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周一(3月26日),貿易戰緊張情加劇,圍繞美國和中國有可能爆發貿易戰的不確定性令市場擔憂。美國財政部長努欽非常樂觀地認為,美國能與中國達成一項協議,預先阻止美國總統特朗普加征關稅的必要性。 
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

萬眾矚目的原油期貨3月26日正式在上海國際能源交易中心上市交易。作為第一個對境外投資者開放的期貨品種,原油期貨的誕生,承載著我國金融市場與國際接軌繼續向前邁進的良好願望。

★亞洲時段外匯行情回顧:中美貿易緊張致美元疲軟★


亞盤時段,美元指數現報89.395,跌幅0.13%。美元兌其他主要貨幣匯率進一步下跌,原因是全球擔憂全球最大的兩個經濟體——美國和中國之間爆發全面貿易戰。投資者也在等待本周晚些時候公布的美國GDP數據。

上周,美國總統特朗普簽署了一份總統備忘錄,對高達600億美元的中國進口商品征收關稅,理由是此舉是“盜用美國知識產權”。

作為對美國關稅的回應,中國計劃對美國進口的3億美元征收報複性關稅。中國計劃對來自美國的鋼管、水果、葡萄酒和其他產品征收15%的關稅,並計劃對豬肉和再生鋁征收25%的關稅。

美國和中國正在談判,以改善美國進入中國市場的機會。如果中美談判取得進展,避免貿易戰,風險資產的反彈可能會引起關注。

兩國之間日益緊張的關係阻礙了投資者的胃口,外匯市場將關注美國和中國是否會軟化或強化它們在貿易方面的立場。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

亞盤時段,歐元兌美元現報1.2379,漲幅0.21%。上周歐元兌美元溫和收高於1.2352,連續第四周窄幅區間波動。過去一周金融市場風險厭惡情緒主導市場,其影響蓋過宏觀數據以及央行決議。

美國總統特朗普計劃兌中國600億美元進口商品征收關稅,而中國實施報複性舉措,宣布對美國農產品和再生鋁征收關稅。2017年中國是美國農產品的第二大進口國,這將對美國產生巨大影響。

美股以及全球股市因此下挫,美元下跌,不過高收益率貨幣,如歐元,在這種環境下需求受限。本周假期將縮短交易時間,關注GDP修正值和通脹率。風險情緒仍是關鍵推力。美國周一將公布商業指數,預計影響有限。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.4179,漲幅0.33%。上周英鎊漲勢強勁,脫歐過渡期談判取得的重大成功助推英鎊升至6周高點1.4217。

此次英國央行利率決議相對平靜,雖然有兩位票委在本次投票中讚成立即加息,會議聲明中並未提供任何關於五月加息的信息,這讓市場擔憂0.5%的現行基準利率可能會較預期維持更長時間。

但英央行票委Gertjan Vlieghe在周五表示:“我認為,目前央行的看法是,在可預見範圍內,每年進行一到兩次幅度為0.25%的加息。”

同時,鑒於目前全球經濟回暖,脫歐談判取得進展,以及向好的就業市場,更多的加息次數也是有可能的。由於英國脫歐針對貿易的談判仍然需要時日,市場目前更加關注首相特雷莎.梅是否會因為其黨內加劇的緊張情緒而被取代。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

亞盤時段,美元兌日元現報105.10,漲幅0.34%。美元兌日元徘徊於16個月低點,日內小幅走高。匯價已於上周下跌1.2%,因對全球貿易戰爭的擔憂揮之不去,以及對東京政治動向的謹慎。

美國和中國正在談判,以改善美國進入中國市場的機會。 受中美貿易不確定性影響,日元成為美中貿易戰的大贏家。

此外,有關日本政治醜聞可能加深的觀點,也被認為提振了日元匯率。周二,日本首相安倍晉三將在國會作證,這一醜聞的關鍵人物之一,就是日本首相安倍晉三。

全球股市下跌加上美國國債收益率下降的情況下,10年期美國國債收益率上周收盤至2.81%,避險盤日元出現上漲。受風險規避環境的影響,,3月底結束的日本財年之前,3月日元有望收漲。

本周美元兌日元出現反彈的可能性不大。日本經濟數據較為清淡,同時美國將公布通脹和經濟增長方面的修正數據。股市料將主導美元兌日元。。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

亞盤時段,澳元兌美元持續走高,現報0.7738,漲幅0.51%。澳大利亞將於周二公布其2月份新屋銷售數據和澳洲聯儲助理主席肯特在一場投資峰會上發表的講話。

澳洲國民銀行外匯策略全球部聯合主管阿特勒爾表示,看跌澳元的理由之一是地緣政治風險上升和中美貿易戰將對澳元產生溢出效應。

中美打貿易戰對雙方均不利,雙方共贏的局面遭到破壞。若中國和美國展開貿易戰,那麼澳大利亞將受到雙邊影響,中國經濟遇挫也將打壓澳元。

而澳元兌美元成為美中貿易戰的犧牲品。澳大利亞的商業活動與中國緊密相關,中國使用澳大利亞的商品,是澳大利亞經濟支柱。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

亞盤時段,美元兌加元現報1.2852,跌幅0.33%。匯價持續向下,自上周五一度觸及2周低點1.2823。由於私人與官方原油庫存皆有所下滑,美國WTI原油價格目前企穩於65美元上方,油價上行助推加元升值。

此外,隨著特朗普政府正式宣布免除加拿大的鋼鐵與鋁關稅,且不再要求在北美自貿協議中規定進口汽車必須含有美國零部件,貿易戰的隱憂已逐漸消退。更重要的是,在市場預期僅為1.9%的情況下行,通脹數據從1.7%飆升至2.2%。

所有的CPI指標均超出預期,這與加拿大央行日前的言論不謀而合。當時加央行表示,本國經濟可以不通過刺激通脹來獲得增長,言論一出美加匯價立即大幅下滑。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

★原油期貨方面:中國原油期貨正式誕生★


亞盤時段,美油現報65.62,跌幅0.39%。早間油價出現了一波快速拉漲,並創出了近期高點於66.55美元,但隨後出現了快速的回落。

受OPEC加大減產力度言論以及全球需求預計將進一步增加的影響,油價一度拉升至66.55,距離四年高點66.66僅有一步之遙。沙特能源大臣法利赫上周五稱,OPEC與非OPEC產油國需要繼續合作實施減產至2019年。

自2017年1月以來,OPEC以及由俄羅斯領導的非OPEC產油國,已將產量減少了180萬桶/日,以抵消美國不斷飆升的原油產量。

美國的原油鑽探活動活躍,貝克休斯數據顯示,原油鑽井數增加4口,至804口,創下了自2015年3月以來的最高水平。

與此同時,中國曆時17年規劃的原油期貨也正式上市,這是中國第一個國際化的期貨品種,或將改變國際能源格局。 

本周一,原油期貨正式在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心上線交易。原油期貨是中國第一個國際化的期貨品種,將直接引入境外投資者參與,探索期貨市場全面國際化的市場運作和監管經驗。

我國原油期貨的籌備已曆時17年。從上期能源獲悉,原油期貨合約設計方案最大的亮點和創新可以概括為“國際平台、淨價交易、保稅交割、人民幣計價”。

截至目前,上期能源已批準境內期貨公司會員149家,境內非期貨公司會員7家,備案確認境外中介機構近20家。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

★創業板指收盤升逾3%,深成指周一低開高走★


上證綜指周一收盤下跌19.04點,跌幅0.60%,報3133.72點;深證成指周一收盤上漲124.39點,漲幅1.19%,報10564.38點;滬深300指數周一收盤下跌25.04點,跌幅0.64%,報3879.89點;創業板指數周一收盤上漲54.59點,漲幅3.16%,報1780.61點。

三大股指全線低開後衝高回落。滬指盤中一度跌破3100點,隨後軍工、芯片等個股紛紛拉升,帶動指數有所上行。午間收盤前,金融板塊全線下挫,拖累滬指衝高後持續走低。午後,藍籌板塊依然弱勢盤整,個股漲跌互半。尾盤,創業板持續放量大漲,漲幅超3%。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

★貴金屬方面:中美貿易危機提振金價看漲★


亞盤時段,金價現報1345.37,跌幅0.15%現貨黃金交投清淡,開盤小幅走低。金價上周漲幅逾3%,錄得2016年4月以來最大周度升幅,扭轉前期頹勢。

主要受到貿易戰緊張情加劇、以及美聯儲打壓年內加速升息預期,使得投資者選擇買入黃金避險所致。

投資者注意力主要集中於貿易戰最新動向,據悉中國已對特朗普政府對至少價值500億美元的商品加征關稅的舉動予以回擊。中國商務部曾在上周五表示,將對美國商品征收30億美元的關稅。

美國財政部長努欽非常樂觀地認為,美國能與中國達成一項協議,預先阻止美國總統特朗普加征關稅的必要性。 

努欽表示,中美同意在一定程度上減少美國的貿易赤字,並試圖探索能否達成這樣一種協議,能夠決定什麼樣的公平貿易才能開放市場,降低關稅,並且阻止強製性技術轉讓。 

除了中美貿易戰的不確定性,另一個提振金價走高的因素是美聯儲年內四次加息無望。部分市場參與者對此感到失望,因會前押注美聯儲本周或提升年內加速升息預期。

美聯儲上周宣布加息25個基點,但維持年內3次加息的預期。美聯儲漸進加息周期可能比之前的預期持續更長時間。美國之前已加息五次,每次加息後黃金都走高,此次也無例外。
歐市盤前:中美協議或阻貿易危機,中國原油期貨誕生

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:55,美元指數報89.34。
周一(3月26日)亞盤早間,現貨黃金交投清淡,開盤小幅走低。金價上周漲幅逾3%,錄得2016年4月以來最大周度升幅,扭轉前期頹勢。主要受到貿易戰緊張情加劇、以及美聯儲打壓年內加速升息預期,使得投資者選擇買入黃金避險所致。
黃金交易提醒:政治風險觸發掏金熱,中美貿易或開火

政治風險在仍將在近期左右金價走勢,對貿易戰或其它白宮人事變動的擔憂仍將是未來一周的焦點。截止當前,現貨黃金交易價格為1346.33,跌幅0.07%。

投資者注意力主要集中於貿易戰最新動向,據悉中國已對特朗普政府對至少價值500億美元的商品加征關稅的舉動予以回擊。中國商務部曾在上周五表示,將對美國商品征收30億美元的關稅。

Geojit Financial Services大宗商品研究主管Hareesh V稱,圍繞美國和中國有可能爆發貿易戰的不確定性帶來部分避險買盤。

美聯儲年內四次加息無望提振金價


美聯儲上周宣布加息25個基點,但維持年內3次加息的預期。部分市場參與者對此感到失望,因會前押注美聯儲本周或提升年內加速升息預期。

美聯儲漸進加息周期可能比之前的預期持續更長時間。美國之前已加息五次,每次加息後黃金都走高,此次也無例外。

本周將有多位美聯儲高官發表講話,其中包括FOMC永久票委、紐約聯儲主席杜德利,FOMC永久票委、美聯儲理事誇爾斯,2018年票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特,以及2018年票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克。

白宮高層再添鷹派引市場擔憂


近期白宮再演人事頻頻變動,美國總統特朗普上周四決定讓美國前駐聯合國大使博爾頓接替麥克馬斯特出任國家安全顧問,博爾頓是以鷹派觀點而聞名的。

這表明,美國政府在對抗其對手時或將采取更加激進的立場。從而打壓美元人氣,推動黃金進一步走強。除了美國高層的頻頻變動,此前市場擔憂美國政府或將陷入關門危機也是促使金價走高的因素之一。

美國政府關門危機解除


此前市場一度擔心特朗普會否決1.3萬億美元的支出計劃,令美國政府陷入關門危機。但之後特朗普還是簽署了該議案,為政府運行至今年9月底提供資金,解除政府關門危機。

但特朗普明確指出,他對1.3萬億美元的支出法案特朗普表示非常失望。但出於國家安全考慮,他別無選擇。他表示,將不會再簽署這種法案,並呼籲國會給予自己對未來所有支出法案的否決權力。

本周經濟數據方面,需要留意周三公布的美國國內生產終值、周四公布的3月美國谘商會消費者信心指數,以及美國核心個人消費支出物價指數月率。
黃金交易提醒:政治風險觸發掏金熱,中美貿易或開火

技術分析


黃金當前位於,小幅承壓於1350美元關口下方,但前景仍以多頭為主。從日線上來看,日線圖周四以小陰線保守,1338美元支撐轉為市場重要支撐位,金價於上周五強勢拉升,試探1350的高點,小時圖連續收陽。

短期來看行情可能面臨一定的回調。目前黃金處於上漲的初期,後期多頭依然會延續走強,操作上還是要延續多頭思路,以回調做多為主。一旦金價企穩,將會繼續走強

若金價上破1350並企穩,上方關注1355的一線阻力,突破後關注上方1360-1362區間。

另一方面,若金價無力上破1350,承壓下行,下方關注1343-1340區間的支撐性。再度跌破或回撤至下方1330關口。

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間3月26日9:30,現貨黃金交易價格為1346.67美元/盎司。

黃金周評:FED的謹慎+特朗普的冒進,多頭鹹魚翻身

因美聯儲打壓年內加速升息預期和全球貿易戰威脅,驅動投資者湧向避險資產,現貨黃金價格本周(3月19日-3月23日)後半段時間裏急升,盤中錄得2月19日以來新高1350.33美元/盎司,終盤收升逾2.5%,錄得2016年4月以來最大周度升幅,徹底扭轉前期頹勢。
黃金周評:FED的謹慎+特朗普的冒進,多頭鹹魚翻身

美聯儲本周升息25個基點,但維持年內3次加息的預期。部分市場參與者對此感到失望,因會前押注美聯儲本周或提升年內加速升息預期。

美聯儲還小幅上調了對長期中性利率的預估,即貨幣政策既不提振,也不拖慢經濟的利率水平,表明當前的漸進升息周期可能比之前的預期持續更長時間。

對美聯儲是否會在物價壓力增加的跡象更加明顯之前上調收緊政策預期,分析師看法不一。在新任主席上任之初,美聯儲行事謹慎,生怕踏錯一步。

美國之前已加息五次,每次加息後黃金都走高,本周也無例外。交易商指出,因為有地緣政治風險和貿易戰臨近的不確定性。

特朗普發動貿易戰,美聯儲決策添新變量?


美國經濟還面臨諸如全球貿易戰等可能發生的外部風險。美國總統特朗普簽署備忘錄,可能對多達600億美元中國進口商品征收關稅。關稅有30天的谘詢期,留出了討價還價的餘地,但投資者擔心,可能引發貿易戰,給全球經濟帶來可怕影響。

中國商務部周五發布針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單,並征求公眾意見,擬對自美進口部分產品加征關稅,以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失。

Geojit Financial Services大宗商品研究主管Hareesh V稱,圍繞美國和中國有可能爆發貿易戰的不確定性帶來部分避險買盤。

黃金周評:FED的謹慎+特朗普的冒進,多頭鹹魚翻身
FXTM研究分析師Lukman Otunuga在一份報告中表示:“由於對貿易戰將給全球經濟成長產生負面影響的憂慮可能加重,因此避險情緒可能成為後市的一個主要題材。我認為金價將再度上漲,如果能夠在1360美元上方站穩,則將會是強勁上揚的早期信號。”

鮑威爾在本周的新聞發布會上表示:“貿易戰是一個新的風險,之前可能對前景影響不大,但已經變得越來越明顯。”不過他也指出,貿易爭端並未影響美聯儲對經濟的預期。

白宮再現人事變動,鷹派得勢


周四美國總統特朗普決定讓博頓接替麥克馬斯特出任國家安全顧問,這也重壓美元人氣,進而提振金價。博頓是鷹派人士,主張用武力打擊朝鮮和伊朗。

稍早前,白宮最高經濟顧問科恩因不滿特朗普的保護主義政策,憤然離職。隨後特朗普還解雇了前國務卿蒂勒森。

Manulife Asset Management高級投資分析師Chuck Tomes表示:“這麼多消息傳來,人們的謹慎情緒似乎隻是略有增強,想知道接下來會傳來什麼樣的消息,市場將如何應對。”

特朗普簽署支出法案,但警告下不為例


周五曾有一段時間出現懸念,此前特朗普威脅會否決1.3萬億美元的支出計劃,加劇了市場的動蕩。特朗普之後還是簽署了該議案,為政府運行至今年9月底提供資金,解除政府關門危機。

但特朗普對1.3萬億美元的支出法案特朗普表示非常失望,隻是出於國家安全考慮,他別無選擇。他表示,將不會再簽署這種法案,並呼籲國會給予自己對未來所有支出法案的否決權力。

Logic Advisors合夥人Bill O'Neill稱:“到處都是緊張局勢,美、中貿易關係很緊張,特朗普和國會顯然因許多歧見而有衝突,黃金此前在整個過程中沒有吸引太多興致的事實在本周終於被逆轉了。”

周五(3月23日),金價上漲,單周漲幅逾3%。主要受到貿易戰緊張情緒加劇,使得投資者選擇買入黃金避險所致。現貨黃金收盤報1347.33美元/盎司,漲1.38%。

GoldSeek.com總裁兼首席執行官Peter Spina表示,金價本周大漲,主要由於股市的波動性上升以及貿易戰風險的不確定性加劇。
貿易戰恐慌情緒延燒避險買盤大增,金價本周大漲逾3%
目前,投資者注意力主要集中於貿易戰最新動向,據悉中國已對特朗普政府對至少價值500億美元的商品加征關稅的舉動予以回擊。中國商務部周五表示,將對美國商品征收30億美元的關稅。

LaSalle Futures Group資深市場策略師Charlie Nedoss是華爾街的重量級人物之一,他預計黃金將繼續保持強勢,理由是美元走軟的可能性更大,以及對一場導致股市周四大幅下跌的貿易戰的擔憂。Nedoss表示,有足夠的地緣政治不確定性,而美聯儲今年加息四次的可能性正在下降也對金價構成助推。

德國商業銀行分析師在給客戶的一份報告中說,日益逼近的貿易爭端導致全球股市下跌,債券收益率下降,美元走弱,所有這些因素都對黃金有利。

與此同時,美國總統特朗普用外交政策強硬派John Bolton取代了前國家安全顧問Herbert Raymond McMaster,對此,德國商業銀行認為,可能更有可能對伊朗實施新的製裁,這無疑將進一步加劇市場恐慌情緒,並轉而利好黃金。

黃金經紀公司USAGOLD的創始人Michael Kosares表示,對於John Bolton的任命,以及特朗普加大了對關稅的征收,且美聯儲澆滅了市場的鷹派預期。綜上理由,預計金價上漲將持續到下個星期。

此前,美聯儲於本周三(3月21日)宣布於年內首度加息,但暗示今年將采取不太激進的貨幣政策。

另據Capital Economics在最近的一份報告中表示,黃金曆來與實際利率成反向關係,自2017年12月美聯儲會議以來,這種相關性一直在擴大。盡管金價面臨持續下行壓力,黃金價格還是上漲了,這使得黃金價格出現了高估。
3月23日,中美或爆發貿易戰的風波愈演愈烈,外交部強勢回懟,並擬以實際行動反擊,黃金升破1350美元關口;股市哀鴻遍野,美元兌港元逼近官方匯率區間頂部!並且,未來中國可能面臨孤軍對抗美國的風險。一旦貿易戰開打,將影響到哪些行業,對經濟有何影響,中國將如何應對?一一為您解答。

中國強勢回應美國貿易戰挑釁!黃金坐避險火箭破1350

★美國對600億美元中國出口商品加收關稅,貿易戰開戰在即?


北京時間周五淩晨,美國宣布針對中國知識產權侵權,對600億美元中國出口商品加收特別關稅。美國可能尋求進一步限製中國在美國的收購交易,美國將在WTO挑戰中國在許可證方面的做法。

一名白宮官員表示,特朗普將要求,貿易官員在未來15天裏公布總統簽署的名單備忘錄,該名單包含可能會被上調關稅的產品。

特朗普將指示財政部於60天之內提供行動建議,以解決對中國在美投資的擔憂。

★外交部強勢回懟:來而不往非禮也!


在今天(23日)下午舉行的外交部例行記者會上,中國外交部發言人華春瑩就“特朗普宣布對華貿易限製措施”等問題做出回應。華春瑩表示,美方有關人士錯判形勢;來而不往非禮也,我們會奉陪到底,不要撿了芝麻丟西瓜。

華春瑩表示,美方無視中方加強知識產權保護的事實,無視世貿組織規則,無視廣大業界的呼聲,一意孤行,這是典型的單邊主義和貿易保護主義,中方堅決反對。美方此舉不利於中國利益,不利於美方利益,不利於全球利益,開了一個非常惡劣的先例。任何情況下,中方都不會坐視自身合法權益受到損害,我們已經做好充分準備,堅決捍衛自身合法利益。

關於301調查,中方已經多次明確表明立場,中方不希望打貿易戰,但絕不害怕貿易戰,我們有信心、有能力應對任何挑戰。希望美方慎重決策,不要把雙邊經貿關係拖入險境。

她還指出,美方有關人士的話顯然是有些“夜郎自大”,錯判了形勢,也完全低估了中方捍衛自身合法利益的決心和能力,以及美方為其任性妄為必須付出的代價。

★“貿易戰”黑雲壓城,黃金日元暴漲、股市哀鴻遍野



☆避險情緒高企,黃金、日元坐上避險火箭
美國總統特朗普朝著對中國征收關稅的舉措邁進一步,引發了全球爆發貿易戰的擔憂,引發避險情緒再度高漲,黃金價格日內持續走高,創逾一個月新高1350.13美元/盎司,美元兌日元一度創2016年11月9日以來新低104.62。

中國強勢回應美國貿易戰挑釁!黃金坐避險火箭破1350

澳大利亞黃金有限公司首席經濟學家艾裏西歐(Jordan Eliseo)表示:“本周是黃金的幸運周,多種因素對金價形成支撐。和往常一樣,美聯儲公布加息預期後,金價出現上漲。此外,圍繞貿易戰的擔憂,以及風險資產的拋售加大了投資者對黃金的需求。”

此外,還有其他跡象表明,黃金正再次受到投資者的青睞。受黃金支撐的ETF持有量已擴大至2013年以來的最高水平。近兩個月來,彭博調查的交易員和分析師是最看好黃金前景的人士。

☆股市哀鴻遍野
上證指數周五收盤跌3.39%,下跌110.72點,報3152.76點,本周累計大跌3.58%;深證成指周五收盤跌4.02%,下跌437.26點,報10439.99點,本周累計大跌5.53%。

截至發稿前,歐洲斯托克600指數周五盤初大跌0.6%,德國DAX指數大跌1.26%,法國股市大跌1.03%。

☆美元兌港元逼近官方波動區間頂部,金管局或被迫出手?
美元兌港幣再創曆史新高7.8495,逼近官方港幣聯係匯率區間7.75-7.85頂部;由於中美貿易戰爆發箭在弦上,恐將打擊香港經濟,這令港元兌美元持續承壓;一旦匯價升破7.85,金管局或被迫出手干預。

中國強勢回應美國貿易戰挑釁!黃金坐避險火箭破1350

近日中國香港金管局總裁陳德霖表示,香港金管局將確保港元不致低於1美元兌7.85港元;這表明,香港官方不希望美元兌港幣升破7.85,若破可能引發干預。

香港金管局總裁陳德霖隔夜表示,“我再次重申,金管局保證港元不會弱於7.8500,這是聯匯製度的設計和運作,大家毋須擔心。”

盡管如此,專家仍對美國與香港利率水平的擴大趨勢保持警惕,稱香港股市、樓市等資產價格有一定的波動風險。

★和鋼、鋁關稅相比,這次有何不同?



2017年美國鋼鐵和鋁進口總額為460億美元,但剔除得到豁免權的加拿大和墨西哥後僅剩380億美元。如果2018年的進口量保持在該水平,按照25%和10%的關稅稅率,美國政府大約能收割70億美元關稅。

相比之下,這一次涉及的進口商品種類更多,並且稅率也將更高。

路透社消息稱,美國將對大約600億美元的中國進口商品征收關稅,其針對對象主要包括電子、電信設備、家具、玩具等100多種中國產品。

美國貿易政策辦公室可能考慮按照“301條款”對中國進口商品征收報複性關稅,稅率通常設定在100%。不過,一旦征收報複性關稅,相應的商品進口額將大幅下降,因此美國實際收到的稅收其實很少。

★面對美國咄咄逼人的攻勢,中方以實際行動回擊!


為了應對美國咄咄逼人的貿易戰攻勢,我國商務部23日發布了針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單並征求公眾意見,擬對自美進口部分產品加征關稅,以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失。據悉,該清單暫定包含7類、128個稅項產品,按2017年統計,涉及美對華約30億美元出口。

中國強勢回應美國貿易戰挑釁!黃金坐避險火箭破1350

官方公告指出:

美方以“國家安全”為由對進口鋼鐵和鋁產品分別征收25%和10%關稅的行為實際上構成保障措施。中方根據世貿組織《保障措施協定》有關規定,製定了中止減讓清單。如果中美未能在規定時間內達成貿易補償協議,中方將對第一部分產品行使中止減讓權利;中方將在進一步評估美措施對中國的影響後實施第二部分清單。中方保留根據實際情況對措施進行調整的權利,並將按照世貿組織相關規則履行必要程序。

美國以“國家安全”為由限製產品進口的做法,嚴重破壞以世貿組織為代表的多邊貿易體係,嚴重幹擾正常的國際貿易秩序,已遭到多個世貿組織成員的反對。中方也通過多層次、多渠道與美方進行了交涉,將在世貿組織框架下采取法律行動,與其他世貿組織成員共同維護多邊貿易規則的穩定和權威。

★貿易戰影響幾何?


①將影響到哪些行業
交通銀行金融研究中心的連平和何飛認為:中國對美出口的較大面積行業和產品將受到製裁。其中,電信科技、機電產品、家具玩具、紡織服裝、賤金屬及製品、鞋靴傘等輕工產品、塑料橡膠、化工、醫療設備等商品可能受到的影響最大。

中信證券明明研究團隊認為:近年來中國的高新技術進一步發展,在高壓輸電、高鐵、可替代能源汽車和超級計算等領域都處於優勢地位。但就中國的高新技術產業而言,在現階段還需要廣闊的海外市場,如果此次中美貿易戰進一步發酵,中國的高新技術行業將受到一定的衝擊和影響,至於對其他行業的影響如何,還需要進一步等待美國完整名單的公布。

②對經濟有何影響?
中信建投宏觀債券的黃文濤表示:短期來看,貿易戰的推進會造成市場風險偏好的下降。如果雙方對抗持續升級,還將會加大經濟下行的風險。但從長期看,中國希望跨越中等收入,實現創新驅動成長,仍然需要依靠獨立自主的技術升級也是必經之路。

中金公司宏觀組認為:貿易衝突短期內會對雙方經濟造成負面影響,但中長期影響有限。如果美國對500億美元中國進口額外征收25%的關稅,短期內會對中國經濟特別是出口企業造成負面影響。同時也會增加美國的進口成本,進一步提升通脹壓力。從中長期看,全球貿易具有替代性,中國會增加對其他地區的出口,美國也有可能增加其他地區的進口。最終,中國出口總量受到的影響有限。

③中國將如何應對?
中金公司宏觀組認為:對於美國的貿易保護姿態,中國主要有兩個方向的應對策略的選擇:一是采取反製措施,比如對美國的某些進口商品征收關稅,這將導致雙邊貿易”交易成本”提升,對兩國增長均弊大於利,同時推升通脹水平,尤其是美國通脹。雙方貿易存在互補性,采取貿易保護主義措施對雙方都不利。

二是較為”積極”地應對,即擴大開放、提升進口需求。從改革開放的經驗來看,擴大開放政策在中長期有利用產業國際競爭力的提升,促生國內”龍頭”。也不排除中國通過進口“騰挪”來減小中美之間的貿易摩擦,但是對中國從其他國家進口有負面影響。

★特朗普鋼鋁稅雷聲大雨點小,中、日將孤軍奮戰?


在全球貿易戰打響後,美國政府推出的最嚴厲進口鋼鋁關稅措施今日生效。但倔強的美國總統特朗普還是退了一步,在5月1日前簽署對多國的鋼鋁關稅豁免政策,但中國和日本不在此列。

美國官方聲明稱:

總統特朗普對歐盟、澳大利亞、加拿大、墨西哥、阿根廷、韓國和巴西的鋼鋁關稅予以豁免。至此,絕大多數美國鋼鋁的進口來源國都得到了豁免,盡管他們將面臨進口配額製。截至目前,特朗普政府的關稅豁免名單中並沒有中國和日本。

在進行對話的基礎上,特朗普不久前修改了《鋼鐵和鋁進口關稅》第232條條款,暫時不對如下國家征收關稅。他此舉是為了避免貿易爭端升級。

到5月1日時,特朗普將根據討論情況,決定是否繼續免除這些國家的關稅。歐盟將代表其成員國與特朗普進行談判。特朗普保留了提高或下調關稅稅率的權力,包括取消暫停或暫停其他國家的關稅。

據觀察,目前,貿易戰主要對象中,唯獨中國和日本未能獲得“赦免”,成為東亞的一對難兄難弟;但即便是日本,其取得豁免的概率也遠大於中國,中國有可能不得不面臨孤軍奮戰的情境。

日本內閣官房副長官世耕弘成:很不幸,美國的關稅政策將適用於日本;範圍為日本尋求從美國的關稅政策中得到豁免;將會繼續尋求日本得到豁免;已知悉美國貿易代表萊特海澤將在4月底前在做出最終決定;日本將會繼續遵守WTO的規則;報複行為將會導致自貿體係的坍塌;美國產業要求對特定商品進行關稅豁免;日本產品沒有替代品;日本商品獲得關稅豁免的可能性很高。

若未來日本獲得鋼、鋁關稅豁免,中國將獨自承擔該政策的壓力,再加上美國準備對600億美元中國出口商品加收特別關稅,中美之間恐將進行一場經濟“苦戰”。

3月23日歐洲時段,市場仍在繼續熱炒貿易戰,美指衝高至89.71後震蕩回落,黃金受避險支撐震蕩上行,有望錄得截止2月16日以來最佳周度表現;日元幾乎抹平亞洲時段升幅,港股歐股則接棒美股大跌;加拿大2月CPI年率大增,美加盤中跳水近百點逼近1.28關口;沙特尋求在2019年繼續減產支撐油價上行。
紐市盤前:貿易戰遭熱炒黃金得利,CPI靚麗加元跳漲百點

★近期熱點提要:★


1、中國商務部指出,中方不希望打貿易戰,但絕不會害怕貿易戰,任何情況下中方都不會坐視自身合法利益受到損害,已經做好充分準備,堅決捍衛自身合法權益,希望美方懸崖勒馬,不要把雙邊經貿關係拖入陷阱,有信心、有能力應對任何挑戰。

2、美國總統特朗普表示,美國前駐聯合國大使博爾頓(John Bolton)將接替麥克馬斯特(H.R. McMaster)擔任國家安全顧問;博爾頓以他的鷹派觀點而聞名,曾強烈支持2003年美國入侵伊拉克。

3、俄羅斯央行宣布降息25個基點,並稱將在2018年繼續降息,還小幅上調基準油價的預期。

4、美國總統特朗普:眾議院情報委員會投票通過公布通俄門最終報告。

5、知情人士稱,談判可能在7月份的墨西哥選舉和11月份的美國中期選舉之前暫停,但如果在汽車問題上取得突破性進展,美加墨三方可能最早於下個月達成協議。

6、歐洲理事會主席圖斯克:歐盟領導人正式接受了包括過渡期提議的英國脫歐貿易談判綱要。

7、英國貿易大臣福克斯:英國脫歐後可能考慮TPP。

8、美聯儲博斯蒂克:本周的加息合情合理,需要將利率調到“中性”水平;我預計今年加息3次,根據經濟狀況有可能調整為2次或4次。一旦達到中性水平,美聯儲應該停止加息,並重新評估經濟。

★重要經濟數據★


紐市盤前:貿易戰遭熱炒黃金得利,CPI靚麗加元跳漲百點

★行情熱點★


★市場熱炒貿易戰,避險黃金受青睞★


歐洲時段,市場突發消息清淡,但仍在繼續熱炒貿易戰,美指衝高至89.71後震蕩回落(雖然美國耐用品訂單數據靚麗,但對美指提振有限);現貨黃金則一路震蕩上行,日內漲幅擴大至1.43%,刷新一個月高位1348.15美元/盎司,有望錄得截止2月16日以來的最佳周度表現。

歐元兌美元則做寬幅震蕩,使得日線延續震蕩格局,截至發稿報1.2339。英鎊兌美元則回落至日低1.4085後,緩慢拉漲攀升至日高1.4146。

美元兌日元在亞洲時段跳水(特朗普簽署對華商品課稅備忘錄,強硬派出任白宮國家安全顧問,致使美股大跌,交易商尋求買入日元避險)後,於歐洲時段震蕩回升基本收複亞洲時段跌幅,截至發稿報105.28。

分析師指出,美元走軟及貿易戰憂慮引發的避險情緒升溫支撐黃金的避險買需。美國總統特朗普周四(3月22日)簽署一份總統備忘錄,對至少500億美元的中國進口商品征收關稅。周五中國宣布對30億美元美國商品征收關稅的反製計劃。

★加拿大2月CPI年率大增,美元兌加元跳水近百點★


歐洲時段,美元兌加元橫盤震蕩,但在加拿大統計局公布的2月CPI年率增速創三年最快後,因數據利好美元兌加元跳水80點至1.2831。截至發稿,美元兌加元日跌0.69%,報1.2851.

加拿大統計局指出,汽油、汽車和抵押貸款成本上升是導致通脹年率上升的主要因素。安大略省最低工資上漲似乎也產生了影響,此外餐館食品價格年率也上升了4%。二月服務業通脹率為2.6%,創2011年9月以來最高。

分析師指出,本次數據主要是受到季節性因素的影響,但在今年晚些時候CPI料不會出現實質性增長。加拿大央行此前也預計,未來兩年通脹率將保持在2%左右,這給了加拿大央行行長波洛茲足夠的時間,在面對其他不利因素時能對加息保持耐心。

★貿易戰話題持續發酵,港股歐股接棒美股大跌★


歐洲時段,有關中美貿易對峙的擔憂情緒打壓股市,香港恒生指數收盤下跌2.5%,報30309.29點;而歐洲斯托克600指數在開盤下跌後一路走低,盤中觸及2017年2月以來最低水平。

隔夜因特朗普打響“貿易戰”第一槍,道指收盤暴跌逾700點,創2月8日以來最大單日跌幅,盤中一度跌逾1000點,陷入技術性回調。不過,周五美股則小幅高開,道指漲幅超過100點。

此外,因受貿易戰憂慮影響,美元兌港幣則再創曆史新高7.8495,逼近官方港幣聯係匯率區間7.75-7.85頂部;據悉香港官方不希望美元兌港幣升破7.85,若破可能引發干預。

★沙特尋求在2019年繼續減產,布油升破70美元★


歐洲時段,國際原油價格震蕩上行;美國原油再度升破65美元/桶;布倫特原油則升破70美元,創1月29日以來新高。市場對全球貿易戰憂慮導致全球股市大跌,不過油市並未受到較大影響,因沙特油長法力赫預計產油國將在2019年繼續減產行動,此番言論支撐油價上行。

摩根士丹利認為,未來一個月的季節性需求增溫及地緣政治風險,是油價的潛在支撐。還有3到4周煉油廠維修高峰將告一段落,此後原油和產品需求應該會加速。全球庫存已經處於五年的底部,隨著庫存緩衝大部分消失,油價將可能對地緣政治風險因素更為敏感。

美聯儲加息都壓製不了金價,更何況還有不“消停”的特朗普在火上澆油,看漲金價已成大勢所趨?再加上花旗指出,美元將啟動為期7年的跌勢,金價後市可謂有望步步高升。就從這三大方面整理了看漲金價的理由。
美聯儲加息靠邊站特朗普唱主角,黃金大漲之勢已成?

從美聯儲“加息行情”來看,金價要漲


貴金屬在線交易公司ABC Bullion首席經濟學家Jordan Eliseo最新發布的圖表顯示了金價在美聯儲加息前後兩個月內的表現。

美聯儲加息前後金價表現;
美聯儲加息靠邊站特朗普唱主角,黃金大漲之勢已成?
金價在美聯儲決議後上漲並不令人意外,因為市場已經熟悉了“金價的加息行情”——每次美聯儲加息後兩個月內金價通常會上漲,而在過去五次加息中有四次在加息前下跌,不過此次的漲幅卻是相當可觀。

此次美聯儲決議公布後出現“賣消息,買事實”行情,美國數據意外走軟也利好金價,數據也打壓美元和美債收益率;此外去年12月加息後美元一路下跌或許也可以解釋金價的強勢。

美聯儲周三公布的點陣圖顯示,2018年將加息三次,並將2019年加息次數從2次升至3次,2020年加息次數也從1次升至了2次。若此後每次美聯儲加息前後金價仍延續上述模式,料金價會步步攀升。

從特朗普“難消停”來看,金價難跌


華盛頓智庫的一份評估報告顯示,2018年的全球政治體係面臨的五大威脅中,高達四個直接與特朗普政府有關。這四個風險分別是:更為深入的“通俄門”調查、美國關稅政策引發的貿易戰風險、與第四次當選俄羅斯總統的普京進行溝通,以及具有曆史意義的美朝會談。
美聯儲加息靠邊站特朗普唱主角,黃金大漲之勢已成?
而每當全球政治體係面臨威脅時,避險資金就會流入黃金,進而提振金價。雖然近期就“通俄門”的調查沒有什麼大新聞,但就特朗普貿易關稅的憂慮以及中東局勢(沙特王儲薩勒曼痛批核協議有瑕疵)仍在影響金價。

隔夜美國總統特朗普簽署總統備忘錄,依據“301調查”結果,將對從中國進口的商品大規模征收關稅,並限製中國企業對美投資並購,而涉及征稅的中國商品規模可達600億美元,使得貿易戰風險加劇,周五金價一路走高,漲逾1%;預計該事件發酵會長期支撐金價。

欲知詳情請見文章:可惡的特朗普,中美貿易戰之後可能還有六場硬仗!

而且,鑒於俄羅斯總統普京與西方領導人的對立關係反倒使他已高支持率贏得了此次大選,故後續若特朗普將“戰火”燒向普京,反而迎來強烈回應後,金價有可能再獲跳板。此外,美國與朝鮮緊張局勢一時難消,也值得黃金投資者持續關注,特別是在特朗普提名前鷹派大使將接任安全顧問主導美朝會談後。

欲知詳情請見文章:特朗普為朝美會談再換人,前鷹派大使將接任安全顧問

從美元長周期走勢來看,金價漲勢可期


而花旗集團則認為,黃金實際上已經變得盯住美元的交易,鑒於我們看空美元的觀點,後市金價有望突破區間高點。下圖顯示了美元指數的月圖,從過去的走勢來看,美元的上漲周期通常比下跌周期更短,更陡峭,因此頂部通常出現在中點的左邊。目前美元指數處於三年牛市的頂部,即將啟動為期7年的跌勢。
美聯儲加息靠邊站特朗普唱主角,黃金大漲之勢已成?

花旗集團(Citi)首席技術分析師Tom Fitzpatrick認為,目前做多黃金的風險/回報更具吸引力。初步阻力位在1341美元/盎司(近期高點)附近,若突破,則將為金價漲向波動區間高點(約在1362-1366美元/盎司)鋪路。

而若出現這一局面,這也將證實“W”形態,目標指向1417美元(需要收盤突破頸線位1362美元/盎司來證實“W”形態成立),後市進一步上漲目標指向1500美元/盎司。

現貨黃金日線走勢圖:
美聯儲加息靠邊站特朗普唱主角,黃金大漲之勢已成?

對於金價而言重要的水平正在受到關注,尤其是假如美元恢複下行趨勢。1306-1307美元/盎司區域仍在繼續發揮關鍵作用,每當金價跌破1320美元/盎司,金價在下挫後都會自這一區域迅速展開反彈。

總體而言,我們預計金價將自當前水平持續反彈,初步阻力在1341美元/盎司(近期高點)附近,若突破,則將為金價漲向波動區間高點同時也是潛在“W”形態頸線(1362-1366美元/盎司)鋪路。假如自這一區域持續突破,這將證實“W”形態形態成立,目標指向1417美元/盎司。

不過,要實現“W”形態目標可能會相當困難,因為1360-1392美元/盎司成為金價多次反彈情況下的高點。但假如金價完成這一潛在“W”形態,並突破該阻力區域,無疑利多黃金並將為金價重新測試1523-1527美元/盎司鋪路。這一區域是2011-2012年末一係列低點所在,正是由於金價跌破這一區域,導致金市在2013年陷入嚴重熊市。
美國政府內部又傳出人事變動的消息。當地時間3月22日下午,美國總統特朗普宣布,從4月9日起,將由美國前駐聯合國大使博爾頓(John Bolton)將接替麥克馬斯特(H.R. McMaster)擔任國家安全顧問。博爾頓以他的鷹派觀點而聞名。

特朗普為朝美會談再換人,前鷹派大使將接任安全顧問

美國國家安全顧問再次換人


特朗普在推特上宣布了這一任命,並且肯定了麥克馬斯特的貢獻。在未來幾周內,特朗普將與朝鮮領導人金正恩進行會談。在此之前,特朗普很大程度上重塑了他的國家安全團隊。

此外,特朗普還需要在5月份做出一項重要的決定:是否繼續維持伊朗核協議。特朗普於3月13日解雇了美國國務卿蒂勒森(Rex Tillerson),稱兩人在伊朗問題和其他外交事務上存在分歧。

博爾頓向特朗普核心圈子提出了加強對外幹涉的觀點。博爾頓最為人所知的一件事是,他曾強烈支持2003年美國入侵伊拉克。之後,他成為了福克斯新聞的撰稿人和保守派的美國企業研究所高級研究員。博爾頓也是特朗普橢圓形辦公室的幕後常客,最近幾周他甚至公開表示想取代麥克馬斯特。

在宣布任命後不久,博爾頓就接受了福克斯新聞的采訪。他在采訪中淡化了自己過去公開聲明的重要性,稱自己將聽從總統的判斷。博爾頓表示:“我從來沒有對自己的觀點感到不安。重要的是總統說了什麼,以及我能給他什麼樣的建議。”

博爾頓上台或為朝美會談做準備


博爾頓的任命標誌著,特朗普在掃清外交政策溫和派人士方面又踏出了一步。蒂勒森在3月13日被解雇,他和麥克馬斯特一樣,曾為伊朗核協議辯護,並與朝鮮進行外交斡旋。美國中央情報局局長龐貝(Mike Pompeo)隨後被任命為取代蒂勒森的人選。龐貝要求美國對兩國采取更加強硬的立場。

博爾頓的上任意味著,特朗普在14個月中換了第三位國家安全顧問。一年前,特朗普解雇了前安全顧問弗林(Michael Flynn),因為弗林在自己與俄羅斯接觸問題上向副總統說了謊。麥克馬斯特是一名陸軍中將,他曾陪同特朗普一起前往幾個國家,幫助總統製定了對朝鮮、阿富汗、伊朗和其他全球熱點地區的國家安全策略。

據兩位知情人士透露,一些白宮高層官員早就知道,麥克馬斯特正在為最終的離職做準備,但還是希望他盡可能留在任上。他們指出,麥克馬斯特與韓國官員關係密切,這是特朗普與朝鮮打交道時可以依賴的關鍵資本。

特朗普女婿庫什納(Jared Kushner)和女兒伊萬卡(Ivanka Trump)都曾支持麥克馬斯特,現在希望他盡可能優雅地離開,但他倆也支持博爾頓接替麥克馬斯特的崗位。庫什納與博爾頓的良好關係始於2016年的美國大選。博爾頓近幾個月來還經常在庫什納的西翼辦公室露面。

特朗普和麥克馬斯特在任職期間曾發生衝突,其中包括美國國家安全委員會幾名助手被解職一事產生分歧。今年2月,特朗普公開指責麥克馬斯特。特朗普在推特上表示,他的國家安全顧問在討論俄羅斯干預美國大選時,忽略了捍衛自己2016年大選的勝利。

麥克馬斯特在白宮發布的一份聲明中表示,他將於今年夏天退役。特朗普在一份聲明中稱,麥克馬斯特贏得了許多戰鬥,他的勇敢和堅韌是傳奇。在麥克馬斯特將軍的領導下,國家安全委員會工作人員幫助美國政府完成了偉大的事情。

這次國家安全顧問的更換受到了共和黨人士的歡迎。佛羅裏達州參議員盧比奧(Marco Rubio)稱讚博爾頓是“一個出色的人選,他在這一崗位上將發揮出色。”不過,弗吉尼亞州民主黨參議員凱恩(Tim Kaine)指責博爾頓“對美國和世界做出了糟糕判斷,沒有擔任國家安全顧問的資格”。

除了在伊朗問題上的強硬立場外,博爾頓對朝鮮同樣采取了強硬立場。
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