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周一(8月20日)亞市盤中,市場交投清淡,油價走低。在油價上周再次出現大幅周跌後,投資者本周將繼續關注一係列目前影響原油市場的看跌因素。
原油交易提醒:伊朗尋求新方案應對製裁,石油需求前景黯淡

有關供應過剩將對美國市場構成壓力,以及美中貿易爭端將放緩經濟增長並損害對石油的需求的擔憂最近一直是最主要的問題。

交易員們表示,由於土耳其的經濟問題可能波及整個新興市場,石油需求前景也在黯淡。

截止當前,美油下跌0.17%,報65.80美元/桶;布侖特原油跌幅0.28%,報71.63美元/桶。美國WTI原油上周五錄得7周連跌,錄得三年來最大連跌;與此同時,ICE布倫特原油價格也已經連續6周下跌。
原油交易提醒:伊朗尋求新方案應對製裁,石油需求前景黯淡

主要產油國的增產給油市帶來下行壓力


今年5月,美國總統特朗普退出了與伊朗的國際核協議,並宣布對這個OPEC成員國實施製裁。美國正敦促盟國將伊朗石油進口量削減至零,並將在11月對伊朗石油銷售實施新一輪製裁。
原油交易提醒:伊朗尋求新方案應對製裁,石油需求前景黯淡

特朗普呼籲OPEC增產以降低油價。美國的盟友沙特阿拉伯和俄羅斯的能源部長此前分別表示,他們準備放鬆減產,以緩解消費者對供應的擔憂。

OPEC和以俄羅斯為首的其他石油生產國同意增加石油出口量,彌補利比亞,委內瑞拉和伊朗的供應缺口。該協議有效地將石油總產量提高了100萬桶/日。

伊朗尋求出售石油和轉移收入來源方案


為了應對美製裁,伊朗正尋求出售石油和轉移收入來源方案。伊朗副總統賈漢吉裏19日表示,在美國退出核協議並實施新製裁後,伊朗政府正尋求出售石油和轉移收入來源的解決方案。
原油交易提醒:伊朗尋求新方案應對製裁,石油需求前景黯淡

伊朗方面指出,OPEC在任何情況下都不能允許任何成員國接管其他成員國在石油生產和出口方面的份額,OPEC部長級會議尚未發布此類行動許可證。

盡管受到新的製裁,伊朗政府一直以來仍在尋求出售石油和轉移收入的解決方案。賈漢吉裏表示,希望歐洲國家能履行承諾。但即使不能,他們也正在尋求出售石油和轉移收入來源的解決方案。

美國原油產出增長


另一個令人擔憂的跡象是,美國能源企業近幾周開始增產,顯示美國產出出現增長。

油田服務公司貝克休斯上周數據顯示,作為未來產量的早期指標,美國的鑽井數上周持平於869台,為2015年3月以來的最高水平。
原油交易提醒:伊朗尋求新方案應對製裁,石油需求前景黯淡

盡管存在這些擔憂,但市場可能會從美國對伊朗實施製裁中獲得支持。伊朗產量為375萬桶/日,為去年4月以來最低,日本、韓國和印度的買家已經推遲了訂單。

周二、周三公布的美國API及EIA原油庫存數據將繼續吸引市場關注。市場人士還將關注每周的鑽機數量數據,以進一步了解美國產量水平將以多快的速度繼續上升。

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間8月20日10:16,美國WTI原油現報65.80美元/桶。
周五中國INE原油三日連跌,但總體跌勢有限,因中美雙方將就貿易問題進行談判,使得市場對於中美貿易爭端的擔憂情緒有所緩解,短時間對油價形成支撐。但是新興市場的貨幣仍相對疲軟,這對於原油需求而言總體是一個利空的因素。

美元漲勢暫歇INE原油止跌,新興市場警報未除後市仍需謹慎

土耳其任性應對美國或導致裏拉破8,新興市場恐慌情緒蔓延或施壓油價


土耳其財長Berat Albayrak表示,土耳其正在製定計劃解決通脹及經常項目逆差存在的薄弱之處。緩解通脹是首要任務。在關於貨幣政策的問題時,他本可以說如果必要,土耳其將實行加息,但他回避了這一問題。

安聯首席經濟顧問埃裏安警告稱,卡塔爾承諾的150億美元投資資金“並不夠”。他補充表示:“裏拉仍不穩定。我們正處於危機蔓延階段,既會影響強大的經濟體,也會影響脆弱的經濟體。”

北歐銀行SEB的首席新興市場策略師Per Hammarlund則認為,土耳其裏拉在今年年底可能繼續下跌,美元兌裏拉可能升至8或更多,除非土耳其政府改變包括利率在內的政策路線。

這意味著如果裏拉維持當前的跌勢,將會增加新興市場的風險敞口,導致新興市場貨幣的資金加速流出以及貨幣的貶值,這將進一步增加新興國家購買原油的成本,進而降低本國的原油需求。

美元漲勢暫歇INE原油止跌,新興市場警報未除後市仍需謹慎

迪拜原油較之阿曼原油貼水25個基點


迪拜石油事務部周四表示,11月迪拜原油的官方銷售價格較之迪拜商品交易所9月上市的11月阿曼原油期貨溢價25個基點。

但是11月迪拜原油的官方價差較之上一個月持平;

從10月的船運指數看,8月份上市的10月迪拜原油期貨的官方定價也高於10月阿曼原油期貨的官方定價。

聯合監督會議伊朗坐冷板凳,伊朗產量或進一步下降


伊朗學生新聞機構(ISNA)近日報道稱,伊朗能源部長讚加內將會參加OPEC以及非OPEC的產量監督會議,這個會議將在9月阿根廷舉行。

讚加內的目標是參加這個會議以維持伊朗的原油市場份額。

這個會議定於美國正式對伊朗實施製裁前的六個星期。

在經過數月的產量縮減後,OPEC和俄羅斯等幾個產油國達成一致,將從7月開始增加原油產量,使得減產合規度回歸至100%,這意味著將要增加產量100萬桶/日。

讚加內在注意到一些產油國在試圖調整原油產量後,向OPEC主席兼阿聯酋能源部長馬茲魯伊發出了一份投訴信。

不過沙特認為,該協議將保障各產油國生產更多的原油以提升總體的產量水平,從而彌補伊朗原油產量的不足。同時本次監督委員會會議將由沙特主持,伊朗不在委員會的名單,這意味著伊朗產量的進一步減少將是一個大概率的議題。

美元漲勢暫歇INE原油止跌,新興市場警報未除後市仍需謹慎

印尼停止原油出口以減少進口需求,印尼盾或回光返照


印尼政府最近宣布將會把用於出口的22.5萬桶/日的原油出售給國家石油公司以減少進口,從而支持印尼盾。

印尼是東南亞最大的原油生產國,目前生產約77.5萬桶/日,其中55萬桶/日的原油將流向印尼國家石油公司,剩下的則用於出口。

不過隨著新規定的出台,印度國內的原油進口量將減少60%。這有助於加強印尼盾抵禦國際油價波動所帶來的風險。

隨著近期土耳其貨幣危機加劇,印尼盾跌至了2015年10月以來的最低點。這使得印尼進口原油的成本顯著的上升,加劇了本國經常賬戶赤字的壓力。數據顯示,2018年第二季度印尼的赤字達到了GDP的2%,為近四年來的最高水平。

印尼政府還在新規定中要求在印尼的石油巨頭,包括埃克森美孚、雪佛龍以及康菲石油公司都必須將生產的原油出售給國家石油公司。

此前土耳其貨幣危機爆發,印尼盾一度是市場表現最差的亞洲貨幣,不過市場人士認為通過控製原油進口,印尼盾的跌勢將會有所控製,進而推升國內的需求回升,而這種樂觀的情緒也會帶動周邊亞洲國家的需求出現回升,油價將在短時間獲得支撐。

美元漲勢暫歇INE原油止跌,新興市場警報未除後市仍需謹慎

英國油田罷工不斷,布油或迎來支撐帶動INE反彈


周四在與石油工人就薪資問題磋商未果後,道達爾在北海運營的三個石油和天然氣平台的工人將在8月20日繼續進行為期一天的罷工。

在與道達爾進行會面後,英國最大的工會聯盟蘇格蘭分會表示,今天工會召開了一次會議,提出了一係列反對意見,道達爾表示將會考慮這些建議,同時將於下周四再次進行磋商,但是定於周一的罷工將如期進行。

這是道達爾油氣平台自7月23日以來發生的第五次工業行動。

受罷工影響的油田占英國天然氣產量的10%,同時這幾個油田的原油產量達到了5萬桶/日,而這些原油同時也是布倫特原油基準的重要組成部分。

盡管此前的數次罷工都能夠按計劃結束,但是平台的生產恢複工作往往需要24小時才能全面完成,短時間也會對市場的原油供給產生一定的影響。

此外,早些時候該工會表示,目前與道達爾的談判進展微不足道。同時工會還宣布將在未來的兩個月,即9月3日、9月17日、10月1日、10月15日以及10月29日進行“未來的工業行動”,這在未來都將會對油價形成支撐。
周五(8月17日)亞市盤中,市場交投清淡,油價走低。市場避險情緒有所消退,美元從日內高位回落但仍企穩96關口上方。美、布兩油也因此得到支撐,周四收盤有所走高,暫時打破連續三日的跌勢。
原油交易提醒:新興市場危機四伏,油市需求前景黯淡

受美國經濟複蘇的影響,油價昨日收複部分跌勢。此外,應美方邀請,中美兩國定於本月下旬再度進行貿易磋商,將為兩國之間進行更具建設性的對話打開大門。

中國官方表示,將派遣代表團前往華盛頓,試圖化解讓全球市場為之震蕩的中美貿易爭端。不過市場人氣仍舊偏空,除了貿易爭端之外,各界也擔心新興市場經濟放緩。

截至當前,美油下跌0.02%,報65.45美元/桶;布侖特原油跌幅0.07%,報71.38美元/桶。由於美國原油產量和庫存增長,加上新興經濟體疲弱,市場情緒普遍謹慎。
原油交易提醒:新興市場危機四伏,油市需求前景黯淡

中國和印度作為亞洲最主要的原油需求國,原油需求今年以來以較慢的速度進行增長。預計貿易緊張局勢、新興市場貨幣疲軟以及美國對伊朗實施製裁將可能進一步激發市場的避險情緒,導致原油需求持續走軟。

航運數據顯示,中國和印度的原油進口總量占全球原油原油總量的12%,在7月份其進口總量,較之前兩個季度平均1240萬桶/日的水平下降了約50萬桶/日。

原油需求前景黯淡不利油價上行


油價周三一度跌至兩個月低點,因美國原油庫存意外增加,且美國原油庫存增加美國和土耳其的不和加劇了人們對新興市場危機蔓延的擔憂,使石油需求前景變得黯淡。
原油交易提醒:新興市場危機四伏,油市需求前景黯淡

隨著美元的不斷走強以及新興市場貨幣的不斷走弱,進一步降低了購買力和燃料油的需求。美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,美國截至8月10日當周EIA原油庫存增加680.5萬桶至4.142億桶,預期減少288.58萬桶。

EIA表明,原油供應意外增加,因進口增加約1341萬桶/日,而出口減少258萬桶/日。煉油廠活動的增加,往往會支撐對原油的需求,但無助於限製庫存的增加。

OPEC本周早些時候發布的月度報告加劇了人們對石油需求增長放緩的擔憂。該組織預測,在非OPEC成員國供應增加的情況下,石油需求將下降。

到2019年,全球石油需求增長將下降2萬桶/日,至140萬桶/日;而非OPEC國家石油需求增長3萬桶/日,至213萬桶/日。

原油價格有望連續第三周下跌,因對伊朗原油將出現更大損失的預期難以遏製油價下跌。油市投資者周五可能會求助於貝克休斯的鑽井數據,以尋找美國產出繼續緊縮的跡象。

土耳其危機令油價重壓


另一方面,土耳其總統埃爾多安本周簽署一項法令,將部分關稅翻倍以作為對美國關稅的回應。

白宮發言人桑德斯隨後回應稱,即便土耳其釋放美籍牧師布倫森,美國也不會取消對土耳其鋼鋁產品加征的進口關稅,土耳其對美國采取的反製措施令人遺憾,是錯誤行動。
原油交易提醒:新興市場危機四伏,油市需求前景黯淡

隨著美國和土耳其衝突的加劇,可能將導致土耳其裏拉的進一步貶值,這將會引發其他主要新興市場出現資本外流的形式蔓延,加劇新興市場的經濟波動。這可能將進一步提振美元,進而施壓油價。

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間8月17日10:00,美國WTI原油現報65.39美元/桶。
今日中國INE原油跳空低開,因昨晚公布的EIA原油庫存增加680萬桶,令油價重挫。不過隨著商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文應美方邀請擬於8月下旬率團訪美進行貿易磋商,這使得市場對於貿易戰預期緩和,INE短線反彈,但是依然承壓於500元整數關口下方。

INE原油跳空低開承壓500關口,貿易局勢仍左右市場情緒

土耳其危機令新興市場貨幣持續走軟,美元走強令油價重壓


8月15日土耳其總統埃爾多安簽署一項法令,將部分關稅翻倍以作為對美國關稅的回應,其中乘用車的進口關稅提升至120%,同時將酒精飲料的關稅提升至了140%,煙草的關稅則提升至了60%。此外,化妝品、大米以及煤炭等商品的關稅都翻了一倍。

白宮發言人桑德斯隨後回應稱,即便土耳其釋放美籍牧師布倫森,美國也不會取消對土耳其鋼鋁產品加征的進口關稅,土耳其對美國采取的反製措施令人遺憾,是錯誤行動,是出於對美國的報複,美方正在關注土耳其經濟和其貨幣貶值的情況,但土耳其的經濟問題由來已久,不是美方施壓導致的。

市場人士表示,隨著美國和土耳其衝突的加劇,可能將導致土耳其裏拉的進一步貶值,這將會引發其他主要新興市場出現資本外流的形式蔓延,包括阿根廷、南非、印尼、埃及和黎巴嫩,加劇新興市場的經濟波動。這可能將進一步提振美元,進而施壓油價。

INE原油跳空低開承壓500關口,貿易局勢仍左右市場情緒

成品油庫存和產量的同時上升使得原油價格出現了回落


7月,美國煉油廠出現了創記錄的利潤損失,這是因為除了燃料油外,所有相關產品的利潤都受到了不同程度的擠壓。

由於基礎設施薄弱(輸油管道)以及原料成本的不斷上升,同時中質餾分油庫存不斷上升和航空燃料產量創出了曆史新高,這使得美國墨西哥灣的煉油廠利潤也出現了明顯的下降。

亞洲的成品油市場則明顯的走強,這是印度強勁的汽油需求所推動的。伴隨著歐洲成品油出口下降以及原油價格的下跌,這使得煉油廠的成本出現了明顯的下降,其中中國的汽油產量也達到了創記錄的水平。

成品油庫存和產量的同時上升使得INE原油價格出現了回落。

貿易局勢以及美國對伊朗的製裁使得亞洲原油進口出現回落


亞洲最主要的原油需求國——中國和印度的原油需求今年以來以較慢的速度進行增長。分析師預計貿易緊張局勢、新興市場貨幣疲軟以及美國對伊朗實施製裁將可能進一步激發市場的避險情緒,導致原油需求的進一步走軟。

航運數據顯示,中國和印度的原油進口總量占全球原油原油總量的12%,在7月份其進口總量,較之前兩個季度平均1240萬桶/日的水平下降了約50萬桶/日。

中國7月的原油進口量為三個月來首次出現增長,但是依然是今年以來第三低的進口水平。這是因為茶壺煉油廠的原油需求出現了明顯的回落。

中國和印度原油進口的減少導致了亞洲——這個世界上原油需求增速最快的地區的原油需求出現了明顯的走緩。

盡管在美國對伊朗施加製裁前,日本和韓國增加了對於伊朗原油的進口,但是亞洲原油需求最大的四個國家——中國、印度、韓國以及日本的原油進口量僅僅同比增長了2%,較之2016年同比增長3.5%仍顯得力度不足。

在過去幾周,OPEC以及國際能源署都分別警告稱不斷加深的貿易緊張局勢可能將導致經濟增長的走緩以及原油需求的下降。

中美貿易爭端已經對新興市場國家產生了廣泛的影響,隨著美元的不斷走強以及新興市場貨幣的不斷走弱,進一步降低了購買力和燃料油的需求。

能源谘詢公司FGE總裁傑夫?布朗表示,貿易緊張局勢對經濟增長的影響仍然非常小,如果貿易爭端升級,將需要幾個月的時間才能顯現出來,但對投資情緒的作用已經是非常明顯的了。 

布朗還表示,當關稅爭端發生,同時新興市場貨幣走弱,這將對市場的情緒產生直接的影響。隨著市場對於中國原油需求降低的擔憂加大,INE原油出現了回落。

INE原油跳空低開承壓500關口,貿易局勢仍左右市場情緒

中國減少美天然氣購買,多國欲增產搶占市場或令油價先漲後跌


隨著中美貿易局勢惡化,美國7月出口到中國的液化天然氣降至一年以來最低,且預計將進一步下降。

貿易商表示,中國買家已經在尋求替代供應。船運數據顯示,美國銷售到中國的LNG從5月的近40萬噸降至7月的僅13萬噸,同時來自澳洲、馬來西亞、印尼、俄羅斯和巴布亞新幾內亞的供應增加。

隨著中國宣布將會把天然氣在能源結構中的占比提高到12%,今年以來中國的天然氣需求出現了顯著的上升,並在2017年超過韓國成為世界上第二大天然氣進口國。國際能源署稱,中國明年將成為最大的天然氣進口國。

不過隨著中國對美國惡意征稅的行為進行反製,美國的天然氣也被納入了加征關稅的範圍,加劇了中國天然氣供給的緊張情緒。

摩根士丹利最新報告指出,中國今年冬季可能再次出現天然氣供應短缺的情況,但短缺規模可能遠低於去年。今年中國天然氣供應商有更多存儲設施投入使用,且液化天然氣接收站的建設也已加快。

但是短時間而言,天然氣供給不足可能會加大中國對於替代產品的進口,比如原油,短時間帶動原油的拉升。但隨著供給的逐漸增大,市場趨緊的狀況將會有所改善,再次施壓油價。

目前澳大利亞以及卡塔爾正在積極的尋求天然氣的出口擴大,而他們出口的重要目標還是面向中國市場。數據顯示,卡塔爾計劃將產量從當前的7700噸提升至1億噸。伍德塞德石油公司、桑托斯公司和石油搜索公司則把目標鎖定在澳大利亞的三個項目上,這三個項目價值350億美元。 而俄羅斯也在加緊東北部數十億美元的輸氣管道建設,這些都將進一步擴大中國天然氣的有效供給,並在長期進一步施壓油價。

INE原油跳空低開承壓500關口,貿易局勢仍左右市場情緒

市場低估美國製裁伊朗影響?油市仍存在很大不確定性


盡管市場普遍認為伊朗最終將損失100萬桶/日的原油產量,但是仍有一些較為看多的基金經理認為市場低估了美國製裁的影響。

倫敦Westbeck對衝基金首席執行官Jean-Louis Le Mee表示,他認為到11月4日,市場上將會損失130萬桶/日至140萬桶/日的原油產量,而且這是基於美國有所豁免的情況下。如果刨除美國豁免的因素,那麼最終將看到市場上損失200萬桶/日的原油產量。

負責管理12億美元資產的Andurand Commodities Fund的皮埃爾·安杜蘭德認為,世界上的剩餘產能處於曆史最低水平,這才是全球石油供應的真正問題。

安杜蘭德在6月中旬表示,“OPEC目前的備用產能創曆史新低。這將是一個真正的問題。盡管美國供應增長,但未來幾年的供應量仍然很少,這將推動油價上升至一個新台階。”

英國首席石油分析師Amrita Sen則表示,150萬桶/日可能隻是對於伊朗原油供應減少的一個保守的估計。

歐市盤前:中美重啟經貿磋商,避險緩和非美普漲

周四(8月16日),應美方邀請,商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬於8月下旬率團訪美,與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方各自關注的中美經貿問題進行磋商,這使得市場對於貿易戰預期緩和,非美貨幣短線出現拉升。
歐市盤前:中美重啟經貿磋商,避險緩和非美普漲

金價亞市早盤跌勢加速,一度觸及1160美元的19個月新低,隨後出現回升,收複日內跌勢。此前,新興市場貨幣的集體跳水令美元指數被推高,從而帶動金價下行,而在新興市場匯市漸趨企穩之際,金價則仍舊跌跌不休。

滬深兩市今日大幅低開,早盤在5G板塊等科技股帶動下,三大股指均反彈,隨後各大指數再度走低,市場避險情緒上升。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1372,漲幅0.24%。即使土耳其市場動蕩緩解,歐元下行趨勢仍將繼續。因歐元區經濟增長放緩,利率差異導致投資者從今年早些時候開始拋售歐元多頭頭寸。

歐洲央行表示,將維持當前利率不變直至2019年夏季。歐盟和美國最近就貿易爭端達成的協議,導致德國的經濟增長預期大幅上升,歐元區的經濟增長預期也有所上升。德國8月ZEW經濟景氣指數跳升11點,為3個月來最高水平。

最近有跡象顯示,德國經濟的增長勢頭正在增強,再次成為歐元區經濟擴張的驅動力,周四關注歐元區6月貿易帳數據,而美國將公布7月新屋開工和營建許可、初請失業金人數。
歐市盤前:中美重啟經貿磋商,避險緩和非美普漲

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.2712,漲幅0.12%。英鎊兌美元溫和反彈至1.27上方附近,因市場避險情緒降溫,美指回吐部分漲幅。

在英國零售銷售數據公布之前,英鎊有進一步走高的傾向。如果英國零售銷售數據好於預期的話,那麼英鎊有望進一步反彈至1.2829水平。

周三英國公布的CPI數據顯示,英國7月CPI年率為2.5%,但是英國7月包括紅利的三個月平均薪資增速為2.45小幅不及預期。但這還不足以支撐英國央行再次進行加息。
歐市盤前:中美重啟經貿磋商,避險緩和非美普漲

亞盤時段,美元兌日元現報110.83,漲幅0.08%。日元被低估,對日本央行的貨幣政策轉變尤為敏感。根據7月采用的新政策指引,日本央行現在可以實施秘密加息。

日元在土耳其貨幣和新興市場危機中廣受歡迎,結合其他因素,如被嚴重低估以及日央行最終將上升,使得日元具有吸引力。

日央行在上個月的聲明中的第二頁悄悄地釋放了其意向,不過日元未能獲益。該央行可能會允許長期收益率自由波動,將促使超寬鬆貨幣政策在長期內更具有可持續性。
歐市盤前:中美重啟經貿磋商,避險緩和非美普漲

★原油期貨方面:亞太市場原油進口增幅不及預期★


亞市盤中,美油現報65.06,漲幅0.08%。亞太地區作為全球最大能源需求市場,今年以來的原油需求增幅意外不及預期,這令油市多頭的情緒再度緊張起來。

此後,全球貿易風波的潛在前景或令需求狀況進一步受到打壓。數據顯示,中國和印度這兩大快速增長的原油進口大國今年以來的需求增速都不及往年,在入夏之後這一趨勢尤為加劇。

過去20年來,亞洲新興市場幾乎貢獻了全球原油需求的全部增量,這些國家進口增速的放緩因而也會直接影響到全球市場的增長前景,OPEC此前就已經下調了全球2019年度的需求前景。

而沙特和伊朗等國也已被迫調低對亞洲客戶的原油售價,這對於看多原油的投資者而言,也是當頭一棒。受需求前景不樂觀的衝擊,油價徘徊於近兩個月低位。
歐市盤前:中美重啟經貿磋商,避險緩和非美普漲

★貴金屬方面:金價近期料持續低迷★


亞盤時段,現貨黃金現報1176.93,漲幅0.18%。現貨黃金價格本周在失守1200美元關口後加速探底,周四亞市早盤一度觸及1160美元的19個月新低,此後在美元指數回落的帶動下金價反彈至1170美元。

金價自今年4月以來持續運行於下行通道中,令此前押注金價已經見底的投資者都感到措手不及,市場情緒已經極度悲觀。

在美聯儲的加息周期中,黃金的避險資產地位已經被嚴重削弱,投資者更傾向於持有美元現金,而非不產生利息回報的現貨黃金

美國經濟全線向好,美聯儲加息按步就班,基本面並沒有太多的反轉信號,這就意味著妄自押注金價在某個特定水平見底,得到的隻能是市場的無情嘲諷。
歐市盤前:中美重啟經貿磋商,避險緩和非美普漲

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數96.60-0.12-0.13%
歐元美元1.13660.00210.19%
英鎊美元1.27100.00130.1%
美元日元110.800.060.05%
澳元美元0.72660.00270.37%


★滬深兩市幅震蕩下跌,上證指數險守2700點★


上證綜指周四收盤下跌18.07點,跌幅0.66%,報2705.19點;
深證成指周四收盤下跌80.76點,跌幅0.94%,報8500.42點;
滬深300指數周四收盤下跌15.25點,跌幅0.46%,報3276.73點;
創業板指數周四收盤下跌14.63點,跌幅0.99%,報1463.87點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周四收盤上漲0.02%,報6330.50點;
日本東證指數收盤下跌0.6%,報1687.15點;
日經225指數收盤下跌0.1%,報22192.04點。
歐市盤前:中美重啟經貿磋商,避險緩和非美普漲

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:55,美元指數報96.616。
周四(8月16日)亞市盤中,油價走強,扭轉早間跌勢。大宗商品昨日全線跳水,原油市場也因此承壓下行。因土耳其裏拉近期下跌的影響向全球市場擴散,美元向逾一年最高水平攀升,一度逼近97關口。但需留意全球原油閑置產能恐消耗殆盡。
原油交易提醒:多重利空重壓油市,油價前景不容樂觀

另一方面,昨夜公布的EIA原油庫存意外大增更是加劇油價下行。不過油價於亞盤時段出現反彈,於63.90美元一線附近上行0.6美元,收複日內早間跌勢。

截至當前,美油上行0.15%,報65.12美元/桶;布侖特原油上行0.59%,報71.18美元/桶。美油周三收於兩個月低點,此前數據顯示美國原油供應意外增加,而美國國內生產恢複擴張。
原油交易提醒:多重利空重壓油市,油價前景不容樂觀

EIA原油庫存意外大增引發美油跳水


美國能源情報署(EIA)的數據顯示,美國截至8月10日當周EIA原油庫存增加680.5萬桶至4.142億桶,預期減少288.58萬桶。

此外,汽油庫存減少74萬桶,預期減少50萬桶,精煉油庫存增加356.6萬桶,預期增加100萬桶。數據公布後,美油擴大跌幅跌逾3%,跌破65美元關口。
原油交易提醒:多重利空重壓油市,油價前景不容樂觀

原油庫存飆升之際,美國原油進口量飆升100萬桶/日,而出口量則下降逾25萬桶/日。這抵消了美國煉油廠98%的產能數據。

能源對衝基金Again Capital創始合夥人John Kilduff表示,原油進口量非常可觀。面對高達98%的煉油產能,我們仍能在庫存中儲存那麼多原油,這充分說明上周市場上出現供應激增。
 
德國商業銀行表示,上周原油加工量急劇增加,達到創紀錄的近1800萬桶/日。但這不足以阻擋原油庫存增加。或者這樣說,它阻擋了原油庫存進一步增加。跡象顯示美中貿易爭端不斷加劇正在削弱原油需求,這進一步拖累油價下跌。

管道運能瓶頸製約北美原油產能增長


業內機構稍早發布的數據顯示,北美本土原油日產量近期以來的增速似乎出現了放緩跡象,這令伊朗原油被禁運後能否有足夠的補充產能填補供給空缺再度生疑。
原油交易提醒:多重利空重壓油市,油價前景不容樂觀

雖然,美國頁岩油和加拿大油砂油的開發潛力依舊巨大,但原油運輸能力的限製卻阻礙了產能的持續增長。

現有管道係統不敷使用,而新建輸油管的建設進度又遇上了工程和環保領域的挫折而停頓,並且特朗普鋼鋁關稅新政令金屬原材料價格上漲,進一步拖累油管施工進程。

這意味著新增輸油管至少要到2019年才能全面服務於美國得州二疊紀盆地和加拿大油砂開采區,在此狀況下,石油企業隻能退而求其次通過陸路運輸石油。

眼下石油商正在與鐵路運營商協商使用火車運出過剩的原油,此舉的運費雖然仍高於管道運輸,但是比起使用卡車運送原油仍要經濟得多。

全球原油閑置產能恐消耗殆盡


國際原油價格本周開啟下跌趨勢,結束了此前一個多月的盤整行情,後市短線前景趨於悲觀。油價下跌的原因在於伊朗禁運的前景,難以抵過OPEC與美俄全面增產,外加貿易戰和新興經濟體局勢動蕩可能影響需求的利空。

需留意的是,當前產油國增產靠的是全面擠榨出之前閑置的剩餘產能,但此舉是不可持續的。一旦閑置產能的耗盡,意味著未來能源市場在遭遇突發性供給“黑天鵝”事件時會手足無措,並導致油價屆時恐慌性上漲。

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間8月16日10:30,美國WTI原油現報65.13美元/桶。
周二(8月14日),不斷升級的貿易爭端使經濟增長前景黯淡,並推高美元,令油價對使用其他貨幣的消費者而言變得更加昂貴。中國INE原油期貨主力合約周二收盤下跌0.7%,報521.0元/桶。

國家統計局新聞發言人劉愛華表示,中美經貿摩擦具體的影響還需要進一步觀察。雖然中美經貿摩擦的影響還存在著很大的不確定性,但是對全球經濟的負面影響已經有所顯現。
中美貿易爭端降低原油需求,INE原油與美布兩油走勢分化

作為最大的石油消費國之一,美國和中國之間持續不斷的貿易爭端也有可能降低需求。OPEC表示,由於中美貿易爭端和新興市場動蕩,經濟增長可能放緩,需求將放緩。

但有分析人士指出,貿易危機不會超過今年秋季。真正持久的“貿易戰”對世界經濟來說堪稱世界末日。

展望未來3-6個月,一旦美元走軟將支撐油價,油價當然還可能升得更高。但如果持續升高,可能對需求造成衝擊。雖然相比2016年的低點,油價已經上漲了近兩倍,但迄今為止,大型石油公司還沒有在大型項目領域投資。
中美貿易爭端降低原油需求,INE原油與美布兩油走勢分化

利多油市的因素


國際原油價格周一在短暫蹉跌之後又立刻絕地反擊,這一狀況顯示,油市多頭力量依舊頗為強大。至少,美國擬於11月啟動的對伊朗石油全面禁運的行動就將減少至少100萬桶供應量,從而強化供給緊張局面。
中美貿易爭端降低原油需求,INE原油與美布兩油走勢分化

但原油需求仍將持續增加:在全球經濟預期仍看好的背景下,2019年原油需求量將水漲船高。同時,沙特等國增產力度不足,7月沙特原油產量意外減少,令市場感到錯愕。

油氣領域投資活動不足,2014年之前投產的項目開始進入產能衰竭期,而最新的投資項目尚未投產,額外增加產能瓶頸。

貿易戰總體衝擊影響仍可控,中國在報複措施中留有一手,並未直接對美國原油征稅,後市仍有峰回路轉契機。

印度招標開發本土油氣資源


印度政府啟動了新一輪油氣項目招標行動,將為在該國新發現的59處石油及天然氣蘊藏項目進行招商引資,並將其打包成25個合約招標。

預計中標的國際資本將在2019年初入駐開發這些總價值可能超過140億美元的新項目。

眼下,印度已成為僅次於中國的全球第二大能源進口國,並且也是全球增長最快的能源進口市場,該國政府希望能夠借著對本土油氣項目的強化開發,來適當降低能源對外依賴程度。

OPEC證實沙特上月減產


OPEC在最新報告中指出,將明年的石油需求增長預期調降至較低水平,並證實沙特阿拉伯上月已減產。此前,沙特剛剛帶頭答應了美國總統特朗普發出的增產呼求。
中美貿易爭端降低原油需求,INE原油與美布兩油走勢分化

事實上,沙特為首的OPEC國家對於油市可能再度供給過剩的狀況仍然心存顧慮,並因而在增產過程中采取了逐步觀望的姿態,並未一次性投入全部閑置產能。

該報告預計2019年全球石油需求增長為140萬桶/天,修正後為每天2萬桶/日。另一方面,2019年,非OPEC成員國的石油供應量增加了3萬桶/日,至213萬桶/日。

OPEC對整體石油需求仍持樂觀態度。報告預計,2019年全球石油需求將增長143萬桶/日,低於2018年的164萬桶/日。
標籤: 能源 期貨 美元
盡管受貿易局勢的影響,油價出現了較大的跌幅,但是中國INE原油依然維持在510元上方。這是因為市場對於原油需求總體處於旺盛的狀態,同時受沙特產量意外減少的影響,市場擔憂原油供給或存在短期,這對油價總體形成支撐。市場人士認為,中美貿易局勢或不會對中國對美油的需求的產生明顯的影響,因隨著委內瑞拉以及伊朗原油產量不斷下降,美油相對較低的價格對於中國買家將依然有不小的吸引力。同時隨著美土關係的不斷惡化,導致新興市場貨幣出現回落,這也在一定程度上對INE油價形成支撐。

INE原油無奈衝高回落,但需求面穩健或提供強勁支撐

中美貿易局勢或不會對中美原油交易產生明顯影響。


此前亞洲部分的主要原油買家與沙特產生了分歧,因沙特提高了原油的購買價格,這使得部分亞洲買家降低了對於沙特的原油購買。

與此同時,隨著美國的原油產量突破了1100萬桶/日,生產規模的不斷擴大稀釋了美油的生產成本,相較於布倫特原油以及迪拜原油基準價格,美油的價格優勢開始凸顯,這使的包括中國在內的亞洲國家開始尋求美油的進口。

此前中國原油的主要進口來源國是委內瑞拉以及伊朗,隨著美國對伊朗實施製裁,並采取一係列措施限製伊朗的原油出口,這可能或導致伊朗的原油產量下降超過100萬桶/日,進一步加劇了市場的原油供給壓力,間接抬升了中東原油的進口成本,因此美油產量的持續增加給了中國等亞洲國家一個很好的替代選擇。

數據顯示,6月中國的美原油進口一度達到了1500萬桶,創出了自1996年以來的最高水平。這使得美原油的出口量一度突破了300萬桶/日。

隨著中美貿易局勢的不斷升級,8月3日中國宣布將對美國銷往中國的600億貨品加征最高25%關稅,其中對進口美國液化天然氣加征25%關稅,是燃料類首度卷入美中不斷升溫的貿易爭端中,這令市場擔憂美油或受到波及,從而降低中國市場對於美油的需求。

不過有關人士指出美油暫時未收到波及,原油和成品油均未列入清單。這是因為關稅的形勢尚不明朗,同時中國市場對於原油需求依然旺盛,因此中國或隻考慮對於美國原油的推遲購買。

此外,盡管從6月22日以來,OPEC以及俄羅斯等產油國一直致力於將減產合規率降低至100%,但是隨著美國加大對於伊朗的製裁,盡管俄羅斯以及沙特等國加大了閑置產能的使用率,但是OPEC的減產合規度一直有增無減,IEA數據顯示,OPEC減產執行率維持在121%,這主要是沙特的意外減少所導致的。

數據顯示,沙特7月份產量下滑11萬桶/日至1035萬桶/日,這進一步加劇了市場對於原油供應的緊張程度。高盛認為隨著委內瑞拉產量的不斷下降以及伊朗原油產量的不斷減少,中國作為世界上最大的原油進口國將不會減少美油的進口。即使後期美油真的納入了雙方爭議的範疇,但是由於美油較為低廉的價格依然是布油以及迪拜原油很好的替代品,這有利於化解雙方的分歧,並加大雙方的能源合作。

INE原油無奈衝高回落,但需求面穩健或提供強勁支撐

委內瑞拉原油產量上升仍不及目標,未來產量仍將繼續回落


委內瑞拉原油產量還處於不斷下降的過程中。Argus Media表示,委內瑞拉7月的原油產量低於委內瑞拉國家石油公司的目標,此前該公司希望7月的原油產量能夠達到165萬桶/日,但是實際產量僅有152.6萬桶/日。

Argus Media表示,奧裏諾科重油帶的表現是令人失望的,因為奧裏諾科重油帶擁有巨大的原油儲量,相較於其他的產油區,這個地段無論是儲量亦或是產量都是處於較為優勢的水平,但是盡管如此,委內瑞拉依然沒有實現既定的目標。

此外Argus Media還表示,盡管委內瑞拉的數據出現了明顯的回升,但是依然是不能令市場信服的,因為6月OPEC數據顯示,委內瑞拉原油產量僅有134萬桶/日,因此152.6萬桶/日的產量是不可信的,實際產量可能還要低於這一數字。

市場人士指出,此前委內瑞拉總統馬杜羅遭遇了暗殺,但是並未對原油市場產生顯著的影響,這是因為委內瑞拉的問題非常的嚴重,產量的進一步減少幾乎是無可避免,因此在馬杜羅遭遇暗殺後進一步加強了對於國內的管製,並讓軍方人士接管國家石油公司,市場並未對此做出反應。

此前馬杜羅曾表示,將會每年增加20萬桶/日的產量,同時在未來十年每年投入200億美元以提振原油行業,但目前看來這些計劃可能都處在擱置的過程中。

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沙特強硬態度或失去加拿大出口市場,導致油市供給輕微過剩


盡管沙特表示沙特和加拿大的緊張關係將不會阻礙沙特對於加拿大的原油出口,但是市場人士表示沙特過於強硬的表態可能會給本國帶來適得其反的效果。

數據顯示,加拿大進口的沙特原油約7.5萬桶/日至8萬桶/日,這些產量隻占加拿大原油進口的十分之一不到,而事實上加拿大有66%的進口原油來自於美國,隨著美國積極的尋求能源的出口,這使得加拿大可以輕易的選擇轉向美國尋求進口。

此外,加拿大的原油產量已經突破了300萬桶/日,但是受製於東西部輸油管道的限製,西部豐富的原油儲備無法到達東部,無法實現國內的自主供給,這是加拿大不得不選擇向美國尋求原油進口的原因。目前加拿大正在努力實現東西部的能源互通,一旦實現,那麼沙特將不得不面對過剩原油的出口。

美土緊張關係致新興市場貨幣大幅回落,對INE原油間接形成支撐


由於美國和土耳其未能就牧師關押的事件達成一致,美國對於土耳其實施了強有力的製裁,這導致了土耳其裏拉出現了持續性的暴跌。受到土耳其陷入經濟危機的影響,新興市場的貨幣以及股市也出現了不同程度的下跌,因市場擔憂土耳其的經濟危機或加大新興市場的風險敞口。

其中印尼盾一度下跌0.6%至1美元兌14568印尼盾,跌至2015年10月以來最低水平,成為今日亞洲表現最差的貨幣。此外印尼基準10年期國債收益率一度上漲4個基點至7.73。

同時南非蘭特兌美元跌至兩年多以來的最低點,因為土耳其裏拉暴跌導致投資者逃離新興市場資產,進而拖累其他新興市場。美元兌南非蘭特飆升10.4%,為2008年以來的最大漲幅,報15.5517。

墨西哥比索也出現下跌,今日美元兌墨西哥比索上漲2.3%,創2017年1月以來最大上漲。

新興市場貨幣普遍走弱加上近期美元避險屬性加強,進一步推動了美元的上漲,美元創出了2017年6月28日以來新高於96.5091。

這使得以人民幣計價的INE原油總體維持震蕩走勢。

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