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周四(9月6日)公布的ADP數據不佳,使得美元出現了一波回落。不過總體而言歐係貨幣漲幅有限,黃金甚至結束了此前的漲勢出現了一波回落,這是因為美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束,特朗普可能會不顧眾人反對繼續推行這一措施。此外盡管EIA原油庫存大減,但是油價依然出現一波回落,這是因為精煉油和汽油庫存大增顯示原油庫存減少是因為煉油廠開工率上升所致,隨著秋季維護期來臨,原油庫存有反彈的可能。日內聚焦非農,薪資數據依然是今日的重點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,美元指數現報94.899,跌幅0.13%
ADP數據不佳令美元失守95,工業訂單看似不佳實則穩固
昨天美國公布的一係列經濟數據喜憂參半。其中備受關注的美國8月小非農數據不佳,新增就業人數僅增加16.3萬人低於預期增加的19萬人,這使得美元短線出現急挫,一度跌破95關口。

此外由於飛機需求疲軟,美國製造商品的新訂單降幅略高於預期,但商業支出出現回升的跡象,這表明製造業依然穩固。七月份汽車訂單增長了1.3%,機器、基礎金屬、計算機和電子產品的訂單也都有所增加;金屬製件、電子設備、電器和部件訂單均有所下降。

美國商務部還表示,七月份非國防資產(不包括飛機)訂單增加1.6%,而非上月公布的1.4%;這些所謂的核心資產在六月的訂單中增長了0.8%。市場人士表示,這說明貿易爭端的不利因素已經傳導到了部分產業中,這主要集中在部分工業產品,但是對居民消費的影響卻很有限,因此總體而言美國的製造業仍處於擴張的階段。

失業金初請人數創49年低點,非製造業指數依然向好
不過隨後的美國經濟數據為美元挽回一些失地,美元跌勢暫止。數據顯示截至9月1日當周初請失業金人數跌到了49年的低點,僅為20.3萬人,中型和大型企業成為了吸納新增就業人口的主力軍,ADP數據不及預期反應的隻是小企業招工難的狀況,美國的勞動力市場依然趨緊。由於非農數據前值隻有15.7萬人,因此今晚的非農數據依然可能意外向好,進而推升美元走高。

另外,美國8月ISM非製造業指數表現大超預期56.8,錄得58.5,結束了7月萎靡不振的情況。具體數據顯示8月新出口訂單指數增長、進口指數微降。這說明了貿易摩擦對企業的影響尚未體現。支付物價指數下降表明美國國內物價沒有高企,長期通脹沒有抬頭的跡象。

多名美聯儲官員放鷹
威廉姆斯
美聯儲三把手兼紐約聯儲主席威廉姆斯如期放鷹,他表示,預計失業率將繼續下滑,通脹正處於美聯儲2%目標附近。

在談及薪資問題時,威廉姆斯表示,低薪資增速依舊讓人有些許困惑,但是允許美聯儲讓經濟運行強勁。威廉姆斯言下之意是通脹還沒有完全達到預期的水平,他本人也強調不擔憂通脹走高,美聯儲可以采取一係列措施刺激經濟以推動通脹進一步上漲,從而實現加息和經濟上行並舉。

在談及收益率曲線時,美聯儲威廉姆斯表示收益率曲線倒掛和衰退有很強的關係。但是他指出沒有理由相信經濟處在中性利率進一步走高的邊緣,即美聯儲仍處在加息周期中。他同時表示,在緊縮周期裏收益率曲線趨平是正常現象。美債收益率曲線倒掛體現出聯儲貨幣政策的正常化,同時還體現出全球性QE和資產購買環境。

威廉姆斯的講話幾乎是和美聯儲的加息點圖是一致的。美聯儲點圖顯示的加息預測是2018年四次,2019年三次。

埃文斯
芝加哥聯儲埃文斯則表示,通脹高於預期,將需要更多的緊縮措施。

埃文斯對中性利率的解讀是,中性利率是一種既不鼓勵也不阻礙經濟決策的利率水平,與穩定的通貨膨脹和強勁的就業都是一致的,因此考慮到當前的經濟形勢,這將意味著政策首先要向中立的方向發展,然後很可能要超越中立。

目前美聯儲官員對於中性利率的預估介於2.0%至3.5%之間,但埃文斯認為中性利率為2.75%。

不過埃文斯表達了對於貿易戰局勢可能會減緩美國的通脹的擔憂。埃文斯表示,如果特朗普政府政策導致的貿易不確定性繼續存在,或者通脹預期停滯,美聯儲將需要更慢地加息。

羅森格倫
美聯儲羅森格倫則認為低利率的代價是可能影響政策對經濟衰退的作用。

中美貿易局勢也對美元形成支撐
當地時間周四24:00(北京時間周五12:00),美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束。盡管有超過9成的公眾參與者表示反對這一舉措,但是有消息稱,美國總統特朗普還是將繼續推進這一措施。

而中國商務部在9月6日的例行發布會上已經明確表態:“如果美方不顧征求意見中絕大多數企業的反對,一意孤行,對華采取任何新的加征關稅措施,中方將不得不做出必要反製。”

這在一定程度上會推升美元的上漲,因為從此前的行情來看,美元已經成為對中美貿易爭端尋求避險的投資人的避風港,在市場動蕩和政局緊張時,美元通常會獲得避險買需。

日內聚焦非農數據
盡管ADP數據不佳使得美元出現了一波回落,但是這並不意味著美國就業市場趨緊的狀況已經開始逆轉,事實上失業金申請人數創近50年新低說明市場總體對於就業的期望是很高的,因此美國仍處於充分就業的大環境中,因此今晚關注的焦點還在於薪資數據。

不過調查顯示,經濟學家們對美國8月非農報告的時薪年率預期從2.8%調降為2.7%,僅略高於2017年2.5%的平均水平,和近三個月的數據持平。而經濟學家預期,美聯儲官員希望看到時薪年率高於3%後,他們才會表露出更為鷹派的立場。

雖然低失業率加之經濟穩健增長意味著9月幾乎肯定會加息,但薪資低迷等因素,使投資者無法完全相信美聯儲將在12月按預期實施年內第四次加息。此外,貿易戰不斷升級,新興市場動蕩未平,美聯儲加息還有導致美債收益率曲線倒掛的風險,而前幾次經濟衰退前都曾出現過曲線倒掛。

聯邦利率基金期貨顯示,市場預計美聯儲12月加息幾率隻有60%左右。期貨交易員目前對2019年加息次數的預期為不到兩次。這些顯然是低於美聯儲所預估的水平的。因此今天非農數據公布後,需關注美聯儲官員梅斯特的講話,可能成為另一個爆點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,歐元兌美元現報1.1642,漲幅0.17%
通脹仍略顯不足,日內關注GDP數據
外媒一份調查顯示,預計歐元區2018年經濟增速為2.1%,2019年經濟增速為1.8%,與此前預期一致。

同時預計歐元區2018年、2019年通脹為1.7%。與此前預期一致。

這預示著對於歐元區的經濟走向預測總體是呈中性的。由於歐央行將2%視作是加息的通脹目標,如果歐元區的通脹依然沒有明顯突破的話,可能會進一步延緩歐元區突出寬鬆的預期,這對歐元顯然是不利的。因此在昨晚美元迅速走低後,歐元的漲幅受限。

今晚將要公布歐元區第二季度季調後GDP終值,如果數據低於預期,可能會引發歐元的一波急跌。

貿易問題以及難民問題仍施壓歐元
此外受訪的44名經濟學家均認為,由於貿易爭端,歐元區經濟增長前景面臨下行風險。當前中美貿易、美加貿易以及歐美貿易的前景仍不明確,如果最終未能取得有效進展,可能會進一步提振美元施壓歐元。

與此同時澤霍費爾指出,歐洲很難在移民問題上達成解決方案。他說:“以與意大利達成的協議為例,我們每遣返一名難民就要再接受一名。這是一場零和遊戲,建立了秩序,卻沒有加以限製。”
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.2939,漲幅0.07%
英國內部或就脫歐問題再生分歧
同樣的情況還存在於英鎊身上,昨日英鎊對於美元回落的反應也顯得不痛不癢。不過相較於歐元區經濟數據不佳,英鎊更多是反應了市場對於脫歐進展的看法。

早些時候,在德國內閣批準一項有關英國脫歐後過渡期的草案之後,默克爾政府正在為脫歐的各種可能性做預案,包括無協議脫歐,這促使投資人獲利了結。周四英鎊上漲0.49%至1.2953。

但是近期英國工黨影子內閣的脫歐大臣斯塔莫表示,工黨將投票反對一項擬議中加拿大式的歐盟-英國自由貿易協定,這使得這種安排在議會獲得通過的希望渺茫;據悉,該協定曾得到了歐盟首席談判代表巴尼爾和英國前脫歐大臣戴維斯的支持。

此前英國的脫歐法案因遭到議會的駁回而險遭破產的命運,如果議會再次就脫歐法案的問題發難特雷莎政府,這可能會加劇英國順利脫歐的難度,進而打壓英鎊。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7146,跌幅0.75%
就業市場連同大宗商品市場疲軟拖累澳元
對於澳洲經濟的判斷正呈現出兩極分化。

一部分人士認為隨著澳大利亞GDP的增速高於市場趨勢水平,並可能會持續保持,該國經濟正在走向正常化。他們給出的理由是盡管該國勞動力市場疲軟,工資增長低於讓通脹持續回到目標水平所需的水平,但失業率正在下降。7月份澳大利亞的失業率為5.3%,這是自2012年以來的最低水平,接近於5%的曆史水平。

不過另一部分人認為更廣泛的就業不足指標表明,勞動力市場仍相當疲軟。盡管其大宗商品價格仍然保持上漲,有助於創造更強勁的收入並鞏固澳大利亞的經濟增長。但是隻有良好的周期性數據伴隨著更強勁的薪資增長和通脹數據才能推動澳洲聯儲的加息。

同時中美貿易爭端的緊張局勢加劇了澳元的跌勢。富蘭克林鄧普頓駐墨爾本的澳大利亞固定收益主管Andrew Canobi表示,人們日益達成共識,貿易擔憂以及新興市場廣泛走弱的局面會持續下去,短期來看,澳元兌美元跌破0.71水平真的有可能。

新興市場貨幣的帶動作用
澳元在過去一個月貶值了3%,與印尼盾的跌幅相當。這是因為隨著新興市場貨幣經曆暴跌的厄運,被視為全球風險偏好晴雨表的澳元也受到投資者焦慮情緒的衝擊。

澳元在過去一個月下跌3%,本周跌至71.45美分,為2016年5月以來的最低水平。盡管新興市場貨幣受到土耳其和阿根廷金融動蕩蔓延的打擊,但全球流動性收緊對澳大利亞銀行的影響卻削弱了澳元。

三個月期融資成本今年來已上升近9%,澳洲三大銀行已推高抵押貸款利率,引發市場擔憂,這將抑製澳大利亞經濟增長,並降低澳洲聯儲加息的可能性。聯昌國際銀行駐新加坡策略師Wong表示,澳元或很快就會將跌幅擴大至70.60美分。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,紐元兌美元現報0.6568,跌幅0.3%
紐元或在近期築底
近日新西蘭聯儲主席Orr談及貿易、紐元匯率具有支持性、以及低利率環境時稱:經濟前景“並沒那麼糟糕”。

不過市場人士表示本周新西蘭經濟數據幾乎未影響紐元,因此美元表現及海外風險事件極有可能主導匯價。美聯儲和紐儲行政策背離、乳製品價格依然疲軟不利於紐元,而外部環境仍不利於紐元,包括中美貿易衝突加深,紐元兌人民幣和風險偏好波動異常敏感

此外,紐元看跌期權需求強勁暗示投資者預計紐元兌美元將大幅下挫。但是由於紐元淨空頭接近曆史最高水平,也使得紐元自目前水平進一步下跌的空間有限,分析師稱兌美元不排除在0.66附近築底的可能,尋機逢低買入,短期有望反彈至0.6850。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,美元兌日元現報110.66,漲幅0.07%
日央行減緩購債速度或提振日元
日央行進一步放緩購債速度,傾向於讓10年期日債收益率升向20個基點。近期日央行的政策決議將擴大10年期日債收益率波動區間,增加未來數月加息概率。

美元兌日元對此關注甚少,主要是因為日央行政策調整太慢。日央行富有技巧的溝通也穩定了市場,而美聯儲加息利好美元則使得日元走勢更為疲軟。

日債收益率已經上升,若自此繼續上升,則將令美元對日元面臨溫和的下行壓力。由於美聯儲將繼續加息,美元對日元仍獲得支撐,但預計美聯儲溝通將發生轉變。9月26日例會可能會承認政策設定不再是“寬鬆”。

日本尋求伊朗禁運令豁免卻慘遭警告,美元兌日元短線回落
除了日本央行開始考慮退出寬鬆外,貿易局勢也在一定程度上對日元形成支撐。

近日日本方面要求美國豁免伊朗禁運令,而美國總統特朗普卻把日本視作了貿易戰中的下一個對手,這使得市場避險情緒有所回升,使得美元兌日元有所回落。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,美元兌加元現報1.3141,漲幅0.03%
加拿大央行仍堅持漸進式加息策略
加拿大央行的高級官員們近日就是否加快加息步伐進行辯論,最後決定堅持目前的“漸進”路線。

加拿大央行高級副行長威爾金斯稱,該行討論了在過去一年采取的漸進加息方式是否仍合適的問題,加拿大經濟在過去一年一直處於潛在運行狀態,而正是在這個周期中,利率通常會上升,以防範通脹壓力的上升。

這番言論清楚地表明,加拿大央行的政策製定者決心將利率拉回正常水平,並相信加拿大經濟有能力應對借貸成本上升和日益加劇的貿易緊張局勢。威爾金斯還表示加拿大央行最近的通脹飆升是暫時的,但保護主義措施可能給通脹帶來上行風險。

關注美加貿易談判走向
此外還需緊密關注的是美加貿易談判的走向。盡管美加雙方還未就談判的最終結果做出表態,但是特朗普表示,預測美國將會和加拿大達成“公平的”貿易協議,加拿大將會成為新NAFTA協議的一員。這使得加元短時間出現拉升。

日內聚焦加拿大就業數據以及PMI,由於同一時段附近美國將公布非農數據,如果非農數據較好,將可能進一步擠壓加拿大的市場空間,進而施壓加元。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★原油期貨方面:EIA庫存大減油價不升反降,關注伊朗原油出口問題★


美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,美國截至8月31日當周EIA原油庫存減少430.2萬桶。EIA庫欣地區原油庫存增加54.9萬桶,前值增加5.8萬桶,庫存變化值連續4周錄得增長。

知名金融博客零對衝表示,美油自API數據以來,美油一直在69美元下方震蕩。EIA數據顯示,原油庫存顯著下降,但成品油庫存和庫欣庫存卻增加,這使得美原油日內累計最大跌幅超過2美元,並觸及自8月22日以來的半個月新低於67美元一線。

油價不漲反跌的原因是,雖然原油庫存大幅下降,但是汽油和精煉油庫存卻錄得飆升,顯示原油庫存減少是因為煉油廠開工率上升所致,而不是因為開工產出減少。而煉廠產能增長的狀況,卻反過來緩解了貿易戰帶來的加工能力不足顧慮,令原油開采端可以在日後不再有後顧之憂地進一步增產,這一消息對於油市來說屬於利空而非利多。

近期重點將放在煉油廠對原油的需求,因為秋季煉廠維修期即將開啟,這可能將導致煉油能力下降,進而降低對於原油的需求並施壓油價。

此外美國還在進一步加大對於伊朗的製裁。美國國務卿蓬佩奧表示,美國預計所有國家的伊朗原油購買將降至零,否則將施加製裁。同時蓬佩奧表示樂見伊朗原油份額能夠被美國能源製品所替代。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★貴金屬方面:美元和黃金同步走軟,貿易局勢仍困擾金價走向★


自9月5日黃金出現一波較為明顯反彈,歐係貨幣的大幅反彈一定程度上對黃金形成了支撐。

但是在昨日ADP數據不佳美元承壓的情況下,黃金不升反跌,避險屬性再度失色。

一方面是因為失業金初請人數創49年低點,非製造業指數依然向好顯示了美國的製造業依然穩固,同時多名美聯儲官員講話偏鷹,使得美元跌勢有限。

另一方面新興市場貨幣慘遭血洗以及歐係貨幣漲勢暫止是使得黃金再次承壓的關鍵因素。

市場人士表示,預計土耳其裏拉兌美元會在未來12個月內下跌近3%,至1美元兌6.82裏拉水平。同時隨著美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束,美國總統特朗普可能將不顧眾人反對,繼續推行這一措施加劇市場對於貿易戰緊張情緒,進而施壓金價。

除了關注今晚非農外,美國克利蘭夫聯儲主席、2018年FOMC票委梅斯特講話將發表講話,其相對鷹派的立場可能也會給黃金帶來麻煩。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.91-0.13-0.13%
歐元美元1.16410.00180.15%
英鎊美元1.29410.00110.09%
美元日元110.68-0.07-0.06%
澳元美元0.7154-0.0046-0.64%


★滬指午後險守2700點,超跌股掀漲停潮★


中國上證綜指9月7日(周五)收盤上漲10.71點,漲幅:0.40%,報2702.30點;
中國深證成指9月7日(周五)收盤下跌1.80點,跌幅:0.02%,報8322.36點;
中國滬深300指數9月7日(周五)收盤上漲14.76點,漲幅:0.45%,報3277.64點;
中國創業板指數9月7日(周五)收盤上漲2.36點,漲幅:0.17%,報1425.23點。
日本東證指數收盤下跌0.5%,報1684.31點;
日經225指數收盤下跌0.8%,報22307.06點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周五收盤上漲0.40%,報6135.60點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:40,美元指數報94.904。
9月7日亞市早盤,現貨黃金開盤後小幅震蕩上行。在《金價延續不死鳥傳說》一文中強調守穩1195-1196仍是多方進攻節奏,在確認突破下降通道線後黃金漲幅擴大。不過在紐盤時段接近8月31日前高1208.94附近仍壓力巨大,出現了深幅回調。

消息面上,美國8月小非農不及預期但ISM非製造業指數創7個月新高,美指走勢糾結。紐約聯儲主席威廉姆斯強調通脹沒有加速上行的風險,倒掛的收益率曲線不值得擔憂,所以漸進式加息的基調未變。

國際局勢方面,若美一意孤行對中國實施2000億商品關稅,中方可能用600億對等措施回擊;另外,本月朝鮮半島局勢進展需持續關注,據朝中社報道,金正恩在9月5日會見訪朝的韓國總統特使團時重申了朝方有關實現朝鮮半島無核化的堅定意誌,雙方商定本月18-20日舉行韓朝首腦平壤會晤,可關注對金價的影響。

展望日內,將會迎來一係列數據轟炸,包括歐元區二季度GDP、美國非農數據、加拿大就業數據。從各大投行對非農數據預期來看,除了時薪增速可能保持2.7%不變,新增就業人數、失業率預期表現較好。美指目前已經13周均線和55周均線的重要支撐考驗,若還不能借此東風起飛,可能強美元的格局將被扭轉。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行

黃金技術分析 


60分鍾圖看,昨天在第一次觸碰千二整數關口和紅色下降通道的雙重壓力時有明顯阻力,筆者強調了不去追多。

回踩確認下方55小時的均線支撐後,再次越過則引發了技術性買盤,可看向1207-1209( 8月30日和8月31日的高點位置附近)。

雖然昨天出現了深幅回調,但圖中的藍色上升通道線支撐依舊有效,仍是多方進攻節奏。要確認1189以來的漲勢結束,必須在日內跌漏1197位置附近,是較平緩的連接影線的粉色上升趨勢線和55小時均線位置。

指標上,MACD在零軸上方死叉,但尚未調整到零軸附近,短線可能會有所反複。因為考慮到本交易日歐美時段數據眾多,可能在亞洲時段做圖中的三角形收斂等待方向選擇,日內1204.7附近是短線需要留意的壓力位。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(黃金60分鍾圖)

從4小時圖看,在突破藍色下降通道鉗製後,已經明顯走出上升結構,日內隻要不失守1199-1200位置,就會延續上行姿態,而且是有創階段新高的可能。

MACD可能形成鴨子張嘴的加速上漲動作,KDJ在50以上金叉,所以本交易日偏向低吸多的機會。未來的目標會看向1217、1226、1233的位置附近。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(黃金4小時圖)

日線圖也不多加贅述,在突破藍色下降通道後,重拾升勢。從K線組合來看,日內極有可能形成群狼吞象或者紅三兵的走勢,MACD也未在零軸下方死叉,反而是紅柱不斷放大。

如果說上升結構完好,那麼本次的目標至少會去打掉1214.35的前高位置。

能否到1265-1160的0.382黃金比例分割位置1226值得關注,之所以認為是對1265-1160這一波段的修正,是因為半分位1213、0.618位置1200都是明顯阻力高點或是激烈爭奪的點位,相對參考意義較強。

下方的話仍以13日均線1200判斷日內多空強弱,在千二附近,換言之當前策略偏多因下方止損較小,上方空間較大。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(黃金日線圖)

技術分析寫於9:30前,不能及時更新數據、內容

美元指數技術分析


從4小時圖看,如昨日預期做左側對稱平台(9月3日-4日)整理,《金價延續不死鳥傳說》一文中強調了下方支撐及MACD未進入零軸之下,所以短期不會有傾斜性的暴跌。

但是在本交易日如果站不回95.16的13小時均線,同時也是圖中紅色下降通道線位置,那麼MACD就可能出現零軸下方的倒鴨嘴加速下跌走勢,KDJ也會在30以下鈍化超賣。因為今天有數據密集轟炸應該會給出方向,如果能站回95.25之上,那麼美指可能化解危機。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(美指4小時圖)

因為今天是本周最後一個交易日,還是強調本周周線圖至關重要。美指自4月中旬以來的上漲從未跌破13周均線,本周該位置在94.98,一般整數關口也都比較重要。

這個位置一旦破位,MACD是會去死叉的,也就是最起碼周線級別的調整,所以非美、黃金很有可能迎來相當長一段時間的蜜月期,出現一波中級反彈。

上周的時候,美指是收出了一根蜻蜓線,暫時化解了危機。當時其實也是特別懸的,是最後兩個交易日的暴力拉抬,本次在退守多方最後大本營時還能否複製這樣的走勢,我們拭目以待。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(美指周線圖)

基本面信息分析:


☆ADP數據不佳難擋美國火熱勞動力市場☆

昨天美國8月小非農數據不佳,新增就業人數僅增加16.3萬人低於預期增加的19萬人,這反應的是小型企業難找到合適的員工,並不是緊湊的勞動力市場外部環境發生了轉變。

因為當周初請失業金人數跌到了49年的低點,僅為20.3萬人,中型和大型企業成為了吸納新增就業人口的主力軍,所以說本次大非農數據可能仍比較樂觀,和小非農可能會有較大出入,投資者需預防這種預期的轉變。

雖然當下美國經濟強勁,但美國經濟上行、下行風險可能和美聯儲官員口中的大體平衡有所出入。真正值得留意的風險仍是貿易政策風險升級帶來的不確定性,因為在過了公眾和企業征詢意見的最後期限後,中美兩大經濟體貿易衝突隨時有可能升級。

如果因關稅導致供應鏈成本上漲,美國企業可能不得不去裁員,這部分風險並未完全釋放。從美國7月的貿易帳數據也不難看出,貿易戰反倒使得當地大豆、能源產品出口銳減,但對於國外商品進口的依賴卻沒有減輕,換言之即使當下美國經濟數據較好,也應留意繁榮背後的隱患。

另外,美國8月ISM非製造業指數表現大超預期56.8,錄得58.5結束了7月萎靡不振的情況。

具體數據顯示8月新出口訂單指數增長、進口指數微降。這說明了貿易摩擦對企業的影響尚未體現,可能是之前對中國征收的500億關稅產品大多是工業電子產品。

如果涉及到居民生活消費用品,才可能對美國經濟有較大影響。支付物價指數下降表明美國國內物價沒有高企,長期通脹沒有抬頭的跡象。

☆三把手威廉姆斯再次強調漸進式加息☆

紐約聯儲主席威廉姆斯昨天的講話提到了幾個關鍵點,首先新興市場不是美聯儲密切留意的點,之前有人認為新興經濟體放緩可能促使美國更審慎地考慮加息(因美國縮表、加息而帶來的流動性問題),這一邏輯可能並站不住腳。

其次,他提到了低薪資增速代表了美國仍有經濟增長的空間,也就是說晚間非農的時薪增速大概率保持在2.7%,連續4個月不變。

最後關於收益率曲線可能倒掛問題,他認為在緊縮周期裏曲線趨平是正常現象,不是利率的決定性因素。因為美國擁有數萬億的長期國債,而這壓製了長端利率的上行。總體的措詞仍是一如既往的偏鷹格局,今晚美國克利蘭夫聯儲主席、2018年FOMC票委梅斯特講話需繼續留意。
北京時間9月7日(周五)20:30,美國將公布8月非農就業報告,若數據表現強勁,美元有望進一步走強,並給金價帶來下行壓力。

據外媒調查顯示,美國8月非農就業人口料增加19.3萬人,前值僅15.7萬,刷新2018年3月以來新低;8月失業率料下降至3.8%,前值為3.9%;薪資年率漲幅預計仍保持2.7%不變。

7月份就業增長放緩,可能是由於企業難以找到符合資質的工人,失業率有所下降,表明勞動力市場狀況趨緊,且有更多的勞動力進入市場,說明人們對就業前景充滿信心。 
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場

美國經濟持續強勁增長,加上今年減稅帶來的額外好處,企業利潤繼續膨脹。美國的通貨膨脹率正在接近美聯儲2%的目標,而失業率也在不斷下降。這些經濟情況並沒有為美聯儲暫停加息提供理由。

盡管美聯儲9月加息已經基本板上釘釘,市場也已經基本消化這一影響,但美聯儲計劃的12月加息目前卻面臨泡湯風險。聯邦基金期貨暗示,美聯儲12月進行今年第四次加息的概率僅為61%。
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場

前瞻非農


☆8月ADP就業人數☆

美國8月ADP就業人數錄得增加16.3萬人,低於預期的增加20萬人,數據公布後,美元指數一度走低15點。

美國至9月1日當周初請失業金人數跌至近49年以來低位,顯示就業市場持續走強,美元因此再度受到支撐,徘徊95關口附近。

經濟學家認為,由於勞動力市場緊張,雇主不願裁員,勞動力市場被視為接近或處於充分就業狀態。

☆ISM製造業PMI☆

9月4日美國供應管理協會(ISM)公布,8月美國ISM製造業指數為61.3,創2004年5月以來新高。ISM製造業報告通常是預估非農數據的一個先行指標。

該報告通常能前瞻美國部分製造業企業的變動情況,從而預估製造業企業雇用情況。如果ISM製造業指數高於50,則預示就業市場樂觀,低於50則意味著就業市場收縮。

在7月創年內次低後,8月美國ISM製造業指數意外創2004年5月以來新高,其中新訂單指數和生產指數高漲,就業指數創六個月新高。美國ISM製造業指數連續24個月高於榮枯分水嶺50,顯示美國製造業持續擴張。

當前美國經濟數據強勁,新興市場風險仍在蔓延,一定程度上抑製了投資消費需求。同時市場對全球貿易緊張關係的擔憂加劇,美元指數再度走高,金價前景仍然堪憂,悲觀情緒等待改善。 

☆美國核心PCE物價指數☆

美國7月核心PCE物價指數年率為2%,與市場此前預期相符合。核心PCE物價指數是美聯儲衡量通脹的常用指標之一,因此數據的好壞往往會影響美元走勢的變化。 

美國7月消費者支出強勁增長,暗示三季度初經濟強勁成長,同時一項衡量基礎通脹的指標今年第三次觸及美聯儲2%的目標。

☆美國7月貿易逆差上升☆

美國商務部周三公布,貿易逆差擴大9.5%至501億美元,升至五個月高位,因大豆和民用飛機出口下滑,且進口觸及紀錄高位,暗示第三季貿易可能拖累經濟成長。

盡管特朗普的“美國優先”政策讓美國卷入了與歐盟、加拿大、墨西哥、中國的貿易摩擦升級,但貿易逆差仍在繼續擴大。

投行前瞻


摩根士丹利(Morgan Stanley)在內的22家大型投行發表了對此次數據的前瞻。具體預計,美國8月季調後非農就業人口增幅料介於16萬-23.7萬,失業率料介於3.8%-4.0%,平均時薪年率增幅料介於2.7%-2.8%。

在美國已經實現了充分就業的背景下,就業人口增幅對市場的影響力元不及從前,重點仍為薪資表現,即平均時薪年率及月率增幅。當前美國就業形勢樂觀,經濟表現強勁,若此次非農報告表現亮眼,將進一步強化美聯儲年內再加息兩次的預期,提振美元。

下圖為22家投行對於非農數據的具體預測:
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場

點擊鏈接《22家投行前瞻:美國8月非農就業人口、薪資及失業率》

下圖為最準的7家投行給出的非農預期,就業人數預測中值為19.5萬人,失業率預測中值為3.8%。總體來看,預計新增就業在16.5萬至23.7萬區間,部分存在較大分歧,失業率也在3.8%-4.0%之間不等,變數較大。
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場

☆新增就業人數☆
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場
(美國8月新增就業人數預期)

彭博調查顯示,預計本次新增就業人數錄得19.3萬人,高於前值15.7萬人。非農就業人數變化反映出製造行業和服務行業的發展及其增長,數值增加反映出經濟發展的上升,並可能預示著更將提高利率。

今年上半年月均新增就業人數是21.5萬,2017年全年均值是18.2萬。由於美國勞動力市場早已實現充分就業,新增就業人數隻要在正常範圍內,對美指的影響相當有限。料美國將實現95個月的非農就業增長,延續史上最長連漲周期。

☆失業率☆
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場
(美國8月失業率預期)

對於本次失業率市場大多預計在3.8%,較前值3.9%略有下調,維持在十七年以來的曆史低位水平。

☆時薪年率☆
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場
(美國8月時薪年率預期)

在空缺崗位數量繼續多於求職人數的形勢下,預計就業市場將在一段時間裏保持緊縮狀態。現在的唯一問題在於,平均工資的增長表現平庸,這意味著企業並未覺得有必要爭搶勞動力。

非農前後三大幹擾因素不可忽視


在非農報告發表前後,有三件風險事件可能會幹擾非農數據的影響。在我們為非農布局時務必需要考慮這三個因素,它們必然會對研判市場情緒增加難度。

貿易威脅或升級,恐助美元“日不落”
美元指數目前仍維持在95關口上方,報95.02,日內跌幅0.02%。美國好壞不一的經濟數據令投資者無法確定未來方向,而隨著美國非農就業的逼近,投資者也顯得尤為謹慎。

不過值得注意的是,近期美元走勢更受貿易緊張局勢的推動。美國總統特朗普可能進一步推進其貿易保護主義措施,這可能令美元繼續受到支撐。
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場

當地時間周四24:00(北京時間周五12:00),美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束。盡管有超過9成的公眾參與者表示反對這一舉措,但是有消息稱,美國總統特朗普還是將繼續推進這一措施。而中國商務部在9月6日的例行發布會上已經明確表態:“如果美方不顧征求意見中絕大多數企業的反對,一意孤行,對華采取任何新的加征關稅措施,中方將不得不做出必要反製。”

很顯然,這可能給美元提供支撐,因為從此前的行情來看,美元已經成為對中美貿易爭端尋求避險的投資人的避風港。在市場動蕩和政局緊張時,美元通常會獲得避險買需。

加拿大就業數據同時公布,加元走勢鬼魅難測
由於勞動力市場依然吃緊,加上加拿大央行將傾向於觀察勞動力調查月度就業波動情況,尤其是考慮到過去的強勁表現,此次數據的公布將對10月升息預期造成很大影響,目前市場預期10月升息概率遠高於80%。

加元必須消化美國和加拿大的報告,而美國非農就業報告將決定美元基調。一旦數據疲軟將導致美元承壓,從而減弱美元兌加元上行動能。

美元兌加元走勢偏震蕩,市場對北美自貿協定談判(NAFTA)結果仍持謹慎態度。如果達成貿易協議的努力破裂,加拿大央行10月加息的可能性就會降低,從而加大加元的下行壓力。

加拿大外交部長弗理蘭周三(9月5日)表示,美國和加拿大在修訂NAFTA的談判中取得進展,雙方官員將明確需要進一步討論的領域。但墨西哥經濟部長瓜哈爾多日內稱,直到加拿大簽署前,NAFTA談判將不會成為協議。
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場

美元兌加元昨日出現短暫暴跌,但仍企穩於1.31水平位上方。技術上1.3100一線仍是初步支持,若跌破則將會加速跌至1.3020-1.300區間;上行方面,多頭需要關注1.3165及1.3200關口的壓製性;突破後看向1.3270-1.330區間。

預計在晚間數據公布前,投資者相對謹慎,美元兌加元不會大幅波動,料維穩在1.3100-1.3200區間內。

美聯儲鷹派票委講話
在周五非農夜,美聯儲波士頓聯儲主席羅森格倫和克利蘭夫聯儲主席梅斯特將先後於20:30和21:00發表講話。其中梅斯特還是2018年FOMC票委。

從此前兩人的發言來看,這兩位美聯儲官員的政策立場都屬於中立偏鷹。但在布拉德本周意外釋放鴿派言論後,需要警惕這兩位官員同樣放鴿。

尤其是兩人的講話都在非農報告公布後,他們可能會直接在講話中對非農數據進行置評。而這也將是非農數據影響美聯儲立場的最明顯跡象,尤為值得關注。

非農無法阻擋美聯儲加息,但或加劇美聯儲擔憂


本周非農就業報告預計將不會影響美聯儲本月晚些時候的緊縮計劃,但作為美聯儲9月決議前的最新一份非農報告,它將很大程度上影響美聯儲對美國未來經濟和通脹的預期,更有可能影響美聯儲的未來加息步伐。

美國目前的經濟狀況並沒有其經濟數據表面顯示的那樣亮眼,美債收益率曲線趨平已經釋放出危機信號。一方面,美國雙赤字情況不斷惡化,特朗普的財政刺激措施對經濟的利好影響也日漸減弱,另一方面特朗普的貿易政策也必然對美國經濟構成打擊。正因如此,聖路易斯聯儲布拉德才會重申美聯儲應推遲進一步加息,若繼續加息,可能會不必要地增加經濟衰退的風險。

目前已經有投行預期美聯儲會在明年結束加息進程。目前美聯儲的聯邦基金利率位於1.75-2.00%,這意味著美聯儲再加息4次(每次25個基點)即能達到較為理想的利率目標水平。

如果本次非農數據不如預期的亮眼,必然會加重美聯儲的憂慮。而這樣的憂慮如果反映在9月決議聲明或經濟預期中,必然對美元構成巨大的打擊。
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場
(美聯儲6月加息點陣圖)

市場影響



美元兌日元或遇到買盤興趣

隨著美元指數近期自97關口回落,美元兌日元的走勢大幅走低,失守111.00關口,導致市場投資者看空押注大增,進一步助推匯價走低。

匯價現報110.50,日內跌幅0.23%。不過日本國內資本流支撐及日本央行按兵不動的立場,料限製匯價的下行空間。若晚間非農數據利好美元,將提振美元對日元走勢,反之匯價料逼近110關口。
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場

上行方面,先依次關注110.70及111.00關口。持續上破後留意上方111.80一線附近,這也是近期兩次測試的高位。若上破,將確認看漲突破,可能再度向上測試近期高點113.18。

反之,下行方面,關注110.30一線的支撐性,若該點位失守,匯價料進一步回測110.00-109.77區間。

隻要美國數據保持穩健,美債收益率仍有進一步攀升的空間存在,那麼美元兌日元就會逢低遇到買盤興趣。預計近期匯價仍維持110.00-111.80區間寬幅震蕩。

金價上行空間仍受限

盡管出現了新興市場貨幣危機、貿易戰爭擔憂和英國脫歐的不確定性,但到目前為止,避險黃金一直未能走高。

在美國與其主要貿易夥伴糾紛不斷的背景下,投資者湧向美元,使得黃金對於非美元投資者變得更加昂貴。

此外,在美國經濟表現強勁之際,投資者繼續評估美聯儲收緊貨幣政策的可能性,也給黃金造成壓力。

上個月現貨黃金累計下跌2.2%,錄得連續第五個月下跌,為2013年2月份以來的最長連續下跌時間。預計金價本周將跌向1185美元/盎司。
8月非農前瞻:非農料指引FED加息步伐,三大風險攪動市場

如果金價突破1200-1214美元/盎司阻力,可能會引發金價的技術性買盤,而若跌破1184美元/盎司的支撐,則將標誌著這一跌勢的恢複。
周四(9月6日)歐洲時段,美指回吐亞洲時段漲幅盤中失守95關口,現貨黃金再次站上千二關口,美國8月ADP就業人數增幅不及預期,且歐洲貨幣反彈阻礙美元全線上揚。隔夜的脫歐利好消息持續支撐英鎊,並帶動歐係貨幣反彈。此外,國際油價寬幅震蕩,因中東亂局此消彼長:利比亞衝突各方暫停火,但伊朗斷供威脅仍高。
紐市盤前:ADP稍遜美指下破95,中東亂局此消彼長油價劇震

★近期熱點提要:★


1、
在美國特朗普政府的步步相逼之下,世界貿易組織(WTO)總幹事阿澤維多開始還擊了。他稱美國總統特朗普“退出WTO”相關觀點並無新意,批評美國蓄意阻礙WTO中樞——上訴機構開啟甄選程序,希望美國能拿出特定的改革方案來。

2、
韓國總統府青瓦台6日上午說,韓朝雙方已商定本月18日至20日在平壤舉行韓朝首腦會晤。分析人士認為,在朝美對話陷入停滯之際,韓朝領導人平壤會晤能否如期舉行以及能達成怎樣成果備受關注,韓方想要扮演橋梁角色為尋求打破朝美僵局的折中方案“探路”。(新華社)

3、
在美國針對伊朗的石油禁運令距離生效還有兩個月之際,日本政府已再度試圖與美方斡旋,尋求能夠豁免繼續進口伊朗原油所可能帶來的連帶處罰。

4、
世界鉑金投資協會(WPIC)周四(9月6日)表示,今年全球鉑金市場供應將過剩29.5萬盎司,供應和需求料各下降2%;WPIC在最新鉑金季報中指出,歐洲柴油車產量減少將使得汽車製造商對鉑金的需求下降6%,其影響超過了工業消費的增加。

5、
英國工黨影子內閣的脫歐大臣斯塔莫表示,工黨將投票反對一項擬議中、加拿大式的歐盟-英國自由貿易協定,這使得這種安排在議會獲得通過的希望渺茫;據悉,該協定曾得到了歐盟首席談判代表巴尼爾和英國前脫歐大臣戴維斯的支持。

6、
與此同時澤霍費爾指出,歐洲很難在移民問題上達成解決方案。他說:“以與意大利達成的協議為例,我們每遣返一名難民就要再接受一名。這是一場零和遊戲,建立了秩序,卻沒有加以限製。”(《萊茵郵報》)

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美指回吐亞洲時段漲幅失守95關口,市場越發擔憂美國總統特朗普將對更多中國進口商品加征關稅,但歐洲貨幣反彈阻礙美元全線上揚。且日內數據顯示美國8月ADP就業人數增加16.3萬,不及預期增加20萬,也在短線打壓美元。

美指15分鍾走勢圖:
紐市盤前:ADP稍遜美指下破95,中東亂局此消彼長油價劇震

特朗普可能會在周四公眾意見征詢期結束後對2000億美元中國進口商品加征關稅,這可能給美元提供支撐。美元已經成為對中美貿易爭端尋求避險的投資人的避風港。
    
交易員稱,這是因為英鎊和歐元上漲。外媒周三報導稱,德國將接受一個較不具體的、有關英國與歐盟未來關係的協議,以達成英國退歐協議。
    
但隨後的報導稱,德國內閣批準一項有關英國脫歐後過渡期的草案之後,總理梅克爾的政府正在為脫歐的各種可能性做預案,包括無協議脫歐,這促使投資人獲利了結。周四英鎊上漲0.49%至1.2953。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:ADP稍遜美指下破95,中東亂局此消彼長油價劇震

Gaitame.com Research總經理Takuya Kanda稱,“在最新一波英退臆測下,美元持續面臨英鎊走強的殘餘壓力。英鎊這波漲勢能持續多久,還有待觀察,但這已經暫時引發對歐元及瑞郎等其歐洲貨幣的回補。”

瑞典央行宣布維持利率不變後,瑞典克朗兌歐元下挫0.7%。瑞典克朗兌歐元上周跌至九年低位,因市場擔心大選逼近,且投資人愈發認定可能要到2019年較晚才會升息。
    
瑞典克朗今年跌幅在發達國家貨幣之中居前,兌美元下跌12%。瑞典央行預料將是最晚結束刺激政策的央行之一。與瑞典央行和歐元區其他國家央行不同,美聯儲自2015年末以來就一直在穩步升息,從而提振美元走勢。本周末瑞典將舉行大選。

美元兌主要貨幣在過去六個月上揚逾6%,令新興市場貨幣嚴重受挫。新興市場貨幣指數報在逾一年低點,市場擔憂全球貿易衝突將打壓新興貨幣,因為它們以出口為導向的經濟會受到貿易戰的負面影響。
    
日內阿根廷披索隔夜罕見地暫時止住跌勢。披索今年已經貶值逾50%。阿根廷經濟部長杜霍夫內周二表示,他相信最晚在本月底,從500億美元IMF備用貸款協議中提早發放的計劃有可能提交至執董會討論,這有利於鞏固投資者對阿根廷的信心。

澳元方面,澳元兌美元收複亞洲時段跌幅,漲0.19%至0.7207。早間公布的數據顯示,澳大利亞7月出口月率下降1%,打壓澳元走貶。上交易日公布的強勁國內生產總值(GDP)數據對匯價有些許支撐。

時段內,美元兌加元走勢偏震蕩,市場對北美自貿協定談判(NAFTA)結果仍持謹慎態度。加拿大外交部長弗理蘭周三(9月5日)表示,美國和加拿大在修訂NAFTA的談判中取得進展,雙方官員將明確需要進一步討論的領域。
但墨西哥經濟部長瓜哈爾多日內稱,直到加拿大簽署前,NAFTA談判將不會成為協議。 

★貴金屬方面:實貨買盤支撐黃金收複1200美元★


歐洲時段,現貨黃金震蕩上行至1204.92美元/盎,收複周初全部跌勢,因實貨買盤帶來支撐,且美元依然承壓。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:ADP稍遜美指下破95,中東亂局此消彼長油價劇震

美元近兩個交易日走疲,對黃金賣盤起到了壓製作用。此外,印度黃金進口規模在8月份實現翻番,並創下近15個月新高,低廉的價格促使印度黃金製造商補充庫存,也在支撐金價。

不過,今年以來的大部分時間裏,金價總體承壓。美聯儲加息、全球貿易關係趨緊以及新興市場貨幣危機,迫使避險資金湧入美元駐泊,黃金的避險魅力近乎喪失殆盡。

美國多項經濟數據發布在即,市場普遍預計美國非農就業表現會在8月全面向好,並已經得到了周三出爐的強勁的ISM製造業數據之佐證。在此狀況下,美元有望進一步走高,而黃金則仍面臨拋壓。

★原油期貨方面:美國再放威脅言論,油價寬幅震蕩★


歐洲時段,國際油價小幅震蕩上行後跳水,美國國務卿蓬佩奧稱,美國預計所有國家的伊朗原油購買將降至零,否則將施加製裁。不過,利比亞衝突各方暫停火,稍微利空油價。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:ADP稍遜美指下破95,中東亂局此消彼長油價劇震

美國國務卿蓬佩奧日內還稱,許多國家可能會需要時間來逐步削減伊朗原油進口,樂見伊朗原油份額能夠被美國能源製品所替代。交易員指出,美國製裁伊朗阻止了油價的進一步下滑,因製裁措施從11月起實施後料將令油市收緊。

美國石油協會(API)周三(9月5日)發布的數據顯示,上周美國原油庫存減少,因面對強勁的消費情況,煉廠增加產出。API數據顯示,煉廠每日煉油量增加19.8萬桶。截至8月31日該周,美國原油庫存減少117萬桶,至4.045億桶。

此外,聯合國利比亞問題特別派遣團當地時間本周二宣布,該國政府、軍方、安保部門和一些武裝團體已經簽署了一項新的停火協議,但美中不足是,在其首都的黎波裏市內,兩股武裝力量拒絕了停火提議。
周四(9月6日),現貨黃金價格繼續走強,漲幅較上日進一步擴大,因美元指數繼續呈現弱勢。上個交易日,美加NAFTA談判取得進展,以及英鎊在英國無協議脫歐擔憂減輕後上揚,都令美元承壓。不過市場越發擔憂美國總統特朗普將對更多中國進口商品加征關稅,限製了美元的跌勢。
黃金沉浸於英鎊送大禮,可別忘了特朗普隨時準備捅刀哦

截至發稿,現貨黃金上漲0.64%至1204.32美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.71%至1209.8美元/盎司;美元指數跌0.13%至94.991。現貨金價創近四個交易日新高至1206.69美元/盎司,美元指數刷新近四個交易日低點至94.912。
黃金沉浸於英鎊送大禮,可別忘了特朗普隨時準備捅刀哦

英國硬脫歐風險略有下降


彭博此前報導稱,英國和德國準備放棄脫歐協議中糾結的一項主要問題。德國將接受一個較不具體的、有關英國與歐盟未來關係的協議,以達成英國脫歐協議。

英鎊成為了美元最近兩個交易日下跌背後的催化劑。上述消息傳出後,美元指數伴隨著英鎊大幅飆升而跳水。

但德國表示,其對於英國脫歐的立場沒有改變。德國總理默克爾政府周三稱,歐盟需要與英國磋商,確保維持良好關係,但也在為包括無協議脫歐在內的各種英國脫歐情境做準備。

此前德國內閣批準了一份針對明年英國脫歐後過渡期的法律草案。德國政府一位發言人明確表示,3月份英、歐達成過渡期協議後製定的過渡期法律草案,隻有在脫歐協議達成的情況下才會生效。

德國政府發言人Ulrike Demmer稱:“如果我們不能達成協議——我們不希望看到這種情境——就不會有過渡期。若要對各種事件有備無患,就必須做好應對無協議脫歐的準備。”

Gaitame.com Research的總經理Takuya Kanda說:“有關英國脫歐的最新揣測助推英鎊大漲,美元繼續感受到英鎊飆升的餘壓。這波走勢將持續多久尚有待觀察。

美加NAFTA談判取得進展


加拿大外交部長弗理蘭(Chrystia Freeland)周三(9月5日)表示,美國和加拿大在修訂北美自貿協定(NAFTA)的談判中取得進展,雙方官員將明確需要進一步討論的領域。

弗理蘭在與美國貿易代表萊特希澤進行一天的談判後,聽起來很樂觀,不過她提醒稱,在最後一個問題獲得解決之前,不會達成任何貿易協議。

弗理蘭周三離開美國貿易代表辦公室時對記者說:“我們向他們(美國官員們)提出了一些需要解決的問題,他們會在早晨向我們匯報,然後我們會繼續我們的談判,”

美國總統特朗普稍早也發表了更為樂觀的言論,稱他預計接下來幾天就可以知道能否達成一份包括加拿大在內的協議。

弗理蘭和特朗普都沒說明存在分歧的領域,也沒有詳細說明談判已經取得的進展。萊特希澤未對媒體發表講話,也未發布聲明。

美國和加拿大上周曾進行為期四天的密集談判,上周五結束談判時未達成協議。周三是雙方恢複談判的第一天。

富國銀行外匯策略主管Nick Bennenbroek說:“市場並未普遍預期美元將大幅升值,即便考慮到美元兌主要貨幣在過去曾經長時間走低。美元無疑已經走高較長時間,無論從持續時間還是幅度來看,這波修正性漲勢都令人意外。

中美貿易戰讓新興市場大出血,黃金也難真正得寵


雖然美元已從兩周高位回落,但較長期料受良好支撐,在新興市場貨幣疲軟的情況下,吸引更多避險買盤。市場擔心全球貿易衝突會對以出口為導向的新興經濟體帶來負面影響,這令新興市場貨幣受到衝擊。

土耳其裏拉和阿根廷比索暴跌像病毒一樣波及其他發展中經濟體,印尼盾、南非蘭特、俄羅斯盧布等均受到不利交易環境影響。監於土耳其和阿根廷金融動蕩繼續削弱風險偏好,而貿易爭端助推避險情緒,預計新興市場貨幣短線仍趨於走低。

東京IG Securities資深外匯策略師Junichi Ishikawa稱:“英鎊上漲,但漲勢可能是暫時性的。隨著對於全球貿易的擔憂卷土重來,美元料將因資金從新興市場撤離而受益。

投資者關注中美貿易戰的發展。美國總統特朗普周三表示,美國還沒有準備好同中國就貿易爭端達成協議,但他表示將繼續磋商。

特朗普在白宮對記者表示:“我們同中國的磋商開展的非常好,但我們還沒有準備按他們希望的方式達成協議。”

全球最大的兩個經濟體在針鋒相對的貿易戰中已經對各自500億美元的商品征收了關稅。特朗普正考慮再對中國2000億美元商品征收關稅,公眾意見征詢期將在周四結束。

中國商務部新聞發言人高峰周四表示,如果美方不顧反對,對華采取任何新的加征關稅措施,中方將不得不做出必要的反製措施;而中美副部級磋商結束後,雙方工作層仍在繼續保持接觸和溝通。

觀察認為,這可能給美元提供支撐,美元已經成為對中美貿易爭端尋求避險的最佳選擇,目前還看不到黃金已經重新成為寵兒的跡象。

中方已經於8月3日公布了針對自美進口約600億美元商品加征關稅的反製措施,商品清單已經公布,中方將視美方的行動采取必要的反製措施。

CA-CIB策略師說道:“美元依然普遍受到支撐,受到對於美國主導的全球貿易戰的擔憂、美國經濟蓬勃增長、以及美聯儲繼續推進政策正常化影響,而所有這些因素都凸顯了美元的吸引力。

現貨黃金或回調至1201.80美元


現貨黃金已觸及1205.75美元阻力位,該價位是從1195.40美元起升的局部III浪的100%目標位,目前金價面臨回調。
黃金沉浸於英鎊送大禮,可別忘了特朗普隨時準備捅刀哦
下方重要支撐位在1201.90-1201.80美元一帶,附近有III浪的61.8%目標位,以及前期下行區間1214.29-1189.55美元的50%斐波那契回檔位。

若金價不回頭繼續走強,上方新的阻力位在1209.57-1209.70美元,它們分別是區間1214.29-1189.55美元的80.9%斐波那契回檔位和III浪的138.2%目標位。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:03,現貨黃金報1204.50美元/盎司。
周四(9月6日),現貨黃金價格繼續走強,收複周初全部跌勢,因實貨買盤帶來支撐,且美元依然承壓。但圍繞美國對中國商品加征關稅的疑慮,或限製金價漲勢。市場預計,華盛頓方面將很快對來自中國的另外2000億美元商品加征關稅。

截止發稿,現貨黃金上浮0.45%至1202.08美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.53%至1207.7美元/盎司;美元指數微跌0.05%至95.068。
實物需求發力黃金重奪千二關口,但多頭還需啃一硬骨頭

澳新銀行分析師Daniel Hynes表示:“美元近兩個交易日走疲,對黃金賣盤起到了壓製作用,金價將維持上行力道。”本周二(9月4日),現貨金價創下8月24日以來新低1189.69美元。

Hynes補充道:“實物需求、尤其來自印度方面的需求釋放出相對積極的信號,也對金價構成支撐。”

印度黃金進口規模在8月份實現翻番,並創下近15個月新高,低廉的價格促使印度黃金製造商補充庫存。

今年以來的大部分時間裏,金價總體承壓。美聯儲加息、全球貿易關係趨緊以及新興市場貨幣危機,迫使避險資金湧入美元駐泊,黃金的避險魅力近乎喪失殆盡。

周五(9月7日),美國將公布8月份非農就業報告,投資者可以從中預料美聯儲未來加息腳步的可能變化。

Geojit Financial Services大宗商品研究主任Hareesh V稱:“本周的非農數據料鞏固美元總體走強的格局,金價或進一步承壓。金價後市支撐下看1140美元附近。”

現貨黃金短線或上升至1205.75美元


現貨黃金延續從1190美元附近開始的反彈走勢,並升破1201.50-1201.80美元阻力帶。1201.50是近期震蕩下行通道上沿,也是前期上行空間1160-1214美元的23.6%斐波那契回檔位。
實物需求發力黃金重奪千二關口,但多頭還需啃一硬骨頭
浪形分析顯示,1201.80美元從1195.40美元起升的上行浪61.8%目標位。目前金價的前期震蕩下行壓力已得到化解。

若金價進一步上攻,突破1195.40美元起升的上行浪100%目標位1205.75美元,那麼新的大三浪走勢或將得到確認。從1214.29-1189.55美元或為abc三子浪結構的二浪調整。反之若金價重新回到1200美元下方,後市重新走疲的疑慮將會上升。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:01,現貨黃金報1203.01美元/盎司。
9月6日亞洲時段,受益於美指疲軟,現貨黃金開盤後快速拉升,逼近千二整數關口。消息面上,德國和英國脫歐立場上或轉變立場態度的消息仍在發酵,據傳言雙方原本的脫歐協議達到100頁,實際可能隻有十分之一,大大降低了談判難度。雖然英德兩國否認該消息真實性,不過受歐係貨幣上漲對美指打壓的間接提攜,金價跟隨上漲。

技術面上,千二整數關口是60分鍾下降通道線上沿及13日均線的重要阻力,所以能否順利越過守住漲勢值得關注。

展望本交易日日內,有亞特蘭大主席博斯蒂克和美聯儲三把手威廉姆斯的講話。另外,因為本周一美國勞動節放假因素,ADP就業數據、8月ISM非製造業PMI都會在今日公布(一般在周三),由於數據較為密集,且留給周五非農數據公布前調整頭寸的時間較少,謹防黃金、美元產生過山車行情。

黃金交易提醒:歐係貨幣奮起打壓美指,金價延續不死鳥的傳說

黃金技術分析


在《多頭不息空頭不止》一文中,強調了日內短多的格局,原因打到下降通道下沿,沒有在昨日亞洲時段刷新1189.69的低點,且MACD在零軸下方金叉。不過黃金的漲勢如此猛烈,確實超出了預計。

從60分鍾圖看,1200整數關口壓力巨大,是1214.35以來下降通道線的壓製(在1208.94確認過通道的有效性)。如果將本輪反彈看成是1208.94到1189.69的修正,1199.3還是半分位位置,所以說短期可能會有較大阻力,言下之意不建議再去追多,這不是最優選擇。

從指標上看,MACD在零軸上方可能呈現鴨子張嘴的加速上漲動作,日內1196-1196.5位置支撐值得關注,是13小時均線和55小時均線以及藍色上升通道線的雙重支撐,守穩則仍是多方進攻節奏。

黃金交易提醒:歐係貨幣奮起打壓美指,金價延續不死鳥的傳說
(黃金60分鍾圖)

從4小時圖上看,MACD已經在低位重新金叉,但如果守不住漲勢,收出一根長上影線,那不排除黃金重回下降通道。上方給到的壓力同樣是在1201.05的55小時均線,下方1194.9-1195.5的是13小時和103小時均線的雙重支撐,得出的結論和60分鍾圖吻合。

值得注意的是本交易日1201附近位置能否突破,因為從圖中看8月30日到9月4日很明顯走了一個三角收斂的圖形,然後用較長實體陰線貫穿,確認了前兩個交易日的短空行情,所以空方的最後大本營就在1201,越過則看至1208、1214以上位置。

黃金交易提醒:歐係貨幣奮起打壓美指,金價延續不死鳥的傳說
(黃金4小時圖)

日線圖上看1199.54的多空風水嶺能否站上至關重要。之前也曾提到過一個細節問題,嚴格意義上來說,日線仍是上漲形態高點、低點不斷抬高,第一波是1160-1201,然後回測到1183,第三波上漲到1214,現在要跌至1183下方才能算得上是真正意義上的下跌形態。

如果這個地方采用群狼吞象的方式越過,也就是多根小陽線吃掉9月4日的陰線,一旦藍色下降通道破除那金價可能會重回升勢。所以本交易日無論是對美指還是黃金都十分關鍵。

黃金交易提醒:歐係貨幣奮起打壓美指,金價延續不死鳥的傳說
(黃金日線圖)

美元指數技術分析


4小時圖上,美指掙紮在55小時均線位置,95整數關口,但仍可能反抽95.24-95.35附近去做確認的動作。

本周一95-95.2有個對稱的密集成交區,而且MACD指標僅是零軸上方的死叉,所以短期難有加速下行的風險,下方94.9的支撐仍是關注的重點。

黃金交易提醒:歐係貨幣奮起打壓美指,金價延續不死鳥的傳說
美元指數4小時圖)

從周線圖上看,美指在94.98和95.51長短期均線內遊走,還是之前提示的觀點,自4月中旬上漲以來,周線收盤價始終站在13周均線上方,本周的13周均線位置在94.98。

所以說在這個點位再去追多黃金、追空美指並不是一個好的策略,很難判斷最後兩個交易日會否有神經刀的操作。

如果美指意外在本周跌破94.9的支撐,那麼跌勢將會擴大,會迎來周線級別調整,周線MACD將會迎來死叉,調整的時間和空間都會加大。

黃金交易提醒:歐係貨幣奮起打壓美指,金價延續不死鳥的傳說
(美指周線圖)

技術分析寫於9:45前,數據內容無法及時更新

基本面信息分析


☆歐係貨幣上躥下跳,助力金價反彈☆

昨晚據外媒消息報道,英國和德國政府放棄了英國脫歐方面的關鍵要求,以便達成脫歐協議。

具體消息人士透露,原本英國和歐盟計劃達成的協議文件多達100頁,雙方都希望詳細羅列出細節問題,但現在看來文件的頁數可能沒有原來的十分之一。

德國準備好接受細節沒那麼多的協議,英國則願意退出做出部分有關脫歐的決定,這相當於把雙方從協議條款中的束縛中解脫出來,可以更多的去解決愛爾蘭邊境問題。

本輪歐係貨幣的反彈是從昨天就開始的,主要是因為英國央行行長卡尼可能延長任期及英央行首席經濟學家稱無協議脫歐概率隻有25%。

英歐之間的談判進展至今撲朔迷離,在上周歐盟英國首席談判代表巴尼爾與德國外長、財長會晤,歐盟希望在英國脫歐後,仍保持前所未有的緊密關係,歐係貨幣問訊大漲,隨後有消息稱巴尼耶曾向議員曾表示,契克斯莊園脫歐計劃已“作廢”,另外英國首相特雷莎?梅稱應對無協議脫歐做好準備,使得歐係貨幣急轉直下。

因為英歐可能最早在10月最晚在11月達成協議,所以事件的進展值得持續關注,歐係貨幣走強有利於以美元為計價的黃金上漲。

☆美國貿易數據及美聯儲官員講話☆

昨天公布了美國7月份的貿易數據,盡管特朗普一直貫徹執行美國第一原則,並且企圖建立貿易壁壘來扭轉美國長年的貿易赤字,不過這一招似乎反起到了負面效果。

因為大豆和民用飛機出口下降,但進口額度居高不下,(不排除商家在關稅生效前提前搶貨的購置行為導致),7月美國貿易逆差較上月擴大9.5%從465億美元升值501億美元,尤其是和中國的貿易逆差觸及曆史高位。

在8月24日當周美國已經結束了對2000億美元商品關稅征收的聽證會,盡管大多數企業不同意這樣的做法,但糟糕的數據可能迫使美國一意孤行。美國企業和公眾可以在9月6日前就擬議中的關稅繼續提出意見,但在本交易日過後,關稅政策隨時可能實施。

白宮發言人桑德斯表示,在公眾意見征詢期結束後,特朗普當然有可能推進對2000億美元中國商品加征關稅的計劃,預計是分階段實施並征收10%-25%不等稅率。

這可能是迄今為止最大規模的貿易政策對抗,基本占據了中美貿易總額的半壁江山。瑞銀表示,如果貿易衝突進一步升級,導致4,500億美元的中美貿易全部中招,那麼關稅將回到上世紀40年代的水平。

在4月中旬起的金價下跌中,尤其是中美貿易局勢扮演了相當重要的角色。兩大經濟體的對抗,限製了經濟發展和大宗商品的需求,黃金可能會承壓下行,需密切留意關稅出台後帶來的反應。

☆美聯儲兩位官員意見相左☆ 

美聯儲三把手博斯蒂克表示,美國經濟處於充分就業、通脹率達美聯儲2%目標,強調經濟上行、下行風險平衡。

他還提到家庭支出仍有很大潛力,稅改帶來的經濟刺激效果比預期更慢。換言之美國經濟增速、消費增長尚未飽和,強勁的經濟狀況暗示美聯儲會繼續漸進式升息。 因為他本身就是偏鷹派官員,這樣的言論沒有出乎市場預料。

不過有意思的是他提到,美聯儲可能在未來幾月就資產負債表的最終規模達成一致意見。之前在筆者過往的文章中提到,美國銀行儲備金的不足可能迫使美聯儲在2019年提前結束縮表,除了加息,縮表的額度和時間截點也是關注的重點。

今晚可繼續博斯蒂克的講話,若繼續出現鷹派言論可能遏製金價漲勢,暫時給予美指支撐。

另一位官員聖路易斯主席布拉德卻和他意見相左,(不具備2018年的投票權)他認為過多的關注低失業率與隨後通脹上升之間的理論關係,完全以經濟數據導向來決定貨幣政策是錯誤的。

他還提到在今年晚些時候收益率曲線可能出現倒掛,這通常是經濟衰退前的征兆。基本上的觀點是當前的貨幣政策立場已屬中性,美聯儲應暫停進一步升息。

☆美國加拿大仍互不相讓☆

特朗普在美加談判中一直擺出強硬姿態,他揚言加拿大想要加入就必須完全按照美國的意思來簽訂協議。而加拿大總理特魯多則回應,沒有NATFA協議比一個糟糕的NAFTA協議更好。

特朗普在周三表示:“如果(談判)不成功,對我們來說沒問題,但對加拿大來說不行。我認為他們會公平的對待我們。”相關談判工作仍在有效進行,需持續留意。

一旦達成加元的走強或多或少能打壓美指(雖然僅占10%),如果特朗普掃清後院,那麼就有更多精力對付其他國家,金價可能會受累下跌。
加拿大豐業銀行指出,今年夏天,美元從黃金手中“搶走了”避險屬性,隨著新興市場危機繼續發酵,黃金潛在的“雙贏局面”正在形成。

新興市場危機從貨幣蔓延至股市,金價“雙贏局面”正在形成

豐業銀行分析師在其月度報告中指出,即便全球金融體係部分承壓,黃金仍然沒有吸引避險買需。國際投資者將美元視為避險投資的場所。

報告指出,黃金今年夏天的表現令人失望,2015-2016年期間的漲幅已跌去65%。但好消息是,在略低於每盎司1200美元的水平,一個清晰的底部已經形成。自金價四月份高點1365.25美元/盎司未能突破1月份高點1366.15美元/盎司以來,金價一直跌跌不休,這形成了“雙頂”圖形(俗稱M頭圖形)。

下圖為金價走勢圖:

新興市場危機從貨幣蔓延至股市,金價“雙贏局面”正在形成

盡管一係列地緣政治事件不斷升級,包括美國的貿易衝突、新興市場貨幣危機以及美國加強對伊朗製裁的前景,所有這些都可能會觸發金融危機,但在多數需求領域對黃金的買需持續疲弱。

導致金價持續下行的主要因素是美元的強勁升值。美元從美聯儲加息及美國總統特朗普“美國優先”政策中獲得強有力的支撐。

但豐業銀行指出,隨著可能的“雙贏局面”正在形成,金價的情況可能會有所改善。美國經濟表現亮眼,但其它國家的經濟並沒有這樣好。一些國家特有的危機似乎在上升,不管是政治還是金融危機,不管因美聯儲加息引發,還是由於管理不當或者製裁威脅及貿易關稅引發。豐業銀行認為,這些國家包括土耳其、阿根廷、南非、俄羅斯、巴西和意大利。

新興市場危機從貨幣傳導至股市


最近,土耳其和阿根廷危機蔓延到整個新興市場,新興市場貨幣持續遭重挫。本周三(9月5日),新興市場危機由貨幣傳導至股市。追蹤將近800家新興市場最大企業個股的FTSE新興市場指數跌入技術性熊市。MSCI新興市場貨幣指數跌0.2%,刷新16個月來最低水平。

由於印尼的外部融資需求,印尼盾成為亞洲地區最脆弱的貨幣之一,印尼盾周二(9月4日)跌至亞洲金融危機以來的最低點。印度盧比連跌七日,刷新曆史新低。南非蘭特因國家陷入衰退繼續暴跌。

印尼股市已是連續第五天下跌,政策製定者試圖通過加息等措施支撐貨幣,但這些措施可能減緩東南亞最大經濟體的步伐。菲律賓股市延續跌勢,受貨幣貶值刺激,上個月菲律賓通脹飆升逾6%,預示著菲律賓潛在加息的可能性。

美元持續走強,使得從巴西、馬來西亞到南非等借債國償還離岸債務的成本更高。美國製造業數據強勁,推高美聯儲進一步緊縮政策的可能性。另一方面,南非經濟陷入衰退的消息,為市場定下了負面基調。

豐業銀行報告指出,這對黃金來說可能是一個“雙贏的局面”。隨著新型市場危機發酵,黃金的避險買需可能會回歸,尤其是與很長一段時間以來相比,金價目前便宜得多。或者,全球主要央行開始擔心新興市場危機,令他們可放緩收緊貨幣政策的步伐。

豐業銀行暗示,對於那些想要確保黃金拋售結束的投資者來說,金價需要穩定在1241美元/盎司的水平上方。美元的任何下跌都可能會引發基金的空頭回補,這可能會導致金價強有力的反彈。  
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