公告板


對於【翻倉系統】有興趣的人,填寫【翻倉系統預購表單】加入

【翻倉系統LucyDoubleBooster登記表】https://forexatm999.com/go/lucydoublebooster/
有問題可與我聯絡Line:mforex999 微信ID:mforex999或是請寫信到 mforex999@gmail.com

預覽模式: 普通 | 清單
日本央行將在7月30-31日舉行會議。對此此次會議將達成何種決定,外界的猜測不斷升溫,導致較長期債券收益率上周大幅上升,且影響的美國、歐洲和澳大利亞的債券。報道顯示,官員們正在考慮如何減少收益率曲線控製政策的副作用。
歐市盤前:重磅事件紛至遝來,金價打響千二阻擊戰

本周重磅事件將紛至遝來,在消息出爐前,市場情緒總體謹慎的狀況將暫時遏製金價跌勢。但美聯儲若繼續鷹歌嘹亮,同時美國7月非農數據再補刀的話,金價千二關口阻擊戰便將正式打響。

全球原油價格近期持續受到中東地緣局勢、尤其是伊朗新一輪製裁協議所帶來的不確定性前景的支撐,一些投資者因此認為,若地緣局勢繼續發酵,原油供給或受更大程度衝擊,可能令油價扶搖直上。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1654,跌幅0.03%。備受期待的美國第二季度GDP如預期增長4.1%,創下四年以來最強,與白宮“貿易戰不會影響美國經濟增長”的觀點相符。

另一方面,歐央行利率決議上德拉吉明確表示在2019年9月份之前將按兵不動,打壓歐元。同時,美國7月消費者信心錄得97.9,高於前值。
 
周一歐元區將公布7月消費者信心指數,德國將公布7月通脹率初值,預計年率持平於2.1%。美國將公布7月未決房屋銷售數據,預計再次下降6%。

此外,本周將公布美聯儲利率決議和美國非農數據,中美貿易戰仍受到關注,可能再度引發風險厭惡情緒。
歐市盤前:重磅事件紛至遝來,金價打響千二阻擊戰

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3107,漲幅0.02%。預計8月2日英國央行將計息25個基點,將利率提高至0.75%,這僅是該央行自金融危機以來第二次加息。

目前一致認為,目前英央行8月加息的概率為90%,6月紀要顯示該央行認為英國經濟廣泛複蘇。6月公布的數據也強化了這種觀點,尤其是GDP數據反彈,商業調查數據改善。

最近幾周公布的零售銷售、消費者物價指數和工資數據均表現不佳,或令部分委員三思,但今年第二季度英國經濟複蘇的證據強烈。此外,盡管脫歐增加不確定性,但目前英央行可能會淡化處理。
歐市盤前:重磅事件紛至遝來,金價打響千二阻擊戰

亞盤時段,美元兌日元現報111.130,漲幅0.07%。本周的日本央行會議是其將近兩年前開始實行收益率控製政策以來“最為至關重要”的一次會議。

料此次日本央行會議將不會調整貨幣政策。但目前市場對日央行或調整收益率曲線控製的押注持續上升,部分原因是因為銀行的低盈利以及通脹疲軟。

此次會議存在放棄0.1%的負利率或每年80萬億持債目標的風險,亦或上調0%附近的10年期國債收益率目標,以上任何措施都將被解讀為削減超寬鬆政策,並支撐日元走強。
歐市盤前:重磅事件紛至遝來,金價打響千二阻擊戰

★原油期貨方面:地緣風險推升看漲情緒★


亞市盤中,美油現報69.03,漲幅0.51%。油市前景充滿不確定性,美國強製全球禁運伊朗原油的命令,警告德法英政府勿規避對伊製裁。伊朗對此表示,有能力應對美國製裁。

俄羅斯能源部長諾瓦克上周暗示,俄羅斯各能源企業可能至少會在2018年底之前采取行動,開采超過此前與OPEC約定的配額的原油。

隨著伊朗禁運令生效在即,且中東石油運輸航道也受到了地區局勢動蕩的衝擊後,俄羅斯趁機增產原油。此前,俄羅斯與OPEC約定共同增產100萬桶以協助緩和供給不足。

最新數據顯示,美國得克薩斯州西部和新墨西哥州東部的“二疊紀盆地”頁岩油開采區的開采成本今年已經進一步下降,推動頁岩油行業今年首次錄得全面盈利。

但二疊紀開采區采得的石油正面臨運輸瓶頸,在輸油管道運能不足的狀況下,許多原油隻能裝車外運,這使得其成本優勢大打折扣。
歐市盤前:重磅事件紛至遝來,金價打響千二阻擊戰

★貴金屬方面:金價徘徊於1220美元關口★


亞盤時段,現貨黃金現報1220.11,跌幅0.33%。現貨黃金價格周一亞市早盤延續弱勢緩步走低,觸及1220美元/盎司關口,而美元指數則繼續堅挺。

本周重磅事件將紛至遝來,在消息出爐前,市場情緒總體謹慎的狀況將暫時遏製金價跌勢。但美聯儲若繼續鷹歌嘹亮,同時美國7月非農數據再補刀的話,金價千二關口阻擊戰便將正式打響。

此前,美國總體特朗普公開喊話稱美元已因美聯儲過於激進的加息而遭到高估,此番言論一度挽救黃金從一年低位回升,但難以逆轉其下行趨勢。本周美聯儲決議則仍有更大概率會強化確認年內再加息兩次的預期,並進一步施壓金價。

與此同時,英國央行和日本央行的會議決議態度也相當關鍵,若其口氣意外偏軟,那麼美元將加速,覓得上行動力,令金價承受更重壓力。
歐市盤前:重磅事件紛至遝來,金價打響千二阻擊戰

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.720.060.06%
歐元美元1.1654-0.0003-0.03%
英鎊美元1.31080.00030.02%
美元日元111.120.070.06%
澳元美元0.7394-0.0006-0.08%


★滬深兩市周一雙雙收跌,影視股大跌★


上證綜指周一收盤下跌4.54點,跌幅0.16%,報2869.05點;
深證成指周一收盤下跌113.99點,跌幅1.23%,報9181.94點;
滬深300指數周一收盤下跌6.15點,跌幅0.17%,報3515.08點;
創業板指數周一收盤下跌34.93點,跌幅2.19%,報1559.64點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周一收盤下跌0.43%,報6273.30點;
日本東證指數收盤下跌0.4%,報1768.15點;
日經225指數收盤下跌0.7%,報22544.84點。
歐市盤前:重磅事件紛至遝來,金價打響千二阻擊戰

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:30,美元指數報94.62。

歐市盤前:美元見頂?美國GDP料助推美元王者歸來

周五(7月27日)市場仍在等待晚間美國第二季度GDP數據出爐,這也是本周最後一個重磅數據。經濟學家預計,第二季度的年化增長率將升至4.2%,為近四年來的最高水平。若今晚GDP數據表現強勁,美元有望進一步走強,這可能將進一步施壓金價。
歐市盤前:美元見頂?美國GDP料助推美元王者歸來

美元走勢將呈現盛極而衰,有分析人士認為美元或已見頂,即將重新進入長期下降趨勢,市場不應過多把避險情緒抬頭與美元走強連結在一起。

有很多因素可能導致拋售,其中包括美國總統特朗普對美元的評論、美國經濟調查指標走弱、中國經濟措施、以及日本央行微調政策的可能性。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1648,漲幅0.04%。周四歐銀決議堅持寬鬆貨幣政策,並預計2019年夏季前不會加息,歐元創一個月來最大日跌幅。

歐洲央行行長德拉基在新聞發布會上表示,總體來看,這是一個好兆頭,這表明存在在多邊框架內討論貿易問題的意願。

相比6月份的時候,德拉基的措辭鷹派色彩並無明顯增強,肯定了通脹出現鼓舞人心的跡象。但強調仍需要刺激,且沒必要調整前瞻指引,2019年夏季結束前不會上調利率。

對歐元兌美元前景保持中性態度,預期將在1.160中高段獲得支撐。利率差保持看跌,但隨著由5至7月的看跌水平的風險轉換放緩,該貨幣對的情緒看來提供了支撐。
歐市盤前:美元見頂?美國GDP料助推美元王者歸來

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3104,跌幅0.02%。歐央行決議公布後美元走強打壓英鎊,而新的脫歐擔憂也是造成英鎊疲軟的重要因素之一。

歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶昨日拒絕了英國白皮書中與關稅相關的提案,這是英國脫歐計劃的關鍵部分。消息傳出後,英鎊兌美元快速下跌近40點。

巴尼耶還表示不會允許非成員國對其選擇關稅,他懷疑愛爾蘭邊境將適用於整個英國。雖然確認取得部分進展,但尚未達到終點,脫歐談判將於8月中旬重啟。
歐市盤前:美元見頂?美國GDP料助推美元王者歸來

亞盤時段,美元兌日元現報111.02,跌幅0.19%。雖然勞動力市場表現改善,但通脹前景仍不樂觀,結合貿易政策不確定性較高,相信日元在今年剩餘時間內將以區間震蕩為主。

不過隨著基本面狀況的逐步改善,日元在2019年有望迎來實質性反彈。美元兌日元中期維持中性傾向,預計第三季度將交投於113附近,而第四季度將交投於111附近。

在日本基準10年期收益率攀升至逾一年高點之後,日本央行進行了五天內的第二次固定利率購債操作。

在周五的固定利率購債操作中,日本央行以0.10%招標購買10年期債券。日本央行在周一的固定利率購債操作中以0.11%招標購買無限量的10年期債券,但未接獲投標。
歐市盤前:美元見頂?美國GDP料助推美元王者歸來

★原油期貨方面:油市前景充滿不確定性★


亞市盤中,美油現報69.45,跌幅0.24%。油市前景充滿不確定性,市場多空雙方消息交替湧現。通常情況下,油價隨著美元升值而下跌。

OPEC增產與伊朗與委內瑞拉等國的產能危機,國際經濟向好前景與貿易戰的潛在衝擊,以及新興市場需求增長與新能源替代進程等因素都持續展開拉鋸戰,令油價前景難以預測。

此外,特朗普“禁運令”提前發酵,印度的興都斯坦石油公司本周取消了一筆從伊朗進口原油的發貨請求,原因在於沒有保險保險公司願意為這一船原油承保。

這凸顯出美國特朗普政府擬於11月初生效的伊朗原油全球出口禁令,已經進一步開始在能源產業領域生效。印度此前是伊朗石油的最大買主之一,6月份時日均從該國進口58.8萬桶原油。
歐市盤前:美元見頂?美國GDP料助推美元王者歸來

★貴金屬方面:靜待美國第二季度GDP出爐★


亞盤時段,現貨黃金現報1224.22,漲幅0.12%。美元走軟,金價周五有所回升,市場仍在等待晚間美國第二季度GDP數據出爐,這也是本周最後一個重磅數據。

經濟學家預計,第二季度的年化增長率將升至4.2%,為近四年來的最高水平。若今晚GDP數據表現強勁,美元有望進一步走強,這可能將進一步施壓金價。

德拉基昨日在發布會上措辭鴿派,打消歐元多頭提前加息的幻想,使得歐元一度跌逾0.7%,間接推動了美元的上漲,一度使得金價承壓。

五月南非的黃金產量維持跌勢,跌幅達16%。同時較之1970年的產量峰值1000噸下降了85%至145噸。長期來看,南非的黃金產量還有進一步下降的趨勢。

同時隨著亞洲黃金需求高峰期的臨近,市場對於黃金的需求可能會出現回暖的跡象,這可能會加劇市場黃金供給的短缺情況,進而推升金價。
歐市盤前:美元見頂?美國GDP料助推美元王者歸來

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.66-0.11-0.11%
歐元美元1.16550.00120.1%
英鎊美元1.31170.00080.06%
美元日元111.00-0.23-0.21%
澳元美元0.73920.00150.2%


★滬深兩市周五收盤下跌,低價股表現依舊搶眼★


上證綜指周五收盤下跌8.63點,跌幅0.30%,報2873.59點;
深證成指周五收盤下跌56.32點,跌幅0.60%,報9295.93點;
滬深300指數周五收盤下跌15.02點,跌幅0.42%,報3521.23點;
創業板指數周五收盤下跌11.55點,跌幅0.72%,報1594.57點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周五收盤上漲0.80%,報6294.30點;
日本東證指數收盤上漲0.6%,報1775.70點;
日經225指數收盤上漲0.6%,報22712.75點。
歐市盤前:美元見頂?美國GDP料助推美元王者歸來

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:00,美元指數報94.7231。
周四(7月26日)歐洲央行稍後將發布貨幣政策決議,行長德拉基還將發表記者會講話。由於歐洲政治經濟狀況依然不甚穩定,並遭到動蕩不安的英國脫歐局勢攪局,因此歐洲央行的政策聲明措辭仍有大概率會趨於保守,這將帶動歐元匯率再度承壓。
歐市盤前:歐銀決議前市場謹慎,黃金多頭仍在蓄勢

歐盟和美國之間的貿易關係進入了一個新的階段,雙方同意為非汽車工業產品的零關稅、壁壘和補貼而努力;同時將致力於使貿易將更加公平和互惠,並將致力於世貿組織的改革。

特朗普在昨日的會晤中做出了讓步,避免美國與歐盟貿易戰的激發。受此消息影響,主要股指反彈,道瓊斯工業平均指數暴漲逾0.5%,至盤中高點,納斯達克指數上漲約1%,歐元兌美元也上漲,觸及當日新高。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1731,漲幅0.02%。周四歐洲央行將公布7月利率決議,歐央行行長德拉基還將開新聞發布會。

從目前市場普遍預期來看,歐洲央行此次決議並不會采取任何行動,且貨幣政策聲明或會采取中性偏鴿的立場。不過市場預期在具體加息時間這一問題上,德拉基料不會正面回答。

有推測是歐央行會提前加息,時間可能早於2019年夏末的這一預定時間。若德拉基對此確認,歐元將大漲,但料其不會做出明確評價,料歐元上漲後將承壓。

過去一個月的報道顯示,部分歐洲央行成員對上月會議非常鴿派的解讀不滿,而德拉基可能會傾向於稍微強硬一點的回應。同時,歐洲央行對保護主義的擔憂正在加劇,並可能注意到圍繞這一主題的下行風險加大。
歐市盤前:歐銀決議前市場謹慎,黃金多頭仍在蓄勢

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3197,漲幅0.06%。因英國首相梅能更直接地參與英國脫歐,英鎊短期將反彈;

英國首相梅此前宣布,她將親自掌控英國脫歐談判團隊,約50名脫歐談判人員將從脫歐事務部調入內閣辦公室。

梅姨決定在英國脫歐談判進入更為關鍵的階段之際,更直接地參與脫歐談判,這一決定受到了金融市場參與者的歡迎。這進一步增強了人們的樂觀情緒,即英國政府最近的脫歐戰略轉變,將有助於解開英國脫歐談判的僵局。

在這種情況下,英鎊已開始獲得喘息並有所反彈。不過鑒於英國政府的混亂以及首相梅的脫歐計劃支持力度疲弱,短期內英鎊進一步升值的空間仍有限。英國央行下周加息影響或曇花一現,宜逢高做空英鎊。
歐市盤前:歐銀決議前市場謹慎,黃金多頭仍在蓄勢

亞盤時段,美元兌日元現報110.67,跌幅0.28%。下周二北京時間(7月31日)日本央行公布利率決議,市場猜測日銀或微調貨幣政策,投資大佬卻預計日銀仍將按兵不動。

在討論貨幣政策調整時,特朗普的外匯及貿易立場可能會成為日本央行的一個考慮因素。汽車可能會是美日貿易談判的焦點,日本最終有可能答應減少汽車出口,要麼它就得容忍美元兌日元繼續走低。

如果日元在貿易談判中受到關注,那麼日本央行的寬鬆貨幣政策便會受到指責。如果日本央行真要調整政策,那麼鑒於依然處於較高水平的美元兌日元匯率和日經指數點位,明智的做法是本月就調整而不是等到9月份。
歐市盤前:歐銀決議前市場謹慎,黃金多頭仍在蓄勢

亞盤時段,美元兌加元現報1.3039,跌幅0.05%,預計美元兌加元在2019年之前將在1.28-1.35區間震蕩。

盡管美元兌主要貨幣估值過高,但加元不在其列,加拿大與美國整體貿易維持平衡,貿易和經常賬維持赤字。此外,若WTI原油價格觸及70美元/桶,加元一般是會走高。

美聯儲在今後6個季度或加息125個點,加上加拿大承受貿易摩擦逆風,家庭負債加大,加拿大央行隻能再加息50點。

加元跌至低位的誘因可能是美國向加拿大加征汽車關稅,若明年北美自由貿易協議談判出現進展,美元兌加元有望回落至1.28。
歐市盤前:歐銀決議前市場謹慎,黃金多頭仍在蓄勢

★原油期貨方面:油市供給過剩顧慮得以平抑★


亞市盤中,美油現報69.48,漲幅0.26%。美油在周三歐美時段跳漲,逼近70美元/桶關口,因美國EIA原油庫存意外大幅減少610萬桶,平抑了此前市場上一度升溫的對供給過剩死灰複燃的顧慮。

此外,美國與歐盟貿易談判初步進展好於預期,也令市場對需求端前景的顧慮下降。從而令油價在雙重推力下走強。

但認為油價此後或仍會面臨下行壓力,因為貿易戰的陰雲依舊不散,而各產油國的後備產能實際上要遠多於已經對外公布的狀況。隨著夏季需求旺季結束,供大於求局面很快便會重演,預計油價屆時將回落到65美元/桶以下。 

隨著美國和伊朗之間的嘴炮戰爭在上周末再度升級,伊朗方面跟進采取了回應報複行動,稱考慮阻斷波斯灣出口霍爾木茲海峽的計劃,這令全球投資者再度感到不寒而栗。
歐市盤前:歐銀決議前市場謹慎,黃金多頭仍在蓄勢

★貴金屬方面:金價料隨美元走勢起伏波動★


亞盤時段,現貨黃金現報1230.19,跌幅0.12%。全球貿易緊張局勢得以緩解,美國總統特朗普和歐盟委員會主席容克同意致力於消除貿易壁壘,金價有所走弱。

特朗普達成協議與容克?周三擴大?歐洲進口的美國液化天然氣和大豆和?減少?雙方工業關稅。??與此同時,美元指數跌至近兩周低點。

有分析人士表示,歐盟主席容克與特朗普總統會晤時,雙方討論了緩解貿易緊張局勢的舉措,導致美元指數有所走軟,這有助於推高金價。

眼下,隻剩更具挑戰性的中美貿易爭端仍未解決。在黃金方面,金價可能會隨美元走勢起伏波動,直到年底才會獲得動能。

展望未來,投資者可能將注意力轉向歐洲央行政策會議,以及美國周五即將公布的第二季經濟成長數據,預計美國經濟增長將升至目前的4.1%。
歐市盤前:歐銀決議前市場謹慎,黃金多頭仍在蓄勢

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.19-0.03-0.03%
歐元美元1.1727-0.0002-0.02%
英鎊美元1.3185-0.0004-0.03%
美元日元110.68-0.30-0.27%
澳元美元0.7430-0.0025-0.34%


★滬深兩市周四雙雙下挫,低價股板塊成市場先鋒★


上證綜指周四收盤下跌21.42點,跌幅0.74%,報2882.23點;
深證成指周四收盤下跌111.51點,跌幅1.18%,報9352.25點;
滬深300指數周四收盤下跌41.51點,跌幅1.16%,報3536.25點;
創業板指數周四收盤下跌26.21點,跌幅1.61%,報1606.12點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周四收盤下跌0.01%,報6247.10點;
日本東證指數收盤上漲0.7%,報1765.78點;
日經225指數收盤下跌0.1%,報22586.87點。
歐市盤前:歐銀決議前市場謹慎,黃金多頭仍在蓄勢

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:50,美元指數報94.187。
標籤: 外匯 股市 黃金
近階段短短7個交易日(含今天),美元兌日元已經從7月19日113.17的高位回落超過200點,連破113、112、111三大整數關口。從消息上看,是因為日本考慮調整收益率曲線目標及購買資產的方式。

那麼日本央行為什麼要這麼做?透露出何種信號?是否代表日銀寬鬆的貨幣政策轉向?日元作為融資性貨幣的避險屬性會否因此動搖?黃金又會受到怎樣的影響?本文將通過從三維度著手解決這六大問題入手全面解讀分析。

美日六連陰後迎來絕佳的布局良機,這一次日本央行總算清醒了

QQE和YCC產生的背景


日本寬鬆的貨幣政策是曆史性因素造成的遺留問題。在上世紀80年代前日本實現經濟騰飛,不過日企的商業擴張行為遭到了美國的無情狙擊,在1985年簽訂廣場協議後,日元兌美元大幅升值從1美元兌265日元到1美元兌150美元左右,當時日本GDP在1985年還有5%此後一年內降至2.5%。

由於日本是依靠出口型經濟導向的國家,日元的走高嚴重影響了其經濟業務,使得日本國內陷入通縮困局。日銀為了緩解這一緊縮壓力在1984年至1987年間,調整再貼現利率5%至2.5%,折放利率從9.06%降至3.39%。

過度釋放流動性的後果就是不可避免的資產泡沫,當時多餘的錢全都湧入房地產和股票,而沒有和實體經濟產生互動作用,資產價格上漲反過來進一步導致資金需求的擴張,反而倒逼日銀再放水,但企業的基本面絲毫未從中改善。(大家有沒有覺得和我國15年的情況如出一撤,中國正在或已經發生的事情在國外都有借鑒,李克強當時的萬眾創新口號、資本市場的外延式並購熱潮推動了國內股市、樓市的火爆,在瘋狂過後都是進入到一個去杠杆的時期,目前進入穩杠杆的第二階段)

當然了,日本央行性子還是相當剛烈的,它是選擇直接去刺破這一泡沫,當時最直接的一項舉措就是對房地產的貸款降至0,(這麼一比我國還是備受嗬護的)。這種“玉碎”的結果就是日本經濟倒退30年,在這樣的前提下0利率政策應運而生。

1999年,亞洲金融危機,日銀下調利率至0;2001年日銀加大資金投放規模,通過買國債來向市場投放資金;2009年金融危機爆發後,日銀將購買範圍衍伸至企業債,2010年則加入了ETF指數基金、房地產信托基金等。

讓人又愛又恨的超寬鬆貨幣政策


日銀實行的這套組合拳並未能起到提振通脹的作用,反倒是讓自己買成了債市、股市的大股東,日本國內近40%的企業前十大股東都有日銀的身影。(小編隻想吐槽再這麼買下去就是變相全部資產國有化)日本資金鏈的傳導機製是央行-銀行-企業,換言之企業基本拿到了成本近乎於0的資金。

這會造成的問題是一些企業在創業初期活力並發,但很快因為沒有資金成本壓力,不少企業就安於現狀喪失了繼續擴張和追求更大盈利的欲望。按照正常市場理論,應該是適者生存的“資本主義”,而非吃大鍋飯的“社會主義”。

另外日本的員工很多都是終身合同製,有一份穩定的收入比什麼都重要,而企業發展的停滯不前也限製了薪資增長的空間。再加上日本民眾本身也是一個通縮的消費習慣,體現在儲蓄率常年在50%之上,典型的“死要錢,活受罪”。

美日六連陰後迎來絕佳的布局良機,這一次日本央行總算清醒了
(日本薪資圖)

美日六連陰後迎來絕佳的布局良機,這一次日本央行總算清醒了
(日本人儲蓄率圖)

日銀接下來會怎麼做?


日銀目前已經意識到了這一問題的嚴重性,所以上周放風的消息傳言它們會展開全面調查,旨在研究減輕其收益率曲線控製對銀行的盈利能力和國債交易的負作用。

這也給人遐想空間,市場有預期可能會提高債券收益率,也許這樣的頂層設計可以使日企內部進行改革,解決根本性的頑疾。

一旦資金成本提高,這些企業就有盈利的動機,因為隻有這樣才能抵消日益高企的債務壓力,考慮到目前全球主流央行都在進入緊縮貨幣政策周期,利率的上漲也會推升這一壓力。相當於日銀把自身的債務負擔轉嫁到企業,形成有效的市場機製。

所以上周五日債是有一波明顯的跳水,日債收益率飆升至0.11%,不過市場可能會會錯意。因為本周一日銀2年來首次執行固定利率購債的操作,在0.11%位置無限量買入10年期日本國債,所以說YCC政策仍是重中之重。

雖然不排除它們為緩解刺激措施開啟緊縮道路,不過這麼做可能會推高日元,利空股市,日本想要在這條道路上前行是舉步維艱,日銀更可能是做靈活的調整,即不代表緊縮而是換一種寬鬆的方式。

因為日本央行在本月末的利率決議中極有可能承認通脹在2018、2019、2020三個財年內無法達到通脹目標,並調低近三年通脹預期。他們可能調整政策,但調整和緊縮完全是兩個概念,其根本目的是讓2%的目標達成變成可能,換言之正確的解讀是考慮讓寬鬆政策變得更有持續性。

就比方說從ETF的購買策略來看,日銀可能會重新調整比例,在每年6萬億日元的資產購買中有1.5萬億是日經平均指數,剩下4.5萬億給予東證指數ETF。

由於東證指數覆蓋面廣,削減對日經平均指數ETF的購買將這部分量購入東證指數,產生的寬鬆效果更加顯著。

有分析師指出,當前全球貿易局勢尚不明朗,日本央行不太可能在這一時刻選擇退出寬鬆,這會引起日元飆升,對依賴出口的日本無疑是自殺性行為。

對於美元兌日元怎麼看?


美元兌日元目前已經進入到了強支撐,下方操盤線55日均線(紫色)在110.52位置,目前報價110.64,如圖中所示自3月份上漲以來每逢紫色線附近都是一個好的買點,因此在110.3-110.5筆者所畫的黃線區域可輕倉做多。

考慮到之前突破了3年半的下降趨勢線,整體還是多頭格局,且就算做頂,筆者也傾向會有一個反彈的二次確認,投機的投資者在此點位不妨一搏。

沒有人可以預料行情的走勢,不過如果開多的點位越底對我們越有利,而且止損的點位也相對劃算,向下我可能輸20點,向上可能有百點行情,這時候你要不要選擇搏一搏,投資者可自行評判。

關於基本面來說,日銀的利率決議未必放鷹,筆者也在上面陳述,即使放鷹市場也可能遵循“買預期,賣事實”的操作。

美日六連陰後迎來絕佳的布局良機,這一次日本央行總算清醒了
(美元兌日元日線圖)

日元和黃金的關係


日元一直是一種極佳的儲備資產,其良好的流動性使其在全球很重要貨幣市場占據一席之地。在市場空歐多美的交易策略中,4月中旬至今,日元的貶值相比歐係貨幣相對有限。

倘若日銀真的有收緊貨幣政策的打算(概率不大,但任何事情有發生的可能),那麼無息資產著稱的日元可能喪失避險屬性。

那如果市場發生預期之外的戰爭風險(主要隻能指望中東了,朝鮮半島基本是“涼涼”掀不起波瀾),那黃金可能會煥發出活力。
標籤: 股市 債市 美元
土耳其央行維持利率不變,再一次與市場預期相悖,這使得市場一片嘩然。因為土耳其央行遵循了總統埃爾多安的要求不得加息,以防止借貸成本升高以及股市、債券和裏拉暴跌。

自從埃爾多安再次當選為總統,同時土耳其由議會製轉為總統製賦予了埃爾多安更多的權利,土耳其央行將一周回購利率維持在17.75%,低於彭博分析師的預測整整1%。

野村國際駐倫敦的經濟學家Inan Demir表示,土耳其央行的這一決定最終導致市場對於土耳其央行獨立性以及未來經濟政策前景的擔憂。

土耳其央行囿於埃爾多安經濟學,利率維穩擊潰本幣裏拉

總統埃爾多安對於貨幣政策的把控影響了央行的獨立性


即使在土耳其央行周二公布利率決議之前,投資者就已經開始擔憂央行能否保持行動的獨立性以實現加息。埃爾多安在其競選期間承諾,將會加大對於貨幣政策的管控,推動裏拉進一步走弱。自從其宣示就職以來,他已經將內閣中相當一部分成員辭退,同時任命他的女婿伯拉特·阿爾巴勒克執掌重要職務。

阿爾巴勒克是土耳其的前能源部長,他寫過大量的文章來支持埃爾多安非傳統的經濟學觀點,其中最顯著的一條是埃爾多安認為信貸成本下降將會導致通脹下降。由於埃爾多安的立場沒有受到直接質疑,因此阿爾巴勒克在其第一次采訪中更加突出的表達了與埃爾多安相似立場的觀點,其中就包括土耳其央行的政策應當與實際的經濟狀況以及市場需求相一致。

自從2003年開始掌權的埃爾多安通過修改憲法使其成為了現代土耳其之父凱末爾以來最有權勢的人,因此他此後又獲得了5年的新一屆任期。這個64歲的掌權者在資金介入成本方面已經與土耳其央行發生了多次衝突,因為他盡可能保持低利率的做法與央行發生了本質上的衝突。

凱投宏觀駐倫敦高級新興市場經濟學家傑森·圖維表示,維持利率不變是埃爾多安加強對於央行控製的表現之一,這對投資者而言顯然是負面的。

圖維還表示,一味地追求更為寬鬆的貨幣政策將會加劇土耳其經濟的脆弱性,同時這還會施壓土耳其央行采取緊急行動的能力。這可能將導致土耳其經濟陷入另一種惡性循環:資本外逃、貨幣貶值和失控的通脹。

土耳其央行黯陌不敢發聲,政策緊隨埃爾多安步伐


日內土耳其裏拉已經下跌了4.2%,美元兌土耳其裏拉一度觸及4.9384,土耳其股市伊斯坦布爾指數在央行維持利率不變的消息後一度下跌3.3%,10年期的裏拉債券收益率上升至18.67%,這是土耳其發行國債10年以來的最高水平。

土耳其央行囿於埃爾多安經濟學,利率維穩擊潰本幣裏拉

土耳其裏拉兌美元一直處於跌勢,在新興市場中跌幅僅次於阿根廷比索22%的跌幅。與之對應的是土耳其的通脹率在上個月也達到了15%,這幾乎是土耳其官方公布水平的3倍。

土耳其央行暗示裏拉走弱是通脹持續上升的關鍵因素,但是土耳其還表示此前的通脹將會導致消費價格上漲放緩,貨幣政策將會持續收緊,並在相當長的一段時間內保持不變,直到通脹前景真正得到大幅改善。

QNB的金融銀行首席經濟學家格斯·西利克對此表示,這種想法存在一個根本性的謬誤。

西利克表示,土耳其央行維持利率不變將會導致未來需要更多的行動來彌補,現在可以看到裏拉正暴露在不斷加大的拋售風險之下,這可能將導致通脹的進一步上升,並加大經濟下行的風險。

對於土耳其進口驅動型經濟至關重要的外國借款者正越來越擔心土耳其企業所持有的3370億美元的非裏拉債務。因為裏拉的持續走弱將會導致這些企業更加難以完成償付的義務並最終導致違約,這將會形成一個惡性的循環。

維持GDP高增速是抑製加息的關鍵原因


埃爾多安以及其支持者以擁護GDP增長率為代價抑製央行加息,在2018年第一季度其經濟增長率達到了7.4%,僅次於G20國家中印度的7.7%。但是這種經濟增速是不可能持久的,因此現在市場的關注點在於土耳其經濟是會陷入可控的下跌還是無序的崩潰。
周三(7月25日)美國總統特朗普將與歐盟委員會主席容克會晤,在歐美貿易衝突日益加劇的背景之下,這一會晤受到全球的高度關注。

歐盟多次表示,如果美歐會談不利,已備好後手。此次會晤結果可能會對市場情緒產生較大影響,進而影響美元、歐元和黃金等主要資產的走勢。
歐市盤前:特朗普不再堅挺?兩巨頭會晤料不容樂觀

特朗普曾在周二向堪薩斯城的退伍軍人大會發表講話之前宣布,關稅是“最偉大的”。他警告貿易夥伴,除非談判達成“公平的協議”,否則他將實施更多製裁。

但有報道稱,特朗普認為,美國、歐盟應當取消所有關稅和貿易壁壘。據悉,歐盟準備對美國200億美元的產品征收反製關稅。

歐盟有官員透露,在特朗普最近對歐盟公然批評並聲稱歐盟對美國存在1500億美元順差後,歐盟委員會主席容克不會與特朗普達成“偉大的”貿易協議。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1697,漲幅0.09%。歐洲央行將於明日公布7月利率決議,同時歐洲央行行長德拉基將召開新聞發布會。盡管歐元區數據最近有所改善,但美國數據仍強勁,所以歐元兌美元上行缺乏動能。

歐洲央行一直在爭論關於首次升息的前瞻性指引是在2019年夏季之前、期間還是之後,目前處停滯狀態,而美聯儲在以不變的速度進行加息。這意味著雙方貨幣政策落差仍在加大,利空歐元。

歐洲央行行長德拉基可能會回避關於下次利率變動時機的問題,法巴還認為,在目前階段歐洲央行也絕不會像美聯儲那樣明確暗示未來加息步伐。
歐市盤前:特朗普不再堅挺?兩巨頭會晤料不容樂觀

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3169,漲幅0.17%。目前市場普遍預計英國央行將收緊貨幣政策,將基準利率上調至0.75%。這將是自去年11月以來的第二次加息。

利率決策可能會短暫地支撐英鎊,據其他央行最初加息的經驗以及去年11月英國央行首次加息的經驗,英鎊將在本周和下周升值。

盡管脫歐擔憂應會繼續影響英鎊,但此前央行的升息暗示至少在未來幾天,英鎊該有一定的空間來短暫反彈。

英國首相特雷莎·梅此前稱,將親自領導脫歐談判,英國脫歐部仍將負責政府為脫歐做準備工作,英鎊兌美元升至一周新高。分析師表示,這將增加英國“軟脫歐”的可能性,並在短期內支撐英鎊。 

不過鑒於英國政府的混亂以及首相梅的脫歐計劃支持力度疲弱,英國央行下周加息影響或曇花一現,宜逢高做空英鎊。
歐市盤前:特朗普不再堅挺?兩巨頭會晤料不容樂觀

亞盤時段,美元兌日元現報111.18,跌幅0.02%。預計日本央行將在7月31日的政策會議上維持當前的貨幣政策。

市場分析人士預期日本央行將下調物價前景。針對2018財年的核心CPI,預計從1.3%修正至1.0%左右,針對2019財年,從1.8%修正至1.5%左右,針對2020財年,從1.8%修正為1.7%左右。

日本央行將“深入審查”通脹疲軟的原因;可能突顯出根深蒂固的通貨緊縮心態、網路購物的普及和負的實際工資差距。但預計日本央行聲稱不需要進一步寬鬆政策,因為除了這些因素外,通脹勢頭仍在持續。

即使是日本央行對政策的微小調整,也可能在執政的自由民主黨9月黨魁選舉之前引發日元升值和股價修正。
歐市盤前:特朗普不再堅挺?兩巨頭會晤料不容樂觀

亞盤時段,紐元兌美元現報0.6805,漲幅0.04%。新西蘭貿易數據不及預期,紐元上行似乎受限。

近期全球貿易戰爭的緊張局勢繼續困擾著市場。投資者關注油價走勢和美國新房銷售數據,尋找新的交易機會。

同時,新西蘭貿易報告帶來的負面影響也讓紐元多頭失望。新西蘭6月貿易逆差為1.13億紐元,而預期的順差為2億紐元。
歐市盤前:特朗普不再堅挺?兩巨頭會晤料不容樂觀

★原油期貨方面:亞太需求前景決定油價上行空間★


亞市盤中,美油現報68.86,漲幅0.51%。原油價格是否還有上漲空間,或取決於亞太市場的需求前景。

國際原油價格自2017年6月以來,一度上漲了70%,NYMEX原油從42美元升至75美元。而近日,油價暫時陷入盤整,市場也開始疑慮原油是否還有上行動能。

推動油價走勢的有兩方面因素,一是供給端的順暢與否,二是由經濟增長拉動的需求增長。短期來看,伊朗核問題的不確定性前景確實會在相當一段時間內左右油市投資者情緒,但更長遠來看,需求端能否給力才是油價會否保持堅挺的左右手。

而就在上周,G20國家經濟官員在會議上就普遍對全球經濟前景感到悲觀,認為貿易紛爭可能影響全球經濟增長。而對於一些新興市場國家,這一考驗尤其嚴峻。

亞太地區新興市場國家幾乎貢獻了過去30年間全球石油市場的全部增量,油市長遠前景很大程度上取決於這些國家的經濟表現。若其在貿易紛爭中受重創,則油價也將遭池魚之殃。 
歐市盤前:特朗普不再堅挺?兩巨頭會晤料不容樂觀

★貴金屬方面:美元小幅下跌提振黃金回升★


亞盤時段,現貨黃金現報1227.74,漲幅0.26%。金價日內有所走強,因美元周三小幅回落。

歐盟委員會主席容克日內將在白宮與美國總統特朗普會面。之前白宮經濟顧問庫洛德曾表示,美國期待容克帶著關於貿易的協議來訪。

歐盟多次表示,如果美歐會談不利,已備好後手。此次會晤結果可能會對市場情緒產生較大影響,進而影響美元、歐元和黃金等主要資產的走勢。

黃金通常與美元走勢相反,因為當美元上漲時,以美元計價的黃金對外國投資者來說會更加昂貴,從而降低黃金的吸引力。

展望未來,投資者也在等待周五公布的第二季美國經濟增長數據,他們預計美國經濟增長將升至目前的4.1%。
歐市盤前:特朗普不再堅挺?兩巨頭會晤料不容樂觀

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.55-0.03-0.03%
歐元美元1.16890.00020.02%
英鎊美元1.31630.00180.14%
美元日元111.230.030.03%
澳元美元0.7400-0.0023-0.31%


★滬深兩市窄幅震蕩,海南板塊領漲★


上證綜指周三收盤下跌1.92點,跌幅0.07%,報2903.65點;
深證成指周三收盤下跌2.04點,跌幅0.02%,報9463.76點;
滬深300指數周三收盤下跌3.95點,跌幅0.11%,報3577.75點;
創業板指數周三收盤上漲2.71點,漲幅0.17%,報1632.32點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周三收盤下跌0.33%,報6243.70點;
日本東證指數收盤上漲0.4%,報1753.48點;
日經225指數收盤上漲0.5%,報22614.25點。
歐市盤前:特朗普不再堅挺?兩巨頭會晤料不容樂觀

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:20,美元指數報94.57。
標籤: 外匯 股市 黃金

歐市盤前:中美關稅持續發酵,金價或迎新風向

周二(7月24日)美國今日將就對160億美元中國進口商品加征關稅舉行聽證會,市場對此密切關注,與此同時,仍需留意美國7月Markit製造業PMI和服務業PMI初值。

針對美國威脅將對5000多億美元的中國進口商品征收關稅,中國外交部發言人耿爽回應稱:“對於美方執意挑起貿易戰,中方“不願打、不怕打、必要時不得不打”的立場非常堅定、明確。
歐市盤前:中美關稅持續發酵,金價或迎新風向

金價在過去6周中有5周下跌,上周觸及1210.70美元/盎司,為2017年7月以來最低點。投資者對黃金沒有風險偏好,美元略微走高,給金價造成壓力。道明證券稱,預期美元走弱且黃金倉位扭轉,因此呼籲做多黃金。

新興市場貨幣貶值加劇能源通脹壓力,原油需求增長或受限。此外,油價前景還受到貿易不確定性影響,上周末G20會議上,與會的發達國家和發展中國家代表就都對全球經濟前景感到不甚樂觀,這個悲觀情緒最終也將傳遞到油市需求之中。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1698,漲幅0.04%。本周歐元焦點轉向周四將公布的歐洲央行7月利率決議,如何就貿易保護主義引發的短期下行風險與市場進行溝通,或將成為決策者的關注重點。

6月行長德拉基聲稱在明年夏天前都會維持當前利率,不過在今年底會取消每月購債300億歐元得債務退出量化寬鬆(QE),預計今年10月起縮減購置債券規模至每月150億歐元持續三個月。

歐元一直原地踏步,定於本周召開的歐洲央行政策會議料也難助其一臂之力。投資者們對意大利債券息差的擔憂料令歐洲央行持續進行資產購買,至少將持續至年底,首次加息料於2019年四季度才進行。

此外,本周特朗普將同歐盟進行貿易談判,如果談判順利,那麼將利好歐元;反之,談判不順,則將利空。這一點也需要考慮在內。
歐市盤前:中美關稅持續發酵,金價或迎新風向

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3121,漲幅0.15%。英國脫歐的不確定性在歐盟10月峰會前仍將存在,不過隨著英國議會即將進入夏季假期,英鎊的政治因素也將暫時消退。

目前市場的關注焦點已從政治因素轉向8月2日的英國央行政策決議,近期英國CPI及零售銷售數據表現疲軟令英債收益率下降,盡管市場仍預期英國央行將在8月2日央行會議上加息。

即便如此,可能出現的加息決定將助英鎊近期進入整固行情,投資者可利用反彈進場做空英鎊兌美元。
歐市盤前:中美關稅持續發酵,金價或迎新風向

亞盤時段,美元兌日元現報111.17,跌幅0.16%。日本7月製造業PMI初值錄得逾一年半低點。數據顯示日本製造業第三季度初增長勢頭較年初有所放緩。

新業務增速疲軟,大體與此前持平,雖然日元進一步貶值,但日本出口需求仍然連續兩個月走弱。

據悉,日本央行將考慮縮減大規模貨幣刺激政策,進一步推動日元的反彈。近期除了關注美元的動向外,日本央行將在下周就收益率曲線控製政策副作用做出闡述,這將對日元的長期走勢產生影響。
歐市盤前:中美關稅持續發酵,金價或迎新風向

★原油期貨方面:供應過剩擔憂致油價持續走低★


亞市盤中,美油現報67.82,跌幅0.10%。隨著人們的注意力轉向供應過剩的風險,油價延續了下跌的勢頭,市場參與者對美國和伊朗之間不斷升級的緊張局勢沒有任何反應。

周一早些時候,美國總統特朗普警告稱,如果伊朗威脅美國,將給伊朗帶來可怕後果。此後油價一度衝高,隨後再度回落。

與此同時,根據信息供應商Genscape的數據,截至上周五的四天裏,俄克拉荷馬州庫欣交貨中心的美國原油庫存有所增加。交易商表示,該中心的庫存預計將連續第10周下降。

市場還因擔心全球貿易爭端升級對全球經濟增長和能源需求的影響而受到影響。揮之不去的貿易戰效應繼續引發全球經濟成長擔憂,繼續打壓人氣。

展望未來,原油投資者任需密切留意美國於周二公布的API及周三公布的EIA原油庫存周報。 
歐市盤前:中美關稅持續發酵,金價或迎新風向

★貴金屬方面:黃金空頭倉位已嚴重高企★


亞盤時段,現貨黃金現報1224.41,跌幅0.01%。上周美國總統特朗普稱美元強勢對美國經濟不利,將美元從一年高位拉回後,金價跌勢稍作喘息,但反彈稍縱即逝。

目前出現對美元的買盤,帶動金價下滑,但預計美元後市將走軟,所以金價在兩至三個月的短期內上漲。

特朗普同伊朗總統魯哈尼的口水仗一度提振金價,地緣政治不穩定因素通常會提振金價。一旦令市場投機情緒顯著惡化,今年來被遏製的黃金避險買需將全面點燃,從而推動金價絕地反擊。

現貨黃金價格在過去幾個月間持續走低,這使得市場上的貨幣基金經理人們手中也積累了大量的黃金空頭倉位,投機情緒似乎極度悲觀。但分析師指出,物極必反,過高的空頭倉位在此後會帶來空頭集中平倉浪潮,並推動黃金價格反彈。

歐洲是本周的行情導火索。周三歐委會主席容克訪美,周四的歐銀利率決議,都會成為打破美指、黃金走勢的關鍵。
歐市盤前:中美關稅持續發酵,金價或迎新風向

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.60-0.04-0.04%
歐元美元1.16940.00020.02%
英鎊美元1.31120.00110.08%
美元日元111.20-0.15-0.13%
澳元美元0.73820.00010.01%


★個股普漲板塊集體飄紅,滬指升至一個月高點★


上證綜指周二收盤上漲46.02點,漲幅:1.61%,報2905.56點;
深證成指周二收盤上漲151.50點,漲幅:1.63%,報9465.80點;
滬深300指數周二收盤上漲55.96點,漲幅:1.59%,報3581.71點;
創業板指數周二收盤上漲8.64點,漲幅:0.53%,報1629.61點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周二收盤上漲0.62%,報6266.20點;
日本東證指數收盤上漲0.5%,報1746.86點;
日經225指數收盤上漲0.5%,報22510.48點。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:45,美元指數報94.62。
隨著特朗普表示對於美元走高感到不滿,美元兌日元從高點113.17出現了一波快速回落。而隨著周末有消息稱,日本央行將考慮縮減大規模貨幣刺激政策,進一步推動日元的反彈。近期除了關注美元的動向外,日本央行將在下周就收益率曲線控製政策副作用做出闡述,這將對日元的長期走勢產生影響。

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

日元近期快速反彈的原因


日本或考慮縮減大規模貨幣刺激
日本時事通訊社報道稱,日本央行將展開全面調查,以減輕其收益率曲線控製政策的副作用,這一消息導致日本金融股周一普漲,美元兌日元延續上周跌勢。

隨著周一市場開盤,日本基準10年期國債收益率上漲6個基點至0.09%,為2月2日以來的最高水平。日本國債期貨一度跌至150.36,加大從星期五晚上開始的跌勢。

市場人士表示,10年期日本公債收益率觸及六個月高位,因市場臆測日本央行政策調整。受此消息還有日本的股市,其中銀行股大漲,因冀望日本央行將討論政策“副作用”,迅銷股價重挫5%,因市場臆測央行將調整ETF購買計劃。這推動美元兌元下跌至近2周以來的最低水平。

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

日本央行5個月以來首次開展固定利率購債操作推動日債收益率上揚
日本央行自2月以來首次開展固定利率購債操作,日本國債收益率在周一早些時候大漲。

盡管日本央行在例行操作中維持債券購買規模不變,周一購買2500億日元1-3年期債券,3000億日元3-5年期債券,均與7月17日操作持平。

但是隨著日本央行宣布采取很少實行的特別購債操作後,10年期公債收益率(殖利率)從高位回落。日本央行承諾以0.110%的收益率購買10年期公債,該收益率持平於過去央行干預水準。

特朗普認為持續加息對美國不利
周四(7月19日),特朗普在接受采訪時稱,他沒有為美聯儲加息感到“激動”,每次美國經濟走強美聯儲就要再次加息。他認為美聯儲加息可能會幹擾美國經濟複蘇,相似日本和歐洲央行寬鬆之際,加息會讓美國處於劣勢,美元走高對美國不利。

美元指數周一跌0.1%至94.327,從7月19日所及一年高位進一步下滑。

這使得美元兌日元跌至兩周低點110.75,較不到一周前所及六個月高點113.18下跌逾2%。

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

通脹問題依然是問題的核心


熟悉日本央行想法的消息人士表示,因通脹長期處於低位,在本月做出政策決定之前,日本央行正在進行異常積極的討論,可能修改利率目標和購買股票的技巧。

這一消息無疑升高了市場對於日本央行將結束部分寬鬆貨幣政策的預期,10年期日債收益一度上漲6個基點,至0.090%,為2月初以來最高。

自2013年起日本央行行長黑田東彥開始大量買進債券,以期消除通縮壓力,進而拉抬物價。

消息人士稱,日本央行經常買入超過政府發行規模的公債。但即便是日本央行已吸納了逾40%的政府公債之後,日本通脹率看起來不太可能達到央行設定的2%目標。

在這種情況下,自2016年9月日本央行開始逐步削減買債規模,並製定了將10年期日債收益率維持在零水準附近的政策目標,從而使量化寬鬆行動的買債目標退居其次。

市場對於日本央行的反應


市場早已習慣了日本央行的刺激措施,因此本次日本央行的操作讓市場感到意外。

日本央行當前的政策主要包括短期利率為負、維持10年期公債收益率在近零水準,通過上市交易基金(ETFs)購買約6萬億日元的股票。

不過這一做法的負面影響在於,負利率加上債券收益率維持低檔,侵蝕國內銀行獲利,特別是地區性銀行的獲利。這是日本央行透露出退出寬鬆跡象後帶動銀行股大漲的關鍵原因,在看好債券收益率上揚的情況下,銀行類股大漲4.1%。

另一方面,由於交易商預計日本央行將減少購買日經相關上市交易基金(ETF),迅銷股價重挫4.8%,其他日經重量級個股也暴跌。

出口類股則因為日元升值出現了下跌,其中豐田汽車跌0.85%,東電化跌3%,愛德萬測試跌3.5%,鬆下跌1.1%。

摩根大通證券首席債券策略分析師山脇貴史表示,“無論日本央行如何解釋,如果調整政策導致利率上升,就會讓市場人士意識到日本央行處於退出其大規模刺激舉措的階段。”

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

對於此次調查的市場預期


為了達到2%的通脹目標,日本央行可能會對寬鬆政策做出微調
隨著日本央行對於收益率曲線控製政策的副作用展開全面的調查,並將在下周給出市場一個答複,日本央行正對此進行積極的討論。

消息人士稱,討論尚處於初步階段,將取決於政策委員會委員的最新通脹預測。不過,政策製定者已經在討論對央行總裁黑田東彥的大規模寬鬆政策進行微調。寬鬆政策旨在幫助日本這個全球第三大經濟體徹底擺脫數十年來的通縮。

如果成真,將是日本央行自2016年以來首次調整政策。目前央行主要通脹指標連續第三個月放緩,僅為0.2%。這鞏固了央行本月將下調一直到截至2021年3月財年的通脹預估的預期。

日本央行下調通脹預期引發了對央行政策的討論,在這一政策下,央行購買了大量日本公債和交易所交易基金(ETF),向經濟注入流動性,同時推低短期利率至負值區域,並將10年期公債收益率限製在零水平。

消息人士稱,雖然本月的政策調整理論上可能包括進一步放寬政策,但目前的爭論焦點是如何使大規模刺激計劃更具可持續性,因為要達到2%的通脹目標可能需要較預期更長的時間。

一位消息人士稱:“如果事實證明通脹觸及2%需要太長時間,央行可能會討論調整政策。”

另一位消息人士表示:“如果通脹疲軟是由於結構性因素所致,日本央行可能會考慮采取措施,使政策更加可持續。”他補充說,長期寬鬆政策的成本正變得“難以忽視”。

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

黑田將會從三個方面轉變五年前通脹目標的承諾
有了這樣一場討論,就表明日本央行的政策路徑與黑田東彥五年前做出的在2015年前後達到通脹目標的承諾產生了重大的轉變。

消息人士稱,對於是否需要采取措施,以及需要采取何種措施,目前還沒有達成共識,因為這將取決於政策委員會的物價預測下調幅度有多大。但他們表示,正在考慮幾種想法。

消息人士稱,日本央行可能調整其收益率曲線控製(YCC)計劃,以使長期利率更自然上升,以緩解多年的近零利率給銀行帶來痛苦。

另一個想法是,調整日本央行購買公債和ETF的操作方式,以緩解市場扭曲。

消息人士稱,日本央行還可能考慮調整其利率目標。央行將把任何調整說成是政策可持續性的一步,而不是緊縮政策。
對於想學習外匯的人歡迎與我聯絡,我們所教的不僅是外匯,還包含了資金管理、K線教學、紀律的操盤及實盤解析,還提供10種交易輔助軟體,本站外匯新聞及黃金新聞是網路上所收集的,新聞內容僅供參考,想要了解實盤解析及價位提點歡迎與我聯絡,無論公司或個人認為本站存在侵權內容均可與本站聯絡,任何此類反饋訊息一經查明屬實後,將立即刪除!