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周一(11月19日)亞市盤初,現貨黃金小幅低開,交投於1222.7美元附近,除了美聯儲官員近期講話偏鴿使得12月加息概率明顯低走,英國脫歐的不確定性以及意大利預算問題遭歐盟持續發難,推動了市場的避險情緒,進一步支撐了黃金。同時全球經濟增速放緩也開始影響到美國國內經濟進程,進而施壓美元。
黃金交易提醒:美聯儲加息概率悄然走低,避險情緒推高黃金

美聯儲“鴿”聲不斷,12月加息概率悄然走低


近期美聯儲官員發聲密集,上周五美聯儲延續了上一交易日偏鴿的觀點。

首先盡管美聯儲副主席克拉裏達表示,不認為美聯儲加息會過於激進,但是他強調政策利率微幅高於通脹率,暗含了排除更快加息的可能。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示,當前的主要推動力是美聯儲的講話,但是克拉裏達表示了溫和鴿派的美聯儲政策立場,而不是特別激進的,這對於美元不是好事。

美聯儲埃文斯則認為薪資有所增加,不過沒有增加的像預期那麼多,同時他還強調實現中性利率是美聯儲的第一要務,個人評估中性利率應該在2.75%。這與此前市場所預估美聯儲可能會將中性利率上調至3.25%的思路大相徑庭。

受近期美聯儲官員講話偏鴿的影響,市場對於美聯儲加息的預期的也出現了明顯的下滑。據CME“美聯儲觀察”數據顯示,美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為65.4%,此前為75%左右。
黃金交易提醒:美聯儲加息概率悄然走低,避險情緒推高黃金

而隨著美聯儲官員偏鴿的講話,美國10年期、30年期和兩年期公債收益率跌至兩周低點,而五年期和七年期的中期公債收益率則跌至兩個月低點,意味著近期美元有進一步走軟的可能,這都對黃金形成了支撐。
黃金交易提醒:美聯儲加息概率悄然走低,避險情緒推高黃金

認為美聯儲官員的鴿派講話盡管不會改變美聯儲12月份加息的預期,但增加了美聯儲鴿派加息的可能性,這偏向利空美元,削弱加息預期對金價的利空影響。

無協議脫歐風險進一步加劇


與此同時,英國脫歐危局也越演越烈。英國工黨繼續扮演著刺頭的角色。

英國工黨領袖科爾賓表示,工黨不能支持英國首相特雷莎·梅的脫歐協定,工黨會將告知歐盟,目前為止談判的內容是不可接受的。

與此同時,英國首相發言人近日表示,首相將負責英國脫歐談判,剝奪英國脫歐部門的作用。這意味著特雷莎將會完全主導脫歐的相關事宜,或招致黨內反對勢力和工黨更為強勢的聲討,加劇了其執政地位的不確定性。

事實上有消息稱,已經有42名保守黨議員寫信表態不支持英國首相特雷莎·梅,若湊齊48封信函,英國首相特雷莎將面臨不信任投票,或加劇英國無協議脫歐的風險,這也將對黃金提供持續的支撐。

全球經濟放緩波及美國國內經濟進程,看多黃金情緒升溫


上周五美國工業產出月率僅有0.1%,低於預期,並創出7月以來的最低水平,這使得美元出現了快速的回落。

對此First Empire Securities首席市場策略師Chris Ahrens稱,全球增長放緩不會推後美聯儲預期在下月實施的下一個收緊舉措,但全球增長放緩可能會減速至影響美國國內經濟的程度,進而施壓美元。

而美林美銀對全球基金經理的調查顯示,基金經理對全球經濟呈現出2008年以來最悲觀的看法。依據該調查,44%的基金經理預期全球經濟增長將在明年減速,這是2008年11月來最差的預期。有30%的基金經理認為美國股票已經見頂,上個月認為美股見頂的比例是16%。

Kitco 最新發布的每周黃金調查顯示,華爾街專業人士及散戶對本周的黃金價格方向判斷上,過半數繼續看多,在針對華爾街專業人士的調查中,有15人參與了調查,有9人或60%認為本周黃金將會上漲,有3人或20%認為本周黃金將會盤整,3人或20%看跌。

技術分析


日線圖上,黃金的低點仍處於逐步抬升的過程中,同時7月19日開始的下降趨勢線也對黃金形成了支撐,短時間跌破1200美元的可能性不大。

目前下方最直接的支撐是1213.8美元(100日均線),這個位置下方是1210美元(60日均線)和1200美元。即使黃金意外跌破了1200美元,但是隻要維持在1194美元上方,則依然認為黃金沒有走弱。

上方最直接的壓力是1227美元,隻要今日收於這一線上方,預計將會快速上行至1242美元。
黃金交易提醒:美聯儲加息概率悄然走低,避險情緒推高黃金

後市前瞻


關注近期歐盟對於意大利預算問題的表態。今日歐盟委員會經濟事務專員莫斯科維奇將舉行記者會,屆時可能會對意大利問題做出相關的表述。

此前意大利經濟和財政部長喬萬尼·特裏亞,根據意大利政府內閣會議決定,致函歐盟委員會表示,意大利內閣已就2019年財年預算計劃作出決定,繼續執行2.4%的預算赤字目標。同時他還強調降低該目標將是一個不可逾越的界限。

歐盟方面消息人士表示,11月21日以前,歐盟委員會將會向理事會提交一份關於意大利的財政評估報告。根據該評估報告,歐盟或將對意大利財政預算違規處以國民生產總值0.2%至0.7%的罰款。

一旦確立,可能會引發市場對於歐洲經濟局勢的擔憂,推動市場避險情緒回升,進而影響美元和金價。
周五(11月16日),現貨黃金價格刷新本周高點。盡管英鎊兌美元反彈,但投資者仍惴惴不安。上個交易日,包括脫歐大臣在內的英國多名閣員的辭職,首相特雷莎·梅面臨的危機加劇,投資人恐慌英國可能在沒有達成貿易協議的情況下脫歐,英鎊兌美元挫跌1.7%,為2016年10月11日以來最大百分比跌幅,進而提振市場避險情緒。

此外市場還對美聯儲決策層人事新的變化,以及美聯儲尋求對外展現更為開放的姿態予以關注,有機構預期美聯儲本輪從緊周期將在2019年終結。這是金價走升潛在新的推手。
英歐糾葛剪不斷理還亂,但推升黃金價格的潛能卻不止脫歐

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:23,現貨黃金上浮0.33%至1217.39美元/盎司,盤中創本周新高至1218.36美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.25%至1218美元/盎司;英鎊兌美元上漲0.47%至1.2837。
英歐糾葛剪不斷理還亂,但推升黃金價格的潛能卻不止脫歐

梅姨:脫歐計劃誓不言退


英國首相特雷莎·梅在多名部長辭職、且脫歐協議遭受質疑之際,依然堅持她的脫歐計劃。特雷莎·梅誓言,要為她同歐盟達成的脫歐協議抗爭到底。

她周五一再拒絕排除允許資深大臣就脫歐協議草案進行自由投票表決的可能性。自由投票允許議員們投票否決他們所在政黨的意願。此前,脫歐事務大臣和其他多位大臣辭職,使她的脫歐策略和領導地位岌岌可危。

特雷莎·梅的妥協計劃正面臨支持脫歐人士、親歐派、支持她的北愛爾蘭政黨、甚至她自己的一些內閣大臣的反對,這就使她丟掉首相職位的風險上升,也使得英國無協議脫歐、甚至再次公投的可能性上升。

特雷莎·梅表示,她理解他們的不滿,但她補充說:“我完全相信我製定的路線是適合我們的國家和全體人民的。我將盡我的職責為英國爭取最好的交易。”

這項協議需要獲得國會650名議員中約320名的支持才能通過。最終結果仍不明朗,可能出現的情況包括,特雷莎·梅的協議最終獲通過;特雷莎·梅卸任首相;英國無協議脫歐;或者舉行另一場公投。

BK Asset Management外匯策略主管Kathy Lien在報告中稱:“政治問題永遠不會利好貨幣。但就英國的情況而言,若該國無協議脫歐、領導權受到挑戰以及經濟放緩,英鎊兌美元則可能跌至1.25。

比預期更糟

至少有14名保守黨議員公開表示,他們已經提交了這樣的信函,但其他人也可能已秘密提交。需要得到48名議員的致函才能對特雷莎·梅的領導地位發起挑戰。

但特雷莎·梅告訴議會:“選擇很明確。我們可以選擇無協議脫歐,我們可以選擇根本不冒英國脫歐的風險,或者我們可以選擇團結起來,支持通過談判能夠達成的最佳協議。”

另一些人表示,如果找不到更好的方法來避免未來在英國北愛爾蘭和歐盟成員國愛爾蘭之間的邊境檢查,將會啟用的所謂“愛爾蘭保障條款”將把英國撕裂,讓北愛爾蘭隻能留在歐盟的單一市場內。

正是這一安排招致了最多的批評。根據安排,英國和歐盟建立一個單一關稅區域,但北愛爾蘭將與歐盟保持更緊密的聯係。北愛爾蘭DUP威脅稱,如果保障條款意味著該省受到與英國大陸不同的對待,它將不再支持少數派政府。

分析師稱,隻要存在更多官員辭職可能進一步孤立特雷莎梅、加大領導地位挑戰前景的風險,英鎊就將繼續承壓。

德國商業銀行駐法蘭克福外匯策略師Ulrich Leuchtmannan表示:“隻要‘無協議’脫歐可能,英鎊就有可能出現自我加強的螺旋式貶值風險,英鎊波動率已經從其100年沉睡中醒來,並且可能會繼續有所反應。

商業領袖益發擔憂


商業領袖周四表達了更加強烈的謹慎情緒,因為首相特雷莎·梅提出的脫歐協議草案面臨挫敗的威脅,這種情緒推動股價和英鎊大跌。該草案被視為是保住英國與歐盟間穩定貿易關係的唯一機會。

歐盟是英國最大的貿易夥伴,占英國出口的44%和進口的53%。在加入歐盟45年之後,包括國防、汽車和航空航天等行業都建立了錯綜複雜的供應鏈,這些供應鏈倚賴著平順的“及時”交貨體係,

企業領導人擔心英國可能在未達成協議下退出歐盟,屆時英國與歐盟之間將從無縫貿易轉為依據世界貿易組織(WTO)規定的關稅安排,導致各地港口因為邊境檢查而阻塞,而這可能引發金融市場恐慌。

FX678指出:“雖然那樣必將使得英鎊更容易進一步下滑,提升美元匯率,但同時市場避險情緒也將異乎尋常地大幅抬頭,黃金單邊大漲或大跌的可能性不大。

英鎊多頭還有戲嗎?


不過一些分析師認為,英鎊多頭還沒到認輸的時候,指出英國還有可能再度舉行公投,在硬脫歐和留在歐盟兩個方案中進行選擇。

Sky News昨日進行的民調顯示,55%的受訪者支持再次公投,54%讚成不脫歐,有32%的人希望硬脫歐,隻有14%的人認同特雷莎·梅的脫歐協議。

RBC首席匯市策略師Adam Cole在報告中稱:“再次公投的結果可能是留在歐盟,這將極為利好英鎊。考慮到這點,我們認為英鎊上漲的機率變大程度要超過下跌。”

由於圍繞英國脫歐存在諸多不確定性,凱敏雅克資產管理公司(Carmignac)不太確信英國資產會表現如何。聖喬治(Didier Saint-Georges)作為凱敏雅克的董事總經理和投資委員會成員,幫助管理超過500億歐元的資產。

他周四在全球投資展望峰會上表示:“你可以買入英鎊買權,如果願意的話,同時買入賣權。支付一筆權利金隻是為了把凸性引入你的資產組合,因為在兩個方向上都可能走得很遠。”

美聯儲尋求更為開放和負責的態度


美國參議院周四以64票讚成、34票反對的結果,確認鮑曼(Michelle Bowman)為美聯儲理事提名,這鞏固了由總統特朗普挑選的官員在美聯儲的多數優勢。美聯儲自2015年以來一直在升息以防美國經濟過熱,但總統特朗普多次批評美聯儲升息。

現在還不清楚鮑曼的加入對美聯儲的政策討論會有什麼影響。盡管她承諾專注於實現美聯儲的物價穩定及充分就業目標,但她對貨幣政策的看法不太為人所知。美聯儲理事在每次政策會議上都有投票權。

美聯儲周四表示,其將在全美舉辦一係列的論壇,以聽取各方利益相關人士的意見。相關檢討將在2019年中左右完成,屆時美聯儲可能會因此重新思考其達成目標所使用的工具,以及向民眾和金融市場的政策溝通方式。

該不尋常的宣布表明,鮑威爾希望加速長達數十年來朝更加透明化和課責前進的腳步,以期阻止任何有害的政治干預。美國總統特朗普曾公開猛烈抨擊美聯儲逐步升息的做法,稱借款成本上升威脅到經濟的擴張。

鮑威爾在聲明稿中表示:“現在是個好時機,對我們如何製定、實施和溝通貨幣政策進行檢討。”他指出,美聯儲接近實現充分就業和2%的通脹的目標。

美聯儲籌劃如何應對下一次衰退

目前經濟增速遠高於潛力水平,失業率降至3.7%,通脹大致達到美聯儲的目標,美聯儲也進入了季度加息周期。上述評估計劃表明,美聯儲正在利用這個穩定時期籌劃如何應對下一次衰退。

聖喬治(Didier Saint-Georges)認為,美聯儲將在2019年停止緊縮政策,這意味著投資者應持有美元現金。他表示:“2019年將需要采取典型的‘周期末段’投資方法,持有資產種類較少的集中式投資組合。”

觀察指出,美聯儲料於12月進行今年第四度升息,但即使大部分達成其通脹和就業目標,仍承受白宮方面的批評壓力。投資者普遍認為隨著減稅所帶來的甜頭消退,美國經濟及企業獲利在未來幾個月將會放緩,市場憂慮抬頭進而利好黃金價格回升。

聖喬治(Didier Saint-Georges)指出:“我們現在所處的階段是,經濟在放緩,而央行仍在升息,這對投資者來說並不是非常有利,應該持有美元流動性。我的看法是在本輪周期的這個階段,多元化投資並不管用。

此外有些明顯的跡象顯示,受美國對貿易發動的猛烈攻勢影響,全球經濟增長勢頭受到打壓。聖喬治(Didier Saint-Georges)表示,目前為止各央行忽略了經濟增長問題,

現貨黃金短線或反彈至1223美元


現貨黃金站上1211美元,短線後市或進一步反彈至1223美元,它們分別是1160.39-1243.48美元上行區間的38.2%和23.6%斐波那契回檔位。
英歐糾葛剪不斷理還亂,但推升黃金價格的潛能卻不止脫歐
但黃金大周期上的跌勢很可能尚未結束,因先前金價在1238美元附近遇阻,該價位是1365-1160美元下行區間的38.2%斐波那契回檔位,顯示反彈力度有限。
英歐糾葛剪不斷理還亂,但推升黃金價格的潛能卻不止脫歐
季線周期上觀察,金價可能已經從1366美元開啟超級大C浪走勢,因此當前跌勢不僅極大概率會跌破1160美元,而且很可能延伸至前期低點1046美元下方,因該浪38.2%目標位看到1032美元。

周五(11月16日),現貨黃金價格上漲,盤中觸及一周高位,因投資者出於對英國可能無序脫歐的擔憂而買進避險資產。投資者亦在關注中美貿易緊張局勢,他們希望看到這兩個大國尋求緩解貿易糾紛的切實信號。
脫歐爛局或提前終結梅姨政治生命,現貨黃金創一周新高

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:00,現貨黃金上浮0.18%至1215.58美元/盎司;美元指數下跌0.13%至96.915。現貨金價盤中刷新本周高位至1218.36美元/盎司。
脫歐爛局或提前終結梅姨政治生命,現貨黃金創一周新高

英國首相特雷莎·梅周四(11月15日)誓言要為她同歐盟達成的脫歐協議抗爭到底。此前,脫歐事務大臣和其他多位大臣辭職,使她的脫歐策略和領導地位岌岌可危。這令市場擔心英國可能無協議脫歐。

自2016年脫歐公投之後贏得首相寶座以來,特雷莎·梅就一直在努力協商一份能確保英國盡可能順利退歐的協議。但脫歐事務大臣拉布因為她的協議辭職,打擊英鎊重挫。她所在政黨的那些倒戈議員公開要挑戰她的領導權威,並直言不諱地告訴她,脫歐協議將不會獲得議會通過。

最新消息顯示,48封針對首相的不信任信已經寄出,唐寧街正準備對特雷莎·梅作為保守黨領袖的不信任動議進行準備。

澳新銀行的分析師Daniel Hynes說:“圍繞英脫歐的問題在市場引發了一些避險買盤,目前市場焦點已略微轉向地緣政治問題。”

OANDA亞太區交易主管Stephen Innes在報告中稱:“假如美元走勢依舊受到抑製,黃金應在低位持續獲得需求。加上政治關係緊張,以及美聯儲就2019年全球增長風險發出了早期預警信號,這些都被視為利好金價。”

現貨黃金短線或反彈至1223美元


現貨黃金站上1211美元,短線後市或進一步反彈至1223美元,它們分別是1160.39-1243.48美元上行區間的38.2%和23.6%斐波那契回檔位。
脫歐爛局或提前終結梅姨政治生命,現貨黃金創一周新高
但黃金大周期上的跌勢很可能尚未結束,因先前金價在1238美元附近遇阻,該價位是1365-1160美元下行區間的38.2%斐波那契回檔位,顯示反彈力度有限。
脫歐爛局或提前終結梅姨政治生命,現貨黃金創一周新高
季線周期上觀察,金價可能已經從1366美元開啟超級大C浪走勢,因此當前跌勢不僅極大概率會跌破1160美元,而且很可能延伸至前期低點1046美元下方,因該浪38.2%目標位看到1032美元。

英國首相面臨黨內罷黜令,英鎊暴瀉欲拉黃金陪葬

周四(11月15日),由於包括脫歐大臣拉布在內的多名英國官員宣布辭職,英鎊兌美元匯率暴跌,美元指數受到提振,重返97關口上方。但黃金走勢糾結,一方面美元走強會打壓金價,另一方面,英國脫歐前景大幅轉向悲觀又激發了市場避險情緒。英國脫歐前景撲朔迷離,市場甚至預期英國央行2019年都不會加息。
英國首相面臨黨內罷黜令,英鎊暴瀉欲拉黃金陪葬

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:59,現貨黃金微跌0.05%至1210.31美元/盎司;美元指數上浮0.29%至97.182;英鎊兌美元暴跌1.79%至1.2777。
英國首相面臨黨內罷黜令,英鎊暴瀉欲拉黃金陪葬

英鎊兌美元盤中創10月31日以來新低的1.2749;現貨金價一度上揚逾0.45%,逼近上日錄得的本周高點1216.65美元/盎司;美元指數則有望結束兩連陰。

英國脫歐大臣拉布辭職


因不滿英國與歐盟所達成的脫歐協議,周四有兩名英國官員先後向首相內閣提出辭呈,他們分別是脫歐大臣拉布和英國就業與養老金事務大臣麥克維伊(Esther McVey)。

拉布稱,為北愛爾蘭提出的監管製度對英國的完整性構成了非常現實的威脅,我們在宣言中向國家做出的承諾與擬議中的協議條款無法達成一致。

拉布指出,擔保協議現在是就未來關係進行談判的起點,但擔保條款為歐盟關稅同盟與單一市場義務的混合,這將嚴重影響第二階段的談判。他並強調,自己不能支持不確定的擔保協議。

麥克維伊在寫給特雷莎·梅的信中稱:“昨天你提交給內閣的協議並沒有尊重公投的結果。”

北愛爾蘭民主統一黨(DUP)副主席Dodds表示,感謝拉布和其他官員為英國“挺身而出”,脫歐協議已經“死亡”,相信特雷莎·梅將面臨不信任投票。現在的選擇很明確,要麼支持整個聯合王國,要麼投票給一個附屬國,然後分裂英國。

澳洲國民銀行的外匯策略主管Ray Attrill稱:“要使這份協議草案在議會獲得批準,將面臨極大的挑戰,這也是為何我們認為英鎊兌美元將很難站上1.30關口。

英國工黨稱:首相已無權威

英國主要反對黨工黨黨魁柯爾賓高級團隊的成員Jon Trickett稱:“由於英國脫歐事務大臣第二次拒絕支持首相的退歐計劃,政府在我們眼前已崩潰。這是特雷莎·梅任職首相兩年來,第20位從政府請辭的大臣。特雷莎·梅已無任何權威可言,顯然無法交付得到其內閣支持的脫歐協議,更別提議會和英國人民了。”

盡管英國首相特雷莎·梅的脫歐協議——旨在避免出現混亂的“硬脫歐”情景——草案周三獲得內閣通過,但歐盟負責英國脫歐事務談判的首席代表巴尼爾(Michel Barnier)隨後警告稱,確保英國順利脫歐之路依然漫長,而且可能艱難。

英國保守黨議員或將啟動對首相的不信任投票

英國保守黨議員安妮·瑪麗·莫裏斯稱,保守黨普通國會議員委員會收到了48封要求對特雷莎·梅進行不信任投票的信件,但有些信件是有條件的。

英國廣播公司(BBC)政治編輯Laura Kuenssberg表示,脫歐派人士對特雷莎·梅的脫歐協議草案非常憤怒,部分脫歐派人士的立場正從觀望轉變為反對特雷莎·梅。

根據黨內規定,若15%黨籍議員,即48位議員,致函保守黨的“1922委員會”主席要求舉行不信任投票,將觸發對特雷莎·梅的挑戰。

指出,首相特雷莎·梅說服其所在保守黨支持她的脫歐協議是一項艱巨的任務。英國選擇脫歐這條路,已經對英鎊造成了傷害。自2016年6月公投脫歐以來,英鎊已下跌10-15%,是今年表現最差的主要貨幣之一。

英國央行加息預期急跌


此事不僅可能令脫歐談判前景更加撲朔迷離,而且還影響到英國央行未來的從緊步伐。英國貨幣市場預計,2019年英國央行將不會加息。

外界認為,英國明年料與意大利為伍,成為增長最為緩慢的歐洲經濟體,據歐盟執委會預計僅增長1.2%,而且可能是所有發達經濟體中最弱的經濟體之一。

FX678預期,在其他一切都不變的情況下,英國央行明年要是壓根不行動的話,英鎊兌美元可能會從目前水準回落至1.20,黃金則會隨著美元走強跌破1160美元。

美元仍將一枝獨秀


美國周三公布的通脹數據顯示物價漲勢在放緩。而有關“美國經濟可能在2019年出現衰退”,雖然不是市場上的普遍看法,但分析師認為2020年發生的機率有20-30%。

可即便如此,分析師仍預計,在對英國脫歐和全球貿易緊張形勢的普遍擔憂下,避險貨幣美元將受到穩固支撐。美元指數此前的向下修正走勢,也歸因於歐元和英鎊反彈。歐元和英鎊合計在該指數中占約70%權重。
英國首相面臨黨內罷黜令,英鎊暴瀉欲拉黃金陪葬

Attrill表示,美元基本面依然強勁,受美國經濟強勁、美聯儲偏向鷹派立場、薪資壓力上升以及美元自身的避險地位支持。他說:“12月升息已被完全消化,下一次升息很可能是在明年3月,這可能支持美元。

歐洲最大基金管理公司Amundi投資長Pascal Blanque認為,美聯儲會如市場預期在2019年仍升息兩次。

Blanque補充說:“我認為他們(美聯儲)將按預期行事。在那之後,暫緩將成為主題,至少從市場(角度)看。如果我此時說的這些是對的,那我們會得到一些令人確信的放緩跡象,”

美聯儲主席鮑威爾鮑威爾說美聯儲有可能在每年八次例行政策會議的任何一次升息,而不像過去那樣、僅會在舉行記者會的四次會上升息。他強調:“市場必須適應這一點。”

美聯儲看來準備在2018年剩下時間及之後堅守升息路線,至少將利率升到約3%,也就是美聯儲所認為的中性水準。貨幣市場目前預測下個月升息一次,明年升息兩次。

現貨黃金短線或反彈至1224-1226美元區間


小時圖上觀察,現貨黃金短線跌勢或已經在1196美元終結,因金價在跌破1197.70美元支撐位後止跌反彈。
英國首相面臨黨內罷黜令,英鎊暴瀉欲拉黃金陪葬
該支撐位是自1236.26美元開啟的下行((y))浪138.2%目標位,((y))浪是自1239.80美元開啟的下行2浪的子浪,2浪則是從1181美元開啟的上行(C)浪子浪。
英國首相面臨黨內罷黜令,英鎊暴瀉欲拉黃金陪葬
短線反彈目標位看向1226美元,即下行((y))浪的38.2%目標位,附近還有1160-1243美元上行區間的23.6%斐波那契回檔位1224美元。

但在金價站上1238美元之前,後市最終跌破1160美元的概率仍相當高。該價位是自1366美元啟動的超大下行走勢的14.6%目標位。
周四(11月15日)亞洲時段,現貨黃金價格小幅下挫。因美元走軟、油價反彈等積極因素共振,周三(11月14日)金價創兩周來最大單日漲幅,最高升至1216.65美元/盎司。幾經波折後英國脫歐協議草案獲得內閣支持,近日需留意具體內容披露,議會投票預計在12月進行。目前大多數官員持保留意見,甚至有消息報道稱強硬脫歐可能在今天發起不信任投票,英國仍難言進了政治保險箱。

美原油價格在12連陰後漲1.3%,因有消息報道OPEC+或最多減產140萬桶/日,高於此前至多100萬桶/日的數額。

脫歐短痛緩解卻難言藥到病除,美元遭滑鐵盧黃金突然發力

脫歐協議草案涉險通過,卻難言進入保險箱


英國首相特裏莎·梅在與她的內閣召開了長達五個多小時的會議之後走出首相府。她在不到五分鍾的演講裏宣布獲得內閣對脫歐協議的支持。

不過中間的過程相當曲折,據外媒透露,英國會議進入下半程時,有不少官員提出將協議撤回並修改的要求,直到梅發布簡短聲明後,英鎊才擴大漲幅。

近兩個交易日英鎊兌美元在1.2885-1.3020美元的寬闊區間內波動,反映市場參與者越發緊張。英鎊兌美元隔夜隱含波動率周三(11月14日)飆升至23%,這是2017年6月英國大選以來的最高。

脫歐短痛緩解卻難言藥到病除,美元遭滑鐵盧黃金突然發力
(英鎊兌美元日線圖)

總體來看,這一消息並不令人感到振奮。梅提到:“內閣的集體決定是,政府應同意脫歐協議草案和政治宣言大綱。”集體這個謹慎選擇的措辭暗示並非所有人持統一意見,更像是一種無奈的妥協。

梅直言:“當你剝去細節時,擺在我們面前的選擇很明確:要麼基於脫歐公投結果的這份協議,拿回我們對貨幣、法律和邊境的控製權,結束自由流動,保護就業安全和我們的聯盟;要麼無協議脫歐;或者根本不脫歐。”

而隨著脫歐最後時間點臨近,雙方已經沒有糾纏的空間、餘地,梅隻是站在全英人民立場而試圖做出最優解,但這並不能讓所有人滿意。

據三位知情人士透露,養老大臣Esther McVey淚流滿面,她要求內閣有機會對該協議進行投票,但遭到了特雷莎·梅麾下黨鞭Julian Smith的批評。

Andrea Leadsom也流下眼淚,Penny Mordaunt被視為最有可能辭職以提出抗議。蘇格蘭事務的大臣David Mundell對2019年到2020年過渡期內留在這一歐盟規則中感到不滿,稱如果不寫明英國具體何時徹底離開共同漁業政策(CFP),他就離開。

所以說在接下來的幾天裏,會有誰再次提出辭呈將值得密切關注。不過梅似乎已無暇顧及,她所有的注意力將轉到如何在她不占多數的議會贏得對該項協議的支持。

金融博客零對衝分析指出,首相梅正在面臨內閣成員最後一刻的反叛。看似議會初步達成了草案共識,但代價是梅的領導凝聚力進一步下降,這可能降低英國在2019年3月29日脫歐之前達成協議的可能性。英國反對黨工黨首領科爾賓稱:“特雷莎·梅的脫歐協議是“辦砸了”的協議,並明確標明如果脫歐協議不滿足工黨的六次測試,不利於整個國家,我們將投出反對票,不過他不建議舉行二次公投。

在11月25日將舉行歐盟特別峰會,分析師預計可能簽署脫歐協議,倫敦的對衝基金Eurizon SLJ Capital的聯席首席投資官Stephen Jen等人士預計,如果英國可以避免斷崖式脫歐,英鎊兌美元將上升至1.55。 

富國銀行則認為,雖然看到最終協議可能在2019年3月的最後期限達成,但預期脫歐對經濟影響的不確定性將在這期限後延續,這可能會限製英鎊反彈空間。

美元疲軟+大宗商品回暖,黃金創兩周來最大單日漲幅


周三(11月14日)現貨黃金收盤上漲1.3%,現報1210.36美元/盎司,這是金價近兩周來最大的單日漲幅。

脫歐短痛緩解卻難言藥到病除,美元遭滑鐵盧黃金突然發力
(現貨黃金日線圖)

Dillon Gage Metals投資服務執行副總裁Walter Pehowich表示:" 過去一周,美元受益於對美國將進一步加息的預期,以及對意大利預算和英國脫歐談判的擔憂。不過當這些利多因素兌現,美元超漲後的負作用開始體現,黃金受到匯率因素主導而上漲。”

加拿大國家金融銀行(NBF)分析師Krishen Rangasamy指出,風險厭惡情緒的回歸顯然已經提振了美元,不過美元景氣表現也優於其他安全貨幣諸如日元和瑞郎等,因此還有其他一些因素在起作用。近期美元的強勢可能是由於投機者對美元非商業多頭頭寸進行平倉,這預示潛在趨勢存在逆轉的可能。雖然現在美元仍然展翅高飛,但不排除有大幅回調,如果全球金融市場風險偏好回升,這些巨大的淨多頭頭寸有被平倉的風險。

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust 的持有量仍接近兩個多月來的最高水平,至761.5噸。

RJO Futures大宗商品高級策略師Phil Streible稱,美元走弱支撐黃金,許多人願意在1200美元水準之下買入,這主要得益於對價格敏感客戶的低吸買盤。

隔夜美國10月CPI環比創9個月以來最大漲幅,從長期來看,通脹上升對黃金這類硬通貨資產有利,尤其是考慮到未來貿易壁壘的建立可能推高關稅,趨緊的勞動力市場都會給美國造成通脹壓力。不過,若核心通脹維持在美聯儲設定的2%目標,數據支撐美聯儲進一步加息,可能使得黃金持續承壓,抵消上述利好。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示,從通脹角度來看,油價反彈也給黃金提供了一些支撐,大宗商品的回暖對金價同樣有提振作用。

原油市場久旱逢雨,十二連陰畫上終結


美油此前連續第十二個交易日下跌,刷新有史以來最長連跌紀錄;周二(11月13日)升至收跌6.1%創三年來最大日跌幅,最低一度觸及54.75美元/桶。全球需求疲軟、美國產量上升和對於投機者迅速從原油多頭頭寸中脫身的擔憂,是導致油價持續下跌的主要因素。

11月14日晚公布了IEA月報,在供應端上調了非OPEC國家原油產量,預計2018年美國原油供給增加210萬桶/日,明年還會增加130萬桶/日。不過維持了對2018年和2019年全球石油需求增長的預測,分別為130萬桶/日和140萬桶/日。

月報顯示三季度經合組織(OECD)石油庫存增加5810萬桶,相當於63萬桶/日,為2015年以來最大增幅。本交易日淩晨美國API數據顯示,截至11月9日該周,美國原油庫存增加880萬桶,至4.407億桶,高於分析師此前預計的增加320萬桶,數據公布後亞市早盤原油價格小幅承壓,目前跌幅達0.36%,報56.05美元/盎司。

雖然從供求關係來看依然不樂觀,但市場遵循買預期、買事實的操作,而美油在連續重挫後存在技術反彈的需求。

另外美油昨日反彈主要是因為一則消息,有報導稱,石油輸出國組織(OPEC)及其夥伴國正在討論減產140萬桶/日的提議,高於上周日(11月11日)沙特在OPEC+會議上提出的100萬桶/日的目標,但俄羅斯或許不會參與如此大幅度的減產。

近一個多月以來,美布兩油已經從高位暴跌20%,進入技術性熊市,主要產油國沙特自然是急的火燒眉毛,OPEC將在12月6日召開會議,製定2019年的政策,需留意新協議中會否加入具體產量目標。

脫歐短痛緩解卻難言藥到病除,美元遭滑鐵盧黃金突然發力
(美原油日線圖)
北京時間周五(11月14日)21時30分,美國勞工部公布10月CPI報告。數據顯示,美國10月未季調核心CPI年率不及預期,美指短線下挫10點後回升逾20點至97.24,仍企穩97關口上方;現貨黃金短線上行1美元後震蕩下跌逾3.5美元至1198.60美元/盎司。
美國核心CPI走軟難撼FED加息預期,黃金打響千二關口保衛戰

隨著美國10月未季調核心CPI年率不及預期,或削弱市場對於美聯儲進一步加息的預期,上周五美國10月PPI數據遠好於市場預期一度將投資者對美聯儲年底加息概率又上了一個層次。

美國10月未季調核心CPI年率公布值為2.1,不及預期的2.2,而前值也是2.2。
美國核心CPI走軟難撼FED加息預期,黃金打響千二關口保衛戰

盡管此次CPI數據令人失望,但美國近期整體經濟數據仍相對樂觀。此前,美聯儲戴利曾表示,經濟超越長期可持續的增長步伐。美國經濟強勁、利率上升以及美元的避險地位,將支撐美元進一步上漲。

同時,對於美股來說可能是一個好消息。隨著10月美國薪資年率增長明顯,加之上周五美國PPI數據飆升,通脹加大的壓力一度令美股疲軟。

從上周開始,美元的強勁是金價走低的主要原因。預計未來幾周黃金還將遭遇困境,一直到美聯儲12月利率決議之前都是。投資者需要繼續關注美國經濟數據和美聯儲官員講話。

美元周二回落,跌勢延續到周三早盤,隨後收複日內跌勢。美元指數近期高位企穩,徘徊97關口上方,其中主要存在兩大原因,一方面意大利預算問題導致歐洲政治局勢擔憂加劇,歐元、歐洲股市走低,提振美元。另一方面,市場預期美聯儲將在年底加息,並在2019年再度加息兩次。

近階段歐洲政治雜亂,美聯儲將繼續保持緊縮路徑,加息預期已將美元指數維持在97關口以上,這繼續增加黃金的下行壓力。價小幅徘徊千二關口上方,近期留意1190美元一線,預計跌破1190美元/盎司將促使投資者再次增加其空頭頭寸推動金價下行。

晚間留意美聯儲理事誇爾斯出席眾議院金融服務委員會專家小組會議時的講話,或再度提振美聯儲加息預期。此外,英國內閣開會審議脫歐協議草案仍令投資者感到擔憂,英鎊承壓一定程度上也支撐美元走強,從而間接導致金價疲軟。
周三(11月14日),現貨黃金價格小幅下挫,但持穩於近一個月低位上方。英國與歐盟就脫歐協議草案達成一致,歐元和英鎊近期止跌回升促使投資者對美元進行獲利了結,美元在本周稍早觸及的近17個月高位附近承壓。

不過脫歐協議草案還需得到英國國內的廣泛認同,英鎊反彈阻力明顯,而歐元漲勢還受限於圍繞意大利預算相關憂慮,因此歐係貨幣仍有可能拖累金價。
軟脫歐曙光舒緩黃金多頭壓力?還遠沒到完全解除警報的時候

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:57,現貨黃金微跌0.09%至1201.16美元/盎司;COMEX期金主力合約徘徊於平盤1201.4美元/盎司;美元指數小幅上行0.04%至97.216。
軟脫歐曙光舒緩黃金多頭壓力?還遠沒到完全解除警報的時候

現貨金價盤中一度逼近上日錄得10月11日以來低點至1196.34美元/盎司;美元指數本周創2017年6月21日以來新高至97.70。

美元近期下跌無關美國自身


BK Asset Management外匯策略董事總經理Kathy Lien稱,美元近期下跌是因為英國可能達成脫歐協議而改善了風險偏好,不是因為美國經濟基本面惡化。歐元和英鎊占該指數權重約70%。

她強調:“不要被美元下跌騙了,幾乎所有主要貨幣都是因為本地因素反彈,並不是對美元的偏好有所轉變,或是經濟基本面改變了。預計美國經濟強勁、利率上升以及美元的避險地位,將支撐美元進一步上漲。”

指出,盡管近期美元走勢有一些停滯,但投資者和投機客追捧黃金的意願仍偏低。金價自4月觸及的高位1365美元以來已跌約12%,因在美聯儲加息和中美貿易摩擦的背景下,投資者買入美元。

英國和歐盟就脫歐協議草擬文本達成一致


英鎊兌美元上日大幅收漲逾0.8%——結束三連陰,交易員減少對英鎊的作空押注,因英國和歐盟經過一年多的談判後終於就脫歐協議草案達成一致。

一位歐盟高級官員周二(11月13日)表示,英國和歐盟談判代表就英國脫歐協議的草擬文本達成一致,該草擬文本已交給英國首相特雷莎·梅,以獲得政治支持。

但匯價周三未能突破上日盤中錄得的高點1.3045。英國內閣將在北京時間周三22:00開會,審議脫歐協議草案,草案能否獲得最終認同仍存在較大不確定性,強硬脫歐派指責首相向歐盟“投降”。
軟脫歐曙光舒緩黃金多頭壓力?還遠沒到完全解除警報的時候

CMC markets首席市場策略師Michael McCarthy表示:“英鎊多頭人氣當然已回來,但我們需要見到協議草案的更細的細節,且特雷莎梅需要得到其大臣們的支持。”

英國NEX集團執行長Michael Spencer周二表示,若議會及內閣支持英國脫歐協議的話,他預計英鎊將急速勁揚。

Spencer接受CNBC采訪時指出:“若市場認為這項協議是適當的協議,議會將予以支持,內閣亦然。我想像英鎊可望急劇勁揚,輕鬆攀抵1.35、甚至1.37。”

英國工黨不排除投票反對的可能

英國主要反對黨工黨黨魁柯爾賓周二表示,該黨將投票反對任何不符合其測試的英國脫歐協議,且不相信該協議對英國有利。

柯爾賓在一份聲明中說:“當協議達成後,我們將研究具體細節。但據我們所知,談判過程混亂不堪,對英國而言,這不太可能是一個好交易。工黨從一開始就明確表示,我們需要達成一項協議以支持就業和經濟,並保障標準和保護。如果這項協議不符合我們的六項測試,也不能適用於整個國家,那麼我們將投票反對。”

援引相關機構觀點認為,盡管英鎊進一步升值的空間仍存在,但若英國議會不支持這項協議,情勢的發展將充滿未知性。因此在情況徹底明朗前,黃金投資者的審慎作法還是坐壁上觀為好。

意大利新預算草案維持經濟增長和赤字預估不變


對於英國可能平穩有序脫歐的憧憬,也推動歐元兌美元反彈,但匯價周三在1.13下方盤旋。交易員稱,歐元漲勢受限於圍繞意大利預算相關憂慮。
軟脫歐曙光舒緩黃金多頭壓力?還遠沒到完全解除警報的時候

McCarthy補充說:“意大利仍然令交易員擔憂,我們預計未來歐元區存在更多不確定性,歐元漲勢將受限。”

意大利重新向歐盟執委會提交的明年預算草案顯示,其對明年經濟增長和赤字預估與上月因違反歐盟規定而被否的草案一致。歐盟財政規定,要求意大利等負債較高的國家每年都削減結構性赤字和債務。

德國商業銀行駐法蘭克福策略師Thu Lan Nguyen稱,她並不預計意大利危機將加劇,但很大程度上要看歐洲如何反應。目前處於觀望狀態。

Thu Lan Nguyen表示,意大利預算爭議,加上經濟增速放緩,將迫使歐洲央行明年推遲收緊貨幣政策,可能也會打壓歐元。

意大利與歐盟衝突不可避免?

在二次提交的預算案中,意大利堅持先前提高結構性赤字的計劃不變,而不是根據歐盟規定削減。扣除一次性和周期因素影響後,明年該國的結構性赤字相當於GDP的比例增加0.8%。

意大利還堅持對2019、2020和2021年經濟成長的預估,分別為1.5%、1.6%和1.4%。但歐盟執委會和國際貨幣基金組織(IMF)認為這些預估高得不切實際。歐盟預計明年意大利經濟增長率為1.2%,IMF的預估則更低,為1.0%。

明年的赤字目標仍為GDP的2.4%不變,高於今年預估的1.8%,旨在為增加支出並兌現競選時承諾的減稅提供資金。然而歐盟執委會預計,意大利2019年赤字將擴大至GDP的2.9%,2020年料擴大至3.1%,因成長低於預期,且償債成本上升。

FX678觀察認為,歐盟執委會在考慮對意大利采取懲戒措施。若意大利和歐盟當局的矛盾最終影響到歐洲央行未來收緊貨幣政策的節奏,歐元或將繼續改寫上日錄得的近一年半低點,並拖累黃金價格。

現貨黃金短線目標位依然是1192美元


現貨黃金上日跌破支撐位1202美元,它是1160.39至1243.48美元漲勢的50%斐波那契回檔位。由於1200美元重要關口附近存在多頭抵抗,金價並未進一步急速下挫。
軟脫歐曙光舒緩黃金多頭壓力?還遠沒到完全解除警報的時候
但金價後市繼續下挫仍是大概率事件,短期下方支撐看到1192美元,即上述漲勢的61.8%斐波那契回檔位。

上行通道也暗示,1192美元附近存在支撐,但是目前的跌勢最後可能延伸至1160.39美元下方。因為在日線圖上,金價未能突破1238美元阻力位——1366美元開啟的超級大C浪的14.6%目標位。
軟脫歐曙光舒緩黃金多頭壓力?還遠沒到完全解除警報的時候
金價若升穿1211美元,可能上看1224美元,它們分別是1160.39至1243.48美元漲勢的38.2%和23.6%斐波那契回檔位。

美元高位回落靜候CPI,黃金堅守1200美金

周三(11月14日)亞洲時段,現貨黃金表現平淡,在1201-1205美元/盎司之間波動。隔夜歐元英鎊大漲令美元指數自高位回落,因此黃金暫時企穩,無明顯趨勢行情,處於成交密集區。晚盤時段需要關注美國CPI數據是否有超預期表現。

美元高位回落靜候CPI,黃金堅守1200美金

美元目前是影響黃金走勢關鍵


白宮再逢“大換血”:特朗普考慮替換白宮幕僚長和國土安全部長。同時,退歐草案達成共識,英國內閣周三開會討論,英鎊漲逾1%。中期選舉後,白宮大換血,美元指數高位回落,黃金獲得短暫支撐,維持1200美金區域。

寶盛銀行(Julius Baer)分析師Carsten Menke指出,美元對黃金的影響再一次顯現。從上周開始,美元的強勁是金價走低的主要原因。

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa認為,未來幾周黃金還將遭遇困境,一直到美聯儲12月利率決議之前都是。

分析認為,黃金在未來一段時間,仍將受製於美元表現,需要繼續關注美國經濟數據和美聯儲官員講話。

債市收益率下跌,通縮預期升溫,抑製金價表現


中國10月金融數據遠遜預期:新增人民幣貸款環比腰斬,社融增量創兩年新低。美債收益率普跌,油市暴跌削弱美國通脹前景。10年期國開行金融債收益率跌至4%下方,為2017年1月來首次。

全球債券收益率繼續下跌,中國國內一係列信貸數據低於預期,經濟增長乏力,通縮預期升溫,黃金波動率明顯減弱。10月工業增加值企穩,觀察是否有回暖跡象。

分析認為,有色商品指數周線五連陰,表現為熊市,仍對貴金屬施加空頭壓力。黃金尚沒有表現出避險屬性,仍有進一步下跌空間。

後市前瞻:


美元仍高位施壓;經濟數據不佳,通縮預期升溫,黃金走勢仍處於協同於商品指數下跌大通道之中,1200美金是重要支撐,當下避險需求不足,認為行情仍將橫盤偏弱。
美元高位回落靜候CPI,黃金堅守1200美金
(現貨黃金日線圖)

分析師觀點:


金融市場缺乏恐懼正在抑製金價;

① 歐洲最大的貴金屬零售商德固賽(Degussa)分析師表示,金融市場缺乏恐懼正在限製金價,盡管股市錄得自2008年金融危機以來最糟糕的月份之後繼續出現調整,由於投資者並不害怕熊市,因此他們並沒有轉入黃金市場。

② 分析師表示“當前低水平的金融市場壓力是一個有趣的信息,因為它引出了一個問題:投資者為何如此放鬆,一個答案可能是:投資者認為央行將成功抵禦任何不利的金融或經濟的‘衝擊’,如果這種解釋是正確的,投資者購買投資組合保險的興趣不大,這並不令人意外”。

③ 分析師說“如果在危機時期,央行選擇通過印刷鈔票來拯救該係統,他們就有可能在某些時候引發通脹擔憂,因為增加貨幣數量的政策會嚴重降低購買力,貨幣權力逐漸減少,因此,在'失去恐懼的時代'投資者進入黃金市場確實可以改善市場表現” 。

道明證券:黃金跌破1190美元/盎司後可能觸發更多賣盤;

道明證券表示,如果金價跌破1190美元/盎司區域,黃金可能會面臨進一步的壓力,“歐洲政治雜亂,美聯儲將繼續保持緊縮路徑,加息已將美元指數維持在97以上,這繼續增加黃金的下行壓力,正如我們預期的那樣,雖然CTA(商品交易顧問)大部分創紀錄的空頭現在已經回落了,但我們懷疑跌破1190美元/盎司將促使這些公司再次增加其空頭頭寸作為下行動力 。

北京時間13:31,現貨黃金現報1202.70美元/盎司。
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