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周一(8月27日)美元跌至四周低位,因風險意願改善,在美國和墨西哥達成貿易協議後,投資者出脫部分美元避險押注;金價收漲,因在美國和墨西哥達成貿易協議,令貿易爭端緩解後,美元走軟;油價小漲,受美墨達成貿易協議及股市大漲支撐。
8月28日財經早餐:美墨達成貿易協議,避險棄美元力挺黃金

商品具體收盤情況方面,COMEX12月黃金期貨收漲2.70美元,漲0.2%,報1216.00美元/盎司。WTI10月原油期貨收漲0.15美元,漲幅0.22%,報68.87美元/桶。布倫特10月原油期貨收漲0.39美元,漲幅0.51%,報76.21美元/桶。

美股方面,三大股指收高,美國標普500指數、納斯達克指數創收盤新高,納指首次收於8000點整數關口上方,為自2000年以來最快實現千點漲幅,因貿易緊張局勢緩解。道瓊斯指數收盤上漲259.30點,漲幅1.01%,報26049.64點;標普500指數收盤上漲22.05點,漲幅0.77%,報2896.74點;納斯達克指數收盤上漲71.90點,漲幅0.91%,報8017.90點。

周二需要重點關注意大利8月Istat消費者(製造業)信心指數、 歐元區7月貨幣供應M3年率、美國7月批發庫存月率初值、美國8月諮商會消費者信心指數。

周二前瞻


時間國家指標名稱前值
16:00意大利8月Istat消費者信心指數116.3
16:00意大利8月Istat製造業信心指數106.9
16:00歐元區7月貨幣供應M3年率(%)4.4
20:30美國7月批發庫存月率初值(%)0.1
22:00美國8月諮商會消費者信心指數127.4


周一回顧


①特朗普宣布美墨達成貿易協議,將重新命名NAFTA 
②加拿大外長周二將前往華盛頓參加北美自由貿易協定談判
③沙特阿美據悉將失去永久性專屬原油開采權
④OPEC增產幅度受到控製但貿易風險仍存,油價周一小漲 
⑤巴菲特首次投資印度初創企業Paytm 
⑥德國外長:就有關建立歐洲獨立結算體係的建議已經展開研究工作
 

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2780.9051.471.89% 
深證成指8728.56243.822.87%
日經22522799.64197.870.88%
納斯達克指數8017.9071.920.91% 
道瓊工業26049.64259.291.01%
英FTSE7577.4914.270.19%
德DAX12538.31143.791.16%
法CAC405479.1046.600.86%


周一美股三大股指收高,美國標普500指數、納斯達克指數創收盤新高,納指首次收於8000點整數關口上方,為自2000年以來最快實現千點漲幅,因貿易緊張局勢緩解。道瓊斯指數收盤上漲259.30點,漲幅1.01%,報26049.64點;標普500指數收盤上漲22.05點,漲幅0.77%,報2896.74點;納斯達克指數收盤上漲71.90點,漲幅0.91%,報8017.90點。
8月28日財經早餐:美墨達成貿易協議,避險棄美元力挺黃金

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1211.386.030.5%
現貨鈀金951.3014.681.57%
現貨白銀14.8980.0770.52%
現貨鉑金803.3212.111.53%
香港黃金11234.0051.000.46%
美原油連續68.920.200.29%


周一金價升穿1200美元,因在美國和墨西哥達成貿易協議,令貿易爭端緩解後,美元走軟;人民幣上揚,令黃金對中國買家而言價格下降,給金價帶來了一些支撐。油價周一小漲,受股市走強以及美國和墨西哥達成貿易協議的消息支撐。
8月28日財經早餐:美墨達成貿易協議,避險棄美元力挺黃金

除了以上黃金白銀和原油的報價,還為您盤點上海黃金交易所報價


名稱最新價漲跌漲跌幅
黃金9999265.850.550.21%
黃金延期265.740.480.18%
白銀延期3516.0010.000.29%
鉑金9995186.660.000%
白銀99993915.000.000%


外匯


周一美元跌至四周低位,因風險意願改善,在美國和墨西哥達成貿易協議後,投資者出脫部分美元避險押注。美元之前已經承壓,因美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)主席鮑威爾上周五的講話看似表明收緊貨幣政策步伐將放緩。美國與墨西哥達成貿易協議令美元跌幅擴大。
8月28日財經早餐:美墨達成貿易協議,避險棄美元力挺黃金

國際財經要聞


周一美國總統特朗普宣稱,美國與墨西哥將簽署一份新的貿易協議,來取代現存北美自由貿易協定(NAFTA)將終結現存貿易協議,與墨西哥實施最新貿易協議,這對美墨兩國都是很好的協議。呼籲加拿大迅速加入美墨新協議,否則就面臨被忽視的風險。墨西哥經濟部長Guajardo表示,在北美自由貿易協定(NAFTA)會談接近尾聲時,最棘手的問題是NAFTA第20章、日落條款以及汽車問題的討論;將繼續留在華盛頓,與加拿大進行協商,目標是達成一個三邊的NAFTA協議,達成NAFTA協議並不意味著美國取消鋼鋁關稅。
 
加拿大外長Freeland將提前結束歐洲行程,以動身前往美國華盛頓,並在周二參與北美自由貿易協定(NAFTA)磋商。加拿大外交部發言人指出,加拿大將繼續就達成現代化的北美自由貿易協定(NAFTA)努力,正與談判夥伴進行聯係。加拿大受到談判夥伴積極態度的鼓舞,但加拿大隻會簽署一份對加拿大有益的北美自由貿易協定(NAFTA)。此前加拿大外交部長弗裏蘭8月24日表示:“一旦雙邊問題得到解決,加拿大將參加會談,就雙邊問題和我們的三邊問題進行磋商。一旦美墨雙邊問題得到解決,我們將樂於這樣做。

8月27日英國《金融時報》報道稱,根據沙特阿美與沙特政府達成的特許權協議,沙特阿美對該國石油的勘探和開發時長將限製在40年以內,而此前的合同規定時長為永久性。不過,沙特阿美的續約選項仍舊留存。
沙特能源部長兼沙特阿美董事長Khalid al Falih上周表示,已達成的全新特許權協議是沙特阿美IPO過程中的一部分。另有三名知情人士對上述媒體表示,此舉是沙特為沙特阿美上市所做準備的一部分,旨在使沙特阿美與沙特政府的關係正式化。

石油輸出國組織(OPEC)消息人士表示,OPEC減產監督委員會發現7月減產幅度較承諾目標高了9%,不過低於6月的120%和5月的147%,表明OPEC和非OPEC產油國正在穩步恢複產量;該減產監督委員會是由沙特、俄羅斯、阿聯酋、科威特、阿爾及利亞、委內瑞拉以及阿曼的代表組成;另一方面,美國重啟伊朗製裁依然油價帶來有效提振,尤其是11月初計劃實施第二輪製裁,相信會進一步抑製伊朗的原油出口。周一WTI10月原油期貨收漲0.15美元,漲幅0.22%,報68.87美元/桶;布倫特10月原油期貨收漲0.39美元,漲幅0.51%,報76.21美元/桶。

據外媒報道,伯克希爾哈撒韋同意入股印度最大數字支付品牌Paytm背後的企業,這是巴菲特首次投資印度的初創企業。巴菲特將買入One97 Communications Ltd股權3-4%,對目標的估值超過100億美元。除了巴菲特以外,軟銀和阿裏巴巴已經投資了印度電商行業。One97 Communications Ltd是印度數字支付市場的領跑者,而且擁有Paytm Payments Bank股權的49%。根據瑞信的估計,印度數字支付領域預期在2023年前規模將達到1萬億美元,現在大約為2000億美元。不過一些批評人士稱,在近來巨額投資進駐後,印度初創企業存在著泡沫現象。

德國外長馬斯在柏林歐盟外長會議開幕式上表示,就有關建立歐洲獨立結算體係的建議已經展開研究工作。他此前表示,歐盟必須建立獨立於美國SWIFT之外的歐洲支付渠道,以保護歐洲企業免受美國對伊製裁的影響。

國內財經要聞


國內宏觀


新華社旗下《經濟參考報》刊文稱,回顧近期人民幣匯率走勢,可以看出人民幣匯率波動呈現三個特征:一是人民幣匯率彈性進一步增強;隨著匯率市場化改革的持續深化,人民幣匯率雙向波動區間明顯加大,日間經常出現數百點的寬幅震蕩,人民幣匯率彈性逐步增強;二是市場預期較為穩定;雖然近期人民幣匯率總體呈下跌趨勢,但並沒有像2016年底一樣持續單邊貶值,當前跨境資金較為理性,市場預期相對穩定;三是人民幣匯率存在一定的“底線”;央行在退出常態式干預、增強匯率彈性的同時,也一直在堅持底線思維,必要時會通過宏觀審慎工具進行逆周期調節,維護外匯市場的平穩運行。

國內股市


滬深兩市雙雙跳空高開,隨後呈現單邊上揚走勢,以5G為首的題材板塊展開反彈,個股全線飄紅,創業板指放量大漲3%收複20日線,兩市僅一百餘隻個股下跌,做多情緒回暖,賺錢效應逐步回升。截至收盤,滬指漲1.89%,報2780點;深成指漲2.87%,報8728點;創業板指漲2.99%,報1493點。從盤面上看,5G、軍工、半導體、白酒、高送轉、芯片、集成電路等板塊上漲。滬股通淨流入9.7億,深股通淨流入16億。

國內產業


全國人大常委會關於修改個人所得稅法的決定草案27日提請十三屆全國人大常委會第五次會議審議。基本減除費用標準擬確定為每年6萬元,即每月5000元,3%到45%的新稅率級距不變。此外,決定擬自2019年1月1日起施行。擬自2018年10月1日至2018年12月31日,先將工資、薪金所得基本減除費用標準提高至5000元/月,並適用新的綜合所得稅率;個體工商戶的生產、經營所得和對企業事業單位的承包經營、承租經營所得,先行適用新的經營所得稅率。(新華視點)

國內樓市


今年上半年,房地產市場調控政策繼續積極抑製短期非理性需求,同時強調擴大並落實中長期“有效供給”;多城落實地方主體責任,調控力度持續升溫,房地產調控政策將在相當一段時期內保持連續性和穩定性;行業集中度的不斷提升,在拿地、銷售、融資等方面得到了充分體現;受到調控政策“一城一策”差異化因素,以及各線城市區域發展不均衡等綜合因素影響,上半年,仍有部分企業出現業績同比負增長,或者增幅明顯降低的現象;多家房企在中期報告中明確,將在房地產主業以外,探索文旅、長租、服務等多種新業態的業務增長模式。(經濟參考報)
周一(8月27日),現貨黃金價格圍繞平盤價窄幅整理,而美元指數繼續受到壓製,有跡象表明金價多空正在逆轉。上一交易日金價盤中一度大漲近2%,因美聯儲主席鮑威爾在央行年會上講話後,市場認為美聯儲對升息持鴿派立場,且貨幣政策愈發中性。

同時墨西哥與美國的貿易談判已經結束,可能會在當天晚些時候發布公告。美國和墨西哥就關鍵問題達成理解,加拿大現在將重新加入談判。市場風險偏好總體有所回升。
央行年會上鮑威爾“斬鷹爪挖鷹眼”,黃金或實現多空逆轉

截至發稿,現貨黃金微漲0.05%至1206.01美元/盎司;COMEX期金主力合約微跌0.07%至1212.5美元/盎司;美元指數下跌0.12%至95.04。
央行年會上鮑威爾“斬鷹爪挖鷹眼”,黃金或實現多空逆轉

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據顯示,截止8月21日當周,對衝基金和其他基金增持紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金合約淨空倉至紀錄新高。

交易商表示,在地緣政治緊張形勢和美國股市上演持續時間最長的牛市行情的背景下,黃金期權交易活動增加,表明投資者正在押注金價已經見底。

鮑威爾暗示,加息周期可能長於市場預期


上周五(8月24日)在懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)舉行的會議上,美聯儲主席鮑威爾強調升息對經濟有利,並暗示未來仍會繼續升息。

鮑威爾稱:“逐步升息是保護美國經濟複蘇,同時維持就業盡快增長與通脹受控的最佳方式。”盡管美國總統特朗普批評借貸成本上升。

鮑威爾的評論令冒險意願改善,他的講話確認了當前的加息步伐,沒有改變市場對9月和12月升息的預期,令部分期待更偏鷹派信號的美元多頭感到失望。美元指數上周五受此影響下跌逾0.6%。

鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會的演講中還提到,美國經濟過熱的風險似乎沒有上升。鮑威爾對未來貨幣政策幾乎沒有提供新的指引,引發了黃金的新一輪反彈。

CMC Markets市場策略師David Madden表示,這對美國貨幣政策來說可能是盡善盡美了。他補充表示,他將鮑威爾的演講視為對貨幣政策預期“踩下刹車”。

Madden認為,鮑威爾的講話所傳達的信息是:一切都很穩定,這可能對黃金有好處。Madden認為,因為美國經濟強勁,市場預期美聯儲可能會更加“鴿派”。

德國商業銀行駐法蘭克福外匯及新興市場研究主管Ulrich Leuchtmann稱:“很明顯市場上有部分人押注錯誤,以為美聯儲調快加息步伐。顯然鮑威爾更青睞於漸進方式,風險偏好回升不利於美元及其避險吸引力。”

美聯儲貨幣政策開始變得更加中性


大和證券的首席外匯策略師Mitsuo Imaizumi說:“鮑威爾的言論呈中性,他的講話也沒有什麼不尋常的,但他堅持當前的政策道路,這意味著可能會允許美國收益率曲線趨平的情況持續下去。”

盡管鮑威爾表示美國經濟大幅增強,他對目前的貨幣政策步伐相對中性。美債收益率曲線上周五達到2007年以來的最平坦形態。

兩年期公債收益率小升,而因美聯儲堅持其現行升息軌道,且對通脹的看法謹慎,令10年期公債收益率受抑。收益率曲線趨平,被認為是減少對美元支撐的因素之一。

FPG證券社長深穀幸司表示:“這位美聯儲主席暗示在經濟強健的情況下仍將繼續升息,但他也強調稱,貨幣緊縮政策將逐步推進,這對股市有利,而風險意願抬頭則對美元偏空。

BNY Mellon總經理Simon Derrick表示,美聯儲主席最近的言論為美元早已搖搖欲墜的環境“火上澆油”。他補充表示,鮑威爾的言論可能預示著美元觸頂,而金價觸底。

北美自貿協定有救,但全球貿易前景依然不樂觀


據CNBC,一名墨西哥官員周一表示,與美國的貿易談判已經結束,並補充說可能會在當天晚些時候發布公告。該官員稱,美國和墨西哥就關鍵問題達成理解,加拿大現在將重新加入談判。

墨西哥經濟部長瓜哈爾多稱,隻需解決一個議題即可與美國就北美自由貿易協定(NAFTA)結束對話,達成協議的公告可能已列入議程,但我還需要先結束談判。

墨西哥經濟部長上周日表示,談判持續取得進展。雙方於周一恢複談判。

ING亞太區首席分析師和研究部門主管Robert Carnell說:“美國與墨西哥達成貿易協定,令爆發全球貿易戰的風險降低了一點。”

墨西哥和美國的談判聚焦於製定汽車行業新規。特朗普將這作為他推動重新談判北美自由貿易協定(NAFTA)的核心。

雙方已經在逐步接近達成共同立場,一位接近談判的消息人士周末表示,現在雙方在汽車方面的分歧“很小”。

行業消息人士表示,他們已接近同意將汽車業北美自貿區的產值含量門檻要求從目前的62.5%大幅提高至約75%。

Madden表示,盡管全球貿易問題尚未影響美國經濟增長,這是投資者不能忽視的一個問題。全球貿易問題持續的時間越長,對美國經濟產生的風險就越高。

認為,這顯然進一步增添了市場的正面情緒,但黃金仍面臨著強勢美元的不利因素,畢竟中美貿易戰才是全球貿易紛爭的重中之重,而兩國之間的最新談判也尚未取得實質性進展。

現貨黃金或回落至1198.74-1198.66美元附近


1小時圖上看觀察,現貨黃金繼續受阻於1208.53美元,該價位是從1182.90美元起升的上行3浪的61.8%目標位。金價已經一度回調並跌破上行3浪50%目標位1203.64美元。
央行年會上鮑威爾“斬鷹爪挖鷹眼”,黃金或實現多空逆轉
一旦失守1203.64美元,金價將進一步回落至1198.74美元,該價位是上行3浪的38.2%目標位。而1208.53-1182.90美元區間的38.2%斐波那契分割位1198.66美元也恰好位於附近。

需要密切留意的是,若金價失守1192.63美元,即1208.53-1182.90美元區間的61.8%斐波那契分割位,短線勢頭重新轉空的概率將大幅上升,不排除上行1浪將走出複雜延伸浪的可能。

日線上觀察,金價觸及布林帶中軌,短線似乎也面臨回調壓力。不過KD指標慢線也躍上中線50,表明多頭已經暫時占據盤面主動。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:02,現貨黃金報1205.82美元/盎司。
周一(8月27日)歐洲時段,美元指數震蕩下行,現貨黃金微升至平盤價1205附近震蕩,因美聯儲主席鮑威爾此前的評論令冒險意願改善,此外美國與墨西哥達成貿易協定的前景“令爆發全球貿易戰的風險略微降低”。不過,WTO稱美國就紙張關稅在爭端解決機製下對加拿大提起訴訟的消息,仍在施壓加元。此外,國際油價微幅上漲,美國活躍鑽機數減少,以及美國即將對伊朗石油業實施製裁支撐油價。
紐市盤前:貿易戰預期分化黃金糾結,加元仍難逃美關稅大棒

★近期熱點提要:★


1、
備受社會關注的個人所得稅法修正案草案27日提交十三屆全國人大常委會第五次會議二次審議。二審稿中的一個新變化是,贍養老人的支出也予以稅前扣除。由此前居民個人的子女教育支出、繼續教育、大病醫療、住房貸款利息和住房租金等四項支出可以在稅前予以扣除,增至五項。關於個稅起征點,記者發現,二審稿中未對起征點進行修改,維持了一審稿中起征點調至每年6萬元,即每月5000元不變。 (人民日報)

2、
《紐約時報》援引消息人士的話稱,美國亞利桑那州州長道格·杜瑟正在考慮由約翰·麥凱恩的遺孀辛迪·麥凱恩繼任該州參議員;麥凱恩2016年再次當選參議員,任期6年。州長應任命麥凱恩在參議院的繼任者。這名被任命的參議員將工作至2020年秋天。

3、
據俄羅斯衛星網報道,美國以使用化學武器為由對俄羅斯的製裁,於華盛頓時間8月27日零時生效。根據製裁,將停止美國按照1961年《對外援助法》對俄羅斯的任何援助,緊急人道主義援助、食品和其他農業產品除外。

4、
法國總統馬克龍:希望脫歐問題能在年底達成一致;脫歐是英國公民的主權選擇,但不能以犧牲歐盟的統一為代價;希望能在英國脫歐後與其保持密切聯係。

5、
韓國蓋洛普調查機構民調顯示,73.5%的受訪者積極評價韓朝峰會成果。14.3%的人持相反意見。就國會批準4月通過的《板門店宣言》,71.8%的人表示支持,13.6%的受訪者反對。

6、
安倍26日正式表明將參加下月20日舉行的自民黨總裁選舉,謀求三連任;其宣布參選後,其目前唯一對手、自民黨前幹事長石破茂立即喊話安倍,希望與後者進行公開辯論。

7、
據CNBC,一名墨西哥官員周一表示,與美國的貿易談判已經結束,並補充說可能會在當天晚些時候發布公告。該官員稱,美國和墨西哥就關鍵問題達成理解,加拿大現在將重新加入談判。

8、
德國外長馬斯在柏林歐盟外長會議開幕式上表示,就有關建立歐洲獨立結算體係的建議已經展開研究工作。他此前表示,歐盟必須建立獨立於美國SWIFT之外的歐洲支付渠道,以保護歐洲企業免受美國對伊製裁的影響。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數震蕩下行,因美聯儲主席鮑威爾此前的評論令冒險意願改善,同時有跡象顯示美國和墨西哥的協商人員即將就北美自由貿易協定(NAFTA)達成共識。
    
美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰預期分化黃金糾結,加元仍難逃美關稅大棒

在懷俄明州傑克森霍爾舉行的會議上,鮑威爾上周五強調美聯儲將繼續升息,盡管美國總統特朗普對升息加以批評。他的講話沒有改變市場對9月和12月升息的預期,令部分期待更偏鷹派信號的美元多頭感到失望。

鮑威爾講話後,美債收益率曲線在上周五達到2007年以來的最平坦形態。日內美國10年期國債收益率也僅微漲至2.820。收益率曲線趨平,被認為是減少對美元支撐的一個因素。

德國商業銀行駐法蘭克福外匯及新興市場研究主管Ulrich Leuchtmann稱,“很明顯市場上有部分人押注錯誤,以為美聯儲(升息方式)可能會像2004年那樣轉向自動駕駛模式。顯然,鮑威爾更青睞於漸進方式,風險偏好回升不利於美元及其避險吸引力”。

美國與墨西哥貿易談判人員就北美自由貿易協定(NAFTA)接近達成共識,墨西哥經濟部長周日稱談判持續取得進展。這增添市場的正面情緒。
    
美元兌墨西哥比索下跌0.6%至18.8038。兩國周一稍晚將繼續進行談判。ING亞太區首席分析師和研究部門主管Robert Carnell稱,與墨西哥達成貿易協定的前景“令爆發全球貿易戰的風險降低了一點”。

不過,加拿大方面或仍在由美國拿捏。不僅在北美自貿協議上無進展,而且據WTO稱美國就紙張關稅在爭端解決機製下對加拿大提起訴訟。時段內美元兌加元漲0.18%至1.3050。

美元兌加元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰預期分化黃金糾結,加元仍難逃美關稅大棒

而歐元兌美元略微回升至平盤價1.1620附近震蕩,亞洲時段一度創8月日以來新高1.1654。歐元上周五上漲逾0.7%。IFO研究所日內公布數據顯示,德國企業商業景氣指數跳升至103.8,超過7月的101.7。IFO經濟研究所表示,德國企業景氣指數8月份出現今年的首次改善,表明歐洲最大經濟體的企業高管對全球貿易戰的威脅不那麼擔心。

英鎊兌美元則收複亞盤跌幅,轉漲0.08%至1.2856。BK Asset資產管理公司外匯策略董事總經理Kathy Lien稱,英鎊出現反彈,但漲勢不大,投資者仍擔憂英國脫歐,歐盟首席脫歐談判代表巴尼爾稱,脫歐談判已進入最後階段,將繼續展開談判。此外,最新的CFTC持倉數據顯示,截止8月21日當周,英鎊淨空頭為2017年5月以來最高規模,也為英鎊增加了下行風險。

美元兌在岸人民幣則從亞盤觸及的8月8日低位6.8028震蕩回升。中國人民銀行宣布再度祭出人民幣兌美元中間價逆周期因子後,在岸人民幣周五跳升約0.8%。
    

★貴金屬方面:黃金陷入盤整,市場對貿易戰預期存分歧★


歐洲時段,現貨黃金微升至平盤價1205附近震蕩,因美元走軟。上一交易日金價上漲近2%,因市場認為美聯儲對升息持鴿派立場。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰預期分化黃金糾結,加元仍難逃美關稅大棒

金價上周五終於在1200美元關口上重新暫時站穩。金價走高的主要動力在於美聯儲主席鮑威爾在強調加息預期的同時卻也直視了美國經濟的問題,此狀況令黃金投資情緒發生猝然急轉。

但金價在周一卻再度陷入盤整。一方面,投資者依舊擔心,貿易紛爭的前景以及新興市場的風波,會繼續促進避險資金買入美元。但與此同時,卻也有樂觀者認為,貿易摩擦最終會達成某種形式的和解,或者,至少對經濟的直接衝擊沒有想象中的那麼大。

不過,美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據顯示,8月21日止當周,對衝基金和其他基金增持紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金合約淨空倉至紀錄新高。

交易商表示,在地緣政治緊張形勢和美國股市上演持續時間最長的牛市行情的背景下,黃金期權交易活動增加,表明投資者正在押注金價已經見底。

★原油期貨方面:多空因素繁雜,分析師看平本周油價★


歐洲時段,國際油價微幅上漲,美國活躍鑽機數減少,以及美國即將對伊朗石油業實施製裁支撐油價,但由於適逢英國公共假期,油市交投並不活躍。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰預期分化黃金糾結,加元仍難逃美關稅大棒

美國能源服務公司貝克休斯稱,本周美國活躍鑽機數減少九座至860座,為2016年5月以來的最大降幅。比外,美國將從11月起針對伊朗石油出口為製裁目標。伊朗今年迄今原油出口量約為250萬桶/日。多數分析師預計,一旦製裁開始,出口量可能至少下滑100萬桶/日。

但彭博調查顯示分析師看平本周美國原油價格走勢。因中國與美國之間的貿易戰爭升級可能減緩經濟增長,並拖累原油采購。

交易員們表示,對墨西哥即將上任的政府不會就北美自由貿易協定與美國達成雙邊協議的擔憂也令市場承壓。彭博援引兩名知情人士的話報道稱,圍繞開放石油和天然氣行業的爭端正在影響談判。

不過,上周五美元兌一籃子其他貨幣的關鍵指數下跌,推高了石油和其他美元計價大宗商品的價格。交易員們也還在密切關注著北海,那裏的三個石油和天然氣平台的工人計劃下個月舉行罷工。石油生產將在罷工期間停止。

玩火自焚後面臨彈劾?特朗普並非帶著鐐銬跳舞

8月21日是特朗普上台執政以來最糟糕的日子,一天之內其前競選團隊主席馬納福特、前任律師科恩相繼在兩個不同法院出庭。前者因稅務、銀行欺詐問題面臨8項刑事指控,後者更是主動倒戈認罪並反水指控總統違反競選資金使用規則,還試圖用封口費掩蓋與兩名女性的不正當關係。

根據民意調查顯示,特朗普被彈劾的概率從33%升至36%,市場由此預期民主黨或因此在中期選舉中扳回一城,而美國政局不穩,兩黨內鬥矛盾升級導致美元走軟直接助推了黃金的暴漲。然而一向行事不拘一格,頻發重炮言論的特朗普真的會帶著鐐銬跳舞嗎?答案恐怕是非也。

玩火自焚後面臨彈劾?特朗普並非帶著鐐銬跳舞

矛盾的爭議點在哪裏?


從表面上看,事件的導火索無非是兩個。第一,特朗普有意想要赦免前競選團隊主席馬納福特所犯下的8項罪名。主要是逃稅和利用海外秘密賬戶轉移巨款等行為,馬納福多一共被指控18項罪名,其中有10項由於陪審團成員無法形成一致共識而被擱置,目前在8月29日以前檢方還有機會重新起訴。

特朗普在抵達西弗吉尼亞州參加政治集會後稱馬納福特是“好人”,稱案件與通俄無關,並補充說該案件不涉及他本人,他還將此行為歸結於穆勒“獵巫行動”的政治迫害。其私人律師魯迪·朱利安尼也側面證實了總統與其討論過釋放馬納福特的可能性。

分析認為,總統可能是想行使特權來讓罪犯閉嘴,如果深究下去可能會挖出通俄的猛料。不僅如此,特朗普還曾多次威脅要撤換司法部長傑夫·塞申斯和特別法律顧問羅伯特·穆勒,不過最後迫於外界壓力而沒有得逞,所以說馬納福特事件更多的是反應總統濫用職權問題。

包括特朗普假借國家安全的名義對外征收鋼、鋁關稅,本質上繞過了國會的束縛也是一種濫用權力的體現,因為這樣的強盜邏輯根本站不住腳。

玩火自焚後面臨彈劾?特朗普並非帶著鐐銬跳舞

第二個導火索就涉及到總統競選資金的違規使用以及“豔星門”的封口費事件。特朗普的前任律師科恩承認,他在一位總統候選人的授意下在2016年違反了競選財務法,並隱瞞對競選人不利信息從而干預總統選舉。當庭他並沒有直接指認是誰,不過在隨後的律師聲明中確認了是特朗普。

科恩十多年來一直是特朗普的核心集團成員,在今年4月份FBI搜查了科恩的紐約辦公室及住處,扣押大量文件和檔案。當時科恩曾說願為特朗普“擋子彈”,但在長達數月的煎熬下,他面臨的財務和法律壓力逐步增大最終選擇了妥協。

因為美國的競選資金是有一定的限製,包括禁止公司直接捐贈給聯儲候選人、不允許外資參與、對捐贈資金支出方式的限製、資金的用途全部公開等。

盡管特朗普矢口否認使用競選資金來用作與他有染女性的封口費,而且聯邦檢察官聲稱一些競選團隊官員對於這些款項的支付是知情的,但這樣的醜聞難免會被對立面的民主黨拿來大做文章,畢竟這意味著總統可能觸碰了法律紅線。

當年克林頓因為與實習生萊溫斯基的不正當關係,一度觸發了彈劾程序,但終因沒有達到定罪和罷免的票數而作罷,所以市場有理由相信特朗普遭遇執政以來最大危機。

更致命的是科恩為特朗普服務了12年,他一旦和檢方簽署合作協議可能為穆勒調查提供新的證據,包括通訊錄音等,僅僅是經濟犯罪、欺瞞撒謊就夠特朗普受的了,如果在加上叛國罪,那麼屆時共和黨也可能倒向民主黨推翻特朗普執政來進行止損。

特朗普不太可能帶著鐐銬跳舞的三個理由


☆共和黨不會搬起石頭砸自己的腳☆

根據美國憲法的規定,憲法不允許對在任總統提起刑事指控,也就是說即使特朗普存在違法的可能,現階段也不存在被問罪的機會。在此之前必須先經曆彈劾程序解除總統職務,隨後才可被正式起訴。

從彈劾的角度來看,理論上說符合條件,一般觸及叛國罪、賄賂罪以及相對範圍比較模糊的“其他嚴重罪行和不檢行為”的情況下,總統是可以被彈劾的。

美國總統彈劾的程序是,首先眾議院對至少某一項罪名投票表決若多數人同意,則進入到參議院的投票階段。必須要有超過三分之二的議員認為總統有罪,才會正式過渡到總統解職的地步。但就從筆者觀察到的信息看,這一可能性尚且微乎其微。

眾議院中有435個席位,但共和黨比民主黨多37個席位;而在參議院中共和黨占據48個席位,有46個是安全的,民主黨雖稍遜隻占45個席位,可安全的隻有37個。

這次中期選舉中35個席位將被改選(19個共和黨、16個民主黨),也就是說隻要共和黨人中的大部分人仍堅定支持特朗普執政,總統就不會有下台風險。

根據調查數據顯示,特朗普的黨內支持率接近90%,民意支持率雖屬中等偏低但仍有42%。美國國會眾議院民主黨領袖佩洛西之前在電話會議裏面強調,盡量審慎使用彈劾一詞與特朗普聯係在一起,但可以借此指控其競選團隊、律師的腐敗。

這麼做的原因,主要還是擔心激怒共和黨選民。因為特朗普一直是打死不認,而黨內大佬也不願將兩件事的關係緊密相連,沒有通俄的致命證據,貿然打壓隻會讓特朗普多博得同情牌。

☆美國選民更關注工資、就業等問題☆

正如特朗普自己所說的,“如果我被彈劾,市場就會崩潰,每個人都會變得非常窮。”

玩火自焚後面臨彈劾?特朗普並非帶著鐐銬跳舞

在筆者個人看來這句話是充滿矛盾和爭議的,比如在1998年1月至1999年2月克林頓因醜聞纏身面臨彈劾階段,標普反而是上漲30%。總統的罷免可能會給予市場上情緒的波動,但企業的基本面盈利狀況、估值水位、資金流向才是關鍵因素。

實際上自特朗普上台以來,美國逆全球化的強勁經濟確實不容忽視,失業率降至17年來低位,二季度GDP達到4.1%的佳績,在上周末的堪薩斯城舉辦的全球央行年會上,鮑威爾仍重申強勁的經濟以及勞動力市場緊湊。

這當中的緣由和1.5萬億的稅改計劃和3000萬億財政擴張支出密不可分,雖然隨之而來的是美國的雙赤字問題,但相對的人民收到的福利支出變多,醫療保障問題得到緩解,這可能是相比於通俄門對於基層老百姓更具備實際意義的東西。

你可以去質疑可能即使是當時希拉裏當選,也會推行相應政策,但特朗普顯然把自己放在一個不可或缺的地位,可以說當下稅改紅利帶來的強勁經濟是一種巧合。但選民們未必這麼認為,在他們心中特朗普可能是造就這一局勢不可或缺的人選。

☆轉移公眾焦點,繼續奉行美國優先原則☆

除了上述邏輯、觀點,特朗普還有許多自救的辦法。比如在對外貿易政策上繼續實施之前的強硬態度,極限施壓可以使其爭取到最大利益,而美國優先第一原則是其重獲選民青睞的重要保證。

玩火自焚後面臨彈劾?特朗普並非帶著鐐銬跳舞

在之前的中美貿易摩擦中,特朗普在農民階層的支持率是升高的,從56%升至60%。這乍聽起來讓人匪夷所思,因為美國相當於失去了中國這個120億美元大豆訂單的大客戶,農民的收益受損一定會讓用腳投票。但實際是,特朗普首先說服歐洲多進口32億美元的大豆,再用120億美元的政府補貼抵消了對農民的影響。

其實從感情角度來看,美國企業、百姓一方面離不開廉價商品和已經建立起來的供應鏈,有關稅擔憂的考量;但從另一個角度講,美國本土企業競爭優勢擴大,當地就業崗位增多確是他們樂於看見的。

比如說在美墨近期的雙邊談判中,工人最低時薪不能低於16美元,而在墨西哥當地一般隻有3-4美元,擠壓墨西哥廉價勞動力的成本優勢能讓美國製造重塑輝煌。

簡單來說,美國民眾和特朗普一樣是一個既要又要的心態,他們不能完全舍棄對特朗普的依賴。

還有筆者此前撰寫的,特朗普炮轟南非土地改革的事件中,從政治角度理解本質上就是把關注吸引力轉向於外部,而對內部自身指控抱著堅決否認、不承認的態度。

因為這些都是事情本身都是老調重彈的話題,隻是事件性因素的推動到了風口浪尖,而這些熱點會馬上被美國繁榮經濟,特朗普成功的交易藝術所取代,至少美總統可能是這麼認為的。

金價結束六周連跌,現在是時候買進黃金了嗎?

對一些大宗商品分析師來說,現在可能是買進黃金的完美時機,因為美國的貨幣政策對美元的支撐作用似乎會減弱。

金價結束六周連跌,現在是時候買進黃金了嗎?

因美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會期間所發表的言論被經濟學家視為中性至鴿派,黃金四個月的跌勢似乎戛然而止。金價結束連續六周的下跌,並刷新3月底以來的最佳周度漲幅。紐約商品交易所12月交割的黃金期貨上周五(8月24日)收盤報每盎司1213.5美元,比此前一周上漲逾2%。

黃金似乎是貴金屬市場表現最佳的品種,而白銀的表現依然欠佳。9月白銀期貨價格8月24日收盤報14.795美元/盎司,與此前一周相比上漲逾1%。

Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示,他已經完全轉為看漲黃金,並尋找將金價推升至每盎司1250美元的動力。他補充表示,他的公司正建議其客戶積極做多黃金,並密切監控頭寸。他稱:“黃金的這一變化是我們一直在等待的。”

美聯儲貨幣政策開始變得更加中性


鮑威爾對未來貨幣政策幾乎沒有提供新的指引,引發了黃金的新一輪反彈。盡管鮑威爾表示美國經濟大幅增強,他對目前的貨幣政策步伐相對中性。

他在傑克遜霍爾央行年會的演講中提到,美國經濟過熱的風險似乎沒有上升。

CMC Markets市場策略師David Madden表示,這對美國貨幣政策來說可能是盡善盡美了。他補充表示,他將鮑威爾的演講視為對貨幣政策預期“踩下刹車”。

Madden認為,鮑威爾的講話所傳達的信息是:一切都很穩定,這可能對黃金有好處。Madden認為,因為美國經濟強勁,市場預期美聯儲可能會更加“鴿派”。

BNY Mellon總經理Simon Derrick表示,美聯儲主席最近的言論為美元早已搖搖欲墜的環境“火上澆油”。他補充表示,鮑威爾的言論可能預示著美元觸頂,而金價觸底。

下圖為黃金期貨價格(黑線、右軸)和美元指數(綠線,左軸):

金價結束六周連跌,現在是時候買進黃金了嗎?

投資者在等待引爆金價反彈的“火花”


盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,美元預期需要發生重大變化,才能推高金價。然而,一旦這發生,沒有多少東西能阻止金價反彈。

他解釋稱,看跌黃金的投機頭寸處於曆史高位將推高金價。他說道:“金價有反彈50美元的可能性,我認為,需要打破1210美元這一水平,才會真正推動金價反彈。”

美國期貨交易委員會(CFTC)發布的最新數據顯示,截至8月21日當周,COMEX黃金期貨投機性淨空倉規模增加5022手,空倉數量再創曆史新高。但德國商業銀行認為,黃金市場即將迎來一場大規模的空頭回補,或刺激金價大漲。該行預計,今年年底前金價將重回1300美元。

不少投資者認為,金價在1250美元/盎司面臨關鍵阻力位,而一些投資者指出,1236美元/盎司是金價需要跨越的第一道關口。

美國經濟開始出現“裂縫”


不僅美聯儲開始在貨幣政策上變得更加中性,一些經濟學家開始強調美國經濟日益疲軟。

Gluskin Shef首席經濟學家和策略師David Rosenberg指出,截至8月23日,本月迄今為止已有14個經濟指標不及預期。

Ole Hansen也支持不確定的美國經濟前景。他正在密切關注花旗意外指數(Citi Surprise Index)。最近的數據顯示,美國經濟數據正在惡化,而歐洲經濟數據正在增強。

Hansen補充表示,美國和歐洲兩大經濟體之間的差距縮小可能會支撐歐元兌美元走強,這將對金價有利。

一些經濟學家指出,盡管美國經濟有足夠的動能可以支持今年再加息兩次,這一前景在2019年將會有更多的不確定性。目前,市場預期今年9月美聯儲加息的概率超過90%,而今年12月美聯儲今年第四次加息的概率超過60%。然而,市場認為2019年9月前美聯儲再加息一次的可能性僅為50%。

而讓市場更加不安的是美國和中國之間的貿易衝突。Madden表示,盡管全球貿易問題尚未影響美國經濟增長,這是投資者不能忽視的一個問題。全球貿易問題持續的時間越長,對美國經濟產生的風險就越高。
8月27日亞洲時段,黃金小幅高開快速下行後又探底回升。上周五鮑威爾首秀全球央行年會,提到了通脹沒有加速升至2%的跡象,市場擔憂美指當前的價格過多計價了激進加息的風險,美指疲軟引發黃金的報複性反彈。

其他的一些基本面因素包括,人民幣匯率中間價報價模式中加入“逆周期因子”,削弱了貶值風險,美元兌離岸人民幣已經跌至7月31日以來的低點,黃金受益於與人民幣良好的正相關性。

注意到當下美元走強的部分邏輯已經發生動搖,首先馬納福特和科恩兩人俯首認罪,不僅加大了特朗普被彈劾的風險也讓其在11月的中期選舉中處於被動不利的局面,美國政治根基動搖加大美元下行風險。

其次,特朗普喊話“低利率、弱美元”雖還未影響到聯儲獨立性,但是鮑威爾並沒有正面回應並說應用不同政策應對國內、海外風險,所以漸進式加息並不是完全無法改變的。而做多美元的交易過多擁擠,黃金的淨空倉處於曆史高位都可能使得這一反轉走勢被放大處理。
黃金交易提醒: 鮑威爾央行年會首秀泄露天機,美元遭罪金價暴漲

黃金技術分析


上周五《美元死灰複燃》一文中強調了1189附近的黃色下降通道被打破或橫盤磨穿則金價後市偏向上行風險。

從60分鍾圖看日內1204-1205附近是我們重點關注的多空風水嶺,1204.58是8月3日-13日近一周多平台低點位置,由於上周五最高升至1208.59,站回前期壓力後再次變成支撐。

其次1217-1160的0.236位置也在1204.52,最後13小時均線恰巧也在1204.59。退一步來說即使日內失守這些位置1193-1195一帶支撐極為強勁,1193對應了55、103小時均線,1195則是前期重要阻力高點越過後變支撐。

目前的形態結構是一根大陽柱拉起後做橫盤震蕩整理,隻要不失守1204-1205區間,則可繼續向上突破。

所有的均線都已經是在價格之下,並呈現了多頭排列向上發散的情況,MACD指標可能呈現鴨子張嘴的加速上漲形態,不排除可能短線死叉震蕩回踩後繼續向上,但總體與上周偏高空的思維不同,這周需要關注回調後的做多機會。

黃金交易提醒: 鮑威爾央行年會首秀泄露天機,美元遭罪金價暴漲
(黃金60分鍾圖)

從日線級別看也是明顯看漲的訊號,8月15日-8月17日是晨星的起漲K線組合信號,之後出現了日線三連陽。

在上周中的時候筆者強調了第一次觸碰13日均線及下降通道位置的雙重壓力,認為1196以上高空機會略大,最終在1201附近出現了一波回調,但是很明顯上周五的亞盤時段在跌到1184附近,金價就開始拒絕下跌,全球央行年會鮑威爾的講話後更是擴大了日內漲幅達近20美金。

現在是一個很標準的回踩後突破的上升形態(不破新低再創新高),而且更關鍵的是周五的收盤價已經確立站上了13日均線,並以大陽線的方式突破了圖中的紅色下降通道線。

大陽線突破表示多頭上漲的決心,可以說從1315的這波下跌開始,每一次的反抽都以失敗告終,要麼是橫盤整理後向下、要麼是日內收出長上影線後拐頭,但這一次格外不同可能是中期反彈的開始。
黃金交易提醒: 鮑威爾央行年會首秀泄露天機,美元遭罪金價暴漲
(黃金日線圖)

既然是走出上升形態,接下來1211-1217的阻力位置值得關注,後續的走勢可能有三種情況,一:上周五拉出大陽柱後收斂回調再選擇方向;二:直接上攻到1217相當於較大的V型反轉,然後在1211-1217鑄成右側頭肩底的平台;三:直接挑戰1228-1235附近的重壓位,也就是差不多55小時均線的地方,如果是急拉則偏向於高空機會,反之尋找低吸的布局。(可能性較低)
黃金交易提醒: 鮑威爾央行年會首秀泄露天機,美元遭罪金價暴漲
(黃金日線圖)

看的是日線,講述的是客觀事實,希望讀者不要以日內漲跌為評判標準,如果說交易策略則偏向於觀望,因為至少日線級別的上升形態確立,不排除多頭進一步上攻的可能。

風險偏好較低的投資者可瞄準55日均線或者前期重要壓力平台,必須要等短線急拉去博弈一個回調的可能,這樣勝算較大、止損較小,沒有給到機會可以選擇不做交易。

美元指數技術分析


在經曆反抽失敗後,已經可以畫出下降通道線,短線多頭在94.9-95之間還會有抵抗,這個位置是55小時均線和上傾楔形的下沿,一旦跌漏下行空間將被徹底打開,看至94.3和94整數關口,日內的話需要站上95.5之上才能化解危機。

由於短線MACD指標還是在零軸上方的死叉,而且之前最低價是94.98沒有刷新94.93的新低,可能偏向於低位震蕩整理的走勢。
黃金交易提醒: 鮑威爾央行年會首秀泄露天機,美元遭罪金價暴漲
美元指數日線圖)

技術分析寫於9:30分前,數據、內容無法及時更新

基本面信息分析


鮑威爾在全球央行年會說了些什麼?
☆通脹沒有加速走高的跡象☆

鮑威爾講話中提到“盡管通脹最近超過2%的目標,沒有清晰的跡象顯示在加速漲超2%,所以經濟沒有過熱的情況產生。”這句話可以變成理解成激進的加息在當下是不合時宜的,或者說是反應過度。

注意到本次美聯儲運用了兩個曆史案例,來暗示聯儲更傾向於出現火星再救火,而不是錯誤且冒進的預判未來經濟形勢變化,而提前采用預防政策布局。

因為9月的加息已經是板上釘釘而這一預期也已經被市場消化,體現在美指的定價上,不過12月的年內第四次加息還留有懸念,9月FOMC會議公布的加息點陣圖和經濟預期將提供前瞻指引,市場可能高估了激進加息的風險從而導致金價做出了價值修複的動作。

對於美聯儲來說,他要權衡兩件事情,一是誠然在經濟擴張周期的尾部加快收緊貨幣政策步伐可以為未來預留足夠的調降政策空間,但特朗普的稅改紅利並不可持續,且貿易政策風險尚存不確定性,步子邁得過快可能損害當下強勁的實體經濟。

二是,當下美國經濟、就業數據都達到2008年金融危機後的最佳狀況,失業率降至17年來低點低於4%,低於聯儲自己認為的4.5%的自然失業率,2018年的GDP均值也有望超過3%(至少在上半年數據達標),那麼推行貨幣政策正常化確實是必要的,美聯儲自己也認為當下仍是寬鬆的貨幣政策,而根據大多數官員的口徑中性利率目標在2.5%-3%附近,在達到這一目標前不太可能考慮停止加息。

☆不直面特朗普的批判,強調美國經濟強勁但重申風險因素☆

特朗普和尼克鬆一樣都干預了聯儲的獨立性,事實證明尼克鬆低利率雖然使得1972年的美國經濟騰飛並幫助他連任,但此後卻陷入了數10年的滯漲。

多位美聯儲官員之前強調了,美聯儲政策的獨立性不會被幹擾,市場有這樣一種觀點,特朗普喊話後美聯儲為了驗證其其獨立性反而要繼續加息,尤其是鮑威爾的共和黨人身份非常尷尬、讓人浮想聯翩,為了打消質疑隻能繼續加息。

而本次鮑威爾也沒有直接回應總統對貨幣政策的批判,隻是提到海外和國內的風險因素,可能需要不同政策回應,並強調經濟和市場的樂觀前景。

按筆者個人理解,鮑威爾對政策幹擾因素的閉口不談,可能是有三個原因,首先美聯儲自己對2019年的貨幣政策路徑還沒有明確定位,需要更多數據支撐,目前已知的是年內3-4次的加息和縮表模式進入“自動駕駛”狀態。

第二就是當下含糊不清的措詞是為了給自己留回旋的餘地,換言之漸進式加息隻是適用於當前並非一成不變,這點鮑威爾也強調過,特別加上了“目前”一詞。

第三點,假設美聯儲真的要扭轉政策方向,一定要甩鍋給國內經濟因素,即使市場懷疑與總統言論有關也沒有實錘證據,相當於為未來鋪路。所以,綜上所述,鮑威爾的本次講話確實是偏鴿的。

☆一個不可忽視的因素☆

有一種觀點解讀認為,本次鮑威爾演講中兩次經濟危機的起因都是和金融外在狀況有關而不是通脹的失衡。雖然像核心PCE物價指數等重要指標是美聯儲關心的重點,但卻不是全部。

鮑威爾在過去的講話中強調了部分金融資產存在泡沫,所以說美聯儲加息是不是也也有這層含義,即考慮對金融資產過高估值的打壓。

因為美股已經是創下了最長牛市紀錄,這和稅改紅利、股票回購、企業盈利增長都有關係,所以從這個角度看,也有一些鷹派因素。

☆人民幣快速升值因逆周期因子納入計價☆

美元兌離岸人民幣在上周五又出現了近800點的暴跌,這和中國央行提示部分銀行打開人民幣逆周期因子有關。

中國外匯交易中心稱,引入“逆周期因子”是為了適應對衝市場情緒的順周期波動,這是外匯市場自律機製核心成員基於市場化原則做出的決定。

這可以有效緩解市場的順周期行為,穩定了市場對人民幣的貶值預期。簡單來說,逆周期影子可以減少國際市場大幅波動對市場的影響,美元兌人民幣中間價報價模型原來是收盤價+一攬子貨幣匯率變化到收盤價+一攬子貨幣匯率變化+逆周期因子,相比於簡單粗暴的購匯,這是更高階的對衝貶值壓力的手段。

人民幣的暴漲推波助瀾了黃金的上漲,這也是筆者一直強調關注黃金和人民幣走勢正相關性的原因,美元的走弱更強化了這一走勢的方向。

☆美國在日落條款中讓步,但貿易政策風險仍存不確定☆

美國與墨西哥在周六的北美自貿談判問題上就能源部分問題達成一致,而且美在最關鍵的“日落條款”的立場有所改變。(每5年重新確認協議)如果美墨達成協議,那麼加拿大對於原始提議的反對聲其實是不高的,換言之北美自貿談判很有可能在今年簽訂並在明年國會投票通過。

這其實是釋放一種政策信號,在大打貿易戰後,美國傾向於談判爭取利益,正如筆者所說製裁不是最終目的,斯姆特霍利法案最終的結果是沒有贏家。

但是也有一種解讀認為,美國在尋找到墨西哥這個盟友後反而不會急於放低談判姿態,相反希望各國以儆效尤,在賺足足夠好處。如果美歐、中美的關係持續惡化,黃金可能會回到之前跌跌不休的狀態中。
剛剛過去的一周現貨黃金主要呈現震蕩上漲的走勢,繼續遠離上周觸及一年半低點,最高觸及1208.42美元/盎司,最終收報1205.83美元/盎司,周線上漲1.81%,為2018年3月23日以來最大單周漲幅;而金價本周上漲的主要原因是因為美元的走弱,而美元主要是受到三個因素拖累:美國總統特朗普抨擊美聯儲加息、美國耐用品訂單數據表現極差、美聯儲主席鮑威爾鴿派講話。

黃金周評:特朗普抨擊加息打壓美元,金價逆襲收複千二關口

★美國總統特朗普抨擊美聯儲加息打壓美元

據觀察,美國總統特朗普周一(8月20日)表示,他對美聯儲主席鮑威爾領導下的美聯儲升息“並不感到興奮”,稱美聯儲應當做得更多來幫助他提振經濟,美聯儲的利率政策應該更加寬鬆。

這是特朗普第二次背離了美國總統很少批評美聯儲的傳統做法,特朗普指責美聯儲收緊貨幣政策,對美元形成了較為明顯的打壓,金價則趁機震蕩上攻。

CMC Markets首席市場分析師David Madden表示,鮮有美國總統批評美聯儲,因後者的獨立性是維護經濟穩定所必需的。但特朗普將減少美國貿易逆差作為要務,升息和美元走強兩個因素疊加將給出口增長帶來風險,看似特朗普想讓美元保持在較低水平以保持競爭力。

BNY Mellon全球策略董事Samarjit Shankar指出,盡管說特朗普有關利率的講話將會影響美聯儲還有些為時過早,但在促使美元多頭鎖定獲利方面是有效果的。
    
在特朗普講話後,美元指數呈現震蕩下跌的走勢,盡管周四(8月23日)淩晨美聯儲會議紀要偏向鷹派曾給美元提供一些指出,但最終美元指數周線下跌約1%,最低觸及94.91,收報95.15,這在本周給金價提供了較強的上漲動能;而美國耐用品訂單數據表現不佳和鮑威爾發表偏鴿派講話也是美元走弱的因素。
黃金周評:特朗普抨擊加息打壓美元,金價逆襲收複千二關口
(美元指數日線圖)

★美國耐用品訂單數據表現極差拖累美元

雖然本周美聯儲會議紀要偏向鷹派,曾給美元指數提供了一些支撐,但美國7月耐用品訂單環比下跌1.7%,創1月份以來的最大跌幅,也對美元產生了較為明顯的拖累,這也給金價提供了上漲動能。
黃金周評:特朗普抨擊加息打壓美元,金價逆襲收複千二關口
美國商務部數據周五(8月24日)數據顯示,7月份的耐用品訂單表現不佳,下降1.7%,差於前值和預期,是自1月份以來的最大跌幅。

提醒,由於耐用品訂單數據在GDP數據中的占比比較大,所以一般數據跟預期不一樣的時候,對美元指數和金價的影響相對較大;差於預期的耐用品訂單數據令美元承壓,而金價則趁機上攻,而進一步給金價提供上漲動能的則是美聯儲主席鮑威爾的偏鴿派講話。

★美聯儲主席鮑威爾鴿派講話助漲金價

美聯儲主席鮑威爾周五在傑克遜霍爾央行年會上討論經濟和貨幣政策時表示,若經濟保持強勁態勢,漸進加息可能是合適的;但目前看起來沒有很高的經濟過熱風險,沒有明顯信號表明通脹加速超過2%。市場普遍解讀為鴿派,雖然美元指數僅僅是回吐了美聯儲會議紀要後的漲幅,但金價卻是頂破了1200整數關口阻力,並一舉升破1204.31阻力,最高曾觸及1208.42美元/盎司。

荷蘭銀行的外匯策略師Georgette Boele表示,美聯儲主席鮑威爾對經濟和通貨膨脹的評論“偏向鴿派”;這對美元是利空;另外,美聯儲幾乎沒有理由實施相比目前暗示更多的加息。

美國Voya投資管理公司資深市場策略師卡琳卡瓦諾表示,鮑威爾的講話整體較溫和,鮑威爾說通貨膨脹不是一個問題,這對市場來說是令人耳目一新的,一定程度上緩解了市場對美聯儲加息的緊張情緒。
黃金周評:特朗普抨擊加息打壓美元,金價逆襲收複千二關口
(現貨黃金日線圖)

需要提醒的是,本周還有其他多位美聯儲官員也發表了講話,其中美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克傾向於年內僅再加息一次,此外,美國堪薩斯城聯儲主席喬治稱,“根據我今天看到的情況,我認為再升息兩次是合適的,”然後明年再升息幾次,因美聯儲希望把利率調整至約為3%的中性水平。而達拉斯聯儲主席卡普蘭在CNBC的訪談中稱,未來9-12個月需要升息三到四次。

FX678提醒,喬治過去提倡的升息步伐一直比她的同事要快,但她周四(8月23日)小心翼翼地對自己的觀點進行了緩和,這可能說明美聯儲的升息政策快要沒那麼好預測了。卡普蘭也暗示,他擔心以財政政策刺激的經濟成長明年可能會消退,這樣一來就更沒有升息的必要了,至少沒有明顯的必要。
黃金周評:特朗普抨擊加息打壓美元,金價逆襲收複千二關口
(美國聯邦基金利率期貨一覽)

相對而言,美聯儲本周釋放的信號遠遠不如前幾個月那麼鷹派,雖然基本不會影響9月份的加息預期,目前市場預期美聯儲9月份加息的概率仍高達92.3%,但預計12月份再次加息的概率仍在60%左右。

此外,本周中美兩國官員周四結束為期兩天的貿易談判,並未取得重大突破。與此同時兩國貿易摩擦繼續,雙方向對方160億美元商品互征關稅的政策生效,投資者還需要繼續留意貿易局勢的變化。

★技術分析:有望進一步試探1217附近阻力

從日線圖來看,金價目前處於單邊下跌後的反彈走勢,MACD和KDJ金叉運行,金價頂破了1200整數關口、20日均線1201.50和8月3日低點1204.40附近阻力,若能守住1200關口,則有望進一步上探1309-1160跌勢的38.2%回撤位1217.20附近阻力,8月9日高點阻力也在該位置附近,能否進一步上破還有待觀察。如果進一步上破則看向布林線上軌1240.60附近。

不過,金價還未有效升破布林線中軌1207.17附近阻力,中線下行風險仍未完全緩解,若意外回落至1200下方,則削弱短線看漲信號,並增加重回跌勢的風險。

★下周前瞻:市場看漲後市,關注美國PCE數據

Kitco周五發布的每周黃金調查顯示,在對下周的黃金價格方向上,市場偏向看漲下周金價。在針對華爾街專業人士的調查中,有17人參與了調查,有9人認為下周黃金將會上漲,有2人認為下周黃金將會下跌,6人認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師。

在針對普通投資者的調查中,有718人參與了調查,有326人或45%認為下周黃金將上漲,有277人或39%認為下周黃金將會下跌,115人或16%認為黃金將會盤整。

提醒,接下來的一周依然需要留意鮑威爾鴿派講話的影響發酵,從目前的動能來看,金價短線仍有繼續上攻的可能,但還需要留意美國二季度GDP修正值的表現,重點關注美國7月份PCE數據和歐元區8月份的CPI數據,同時,也需要留心國際貿易局勢的變化,這些都可能會影響金價的上行空間。
周五(8月24日)美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上討論經濟和貨幣政策時表示,美聯儲沒有看到通脹加速超過2%的明顯信號,與之前一樣,國內外存在風險。一旦通脹預期發生變化或者出現危機的威脅,他對美聯儲將竭盡所能行動有信心。紐市盤中美元指數一度重挫,跌至95關口附近,刷新日內新低至95.01,幾乎吞沒昨日漲幅,現貨黃金攀升至1200上方,盤中漲逾20美元,創8月13日以來新高至1208.2美元/盎司。
鮑威爾央行年會鴿聲嘹亮,美元重挫金價怒漲逾20美元

鮑威爾表示,美聯儲穩步加息是保障美國經濟複蘇、就業盡可能強勁增長以及通脹處於掌控的最佳方式,美國經濟強勁,通脹接近2%的目標,大多數有意求職者都能找到工作,若薪資和就業增長繼續強勁,可能適合進一步加息;有很好的理由預計美國經濟將繼續表現強勁,似乎並沒有跡象表明經濟過熱的風險上升,循序漸進的加息能避免加息過慢和過快;美聯儲沒有看到通脹加速超過2%的明顯信號,與之前一樣,國內外存在風險;一旦通脹預期發生變化或者出現危機的威脅,他對美聯儲將竭盡所能行動有信心。

鮑威爾講話期間,現貨黃金跳漲,講話後金價繼續飆升,刷新日內新高至1208.2美元/盎司,漲逾1.9%,創8月13日新高,截至北京時間23:00,現貨黃金日內漲幅為今年以來最大值。
鮑威爾央行年會鴿聲嘹亮,美元重挫金價怒漲逾20美元

美元指數跌幅迅速擴大,一度跌至95關口附近,歐元、澳元、紐元大幅拉漲。歐元兌美元盤中漲至1.1640,創8月2日以來新高;澳元兌美元盤中漲幅近1.3%,幾乎收複昨日跌幅;紐元兌美元漲近0.8%。
鮑威爾央行年會鴿聲嘹亮,美元重挫金價怒漲逾20美元

傑弗裏集團外匯主管Brad Bechtel稱美聯儲主席鮑威爾有關通脹方面的評論或略微偏向鴿派,但對於以當前速度漸進加息的觀點並沒有改變。顯然市場對於美聯儲12月加息變得不及此前肯定,仍對其將在9月和12月加息有信心。

華爾街日報預計鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的表態不會改變政策預期。對於市場的熱點關注問題,美聯儲主席鮑威爾的表態一如往常:在經濟表現良好的情況下漸進加息、美聯儲將持謹慎態度。此外,鮑威爾並沒有回答收益率曲線的相關問題(事實上,在傑克遜霍爾年會上,幾乎每位美聯儲官員都會被問及收益率曲線)。目前看來,鮑威爾的表態不會改變市場對貨幣政策前景的預期。

Federated Investors首席策略師Phil Orlando表示美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上重申了一些關鍵性的觀點,沒有提及改變貨幣政策的細節,因而市場有關貨幣政策前景的預期沒有改變。美聯儲將在9月26日召開會議及舉行新聞發布會,屆時或將公布新的點陣圖,鮑威爾將細節留待下月公布而非今日,此舉或是合適的。
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