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歐市盤前:A股全線慘遭重創,默克爾政府風雨飄搖

周一(7月2日),上證綜指尾盤擴大跌幅至近3%,再創兩年多新低;深證成指日內跌幅達2.6%;滬深300指數跌逾3%,上證50指數跌逾4%。

日股日經指數收盤大跌,此前央行調查顯示日本製造業信心惡化,因與美國的貿易局勢緊張,不過企業對日元匯率前景的預期構成一些支撐。
歐市盤前:A股全線慘遭重創,默克爾政府風雨飄搖

德國政治危機打壓歐元,德國總理默克爾領導的政黨在德國移民政策問題上與盟友基督教社會聯盟發生爭執後,基社盟領導人兼德國內政部長澤霍費爾威脅將辭職。

早間墨西哥總統大選基本塵埃落定,初步計票結果顯示左翼候選人奧夫拉多爾將贏得墨西哥下屆總統寶座;結果出爐後,墨西哥比索一度漲逾1%,但午後跌幅逐步收窄。

★亞洲時段外匯行情回顧:★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1636,跌幅0.41%,因德國政治危機打壓歐元。

德國總理默克爾領導的政黨在德國移民政策問題上與盟友基督教社會聯盟發生爭執後,基社盟領導人兼德國內政部長澤霍費爾威脅將辭職。

匯價上周五收複1.1600,削減周內跌勢,收盤於1.1683。歐盟峰會就移民問題達成協議,決定在多國建立移民中心,提振歐元。此外,第二季度季末結利盤打壓美元。

數據方面,歐元區6月CPI年率上升2.0%,符合預期,核心CPI錄得1.0%。美國核心PCE物價指數升至2%,符合美聯儲的加息路徑。

投資者關注歐元區PMI和美國ISM製造業指數。周五將公布美國非農,也受到密切關注。
歐市盤前:A股全線慘遭重創,默克爾政府風雨飄搖

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3167,跌幅0.30%。匯價自2018年新低1.3049反彈,於上周五突破1.320關口,但不足以逆轉周內跌勢。

英國第一季度GDP從0.1%上修至0.2%,增加8月加息概率,進一步提振英鎊。脫退歐方面,歐盟峰會沒有達成最新成果。

歐盟主席圖克表示最困難的問題仍沒有解決,英國首相在和歐盟的未來關係上仍沒有和其內閣成員達成協議。隨著明年3月退歐日期的臨近,英鎊買興將受到抑製。
歐市盤前:A股全線慘遭重創,默克爾政府風雨飄搖

亞盤時段,美元兌日元現報110.69,跌幅0.06%。匯價上周五突破6月高位,觸及110.93,連續4個交易日收漲。

日本東京通脹數據好於預期,上升0.6%,好於前值0.4%和期值0.5%,弱於日央行目標2.0%,日本失業率降至1974年以來的最低水平2.2%。

本周有很多美國數據,市場預期其中一些數據可能推高美國國債收益率,從而支撐美元;美元兌日元匯率最多可升至112水平,但跌幅限製在約109水平左右,在那裏買盤需求似乎強勁。
歐市盤前:A股全線慘遭重創,默克爾政府風雨飄搖

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7370,跌幅0.47%。上周五匯價大幅上漲,收於0.7407,但周線下跌。

中國經濟數據弱於預期,6月中國官方PMI放緩,或由於與美國的貿易摩擦升級,該數據前值為51.9,實際值降至51.5,非製造業指數符合期值55.0。

同時料美國對中國商品加征340億美元的關稅生效,市場風險規避和中國經濟數據料將打壓澳元兌美元。
歐市盤前:A股全線慘遭重創,默克爾政府風雨飄搖

★原油期貨方面:沙特石油增產致油價下跌★


亞市盤中,美油現報73.59,跌幅0.77%。石油價格下跌超過1%,主要出口國沙特阿拉伯的石油供應增加,亞洲經濟放緩的跡象削弱了需求前景。

沙特國王上周向美國總統特朗普承諾,如有需要,沙特將提高原油產量。目前,沙特的閑置產能約為200萬桶/日。

調查顯示,沙特阿拉伯的原油日產量較5月增加了70萬桶,接近2016年11月創下的1072萬桶的紀錄,超過了OPEC其他地區的供應中斷。

盡管沙特阿拉伯的石油供應明顯得到緩解,但美國與中國、歐盟、印度和加拿大等主要經濟體之間不斷升級的貿易爭端仍令石油市場緊張。

作為中國、日本和韓國等亞洲主要經濟中心,由於與美國的貿易爭端不斷升級,6月份出口訂單均出現放緩。

此外,石油市場也在等待美國即將對主要原油出口國伊朗實施製裁的影響。特朗普政府對伊朗製裁的計劃現在已經非常明確,他們試圖將伊朗的原油、凝析油和石油產品出口降至零。
歐市盤前:A股全線慘遭重創,默克爾政府風雨飄搖

★貴金屬方面:金價料短線有所轉機★


亞盤時段,現貨黃金現報1248.74,跌幅0.31%。黃金6月份表現不盡人意,最低跌至1246美元刷新6個半月以來的低點,後因美國經濟數據喜憂參半,金價探底回升。

根據最新的CFTC數據顯示,最近一周淨多頭非商業黃金頭寸淨額減少至76700手,為11個月以來最小淨多頭頭寸。

多頭頭寸的大幅減少意味著空頭繼續大幅拋售黃金的動能不足,不過這也不意味著空頭會迅速回補,下跌趨勢若要反轉必先需要時間去企穩築底。

由於美元的走弱等於直接削減了購金的成本,所以近期匯市和金市的影響是在加大的。展望未來,貿易戰的發酵和新興市場對黃金的需求都是其走強的契機。

新興市場趨勢可能會因為周邊政局波動性和對金融環境趨緊的不安,在雙重壓力的作用下將支撐黃金買盤。

目前看,貿易風險事件仍有升級趨勢,黃金不缺熱點。倘若出現戰爭或者政治領導人更換,金價可能會演繹大行情。
歐市盤前:A股全線慘遭重創,默克爾政府風雨飄搖

★亞洲時段外匯行情回顧★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.860.280.30%
歐元美元1.1630-0.0054-0.46%
英鎊美元1.3156-0.0051-0.39%
美元日元110.67-0.09-0.08%
澳元美元0.7369-0.0036-0.49%


上證指數收創28個月新低,權重股拖累大盤★


上證綜指周一收盤下跌71.86點,跌幅2.52%,報2775.56點;
深證成指周一收盤下跌199.68點,跌幅2.13%,報9179.80點;
滬深300指數周一收盤下跌103.02點,跌幅2.93%,報3407.96點;
創業板指數周一收盤下跌18.34點,跌幅1.14%,報1588.37點。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:00,美元指數報94.82。
周四(6月28日),由於美國和伊朗緊張局勢,再加上此前美國EIA原油庫存減少989.10萬桶遠超預期,美油日內一度突破74美元關口,創2014年11月以來新高。但隨著美國對就伊朗原油購買量作出的評論進行澄清,油價回吐部分漲幅。 
6月29日財經早餐:油價刷新三年半高位,美元企穩打壓金價4連陰

美指企穩於95關口上方,金價連續第四個交易日下跌,跌至6個月來的新低。盡管美元因數據顯示美國第一季度經濟放緩超過預期而回落,但交易商繼續看空黃金。因市場預期美元的任何疲軟都將是短期的,因為美聯儲預計今年將再次加息兩次。

歐盟峰會如期召開令市場對英國脫歐憂慮的升溫,再加上美元指數企穩於95關口上方加強英鎊跌勢。市場對英國脫歐的不安始終存在,英鎊兌美元連續第三個交易日走軟,一度跌創近八個月新低至1.3049。 

周五前瞻


時間國家指標名稱前值預測值
07:01英國6月Gfk消費者信心指數-7-7
07:30日本5月失業率(%)2.52.5
07:30日本6月東京CPI年率(%)0.40.4
14:00德國5月實際零售銷售年率(%)1.21.9
14:45法國6月CPI年率初值(%)2.02.1
15:55德國6月季調後失業率(%)5.25.2
16:30英國5月央行抵押貸款許可(萬件)6.256.22
16:30英國第一季度GDP年率終值(%)1.21.2
17:00歐元區6月未季調CPI年率初值(%)1.92.0
20:30美國5月核心PCE物價指數年率(%)1.81.9
20:30美國5月個人支出月率(%)0.60.4
20:30加拿大4月季調後GDP年率(%)2.92.5
21:45美國6月芝加哥PMI62.760.0
22:00美國6月密歇根大學消費者信心指數終值99.399.0

--:-- 比利時 歐洲央行行長德拉基參加歐洲理事會會議。
--:-- 歐盟 召開為期兩天的歐盟峰會(6月28-29日)。

周四回顧


①美聯儲卡什卡利:可能在中性水平上再加息一到兩次;
②美國緩和製裁伊朗的語氣 兩油短線走低;
③美國初始申領失業金人數上升,但趨勢仍保持不變;
④霍爾丹:預計英國經濟增速趨勢將在1.5%左右;
⑤新西蘭聯儲鴿派決議持續打壓紐元;
⑥歐洲央行:預計通脹將在年底回升,然後逐漸增加;
⑦德國總理默克爾:有必要和美國就貿易問題進行討論;

全球主要市場行情一覽


股市


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2786.90-26.28-0.93%
深證成指9071.73-96.93-1.06%
日經22522270.39-1.38-0.01%
納斯達克指數7503.6858.600.79%
道瓊工業24216.0598.460.41%
英FTSE7615.63-6.06-0.08%
德DAX12177.23-171.38-1.39%
法CAC405275.64-51.56-0.97%

道瓊斯指數周四收盤上漲98.46點,漲幅0.41%,報24216.05點;標普500指數周四收盤上漲16.68點,漲幅0.62%,報2716.31點;納斯達克指數周四收盤上漲58.60點,漲幅0.79%,報7503.68點。
6月29日財經早餐:油價刷新三年半高位,美元企穩打壓金價4連陰

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1248.25-4.10-0.33%
現貨鈀金945.34-6.96-0.73%
現貨白銀16.003-0.055-0.34%
現貨鉑金849.53-8.09-0.94%
香港黃金11572.00-33.00-0.28%
美原油連續73.280.520.71%

金價連續第四個交易日下跌,跌至6個月來的新低。盡管美元因數據顯示美國第一季度經濟放緩超過預期而回落,但交易商繼續看空黃金。因市場預期美元的任何疲軟都將是短期的,因為美聯儲預計今年將再次加息兩次。截止當前,現貨黃金報1248.25美元/盎司,日內跌幅0.33%。
6月29日財經早餐:油價刷新三年半高位,美元企穩打壓金價4連陰

除了以上黃金白銀和原油的報價,還為您盤點上海黃金交易所報價
名稱最新價漲跌漲跌幅
黃金9999267.000.000%
黃金延期266.71-0.26-0.1%
白銀延期3649.00-5.00-0.14%
鉑金9995196.66-0.18-0.09%
白銀99993915.000.000%


外匯


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.310.030.03%
歐元美元1.1564-0.0005-0.04%
英鎊美元1.3075-0.0003-0.02%
美元日元110.490.000%
澳元美元0.73530.00010.01%

美國經濟數據顯示,今年第一季度美國經濟增長速度低於預期,這抑製了美元兌其他貨幣的近期漲勢。數據顯示,美國一季度GDP同比增速放緩至2%,低於經濟學家2.2%的預期;初請失業金人數至22.7萬人,高於經濟學家估計的22萬人。截止當前,美元指數報95.31。
6月29日財經早餐:油價刷新三年半高位,美元企穩打壓金價4連陰

國際財經要聞


美聯儲卡什卡利希望看到加息至中性利率水平,認為美聯儲可能在中性水平上再加息一到兩次。溫和的薪資增長說明勞動力市場閑置,卡什卡利傾向於在利率達到中性水平後暫停加息。

美國國務院對周三就伊朗原油購買量作出的評論進行澄清,美、布兩油吐出今日部分漲幅。周四CNBC報道稱,美國國務院官員表示,美國總統特朗普將和進口伊朗原油的國家合作,讓此類國家在11月4日之前盡量減少自伊朗進口的原油量,而不一定將降至零。

截至6月23日的一周裏,美國初始申領失業金人數增加了9000人,達到22.7萬人,預期為22萬人;持續申領失業金人數減少了2.1萬人,至170.5萬人次;初次申領失業金人數已連續173周保持在30萬人次以下,關鍵的是,初始和持續申領失業金人數都沒有改變令人鼓舞的趨勢。

英國央行首席經濟學家霍爾丹稱,25個基點的加息仍將使英國的貨幣政策處於在曆史上“格外寬鬆”的階段。5月政策會議以來,消費數據幾乎毫無例外地反彈;如果經濟數據支持,5月時就會投票讚成加息。預計英國經濟增速趨勢將在1.5%左右,現在收緊可以避免未來急劇調整貨幣政策。

淩晨新西蘭聯儲維持利率不變,但政策聲明明顯偏向鴿派,警告了經濟成長放緩及全球貿易摩擦等前景的風險,令近期受到貿易摩擦擔憂拖累的紐元兌美元“雪上加霜”,早些時候一度刷新兩年新低至0.6750,後市下行風險仍存。

歐洲央行在2019年10月底前將公布新的歐元短期利率。全球經濟活動風險平衡已經惡化,中期風險偏下行。歐元區經濟擴張依然穩固,基礎廣泛,預計經濟擴張將繼續,預計通脹將在年底回升,然後逐漸增加。短期經濟指標表明歐元區勞動力市場將在2018年二季度將持續強勁。

德國總理默克爾預計不能夠在本次峰會上達成針對移民的共同庇護協議,歐洲各國都認同需要減少非法移民。需要回歸2015年9月以前的規定,因為移民數量已經下降了,同時有必要和美國就貿易問題進行討論。

國內財經要聞


國內宏觀


中國央行貨幣政策委員會召開2018年第二季度例會 ,強調堅持穩中求進工作總基調,綜合運用多種貨幣政策工具,把握好結構性去杠杆的力度和節奏,促進經濟平穩健康發展,穩定市場預期,打好防範化解金融風險攻堅戰,守住不發生係統性金融風險的底線。

國內股市


上證綜指周四收盤下跌26.28點,跌幅0.93%,報2786.90點;深證成指周四收盤下跌96.93點,跌幅1.06%,報9071.73點;滬深300指數周四收盤下跌35.74點,跌幅1.03%,報3423.53點;創業板指數周四收盤下跌2.57點,跌幅0.17%,報1543.66點。

國內樓市


長沙市發布樓市調控新措施,在本市限購區域內購買的商品住房,需取得不動產權證4年後方可上市交易。暫停企業在限購區域內購買商品住房,已購買的商品住房須取得不動產權屬證書滿5年後方可轉讓。並暫停企業在限購區域購買商品住房。業內人士表示,未來一段時間,或有其他城市跟進出台限製企事業單位購房的相應措施。

國內產業


中國移動聯合大唐電信、愛立信、華為、英特爾和諾基亞等全球合作夥伴共同發布“5G SA(獨立組網)啟航行動”,中央網信辦副主任楊小偉成功打通全球首個5G獨立組網端到端係統全息視頻通話,標誌著5G獨立組網技術取得突破進展,5G產業發展將全力加速。
6月28日亞洲時段,黃金開盤後窄幅震蕩上行,技術上鑒於其逼近下降通道下沿短線不宜過分悲觀。不過由於特朗普在貿易立場上頻繁變臉,市場長期持有黃金多頭頭寸的信心不足。

回顧本輪金價暴跌的三部曲,首先是因為利差因素使得資金回流美元資產,然後新興市場遭遇股匯雙殺,貨幣貶值抑製實物黃金需求、各國紛紛拋售黃金外匯儲備穩定匯率。最後美債、日元等避險資產分流資金,技術面死叉明確看空情況下,投機性資金踩踏拋售。

黃金交易提醒:市場懶理特朗普頻繁鬧劇,金價下行車門被焊死

特朗普頻繁鬧劇,黃金多頭缺乏長線持有信心


據美媒周三(6月27日)報道,特朗普傾向於放棄對中國投資美國技術領域施加新限製的計劃,而是利用已有的CFIUS來加強把關。他同時澄清,“這種做法將針對所有國家,而不僅僅是中國。”

對此中國外交部回應:“我們一直認為,當前形勢下,更不應當為國家級按正常的經貿投資活動賦予過多的冷戰時期的零和思維的政治色彩。”

本周早些時候有消息泄密稱,美國財政部正在起草規則,擬禁止中國持股比例在25%以上的公司收購涉及“重大工業技術”的美國公司,具體計劃可能最早於6月30日宣布。

但隨後美國財長努欽否認了這一謠言,辯解聲明不是針對中國,而是針對所有試圖竊取我們技術的國家。”此次特朗普希望通過CFIUS來對不同國家的不同實體、不同技術構成的威脅作出適當反應。這相比於其之前采取的措施緩和許多,CFIUS是對抗性較弱的做法。

這當即使得避險情緒降溫,美股道瓊斯指數高開300個點,美元兌日元跳漲40個點,黃金也有近5美元的跳水。

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(黃金一小時圖在美股北京時間21:30開盤後急跌)

但隨後白宮經濟顧問庫德洛表示,政府對中國的修訂方針不應被描述為“撤退”。疊加市場擔憂特朗普可能再征收25%的汽車關稅,風險偏好終究回落。

而此時黃金的避險屬性依然不見,畢竟沒有人願意在50日均線和200日均線死叉的情況下,率先布局多單承擔風險損失,這顯然與對衝風險訴求相悖。

上一次黃金出現這一跡象時是2016年11月,此後黃金價格還有12%的下行空間。

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(黃金日線圖)

此外,特朗普的關稅政策已經遭致美國國內組織的反對。在鋼鐵關稅上,特朗普遭到美國國際鋼鐵協會的指責,美國參議院也在考慮限製其以國家安全為由爛征關稅的權利。

預計美國在貿易問題上頻繁打臉的跡象還會產生,黃金由避險屬性反而會成為其價格上漲的拖累。

對此,青擇認為,因美國政客內部意見不一,由貿易戰引發的避險情緒總是左右搖擺,市場擔憂這一不確定性而降低了長線黃金多頭的持倉。

全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日減少2.94噸,當前持倉量為821.69噸。CFTC報告顯示,截至6月19日,基金經理隻有10528份合約淨多頭或看漲,這是兩年多來的最低水平。

其實美國內部利益集團糾紛一直存在,隻是在奧巴馬時代被掩蓋處理得較好,但特朗普索性捅破了這一窗戶紙,這也難怪美國方面多次立場的轉變。

黃金本輪下跌的三部曲


除了風險情緒的帶動,悉數本輪黃金的暴跌可分為三個階段。

階段一:美國經濟趨好,美元升值直接使得黃金計價成本提高

美國勞動力市場趨緊,失業率、工資增速續創今年最佳表現,另外美聯儲之前的貨幣政策聲明中用到通脹達到2%的對稱目標這一措辭,暗示下半年通脹可能保持在2%之上,疊加因其製裁伊朗石油出口造成的油價高企的外部因素,這是美聯儲加快收緊貨幣政策的信心所在。

事實證明,美聯儲年內已經2次加息,而根據最新的加息點陣圖,年內預測共加息4次的人數也略多於3次。由於美國與各直係貨幣對央行貨幣政策背離加大,體現在基準利率息差擴大,資金追逐高收益的美元這直接使得黃金的計價成本提高。

從匯市的角度而言,今年以來美元兌幾乎所有直係貨幣對上漲(除日元),兌加元、澳元等商品貨幣更是漲近6%。而黃金由於年初的暴漲,至今兌美元年內跌不足4%,或預示著還有下行空間。

階段二:新興市場遭股、匯雙殺,貨幣貶值抑製黃金需求

在第二階段,美元的單邊走強,進一步引發了投機性資金的湧入,50日均線和200日均線的低位金叉預示著牛市的起步。在此背景下,新興市場開始失血,之前大多國家都低借美元投資,但當蜜月發展期過後投資泡沫破裂。

最終的結果是當地貨幣快速貶值,企業盈利能力堪憂,這種負循環反饋又使得資金跑步式的立場,就像多米諾骨牌一樣,這是連鎖反應。

在貨幣貶值的前提下,黃金的實物需求也被抑製,印度5月黃金進口銳減6成。德國商業銀行表示,由於最近沒有黃金需求的其他消息,黃金大概仍然通過期貨市場出售。投機性淨多頭頭寸有可能在此期間轉換為淨空頭頭寸。

不僅是如此,像土耳其等國家采用黃金儲備作為銀行存款準備金,當本幣嚴重貶值時拋售黃金外儲補充準備金成為他們的首選。

其它企業資產管理計劃也一樣,黃金作為傳統的避險資產是資產配置的重要一環,但當全球股市、匯市(除美元外)大多下跌的情況下,集體拋售黃金反而使得其成為最不受待見的資產。

階段三:美國高壓下,美債、日元持續搶手分流資金

市場原本以為貿易戰的引發,可能使黃金走出頹勢,但實際資金卻選擇日元、美債作為首要資產。

比如拿著名投行高盛來說,已經關閉了做空美國國債的頂級交易。它們曾在去年11月做空10年期國債當時收益率為2.36%,現在已經獲利出局,這可能預示著美債會越發搶手,而這會分流市場僅剩的殘餘資金。

日元的話則是受益於貿易戰局勢的發酵,幾乎每一次美國在貿易問題上的強硬表態都會使得日元暴漲。長期以來日本企業持有大量的海外資產,這一次的貿易壁壘建設挫傷了他們海外投資的信心,資金回流導致融資性貨幣需求大增。

目前日元兌美元還有2%的漲幅,是唯一上半年強於美元的幣種。

市場資金用腳投票下趨勢已經越發明朗,未來縱使貿易戰升溫資金也不會關照黃金,但美國方面示弱引起的避險情緒衰退卻會使得黃金下跌。

原油價格鶴立雞群,但通縮風險大於通脹


近階段原油的飆漲引起了市場的關注,近一周時間美、布兩油續創新高。原油的價格受益因本周EIA和API原油庫存遠超預期驟降,而OPEC會議上主要產油國的產量無法彌補委內瑞拉等國停產及美油運輸問題的短缺。

可以說,原油價格上漲隻是事件性因素引發,未來全球經濟在貿易戰的加持下,通縮風險反大於通脹。

由於資金回流美國可能會出現流動性危機,這也是央行近期定向降準並在美聯儲6月加息時沒有隨行就市的原因。在一個現金為王的時代,黃金這種無息資產的吸引力下降,購買黃金意味著浪費更多借貸的機會成本。

那黃金何時才是底,筆者以為當價格跌至各國央行外匯儲備購入成本價時,價值才能有所體現,2016年的年初有人調侃我們經曆了“油比水便宜的時代”,黃金的狂熱退潮隻不過是曆史的又一次演繹罷了。

技術分析


指標上看,均線稱口頭排列發散向下壓製,MACD呈現“倒鴨子張嘴”形態,進入零軸下方綠柱不斷放大,顯示為加速下跌的空頭訊號。但值得注意的是,目前已經跌至下降通道下沿短期下行空間不大。

未來又兩種可能走勢一是反彈到1265附近在做下跌,二是以橫盤的方式短暫休整後繼續下。若是第二種情況則為極弱勢的表現,下方的第一目標位在1240位置左右。

黃金交易提醒:市場懶理特朗普頻繁鬧劇,金價下行車門被焊死
(黃金日線圖)
周三(6月27日),美國總統特朗普發表緩和中美貿易緊張關係的言論,引發了風險偏好,導避險貨幣大幅下跌,促使市場資本重新流入美國。美元指數延續反彈走勢,大幅走高至95關口上方。此外,歐洲方面即將召開為期兩天的歐盟峰會。
6月28日財經早餐:新西蘭聯儲如期維穩,歐盟峰會召開在即

新西蘭聯儲維持官方貼現率(OCR)在1.75%不變,美聯儲和新西蘭聯儲利差預期加大;加之特朗普引起的貿易紛爭令紐元為首的商品貨幣承擔了巨大壓力,市場紛紛看空紐元。紐元兌美元徘徊0.68關口,再創七個月以來最低點。

油價周三跳漲,因美國原油庫存驟降,加劇了供應憂慮,利比亞出口不確定,加拿大產量受到幹擾和美國要求其他國家從11月開始停止進口伊朗原油。

周四前瞻


時間國家指標名稱前值預測值
14:00德國7月Gfk消費者信心指數10.710.6
17:00歐元區6月消費者信心指數終值-0.5-0.5
17:00歐元區6月經濟景氣指數112.5112.0
20:00德國6月CPI年率初值(%)2.22.1
20:30美國第一季度核心PCE物價指數年化季率終值(%)2.3---
20:30美國第一季度實際GDP年化季率終值(%)2.22.2
20:30美國截至6月23日當周初請失業金人數(萬)21.822.0

--:-- 歐盟 召開為期兩天的歐盟峰會(6月28-29日)。
--:-- 英國 英國政府將公布英國脫歐白皮書。

周三回顧


①加拿大央行行長波洛茲:通脹在目標水平;
②美聯儲理事布雷納德:美聯儲不應該加息;
③薩默斯:美聯儲貨幣政策“過緊”傷害性大於通脹;
④白宮支持國會立法限製外國收購美關鍵技術;
⑤美國耐用品訂單數據意外下滑但好於預期;
⑥英國6月零售銷售刷新逾一年最大增幅;
⑦EIA原油庫存驟降989萬桶,美油升破72大關;

全球主要市場行情一覽


股市


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2813.18-31.33-1.1%
深證成指9168.66-170.71-1.83%
日經22522271.77-70.23-0.31%
納斯達克指數7445.08-116.55-1.54%
道瓊工業24117.59-165.52-0.68%
英FTSE7621.6983.771.11%
德DAX12348.61114.270.93%
法CAC405327.2045.910.87%

道瓊斯指數周三收盤下跌165.52點,跌幅0.68%,報24117.59點;標普500指數周三收盤下跌23.43點,跌幅0.86%,報2699.63點;納斯達克指數周三收盤下跌116.55點,跌幅1.54%,報7445.08點。
6月28日財經早餐:新西蘭聯儲如期維穩,歐盟峰會召開在即

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1252.35-6.69-0.53%
現貨鈀金951.71-9.30-0.97%
現貨白銀16.05-0.24-1.49%
現貨鉑金857.62-10.54-1.21%
香港黃金11604.00-60.00-0.51%
美原油連續72.301.772.51%

強勢美元和美聯儲今年四度升息的前景令金價受抑。此外,在白宮政府對外國投資限製采取不那麼嚴厲的措施後,貿易戰爭的擔憂有所緩解,也是金價走低的因素之一。截止當前,現貨黃金報1252.35美元/盎司,日內跌幅0.53%。
6月28日財經早餐:新西蘭聯儲如期維穩,歐盟峰會召開在即

除了以上黃金白銀和原油的報價,還為您盤點上海黃金交易所報價
名稱最新價漲跌漲跌幅
黃金9999267.46-0.10-0.04%
黃金延期267.640.240.09%
白銀延期3661.00-5.00-0.14%
鉑金9995198.080.000%
白銀99993915.000.000%


外匯


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.29-0.04-0.04%
歐元美元1.1554-0.0094-0.81%
英鎊美元1.3112-0.0113-0.85%
美元日元110.260.200.18%
澳元美元0.7340-0.0054-0.73%

美國總統特朗普發表緩和中美貿易緊張關係的言論,美元大幅走高,避險貨幣大跌,促使市場資本重新流入美國,交易商在白宮對外國投資的立場軟化後紛紛買入美元。截止當前,美元指數報95.29。
6月28日財經早餐:新西蘭聯儲如期維穩,歐盟峰會召開在即

國際財經要聞


加拿大央行行長波洛茲稱,正通過觀察市場來看加息的概率,第一季度的GDP符合央行的預期。當前經濟表現能保證央行加息,會漸進推進加息進程。若以曆史標準來衡量,當前利率仍然非常低,加拿大通脹在目標水平,經濟接近產能。貿易戰意味著經濟可能放緩,通脹則可能上揚。

美聯儲理事布雷納德認為加息幅度過大或將帶來風險,稱美聯儲不應該加息。油價某種程度上推動了通脹的上行,布雷納德試圖阻止過快加息,因為不知道什麼程度才算是“中性”。

前美國財長薩默斯周三表示,若美聯儲加息,經濟擴張所受影響可能比抑製通脹更明顯,並指出現在是兩種策略選其一:根據菲利普斯曲線,搶在通脹抬頭前加以遏製;或讓經濟擴張盡可能持續下去,在通脹問題出現時再出手解決;薩默斯認為後者更好,因為現階段經濟增速放緩風險大於通脹加速風險。

美總統特朗普27日發表聲明說,他支持通過落實目前美國國會審議的《外國投資風險評估現代化法》來限製外國實體收購美國關鍵技術,這意味著美政府暫時不會單獨出台限製外國投資的額外行政措施。

美國耐用品訂單數據雖意外下滑但好於預期,且前月數據有所上修,表明美國第二季度企業設備開支溫和增長。有關勞動力市場、消費者支出和貿易赤字的報告顯示,美國經濟在第二季度大幅加速,二季度GDP增速預期高達4.7%。

英國上月零售額創下逾一年來最大增幅,此前異常溫暖的天氣和皇室婚禮慶典提振了超市和其他商店的支出,不過由於工資增長緩慢和網上購物帶來的破壞性影響,該行業的潛在條件仍然具有挑戰性。

美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,美國截至6月22日當周EIA原油庫存減少989.10萬桶,預期為減少224.52萬桶。汽油庫存增加115.60萬桶,預期為增加113.27萬桶。精煉油庫存增加1.50萬桶,預期為增加271.50萬桶。數據公布後,美布兩油均短線拉升,美油上破72美元關口。

國內財經要聞


國內宏觀


國家主席習近平27日在人民大會堂會見了來訪的美國國防部長馬蒂斯。中美關係是世界上最重要的雙邊關係之一。中美建交近40年的曆史和現實表明,中美關係發展得好,可以造福兩國人民和各國人民,有利於世界和地區的和平、穩定、繁榮。中美在廣泛領域存在共同利益,雙方的共同點遠遠大於分歧。

國內股市


上證綜指周三收盤下跌31.33點,跌幅1.10%,報2813.18點;深證成指周三收盤下跌170.71點,跌幅1.83%,報9168.66點;滬深300指數周三收盤下跌71.85點,跌幅2.03%,報3459.26點;創業板指數周三收盤下跌18.69點,跌幅1.19%,報1546.23點。

國內樓市


杭州市房管局宣布將從即日起,暫停向企事業單位及其他機構銷售住房,包括新房及二手房。此前一天,長沙市暫停企業在限購區域內購買商品住房;24日,西安市要求在住房限購區域範圍內,暫停向企事業單位及其他機構銷售住房(含商品住房和二手住房)。而據業內估計,這一“暫停”政策或將在更多城市裏應用。

國內產業


宋城演藝發布公告,宣布旗下全資子公司北京六間房科技有限公司將與北京密境和風科技有限公司(花椒直播運營主體)進行重組。原六間房創始人兼首席執行官劉岩將出任新集團CEO。重組後的花椒與六間房將繼續保持其獨立品牌並獨立運營。雙方將在資本、技術、流量和主播運營等方面全面協同,實現收益最大化。
周二(6月26日),美國加息前景消解貿易緊張支撐效應,金價跌至今年以來的低點,美元繼續走高抑製了對黃金的需求。金價跌至六個月低點曾得到短暫支撐,但隨著美元因避險貨幣走弱而受到追捧,這種支撐很快就消失了。

英國央行貨幣政策委員會候任委員哈斯克爾稱,如果英國央行加息過快,將有風險,這在一定程度上打壓市場對英國央行8月加息的預期,導致英鎊短線跳水。
6月27日財經早餐:貿易憂慮難敵FED加息前景,美元卷土重來

歐美貿易戰愈演愈烈,美國總統特朗普稱,即將完成對歐盟汽車征收關稅的研究,長期以來歐盟通過貿易壁壘和關稅利用美國;最終,這一切將要結束,而且不會花很長時間。

周三前瞻


時間國家指標名稱前值預測值
06:45新西蘭5月貿易帳(億紐元)2.631.00
09:30中國5月規模以上工業企業利潤年率(%)21.9---
16:00瑞士6月ZEW投資者信心指數28.0---
18:00英國6月CBI零售銷售差值1110
20:30美國5月耐用品訂單月率初值(%)-1.6-0.9
20:30美國5月批發庫存月率初值(%)0.10.2
22:00美國5月季調後成屋簽約銷售指數月率(%)-1.30.7
22:30美國截至6月22日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-591.4-178.2

23:00 美國 美聯儲理事誇爾斯(Randal Quarles)在猶他銀行家協會第110屆年會上就“國際監管參與和合作”發表演說。

周二回顧


①加拿大財長:近期將公布鋼鐵等關稅細節;
②美聯儲卡普蘭:美聯儲的政策還是寬鬆的;
③特朗普邀請容克共商貿易;
④美國總統特朗普:貿易不存在不確定性;
⑤魯哈尼警告美國不要試圖圍困伊朗;
⑥俄向土耳其和南歐供氣項目二線工程開工;
⑦API原油庫存超預期大降922萬桶,油價飆升;

全球主要市場行情一覽

股市


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2844.51-14.83-0.52%
深證成指9339.3714.540.16%
日經22522342.003.850.02%
納斯達克指數7561.6329.620.39%
道瓊工業24283.1130.310.12%
英FTSE7537.9228.080.37%
德DAX12234.34-35.99-0.29%
法CAC405281.29-2.57-0.05%

道瓊斯指數周二收盤上漲30.31點,漲幅0.12%,報24283.11點;標普500指數周二收盤上漲5.99點,漲幅0.22%,報2723.06點;納斯達克指數周二收盤上漲29.62點,漲幅0.39%,報7561.63點。
6月27日財經早餐:貿易憂慮難敵FED加息前景,美元卷土重來

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1259.04-6.60-0.52%
現貨鈀金961.0117.011.8%
現貨白銀16.30-0.03-0.2%
現貨鉑金868.160.160.02%
香港黃金11664.00-63.00-0.54%
美原油連續70.682.603.82%

隨著避險情緒有所緩解,金價跌至今年以來的低點,美元繼續走高,抑製了對黃金的需求。金價跌至六個月低點曾得到短暫支撐,但隨著美元因避險貨幣走弱而受到追捧,這種支撐很快就消失了。截止當前,現貨黃金報1259.04美元/盎司,日內跌幅0.52%。
6月27日財經早餐:貿易憂慮難敵FED加息前景,美元卷土重來

除了以上黃金白銀和原油的報價,還為您盤點上海黃金交易所報價
名稱最新價漲跌漲跌幅
黃金9999267.210.010%
黃金延期267.11-0.01-0%
白銀延期3667.003.000.08%
鉑金9995197.000.000%
白銀99993915.000.000%


外匯


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.67-0.01-0.01%
歐元美元1.1647-0.0001-0.01%
英鎊美元1.3224-0.0001-0.01%
美元日元110.02-0.04-0.04%
澳元美元0.7393-0.0001-0.01%

美元兌一籃子主要貨幣走強,因對風險情緒的初步需求回升,令投資者對避險貨幣的興趣減弱,盡管對貿易戰爭的擔憂加劇,且美國經濟數據看跌,顯示消費者信心低於預期。但對美國加息步伐加快的預期繼續支撐美元,美元仍上揚。截止當前,美元指數報94.67。
6月27日財經早餐:貿易憂慮難敵FED加息前景,美元卷土重來

國際財經要聞


加拿大財長摩爾諾指出,加拿大將絕對支持受貿易戰影響的行業,各省必須在貿易問題上肩並肩攜手共進。加拿大經濟良好,但美國的關稅政策是一大問題,加拿大將在近期公布鋼鐵等關稅的細節,打算盡快和美國坐下來商談北美自由貿易協定。

美聯儲卡普蘭預計今年美國經濟增速為2.75%,經濟增速可能會在2019年放緩。美國並沒有很多勞動閑置的情況,美聯儲的政策還是寬鬆的。卡普蘭重申中性利率在2.5%-2.75%之間,收益率曲線趨平可能影響商業人士的行為,現在評價關稅政策的好壞還為時尚早。

兩名歐盟官員表示,美國總統特朗普上周五已向歐盟委員會主席容克發出正式邀請,希望容克到訪白宮以商討貿易相關議題。該邀請發出的時間早於周一哈雷摩托宣布將把生產線轉移到美國之外,以躲避歐盟關稅。歐盟委員會一名發言人表示,現在雙方會面還沒確定,委員會正就此進行研究。

美國總統特朗普將要求國會增加對邊境牆的資金投入,指出美國移民政策所表達的應該是“你不能進來”,將利用美國外國投資委員會(CFIUS)來保護技術。強調貿易不存在不確定性,邀請歐盟委員會主席容克訪問華盛頓,討論貿易問題。

伊朗總統魯哈尼日表示,美國通過退出伊核協議向國際社會施壓,妄圖以“心理戰”“經濟戰”的方式圍困伊朗是決不會得逞的。同時,伊朗政府有能力應對美國重啟對伊製裁帶來的壓力和困難。他說,退出伊核協議是美國總統特朗普“最差勁”的選擇,極大損害了美國在國際社會中的形象。

俄羅斯天然氣工業股份公司26日表示,俄向土耳其和歐洲南部國家供應天然氣的“土耳其溪”項目二線工程開工。“土耳其溪”是俄向土耳其供應天然氣並通過土耳其向歐洲南部供應天然氣的管道項目。受俄羅斯和烏克蘭關係惡化影響,俄希望修建“土耳其溪”以減少通過烏克蘭向歐洲供應天然氣的規模。

美國石油學會(API)公布的數據顯示,美國截至6月22日當周API原油庫存減少922.8萬桶,預期為減少248.1萬桶。汽油庫存增加155.2萬桶,預期為增加121.8萬桶。精煉油庫存增加178.5萬桶,預期為增加64.3萬桶。數據公布後,油價短線快速拉升。

國內財經要聞


國內宏觀


中國國務院周二宣布,將下調部分亞太國家的大豆進口關稅,並公布了其他關稅下調的產品清單。中國將自7月1日起將印度、韓國、孟加拉國、老撾和斯裏蘭卡大豆進口關稅稅率從3%調降至零。這份清單還包括化學品、農產品、醫療用品、服裝、鋼鐵和鋁製品,這些產品分別獲得不同程度的關稅稅率下調。

國內股市


上證綜指周二收盤下跌14.83點,跌幅0.52%,報2844.51點;深證成指周二收盤上漲14.54點,漲幅0.16%,報9339.37點;滬深300指數周二收盤下跌29.37點,跌幅0.82%,報3531.11點;創業板指數周二收盤上漲26.35點,漲幅1.71%,報1564.92點。

國內樓市


樓市的調控與資金狀況,在近期發生了微妙的變化。一方面,調控依舊,並且不斷加碼。近期領漲樓市的二線城市,政策力度可謂空前。另一方面,調控帶來的銷售增速下滑,以及“去杠杆”背景下的融資渠道收緊,融資成本走高。

國內產業


螞蟻金服宣布推出基於區塊鏈技術的電子錢包跨境匯款業務。首次跨境業務開展於香港和菲律賓的個人轉賬業務,屆時香港向菲律賓匯款能達到3秒到賬。對於區塊鏈市場上的“炒幣”風氣,馬雲重申了自己的觀點:在當下,比特幣有可能是個泡沫,螞蟻金服沒有持有一個比特幣。他認為,區塊鏈技術有著超乎想象的未來。
標籤: 外匯 股市 黃金

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家

美元指數在6月21日刷新去年7月14日的高點至95.53後表現不佳,即使在新興市場資金大幅回流進入美元資產的前提下,美指也難一改頹勢日線可能將收4連陰。

兩周以來有關美指是否已經見頂的激辯層出不窮,圖形上有人看日線級別是一個右肩比左肩略高的M頭,但也有人將時間拉長認為是周線級別的W底,美指命運幾何?又會帶來哪些交易機會?本文將做簡單分析。

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家

激辯1:美元指數是不是日線級別M頭?


想搞清楚這個問題,我們可以從技術面和基本面兩個方面去著手,大膽猜測小心論證。

從技術面看,假設美元指數是日線級別M頭的頂部跡象,那他必須符合幾個特點。第一個兩個頭部高點相差必須在3%以內,由於外匯市場保守估計帶100倍杠杆,那麼誤差在0.03%,5月29日高點95.03和6月21日高點95.53滿足這一區間範圍。

第二點,一般而言右肩會比左肩低,這代表在調整後介入的二次買盤實力不濟,目前美指顯然不符合,右肩比左肩指數上足足高了0.5。第三點,標準M頭一般出現在波浪理論的第五浪,如下圖所示。

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家
(艾略特波浪理論五浪標準鑄成M頭)

那從圖形上看,筆者也把美指這一波的漲勢做了細部波浪劃分,如下圖所示。

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家
(美指日線走勢圖)

細心的讀者應該發現了,這兩日美指將面臨第一重要關卡,即布林線中軌位置和上升趨勢線的考驗,如果這一位置確認跌穿,那M頭的頸線位置將被考驗,大概在93.45附近。

如果跌破頸線支撐且3日內的反抽難以有效突破,則M頭有效成立,後期的跌幅將下翻一個箱體基本要回到91或者更低水平。

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家
(反抽頸線不過才能確認M頭)

結論是技術上如果在94.2美指仍難以做出反擊,鑄成M頭的概率將大增。

基本面上看,今天紐盤時段美國將公布6月諮商會消費者信心指數,預期與前值持平,不過值得留意的是,最近美國6月製造業PMI初值以及5月工業產出月率都不及預期表現不佳,在貿易戰的加持下人們的消費信心可能遭受打擊,因關稅壁壘直接造成物價上漲抑製需求。

另外稍晚時候,美聯儲理事誇爾斯,美國亞特蘭大聯儲主席、2018年FOMC票委博斯蒂克的講話也值得關注。

瑞銀的策略師發出警告從基本面看美元被高估,美元的漲勢差不多見頂。其它分析師看空的分析師則認為,美國難以在全球貿易戰中套得便宜,因為在全球化的今天不能忽視各國供應鏈中斷對經濟增長造成的威脅,回流美國的資金可能很快會發現美元的安全邊際在遞減。

盡管機構紛紛預計美國二季度GDP漲超4%,眼下的美國高經濟增長完全不可持續,稅改和財政刺激就好像“興奮劑”,經濟增速到達巔峰變相意味著風險正在累積,美國消費者的儲蓄可能因為過度支出和關稅影響而消耗殆盡。

激辯2:美元指數從周線級別看可能在鑄W底


從周線級別來看,美指走勢並不悲觀,首先它突破了2016年12月底以來的下降壓力線,回想起美指的這波行情是從4月17日開始的,至今隻有2個多月的時間,漲勢就此戛然而止感覺太過倉促。

筆者認為從中長期的角度來看,美指理應看漲,目前隻不過是在初升浪,爭論的焦點隻不過是在當前延續下圖中上升通道而行,還是做大級別調整鑄成和去年四季度時候一樣對稱的“W底”。

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家
美元指數周線圖)

10年期美國國債收益率也是突破了長期下降趨勢線的壓製,所以有理由相信本輪美指的大行情將持續,考慮到年內至少還有1到2次的加息,明年可能還需要3次左右加息才會達到中性利率,這都給美元資產支撐。

需要提防的是由外部因素(諸如貿易戰)帶來的負面經濟影響,但由於大量關稅還未開始正式征收故對經濟數據的影響未知,如果全球經濟放緩確實波及到美國,美聯儲收緊貨幣政策也必有所忌憚。

但即便如此,隻要美聯儲與各國主流央行貨幣政策背離長期存在,那麼其實貨幣對的本質不過是孰強孰弱的關係。

美聯儲或許隻是不及預期那麼激進的收緊流動性,但其他央行像歐洲央行明確表示明年夏天前不會變動利率,即使加息也隻是最小幅度的10個點。

英國還受困於脫歐問題不明朗,預計本周五(6月28日)為期兩天的歐盟峰會會給出指引。所以相較而言,美元仍具有“王者歸來”的資本。

總結一下,筆者認為美元短空長多,但若能守住94.2關鍵位置,或許M頭致使無稽之談。即使不幸大幅回調,但仍堅信W底的鑄成。

市場交易機會


☆黃金☆

這是最令人匪夷所思的品種,筆者在上午的《強者恒強時代來臨》一文中,曾表述了美指和黃金長期負相關性依舊存在。但在貿易戰引起的比避險恐慌情緒下卻難以看好這一品種,鑒於其下行風險,黃金的走勢頗有“霧裏看花”的感覺。

對於美元指數未來上漲可能引發黃金下跌這一觀點持保留態度,但原則上沿下圖逢下行通道壓製做空為宜,MACD指標為“倒鴨子張嘴”意為加速下行。

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家
(黃金日線圖)

☆美元兌加元☆

如果看多美元指數,這是比較推崇做多的貨幣對,在上周的《外匯周評:美聯儲、歐銀利率決議落幕,美指衛冕成功牢守霸主地位》筆者特別提到美元兌加元在1.33前沒有壓力。

因北美自貿談判陷入僵局改為雙邊貿易談判,而加拿大對美國128億美元商品的報複性關稅征收也將在7月1日正式實施,這標誌著美加兩國昔日盟國關係惡化。

市場此前的預期是加拿大或許能逃過這場全球貿易風波,畢竟此前北美自貿談判一直有序進行,但實際確是錯過了今年國會最佳通過時間。

上周五(6月22日)公布的加拿大5月CPI和4月零售銷售月率均出現大幅下滑,而根據利率期貨定價顯示,加拿大央行7月加息概率隻有51.8%相比於之前近80%,下跌了30個百分點。

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家
(加拿大央行7月加息概率折線圖)

由於加元之前都相對強勢,目前已經存在補跌風險,在周線級別突破兩年半下降趨勢線壓製後,MACD指標為鴨子張嘴,主升浪已經開啟,逢回調都是做多的好時機。

此外值得關注的是北京時間本周四(6月28日)3:00,加拿大央行行長波洛茲將發表講話。市場將密切關注他在講話中是會像之前那樣暗示如期加息,還是改弦更張進一步扭轉市場預期。在近期貿易紛爭及加拿大經濟數據不佳的背景下,波洛茲如要堅持加息,恐怕需承擔較此前更多的壓力。

☆做空美元兌日元☆

今年以來在美指上漲2.3%的前提下,美元兌日元仍保持逾2%的下跌。日元目前正占據天時地利的獨特環境,外圍的貿易戰很閑看到市場資金更青睞日元這一避險品種。由於美國對境外投資企業更為嚴苛,海外資產兜售和回流將不可避免。

另外,美股的技術破位可能帶動日本股市繼續下挫,因全球股市聯動性增強,而這也給予日元最好的上升契機。

最後技術上看,或許美元兌日元才是標準的M頭,即左肩高於右肩。

W底還是M頭,高位美指多空激辯後它們才是贏家
(美元兌日元日線圖)

昨日美元兌日元的飆漲50點,也隻是日內由於白宮貿易顧問納瓦羅表示股市大跌是市場的過度反應,但實際在跌破200日均線後,後市仍堪憂。

結合安倍晉三最新的講話稱:“希望美國方面不要誤解日本的政策,日銀的寬鬆政策絕不是讓日元貶值。”想必安倍也不會過度放縱元貶值,畢竟美日的貿易逆差也很大,安倍希望拉攏美國換取經濟利益來保住政治地位。
標籤: 股市 美元 外匯
6月26日亞洲時段,金價開盤後於1266附近窄幅震蕩,由於嚴重超賣,短線在此位置上不應過分看空。昨日,美股大跌引得資金流入美元現金及美債,同時因為聯動效應,早盤日股大幅低開使得日元走強,未來避險品種的“強者恒強”效應仍值得關注。

從長線看,貿易陰雲帶來的經濟下行風險將抑製大宗商品的價格和需求或對金價不利,但需注意市場是否對美國經濟過於樂觀忽略了經濟衰退的可能,倘若這一核心邏輯轉變,黃金與美元的負相關性會增強並續創昔日輝煌。

黃金交易提醒:“強者恒強”時代來臨,黃金翻身需緊抓這一救命稻草

道指2年來首次技術破位,避險情緒飆升金價卻反應平淡?


周一(6月25日)從亞洲時段開始,全球股市全面重挫,不少新興市場國家更是遭遇了股、匯雙殺。歐洲時段,由難民問題重新引發歐元區分裂矛盾,意大利債市也慘遭拋棄。

黃金交易提醒:“強者恒強”時代來臨,黃金翻身需緊抓這一救命稻草
(今天早盤截至9:00幾乎所有開或未開盤的主流股市收跌,唯有VIX恐慌指數飆升)

由於貿易戰陰雲揮之不去,似乎還有愈演愈烈的味道,資金的觀望、悲觀情緒愈發濃厚。

事件方面,昨日中國副總理劉鶴和歐盟委員會副主席卡泰寧舉行會談,雙方都反對單邊主義和貿易保護主義的抬頭,並堅決擁護多邊貿易體製。

最近歐盟和中國都遭受特朗普的最大壓力,但美國政府堅持認為當前的交易體係對他們並不公平。

此次中國與歐盟聯手應對特朗普關稅威脅,從表面上看是對衝世界經濟衰退帶來的下行風險,但這也可能使得美國的動作更加激進,VIX恐慌指數這兩天持續飆升就是信號。

黃金交易提醒:“強者恒強”時代來臨,黃金翻身需緊抓這一救命稻草
(VIX日線圖突破下降壓力線飆升)

道指也是2年來首次跌破200日均線,這是下跌中繼開啟的信號。

黃金交易提醒:“強者恒強”時代來臨,黃金翻身需緊抓這一救命稻草
(道瓊斯工業指數日線圖,灰色線為200日均線)

按常理來說,黃金在避險情緒高企的狀況下理應爆發向上的大行情,但昨日竟還下跌了4美元這令人匪夷所思。在筆者昨日撰寫的《三大黑天鵝事件齊飛,唯有它或不是金市“啞彈”》中已經闡述了貿易戰引起的恐慌並不能使得金價上漲,資金會對避險資產進行優勝劣汰。

目前來看,日元、瑞郎、美元、美債都是市場的極佳選擇,黃金反而會因此頻繁失血。即使這一邏輯在未來產生動搖,但沒有資金願意率先押注一個趨勢向下的品種,因為提前布局就意味著承擔風險損失,這違背了避險資金保值財富的初衷。

即使未來這一邏輯有所動搖,最起碼有企穩築底的需求或是看到其它信號。諸如美指持續暴跌、美債收益率飆升,但很遺憾目前都沒有這種跡象。

以美指為例自年初以來截至今日仍有2.21%的漲幅,黃金今年以來也隻不過跌了2.87%,負相關性依然很強,如今走勢隻不過是對於前期背離行情的修正。

黃金交易提醒:“強者恒強”時代來臨,黃金翻身需緊抓這一救命稻草
(黃金和美指年線圖對比)

從債券市場角度來看,當美國股市亦遭到外部風險侵擾時,美國債市卻沒有出現恐慌拋售的場面,相反投資者一湧買入致10年期美債收益率離3%的目標漸行漸遠。

黃金交易提醒:“強者恒強”時代來臨,黃金翻身需緊抓這一救命稻草
(美債和道指的日線對比圖)

另外,富達國際和Thomas MillerInvstentments等基金降低了股票持倉。富達的股票倉位從超配降為中性,增加了現金和債券持倉。

但對於黃金這一塊資產也是選擇了拋售,因為黃金和一般資產的負相關性很好,這是人們長久以來總結的經驗,但當所有人遵循這條法令資金集體拋售多單以填補資金空缺時就會出現踩踏現象,金價的拋壓反倒變多。

“強者恒強”理念盛行,黃金還需看日元臉色


目前避險品種的“強者恒強”效應顯著,並不是之前一起吃“大鍋飯”共同享受避險盛宴的狀況,黃金若想重拾霸主地位還需要看日元等避險資產的臉色。

日元最近已經替代美元一騎絕塵,即使今日美指早盤表現不佳刷新6月14日的低點,幾乎所有直係貨幣對兌日元都是下跌。之前,美指續創新高,日元也有不俗的表現,今年年以來為由日元兌美元漲逾2%。

黃金交易提醒:“強者恒強”時代來臨,黃金翻身需緊抓這一救命稻草
(一係列貨幣兌日元今日走勢圖)

日元近階段走強主要和兩個因素有關,一個就是日本股市,筆者多次提及其和日元的關聯性極強,早盤收盤日經225指數和東證股指都錄得0.5%的下跌,早盤日元也的確走強。

這其中的邏輯是,全球貿易戰恐慌使得風險偏好降低,人們對企業未來盈利能力憂慮股市重挫,而日本企業持有大量海外資產疊加老齡化人口結構,不少資金選擇回流放棄海外投資,這就推升了日元的買盤。

此外,今日安倍晉三意外發話稱日本央行寬鬆政策不是想讓日元貶值,希望美國理解其政策。

看得出來,在美國高壓政策下,安倍擔心引火燒身,畢竟美日貿易逆差也是巨大數額,安倍盡量不去刺激美國方面的敏感神經。這最終導致日元更加受寵,而黃金繼續失血。

由於日銀一直奉行最寬鬆的貨幣政策,稍有鷹派言論或是股市大跌都會推升其走強,投資者需要密切留意,因美元兌日元和黃金的正相關性最近在增強。考慮到貿易戰問題持續發酵,全球股市聯動效應下,日元對黃金的抽血效應還是會增加。

大宗商品價格水位下行,黃金或承受通縮之難


最近原油價格在OPEC會議後出現6%的報複性反彈較為堅挺,作為最重要的原材料其給人一種商品牛市尚在的錯覺,但實際上所有大宗商品價格水位已經明顯下傾。

比如金屬鋅連續8個交易日下跌,創出2015年以來最長的紀錄。其它賤金屬根據上期所的報價如鋁期貨價格跌至3月份最低點,滬銅期貨抹去6月所有漲幅。

由於貿易摩擦的加劇,人們對於未來工業產品需求擔憂,價格亦隨市下行。在評判黃金價格時,人們通常用金、銀比來作為指標一般70到80為合理水平,超過或不足都會引來資金套利。但最終賤金屬的全線潰敗帶動了銀、金等金屬價格水平下移,因為銀也是工業用料。

而更糟糕的情況是,美國在本周五(6月29日)可能宣布對中國企業在美國境內投資的限製措施,並以國家安全為由打擊所有國家的盜竊專利技術問題。

經濟學家們表示,如果這一舉措得以實施,那麼可能對中國經濟增速造成0.5%的拖累。當然美國必須對這種“自損800,傷敵1000”的行為付出代價,正是中美近些年的合作投資為美國提供了大量就業機會和稅收收入,美國此舉無疑自斷後路。

但無論最終結果如何,貿易戰沒有贏家,經濟通縮的局面可能會出現,屆時可能是“現金為王”的時代,流動性危機如果產生這會使得黃金的計價成本變相提高。

美國經濟存在被過分高估的可能,黃金逆襲需緊抓最後救命稻草


正如筆者之前論述的,在避險情緒高企的情況下,市場資金流入美元、美債等資產,但長期來看美元和黃金負相關性絕對可靠,所以如果美國經濟被高估,本輪下跌是中期布局黃金的機會。

據《華爾街日報》公布的數據顯示,美元與黃金的負相關性在5月達峰值,隻是最近呈現下降趨勢,並在上周三(6月20日)達到-0.08這一兩年低位,未來可能會逐步正常化。

那麼美國經濟是否被高估呢?據IHS Markit的宏觀經濟顧問預計,由於減稅措施推動消費者和企業支出,美國第二季度的經濟消費增長有望達到4.5%,為第一季度2.2%的年增長率的兩倍,將是近四年季度中表現最佳的一次。

倘若屬實,那麼我們需要警惕的是經濟衰退會否提前來臨,因為一般經濟快速增長都發生在周期末端。另外,美國9月的加息概率已經達到72%,12月維持目前加息的概率僅有40%,但與此相對應的是收益率曲線倒掛問題越來越嚴重。

明天淩晨,美國亞特蘭大聯儲行長和達拉斯聯儲行長會講話,投資者可觀察他們措辭中釋放的信號。雖然近期美指和黃金關聯性不強,但從中期來看會回歸正常,屆時可能修正目前的錯殺行情。
周一(6月25日),據報道稱,美國總統特朗普正在擬定計劃,禁止許多中國企業投資美國科技公司,並阻止對中國的額外技術出口。貿易戰擔憂愈演愈烈,市場恐慌情緒再度上升。

在地緣政治不確定時期通常被視為避險天堂的黃金未能因此受益,因投資者湧入美國國債避險。美債收益率攀升削弱無息黃金的投資吸引力,基本面狀況顯示,黃金將繼續承壓,直至美元人氣明顯逆轉。
6月26日財經早餐:貿易戰火持續發酵,殃及美股全線暴跌

美國股市周一遭受重創,市場對中美兩國正走向全面貿易摩擦的擔憂不斷升級。市場上大規模淪陷,紐約證券交易所的漲跌數量比達到1比3,三大股指全線暴跌。

本周歐盟峰會將於6月28-29日召開,要討論增強歐洲穩定機製(ESM)的計劃、歐元區預算以及旨在提振對歐元區金融業信心的銀行業聯盟項目,可能還會討論進一步放鬆歐洲債務重組的計劃。由於英國首相梅難以拿出關於英國脫歐後的關稅安排建議供峰會討論,因此對此次峰會將打破英國脫歐僵局的期望在降溫。

周二前瞻


時間國家指標名稱前值預測值
16:30英國5月BBA房屋購買抵押貸款許可件數(萬件)3.803.83
18:00英國6月CBI零售銷售差值1111
22:00美國6月諮商會消費者信心指數128.0128.0


周一回顧


①白宮貿易顧問:股市大跌是市場的過度反應;
②新興經濟體仍需慎防美加息外溢風險;
③俄土總統確定發展雙邊關係的決心;
④英國政府發言人:有信心與歐盟達成脫歐協議;
⑤歐洲央行管委:未看到12月之後繼續QE的任何需要;

全球主要市場行情一覽


股市


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2859.34-30.42-1.05%
深證成指9324.83-85.12-0.9%
日經22522338.15-178.68-0.79%
納斯達克指數7532.01-160.81-2.09%
道瓊工業24252.80-328.20-1.34%
英FTSE7509.84-172.43-2.24%
德DAX12270.33-309.39-2.46%
法CAC405283.86-103.52-1.92%

道瓊斯指數周一收盤下跌328.20點,跌幅1.34%,報24252.80點;標普500指數周一收盤下跌37.82點,跌幅1.37%,報2717.07點;納斯達克指數周一收盤下跌160.81點,跌幅2.09%,報7532.01點。
6月26日財經早餐:貿易戰火持續發酵,殃及美股全線暴跌

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1265.64-4.92-0.39%
現貨鈀金944.00-14.40-1.5%
現貨白銀16.33-0.13-0.78%
現貨鉑金868.00-9.37-1.07%
香港黃金11726.00-38.00-0.32%
美原油連續68.19-0.39-0.57%

盡管美國及其盟友之間的貿易緊張局勢不斷升級,因市場預期美國經濟增速將加快,但金價仍難以趕上避險需求,美國加息抑製了金價的上漲。金價在上周跌至六個月低點後,多頭正在努力穩定黃金。截止當前,現貨黃金報1265.64美元/盎司,日內跌幅0.39%。
6月26日財經早餐:貿易戰火持續發酵,殃及美股全線暴跌

除了以上黃金白銀和原油的報價,還為您盤點上海黃金交易所報價
名稱最新價漲跌漲跌幅
黃金9999267.500.340.13%
黃金延期267.150.000%
白銀延期3665.002.000.05%
鉑金9995198.700.000%
白銀99993915.000.000%


外匯


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.300-0.00%
歐元美元1.1703-0.0001-0.01%
英鎊美元1.3280-0.0001-0.00%
美元日元109.7700.00%
澳元美元0.7413-0.0001-0.01%

美國和其貿易夥伴之間的貿易戰可能會抑製全球經濟增長。有報道稱,美國正在擬定計劃,阻止擁有至少25%中國股權的公司收購采用行業變化技術的美國公司。

貿易危機再度升級促使投資者買入日元和瑞郎等避險貨幣,打壓美元。截止當前,美元指數報94.30。
6月26日財經早餐:貿易戰火持續發酵,殃及美股全線暴跌

國際財經要聞


美國將保護自己不受來自技術方面的威脅白宮貿易顧問納瓦羅稱沒有打算實施投資限製。美國經濟勢頭強勁,4%的GDP增長即將實現,周一股市大跌是市場的過度反應,外界對特朗普的貿易政策有所誤解。 總統的使命是保護本國的技術和知識產權,市場對美國政府保護知識產權的信號反應積極。

美聯儲近日宣布本年度第二次加息,年內剩餘時間內還可能有兩次加息,與此同時,歐洲央行的貨幣政策正常化也已經列入日程。新興市場遭受的壓力並未緩解,仍需審慎應對。如果不能很好地平衡資本流動和國內經濟,那麼部分新興市場國家可能再次出現股債匯三殺的情況。

土耳其總統辦公廳消息人士6月25日向俄羅斯衛星通訊社表示,俄羅斯總統普京在通話中祝賀土耳其總統埃爾多安在選舉中獲勝,兩國領導人確定發展雙邊關係的決心。兩國領導人確定繼續發展雙邊關係的決心,並且還確定俄羅斯和土耳其就包括敘利亞問題在內的地區問題進行合作的重要性。

英國政府發言人表示,英國政府有信心與歐盟達成脫歐協議。脫歐公投後,政府與英國商界一直保持對話,英國的企業如果希望就脫歐問題向公眾表達自己的意見,他們有權利這麼做。英國首相特雷莎·梅對英國國防大臣有信心,英國脫歐的兩個關稅模型都有更多工作需要完成。

歐洲央行管委Vasiliauskas表示,歐銀可能會在2019年秋季考慮下一步政策措施。QE具有限製,但歐洲央行還有其他工具,包括長期貸款,預計核心通脹將在中期上升。未看到12月之後繼續QE的任何需要,貿易爭端可能會使風險向下行方向傾斜。

國內財經要聞


國內宏觀


國家主席習近平25日在人民大會堂會見法國總理菲利普。習近平歡迎菲利普訪華,指出馬克龍總統和總理先生在半年內相繼訪華,體現了法方對發展中法關係的高度重視,體現了中法關係的高水平。習近平強調,中法是全面戰略夥伴,雙方要強化夥伴意識。

中國人民銀行24日宣布,從2018年7月5日起,下調國有大型商業銀行、股份製商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第三次定向下調存準率,此次定向降準可釋放資金約7000億元。

國內股市


上證指數周一跌1.05%,下跌30.42點,報2859.34點;深證成指周一跌0.9%,下跌85.12點,報9324.83點;滬深300指數周一跌1.34%,下跌48.43點,報3560.48點;創業板指數周一跌0.72%,下跌11.10點,報1538.56點。

6月25日收盤,中興通訊迎來連續8個跌停,報13.48元,截至收盤中興通訊成交金額超74億元。中興通訊自6月13日複牌後,今早開盤首次打開連續跌停板,此前已連續7個交易日跌停。中興通訊連續跌停期間,股價跌去近六成,A股市值跌去近700億元。

國內樓市


高杠杆是高利潤、高回報的重要實現途徑,對房企具有很大誘惑力。不過,房企負債具有數量大、期限長,受宏觀經濟和政策影響大、風險高等特點,這決定了絕大多數房企貌似實力強大,但實際上卻很脆弱。因此,房企高負債及其可能導致的風險亟待引起監管層重視,尤其是要警惕房企高負債率對實體經濟的擠出效應。

國內產業


恒大健康公告稱,恒大集團以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份,間接獲得Smart King公司45%的股權,成為公司第一大股東。這意味著恒大正式入主美國新能源汽車公司Faraday Future。在恒大集團正式入主FF後,恒大方面將委派集團董事局副主席、總裁夏海鈞擔任Smart King公司的董事長。
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