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周四(6月28日)歐洲時段,在美元溫和回撤的影響,短期的超賣觸發部分空頭回補,令金價自小時圖上下行通道的下軌支持反彈;歐元震蕩上行60點,愛爾蘭總理負面言論也難壓歐元逆轉勢頭,目前市場焦點轉向歐盟峰會和德國總理默克爾領導的聯合政府命運;紐元創兩年新低,早間新西蘭聯儲維穩利率但聲明鴿派;加元拉漲90點,隔夜加拿大央行對加息表達了信心;美油再創三年半新高,因EIA原油庫存大減發酵。
紐市盤前:美元回撤黃金空頭回補,歐盟峰會負面言論難壓歐元

★近期熱點提要:★


1、日本央行副行長若田部昌澄:日本央行已經采取全面措施以放鬆政策;2019年消費稅上調可能損及消費者支出,正密切關注下檔風險。收益率曲線控製的政策利大於弊,目前無需調整政策。

2、英國央行首席經濟學家霍爾丹:5月政策會議以來,消費數據幾乎毫無例外地反彈;如果經濟數據支持,5月時就會投票讚成加息。

3、愛爾蘭總理稱,應當要開始為英國無協議脫歐的情況做準備,我們各方現在都應當加緊行動。

4、金融時報:美國國務卿蓬佩奧據稱將在下周訪問朝鮮討論核問題。

5、據福克斯新聞:克裏姆林宮和美國白宮確定普特會將在芬蘭首都赫爾辛基舉行。

6、德國總理默克爾:我們預計不能夠在本次峰會上達成針對移民的共同庇護協議。

★行情熱點★


★美元溫和回撤,金價空頭回補從年內低位反彈★


歐市盤初金價跌破1250美元關鍵支撐,創2017年12月13日以來新低1248.47美元/盎司。不過,隨後在美元溫和回撤的影響,短期的超賣觸發部分空頭回補,令金價自小時圖上下行通道的下軌支持小幅反彈。但整體來看,金價仍料連續四個交易日走低。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元回撤黃金空頭回補,歐盟峰會負面言論難壓歐元

目前市場對於美元的需求仍沒有減弱,美指仍在年內高位徘徊。在中美貿易擔憂的影響下,投資者似乎傾向於持有美元這一全球通用的儲備貨幣,而不是黃金;與此同時,來自華盛頓信息的不明朗加劇了中美貿易爭端,進一步提振了美元需求。因此,金價並沒有能從貿易關係緊張升級中獲得任何支持。

對於美國掀起的貿易戰,有跡象顯示其他國家已開始采取報複措施,打擊一些美國生產商。此外,雖然隔夜美國總統特朗普決定不對中國投資采取最嚴厲的措施,但美國對中國的新一輪關稅政策仍將於下周正式啟動。而美國總統特朗普威脅要對另外2000億美元的中國商品征稅。

對此,昆士蘭投資擔心,這可能標誌著進一步貿易限製的開始,阻礙全球經濟增長並導致使美聯儲放緩進一步加息的速度,從而更有利於美國國債,進而支撐美元。美國商品期貨交易委員會最新數據顯示,短期投機者正押注美國國債近期反彈已經過頭,而資產管理機構則押注美債將進一步上漲。

不過,雖然日內公布的數據顯示,美國第一季度實際GDP年化季率下修至2%,但經濟學家認為,今年1月生效的1.5萬億美元的個人所得稅減免計劃,預計將在第二季度刺激經濟更快增長,使年度GDP增長有望實現特朗普政府設定的3%的目標。這也料支撐美元抑製金價。

而且在投資者對金價信心降低的情況下,SPDR Gold Trust——世界最大的黃金ETF,持倉量在周三下跌了0.36%至821.69噸;技術上看,金價阻力位於1256,1259.56和1265.63;支持位位於1240,1236.50和1214。

★歐元試圖逆轉跌勢,愛爾蘭總理負面言論也難壓★


歐洲時段,歐元震蕩上行60點,但盤中曾跳水40點,因愛爾蘭總理對脫歐發表負面言論,此外目前市場焦點轉向歐盟峰會和德國總理默克爾領導的聯合政府命運。德國總理默克爾稱,我們預計不能夠在本次峰會上達成針對移民的共同庇護協議。這加劇了市場對德國聯合政府解體的擔憂。

歐元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元回撤黃金空頭回補,歐盟峰會負面言論難壓歐元

歐市盤初,歐洲央行指出,歐元區經濟擴張依然穩固,基礎廣泛,預計經濟擴張將繼續;全球經濟活動風險平衡已經惡化;預計通脹將在年底回升,然後逐漸增加。這給予了市場一定信心,使得歐元震蕩上行70點,但隨後直線跳水40點,一方面匯價在1.1600整數關口受阻,另一方面愛爾蘭總理稱,應當要開始為英國無協議脫歐的情況做準備,我們各方現在都應當加緊行動,打壓歐元。

日內匯價試圖逆轉近期的跌勢,但從技術面來看,4小時級別,匯價受到1.16整數關口和短線跌勢的38.2%回撤位的雙重阻力壓製,MACD死叉信號延續,匯價仍有可能重新試探前期低點1.1507附近支撐。阻力位於1.1600,1.1634和1.1700;支持位於1.1560,1.1508和1.1431。

★多空消息交替出現,英鎊走低60點後大幅反彈★


歐洲時段,英鎊兌美元繼續下挫60點,創2017年11月3日新低1.3065後反彈40點,再度站上1.31。美元指數持續走強、英國脫歐進展緩慢以及英國央行緩慢的加息步伐是拖累英鎊的主要因素。但在紐市盤初,英國央行首席經濟學家霍爾丹稱,25個基點的加息仍將使英國的貨幣政策處於在曆史上“格外寬鬆”的階段,言下之意應加大力度加息,進而提振英鎊反彈。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元回撤黃金空頭回補,歐盟峰會負面言論難壓歐元

投資者預計在6月28-29日召開的歐盟峰會期間,傳出利好英鎊消息的幾率較低,目前市場對英國脫歐憂慮的升溫。時段內稍晚英國政府將公布英國脫歐白皮書,但歐盟官員表示,脫歐談判中在愛爾蘭問題上未取得進展,這使得市場對脫歐白皮書的預期偏向悲觀。

英國央行行長卡尼在周三公布的英國金融穩定性報告中強調了來自無序脫歐的風險,盡管英國央行對應對這一問題充滿信心,但是分析師卻愈發的擔心這種情況的發生。此外,卡尼還擔憂全球貿易緊局勢影響英國經濟。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出,英鎊兌美元還有進一步走低的風險,4小時圖顯示,技術指標依舊處於消極區域,RSI顯示出空頭力量有增強的跡象,目前匯價已經跌至20周期均線下方,這意味著空頭仍主導者匯價的走勢。支撐位於1.3065,1.3020,1.2950;阻力位於1.3170,1.3200,1.3245。

★新西蘭聯儲鴿派聲明持續發酵,紐元創逾兩年新低★


歐洲時段,紐元兌美元延續亞洲時段跌勢,刷新逾兩年新低0.6752,其中大部分原因是新西蘭聯儲利率早間決議如市場預期宣布按兵不動,但聲明顯示其語調比上月略為鴿派,這令紐元匯率承壓。就三日連跌250點表現來看,紐元已然成本周表現最差的G10貨幣。

紐元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元回撤黃金空頭回補,歐盟峰會負面言論難壓歐元

新西蘭央行周四一如預期維持指標利率在1.75%不變,為連續第11次維持不變,因其致力於將溫和的通脹率推升至央行目標區間中點2%。新西蘭聯儲警告了經濟成長放緩及全球貿易摩擦等前景的風險,表明其維持紀錄低位利率一段時間的決心。

對此,澳洲聯邦銀行稱,新西蘭聯儲聲明略不利於紐元,有三大理由:①新西蘭承認全球經濟前景面臨更多風險;②近期GDP增長放緩暗示新西蘭經濟中的閑置產能比我們預期的更多;③新西蘭政府預計的支出也略低於並晚於我們的預期。

★供給憂慮+EIA原油庫存大減發酵,美油再創三年半新高★


歐洲時段,美國原油價格震蕩上行,再創三年半高點,因EIA原油庫存大減且其他地方意外供應中斷以及需求創紀錄新高均支撐油價。截至發稿,美國原油上漲0.67%至73.17美元/桶。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:美元回撤黃金空頭回補,歐盟峰會負面言論難壓歐元

周三美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,美國截至6月22日當周EIA原油庫存減少989.10萬桶,預期為減少224.52萬桶。汽油庫存增加115.60萬桶,預期為增加113.27萬桶。精煉油庫存增加1.50萬桶,預期為增加271.50萬桶。

交易員預計未來幾周庫存將進一步下降。不過,雖然產出增長放緩,但美國原油產量仍接近1100萬桶/每日。俄羅斯和沙特產量相近,隨著OPEC和俄羅斯鬆綁供應限製,可能很快就會有三個國家的日均產量達1100萬桶。

由於意外斷電,加拿大的Syncrude中斷了超過30萬桶/日的生產,這意味著美國的原油庫存還會得到進一步的消化,根據運營商Suncot的說法,中斷預計至少持續到7月份。

此外,消息人士稱,印度石油部要求精煉廠準備好自11月起將從伊朗進口的原油量大幅削減或直接降至零。此外,韓國與日本也正在考慮默許美國總統特朗普的要求。此前美國政府施壓盟友,要求到11月4日將各自對伊朗石油進口量降至零。
周四(6月28日),現貨黃金價格觸及逾六個月最低水平後反彈,因美元未能在上兩個交易日走強的基礎上再接再厲。盡管受到美聯儲可能加速收緊貨幣政策預期支撐,加上華府釋放出緩和對華貿易關係的言論,但近來漲勢如虹的美元似乎顯露出衰竭跡象,有機構質疑強勢美元合理性。
黃金空頭收斂殺跌動能?因有機構開始對強勢美元投不信任票

截至發稿,現貨黃金跌0.2%至每盎司1249.71美元。本交易日稍早,金價曾觸及去年12月13日以來最低水平1248.47美元;美元指數上升0.1%至95.342之前觸及去年7月來最高95.531。
黃金空頭收斂殺跌動能?因有機構開始對強勢美元投不信任票

特朗普嬗變,市場似乎已不願“聽其言”


美國總統特朗普周三稱,他將使用強化後的安全審查程序來阻止中國收購美國敏感技術,較之實施專門針對中國的投資限製,其立場有所軟化。財長努欽也支持,采取更加慎重和全球視角的方式來保護美國科技。

觀察認為,盡管最新消息表明華府立場略有軟化,但市場眼下會更傾向於警惕勿對此過度解讀。畢竟特朗普涉足政壇以來,其嬗變的特性已經相當程度上蠶食了美國政府的公信力。美元多頭對此似乎不抱過高期望。

大和證券的資深外匯策略師Yukio Ishizuki稱:“盡管年中的資金流動導致美國公債收益率下滑以及美國股市出現避險意願,美元已設法持穩,那些資金流動與美國投資者回購美元有關,資金流動帶動的買盤能夠支撐美元多久,目前仍有待觀察。一旦這類資金流動消退,有關貿易問題的消息將繼續為市場指引方向。”

美聯儲鷹聲高漲,黃金失去吸引力


由於繁榮的經濟令勞動力市場收緊,並提高了通脹風險,美聯儲呈現鷹派立場。美國波士頓聯儲主席羅森格倫稱,美聯儲應繼續逐步加息,以降低犯重大政策錯誤的風險。

美元近期走強受到美聯儲轉向鷹派貨幣政策的驅動。美聯儲今年可能會再次加息兩次,2019年將加息兩次。而且截止目前,美元對全球貿易緊張局勢升溫似乎表現得堅挺。

西太平洋銀行認為,雖然全球貿易前景的惡化顯然利空新興市場貨幣,但G10貨幣對風險厭惡情緒的升溫更顯冷淡,近期全球貿易局勢的惡化帶動美元兌G10貨幣走強,反轉了年初的局面。

此外美聯儲與歐洲央行間截然不同的貨幣政策立場也利好美元,美聯儲提升了2018年經濟增長預期,並暗示年內可能再加息兩次,而歐洲央行調降年內經濟增長預期,並推升了其首次加息將推遲的預期.

Geojit Financial Services大宗商品研究部門主管Hareesh V表示,金價處於下行趨勢主要是因為美元走堅以及美國利率攀升。

近期的全球貿易緊張態勢幾乎未能令金價獲益,而對於美聯儲加息的預期則拉低金價。Hareesh說:“近些天來黃金沒有展現出避險魅力,人們尋求買入其它資產避險。”

Argonaut Securities分析師劉曉慧說:“美元可能因美國加息和收益率上升而繼續走堅。這是黃金失去吸引力的關鍵原因。”

金價已跌至2018年新低。黃金市場價格走勢顯示美元走強以及美國加息預期升溫仍是抑製金價上漲最主要的因素。監於市場對美聯儲今年至少再加息兩次的預期很高,美元有望繼續受到支持,金價可能進一步下跌,即使在避險氣氛中。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDRGold稱,周三其黃金持倉量減少0.36%至821.69噸,周二為824.63噸。

★但有機構對漲勢如虹的美元發出警告


羅素投資表示,美元自4月中旬以來的上漲是一輪技術性反彈,並非已進入“結構性牛市”。有跡象表明美元反彈正在失去動能,我們對美元總體保持中性態度。

該機構稱,美國經濟數據和利差等利好因素抵消了美國預算和經常帳赤字等利空因素的影響。從購買力平價的角度來看,美元兌歐元、日元和英鎊都顯得“昂貴”和“高估”了。

百達資產管理也稱,美元已經在2017年1月見頂,因此最近的強勢是某種暫時的反彈,他們預計未來美元將進一步下跌。

Russell Investments的外匯和固定收益策略負責人Van Luu表示,美元自4月中旬以來的上漲是一波技術性反彈,並不是已經進入結構性牛市。

兩大汽車行業組織周三警告稱,特朗普政府擬對進口汽車征收最高達25%的關稅,將會導致全行業減少數十萬個就業崗位,大幅推高汽車價格,進而壓縮美國民眾在其他方面的消費支出。

有經濟學家警告說,特朗普政府的美國優先政策加劇了人們對貿易戰爭的擔憂,給經濟前景蒙上了一層陰影,特朗普政府的貿易關稅可能會擾亂供應鏈,削弱商業投資,並有可能使財政刺激措施失效,從而引發美元高處不勝寒。

現貨黃金或殺跌至1235-1225美元區間


現貨黃金在最近3個交易日內不斷創出今年以來新低。日線上看,雖然金價已經逼近震蕩下跌通道下沿,技術上存在多頭抵抗可能,但空頭力量顯然牢牢地掌控著盤面。
黃金空頭收斂殺跌動能?因有機構開始對強勢美元投不信任票
理論上講,金價短線有望反彈至1260-1270美元區間,上測線性回歸通道中軌後,再重啟跌勢。若要化解近期跌勢,金價務必站穩本周高點1272美元上方。

但鑒於相對強弱指標(RSI)已經處於超賣區,不排除主力控盤方發動一波殺多行情,殺跌目標區間看向1235-1225美元區間,該區間上、下沿分別為去年12月12日低點(重要頸線位)以及波浪線推算局部C浪100%目標位。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:30,現貨黃金報1251.71美元/盎司。

黃金逼近1250,是機會還是風險?

隔夜美指重新站上95整數關,逼近前高95.5一線,而黃金則繼續下行,逼近1250整數關,在目前的情況下,市場的風險情緒已經無法推動黃金升值,其更多的意義可能在於保值,而我們發現CFTC的投機性持倉淨多頭一直在減持,這也是黃金難以企穩的原因之一,雖然我們在1252至1255區間嚐試黃金多頭,但很可惜反彈空間有限。

美元指數


就美元來看,在95.5一線附近一旦再次站上,則不排除上攻95.9一線壓製,而整個周期的上漲中始終沒有給出大的回撤,因此我們可以關注美指在95.9一線的表現是否重啟空頭模式,而周線級別的上漲一旦開啟調整,則非美品種或將迎來反彈機會。日內重點關注美指能否站上95.5一線。
黃金逼近1250,是機會還是風險?

現貨黃金


至於黃金方面我們發現目前黃金的走勢與VIX指數的走勢形成了背離也就是說避險情緒已經無法推升金價的上漲,因此我們更關注黃金在技術圖形上的表現以及CFTC持倉的變化。日內關注1250至1252一線區域多頭機會,如站上1256則不排除向上攻擊1262至1264一線的可能性,在大周期中,我們認為,黃金周線級別空頭目標即將到位,因此可輕倉嚐試。
黃金逼近1250,是機會還是風險?

匯通學院  講師  陸晅  
2018-06-28 星期四 

(以上觀點僅供參考,不做投資依據)

更多技術分析和實戰分享,敬請關注周一至周五下午四點《匯通直播——後匯有期》  

特朗普語氣放軟避險貨幣普跌,美指強勢攀登95大關

周三(6月27日)美元大幅走高,因避險貨幣大跌,促使市場資本重新流入美國,交易商在白宮對外國投資的立場軟化後紛紛買入美元。


近期美元上行持續由避險情緒升溫觸發,帶動2017年流入新興市場的資本流入美國。盡管多月來持續看漲美元,但避險屬性給美元帶來的提振不及資本流入大。

美國總統特朗普發表緩和中美貿易緊張關係的言論,美元指數延續上日反彈。截止當前,美元指數企穩於95關口上方,至95.28,日內漲幅0.63%。
特朗普語氣放軟避險貨幣普跌,美指強勢攀登95大關

特朗普語氣軟化


特朗普此前表示,他將放棄對中國投資美國技術領域施加新限製的計劃,而是利用已有的美國聯邦政府機構外國投資委員會(CFIUS)來加強把關。
特朗普語氣放軟避險貨幣普跌,美指強勢攀登95大關

支持美國外國投資委員會(CFIUS)的決定,而不是有點苛刻的1977年《國際緊急經濟權力法案》。

該法案本可以讓特朗普單方面施加限製——引發了風險偏好,導致日元和瑞士法郎等避險貨幣兌美元匯率大幅下跌。

對此,外交部新聞發言人陸慷在27日舉行的例行記者會上表示,中方將繼續密切關注這一動向在全球範圍內對宏觀經濟、特別是對中國所產生的影響。

美國經濟喜憂參半


與此同時,美國經濟數據喜憂參半。數據顯示,美國貿易逆差意外收窄,耐用品訂單減少,對抑製美元需求作用不大。
特朗普語氣放軟避險貨幣普跌,美指強勢攀登95大關

美國商務部周三表示,上月核心耐用品訂單下降0.3%,低於經濟學家0.5%的增長預期。

美國貿易赤字從修正後的673.4億美元降至648.5億美元,遠低於經濟學家預測的689億美元。展望未來,隻要美國經濟增長仍相對強勁,那麼美元就將仍受到支撐。

美元走高的另一個原因是歐元和英鎊的暴跌,後者受到市場對於英國脫歐擔憂的拖累,以及英國央行今年是否會加息的不確定性。

強勢美元導致金價低迷


強勢美元和美聯儲今年四度升息的前景令金價受抑。截止當前,金價至1254.32美元/盎司,日內跌幅0.38%。
特朗普語氣放軟避險貨幣普跌,美指強勢攀登95大關

此外,在白宮政府對外國投資限製采取不那麼嚴厲的措施後,貿易戰爭的擔憂有所緩解,也是金價周三走低的因素之一。

由於擔心特朗普會在最近的貿易戰中限製外國投資進入美國科技公司,投資者最近幾天一直處於緊張狀態。

在政治不確定時期,交易員往往會轉向黃金,因為黃金通常被視為避險貨幣,但近期黃金走勢一直顯得有限艱難。

黃金對美元的走勢很敏感,因為黃金是以美元計價的。當美元升值時,其他貨幣的持有者會變得更加昂貴,而當美元貶值時,金價會變得更便宜。

德國商業銀行稱,期貨投機者很可能已經轉向了淨空頭或者看跌黃金的倉位。自6月初以來,黃金價格下跌超過3%。

CFTC報告顯示,截至6月19日,基金經理隻有10,528份合約淨多頭或看漲,這是兩年多來的最低水平。

近期的風險事件仍是全球貿易局勢,一旦貿易徹底爆發,將提振黃金看漲。如果關稅和保護主義繼續上升,黃金的吸引力會得到加強。
周三(6月27日)歐洲時段,美指一度上破95關口,黃金在六個月低位震蕩,美元兌日元震蕩上行60點,因美國總統特朗普決定不對中國投資采取最嚴厲的措施,使得市場對貿易擔憂情緒有所降溫;歐元承壓下行60點,因德國執政聯盟各政黨的危機談判未能解決有關移民政策的分歧;美油漲近2%,此前美國官員表示,所有國家自11月起應停止進口伊朗原油。
紐市盤前:貿易憂慮降溫金價臨大敵,伊朗或重歸窮途美油言歡

★近期熱點提要:★


1、隔夜英國央行官員對英國準備加息以及脫歐對經濟影響的不確定性表達謹慎立場之後,英國央行行長卡尼周三的講話也比較謹慎,而且表達了對全球風險的擔憂。

2、美國耐用品訂單數據雖意外下滑但好於預期,且前月數據有所上修,表明美國第二季度企業設備開支溫和增長。

3、白宮:美國總統特朗普決定不對中國投資采取最嚴厲的措施,特朗普希望美國投資環境開放。

4、歐盟發言人:歐盟峰會就預算問題的辯論將推遲到12月,歐盟峰會將可能在銀行業聯盟方面取得進展。

5、英國央行行長卡尼:我們應當為全球利率急升的可能性做好準備。

6、歐洲央行公報:歐元過去的升值走勢仍可能拖累未來幾個季度的通脹。

7、英國公共賬目委員會(PAC)表示,英國財政部此前估計的350到390億英鎊的分手費, 忽略了一些“潛在的重大”成本,英國最終可能會支付高達500億英鎊的脫歐費用。

★行情熱點★


★美元走強聯手貿易擔憂降溫,死死壓製金價於六個月低位★


歐洲時段,美指一度上破95關口,黃金在六個月低位震蕩,美元兌日元震蕩上行60點,因美國總統特朗普決定不對中國投資采取最嚴厲的措施,使得市場對貿易擔憂情緒有所降溫。截止發稿,美指漲0.33%至95.02,現貨黃金跌0.35%至1254.80美元/盎司。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易憂慮降溫金價臨大敵,伊朗或重歸窮途美油言歡

美國總統特朗普周二支持財長努欽限製中國對美國科技企業投資的做法,稱得到加強的企業並購評估委員會能夠保護美國敏感技術。美國這一舉動可能進一步惡化本已相當糟糕的對外經貿關係,但特朗普周三決定不對中國投資采取最嚴厲的措施,又使得市場擔憂情緒緩解。

而就美元走勢,荷蘭合作銀行指出,全球貿易戰及美聯儲收緊貨幣政策為美元走強的兩大主要觸發因素,雖然多月來持續看漲美元,但避險屬性給美元帶來的提振不及資本流入大。

近期來看強勢美元和美聯儲今年四度升息的前景仍令金價受抑。達拉斯聯儲主席卡普蘭稱,他認為美聯儲貨幣政策仍屬寬鬆,並暗示美聯儲可能至少再升息兩次。

此外,從技術上來看金價也料大概率下行。日線圖和4小時圖上均顯示,現貨黃金價格交投於一目均衡圖雲區下方,轉換線和基準線呈現空頭排列。延遲線則運行在金價上方。上述情況表明,金價近期下探1252-1250美元區間將是大概率事件,空頭仍將在中期內掌控盤面。

★德國政治分歧施壓歐元,英鎊受英銀政策製定者矛盾信號困擾★


歐洲時段,歐元承壓下行60點,因德國執政聯盟各政黨的危機談判未能解決有關移民政策的分歧;英鎊也承壓下行60點,受有關英國央行是否升息的疑慮影響。

歐元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易憂慮降溫金價臨大敵,伊朗或重歸窮途美油言歡

德國聯合政府的各黨派周二晚間進行了四個小時的危機談判,但未能解決可能引發政府分裂的移民政策分歧。聯合政府各黨派稱,他們在移民政策方面的爭執很嚴重。這屆聯合政府剛剛執政三個月。

爭論的焦點是內政部長哲侯弗起草的有關遣返移民的計劃。根據該計劃,在與德國接壤的其他歐盟國家登記的移民都將被遣返。這是德國總理默克爾所不願看到的,因為這將破壞她主張的開放移民政策,也會讓歐盟的申根自由邊境體係受挫。

此外,歐洲央行在公報中稱,歐元過去的升值走勢仍可能拖累未來幾個季度的通脹。而鑒於歐洲央行多年來一直在刺激經濟,以期重新點燃通脹,歐元升值恐又成歐洲央行心腹大患,這在日內也一定程度施壓歐元。

英國方面,雖然英國央行在6月金融穩定報告中樂觀看待英國金融體係,稱英國銀行體係可能在無需脫歐的過程中支持英國經濟,且英國央行行長卡尼也稱,我們應當為全球利率急升的可能性做好準備,但周二一位即將就任的央行政策製定者就加息、英國經濟表達了謹慎看法,這使得英鎊最近被這些相互矛盾的信號所影響。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易憂慮降溫金價臨大敵,伊朗或重歸窮途美油言歡

目前市場仍預計英國央行8月升息25個基點的可能性略微大於50%,2018年底前升息的可能約為90%。此外,英國公共賬目委員會表示,英國財政部此前估計的350到390億英鎊的分手費,忽略了一些“潛在的重大”成本,英國最終可能會支付高達500億英鎊的脫歐費用,這也在一定程度上施壓英鎊。

★美國欲徹底窒息伊朗經濟命脈,美油破71美元刷新一個月高點★


歐洲時段,國際油價漲近2%,其中美油漲破71關口,布油逼近77美元,因此前美國官員表示,所有國家自11月起應停止進口伊朗原油。交易員還表示,加拿大供應受阻以及圍繞利比亞石油出口的不確定性也支撐油價。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易憂慮降溫金價臨大敵,伊朗或重歸窮途美油言歡

美國要求所有國家從11月起停止從伊朗進口原油。美國代表團將在下周前往中東,敦促海灣產油國確保全球石油供應,因為從11月4日美國恢複對伊朗的製裁開始,伊朗將被排除在油市之外。最大石油出口國沙特已計劃提高產量,彌補未來可能出現的供給缺口。

對此,伊朗原油的兩大買家--日本及韓國--正與美國政府進行協商,希望避免美國對伊朗恢複製裁所帶來的負面衝擊。但是市場人士表示特朗普強硬的態度可能使得談判無果而終,加劇了市場對於原油供給不足的擔憂,進一步推升了油價。

周二公布的數據顯示,API原油庫存大幅下降,創2016年9月以來最大降幅,加之美國威脅將製裁伊朗提振油價周二大幅飆升。稍晚將公布美國截至6月22日當周EIA原油庫存變動,目前市場預計該數據料降224.52萬桶。而若果真如此,料油價仍會進一步上漲。
周三(6月27日),現貨黃金價格創六個半月新低,因美聯儲料將更多升息,美國總統特朗普發表緩和中美貿易緊張關係的言論,美元指數延續上日反彈。盡管市場疑慮略微紓緩在一定程度上提振了風險偏好,但貿易摩擦料仍將成為籠罩金融市場的一個長期主題。

美國總統特朗普周二(6月26日)支持財長努欽限製中國對美國科技企業投資的做法,稱得到加強的企業並購評估委員會能夠保護美國敏感技術;但他在周三又軟化了對中國的強硬態度,稱“決定不對中國投資采取最嚴厲的措施”,隻是黃金照跌不誤。
對華貿易特朗普猶如“孩兒臉”,黃金投資拿捏愈發陷入困境

截至發稿,現貨黃金跌0.14%至每盎司1257.24美元,盤中曾觸及12月18日以來最低水準1253.50美元;COMEX期金主力合約微跌0.08%,報每盎司1259美元;美元指數上浮0.20%至94.854。
對華貿易特朗普猶如“孩兒臉”,黃金投資拿捏愈發陷入困境

澳洲國民銀行(NAB)分析師John Sharma表示:“金價看來沒有受惠於貿易緊張情勢升高帶來的避險情緒,但卻受到美元走強以及股市好轉的影響而下跌,看來投資人正在美國債券以及日元等貨幣尋求避險。近期金價仍將面臨壓力。”

香港利昌金鋪首席交易員Ronald Leung表示,強勢美元和今年四度升息的前景令金價受抑。

達拉斯聯儲主席卡普蘭稱,他認為美聯儲貨幣政策仍屬寬鬆,並暗示美聯儲可能至少再升息兩次。

謹慎情緒仍揮之不去


然而市場謹慎情緒仍揮之不去。周三亞洲股市全線下滑,歐洲股市開低,凸顯了投資者對全球貿易關係不確定性的擔憂。

援引相關分析師的觀點認為,貿易爭端仍舊是匯市的一個主要驅動因素。美元缺乏來自美國收益率的指引,後者走勢方向不明。另外市場也很難判斷特朗普政府是否在貿易方面變得更加保守,抑或其是否希望緩和立場。

BMO資本市場駐紐約美國利率策略主管Ian Lyngen表示,一定程度上源於特朗普政府經濟政策的負面影響,美國國債收益率今年將下行逼近2.5%的水平。

他認為,10年期國債收益率已經觸頂。持續維持在3%以上已被證明是件很難的事情,除非美聯儲暫停加息,否則收益率曲線今年會進一步趨平,並出現倒掛;本周期內可能遭遇的最大熊市將出現在收益率曲線的近端。

美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周二表示,過去一周貿易緊張局勢升溫,提高了美國經濟面臨的風險,並稱如果貿易爭端的形勢惡化,他可能排除今年加息超過三次的可能。

Leung稱,如果貿易戰延續,可能影響全球經濟,最終將推升金價。

除非“情況真的變得特別糟糕”,美聯儲極有可能會在9月份再次加息。當前市場的熱議話題是12月美聯儲是否加息以及2019年是否會暫停加息腳步。

財政政策的積極影響可能被抵消,金價翻身在望?


美銀美林經濟學家Joseph Song和Stephen Juneau認為,基於美聯儲的大規模均衡宏觀經濟模型得出的貿易戰對美國經濟的影響表明,這將對增長構成巨大拖累。

美銀美林采用了情景假設的方法,他們預計美國將對所有商品額外征收10%的關稅。在此條件下美銀美林預期:假若全面貿易戰開啟,美國財政政策對經濟增長的提振將從根本上被貿易戰所帶來的負面影響抵消。

貝倫貝格資本市場首席經濟學家Mickey Levy表示,對美國衰退即將到來的擔憂為時過早,基於近期趨勢猜測美國衰退的時間是“無益的”。

貝倫貝格預計,盡管收益率曲線趨平,由於當前經濟增長的廣泛動能,美國發生衰退的可能性很低。但Levy承認,在很多領域風險持續存在,“未來幾年,美國經濟陷入衰退的可能性無疑在上升”。

Metal Bulletin貴金屬分析師Boris Mikanikrezai指出,金價極有可能即將構築短期底部,宏觀基本面利於金價。

Mikanikrezai認為,導致其下跌的主要因素是美元上漲,但這種局勢會逆轉,貿易戰進一步升級將抑製美元漲勢,最終提振金價。全球貿易戰惡化,風險偏好情緒將進一步下滑(甚至央行可能介入),美元將回吐此前漲幅,美國實際利率將加速下跌,短期內金價有望上漲。

在金價持續走低之際,黃金ETF持有量卻有所反彈;數據顯示,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉周二增加4.42噸,當前持倉量為824.63噸,這也是本月以來出現的首次增倉。

實體企業開始用腳投票,美元空頭蓄積力量?


哈雷戴維森決定將部分美國生產移至海外,該事件預示著特朗普政府的經濟政策和貿易政策已經發出失敗信號,並將帶來一係列連鎖反應。

FPG證券社長深穀幸司稱:“貿易爭端開始對企業行為產生實際影響,這與貿易爭端之前的階段不同,避險趨勢已經開始影響發達市場的企業,為這些經濟體的前景籠罩陰雲,並限製了美元的需求。

隨著歐盟、中國、印度、土耳其、墨西哥等越來越多國家對美產品實施報複性關稅,白宮恐怕會看到國內更多的“美國製造”出走。如果它要對出走的美企征收前所未有的高額重稅,無疑“貿易恐怖主義”首先會讓自家人吞下惡果。

美國270多家全國和地方性商業組織26日發表聯名信,呼籲國會通過立法限製總統基於國家安全理由征收關稅的權力。這些商業組織支持參議院外交委員會主席科克和其他參議員提出的一項議案。

技術分析:現貨黃金跌破1250美元可能性較大


日線圖和4小時圖上均顯示,現貨黃金價格交投於一目均衡圖雲區下方,轉換線和基準線呈現空頭排列。延遲線則運行在金價上方。1小時圖上顯示,金價也保持在緩步震蕩下行通道內。
對華貿易特朗普猶如“孩兒臉”,黃金投資拿捏愈發陷入困境

對華貿易特朗普猶如“孩兒臉”,黃金投資拿捏愈發陷入困境
上述情況表明,金價近期下探1252-1250美元區間將是大概率事件,空頭仍將在中期內掌控盤面。一旦1250美元失守,中期內空頭將擴大戰果至1246-1244美元區間,甚至還可能殺跌至1240-1236美元區間。
對華貿易特朗普猶如“孩兒臉”,黃金投資拿捏愈發陷入困境
當然,若金價在1252-1250美元區間尋獲支撐,後市有望反彈升向1263-1261美元一帶,進而為上攻1268-1267美元區間打下基礎。唯有突破1268美元,金價短期內下跌的局面才有望得到扭轉。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:17,現貨黃金報1255.68美元/盎司。
周三(6月27日),現貨黃金價格再創逾六個月新低,在美元持穩、且美聯儲料將更多升息的背景下,投資人對避險資產黃金缺乏興趣,轉投日元、美債等避險工具。

截止發稿,現貨黃金跌0.14%至每盎司1257.15美元,盤中曾觸及12月18日以來最低水準1253.50美元;COMEX期金主力合約下跌0.10%,報每盎司1258.6美元;美元指數上浮0.14%至94.792。
貿易戰肆虐之際黃金緣何失寵?“禍水”來自美聯儲

美國升級對外貿易強硬態度,但金市不為所動


美國眾議院周二(6月26日)以壓倒性優勢通過一項收緊外國投資規定的議案,兩黨議員對中國收購美國先進技術的擔憂推動了這項議案。

美國總統特朗普周二支持財長努欽限製中國對美國科技企業投資的做法,稱得到加強的企業並購評估委員會能夠保護美國敏感技術。

美國這一舉動可能進一步惡化本已相當糟糕的對外經貿關係,但黃金市場似乎對此不為所動。

澳洲國民銀行(NAB)分析師John Sharma表示:“金價看來沒有受惠於貿易緊張情勢升高帶來的避險情緒,但卻受到美元走強以及股市好轉的影響而下跌,看來投資人正在美國債券以及日元等貨幣尋求避險。近期金價仍將面臨壓力。”

香港利昌金鋪首席交易員Ronald Leung表示,強勢美元和今年四度升息的前景令金價受抑。

達拉斯聯儲主席卡普蘭稱,他認為美聯儲貨幣政策仍屬寬鬆,並暗示美聯儲可能至少再升息兩次。

現貨黃金跌破1250美元可能性較大


日線圖和4小時圖上均顯示,現貨黃金價格交投於一目均衡圖雲區下方,轉換線和基準線呈現空頭排列。延遲線則運行在金價上方。1小時圖上顯示,金價也保持在緩步震蕩下行通道內。
貿易戰肆虐之際黃金緣何失寵?“禍水”來自美聯儲
貿易戰肆虐之際黃金緣何失寵?“禍水”來自美聯儲

上述情況表明,金價近期下探1252-1250美元區間將是大概率事件,空頭仍將在中期內掌控盤面。一旦1250美元失守,中期內空頭將擴大戰果至1246-1244美元區間,甚至還可能殺跌至1240-1236美元區間。
貿易戰肆虐之際黃金緣何失寵?“禍水”來自美聯儲

當然,若金價在1252-1250美元區間尋獲支撐,後市有望反彈升向1263-1261美元一帶,進而為上攻1268-1267美元區間打下基礎。唯有突破1268美元,金價短期內下跌的局面才有望得到扭轉。
6月27日亞洲時段,黃金開盤後於1258附近窄幅震蕩。盡管特朗普的關稅行動繼續引起全球連鎖反應,但金價對貿易戰“佛係”,不為所動。後市美元指數或將繼續受益於歐元下挫被動式上漲並鉗製金價走勢,不過仍需留意中性利率區間臨近和過快收緊貨幣政策帶來的經濟提前衰退的可能。

另外,美債長短期債券息差進一步縮小,收益率曲線走平或倒掛僅一步之遙,考慮到美元和黃金的負相關性,中期金價仍存反彈契機。油價昨日因消息因素繼續錄得大漲,但其它大宗商品表現平淡,通脹溫和回升料仍是常態,故對金價提振有限。

黃金交易提醒:貿易戰肆虐金價任性棄療,四大原因令其走勢“佛係”

貿易戰加碼,金價依舊保持“佛係”


由於特朗普對他國以國家安全為由高舉貿易保護大旗,疊加全球經濟、貿易聯動性日益增強,全球供應鏈正面臨前所未有的危機。

據悉,加拿大擬對中國等國實施鋼材進口配額和關稅,方案預計在下周公布,以防止國外鋼鐵產業逃避美國關稅而蜂擁輸出至加拿大,這會擠壓本國就業機會並造成產能過剩。預計這隻是一個先兆,未來其他各國或紛紛建立貿易壁壘以捍衛本國利益抑或是維護本國產業經營。

由此可見貿易戰不斷加碼,不過金價卻保持“佛係”盤面上不漲反跌。有部分原因是美國參議院考慮限製特朗普加征關稅的單方面權利,此舉將給特朗普的貿易行動帶來更大壓力,或降溫貿易戰引起的避險情緒。

不過在此之前美國除了關稅征收可能還有進一步的排外動作,按照美國政府此前的計劃,將在6月30日公布一份限製外資在美投資政策。隻是目前內部意見尚不統一,導致官員們頻繁釋放混輪信息。但特朗普周二(6月26日)宣稱,他傾向於限製他國在敏感技術領域的對美投資。 

即使貿易戰加碼,黃金棄療下跌的疲軟走勢也難以改變,這在此前多個交易日都有印證,這主要是以下4個原因。

歐係貨幣對疲軟帶動美指上漲,金價深陷泥潭


當我們考慮黃金能否上漲時,美元指數一直是一個重要的衡量指標,盡管在6月20日時兩者負相關性達到了-0.08的兩年低位,但拉長時間周期背離走勢往往會被修正,如果真出現異樣則是一個極佳的套利機會。

從目前來看由美元指數上行風險帶來的壓力依舊存在,技術上筆者在《M頭還是W底中》論述了94.2關鍵性位置,守住的前提下美指可高看一籌,續創新高指日可待。

基本面上,美指這一波的上漲是多向性因素,美國經濟穩健增長,甚至有機構高呼二季度經濟消費增長有望達到4.5%,為第一季度2.2%的年增長率的兩倍,另外核心通脹回升至2%的對稱目標位在油價趨穩的前提下也是大概率事件。

基於此美聯儲具備年內再加息1到2次的資本,疊加其中性偏鷹派人物掌握未來投票權,至少可以肯定即使是漸進式加息,但頻率和速度穩定、可靠,難以出現英國央行的“黑天鵝”事件,也不會出現加拿大7月央行搖擺不定的局面。

高收益且確定性的美元資產使得新興市場不斷失血,當地貨幣兌美元持續貶值,這部分權重雖小但是助推美元的第一步。另外的重頭戲就是歐係貨幣對的持續重挫,最近歐元和美元的負相關性明顯提升並逐步向-1靠近(-1代表走勢完全相反)。

黃金交易提醒:貿易戰肆虐金價任性棄療,四大原因令其走勢“佛係”
(美元兌歐元的負相關性)

由於意大利擴張財政政策可能引發反歐情緒,德國總理默克爾也內外交困,內部飽受基社黨威脅可能分分鍾垮台外部德法歐盟預算難以順利達成,政局不穩、分裂因素一直使得歐元烏雲罩頂。

另外,貨幣政策上對比於美聯儲,歐銀負利率時代可能維持到2019下半年,僅處於退出QE的進程中,兩大央行的貨幣政策背離亦使其承壓。在歐元區經濟增速自去年4季度起明顯放緩的前提下,筆者找不出任何理由看多歐元。

英鎊同理,盡管首相特雷莎·梅經曆無數曲折最終通過了脫歐法案,但周五(6月28日)起的歐盟峰會討論並不會順利,不少企業表示一旦談判破裂,將全部撤資,這使得其未來商業環境堪憂。

另外,部分官員如哈斯克爾的鴿派言論表示如果金融市場出現混亂可以加大QE籌碼,甚至不排除降息的極端行為,使得市場惶恐。

巴克萊預計,2018年英央行不會有加息動作。歐元和英鎊這兩個權重占比較大的貨幣如果沒有起色,那美指上漲沒有太大阻力。黃金深陷泥潭的時間將拉長,即使短期有所反抽依然是做空良機,因為在歐係貨幣對跌跌不休的狀況下,黃金的反彈有悖於美指的上漲,未來一定會修複錯誤定價。

短期美債遭哄搶,現金為王的時代來臨


在風情偏好降低的時候,美債成為資金避險資金的首選。美債長短債利差水平已經收窄至2007年8月的最低水平,距離倒掛僅一步之遙。

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(2年期和10年期收益率差值縮小)
短期美債收益於投機性行為,對利率的提升更為敏感,所有造成了超買的現象,但這並不意味著美國10年期國債造人冷眼。

盡管此前俄羅斯大幅拋售意圖去美元化,但在收益率衝破3%的心理關口不斷回落。美國長期國債和德國的差值仍在擴大。

這些現象表明無論是保險公司、養老基金、被動基金在風險來臨時將美債作為資產首選。與此相對的,最大的黃金ETF基金SPDR自6月初起就持續下滑,據最新數據顯示,6月25日SPDR黃金持倉降0.54%,ishares白銀持倉降0.29%。

當然這在債王岡拉克的眼裏看來,美元資產的盛世狂歡是窮途末路的最後掙紮。他認為加息疊加財政政策刺激本身足以令美國經濟走上“自殺之旅”。前美聯儲主席伯南克也認為美國經濟可能在2020年墜落懸崖。

如果真如兩位大佬所預言,那對於黃金來說中長期將迎來蜜月期,美國經濟崩潰將加速資金回流金市,同時以美元為計價的黃金成本壓力驟減。考慮到,黃金跌幅較大僅目前從高位已下跌1000點,屆時空方回補將十分迅猛。

對此,青擇給投資者分享一個有意思的問題,那就是美聯儲官員卡普蘭昨日稱中性利率在2.5%到2.75%,這意味著達到中性利率前僅還有四次加息,說明目前處於收緊貨幣進程的後半段。

如果年內還有兩次加息,無疑就像是興奮劑,美指可能因為鷹派信號暴漲,但明年起對黃金的抑製作用就開始放緩。過去在加息周期結束6個月前,黃金就開始提前上漲。

通脹溫和上行,經濟通縮風險下黃金風光不在


一直以來黃金被視為對抗通脹的利器,人們一般以油價作為重要衡量通脹的先行指標。昨日美國方面進一步阻斷了伊朗石油出口,並定下11月4日的最後期限,規定從伊朗進口的實有數量下降到0。

消息一出,引發了人們對於原油供需關係導致的擔憂,油價飆漲3%,但黃金並未跟隨上行,料未來這將成為常態。未來黃金和原油走勢還會繼續分化,同屬大宗商品但我們從通脹問題來看,全球經濟有通縮風險。

中國今日的5月企業盈利下滑隻是征兆,在貿易關稅問題逐漸引向企業投資限製的條件下,會進一步挫傷企業投資動力,這直接導致工業原材料需求放緩。

大宗商品如倫敦鋅已經8日連跌,銀作為部分工業用料在昨日油價暴漲時也反倒下跌,可以說大宗商品上隻有原油因為OPEC會議增產不及預期而單邊上漲。筆者在《賣方市場再度回歸》中提到,沙特曖昧不清的口頭承諾將看跌邏輯再次顛覆。

但黃金可就沒那麼幸運了,6月也是實物黃金的低潮期。不過隨著,期現貨差價的縮小,7、8、9月份黃金的季節性因素可能緩解部分下行壓力。

技術面:金價遊走於下行通道壓製,美指驚現金叉信號


從技術上看,黃金價格馬上將面臨下降通道下沿的支撐,短期不宜過分追空。不過有意思的是,50日均線下穿200日均線,此為空頭的強烈信號。

黃金交易提醒:貿易戰肆虐金價任性棄療,四大原因令其走勢“佛係”
(黃金日線圖)

相對的,筆者看了下美指,50日均線上傳200日均線為多頭,而且沿著上行通道不斷上移。

黃金交易提醒:貿易戰肆虐金價任性棄療,四大原因令其走勢“佛係”
(美指日線圖)

這意味著黃金仍有下行空間,未來打到通道上沿將是較好的做空機會。
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