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英銀或在11月打開加息大門,英鎊年底或突破1.35!

英國央行行長卡尼重申了他的觀點,即英國央行可能很快就需要從曆史低點上調利率,以應對不斷變化的通脹前景。但卡尼在接受CNBC采訪時,拒絕就這一舉措的時機提供額外的明確說明並表示,“未來幾個月”可能需要這一舉措。這與英國央行自9月改變措辭以來發出的多種信號相一致。如果英國央行在未來幾個月加息,將是十多年來的首次。

英银或在11月打开加息大门,英镑年底或突破1.35!

卡尼再度發聲挺加息


英國央行行長卡尼周五(10月13日)華盛頓接受采訪時表示,由於失業率處於40多年來的低點,英國經濟正在“耗盡”閑置產能,因此,加息可能是“合適的”。距離英國央行11月的聲明還有不到三周時間,市場預計將有近90%的機率加息25個基點。被問到具體加息時間時,卡尼拒絕透露。

如果英國央行加息,將使該央央行與各國央行的全球轉變一致,即逐步取消刺激經濟、抵禦通縮威脅的刺激措施。在被問及加息是一次性的還是緊縮周期的開始時,卡尼提到了全球均衡利率和英國脫歐對英國前景的威脅。關於後者,他說這是一個很大的調整,而且通脹的影響還不明顯。

卡尼稱,現在英國與最大的貿易夥伴在未來的貿易關係中存在著相當大的不確定性,這將對英國的企業和家庭采取何種行動,以及英國的政策如何反應產生重大影響。

盡管薪資增長依然低迷,且實際薪資在今年大部分時間裏一直在下滑,但一些英國央行的政策製定者表示,他們已看到跡象顯示,可能很快會回升。這意味著,即便存在對英國脫歐和GDP僅增長0.3%的擔憂(低於多數發達經濟體),英國央行正逐漸接近加息。

下周二卡尼將出席英國英國議會財政委員會聽證會


對於英國央行的政策製定者來說,下周可能是一場危機。下周英國將公布9月CPI數據,失業率數據和最新的零售銷售數據。下周二卡尼將出席英國議會財政委員會聽證會,這也是英國6月大選以來,卡尼首次出席,屆時他可能會受到經濟和利率前景的拷問。

多家投行預計英國央行11月加息,英鎊年底上看至1.3560



三菱東京日聯認為預計英國央行將於11月加息,此後料再加息一至兩次,持續預計英鎊將走強,年底和明年一季度末目標依次上看1.3560和1.3950。

野村證券預計英國央行將在今年11月加息,之後啟動加息周期,未來每六個月內英央行將加息0.25%個基點,這將持續兩年時間,到2019年末英國利率將達到1.5%。之後英央行將過渡至漸進式加息周期,每9個月加息一次,直至該周期結束時的利率達到2.5%。該銀行此前預期英央行11月加息之後每9個月加息一次。

目前市場僅預期英央行將在今年11月加息(加息概率為90%),之後每五個季度僅加息一次。野村的預估遠超市場預期,也預計英鎊將大幅上揚。

加拿大豐業銀行歐洲固定收益策略主管Alan Clarke表示,他們預期,受經濟增長加速和工資通脹影響,2018年英國央行將進一步收緊貨幣政策。最新的貨幣政策委員會(MPC)會議紀要顯然是鷹派的,最近的經濟數據也很樂觀。兩者的結合使得11月的加息看起來順理成章。

接下來要考慮的問題是,這次加息將是一係列收緊政策中的第一個,還是僅僅是去年脫歐公投後緊急降息的回調。Clarke預計,2018年銀行利率將進一步上調,不過時機將由經濟數據決定。

英國四大銀行之一的匯豐銀行周一(9月18日)預計,英國央行將在未來12個月內提高兩次利率,每次25個基點;該銀行上調對2017年英鎊兌美元匯價的預期至1.35,但預計匯價在2018年將再度因英國脫歐的政治不確定性承壓,跌至1.26;此前該銀行曾預計,英國央行基準利率將維持在創紀錄的低點,直到2018年底。

汇丰:英银未来一年料加息两次,但恐英镑好景不长

該銀行周一表示,預計11月份的利率將上調25個基點,然後在2018年5月再次下調,最終將英國的基準利率提高至0.75%。

匯豐銀行經濟學家伊麗莎白?馬丁斯(Elizabeth Martins)在向客戶發出的一份報告中寫道:“9月份英國央行MPC會議紀要是鷹派的,隨後來自原鴿派官員Mark Carney和Jan Vlieghe的評論,似乎已經給政策前景蓋棺定論”

出於新的英國央行展望以及其他“周期性力量”的原因,匯豐銀行表示,將其對年底英鎊匯價的預測從1.20修正為1.35。

該銀行還表示,不再認為英鎊兌歐元將跌至平價,該銀行預計到2017年年底,歐元兌英鎊匯價為0.89,到2018年年底為0.95。

匯豐銀行全球業務負責人表示:“英國央行意外地渴望加入其他G10央行削減寬鬆貨幣政策的潮流,這給了英鎊額外的提振,該貨幣目前忽略了2017年英國脫歐這一事件的大部分影響。”

上周,在英國央行表示利率可能在“未來幾個月”有所上漲後,英鎊兌美元升破1.36關口,漲幅近3%,創逾八年記錄, 

匯豐銀行表示,預計英鎊將在明年因英國脫歐的政治不確定性再度承壓,但當前出於周期性加息的可能性,英國脫歐對匯價的影響退居次要位置;該行預計,到2018年底,英鎊兌美元將跌至1.26。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:20,英鎊兌美元報1.3542。
歐洲央行所謂“非傳統貨幣政策”的主要目的是使歐元貶值,刺激通脹,使歐元區經濟中的出口更有競爭力。通過打壓貨幣價格就能解決結構性不平衡的問題。
欧元强弱关系到区内经济和通胀,德拉基或别无选择
在這場衝向零值的全球貨幣戰爭中,盡管金融危機已經過很久,但各大央行仍在以2000億美元/月的速度發行貨幣。

沒有誰願意承認發起了貨幣戰爭,但每家央行都在暗暗地參戰。其最終目的是以損害貿易對手為代價推動出口。

但現實表明貨幣戰爭並不奏效,進口變得越來越貴,其他開放的經濟體卻通過科技變得越來越有競爭力但各大央行仍然喜歡弱勢的貨幣——他們出手避免那些更困難的改革選項,並製造了財富從儲蓄者到借貸者的轉移。

歐元反彈


因此,當歐洲央行的官僚們看到,甚至在不斷強調更多寬鬆貨幣政策的情況下,歐元兌美元以及其他主要貨幣仍能在一年內升值逾12%的時候,會做何感想呢?歐洲央行仍將會保持600億歐元/美元的債券購買,以維持其零利率的貨幣政策,維持這種貨幣刺激直到經濟增長和通脹穩定。

同歐洲央行的願望相比,有很多理由可以證明強勢歐元才是合理的。

歐盟的貿易赤字正在曆史高位,75%的歐元區貿易發生在歐元區國家之間。歐盟成員國中出口的升高和持續恢複的內部需求正在使歐元走強。

美國政府未能推動關鍵的幾項改革,這使美元走軟,讓歐元和日元這兩大貿易貨幣走強。

還有一個原因在於,歐元區內法國和荷蘭的大選塵埃落定後,市場出現潛在風險消除後的釋然性反彈,對歐元崩潰的擔憂已經消散,或者說隨著親歐盟政黨在選舉的獲勝這一結果至少被延遲了。

強勢歐元所帶來的問題


然而,強勢的歐元對歐盟經濟和歐洲央行的政策來講具有非常重要的意義。

強勢的歐元使其對最大貿易夥伴美國(2016年出口總額占比20.8%)和中國(9.7%)的出口面臨風險。盡管歐洲央行實施極端的貨幣政策,歐元幾乎與美元平價,自2013年以來歐盟對其他地區的出口仍然能穩定下來。由於淨出口的貢獻的降低,2018年GDP增長預估正在回落。

歐元還對歐洲稅收具有重要的影響力。歐元兌美元的匯率和泛歐斯托克600指數中代表多家跨國公司的盈利預估之間的相關性非常高。

據相關測算,歐元兌美元升值10%會導致這些公司8%的利潤跌幅,導致公司稅收收入的減少。從投資角度來看,隨著盈利的下降,歐元區股票市場就會從相對便宜變得很貴。

投資者和經濟學家需要關注這些因素。如果歐元繼續走強,歐盟的經濟恢複就將危在旦夕。因此,歐元區正處於進退兩難的境地。歐洲央行無法停止刺激,因為政府支出赤字無法在高融資成本的環境下持續,但隨著刺激的不斷增加,貨幣的不斷貶值變得越來越不奏效。

下圖綠色線和右軸為歐元兌美元匯率;紅色線為兩年期德債收益率和美債收益率利差。
欧元强弱关系到区内经济和通胀,德拉基或别无选择
歐盟唯一的出路就是結構性改革,但是大多數歐洲國家的政府都懼怕改革,即便是在經濟環境允許的時機下,在經濟困難的時候進行改革就更是難上加難了。

歐洲央行秋季有重大決定,“提錢”布局9月決議

9月7日訊——都說9月是“多事之秋”一點都沒錯,歐洲央行準備在秋季有重大決定。而今晚即將公布的9月決議無疑是歐銀未來決策以及歐元命運的關鍵轉折點!匯通小編獨家為您刨根究底,“提錢”布局9月決議。

欧洲央行秋季有重大决定,“提钱”布局9月决议

迎接歐洲央行決議及德拉基發布會,多檔直播高頻覆蓋


 
濤光養匯 直播時間 10:00-11:00 交易老手楊高濤
泉霳匯點 直播時間 16:00--17:00 美女主持劉藝媛、泉霳老師
夜盤大戰 直播時間 20:00--21:30 李勇、馬金子、老白
決戰EIA:直播時間 22:30--23:15 原油交易老朋友--李勇

這四檔節目到了對應播放時間將會自動播放。



★用戶也可點下列直播地址,參與互動:
10:00-11:00濤光養匯
16:00-17:00泉霳匯點
20:00-21:30夜盤大戰 、22:30--23:15決戰EIA

9月歐銀決議會有政策性大變動嗎?


欧洲央行秋季有重大决定,“提钱”布局9月决议

在7月份的歐銀決議當中,歐洲央行行長德拉基曾發表公開講話稱,歐洲央行管委會將在秋季作出決定。而9月份決議恰逢“多事之秋”,重要性不言而喻。歐洲央行利率決議將在北京時間9月7日19時45分公布利率決議,20時30分,德拉基召開記者會!不過根據彭博經濟學家的預測顯示,9月份按兵不動的可能性比較大,料不會發射加息之箭。但是德拉基發布會上的言論通常更可能引發大行情,所以投資者需要特別關注德拉基發布會。

欧洲央行秋季有重大决定,“提钱”布局9月决议
投行們普遍認為歐洲央行9月決議會維持利率不變,不會有任何大動作。

歐銀究竟何時會考慮縮減QE?


路透在8月28日至31日調查訪問了66位經濟分析師,其中近四分之三的分析師預計,歐洲央行將在10月宣布削減資產購買計劃。僅三周以前,略超半數的受訪分析師曾稱,歐洲央行將在9月宣布該事項。

但在最新的路透調查中,僅有15位受訪者預計歐洲央行會在9月7日的決策會議上這麼做。其餘五位經濟分析師則稱,歐洲央行將等到12月再行動。

欧洲央行秋季有重大决定,“提钱”布局9月决议

並且近期市場兩大傳言都預計歐銀將推遲宣布削減資產購買計劃。

傳言之一:路透援引消息人士指出,歐洲央行的決策者擔心歐元升值,這增加了央行將隻會緩慢縮減量化寬鬆的可能性。

報道指出,部分決策層官員越來越傾向溫和縮減資產購買,而非迅速縮減,歐元區中較弱的經濟體尤其如此認為,擔心強勁的歐元可能會通過造成出口成本上升來削弱通脹並阻礙增長。

傳言之二:媒體援引知情人士稱,歐洲央行可能要到12月才能完全準備好對明年購債計劃的最終決定,在下周政策會議上,歐洲央行管理委員會不會倉促作決定。

外媒報道還指出,知情人士表示,購債計劃這個話題極為複雜,因此在10月26日的歐洲央行會議上,具體的細節可能都不會確定下來。

消息人士還稱,對於減碼措施,決策者希望做到極度謹慎,對於溝通和政策的調整可能會比最初的預期更為緩慢!

據彭博,知情的歐元區官員透露,在當前購債計劃到期的僅僅幾周之前,歐洲央行決策者可能都無法準備好完成有關明年債券購買計劃的決定。

一張圖預測歐銀的貨幣政策正常化將這樣展開


欧洲央行秋季有重大决定,“提钱”布局9月决议

歐銀為何有可能推遲縮減QE?歐元太猛了


欧洲央行秋季有重大决定,“提钱”布局9月决议
今年以來,歐元對美元已上漲將近13%,此前一度飆升至1.2069,創兩年半新高,也是2015年1月來首次站上1.2000關口。

對於歐元的持續上漲,有知情人士認為,和退出寬鬆政策相比,匯率如今倒成了更需要解決的問題。

投行預測歐元走勢:幾乎都看空!


欧洲央行秋季有重大决定,“提钱”布局9月决议
雖然近期歐元兌美元一度升破1.20,為2015年1月以來首次,且創下2015年1月以來的高位1.2069,但投行們幾乎都看空歐元前景,紛紛建議逢高做空。

德拉基會再現“歐元殺手”嗎?措辭很重要



雖然外界普遍認為此次決議歐銀不會有動作,但是卻不能板上釘釘認為德拉基一定會對歐元的走強進行干預,成為“歐元殺手”。重要的要看德拉基的措辭,偏鷹派,還是派鴿派?重要的事情說三遍!

早在傑克遜霍爾全球央行年會,投資者們就在關注歐洲央行行長德拉基會不會口頭干預近期漲勢凶猛的歐元。

彭博周一(9月4日)撰文稱,那些曾準確預見歐元今年漲勢的少數精明投資者如今表示,歐元反彈勢頭可能會失去動能。

歐元兌美元今年已上漲13%,這給決策者們帶來了新的挑戰,本周的央行會議將試圖解釋為什麼經濟的增長未能產生有效的持續性通脹。由於各國的央行行長已經就歐元升值問題進行了討論,現在似乎是德拉基表明觀點的時候了。

欧洲央行秋季有重大决定,“提钱”布局9月决议

若德拉基措辭偏鴿派,提到歐元太強,打壓出口、影響經濟增長、阻礙通脹上升,那麼將利空歐元,大跌逾百點行情,同時也會聯動反應到外匯市場方面,美元指數將能獲得提振,大約在30至40點範疇,交叉盤預計歐鎊的反應會比較劇烈有望大跌百點以上;反之若偏鷹派,淡化歐元的走強對影響的不利影響,暗示不久後將在某次會議上啟動縮減QE,那麼歐元將瞬間回到1.20上方,並且擴大漲幅,美元指數也將再度重挫,跌破92關口,歐鎊將大漲百點。具體策略可參考匯通免費策略。

至於黃金方面,從以往的會議反應看,黃金走勢普遍對歐銀決議不太感冒。但如果歐元的劇烈變動引發美指的大幅波動是會影響到以美元計價的黃金走勢。黃金目前仍然是多頭局面,歐銀的影響預計不會太大。

北京時間09:59,歐元兌美元報1.1924/26;美元指數報92.20;現貨黃金報1334.29美元/盎司。

9月5日訊——在歐洲央行行長德拉基於上月的傑克遜霍爾全球央行年會上對未來貨幣政策前景為未置一詞後,市場仍在繼續猜測歐洲央行是否會因為歐元匯率的過度強勢而放緩貨幣政策“正常化”之步伐,而這也使得歐元匯價在近期頻頻因為類似傳聞而錄得劇烈波動。但從歐洲央行決策層內部的態度來看,似乎歐元當前的匯率水平並不足為懼。
欧元持续升值或对通胀有重压,但欧洲央行却并不在乎

歐元升值猛,歐洲央行卻似乎不在乎


上周,歐洲央行管委諾沃特尼(Ewald Nowotny)就指出,投資者不應該把近期歐元匯率上升的狀況看待得“太過戲劇化”,而業內多數經濟分析人士也似乎認頭這一看法。雖然,歐元兌美元自開年以來已經升值13%,但這主要是因為美元走勢因為種種場外因素的影響而意外疲軟所致。若以貿易加權計價,則歐元的升幅僅有5.9%,且大部分的漲勢還是在歐洲央行此前暗示了“逐步退出量化寬鬆”這一預期之後才開始顯現的。

所以,盡管本周四(9月7日)的歐洲央行政策會議已經再度引發萬眾矚目,並且屆時,歐洲央行行長德拉基面對現況也將不得不承認,在於2018年開始逐步撤除量化寬鬆措施之前,歐元匯率走強的狀況確實需要得到更多的關注和探討,然而,歐洲央行並不會因此就“戲劇性”地扭轉其在的經濟增長和通脹率前景上的觀點,因為盲目押注歐元已經見頂開始做空的投資者,很可能仍會失望。

雖然,粗看起來,當前的匯率狀況確實應該值得警惕,因為根據既往經驗,匯率的波動對於通脹率有直接影響,本幣的升值會導致進口物價下滑,使得通脹率被拉低,在其他條件同等不變的前提下,歐元今年以來的匯率升幅會在未來三年內令歐元區物價損失1%的升幅,而根據德拉基在2014年3月份時所得出的估算結論:每10%的永久性有效匯率升值將會令通脹率損失40到50 個基點。而歐洲央行近期的進一步精細化計算分析也證們了這一點。

但歐洲央行主流政策製定官員,如魏德曼(Jens Weidmann)和漢森(Ardo Hansson)近期卻都指出,近期歐元的升值在很大程度上是對歐元區好轉的經濟健康之積極反饋,因此這一狀況是好事而非壞事。相關官員認為,失業率的下降和產能過剩缺口的填補會自然而然地推高通脹率水平,並在很大程度上抵消歐元走強對通脹的拖累。

此前,歐洲央行曾預計,歐元區2018年整體通脹率預期為1.3%,2019年為1.6%,但這一預期是建立在歐元兌美元匯率維持在1.09平均水平這一假設之上的。但眼下,歐元兌美元卻已交投在1.19一線,在上周更是一度達到過1.20的水準。這相比歐洲央行早先的預期,正巧是高出了10%。

機構預測:


所以,在歐洲央行本周四發布新的季度經濟預測報告之前,業內機構普遍認為,歐元當前的強勢將會在2018-2019年抹去0.2-0.4個百分點的通脹幅度。各機構的具體預測如下。

美銀美林:歐元的升值將會令歐元區在2018-19年的通脹預期降低30-40個基點,同時,經濟增速也會因此損失20-30個基點;

裕信銀行:在歐洲央行結束量化寬鬆行動後,歐元貿易加權匯率還將上升3-4個百分點,這將進一步壓低以原油為代表的進口商品的價格,2018和19年的通脹率預期分別將為1.2%和1.5%,比此前預期各低0.1個百分點。

瑞銀:根據經典模型,匯率每上升1%就會令通脹率下降0.1%。而考慮到美元在歐元貿易加權匯率中影響之大,歐元區通脹率勢必受到弱勢美元的巨大衝擊。但歐洲央行對通脹受影響前景的預測則仍會比所謂的“經典公式”保守得多。

凱投宏觀:此前,歐洲央行在3月預計,歐元若貶值4%,將會拉動通脹率在年內上升0.1%,在未來2-3%再上升0.3%,所以,反過來看,4%的升值幅度也足以帶來幅度類似的反向影響。

巴克萊:預計歐元平均名義匯率上升9%的狀況,將會在未來12個月間削去0.3%的通脹幅度,假設此後歐元沒有進一步升值,則2018年歐元區調和通脹率(HICP)與核心通脹率將維持在1.2%的水準。

摩根大通:基於歐洲央行此前發布的模型,歐元升值對通脹的負面影響將是巨大的,但歐洲央行近期卻認為,匯率對通脹預期的影響將隨著時間推移而逐漸下降。對於整體通脹來說,匯率波動借著影響歐元計價的原油價格的傳遞,會產生相當大的影響,但即使如此,歐洲央行在最新預估報告中也傾向於認為,其真正影響隻有其預估水平的一半。

歐銀料推遲公布削減QE時間表,歐元能否過此難關?

9月4日訊——由於歐元區經濟的改善,以及對歐洲央行未來將削減購債規模的預期,到目前為止,歐元兌美元今年已經上漲了幾乎13%;但隨著歐洲央行決議的臨近,交易者們萬分緊張,多數經濟學家預計,歐洲央行本周不會宣布削減量化寬鬆(QE)時間表;歐元多頭們擔心,自年初以來的歐元漲勢,能否挺過這一難關?
由於歐元區經濟的改善,以及對歐洲央行未來將削減購債規模的預期,到目前為止,歐元兌美元今年已經上漲了幾乎13%;但隨著歐洲央行決議的臨近,交易者們萬分緊張,多數經濟學家預計,歐洲央行本周不會宣布削減量化寬鬆(QE)時間表;歐元多頭們擔心,自年初以來的歐元漲勢,能否挺過這一難關?

欧银料推迟公布削减QE时间表,欧元能否过此难关?

大多數經濟學家預計,歐洲央行行長馬裏奧·德拉基以及管理委員會其他成員在本周的會議上,會推遲宣布削減每月購債規模的時間表。

然而,在市場規模達到每天5.1萬億美元的貨幣市場中,交易者和投資者將強烈關注,官員是否對歐元升值感到擔憂,因為歐元升值對歐元區出口商的競爭力構成威脅,並對通脹構成下行壓力。

美林美林銀行高級外匯策略師Thanos Vamvakidis表示:“德拉基先生將不得不談及歐元,他們目前已經低於他們的通貨膨脹目標,他們必須承認;由於歐元走強,通貨膨脹前景還有進一步的下行風險。”

欧银料推迟公布削减QE时间表,欧元能否过此难关?

歐元區7月份的總體通脹增幅為1.5%,不及歐洲央行2%的通脹目標,而排除價格波動劇烈的能源後的核心通脹率則為1.2%。歐洲央行官員7月份的會議紀要顯示,歐元的強勁令人感到不安;不僅歐元兌美元今年已經上漲了幾乎13%,歐元兌英鎊也已經上漲7%,而歐元兌日元上漲了6%。

在8月下旬的傑克遜霍爾央行年會上,外匯市場對德拉基講話的敏感性得到了強化;當時,他演講的重點沒有放在貨幣政策,但仍被市場視作買入歐元的信號,隨後歐元兌美元觸及1.20關口,這是自2015年以來的首次。

上周五,執政委員會成員埃瓦爾·諾沃特尼(Ewald Nowotny)警告說,不要誇大歐元的升值;事實上,歐元兌美元在2014年一度接近1.40關口。

無論如何,即使德拉基本周試圖遏製歐元走強,一些人也懷疑這一行為影響的持續性——特別是,如果不斷增強的歐元區經濟說服投資者分配更多資本到歐元區的話。

德意誌銀行的外匯策略師喬治·薩拉韋洛斯(George Saravelos)指出:“歐洲央行口頭措辭可能會引發修正走勢,但其影響不太可能大到足以破壞歐元的上漲勢頭。”

9月4日訊——周一(9月4日)荷蘭合作銀行(Rabobank)指出,歐洲央行並不是唯一一家監測匯率表現的央行,英國央行也提醒市場,其並未忽視英鎊的貶值,具體觀點如下。

英國央行料按兵不動,直至2018年底,因“英國脫歐”相關的不確定性將拖累私人消費和投資。換句話說,英鎊再度大跌將提升英國央行提前加息的幾率。英國央行將於下周四(9月14日)公布9月利率決議,需關注。

當前英國脫歐談判並未取得實質性的進展。英國脫歐談判以2018年10月為達成協議草案的最後期限,接下來需要英國國會和歐洲議會通過。依日程計劃,英國將在2019年3月正式和歐盟分道揚鑣。

脱欧谈判停滞不前,这两年都别指望英国央行加息了!

指出,英國廣播公司(BBC)調查顯示,盡管英國通脹仍高出目標水平,但大部分受訪經濟學家預計,2019年前英國央行不會加息,“英國脫歐”協商期間,英國央行料不願加息。

據FX678觀察,英鎊表現方面,溫莎經紀有限公司(Windsor Brokers Ltd)外匯分析師Slobodan Drvenica指出,近期仍於呈升勢的100日移動均線處受到支撐,當前位於1.2909。

上行方面,阻力位依次位於1.2975、1.3000和1.3020,下行方面,支撐位依次位於1.2905、1.2873、1.2852和1.2793。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間13:18,英鎊兌美元報1.2949/51。

9月2日訊——援引丹斯克銀行的分析師表示,下周歐洲央行會議的主要焦點可能是,目前歐元升值步伐到底將產生多大影響。

丹斯克銀行預計,歐洲央行行長德拉基將對強勢歐元表示擔憂。並明確指出,歐元走強是歐洲央行下調通脹預期的主要原因,而且通脹水平可能有進一步的下行風險。

欧央行9月政策会议前瞻,欧元过强或是大会关注焦点

盡管如此,丹斯克銀行仍認為,德拉基的講話措辭將保留一些鷹派色彩。這是因為歐元區經濟增長勢頭仍然強勁,而這也是德拉基一直相信通脹水平最終會上升的主要原因。

然而,正如德拉基在7月講話中所提到的,縮緊金融環境並不是歐洲央行當下考慮的問題。丹斯克銀行表示,盡管預計歐洲央行不會宣布任何關於寬鬆政策將如何延續的決定,但相信歐洲央行將會對未來的量化寬鬆政策進行大量討論。

討論中的一個話題很可能是量化寬鬆總量對經濟和金融影響,這已經在7月份引起了一些關注,正如歐洲央行會議紀要所揭示的那樣。此外,一些歐洲央行官員已開始討論量化寬鬆政策的構成對經濟的影響,預計這將成為討論的一部分。

丹斯克銀行還認為,再投資對未來量化寬鬆政策的決定有重要影響。

總的來說,他們仍然相信歐洲央行將繼續量化寬鬆政策,但將在2018年一季度起將每月購債規模縮減至400億歐元。丹斯克銀行預計歐洲央行在10月份的下一次會議上宣布這一點,但在9月的會議上透露一些信號。

歐洲央行準備應對歐元升值的速度,這應該有助於在短期內遏製歐元兌美元上漲。此外,外匯市場應該已經對歐洲央行對強勢歐元的擔憂有所準備,不會引發市場的大幅拋售。

整體而言,歐元兌美元的下跌將會是短暫的,因為在當前的環境下,歐元強勢的潛在力量是強大的。

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