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美聯儲政策的製定者似乎充滿了信心,因為他們擁有對抗下一次金融危機所必須的武器。但是曾經經曆過金融危機的前任部分官員則持有懷疑的立場。

本·伯南克、蓋特納以及亨利·普爾森都不同程度的表達了對於次貸危機發生10年後美國應對下一場金融危機能力的擔憂。

多名前官員表達隱憂,次貸危機十年祭FED或已處於十字路口

三位前美聯儲官員表達了對於下一次金融危機的隱憂


不斷激增的赤字使得危機防範機製效果有限
盡管3個前官員都同意當前美國的銀行係統要比2008年強大的多,但是他們也看到了美國應對突發危機的機製還存在著一些薄弱點,盡管這個機製在10年前還尚未存在。這三個前官員還在與記者的聯合簡會上對美國不斷激增的赤字進行了譴責。

前財政部長兼紐約聯儲主席蓋特納表示,美國已經建立了更好的防範機製,以應對更為溫和和典型的市場風險對於金融和經濟體係的衝擊,但是在一些極端的危機中這套機製可能將面臨更多的限製,因而達不到理想的效果。

美國在2008年金融危機後製定了一係列改革措施,一部分措施是為了鞏固銀行業龍頭而量身定做的,這使得這些銀行的抗風險能力明顯上升,在陷入經營問題時,他們將不再需要政府的援助,並且能夠更加輕易的進入破產程序。

其他的一些官員則主張限製美聯儲、美國財政部和聯邦存款保險公司的主導地位,從而為金融機構提供支持,這是美國國會議員們對公眾反對華爾街以及公共救助做出的回應。

美聯儲金融監督副主席誇爾斯4月時表示,在緊急情況下可使用的監管工具應當做出改變,但是這並不意味著他對於未來處理經濟情況的能力持負面的立場。

而美聯儲主席鮑威爾已經表達了他對於政府在經濟危機中處理破產金融機構能力的信心,因為這會避免不必要的損失,同時他將在11月的會議上告知立法者沒有銀行因為體量大而沒有破產的風險。

同時還是私募股權公司華平投資公司的CEO蓋特納表示,十年前被證明是至關重要的緊急權力現在看來已經明顯的弱化。

多名前官員表達隱憂,次貸危機十年祭FED或已處於十字路口

應對國會進行限製,以保證美聯儲政策的獨立性
前財政部長保爾森讚同對於國會的限製,並特別指出應當限製國會在聯邦存款保險公司和財政部的外匯穩定基金上所能施加的影響。

前美聯儲主席伯南克表示,這裏有一些值得擔憂的因素,因為監管機構顯然更傾向於關注潛在的係統性風險,而忽視了其他一些更為重要的因素。

伯南克在小布什任職期間擔任美聯儲主席,同時在奧巴馬的第一屆任期內也擔任此職務,他對於特朗普以及國會所同意的減稅政策以及指出增加持批評態度,認為這一措施是不合時宜的。伯南克指出目前美國已經實現了充分就業,這是一個好現象,但是不斷上漲的政府債務可能會對經濟產生不良的長期影響,這是其格外擔心的一個方面。

保爾森指出,如果不采取行動,那麼未來將會導致最嚴重的財政或金融危機。

蓋特納表示,不斷擴大的赤字和債務還意味著如果政府推動需求刺激計劃,那麼可以操作的空間將會比上一次金融危機時要小很多。

目前公眾持有的聯邦債務已經占到了美國GDP的77%,這一水平是2007年同期的兩倍。

美國深陷債務泥潭亟需危機時的臨時措施,以幫助破產企業完成清算
自從上一次金融危機,美國公眾持有的債務持續增長。

隨著利率處於低位,美國政府可以操作的空間也變得更加狹窄。蓋特納表示,美聯儲基準利率的目標是1.75%至2%,2007年7月則達到了5.25%。

伯南克表示,盡管如此,美聯儲較之其他發達經濟體的央行,目前處於一個相對有利的位置。例如歐洲央行目前的基準利率是0。

保爾森基本同意這一觀點,但是是基於一個限製性的條件之下。他認為政策的製定者必須提供一個臨時性的措施,使得破產的企業能夠隨著時間的推移獲得清算——即使這在政治層面上很難做到。

保爾森還表示,擁有這樣的權利是好事,但是總得有人在備受爭議的條件下行使好它。

在被問及政策製定者和政界人士是否能夠拋開分歧,以應對未來的動蕩局面時,保爾森回答說,答案是“不可知的”。 

多名前官員表達隱憂,次貸危機十年祭FED或已處於十字路口

時間上講下一次金融危機有多遠


格林斯潘和伯克南放鬆監管的寬鬆時期
這裏從格林斯潘時代開始說起,格林斯潘及其繼任者伯南克有一個共同之處,就是在於堅信市場,堅信放鬆監管。但是大量印鈔所帶來的結果就是美元的貶值,伯南克甚至在一次酒會上不經意說道他的鷹派言論不過是嚇唬市場的。

在格林斯潘上任後,自1987年開始美元開始了快速的下跌,這一跌勢持續到了1992年,並創出了新低於78.19。自1992年至1997年末總體維持在低位震蕩,但隨著1997 年亞洲金融危機的爆發,新興市場的貨幣大幅的貶值,因此導致了美元再次出現了快速的拉升,並創出了高點於121.02一線。

伴隨著美元的升值,大量的資金流入美國,推升了美國股市的快速拉升,同時正值互聯網經濟泡沫時期,進一步推動了互聯網股票在股市的上漲勢頭。

不過隨著2001年互聯網經濟泡沫的破裂,美國股市出現大幅的跳水,同時美元再次出現大幅的回落。不過除了市場原因,美聯儲堅持寬鬆的貨幣政策也是推動這一局面出現的重要原因。

在格林斯潘的繼任者伯南克上任後,依然堅持前任的貨幣政策方針,這使得美元持續走軟,並創出了近20年的低點於70.6980。

這一狀況持續到2014年耶倫的上任。當然由於期間經曆了2008年金融危機,同時奧巴馬政府采取了量化寬鬆的政策,因此伯南克的思路是符合當時的需求的。

多名前官員表達隱憂,次貸危機十年祭FED或已處於十字路口

耶倫加強監管漸進式加息時期(美聯儲獨立性)
但是隨著美國的經濟開始複蘇。奧巴馬政府希望選取一個民主黨人來擔任美聯儲主席,而耶倫的經曆顯然是符合奧巴馬的需要的,所以迎來了耶倫的上任。

但是耶倫的節奏似乎比市場慢半拍,即使市場在2014年便開始呼籲美聯儲加息,但是直到2015年12月,美聯儲才在年內的最後一次公開市場委員會上,投票決定把利率從0 提升到0.25%。

而第二次加息則是拖到了2016年底,這使得耶倫被市場扣上大鴿派的帽子。事實上,耶倫謹慎加息的做法是想使得市場出現一種對市場交易者都有利的方法。但是耶倫的關鍵失誤在於沒能把握好最佳的加息時間,導致了資產價格出現了過度的上漲,進而產生了一係列宏觀風險。

但是總體而言,耶倫相對折中的措施還是帶動了美元的上漲,美元一度站上了100美元關口上方。

不過隨著特朗普上台,美聯儲內部再次出現重大的調整。特朗普的四大財經政策中的一個就是放鬆監管,這與美聯儲在2008年金融危機後,加強監管的大方向徹底相反。特朗普任命的美聯儲副主席誇洛斯,美聯儲理事古德弗雷德教授都偏向於共和黨,即反對金融監管。

多名前官員表達隱憂,次貸危機十年祭FED或已處於十字路口

美聯儲處在十字路口
當前美聯儲前景與此前格林斯潘和伯南克時期有很多相似之處。

由於今年油價不斷高企導致了許多新興市場國家財政危機加大,導致本國貨幣嚴重貶值,進而引發資金外逃,流向美國,推動了美國股市創出新高。

但是美國股市已經顯示出越來越多不太積極的信號,如果美國股市出現了較大的回落,可能會重演2001年的行情,可能會導致美元出現較大的回落。

從時間周期看,自伯南克到耶倫卸任的六年裏,美元總體呈現出溫和上漲的趨勢,美元收出一根大陰,可能是轉勢的開始,可能會導致美元出現更大程度的回落。

不過與當時狀況不同的是,隨著美國引發的全球貿易戰不斷加劇市場避險情緒激增,同時美元的不斷走強導致避險資金大量湧入,這可能會對美元形成支撐。此外,鮑威爾被市場認為是耶倫的後繼者,盡管共和黨的立場使其持有放鬆金融監管的立場,但是在加息問題上,他奉行耶倫的漸進式加息政策,這有利於經濟走勢的總體穩定。

但是這並不意味著鮑威爾在任期內不會面對實質性的挑戰,面對通脹的不斷上升,美聯儲或不得加快升息的速度,這可能會導致惡性通脹,同時這也與鮑威爾漸進式加息的立場產生了重衝突,未來美聯儲走向如何,這可能是一個兩難的問題。
標籤: 外匯 股市 美元
周三(7月18日)現貨黃金持續走低,於歐市盤初跌至1222.41美元/盎司,刷新一年低位,後續或進一步試探1200美元關口。美聯儲主席鮑威爾此前在美國參院作證,發出了強烈的鷹派信號,對黃金形成了嚴重的打壓。
歐市盤前:鮑威爾鷹姿引燃加息預期,金價路在何方

美聯儲將於本周四淩晨2:00公布美國經濟褐皮書,其中貿易緊張局勢將成為市場焦點。美國經濟發展強勁,助推美元近期走強。值得注意,一旦褐皮書顯示出貿易保護主義損害美國經濟,美元恐面臨下跌風險。

其他消息方面,日本和歐盟此前簽署了協議,允許兩國經濟體之間更多的貨物和服務運輸,以尋求對抗美國保護主義的措施。經濟合作協議將幫助日本汽車出口並使歐洲農民更容易在亞洲國家銷售其產品。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1734,漲幅0.20%。匯價延續昨日跌勢,因美聯儲主席鮑威爾稱美國經濟強勁增長,樂觀立場提振美元大幅走強。

周三歐元區將公布6月CPI數據,預計核心CPI年率持平於1.0%;美國將公布6月營建許可和新屋開開工數據,預計前者增長6%,後者下跌2.2%。鮑威爾周三將繼續在國會作證,但預計影響有限。
歐市盤前:鮑威爾鷹姿引燃加息預期,金價路在何方

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3256,漲幅0.15%。盡管英國首相特蕾莎梅在下議院以307:301的投票比例贏得貿易修正案議案,但缺乏進一步上漲動力,匯價周三再次下跌。

英鎊兌美元本周二大幅承壓下跌,因報道稱英國反對黨工黨成員支持其保守派提出的退歐修正案,要求在2019年1月沒有達成貿易協議後仍令英國留在關稅同盟內。
 
此外,美聯儲主席鮑威爾在國會作證重申漸進式加息立場,提振美元,打壓英鎊兌美元。
 
數據方面,英國就業數據基本符合預期,目前關注英國CPI數據。英央行8月加息概率很高,若通脹數據高於預期,將利好英鎊。
歐市盤前:鮑威爾鷹姿引燃加息預期,金價路在何方

亞盤時段,澳元兌美元現報112.34,跌幅0.04%,逾兩周低位。盡管匯價因美元走強而回落,但相比其他貨幣,澳元跌幅有限,股市積極限製匯價下跌。

澳儲行公布會議紀要,提出下一個政策傾向是若失業率下降同時通脹壓力持續上升,將調高利率。但會議紀要同時也提出對中美兩國貿易摩擦所帶來的經濟下行風險及家庭債務高企表示擔憂。
歐市盤前:鮑威爾鷹姿引燃加息預期,金價路在何方

★原油期貨方面:油市或再迎供應過剩★


亞市盤中,美油現報67.85,跌幅0.31%。油價疲軟,主要因美國上周原油庫存增加,超出分析師預期的大幅減少。

由於此前委內瑞拉供應中斷,油價大幅下跌。分析人士曾預測,截至7月13日的一周,美國庫存將減少360萬桶。

但API淩晨公布的數據顯示,美國原油庫存增加逾60萬桶,供應過剩的擔憂很快卷土重來。投資者仍需密切關注晚間美國EIA原油庫存的官方數據。

與此同時,利比亞重新開放港口,並在關閉油田後重新開始出口石油。國家石油公司周二宣布,將對Zawiya石油終端的出口產品實施不可抗力,以促進國內生產。

盡管美國經濟前景普遍樂觀,但一些不利因素正在出現,尤其是美元走強、通脹壓力上升和流動性收緊。

在需求方面,中美貿易緊張加劇的風險可能拖累全球經濟前景。貿易增長放緩將拖累石油的實際需求,航運、公路和空運行業是全球需求的重要支柱。 
歐市盤前:鮑威爾鷹姿引燃加息預期,金價路在何方

★貴金屬方面:鮑威爾證詞痛擊金價★


亞盤時段,現貨黃金現報1222.90美元/盎司,跌幅0.38%,刷新一年低點。由於美聯儲主席鮑威爾周二發表評論加強了美聯儲有望逐步加息的觀點,金價周三小幅走低並徘徊在一年低點附近。

鮑威爾表示,由於數據顯示近幾個月美國經濟有所改善,美聯儲應放寬貨幣政策適應性並提高利率以避免通脹。

此外,本周美國經濟數據大多樂觀。6月份美國工業生產增長0.6%,而7月全國房屋建築商協會月度信心指數維持在68。

黃金本周持續下跌,因為美國經濟數據表現良好,尤其是好於預期的零售銷售數據,進一步支持了未來幾個月加息預期。這一前景支撐了今年美元走強黃金疲軟的趨勢。

一般情況下,實際利率上升會影響持有黃金的機會成本,較高的利率可能提升美元的價值,而美元通常與黃金價格的方向相反。鮑威爾重申漸進加息路徑,利多美元,利空黃金。
歐市盤前:鮑威爾鷹姿引燃加息預期,金價路在何方

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.180.200.22%
歐元美元1.1636-0.0025-0.21%
英鎊美元1.3099-0.0016-0.12%
美元日元113.070.190.17%
澳元美元0.7352-0.0037-0.5%


★滬深兩市周三雙雙下跌,紡織製造板塊領漲★


上證綜指周三收盤下跌10.87點,跌幅0.39%,報2787.26點;
深證成指周三收盤下跌89.92點,跌幅0.97%,報9195.24點;
滬深300指數周三收盤下跌18.05點,跌幅0.52%,報3431.32點;
創業板指數周三收盤下跌13.75點,跌幅0.85%,報1607.88點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周三收盤上漲0.63%,報6242.60點;
日本東證指數收盤上漲0.4%,報1751.21點; 
日經225指數收盤上漲0.4%,報22794.19點。
歐市盤前:鮑威爾鷹姿引燃加息預期,金價路在何方

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:30,美元指數報95.18。
周二(7月17日)美聯儲主席鮑威爾將於22:00在參議院銀行業委員會聽證會上作證,向國會提交半年度貨幣政策報告。屆時,鮑威爾將表達對美國經濟的樂觀態度。市場和美聯儲其他官員認為,在經濟持續擴張的背景下,美聯儲今年將再加息兩次。

此前有消息指鮑威爾稱“自己晚上睡得很好”,意指美國經濟維持積極,對美國經濟維持信心,料鮑威爾或將傳遞鷹派信息。如果其繼續放鷹,黃金多頭恐怕還要繼續受煎熬;而若稍微偏鴿,美元恐將跳水。
歐市盤前:卡尼、鮑威爾發言接踵而至,市場屏息靜待

目前美元上行趨勢仍未改變,最新的周度數據顯示,投機商連續第四周淨作多美元,之前連續48周都是淨作空美元。但也有投行對美元呈中性預期,認為美元將在8月份出現明顯的轉向。

英國央行行長卡尼稍後將討論央行的金融穩定報告。最新調查顯示,經濟學家略微下調2018年剩餘時間英國經濟增長預期,認為通脹率將繼續回落。多數人預計,英銀在8月份加息後,2019年第二季度將再次加息。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1734,漲幅0.20%。匯價日內走強,延續此前漲勢,因美元指數開始走弱。

歐元區5月貿易帳盈餘降至165億歐元,因出口下降,進口增加。美國6月零售銷售月率如預期增長0.5%,5月數據被上修,而紐約聯儲製造業指數錄得22.6,高於預期22.0。
 
周二將公布美聯儲主席鮑威爾在國會作證,將透露貨幣政策信號。歐元區日內沒有重要數據公布,而美國將公布工業產出和產能利用率數據,預計將好於5月數據。
歐市盤前:卡尼、鮑威爾發言接踵而至,市場屏息靜待

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3256,漲幅0.15%。盡管匯價因美元回落而有所回升,但脫歐策略不穩仍將繼續打壓英鎊。

英國脫歐協議導致英國兩名內閣要員辭職,為安全起見,英國議會決定修改英國首相的計劃。不過有發言人表示政府將接受修正案,因為他們和白皮書保持一致。

周二英國將公布最新的就業數據,包括至5月三個月工資,預計平均每小時工資(不包括紅利)將增長2.5%,包括紅利的將增長2.7%。失業率料持平於4.2%。
歐市盤前:卡尼、鮑威爾發言接踵而至,市場屏息靜待

亞盤時段,美元兌日元現報112.34,漲幅0.04%。美元兌日元對投資者吸引力不大,主要是受日本假期影響。

美國國債收益率大升,未推高美元兌日元走勢,料匯價或將出現賣盤。兩年期美國國債收益率觸及2008年8月以來的高位2.61%,10年期美國國債收益率見頂於2.88%。周二日本無經濟數據公布。
歐市盤前:卡尼、鮑威爾發言接踵而至,市場屏息靜待

★原油期貨方面:努欽言論激發油價短線暴跌★


亞市盤中,美油現報67.85,跌幅0.31%。據報道稱,美國正在考慮放棄對伊朗製裁一些原油進口商。

美國財政部長努欽表示,美國希望避免擾亂全球石油市場,並正在考慮對那些需要更多時間從伊朗進口石油,同時又對伊朗實施製裁的國家放棄製裁。

特朗普曾多次呼籲OPEC應對本月早些時候大幅上漲的油價,達到2016年11月以來的最高水平。

知情人士稱,特朗普政府正在考慮從美國戰略儲備中釋放原油,但從原油庫存中提取並不是迫在眉睫的事。

據印度官員說,美國國務院和美國財政部的官員預計本周將在新德裏舉行會談,討論對伊朗的製裁。與此同時,近期有關沙特阿拉伯向亞洲客戶提供更多原油的報道也被認為是油價的逆風。 
歐市盤前:卡尼、鮑威爾發言接踵而至,市場屏息靜待

★貴金屬方面:金價在鮑威爾演講前趨穩★


亞盤時段,現貨黃金現報1242.93,漲幅0.16%。由於美元在美聯儲主席鮑威爾的首次國會證詞之前美元走穩,金價維持低位窄幅震蕩。

鮑威爾將於美國東部時間上午10:00在美國參議院銀行委員會作證,隨後在周三同時向眾議院金融服務委員會作證。

在鮑威爾出現之前,美聯儲對美國經濟做出了積極的評估,堅持認為強勁的勞動力市場和通脹將支持央行繼續逐步加息的計劃。大多市場分析人士預計,在經濟持續擴張的情況下,今年將再加息兩次。

美國商務部周一透露,該國零售額連續第五個月增長0.5%,進一步支持了美聯儲加息的預期。

美元在決定黃金走勢方面發揮著至關重要的作用,較高的利率對黃金是負面的。與此同時,由於全球貿易危機一觸即發的影響,投資者更青睞美元而不是黃金,金價近期壓力顯著。
歐市盤前:卡尼、鮑威爾發言接踵而至,市場屏息靜待

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.40-0.11-0.12%
歐元美元1.17300.00190.16%
英鎊美元1.32390.00040.03%
美元日元112.320.030.03%
澳元美元0.74270.00080.11%


★滬深兩市周二收盤下跌,農業股尾盤拉升★


上證綜指周二收盤下跌15.92點,跌幅0.57%,報2798.13點;
深證成指周二收盤下跌32.19點,跌幅0.35%,報9285.16點;
滬深300指數周二收盤下跌22.71點,跌幅0.65%,報3449.38點;
創業板指數周二收盤上漲4.72點,漲幅0.29%,報1621.63點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周二收盤下跌0.63%,報6201.90點;
日本東證指數收盤上漲0.87%,報1747.05點;
日經225指數收盤上漲0.4%,報22697.36點。
歐市盤前:卡尼、鮑威爾發言接踵而至,市場屏息靜待

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:35,美元指數報94.40。
周一(7月16日)美國總統特朗普將在赫爾辛基與俄羅斯總統舉行的峰會也將受到密切關注,因為特朗普在周末期間淡化了外界對即將到來的會談的預期。

美聯儲主席鮑威爾將於本周晚些時候在國會發表半年度講話。會議前,美聯儲發布了附帶的政策報告,顯示美國經濟增長,美聯儲預計將逐步加息。
歐市盤前:普特雙雄首度正式會晤,非美貨幣再臨考驗

由於中美關係暫時平靜,主要貨幣周一在近期波動區間內徘徊。貿易摩擦和投資者等待世界兩大經濟體的關鍵數據,以確定全球經濟增長是否正在耗盡。

美元指數上周一度升至95.241,但中國方面最新貿易數據顯示,關稅威脅迄今尚未產生重大影響後,該指數迅速逆轉了漲勢。由於擔心中國出口商品受到美國嚴厲關稅的影響,人民幣兌美元匯率在離岸市場暴跌。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1691,漲幅0.05%。歐央行會議紀要此前重申德拉基的鴿派立場,而沒有暗示可能的加息時間。

由於此前有消息表示,歐洲央行貨幣政策委員會委員對央行何時作出首次加息有分歧,其中部分委員認為2019年7月或是加息的合理時間。

對此,紀要表示,歐洲央行將維持當前利率水平直至達成通脹目標;並表示,由於不確定性,歐洲央行將根據經濟數據來決定結束量化寬鬆的時間,目前將保持謹慎。

丹斯克銀行則表示,並不認為在2019年12月前歐銀會作出加息,並強調歐銀管委員或將開始對市場未來加大升息預期定價的情形作出評論以此來引導市場。
歐市盤前:普特雙雄首度正式會晤,非美貨幣再臨考驗

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3235,漲幅0.10%。美國總統特朗普暗示,如果英國成功脫離歐盟,美國將與英國就貿易“達成一個超級大的協議”。

歐元區本周的通脹數據以及英國首相梅正在與英國首相就英國脫歐進行的討論,將為她的政治生存而戰,將為這兩種貨幣定下基調。

周一,英國議員就英國脫歐後關稅製度的立法修正案進行投票。主要的歐洲懷疑論者將投票讚成修正案,這些修正案可能會反對並支持他們自己加強德國領導人默克爾退出計劃的提議。

盡管預計梅不會在修正案上被擊敗,但如果她所在政黨的成員投票讚成修改關稅法案,那麼可能會進一步破壞她的談判策略。
歐市盤前:普特雙雄首度正式會晤,非美貨幣再臨考驗

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7428,漲幅0.05%。在中國發布一係列數據後,澳元兌美元開始下跌,匯價早間曾觸及0.7436的高點。

雖然官方公布的GDP數據基本符合市場預期,但中國6月份工業產值同比增長6%,低於預期的6.5%。疲軟的工業生產被認為是澳元拋售的催化劑,而澳元通常被視為中國的代表。

另一方面,6月份零售額同比增長9%,超過了普遍預期的8.8%的增幅,盡管其對外匯市場的影響似乎有限。
歐市盤前:普特雙雄首度正式會晤,非美貨幣再臨考驗

★原油期貨方面:普特會料指引油價走向★


亞市盤中,美油現報70.52,跌幅0.69%。油價小幅走低,交易員們等待著美國總統特朗普和俄羅斯總統普京首次官方對話的結果。

特朗普一直在表達對油價上漲的不滿,並敦促歐佩克(OPEC)在本月早些時候降低油價。有報道稱,美國正考慮利用緊急原油供應來控製油價,這也被認為是油價的逆風。

據報道,特朗普政府正在考慮從美國6.66億桶戰略石油儲備中釋放石油,以穩定不斷上漲的汽油價格。

美國和中國之間持續存在的貿易擔憂仍然受到關注,因為交易員擔心這種發展可能威脅到全球需求。

與此同時,挪威和伊拉克的罷工行動造成的供應中斷周一有所緩解,而有關利比亞港口恢複出口活動的報道推低了油價。

由於擔心供應中斷,原油價格下跌。本周早些時候,利比亞國有石油生產商從一個主要油田重啟產量的消息引發了拋售。 
歐市盤前:普特雙雄首度正式會晤,非美貨幣再臨考驗

★貴金屬方面:地緣政治因素左右金價未來★


亞盤時段,現貨黃金現報1242.81,跌幅0.12%。金價上周五一度刷新去年12月12日的低點,後跌幅縮窄因美指衝高回落。

市場之前較為看重的美聯儲半年度貨幣政策報告,及兩位聯儲官員講話並未掀起太多波瀾,反而是特朗普關於英國脫歐以及英美貿易關係的重磅言論左右了歐係貨幣的V型反轉,間接利好金價。

展望未來,由於黃金未平倉空頭合約未減,疊加大宗商品的潛在需求減小導致總體貴金屬價格水位降低,金價下行風險未釋放完畢可能受到牽連。

料未來貿易戰升溫,同時歐洲脫歐亂局、美國11月中期大選及美聯儲與各國央行貨幣政策是否會持續背離,都會疊加影響金價。

不過日內,中歐領導人峰會以及普特會可能會使歐、美、中、俄關係更加微妙,考慮到技術上黃金的走強訊號,短空仍值得慎重考量。
歐市盤前:普特雙雄首度正式會晤,非美貨幣再臨考驗

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.670.010.01%
歐元美元1.16910.00060.05%
英鎊美元1.32350.00130.1%
美元日元112.500.120.11%
澳元美元0.74280.00040.05%


★滬深兩市雙雙小幅收跌★


上證指數周一收盤下跌0.61%,下跌17.14點,報2814.04點;
深證成指周一收盤下跌0.10%,下跌9.61點,報9317.36點;
滬深300股指周一收盤下跌0.59%,下跌20.60點,報3472.09點;
創業板指周一收盤下跌0.10%,下跌1.55點,報1616.91點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周一收盤下跌0.48%,報6238.40點;
日本股市因海洋日假期休日一日。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:00,美元指數報95.13。
周五(7月13日)晚間,全球市場將迎來美聯儲貨幣政策報告。近期美元表現強勢,若報告措辭較為鷹派,有助於推動美元進一步走強,而近期走勢艱難的黃金面臨繼續下跌的風險。

在北約峰會上連續炮轟盟友後,特朗普在接受英國媒體采訪時再度語出驚人,稱剛剛因脫歐問題而選擇辭職的英國外交大臣約翰遜“會是一位好首相”。該言論引發英鎊日內大跌逾60點,刷新7月3日來低位。
歐市盤前:美元百尺竿頭更進一步,FED政策報告今晚出爐

美國當前經濟狀況“良好”,但美國與其貿易夥伴之間的關稅衝突升級可能會對美國經濟造成負面影響。鮑威爾對不斷加劇的貿易緊張局勢表示擔憂,但並沒有降低到今年年底可能再次加息的預期。

美國國債收益率小幅上升,支撐了美元,並最終抑製了美聯儲任何有意義的加息舉措。克利夫蘭聯儲主席梅斯特則表示,美國經濟無疑可以應對今年再加息兩次。費城聯儲主席哈克則仍支持今年僅再加息一次,但他對今年再加息兩次持開放態度,前提是通脹進一步加速上行。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1628,跌幅0.38%,跌至一周低位。歐央行會議紀要此前重申德拉基的鴿派立場,而沒有暗示可能的加息時間。

歐元集團主席森特諾表示,援助計劃下對希臘貸款的最後一筆資金可能在8月發放。數據方面,德國6月CPI年率 為2.1%,符合預期。

歐洲央行將在保加利亞提起申請之後的一年內完成對其加入歐洲銀行業聯盟資格的審核。美國晚間將公布7月密歇根大學消費者信心指數,預計錄得98,2,美聯儲也將公布半年度貨幣政策報告。
歐市盤前:美元百尺竿頭更進一步,FED政策報告今晚出爐

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3127,跌幅0.60%,創十日以來新低。在北約峰會上連續炮轟盟友後,特朗普在接受英國媒體采訪時依舊“暢所欲言”。

在接受采訪時,特朗普再度語出驚人,稱剛剛因脫歐問題而選擇辭職的英國外交大臣鮑裏斯·約翰遜“會是一位好首相”。

特朗普在接受英國《太陽報》采訪時聲稱,英國任何的軟脫歐前景都可能會扼殺英國與美國未來的貿易協定。

特朗普雖然一直是英國脫歐的支持者,但他卻對英國首相當前奉行的、要求與歐盟繼續保持密切貿易和金融關係的“軟脫歐”政策十分不滿。
歐市盤前:美元百尺竿頭更進一步,FED政策報告今晚出爐

亞盤時段,美元兌日元現報112.78,漲幅0.21%。美元兌日元高位徘徊,一度創1月10日以來新高至112.76。

日本股市大漲支撐了美元兌日元,同時隔夜美國公布六月CPI數據,同比上漲2.9%,是自 2012 年 2 月以來的最大漲幅,也給美元提供支撐。

有分析人士指出,目前投資者開始將美元視為避險投資,並認為其在抵禦貿易波動中表現出色,這給美元提供了上漲動能。 同時,日本央行或將在7月30-31日會議上承認通脹在未來3年不能達到2%的目標。
歐市盤前:美元百尺竿頭更進一步,FED政策報告今晚出爐

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7385,跌幅0.31%。分析人士預計,澳大利亞經濟2018年和2019年的增長率為2.9%,2020年將放緩至2.6%。

短期內,增長將受到液化天然氣出口增加、公共部門投資強勁增長以及私人企業投資增長的推動,這將繼續推動礦業領域的轉移。與此相反,預計礦業投資將繼續下降——盡管速度在下降。

當前,消費者的前景仍然高度不確定。最近就業增長放緩可能導致工資增長放緩,最終導致消費者信心下降。近幾個月,遠期訂單也大幅減少。

預計澳大利亞央行將在2019年年中左右首次加息,但這仍高度依賴於數據。總體而言,風險在於澳洲聯儲可能會持續更長時間。
歐市盤前:美元百尺竿頭更進一步,FED政策報告今晚出爐

★原油期貨方面:貿易戰、利比亞石油回歸持續引發擔憂★


亞市盤中,美油現報70.11,跌幅0.20%。由於對中美關係的擔憂,周五油價下跌。貿易戰爭和利比亞石油重返市場繼續被認為是油價下跌的催化劑。
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中國和美國的貿易爭端也一直處於關注的焦點。美國財政部長史蒂芬·努欽周四表示,他和特朗普政府“可供”討論,但中國必須首先同意深化經濟改革。

另一方面,由於利比亞國家石油公司此前表示將重新開放四個石油港口,導致供應風險溢價下降,油價在大部分時間處於低位。

然而,國際能源署(IEA)提高了對全球原油供應短缺的預期,該機構警告稱,由於中東海灣國家和俄羅斯的原油產量上升,可能出現產能短缺,這有助於油價收複部分損失。

IEA表示,最近幾周一些國家的產量下滑,包括委內瑞拉、挪威、加拿大和利比亞。美國同時加強製裁OPEC成員國伊朗的口頭攻勢,也對油價上漲推波助瀾。 
歐市盤前:美元百尺竿頭更進一步,FED政策報告今晚出爐

★貴金屬方面:地緣政治風險左右金價走勢★


亞盤時段,現貨黃金現報1241.48,跌幅0.47%。美國內部貨幣政策分歧仍較大,低利率保持太久可能產生資產泡沫,而過快收緊資金流動性會給企業帶來融資成本負擔。

如果失去利率因素這一核心邏輯,金價的跌幅將被限製。對於投資的評價不是事後舊聞的回顧而是對未來預期的前瞻。

在英國公布脫歐白皮書後,歐盟還要對白皮書評估,預計並不會滿意。歐盟可能認為英國從單一市場獲益太多,而若給予太多便宜則會引得他國效仿,造成脫歐代價並不大的前車之鑒。

由於特朗普率先打響中美貿易戰的第一炮,破壞多年來全球多邊自由貿易架構,中國商務部言辭回擊。對於是否重啟貿易談判,中方表示磋商的前提是信用,目前尚未進一步談判解除。

如果兩大經濟體貿易衝突降溫,其實反而可能利好黃金,市場資金已經用腳投票表明由貿易戰引發的避險情緒並不能使黃金走強,反而使得資金湧入美元資產避險。
歐市盤前:美元百尺竿頭更進一步,FED政策報告今晚出爐

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.100.300.31%
歐元美元1.1635-0.0037-0.32%
英鎊美元1.3130-0.0076-0.58%
美元日元112.760.210.19%
澳元美元0.7390-0.0018-0.24%


★滬綜指本周累計漲3.1%終結連七周跌勢,創逾25個月最大單周漲幅★


上證綜指周五收盤下跌6.47點,跌幅0.23%,報2831.18點;
深證成指周五收盤上漲53.35點,漲幅0.58%,報9326.97點;
滬深300指數周五收盤上漲11.63點,漲幅0.33%,報3492.69點;
創業板指數周五收盤上漲3.83點,漲幅0.24%,報1618.46點;
澳大利亞S&P/ASX 200指數周五收盤上漲0.04%,報6271.10點;
日經225指數周五收盤上漲1.8%,報22597.35點;
日本東證股價指數周五收盤上漲1.2%,報1730.07點。
歐市盤前:美元百尺竿頭更進一步,FED政策報告今晚出爐

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:00,美元指數報95.13。
周四(7月12日)由於在全球不確定性以及經濟數據積極的背景下,引發美元全面上揚。如果晚上美國CPI表現強勁,可能會提升美聯儲年內再多次加息預期,從而推動美元進一步走高。
歐市盤前:美國CPI攜手歐銀紀要來襲,黃金“避險”名不符實

任何低於預期的結果若表明通脹將長期放緩,都可能導致潛在的鴿派立場,以及降息的風險。盡管如此,美元仍然是匯市的有力推動者。此外,北京時間19:30,歐洲央行將公布6月貨幣政策會議紀要。若措辭鷹派,有望推動歐元反彈。

國際能源署(IEA)日內將公布月報,原油多頭期待能從中尋獲推動油價反攻的線索。市場關注的焦點或再次集中在供應方面,上月的報告中首次估計2019年的石油需求。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1680,漲幅0.06%。中美貿易衝突再度升級,加上此前德國ZEW經濟景氣指數跌至2012年8月以來的最低水平,是打壓歐元的關鍵因素。

鑒於歐元區經濟數據表現強勁,重新審視了2019年9月加息的可能。歐元兌美元近期上行動能保持穩固,但當前走勢將主要取決於經濟數據表現,上行空間恐受限於美國CPI可能意外錄得亮眼增長。

日內將公布歐元區5月工業產出和歐央行貨幣政策會議的賬戶,此外歐洲央行將於晚間公布6月貨幣政策會議紀要,市場將探尋何時加息信號。
歐市盤前:美國CPI攜手歐銀紀要來襲,黃金“避險”名不符實

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3214,漲幅0.07%。美元廣泛走強和英國政府風雨飄搖令英鎊兌美元本周來大幅走低。

周四英國將公布脫歐策略白皮書,而此前包括英國脫歐大臣戴維斯和英國外長約翰遜在內的多位政治家辭職。該文件指向軟脫歐,尚需要歐盟批準,據悉該文件自上周末提交以來經曆了多次修改,但遠未達到保守黨的希望值。

市場目前不僅將關注歐盟的回應,也將關注英國首相特雷莎.梅的權力以及可能的非信任投票。脫歐的不確定性加上政治局勢日益趨緊,投資者們開始大量拋售英鎊。
歐市盤前:美國CPI攜手歐銀紀要來襲,黃金“避險”名不符實

亞盤時段,美元兌日元現報112.30,漲幅0.26%。受美元走強影響,匯價自2018年1月以來首次突破112一線。

此前,美國PPI數據創6年半來最大年增幅,帶動了美元的持續走強,同時由於海外資金流向日本推動日股上漲,一定程度上打壓了日元,使得美元兌日元出現了較大的拉升。

三個月期的美元兌日元的風險逆轉來到5月23日以來最高,上漲0.11至-0.7950,看跌期權較受青睞。美元兌日元風險逆轉的一個關鍵原因是市場對於美元較強走勢持觀望立場。
歐市盤前:美國CPI攜手歐銀紀要來襲,黃金“避險”名不符實

★原油期貨方面:油價亟待IEA月報回血★


亞市盤中,美油現報70.58,漲幅0.28%。國際能源署(IEA)日內將公布月報,原油多頭期待能從中尋獲推動油價反攻的線索。

美國總統特朗普近期一直在向盟友施壓,要求它們在11月前將伊朗產品進口降至零。印度的這一轉變推動了美國政府利用能源實現其政治目標的努力。

如果中國在最新一輪美國關稅中對美國的石油進口征稅,可能會抑製中國的購買,導致美油價格下跌。

因利比亞國家石油公司恢複對東部油港的控製權,且OPEC在6月原油產量錄得增長。油價淩晨短線跌幅擴大,美油暴跌逾5%,布油重挫近6%。

美國EIA數據此前顯示,原油庫存減少1263.30萬桶,遠超預期的減少448.9萬桶但仍無力扭轉油價頹勢。 
歐市盤前:美國CPI攜手歐銀紀要來襲,黃金“避險”名不符實

★貴金屬方面:黃金淪為避險界“恥辱”★


亞盤時段,現貨黃金現報1244.42,漲幅0.20%。金價疲軟的原因有多個,其中包括黃金的機會成本上升,美元走強,大範圍的去杠杆化以及實物黃金需求疲軟等。

考慮到美國關稅政策導致地緣政治局勢以及經濟緊張情緒升溫,全球股市以及大宗商品市場(原油除外)都遭受衝擊。因此,在避險情緒如此強力的情況下,金價仍未受到提振。

據世界黃金協會(WGC)公布的數據顯示,2018年第一季度,黃金需求量為973.5噸,這是自2008年來的最低水平。金幣以及ETFs需求的疲軟加上印度珠寶需求下滑12%是實物黃金需求下降的主要因素。

加拿大豐業銀行近日公布了其對黃金的月度報告,報告中指出黃金走軟因其相對於其它避險資產的機會成本更高,且實物黃金的需求疲軟,也進一步打壓金融市場對黃金的投資欲望。
歐市盤前:美國CPI攜手歐銀紀要來襲,黃金“避險”名不符實

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.69-0.05-0.05%
歐元美元1.16820.00080.07%
英鎊美元1.32130.00080.06%
美元日元112.250.240.21%
澳元美元0.73830.00170.23%


★滬深兩市放量反彈,創業板指漲逾3.3%★


上證綜指周四收盤上漲59.89點,漲幅2.16%,報2837.66點;
深證成指周四收盤上漲249.79點,漲幅2.77%,報9273.61點;
滬深300指數周四收盤上漲73.53點,漲幅2.16%,報3481.06點;
創業板指數周四收盤上漲51.62點,漲幅3.30%,報1614.63點;
澳大利亞S&P/ASX 200指數周四收盤上漲1.01%,報6278.40點;
日經225指數周四收盤上漲1.2%,報22187.96點;
日本東證股價指數周四收盤上漲0.5%,報1709.68點。
歐市盤前:美國CPI攜手歐銀紀要來襲,黃金“避險”名不符實

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:30,美元指數報94.66。
人們總是把黃金本輪的下跌單純歸結於美元的上漲導致計較成本上升,那照上述邏輯黃金和原油應該齊跌。但事實上從4月中旬起算美指上漲了約4.7%,美原油上漲超10%,現貨黃金下跌了7.4%,究竟是什麼原因造成同根不同命,本文將做詮釋。

大宗商品同根不同命,挖掘原油、黃金走勢南轅北轍背後的秘密

黃金


這是一個很有意思的資產,在考慮它的定價時我們可以從長期通脹、新興市場或各國央行的購入拋售、避險情緒、美國經濟數據(美元和金價負相關性)與銀等貴金屬的比價(大宗商品的聯係)等多個維度去考量,單一方面都不是決定性因素。

從引發避險情緒事件來說,最近發生的事情包含美國對各國貿易戰的升級,從鋼、鋁關稅到汽車關稅,再到對美國公布對華另外2000億美元關稅清單(可能在8月30日公眾谘詢後生效)。歐洲則是因移民、難民、財政問題帶來分裂危機疊加英國脫歐亂局致內部政要離職(周四7月12日留意脫歐白皮書),基本上這些看似都有助於風險偏好降低提升金價,但實際並非如此。

VIX恐慌指數一直處於低位,日元和瑞郎等融資性貨幣兌美元分別下跌3.2%和2%,市場資金用腳投票表示他們並不認同這一邏輯。

大宗商品同根不同命,挖掘原油、黃金走勢南轅北轍背後的秘密
(VIX恐慌指數幾無變動)

在美聯儲收緊貨幣政策,資金從新興市場大舉撤出之時,局面整個就變成了存量資金的博弈。

在流動性充裕的時候,企業能以低利率融資,投入新興市場的產業,這恰似一場賭博高風險蘊含高收益。可當過剩資金抽走後,當初發行的債券由於匯兌損益或是情緒因素或提高收益率或淪為垃圾債,疊加各國貿易壁壘的建設,物價高企挫殺商業信心,體現在亞太股市的連續重挫。(滬深三大指數又深跌2%,日韓)

這是一個連環反應,對全球經濟放緩的悲觀體現在大宗商品(鋅、鋁、銅、鐵、鎳)需求放緩,價格持續暴跌。而更糟糕的是,擺在各國央行面前隻有兩條路,要麼以阿根廷、巴西為首跟隨大幅加息保匯率,要麼放鬆錢根子扶持國內企業,無論哪一種方式從長期來看都難阻貨幣貶值風險。

一是政府宏觀的調控干預並不是市場底,二是貨幣政策的偏離導致資金逐利流向高收益、確定資產。那在這個時候,對黃金起到的是一個負面的作用,也就是最近一直提及的避險屬性失靈。

長期通脹不容樂觀、全球最大ETF基金頻繁逆勢趁反彈減持降至800噸之下、部分央行拋售黃金外儲保匯或者填補損失、避險資產的汰強留弱技術上無人敢去率先抄底下跌趨勢的品種,這些因素疊加起來就是金價難以走強的核心邏輯。

轉機在哪裏:


☆一、美朝關係☆

雖然特金會後未掀較大波瀾,不過兩國關於是分階段還是“完全、不可逆、可驗證”一步到位棄核還存本質分歧,朝鮮地緣局勢可能使得兩國關係緊張,這才是能夠真正帶動金價上漲的因素。

☆二、北約峰會,特朗普和默克爾針鋒相對☆

2017年美國軍事支出占北約的70%,而28個成員國僅有5國軍費支出達標占GDP2%,德國僅有1%。另外,歐盟對美國還存在1510億美元巨大貿易順差,所以很難不令人遐想特朗普可能對俄羅斯釋放善意,包括這也可以爭取到7月16日普特會談判籌碼。

如果美國調整軍力部署或者退出北約,基本就是名存實亡,而法國方面還高喊歐洲獨立論調,他提議包含英、德、法、比利時等9國簽訂意向書,以在歐洲建立軍隊處理任何可能威脅歐洲安全的情況,包含自然災害、危機干預、撤離僑民。跨大西洋軍事聯盟一旦瓦解就會增加戰亂風險,可能會利好金價,現在問題在於特朗普的態度近是威脅其多繳費還是真的有意退出。

原油


我們可以將5月末至今原油價格走勢劃分為3個階段,具體如下圖。

大宗商品同根不同命,挖掘原油、黃金走勢南轅北轍背後的秘密
(美原油日線圖)

在5月末美原油最高從72.8下挫至63.59跌幅達14%(技術上任意品種高位下跌20%就是熊市開啟),隻差一步就可能跌穿上行通道。市場本指望OPEC會議能夠給予明確的增產時間和數額以打消原油供給不足的顧慮,但實際上當時OPEC公報草案並未給出明確增產數字,僅提及重返100%減產執行率。

市場根據計算得出OPEC協議實質上的增產規模為70-80萬桶/日,字面上的增產規模是100萬桶/日,增產完全不及預期推動了油價的高企。

然後第二階段是美國二疊紀增產勢頭停滯因運輸問題、利比亞海運遭恐襲、委內瑞拉產油持續萎縮多奉獻因素爆發,另外美國敦促盟友11月4日前將伊朗240萬桶/日出口控製到0,而包括歐盟、印度、韓國紛紛避讓這一風險這造成了第二階段的暴漲。

最近9個交易日的橫盤,一來是技術上面臨上行通道壓力,基本面上伊朗總統魯哈尼奔赴歐洲挽回核協議並暗示威脅如果伊朗石油出口的經濟命脈中斷,將封鎖全球三分之一石油運輸的霍爾木茲海峽。

然後美國方面,特朗普態度似乎有所軟化,可能是考慮到高油價會威脅到其中期選舉,他正在考慮豁免11個國家繼續購買伊朗石油。

最後,沙特方面向美國趨軟下調了8月亞洲和歐洲大部分等級原油現貨價格,這抑製了原油漲勢。沙特目前維持在1070萬桶/日的生產,不過要將限製的200萬桶/日利用起來並非一朝一夕。盡管昨日API原油庫存繼續大降且挪威海上石油和天然氣鑽井平台工人罷工,不過利比亞國家石油公司重獲東部油港控製權暫時抑製了油價的上漲。

短線需關注EIA、OPEC、IEA月度原油報告,疊加EIA原油庫存數據以及加拿大央行或加息導致加元對油價的間接影響,可能使得油價高位橫盤後選擇方向,投資者需留意。技術上看,筆者傾向於短空長多。

7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

周三(7月11日)美元指數震蕩上行,風險資產受挫,美股收盤後道指期貨、納指期貨跌幅分別擴大至0.9%、0.7%,日韓股市均大幅低開0.7%。全球避險情緒升溫,避險資產走勢出現分化日元走強、黃金跳水5美元。據彭博引援,特朗普試圖推進再向2000億美元商品加征關稅計劃,發布了目標產品清單。原油市場,據美國能源信息管理局預計,2019年美原油產量將達到1180萬桶/日,同時伊朗揚言要賣更多石油堅決保護銀行運營疊加美元走強使得美原油跟隨大宗商品跳水。

7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
 
☆7月11日金融市場熱點:☆
 
1、加拿大央行公布7月利率決議,並發表貨幣政策聲明;(預計加息概率大)
2、英國央行行長卡尼講話主題關於全球金融危機;
3、EIA公布月度短期能源展望報告、OPEC公布月度原油市場報告、API、EIA原油庫存數據;
4、歐洲央行官員講話、歐洲央行管委會議;
5、特朗普參與北約峰會為期兩天(7月11日至12日);
6、美國貿易衝突持續升級,包括瑞典第8個國家向WTO提起申訴、美方昨晚公布了對2000億美元中國輸美產品征收10%關稅的建議產品清單;
7、美國PPI、批發庫存數據。

注1:市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。
 
注2:本策略偏向技術面分析,基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章;任何時候行情都會有多種變數,本策略主要是描述概率相對較大的情況。
 
☆7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析☆
 
1、美元指數
 
解析:美元指數早盤一路震蕩上行數10點,主流非美貨幣普跌(日元略好些),新興市場大多貨幣貶值也助推了其漲勢。據彭博引援特朗普欲推進2000億美元商品加征關稅計劃,發布了目標產品清單。根據美國貿易代表聲明,關稅可能在8月30日公眾谘詢後生效,中美兩大經濟體的對抗升級,引起了市場對全球經濟的擔憂。美股收盤後,道指和納指期貨盤後大跌,風險偏好的下降利空股票等風險資產,早盤亞洲股市全線大幅低開。因為貿易戰沒有贏家,美國經濟亦會遭受重創,所以美指在昨日北京時間20:00後有一波下殺。不過由於美國稅改紅利和擴張財政刺激政策影響,反可能使其暫時免疫全球金融風暴。另外,美國對他國長期的貿易逆差可能使得其短線在互征關稅時受益疊加新興市場資金的加速回流購買美元,料4月中旬至5月末那波酣暢淋漓的升勢隨時展開,投資者需警惕美元上行風險。

日線級別:震蕩企穩上行,昨日雖衝高回落K線上錄得長下影線,且收盤價最終低於5日均線,但今天日線級別有望收出三連陽,且以早盤94.22價位來算已經確認站上5日均線(94.15)位置,收盤若能保持則是自6月29日下跌以來近9個交易日首次,另外也暫時突破了下降趨勢線的壓製,需等待收盤確認多頭是否重新掌控節奏。現多方發起反擊,日內多空分水嶺在94.2為7月6日實體陰線一半位置,陽線若吞沒後日線看至93.38至93.48一帶恰巧10日均線也在93.46。由於10日均線仍拐頭向下需等待均線粘合才能開啟爆發性上漲,再往上看阻力位93.74 對應左側K線低點壓力。

指標上,KDJ低位30附近準備金叉(記住還未確認回調結束),MACD綠柱在縮小(還未金叉)有重新走強的苗頭。下方支撐93.98,若跌漏則可能回撤93.4強支撐位,為6月初下殺搭起的平台低點。 
 
7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
美元指數日線圖,綠色代表阻力,黃色代表支撐)
 
4小時級別:在6月28日下跌後首次突破下降壓力線,目前仍延上升趨勢線向上走勢完好,且布林線出現了明顯的收口和拐頭跡象,暗示跌勢暫告一段落。KDJ循環指標死叉顯示短期調整,隻要穩守布林線中軌94.19位置以盤代跌可能隨時挑戰94.63上軌位置。
 
7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
美元指數4小時圖)
 
阻力:94.20;94.48;94.63;95.00;95.35;
支撐:94.02;93.71;93.40;93.17;93.05;

結論:短線多方掌握節奏,不過仍需時間上攻,耐心等待KDJ日線金叉、MACD翻紅柱及收盤價站上5日均線三個走強訊號。
 
2、現貨黃金
 
解析現貨黃金昨日再度出現V型反轉,不過早盤卻遭遇了一波6美元的跳水。盡管貿易戰引發的恐慌情緒高企,短線對金價利好,但資金汰強留弱用腳投票選擇美元作為避險資產。其實市場上可以分為兩類資產,美元和幾乎其它大多股市、匯市、大宗商品(原油受政治和黑天鵝事件影響供求關係除外),兩者就像天平兩端,隻可取一邊走強。

貿易戰引發對企業盈利能力擔憂,而美聯儲加息也推動了美元的吸引力卻使得由美國傳導效應下各國融資環境惡化,反應在股價上暴跌此為其一。而各國如果逆美聯儲釋放流動性穩國內經濟,則貨幣貶值,匯市因經濟受損(美國因減稅和擴張財政暫時免疫)和貨幣政策背離雙殺此為二。

其三,對全球經濟增長擔憂又帶動了大宗商品需求的放緩,但原油要另當別論,無論是挪威罷工、利比亞海運受阻、伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽,這些局部小點危機頻繁爆發,可能使其開展獨立行情。

最後當風險來臨時,新興國家往往會選擇拋售黃金來填補資金空缺,這也是黃金最近一反常態喪失避險屬性的原因,筆者也提過6月中旬以後人民幣和金價相關性達到0.9。

日線級別:偏空,黃金本輪筆者始終定義為反彈,是針對1309跌至1238的技術修正,爭議在高度有多高時間有多長,在不跌漏1255下本有望衝擊半分位1273布林線中軌位置。目前已經跌破筆者所畫的上升趨勢線,若不能有效收回則看1247這一重要點位,為7月2日和3日母子孕線的一半位置,跌破則意味著1238平台恐失守,黃金將繼續找尋市場底。
 
指標上,KDJ可能在50以下重新結死叉,MACD處於零軸下方的金叉翻紅,都致使下跌趨勢的弱反彈。注意圖中的下降通道,有兩部份粉色通道斜率陡峭,紅色為較大運行通道也較為精準,目前通道下沿在1234注意會隨時間推移向下。屆時可能有支撐,但做多仍需謹慎,本人信奉趨勢交易,策略上寧可逢高空之。 
 
7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
現貨黃金日線圖)
 
4小時級別:這就看的更加清楚了,布林線下軌已經出現開口並拐頭向下的跡象 ,MACD綠柱不斷放大的同時進入零軸下方,出現倒鴨嘴的走勢,意為加速下跌信號。KDJ循環指標並未如願在30附近金叉向上,很明顯出現低位鈍化超賣跡象,預計本交易日就可能考驗1247的支撐,如果跌漏考慮粉色通道線上沿的支撐大概在1236附近。
 
7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
 (現貨黃金4小時圖)
 
阻力:1255.50;1260.65;1265.33;1272.69;1278.29
支撐:1247.41;1237.98;1234.93;1225.64;1215.19
 
結論:黃金偏空格局基本成型,投資者需謹防下行風險,1247跌破則大概率會創新低。

3、現貨白銀
 
日線級別:由於跌破16.075五日均線,本輪若反彈可能止步於0.764位置16.2,如果連中軌都摸不到,市場底可能遠未觸及。短線看15.92-15.95支撐,為此前6個交易日下影線位置,一旦跌破,MACD指標就會零軸下方倒鴨嘴,KD也會死叉15.77大概率會被破。

白銀和黃金走勢關係緊密,市場調侃金銀比70-80,一般銀價都有滯後性,包括4月敘利亞導彈事件,白銀是最後再漲的。如果金價難有起色、銀價也難看好,疊加大宗商品普跌和工業需求放緩,後市操作逢高空為宜。
 
7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
現貨白銀日線圖)
 
阻力:16.05;16.20;16.36;16.54;16.72
支撐:15.92;15.77;15.62;15.19;14.86
 
結論:短線弱反彈格局可能結束,注意新一輪下行風險

4、美國原油:
 
解析:亞市早盤美原油出現近0.8美元的跳水和多個因素有關,首先是美元指數的上漲提高其計價成本。其次,特朗普軟化伊朗石油出口態度,可能允許日本等國進口,而伊朗總統魯哈尼宣稱已經采取措施盡可能多售賣原油包括保護當地銀行業運營。筆者昨日提及11月4日前將伊朗原油240萬桶/日出口降至0,即使沙特動用全部閑置產能也不足已彌補。

縱使魯哈尼7月初爭取西歐、中國等國支持挽回核協議,但是美國銀行支付體係十分棘手,體現在歐洲大型企業幾乎沒有肯冒著被製裁風險繼續買伊朗原油。在今日起北約峰會上,歐美還會針對包括伊朗核問題、難民問題、北約軍費支出產生激辯,如果特朗普態度強硬,仍有可能引發原油上漲。

日線級別:走勢中性,中性是因為收盤價始終在73.48和74.58價差1美元區間窄幅波動,盤中下影線轉瞬跌破不作為評判依據。 從6月22日OPEC會議後並未跌破上升趨勢線,且開啟的上漲行情直接打到上軌做高位橫盤,都顯示多方上攻意願強烈。不過短線重心整體下移,目前處於三角形收斂末端,在EIA、OPEC原油月報及API、EIA數據轟炸後有望方向選擇。

下方0.236(針對63.59至75.27的修正)位置72.55,也是7月5日、6日下影響位置為第一支撐,再往下分別是70.85的0.382位置對應20天均線和69.47半分位位置對應布林線中軌。
 
向上的阻力74.53,9個交易日橫盤上影響多次擊穿,不過實體K線收盤從未站上區間上方,若收盤穩於該價位之上破75.27指日可待。指標上MACD紅柱縮小但並未死叉,趨勢中性,KD循環指標4個交易日前就死叉,不過以橫代跌意味著多方較強勢。

7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美原油日線圖)
 
周線圖:之所以用周線看因為,日線級別看不到壓力位,美油已經進入“無人區”上方的壓力隻能依靠左側大形態參考。左側14年出現的下跌當中沒有換手屬空跌,這代表上漲時壓力也不大,筆者給出78.45、82.54、85.46、89.59這四個壓力位做參考。

趨勢上,上行態勢完好,不破新低屢創新高,不過目前打到上行通道上沿,策略上以逢低做多為主,均線都呈現多頭排列發散,強支撐在71.1五周均線位置,不失守該點位下調皆是買點。

7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美原油周線圖)

阻力:74.24;75.27;78.45;82.45;85.46
支撐:72.42;70.70;69.32;67.93;67.02

結論:日線注意上升通道上沿和布林線上軌雙支撐,以5日均線衡量多空強弱,短線或承壓回調,中期上漲格局不變,逢關鍵支撐分批多單進入。

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:本策略偏向短線和日內交易,對於隔夜未觸及盈利目標的單子,投資者若有把握,則繼續持有,止盈止損微調或不變;若沒有把握,則直接平倉觀望。喜歡和尚策略的讀者可以在評論區點讚,也可以提一些建議,小編會綜合參考,因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

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