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美元走勢疲弱;再加上美國總統特朗普挑起的全球貿易緊張局勢,使得市場避險需求大起,這些有無疑對黃金來說是利好因素。但是,在短線反應過後,金道研究院特約分析師倫鑄德還將從基本面和技術面兩方面來為大家揭示今年黃金是否還具上漲空間。(本文由金道研究院特約分析師倫鑄德提供,僅為原文添加了摘要索引,特此說明。)

美元暫處弱勢


“美元太強勢了。美國人喜歡聽到美元走強,但美元疲軟更有助於美國出口和旅遊業的發展。”
──特朗普於2017年初言論

美國政府推行的政策,總體上而言是利好金價的,在特朗普上任以來一係列政策已經導致美元走低。加上美聯儲加息計劃存在很多不確定因素,過去6次加息周期之中,黃金都是上行,更在其中4加息後,表現超過其他資產。高盛過往5年都是看空黃金,但最近報告中表示改看好黃金,也是拜美聯儲所賜。預期4月公布的美聯儲3月會議紀要會成為金市的轉折點。

市場避險需要一直沒有間斷


“美國似乎注定要進行一場零和貿易戰爭,這一事實已經開始讓全球其他經濟體都感到不快。這場沒有贏家的貿易戰肯定會引起市場的擔憂。”
 ──Sprott美國控股公司首席執行官魯爾3月底言論

繼英國脫歐風暴後,特朗普下令對鋼鐵和鋁征收進口關稅後,打開貿易戰的序幕,同時尋求對中國投資實施新的限製。上周國家采取了合理回應,亦公布對美國產品征稅清單。貿易戰可能會影響市場對美國資產的需求,就像預算赤字一樣,如果國際買家避開美國債務,美元就會受到衝擊。

另一角度來看,過往美國股市下跌時,債券通常被視為存放資金的安全港。隨著數十年的債券牛市接近尾聲,政府將拍賣創紀錄的債務,這一關係似乎已在今年破裂,避險選擇減少,加上貿易緊張情勢升級,市場避險情緒驟升,必帶動黃金上行。

技術面看黃金走勢


從技術面看,黃金從2016年底的低點上行,續2017年初出現的頭肩頂下跌止步於1126美元後,出現底背離,支撐點一直上行,形成平行上行行通道,上行之勢明確。近期在1320-1350美元間震蕩區間,隻要不下破1300-1318美元支撐區關口,上行或見1357/1374/1392/1406美元等上行目標。
美元疲軟+全球貿易戰憂慮,黃金料仍是年內投資優選

黃金於年內為不錯的投資選擇


以以上的論點作總結,上周非農數據不及預期,暫看黃金在1320美元出現明確支撐,黃金在下半年有很大的增長空間,在8月或9月有機會突破1400美元。美元在未來數年依然保持疲弱,黃金在當前的牛市周期中有望延續漲勢。

金道研究院特約分析師
倫鑄德
4月9日受訪觀點,原文標題《年內投資黃金,還是不是好的投資選擇?》
周五(4月6日)中美貿易危機再度升級,據CNBC報道,美國總統特朗普正要求美方貿易代表考慮向中國商品額外征收1000億美元關稅。

此前美國新任國家經濟顧問庫德洛“市場反應過度,並不認為美國在挑起貿易戰”的言論一度令市場緊張情緒緩和。但隨著美國總統特朗普的新言論,中美貿易危機再度升級,恐慌情緒也隨之激增。

特朗普新增千億美元關稅劍指中國,市場避險情緒驟起

特朗普欲額外追加中國千億關稅


美國總統特朗普周四表示,已下令美國貿易代表考慮對中國進口商品加征更多關稅,涉及金額1000億美元。

特朗普在白宮發布的聲明中表示:“鑒於中國不公正的報複行為,我已指示美國貿易代表根據301條款考慮涉及金額1000億美元的額外關稅是否合適。若如此,則確定應加征關稅的產品清單。”

美國貿易代表萊特希澤隨後表示,在公開評論程序結束之前,任何額外的關稅都不會生效。

恐慌指數激增引發市場動蕩


隨著特朗普發出更多中國關稅的信號,此前暫緩的恐慌情緒再次飆升,市場出現劇烈波動,美國股指期貨暴跌。

美國股票期貨在亞洲交易中大幅下跌,標準普爾500指數期貨在東京時間上午8點06分下跌了1.2%。道瓊斯指數期貨合約下跌1.4%,納斯達克指數下跌超過1%。

隨著中美貿易危機的加劇,黃金和日元作為老牌的“避險品”,受避險情緒激增的影響而短線大漲。黃金短線上漲逾40點,再度上破1330關口,逼近1332美元/盎司。
特朗普新增千億美元關稅劍指中國,市場避險情緒驟起

受日元大漲,美元兌日元自107.40——今年2月28日以來高位附近短線急跌,下挫近40點,回測107關口,現報107.04。
特朗普新增千億美元關稅劍指中國,市場避險情緒驟起

最近幾周,全球股市動蕩不安,因為投資者擔心,全球最大的兩個經濟體之間針鋒相對的貿易戰升級,將阻礙經濟增長。周三,中國政府提議對一係列美國農產品和其他產品征收25%的關稅,這些產品包括從飛機到化學品,以報複美國對中國高科技產品征收的關稅。

貿易戰是損人害己


美國把國際貿易中的不平衡問題簡單歸罪於中國,揮舞著貿易保護的大棒,粗暴要求中國減少千億美元貿易順差,這完全是不講事實、一廂情願,辦不到、達不到,已被包括美國企業在內的利益相關方共同抵製。

新華社表示,美國總統特朗普在當地時間4月5日要求美國貿易代表辦公室依據“301調查”,額外對1000億美元中國進口商品加征關稅;這一做法嚴重違反國際貿易規則。

新時代的中國經濟體量之大、潛力之巨、韌性之足,完全扛得起任何規模、任何形式、任何強度的貿易戰。奉勸美方及早認清形勢,別再損人害己、自我孤立。
周四(4月5日),美元兌一籃子主要貨幣的匯率走高,人們希望美國和中國能夠達成妥協,以克服日益加劇的貿易緊張局勢。此前,美國3月ADP私營部門就業人數增幅超預期,增長市場對周五非農數據的樂觀預期。
歐市盤前:恐慌情緒釋放提振美指,非農或助推行情

★亞洲時段外匯行情回顧:非農樂觀預期提振美元★


亞盤時段,美元指數現報90.272,漲幅0.15%。美元兌一籃子主要貨幣的匯率走高,人們希望美國和中國能夠達成妥協,以克服日益加劇的貿易緊張局勢。

周三,在中國宣布對美國進口商品征收新一輪關稅後,投資者在政治或經濟不確定的情況下尋求避險的日元,這是對特朗普政府對中國產品征收關稅的報複。

但在特朗普的經濟顧問庫德洛表示對中國征收關稅可能不會真正生效後,貿易緊張局勢有所緩和,並補充說,中美之間並沒有爆發貿易戰。

市場情緒也得到了幫助,希望美國能就北美自由貿易協定與加拿大和墨西哥達成協議。投資者將注意力轉向美國最新的就業報告和美聯儲主席鮑威爾周五的講話,這可能有助於確定美元的走勢。

增加工資增長的跡象可能會凸顯美聯儲加息的理由。對利率上升的預期往往會使美元對尋求收益的投資者更具吸引力,從而提振美元。市場投資者焦點將轉向將於周五(4月6日)出爐的美國3月非農就業報告,以及同一天的美聯儲主席鮑威爾將就經濟展望發表演講。

目前預期美國3月季調後非農就業人口數據將較前值增加31.3萬稍稍回落至增加18.5萬,但美國3月平均每小時工資年率將從前值2.6%升至2.7%。如果周五非農及薪資數據好於預期,將會提振美元走強。
歐市盤前:恐慌情緒釋放提振美指,非農或助推行情

亞盤時段,歐元兌美元現報1.2259,跌幅0.15%。圍繞著美元的更好的基調,中美貿易戰的緊張態勢繼續主導著交易員的情緒。因此,歐元需求一直保持低迷,歐元兌美元日內刷新自3月22日來低位。

在數據方面,2月份歐元區的服務業PMI終值不太可能引發任何明顯的歐元波動。此外,該地區的零售銷售也將公布。2月份的貿易平衡數據將是最顯著的事件,同時也是亞特蘭大聯儲的首次聲明和演講。
歐市盤前:恐慌情緒釋放提振美指,非農或助推行情

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.4054,跌幅0.16%。英鎊兌美元未能延續本周連續走高的趨勢,仍受阻於1.4100下方。匯價回撤,英國3月建築業PMI降至萎縮區域,為去年9月以來首次,打壓英鎊。

此外美國3月ADP私營部門就業人數增幅超預期,加劇匯價跌勢,導致匯價自1.4015反轉向下。中美貿易衝突升級抑製美元升勢,幫助匯價大幅反彈。
 
周四匯價繼續掙紮著突破1.41,日內關注英國3月服務業PMI,預計從54.5降至54,若數據強於預期,將推動英鎊突破1.41。但非農前漲勢依然可能受抑。
歐市盤前:恐慌情緒釋放提振美指,非農或助推行情

亞盤時段,美元兌日元現報107.06,漲幅0.27%。美元兌日元小幅走高,因美國股市不斷上漲引發的拋售潮反彈。中美貿易爭端。

在市場動蕩和政治緊張形勢下,日元一直在上漲。周三,在中國迅速對美國商品征收報複性關稅後,華爾街股市開始暴跌。隨著亞洲股市跟隨華爾街股市走高,美元延續漲勢,日本日經指數上漲近2%。

不過,美國股市的反彈幫助美元反彈,因貿易戰爭的擔憂有所緩解。此前,特朗普的經濟顧問庫德洛表示,美國政府正在與中國進行“談判”,而不是卷入一場貿易戰。

目前的形勢仍很不穩定,而美元兌日元等貨幣將繼續受到股市各方面的影響。分析人士表示,美國對中國進口商品的關稅可能要到6月後才會生效,這表明與此同時進行的談判可能會削弱製裁。
歐市盤前:恐慌情緒釋放提振美指,非農或助推行情

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7692,跌幅0.31%。澳元最初延續了此前一天的漲勢,因其國內零售銷售數據好於預期,在失去動力前升至9天高位0.7726美元,隨後再度回落。

澳大利公布了2月商品及貿易帳數據,錄得盈餘8.25億澳元,市場此前普遍預期為7.25億澳元。同時將1月的貿易帳數據從10.55億澳元修正為9.52億澳元。盡管數據好於預期,市場反應平平。

此前,澳大利亞公布了3月服務業PMI,錄得為56.9,高於前值54。除了內部投資和銷售價格略有下降,基本其他所有行業領域都處於擴張狀態。
歐市盤前:恐慌情緒釋放提振美指,非農或助推行情

亞盤時段,美元兌加元現報1.2766,跌幅0.03%。北美自由貿易協定進展將是近期推動美元兌加元走勢的關鍵因素。此外,投資者需要留意將於周五公布的美國和加拿大就業數據。

★原油期貨方面:油價上行動能不足,警惕再度回落★
亞市盤中,美油現報63.53,跌幅0.03%。市場交投清淡,油價小幅橫盤。此前受美國政府數據顯示原油庫存意外下降和美國和中國之間的貿易緊張局勢緩和的提振油價低位回升。

石油價格最近一直在密切跟蹤股市。石油受到全球股市的支持,因為美國表示願意在美國對中國商品征收500億美元的關稅後就貿易問題進行談判。

有分析師指出,中美兩國在行動上使用了謹慎,但看起來不像是正在發展成全面的貿易戰。加之市場淨多頭持倉過多,警惕油市出現方向性轉折。

貿易戰的疑雲尚未消散,沙特和伊朗的緊張局勢也在升級或導致減產聯盟的破裂。市場人士認為,沙特和伊朗之間的裂隙最終可能或導致沙特和俄羅斯尋求建立新的原油聯盟以維持減產。

另一方面,周三晚些時候,在美國EIA公布的數據顯示,美國原油庫存上周減少了460萬桶,而分析師預期為增加24.6萬桶。

數據公布後,油價短線衝高後回落,美布兩油觸及兩周低點。此前中國曾提議對美國出口產品征收廣泛的關稅,引發了對貿易戰的擔憂。

據調查顯示,OPEC的石油產量在3月降至11個月低點,因安哥拉出口下滑、利比亞石油供應中斷以及委內瑞拉產量進一步下滑。

由於中國的清明假期,上海原油期貨交易於周四關閉,交易將於周一恢複。
歐市盤前:恐慌情緒釋放提振美指,非農或助推行情

★受清明假期影響,中國股市今日休市★



★貴金屬方面:恐慌情緒釋放致金價回落★


亞盤時段,現貨黃金現報1327.05,跌幅0.45%。金價延續昨日晚間下行趨勢,持續走低。昨日,中美貿易戰緊張局勢升溫一度引發避險買盤湧入金市,金價一度大漲逾1%,逾1周高位,隨後再度回吐日內漲幅。

美國新任國家經濟顧問庫德洛的表示,市場反應過度,並不認為美國在挑起貿易戰。市場短期恐慌情緒釋放,黃金獲利盤選擇獲利了結,致金價回落。

隨著股市調整,投資者仍會面臨收益率下降的問題。因此,不少投資者將會選擇重新回歸黃金,推動金價上行。

此前,特朗普政府公布了500億美元的中國商品的詳細清單。而中國也宣布將對美國106種產品(如大豆)征收高達25%的關稅予以還擊,此舉加劇了中美兩國之間不斷升溫的貿易衝突。

另一方面,美國3月ADP就業人數增加24.1萬,大幅好於預期及前值。但盡管美國昨日公布的ADP報告對美國私營部門就業形勢持樂觀態度,美元仍難以獲得強勁的正面影響。

此外,美國國債收益率持續大幅回調,進一步證實了避險情緒。美國國債收益率仍支持非收益率黃金的強勁上行走勢。

市場投資者聚焦美國周五的3月非農、以及同一天的美聯儲主席鮑威爾將就經濟展望發表演講。如果周五非農及薪資數據好於預期,將會提振美元走強,從而打壓金價。
歐市盤前:恐慌情緒釋放提振美指,非農或助推行情

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:26,美元指數報90.2743。
周三(4月4日)歐洲時段,在繼美國公布301調查征稅產品建議清單後,中國商務部表示將對原產於美國106項商品加征25%關稅,涉及金額約500億美元。受此影響,避險情緒再度升溫,美指恐慌跳水30點後震蕩回升,黃金拉升約13美元至1347.30美元,美元兌日元跳水60點後寬幅盤整;英鎊兌美元上演V型走勢;美油跌幅擴大到2.0%,而道指期貨則飛流直下570點。
紐市盤前:中國重拳反製美國挑釁,金價狂飆匯市躁動

★近期熱點提要:★


1、國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。實施日期另行公布。

2、商務部新聞發言人:4月4日,中國就美國對華301調查項下征稅建議在世貿組織爭端解決機製下提起磋商請求,正式啟動世貿組織爭端解決程序。

3、中國財政部:增值稅小規模納稅人標準為年應征增值稅銷售額500萬元及以下;本通知自2018年5月1日起執行

4、美國商務部長羅斯:不會對中美貿易談判給出時間表,中美最終的結果可能是就貿易進行談判

5、特朗普推特稱,我們並不是在與中國進行貿易戰;特朗普還稱關於移民的措施將在今天出台。

6、美聯儲布拉德:沒有必要進一步加息,通脹仍處於低位,但預計2018年將稍微走高;一些關稅措施可能傷及美國消費者。

★重點指標數據:★


紐市盤前:中國重拳反製美國挑釁,金價狂飆匯市躁動

★行情熱點★


★中美貿易戰升級避險驟升,美指急跌金價狂飆股市難安★


歐洲時段,在繼美國公布301調查征稅產品建議清單後,中國商務部4月4日表示將對原產於美國106項商品加征25%關稅,涉及金額約500億美元,使得市場避險情緒一度飆升,美指恐慌跳水30點後震蕩回升,現貨黃金持續拉升約13美元至1347.30美元/盎司,美元兌日元跳水60點後寬幅盤整。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:中國重拳反製美國挑釁,金價狂飆匯市躁動

日內公布的美國3月ADP就業人數增加24.1萬,大幅好於預期也好於前值,不過美指對該數據反映平淡,後續還需聚焦周五將公布的美國非農結業報告;截至發稿,美指報90.03,美元兌日元報106.25;現貨黃金報日內上漲1.10%,報1347.59美元/盎司。

美元兌日元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:中國重拳反製美國挑釁,金價狂飆匯市躁動
此外,受避險升溫美指恐慌跳水影響,歐元兌美元上漲40點至1.2300,加元兌美元拉升50點至1.2839,澳元兌美元則跌至了0.7683。

而且,受該消息影響,芝加哥5月大豆期貨盤中一度下跌3.7%至每蒲式耳10美元,創下8月以來最大跌幅;ICE棉花期貨跌3%左右;而道指期貨下跌570點,特斯拉的股價盤前跌幅達2.15%,波音股價在美國盤前跌4.8%。且周三開盤後,道指大跌2.03%、納指大跌1.73%、標普500跌近1.5%。

道指5分鍾走勢圖:
紐市盤前:中國重拳反製美國挑釁,金價狂飆匯市躁動

中國商務部發布關於對原產於美國的部分進口商品加征關稅的公告。將對原產於美國的大豆、玉米、高粱、小麥、棉花、牛肉、煙草等農產品、汽車、化工品、飛機等進口商品對等采取加征關稅措施,稅率為25%,涉及2017年中國自美國進口金額約500億美元。

周二(4月3日)美貿易代表公布對華301調查征稅建議,並公開征求意見。征稅產品建議清單將涉及中國約500億美元出口,建議稅率為25%,涵蓋約1300個稅號的產品。中國製造2025成為矛頭。

通過中國商務部日內發布的反製措施來看,美國周二發布征稅產品建議清單,這一違背國際貿易規則的做法是遭到中方強烈反對的。且從目前的跡象來看,中美貿易戰已在進一步升級。

不過,特朗普卻發推稱,我們沒有與中國進行貿易戰,戰爭在多年前就被那些愚蠢無能又代表美國的政客輸掉了。現在我們的貿易赤字是每年5000億美元,另加知識產權盜竊還損失了3000億美元。我們不能讓這樣的情況延續!

但是,金融博客零對衝對此評論稱,中國的反應是意料之中的,但納入大豆令人意外,這將激怒白宮貿易顧問納瓦羅和美國總統特朗普,並導致第三輪關稅升級。美國大豆出口協會也稱,中國進口關稅將在短期內損害美國大豆在全球市場的競爭力。

穆迪首席經濟學家詹迪則評論稱,近期貿易戰可能會使得美國經濟增速下滑0.1-0.2個百分點。高盛預計,中國對美國商品征收關稅將對美國今年的大豆出口造成下行風險。

★英鎊兌美元上演V型走勢,20日均線及1.40關口支撐仍然強勁★


歐洲時段,英鎊兌美元下挫70點後反彈近60點,上演V型走勢,盤中最低觸及1.4015,表明匯價在20日均線1.4020以及1.40關口受到的支撐仍強勁。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:中國重拳反製美國挑釁,金價狂飆匯市躁動

目前市場評估認為,英國脫歐的代價非常大,其影響波及各個行業和領域。奧緯谘詢和高偉紳律師事務所分析顯示,脫歐將打擊英國諸多高價值的行業,比如金融業和汽車行業,其中對倫敦金融城造成的打擊尤其大。

不過,市場認為除了過渡協議提振英鎊短線走強外,英國央行加息預期也利好英鎊。市場預計該央行今年將加息兩次,渣打銀行認為該預期合理,該央行或在5月加息,不過也需要密切關注英鎊升值對經濟增長的影響。

英鎊的長期擔憂是英國的經常帳赤字,對英鎊構成長期挑戰。最新數據顯示由於進口增加1億英鎊,而出口下降18億英鎊,導致英國貿易帳赤字擴大。不過由於海外資本的流入,總體的經常帳赤字收窄。若資金流入減緩,英鎊將承壓。

★中國宣布對美貿易反製措施油價跳水,後續EIA庫存可挽狂瀾?★


歐洲時段,國際原油期貨價格下跌,因預計美國原油庫存上升,中國宣布對美貿易反製措施。不過俄羅斯政府關於未來可能加強與石油輸出國組織(OPEC)合作進行減產的言論,阻止了跌勢加深。

截至發稿,美國原油下跌2%,至62.23美元/桶,創11個交易日新低;布倫特原油下跌1.67%,至66.99美元/桶,創10個交易日新低。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:中國重拳反製美國挑釁,金價狂飆匯市躁動

俄羅斯能源部長諾瓦克周二表示,在當前減產協議於年底期滿時,石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC國家可能組成一個聯合機構。

調查顯示,OPEC成員國三月減產執行率為159%,二月修正為154%。OPEC三月石油產出較上月下跌9萬桶/日至3219萬桶/日,創2017年4月以來新低,主要由於安哥拉、利比亞以及委內瑞拉影響。以上兩大利好難抵消中國宣布對美貿易反製措施對油價的影響,後續或仍需EIA庫存報告了力挽狂瀾。

美國截至3月30日當周API原油庫存下降328萬桶,美國截至3月30日當周API汽油庫存上升112.3萬桶。能源資料協會(EIA)將在周三稍晚公布官方美國庫存數據,市場預計美國上周原油庫存料連續第二周增加,成品油庫存估計下降。

中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

在繼美國公布301調查征稅產品建議清單後,中國商務部周三(4月4日)表示將對原產於美國106項商品加征25%關稅,涉及金額約500億美元。受此影響,避險情緒再度升溫,商品股市匯市集體暴動。美元指數盤中跌幅擴大至30點至89.91,現貨黃金上漲逾10美元,布油跌幅擴大到1.40%;歐元兌美元拉升50餘點,美元兌日元跳水近70點,而道指期貨則飛流直下450點。
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

中國商務部發布關於對原產於美國的部分進口商品加征關稅的公告。將對原產於美國的大豆、玉米、高粱、小麥、棉花、牛肉、煙草等農產品、汽車、化工品、飛機等進口商品對等采取加征關稅措施,稅率為25%,涉及2017年中國自美國進口金額約500億美元。對美方部分商品加征關稅是捍衛自身合法權益、維護多邊貿易體製的正義行為,是符合國際法基本原則的正當舉措。實施時間另行公告。

財政部副部長朱光耀稱,中國擬對美部分商品加征關稅符合國際法基本原則。中國的立場很明確不希望有貿易戰,希望中美貿易關係回歸健康路徑,貿易戰對中美雙方都有害。中國反製行動的目錄和相關順序是有依據的。中國是按照市場規律來進行外匯儲備運作,中國從來沒有對外部壓力屈服,中國希望通過建設性方式解決問題和挑戰。

中國外交部發言人耿爽日內就美發布擬加關稅清單表示,貿易戰沒有贏家,發起貿易戰的國家最終將損人害己。我們注意到,美國工商界、普通消費者、媒體、智庫都對美方作法和由此可能產生的嚴重後果表達擔憂。美國擁有世界領先的科技力量和製造能力,應該對自己更有信心,堂堂正正地與各國開展競爭,而沒有必要采取單邊主義、保護主義的措施,對其他國家的努力進行打壓和幹擾。

周二(4月3日)美貿易代表公布對華301調查征稅建議,並公開征求意見。征稅產品建議清單將涉及中國約500億美元出口,建議稅率為25%,涵蓋約1300個稅號的產品。在征稅清單中,主要涵蓋了鋼鐵產品、鋁產品、醫用藥品、化合物、橡膠製品等。中國製造2025成為矛頭。這一違背國際貿易規則的做法遭到中方強烈反對。

中國日內宣布對美國商品加征關稅後,避險情緒再度升溫,商品股市匯市集體暴動。美指跌幅擴大,黃金、日元、瑞郎、歐元持續拉升;美元指數跌幅擴大至30點,報89.91。歐元兌美元拉升50餘點至1.2314;美元兌日元跳水近70點至105.98;美元兌瑞郎跳水近50點至0.9550。

美元指數15分鍾走勢圖:
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

美元兌日元15分鍾走勢圖:
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

現貨黃金則上漲逾10美元,至1345.06美元/盎司,日內漲幅擴大至0.73%,刷新三個交易日新高;布油刷新3月20日以來低點至67.22美元/桶,日內跌幅擴大到1.40%。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

布油15分鍾走勢圖:
中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

此外,芝加哥5月大豆期貨跌至每蒲式耳10.12美元。該合約一度下跌3.7%至每蒲式耳10美元,創下8月以來最大跌幅;ICE棉花期貨跌3%左右。

中美貿易戰升級避險驟升,金價狂飆股市匯市暴動

而且,受此影響美國股指期貨大幅跳水,道指期貨下跌450點;特斯拉的股價盤前下跌5.53美元,報262美元,跌幅2.15%。波音股價在美國盤前跌4.8%。香港恒生指數收盤下跌2.2%,歐洲Stoxx跌福擴大至1%。
周三(4月4日),中美貿易危機有升級趨勢,全球匯市或因此產生劇烈波動。同時,市場本周最為重要的數據是美國非農、ISM數據影響市場預期。

市場投資者普遍料非農當中的失業率和平均時薪將出現改善,但就業增長料出現疲弱,上個月非農數據錄得31.3萬人,出現大增。除非農而外,英國綜合PMI和加拿大就業數據對其貨幣影響頗大。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

同時需關注美聯儲官員威廉姆斯的講話,威廉姆斯是美聯儲票委,經驗豐富,同時比杜德利還要更加傾向於鴿派。

★亞洲時段外匯行情回顧:美國ADP或為非農指引方向★

★亞洲時段外匯行情回顧:美國ADP或為非農指引方向★


亞盤時段,美元指數現報90.1694,跌幅0.02%。市場繼續聚焦中美貿易爭端,美國貿易代表此前公布建議征收中國產品關稅清單,並計劃在5月15日就關稅清單舉行公開聽證會。

美元指數小幅走高,於90關口上方企穩。美國ADP就業數據今日即將出爐,或對非農數據起到前瞻作用,從而對美元走勢的影響,以及市場風險偏好情緒的變化。

市場對美聯儲加息路徑意見分歧,從CME監察可見2018年5月加息機會為2%,6月加息的機會為85%,9月見95%,若加息機會上升短線利好美元。

目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度,全球貨幣政策逐漸走向正常化,美國貿易保護主義抬頭,中美貿易戰疑雲密布。此外,雖然特朗普言論持續對亞馬遜施壓,但媒體報道白宮尚未就亞馬遜展開討論,市場緊張情緒得以緩和,美股趁勢反彈。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

亞盤時段,歐元兌美元現報1.2272,漲幅0.02%。歐元交投清淡,整體維持低位震蕩,預計後續仍有進一步下跌趨勢。此前法國鐵路職工掀起大罷工,加上歐元區製造業PMI不及預期,歐元遭到重挫。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.4071,漲幅0.10%。英鎊在4月的季節性表現是積極的,反映了每年這個時候市場上美元的典型下跌,以及以英國為中心的因素,如在財政年度開始時的資金流入等。

上日公布的數據顯示英國3月製造業略好於預期,其中PMI錄得為55.1,較2月的55.0相差無幾,但略高於預期的54.7。

英鎊在第一季度的表現相對強勁,可能會減緩今年的季節性影響,但我們預計英鎊在未來幾周和幾個月裏仍將表現突出,因目前英國脫歐的擔憂消退,市場考慮英國央行在5月進行政策調整的風險。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

亞盤時段,美元兌日元現報106.63,漲幅0.02%。美國經濟前景的擔憂令美元前景蒙上陰影,中美貿易緊張可能會對全球經濟和美國經濟增長造成負面影響。

對全球貿易緊張局勢的持續擔憂可能會令美元兌日元承壓。日元被認為是安全的避險貨幣,在經濟不確定時期吸引了需求,反之亦然。

分析師表示,有關日本央行可能退出激進貨幣寬鬆政策的猜測,也可能支撐日元。日本央行需要做更多的工作,讓市場相信收益率曲線的控製仍然良好,而且目前還沒有調整。

日本央行行長黑田東彥周二曾表示,政治不會妨礙超寬鬆貨幣政策的退出,這表明日本央行決心在通脹達到難以捉摸的2%目標時削減刺激措施。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7694,漲幅0.13%。匯價早間大幅上漲,日內高位升至0.7717附近。因澳洲零售銷售數據優於預期,並提振澳元上行。但在中國服務業采購經理人指數(PMI)未能達到預期後,市場投資者的看漲前景有所衰減,匯價失守0.77關口。

澳大利亞2月零售銷售優於預期,零售銷售增長0.6%,這是預期0.3%的淨增幅,1月的數據為0.2%,利好澳元升值。

盡管澳元的零售銷售表現良好,但澳元仍處於極度不穩定的狀態,由於澳元和美元之間利差的不斷擴大,澳元兌美元的利差不斷擴大,因此澳元很難於0.770上方企穩。

與此同時,中國服務業采購經理人指數(PMI) 公布值為52.3,低於預期的54.5。因澳大利亞與中國經濟密切相關,澳元看漲動能減弱,澳元兌美元跌至0.77下方。

此外,中國對美國進口食品加征關稅,以報複美國對鋼鐵和鋁進口的關稅,中美貿易危機升溫。一旦中美開展貿易戰,那麼澳元勢必會面臨拋售。

亞盤時段,美元兌加元現報1.2796,跌幅0.09%。該匯價的前景短期依舊維持中性偏空,加拿大央行表示看漲加元,預計在春夏季會中期走強。

周一晚些時候,北美自由貿易協定(NAFTA)的消息推動加元出現令人印象深刻的看漲反轉,因市場參與者將媒體的言論解讀為美國希望在下周的美洲峰會之前達成初步協議。

加拿大國內利率預期已經穩定,隔夜指數掉期利率(OIS)則認為5月加息25%的可能性為50%。

美國-加拿大2年期收益率差已經溫和收窄,短期風險逆轉指標暗示防範加元疲弱的溢價將再度消退。周五將公布美國和加拿大就業數據,值得關注。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

★原油期貨方面:API喜憂參半,聚焦晚間EIA★


亞市盤中,美油現報63.26,跌幅0.47%。經過周一的暴跌,美油目前維持在低位震蕩。此前前油價受美國股市大跌影響重挫3%。隨著股市出現了弱勢的反彈,油價也出現了小幅的回升,但依然略顯疲軟。

早間API公布的數據顯示,截至3月30日當周,美國原油庫存減少328萬桶,至4.273億桶,預估為增加166.7萬桶。

雖然原油庫存意外下降,但汽油、精煉油和庫欣庫存均錄得增加,原油庫存意外下降的利好被其他庫存增加的利空所抵消。市場對API數據較為謹慎,投資者仍等待今晚EIA數據後再判斷油價走勢方向。

此外,由於委內瑞拉遭遇了嚴重的經濟危機,導致其原油產量大幅的下降,從而增加了沙特等主要產油國自願減產的水平。減產協議的參與國一致同意在這個月晚些時候將會在沙特的吉達舉行會面,屆時將會對清理全球剩餘的過剩產量以及油市的再平衡進行討論。

此外,隨著中美貿易關係日趨緊張,市場對於原油需求下降的擔憂再次使得油價承壓。同時本周五美國將公布非農數據以及薪資數據。如果數據無法取得滿意表現,可能很難讓美聯儲作出年內加速升息的預期。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

★滬深兩市股指尾盤雙雙翻綠,創業板指大跌近2%★


上證綜指周三收盤下跌5.52點,跌幅0.18%,報3131.11點;深證成指周三收盤下跌69.72點,跌幅0.65%,報10684.56點;滬深300指數周三收盤下跌7.62點,跌幅0.20%,報3854.86點;創業板指數周三收盤下跌35.66點,跌幅1.90%,報1836.81點。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

★貴金屬方面:貿易戰陰雲仍有望支撐金價★


亞盤時段,現貨黃金現報1334.32,漲幅0.11%,金價於1330一線上方小幅走高。金價昨日回落,因美元走強,市場投資者普遍對3月非農抱樂觀預期。 

金價昨日回落,因美元走強,投資者對風險較高資產的興趣再度升溫,降低了對避險黃金的需求。不過,貿易戰擔憂尚未消散,避險情緒仍有望支撐金價。 

另一方面,美國將在本周五公布3月非農就業報告。目前市場投資者對3月非農普遍抱樂觀預期,如果美元重獲平衡,金價可能會面臨進一步的下行壓力。

此外,法國的工業罷工、以及歐元區製造業PMI連續三個月下滑,這都是拖累歐元下跌的因素,從而助漲美元,導致金價昨日跌幅較重。

另一方面,債券實際收益率上升,金價面臨下行風險。一般而言,實際利率上升會對金價構成壓力,增加黃金作為非收益型資產的機會成本。

投資者擔心中美貿易危機的升級,紛紛湧向避險資產,金價因此受益如果全球貿易戰爆發,金價可能會飆升至五年來的最高水平。
歐市盤前:美國ADP或為非農前瞻,中美貿易陰雲猶存

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:15,美元指數報90.1623。

原油交易提醒:油市疲軟或持續走低,聚焦OPEC產值

周三(4月4日)亞市早盤,美油出現了一波快速回落,隨後維持在低位震蕩。早些時候受美國股市大跌影響,油價一重挫3%,隨著股市出現了弱勢的反彈,油價也出現了小幅的回升,但依然略顯疲軟。目前美油交投於63.33美元,日內高點和低點於63.64美元和63.24美元。

原油交易提醒:油市疲軟或持續走低,聚焦OPEC產值

API喜憂參半難掀波瀾,聚焦晚間EIA數據


API公布的數據顯示,截至3月30日當周,美國原油庫存減少328萬桶,至4.273億桶,預估為增加166.7萬桶。庫欣原油庫存增加405.8萬桶。上周汽油庫存增加112.3萬桶,預估為減少150萬桶。上周精煉油庫存增加220萬桶,預估為減少53.3萬桶。

雖然原油庫存意外下降328萬桶,但汽油、精煉油和庫欣庫存均錄得增加,原油庫存意外下降的利好被其他庫存增加的利空所抵消。因此,數據公布後油價小幅波動,顯示市場對API數據較為謹慎,投資者仍等待今晚EIA數據後再判斷油價走勢方向。

原油交易提醒:油市疲軟或持續走低,聚焦OPEC產值

委內瑞拉產量不斷下降仍支撐油價,關注本月OPEC吉達會面


2018年前三個月OPEC的原油產量較之2017年的平均水平下跌了42.5萬桶/日。油輪跟蹤公司石油物流表示,這是自減產協議簽署以來的最低水平。

減產執行度也一直維持在較高的水平。由於委內瑞拉遭遇了嚴重的經濟危機,導致其原油產量大幅的下降,從而增加了沙特等主要產油國自願減產的水平。石油物流公司還表示較之2017年同期,OPEC的原油供給也下降了11.3萬桶/日。

阿聯酋能源部長馬茲魯伊表示,OPEC的減產協議消除了全球85%原油供應過量的問題,目前OPEC正在與其他產油國尋求減產協議到期後進一步合作的問題。

馬茲魯伊還表示,世界正在從減產協議中獲益,同時表示不擔心潛在的貿易危機會打亂原油市場的秩序,因貿易戰而導致的不利因素隻會對鑽井成本產生影響,但是這對於油價而言影響是微乎其微的。

減產協議的參與國一致同意在這個月晚些時候將會在沙特的吉達舉行會面,屆時將會對清理全球剩餘的過剩產量以及油市的再平衡進行討論。

原油交易提醒:油市疲軟或持續走低,聚焦OPEC產值

油價小幅反彈但仍顯疲軟,原油供應面是接下來關注的焦點


周一(4月2日)隨著科技行業遭受重創,華爾街股市大幅下挫,油價下跌約3%。但隨著美股周二反彈波動,市場注意力轉向原油的供應方面。

伊拉克近日調整了其原油生產目標,預計到2022年生產650萬桶/日,目前伊拉克的產量為500萬桶/日。

根據OPEC減產協議的配額,伊拉克應當將其產量控製在435萬桶/日並持續到2018年年底。

普氏能源資訊最新數據顯示,盡管此前2月伊拉克的原油產量創出了近期最低水平,僅為443萬桶/日,接近了其減產配額,但是這是由於缺乏出口的路線,導致了基爾庫油田被關閉,約有28萬桶/日的原油生產陷入停滯。

不過伊拉克半自治的庫爾德斯坦地區與主要國際石油公司簽署了產量分成協議,預計在未來12個月內將使其目前的35萬桶/日產量增加一倍。 

同時伊拉克近期表示將在4月15日進行競標,屆時將對11個油田以及區塊進行拍賣,目的是增加未開發的油田產量以及提高產能不足地區的原油產量。

除了伊拉克之外,OPEC最大的原油產油國沙特預計也將在5月提高對於亞洲地區的原油銷售,同時俄羅斯的原油產量創下了11個月的新高也增加了市場的擔憂情緒。

寶盛銀行大宗商品和宏觀研究主管諾伯特·呂克爾表示,由於過多的對衝基金多頭持倉,獲利回吐將在未來幾周打壓油價。

原油交易提醒:油市疲軟或持續走低,聚焦OPEC產值

貿易戰擔憂令油市驚魂未定,後續進展或影響美聯儲升息步伐


本周一,中國對美國進口食品加征關稅,以報複美國對鋼鐵和鋁進口的關稅,中美貿易關係緊張。而美國貿易代表周二(4月3日)公布了建議征收中國產品關稅的清單,將對約500億美元的中國進口產品征收關稅,並計劃在5月15日就關稅清單舉行公開聽證會。

隨著中美貿易關係日趨緊張,市場對於原油需求下降的擔憂再次使得油價承壓。

同時本周五(4月6日)美國將公布非農數據,市場預計美國3月有望新增非農就業崗位18.5萬個,雖然較前值31.3萬個大幅回落,但仍處於積極上行勢頭中。此外美聯儲決策層考量的重要宏觀指標平均小時薪資年率也有望反彈回升0.1個百分點至2.7%。

但是市場擔憂在貿易戰疑慮導致股市下滑的背景下,薪資數據如果無法盡快取得讓美聯儲滿意的表現,可能很難讓美聯儲作出年內加速升息的預期。

不過富國銀行投資研究所資深全球股票策略師Scott Wren表示,對中美發生貿易戰的擔憂過頭了。中國對美國128種商品征稅關稅,隻是對美國“一個小小的警告”,預計中美決策者將會重新回到談判桌。

原油交易提醒:油市疲軟或持續走低,聚焦OPEC產值

技術分析


4小時圖上,盡管出現了較大幅度的下跌,但是美油仍在62.8一線獲得了支撐,同時隨後收至了關鍵支撐63.3一線上方,短時間下行的走勢有所緩解,但是上行的走勢已經明顯減弱了。隨機指標兩次進入同一個超賣點位附近,短時間形成了一條下降趨勢線,如果近期美油未能出現明顯的反彈,將會有進一步走低的風險,下方最直接的支撐是62.8一線,這個位置下方是關鍵支撐62.2一線附近,任何時候明確跌破這一點位,預示著美油近期的上漲走勢告一段落,短時間將陷入寬幅震蕩的走勢。

原油交易提醒:油市疲軟或持續走低,聚焦OPEC產值

日線圖上,行情還在築底的過程中,美油短時間於60日均線和20日均線的粘合線附近獲得了支撐,這個位置下方是100日均線於61.2美元。中長期而言,隻要美油沒有跌破61.2一線,美油依然處於寬幅震蕩的過程中,並尋求進一步的突破。

原油交易提醒:油市疲軟或持續走低,聚焦OPEC產值

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間12:10,美國WTI原油期貨連續合約收盤價報63.32美元/桶。
周三(4月4日)亞盤早間,金價小幅徘徊於1330一線上方。截止當前,現貨黃金至1332.75美元/盎司。金價昨日回落,因美元走強,投資者對風險較高資產的興趣再度升溫,降低了對避險黃金的需求。不過,貿易戰擔憂尚未消散,避險情緒仍有望支撐金價。 
黃金交易提醒:美國非農預期樂觀,風險偏好回升打壓金價

金價面臨下行風險


隨著美國股市從前一天的大幅下跌中反彈回來,風險偏好再度回升,而美元走強也令金價承壓。另一方面,美國將在本周五公布3月非農就業報告。目前市場投資者對3月非農普遍抱樂觀預期,如果美元重獲平衡,金價可能會面臨進一步的下行壓力。

此外,法國的工業罷工、以及歐元區製造業PMI連續三個月下滑,這都是拖累歐元下跌的因素,從而助漲美元,導致金價昨日跌幅較重。

本周一,中國對美國進口食品加征關稅,以報複美國對鋼鐵和鋁進口的關稅,中美貿易關係緊張。而美國貿易代表昨日公布了建議征收中國產品關稅的清單,將對約500億美元的中國進口產品征收關稅,並計劃在5月15日就關稅清單舉行公開聽證會。

債券實際收益率上升


另一方面,債券實際收益率上升,金價面臨下行風險。但自去年11月以來,金價與正在上升的實際利率之間的背離不斷擴大,實際利率一直在上升,而金價也在上漲。一般而言,實際利率上升會對金價構成壓力,增加黃金作為非收益型資產的機會成本。

像這樣的相關性有時也確實會被打破。不過,隨著美聯儲加息並繼續從量化寬鬆向縮表過渡,實際收益率可能仍將繼續上升。分析人士指出,這種相關性的崩潰不會一直持續。

受到近期股市大幅波動以及貿易戰局勢或惡化影響,避險已經成為當下一大熱門主題。投資者擔心中美貿易危機的升級,紛紛湧向避險資產,金價因此受益。隨著貿易戰的加劇,一些主流分析人士預期金價將突破1400美元/盎司。

金價近期仍將大致保持在1310-1360美元之間,然而如果全球貿易戰爆發,金價可能會飆升至五年來的最高水平。此外,今天重點關注美國3月ADP就業人數變動,ADP就業人數也被稱為“小非農”,對非農數據具有一定前瞻性。

技術分析
從技術面上來看,金價自隔夜紐盤觸高1345水平附近區域後,漲勢動能不足,再度回落。綜合來看,黃金多頭獲利平倉短線進一步下跌,目前交投於1330美元一線上方,於1332美元/盎司附近。

4小時圖看,如果金價上破破1340關口並企穩,則將再度測試1345一線阻力,再度上破將測試進而就是1350-1356區間。

相反,若金價繼續回撤,失守1330一線,將重測1328支撐位,跌落後或進一步回撤至1320關口。
黃金交易提醒:美國非農預期樂觀,風險偏好回升打壓金價

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間4月4日9:50,現貨黃金交易價格為1332.68美元/盎司。
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