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俄羅斯買金成癮對抗製裁,多國看淡美元攜金離美

Good Seek數據顯示,俄羅斯上個月又購買了30萬盎司的黃金,使其不斷激增的黃金儲備上升至1890噸,這一舉措旨在通過拋售美元計價的資產來破壞美元的穩定性。

俄羅斯買金成癮對抗製裁,多國看淡美元攜金離美

實際上俄羅斯並不是世界上唯一以美元為目標的黃金持有者——去美元化現在是一個趨勢,並且這一趨勢有深化的跡象。

從世界範圍內看,30%的發達國家的儲備都是以黃金的形式,這其中美國持有8000噸的黃金,其次是德國持有3000噸,法國和意大利則各持有2500噸,俄羅斯則排在了第五位,中國緊隨其後排在了第六位。

俄羅斯買金成癮對抗製裁,多國看淡美元攜金離美

俄羅斯黃金生產商每年生產300噸黃金,同時俄羅斯央行基本上會買下全部。

俄羅斯在最近的一年大舉購買黃金,而且通常是在被製裁之後。正如俄羅斯新聞機構普拉達所說的那樣,俄羅斯的目的在於構建一個不需要美元的體係。

新加坡的黃金貴金屬專家羅南·曼尼表示,有趣的是俄羅斯正在宣傳和推廣他們的黃金儲備,並且公開將黃金作為一種戰略貨幣資產,在這一點上幾乎是毫不掩飾。不過另一方面美國卻反其道而行,不斷淡化黃金的戰略作用。

而就在2017年,俄羅斯囤積黃金幾乎達到了一種狂熱的程度。

俄羅斯買金成癮對抗製裁,多國看淡美元攜金離美

今年俄羅斯將會繼續加大黃金的儲備,同樣也更有充足的理由來儲備黃金。

各國囤積黃金不僅是為了對衝金融崩潰以及地緣政治動蕩的風險,同時也是為了在利率不斷上升的情況下,能夠從美聯儲聯邦儲備係統中撤出——並且將其全部帶回國內。

世界黃金協會數據顯示,土耳其央行已經從美聯儲儲備係統中將其所有的黃金儲備全部撤回國內。土耳其是世界10大黃金儲備國,也是第二大主權買家,這一水平僅次於俄羅斯。

對土耳其來說,這是一件新鮮事。傳統上,土耳其一直試圖將黃金儲備保持在固定水平,並促進外匯儲備增加。這一戰略轉變可能表明,土耳其擔心美國可能會對其實施製裁,特別是導致對伊朗製裁效果大打折扣的銀行家雷納·紮拉案件發生後。

Al-Monitor的數據顯示,4月的第一個星期,土耳其央行的外匯儲備從前一周的847億美元降至830億美元,而黃金儲備則達到了253億美元。 

這個月初,土耳其總統表示國際貸款應當基於黃金而不是美元,這樣才有助於消除國家的匯率壓力,縱觀整個曆史黃金是最好的手段。

其他很多國家也正在將黃金儲備匯回國內,包括荷蘭和德國,市場人士認為整個市場目前都彌漫著恐慌的氣息以及對於特朗普政府美元前景的擔憂。
周四(4月26日),現貨黃金價格運行於狹窄區間內,距離上日觸及的五周低點不遠。美元走強及美債收益率上揚對金市構成壓力。
黃金難逃近五周低點羈絆,美債美元聯手上演泰山壓頂

截至發稿,現貨黃金微漲0.02%,至每盎司1323.51美元;COMEX期金主力合約上浮0.14%至1324.7美元/盎司;美元指數抬升0.03%至91.274。美元指數創1月12日以來新高至91.320,現貨金價上日曾跌至1318.51美元,為3月21日以來最低。
黃金難逃近五周低點羈絆,美債美元聯手上演泰山壓頂

永豐貴金屬交易主管Peter Fung稱:“金價下跌,因為美元走強。但是在幾周低位附近可能吸引一些實物買盤,1310-1315美元一線存在強有力的實物需求支撐。”

指標10年期美債收益率周三(4月25日)觸及3.033%,為2014年1月2日以來新高。因有關聯邦借貸增加的不安情緒,刺激投資者更多地拋售美債。這將為收益率觸及2011年7月以來最高水準鋪路。

亞洲股市上漲也削弱了黃金避險需求。圍繞黃金的悲觀論調卷土重來,再度導致金價回落至1320美元附近。

DeCarley Trading的總裁加納(Carley Garner)認為,今年黃金已經錯過了幾次反彈機會,目前阻力最小的路徑是下行。

加納在接受采訪時表示,有分析報告稱黃金存在上漲的理由。雖然出現政治動蕩和貿易衝突,但金價似乎無法超越1350美元-1360美元/盎司的價格。因此,他認為黃金已經錯過了上漲的機會。 

然而,新債王岡德拉克卻稱,金價仍有望向上噴發,他認為鮑威爾不會干預金融市場。

市場目前等待日內晚些時候的歐洲央行貨幣政策決定。歐洲央行料將維持貨幣政策不變,淡化對近期歐元區經濟疲軟的擔憂,並為年底前結束其規模龐大的購債計劃敞開大門。

現貨黃金可能跌至1310美元的下道支撐

現貨黃金可能測試每盎司1317美元的支撐位,很有可能跌破此水準並進一步滑向下一道支撐位1310美元。上述支撐分別是下跌C浪的76.4%和86.4%預測水準。該浪是自1月25日高點1366.07美元展開的三浪周期的第三浪。
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自3月1日低點1302.61美元展開的升勢已經發展為上漲通道,基於此的複製通道表明,目標位在1302美元左右。自1366.07美元形成的型態看起來平坦,三浪的長度都大體相同。按此推測,金價可能跌到1302美元。金價若反彈料止步於1334美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:04,現貨黃金報1323.15美元/盎司。
北京時間周四(4月26日)19:45將公布歐洲央行決議,雖然市場常普遍預計歐洲央行本周將按兵不動,但投資者們希望通過此次決議推測歐銀未來的政策路徑。此次決議究竟有哪些看點,各大機構有怎樣的預期,決議又是否能夠扭轉歐元近期的頹勢呢?元易為您一一分解。

歐銀決議最全前瞻:聚焦五大看點,歐元黃金命懸一線!

★政策回顧:歐銀三月微調政策指引,但收緊政策仍道阻且長


歐洲央行在3月8日的決議中維持貨幣政策不變,並在同時公布的政策聲明中,調整了有關資產購買的措辭,去掉了“如果展望惡化,將增加購債規模”的表述;但該央行表示,政策利率仍將維持低位,直至QE計劃結束“很久之後”,如有需要將延長購債。

德拉基在決議後的新聞發布會上,上調了GDP預期,並下修了通脹預期;但德拉基指出,QE將一直持續到管委會認為通脹路徑持續向目標水平調整為止,沒有對其他可能的政策調整做出討論,目前還不能宣告在通脹上取得了勝利。

德拉基新聞發布會要點如下:

① 貨幣政策:QE將一直持續到管委會認為通脹路徑持續向目標水平調整為止,調整QE措辭的決定是一致通過的,沒有對其他可能的政策調整做出討論;

② 經濟預期:將2018年GDP增速從2.3%上調至2.4%,歐元區經濟增速超過此前預期;

③ 通脹預期:將2019年通脹預期從1.5%下調至1.4%,今年通脹將在1.5%徘徊,核心通脹率將在中期內逐步上升;目前還不能宣告在通脹上取得了勝利;

④ 歐元匯率:歐洲央行將會關注匯率變化和金融條件;

⑤ 風險因素:歐元區增長風險大體均衡;下行風險與全球因素、外匯市場和貿易保護主義威脅有關;目前不會把關稅變化稱為貿易戰。

元易認為,德拉基表示“沒有對其他可能的政策調整做出討論,目前還不能宣告在通脹上取得了勝利”,這表明歐洲央行高層並不急於大幅修改政策指引,並不急於加速收緊政策;此外,特朗普政府引發的貿易保護主義風險,也給歐元區經濟增添了不確定性,令歐洲央行更添顧慮。

歐洲央行行長德拉基4月20日講話稱,預計經濟增長的動能將得以持續,有信心通脹前景有所改善,但歐元區潛在通脹依然受到抑製,需要保持耐心,恒心和審慎的態度,依然需要充分的貨幣刺激政策。

這一言論再度表明,歐洲央行當前對通脹前景有所顧慮,決策者們可能仍持有謹慎樂觀的立場,收緊政策的路線料仍較平緩。

★本周歐銀決議五大看點



①前瞻指引是否會改變?

也許不會。上個月歐洲央行朝撤走2.55萬億歐元的資產購買計劃又邁出了一小步之後,周四該央行預計不會調整政策展望。

不過,有關未來調整所謂前瞻指引的討論可能會提上日程。這裏的前瞻指引包括歐洲央行對資產購買和利率的展望。該央行料將在今年年底前逐步撤走QE。

百達資產管理的分析師Frederik Ducrozet說:“隻說不做是符合歐洲央行利益的,我們知道溝通會發生轉變,但風險回報狀況支持的做法是,先等到6月或更晚時候再宣布接下來的步驟。”
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②歐洲央行將傾向於鷹派還是鴿派?

鴿派可能性大於鷹派。對於歐元堅挺、中美貿易戰風險和經濟動能放緩的擔憂,意味著歐洲央行總裁德拉吉可能會在會後的記者會上發表謹慎觀點。

歐洲央行(ECB)管理委員會委員諾沃特尼稱,可以將存款利率上調20個基點來開始升息進程,但歐洲央行迅速表態這並不代表整個管委會的觀點。

貨幣市場價格走勢顯示,投資者將升息時間預期進一步推後至2019年,而且1月份有關歐洲央行將在資產購買計劃9月到期時結束量化寬鬆的傳聞並未持久。
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③歐洲央行對全球貿易戰有多擔憂?

美國和其他主要經濟體之間全面爆發貿易戰的風險,列在了歐洲央行上個月的擔憂清單之上,而且有可能再度位列醒目位置。

對投資者來說,主要問題是貿易緊張局勢,尤其是如果美中兩國的貿易糾紛影響到歐元區的話,歐洲央行小心翼翼醞釀的超寬鬆政策退出計劃是否會變卦。

歐洲央行管理委員會委員維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)上周表示,如果來自保護主義、匯率、或市場波動的風險攀升導致通脹受挫,那麼歐洲央行將不得不變更貨幣政策立場正常化路徑。

貿易擔憂也已開始影響投資者信心及經濟成長預期。
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④歐洲央行是否會強調經濟數據疲軟問題?

實際上,近幾周有進一步跡象顯示歐元區經濟已經見頂,德拉吉可能會強調這一問題。

3月份采購經理人數據顯示,第一季度歐元區企業擴張勢頭為2017年年初以來最弱。上個月歐元區通脹率升幅不及預期,德國投資者信心減弱。

不過分析師稱,IMF上周上調了德國經濟增長預期,歐洲央行也可能會淡化近期令人失望的經濟數據。

“隨著經濟意外減弱,市場對於歐洲央行舉措的敏感度降低,” 瑞穗利率策略師Antoine Bouvet表示。”從某個角度而言,這是歐洲央行討論改革、讓市場為前瞻性指引調整做準備的機會窗口。”
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⑤怎麼看待強勢歐元?

歐元2018年初的大漲走勢最近停止,給歐洲央行帶來寬慰。歐洲央行對歐元走強削弱出口商競爭力的任何跡象都非常敏感。

但投資者將資金重新投入歐元區,很多人仍看好歐元,歐洲央行可能重申對強勢歐元潛在不利影響的擔憂。

歐元貿易加權匯率仍較3月8日觸及的三年半高位低不到1%,歐洲央行3月8日曾召開會議。歐元兌美元仍接近三年高點。

對於針鋒相對的貿易戰出現更嚴重升級對歐元的影響,分析師看法分歧。鑒於迄今為止爭端基本限於美國和中國,歐元區這兩個最大貿易夥伴受到的任何不利影響,都更可能衝擊美元和人民幣,提振歐元。

★機構前瞻



☆巴克萊:歐銀4月決議料持謹慎立場,短線歐元偏下行;
① 周四(4月26日)歐洲央行將公布4月利率決議,巴克萊研究預計行長德拉基料維持謹慎立場,可能施壓歐元,短線存進一步走軟的空間;
② 在正常化貨幣政策進程及前瞻指引轉變方面,歐洲央行管委會料不會透露新的信號,近期歐元區經濟數據的走軟及市場對貿易摩擦憂慮的升溫可能導致其重新評估平衡風險;
③ 利率市場已對歐洲央行收緊銀根預期進行重新計價,首次提升存款利率10個基點將於2019年中進行,並於2020年二季度將存款利率從負值提升至0%;
④ 歐元兌美元料陷於區間內交投,區間中值位於1.22附近,向上突破的幾率不大。

☆摩根士丹利:4月份歐銀利率決議變化不大,6月份可能發出結束QE信號;
本周四(4月26日)將召開歐洲央行4月利率決議,摩根士丹利對此的預測是:
① 因3月份的歐洲央行利率決議移除了“寬鬆偏見”,預計這次4月26日的會議不太可能帶來進一步的變化;
② 我們預計6月份的決議可能會出現一些重大變化,屆時歐洲央行可能發出在今年第四季度結束QE的信號;
③ 淨資產購買計劃結束之後,歐洲央行累積的大量資產可能會被長期用於再投資,這樣就會對通脹軌跡和繼續實行較低利率起到支撐作用。

☆野村證券:歐銀4月料按兵不動,6月或宣布重大決定;
① 野村證券表示,與市場共識預期一致,歐洲央行4月利率決議料按兵不動,料難透露任何可能大幅左右投資者們對其未來政策路徑預期的新信息,決策者們不大可能過於關注近期不及預期的經濟數據;
② 雖然歐元區核心通脹低迷,但部分原因歸咎於去年歐元的升值,不過這將不會改變市場對歐洲央行長期通脹前景的看法;
③ 利率決議後的新聞發布會上,行長德拉基可能會被問及對近期低迷數據的看法,料歸咎於諸如就業市場動蕩和惡劣天氣等暫時性因素,並表示將密切監測全球貿易局勢;
④ 縮減QE前景方面,料於6月才透露相關信息,基本預期為,歐銀將於6月宣布,於10月將月度購債規模削減至150億歐元,11月進一步削減至零(1月至9月月度購債規模為300億歐元),並於2019年3月將存款利率提升15點,於當年二季度至四季度進一步提升50點

☆荷蘭國際集團:歐銀4月決議料難拉低歐元,存溫和反彈可能;
① 荷蘭國際集團認為,在3月發表了相對鴿派的貨幣政策立場後,歐洲央行行長德拉基可能於周四(4月26日)將召開的4月利率決議上透露對歐元區經濟增長前景的憂慮,要麼是源於宏觀經濟增長放緩,要麼是全球貿易及地緣政局的不確定性,要麼是二者同時存在;
② 若預期兌現,那麼歐洲央行的鴿派立場將導致歐元多頭離場,因歐銀於2019年提升存款利率的進率進一步降低,歐元兌美元可能跌回1.21;
③ 但若預期並未兌現,那麼從風險/回報的角度來看,歐元可能溫和反彈,本月德拉基從言論上拉低歐元的難度極大;
④ 鑒於市場對歐洲央行4月利率決議的預期相對低企,預計德拉基放鴿導致歐元下跌的幾率不大。
 
☆三菱日聯:歐銀料難改歐元區間交投之勢,但仍有兩大“驚喜”可期;
① 三菱東京日聯討論了歐元兌美元前景,對匯價維持中性立場,預計短線將交投於1.22-1.25區間;
② 本周匯價料延續當前的區間交投之勢,歐洲央行4月利率決議不大可能發出新的暗示,從而推動歐元突破當前交投區間;
③ 不過歐洲央行利率決議仍有兩大潛在“驚喜”可期:一方面若歐銀發出任何向進一步收緊貨幣政策邁進的信號,那麼歐元可能續漲;
④ 另一方面若歐銀更加擔憂近期經濟增長的放緩,那麼歐元可能進一步承壓,並進一步推高市場認為歐洲央行將把首次加息推遲至2019年中至年底的預期。 

★市場反應前瞻


①情景一(基本情境):歐洲央行維持貨幣政策不變,並維持前瞻指引不變,對歐元區經濟前景維持樂觀看法,但可能認為通脹回升前景仍有待觀察,並可能表示貿易保護主義是重要不確定性風險。

如果此次利率決議是上述情況,將基本符合市場預期,料被視為溫和偏鴿,歐元料仍將維持近日的疲態,短線可能失守1.2153關鍵支撐位,下探1.21關口,但隨後可能止跌回升,下行空間有限;短線溫和利好美指、利空黃金。

②情景二:歐洲央行維持貨幣政策不變,但a.意外調整前瞻指引,措辭變得更加鷹派,或b.表示近期低迷的數據隻是暫時的,經濟前景仍樂觀,或c.暗示歐元區通脹將穩步回升,這三種情況中一種或幾種發生。

在上述情況下,決議料被市場解讀為鷹派,並出乎多數交易者意料,料短線大幅拉升歐元兌美元,重新上探1.2239附近阻力位甚至20日均線附近的1.23水平位;短線重創美指,並大幅提振金價。

③情景三:歐洲央行維持貨幣政策不變,維持前瞻指引不變,但a.表示對近期疲弱的經濟數據表現擔憂,b.暗示通脹上行仍面臨明顯阻力,c.表示寬鬆政策仍有必要,削減寬鬆的決策將是謹慎且緩慢的,d.暗示不希望歐元走強,這四種情況中的數種發生。

在上述情況下,決議料被市場解讀為意外鴿派,歐元短線料將再遭重創,可能失守1.21關口,並進一步向下探底;美元指數短線可能大幅拉升,並引發金價大幅下挫。

★技術分析


☆歐元日線偏空測試關鍵支撐位,多頭命懸一線
周線圖上,匯價跌破了20周均線,MACD死叉,正測試1.2154關鍵支撐,中性偏空;
日線圖上來看,歐元兌美元周三跌至1月以來震蕩箱體底部(1.2153/63附近),目前正持續測試該水平位,雙布林帶向下開口,MACD死叉,看空;

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若歐銀決議令匯價徹底失守1.2153,將可能進一步向下探底,測試1.21關口以及1.20關口;
反之若決議令匯價持穩1.2153/63上方,將可能回測1.2215-1.2239阻力區間,以及20日均線附近的1.23關口。

☆黃金險守1320美元關鍵支撐,短線偏空中線或箱體震蕩
周線圖上,金價再度下測20周均線,但箱體震蕩格局完好,前景中性;
日線圖上,金價失守20日均線,目前正測試1320美元附近關鍵支撐,MACD死叉,但布林帶水平運行,中性偏空;

歐銀決議最全前瞻:聚焦五大看點,歐元黃金命懸一線!

若歐銀決議後失守1320美元關鍵支撐位,料進一步下探1310美元及1306美元支撐;
若歐銀決議意外鷹派,現貨黃金將可能止跌回升,回測1330美元及20日均線1335.72美元,但需穩定站上20日均線,才有望逆轉當前頹勢。
在政治動蕩和貿易衝突的背景下,金價似乎還是無法突破1360美元/盎司的水平。

金價有一萬個理由反彈,但1360遇阻或暗示將掉頭向下?

最近,DeCarley Trading的總裁加納(Carley Garner)認為,今年黃金已經錯過了幾次反彈機會,目前阻力最小的路徑是下行。

加納在接受采訪時表示,有分析報告稱黃金存在上漲的理由。雖然出現政治動蕩和貿易衝突,但金價似乎無法超越1350美元-1360美元/盎司的價格。因此,他認為黃金已經錯過了上漲的機會。 

自2018年初以來,金價一直處於震蕩區間,測試過1320美元/盎司的低點。但是,金價未能突破1360美元/盎司的價位,這被一些分析師認為是關鍵的阻力位。

上月,幾個關鍵的宏觀事件確實為金價帶來短期利好。美聯儲3月份的最新一輪加息令金價走高。市場對中美貿易戰的擔憂進一步加劇了4月初金價的反彈,導致金價攀升至1353.2美元/盎司的三個月高位。

然而,隨著美元走強,美債收益率上漲步伐加快,黃金自4月以來的高點下滑2%。4月26日,美國10年期債券自2014年1月以來首次升至3%以上。

加納指出,由於利率上升,美元2018年可能維持強勢狀態,這進一步加大了金價面臨的阻力。

面對股市下跌,黃金的溫和表現令人想起2月份金融市場的情況,當時股市也出現大幅拋售,但金價卻未能大幅反彈。

加納表示,如果投資者們能回想起今年2月份時的行情,就會發現當時的情況與現在相同。標普指數完全崩潰,金價出現走高,但漲幅不及預期。

加納稱:“我隻是想,如果金價現在不走高,那麼要等到什麼時候走高呢?我現在寧願看空金價反彈。”

加納還指出,正如一些分析師推測的那樣,金價窄幅震蕩並不是因為資金流入比特幣。他發現比特幣的期貨交易量很低。他指出,比特幣的市場不大,實際的交易也很清淡,因此不認為比特幣對金價產生了很大的影響。
周四(4月26日)亞盤早間,金價仍小幅徘徊於1320美元上方。隨著美元和美國國債收益率持續走強,黃金價格昨日下跌,抑製了市場對黃金的購買需求。截止當前,現貨黃金交易價格為1322.47美元/盎司,跌幅0.05%。
黃金交易提醒:金價1320生死線,韓朝會晤料落井下石

美國10年期國債收益率昨日小幅走高,此前4年以來首次超過3%,使美元升至3個月高點,因交易員們押注,隨著通脹加劇和經濟穩步增長,美國將加快加息步伐。

富國銀行(Wells Fargo)周三報告表示:“隨著實際國內生產總值(GDP)在未來四季度加速增長,核心通脹率在同一時間達到2%,我們相信美聯儲今年將會加息三次。”

美聯儲在3月召開的會議上暗示,美聯儲將在今年加息三次,但據數據顯示,去年12月第四次加息的可能性大大增加。

黃金對債券收益率和美元走高都很敏感——美元走強會使持有外幣的人的黃金價格上升,同時美國利率上升,提振黃金持有的機會成本,因為它不支付利息。

金價難以找到立足點


地緣政治風險退卻和美元反彈重創金價。在朝鮮半島和平談判取得進展的跡象和美國的改善之際,黃金價格一直難以找到自己的立足點。

然而需警惕特朗普表態難以預測,在中美貿易協議仍未有效達成前,市場仍然存較大的不確定性。

美國總統特朗普周二表示,與中國敲定一項貿易協議是“非常好的機會”。特朗普還證實,美國財政部長努欽將前往中國討論一項貿易協議。中國外交部周三表示,收到了美方希望來華就經貿問題進行談判的信息,重申中方是歡迎的。

努欽曾多次表達過願意來華進行貿易談判的願望,他此前強調,美國的目的並不是和中國進行貿易戰,他對雙方最終達成協議持謹慎樂觀態度。

1320一線成金價重要支撐關口


周三,圍繞黃金的悲觀論調卷土重來,再度導致金價回落至1320美元附近。然而,新債王岡德拉克卻稱,金價仍有望向上噴發。

岡德拉克指出,新任主席鮑威爾帶領下的美聯儲對於市場波動將會相對較不敏感,他認為鮑威爾不會干預金融市場。

言下之意,美聯儲不會輕易啟動加速升息的按鈕。美聯儲步入本輪加息周期以來已先後升息6次,每次加息後黃金漲多跌少。

技術分析


金價目前維持低位震蕩,保持1320-1332區間內窄幅運動,至1322.47美元/盎司。

FX678觀察認為,韓朝談判,以及計劃在未來幾周內舉行的金正恩和特朗普之間的峰會,引燃了緊張情勢有望緩解的希望。

黃金短期可能跌破1320美元/盎司,甚至回測1300美元關口。但從長期來看,金價有回升需求,預計後續有望回升至1400美元/盎司上方。

日內操作建議以震蕩區間對待,低多為輔,高空為主,破位順勢操作。

重點關注1320美元一線的支撐性,若跌破此位置勢必將延續下行趨勢;而上方則先關注昨日高點1335及1332一線的壓製,上破後將再度回測1340美元關口。 
黃金交易提醒:金價1320生死線,韓朝會晤料落井下石

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間4月26日9:30,現貨黃金交易價格為1322.47美元/盎司。
周三(4月25日)歐洲時段,現貨黃金震蕩下行,因指標美國10年期國債收益率升破3%的重要關口,提振美指升破91關口創逾三個月高位;美元兌日元升破109關口,歐元震蕩下行逾60點;澳元料連續五個交易日走低,紐元則創1月4日以來新低;國際油價震蕩企穩,期待EIA數據傳來利好。
紐市盤前:美債飆升致黃金罹難,貿易困局扼殺澳紐姐妹

★近期熱點提要:★


1、美國總統特朗普據稱將在7月訪問英國,這一消息可能在接下來幾天內宣布。(天空新聞)

2、國際能源署(IEA)4月25日在上海舉行《石油市場報告2018》中國發布會。報告認為,隨著價格波動風險的增加,到2023年石油市場供需將趨緊。

3、中國外交部周三表示,收到了美方希望來華就經貿問題進行談判的信息,重申中方是歡迎的。

4、央廣:國務院常務會議決定再推出七項減稅措施,國務院稱減稅措施預計全年再為企業減負600多億元。

5、德國政府將2018年GDP增速從2.4%下調至2.3%,預計2019年GDP增速將放緩至2.1%。

6、英國脫歐大臣戴維斯:2018年10月至2019年3月期間有時間進行貿易談判,英國將在過渡期結束後離開關稅同盟。

7、外媒:美總統特朗普將派高級代表團下周訪華推動貿易談判。(新浪)

8、華爾街日報:美國司法部據稱將對華為是否違反對伊朗的製裁進行調查。(財聯社)

★行情熱點★


★美債收益率鶴立雞群助美指破位,風險情緒升溫致黃金俯首★


歐洲時段,現貨黃金震蕩下行,因指標美國10年期國債收益率升破3%的重要關口,提振美指升破91關口創逾三個月高位。利率上升通常提振美元和國債收益率,並令美元計價的黃金承壓。

截至發稿,美指上漲0.45%至91.20,創1月12日以來新高;現貨黃金下跌0.72%至1320.73美元/盎司,創4月6日以來新低;美元兌日元上漲0.39%至109.23,創2月9日以來新高。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美債飆升致黃金罹難,貿易困局扼殺澳紐姐妹

BK Asset分析師指出,周二美國10年期美債收益率升穿3%大關,這是2014年1月來首次。市場認為美債收益率的上漲是由通脹和升息預期上升推動的。

本月初投資者認為美聯儲6月加息的可能性隻有79%,但周二飆升至93%;由於收益率上升,股市小幅下挫,這反映出一種樂觀的前景,已明確轉化為對風險資產的需求。

德意誌證券駐東京外匯銷售主管就預計,美債收益率進一步走高將繼續刺激美元買盤,美元兌日元或上看110,下跌空間料止於108。

此外,中美貿易摩擦以及半島局勢方面也傳來利好,在進一步推升風險情緒。特朗普周二表示,很可能與中國達成一項貿易協議,雙方官員將在幾天後坐下來進行磋商。

同時朝鮮領導人金正恩將於周五與韓國總統文在寅舉行峰會,並料將於5月底或6月初與美國總統特朗普舉行會晤。

不過,“新債王”岡拉克卻警告稱,盡管基準10年期美債收益率突破3%的關鍵關口,美國債券仍然沒有吸引力。此外,從技術圖形看,頭肩底形態預示金價將迎來“大爆發”,未來將有1000美元的上漲空間。

★歐銀決議前歐元創近兩個月新低,澳紐“姐妹”跌跌不休★


歐洲時段,歐元兌美元持續震蕩下挫,日跌幅擴大至逾60點,創3月1日以來新低1.2171,逼近1.2153附近關鍵支撐;而澳元兌美元則為連續第五個交易日走低,紐元兌美元也為連續第七個交易日下行。

歐元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美債飆升致黃金罹難,貿易困局扼殺澳紐姐妹

認為,周四(4月26日)歐洲央行將公布4月利率決議,但目前市場預計行長德拉基料維持謹慎立場,這可能一定程度上在施壓歐元,致歐元短線走軟。

巴克萊認為,在正常化貨幣政策進程及前瞻指引轉變方面,歐洲央行管委會料不會透露新的信號,近期歐元區經濟數據的走軟及市場對貿易摩擦憂慮的升溫可能導致其重新評估平衡風險,歐元兌美元料陷於區間內交投。

澳元方面,鑒於周二公布的數據顯示,澳大利亞第一季度CPI年率增長1.9%,不及預期增長2.0%;德國商業銀行認為,通脹數據不太可能為澳大利亞央行短期內加息提供理由,且美中貿易戰爭對澳大利亞的經濟增長構成了巨大的阻力(幾年來的增長主要是由對外貿易推動的,而不是國內消費,尤其是來自中國),這都在使得澳元承壓。

澳元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美債飆升致黃金罹難,貿易困局扼殺澳紐姐妹

而縱觀外匯市場,紐元的整體表現都較其它貨幣更為疲軟,盡管市場的風險情緒回歸,但是紐元並未受益,主要或因全球貿易局勢仍顯緊張,市場預計這將對新西蘭經濟造成打壓。

法國巴黎銀行則認為,從倉位和估值角度來看,紐元自2017年12月開始建立的極度空倉已經得到改變,目前已轉為略微看多。但中期估值模型顯示,紐元兌美元目標較公允價值0.63高估了14%左右,可能是受到政治不確定性影響。考慮到新西蘭利率較美國利率仍在下滑,這令通過投資資金來支撐龐大經常帳赤字的困難性加大,這也將打壓紐元。

★油市供給過剩已宣告結束,但美國供應閥門大開施壓市場★


歐洲時段,國際油價震蕩企穩,因不及預期的API原油庫存數據發酵。而上個交易日,布倫特原油期貨價格則在觸及逾三年高點後回落,因美國燃料庫存和產量上升,給本在上漲的市場帶來壓力。

截至發稿,美國原油上漲0.13%至67.79美元/桶,盤中曾創兩個交易日新低;布倫特原油下跌0.42%至73.54美元/桶,盤中亦創兩個交易日新低。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美債飆升致黃金罹難,貿易困局扼殺澳紐姐妹

稍早公布的美國截至4月20日當周API原油庫存意外增加109.9萬桶至4.291億桶,預期減少264.8萬桶,前值減少104.7萬桶。不過,雖然API原油庫存意外增加,但目前市場仍樂觀預計EIA庫存料降126.77萬桶。

同時市場也認為,雖然目前油價漲幅受製於美國原油庫存和產量上升,但供需基本面料會進一步趨緊。

許多分析師稱,始於2014年的供應過剩狀況已結束,因供應中斷且需求旺盛(國際能源署預測今年的原油平均需求量將會增加150萬桶/日)。那要歸因於OPEC主導的減產行動,但也與中東、委內瑞拉和非洲的供應面臨政治風險有關。

芝加哥普利斯期貨集團高級市場分析師菲爾·弗林表示,油價對於地緣政治頭條事件反應的更為活躍,這背後的實質原因是全球原油供應趨緊。而世界銀行則預計,今年大宗商品價格看漲超預期,原油均價料為65美元/桶。

不過,美國供應增加仍在掣肘市場、限製油價漲幅。自2016年年中以來,美國的石油產量已飆升逾四分之一,日產量超過1054萬桶,比沙特約1000萬桶的日產量還要高。目前隻有俄羅斯生產更多石油,日產量接近1100萬桶。
周三(4月25日),美元指數再接再厲,連續第三個交易日刷新三個半月高點,因美國10年期公債收益率突破3%的重要心理關口。現貨黃金則回吐上個交易日全部漲幅,同時再創近三周低點。

美元過去一周多數時候都不加停頓地上漲,因對中美貿易衝突的擔憂減退,市場注意力轉回利好美元的基本面,尤其是美債收益率上漲。
美國基本面堅韌美元汲取活力,黃金難逃地心引力魔咒

截至發稿,美元指數刷新1月12日以來新高至91.170,日內漲幅擴大到0.44%;現貨黃金下跌0.75%至1320.42美元/盎司,續創4月6日以來新低。
美國基本面堅韌美元汲取活力,黃金難逃地心引力魔咒

10年期美債收益率周三擴大隔夜市場漲幅,並觸及四年高點3.009%,反映了美國經濟擴張的持久性。周二公布的4月美國消費者信心和新屋銷售數據均改善,增強了美國經濟未來幾個季度將繼續增長的預期。通脹加速以及對公債供應增加的疑慮,也推動了收益率攀升。

美債收益率上升,美元走強利空非美貨幣及黃金


節節攀升的美國公債收益率可能會促使投資組合經理考慮將資金撤出股市和新興市場等風險較高的資產,投向更為安全的固定收益證券。

該收益率是包括住房貸款和企業債券等各個領域參考的全球利率指標。10年期美債收益率升破3%這一備受關注的關口之際,正值債券投資者愈加警惕通脹上升及美聯儲不打算停住升息步伐的跡象。

此外,美國債券收益率上升,使得美元資產回報更高、更有吸引力,吸引國際資本流向美元資產,利空非美貨幣兌美元及黃金價格。

尤其會給股市帶來一些問題

10年期美債收益率升破3%的門檻,為逾四年來首次,這觸發美股下滑。當天標普500指數和道瓊工業指數錄得4月6日以來最大跌幅,領頭羊企業憂心借款利率升高可能造成成本上升。

法國興業銀行宏觀策略師Kit Juckes說:“由於債券收益率上升令人掃興,加上圍繞美國科技業的失望情緒打擊人氣,人們將希望寄托在財報上面。”

借貸成本上升可能會侵蝕強勁的企業獲利增長。企業獲利迅猛增長支撐了長達九年的牛市,標普500指數在此期間的總回報(包括股息再投資)高達367%。

但重要的是,較高的債券收益率為創造收入提供了更安全的選擇,而這正是金融危機過後,利率連續多年來處在低位期間所缺乏的東西。股票不再是唯一的選擇。

西雅圖D.A. Davidson固定收益副總裁Mary Ann Hurley稱:“我們近期在債券方面看到的這種漲勢,無疑使得債券比部分股票更具吸引力,尤其是那些走勢依然掙紮的股票。我認為10年期及更長期債券收益率升高,將會帶來一些中長期投資大戶,而且是我們長期沒有看到過的水平。”

美-歐、美-日利差擴大有助於美元走強


隔夜美股挫跌打壓了投資者的風險偏好,一度拖慢美元兌主要貨幣的漲勢,美國主要企業警告成本增加,引發對企業獲利增長可能很快見頂的擔憂。但分析師稱,較長期來看,美元仍可能繼續漲勢。

大和證券資深外匯策略師Yukio Ishizuki稱:“乍一看,這種情況與2月類似,當時美債收益率大幅上升,股市則挫跌。但這次的不同之處在於,股市的反應更加謹慎。市場關注焦點確實回到利差上,這可能繼續為美元提供支持。”

受貨幣政策分化的預期影響,美國與歐洲及日本可比債券的收益率差已然大幅擴闊。美國和德國10年期公債收益率差在本周觸及29年以來的最闊水平,美國與日本10年期公債收益率差也達到近11年以來的最闊水平。

巴克萊駐東京資深策略師Shin Kadota表示:“有關在減稅和財政支出增加的提振下,美國經濟將表現良好的預期複蘇,對美元構成支撐。之前有過公債收益率上升、但股市下跌的情況,但這次情況有些不同,因為目前對美國經濟的預期向好。”

岡德拉克潑冷水:美國公債“沒有吸引力”


DoubleLine Capital執行長、知名債券基金經理人岡德拉克(Jeffrey Gundlach)周二稱,即便美國10年期公債收益率升越3%關口,但美國公債”沒有吸引力”。美國10年期公債收益率是全球借貸成本的指標。

岡德拉克掌管著逾1190億美元資產。他在紐約一個面向DoubleLine客戶的活動上講話時稱,核心消費者物價指數(CPI)以及紐約聯儲的基本通脹指標暗示美國通脹會升高,這可令公債價格受到挫傷。

岡德拉克表示,美聯儲的“量化收縮”是導致公債收益率上升的一個因素。收益率升勢還會繼續,原因是受對衝成本影響,外資將不願購買美國債券。

岡德拉克仍看好金價

岡德拉克稱,金價仍有望向上噴發。他說:“黃金在處於上行態勢的200日均線上方,表現仍屬上乘。”

岡德拉克表示,根據傳統技術圖表解析,巨大的頭肩底隱含著爆發性的潛在能量。他暗示金價有上漲1000美元的可能。他稱:“我不是在預言,而是要讓市場不證自明。”

岡德拉克指出,新任主席鮑威爾帶領下的美聯儲對於市場波動將會相對較不敏感,他並稱,認為鮑威爾不會干預金融市場。

言下之意,美聯儲不會輕易啟動加速升息的按鈕。美聯儲步入本輪加息周期以來已先後升息6次,每次加息後黃金漲多跌少。

現貨黃金可能跌落至1302美元


現貨黃金已跌破4月6日低點1319.90美元,至此自該水準展開的反彈走勢已經宣告悉數回吐。但日線上看,目前金價走勢仍屬上升走勢拉回。
美國基本面堅韌美元汲取活力,黃金難逃地心引力魔咒
金價已經落入一個複雜延伸浪的價格區間,預示目標在1300美元左右。波浪型態反映出金價正處在C浪上,這是自1月25日高點1366.07美元展開的三浪周期的第三浪。

預測位分析顯示,該浪最終還是未能固守61.8%預測水準1326美元,有可能進一步延伸到1302美元。自1366.07美元拉出的三浪型態看來是一個平台,包含的三浪長度大致相同。若金價能站上1334美元,則可能進一步升向1341-1350美元區間。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:52,現貨黃金報1321.09美元/盎司。

美債收益率近期鶴立雞群,黃金無奈隻好俯首臣稱

周三(4月25日),現貨黃金價格下跌,因指標美國10年期公債收益率升破3%的重要關口,提振美元漲至逾三個月高位。利率上升通常提振美元和公債收益率,並令美元計價的黃金承壓。
美債收益率近期鶴立雞群,黃金無奈隻好俯首臣稱

截至發稿,現貨黃金下跌0.4%至每盎司1325.02美元;COMEX期金主力合約跌0.50%至1326.4美元;美元指數上浮0.29%至91.045。現貨金價周二(4月24日)反彈逾0.4%,中止此前三日的連跌。
美債收益率近期鶴立雞群,黃金無奈隻好俯首臣稱

Think Markets首席市場分析師Naeem Aslam稱:“美元指數走強及美國公債收益率上升證實,美聯儲的鷹派立場不會很快改變。但我確實認為由於股市出現的拋盤,投資者將把資金投到其他地方。黃金的避險功能將吸引資金流入。”

亞洲股市周三下跌。OANDA亞太地區交易主管Stephen Innes稱:“當股市下跌時,黃金通常能提供最好的替代投資選項。”

但Innes補充稱:“由於交易商將地緣政治和交易風險暫擱一旁,美元漲跌因此將成為黃金短期走勢的主要推動力。”

特朗普周二表示,很可能與中國達成一項貿易協議,雙方官員將在幾天後坐下來進行磋商。

同時朝鮮領導人金正恩將於周五與韓國總統文在寅舉行峰會,並料將於5月底或6月初與美國總統特朗普舉行會晤。

現貨黃金可能再度測試4月23日低點1321.81美元


現貨黃金可能再度測試4月23日低點1321.81美元,因自該水準展開的反彈可能已經完成。這波反彈被視為向上升通道的拉回。
美債收益率近期鶴立雞群,黃金無奈隻好俯首臣稱
金價已經落入一個複製通道的價格區間,預示目標在1300美元左右。波浪型態反映出金價正處在C浪上,這是自1月25日高點1366.07美元展開的三浪周期的第三浪。

預測位分析顯示,該浪曾短暫跌破61.8%預測水準1326美元,有可能進一步延伸到1302美元。自1366.07美元拉出的三浪型態看來是一個平台,包含的三浪長度大致相同。若金價能站上1334美元,則可能進一步升向1341-1350美元區間。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:46,現貨黃金報1325.26美元/盎司。
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