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周一(10月1日)歐市盤前,受益於上周五美國強勁經濟數據以及歐元區意大利財政赤字預算超標影響的發酵,美元指數小幅震蕩走高,歐係貨幣中歐元尤為疲軟,說明問題出在歐元區。但是日內加元顯然是明星貨幣,由於美、加、墨達成新的USMCA三方協定,美元兌加元一度跌逾0.7%,盤中最低探至1.2914,刷新2018年5月23日以來低點。

因為緊張貿易得到緩解,避險情緒持續降溫,美元兌日元、美元兌瑞郎紛紛刷新階段高點。黃金的走勢則較為糾結,雖然周五現貨白銀大漲逾2%亦使得其他貴金屬受益,但考慮到在9月初金銀比創下自金融危機後的最高水平,黃金回升幅度有限。

另一方面,美原油仍大步上行,因美國對伊朗製裁的最後期限逼近、同時美國新增原油鑽井數量減少也使得市場懷疑,美原油是否能持續高產,供給趨緊因素推動油價繼續上行。

展望本交易日,需留意歐元區及美國9月製造業PMI終值數據,能給投資者提供歐美經濟差異的量化信息。晚間美聯儲的高管包括亞特蘭大聯儲主席、2018年FOMC票委博斯蒂克、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡、波士頓聯儲主席羅森格倫都會相繼發表講話,注意他們措詞對市場的影響。

在紐盤時段,歐元區財長將召開會議,討論加深歐元區融合的問題。屆時意大利財長特裏亞可能淪為眾矢之的,意大利的擴張財政政策與歐盟內部“節儉”作風格格不入。
歐市盤前:新NAFTA協議順利達成,黃金、原油走勢冰火兩重天

美、加、墨達成USMCA三方協定,加元一度暴漲近0.7%


本交易日對於美、加、墨三國是具備曆史意義的一天,24年曆史的北美自由貿易協定(NAFTA)被最新修訂的美墨加三國協定(USMCA)所取代。

歐市盤前:新NAFTA協議順利達成,黃金、原油走勢冰火兩重天
(美元兌加元日線走勢圖)

因為特朗普向國會傳遞交易文本後,最快需要60天審議通過時間,也就是說如果要趕在12月1日墨西哥新任總理奧夫拉多爾上任前通過協議,今天中午12:00前是最後時限(Deadline)。

回想在一周前協議能否達成還撲朔迷離,特朗普曾強硬地表示,加拿大想要加入必須按照美國定的規矩來,美國可以不和加拿大做生意,但這對加拿大影響更大。

加拿大外長弗裏蘭則認為,一份對加拿大人民有利的協議是他的首要考量,如今雙方在多個問題上面已經達成了共識。

美國如願獲取了部分乳製品市場的出口份額,加拿大同意取消“Class 7”的定價協議,將美國對加拿大乳製品市場的準入程度提高至超過TPP協議的水平,這相當於開放了全國3.5%的奶製品進口。

加拿大總理特魯多一直擔憂過多的讓步妥協可能令其在2019年10月的大選中處於不利地位,安大略省是他想要爭取的票倉,目前他們準備向受到影響的奶農提供補貼。

另外附加條款顯示,若美國未來實施針對汽車的232國家安全關稅,美國將免除加拿大對美出口的汽車關稅,預計配額控製在260萬輛汽車,但這也意味著未來的進入美國汽車的準入標準提高。

最後,特魯多成功保住了第19章爭端解決機製的相關條款。加拿大總理特魯多稱,今天對加拿大和我們親密的貿易夥伴而言都是美好的一天。

在貿易協議塵埃落定後,市場關注加拿大央行會否在10月24日是否跟隨加息,從當下的經濟基本面看,無論是就業、通脹、零售銷售等諸多數據表現良好,市場預期加息概率達到90%,在10月底這一利好未兌現前,加元的走勢可能依舊堅挺。

美元指數突然轉強,隻因歐元突然泄氣


歐元可謂是近幾個交易日表現最差的G10貨幣之一,在9月歐銀利率決議上,德拉基措詞較為鷹派一度使得歐元兌美元衝破1.18整數關口,刷新6月14日以來的觀點。
歐市盤前:新NAFTA協議順利達成,黃金、原油走勢冰火兩重天
(歐元兌美元日線走勢圖)

德拉基當時提到,國內物價上行壓力廣泛增強,薪資增速加快料將會延續,潛在核心通脹將在年底前逐步回升。

他還強調內外部風險大致均衡,主要是指土耳其、阿根廷新興市場債務問題不會危及歐元區銀行體係以及英國脫歐對歐洲整體影響可控。

因其一改昔日鴿派論調,投資者們開始質疑歐元區低利率的可持續性,遂導致歐元將開始展開更大幅度的反彈行情。

但是縱觀近些交易日,首先是意大利五星運動和北方聯盟形成的聯合政府同意當地財政赤字預算或占到GDP的2.4%,這遠高於歐盟寄希望的1.5%-1.7%的合理目標。

當地官員稱應將意大利百姓生活福利作為首要考量標準,所以需要推行包括提前退休、退休金改革、降稅、增加教育、醫療支出等各方面擴大政府支出的動作。在本交易日晚,歐元區財長將討論加深歐元區融合問題。

10月15日,意大利還會向歐盟提交預算草案,歐洲的國家預算由各國政府決定,但歐盟委員會逐一分析每個國家的預算,並對其是否符合財政規則做出決定。

如果歐盟給予應允亦或是相對放寬標準,那麼可能促使歐元短暫反彈,但是民粹主義高企背後蘊含的深層次問題仍是難民、移民難分配的症結,以及德國強悍的製造業滲透導致歐盟內部收支的不平衡,因實行歐元為統一貨幣,各國喪失了主動貶值的政策空間調整。

另外,從數據上看上周五歐元區9月未季調核心CPI年率初值不及預期、前值,與歐銀與市場傳遞的前瞻指引不符,而美國企業季節性資金回流亦加大了美指的漲勢,美指本身跌幅過快也存在技術性反彈的需求。

最後,考慮到美國貿易政策上鷹派人物仍占據主導,不能排除最終對歐盟實施汽車關稅的決定,這可能嚴重打擊歐盟經濟支柱德國的汽車產業,所以相較於美國、歐盟在年內的風險事件隻有更多。

日股屢創新高隻是日元走弱的誘因,融資性貨幣集體受冷


日元和瑞郎是我們熟知的主流融資性貨幣,當風險事件來臨時這兩個貨幣往往受益頗豐。日本是世界上最大的淨債權國,合理的經濟結構以及不輸於德國的海外商品輸出能力,使得日元具備較強的抗風險屬性。
歐市盤前:新NAFTA協議順利達成,黃金、原油走勢冰火兩重天
(美元兌日元日線走勢圖)

歐市盤前:新NAFTA協議順利達成,黃金、原油走勢冰火兩重天
(美元兌瑞郎日線走勢圖)

由於該國老齡化結構問題,大量富餘資本會選擇資本外流投資一些高風險、高收益的資產以彌補本國長期低利率,緩解借貸息差尷尬的局面,一旦國際金融市場動蕩,這部分自己則會撤資回國,造成日元升值。

日元這一貨幣本身與本國經濟數據無太大聯係,日股其實也可看視作成一種風險資產,今日日經225指數創1991年11月以來最高水平,收盤上漲0.5%至24245.76點。

日股的上漲既代表了風向偏好的回升,又暗示了市場消化了對日銀“隱形減碼”(減少債券和股票購買量)的擔憂。所以日內美元兌日元逼近114整數關口,刷新2017年11月8日以來高點。

瑞士則是國際上永久中立國,國內有極其嚴格銀行保密製度,不容易受到市場波動、意外事件或政治因素等影響。

因而,瑞士法郎長期以來都被投資者稱為傳統避險貨幣。由於美元指數走強和貿易局勢引起的避險情緒降溫,美元兌瑞郎的漲勢同樣驚人,日線級別今日或收出六連陽,短短6個交易日漲幅接近250個點。

貴金屬方面:黃金小幅震蕩下挫,熊市不輕易言底



黃金日內走勢略顯糾結,從4小時圖看,上周五的反抽未能完全吞沒9月27日的大陰線,亦沒有觸及1196.2的空方大本營。
歐市盤前:新NAFTA協議順利達成,黃金、原油走勢冰火兩重天
(黃金日線走勢圖)

若今日收盤價格仍無法站回1190-1210區間,後市偏向下行風險,跌破1187附近支撐(即9月11日當日最低點和9月28日陽柱的半分位位置),則大概率失守1180.90近一個多月低點,整體就會呈現標準的下降姿態,未來目標可能看至1173甚至1160以下。

當然從基本面來看,仍然是有一些利於黃金的條件。如白銀的價格在上周五大幅拉升近3%,雖然不排除是因為金銀比差距過大而造成的投機性資金的修複行情,但這或多或少能抑製由美元飆升對金價的負面反應。

另外,全球央行從年初至今持續購買黃金,共計達到264噸,創六年以來最佳水平。主要的大買家是俄羅斯、土耳其、哈薩克斯坦,這些國家或因為去美元化而主動囤積黃金,或因為地緣局勢緊張事件驅動帶來的效果。

但筆者個人以為這更多的是局部的個案很難有大的作為,因為在這些央行購買黃金的同時,委內瑞拉、印度在大量拋售黃金,以對衝本國貨幣貶值所帶來的債務計價成本上升的風險。

從國際局勢看,小的衝突時有發生,但總體局勢依舊可控並未戰爭衝突,美國的雙赤字問題也遠未引發濫發美元的情況。

同時即使計入高油價帶來的輸入性通脹問題,歐、美各國的通脹數據並未出現加速上揚的跡象,所以黃金的抗通脹硬通貨屬性被遏製,但相對應的美聯儲的漸進式加息是確定性的提升持有黃金的機會成本。

另外,今年以來全球黃金的產量也逐步提升,筆者之前還寫國澳大利意外發現了巨量含金度較大的礦石,供求失衡或破除“金九銀十”的常規定律。

盡管不少投資者認為當下下挫200美金後黃金的估值優勢若隱若現,但無論從金銀比還是順應趨勢、尊重市場的角度來說,目前不具備趨勢性做多的交易機會。

美原油熱火朝天,牛市輕易不言頂


美原油雖然呈現衝高回落的走勢,但日內仍接近7月11日以來的最高點。筆者總結下來和以下4個因素有關。

歐市盤前:新NAFTA協議順利達成,黃金、原油走勢冰火兩重天
(美原油日線走勢圖)

首先是伊朗的石油缺口是超出市場預計的,在今年早些時候,分析師初步估計伊朗可能會因美國經濟製裁損失約50萬桶/日的石油出口,但最近幾周分析師已開始警告,最終損失將高於每天100萬桶甚至更多,包括歐洲企業、印度、韓國、日本等傳統大買家迫於美國方面的壓力相繼減少與伊朗的業務往來。

其次,OPEC+的增產意願並不強烈,在7月份實際隻有每日1060萬桶,相比6月反而小幅下降。他們隻是擴大了對美國的石油出口以應付特朗普口中高汽油價格問題,所以全球石油供應依舊趨緊。

另外,補充一點特朗普主要是希望汽油價格降低,但是這是由於煉油廠產能飽和無法分餾足夠的汽油,沙特阿美的石油公司IPO計劃擱置,所以該國傾向於在滿足政治任務的同時樂見油價上漲,好讓未來公司上市後的估值提高。

第三點就是沙特和俄羅斯的閑置產能無法在短時間內填補市場缺口,包括伊拉克南部巴士拉地區民眾抗議活動、委內瑞拉、安哥拉因惡性通貨膨脹及地質因素石油產量穩定下滑、利比亞海運港口的突發性問題,這些局部風險都是市場考慮的因素。

最後就是美國的頁岩油產量已經接近飽和,未來的上升空間不一定會很大。據美國能源信息署(EIA)最新公布的月報顯示,EIA將2019年美國產量增幅預期從上個月的102萬桶/日下調至84萬桶/日,預計明年將增加至1150萬桶/日,低於上月預期的1170萬桶/日。

美國目前石油產量已經超過俄羅斯和沙特的生產水平,但這一狀況或許難以維係。即使美國石油產量仍維持在較高水平,二疊紀運輸問題需要解決的時間,隻有油價推升到更高時才會抵消陸運的成本,否則市場的供給依舊緊缺,所以當前油價難言見頂。

匯市行情


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.270.220.23%
歐元美元1.1581-0.0023-0.20%
英鎊美元1.30390.00080.06%
美元日元113.970.270.23%
澳元美元0.7211-0.0013-0.18%
美元瑞郎0.98180.00010.01%
美元加元1.2832-0.0076-0.59%


全球股市行情盤點


國內證券交易市場休市;
日經225指數創1991年以來高點
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周一收盤下跌0.64%,報6167.50點;
日本東證指數收盤幾無變動,報1817.96點; 
日經225指數收盤上漲0.5%,報24245.76點;
韓國首爾綜指周一收盤下跌0.18%,報2338.88點。
10月1日亞洲時段,現貨黃金開盤後持續震蕩下行。消息面上,紐約聯儲主席威廉姆斯稱美國經濟強勁,應繼續漸進式加息。另外,美國9月消費者信心指數升至6個月高點,美聯儲最看重的核心PCE物價指數維持在六年來高點,美國數據向好一定程度上限製了金價的回升的幅度。

歐洲方面,剔除了油價等高波動性的核心CPI不及預期,表明價格壓力還未上升,這或降低市場對歐銀首次加息時間的預期。另外,歐洲還面臨英國脫歐以及意大利財政預算等兩大風險事件,若歐元走弱、美元走強,會對黃金產生壓製,但需提金價迎來獨立性上漲行情。

展望本交易日,有歐元區及美國9月製造業PMI終值,或進一步揭示歐美經濟差異狀況。晚間美國亞特蘭大聯儲主席、2018年FOMC票委博斯蒂克會發表講話。今天也是美舊金山聯儲主席戴利上任首日,該官員為態度偏鴿,9月加息點陣圖顯示中性利率略有提升,她的加入或帶來細微變數。

黃金交易提醒:絕殺抑或反擊?金價能否具備抗跌性需看它們臉色

黃金技術分析


4小時圖中看,以大陰線跌破1190-1210的近一個月20美元的震蕩區間為最強烈的空頭信號,隨後在上周五做出了一波反抽,但反抽未能吞沒實體大陰線(未觸及1196.2的高點),確認了空頭趨勢的延續,整體仍運行在紫色下降通道內。

均線指標上,103小時、55小時均線在1198附近黏合已經拐頭向下,隨時形成向下發散的空頭排列,短線1187.78的支撐(9月11日)一旦失守,未來1180.9逾一個月低點也極可能被打破。

因下跌趨勢下永遠是不創新高,刷新低的走勢。下一目標位移至1173-1175附近,是8月15日和17日兩日低點附近。

黃金交易提醒:絕殺抑或反擊?金價能否具備抗跌性需看它們臉色
(黃金4小時圖)

日線圖上看,筆者從上周周中起就一直強調,1183.22(8月24日低點)一破,日線級別就是一個標準的下降趨勢。

高點是出在8月28日1214.35,隨後9月13日觸及1212.73、9月21日觸及1211.10(當時筆者還提示了到55日均線是一個做空良機),重心始終不斷下移。MACD指標在零軸下方結成死叉,反抽確認不能越過13日均線(多空風水嶺)則形成倒鴨子張嘴的加速下行姿態。

因為在9月26日交易日收盤價格在13日均線之下,9月27日盤中上影線已經做過反抽確認,所以短線很難奢望金價再去觸及1197.3再去給一次高空機會。

日內需留意1187位置附近支撐,是9月28日陽線的半分位位置,9月11日的低點恰巧也在1187.78。一旦失守這一位置,1180.96低點破除可能隻是時間問題,第一目標看向1172-1175,最終可能跌穿8月16日低點1160.39。

黃金交易提醒:絕殺抑或反擊?金價能否具備抗跌性需看它們臉色
(黃金日線圖)

從周線圖上看,如果大膽假設1160.39以來近1個半月的反彈結束,最終看向1123.65位置。

將1046.4-1375.31的大周期上漲視作波段修正,0.236位置是投資者下一個盯準的目標位,該位置也是2016年12月16日以及12月23日連續兩周的周線收盤的低點位置。

黃金交易提醒:絕殺抑或反擊?金價能否具備抗跌性需看它們臉色
(黃金周線圖)

美元指數技術分析


從60分鍾圖看,短線美指存在走弱的跡象,目前的反彈如果難以逾越95.22,即大陰線半分位的壓力,那麼可能最終修正至94.9和94.75這兩個位置。

指標上macd也沒調整到零軸附近,換言之可能存在繼續調整的空間、時間,幅度未必很大。

黃金交易提醒:絕殺抑或反擊?金價能否具備抗跌性需看它們臉色
美元指數60分鍾圖)

4小時圖上看,隻要守穩94.9,那麼整體美指在經曆短暫橫盤後仍會呈現加速上行的走勢,目前13小時均線已經上移至94.94附近,最終目標看向95.5-95.7位置。若意外失守,那麼快速上漲的多頭結構會暫告一段落,金價亦能得到喘息。

黃金交易提醒:絕殺抑或反擊?金價能否具備抗跌性需看它們臉色
美元指數4小時圖)

基本面信息分析:


☆美國經濟數據穩中有升,美聯儲官員密集講話成本周看點☆

上周五美國的經濟數據指標整體穩中有升。占美國經濟活動三分之二以上的消費活動8月環比增長0.3%,符合預期,略低於7月的0.4%,8月的消費支出主要由醫療保健支出推動,這抵消了購車指出減少的影響。

美聯儲最為看中的通脹指標,(核心PCE物價指數) 8月同比增長2%,與預期和前值持平,維持在6年來最高水平,並連續第三個月達到美聯儲設定的2%目標。

有分析師曾認為8月非農時薪增速的跳漲以及貿易戰帶來的輸入性通脹,可能迫使美聯儲加快加息步伐控製物價,但目前從數據上看聯儲不太會改變漸進式正常貨幣化道路。

美聯儲三把手威廉姆斯也在發言中強調,美國經濟增長、就業狀況處於半個世紀以來最佳水平,當前的漸進式加息是為了預留美國經濟衰退後的政策空間。

此外,美國消費者信心指數終值自2004年1月以來第三次破百,反映出當地居民對未來收入增長、財務狀況改善的樂觀預期。

美國消費者9月對1年通脹預期終值未2.9%略低於2.8%的初值,但是5年期通脹預期從2.4%微升至2.5%,這可能使得黃金喪失部分吸引力,因其抗通脹屬性在短期內無法發揮作用。

總體來看,筆者認為美國三季度經濟增速可能略有放緩,主要是因為美國貿易赤字擴大以及扣除了飛機的核心資本耐用品訂單數量小幅下滑,其他指標未有超預期表現。

但金價受到的支撐有限,因為美聯儲在達到不會遏製經濟過熱以及控製物價的的中性利率前不太可能暫停加息,而9月的加息點陣圖亦顯示出中性利率預期值提升12.5個基點(相當於半次加息),加息的動作放緩意味著黃金的持有成本會持續增加。

本交易日,美聯儲亞特蘭大聯儲主席、2018年FOMC票委博斯蒂克將會發表講話,上一次他提到在決定今年是否應該再加息兩次之前將等待更多經濟數據。

鑒於年內四次加息概率已經達到80%,市場更關注的是他上一次提及的“對中性利率可能會提高的可能性持開放態度”的含義。

除此之外,美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏也會講話。本周二美聯儲主席鮑威爾、美國波士頓聯儲主席羅森格倫、美聯儲理事誇爾斯也會密集講話轟炸,投資者需注意這些央行官員措詞對市場的影響。

☆朝鮮稱“不可能”在不信任美國的情況下單邊去核化☆

朝鮮外務相李勇浩對聯合國表示,繼續實施製裁在加深朝鮮對美國的不信任,朝鮮不可能在這樣的情況下單邊放棄核武器。

李勇浩在聯合國大會上稱,朝鮮過去一年采取了“非常友善的做法”,包括停止導彈和核試驗,拆除核試驗場,並承諾不擴散核武器和核技術。但是美國一面加大製裁打壓力度,一面要求對話,這樣的做法無疑是自相矛盾的,朝鮮對美的數落激發了市場的部分避險情緒使得黃金反彈迅速。

不過需要留意到,李勇浩表面上是重複朝鮮對美國反對“分階段”去核化的抱怨,但實際上他的講話中透露出朝鮮沒有像以前那樣,完全拒絕單邊去核化。

據美國國務院新聞發言人諾爾特的聲明,蓬佩奧接受朝鮮最高領導人金正恩的邀請,將於10月份訪問平壤,以在實現美朝領導人新加坡會晤的承諾方面取得進步。同時,此訪也將為美朝領導人第二次會晤做準備。所以,在10月份雙方會否互施善意,達成第二輪的“特金會”也值得留意。

☆白銀價格率先回升,黃金是跟隨上漲還是曇花一現☆

在9月初,金銀比已經達到了85.05,刷新了2008年金融危機以來的最高點,在過去的50年內,金銀比的平均值是55.5。

由於白銀市場在工業需求以及個人交易參與者較多的問題,投機交易的比重比黃金還要多。根據CFTC的統計,今年白銀投機性倉位達到有紀錄以來最悲觀的水平,這說明投機活動遲早會恢複正常,在9月28日白銀價格大漲2.83%或對黃金有一定提攜效應。

目前美指的走強主要還是受到歐係貨幣打壓的影響,意大利財政預算法案談判前景堪憂,疊加英國脫歐談判再陷僵局,兩大因素使得經濟、政策確定性更強的美元受寵,再加上近期也是美國企業資金回流的時段。

需留意這樣的複雜影響會否重新推升避險情緒,這可能推升黃金出現拒跌、抗跌的走勢。

另外,美國、加拿大、墨西哥達成USMC的三方協定是否意味著特朗普對外貿易政策的軟化,這可能會提升海外投資者的信心恢複對貴金屬的開采和需求。

也或許特朗普會因此更肆無忌憚,將“炮火”對準歐盟和其它一些亞洲國家。這無疑會令黃金承壓,因為擔憂新興市場債務違約風險,當地貨幣超貶導致資金流入美元資產,使得黃金失血。

另一方面該國貨幣計價的黃金價格升高亦會遏製當地買盤,諸如像印度這樣的需求大國。
周五(9月28日)歐洲時段,美指震蕩上揚站穩95關口,因樂觀的美國經濟數據及月末資金流支撐美元,此外黃金也上演空頭回補,但其月線料罕見錄得六連陰;歐元則繼續受到意大利財政預算憂慮的衝擊,創9月12日以來新低1.1570。而布油則續刷近四年高位至82.65美元/桶,因油市供應惡化傾向加劇。
紐市盤前:美元黃金罕見比翼齊飛,供應惡化加劇布油攻破82

★近期熱點提要:★


1、
預計美國政府最早將於周五公布與墨西哥貿易協定的文本,但美國貿易代表辦公室拒絕置評。美國會議員周四聽取了美國貿易代表萊特希澤的報告,並預計這份期待已久的貿易協定將在很大程度上將加拿大排除在外,這引部分美議員不滿。

2、
英國央行副行長拉姆斯登:市場走勢表明,投資者越來越擔心英國脫歐的“下行”結果;通脹壓力料仍將如8月份預測的那樣上升;個人觀點與英國央行的指引一致,即未來需要有限的、漸進的加息。

3、
歐洲銀行板塊跌幅擴大至3.2%,創2016年6月以來最大跌幅,意大利前三大銀行均跌超8%,德商銀行跌5.6%,法國農業銀行跌4.7%。

4、
美國8月消費者支出穩步增長,同時衡量基礎通脹的指標連續第四個月維持在美聯儲2%的目標;美國商務部稱,上個月的支出是由醫療支出推動的,抵消了機動車購買量的下降。

5、
歐盟委員會9月28日表示,將在10月15日正式提交預算草案後的數周內,評估包括意大利在內的所有歐元區成員國的預算草案,評估工作將於今年11月底前完成。

6、
歐洲央行管委連恩稱,目前總體通脹壓力不大,中期內薪資增速和勞動力市場都將強勁;歐洲部分地區正在遭遇產能瓶頸,將給價格帶來上行壓力;對歐洲央行來說最重要的是整體數據。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美指震蕩上揚站穩95關口,因樂觀的美國經濟數據及月末資金流支撐美元;而歐元受到意大利財政預算憂慮的衝擊,對美指也有一定的支撐。

美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元黃金罕見比翼齊飛,供應惡化加劇布油攻破82

周四公布數據顯示,美國第二季國內生產總值(GDP)環比年率終值為增長4.2%,增速為將近四年來最快。另一份報告顯示,8月耐用品訂單較前月增長4.5%,自前月修正後下跌1.2%的走勢中反彈。

歐元兌美元周五跌0.57%,創9月12日以來新低1.1570,部分投資者認為意大利政府隔夜達成的預算目標不符合歐盟要求。歐元周四錄得七周來最大單日跌幅,因意大利政府就財政政策的爭論加劇。金融市場擔心意大利政府的支出計劃將推高該國債務。其債務與經濟產出之比已經高達131%左右,是僅次於希臘的歐元區第二高。

歐元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元黃金罕見比翼齊飛,供應惡化加劇布油攻破82

意大利政府將預算赤字目標設定為相當於國內生產總值(GDP)的2.4%,位於歐盟規定的3.0%上限之內。一些交易員對於歐元的突然走勢猝不及防。不過,德國商業銀行駐法蘭克福的匯市策略師Ulrich Leuchtmann也稱,市場人士目前正期望著歐洲央行利率正常化,這便是歐元現在仍大致相當強勁的原因。歐洲央行行長德拉基本周表示,他預期歐元區通脹率將強勁攀升。
    
此外,英鎊兌美元也創9月13日以來新低1.3003,日內數據顯示英國二季度GDP年率終值下修至1.2%。此外,IMF總裁拉加德也稱,若未能達成脫歐協議,則將導致英國經濟萎縮。

美元兌日元升至九個月高位113.64,因數據鞏固了對美國經濟的樂觀看法,且美聯儲本周升息。大和證券的資深外匯策略師Yukio Ishizuki稱,美元普漲也受到了季節性因素的扶助,現在正好是美國投資者在月底將資金匯回國內的時間點。

此外,時段內公布數據顯示,加拿大7月季調後GDP年率增長2.4%,美元兌加元震蕩下挫40點,創兩個交易日新低1.2956。不過,加拿大與美國就北美自貿協議談判截止日將到來,目前市場預期並不樂觀,加元仍面臨走軟風險。

★貴金屬方面:日內黃金空頭回補,但月線料罕見錄得六連陰★


歐洲時段,現貨黃金觸及六周新低1180.90美元/盎司後,又震蕩上行收複日內全部跌幅至1187.80美元/盎司,但月線料錄得20年來最長連跌期。白銀則大漲2.2%,創9月3日以來新高14.64美元/盎司。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元黃金罕見比翼齊飛,供應惡化加劇布油攻破82

美聯儲周三一如預期升息,並保持穩步收緊貨幣政策的計劃不變,因預計美國經濟至少還能再增長三年。周四公布的美國第二季度實際GDP年化季率終值錄得4.2%,也證實了經濟向好前景。

不過,在經曆了此前兩個交易日的大跌之後,日內黃金空頭回補力度明顯,此前延續了一個月的箱體震蕩區間1214-1180美元/盎司似乎是不那麼容易被打破。

目前美元資產進一步接管了黃金的避險資產地位,令後者在此前受到貿易危機緩和與季節性需求回暖提振一度試圖築底持穩盤整了逾一個月後再度面臨壓力,這也將推動金價錄得數十年未見的月線六連陰局面。

輝立期貨大宗商品分析師Benjamin Lu表示,盡管貿易摩擦升級,但美國經濟基本面強勁,這對提振非孳息資產的需求作用不大。在加息以及美國經濟形勢良好的背景下,金價前景仍偏黯淡。

★原油期貨方面:油市供應惡化傾向加劇,布油續刷四年新高★


歐洲時段,國際油價仍在高位震蕩,布油續刷近四年高位至82.15美元/桶。投資者試圖判斷美國即將對伊朗原油出口實施製裁對供應的潛在影響,且特朗普煽動委內瑞拉兵變,油市供應還有惡化傾向。

布倫特原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元黃金罕見比翼齊飛,供應惡化加劇布油攻破82

布倫特原油9月料累計上漲6%,可能錄得4月以來最大月度漲幅;美國原油9月有望上漲4.6%,為6月以來最大月線漲幅。美國將於11月4日開始對伊朗實施製裁。美國要求伊朗石油的買家把進口降至零。

此外,美國總統官員最近發出不太隱晦的暗示,表明他們對武力入侵委內瑞拉以驅逐總統馬杜羅下台持開放態度,這加劇了市場對油市供應惡化的擔憂。

今年8月,委內瑞拉石油產量降至123.5萬桶/日,環比再下降3.6萬桶/日。該國產量9月可能以相似的速度繼續下降。以這樣的速度,委內瑞拉產量到今年底或明年初可能會降至100萬桶/日下方。

而且,全球知名能源谘詢顧問公司伍德麥肯茲在最新報告中也稱,石油市場已經發出警告,該行業已經找不到足夠的石油了。即使石油行業在2014年市場崩盤前以某種方式恢複了往日的好時光,並開始每年開采約80億桶石油,也隻會把石油供應危機推遲到2030年。
2018年三季度,現貨黃金價格創下2017年一季度以來新低1160.39美元/盎司,不僅將連續兩個季度收低,而且有望再度大幅收跌逾5%。在此期間,美國和歐盟之間的貿易糾葛有所緩解,美墨自貿談判也取得進展,導致資金一度從美元流出,美元指數在創下去年二季度以來新高96.984後回落,漲勢受到抑製。

但美國經濟基本面風光獨好,美國第二季度國內生產總值(GDP)創2014年底以來最快增速,消費信心以及就業均創出了曆史新高,美聯儲實現年內第三次加息,並且年內四次加息預期進一步強化。同時國際貿易環境空前惡化,全球兩最大經濟體美國和中國之間的經貿對峙多次升級;土耳其危機觸發新興市場貨幣全面承壓;這些因素均有效捍衛了美元避險地位,黃金遭遇慘痛打擊。
黃金季評:美國經濟多點開花,多頭不堪美元虎威徹底繳械

月線圖技術分析顯示,現貨黃金價格跌勢進一步明朗,下方目標看到1032.07美元,它是從1366.06美元起跌的大C浪38.2%目標位;周線圖觀察得出,金價依然遭遇10周均線反壓,空頭趨勢沒有絲毫緩解跡象。
黃金季評:美國經濟多點開花,多頭不堪美元虎威徹底繳械

美聯儲加息沒懸念


美聯儲本月加息25個基點,將聯邦基金利率目標區間上調至2.00%-2.25%,符合市場預期。美聯儲此次重新確認了未來進一步加息的預期,對2018年4次、2019年加息3次和2020年加息1次預期不變,並上調了今明兩年的美國GDP增速預期。

美聯儲主席鮑威爾在舉行新聞發布會時表示,美國經濟強勁,失業率偏低,勞動參與人數增加,薪資上漲。但並非一切都很完美,也不是所有美國人都從中受益。美聯儲正竭盡所能,以維持經濟的強勁表現。美聯儲一直在讓利率漸進地重返常態。今天的加息體現出經濟強勁。

鮑威爾稱,美國金融體係會更加強大。逐步恢複到正常利率水準有助於維持美國經濟。美聯儲預計就業市場將保持強勁。FOMC預計,通脹將持續地保持在2%。在任何特定的時候,美國通脹可能會高於、或低於2%。對通脹的預估中值非常接近2%。預計原油價格對美國通脹的影響將是暫時性的。

美國經濟頻傳利好


美國8月份平均小時工資年率創2009年6月以來的最大增幅,工資增長的增強突顯出勞動力市場狀況趨緊,增強了人們對美國經濟迄今經受住了特朗普政府不斷升級的對華貿易戰考驗的看法。

美國二季度GDP年率增長4.2%,創下四年來的最佳經濟表現,為2014年第三季以來最快增速;8月耐用品訂單月率錄得4.5%,遠高於高於預期的2%。此外美國8月諮商會消費者信心指數大幅好於預期,意味著美國經濟依然具有很強的韌性。

美聯儲波士頓主席羅森格倫認為,沒有理由維持寬鬆。政策決策者應考慮長期低利率的代價,2.5%-3%的利率水平是合適的。

NatWest Markets首席美國經濟學家吉拉德稱:“這確實讓美聯儲更容易表示,這就是為什麼繼續貨幣政策正常化是合適的。”吉拉德言下之意是,美國經濟強勁的表現可能會推動美聯儲加息的進程,進而推動美元。

分析認為,利率上調導致的企業融資成本上升威脅已基本被市場拋之腦後,即便特朗普對華大打貿易戰,人們似乎根本不擔心美國經濟有放緩之憂。

貿易戰焦點落在中美之間


美國和中國之間的貿易緊張關係卻不斷升級。美國在三季度先後對總共2500億美元的中國商品加征關稅,每次均招致中國相應的報複。特朗普還威脅,如果中國采取反製措施,那麼可能對幾乎所有中國商品征稅,

中國取消了原定於本周的貿易談判,意識到了這是一場持久戰,進而推升資金重返美元資產避險。中國方面表示,願意與美國重啟貿易談判,但前提必須是談判在相互尊重和平等協商的基礎上展開。

中國國務院發布的《關於中美經貿摩擦的事實與中方立場》白皮書指出,中國譴責美國的“貿易霸淩主義”行為,稱美國利用不斷加征關稅等手段恫嚇其他國家,以使他們屈從於美國的意願。

自今年5月以來中美貿易的緊張情緒持續發酵,隨著美國推進對中國商品加征關稅,令全球金融市場都比較擔憂全球經濟發展可能會受到拖累,大量資金買入美元避險,新興市場的貨幣都大幅走軟,黃金也未能幸免。

據FX678觀察,根據商品期貨交易委員會(CFTC)數據,美元淨多倉已經增加至近250億美元。投機客繼續增持美元表明,市場對貿易戰可能給美國經濟帶來的負面影響依然報以樂觀心態。

歐洲麻煩不斷,致歐元回落黃金承壓


本月舉行的北約峰會被視作是北約史上火藥味最濃的一次峰會。特朗普如期在會上就軍費議題炮轟盟友。此舉令歐元承受新的賣壓,進而托舉美元走強,連累金價。

歐洲經濟老大德國是特朗普怒火的靶心,維係著高貿易順差的德國,國防開支長期徘徊在低水平。特朗普甚至還諷刺德國,寧願花費巨額資金收容難民,卻不願分攤更多軍費。

意大利五星運動和北方聯盟組成的政黨發表聯合聲明稱,同意將2019年赤字目標定位占比GDP的2.4%,但這距離歐盟建議的1.5%-1.7%目標相距甚遠。歐洲的國家預算由各國政府決定,但歐盟委員會逐一分析每個國家的預算,並對其是否符合財政規則做出決定。

一直以來關於意大利公民福利和歐盟一體化哪個更加重要是繞不開的話題,目前民粹主義顯然占據上風。意大利財長特裏亞也希望控製在2%一下。意大利政府最終可能實施提前退休、降稅、增加公共基建支出等造福於民的措施,不過想必會引起歐盟的不滿。

FX678指出,在10月15日,他們會將歐盟提交預算草案,所以這一“炸彈”是本月末至下月初值得留意的。如果歐元承壓下行,目前看來黃金很難走出較大獨立性行情。

土耳其裏拉危機,促使投資者蜂擁買入美元


美國牧師安德魯·布倫森在土耳其被判入獄兩年後,美國開始對土耳其實施製裁,土耳其隨後也不甘示弱采取報複措施。土耳其總統埃爾多安宣布,凍結美國司法部長及內政部長在土耳其的資產。土耳其代表團和美國官員在華盛頓舉行的會談也沒有達成明確方案。

美國總統特朗普又在推特上宣布,對土耳其鋼鋁產品加征關稅翻倍,鋁產品加征20%,鋼鐵產品加征50%,因為土耳其裏拉因強勢美元迅速貶值,抵消了關稅效果。

市場擔憂土耳其經濟會大幅放緩,讓原本已經嚴重的通貨膨脹會進一步加劇。土耳其裏拉暴貶,引發廣泛的風險厭惡情緒,不僅新興市場貨幣普跌,投資者還擔心危機蔓延至歐洲銀行業,歐元也受到明顯的拖累,促使避險資金湧入美元,美元避險功能大放光芒。

鑒於土耳其的種種動蕩及其對其他新興市場的波及,美元已在很大程度上確立了自己作為避險貨幣的地位。美元是避險貨幣中收益率較高的,因此顯然會吸引到最多的避險資金流入。

阿根廷經濟形勢也在不斷的惡化。8月30日阿根廷央行貨幣政策會議決定,將指標利率(七天期LELIQ)大幅上調1500個基點,由45%升至60%,還將私人銀行存款準備金率上調了五個百分點。近期新興市場的動蕩對阿根廷造成巨大衝擊,外界普遍擔心,阿根廷無法滿足今年以及明年高達820億美元的融資缺口。

印尼盾、南非蘭特、俄羅斯盧布等均受到不利交易環境影響。鑒於土耳其和阿根廷金融動蕩繼續削弱風險偏好,而貿易爭端助推避險情緒,預計新興市場貨幣短線仍趨於走低。

實際上自從特朗普實施鋼鋁關稅政策以來,受貿易戰傷害最大的是一些新興市場經濟體,導致了多數新興市場的貨幣出現了大幅的貶值,當地國家為保住匯率就會首先選擇拋售黃金儲備對抗風險。

指出,新興經濟體貨幣政策的不確定性,全球市場一直受到衝擊。目前來看,中美貿易戰尚未顯現出任何可能結束的跡象,短期內僵局仍無法解除,黃金不存在轉升的基礎。

周五(9月28日),現貨黃金價格觸及六周新低,因之前美國公布樂觀經濟數據支持美聯儲的穩步升息計劃,激勵美元走強。金價9月下跌1.6%,連續第六個月月線下跌,將錄得自1997年1月以來持續最久的連月下跌。

截至發稿,現貨黃金微升0.05%至每盎司1183.41美元;美元指數上浮0.22%至95.175,創9月12日以來新高。現貨金價盤中稍早觸及每盎司1180.90美元的8月17日以來最低位,上個交易日收跌近1%。
美國經濟環境引眾人豔羨,黃金空頭終發威價格創六周新低

美國8月耐用品訂單環比初值4.5%,創2月份以來的最大漲幅;二季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比終值增2.1%,預期增2%,初值增2%,良好的數據也支撐了美國經濟強勁的觀點。

Argonaut Securities分析師劉曉慧表示,金價短期前景偏空,因中美貿易摩擦以及美聯儲加息前景或令美元有上行空間。

美聯儲本周一如預期升息,並保持穩步收緊貨幣政策的計劃不變,因預計美國經濟至少還能再成長三年。

在標誌著“寬鬆”貨幣政策時代結束的政策聲明中,美聯儲決策者將指標隔夜貸款利率上調0.25個百分點,至2.00-2.25%區間。美聯儲仍預計今年12月再加息一次,明年加息三次,2020年加息一次。

輝立期貨大宗商品分析師Benjamin Lu表示:“盡管貿易摩擦升級,但美國經濟基本面強勁,這對提振非孳息資產的需求作用不大。”

他還表示,在加息以及美國經濟形勢良好的背景下,金價前景仍偏黯淡。

金價已從4月高位下跌了逾13%,主要是因為美元走強。美國經濟形勢良好以及對於全球貿易戰的擔憂都提振了對美元的需求。

現貨黃金或跌向1170美元


現貨黃金上一交易日破位大幅收跌,日線上看,金價正式終結近一個月的震蕩楔形走勢。下方近期支撐仍看到1173.85美元/盎司,它是從1214.30美元起跌的下行5浪的38.2%斐波那契回檔位。
美國經濟環境引眾人豔羨,黃金空頭終發威價格創六周新低
從8月末終結反彈4浪,即觸及1214.30美元高位後,到前一交易日(9月26日),金價總共經曆了21(斐波那契數字)個交易日。
美國經濟環境引眾人豔羨,黃金空頭終發威價格創六周新低
小時圖上觀察,金價暫時在1180.77美元附近止跌,它是反彈4浪的61.8%斐波那契回檔位。下一支撐位看向1170.41美元,即80.9%斐波那契回檔位。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:23,現貨黃金報1183.33美元/盎司。
9月28日亞洲時段,現貨黃金退守於8月24日低點1183位置附近支撐。消息面上,美國二季度GDP終值錄得4.2%與預期一致,不過美國8月耐用品訂單月率錄得4.5%,創6個月以來最高水平,反應出當下貿易摩擦對企業投資、消費者支出信心影響有限。

另外,鮑威爾今天淩晨在參議院講話,強調美國短期經濟衰退風險不高,並維持逐步升息的計劃。歐洲方面,意大利2019年預算赤字達到2.4%,超過財長特裏亞預想的1.6%的比重,民粹主義高漲重回人們視線。英國工黨領袖科爾賓稱與歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶進行了有趣且實用的討論,工黨長期對特雷莎?梅不滿亦增添了脫歐的變數。受到美元指數走強和技術破位的影響,現貨黃金昨日下挫逾10美金,並打破了1190-1210的多空平衡格局。

展望本交易日,歐元區9月未季調CPI年率初值、美國8月PCE物價指數年率、美國8月個人支出月率等重要數據仍需留意,歐美數據搏殺或間接左右金價走勢。20:30美國裏士滿聯儲主席、2018年FOMC票委巴爾金也會發表講話,上一次他提到美聯儲應當繼續利率正常化。可以考慮在某一時刻暫停加息,也可以繼續加息。市場期望了解“某一時刻”措詞的具體含義。

黃金交易提醒:三大事件再次狙擊黃金多頭,徹底翻身終成奢望

黃金技術分析:


在《過山車行情另存隱情》一文中筆者強調了再次去試探1190一帶會造成傾瀉性下跌,因為量化統計的經驗是區間震蕩整理4-5次考驗支撐下沿是極限,下一目標看至1183附近支撐,是8月24日當日最低點。

由於早盤未刷新1181.96的低點,短線日內可能會去反抽1187-1190的位置區間,1187.78是9月11日最低點,1190以上則是前期重要支撐平台,跌漏則支撐順勢變為強阻力。

指標上MACD已經進入零軸下方且綠柱不斷放大,KDJ循壞指標亦在30附近低位鈍化超賣,為加速下行的信號。當趨勢選擇向下突破後,策略上建議選擇反彈後高空的機會,目前的跌勢僅是剛剛開始。

黃金交易提醒:三大事件再次狙擊黃金多頭,徹底翻身終成奢望
(黃金4小時圖)

日線圖上看,MACD在零軸下方再次出現死叉,應驗了“久橫必跌”的魔咒,昨日的最低點是1181.96,8月24日當日最低點是1183.22,日線級別的下降趨勢已經非常明確。上方13日均線開始拐頭向下形成壓製,目前處於1198.09的位置。

黃金交易提醒:三大事件再次狙擊黃金多頭,徹底翻身終成奢望
(黃金日線圖)

從30分鍾圖看,短線亞市早盤有走強的跡象,因為1181.96的逾1個月低點並未被持續突破,MACD也在零軸下方形成金叉並不斷放大紅柱。

但值得提醒的是零軸下方的死叉不代表漲勢的真正開啟,日內在反彈至1187.76-1191.97區間後仍有較大下行風險。

黃金交易提醒:三大事件再次狙擊黃金多頭,徹底翻身終成奢望
(黃金30分鍾圖)

周線圖中,若本周以較大的實體陰線收盤,則形成標準的下降三法的K線形態。中間連續四周的橫盤整理,通常被稱作盤整期。這種走勢的心理背景是市場對於原有的下跌趨勢產生懷疑。

當市場出現窄幅波動的盤整走勢時,懷疑會遞增。然而,一旦多頭察覺到價格無法創新高,空頭就會恢複原來的氣勢,價格也可能持續走低。

黃金交易提醒:三大事件再次狙擊黃金多頭,徹底翻身終成奢望
(黃金周線圖)

美元指數技術分析


4小時圖看,從本周三起筆者就多次強調圖中藍色上升通道保持完好,為多頭進攻的節奏。

昨日在突破96.99以來的下降趨勢線後擴大漲勢,本交易日可能存在技術回調的需求,但不排除以時間換空間的橫盤整理的方式。

最終目標看向95.5-95.7,為8月24日,9月5日、9月10日多個平台高點位置。指標上MACD進入零軸上方,紅柱不斷放大為加速上漲信號,根據量化統計經驗通常這樣的較大漲勢在調整後大概率仍有階段高點的機會。

黃金交易提醒:三大事件再次狙擊黃金多頭,徹底翻身終成奢望
美元指數4小時圖)

日線圖上,短線美指在突破紅色下降通道後已經頂到了55日均線95.04(操盤線)位置,該點位也是9月10日當日最低點和11日當日收盤位置附近,所以可能存在震蕩,換言之不建議追空非美貨幣或者黃金。

黃金交易提醒:三大事件再次狙擊黃金多頭,徹底翻身終成奢望
美元指數日線圖)

最後從中期趨勢來看,筆者當下認為美指大概率在93.03-95.6的區間做震蕩整理,不太可能出現單邊突破行情。

原因是周線收盤在上周失守13周均線,MACD出現了死叉目前已經翻出兩根綠柱,最後13天短期均線死叉55天長期均線,這些信號並未出現改變。

所以中期調整的格局不會因一、兩個交易日漲跌而改變判斷,但可能最終的振幅有限,以時間換取空間的方式概率較大而非單邊突破行情。綜上所述傾向於與當下走勢與6月除至7月末一樣做對稱區間整理,順勢做空黃金的需警惕這一可能。

黃金交易提醒:三大事件再次狙擊黃金多頭,徹底翻身終成奢望
美元指數周線圖)

基本面信息分析


☆8月耐用品訂單數據刷新今年1月以來高點,引發黃金急挫☆

雖然昨日20:30公布的美國二季度GDP終值符合預期與前值持平錄得4.2%,但美國8月耐用品訂單環比初值錄得 4.5%,遠超過預期2%及前值-1.7%,創下近6個月高點,這使得黃金一度急挫逾10美金最低跌至1181.96美元/盎司。

數據超預期表現主要是受到商用飛機訂單需求激增的提振,拉動了整體運輸訂單上漲13%,由於電腦、電子產品以及汽車需求下降,扣除飛機的非國防核心資本訂單下滑0.5%。

在9月利率決議後的新聞發布會上,鮑威爾稱當前關稅的影響依然較小,僅停留在企業信心層面,這次的數據再次證明了美國企業投資、消費者信心尚未減弱。

不過長期的貿易摩擦將最終傷害美國經濟,據金融博客零對衝統計,“關稅”一詞在3月美聯儲經濟狀況褐皮書中提到0次,4月提到36次,5月22次,7月31次,9月41次,8月的數據尚難看到中美貿易摩擦升級的後果,或給未來美指的上漲埋下隱患。

☆美國8月商品貿易逆差持續擴大,對金價走勢影響偏中性☆

美國商務部昨日公布的8月美國商品貿易數據顯示,商品貿易逆差連續第三個月擴大至758億美元,較上個月高出5.3%,比市場預期的平均水平706億美元高出50多億美元,接近2008年7月760.25億美元的紀錄高位。

特朗普自6月1日實施鋼鋁關稅,並在7月初相繼對加拿大、歐盟、中國做出輸美商品關稅加碼的動作。

不過由於美國自身進口需求不斷擴大(分項看是汽車進口占比較大或是市場預期征收關稅前的搶貨行為),且出口並未跟隨上行(損失了中國這樣的大豆進口國),這樣適得其反的政策或影響美國三季度的經濟增速利好黃金。

從另一角度看,這可能觸發特朗普的敏感神經,使得其在貿易政策和外交策略上的態度更為鷹派。

本周美日的首腦會議也隻是暫時擱置了汽車關稅計劃,日本則一直強調TPP(等多邊貿易協定機製,盡量避免和美國啟動雙邊形式的談判。

若各國最終無法滿足特朗普心中服務、投資、商品領域的自由貿易的理念,美國對外貿易政策升級或使得美元重拾避險資產屬性,在資金對避險品種的優勝劣汰下或令金價承壓。

☆意大利設定預算赤字超預期,歐元承壓或狙擊黃金多頭☆

昨日,五星運動和北方聯盟組成的政黨發表聯合聲明稱,同意將2019年赤字目標定位占比GDP的2.4%,但這距離歐盟建議的1.5%-1.7%目標相距甚遠,意大利財長特裏亞也希望控製在2%一下。

一直以來關於意大利公民福利和歐盟一體化哪個更加重要是繞不開的話題,目前民粹主義顯然占據上風。

意大利政府最終可能實施提前退休、降稅、增加公共基建支出等造福於民的措施,不過想必會引起歐盟的不滿。

歐洲的國家預算由各國政府決定,但歐盟委員會逐一分析每個國家的預算,並對其是否符合財政規則做出決定。

在10月15日,他們會將歐盟提交預算草案,所以這一“炸彈”是本月末至下月初值得留意的。如果歐元承壓下行,目前看來黃金很難走出較大獨立性行情。
周四(9月27日)歐洲時段,美指震蕩上行,黃金承壓下挫逾10美元,諸多央行緊跟美聯儲進行了加息操作,隔夜美聯儲主席鮑威爾表示政策仍然寬鬆,且日內公布的靚麗美國經濟數據也支持美聯儲漸進加息。此外,圍繞意大利預算案的政治角力也令歐元近期的回升之勢蒙陰;國際油價則在高位震蕩,因OPEC增產空間有限。
紐市盤前:美國經濟靚麗答卷重創黃金,意大利政亂蒙陰歐元

★近期熱點提要:★


1、
英國央行首席經濟學家霍爾丹:政策收緊將會逐步降低寬鬆程度;至今為止加息的影響較為溫和;英國央行已經開始了正常化進程。

2、
世界貿易組織(WTO)周四發表聲明,下調了2018年和2019年世界商品貿易預測;該組織預計,今年世界貨物貿易將增長3.9%,低於4月份預測的4.4%。預計明年的貿易增長率為3.7%,低於世貿組織先前預計的4.0%。

3、
據了解除英國之外歐盟另外27國一次會議的人士透露,歐盟已經開始研究如果發生英國無協議脫歐,那麼在沒有英國配合的情況之下它可能需要采取哪些緊急措施。在周三於布魯塞爾舉行的一次閉門會談中,各國大使們開始討論如果在英國於明年3月29日退出歐盟之前談判破裂,歐盟可能采取的單邊措施。

4、
歐元區9月經濟信心連續第九個月下滑,並延續了自去年12月觸及115.2點高點以來的跌勢,因工業和消費者信心減弱;隨著世界上最大的幾個國家之間的全球摩擦加劇,以及一些關鍵的新興市場陷入動蕩,全球信心指數出現了下降,表明除美國以外的大多數地區的增長可能會放緩,美國經濟增長在一定程度上是由減稅推動的。

5、
在美國總統特朗普周二再度強調OPEC產油國增產原油以平抑油價的必要性之後,美國駐伊朗特使胡克於周三表示,美國方面將在11月4日伊朗製裁令生效之前采取必要的措施,來確保國際石油市場的供給充足;目前尚不清初美國方面會采取怎樣的“必要措施”來緩解油市供應矛盾。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美指震蕩上行,諸多央行緊跟美聯儲進行了加息操作,隔夜美聯儲在加息後預計12月還會再加息一次,明年加息三次,2020年加息一次。

美聯儲在聲明中棄用了“寬鬆”措辭,不過美聯儲主席鮑威爾後來表示,政策仍然寬鬆。自2015年底以來聯儲將利率從近零水準逐步調升。

美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美國經濟靚麗答卷重創黃金,意大利政亂蒙陰歐元

美指在8月中旬觸及13個月高位,吸引避險需求,因貿易相關緊張局勢打壓高風險貨幣。目前已較這一高位下跌2.8%左右,因投資者對於美中貿易衝突影響全球成長的擔憂減輕。

而美國長期國債收益率從本周初觸及的四個月高位3.11%回落。IG Securities資深外匯策略師Junichi Ishikawa表示,“美聯儲會議並未為匯市提供明顯的方向指引,這是因為決策者對經濟的看法以及對到2020年加息路徑的觀點基本與預期一致”。

歐元兌美元震蕩下挫,盤中創五個交易日新低1.1671,因有媒體報導稱意大利預算會議可能推遲,此事引發交易員擔心意大利執政黨將推動通過規模更大的預算赤字目標。

歐元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美國經濟靚麗答卷重創黃金,意大利政亂蒙陰歐元

圍繞意大利預算案的政治角力令歐元兌美元匯價近期的回升之勢蒙陰。意大利是歐元區第三大經濟體,但負債沉重。意大利新聞報報導稱,經濟財政部長特裏亞準備辭職,但隨後該部發言人否認部長打算辭職。
    
一些市場參與人士將歐元下跌歸因於Corriere della Serra的報導稱,意大利財政預算會議可能推遲至當地時間20:00(北京時間周五淩晨02:00)召開。法國興業銀行外匯策略師Alvin Tan稱,市場擔心各政黨將推動更大的赤字目標,有報導稱特裏亞準備接受赤字相當於GDP的2%這一目標,這將是市場研判新提議的“門檻”。
    
在美元走強的背景下,除了歐元其他主要貨幣也一並走軟。其中,英鎊兌美元跌0.11%至1.3154。法國農業信貸銀行駐倫敦的匯市策略師Manuel Oliveri表示,政治面消息繼續左右英鎊走勢,整體風險偏好低迷;英國反對黨工黨稱,柯爾賓周四到訪歐盟時將對歐盟脫歐談判的首席代表巴尼爾提出有關英國“無序”脫歐的風險。

此外,美元兌日元漲0.16%至報112.91,雖離周三觸及的兩個月高點113.14不遠,但據稱日本出口商在113上方有拋盤。IG Securities資深外匯策略師Junichi Ishikawa也表示,美元兌日元已經居於守勢,因美債收益率下滑且股市走弱。

澳元兌美元下跌0.52%至0.7220,創9月19日以來最低,且距離本月稍早觸及的兩年半低點0.7085不遠。澳元兌美元是全球投資人冒險意願及中國對商品需求的一項指標。美元兌加元則創9月12日以來新高1.3075,隔夜特朗普拒絕了與特魯多在自由貿易協定上的會晤,威脅要對加拿大征收汽車關稅。

★貴金屬方面:美國經濟基本面繼續向好,黃金刷一個月新低★


歐洲時段,現貨黃金加速下行,創8月24日以來新低1187.50美元/盎司,美國8月耐用品訂單月率錄得4.5%,高於預期的2%,且第二季度實際GDP年化季率終值錄得4.2%,證實了美國向好的經濟前景。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美國經濟靚麗答卷重創黃金,意大利政亂蒙陰歐元

美國經濟第二季度加速增長,達到此前預估的近4年來的最快速度,使美國經濟有望達到特朗普政府所設定的年增長率3%的目標,這再度添加了黃金的下行壓力。

隔夜美聯儲重新確認了未來進一步加息的預期,對2018年4次、2019年加息3次和2020年加息1次預期不變,並上調了今明兩年的美國GDP增速預期,這也利空黃金。

不過,金價圍繞1200美元關口上下各1%的狹窄通道盤整了近六周之後,市場進一步前景仍不明朗,新興市場匯市風波和貿易戰等外部利空因素,與美國本國在經濟政治領域仍然存在的不確定性相抵消,或許會令金價在此區間繼續盤整相當一段時間。

★原油期貨方面:OPEC增產空間有限,油價繼續高位震蕩★


歐洲時段,國際油價高位震蕩,布油續刷近四年高點,因美國對主要石油出口國伊朗實施的製裁即將在11月開啟,而OPEC其他國家增產空間有限,這令市場供應前景趨緊,由此提振油價。

布倫特原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美國經濟靚麗答卷重創黃金,意大利政亂蒙陰歐元

尼爾利亞駐OPEC代表基亞裏周三指出,OPEC確實不缺少意願去通過增產手段來平衡油市供需,並平抑原油價格。但問題在於,說PEC當前確實已是有心無力,各成員國的富餘產能水平已經非常有限,難以在短時內大幅增產。

此外,美國還排除了出售戰略儲備石油的計劃,美國能源部長佩裏周三表示,從戰略石油儲備中釋放庫存對防止油價上漲將產生相當小的短期影響。在OPEC表示不急於提高產量以應對伊朗和其他地區的產量減少後,引發特朗普總統的批評,美國基準油價接近四年高點。

不過,盡管沙特官方在上周末"OPEC+"會議上對增產前景表現出意興闌珊的姿態,並似乎對每桶80美元的油價感到樂見和滿足,但這並不妨礙該國繼續趁其地緣宿敵伊朗遭遇製裁之危,搶奪對方的能源出口市場。據外媒援引消息人士,沙特計劃未來2個月增加原油供應20-30萬桶/日,以填補伊朗的產出缺口。
周四(9月27日),現貨黃金創逾一個月新低,金價有結束沉悶期,重啟跌勢的跡象。美聯儲加息、寬鬆貨幣政策時代告終,加上日內公布的美國經濟指標向好提振美指。交易員擔心意大利執政黨將推動通過規模更大的預算赤字目標,引發歐元下挫,進一步給金價施壓。

不過有分析師認為,特朗普若執迷不悟於貿易戰,不僅不可能逼迫中國就範,反而還可能葬送掉美元作為全球頭號儲備貨幣的地位,到時候黃金可能真正迎來翻身日。
美國基本盤堅穩美指腰板直,借力歐元疲軟黃金空頭終熬出頭

截至發稿,現貨黃金失守1190美元關口,刷新8月24日以來低點至1183.41美元/盎司,日內最大跌幅為0.92%;美元指數創9月17日以來新高的94.765,日內最大漲幅達0.51%。
美國基本盤堅穩美指腰板直,借力歐元疲軟黃金空頭終熬出頭

美聯儲結束寬鬆,但未來路不好走


美聯儲周三一如預期進行了今年的第三次升息。政策聲明稱,美聯儲仍預計今年12月再加息一次,明年加息三次,2020年加息一次。

雖然美聯儲主席鮑威爾表示,保持穩步收緊貨幣政策的計劃不變,但美聯儲在聲明中棄用了“寬鬆”措辭,預計美國經濟至少還能再成長三年。自2015年底以來美聯儲一直在逐步升息。

新加坡OANDA的亞太交易主管Stephen Innes表示:“美聯儲沒有發出過度鷹派的信號,意味著新興市場貨幣會感覺好一些。”

周四公布的指標顯示,美國8月耐用品訂單月率初值錄得4.5%,大幅好於預期值2%,扭轉了前期-1.70%的頹勢;美國二季度核心PCE物價指數年化季率終值上修0.1個百分點至2.1%。

FX678認為,上述指標公布後,黃金大跌逾8美元,創逾一個月新低,表明美國經濟基本盤堅實穩固,但這無助於優化美聯儲決策環境,這可能讓特朗普在貿易戰的道路上走得更遠。

歐元難逃意大利民粹主義魔掌


歐元周四跌至一周低位的1.1667,因有報導稱意大利新政府內部出現爭執,目前正值該政府準備提交首批預算目標。報紙Corriere della Serra的報導稱,意大利原定於北京時間周五(9月28日)零點舉行的預算會議可能推遲。

法國興業銀行駐東京主管Kyosuke Suzuki稱:“歐元拋盤加劇是因有消息暗示,意大利預算會議可能推遲。”

意大利安莎通訊社隨後確認了上述報道,稱意大利內閣將在當地時間20:00(北京時間周五淩晨02:00)就財政目標召開會議。此事引發交易員擔心意大利執政黨將推動通過規模更大的預算赤字目標。

意大利新聞報(La Stampa)報導稱,經濟財政部長特裏亞(Giovanni Tria)準備辭職,但隨後該部發言人否認部長打算辭職。

今年春天上台的聯合政府是由兩個來自不同政治派別的民粹主義政黨組成的。兩個政黨都承諾增加支出,並希望自己的競選承諾能兌現。

這讓財政部長Giovanni Tria頭疼,Tria需為民粹主義措施找到財政空間,同時還要確保債務不會增加。有報道稱,Tria“處在了十字路口--要麼接受、要麼走人”。

意大利媒體周四報道稱,如果Tria不能兌現這兩個民粹主義政黨做出的所有承諾,可能被迫辭職。Tria發言人否認Tria因預算分歧將被迫辭職,並表示Tria將在周四晚些時候的內閣會議前繼續製定預算目標。

另據米蘭晚郵報報道,據悉北方聯盟黨將和五星運動黨就2019年赤字率為2.4%達成一致。此前意大利政府目標是將赤字率控製在2%以下,而意大利財長特裏亞此前希望將預算赤字占GDP之比保持在1.5%-1.8%左右。

認為,意大利是歐元區第三大經濟體,但負債沉重,市場擔心各政黨將推動更大的赤字目標。圍繞意大利預算案的政治角力令歐元兌美元匯價近期的回升之勢蒙陰,歐元可能最終不得不俯首於民粹主義。

特朗普一意孤行或葬送美元前程


中國商務部新聞發言人高峰周四稱,能否重啟磋商何時進行談判完全取決於美方,希望中美經貿摩擦可以妥善解決,中方堅定擴大對外開放的腳步不會停止。

他在商務部新聞發布會上稱,極限施壓是不會把中國嚇倒的,更不會拖垮中國經濟,希望美方認清形勢,不要低估中國的能力,妥善解決才是維護經貿關係健康穩定發展的重要選擇。

高峰指出:“我們不願看到美國企業和消費者因為美方的單邊主義措施感受到壓力,希望美方認清形勢,不要低估中國的能力。”

指出,美元指數目前已較上個月觸及的逾一年高點96.984下跌約2.8%,因投資者對於美中貿易衝突影響全球成長的擔憂減輕。

高峰強調,隻有按照國際關係基本準則,以相互尊重、平等協商的方式妥善解決中美經貿摩擦,才可以維護中美兩國和世界經濟健康穩定發展。

摩根大通頂級量化分析師科拉諾維奇(Marko Kolanovic)認為,特朗普因貿易逆差而奉行的單邊主義政策或使美元失去全球儲備貨幣地位。

科拉諾維奇認為,正是美國單邊主義政策的威脅將中國、歐盟、俄羅斯等主要經濟體聚集在一起,這種聯盟可能會深刻影響以美元為中心的金融體係。

歐盟近日宣布,正在考慮打造一個新的支付係統SPV以繞開美國製裁,這不僅威脅到美元的儲備貨幣地位,美國主導的金融體係也將迎來真正挑戰。

科拉諾維奇認為,為了對抗去美元化的長期風險,最簡單的做法就是“持有非美資產”,其中黃金是首選,因“金價目前處於極低水平”。

現貨黃金重啟跌勢,下跌目標1170美元


之前近一個月時間,現貨黃金價格就一直收在1210-1190美元的區間內,但這一沉悶期有望在本交易日被打破。
美國基本盤堅穩美指腰板直,借力歐元疲軟黃金空頭終熬出頭
日線上看,金價跌破先前構築的收斂楔形區間,並且破位,或已重啟跌勢,下跌目標先看1173.85美元,它從1214美元起跌的下行5浪的38.2%目標位。
美國基本盤堅穩美指腰板直,借力歐元疲軟黃金空頭終熬出頭
小時圖上觀察,金價已經跌破1187.15美元,下方近期支撐位看1170.40美元,它們分別反彈4浪的50%和61.8%斐波那契分割位。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:52,現貨黃金報1185.35美元/盎司。
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