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荷蘭拉博銀行:美元兌日元2015年春季或將走高至107

7月1日訊——荷蘭拉博銀行(Rabobank)外匯策略師Jane Foley稱,未來數月美元兌日元或將走高至107.00。

Jane Foley表示,由於決策者在過去的幾個月的樂觀基調,日本央行(BOJ)在6月15日政策會議上宣布進一步刺激措施的可能性減少。

Jane Foley指出,在6月初期美元兌日元走高至102.80區域後匯價有所走低,上周匯價更是跌破200日均線,暗示有可能進一步走低。

Jane Foley強調:“雖然美元兌日元近期可能走向更低水平,但我們仍維持中期看漲觀點。日本央行暫時無法結束QE,相比而言,預計今年年底美聯儲(FED)QE可能接近尾聲,這表明日本央行政策或更為極端,預計美元兌日元2015春季將走高至107水平。”

北京時間20:22,美元兌日元報101.52/54。

Fed官員鷹派言論難掃經濟隱憂,美元反彈乏術

6月27日訊——美元指數周四(6月26日)紐約時段盤初在美聯儲官員意外透露出的強硬政策立場影響下一度走強,但此後即快速回落,最終,美元指數在周四紐約時段下午盤起即徘徊在80.20一線,總體交投水平仍然清淡,因投資者當當前的消息面背景下仍然選擇了以觀望為主的交投姿態。

當天稍早,美聯儲兩位官員再度就政策前景狀況現身說法。而其措辭卻意外偏向鷹派,強調美聯儲在明年上半年就可能加息,這使得投資者感到措手不及,美元指數也一度走強,而歐美股市則一同受到打壓。之前,美國周三(6月25日)剛剛發布的一季度GDP同比增幅終值為驚人的負2.9%,這使得許多觀察者普遍預計美聯儲可能因此放緩緊縮力度,但從官員言論來看卻並不見得一定如此。

聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周四(稱,美國的通脹正在出現扭轉,2015年通脹可能美聯儲(FED)長期通脹目標,即接近但不觸及2%的水平,而這一狀況可能引發美聯儲對利率進行討論。

布拉德對就業市場的改善表示滿意,表明自推出QE3以來,美國就業市場已經加速發展。他預期今年後期失業率將降至6%以下。他認為,美國通脹正在回升,美聯儲要比許多人所預期的更接近其目標。他表示,通脹在今年晚些時候很容易達到高點,甚至觸及2%。聖路易斯聯儲預計2015年底通脹將達到2.4%。

布拉德重申,他相信到2015年第一季度末升息會是合適的。他還指出,利率將在未來7-10年達到4-4.5%,回歸正常水平。對於第一季度國內生產總值(GDP)萎縮2.9%,布拉德表示,這有點失常,但他卻強調,第一季度GDP數據似乎與其他數據並不一致。因此,他預計預計今年下半年經濟增速將在3.5-4.0%之間,而接下來四個季度經濟增速將到達3%。

布拉德同時認為,,隨著美國信貸市場狀況回歸正常,考慮到儲蓄者所承受的負擔,維持近零的利率政策變得越來越困難。布拉德還表示,他傾向於美聯儲在10月份結束購債。

同日,裏奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)在被問及有關升息的問題時也表示稱,雖然他本人仍支持將基準利率維持在近零水平,但卻也有理由預其美聯儲會在明年升息。但他認為,低利率可能在應對長期失業問題方面的助益不大。

他援引裏奇蒙德聯儲經濟學家的研究稱,長期失業率異常大幅走高,暗示這是由本身不太可能擺脫失業的無業人員的數量增加所致。從裏奇蒙德聯儲所轄區域雇主們得到的證據表明,他們無法找到擁有必要技能的工人,盡管存在大量失業人員。此外,過去五年經濟結構的變化使得貨幣政策愈發難以抵消這種影響。

萊克同時表示,美聯儲(Fed)逆回購協議政策應該隻是作為臨時解決方案,而不應成為長期策略的一部分。而他也預計,美國今年下半年經濟增速將在2.25-2.5%之間。

雖然上述兩位美聯儲官員在講話中確實透露了一些寬鬆預期,並令市場出現了暫時性的波動,但這和此前美國方面發布的低迷的一季度GDP數據一樣,都屬於投資者早有所意料的狀況,因此雖然市場在周四紐約時段早盤的走勢方向與周三相反,但是發展趨勢都如出一轍,在投資者消化了消息的短暫影響,並且世界杯賽事時段隨之開始之後,市場就恢複了平靜的節奏。

業內機構Sage資產策略公司負責調研及投資策略事物的副總裁Anthony Parish周四(6月26日)指出,事實上,美聯儲上調利率的時間至少從目前來看遠未成熟,因此市場投資者無需對此過於擔憂。該機構指出,當前的美國製造業、通脹率、失業率、消費信心、新屋開工以及GDP增速等狀況都差於過去四個利率周期中首度開始加息時的水平。

德意誌銀行(Deutsche Bank)的Joseph LaVorgna則用第一季度非農經濟產出萎縮3.7%(第一季度GDP萎縮3.9%),以及不變的員工工作時數和補償金,計算出第一季度的生產率下滑5.8%,同時單位勞動力成本飆升8%左右。

LaVorgna因而指出,伴隨著經濟反彈,失業率將創出新的周期低點,而單位勞動力成本——衡量服務業通脹的良好指標——可能會走高。如果這種發展趨勢持續下去,將會引發美聯儲的擔憂。因此,美聯儲的升息預期在相當長時間內仍然停留在紙面上。這使得投資者情緒仍將傾向謹慎

而事實上,業內觀察人士對於美歐經濟前景目前仍持觀望態度,並靜待美聯儲在下半年結束量化寬鬆措施,這可能意味著 如果此後沒有更加勁爆的地緣局勢類突發消息影響,匯市乃至其他金融市場在今年整個夏季都會維持平淡乏味的格局。盤整蓄勢走勢的延續時間或比各界此前預算想的延續得更久。

同時,地緣局勢方面的憂慮在眼下進一步消退。烏克蘭政府與反政府武裝將在周五停火協議到期之際展開進一倫談判,這料使該國局勢在短期內繼續保持穩定,而與此同時,伊拉克方面也再度強調,該國南部的原油主產區安全局勢仍然穩定,上述狀況使得市場避險情緒進一步消退。

不過,此後可能對市場造成衝擊的消息可能仍來自美國內政問題。繼此前遭受了來自共和黨方面的動議之後,美國最高法院6月26日削減了白宮在未經參議院批準的情況下暫時填補政府高級職位的權力,給予總統奧巴馬一擊,令其近來在面臨錯綜複雜的內政外交事物時變得更加焦頭爛額,這也會對美元走勢預期造成潛在的打壓。

美國GDP終值大幅下修,美元全線潰退

6月25日訊——周三(6月25日)歐市盤中,美國公布第一季度實際GDP終值年化季率下降2.9%,預期下降1.7%,初值下降1.0%。由於數據被大幅下修,因此美元指數出現了明顯的跌勢,刷新4個交易日低點80.10。

同時公布的美國5月耐用品訂單月率下降1.0%,預期持平,前值增長0.8%。美國數據走軟意味著美聯儲在短期收緊貨幣政策的概率大大降低,年內降息可能性同樣大減,美元快速走低顯得水到渠成。數據後,歐元兌美元刷新多個交易日高點至1.3650,英鎊兌美元反彈逼近1.70關口,美元兌瑞郎測試0.8900一線,同時美國股指期貨回落;現貨黃金價格刷新日高至1320.69美元/盎司;現貨白銀價格刷新日高至21.03美元/盎司。

美元指數在80.10的爭奪異常關鍵,若多頭無法企穩該水平的話,後市料將明顯擴大跌勢。空頭初步目標指向80.00整數關口,隨後是79.70,多頭收複80.40則將暗示回調結束。

北京時間20:37,美元指數報80.10/12。

美聯儲決議餘威不減,美元再跌黃金暴漲

6月20日訊——盡管美聯儲6月利率決議已經在當地時間周三落下帷幕,但其帶給市場的衝擊,顯然還沒有在短時間內消散。周四(6月20日)在美聯儲利率決議後,市場經過多番咀嚼後進一步懷疑美聯儲加息的決心,美元表現疲軟,非美貨幣則走高,現貨黃金價格更是暴漲逾3%,來到2個多月高點1321美元/盎司。

美聯儲決議餘威不減,或許並不會太出乎投資者的意料。作為每年年中的季度性貨幣政策會議,美聯儲6月決議往往會對下半年乃至次一年的貨幣政策走向影響深遠。而此次偏軟的美聯儲決議鴿派基調,也與市場此前更偏鷹派的預期不符,市場顯然需要一段時間來消化咀嚼。

日內市場又將來到本周最後一個交易日,基本面數據將相對平淡。而取而代之的是,投資者可能仍將會把更多目光聚焦到地緣局勢之上。周四美國總統奧巴馬宣布援助伊拉克安全部隊的一攬子方案,決定增派300名軍事顧問赴伊,但並未理會伊拉克政府的請求,堅持不發動空襲,不向伊拉克出兵。奧巴馬的這番表態或預示美軍在短時間內很難對伊拉克反對武裝反對武力打擊,而伊拉克局勢的命運如何,暫時仍需伊拉克政府軍獨立面對。

美聯儲決議餘威不減,市場再三咀嚼美聯儲鴿派信號
美聯儲周三決議的鴿派基調,繼續在周四衝擊著全球金融市場。美元指數隔夜跌至三周低點80.147,歐元兌美元一度升至10日高位,而英鎊兌美元觸及五年半高位,不過紐約時段中美國公債收益率攀升,扶助美元從低點略有反彈。

此外,黃金市場也在紐約時段迎來“開盤紅”,近5億美元多單推動COMEX金價短線跳升。國際現貨金價周四(6月19日)上漲至每盎司1310美元以上,急升近3%。美元匯價因美聯儲政策趨向寬鬆的前景而顯著走低,令投資者回補空頭倉位。而國際地緣政治局勢再度趨緊的狀況也提振了黃金的避險買需。

美聯儲在昨天貨幣政策會議上稱絕大部分委員認為應該在明年加息,但是同時美聯儲也下調了今年美國經濟增長預期。美聯儲主席耶倫在會後的新聞發布會上表示在相當長一段時間內美聯儲依然會維持低利率水平,並且美聯儲會維持龐大的資產負債表。由於今年美國經濟增速低於此前預期,美聯儲是否會在明年中期加息令人懷疑,美元在耶倫講話後迅速下跌。

不少分析師表示,由於市場對於美聯儲是否會加息以及何時加息的預期有所轉變,短期內美元指數或將繼續承壓,非美貨幣繼續強勢的可能性較大。

BK Asset Management匯市策略部門董事總經理Kathy Lien表示,“隻要美聯儲在收緊政策上仍處於被動,在這樣的環境中,美元將繼續下滑”。
美联储决议余威不减,美元再跌黄金暴涨

歐元兌美元周四走高,成功站上1.36關口。盡管歐洲央行6月初的寬鬆舉措一度打壓歐元,但目前市場對歐元的看法似乎也已有所改變。

有交易員表示,有時候考慮短期市場波動時,專注於當前或者新的環境狀況而不是整體畫面會更好。換言之,有時候某一資產看起來唯一合理的結果是下跌時將會上漲。一個很好的例子就是歐元兌美元,正夾在歐洲央行和美聯儲的偏軟立場中。但美聯儲的偏軟在我們的腦海中占據更重要的位置,所以其影響更加顯著。

而與歐元相比,同為歐係貨幣的英鎊,近期兌美元的走高則更顯得理直氣壯。FOMC聲明顯示即使失業率大幅下降,通脹也有所上升,但並無加息的迫切需求。相反,英國央行越來越積極地談到加息。在此之前,行長卡尼表示可能較市場預期更早加息。

周末伊拉克局勢再成焦點,奧巴馬宣布伊拉克軍援方案
日內市場又將來到本周最後一個交易日,基本面數據將相對平淡。不過,伊拉克局勢仍可能成為市場關注的焦點。

美國總統奧巴馬19日宣布援助伊拉克安全部隊的一攬子方案,決定增派300名軍事顧問赴伊,但並未理會伊拉克政府的請求,堅持不發動空襲,不向伊拉克出兵。

奧巴馬在與國家安全小組舉行會議後表示,若有必要,他準備晚些時候采取“定向”軍事行動,美國對伊拉克暴動武裝分子發動空中打擊的前景因此延後,但仍有可能發生。不過奧巴馬明確表示,美國軍隊不會重返伊拉克作戰。

奧巴馬呼籲伊拉克總理馬利基(al-Maliki)采取緊急措施,彌合國內的教派分歧,一些美國官員稱,伊拉克在這方面很失敗,這也成被遜尼派反叛組織利用為尋釁滋事的理由。奧巴馬稱,“我們沒有能力單靠向伊派駐萬人軍隊,並承諾進行從來都是勞民傷財的行動來解決問題,最後這個問題還得要靠伊拉克人自己解決。”

盡管奧巴馬宣布了針對伊拉克危機的重要應對舉措,但伊拉克局勢目前似乎愈發顯得遠水解不了近渴。

周四伊拉克首都巴格達以北200公裏的提克裏特市附近的Baiji煉油廠已經變為戰場。效忠什葉派政府的軍隊擊退了自稱伊拉克和黎凡特伊斯蘭國(ISIL)叛軍及其盟友的進攻。此前一天,叛軍攻占煉廠,威脅到全國的能源供應。

新華社文章評論稱,局勢發展至今,奧巴馬“按兵不動”之意越發明顯。此前奧巴馬已經明示,美國不會簡單地卷入軍事行動,擔心屆時美國付出巨大代價平息叛亂,一旦結束軍事行動,伊拉克又會重蹈覆轍陷入內亂。

對於投資者而言,在隔夜奧巴馬講話之後,美軍短期內空襲抑或出兵的可能性均有削弱,但這並不意味著伊拉克局勢將趨於緩和。伊拉克政府軍單靠自身力量欲剿滅叛亂難度極大。而一旦未來戰事天平進一步向遜尼派極端分子傾斜,更多土地和煉油廠被攻占,勢必將進一步衝擊原油乃至整個金融市場,而屆時,奧巴馬或許也無法再像現在般坐視不理。

美國初請失業金數據改善,美元指數脫離日內低點

6月19日訊——周四(6月19日)歐市盤中,美國公布6月14日當周初請失業金人數為31.2萬,預期31.4萬;略好於預期的表現幫助美元指數小幅反彈,脫離日內低點。由於美聯儲對於就業數據重視程度有限,因此市場並未出現行情。

隔夜的美聯儲會議顯示聯儲認為今年底之前美國失業率將降至6.0%-6.1%,2015年降至5.4%-5.7%,2016年降至5.1%-5.5%。這其實是向下修正了3月的預測,意味著在美聯儲看來美國經濟不像之前認為得那麼蕭條。但是美聯儲此前已經將失業率即就業狀況和貨幣政策脫離,因此日內數據並無法明顯提振美元。

美元指數下方重要支撐出現在80.10附近,反彈阻力則見於80.30/40。在經曆了昨天的行情之後,目前的市場波動率或導致美元再次陷入緩慢運行。

北京時間20:43,美元指數報80.26/28。

耶倫無意加息,美元指數技術走壞

6月19日訊——周四(6月19日)歐市盤中,美元指數弱勢整理於80.20下方,匯價受到隔夜鴿派美聯儲表態而走軟。在跌破了重要的200日均線80.30一線後,市場的技術形態出現了破敗跡象,若無法快速收回的話,美元或面臨深度回調。

多頭望穿秋水,美聯儲對加息三緘其口

美聯儲周四淩晨結束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將量化寬鬆(QE)政策再次縮減100億美元,至每月350億美元的規模。美聯儲將每個月購買150億美元抵押貸款支持證券(MBS)以及200億美元國債。此外,由於一季度經濟萎縮,官員不得不下調今年經濟預期。官員眼下預計今年經濟增速為2.2%,較3月份接近3%的增速預期大幅下降。官員們表示,長期而言美國經濟增速可能低至2.1%,這是近些年一係列向下修正中最新的一個。這種較為悲觀的長期增長前景可能有助於解釋為何美聯儲會做出3.75%這樣一個較低的長期利率預測。

隨後的耶倫登場亮相,同樣未流露出任何加息欲望。在解答有關加息節點的話題時,耶倫表示,如果經濟增長高於預期,可能很快升息;但是如果經濟不及預期,可能保持寬鬆貨幣政策更長時間。這其實賦予了市場任何可能,也等於什麼也沒說,繼續讓經濟數據來給出市場答案。

此外,美聯儲主席耶倫對於近期CPI走高的態度僅僅是輕描淡寫的一句“噪音”解釋。因此從此來看,短期美聯儲內部鴿派已經占據了主動性。在這種預期幫助下,美元指數的跌勢從周四淩晨一直延續到周四歐洲時段。

在缺乏明確的加息預期和經濟數據有喜有憂的背景之下,美元中期的基本面支持似乎已經有了減弱的跡象。如果未來一段時間內無法見到更穩強勁的複蘇跡象的話,美聯儲加息之路料將漫漫。在2015年之前,市場恐不會有任何奢望。

法國巴黎銀行(BNPP)周四(6月19日)在致客戶的一份報告中表示,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在決議聲明及隨後的耶倫(Janet Yellen)發布會上保持相當平衡的論調(鷹鴿均衡),耶倫在發布會上對任何可能撼動市場的話語保持謹慎,稱美聯儲(Fed)貨幣政策將依賴於經濟數據表現而非機械製定。報告稱,美聯儲繼續用“高企”描述失業率,對當前通脹回升隻字不提。

美元多頭失守200日均線,反彈面臨終結風險

對於外匯市場來說,基本面是一個因素,但是技術面同樣是不可忽視的重要一環。在隔夜美聯儲決議之後,美元指數在圖形上的表現也令人失望。由於多頭未能堅守住重要的中期分水嶺200日均線支撐80.28,因此自5月初ECB降息以來的美元反彈格局可能就此面臨破敗終結的風險。

美元指數在5月末收盤站上200日均線之後,一直持穩於該水平上方,但是遲遲無法突破81.02阻力顯示出市場逢高拋售意願同樣強烈。
耶伦无意加息,美元指数技术走坏
從過往美元的表現來看,匯價處於200日均線上方還是下方一直是明確市場多空格局的重要指標。在2013年9月跌破MA200之後,美元指數直到5月收複均線,期間匯價一直牢牢被壓製在均線阻力下方。而5月末升破之後現在重新跌破則意味著空頭可能卷土重來。

目前對於多頭而言,還有最後一道支撐可以依賴。80.10作為前期突破口和50日均線,短期還是存在十分牢靠的買盤,預計空頭第一次嚐試很難突破。但是多頭需要收複80.30/40一線才能宣告調整結束並展開新的漲勢。

美聯儲決議亮點解讀:美元跌的並不冤

6月19日訊——如果說,隔夜世界杯衛冕冠軍西班牙隊小組賽早早提前出局,爆出一大冷門的話,那麼對於金融市場而言,周三美聯儲決議的結果也多多少少令投資者感到意外。在二季度經濟回暖的背景下,美聯儲卻並未在6月決議中體現出市場此前預期更為強硬的一面。而相對溫和的措辭,也令美元在周三承壓下行。

美聯儲在6月份貨幣政策會議上維持0—0.25%基準利率不變,並且繼續削減債券購買規模,由450億美元減少至350億美元。美聯儲的措施基本符合市場預期。但與此同時,美聯儲下調了美國2014年經濟增長預期,點陣圖中的長期聯邦基金利率預期中值則從4%降至3.75%,這些細微的信號並沒有能令投資者感到該聯儲加息可能提前。而隨後美聯儲主席耶倫的講話,則再度滴水不漏。

美聯儲對於美國經濟信心不足,或許意味著美聯儲將繼續維持寬鬆貨幣政策一段時間,而美元指數在美聯儲貨幣政策會議後震蕩下行,或許輸的也並不冤。

以下,我們通過對此次決議四方面的解讀,來看看隔夜美元下跌更多深層次原因。

美聯儲決議亮點解讀一:政策聲明無大變化
美聯儲(FED)周三(6月18日)結束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將量化寬鬆(QE)政策再次縮減100億美元,至每月350億美元的規模。美聯儲將每個月購買150億美元抵押貸款支持證券(MBS)以及200億美元國債。

與此同時,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)還決定將聯邦基金利率維持在0-0.25%的水平不變,在FOMC以9-0通過,並稱在決定維持聯邦基金利率在0-0.25%多久時,將評估向2%通脹目標以及最大就業目標的實現和預期進展。

美聯儲稱,近幾個月經濟活動成長已經反彈,就業市場指標普遍顯示改善;家庭支出看來正小幅增長,企業固定投資恢複升勢,樓市複蘇仍緩慢。美聯儲重申,通脹低於目標,但預期穩定,將予以密切監控。

美聯儲再次表示,在購買資產計劃結束後的一段長時間內保持高度寬鬆貨幣政策立場仍是合適的,即便就業和通脹接近符合目標水準,仍可能在較長期維持聯邦基金利率低於正常水準。美聯儲同時指出,經濟將溫和擴張,就業市場將逐步改善,前景風險“大致平衡”。

市場影響解讀:單從這份決議聲明看,美聯儲的表態與4月決議時基本一致,其中QE縮減的規模再度符合市場預期,而有關終結QE節點的討論則並沒有在這份決議聲明中有所體現。因此整體來看,這份聲明相對中性,觸發隔夜美元最終下跌的源頭也並非來源於此。

決議亮點解讀二:經濟預期遭下調
隨著美國經濟大環境正在發生變化。美聯儲官員在此次會議中預計未來幾年美國失業率降幅大於原先預期。

他們認為今年底之前美國失業率將降至6.0%-6.1%,2015年降至5.4%-5.7%,2016年降至5.1%-5.5%。這其實是向下修正了3月的預測,意味著在美聯儲看來美國經濟不像之前認為得那麼蕭條,這或許可在一定程度上解釋為何美聯儲上調了近期的利率預期。

不過,美聯儲對經濟增長前景則不那麼樂觀。由於一季度經濟萎縮,官員不得不下調今年經濟預期。官員眼下預計今年經濟增速為2.2%,較3月份接近3%的增速預期大幅下降。

官員們表示,長期而言美國經濟增速可能低至2.1%,這是近些年一係列向下修正中最新的一個。這種較為悲觀的長期增長前景可能有助於解釋為何美聯儲會做出3.75%這樣一個較低的長期利率預測。

下圖完整體現了此次美聯儲經濟展望與3月時的對比:
美联储决议亮点解读:美元跌的并不冤

市場影響解讀:在此次決議前投行的諸多前瞻中,均認為美聯儲對經濟預期的調整,可能成為行情的勝負手。而最終結果也確實如此。

經濟季報的最大亮點就是2014年度美國經濟增速被大幅下修,雖然此後耶倫在講話中解釋稱,出現這一狀況的原因是美國經濟在一季度遭受的寒潮衝擊,但市場美元多頭情緒或多或少也受了一些衝擊。

此外,季報盡管也同時略微下修了未來的失業率前景,上調通脹前景。但失業率下修的幅度並未如部分投行預期的那般以“5”字開頭。而耶倫隨後警告稱,美國就業市場距全面好轉還相去甚遠,長期結構性失業問題的持續存在可能會使整體失業率在長期期限難以回到2008年經濟危機之前的踢水準。這也使得部分美元多頭的押注落空。

決議亮點解讀三:點陣圖“點殺”市場
目前,美聯儲官員平均預計明年底基準聯邦基金利率觸及1.2%,後年底觸及2.5%; 3月份時官員平均預計明年底利率1.125%,後年底2.4%。從中長期看,官員們平均預計聯邦基金利率將達到低於正常水平的3.75%,而此前預期為4%。

下圖為6月和3月時美聯儲點陣圖的對比
美联储决议亮点解读:美元跌的并不冤
美联储决议亮点解读:美元跌的并不冤

市場影響解讀:在美聯儲3月決議時,有關美聯儲利率點陣圖的討論曾一石激起千層浪。而此次美元下行的過程中,投資者或許也不應忽視點陣圖的影響。

最為明顯的一點變化是,對長期聯邦基金利率的預期中值從4%降至3.75%,4%通常被視為利率正常化的標杆。作為美聯儲大換血後的首度決議,美聯儲內部高層的這一變化無疑引發了市場關注,也為美元增添了下行動力。

此外,我們還需要看到的是,對於今明兩年的短期利率,美聯儲內部也出現了變化,對於2015年美聯儲將利率維持在0-0.25%的人數,由2人增加為3人。2016年利率下限也有所下調。盡管我們不知道這樣的變化是因為新人的增加而有所改變,還是部分原本的美聯儲官員改變了立場,但無疑也值得投資者重視。

決議亮點解讀四:耶倫太極功力深
在周三(6月18日)美聯儲公布利率決議半小時後,美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)召開了新聞發布會。她在發布會上講話滴水不漏,沒有引起金融市場的波動,但是卻暗示美聯儲新成員的加入令美聯儲政策發生了改變。

耶倫表示,美國經濟數據“混亂”,潛在經濟增速可能在一段時間內保持在較低水平。FOMC預期美國經濟將會溫和增長,而經濟增速下調因為首季度經濟表現疲軟。

耶倫認為,如果經濟增長高於預期,可能很快升息;但是如果經濟不及預期,可能保持寬鬆貨幣政策更長時間。在被問及正常利率較長期利率下滑時,耶倫表示委員會的成員發生了改變。她強調,重要的是讓市場認識到利率路徑有一定的不確定性,因此沒有公式代表什麼是“相當長一段時間”。

耶倫稱,我們預期通脹向2%回升,近期證據顯示我們正朝該目標靠攏,聯儲不希望看到通脹長時間低於或者高於目標。雖然通脹低於目標水平,但是隨著通脹逐步上升,並且“大致”符合預期。

耶倫還表示,美聯儲資產負債表將保持較高規模一段時間,聯儲在此次會議上減少債務購買量反應繼續達到目標取得進展的預期。預期未來會議上保持有序縮減購債規模,購債仍取決於就業和通脹前景,而債務持有量將會下壓市場利率。

市場影響解讀:正如我們此前前瞻所說,耶倫在3月決議之後,近來的表態已經越來越成熟,很難期待其此次出現類似口誤的情況。而最終,耶倫的表態也確實做到了滴水不漏。

在解答有關加息節點的話題時,耶倫表示,如果經濟增長高於預期,可能很快升息;但是如果經濟不及預期,可能保持寬鬆貨幣政策更長時間。這其實賦予了市場任何可能,也等於什麼也沒說,繼續讓經濟數據來給出市場答案。

你可以認為耶倫此次學會了“討巧”,太極功力又深一層。但對於市場而言,耶倫的“如封似閉”等於令此前美聯儲經濟展望中對於美元的利空,進一步在此後得以延續。

分析師:歐元兌美元美聯儲決議前空頭回補

6月18日訊——周三(6月18日)歐市盤中,歐元兌美元震蕩走高刷新日內高點至1.3574。有分析師表示,在美聯儲決議之前,市場出現了一定程度的空頭回補,不過1.3600整數關口阻力料將在短期吸引性的賣單出現。

有關美聯儲對於經濟的看法和貨幣政策的態度將是今天歐元漲跌的關鍵因素,彭博新聞社本周對56名經濟學家調查發現,美聯儲可能會早於市場預期提高其基準利率。調查中55%的經濟學家表示歐洲美元期貨低估了未來兩年美聯儲收緊政策的速度。

如果美聯儲或者耶倫傳遞出提早加息預期或者看好經濟複蘇的表示,那麼歐元很有可能重新回到近期交投區間低位1.3530/02一線,更強技術支撐出現在1.3470/80。多頭隻有突破站穩1.3640才能暗示短期底部已經形成。

北京時間21:45,歐元兌美元報1.3574/76。
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