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特朗普政府宣稱將自7月6日起對約340億美元進口自中國的商品加征關稅,正式實施時間將是美東時間周五00:01(北京時間周五12:01分)起。從發起對華“301調查”,到拋出加征關稅清單,再到即將啟動的加征關稅措施,特朗普政府一意孤行挑起對華經貿摩擦,不僅遭到國際社會的強烈批評,在美國國內也不得人心。

美國大豆協會的農民會員3日紛紛在社交媒體推特和臉書上發布各自農場的照片,並貼上“直面關稅”的標簽,提醒美國政府他們將是中美經貿摩擦的受害者。

特朗普政府關稅措施即將起效,挑起對華經貿摩擦終害人害己

中國是美國大豆第一大出口市場,對華出口占到2017年美國大豆總產量的近三分之一。美國大豆協會主席海斯多費爾說:“我們必須維護好我們努力了幾十年才在中國建立起來的市場。我們需要繼續同中國做生意,而不被這些關稅措施所幹擾。”

美國威斯康星州沃帕卡縣斯堪的納維亞村65歲的農場主唐·盧茨告訴新華社記者:“10年之前,我們種的每4排大豆就有一排出口到中國;而現在,種的每3排大豆就有一排出口到中國。失去中國市場將對我們是一個重大打擊。”

美國商會7月2日發布分析報告說,美國政府對進口商品加征關稅其實是對美國消費者和企業征稅,讓他們為日用品和原材料支付更多費用;而其他經濟體對美國的報複性關稅將使美國出口商品價格更高、銷售減少,最終導致美國國內就業減少。

美國商會會長多諾霍警告說,美國加征關稅將招致更多關稅報複,導致貿易戰,傷害美國就業和經濟增長。他敦促美國政府改變現行政策,采取更明智、更有效方式解決與貿易夥伴的爭端。

來自美國商界、農業、律所、智庫、行業協會的多名代表不久前在華盛頓出席聽證會時表示,單邊對華產品加征關稅不僅無助於解決美中貿易問題,反而會傷害美國企業和消費者利益,甚至損害以規則為基礎的國際貿易體係。

美國州農業部聯合會執行主任內森·鮑恩在聽證會上表示,該協會反對美國政府執行對華關稅計劃,美國農產品不能失去中國這個重要出口市場,美中雙邊磋商與談判才是解決貿易問題的更有效方法。

美國全國製造商協會副會長琳達·登普西在聽證會上說,雖然關稅舉措將給一些企業提供短期保護,但全國製造商普遍對加征關稅可能損害製造業就業深表擔憂。

美國智庫R街研究所貿易政策顧問克拉克·帕卡德在聽證會上說,自上世紀90年代世貿組織成立後,美國政府已同意通過世貿組織的爭端解決機製來解決貿易摩擦。他指出,美國政府繞開世貿組織對華加征關稅將違反國際貿易法,並損害以規則為基礎的國際貿易體係。

中國作為經濟全球化和全球產業鏈的重要支持者和參與者,很多出口產品都是在華外資企業所生產。據分析,美方公布的所謂340億美元的征稅產品清單中,有約200多億美元產品由在華外資企業生產,其中美國企業占有相當比例。

中國商務部發言人高峰表示,如果美方啟動征稅,實際是對中國和各國企業,包括美資企業的征稅,美方措施本質上打擊的是全球產業鏈和價值鏈。簡單來說,美國是在向全世界開火,也是在向自己開火。

(文章部分內容轉自新華網)
最近,美國“掠奪式”的貿易方式引起了全世界的關注,面對特朗普最大限度施壓和勒索,貿易爭端升級風險急劇放大。本文將用8問8答形勢來梳理目前中美貿易現狀以及事件影響。

八問八答:關於貿易摩擦的進展與影響,你需要了解這些

1、特朗普對中國的最新舉措是什麼?


特朗普在上周五(6月15日)對共計500億美元中國進口商品列舉了關稅清單,這種無視全球多邊貿易,違背自由、公平貿易規則的行為遭到了中國強力譴責。

由於中國可能實施對等的關稅措施,雙方的矛盾升級,特朗普威脅如果中國發動反製措施,則美國將起草對中國額外2000億美元的商品征收10%的進口關稅。

2、美國是否已經對中國征收關稅?


根據最新的消息, 白宮已經批準對的500億美元的中國商品征稅並於7月6日起正式生效,理由是所謂的知識產權糾紛。

500億美元的關稅主要旨在打擊中國新型製造業的崛起,涵蓋飛機、機器人、汽車等產品。但該清單裏不包括美國消費者定期購買的日用產品,比如手機和電視。

特朗普宣稱要讓美國重新偉大,並承諾將工作機會回流本國,但實際上由於中國製造業的日益強大,美國的霸主地位正遭遇挑戰,這或許才是經濟措施的真正原因。

事實上,美國為爭取利益最大化已經不擇手段,在對歐盟和加拿大征收關稅時,特朗普為此不惜動用了《1962年貿易擴展法》第232條款。該法規允許美國以國家安全為借口對特定產品進口征稅。

3、中國的應對措施如何?


為應對第一波關稅提案,中國已對價值500億美元的美國進口產品製定了對等的關稅措施,清單裏主要包含黃豆,汽車和能源類產品等但都尚未實施。

在面對美國強權威脅時中國政府一方面表示對美國此舉大失所望,因其將數月談判結果付之一炬。另外,中國商務部也指出:“中國不想打貿易戰,但若如果執意發布新的關稅清單,中國將不得不采取綜合措施,這些措施可能是以“組合拳”方式出擊,既有數量也有質量。”

根據美國方面的數據,去年中國對美國進口額為1298.9億美元,但與此同時,美國卻購買了5054.7億美元中國商品,這意味著僅僅是對等的關稅征收可能還不夠。

4、關於其它國家的關稅政策如何?


特朗普這次向多國一同“開炮掃射”,中國並不是美國唯一目標,他昔日的盟友G7中的其他六國以默克爾為首對其蠻橫霸道的貿易舉措表示抗議,但特朗普卻不以為然。

5月份,特朗普曾延長對歐盟、加拿大的鋼、率關稅征收的最後通牒時間至6月1日。外界都認為其虛張聲勢,隻不過是希望在談判桌上獲得更多籌碼。

然而事與願違,此次特朗普保護美國生產商的意誌堅定,不僅從6月1日起征收歐盟等國的鋼、鋁關稅,還企圖將北美自貿探盤改為雙邊貿易協定。目前其它國家均作出反製措施,並提請WTO組織解決貿易爭端。

5、特朗普為什麼要征收關稅?


在2016年競選期間,特朗普就曾承諾保護美國就業機會,並揚言要與其它國家重新進行貿易談判以扭轉美國與其它各國巨大貿易逆差的現象。

美國是全世界最大的貿易赤字國,去年額度已經達到5680億美元,過度從其他國家采購商品和服務超過了本國海外銷售額會導致國內資本外流,對外債務增加。在特朗普上台後,縮減債務資產規模表一直是被擺在首要問題。

6、如果美國對中國2500億美元商品征稅會發生什麼?


牛津谘詢公司經濟研究所的分析師估計,美國如果對中國的2500億美元商品征收10%至25%不等的關稅,雙方的對等貿易舉措可使兩國的國內生產總值增長率降低0.3%。世界銀行也警告稱,全球緊張局勢升級將對全球貿易產生相當於2008年金融危機的後果。

針對特朗普政府出爾反爾可能引發與中國貿易戰的可能,地平線投資公司首席全球戰略分析師格雷格·瓦萊爾認為,中美貿易緊張局勢將對美國產生四大消極影響:通貨膨脹率上升、農業州經濟增長受拖累、企業長期規劃因不確定性而變得複雜,以及美國在世界舞台上日漸孤立。

7、美國當地民眾怎麼看待這一問題?


特朗普單方面亂揮貿易大棒引發美國界人士強烈反對。美國農業、製造業等領域的行業協會發起了向國會請願行動,其中包括代表30多萬名豆農的美國大豆協會。

由於本國市場需求較小,而農民都已提前播種,他們隻能承受這一意外帶來的損失。芝加哥期貨經紀公司紮納集團首席農業市場分析師特德·賽弗裏德說:“人們擔心丟失世界主要大豆進口國的市場份額,如果中美貿易關係出現問題,訂單勢必減少,反應在期貨上價格不斷走低對衝風險損失,而最終現貨市場亦會被動下行。”

美國密爾沃基設備製造商協會會長丹尼斯·斯萊特說:“我們代表行業的130萬裝備製造工人敦促特朗普不要實行將損害經濟的關稅措施。”他強調沒有人會成為贏家。關稅本質是作用在美國消費者身上,另外關稅提高還將使美國相關行業就業危機。

8、特朗普在這場貿易摩擦中可能失去了什麼?


特朗普在2016年的大選中能夠勝出離不開絕大多數美國農民的支持,他曾經承諾取消家庭農場的地產稅使得農民受益。

自由貿易農民組織執行董事布萊德·庫赫爾表示特朗普不能無視當地農民與日俱增的成本壓力,因為就算沒有貿易衝突農民的日子也不好過。他在賓夕法尼亞州及密西根州發表的電視講話可能拉低川普的支持率。

對此,特朗普可能提出政府補貼的方式來度過這一困境不過依然不是長久之策。
北京時間周二(6月19日)早間,美國總統特朗普再度放炮稱,考慮對中國額外2000億美元商品加稅10%以反擊此前中國的對等措施。另外,也有消息稱美國參議院通過恢複中興通訊銷售禁令法案。

這標誌著中美貿易談判成果全部付諸東流,兩大經濟體的針鋒相對,使得避險情緒升溫,金價、日元等避險資產表現活躍,而亞洲股市均嚴重“失血”。此外,受大宗商品期貨暴跌影響,加元與澳元也受到波及。

特朗普亂揮貿易大棒致全球市場閃崩,黃金日元意外迎來第二春

事件回顧:


繼上周五(6月15日)美國宣布500億美元征稅清單之後,特朗普又變本加厲,威脅將考慮製定額外2000億美元征稅清單,以應對中國的反製措施。從5月3日至6月3日,中美雙方共三次在貿易問題上坦誠磋商,為避免世界兩大經濟體碰撞帶來的負面影響。

對此,中國商務部發言人回應稱,如果美方失去理性、出台清單,中方將不得不采取數量型和質量型相結合的綜合措施,做出強有力反製。

此外,中興通訊剛剛才付出了更換管理層以及繳納共計14億美元巨額賠償金的代價以換得禁令的取消。然而根據最新的消息,參議院以以85-10通過國防授權法案,裏面包含恢複對中興通訊業務禁令。

唯一令人欣慰的是,眾議院的國防授權法案對中興通訊的態度相對柔和,特朗普希望參眾兩院就各自版本的國防授權法案召開協調會議,這給中興通訊業務恢複重新蒙上了陰影。

受此影響,中興通訊已經連續第四日跌停,周二封單超400萬壽,中興H股盤後跌幅擴大至22%。

事件解讀:


之前特朗普依靠其“交易的藝術”在談判桌上占盡了便宜,這是他在從商時萃取出來的法則也一直是其誇誇其談的資本。但實質上,特朗普在處理諸多事件上多次出現180度的態度立場改變。

如威脅取消“特金會”但結果不僅進展順利甚至簽訂初步協議聲明。在G7國家領導人峰會上,特朗普甚至想讓俄羅斯恢複成員國身份,而面對昔日盟友卻毫不手軟。

北美自貿談判硬是改成了雙邊貿易協定,並在會後批評加拿大總理特魯多“軟弱又不誠實”。曾經的盟友變成了敵人,曾經的對頭卻關係意外修好,特朗普的不按常理出牌令人摸不著頭腦。

然而,隨著歐盟、加拿大與美國最後關稅通牒時間趨緊,特朗普已經不滿足於打嘴炮的虛張聲勢,而是確實“扣動了扳機”,對所有國家開啟“掃射模式”,並不隻針對中國。

考慮到接下來的6月30日美國可能公布對中國投資限製和出口管製措施,以及特朗普4月初表示對於中國的反擊,美國可能追加1000億美元關稅,衝突可能會進一步擴大,也因此黃金和日元不乏走強的催化劑。

但鑒於特朗普的反複無常,他仍然可能隻是最大限度施壓來試探他國的反應,同時市場的“耐受度”已經明顯提高,體現在黃金並未出現暴漲行情。

市場影響:


☆黃金、日元☆

本交易日中,盡管受益於避險情緒推升,現貨黃金盤中一度漲近6美元,但隨後出現回落,原因有四。一是美元指數在午後出現急拉,限製金價漲幅。

二是現貨黃金市場第二大買家印度5月進口縮水40%,另外全球最大黃金ETF—SPDR的持倉規模減少了50萬盎司,加之市場“耐受度”明顯提高,這使得黃金熱被抑製。

三是在上周美聯儲加息前,市場上淨多頭倉位曾增加11%至64572手,因市場慣性思維認為美聯儲加息後黃金會有一波上漲行情,但現實卻澆了一盆冷水,這使得黃金多頭猶豫。

四是關稅戰引發了人們對經濟放緩的擔憂,黑色係金屬暴跌,市場預計黃金會赴前車之鑒,現在隻是時間問題。

特朗普亂揮貿易大棒致全球市場閃崩,黃金日元意外迎來第二春
(黃金日內分時圖)

同是避險資產,日元的走勢相對強勁,美元兌日元目前累計下跌近90點,一舉跌破110整數關卡,刷新6月11日以來新低。

日元走強和其避險屬性息息相關,因日本國內持有大量海外資產,而當風險來臨時,投資者傾向於撤資回國,導致日元急劇甚至。

另外,日元屬於低吸貨幣其他國家可能迫於外界壓力,放鬆錢根子但日銀利率是降無可降,這使得其在市場波動、戰爭時表現異常亮眼。

特朗普亂揮貿易大棒致全球市場閃崩,黃金日元意外迎來第二春
(美元兌日元日線走勢圖)

☆亞洲股市慘遭血洗,尾盤中字頭股票拉升縮小跌幅☆

受到中美貿易摩擦升級影響,今日滬深兩市股指集體跳空低開,跌破3000點整數關口,而且自始至終多頭基本沒有反抗,K線上表現為“黑執帶”(即開盤為最高價格一路走低),為空方最強烈的信號。

上證指數大跌3.78%創下近2年半以來最大跌幅,深圳成指重挫5.31%,全天下跌528.37點,刷新近27個月以來低點,創業板暴跌5.76%,幾近2015年1月牛市起點位置,兩市近1000隻個股跌停,超1500至個股跌逾9%。

盡管尾盤部分國有銀行股和中字頭股票拉升護盤,但收效甚微仍報收於最低點。

今天表現較為抗跌的是農業股票和銀行股,一來倘若中國對美國農產品征稅,本國農產品將間接獲益,二來銀行股市值權重較大,在風險來臨時起到護盤作用。

對此,青擇認為,下跌還遠未結束投資者還需觀望為宜。由於300多隻個股控股股東質押比例超80%。目前股權質押總市值達4.68萬億,跌破預警線的市值達到4049億,投資者需謹防未來質押爆倉帶來的踩踏事件。

亞洲其它股市也表現不佳,日經225開盤調控低開全天指數下跌1.72%,刷新6月1日以來低點,收盤報22290.06。南韓綜合指數下跌1.63%,報2337.49。泰股綜合指數目前重挫2.05%至1644.70目前跌幅仍在不斷擴大。

☆澳元、加元等商品貨幣遭池魚殃及☆

由於大宗商品鐵礦石持續下跌,原油供給亦可能出現全球過剩問題使得油價難言企穩。這使得與大宗商品相掛鉤的澳元、加元紛紛疲軟走弱。

具體,美元兌加元在短短4個交易日暴漲逾200點,一舉突破1.31、1.32兩道整數關卡,刷新了去年6月26日以來高點,並成功越過自2016年初的下降趨勢線,大有加速上行的態勢。

澳元兌美元也在4個交易日內重挫逾200點,刷新去年5月11日以來最低點。

對於加拿大而言,北美自貿談判陷入僵局或最終淪為雙邊貿易協定,自身所依賴的出口亦遭受特朗普關稅製裁,加之油價的急跌,這使得加元成為本周最弱勢的貨幣之一。

澳大利亞也不同樣不好過,夾在美國和中國兩大經濟體中間,所有的成本壓力的提升都會轉嫁到對原材料或者當地投資的風險上。

而根據今日澳洲聯儲6月會議紀要顯示,由於薪資增速緩慢、家庭負債高企等問題尚未解決,消費和通脹目標達成遙遙無期,澳洲聯儲仍將維持相當長一段時間低利率以扶持經濟發展。

另外,縱使澳元兌美元錄得持續大跌,紀要中對澳元的置評仍然偏負面,認為澳元升值會給經濟帶來下行風險。這使得澳元同加元一樣受到市場拋棄。

特朗普亂揮貿易大棒致全球市場閃崩,黃金日元意外迎來第二春
(加元兌美元周線圖)

特朗普亂揮貿易大棒致全球市場閃崩,黃金日元意外迎來第二春
(澳元兌美元日線圖)

除此之外,歐洲股市也受到牽累,歐洲股市周二普遍開盤下跌,歐洲斯托克600指數開盤下跌0.7%,英國富時100指數開盤下跌0.8%。

黑色係金屬暴跌,大豆等穀物板塊躲過一劫


今日,國內工業品低開低走,幾乎全線重挫。其中橡膠大跌超5%,焦煤、焦炭、螺紋指數等品種大跌超3%。

考慮到目前我國消費品零售總額增速已連續2個月下滑,5月增速錄得8.5%為2003年5月以來最低,固定資產投資增速亦創下2000年來新低。

5月製造業生產、零售銷售增速下滑,預示著內需缺口進一步擴大,而貿易戰無疑將惡化出口環境進一步使得經濟增長放緩,這推升了人們對於工業產品需求前景的擔憂,黑色係金屬因此暴跌。

但農產品卻因此意外受益,因倘若中國進口美國農貿產品占據大多數,此次互征關稅將利於農貿產品。

特朗普亂揮貿易大棒致全球市場閃崩,黃金日元意外迎來第二春
(主要期貨產品收盤漲跌幅)

當然受到傷害的不僅是中國,美國的日子也不好過。自中美貿易爭端以來,金屬和采礦業是標普500指數表現最差的行業,他們往往作為先行指標反應了市場的悲觀預期。

盡管美國標誌性的金屬股美國鋁業和美國鋼鐵公司最初曾受益於特朗普政府對廉價進口品的打擊措施,但股價周五下跌。

這是因為投資者擔心特朗普的關稅行動最終會削減全球最大的原材料消費國的需求,導致了采礦和金屬股遭到拋售。關稅戰雖然有利於提升本國產品競爭力,但這也意味著中國進口的金屬大幅減少。

芝加哥金屬經紀商Zaner Group的高級副總裁Peter Thomas說 :“隨著這些關稅的生效,我們將看到雙方的消費量減少,直到達成和解。將從基礎金屬開始,甚至會波及黃金。”

中美貿易紛爭面面觀,三大問答揭示交易機會

美國總統特朗普關於中美貿易的態度不斷反複,不僅影響著全球多個國家的貿易和經濟發展的命運,也左右著全球投資市場的風險情緒。究竟中美貿易紛爭會有哪些方面影響?投資者又該如何把握其中的交易機會?金道研究院特約分析師倫鑄德為您解惑。

特朗普突然宣布對華加收關稅的時間表,再次點燃了中美貿易摩擦這把火,出乎中方意料。事件繼續發展,您認為將如何影響市場?


美方出爾反爾
白宮官網29日發表聲明:「美國對中國500億美元商品征收25%關稅,最終進口商品清單將於6月15日前公布」。此前,美國財長姆努欽曾明確表明:每種經貿磋商取得了意義性的進展,兩國就框架問題達成協議,同意停打貿易戰。從美方不斷變臉的態度來看,政治立場與其相關政策的安排造成國際間不安的情緒。

我國安然面對
國家對白宮聲明表示有點意外,但亦料有此著。美國外交發言不斷出爾反爾損失的不僅僅是中美貿易關係而且有損國家的信譽。國家商務部正面得體的回應,說明國家是非常有信心有能力有經驗去捍衛國家利益。加上中美問題不僅停留在經貿問題,朝核問題也牽動雙方的敏感話題,在美方不明確表明立場前,事態發展方向非常不明確。國家也隻能靜觀其變,再擬定相應對策。

戰前經濟視角
中美貿易戰目前焦點在兩國貿易差額上,似乎正以出乎意料方式波及歐洲。歐洲對中國出口正在大幅減少。中國有可能為了平衡來自美國進口的擴大而收緊了來自歐洲的進口。如果中國擴大對美國產品進口,必然會拖低與其他國家的貿易往來,皆因某類產品不可能突然將需求擴大。中美貿易戰對國際貿易市場的影響似漸顯現,3月份歐盟對華出口明顯減少,下一波最易受累很可能是巴西。

對我國的影響
國家內部消費市場強大,一帶一路政減少對單一國家貿易,中國約70%的消費品是國貨,消費模式向新型的個性化、多樣化、發展型消費模式轉變,對於健康飲食、醫療康複、信息通信、文化創意等領域優質特色商品和服務的消費需求持續高速增長。在多元化的需求增加,與那一個國家去做貿易去補充其30%的國貨以外的消費品需求對主體影響不大,反之亦是一個非常好的談判籌碼。而從國家出口方面,亞洲大多數國家從中國進口貨品,特別是中亞地區,加上非洲及歐洲的出口量亦是非常可觀。既已有良好的貿易出入口夥伴,與美談判成功與否的影響是相對有限的。


貿易戰受害國是?
若是中美談判成功,中國擴大對美國產品進口,必然會拖低與其他地方的貿易往來,皆因某類產品不可能突然將需求擴大。擴大美國產品進口量,農產品及家禽類將是最易受惠產品。中國占全球大豆交易量的60%左右,大豆是美國對華出口最多的農產品,去年出口總值估計達到130億美元。中國第一季大豆進口小升0.2%至1,960萬噸,其中巴西大豆進口增加逾一倍,美國進口則減少。中國增購美國大豆,很明顯損失的是巴西。此外歐洲產品進口亦預料將繼續減少。
若中美談判不樂觀的,對中國現在除了美國以外的貿易夥伴都會有相對正面的影響,因各國在出口亦會有相應的增加。最有利相信是歐洲、農產國等。

中美貿易摩擦給中國帶來了什麼影響?特朗普現在就是要利用強美元,使美元迅速流回美國?


首次錄得貿易逆差
在貿易戰蘊釀中的3月份,中國出口轉為同比下降2.7%,進口增長14.4%,貿易帳轉為逆差49.8億美元。這是中國自2017年2月份以來首次錄得貿易逆差。中國經濟進一步被壓製,通脹持續下高企周期性滯漲是近些年中國經濟增長面臨下行壓力的最主要原因。

中美金融周期異步
貿易摩擦的最終結果是雙方的貿易再平衡,會給順差國造成通縮壓力、給逆差國造成通脹壓力。實現這一目的,有兩個基本的政策組合:一個是當年的日本形式,即順差國限製出口、逆差國減少進口;另一個是當下采取的形式,即順差國加大進口、逆差國增加出口。總而言之,中美金融周期異步,的確意味著中國經濟增長面臨下行壓力,美元指數走強對全球金融市場都是潛在的大衝擊。

美元下行風險大
美聯儲加息與美國的經濟持續性增長而推升其貨幣價值的確是美元回流美國的主因。但在未來數月,美聯儲加息或成美元回流的單一因素。出口方面,過往一年多各國的數據顯示本國貨幣走強,對本國出口都有相對負面的影響。美元走強的話,美國在貿易戰的優勢會減弱。加上在全球風險偏好將繼續回落,資金持續流入避險資產。美國是易戰的中心點,美元談不上是避險資產。

中美貿易紛爭面面觀,三大問答揭示交易機會
從技術面看美元走勢,有形成一個下跌蝙蝠形態的跡象,95大關又沒上破,後市下行可能性增大。美元後市走弱可能性增大,美元回流美國的可能性也相繼減低。

近期金價在1300美元附近出現反複,想要進一步上行或許還需要更多消息面刺激。您從消息面和技術面來看,如何預判未來黃金走勢?


風險事件接踵而至
國際間風險事件大多沒有定案,先看美國與朝鮮會談進展緩慢,在朝鮮做出全面的、可核實的和不可逆轉的無核化之前,美國不會重複以往美國政府的錯誤而放寬製裁朝鮮;月初美國退出伊核協議後,揚言加重經濟製裁,如果伊朗真的決定廢除協議,這會迫使國際原子能總署的監察員離開伊朗,且開始濃縮鈾離子製造核武,必定造成國際恐慌。

加上美國外交發言不斷出爾反爾,中美貿易戰危機重啟,一但升級,有可能影響全球經濟複蘇的步伐;目光轉去歐洲也是地雷滿布,處在政治僵局當中的意大利可能需要舉行提前大選,雖有有緩和跡象,但這場歐洲懷疑論和歐洲一體化支持者之間的博弈,是目前歐洲形勢的一個縮影。

美元壓製金價上行
市場避險情緒其實已相對高漲,暫時隻是美元在相對高位壓製了金價上行。若非農數據與小非農ADP的公布也是差於預期,金價或借勢上行。6月中美聯儲利決在即,若如之前幾次美元加息後的走勢,美元或再現大跌,金價或再上試年內高位。
中美貿易紛爭面面觀,三大問答揭示交易機會
技術面也偏向支持金價上行,金領在1290美元反複震蕩,美匯上試95上方受阻回調,黃金借勢上行,上破1300大關。各指標都出現支持黃金上行信號,加上一條明顯上移支撐線,金價後市上行可能性機會較大。

金道研究院特約分析師
倫鑄德
2018年6月1日(周五)供稿,原標題《經濟與匯市輕鬆問與答》
周一(5月21日),因中美兩國避免了貿易戰爆發,在全球前兩大經濟體貿易緊張情勢緩和的希望之下,提振了市場風險人氣。
中美向好一掃貿易陰雲,風險偏好回升料助美元6連陽

美元指數維持上周漲勢,有望錄得連續第六個交易日收漲。美指稍早一度衝破94關口,觸及了自去年年底以來的最高水平。隨後承壓回落,該指數現報93.71,日內漲幅0.04%。
中美向好一掃貿易陰雲,風險偏好回升料助美元6連陽

中美貿易談判破冰


目前,中國和美國同意停止征收懲罰性進口關稅,因為談判代表建立了一個解決貿易不平衡的框架。

中國方面已承諾購買更多美國商品,以減少美國巨大的貿易逆差,並避免加劇世界最大兩個經濟體之間的貿易爭端。其中,能源和大宗商品位於美國待售商品清單的前列。
中美向好一掃貿易陰雲,風險偏好回升料助美元6連陽

中國國務院副總理劉鶴表示,此次中美經貿磋商的最大成果是雙方達成共識,不打貿易戰,並停止互相加征關稅。

據美國財政部長努欽稱,與中國的貿易戰現在被擱置,減少了對避險資產的需求。努欽表示:“正在阻止貿易摩擦的加劇,已經同意在暫停征收關稅。”

努欽與白宮國家經濟委員會主任庫德洛(Larry Kudlow)表示,中美雙方協商代表上周六(5月19日)達成的協議,建立了處理未來貿易失衡的框架。

盡管該協議意味著雙方將避免數十億美元的針鋒相對的關稅,但中國仍未同意削減貿易逆差,盡管特朗普總統要求全球第二大經濟體減少2000億美元的貿易順差。

然而,特朗普宣稱中國已經同意購買“大量額外的農產品”。雖然美國和中國之間的關稅威脅暫停,但其他貿易問題似乎遠未得到解決,將金價推至盤中低點。

隨著美國進口商品的增加,中國國內油價和天然氣價格有望下滑,大豆和肉類價格可能遭受衝擊,國內農產品期貨價格可能下跌。

摩根士丹利估計,如果想讓中國購買的美國商品增加600億美元,達到900億美元,可能需要三年的時間。在短期內,中國的農產品進口將跟隨能源進口出現增加。

地緣政治風險仍未消散


與此同時,努欽周一承認,美國、墨西哥和加拿大之間仍在就北美自由貿易協定(NAFTA)重新談判的問題仍存在重大問題。
中美向好一掃貿易陰雲,風險偏好回升料助美元6連陽

而美國國務卿蓬佩奧周一威脅稱,如果伊朗領導層不改變其外交和國內政策的進程,將對伊朗實施“有史以來最嚴厲的製裁”。

聚焦美聯儲動向


目前市場參與者將把注意力集中在美聯儲決策者的表現上,因為他們試圖衡量政策收緊的計劃。
中美向好一掃貿易陰雲,風險偏好回升料助美元6連陽

本周的焦點無疑將是將在周三(5月23日)公布的美聯儲最新貨幣政策會議記錄,投資者將從中尋找有關當前政策收緊周期速度的線索。

同時留意美聯儲主席鮑威爾的言論,他將於周五參加在瑞典央行第350屆會議上關於“金融穩定和央行透明度”的小組討論。

市場目前預計,美聯儲將在6月12日至13日舉行的下一次美聯儲會議上加息,這將是今年的第二次加息。不確定性在於,12月份是否會出現第四次加息,目前的幾率僅略高於50%。

金價或面臨再度崩盤


如果聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要不改鷹派,預期黃金會進一步下跌。較高的利率往往會對黃金的需求產生壓力,而黃金對收益的投資並不有利。

此外,美元保持強勢黃金承壓,中美貿易問題的緩和加劇黃金的疲軟。由於投資者避險情緒的緩解,導致黃金早前的購買需求降低。
中美向好一掃貿易陰雲,風險偏好回升料助美元6連陽

金價一度跌至盤中低點1281.20美元,隨後再度回升。截止當前,金價現報1291.2美元/盎司,日內跌幅0.14%。

無論從技術面還是基本面看,黃金都不太樂觀,預計金價的反彈空間仍比較有限。

中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

在繼美國公布301調查征稅產品建議清單後,中國商務部周三(4月4日)表示將對原產於美國106項商品加征25%關稅,涉及金額約500億美元。受此影響,避險情緒再度升溫,商品股市匯市集體暴動。美元指數盤中跌幅擴大至30點至89.91,現貨黃金上漲逾10美元,布油跌幅擴大到1.40%;歐元兌美元拉升50餘點,美元兌日元跳水近70點,而道指期貨則飛流直下450點。
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

中國商務部發布關於對原產於美國的部分進口商品加征關稅的公告。將對原產於美國的大豆、玉米、高粱、小麥、棉花、牛肉、煙草等農產品、汽車、化工品、飛機等進口商品對等采取加征關稅措施,稅率為25%,涉及2017年中國自美國進口金額約500億美元。對美方部分商品加征關稅是捍衛自身合法權益、維護多邊貿易體製的正義行為,是符合國際法基本原則的正當舉措。實施時間另行公告。

財政部副部長朱光耀稱,中國擬對美部分商品加征關稅符合國際法基本原則。中國的立場很明確不希望有貿易戰,希望中美貿易關係回歸健康路徑,貿易戰對中美雙方都有害。中國反製行動的目錄和相關順序是有依據的。中國是按照市場規律來進行外匯儲備運作,中國從來沒有對外部壓力屈服,中國希望通過建設性方式解決問題和挑戰。

中國外交部發言人耿爽日內就美發布擬加關稅清單表示,貿易戰沒有贏家,發起貿易戰的國家最終將損人害己。我們注意到,美國工商界、普通消費者、媒體、智庫都對美方作法和由此可能產生的嚴重後果表達擔憂。美國擁有世界領先的科技力量和製造能力,應該對自己更有信心,堂堂正正地與各國開展競爭,而沒有必要采取單邊主義、保護主義的措施,對其他國家的努力進行打壓和幹擾。

周二(4月3日)美貿易代表公布對華301調查征稅建議,並公開征求意見。征稅產品建議清單將涉及中國約500億美元出口,建議稅率為25%,涵蓋約1300個稅號的產品。在征稅清單中,主要涵蓋了鋼鐵產品、鋁產品、醫用藥品、化合物、橡膠製品等。中國製造2025成為矛頭。這一違背國際貿易規則的做法遭到中方強烈反對。

中國日內宣布對美國商品加征關稅後,避險情緒再度升溫,商品股市匯市集體暴動。美指跌幅擴大,黃金、日元、瑞郎、歐元持續拉升;美元指數跌幅擴大至30點,報89.91。歐元兌美元拉升50餘點至1.2314;美元兌日元跳水近70點至105.98;美元兌瑞郎跳水近50點至0.9550。

美元指數15分鍾走勢圖:
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

美元兌日元15分鍾走勢圖:
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

現貨黃金則上漲逾10美元,至1345.06美元/盎司,日內漲幅擴大至0.73%,刷新三個交易日新高;布油刷新3月20日以來低點至67.22美元/桶,日內跌幅擴大到1.40%。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

布油15分鍾走勢圖:
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此外,芝加哥5月大豆期貨跌至每蒲式耳10.12美元。該合約一度下跌3.7%至每蒲式耳10美元,創下8月以來最大跌幅;ICE棉花期貨跌3%左右。

中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

而且,受此影響美國股指期貨大幅跳水,道指期貨下跌450點;特斯拉的股價盤前下跌5.53美元,報262美元,跌幅2.15%。波音股價在美國盤前跌4.8%。香港恒生指數收盤下跌2.2%,歐洲Stoxx跌福擴大至1%。
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