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本周,貿易局勢進展仍需關注。另外,英國央行、歐洲央行將公布利率決定,美聯儲將發布經濟狀況褐皮書,中國將舉行8月國民經濟運行情況新聞發布會。中國貿易數據以及中國、德國、法國和美國的通脹數據也將出爐。全球金融市場仍將充滿喧囂。
9月10日財經早餐:英銀、歐銀決議聯袂來襲,金融市場滿是喧囂

本周市場熱點:


周一:日本第二季度季調後實際GDP年化季率終值、中國8月CPI年率、英國7月GDP月率、美聯儲博斯蒂克講話。

周二:英國8月失業率、阿根廷央行發布貨幣政策聲明、美國7月JOLTs職位空缺、美國7月批發庫存月率終值。

周三:EIA和API原油庫存變動數據、美國8月PPI年率、EIA月報、OPEC月報。

周四:英國央行公布利率決議、歐洲央行公布利率決議、歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會、美國8月未季調CPI年率,美聯儲公布經濟褐皮書、IEA月報、土耳其央行召開貨幣政策會議。

周五:英國央行行長卡尼講話、美國8月零售銷售月率、美聯儲博斯蒂克講話、美國8月工業產出月率。

周一開盤行情


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.37-0.07-0.07%
歐元美元1.15580.00050.04%
英鎊美元1.29280.00080.06%
美元日元110.89-0.10-0.09%
澳元美元0.71130.00060.08%


上周回顧


① 美國8月非農數據新增就業20.1萬人,就業和時薪雙雙超預期,小時薪資年率創2009年6月以來的最大增幅。

② 美國可能對另外2000億美元中國商品加征關稅計劃的公眾意見征詢期在周四結束;外界預期,美國總統特朗普會實施該計劃。

③ 歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾:準備簡化愛爾蘭邊境檢查(另據外媒上周報道,德國和英國的立場轉變可能導致達成脫歐協議的條款放鬆)。

④ 加拿大央行利率決議維持基準利率1.5%不變,加拿大央行聲明稱,加拿大經濟的進展符合7月預期,將繼續漸進式行動。

⑤ 澳洲聯儲9月利率決議保持利率1.5%不變,澳洲聯儲主席表示,下一次的利率行動可能是加息而非降息。

⑥ 美國國務卿蓬佩奧:華盛頓將考慮向印度等伊朗石油進口方給予豁免,但它們最終必須根據對伊製裁措施停止進口伊朗石油。

全球主要市場行情一覽


股市


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2702.3010.710.4%
深證成指8322.36-1.80-0.02%
日經22522307.06-180.88-0.8%
納斯達克指數7902.54-20.18-0.25%
道瓊工業25916.54-79.33-0.31%
英FTSE7277.70-41.26-0.56%
德DAX11959.634.380.04%
法CAC405252.228.380.16%

美股三大股指收跌,因美國總統特朗普提出可能給更多中國商品征收關稅,且有報道暗示,蘋果產品可能將被征稅。道瓊斯工業指數收跌79.30點,跌幅0.31%,報25916.54點;標普500指數收跌6.37點,跌幅0.22%,報2871.68點;納斯達克指數收跌20.90點,跌幅0.26%,報7902.54點。
9月10日財經早餐:英銀、歐銀決議聯袂來襲,金融市場滿是喧囂

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1196.93-3.05-0.25%
現貨鈀金980.294.430.45%
現貨白銀14.1730.0190.13%
現貨鉑金782.27-9.38-1.18%
香港黃金11103.00-33.00-0.3%
美原油連續67.860.090.13%


金價下跌,因美元兌一籃子貨幣重拾升勢,此前美國公布的強於預期的就業數據鞏固了美聯儲將在9月進行今年第三次升息的預期,美元走強令以美元計價的黃金對非美國投資者而言更昂貴。油價變動不大,美國原油因股市疲弱而小跌,布倫特原油則因伊拉克暴力示威等地緣政治因素小漲。COMEX12月黃金期貨收跌3.90美元,跌幅0.3%,報1200.40美元/盎司。WTI10月原油期貨收跌0.02美元,跌幅0.03%,報67.75美元/桶。布倫特11月原油期貨收漲0.33美元,漲幅0.43%,報76.83美元/桶。
9月10日財經早餐:英銀、歐銀決議聯袂來襲,金融市場滿是喧囂

除了以上黃金白銀和原油的報價,還為您盤點上海黃金交易所報價
名稱最新價漲跌漲跌幅
黃金9999265.320.100.04%
黃金延期265.220.080.03%
白銀延期3401.009.000.27%
鉑金9995187.500.000%
白銀99993915.000.000%


外匯


美元兌一籃子貨幣重拾升勢,因美國就業增長強勁,薪資按年增幅創2009年來最大,但投資人仍擔心中美貿易衝突可能升級,因美國總統特朗普威脅將進一步對中國商品征收進口關稅。澳元兌美元跌至逾兩年半最低,因家庭貸款數據疲弱,且貿易相關緊張局勢繼續打壓商品貨幣;新西蘭元兌美元跌至2016年2月來最低;英鎊對美元一度升至一周高位,此前歐盟負責英國退歐事務談判的首席代表巴尼爾稱,歐盟對討論有關英國脫歐事務的其它“後盾”問題持開放態度,但之後英鎊回吐了漲幅,當日變動不大。分析師表示,美元近期走勢路徑將由特朗普政府貿易關稅措施決定。
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國際財經要聞


特朗普表示,由於特政府可能會實施大規模關稅的緣故,蘋果產品的價格可能會上漲。但問題有一個簡單的解決方案,那就是免稅,並提供稅收鼓勵。呼籲蘋果在美國本土生產。蘋果公司現在正建設新的工廠,這令人興奮。

英國內政大臣:每個政府部門都應該為有可能的情況做好準備,但不要指望會達成協議。保守黨沒有在尋找一名新的黨內領導人,談判桌上唯一的脫歐協議就是契克斯協議。

意大利總理朱塞佩·孔特在意大利切爾諾比奧的安博思論壇上表示,意大利從未考慮退出歐元區。他表示,意大利政府在經濟事務和政策方面非常團結,目前正在討論的預算法基於5 年的情景,在此期間逐步采取措施。預算法將解決貧困問題,將勞動生產率作為優先事項,此外政府還致力於簡化司法係統。孔特稱意大利有“巨大”的潛力。

英國內閣辦公廳大臣Lidington表示,北愛爾蘭仍然是英國脫歐談判中懸而未決的議題。“契克斯計劃”文件是“雄心勃勃的,但也是可以付諸實踐的”。絕對相信11月將達成脫歐協議。

據最新民調,德國總理默克爾領導的保守派聯盟和其執政夥伴社民黨(SPD)的支持率,創曆來“大聯合政府”的支持率新低紀錄。日前,德國聯邦議院夏季休會結束,政府內部爭執的話題仍是難民政策。在開姆尼茨仇外遊行導致矛盾升級後,德國內政部長澤霍費爾稱,移民問題是“德國所有政治問題之母”。 

國內財經要聞


國內宏觀


海關總署:中國1-8月對美貿易順差擴大7.7%至1.24萬億元人民幣。今年1-8月,我國貨物貿易進出口總值19.43萬億元人民幣,比去年同期增長9.1%;其中,出口10.34萬億元,增長5.4%;進口9.09萬億元,增長13.7%;貿易順差1.25萬億元,收窄31.3%。

數據顯示,7月出口增速的堅挺主要由出口量增長貢獻,7月出口交貨值同比為8.7%,明顯高於4-6月4.6%的平均水平,7月出口數量指數為105,明顯高於4-6月102.9的平均水平,而我們此前強調價格方面美元走強會造成非美貿易規模被壓縮、從而影響出口增速,已經從美元值和人民幣值的貿易增速差距縮小上得到印證。據此,我們推測8月的出口量增長仍然較高且好於二季度整體水平,出口暫未明顯惡化,但值得擔憂的因素正在增加。

中國政府網消息,李克強總理在國務院常務會議上強調,“打造大眾創業、萬眾創新升級版,不僅要鞏固近年來快速發展的新業態、新模式,還要向更廣闊的領域拓展,使創業創新在更大範圍、更高層次和更深程度上蔚然成風。”要繼續發揮“雙創”在擴大就業、促進創新方面所起到的重要作用,同時在原有基礎上進一步升級。打造“雙創”升級版,要突出重點拓展兩大空間:一是工業互聯網,二是“互聯網+公共服務”。

國內股市


中銀國際發文認為,當前,A股工資占收入的比重是9%,新規後,薪酬支出需要增加8%,方能維持同等待遇水平。A股的淨利潤將縮水6%,淨利率由9%下降0.5pct至8%。分行業看,通信、計算機、農業、電子和機械淨利潤受影響最大,淨利潤率分別下降29%、26%、18%、18%和17%,利潤率下降相對小的行業是煤炭、石油石化、鋼鐵、電力及公用事業、建築與食品。從利潤率變化來看,計算機、化工、機械、餐飲旅遊、煤炭受影響最大,淨利潤率分下降2.1%、1.5%、1.2%、1.1%和1.1%,利潤率下降相對小的行業是零售、有色、石油石化和建材。

統計發現,在A股納入MSCI以來的68個交易日中,北上資金累計淨流入1037.12億元。進一步梳理發現,隨著A股納入MSCI因子提升至5%,8月份北上資金明顯加速了配置A股力度,淨買入金額387.29億元,創下“入摩”以來單月最高金額。與此同時,高達4621億元的成交金額也刷新了年內最高紀錄。

國內產業


北京演藝界承諾不用涉“黃賭毒”藝人,立場鮮明。既然是公眾人物,就應該嚴格要求自己。如果放縱自我,五毒俱全,還想著“收割”流量,汲汲於將名氣變現,怎麼可能?不給問題藝人表演舞台,不讓問題藝人招搖於世,不讓問題藝人誤導青少年,應有更多機構發聲。(人民日報)

馬雲表示,將於周一宣布公司傳承計劃,這是認真準備了10年的計劃,讓年輕一代才俊能接班,解開企業傳承發展的問題,並不是媒體報道的“退任”或是“退休”。馬雲將於9月10日(下周一)54歲生日那天對外宣布傳承計劃。(南華早報)

原油、鐵礦石期貨國際化以來運行穩健,原油期貨成交規模已經進入世界前三。未來將積極推動符合條件的商品期貨,進一步對國外投資者開放。

證監會副主席方星海出席第三屆中國(鄭州)國際期貨論壇並發表主題致辭。方星海指出,近期以引進來為主:一是加快推動期貨法立法,完善對期貨交易基礎製度的交易保障;二是增加對外開放品種供給,目前PTA、橡膠期貨的國際化工作正在積極研究中,很快會有結果;三是完善交易製度規則;四是加強跨境監管;五是鼓勵期貨交易所積極探索開放新模式,包括設立境外交割倉庫。

鄭商所副總經理王曉明表示,近期工作重點為紮實做好棉花期權上市各項準備,待上市申請獲批後,確保棉花期權順利掛牌。在未來幾年,按照“農產品-工業品-指數及其他新興領域”的路徑,實現主要品種的配套期權上市,研究開發價差期權、係列期權、商品指數期權等新型衍生品。

國內樓市


據央廣,在近日公布的十三屆全國人大常委會立法規劃中,房地產稅法名列第一類項目,擬在本屆人大常委會任期內提請審議。中國政法大學財稅法研究中心主任施正文介紹,我國出台房地產稅法的總體思路是立法先行、充分授權、分步推進。“我們將來可能隻對一些高端的房地產、多套房子和一些具備條件的地方開征,而不是對所有的房子、在所有的地方同一時點開征。因為我們現在不具備征管的條件,整個稅製結構還要調整。當然從長遠來看,它為了成為地方主體稅種,必須要普遍征收。”

長沙市日前出台《關於加快發展住房租賃市場工作實施方案》,提出到2022年新增各類租賃住房不少於500萬平方米,保障租購同權,逐步形成規則明晰、監管有力、保障充分的住房租賃市場環境。在鼓勵住房租賃消費市場方面,長沙市規定保障公共服務待遇,長期租賃、持居住證(合法就業)且符合條件的承租人,按規定在長沙市享有公共衛生、社會保障、計劃生育、法律援助等國家規定的基本公共服務。 (新華社)
標籤: 外匯 股市 黃金
下一周是非農周,數據較為密集,除了各國公布PMI數據,同時澳洲和加拿大還將公布央行利率決議。與此同時美聯儲多個官員發聲,為今年能否四次加息造勢,這對於一窺市場的走向將發揮重要作用。與此同時本周懸而未決的美加貿易談判將重新開啟,這也會在短期內對市場造成影響。
非農來襲碰上美聯儲多名官員講話!9月3日至9月9日當周重磅事件一覽

周一(9月3日)關鍵詞:中國PMI、黑田東彥講話、歐洲8月PMI


時間指標前值
09:45中國8月財新製造業PMI50.8
15:50法國8月Markit製造業PMI終值53.7
15:55德國8月Markit製造業PMI終值56.1
16:00歐元區8月Markit製造業PMI終值54.6
16:30英國8月Markit製造業PMI54

時間國家地區地點事件
--:--美國紐約證券交易所勞動節,休市一天。

時間國家地區地點事件
13:40日本東京日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)在慶祝股票指數期貨30周年座談會發表主旨演講。

周一數據相對清淡,因為美國休市一天,因此需要關注下亞洲市場的數據。

首先是中國的PMI數據,主要還是對澳元會產生影響,由於澳洲近期的政局稍顯動蕩,同時經濟數據疲軟進一步降低了市場對於澳洲聯儲加息的預期,因此如果PMI數據好於預期,可能會給本周表現不佳的澳元帶來一絲轉機。不過這個數據隻能作為一個參考,因為本周對於澳元的走向主要還是要從澳洲GDP數據以及澳洲聯儲決議中尋找線索,中國PMI隻能作為一個預測指標。

亞洲時段另一個比較重要的是黑田的講話,因為主題是有關股指期貨的,可能會對東證和日經產生影響,從而帶動日本股市一波行情。股市的走向往往也會帶動日元一波行情,但是大概率不會談到貨幣政策,但是對於經濟前景的展望可能會稍有涉及,可以作為判斷日本央行對於經濟前景看法的一個前瞻。

本周PMI數據較多,歐盤時段幾個PMI都建議關注下。由於歐洲央行在明年末有加息的預期,英國央行今年預計還有一次加息的可能,因此有關歐元區和英國的經濟數據都會對加息的預期的產生影響。

值得一提的是,本周德國的數據和歐元區的數據略有分歧。德國8月IFO商業景氣指數從2017年3月以來最低水平反彈。但歐盟執委會周四公布的月度調查顯示,8月歐元區經濟信心連續八個月下滑,因工業和服務業信心下降。這其中並沒有必然的矛盾,這顯示了歐洲當前的經濟指標開始複蘇,但是對於貿易戰以及債務危機的擔憂仍困擾著歐洲。這對於這種矛盾差異的解讀也將會在以後的歐洲官員講話中體現出來。

周二(9月4日)關鍵詞:澳洲聯儲利率決議、卡尼講話


時間指標前值預測值
09:30澳大利亞第二季度經常帳(億澳元)-105
12:30澳大利亞截至9月4日當周現金利率(%)1.51.5
17:00歐元區7月PPI年率(%)3.6
歐元區7月PPI月率(%)0.4
21:30加拿大8月Markit製造業PMI56.9
21:45美國8月Markit製造業PMI終值54.5
22:00美國8月ISM製造業PMI58.157.4

時間國家地區地點事件
12:30澳大利亞悉尼澳洲聯儲公布利率決議。
20:15英國倫敦英國央行行長卡尼(Mark Carney)和央行貨幣政策委員會委員霍爾丹(Andy Haldane)、滕雷羅(Silvana Tenreyro)、桑德斯(Michael Saunders)在國會作證詞。

正如前面提到,周二澳洲聯儲利率決議是重頭戲。澳大利亞特殊的政治模式使得澳大利亞人更加關注澳聯儲的動向,因而隻要沒有黨派變更,澳大利亞人並不是很關心黨魁更替對於澳洲經濟的影響。

在洛威講話前會先公布澳大利亞經常帳,這個需要關注下,洛威可能會做出解讀。自2017年第四季度以來經常帳數據一直在-100下方,作為一個出口大國,澳大利亞的出口狀況實際上有惡化的趨勢,這是影響澳洲聯儲加息的一個關鍵因素。

澳大利亞目前最大的挑戰在於如何保持數十年經濟未衰退的狀態,一旦經濟出現衰退的信號那麼對於澳洲經濟的打擊將是致命的。因此預期此次澳洲聯儲還是按兵不動,澳洲聯儲實際上是不敢說出諸如新西蘭聯儲降息之類的言論的,因此按兵不動,同時表示將會關注通脹的變化適當加息是最好的選擇。

同時需要關注的是卡尼的講話。本月初卡尼曾表示未來數年還需要數次加息,隨著歐盟傾向於與英國達成挪威模式,這使得無協議脫歐的風險大大降低,有助於英國央行的加息。因此卡尼可能會釋放有關的信號。此外關於卡尼是否會擔任英國央行行長直至2020年,卡尼本人可能會透露一些信號,此前英國的官方表態是無可奉告。卡尼繼續擔任英國央行行長的重要意義在於降低了市場的不確定性,這有助於市場分析英國脫歐後貨幣政策的走向如何。

周三(9月5日):澳大利亞GDP數據、加拿大利率決議、威廉姆斯講話


時間指標前值預測值
09:30澳大利亞第二季度GDP季率(%)1.0
澳大利亞第二季度GDP年率(%)3.1
15:45意大利8月Markit服務業PMI54
15:50法國8月Markit服務業PMI終值55.7
15:55德國8月Markit服務業PMI終值55.2
16:00歐元區8月Markit服務業PMI終值54.4
16:30英國8月Markit服務業PMI53.5
17:00歐元區7月零售銷售月率(%)0.3
歐元區7月零售銷售年率(%)1.2
20:30美國7月貿易帳(億美元)-463-470
20:30加拿大7月貿易帳(億加元)-6.3
22:00加拿大截至9月5日當周央行基準利率(%)1.51.5

時間國家地區地點事件
--:--美國水牛城美國紐約聯儲主席、FOMC常任票委威廉姆斯(John Williams)參觀紐約州水牛城和尼加拉瀑布,會晤企業、社區發展、教育和政界領袖。
22:00加拿大渥太華
加拿大央行公布利率決議,此次無貨幣政策聲明與新聞發布會。


周三需要關注的是澳洲的GDP數據,可能會產生短線反應,畢竟洛威在周二已經釋放了有關信號。同樣的道理,英鎊也可能會產生短線反應,但總體幅度有限。

重點需要關注下加拿大央行利率決議。盡管市場預期按兵不動,但是市場認為10月加息的概率很大。

由於本周美加談判最終無果而終,同時特朗普再次炮轟加拿大占美國的便宜,但是加拿大強勁的經濟數據仍提供了加拿大央行加息的底氣。

加拿大統計局公布數據顯示,加拿大6月份GDP月率未錄得增長,上一個月為增長0.5%。18位經濟學家的預測區間為下降0.1%至增長0.2%。GDP較上年同期增長2.4%,商品生產行業較上個月下降0.2%,服務業較上個月增長0.1%。

此外,稍早加拿大統計局公布的7月勞工調查報告顯示,加拿大7月失業率5.8%,預測值5.9%,失業率接近40多年來的最低水平;加拿大7月就業人數增加5.41萬人,預測值增加1.7萬人。

同時加拿大7月份消費者物價指數(CPI)年率飆升了3%,遠高於2.5%的預期,也是自2011年以來最高的通脹率。7月份服務業的通脹率為3.2%,為2008年以來的最快增速。

目前市場認為10月加息的預期可能性為78.9%。

由於同一天美加雙方還將進行貿易磋商,所以美加的貿易分歧尚不能定論,需密切加拿大央行的表態。

此外當日威廉姆斯還將講話,作為美聯儲的三號人物將會對市場產生不小的影響。從威廉姆斯的立場來看,他是屬於偏鷹的一方,因此他的講話中可能會透露出偏鷹的觀點,這可能會同時對美元以及加元產生影響。

周四(9月6日)關鍵詞:EIA、博斯蒂克講話、AD

P
時間指標前值預測值
04:30美國截至8月31日當周API原油庫存變動(萬桶)3.8
美國截至8月31日當周API汽油庫存變動(萬桶)2.1
美國截至8月31日當周API精煉油庫存變動(萬桶)98.2
09:30澳大利亞7月商品及服務貿易帳(億澳元)18.73
澳大利亞7月進口月率(%)-1
澳大利亞7月出口月率(%)3
20:15美國8月ADP就業人數(萬)21.919.1
20:30美國第二季度非農生產力終值(%)2.92.9
20:30美國截至9月1日當周初請失業金人數(萬)21.3
美國截至9月1日當周初請失業金人數四周均值(萬)21.23
美國8月Markit服務業PMI終值55.2
22:00美國8月ISM非製造業PMI55.756.8
22:00美國7月耐用品訂單月率終值(%)-1.7
22:00美國7月工廠訂單月率(%)0.70.5
23:00美國截至8月31日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-256.6
美國截至8月31日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)-83.7

時間國家地區地點事件
06:30美國芝加哥美國亞特蘭大聯儲主席、2018年FOMC票委博斯蒂克(Raphael Bostic)在芝加哥全球事務委員會的爐邊談話會,就經濟展望和貨幣政策發表講話。
22:00美國水牛城美國紐約聯儲主席、FOMC常任票委威廉姆斯(John Williams)和紐約州立大學水牛城分校管理學院院長Paul Tesluk,參與一項聚焦該地區與全國經濟及紐約聯儲外聯努力的爐邊談話會。

周四原油數據較為密集,焦點依然是EIA原油庫存數據,此次市場的預期是原油庫存將持續減少,這是因為近期美國的原油出口有所回升,同時伊朗原油出口進一步受阻,因此市場需求趨緊,如果數據符合預期,那麼大概率將推動油價走高。

另外需要關注的是ADP數據,作為非農數據的前瞻,由於前值較高,因此此次ADP的預估值是下降的,但是結合周五的非農數據可以看出,市場預期非農數據將走強,所以這種分歧導致了此次ADP的影響或有限。

不過從近期的就業數據看,美國的就業市場依然強勁,因此非農數據好於前值幾乎是板上釘釘,即使非農數據低於預估值,但隻要總體偏差不大,難以撼動美元當前的走勢。

如果ADP遠超市場預期,預計非農行情或提前釋放。

與此同時,還有一個重要人物講話,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克講話,這位官員的觀點較為中性,他仍然預計今年會再升息一次,因美國經濟前景雖然強勁,但貿易緊張局勢和國際事件增加一些下行風險。在美聯儲即將進行本年第三次加息之際,他的講話很有可能會降低市場對於今年四次加息的預期,這可能會短時間施壓美元。

周五(9月7日)關鍵詞:非農、平均小時薪資、梅斯特講話


時間指標前值預測值
09:30澳大利亞7月季調後房屋貸款許可件數月率(%)-1.1-0.1
澳大利亞7月季調後投資房屋貸款許可額月率(%)-2.7
澳大利亞7月季調後自住房屋貸款許可額月率(%)-1.0
14:00德國7月季調後工業產出月率(%)-0.9
德國7月工作日調整後工業產出年率(%)2.5
14:00德國7月季調後經常帳(億歐元)262
14:00德國7月未季調貿易帳(億歐元)218
14:45法國7月貿易帳(億歐元)-62.48
17:00歐元區第二季度季調後GDP季率終值(%)0.40.4
歐元區第二季度季調後GDP年率終值(%)2.22.2
20:30加拿大8月失業率(%)5.85.9
加拿大8月就業人數變動(萬)5.410.50
20:30美國8月季調後非農就業人口變動(萬)15.719.1
美國8月平均每小時工資年率(%)2.72.8
美國8月平均每小時工資月率(%)0.30.3
美國8月失業率(%)3.93.9
美國8月私營企業非農就業人數變動(萬)1719

時間國家地區地點事件
21:00美國波士頓美國克利蘭夫聯儲主席、2018年FOMC票委梅斯特(Loretta Mester)發表講話。


周五重中之重依然是非農數據,但正如前面所說,隻要就業人數偏差不大,很難對市場產生明顯的影響,因為美國已經實現了充分就業。關注的焦點依然是平均小時薪資。

早些時候,美聯儲博斯蒂克表示,和一些企業人員進行了交流,他們已經開始感受到薪資壓力。這句話的含義是美國的薪資增依然強勁,美國的經濟已經處於擴張的周期之中。但是持續薪資水平的持續上漲也會擠壓企業的利潤空間。

高盛經濟學家Daan Struyven曾表示,對勞動力市場過熱的擔憂可能會推動貨幣政策持續收緊,直到薪資增速放緩至可持續的水平。

結合上面的觀點,可以得出一個結論,盡管有部分官員認為美國的實際薪資在下降。但是至少從目前而言,名義薪資增速表現良好,這可能會推動美聯儲的持續加息,因此在未來仍有推動美元上行的可能,這個信號對於市場而言已經足夠了。

同時在博斯蒂克講完話後,美聯儲官員梅斯特也將講話。這位人物也是典型的鷹派。此前布拉德希望暫緩加息,但是,梅斯特依然認為漸進加息是必要的,其觀點可見一斑,如果下周五非農數據看好碰上梅斯特放鷹,那可能真的就是美元多頭的狂歡。

值得一提,這裏建議關注下周日瑞典大選的事件。今年以來黑天鵝事件頻發,作為歐洲第五大經濟體以及僅次於德國的難民接受國,在難民問題以及民粹勢力崛起上瑞典將扮演重要角色。而此次大選將是繼意大利民粹政府後又一次激烈交鋒,這可能將對歐盟產生進一步的挑戰。
一直以來黃金都被視為一種避險資產,然而由美保護主義引發的貿易政策的不確定性,反倒使得美元資產成為資金追逐的避險資產。

本周金價的格局亦是如此,在美指走弱的情況下,黃金並沒有抓住機會續創新高,這其中可能另有蹊蹺。

黃金隻得感歎生不逢時,因這三大利多邏輯被全面封殺

局部性對抗美元支付體係,卻難成大器


雖然布林頓森林體係被瓦解,但黃金和美元之間始終關係緊密。布林頓森林體係講求的是美元作為國際支付和儲備貨幣的手段,建立的前提是必須是在擁有足夠黃金儲備的基礎下,否則人們不會接受美元支付,兩者其實是一個相輔相成的關係。

現在的現貨黃金更多是以美元為單位計價,美元升值意味著持有的機會成本變高,兩者變成了一個競爭對手關係,也就是強負相關性。美國在行使強國、霸權主義思想的過程中,將美元武器化作為政治手腕的一部分。

比較典型的像是美俄關係的僵化,俄羅斯在3月至4月初就拋售了將近1000億美元的美債,事實證明也是富有遠見的,美國在隨後對俄鋁製裁,禁止對俄出售軍民兩用的產品,禁止美國銀行提供信貸、擔保或其他財政援助權利。

還有就是美對伊朗的製裁,因為市場上的石油都是用美元清算交易,這逼迫他們隻能用歐元或人民幣計價來計算做生意。

事實上,全球無論哪家國家銀行做交易,都繞不過SWIFT體係,如果一旦從名單中被剔除,那麼就無法用此係統數據加密並傳送信息。但美國在SWIFT體係中具有較大的控製權和影響力。所以說這個時候黃金的價值就凸現了出來,實物黃金並不在美國可控範圍,俄羅斯自5月起每個月購買近20噸黃金,旨在加速去美元化。

雖然歐美在中東問題上的利益不統一,德國外長馬斯之前揚也言要建立獨立結算體係意味著建立一個獨立於美國的歐洲支付渠道,創立歐洲貨幣基金並建立獨立的銀行結算係統。可實際難以做到,一個是冒然退出不僅會喪失其現有體製下的投票權而且各國也可能效仿推行自己的結算體係,這是歐盟更不願意看到的。

而且俄羅斯、土耳其畢竟都是一些個別事件的極端案例,以此來搬動美元的霸權地位不切實際。

對抗惡性通脹利器,卻在處於流動性匱乏的時代


黃金從嚴格意義上來講,他並不是一種貨幣,而是一種商品。當惡性通脹發生時,企業並不能迅速提升工資水平以追上不斷貶值的貨幣,這個時候其實不光是黃金,隻要是實物資產都具備價值,因為在惡性通脹的狀態下,該國法幣已經失去了主權地位。

典型的像土耳其,埃爾多拉帶來7%高經濟增速的同時也帶來了15%的可怕通脹,在美土關係惡化後,土耳其的金店門口卻排起了長隊,民眾紛紛搶購黃金,實在買不到就去買保值的奢侈品。

在今年年初委內瑞拉的黃金價格約1.3萬波利瓦爾/盎司,但目前已經上漲到了差不多2億波利瓦爾/盎司,雖然在剔除了通脹後實際回報率差不多,但對當地人民而言黃金的保值效應不言而喻。

盡管個別國家可能會自食濫印鈔票的惡果,不過當前經濟的外部大環境是美聯儲繼續實施縮表、加息的動作。

預計在10月份的縮表規模會從300億美元升至500億美元,而在達到中性利率2.5%-3%的區間之前,聯儲也不會放棄漸進式加息的步伐。所以縮表首先是減少了市場上的美元供給,加息則是加大了持有黃金的機會成本。
而且從美國長短期國債收益率差值縮至20個基點的低位中可看出,人們對於長期通脹的預期並不看好。

貿易戰取代戰爭,使得傳統避險情緒失效


在今年4月份的敘利亞導彈事件一度讓黃金升至1365美元,如果說有戰爭因素的發生,一定會或多或少推升市場避險情緒的高企。這個從邏輯上很好理解,黃金作為一種商品是對衝戰亂風險,自然災害風險的有力工具。

當然更深次的原因是,一旦戰爭打響其實背後是一場經濟的拉鋸戰,導彈發射、軍餉、人員安撫都需要大量金錢,政府在非常時刻可能會去大量印鈔。

市場上流通的貨幣數量是可以被控製的,但是黃金的總量沒變,在買盤興起、通貨膨脹的狀況下金價很容易走高。不過目前取而代之的是美國貿易政策的風險,基本上都是將原先多邊貿易的格局改裝成雙邊貿易談判的利己主義。

特朗普是發起這場貿易戰的男主角,美國也是最大利益收割者,美國的股市屢創新高也代表了資金的認可程度。

由於特朗普的目的是讓美國更加強大,所以工廠線搬回美國,將就業機會還給美國人是他一直強調的,企業回流不可避免的需要將外幣兌換成美金。

另一方面,美國獨立於外部經濟的向好也導致了連鎖反應,美聯儲不得不去持續加息盡快回到正常貨幣政策,資本的利差驅使投機性資金的注入。美元資產也成了市場上爭寵的焦點,而新興市場隻能通過黃金外儲來避免匯率的貶值。
8月28日亞洲時段,現貨黃金開盤後小幅震蕩下行,暫時失守1210整數關口。上周五鮑威爾偏鴿派言論促使黃金多頭先拉起旗杆,周一亞歐時段,金價以時間換下方調整空間,盤中未失守1203位置,紐盤時段漲勢則繼續擴大,完全在意料之中。

消息面上,美墨簽署新的雙邊協議具有裏程碑式意義,表明特朗普外交政策的軟化,使得市場風險偏好變高,像美股納斯達克屢創新高,黃金受益於大宗商品的上漲。另外,美對俄羅斯的製裁則進一步加劇了去美元化、購買黃金的進程,筆者也曾提及“美元武器化”消耗美國信譽,美元反成風險支付手段。

CFTC持倉的淨空倉處於高位亦加速推動了空頭回補的動作。最後特朗普面臨11月6日中期選舉的考驗,若民主黨領跑,國會或影響總統在貿易關稅、減稅擴張財政、對他國製裁的能力,而上述三個條件都是強美元的根基,總結下來最近看到的利多黃金的消息偏多一些。
黃金交易提醒:四大利多主線神兵天降,美指搖搖欲墜難輕言翻身

黃金技術分析


在《鮑威爾首秀央行年會》,筆者有意加粗強調本周回調後低吸做多的機會。60分鍾圖看,8月24日(上周五)金價暴漲20美元拉起旗杆,在經曆旗面整理後選擇繼續向上。

回調的位置最低不過1203附近,該位置是1217-1160的0.236黃金比例回調位置1204.14,以及8月3日-13日平台低點1204.58附近,所以筆者昨天也強調了1204-1205就有很強支撐。

雖然個人現在停更了匯見上的交易策略,但有部分投資者上周五私下詢問能否做空的時候,我給予的答複都是思路轉變,低吸做多為主等待急拉後的短空機會。

現在下方均線多頭排列上翹,仍為多方進攻節奏,日內多空風水嶺在1210.10(13小時均線)還會上移。

雖然MACD出現了死叉的情況,但隻要穩守1208,該位置是8月24日的日內最高點及昨天紐盤時間段突破回踩的位置區間,就可進一步上攻。若意外失守看向1203附近,是近兩個交易日平台整理區間低點,1201.64還是第一波上漲8月22日的高點。
黃金交易提醒:四大利多主線神兵天降,美指搖搖欲墜難輕言翻身
(黃金60分鍾圖)

黃金4小時圖看,KDJ未在高位死叉,MACD可能呈現零軸上方鴨子張嘴的加速上漲動作,1217是能看到的第一個阻力位,是8月3日-13日的平台高點位置。

如果升至這一目標位可能采取橫盤整固的動作,同左側一樣做對稱頭肩底圖形在1204-1217做一段時間的箱體整理,隨後選擇方向。

最終在1228-1235的拋壓極大,因為在7月23、25、26日都是止步於1235,而且如果看成是1311-1160下跌的大級別反彈,1235也是半分位位置,最後55日均線也在1233附近,目前還會下移,第一次觸碰大概率有壓力,就和上周三首次觸碰13日均須回調一樣。所以無論從時間還是空間來說,更傾向於到那個位置可能才會迎來較大轉折。

就短線而言,紅色上升通道已經畫出,13小時均線和通道下沿在1202極限位置(還會上移),和60分鍾判斷的極限低點一致。如果日內由回調到這些位置,那短多是可以博弈的,下方止損放到1198的103小時均線,4美金是能夠接受的。

因為MACD沒有死叉,通道線也沒有破除,這個時候就短線趨勢而言就是看多,還是那句話錯就錯最後一次。

很多人可能會說黃金大趨勢比方說周線級別還是偏空的信號,但如果你是偏短線日內交易的,這樣的信息沒有意義,逢低找合適的價位多即可,沒有機會就不做,不追高,低位若有多單持有或逢高了結皆可。
黃金交易提醒:四大利多主線神兵天降,美指搖搖欲墜難輕言翻身
(黃金4小時圖)

美元指數技術分析


4小時圖看,目前已經跌漏了前期黃色上升通道的支撐,也跌漏了94.9的重要技術點位,早盤在觸及紅色下降通道下沿後做一個反抽的動作。

需要注意的是94.9能否順利越過,若要化解下行風險本交易日至少要突破95-95.1附近,該位置是通道上沿和13小時均線的雙重壓製,所以在早盤急漲後,短線再大幅向上的空間、概率偏小。

而且一旦反抽確認無法越過94.9-95.1的壓力,那麼MACD是不會金叉翻出紅柱,反而在底部會形成倒鴨嘴的加速下跌形態,KDJ也不會在30附近低位金叉而是鈍化超賣,反彈再不過上述位置基本上確立還會給新低
黃金交易提醒:四大利多主線神兵天降,美指搖搖欲墜難輕言翻身
(美指4小時圖)

而94.9的重要支撐失守筆者偏向於看94.3及94整數關口的支撐,具體為何是這兩個位置看下面日線圖,不多加贅述。
黃金交易提醒:四大利多主線神兵天降,美指搖搖欲墜難輕言翻身
(美指日線圖)
所有技術分析寫於9:30前,數據內容無法第一時間更新

基本面信息分析


☆CFTC持倉☆

根據CFTC上周五公布的數據,截至8月21日當周,對衝基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨空倉規模繼續擴大,淨空頭頭寸數量再創曆史新高。COMEX黃金期貨投機性淨頭寸減少5022手,使得淨空倉數量達8710手,也是投機客連續兩周持有淨空倉,兩周前投機客持有黃金淨頭寸17年來首次轉為淨空倉。

從具體數據上來看,黃金期貨投機性多倉增加1721手至213500手,為四周以來最低水平。同時,空倉增加6743手至222210手,再次刷新曆史高位。

與此同時,根據CFTC數據顯示,最近一周投機客小幅增持美元淨多倉,至去年1月中旬以來最高。8月21日止當周,美元淨多倉規模為236.7億美元,高於之前一周的231.7億美元。投機客在連續48周持有美元淨空倉後,已連續十周持有美元淨多倉。

從上周開始,黃金周線級別已經出現了連續兩周20美金的上漲,8月13日當周的長下影線算20美金的上漲。這種快速的上漲會導致多頭的止損平倉,也就是軋空行情,這個理論就好比現在開空的投機性倉單實際上都是潛在的多頭。

不管說能否找到潛在的理由去支撐黃金現階段走強,但當行情朝預期相反的方向來臨時,投機性資金首先考慮的是去止損平盤。最起碼到上周五前,看空黃金、看多美元的投機性資金依舊在加碼,這種預期的轉變往往會導致踩踏行情的發生,也是之前多次強調的。

☆美國對俄羅斯製裁加速去美元化進程☆

因為雙面特工的神經毒劑事件被重提,美國對俄羅斯經濟製裁加碼。美國國務院上周五表示,將限製向俄羅斯提供外國援助和軍售,並禁止美國向俄羅斯提供任何信貸。

自2017年1月以來,共有217名俄羅斯商人、官員以及包括14家銀行、20家能源公司在內的私營、國有公司受到了製裁,讓俄羅斯經濟遭受數以億計的損失。而且在今年11月,美國可能對俄采取第二輪、更加嚴厲的製裁措施,可能波及俄羅斯法人的貸款和進出口商品。

俄羅斯方面為了擺脫美元計價的限製,在今年3-4月拋售了84%的美債,並連續多個月平均購入20噸的黃金。不光是俄羅斯,伊朗、土耳其可能更多用歐元、人民幣計價商品,以擺脫美國使出美國銀行清算體係這一招對當地經濟的傷害。

筆者曾提及美元武器化是特朗普的政策底牌,而濫用這一武器,那麼一定會削弱各國儲備該貨幣的信心。畢竟一旦有利益衝突,美國正面開炮時,持有大量的美元資產會讓你難以變現,十分被動,所以從這一角度看美元支付反成風險支付的方式,美國搞事情從這個角度理解利多黃金。

☆美墨達成雙邊協議替代NAFTA☆

特朗普稱,美墨將簽署一份新的雙邊協議來替代北美自貿協定(NAFTA)。具體的情況概述一下就是,墨西哥同意將協議中汽車組件產自美、墨的比例從原Nafta協議中的62.5%提高至75%,協議要求40%至45%的汽車組成部件由時薪不低於16美元的工人生產,換言之提高北美汽車部件的生產占比並提高薪資,掃除原先的廉價勞動力帶來的不公平競爭,換言之墨西哥妥協了大部分核心內容。

在日落條款問題上,美稍作讓步原來說的是五年後除非各方均同意延長協定,否則協議將終止,現在變成了6年而且是用重新評估協議的措詞。未來關於NAFTA的焦點轉向,加拿大何時主動加入,以及美國國會能否順利通過等問題。

美國和鄰國的關係修好是外交態度軟化的第一步,但筆者認為特朗普隻是做以儆效尤的示範,畢竟已經有一個盟友而不會被全世界孤立,那麼他可以更得意的運用交易的藝術,所以未來美國貿易政風險仍不明朗。但至少最近而言,風險偏好都略有回升,包括我國股市昨天也全線飄紅,三大板塊紛紛大漲。

☆特朗普中期選舉問題☆

在過去的文章中,筆者闡述過特朗普基本沒有被彈劾風險的邏輯,但是即使沒有科恩和馬納福特的事件,曆史經驗表明中期選舉大多都是執政黨處於劣勢,這可能和滿足於當下政策的人消極投票有關,而持異議的積極投票。

因為現在參、眾兩院都處於共和黨的控製,隻要民主黨能奪回一個院內控製權,那麼在美國國內減稅政策的推行、對外貿易關稅、製裁措施都可能產生一些微妙的變化。

比方說特朗普還有個減稅的2.0版本計劃,如果一旦實施相當於以更高赤字的代價換取暫時的美國經濟繁榮,屆時美國逆全球化的經濟以及美聯儲為抑製過熱經濟的加息將打壓黃金,民主黨可能改變這一既定方向。

再比如關稅政策上面,特朗普現在都以國家安全為由繞開國會的束縛,即使本次中美2000億關稅遭致大多美國本土企業反對,據外媒消息實施的概率達70%以上,民主黨可能會要求限製其征稅的權利(主要依靠通過新的立法)。這也是利多黃金的,至少把總統的權利暫時關進了牢籠中。

歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

周四(8月23日),美國方面中午宣布對中國額外160億美元商品征收25%關稅,這意味著雙方在關稅措施生效前最後時分舉行的緊急談判並沒有達成預期的效果,這讓中美兩國間的貿易危機進一步加劇。
歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

全球黃金價格自4月以來進入持續下跌通道,累計下跌幅度一度超過200美元,投機資金對金價的預期也變得極度疲弱。美元的強勢以及貴金屬避險功能的衰竭,都在需求端令金價持續受壓。然而,發生在供給端的狀況,卻可能成為日後挽救金價的救命稻草。

澳大利亞總理特恩布爾固守陣地,表示隻有他的主要挑戰者能夠證明擁有足夠的支持來罷免他,他才會讓位。自2007年以來澳大利亞還沒有一位總理完成一個完整任期,當前的亂局勢必增添更多的不確定性。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1562,跌幅0.30%。當前歐元拋售有些過度,在歐元區增長強勁和政治風險降低的前景下,歐元可能反彈。

德國製造業PMI在8月降至兩個月低點,服務業PMI則升至6個月高點,這些數據反映出,在2017年12月創下曆史新高之後,製造業開始出現降溫趨勢。美國總統特朗普日益加劇的保護主義政策,給依賴出口的德國製造商的前景蒙上了陰影;

盡管德國8月製造業PMI略有回落,但在三季度中點仍處於增長區間內。營收可能受到產出因素的影響,新訂單和出口的趨勢(出口是兩年多來最疲弱的)表明增長步伐放緩。
歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.2878,跌幅0.26%。英國政府將於周四首次發布一係列技術建議,以便讓英國所有部門,包括企業和百姓做好可能無協議脫離歐盟的準備,避免因無協議脫歐造成潛在影響。

目前還沒有明顯的基本面因素推動英鎊走勢出現逆轉,可能反映出英鎊已超賣。在英國脫歐問題變得更加明朗前,英鎊可能在很大程度上仍不會對英國有利的經濟發展做出反應。

隨著英國脫歐協商的臨近,未來數月G10貨幣中英鎊波動可能最大,明年3月底英國將正式脫離歐盟,英國將需在年底,或明年1月與歐盟達成相關協議。
歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

亞盤時段,美元兌日元現報110.84,漲幅0.26%。日本超長期國債收益率曲線周三趨陡走勢料不會持續很長時間;

預計超長期國債收益率本月保持堅挺,像7月份下旬那樣持續調整的可能性偏低,周三投資人似乎從20年期國債中部份獲利了結。

日本國債收益率本月上漲有難度,因為未見資金流入海外債券。由於對衝成本上升導致收益率下滑,海外債券正面臨賣壓,上周日本拋售海外債券可能是為了獲利了結。
歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7287,跌幅0.83%。澳大利亞總理特恩布爾周四遭受可能危及其領導地位的致命打擊,三位重要部長辭職。

政治風波令澳元承壓,早盤澳元兌美元下跌40點至8月20日以來低點。此外,土耳其危機引發的全球風險規避情緒最終導致匯價匯價嚴重超賣。

澳洲-美國國債收益率息差在最近幾周持穩,而澳洲的關鍵商品價格表現不一,整體持穩於2018年區間內。9月澳元風險仍可能偏下行,因美聯儲加息加息,美國重估中國關稅以及歐元、意大利預算風險。
歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

★原油期貨方面:貿易危機再起,油價回吐隔夜漲幅★


亞市盤中,美油現報67.77,跌幅0.13%。國際原油價格隔夜大幅跳漲3%,因數據顯示美國庫存超預期下降。

但日內亞洲時段,油價開始逐波回吐隔夜漲幅,原因在於中美貿易前景風波再起,投資者再度對油市需求前景顧慮。美國方面宣布對中國額外160億美元商品征收25%關稅,中美貿易戰火再度升級。

而貿易戰在長期可能影響全球經濟增速從而拖累原油需求前景,從短期來看,美國出口的石油失去中國這一市場後,必須另覓買主。這將對油價造成施壓,並抵消伊朗受製裁斷供前景所帶來的供給衝擊。
歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

★貴金屬方面:美元回升再度引發金價暴跌★


亞盤時段,現貨黃金現報1188.08,跌幅0.64%。現貨黃金周四再度大幅走軟,因中美貿易前景風波再起,避險資金大量回流美元。美元走強,從而導致金價大跌。

此前,美聯儲8月會議紀要措辭中規中矩,顯示加息路徑依然穩固。金價遭遇了短線抄底獲利盤湧現的打壓,重入下行軌道。

與此同時,非美市場的風雨飄搖,尤其是澳洲政局的動蕩,也帶動資金回流美國市場,對於以美元計價的貴金屬再度構成利空。全球央行年會開幕在即,美聯儲的表態若無根本性立場逆轉,對於金價仍是潛在利空。
歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.350.250.26%
歐元美元1.1569-0.0028-0.24%
英鎊美元1.2878-0.0033-0.26%
美元日元110.790.230.21%
澳元美元0.7292-0.0056-0.76%


★滬深兩市周四收盤反彈,科技板塊午後活躍★


上證綜指周四收盤上漲10.02點,漲幅0.37%,報2724.62點;
深證成指周四收盤上漲46.64點,漲幅0.55%,報8501.39點;
滬深300指數周四收盤上漲12.07點,漲幅0.36%,報3320.03點;
創業板指數周四收盤上漲15.95點,漲幅1.11%,報1455.50點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周四收盤下跌0.25%,報6250.50點;
日本東證指數收盤幾無變動,報1698.22點;
日經225指數收盤上漲0.2%,報22410.82點。
歐市盤前:中美關稅生效!貿易陰雲再度籠罩全球

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:00,美元指數報95.338。
為期三天的傑克遜霍爾央行年會將於美東時間周四至周六(8月23日-25日)在美國西部懷俄明州舉行,該全球央行年會素有政策拐點“晴雨表”之稱,對市場有重大影響。

該會議一般在每年的8月末舉行,由美國堪薩斯城聯儲主辦,至今已有30多年的曆史。對金融市場起到了初步引導作用,對投資者來說更是經濟的風向標。
全球央行首腦指引政策拐點,鮑威爾年會首秀重磅開演

傑克遜霍爾年會三天日程安排


北京時間 日程安排
8月24日08:00傑克遜霍爾全球央行年會首日日程正式開啟
8月24日21:00傑克遜霍爾全球央行年會次日日程開啟
8月24日22:00美聯儲主席鮑威爾在會上討論經濟和貨幣政策
8月25日21:00傑克遜霍爾全球央行年會第三日日程開啟
8月26日00:25加拿大央行行長波洛茲參加傑克遜霍爾全球央行年會


關於其他央行官員發表講話的具體日程安排,官方將會在傑克遜霍爾年會正式召開時公布。

此次全球央行年會的主題是“改變市場結構和對貨幣政策的影響”,這暗示本次年會可能會較以往的年會討論更多和市場相關的研究。

本次會議備受市場關注,不僅因為召開期間金銀等市場一般會有明顯行情波動。同時,美聯儲主席鮑威爾還將在傑克遜霍爾央行年會上發表重要演說。

市場分析人士預計,此次年會與當前處於極值的市場情緒相關,市場倉位水平利好美元,導致美元面臨不對稱風險,短線應強化多頭踩踏的謹慎立場。

市場聚焦鮑威爾年會首秀


鮑威爾此次年會上演講的主題是“經濟變革中的貨幣政策”。投資者將尋求對一係列問題的指引線索,其中包括利率和資產負債表政策的可能路徑,以及鮑威爾對新興市場動蕩的看法。
全球央行首腦指引政策拐點,鮑威爾年會首秀重磅開演

外界普遍預期美聯儲將在今年9月進行年內的第三次加息,並傾向於在今年12月進行第四次加息。因此,鮑威爾在此次傑克遜霍爾會議上幾乎不需要傳達額外的政策指引。

預計鮑威爾可能對美聯儲貨幣政策框架變化透露總體的計劃和預期,但仍不預期會發表任何重要的政策行相關聲明。

2013年前美聯儲主席伯南克引入“退出恐慌”的概念後,傑克遜霍爾央行年會似乎成為了美聯儲重新考慮其貨幣政策的所在,伯南克及上任美聯儲主席耶倫均在年會上慷慨陳詞。

部分投資者猜測鮑威爾言論顯鴿派


目前美國經濟表現良好,美國股市也處於良好狀態,預計鮑威爾將在此次年會上維持當前的正常化貨幣政策步伐。

但值得注意的是,特朗普本周一在接受采訪時表示,他不讚成美聯儲的加息決定,並表示美聯儲應該做“對國家有利的事”。
全球央行首腦指引政策拐點,鮑威爾年會首秀重磅開演

特朗普表示,對美聯儲主席鮑威爾的加息並不感到“興奮”。如果美聯儲繼續加息,將持續批評美聯儲。自鮑威爾執掌美聯儲以來,美聯儲已加息兩次。市場普遍預期,美聯儲將在今年9月並可能在12月加息。

特朗普對美聯儲最近的批評正值傑克遜霍爾年度會議即將召開之際。部分投資者猜測,受特朗普言論影響,鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的發言會顯得鴿派。

對此,市場分析師表示,鮑威爾可能會采取行動,顯示美聯儲不會受到特朗普言論的影響。鮑威爾曾在7月表示,逐步加息“對於目前來說”是可取的。而本次年會期間,鮑威爾很有可能會透露“目前”具體是到什麼時候。

美國資產負債表政策


美國正在縮減其資產負債表這將降低銀行係統的儲備水平,影響美聯儲管理聯邦基金利率的能力,降低美元的流動性,進一步催化新興市場的動蕩,為前端利率造成壓力。
全球央行首腦指引政策拐點,鮑威爾年會首秀重磅開演

傑克遜霍爾年會上,美國後續的相關政策也將備受關注。此外,全球工資增長緩慢、勞動力份額減少生產力增長緩慢。

決策製定者一直在試圖尋找背後的原因。一些經濟學家認為,這些全球問題與明星企業“獨大”有關。若年會上的辯論表明確實如此,則後續會有應對的貨幣政策出爐。

全球央行年會對後續行情影響


盡管黃金在當前價位看起來有吸引力,但受美聯儲9月加息預期影響,短期金價走勢仍受美元所主導。因此,美聯儲在全球央行年會的政策姿態將至關重要。

若美聯儲暗示繼續加息節奏不變,則金價的走勢料進一步疲軟。黃金近期在地緣政治及貿易危機中失去了避險魅力,因投資者更青睞美元。
全球央行首腦指引政策拐點,鮑威爾年會首秀重磅開演

美元指數日內走高,收複部分昨日跌勢,再度回升至95關口上方。美元此前一度跌破95關口,刷新8月2日以來新低至94.93。

美元指數日線上形成四連陰排列,整體維持趨弱發展。目前徘徊於94.93-95.36區間內,上破95.36一線的壓製,則有望觸及95.75附近。反之,若美指跌破94.93一線的支撐,料引發美元進一步疲軟甚至有望測試下方94.20及94關口的支撐性。
全球央行首腦指引政策拐點,鮑威爾年會首秀重磅開演

黃金等以美元計價的資產對美元的波動很敏感,美元貶值使黃金對外幣持有者來說更加便宜,並增加了市場需求。

隨著美元回升金價亞盤時段大幅走低。同時,金價當前反彈臨近1200整數關口,多頭情緒有所減緩,加上走勢觸及近期下行通道頂端,上行動能有所承壓。

隨著金價再度逼近千二關口,投資者表現謹慎,市場重新聚集了空頭氛圍。金價當前已嚴重超賣,一旦金價企穩於前二關口上方,將大幅扭轉空頭倉位從而提振金價回升。

上方短期目標位可依次關注1206及1217美元一線附近;反之,若再度於千二關口承壓,下方支撐位依次關注1190、1182美元一線附近。
全球央行首腦指引政策拐點,鮑威爾年會首秀重磅開演

除了鮑威爾,預計其他央行領導人也會發表講話,目前已經確定的是加拿大央行行長波洛茲會在北京時間周日淩晨發表講話。這次會議料為加拿大央行給出一些政策信息提供了多種機會,屆時波洛茲可能對加銀下一次加息時間給出暗示。

如果波洛茲在會上的講話偏鴿派,將令過高的預期降溫,從而帶來加元的走軟,提振美元兌加元再度反彈。反之,如果言論偏中性或鷹派,則將為加元提供進一步的支撐,從而打壓美元兌加元繼續走軟。

此外,G3國家(美國、日本和歐元區)央行逐步正常化貨幣政策將是此次年會討論的主題,貨幣政策分道揚鑣帶來的全球威脅將成為重點。
為期三天的傑克遜霍爾央行年會將於美東時間周四至周六(8月23日-25日)在美國西部懷俄明州舉行,該全球央行年會素有政策拐點“晴雨表”之稱,對市場有重大影響。

該會議一般在每年的8月末舉行,由美國堪薩斯城聯儲主辦,至今已有30多年的曆史。對金融市場起到了初步引導作用,對投資者來說更是經濟的風向標。
全球央行首腦指引經濟風向,鮑威爾年會首秀重磅開演

傑克遜霍爾年會三天日程安排


      時間       日程安排
北京時間8月24日08:00傑克遜霍爾全球央行年會首日日程正式開啟
北京時間8月24日21:00傑克遜霍爾全球央行年會次日日程開啟
北京時間8月24日22:00美聯儲主席鮑威爾在會上討論經濟和貨幣政策


此次全球央行年會的主題是“改變市場結構和對貨幣政策的影響”,這暗示本次年會可能會較以往的年會討論更多和市場相關的研究。

本次會議備受市場關注,不僅因為召開期間金銀等市場一般會有明顯行情波動。同時,美聯儲主席鮑威爾還將在傑克遜霍爾央行年會上發表重要演說。

市場分析人士預計,此次年會與當前處於極值的市場情緒相關,市場倉位水平利好美元,導致美元面臨不對稱風險,短線應強化多頭踩踏的謹慎立場。

市場聚焦鮑威爾年會首秀


鮑威爾此次年會上演講的主題是“經濟變革中的貨幣政策”。投資者將尋求對一係列問題的指引線索,其中包括利率和資產負債表政策的可能路徑,以及鮑威爾對新興市場動蕩的看法。
全球央行首腦指引經濟風向,鮑威爾年會首秀重磅開演

外界普遍預期美聯儲將在今年9月進行年內的第三次加息,並傾向於在今年12月進行第四次加息。因此,鮑威爾在此次傑克遜霍爾會議上幾乎不需要傳達額外的政策指引。

預計鮑威爾可能對美聯儲貨幣政策框架變化透露總體的計劃和預期,但仍不預期會發表任何重要的政策行相關聲明。

2013年前美聯儲主席伯南克引入“退出恐慌”的概念後,傑克遜霍爾央行年會似乎成為了美聯儲重新考慮其貨幣政策的所在,伯南克及上任美聯儲主席耶倫均在年會上慷慨陳詞。

部分投資者猜測鮑威爾言論顯鴿派


目前美國經濟表現良好,美國股市也處於良好狀態,預計鮑威爾將在此次年會上維持當前的正常化貨幣政策步伐。

但值得注意的是,特朗普本周一在接受采訪時表示,他不讚成美聯儲的加息決定,並表示美聯儲應該做“對國家有利的事”。
全球央行首腦指引經濟風向,鮑威爾年會首秀重磅開演

特朗普表示,對美聯儲主席鮑威爾的加息並不感到“興奮”。如果美聯儲繼續加息,將持續批評美聯儲。自鮑威爾執掌美聯儲以來,美聯儲已加息兩次。市場普遍預期,美聯儲將在今年9月並可能在12月加息。

特朗普對美聯儲最近的批評正值傑克遜霍爾年度會議即將召開之際。部分投資者猜測,受特朗普言論影響,鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的發言會顯得鴿派。

對此,市場分析師表示,鮑威爾可能會采取行動,顯示美聯儲不會受到特朗普言論的影響。鮑威爾曾在7月表示,逐步加息“對於目前來說”是可取的。而本次年會期間,鮑威爾很有可能會透露“目前”具體是到什麼時候。

美國資產負債表政策


美國正在縮減其資產負債表這將降低銀行係統的儲備水平,影響美聯儲管理聯邦基金利率的能力,降低美元的流動性,進一步催化新興市場的動蕩,為前端利率造成壓力。
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傑克遜霍爾年會上,美國後續的相關政策也將備受關注。此外,全球工資增長緩慢、勞動力份額減少生產力增長緩慢。

決策製定者一直在試圖尋找背後的原因。一些經濟學家認為,這些全球問題與明星企業“獨大”有關。若年會上的辯論表明確實如此,則後續會有應對的貨幣政策出爐。

全球央行年會對後續行情影響


盡管黃金在當前價位看起來有吸引力,但受美聯儲9月加息預期影響,短期金價走勢仍受美元所主導。因此,美聯儲在全球央行年會的政策姿態將至關重要。

若美聯儲暗示繼續加息節奏不變,則金價的走勢料進一步疲軟。黃金近期在地緣政治及貿易危機中失去了避險魅力,因投資者更青睞美元。
全球央行首腦指引經濟風向,鮑威爾年會首秀重磅開演

美元指數日內走高,收複部分昨日跌勢,再度回升至95關口上方。美元此前一度跌破95關口,刷新8月2日以來新低至94.93。

美元指數日線上形成四連陰排列,整體維持趨弱發展。目前徘徊於94.93-95.36區間內,上破95.36一線的壓製,則有望觸及95.75附近。反之,若美指跌破94.93一線的支撐,料引發美元進一步疲軟甚至有望測試下方94.20及94關口的支撐性。
全球央行首腦指引經濟風向,鮑威爾年會首秀重磅開演

黃金等以美元計價的資產對美元的波動很敏感,美元貶值使黃金對外幣持有者來說更加便宜,並增加了市場需求。

隨著美元回升金價亞盤時段大幅走低。同時,金價當前反彈臨近1200整數關口,多頭情緒有所減緩,加上走勢觸及近期下行通道頂端,上行動能有所承壓。

隨著金價再度逼近千二關口,投資者表現謹慎,市場重新聚集了空頭氛圍。金價當前已嚴重超賣,一旦金價企穩於前二關口上方,將大幅扭轉空頭倉位從而提振金價回升。

上方短期目標位可依次關注1206及1217美元一線附近;反之,若再度於千二關口承壓,下方支撐位依次關注1190、1182美元一線附近。
全球央行首腦指引經濟風向,鮑威爾年會首秀重磅開演

除了鮑威爾,預計其他央行領導人也會發表講話,目前已經確定的是加拿大央行行長波洛茲會在北京時間周日淩晨發表講話。這次會議料為加拿大央行給出一些政策信息提供了多種機會,屆時波洛滋可能對加銀下一次加息時間給出暗示。

如果波洛滋在會上的講話偏鴿派,將令過高的預期降溫,從而帶來加元的走軟,提振美元兌加元再度反彈。反之,如果言論偏中性或鷹派,則將為加元提供進一步的支撐,從而打壓美元兌加元繼續走軟。

此外,G3國家(美國、日本和歐元區)央行逐步正常化貨幣政策將是此次年會討論的主題,貨幣政策分道揚鑣帶來的全球威脅將成為重點。
周三(8月22日),美聯儲7月會議紀要重磅來襲,強勁的經濟數據讓市場對美聯儲加息預期較高,但美國總統特朗普近期對加息的批評讓加息前景蒙上了一層疑雲。

全球央行年會召開在即,該會議素有政策拐點“晴雨表”之稱,全球市場或再度面臨動蕩。此次主題是“改變市場結構和對貨幣政策的影響”,這暗示本次年會可能會較以往的年會討論更多和市場相關的研究。
歐市盤前:特朗普言論難擋美元強勢,FED會議紀要重磅來襲

在美國首都華盛頓美國國際貿易委員會召開的2000億美元中國輸美產品加征關稅聽證會進入第二天,反對聲浪再次占據壓倒性的優勢:“全天共記63位證人當中隻有10位支持對中國產品加稅”。

晚間22:30美國EIA原油庫存將要出爐。早間公布的API庫存意外錄得大降517萬桶,EIA數據短期有望提振油價。目前市場仍預期EIA庫存數據會下降153.3萬桶,而前值為大漲680.5萬桶。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1562,跌幅0.09%。德國外交部長馬斯21日指出,歐洲應該形成製衡美國的力量,呼籲建立一個維護多邊主義的聯盟。

歐美夥伴關係應該更加平衡,當美國跨越紅線時,歐洲將予以製衡,但德國無法獨自完成這個任務,隻有與其他歐洲國家緊密合作,才能達到製衡美國的作用。

歐洲希望與美國合作,但美國不能損害歐洲利益,為了增強歐洲自主權,馬斯還呼籲建立獨立於美國的歐洲支付渠道,創立歐洲貨幣基金並建立獨立的銀行結算係統,作為挽救伊核協議的手段。
歐市盤前:特朗普言論難擋美元強勢,FED會議紀要重磅來襲

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.2887,跌幅0.10%。日內英國脫歐事務大臣拉布和歐盟首席脫歐談判官巴尼耶將會面,商討脫歐談判。

英國外交大臣多米尼克.勞布爾表示有信心在10月18日歐盟峰會前達成脫歐協議。巴尼耶急於合作為英鎊空頭回補提供機會。

隨著英國脫歐協商的臨近,未來數月G10貨幣中英鎊波動可能最大,明年3月底英國將正式脫離歐盟,英國將需在年底,或明年1月與歐盟達成相關協議。
歐市盤前:特朗普言論難擋美元強勢,FED會議紀要重磅來襲

亞盤時段,美元兌日元現報110.42,漲幅0.10%。從日線圖來看維持中性立場,自長期底部形態頸線109.75上方的調整已成功完成。

若收於趨平的200日移動均線110.19上方,將標誌著短期底部的構築,值得注意的是,在此輪調整過程中,匯價可能逐步形成下降楔形。

若收於下降趨勢線及趨平的50日移動均線上方,當前二者均位於111.00附近,那麼短期底部形態將宣告構築完成,進而觸發買入信號,不過當前仍持中性立場,等待匯價收於111.00上方的確認信號出現。
歐市盤前:特朗普言論難擋美元強勢,FED會議紀要重磅來襲

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7342,跌幅0.35%。澳元從樂觀的國內經濟數據中獲得支撐,澳元輕鬆經受住可能導致總理下台的政治不確定性,日內仍主要呈現震蕩格局。

澳洲總理特恩布爾的權位周三再度面臨挑戰,上日在反對黨發起的議會不信任動議投票中過關。政治面因素通常不影響澳元,因為交易員認為澳洲聯儲和整體經濟遠比澳大利亞的政治角力重要。
歐市盤前:特朗普言論難擋美元強勢,FED會議紀要重磅來襲

★原油期貨方面:美油重返66美元一線上方★


亞市盤中,美油現報66.29,漲幅0.68%。油價總體走強態勢,因美元指數進一步回落,帶動商品價格集體走強。

伊朗方面此前再度對受製裁前景發表強硬措辭,稱其產能份額“無人能夠填補”,也重新加劇了市場對供給前景的恐慌心理。

此外美國API庫存報告顯示,上周全美原油庫存大幅減少537萬桶,大大超過市場預期,這令供給端的顧慮被進一步加深。

不過,由於近期庫存數據始終波動劇烈,因此投資者仍在尋覓進一步的市場線索以探究後市走向。供需兩線的多空消息依舊交織,中期油市走勢方向前景依然不明朗。
歐市盤前:特朗普言論難擋美元強勢,FED會議紀要重磅來襲

★貴金屬方面:金價千二關口躍躍欲試★


亞盤時段,現貨黃金現報1193.47,跌幅0.21%。現貨黃金價格周三亞市早盤延續過去一周來的反彈勢頭,金價距離千二整數關口僅有一步之遙。

美元的進一步弱勢則是推動金價持續反彈的最重要動力。有消息稱,美國總統特朗普前競選助理被審定有罪,而特朗普前私人律師科恩也已向檢方認罪,這令投資者對美國市場的信心也可能因此受挫。

由於美國經濟指標向好,市場資金流向美元資產,令黃金近期疲軟。眼下,一旦特朗普再度醜聞纏身,並衝擊共和黨中期選情,那麼基本面格局的扭轉,可能會成為推動金價實現築底的關鍵信號。
歐市盤前:特朗普言論難擋美元強勢,FED會議紀要重磅來襲

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.320.070.07%
歐元美元1.1563-0.0008-0.07%
英鎊美元1.2886-0.0015-0.12%
美元日元110.420.110.1%
澳元美元0.7342-0.0026-0.35%


★滬深兩市周三收盤下跌,三大股指弱勢整理★


上證綜指周三收盤下跌19.22點,跌幅0.70%,報2714.61點;
深證成指周三收盤下跌94.31點,跌幅1.10%,報8454.75點;
滬深300指數周三收盤下跌18.69點,跌幅0.56%,報3307.95點;
創業板指數周三收盤下跌17.42點,跌幅1.20%,報1439.55點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周三收盤下跌0.32%,報6264.40點;
日本東證指數收盤上漲0.8%,報1698.37點;
日經225指數收盤上漲0.6%,報22362.55點。
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匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:45,美元指數報95.325。
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