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周三(8月29日)歐洲時段,美元指數震蕩上揚,現貨黃金也微幅上漲,美國二季度GDP增速由此前公布的4.1%上修至4.2%,美墨達成貿易協議所帶來的緩釋情緒消退,焦點回到投資者對美中貿易爭端的相關擔憂。此外,脫歐談判缺乏進展一度打壓英鎊。國際油價則漲近1%,因伊朗高級軍事官員威脅或“控製”霍爾木茲海峽,且看稍晚EIA數據能否錦上添花。
紐市盤前:美國GDP上修美指添新歡,斷供威脅起油價漲1%

★近期熱點提要:★


1、
當地時間28日,美國財政部長姆努欽對中國政府支撐人民幣匯率表示讚賞。他在接受媒體采訪時表示,如果中國政府支撐人民幣匯率,那不是操縱貨幣,“如果他們(中國)讓人民幣貶值,不管是出於結構性原因,還是出於實際操作,都是操縱行為”。 (每經)

2、
日本政府周三下調對出口情勢的評估,為三年來首見;有關美國與中國之間貿易戰將衝擊全球供應鏈及出口需求的疑慮,正在日益升高。日本政府對消費者物價的評估也更趨悲觀;日本通脹壓力未見上升,此外官方向係統運營商施壓要求降低智能手機資費,意味著通脹率可能放緩。

3、
據悉,自9月份起,委內瑞拉將發行可兌換1.5克和2.5克黃金的票據,優先發放給該國公務員和退休金領取者,並使用該國自產的黃金作為擔保,可隨時兌換。而居民使用新的“黃金票”則可等價購買日常生活物品。

4、
伊朗在中東的宿敵沙特一直是特朗普總統退出伊核協議並重新對伊朗實施製裁的政策的強烈支持者。這可能出於純粹的經濟動機:因為伊朗出售的原油越少,消費者從沙特購買的就越多。

5、
沙特阿拉伯能源部長期顧問Ibrahim al-Muhanna8月28日表示,美國對伊朗目前的製裁不太可能徹底終止伊朗石油出口,伊朗可能會繼續出口100萬桶/日左右。Muhanna認為,伊朗無法也不希望徹底關閉霍爾木茲海峽。

6、
關於修改個人所得稅法的決定草案日前已提請全國人大常委會審議,8月29日上午,全國人大常委會分組審議了該草案。根據草案,新個稅法擬於2019年1月1日起全面施行,擬自2018年10月1日至2018年12月31日,先將工資、薪金所得基本減除費用標準提高至5000元/月,並適用新的綜合所得稅率。(人民日報)

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數震蕩上揚,美墨達成貿易協議所帶來的緩釋情緒消退,焦點回到投資者對美中貿易爭端的相關擔憂。
    
美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美國GDP上修美指添新歡,斷供威脅起油價漲1%

此外,美國二季度GDP增速由此前公布的4.1%上修至4.2%,創2014年第三季度以來的最快增速,因企業增加軟件支出,且進口下滑,也在一定程度上支撐了美元走強。

美元隔夜一度跌至四周低位,因美國和墨西哥周一就大幅修訂北美自由貿易協定(NAFTA)達成協議後,投資者解除對美元的避險押注。此外還有消息稱,加拿大也有望與美國達成協議。

美元此前已連跌三周,盡管美國的貨幣政策緊縮程度要大於其它地區。這在一定程度上因為美國的政治不確定性,上周特朗普一位前顧問被定罪更是讓形勢雪上加霜,加之美聯儲主席近日的評論似乎表明,美國升息的步伐將放緩。
    
三菱日聯金融集團(MUFG)外匯策略師Lee Hardman稱,“美墨協議更多的是表明在美國中期選舉之前取得進展,而特朗普真正的戰鬥將是和中國”。美國總統特朗普對中國2000億美元商品加征關稅的公開意見征詢截止日期是在9月5日,新關稅可能在當月稍晚實施。

歐元兌美元則跌0.32%至1.1658,因市場愈發擔心意大利公共赤字與國內生產總值(GDP)之比可能超過歐盟3%的上限。歐元兌美元此前連漲三日。

歐元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美國GDP上修美指添新歡,斷供威脅起油價漲1%

法國興業銀行認為,美聯儲小心謹慎的立場將不會大幅提振美元,但將會極大提振風險情緒;這將有助於緩和市場對全球貿易爭端的部分憂慮,雖然“英國脫歐”協商憂慮、意大利預算憂慮及土耳其裏拉崩跌危機猶存;值得注意的是,8月末美元轉漲為跌,歐元兌美元進一步向上突破,不過仍缺乏確認信號。

英鎊兌美元收複亞洲時段跌幅至1.2871。稍早報道稱英國和歐盟延長了達成脫歐協議的最後期限來避免硬脫歐;最後期限預期將推遲至11月中旬,因很難在10月底達成協議。脫歐談判缺乏進展一度打壓了英鎊。

荷蘭合作銀行表示,英國與歐盟重歸舊好可能並不容易,愛爾蘭邊境問題仍為症結所在,英國與歐盟均意欲避免出現“硬邊界”,但目前仍未出爐有效的解決方案,未來英鎊兌美元交投料仍震蕩且艱難。

時段內,澳元兌美元繼續下挫,目前跌0.57%至0.7296。早間西太平洋銀行上調了關鍵的抵押貸款利率,這是澳大利亞最大的幾家銀行中第一家決定將更高的融資成本轉嫁給投資者的銀行,澳元應聲跳水逾40點。

盡管澳大利亞央行將基準利率維持在1.5%的紀錄低點,但上季度該國國內短期融資成本卻升至兩年高位。該國較高的抵押貸款利率可能會擠壓已經在G20中掙紮於薪資增長停滯和家庭債務水平最高的借款人。

★貴金屬方面:三大利空施壓下,黃金守牢千二關口★


歐洲時段,現貨黃金震蕩微漲,美元走堅令金價漲幅受限,且美聯儲鷹派新副主席或是金價的最新利空因素。美元是受美國升息預期及美中貿易摩擦疑慮支撐。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美國GDP上修美指添新歡,斷供威脅起油價漲1%

現貨黃金價格在周二暴跌逾1%再度觸及1200美元整數關口後,於周三亞歐時段獲得暫時支撐。然而,金價上攻依舊乏力,眾多利空消息顯示後市金價仍不排除再度下行的可能。

首先,投機空頭資金仍視過去兩周的金價反彈為技術性調整和逢高補倉的良機,於是金價整體市場情緒仍然偏向下行。

其次,在美國總統特朗普表示會把貿易戰進行到底的暗示下,市場避險情緒回升,美元指數隔夜亦開始反彈,一定程度上在施壓金價。

再者,美聯儲新副主席克拉裏達周二也在國會被批準提名,市場普遍認定其立場趨鷹派,將令美聯儲加息立場更加堅定。這對於現貨黃金價格走勢也構成了額外一重利空。

★原油期貨方面:斷供威脅再起油價漲1%,EIA能否錦上添花?★


歐洲時段,國際油價漲近1%,因數據顯示伊朗8月或已損失100萬桶市場份額,且伊朗高級軍事官員威脅或“控製”霍爾木茲海峽。稍晚美國截至8月24日當周EIA原油庫存值得投資者關注。

此外,國際能源署署長比羅爾稱,強勁的需求、委內瑞拉原油產量的下降以及中東地區產量的不穩定因素將導致原油市場收緊,也在一定程度上支撐了油價。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美國GDP上修美指添新歡,斷供威脅起油價漲1%

伊朗最高領袖哈梅內伊稱,伊朗不會與任何級別“不禮貌的”美國官員談判;美國退出伊核協議後,伊朗應放棄歐洲能挽救核協議的希望。

而且,據伊朗伊斯蘭共和國通訊社報道,伊朗高級軍事官員稱,如果外國軍隊在霍爾木茲海峽不遵守國際法,將面臨伊朗的“控製措施”,這也引發了市場擔憂情緒。

美國石油協會(API)隔夜公布數據顯示,美國截至8月24日當周API原油庫存意外增加3.8萬桶;汽油庫存增加2.1萬桶,目前市場預計美國截至8月24日當周EIA原油庫存料減少96.7萬桶,前值減少583.6萬桶。
周三(8月29日),現貨黃金價格在經曆上日大跌後小幅回升,朝鮮半島局勢面臨重新往負面方向發展跡象提振黃金需求,但美元反彈結束日線三連陰令金價漲幅受限。美元是受美國消費數據良好、美聯儲升息預期及美中貿易摩擦疑慮支撐。

最近幾周美元持續走軟引發人們質疑,美元高歌猛進的上漲行情是否已經告一段落。美指上日創下7月31日以來新低至94.416,幫助現貨金價刷新8月10日以來高點至1214.35美元/盎司。
美國消費者背書保護主義,亞太新變局或給黃金送暖意

截至發稿,現貨黃金上浮0.29%至1204.48美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.32%至1210.5美元/盎司;美元指數上漲0.20%至94.889。
美國消費者背書保護主義,亞太新變局或給黃金送暖意

朝美無核化磋商可能破裂?


美國有線電視新聞網(CNN)周二(8月28日)引述知情消息人士報導稱,朝鮮官員已經在一封給美國的信函中警告稱,無核化談判“再度岌岌可危,而且可能破裂。”

這封信是直接致送給國務卿蓬佩奧(Mike Pompeo),內容陳述朝鮮領導人金正恩的政府覺得這個進程未能前進。

CNN報導稱,這封信的寄件人是朝鮮前情報頭子金英哲,但不清楚信件是以何種形式寄出。華盛頓郵報稱,朝鮮通過其聯合國使節進行溝通的情況越來越多。

美國國防部長周二表示,目前美國與朝鮮就核武議題展開的外交努力面臨失敗。

國防部長馬蒂斯(James Mattis)在記者會中表示,尚未對明年的大型軍演做成決定。但他指出,今年夏天為了對朝鮮擺出善意姿態而暫停軍演,並非是無限期的。

當時美國總統特朗普決定單方面暫停軍演,令許多美國軍事規劃人員措手不及,並被指責是對朝鮮領導人金正恩過早讓步。

馬蒂斯對記者表示:“我們當時暫停幾場最大規模的軍演,是(美朝領導人)新加坡峰會促成的善意之舉。”

坦言,倘若朝美領導人心新加坡峰會所取得的成果胎死腹中,迫使朝鮮高層決定重啟導彈與核項目,朝鮮半島和平進程必將面臨重大挫折。地區局勢若重新朝著負面方向演進,這或許能給黃金需求帶來些許暖意。

美國消費者似乎不擔心特朗普貿易保護主義


美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上的鴿派言論,讓美元空頭受到新的鼓舞,美指周二(8月28日)創8月1日以來新低94.416,但在美國公布的消費者信心指數高於預期之後,美指收複日內大部分跌幅,致使黃金收跌逾0.8%。

美國8月諮商會消費者信心指數跳升5.5點至133.4點,為2000年10月以來最高。8月消費者對現況和就業市場形勢的評估都進一步改善,顯示美國家庭仍樂觀看待市場。

Plante Moran Financial Advisors首席投資官Jim Baird表示:“這表明了對貿易和通脹等問題導致經濟脫離正軌的懷疑程度。就目前而言,消費者仍保持積極看法,這對未來幾個月的家庭支出而言是個好兆頭。”

FX678認為,強勁的消費者支出應該能在今年餘下時間支撐經濟,表明消費者並不擔心特朗普政府的保護主義貿易政策,黃金需求仍面臨較大的負面影響。

美墨達成協議,加拿大面臨抉擇


美元隔夜一度跌至四周低位,因美、墨兩國同意大修北美自由貿易協定(NAFTA)協議,投資者解除對美元的避險押注,美國和墨西哥貿易談判取得突破性進展提振全球風險偏好。

在美國和墨西哥周一就大幅修改北美自由貿易協定(NAFTA)達成一致後,加拿大政府將面臨壓力,需要接受有關汽車貿易、爭端解決和知識產權規則的新條款。

特朗普揚言,未來協議改名為美墨貿易協議,並警告加拿大若不加入,將向加國進口汽車征收關稅。

三菱日聯金融集團(MUFG)外匯策略師Lee Hardman稱:“美墨協議更多的是表明,在中期選舉之前,美國方面想取得進展。”

指出,盡管美國的貨幣政策緊縮程度要大於其它地區,協議也還有待加拿大表態,但美元此前已連跌三周,美國和墨西哥達成貿易協定的消息進一步削弱了美元的避險吸引力,美元後市仍有下行空間。

中美貿易可能打持久戰


美國與墨西哥達成貿易協議,兩國皆有讓步。外界認為,美國總統特朗普藉此向其他經貿談判對手施壓,希望在年底國會中期選舉前取得成果,拉動共和黨選情,並增加對華貿易持久戰的本錢。

三菱日聯金融首席外匯策略師Minori Uchida表示,投資人等候美國和中國貿易爭端的發展情況,以尋求交投線索。

Lee Hardman稱:“特朗普真正的戰鬥將是和中國,我們認為有理由保持謹慎。真正的戰鬥可能還沒開始,投資者注意力不久將轉回到同中國之間更引人擔憂的紛爭。”

美國總統特朗普對中國2000億美元商品加征關稅的公開意見征詢截止日期是在9月5日,新關稅可能在當月稍晚實施。

摩根大通分析師在研究報告中表示:“月底資金流動可能在本周結束前開始走強,再加上消息面清淡,以及貿易戰即將升級的可能性,這些可能會導致信念仍不強。”

Uchida表示,美股正面人氣限製美元近期跌勢。他說:“相比利率,美元與美股走勢密切相關,隻要股市表現好,我認為美元就不會跌太多。

FX678研判認為,圍繞中國和美國貿易戰將在一段時間內持續的擔憂,給美墨貿易協議帶來的釋然情緒蒙陰。加上市場對美聯儲在9月以及12月加息預期甚高,美元顯然也不乏反彈走高所需要的催化劑,在此背景下金價持續走高仍面臨牽製。

現貨黃金料重新測試1200美元的支撐


現貨黃金料再次測試每盎司1200美元的支撐位,若跌破則可能下探1193美元。該支撐為自1265.90美元至8月16日低點1160.07美元下行趨勢的38.2%回檔位。
美國消費者背書保護主義,亞太新變局或給黃金送暖意
自該低點的反彈呈現三浪型態,表明自1265.87美元的跌勢仍未改。日線圖顯示,該反彈行情是受波浪4帶動,為自1309.30美元開始的五浪周期的第四浪。
美國消費者背書保護主義,亞太新變局或給黃金送暖意
可能剛剛開始的下行波浪5徹底逆轉了這種反彈走勢。進一步反彈走勢可能在1209美元受限,為自1182.90美元開始的上行波浪c的61.8%預測水準。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:06,現貨黃金報1204.05美元/盎司。
8月29日亞洲時段,現貨黃金窄幅震蕩上行。昨天最高升至1214.35(接近8月6日-10日的高點1217)後出現回調,在跌破1208.5的關鍵技術點位後,進一步引發了技術性賣盤,盤中甚至探至千二整數關口之下。

從基本面消息看,白宮經濟顧問庫德洛暗示中美貿易會談未取得任何結果,而美國7月貿易逆差擴大也引起市場情緒的擔憂,美國可能在外交政策上更加強硬以扭轉現狀。另外,美國8月消費者信心指數意外升至17年高點,體現了消費者對經濟前景的樂觀評估。

之前也提到過鮑威爾在傑克遜霍爾的講話隻是沒有預期鷹派,但還是強調了就業、經濟強勁的事實,美聯儲現有的計劃是今年3-4次加息以及進入“自動駕駛”模式的縮表,隻是沒有計劃在達到中性利率後怎麼辦。加之美元本身在連續多日回調後在打到94.4等支撐位置存在技術性反彈的需求,導致黃金短線走弱。
黃金交易提醒:兩大數據馳騁救火美元,黃金多頭死磕再戰千二關口

黃金技術分析


從60分鍾圖看,自1160上漲以來沿下圖中的上升通道線前行,1214.35是觸及了通道上沿的,同時在左側1215-1217附近是存在前期平台的高點壓力的,本身存在震蕩整理的需求,要關注是否有轉弱信號。在末端做出了上傾楔形的圖案後,以較大陰線跌漏下方藍色支撐線且破除了13小時的均線。

隨後在觸及55小時均線(紫色線)的反抽中又失守了1208的前期平台高點和昨日亞盤時間震蕩回踩的低點,最後導致了傾瀉性的賣盤湧出,並在千二整數關口和103小時均線獲得短暫支撐。

日內需要留意的是,能否反抽越過1205的雙重阻力,如果反抽無力,則大概率繼續回調並觸及1196的本輪上升通道線位置。目前MACD已經進入零軸下方,反抽不過1205則會出現倒鴨子張嘴的加速下跌,可能會產生階段低點,日內隻要能站穩1205上方就會磨穿下降通道可化解短線進一步下跌風險。
黃金交易提醒:兩大數據馳騁救火美元,黃金多頭死磕再戰千二關口
(黃金60分鍾圖)

從4小時圖看也非常清晰,在昨天紐盤時間的深幅回調後大概率是震蕩整理的走勢,MACD已經出現死叉綠柱,是震蕩回調的信號。下方1196-1198一帶又有103小時均線支撐,上方1208以上短期很難再站回,可能在綠線和黃線中間窄幅震蕩遊走,收斂後選擇下一步的方向。
黃金交易提醒:兩大數據馳騁救火美元,黃金多頭死磕再戰千二關口
(黃金4小時圖)

日線圖上看仍是偏多的上漲形態,在觸及1208-1215的黃線前期阻力平台出現調整,並不是不能接受的。8月24日的大陽線的一半位置大概在1196(和60分鍾上升通道線位置差不多),這個位置隻要不失守都是合理健康的回調,由於日線級別上升趨勢線上移,時間是對多方有利的,MACD也是顯示多頭信號。

如果看成是1265-1160的修正,現在隻是在觸碰半分位1213.75附近的正常回調,下一個階段的阻力在1226.35的0,382位置,55日均線首次觸碰也會有壓力,雖然目前還在1230附近但筆者強調還會不斷下移,最終可能與這一位置重合,所以1226-1235可能是最終目標。

不會說因為一天漲跌改變總體的判斷,不相信感覺更相信眼睛看到的客觀事實,如果跌漏1196可能這波上漲可能就此戛然而止,但現在沒有走出來就不去猜測。
黃金交易提醒:兩大數據馳騁救火美元,黃金多頭死磕再戰千二關口
(黃金日線圖)

美元指數技術分析


美指昨天覺得94.3、94的支撐需要關注一下,當時寫的時候在94.85,是早盤經曆了一波反彈,在《四大利多神兵天降》中說過隻要站不回94.9,那麼MACD會出現倒鴨嘴會去給新低,至少站回95.1才會改變趨勢方向,昨天之後也確實是給了94.42的新低,但當時早盤沒有複盤的那麼仔細低點略有偏差。

從4小時圖看,注意到美指有走強的信號,在觸碰下降通道下沿的時候走出了標準的晨星K線組合,可在94.7-94.85的前期重要支撐平台壓力前,多頭需要在這邊做震蕩調整,而且也未徹底擺脫下行通道的壓製,謹記真正反轉的機會隻有一次,其它都是反彈。

現在突破後欠缺一個回踩確認低點的動作,日內隻要不再失守94.65就不會有下行風險,越過94.9那麼可能擴大漲勢,黃金可能受到牽累擴大跌幅。
黃金交易提醒:兩大數據馳騁救火美元,黃金多頭死磕再戰千二關口
(美指4小時圖)

基本面信息分析


☆美國經濟數據趨好打壓金價☆

昨天晚上黃金的急挫一定程度上和美國8月諮商會消費者信心指數以及美國7月商品貿易逆差擴大有關。

首先8月消費者信心指數意外升至17年高點,具體數據錄得133.4大幅好於預期126.6也強於前值127.4。這個數據具備一定的參考價值,因為在此前的經濟褐皮書和美聯儲多位官員都提到了一點,企業、當地居民對於貿易政策不確定性的憂慮加重。

主要是供應鏈價格提升、以及消費品支出高企等問題的擔憂。市場現在在找尋稅改紅利和擴張財政政策的恩澤,能否使得美國居民在加杠杆消費的前提下抵消外部衝擊,因為這可能會影響到美聯儲的加息步伐。

解讀:

美國自6月1日起征收鋼鋁關稅,7月1日歐盟和加拿大又分別對美國實施32億美元和128億美元對等關稅征收報複。

7月6日和8月23日分別對中國340億、160億輸美商品征稅,中國則是祭出減少大豆、能源等產品進口及部分對等關稅征收手段,所以8月的數據格外重要,它是檢測關稅實施後影響的重要指標。

基本上總體還是表明美國經濟強勁,與鮑威爾全球央行年會的措詞沒有太多改變,美國處於金發姑娘的經濟發展狀態這是實施漸進式加息最好的環境。

之前全球央行年會,鮑威爾隻是沒有市場預期的那樣鷹派,主要是提到通脹它用接近2%的措詞,換言之通脹不會有加速上行的風險,也沒有回應特朗普對低利率政策的不滿,更沒有解釋“目前”的貨幣政策是適用的含義。

市場擔憂可能過多計價了聯儲加息的風險,但是鮑威爾在提到美國經濟時依然用強勁一詞,並解釋失業的人能很快找到工作。

對於美國長短期國債可能趨平倒掛暗示美國經濟衰退一事,美國財長努欽昨天也表示,對收益率曲線走平毫不擔心,在美國政府加大債券發行來彌補擴大的預算赤字之際,平坦的收益率曲線實際上是一件好事。

筆者也多次解釋過基差收窄的原因,短期利率對加息更為敏感,長期利率掛鉤通脹預期以及美債是否被爆買,美財長包括聯儲多位官員的意思都是不會對這一指標過於敏感。

盡管在曆史上出現這一跡象後半年內美國經濟大多衰退,但在2008年金融危機的QE後使得該指標失真。如果美國經濟沒有問題,那麼結束寬鬆貨幣政策,回到中性利率目標都會有條不紊的推進。所以不論是美財長講話還是一些數據其背後都有深層次的一個邏輯推導。

另外,美國7月商品貿易逆差激增6.3%至722億美元,這主要是因為商品出口下滑1.7%至1400億美元,因食品、飼料和飲品出口銳減6.7%。簡單概括就是農產品出口少了,這可能不利於三季度的GDP尤其是二季度創下4.1%佳績,拔高預期的前提條件下。

解讀:

雖然歐委會主席容克訪美原則上擴大對美農產品、能源進口,但是歐盟進口的數量有限,中國進口的大豆大概在132億美元,歐盟之前隻有16億美元,加大一倍也彌補不了這個窟窿。另外,關於能源方面,歐洲並沒有強製企業進口數額,隻是指導性意見,很難說歐洲企業一下子完全放棄中東、俄羅斯的廉價能源。

現在因為美墨達成了雙邊協議,本周二晚間加拿大外長就去美國商談了,之前也有提到過加拿大對原協議的異議較小,所以之前美墨談判的時候一直選擇觀望。11月的話是墨西哥領導人的更替也是美國中期選舉的日子,雙方都想盡快通過,所以在汽車零部件配比、工人時薪、日落條款等問題都有所妥協。

美墨已經達成雙邊協議的情況下,加拿大面臨被孤立的威脅,昨天雙方奶農製品上有爭議,而今早傳出的消息是加拿大有妥協的意思。

一旦特朗普處理好他和盟國的關係並站穩腳跟,那麼未來他極有可能再次開啟對全球的狂掃模式,歐盟、日本、中國都可能在他的射程範圍。

如果貿易局勢惡化,根據此前多次的經驗表明,美元會反成為避險資產,而黃金的走勢和大宗商品、人民幣、歐元等更為相近。本次商品貿易逆差的擴大,可能再次警醒特朗普,他可能會撕毀與歐洲暫時的君子協議,並加大力度施壓日本和中國。

如果各國擺出強硬回絕姿態,新興市場的貨幣貶值、商品需求放緩都不利於金價走勢。

美國消費者信心指數爆棚,金價或不宜過分看漲

周二(8月28日)22:00美國谘商會公布的數據顯示,美國8月諮商會消費者信心指數133.4,創2000年10月份以來新高,預期126.6,前值由 127.4修正為127.9;美國8月諮商會消費者現況指數172.2,前值165.9;美國8月諮商會消費者預期指數107.6,前值101.7。數據公布後美元指數小幅反彈,日內跌幅縮窄,現貨黃金短線下挫近5美元,紐市尾盤現貨黃金延續跌勢,刷新日內新低至1203.15美元/盎司。
美國消費者信心指數爆棚,金價或不宜過分看漲

8月美國消費者信心增強,且增長幅度超出預期,這表明美國民眾受近期全球市場動蕩的困擾不大。同時,8月諮商會消費者現況指數升至172.2,說明消費者對美國經濟現況看好;諮商會消費者預期指數升至107.6,表明民眾對未來6個月的經濟前景看法樂觀。美聯儲主席在央行年會將繼續表示對於經濟的信心,但是不改變對於美聯儲按照數據進行加息的表態,市場預期年內仍有兩次加息。當前全球主要央行都在收緊政策,全球流動性趨緊、通脹失控壓力小;此外歐元區最新的經濟數據顯示,歐元區並沒有釋放經濟更快增長的信號,美元下跌空間有限,金價或不宜過分看漲。
美國消費者信心指數爆棚,金價或不宜過分看漲

全球流動性趨緊,通脹失控壓力小


隨著全球經濟的複蘇,除美國進入“縮表”周期外,歐洲、日本中央央行也縮減了QE的規模,“擴表”邊際放緩。目前全球2/3的央行都在收緊政策,在美聯儲加息之外,全球主要央行減少資產購買也同樣引發投資者對於流動性的擔憂。目前,美聯儲資產負債表已經開始收縮,而日本央行與歐洲央行也在快速減少資產購買的規模。從2017年末到2018年一季度有一輪美元短期流動性溢價的上升,美聯儲也開始加速縮表,至今已經收縮了2500億左右,四大央行總資產收縮則始自2018年二季度,至今已經收縮了5000-6000億美金(包含部分匯率因素)。
美國消費者信心指數爆棚,金價或不宜過分看漲
上周五美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上討論經濟和貨幣政策時表示,美聯儲沒有看到通脹加速超過2%的明顯信號,與之前一樣,國內外存在風險。一旦通脹預期發生變化或者出現危機的威脅,他對美聯儲將竭盡所能行動有信心。全球流動性收緊,主要經濟體通脹加速信號並未出現,金價後期將繼續承壓。

歐元區經濟增長動能漸失


今年年初以來,歐元區經濟增長動能漸失。在前兩個季度,該地區的國內生產總值年率增速已從過去6個月的近3%放緩至2.3%。1月至6月期間的工業生產一直處於衰退之中,零售銷售勉強維持了0.9%的增長。
美國消費者信心指數爆棚,金價或不宜過分看漲
周二歐洲央行公布的數據顯示,歐元區7月M3貨幣供應同比4%,預期4.3%,前值4.4%。荷蘭國際集團分析師表示,歐元區貸款增長並沒有釋放經濟更快增長的信號;歐元區的家庭和企業貸款增長都陷入停滯,這對未來幾個月的GDP增長僅能提供微弱支持,歐元區貸款增長並沒有釋放經濟更快增長的信號;盡管家庭和非金融機構貸款增長步伐是自危機以來最快水平,但是信貸增長在過去一年已經改變;7月的非金融機構貸款增長年率為4.1%,跟此前一個月持平,3%的家庭貸款增長年率也一樣;增長步伐確實一定程度上支持了經濟上的投資,但是信貸增長仍很弱;6月份貨幣流通額的更快增長也僅僅是暫時的改善,如7月份所示,M3增長從4.5%下降至4%;長的放緩不局限於總的貨幣指標,也在更小範圍的M1上得到體現,從7.5%下跌至6.9%;從表面來看,貨幣進展不都是壞的,但是也沒有提供今年經濟強勁收尾所需要的彈藥。歐元區經濟不佳,而美國經濟仍舊強勁,美元指數將受到支撐,可能進一步打壓金價。

技術分析


從日線圖看,5日均線與10日均線已形成金叉,且MACD紅柱明顯放大,金價站上20日均線之上,短線上行動能有望延續,但隨機指標已經拐頭向下,可能限製漲幅。
4小時圖來看,MACD指標已成死叉,隨機指標拐頭向下,但現貨黃金自8月16至今形成的上升通道暫未跌破,通道線下軌1200附近有一定支撐,壓力位看1217一線。

美國消費者信心指數爆棚,金價或不宜過分看漲
周二(8月28日)歐洲時段,美指震蕩下行創7月31日以來新低94.42,黃金則在衝高後回吐部分漲幅至1211.92美元/盎司,因美國和墨西哥同意大幅修改北美自由貿易協定(NAFTA)提振了市場情緒;金價若進一步反彈,將上演逼空行情。此外,美國財政部長努欽對與加拿大在本周達成貿易協定發表樂觀預期,一度提振加元創兩個月新高;布倫特原油漲近1%,因油市潛在斷供風險仍濃厚。
紐市盤前:美財長笑看NAFTA協議,加元飆升黃金或演繹逼空

★近期熱點提要:★


1、
據消息稱,德國政府正考慮向土耳其提供緊急財政援助,因為人們越來越擔心,全面的經濟危機可能會破壞該地區的穩定;一位德國高級官員表示,將采取很多措施穩定土耳其局勢,當前沒有太多選擇。

2、
加拿大總理辦公室當地時間周二在一份聲明中表示,加拿大總理特魯多與美國總統特朗普就北美自貿協定進行了建設性會談;此前,美國和墨西哥更新北美自貿協定的努力取得了突破,已就修訂後的協定初步達成一致。

3、
愛爾蘭外長科夫尼指出,無協議脫歐對各方均無益處;愛爾蘭希望英國和歐盟達成的解決方案對雙方都有利;關於愛爾蘭的解決辦法不可以有損單一市場。

4、
英國首相特雷莎·梅表示,即便在不能達成協議的情況下退出歐盟,英國仍然能把脫歐辦好;在脫歐的時鍾滴答作響之際,她宣揚樂觀的基調。

5、
日前從銀保監會獲悉,保險業將建立保險實名查驗登記平台,用於保險實名信息查驗、登記和保險賬戶管理,旨在規範保險業務行為,保護保險消費者合法權益。(新華社)

6、
據俄羅斯衛星網報道,俄羅斯外長拉夫羅夫表示,莫斯科對美國因索爾茲伯裏中毒事件的製裁,將基於相互對等原則予以回應;拉夫羅夫稱,他們將繼續采取冷靜、務實的行動,按照相互對等原則對所有的攻擊作出反應。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美指震蕩下行創8月1日以來新低94.50,歐元兌美元仍接近一個月高位,美國和墨西哥同意大幅修改北美自由貿易協定(NAFTA),提振了市場對較高風險資產的興趣。

美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美財長笑看NAFTA協議,加元飆升黃金或演繹逼空

而有關特朗普的美墨貿易協議的最為關鍵的部分是,美國《北美自由貿易協定》為加拿大立即重新加入談判打開了大門,這是在更新協議方面向前邁出的重要一步。此外美國財政部長努欽也稱,預計與加拿大的貿易談判不會出現很多問題,希望本周能與加拿大達成貿易協定。這在一定程度上提振了加元,致美元兌加元創6月6日以來新低1.2883。

對此,三井住友信托銀行駐東京市場策略師Ayako Sera表示,美墨協議暫時略微緩解了國際貿易緊張局勢升級的憂慮。
    
Sera表示,“並不是說墨西哥與美國之間的貿易問題徹底解決了。未來,加拿大也將參與進來,因此仍有難以預測的問題,中美貿易問題尚未解決,而且加拿大對該協議將采取什麼行動也不清楚”。

據悉,美元自從8月15日觸及逾一年高點以來已經下跌了2%以上。美國總統特朗普此前指責美聯儲在美國政府試圖刺激經濟之際卻不斷升息。

美元兌日元則回吐亞洲時段全部漲幅,至平盤價111附近震蕩。不過,歐元兌日元續漲0.22%至130.14,此前已連漲五日,累計上漲約2.7%。美銀美林駐東京外匯和股市策略師Shusuke Yamada稱,貿易緊張局勢緩解通常不利於避險日元,而支撐日元交叉盤,比如歐元兌日元就一直受風險資產走勢的影響。
    
歐元兌日元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美財長笑看NAFTA協議,加元飆升黃金或演繹逼空

歐元兌美元創7月31日以來新高1.1721。日內公布數據顯示,歐元區7月三個月貨幣供應M3年率增長4.1%,跟此前一個月持平。荷蘭國際集團分析師表示,歐元區的家庭和企業貸款增長都陷入停滯,這對未來幾個月的GDP增長僅能提供微弱支持。

而隨著美元走軟,英鎊兌美元則創四個交易日新高1.2921。荷蘭國際集團:英鎊淨空創2017年5月以來最高,將抑製英鎊進一步下跌空間。目前英鎊淨空頭價值為58億美元,高盛表示押空英鎊主要受到對衝基金的驅動。

此外,英鎊目前的頭寸變化表明,市場對英鎊的負面情緒日益加劇,而且市場對英國和歐盟在11月的最後期限前無法達成脫歐協議日益警惕。而且英國財政部回應希望卡尼擔任英國央行行長至2020年的報道稱,不承認這些報道,英國財政部將很快展開英國央行行長的招聘,這也減弱了市場對英鎊的信心。

★貴金屬方面:美元低位徘徊,金價有望上演逼空行情★


歐洲時段,現貨黃金衝高後回吐部分漲幅至1211.92美元/盎司,因美元在近一個月低位附近徘徊,但美中貿易爭端仍未解決的擔憂令金價走勢受限。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美財長笑看NAFTA協議,加元飆升黃金或演繹逼空

現貨黃金價格在8月16日錄得1160美元/盎司的19個月低位之後,在過去近兩周時間內持續反彈,漲幅達到50美元,雖然,金價是否已經脫離了4月份以來的下跌趨勢軌道這一狀況,尚有待進一步反彈行情確認,但許多投資者眼下確實相信,多頭進場的機會已經到來。

由於美聯儲主席鮑威爾上周五講話留出餘地,平抑了過高的政策緊縮預期,加之美國總統特朗普也一再發聲對美元匯率可能過高的狀況表示憂慮,因此美元強勢似乎已到來強弩之末,這對於黃金而言成為大利多。同樣,新興市場貨幣匯率回升的局勢也有利黃金走強。

而且,美聯儲官員上周的講話還證實了美聯儲今年將再次加息兩次,這將是10多年來最大規模的年度加息,美聯儲將在縮減其4萬億美元資產負債表規模的同時進行加息,這使得市場此前預期(使得金價承壓下挫)得到消化。

雖然,CFTC持倉數據顯示空頭倉位仍在曆史高位,但是金價若進一步反彈,將最終逼迫空頭平倉離場,從而上演逼空行情,助推金價上攻試探1236-40美元的關鍵阻力位,以最終確認中期反彈勢頭形成。

★原油期貨方面:油市潛在斷供風險仍濃,布油漲近1%★


歐洲時段,布倫特原油漲近1%,漲幅遠超美國原油,此前伊朗官方措辭嚴厲應對美國製裁,使得航道中斷風險再起。此外,委內瑞拉、非洲等地也有潛在供應風險。

布倫特原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美財長笑看NAFTA協議,加元飆升黃金或演繹逼空

伊朗官媒在周一發表了措辭強硬的言論,稱該國對於波斯灣海域有著“絕對控製權”,並表示美國海軍應該從這一區域被驅逐出去。雖然日內伊朗並未封鎖霍爾木茲海峽,但油市仍膽戰心驚。

美國方面此前出台了伊朗原油出口禁令,威逼全球各國放棄進口伊朗原油,從而令該國原油出口量降至零;而按美方的日程表,這一禁令將在11月4日正式落地。

但事實上,美國的這一製裁新政對伊朗起效並不需要等到11月以後。自今年5月美國出台政策措施以來,伊朗的原油出口份額就已在不斷遭受侵蝕。作為OPEC第三大產油國,伊朗原油出口截至到8月上半月時已經下降至168萬桶/日,相比年內峰值232萬桶減少了60萬桶以上。

而且,國際能源署(IEA)周一還警告供應會進一步受阻,尤其是委內瑞拉。該國經濟危機已造成其石油產量銳減。他並稱,利比亞和尼日利亞的石油產量“有所改善”,但他警告稱:“他們看起來仍是脆弱的國家。”
周二(8月28日),現貨黃金價格繼續維持偏強格局,因美國和墨西哥同意大幅修改北美自由貿易協定(NAFTA)後,美元再度改寫近一個月低位,同時美國國內政壇波詭雲譎,也給美元走勢帶來新的不確定因素。但美中貿易爭端仍懸而未決,加上美聯儲年內再加息兩次的預期難以撼動,令金價走勢受限。
北美自貿協定新生在即黃金加緊補血,但背後仍不止一條惡狼

截至發稿,現貨黃金微升0.05%至每盎司1211.90美元,盤中創8月10日以來新高的1214.35美元;美元指數下跌0.11%至94.660,並刷新7月31日以來新低的94.468。
北美自貿協定新生在即黃金加緊補血,但背後仍不止一條惡狼

美、墨同意大修北美自貿協定(NAFTA)


此前美國和墨西哥同意大幅修改北美自由貿易協定(NAFTA),提振了市場對較高風險資產的興趣。有關全球貿易緊張局勢將緩解的樂觀看法得到鞏固。

三井住友信托銀行駐東京市場策略師Ayako Sera表示,美墨協議暫時略微緩解了國際貿易緊張局勢升級的憂慮。

德國商業銀行外匯策略師Esther Reichelt稱:“這個協議(美墨大修NAFTA)給人一種印象,覺得特朗普目前比較沒那麼想製造爭端了,而且正在努力從貿易戰舞台帶回建設性成果。”

兩國或已不在乎加拿大是否參與其中

美墨兩國的這一決定讓加拿大面臨壓力,後者需要同意有關汽車貿易以及爭端解決規定的新條款,才能繼續留在三國貿易協定中。

墨西哥經濟部長瓜哈爾多周一表示,如果最終將加拿大排除在外而達成美墨雙邊協議,那麼周一墨西哥與美國達成的貿易協議或不得不進行微調,尤其是原產地規則相關內容。

他說道:“我們傾向於加拿大留在三方協議中,但如果加拿大退出,那麼周一達成的協議中的部分內容就不得不重新製定。原產地規則整體是從三方角度考慮的,因此如果我們推進雙邊協議,那這方面的內容就需要重新考慮了,三個國家的整合與兩個國家整合是不同的。”

美銀美林駐東京的外匯和股市策略師Shusuke Yamada說,仍需觀察加拿大為加入該協議所做的準備,不過在投資者預期突破在即的情況下仍然很難說。

Sera表示:“並不是說墨西哥與美國之間的貿易問題徹底解決了。未來加拿大也將參與進來,因此仍有難以預測的問題,中美貿易問題尚未解決,而且加拿大對該協議將采取什麼行動也不清楚。”

這可能重新點燃美國總統特朗普一再揚言要退出這項1994年簽訂的協議而引發的經濟不確定性。不過Yamada仍認為:“目前整體上對風險資產有利,對美元等避險資產不利。

指出,黃金今年以來已跌逾7%,其避險資產魅力逐漸喪失,國際貿易糾紛及土耳其貨幣危機期間,投資者越來越多地轉向美元避險。因此當國際間緊張的貿易關係出現緩解跡象,金價才有了喘息之機。

美中貿易對峙仍托市美元


中美貿易戰自7月初正式開打後,美國總統特朗普不斷極限施壓,還考慮對2000億美元中國產品加征關稅,且稅率由10%上調至25%。

面對貿易戰仍有可能進一步升級的風險,美國各州擔心,在總統特朗普煽動下不斷升級的貿易糾紛可能對各州財政產生負面影響。

OANDA駐新加坡亞太區交易主管Stephen Innes稱:“中國是房間裏的大象。美中貿易緊張局勢的升級將利好於扮演避險角色的美元,在消化美元走軟題材方面,整體而言市場仍有點緊張。

黃金不能指望美聯儲手下留情


美國總統特朗普先前指責美聯儲,稱在美國政府試圖刺激經濟之際卻不斷升息;美聯儲主席鮑威爾在央行年會上的講話也讓部分美元多頭失望,他們原本希望他的講話會更加偏鷹派一些。

美元自從8月15日觸及逾一年高點以來已經下跌了2%以上,上周更是錄得2月以來最大單周跌幅;黃金相較8月16日觸及的一年半低位已反彈近1%。

Innes稱:“隻有美元勢頭完全扭轉,金價才能突破1230美元,並行進至1260美元。但是除非美聯儲消除12月升息可能性,金價沒有機會靠近這些點位。

中期選舉,有可能讓美元碰到麻煩

美國總統特朗普的前私人律師科恩(Michael Cohen)上周在出庭作證表示,在2016年美國大選之前,特朗普曾指使他安排向兩名自稱與之有染的婦女Stormy Daniels和Karen McDougal支付款項作為封口費。

與此同時,弗吉尼亞州一個聯邦陪審團認定特朗普前競選團隊主席馬納福特(Paul Manafort)八項罪名成立,包括稅務與銀行欺詐、以及未主動公開外國銀行賬戶等。

該調查還導致了穆勒將科恩一案轉移給紐約聯邦檢察官,後者隨之啟動單獨調查。特朗普多次否認特朗普曾多次否認與俄羅斯串通、也否認與Daniels或McDougal有染,並稱穆勒的調查為政治迫害。

FX678觀察認為,美國政治不確定性,尤其是上周特朗普兩位前顧問惹上法律麻煩,使得投資者目前急於了解,11月的美國期中選舉共和黨能否繼續保有國會兩黨優勢,進而不至於令美元脫離上升軌道。從日線上觀察,美元指數當前的下行走勢仍定性為回調,尚無法確定轉勢。

而有分析認為,即便共和黨確實保住國會一院、甚至兩院的多數席位,所謂的“特朗普行情”也不太可能會大規模重現。“特朗普行情”是指在2016年特朗普贏得大選後多美元、空黃金的策略,當時市場寄望特朗普勝選將帶動銀行業放鬆監管,並推動基建支出和減稅。

現貨黃金短線或至少上攻1224美元


現貨黃金似乎已站穩1208.53美元上方,該支撐位是從1182.90美元起升的(3)浪61.8%目標位。但目前看起來,走勢仍顯得較為艱困。
北美自貿協定新生在即黃金加緊補血,但背後仍不止一條惡狼
從圖形結構上看,如果當前走勢判定為(3)浪中III子浪(起漲點在1203美元),那麼整個(3)浪可能較(1)幅度來得大,也就是說100%目標位1224.37美元未必會是(3)浪終點,多頭可能進一步上摸138.2%目標位1240.21美元,甚至161.8%目標位1250美元。

若當前走勢判定為(3)浪中的II調整子浪,該子浪很可能以上升收斂楔形的形態展開,目前或正處於其中的abcde二級子浪中的d浪,上方目標位在1216.20美元附近。

另一種可能則是金價當前處於不規則的II調整子浪,該子浪為abc三個二級子浪結構,但b浪終點可能高於a浪起點。即便金價仍有可能回落到1208.53美元下方,但跌破1203美元的可能性不大。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:01,現貨黃金報1211.93美元/盎司。
8月28日亞洲時段,現貨黃金開盤後小幅震蕩下行,暫時失守1210整數關口。上周五鮑威爾偏鴿派言論促使黃金多頭先拉起旗杆,周一亞歐時段,金價以時間換下方調整空間,盤中未失守1203位置,紐盤時段漲勢則繼續擴大,完全在意料之中。

消息面上,美墨簽署新的雙邊協議具有裏程碑式意義,表明特朗普外交政策的軟化,使得市場風險偏好變高,像美股納斯達克屢創新高,黃金受益於大宗商品的上漲。另外,美對俄羅斯的製裁則進一步加劇了去美元化、購買黃金的進程,筆者也曾提及“美元武器化”消耗美國信譽,美元反成風險支付手段。

CFTC持倉的淨空倉處於高位亦加速推動了空頭回補的動作。最後特朗普面臨11月6日中期選舉的考驗,若民主黨領跑,國會或影響總統在貿易關稅、減稅擴張財政、對他國製裁的能力,而上述三個條件都是強美元的根基,總結下來最近看到的利多黃金的消息偏多一些。
黃金交易提醒:四大利多主線神兵天降,美指搖搖欲墜難輕言翻身

黃金技術分析


在《鮑威爾首秀央行年會》,筆者有意加粗強調本周回調後低吸做多的機會。60分鍾圖看,8月24日(上周五)金價暴漲20美元拉起旗杆,在經曆旗面整理後選擇繼續向上。

回調的位置最低不過1203附近,該位置是1217-1160的0.236黃金比例回調位置1204.14,以及8月3日-13日平台低點1204.58附近,所以筆者昨天也強調了1204-1205就有很強支撐。

雖然個人現在停更了匯見上的交易策略,但有部分投資者上周五私下詢問能否做空的時候,我給予的答複都是思路轉變,低吸做多為主等待急拉後的短空機會。

現在下方均線多頭排列上翹,仍為多方進攻節奏,日內多空風水嶺在1210.10(13小時均線)還會上移。

雖然MACD出現了死叉的情況,但隻要穩守1208,該位置是8月24日的日內最高點及昨天紐盤時間段突破回踩的位置區間,就可進一步上攻。若意外失守看向1203附近,是近兩個交易日平台整理區間低點,1201.64還是第一波上漲8月22日的高點。
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(黃金60分鍾圖)

黃金4小時圖看,KDJ未在高位死叉,MACD可能呈現零軸上方鴨子張嘴的加速上漲動作,1217是能看到的第一個阻力位,是8月3日-13日的平台高點位置。

如果升至這一目標位可能采取橫盤整固的動作,同左側一樣做對稱頭肩底圖形在1204-1217做一段時間的箱體整理,隨後選擇方向。

最終在1228-1235的拋壓極大,因為在7月23、25、26日都是止步於1235,而且如果看成是1311-1160下跌的大級別反彈,1235也是半分位位置,最後55日均線也在1233附近,目前還會下移,第一次觸碰大概率有壓力,就和上周三首次觸碰13日均須回調一樣。所以無論從時間還是空間來說,更傾向於到那個位置可能才會迎來較大轉折。

就短線而言,紅色上升通道已經畫出,13小時均線和通道下沿在1202極限位置(還會上移),和60分鍾判斷的極限低點一致。如果日內由回調到這些位置,那短多是可以博弈的,下方止損放到1198的103小時均線,4美金是能夠接受的。

因為MACD沒有死叉,通道線也沒有破除,這個時候就短線趨勢而言就是看多,還是那句話錯就錯最後一次。

很多人可能會說黃金大趨勢比方說周線級別還是偏空的信號,但如果你是偏短線日內交易的,這樣的信息沒有意義,逢低找合適的價位多即可,沒有機會就不做,不追高,低位若有多單持有或逢高了結皆可。
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(黃金4小時圖)

美元指數技術分析


4小時圖看,目前已經跌漏了前期黃色上升通道的支撐,也跌漏了94.9的重要技術點位,早盤在觸及紅色下降通道下沿後做一個反抽的動作。

需要注意的是94.9能否順利越過,若要化解下行風險本交易日至少要突破95-95.1附近,該位置是通道上沿和13小時均線的雙重壓製,所以在早盤急漲後,短線再大幅向上的空間、概率偏小。

而且一旦反抽確認無法越過94.9-95.1的壓力,那麼MACD是不會金叉翻出紅柱,反而在底部會形成倒鴨嘴的加速下跌形態,KDJ也不會在30附近低位金叉而是鈍化超賣,反彈再不過上述位置基本上確立還會給新低
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(美指4小時圖)

而94.9的重要支撐失守筆者偏向於看94.3及94整數關口的支撐,具體為何是這兩個位置看下面日線圖,不多加贅述。
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(美指日線圖)
所有技術分析寫於9:30前,數據內容無法第一時間更新

基本面信息分析


☆CFTC持倉☆

根據CFTC上周五公布的數據,截至8月21日當周,對衝基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨空倉規模繼續擴大,淨空頭頭寸數量再創曆史新高。COMEX黃金期貨投機性淨頭寸減少5022手,使得淨空倉數量達8710手,也是投機客連續兩周持有淨空倉,兩周前投機客持有黃金淨頭寸17年來首次轉為淨空倉。

從具體數據上來看,黃金期貨投機性多倉增加1721手至213500手,為四周以來最低水平。同時,空倉增加6743手至222210手,再次刷新曆史高位。

與此同時,根據CFTC數據顯示,最近一周投機客小幅增持美元淨多倉,至去年1月中旬以來最高。8月21日止當周,美元淨多倉規模為236.7億美元,高於之前一周的231.7億美元。投機客在連續48周持有美元淨空倉後,已連續十周持有美元淨多倉。

從上周開始,黃金周線級別已經出現了連續兩周20美金的上漲,8月13日當周的長下影線算20美金的上漲。這種快速的上漲會導致多頭的止損平倉,也就是軋空行情,這個理論就好比現在開空的投機性倉單實際上都是潛在的多頭。

不管說能否找到潛在的理由去支撐黃金現階段走強,但當行情朝預期相反的方向來臨時,投機性資金首先考慮的是去止損平盤。最起碼到上周五前,看空黃金、看多美元的投機性資金依舊在加碼,這種預期的轉變往往會導致踩踏行情的發生,也是之前多次強調的。

☆美國對俄羅斯製裁加速去美元化進程☆

因為雙面特工的神經毒劑事件被重提,美國對俄羅斯經濟製裁加碼。美國國務院上周五表示,將限製向俄羅斯提供外國援助和軍售,並禁止美國向俄羅斯提供任何信貸。

自2017年1月以來,共有217名俄羅斯商人、官員以及包括14家銀行、20家能源公司在內的私營、國有公司受到了製裁,讓俄羅斯經濟遭受數以億計的損失。而且在今年11月,美國可能對俄采取第二輪、更加嚴厲的製裁措施,可能波及俄羅斯法人的貸款和進出口商品。

俄羅斯方面為了擺脫美元計價的限製,在今年3-4月拋售了84%的美債,並連續多個月平均購入20噸的黃金。不光是俄羅斯,伊朗、土耳其可能更多用歐元、人民幣計價商品,以擺脫美國使出美國銀行清算體係這一招對當地經濟的傷害。

筆者曾提及美元武器化是特朗普的政策底牌,而濫用這一武器,那麼一定會削弱各國儲備該貨幣的信心。畢竟一旦有利益衝突,美國正面開炮時,持有大量的美元資產會讓你難以變現,十分被動,所以從這一角度看美元支付反成風險支付的方式,美國搞事情從這個角度理解利多黃金。

☆美墨達成雙邊協議替代NAFTA☆

特朗普稱,美墨將簽署一份新的雙邊協議來替代北美自貿協定(NAFTA)。具體的情況概述一下就是,墨西哥同意將協議中汽車組件產自美、墨的比例從原Nafta協議中的62.5%提高至75%,協議要求40%至45%的汽車組成部件由時薪不低於16美元的工人生產,換言之提高北美汽車部件的生產占比並提高薪資,掃除原先的廉價勞動力帶來的不公平競爭,換言之墨西哥妥協了大部分核心內容。

在日落條款問題上,美稍作讓步原來說的是五年後除非各方均同意延長協定,否則協議將終止,現在變成了6年而且是用重新評估協議的措詞。未來關於NAFTA的焦點轉向,加拿大何時主動加入,以及美國國會能否順利通過等問題。

美國和鄰國的關係修好是外交態度軟化的第一步,但筆者認為特朗普隻是做以儆效尤的示範,畢竟已經有一個盟友而不會被全世界孤立,那麼他可以更得意的運用交易的藝術,所以未來美國貿易政風險仍不明朗。但至少最近而言,風險偏好都略有回升,包括我國股市昨天也全線飄紅,三大板塊紛紛大漲。

☆特朗普中期選舉問題☆

在過去的文章中,筆者闡述過特朗普基本沒有被彈劾風險的邏輯,但是即使沒有科恩和馬納福特的事件,曆史經驗表明中期選舉大多都是執政黨處於劣勢,這可能和滿足於當下政策的人消極投票有關,而持異議的積極投票。

因為現在參、眾兩院都處於共和黨的控製,隻要民主黨能奪回一個院內控製權,那麼在美國國內減稅政策的推行、對外貿易關稅、製裁措施都可能產生一些微妙的變化。

比方說特朗普還有個減稅的2.0版本計劃,如果一旦實施相當於以更高赤字的代價換取暫時的美國經濟繁榮,屆時美國逆全球化的經濟以及美聯儲為抑製過熱經濟的加息將打壓黃金,民主黨可能改變這一既定方向。

再比如關稅政策上面,特朗普現在都以國家安全為由繞開國會的束縛,即使本次中美2000億關稅遭致大多美國本土企業反對,據外媒消息實施的概率達70%以上,民主黨可能會要求限製其征稅的權利(主要依靠通過新的立法)。這也是利多黃金的,至少把總統的權利暫時關進了牢籠中。
貴金屬在線交易公司ABC Bullion的首席經濟學家埃利塞奧(Jordan Eliseo)表示,隨著科技繼續重塑我們所知的世界,其對傳統實物黃金市場的影響難以量化。他同時還列出了近期對黃金構成威脅的四大風險。

需求上升難掩諸多挑戰,現貨黃金面臨四大主要風險

分析師稱,黃金需求上升,但依然面臨風險


他表示:“在我看來,除了熊市對黃金銷售構成的明顯挑戰外,我認為黃金行業未來10年的增長將面臨四大威脅。”

隨著實物黃金市場上籠罩著一些主要風險,這位首席經濟學家接著列舉了加密貨幣、類似黃金的其他產品競爭、成本以及資本控製方面的風險。 

埃利塞奧表示,他的分析受到裏薩茲財富管理公司(Ritholtz Wealth Management)投資組合經理本·卡爾森(Ben Carlson)提出的一個問題的啟發。本月早些時候,卡爾森問道:“年長一代的人對黃金的信心是否可能會消失?難道科技不會對黃金作為未來價值儲存手段的地位構成巨大風險嗎?”

他承認自己不知道答案,但表示可以排除未來幾十年黃金對社會的價值遭受質疑的可能性。 

在確定這四種風險之前,埃利塞奧強調了黃金市場的強勢,強調黃金需求出現上升。他在分析報告中寫道:“過去10年半,我一直投資於貴金屬。我們看到黃金市場出現上漲,主要由東部市場消費者的旺盛需求推動。他們通常更喜歡以首飾的形式持有黃金,實際收入上升和黃金需求上升之間具有高度相關性。”

埃利塞奧還提到了央行黃金需求的增長,以及西方需求的改善。不過,ABC Bullion指出,盡管市場存在積極的一面,但新技術和眾多聲稱擁有“避險”地位的產品正試圖將黃金推到一邊。 

實物黃金市場面臨四大風險


實物黃金市場面臨的最新風險之一是加密貨幣。

埃利塞奧在報道中寫道:“以‘數字黃金’的名義進行營銷,並提供改變人生的回報,加密貨幣市場出現了爆炸式增長,尤其發生在想快速賺錢的千禧一代投機者中間。”

盡管加密貨幣的擁護者可能轉而擁抱數字黃金產品,但他們仍不太可能在實物黃金方面進行大量投資。埃利塞奧指出,千禧一代會放棄加密貨幣的唯一原因是,如果價格暴跌,情況會比目前嚴重得多。如果這種情況發生,他們可能會轉向黃金和白銀。即使他們轉而投資黃金,他們也更有可能通過價差合約或期貨合約的方式購買。 

埃利塞奧補充稱,第二個風險來自類似黃金的產品的競爭,這是現貨黃金面臨的最大風險之一。 

他寫道,交易所交易基金(ETF)的出現最能體現這種威脅,其允許投資者通過其股票經紀人進行投資,獲得代理實物黃金敞口。事實上,在很多情況下,這些產品比交易和儲存實物黃金更昂貴,交易靈活性更差,也不如持有實物黃金安全,對那些擁有長期投資期限的大型投資者來說尤為如此。 

ABC Bullion指出,歸根到底,ETF和其他數字黃金產品的吸引力在於年輕一代的堅持。他們堅持通過應用程序購買投資產品,而且在一眨眼的功夫就能完成交易。

第三個風險是購買實物黃金的成本仍然很高,包括生產、運輸和儲存環節的成本。

埃利塞奧表示:“鑒於黃金是一種需要被發現、運輸、提煉成可銷售形式,並最終與投資者進行交易的實物產品,它一直未能從金融資產交易帶來的效率和成本大幅下降中獲益。”

最後,第四種風險是資本控製的形式,即加強對資本投資方式的監管。
 
埃利塞奧引用了歐洲的UCITS法規,以及澳大利亞的養老產業,作為一些阻礙實際需求的例子。
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