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周一(4月2日),現貨黃金價格勾頭向上,收複上周三近半數跌幅。美國和中國貿易爭端升級令市場避險情緒大有卷土重來之勢,圍繞兩國可能陷入貿易戰從而打擊全球增長的擔憂不斷升溫。俄、英兩國因為間諜遭毒殺風波繼續互嗆,也對黃金市場構成支撐。
中國反製保護主義不說空話,黃金多頭欲絕壁求生?

截至發稿,現貨黃金上漲0.62%至1333.74美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.78%至1337.6美元/盎司;美元指數下跌0.15%至89.833。上周三,現貨金價大跌1.49%至1325.01美元/盎司。
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反製鋼鋁關稅政策,中國正式出招


為了回應特朗普政府上月宣布的對鋼鋁進口課征高額關稅的決定,中國政府周日決定對自美進口的128項產品加征15%或25%的關稅,其中包括原產於美國的水果及製品以及豬肉及製品等。

中國國務院關稅稅則委員會表示,為平衡因美國對部分產品加征關稅給中國造成的損失,決定對原產於美國的部分進口商品中止關稅減讓義務。

該決定與中國3月23日宣布的可能對至多30億美元美國產品加征關稅的清單吻合。三井住友銀行的資深全球市場分析師Satoshi Okagawa說,市場目前為止對中國方面的消息尚未做出太大反應,部分因中國政府之前已就此發出過警告。

美國本周將宣布征收進口關稅的中國商品清單


特朗普政府本周將公布擬加征進口關稅的中國商品清單。這一舉措預計會加劇全球兩大經濟體之間的貿易緊張局勢。

美國政府官員曾表示,這份年度進口規模為500-600億美元的商品清單將主要針對高科技產品,關稅措施可能在逾兩個月後生效。

根據總統特朗普3月22日簽署的對中國商品加征關稅的公告,美國貿易代表署(USTR)需要在本周五(4月6日)之前公布產品清單。美國貿易代表署認為,中國相關政策導致美國知識產權向中國企業的“非經濟性”轉讓。

Okagawa補充道:“如果中國股市因此大跌,那麼我們可能會看到市場普遍出現避險行動。”滬綜指周一終盤小幅收跌0.18%至3163.18點。
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談判時間有限,或矛頭直指《中國製造2025》

美國科技行業管理人士稱,他們預計特朗普政府的清單將針對受益於中國政府《中國製造2025》計劃的商品。《中國製造2025》旨在讓中國從“製造大國”變身為“製造強國”。

該項國家主導計劃的目標是在10個戰略性行業用中國製造產品來取代進口,重點發展領域包括信息技術創新產業、高檔數控機床和機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高科技船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車、電力裝備、農機裝備、生物醫藥及高性能醫療器械、和高新材料等。

USTR在解釋為何征收上述關稅的報告中說道:“通過多種方式收購外國技術依然是《中國製造2025》計劃的主要焦點,因為中國在很多要優先發展的領域仍在追趕其他國家。”

美國貿易代表萊特希澤曾表示,保持美國的科技優勢,就是保證美國經濟的未來。

關稅名單上可能也會包括衣服和鞋子等消費性產品的報導,引起美國企業團體的強烈抗議。他們認為,對美國消費者來說這將導致漲價。

盡管自特朗普宣布打算征收關稅以來,特朗普政府與中國政府高層官員之間有過幾次接觸,但幾無證據顯示有密集磋商以搶先阻止的情況。

一位科技業高層主管表示:“政府正在仿效1980年代的日本模式,他們將公布一份對某些產品征稅的聯邦政府官報(Federal Register),然後試著在未來60天達成磋商後的結果。”

萊特希澤在裏根政府時代首次任職美國貿易代表署(USTR)期間,就運用過類似的技倆,爭取到日本自願對鋼鐵和汽車出口設限。

負責亞洲貿易談判的前美國貿易副代表卡特勒表示,要應對USTR認定的廣泛知識產權(IP)指控,將需要中國行業政策有大規模的調整。在這樣的情況下,60天的解決期恐怕不切實際。

卡特勒並表示:“我認為他們為了不要課征這類關稅及實施投資限製,對需要達成的門檻設的太高。”

FX678觀察認為,中國已經通過中止關稅減讓義務,邁出了報複美國關稅措施的第一步,若美國繼續在貿易保護主義的道路上越走越遠,未來不排除中方會擴大潛在貿易製裁目標的可能性。金價有望重新回到1340美元/盎司上方。

俄英繼續就間諜事件互掐,俄方驅逐更多英外交官


俄羅斯外交部上周六(3月31日)表示,莫斯科當局已知會英國,必須再減少俄國境內逾50名外交與技術人員。英俄兩國因一名俄籍前間諜與其女在英國遭神經毒劑襲擊事件而引發的對立越演越烈。

俄國方面也要求英國對一架俄國客機在倫敦遭到搜查給出官方解釋,並聲稱將保留對在俄羅斯的英國客機采取同樣行動的權利。英國則稱是例行搜查。

自從3月4日發生前俄國間諜斯克裏帕爾(Sergei Skripal)與其女尤利婭(Yulia)在英國城市索爾茲伯裏遭到神經毒劑攻擊以來,為了給予俄國懲罰,西方國家已驅逐超過百名俄羅斯外交官,其中英國驅逐了23名。

倫敦方面表示,莫斯科當局應對二戰以來首次發現在歐洲使用軍用級別神經毒劑一事負責,英國國防大臣表示,英方為國際盟友的支持感到振奮。

俄羅斯否認對此次襲擊事件負有責任,並將這些指控歸結為西方的陰謀,旨在破壞東西方關係並孤立俄羅斯。

俄方建議本國公民審慎考慮赴英旅行計劃

俄大使館還建議本國公民在前往英國之前要三思而行,警告指出英國國內反俄情緒上升並可能受到英國當局的刁難。這益發凸顯出此次外交危機的嚴重性。

俄羅斯已經驅逐了23名英國外交人員作為報複。俄外交部周五召見英國大使Laurie Bristow並知會他,英國政府將有一個月的時間將英駐俄外交人員數量降至等同於俄駐英外交人員的數量。此外,俄羅斯還驅逐了其他23個支持英國國家的59名外交人員。

俄外交部後來公布了一份問題清單,這是俄駐倫敦大使館向英國外交部提出的質疑,其中包括為何俄領事探訪克裏帕爾父女遭拒,以及法國在此事當中扮演的角色。

研判認為,俄、歐之間因為克裏米亞問題,已經在過去幾年喪失了諸多信任。但歐洲方面又需要俄羅斯在解決地區衝突和實現裁軍方面給予合作,並作為多邊主義的重要支柱,因此歐方還是會為試圖一點點地重建信任而與俄羅斯展開對話,歐洲地緣局勢不會出現本質性惡化,無法對市場風險情緒構成重大負面影響。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:05,現貨黃金報1333.86美元/盎司。
周一(4月2日)亞歐時段,美指小幅震蕩回落,至日低89.86,歐元反彈至兩個交易日高點1.2332;因中國開始實施對美部分商品停止減稅,限製了美元的上行空間;避險情緒回暖,美元兌日元震蕩盤整,黃金小升至1332.49美元/盎司,但筆者認為,該事件影響難以持久;英鎊受20日均線支撐,溫和反彈。

金匯解析:中國貿易反擊動真格!黃金能否迎來春天?

★近期熱點


1.中國財政部4月1號深夜發布通告稱,經國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的部分進口商品中止關稅減讓義務,自2018年4月2號,也就是今日起實施。

通知顯示,為維護我國利益,平衡因美國232措施給我國利益造成的損失,我自2018年4月2日起對原產於美國的7類128項進口商品中止關稅減讓義務,在現行適用關稅稅率基礎上加征關稅,對水果及製品等120項進口商品加征關稅稅率為15%,對豬肉及製品等8項進口商品加征關稅稅率為25%。現行保稅、減免稅政策不變。

2.因複活節假期,部分海外國家金融市場休市。

★歐係貨幣對:



歐元兌美元:日線中性,目前仍維持區間震蕩格局,保守交易者觀望,激進交易者高拋低吸
歐元兌美元亞歐時段震蕩反彈,刷新兩個交易日高點1.2332;匯價上周反彈後技術性修正,此外,自周一起,中國對原產於美國的7類128項進口商品中止關稅減讓義務,貿易戰隱憂仍存,限製了匯價的下行空間。

金匯解析:中國貿易反擊動真格!黃金能否迎來春天?

技術上來看,①周線上,匯價仍延續橫盤震蕩格局,MACD死叉,趨勢趨於中性;
②日線上,歐元仍徘徊於20日均線附近,布林帶持續走平,RSI徘徊於中線,趨勢中性; 
目前仍維持區間震蕩格局,保守交易者觀望,激進交易者高拋低吸;
上方阻力位於20日均線1.2339、1.24、3月8日高點1.2445;
下方支撐位於3月20日低點1.2239以及1.22關口。

英鎊兌美元:中性略偏多,有二次探頂可能,激進交易者在20日均線及1.40關口附近擇機做多,止損設於1.3985附近
英鎊兌美元亞歐時段震蕩反彈,刷新兩個交易日高點1.4069;目前匯價受到20日均線支撐,震蕩反彈;因歐美市場假期,市場交投較為清淡。

金匯解析:中國貿易反擊動真格!黃金能否迎來春天?

技術上來看:
①周線上,英鎊仍處於2017年以來的上行通道之中,仍運行於雙布林帶看漲通道,但二次探頂受阻,MACD死叉,中性偏多; 
②日線圖上,匯價下探20日均線後反彈,料多空雙方將在20日均線附近展開一番爭奪,中性略偏多,有二次探頂可能;
激進交易者在20日均線及1.40關口附近擇機做多,止損設於1.3985附近;
上方阻力位於2月16日高點1.4143、1.42以及周一高點1.4242;
下方支撐位於20日均線及1.40關口附近、1.39關口。

★主要亞洲貨幣對:


美元兌日元:趨勢中性,傾向觀望,激進交易者在20日均線附近短線做多
美元兌日元小幅走高後受阻回落,交投於106.17-106.40區間;自周一起,中國對原產於美國的7類128項進口商品中止關稅減讓義務,貿易戰隱憂仍存,限製了匯價的反彈空間。

金匯解析:中國貿易反擊動真格!黃金能否迎來春天?

元易認為,①周線圖上,雖然匯價上周大幅反彈,但仍運行於雙布林帶看跌通道,並維持年初以來的下行趨勢,中性偏空;
②日線圖上,匯價升破20日均線,目前正回測20日均線,MACD金叉,中性略偏多,需站上前期高點107.30才能轉為看漲;
傾向觀望,激進交易者在20日均線附近短線做多;
上方阻力位於3月13日高點107.30以及108關口;
下方支撐位於106-106.10(20日均線)、3月2日低點105.24、3月26日低點104.62。

現貨黃金:日線中性略微偏多,料延續震蕩格局,保守交易者觀望,激進交易者高拋低吸


現貨黃金亞歐時段震蕩小升,刷新兩個交易日高點1332.49美元/盎司;自周一起,中國對原產於美國的7類128項進口商品中止關稅減讓義務,避險情緒略有回升,支撐金價。

不過元易認為,中國自周一起實施的中止減稅政策在上周就已提前公布,並無新的變動,料對市場情緒的影響有限,對黃金提振恐難持久,市場需要新的重磅消息刺激。

金匯解析:中國貿易反擊動真格!黃金能否迎來春天?

周線圖上,金價守住了20周均線,整體趨勢轉為橫盤震蕩格局,趨勢中性;
日線圖上,金價回測20日均線後反彈,趨勢中性略微偏多,若無重磅消息,料延續震蕩格局;
保守交易者觀望,激進交易者高拋低吸;
上方阻力位於1340-1340.83美元附近、2月中旬高點1361.68美元、去年7月高點1375美元;
下方支撐位於20日均線1326.77美元、1320美元。

元易友情提醒:個人觀點僅供參考,任何分析都隻是研究概率傾向,不可能一定正確;交易需樹立風險意識,養成開倉必設止損的良好習慣。
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:24,美元指數報89.89/91。
周一(4月2日),現貨黃金價格上揚,因美元下跌。中國決定對美國部分進口產品征收額外關稅,藉以回應美國對進口鋼鋁產品課稅,此舉導致貿易戰相關擔憂再度加劇。
美國對外貿易漸入死胡同,黃金坐等貿易戰總爆發?

截至發稿,現貨黃金上揚0.5%,報每盎司1332.11美元;COMEX期金主力合約上揚0.65%至1335.9美元/盎司;美元指數下跌0.09%至89.884。

金價上周下滑1.7%,為12月初以來最大單周跌幅。但今年1-3月金價上漲1.7%,為連續第三個季度上漲。
美國對外貿易漸入死胡同,黃金坐等貿易戰總爆發?

中國財政部表示,已經對冷凍豬肉、酒以及堅果等128項美國進口產品課征關稅,稅率最高25%,藉以回應美國對進口鋼鋁產品課稅。

工銀標準銀行駐東京的Yuichi Ikemizu表示:“貿易戰在繼續,情況有所惡化,這可能就是人們賣出美元並買入黃金的原因。”

俄羅斯上周四(3月29日)驅逐60名美國外交官,並宣布其他追隨英美兩國,就間諜中毒案對莫斯科發起詰難的國家也將面臨類似的報複。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(3月30日)的數據顯示,3月27日止當周, 對衝基金與基金經理增持COMEX期金淨多倉。

印度實物黃金銷售折扣上周有所收窄,市場預計隨著婚禮季臨近,印度黃金零售業務將出現火爆。不過亞洲其他國家市場實物金需求依然低迷。

包括嘉能可在內的多家全球礦業巨頭上周四建議,削減在剛果金礦業投資,以便應對該國上調礦稅的做法。

南非黃金礦場(Gold Fields)上周四表示,該公司收購了加拿大Asanko Gold Inc位於加納的子公司近50%的股份,收購金額達到2.026億美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:34,現貨黃金報1331.82美元/盎司。

黃金交易提醒:金價4月看漲強烈,有望回探1400關口

周一(4月2日)今日是本年度第二季度的第一個交易日,但受到上周五耶穌受難日的影響,歐美市場周一仍普遍放假,整體市場交投清淡。回顧上周,美元回升,而金價則相應回落。
黃金交易提醒:金價4月看漲強烈,有望回探1400關口

金價上周表現,未能延續其之前的上漲動能,且回撤至1330美元下方。這使得此前對金價漲勢抱以樂觀預期的投資者失望,並對後市趨於謹慎。截止當前,現貨黃金現報1328.85,漲幅0.25%。

但在金價整體趨勢走空背景下,後市前景仍偏樂觀。有分析人士指出,金價上周下跌僅是調整,最終仍將觸及1400美元關口上方。 

金價上周承壓大幅回落


上周行情主要圍繞著美國經濟數據表現強勁,半島局勢緩和以及中美貿易戰憂慮緩和而展開,金價受這些因素施壓而回落。

中美貿易戰的憂慮情緒有所緩和,市場消息人士稱中國和美國正在就關稅問題進行談判。此外與朝鮮高官上周四(3月29日)舉行高階對話的韓國政府官員表示,朝鮮和韓國將在4月27日舉開峰會,此為逾10年來首見。

雖然美元升值可能會在短期內導致黃金進一步下跌,不過對美國開打貿易戰憂慮、歐美各國和俄羅斯關係惡化、美國和伊朗核協議談判等因素仍支撐金價。

分析師普遍看好金價後市前景


自2016年11月特朗普當選美國總統以來,伊朗核協議看起來就非常脆弱了。並且特朗普迄今已明確表示美國要單獨要退出該核協議。

歐美與俄羅斯矛盾升級,特朗普因驅逐俄羅斯外交官得到了兩黨一致的稱讚。而俄羅斯外交部周末曾回應,俄羅斯將驅逐各國與俄羅斯被驅逐外交官數量相等的外交官。

彭博資訊的大宗商品策略師Mike McGlone上周五(3月30日)表示,金價將會於4月出現反彈,能夠阻礙金價反彈的因素並不是很多。

McGlone還補充稱,極度壓縮的黃金有望突破阻力,唯一能扭轉黃金牛市趨勢的因素是通脹的複蘇和股市波動的逆轉,這兩種情況都不太可能發生。 

市場需要看到更多的實物需求。 盡管波動性上升和股市走弱將繼續支撐金價,但現貨需求的變化也同樣關注, 預計現貨黃金需求的增加將推動金價突破1400美元/盎司。

聚焦本周美國非農及鮑威爾發言


本周市場將迎來重磅數據——3月的非農就業報告,市場在非農前還將迎來素有“小非農”之稱的ADP就業數據。此外,在非農報告公布的當天,美聯儲主席鮑威爾還將發表講話,黃金或將有所作為。
  
美國3月非農就業崗位料增加18.9萬,上月曾大增31.3萬。美國3月失業率料下滑至4.0%,上月為4.1%。對於投資者最為關心的薪資數據,調查顯示,美國3月平均每小時工資月率料增長0.3%,上月為增長0.1%;美國3月平均每小時工資年率料攀升2.7%,高於上月的2.6%。

若薪資數據高於預期,可能提升外界對美聯儲更快加息的預期,從而對美元構成支撐,對黃金造成威脅。而如果鮑威爾因近期通脹數據走高而發表措辭鷹派的言論,則可能會提升外界對美聯儲更多次加息的預期,利好美元,利空黃金。

技術分析


金價當前位於1328.85,有望回升至1330上方。技術上看,黃金月線站在均線上方收十字星,周線整體維持高位震蕩。雖然日線連續收陰下跌,但是陰線實體在減小,空頭力量在減弱,此時提防黃金的超跌反彈。

目前小時圖來看,行情短線有止跌企穩的跡象。下方1320區域是前期4小時突破口,向上突破後這裏構成反向支撐。綜合來看,本周看黃金的觸底反彈走勢,破位1340才能再次反轉,不破還將走弱。

短線黃金有望走反彈,上方關注1330以及1340關口壓力,若反彈受壓依然看跌。另一方面,1320一線近期處於多空分水嶺。下破將會延續下跌,進一步關注1310-1300支撐區域。

1320不破以低位多單為多,空單則等金價走高至1330或1340關口承壓再進場;如下破1320,則可順勢空單入場

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間4月2日9:30,現貨黃金交易價格為1329.45美元/盎司。

金市周評:大跌20美元後,金價後市前景如何?

周六(3月31日)當周金價大幅回落,本周行情主要圍繞著美國經濟數據表現強勁,朝鮮局勢緩和以及中美貿易戰憂慮緩和而展開,受這些因素施壓金價回落。不過,美國開打貿易戰憂慮、西方世界和俄羅斯的關係、美國和伊朗核協議談判、美股承壓等因素始終在中期繼續支撐金價。

本周金價大跌20餘美元,最低觸及1321附近。展望下周,投資者需要密切關注美國非農就業報告、澳洲聯儲決議、美國開打貿易戰的等市場炒作焦點。接下來,讓我們對本周金價的走勢做更詳盡的解析,並對金價後市前景做一下分析總結。

金市周評:大跌20美元後,金價後市前景如何?

本周施壓金價的三大因素:



美國經濟數據大幅好於預期

本周三,美國公布的四季度GDP終值大幅好於預期,這施壓金價下行。數據顯示,美國四季度實際GDP年化季率終值2.9%,預期2.7%,初值2.5%;美國四季度個人消費支出(PCE)年化季率終值4%,預期3.8%,初值3.8%。

第四季美國國內生產總值向上修正,表明美國經濟在本季度仍處於穩健發展中。同時還首次披露2017年底的美國企業狀況。第四季度企業利潤同比增長,再加上去年底特朗普簽署稅改立法後的減稅效應,預示著商業投資和就業的良好前景。

本周除了美國GDP數據之外,其它美國數據表現普遍向好,同時進一步支撐美元施壓了金價。

朝鮮局勢緩和打壓避險施壓金價

中國方面周三表示,朝鮮領導人金正恩致力於實現無核化的承諾;美國總統特朗普則發推文稱,金正恩期待與他會面。

與朝鮮高官周四舉行高階對話的韓國政府官員表示,朝鮮和韓國將在4月27日舉開峰會,此為逾10年來首見。朝韓本月稍早已經同意在板門店舉行這一峰會,當時韓國總統文在寅派遣一代表團至平壤與朝鮮領導人金正恩進行了會面。

金市周評:大跌20美元後,金價後市前景如何?
圖:金價4小時本周走勢

中美貿易戰的憂慮情緒本周暫時緩和

此前市場炒作的中美貿易戰的憂慮情緒,本周暫時有所緩和。市場消息人士稱中國和美國正在就關稅問題進行談判。

據外媒報道,當地時間3月28日,美國貿易代表萊特希澤在接受采訪時表示,美國對華加征關稅產品清單的公示天數將從30天延長至60天。也就是說,6月份之前不會對中國相關產品進行增收關稅。

萊特希澤還表示,中美之間有希望通過談判來避免此次關稅大戰。但他稱,要把中美經貿關係“帶到一個好的地方將需要幾年時間”。

眾多因素仍然支撐金價中期看漲趨勢:



美國開打貿易戰的擔憂情緒中期仍然支撐金價

雖然本周中美貿易戰的擔憂情緒有所緩和,但全球投資者對於美國挑起的貿易戰的擔憂仍然難以消除。

中美和則兩利,鬥則俱傷。在美國總統特朗普簽署旨在限製中國對美出口的備忘錄後,全球眾多國家的各界人士表達了對中美貿易摩擦升級的擔憂,他們認為,美國政府正在刺激一場全球貿易戰的爆發,這對全球自由貿易體係構成了極大損害。

事實上,盡管美國政府還未開打貿易戰,但相關國家已經受到“連帶傷害”。比如,埃及是鋼鐵進口大國,進口價格很大程度上取決於國際期貨市場的走勢,前些天美國對中國鋼鐵產品征收高額反傾銷稅已開始助推相關價格上浮,這無疑將增加埃及的負擔。 

分析人士稱,美國政府正在刺激一場規模巨大的全球貿易戰的爆發,美國總統特朗普認為貿易戰很好且容易取勝,豈不知貿易戰沒有贏家。現在世界把關注的目光放在了美國和中國身上,但不應該忘記,美國政府今天對中國出手,明天就可能對歐盟出手。

俄羅斯和西方世界的關係仍然“劍拔弩張”支撐金價

本周四俄羅斯表示將驅逐60名美國外交官,關閉美國駐聖彼得堡領事館,並對驅逐俄羅斯外交官的其他國家展開報複行動。

3月14日,英國因為特工中毒案驅逐了25名俄羅斯外交官。美國、北約、以及包括德法在內的25個盟國本周共驅逐了150多名俄羅斯外交官,以支持英國。隨後,俄羅斯發誓要展開報複。 

俄羅斯政府的這一行動凸顯了俄美之間的緊張關係。美國國務院發言人諾特表示,“俄羅斯的這一反應沒有任何理由,因為俄羅斯需要對英國特工中毒案負責。美國並沒有排除對俄羅斯采取進一步行動的可能性,俄羅斯無意就事關兩國的問題進行對話。”

本周,特朗普因驅逐俄羅斯外交官得到了兩黨一致的稱讚。大約一周前,他因與普京通話慶祝其再次當選俄羅斯總統而受到批評。

美國很可能退出伊朗核協議支撐金價

自2016年11月特朗普當選美國總統以來,伊朗核協議看起來就非常脆弱了。並且特朗普迄今已明確表示美國要單獨要退出該核協議。

2015年7月14日,伊朗與中國,美國,英國,俄羅斯,法國和德國簽訂伊朗核協議。然而,特朗普反複批評這個協議。今年1月份,特朗普要求法國,德國,英國和美國國會在5月12日之前要對伊朗采取更加嚴厲的措施來“修正”這個協議。

分析師指出,伊朗是多虧了核協議才能夠讓經濟重回正軌,該國可能對現在這種情況表示“氣憤”,並且可能在中東地區“泄憤”。

伊朗可能會對敘利亞,黎巴嫩,伊拉克,伊拉克,也門甚至是對沙特采取更加激進的政策,而用這種政策針對沙特將是最危險的。

美股陷入中期調整的擔憂情緒持續支撐金價

最近美股被動蕩的局勢打破了此前的牛市,美股也出現了自2016年初上漲以來的首次回調。雖然本月加息在預期範圍內,股票也仍在大幅上漲,但今年擔憂美股下跌的人數明顯增加。

過去三個月市場的波動率從曆史低位幾乎翻了一番。之前單向做多購買股票的策略變得不再奏效。不僅如此,標準普爾500指數在2年半內首次出現了季度的虧損。企業基本面的惡化,對市場無疑是一個巨大的打擊。

芝加哥期權交易所的波動率指數(Cboe)出現81%的漲幅,也恰恰反映了在今年的第一個季度,美股從牛市逐步過渡到調整階段。

截至本季度末,標準普爾500指數下跌1.2%,納斯達克100指數上漲2.9%。這是一年內表現最差的一次。恐慌所帶來的技術調整究竟持續了多久還有待觀察。

美國政府赤字和個人負債不斷增加暗藏危機

特朗普去年12月簽署的1.5萬億美元減稅法案不太可能改變現狀。特朗普的這一財政刺激計劃將使美國的債務占GDP比重每年上升1到2個百分點。

分析人士認為,盡管美國總統特朗普想要通過征收懲罰性關稅來削減美國對中國的貿易赤字,但未來幾年美國與中國之間的貿易不平衡仍將繼續擴大,而責任並不在中國,相反正是因為特朗普的大規模經濟刺激計劃。美國與中國及其他國家的貿易赤字從根本上反映了美國人沒有足夠儲蓄這一事實。

數據顯示,美國小型銀行的信用卡賒賬率已達頂峰升至7.9%。這是自全球金融危機結束以來從沒有出現過的水平。美國家庭財務情況可能正在進一步惡化。分析人士指出,由於美國小銀行信用卡拖欠率大幅上漲,預測美國經濟正在走向衰退。

分析認為,盡管有關消費者和企業數據令人樂觀,但美國收益率曲線趨於平緩,短期和長期美國國債收益率之間的差距縮小,顯示出投資者對經濟複蘇的依舊表示擔憂。

眾多分析師普遍看好金價後市前景



金屬貿易公司Kitco的高級分析師Jim Wyckoff表示,雖然投資者風險偏好逐漸消退,但全球股市仍飄搖不定,對黃金期貨和白銀期貨來說,將面臨長期看漲行情。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示,雖然美元升值可能會在短期內導致黃金進一步下跌,但黃金價格仍受地緣政治緊張局勢緊張、股市波動以及揮之不去的貿易戰擔憂等因素支撐。

美國全球投資公司首席執行官弗Frank Holmes預計,今年黃金期貨價格將上漲至1500美元,部分原因是通脹率升高和美元疲軟。

Gold Newsletter編輯Brien Lundin表示,黃金終將“突破”1,370美元的阻力位。盡管近期出現反彈,但美元仍然處於熊市,並未能打破長期下行趨勢。

下周重磅事件及指標影響前瞻(4月2日至4月8日)

在市場從複活節假日歸來之後,下周市場又會迎來一係列重磅數據,其中包括美國的非農就業報告,雖然下周後半段中國因為清明節假日休市,但歐美市場卻不休息,他們仍然可能會帶來一場腥風血雨的新波動。接下來讓我細數下周重磅事件的時點。

下周重磅事件及指標影響前瞻(4月2日至4月8日)

4月2日周一關鍵詞:複活節翌日歐洲休市


時間國家指標名稱前值預測值
09:00澳大利亞3月TD-MI通脹指數月率(%)-0.1
09:45中國3月財新製造業PMI51.6
21:45美國3月Markit製造業PMI終值55.7
22:00美國3月ISM製造業PMI60.8
22:00美國2月營建支出月率(%)

--:-- 澳大利亞、法國、德國、意大利、香港特區複活節翌日,休市一天。

4月2日亞洲時段,投資者首先關注各個品種開盤的走勢情況,可能發生自周末的基本面消息會對早間各品種早間開盤走勢帶來一些影響。接著投資者稍加留意下澳大利亞的通脹指數數據,該數據會對澳元短線走勢帶來影響。接著,投資者重點關注中國財新製造業PMI數據,該數據也會對澳元短線走勢帶來影響,甚至影響早間全球市場的風險偏好情緒。

上個月中國製造業產出保持增長,但增速不是很高,較1月略有放緩。3月份有報道顯示,在客戶需求轉強的背景下,中國企業新訂單總量繼續增長。雖然新出口訂單增速放緩,但新訂單總量依然保持增長,3月份製造業PMI數據有望繼續錄得增長。

歐洲時段,由於歐洲市場複活也翌日仍然在休市,料各主要品種波動幅度都會非常有限。不過,投資者仍然要對可能突發的情況做好風險控製的準備。

紐約時段,美國市場從複活節假日中歸來,在經過了假期的休息之後,市場交投會旺盛起來,市場也可能會錄得較大的波動幅度,投資者要有所準備。數據上,投資者重點關注美國的ISM製造業PMI以及營建支出,數據的表現將會直接影響市場各品種的短線走向。

4月3日周二關鍵詞:澳洲聯儲決議、歐元區和英國製造業PMI


時間國家指標名稱
12:30澳大利亞4月現金利率(%)
15:50法國3月Markit製造業PMI終值
15:55德國3月Markit製造業PMI終值
16:00歐元區3月Markit製造業PMI終值
16:30英國3月Markit製造業PMI
04:30美國3月30日當周API原油庫存變動(萬桶)

12:30 澳洲聯儲公布利率決議。

4月3日亞洲時段,投資者密切關注澳洲聯儲4月份的利率決議。在全球大部分的主要央行都在逐步收緊政策之際,澳洲聯儲卻仍然維持相對寬鬆的政策。二月份澳洲聯儲連續20個月將利率維持在記錄低位,澳洲聯儲表示,通脹可能在一段時間內繼續保持低位,低利率將支撐澳大利亞經濟。投資者關注本次澳洲聯儲是否還會釋放鴿派論調。當然投資者關注的還是有沒有意外發生,如果澳洲聯儲意外放鷹,那麼澳元將會有大幅上漲的風險。

歐洲時段,投資者重點關注歐元區一係列重要的製作業PMI數據。最近的數據顯示,歐元區製造業活動繼續強勁增長,不過有越來越多跡象顯示增長勢頭可能已經放緩。歐元區經濟活動和貿易的繁榮景象可能有所降溫,但區內和全球增長仍然強勁。分析師指出,歐元區未來幾個月增長可能會進一步降溫,訂單流入減速導致就業創造放緩。不過,歐元區的經濟增長勢頭仍然良好。

投資者還需要關注英國製造業PMI數據,上個月英國製造業數據有所下滑,分析師稱,英國工廠產量增長今年迄今為止放緩。不過訂單數量增加,且企業仍在雇傭新員工。盡管增長放緩了一些,但仍屬強勁,並反映出該行業伴隨著有力活動和訂單的樂觀情緒。

紐約時段,投資者主要關注美股和油價的走勢,交易原油的投資者當然也不能忽視晚間API數據庫存數據對油價的指引。

4月4日周三關鍵詞:中國財新服務業PMI、歐元區通脹數據、美國ADP就業數據、ISM非製造業PMI、EIA庫存報告


時間國家指標名稱前值預測值
07:30澳大利亞截至4月1日當周ANZ消費者信心指數117.4
09:30澳大利亞2月季調後營建許可年率(%)12.0
09:30澳大利亞2月季調後零售銷售月率(%)0.1
09:45中國3月財新服務業PMI54.2
16:30英國3月Markit建築業PMI51.4
17:00歐元區2月失業率(%)8.6
17:00歐元區3月未季調CPI年率初值(%)1.1
20:15美國3月ADP就業人數(萬)23.5
21:45美國3月Markit綜合PMI終值54.3
22:00美國2月耐用品訂單月率終值(%)3.1
22:00美國2月工廠訂單月率(%)-1.4
22:00美國3月ISM非製造業PMI59.5
22:30美國3月30日當周EIA原油庫存(萬桶) 


4月4日亞洲時段,投資者重點關注澳大利亞的營建許可和零售銷售數據,此前數據顯示澳大利亞零售數據雖然增長,但增長速度非常緩慢,投資者關注本次澳大利亞的數據是否會有良好的表現。接著,投資者密切關注中國財新服務業PMI數據,和澳大利亞的零售數據類似此前的數據顯示,雖然中國服務業保持增長,但增長的速度較為緩慢,投資者關注本次數據的表現。

歐洲時段,投資者密切關注歐元區的通脹數據。雖然市場非常期待歐洲央行加速收緊政策,但實施上歐元區的通脹依然較為低迷,上個月的數據顯示,歐元區的通脹略有下修且勞動力成本走弱。分析師認為,歐洲央行可能仍然會保持謹慎,不太可能貿然加速收緊。不過如果本次歐元區通脹數據錄得上修,那麼歐洲央行加速緊縮很可能再度成為市場炒作的焦點。

紐約時段,投資者需要密切關注美國方面公布的一係列重要的經濟數據。其中包括美國的ADP就業數據,該數據向來都是非農就業數據表現的風向標。在這一係列美國數據中,投資者最需要關注的當屬美國的非製造業PMI數據,該數據占美國經濟總量的90%,所以該數據的表現將會對市場各品種走勢帶來較大的影響。目前市場普遍認為美國經濟數據都會錄得良好表現,如果數據表現不佳,這反而可能讓市場感到比較意外。

除了這些重磅的美國數據。另外,交易原油的投資者也不能忽視EIA原油庫存數據對原油短線走勢的指引。

4月5日周四關鍵詞:中國清明節假日休市、英國服務業PMI、歐元區零售數據、歐洲央行會議紀要、美國的貿易帳


時間國家指標名稱前值預測值
09:30澳大利亞2月商品及服務貿易帳(億澳元)10.55
14:00德國2月季調後製造業訂單月率(%)-3.9
15:55德國3月Markit綜合PMI終值55.4
16:00歐元區3月Markit綜合PMI終值55.3
16:30英國3月Markit服務業PMI54.5
17:00歐元區2月零售銷售月率(%)-0.1
17:00歐元區2月PPI年率(%)1.5
20:30美國2月貿易帳(億美元)-566
20:30加拿大2月貿易帳(億加元)-19.1
20:30美國3月31日當周初請失業金人數(萬)

--:-- 中國清明節假期休市
19:30 歐洲央行公布3月貨幣政策會議紀要

4月5日亞洲時段,投資者稍加留意澳大利亞的商品和服務貿易帳數據,另外中國市場由於清明假期休市,因此料早間市場交投較為清淡。

歐洲時段,投資者關注歐元區綜合PMI和歐元區零售銷售數據,重點關注英國的服務業PMI數據。近來英國的服務業錄得非常強勁的表現,該數據也進一步支撐了英國央行5月份升息的預期。此前的數據顯示,英國的服務業業務積壓量增加,這預示著未來幾個月前景良好。分析師認為,英國製造業自1月的增長停滯中恢複,經濟總體而言於再次獲得增長動力。隨著英國央行政策製定者態度轉向更加鷹派,PMI上升肯定會讓加息的可能性大大增加。

歐洲時段內,歐洲央行還會公布3月份的貨幣政策會議紀要。不過由於歐洲央行行長德拉基已經在此前的新聞發布會上表達在貨幣政策會議上討論的內容,因此這份歐洲央行的會議紀要對市場的影響可能較為有限。

紐約時段,投資者主要關注美國和加拿大的貿易帳數據。在特朗普貿易戰被市場熱炒的背景下,美國和加拿大的貿易帳數據可能也會成為市場關注的焦點,這兩項數據的表現將會對市場短線走向帶來指引。

4月6日周五關鍵詞:歐元區零售業PMI、美國非農就業報告、加拿大就業數據、貝克休斯鑽井平台


時間國家指標名稱前值預測值
14:00德國2月季調後工業產出月率(%)-0.1
14:45法國2月貿易帳(億歐元)-55.6
16:10歐元區3月Markit零售業PMI52.3
16:10德國3月Markit零售業PMI53.8
16:10法國3月Markit零售業PMI51.8
20:30美國3月季調後非農就業人口變動(萬)31.3
20:30美國3月失業率(%)4.1
20:30美國3月平均每小時工資月率(%)0.1
20:30加拿大3月失業率(%)5.8
20:30加拿大3月就業人數變動(萬)1.54
22:00加拿大3月IVEY季調後PMI59.6
01:00美國4月6日當周貝克休斯總鑽井數(口)

--:-- 中國清明節假期休市。

4月6日亞洲時段,中國市場因清明節假期繼續休市,料早間市場交投清淡。

歐洲時段,投資者主要關注歐元區的一係列零售銷售數據,不過在晚間美國重磅數據公布前,料市場波動也會比較有限。

紐約時段,投資者重點關注美國非農就業數據對市場的指引,該數據向來都是全球金融市場密切關注的數據。數據的表現將會直接影響各主要品種的走勢方向,不過最近幾個月由於美國一直處在充分就業狀態,就業市場的表現對美聯儲施政的意義降低了,因此該數據對市場的影響力有所下降,不過這份非農就業報告投資者仍然不能輕視,或許數據公布後,新的趨勢的起點就會到來。

在美國非農就業數據公布的同時,加拿大也會公布就業數據,如果兩項就業報告顯示的內容相反,那麼美元兌加元的波動幅度可能超出其他品種,投資者也要密切關注。晚間,交易原油的投資者也要關注鑽井平台數據,該數據一般對油價中期走勢有一定的指引作用。

4月7日-8日周六和周日:無重大數據

2018年第一季度,現貨黃金價格實現連續第三個季度走強,終盤收高1.74%至1325.50美元/盎司,主要得益於美元連續第五個月保持頹勢。但從季線圖上看,黃金還是留下了較為明顯的上引線,在相對高位收出倒錘子形態,且最近三個季度漲幅呈現遞減態勢,表明金價上行走勢艱難,二季度下行概率增大。

美國財赤大增,美聯儲未能提升年內加息次數預期,全球貿易戰風險不期而遇,都加速了美元跌勢,進而支撐黃金;但朝核問題相關方面釋放出緩和局勢的重要信號,則打擊了避險情緒,牽製了黃金多頭的攻勢。
黃金季評:多頭三戰連捷勿飄然,二季度續命阻力大

從周線和月線圖上看,金價在1月份呈現出震蕩上行走勢,並在1月下旬錄得2016年8月以來新高1366.15美元/盎司,但是在隨後的兩個月時間裏,金價始終徘徊運行在1月份價格區間內。
黃金季評:多頭三戰連捷勿飄然,二季度續命阻力大
黃金季評:多頭三戰連捷勿飄然,二季度續命阻力大

美國財赤大增,經濟或存在大隱患


目前市場擔憂美國財政赤字大幅度增加。2月上旬,美國國會兩黨就投票表示在新的稅改計劃下,伴隨未來兩年內1.5萬億美元的減稅方案,計劃同時新增近3000億美元的開支,以促進國內市場需求,減少貿易逆差。

特朗普任性減稅所帶來的長期財政赤字,卻給美國經濟埋下了又一顆地雷,而之前通過大幅增加軍費開支的新預算案則讓投資者更為憂心。這勢必會增加市場的避險情緒,從而對金價有利。

美聯儲加息節奏慢悠悠


美聯儲在1月份的利率決議中維持聯邦基金利率目標區間在1.25%-1.5%不變,並在3月份的政策會議上升息25個基點,雙雙符合市場普遍預期。

但同時,美聯儲維持年內3次加息的預期,部分市場參與者對此感到失望。美國1月平均時薪同比增幅達到2.9%,創2009年6月以來新高,不少投資者曾押注,美聯儲或提升年內加速升息預期。

但2月份美國薪資水平被打回原因,同比增幅回落到2.6%,數據應驗了此前市場的猜測,即1月份薪資大漲可能僅僅是美國不少地方提升最低工資標準後,企業被迫漲薪的緣故,主動漲薪願望則依然不強。美聯儲或許因此不敢在收緊銀根上越雷池。

美聯儲最近兩次加息後,黃金價格都不同程度走高,表明市場認為美聯儲在退出寬鬆貨幣政策的道路上步子邁得不夠大。從薪資水平表現看,通脹水平仍無法達到美聯儲設定的2%目標水平,“循序漸進加息”將在未來一段時間內繼續成為美聯儲決策的信條。加息對金價的打壓效應很難真正抬頭。

貿易戰幽靈已揮之不去


況且在新任主席鮑威爾上任之初,全球貿易戰風險不期而遇,美聯儲行事風格謹慎,生怕踏錯一步,就並不讓人感到疑惑了。鮑威爾在本月的新聞發布會上表示:“貿易戰是一個新的風險,之前可能對前景影響不大,但已經變得越來越明顯。”

美國財政部長努欽在出席達沃斯經濟論壇時聲稱,美元貶值為美國貿易提供更多機會,對此表示歡迎。這番講話引起了市場的關注,並認為美元有望進一步貶值,從而推升了對黃金的需求。

美國總統特朗普3月1日表示,將對進口鋼、鋁製品分別征收25%和10%的關稅。他隨後還發表推特稱:“當美國在與各國的貿易中,喪失數以十億計的美元時,貿易戰是好的,並且容易取勝。”

主張自由貿易的白宮最高經濟顧問科恩對此強烈不滿,遂憤然離職。雖然特朗普在隨後對部分國家進行了豁免,但一波未平一波又起。美國總統特朗普稍後又簽署備忘錄,可能對多達600億美元中國進口商品征收關稅。

中國商務部隨後發布針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單,並征求公眾意見,擬對自美進口部分產品加征關稅,以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失。

即便美方隨後展現出願意談判的姿態,暗示政策存在討價還價的餘地,但全球爆發貿易戰的風險無疑被急速放大了。

因此市場恐慌情緒短時間內無法徹底消退,圍繞美國和中國有可能爆發貿易戰的不確定性將給金市持續不斷輸送避險買盤。

朝鮮領導人造訪北京,半島局勢大緩


朝鮮勞動黨委員長、國務委員會委員長金正恩於2018年3月25日至28日對中國進行非正式訪問。兩國領導人就國際和朝鮮半島形勢深入交換意見。

習近平指出,在半島問題上,我們堅持實現半島無核化目標、維護半島和平穩定、通過對話協商解決問題。中方願在半島問題上繼續發揮建設性作用,同包括朝方在內的各方一道努力,共同推動半島形勢走向緩和。

金正恩表示,我們主動采取了措施緩和緊張局勢,提出了和平對話建議。致力於實現半島無核化,是我們始終不變的立場。我們決心將北南關係轉變為和解合作的關係,舉行北南首腦會晤,願意同美方對話,舉行朝美首腦會晤。

美國白宮在一份聲明中表示:“美國仍在與我們的盟友韓國和日本密切接觸。我們認為取得這樣的進展(指中、朝領導人會晤)進一步證明,我們施加最大壓力的行動正在為與朝鮮對話營造適當的氛圍。”

韓國總統府一名資深官員表示,金正恩在與習近平會晤時提及致力於實現半島無核化,這對於即將到來的朝鮮與韓國及美國的首腦會晤具有“積極”意義。

中、朝兩國領導人會晤後均表達了推動實現半島無核化的明確立場,為即將到來的朝韓和朝美領導人會晤夯實了基礎,日本方面也表達了舉行日朝首腦峰會的願望,進而阻止了東北亞局勢進一步向不利局面發展的趨勢,黃金買盤出現潰敗。

特朗普支持率創11個月新高,美元是否跟隨上漲?

美國有線新聞網(CNN)最新民調顯示,特朗普的支持率目前達到11個月新高。

特朗普支持率創11個月新高,美元是否跟隨上漲?

盡管特朗普的不支持率為54%,42%的受訪對象對特朗普豎起大拇指。這也是2017年3月以來的最高支持率,當時特朗普的支持率為44%。

據CNN的民調,特朗普的支持率過去四個月來一直起伏不定,從去年12月的35%一度升至今年1月的40%,但在今年2月又回落到了35%,如今又回升至42%。

盡管深陷“通俄門”、與豔星婚外情等負面醜聞,特朗普的支持率為何不降反升?進一步深挖會發現,受訪者對特朗普在經濟層面的表現最為滿意,對其經濟政策的支持率達到48%,超過不支持率45%。經濟也是特朗普支持率超過不支持率的唯一領域。

但是在貿易政策方面卻並非如此,僅有38%的人表示支持,50%的人表示反對。特朗普3月宣布對鋼材和鋁分別征收25%和10%的關稅。

此外,盡管特朗普的貿易保護主義政策受到批評,特朗普踐行大選時的競選承諾,似乎為他贏回一些選民的支持。

在很多方面,特朗普未來的總統之路遠非一帆風順,但經曆了過去的醜聞和爭議仍相對未受影響,誰知道目前的這波浪潮最終會走向何方。

過去幾天,美元有所反彈,美元無休止的下跌似乎暫時告一段落。

下圖為美元指數走勢:

特朗普支持率創11個月新高,美元是否跟隨上漲?

這引發了一個問題:特朗普總統的支持率與美元的相關性是否重燃?特朗普支持率通常領先美元指數一個月。

下圖為特朗普支持率(綠線)及美元指數(紅線):

特朗普支持率創11個月新高,美元是否跟隨上漲?

有趣的是,自庫德洛取代科恩被任命為美國首席經濟顧問以來,因庫德洛聲稱投資者應“賣出黃金,買進美元”,黃金和美元幾經周折又重新回到原點。

下圖為黃金(黃線)與美元指數(綠線):

特朗普支持率創11個月新高,美元是否跟隨上漲?
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