公告板


只要你現在通過下面連結加入,你將享有【優惠價】加入課程, 有興趣一起學習用錢賺錢

課程網址:http://payment.excelgain.com/?affiliates=dea9ddb25cbf2352cf4dec30222a02a5
有問題可與我聯絡Line:mforex999 微信ID:mforex999或是請寫信到 mforex999@gmail.com

預覽模式: 普通 | 清單
11月28日,美國參議院金融委員會將就提名鮑威爾(Jerome Powell)擔任美聯儲主席舉行聽證會。鮑威爾已經公布了他將在聽證會上宣讀的演講稿內容,表示他將繼續前任主席耶倫(Janet Yellen)製定的路線,會繼續提高利率,同時逐步縮減資產負債表。 

美聯儲候任主席鮑威爾公布鷹派證詞,助美元溫和反彈

美聯儲候任主席鮑威爾公布證詞講稿


鮑威爾在聽證會的講稿中表示:“我們預計利率將進一步上升,資產負債表的規模將逐漸縮小。”他提到美聯儲的目標是實現就業最大化和物價穩定。

鮑威爾反駁了共和黨提出的限製美聯儲政策自由的建議。他表示:“美聯儲需要一定的靈活性,以適應不可預見的事態發展。當我們努力使政策路徑盡可能地可預測時,未來是無法確定的。我們必須保持靈活性,以調整我們的政策,從而應對經濟的發展。”

2012年以來一直擔任美聯儲理事的鮑威爾表示,他對於緩解銀行的監管負擔持有開放的態度,但還想保留金融危機後的核心改革政策。用他的話說,這些政策包括強大的資本和流動性水平、壓力測試和決議計劃。

他還告訴委員會,他將設法讓美聯儲變得更加透明,並且將努力實現美聯儲製定的目標,同時保持美聯儲的獨立性。

鮑威爾警告稱:“盡管我們吸取了過去的教訓,但我們必須做好準備,對我們國家的金融穩定和經濟繁榮面臨的威脅采取果斷的、合適的措施。此外,我們必須保證金融係統依然穩定並且有效。我們將繼續考慮合適的方式,以放鬆監管負擔,同時保持核心的改革措施。我們明白,美聯儲製定的任何政策都將對美國的家庭和社區產生巨大的影響。我將致力於做出客觀的決定,並且根據最好的證據做出相應的決定。在決定相關政策的時候,我將把國會的授權,以及美國公眾的長期利益考慮進去。”

鮑威爾演講稿沒有預想中鴿派,美元因此受到提振


彭博的分析師裏根(Michael Regan)對鮑威爾的演講稿做出了評論,認為其沒有什麼令人感到特別驚訝的內容。這些內容已經讓大家了解到鮑威爾是什麼樣的人了。 

鮑威爾的證詞講稿措辭看起來並沒有大家所想象的那麼鴿派,而是承諾了在上任後繼續上調利率並考慮放鬆監管的決心,這令此前已飽受摧殘的美元多頭信心暫時得到了恢複,美元指數因此得到一定拉升,但在美國參議院表決“稅改”前景未卜的背景下,上漲空間受限,仍未突破93整數阻力位。

北京時間11月28日10:45,美元指數報92.8940。
周一(11月27日)美元兌一籃子其他主要貨幣上漲,擺脫稍早弱勢,因交易商為美國稅改計劃立法進程取得進展和美聯儲理事鮑威爾的聯儲主席提名人確認聽證會作準備。美元指數升0.12%,至92.893,稍早觸及九周低位92.496。

投資者擔心減稅實施日期將可能被推遲,以及稅改提議可能被削弱,在近幾周重壓美元。

美指反彈但後市仍難言樂觀,因受稅改等重磅事件擾動

周一美國總統特朗普和參議院財務委員會的共和黨參議員會晤,探討完成這項大規模的稅改立法的策略,參議院全體關鍵性投票可能最快在周四(11月30日)進行。

在會晤結束後,特朗普推文稱,稅改議案“進展非常良好。

XE首席市場策略師Lennon Sweeting認為,最近美元對稅改消息反應敏感過度。 而特朗普發布的推文,確實提供了一些交易誘因。

另根據美國商務部公布數據顯示,美國10月新屋銷售急升至10年高位,鞏固了美聯儲下月將加息的預期。這也支撐美元指數美元指數上周周線下跌近1%。

美元兌日元下跌0.45%。Sweeting表示,日元上漲,反映在這周多項重大事件來臨之前,交易商轉趨謹慎。日本是全球最大的債權國,交易商傾向假設日本投資者在危機發生時,將匯回資金,從而推高日元。

此外,交易商也聚焦美聯儲即將換帥,鮑威爾將在周二出席參議院金融委員會的美聯儲主席提名確認。現任美聯儲主席耶倫周三(11月29日)將在美國國會聯合經濟委員會作證詞陳述。

圖:美元指數走勢
美指反彈但後市仍難言樂觀,因受稅改等重磅事件擾動

美聯儲QE迎來9周年,四張圖詳看其全方位影響

大約9年前的2008年第四季度,由“次貸危機”引發的金融海嘯令美國經濟進入最危急的時刻:當時,美國GDP萎縮幅度為半個多世紀以來之最,而與之同時,每個月都有數以十萬級的勞動者失去工作。

面對此狀況,美聯儲被迫采取了緊急寬鬆措施加以應對。然而,在把聯邦基金利率降低到了接近零之後,經濟狀況卻仍沒有起色。這被迫讓美聯儲實施了有史以來最為大膽激進的貨幣政策試驗行動,也就是啟動所謂的“量化寬鬆(QE)”——由美聯儲直接出面在公開市場上收購債券資產來增加貨幣流動性。在此後6年間,美聯儲共分三輪收購了天文數字的政府債券和抵押貸款擔保證券。

下圖可以看出,從2008-2015年,美聯儲資產負債表從9000億美元膨脹到了4.5萬億美元。
美聯儲QE迎來9周年,四張圖詳看其全方位影響

而美聯儲官員事後也認為,正是這一史無前例的“超常”政策寬鬆行動,才把美國從一場本來可能比1929年“大蕭條”更糟糕的經濟危機中拯救了出來。業內專家也對此表示認同,稱美聯儲QE行動有效地壓低了長期市場利率,給了經濟界恢複投資活動的充分信心。在QE啟動之後,美國GDP在2009年三季度開始恢複正增長,之後一直維持了接近2%的增速。(如下圖)
美聯儲QE迎來9周年,四張圖詳看其全方位影響

許多投資者擔心,QE的一大副作用便是大量向市場投放現金將不可避免地引發通脹問題。然而,從QE開啟至今已經9年,但是事與願違,通脹率卻持續徘徊在低位,這甚至讓美聯儲自己都覺得有些無可奈何。(下圖為美國通脹率走勢圖)
美聯儲QE迎來9周年,四張圖詳看其全方位影響

而QE的另一個副作用,則是在國債利率被人為壓低之後,美國政府借錢和花錢的成本都變得更低了,於是美國聯邦債務一路膨脹至20萬億美元(如下圖)。一些經濟界人士曾一度擔心,美聯儲結束QE後國債收益率大幅回升的狀況可能導致債台高築的聯邦政府不堪重負,但此想法至少迄今為止仍是杞人憂天。
美聯儲QE迎來9周年,四張圖詳看其全方位影響

但無論如何,有始必有終。美聯儲最終在2014年10月結束了三輪QE,並於2017年9月啟動了縮表計劃,試圖開始削減已經高達4.5萬億美元的資產負債表規模。具體的做法就是對已到期債券提取本金而不將其繼續滾入續期。

分析人士指出,如果說9年前開啟QE是一輪偉大的貨幣政策實驗,那麼當前的縮表進程則是另一輪同樣前所未有的實驗,其結果如何,仍值得各位密切關注。
周五(11月24日),人民幣兌美元即期收跌脫離近六周高點,無視中間價大漲逾200點至近一個半月新高,但本周累計即期走升0.5%。交易員稱,中間價表現仍遵循定價規則,實需購匯需求較多,令人民幣回吐盤初漲幅,後續會否擺脫6.57-6.65元波動區間仍需觀察。
人民幣兌美元收跌背離中間價,強化大區間波動預期

他們並指出,一般接近月末市場結售匯會相對均衡,區間交易思路暫時仍可維持;接下來外部美元指數表現比較關鍵,若美指繼續下行,很可能進一步刺激美元結匯意願。
人民幣兌美元收跌背離中間價,強化大區間波動預期

一中資行交易員稱:“美元買盤很多,賣盤比較少,強化了大家對大區間的預期,客盤的購匯也是比較多。”

全球匯市方面,美元周五走勢不穩,交投清淡,兌其他主要貨幣本周周線恐將收低,因其仍受美聯儲(FED)對美國低通脹的謹慎看法打壓。本周交易天數因假期而減少。

以下為今日在岸市場美元兌人民幣收盤價、中間價以及離岸市場人民幣的主要報價:
人民幣兌美元收跌背離中間價,強化大區間波動預期

人民幣大漲至逾一個月新高,FED從緊遲疑壓製美指

周四(11月23日),人民幣兌美元即期大幅收漲逾300點至逾一個月新高,盤中一度升破6.58關口,中間價則勁升近270點至五周高點。交易員指出,市場對美聯儲後續加息的質疑打壓美指至一個月低點,提振了人民幣多頭;而美指再度深跌概率不大,預計近期人民幣將在此位置盤整。
人民幣大漲至逾一個月新高,FED從緊遲疑壓製美指
他們並指出,近期銀行間市場人民幣流動性持續偏緊,施壓美元多頭,而掉期曲線亦受此影響亦有所提振。另外離岸人民幣流動性昨日短暫異動也推升離岸人民幣價格,在岸人民幣在離岸轉強感染下亦穩步上行,兩地價差基本拉平,但流動性匯率的影響估計會逐漸減弱。

一中資行交易員稱:“今天美元指數跌的很厲害,美聯儲紀要顯示出升息疑慮,而且快到12月了很多交易員都在平頭寸;加上人民幣資金比較緊張,美元價格就下的很厲害,10月的低點差不多也就是這了。”
人民幣大漲至逾一個月新高,FED從緊遲疑壓製美指
他並指出,客盤資金流動基本均衡,盤中自營賣美元的居多,而在收盤前流動性明顯變差,點差大幅拓寬。不過人民幣再漲的空間已不大,6.6以下都可選擇逢低購匯。

全球匯市方面,美元周四整理跌勢。前一交易日曾錄得五個月來最大跌幅,因為在美聯儲公布最新政策會議記錄後,投資者下調了對於美國明年升息前景的預期。 

以下為今日在岸市場美元兌人民幣收盤價、中間價以及離岸市場人民幣的主要報價:
人民幣大漲至逾一個月新高,FED從緊遲疑壓製美指
據消息人士稱,日本央行正巧妙地有意暗示市場,可能在未來會通過提高收益率目標,比預期更早地小幅撤回危機時代的刺激措施;因耶倫鴿派講話和美朝交惡影響發酵,美元兌日元近期表現疲弱,日本央行潛在收緊政策的風險,或給匯價增添下行壓力。

日本央行官員認為長期采取寬鬆政策所導致的風險是顯而易見的,比如說衝擊銀行利潤。如果日本央行想讓政策框架更加可持續,就必須允許較長期利率上升更多,才能給銀行一些喘息的空間,這就意味日本央行下一步可能將是撤回,而不是擴大刺激措施。

日本央行必須警惕寬鬆的代價?



第一個變化的跡象出現在11月6日的名古屋,日本央行行長黑田東彥在會議上提到,他“留意”長期寬鬆可能損害銀行放貸意願的風險。黑田目前的任期將於明年4月結束。
    
幾天之後,央行審議委員布野幸利表示,日本央行必須警惕寬鬆的代價。

黑田11月13日在蘇黎世講話時表示,由於低利率環境對金融機構穩健的影響是日積月累的,日本央行將持續關注這種風險。

日本央行或逐步削減寬鬆?美元兌日元恐雪上加霜!

日本央行可能允許長期收益率上升?



黑田上周發出最明顯的警告,當時他提到“逆轉利率”——當利率達到該水準時,央行降息會損及銀行業者並阻止其放貸,最終傷害經濟,而非幫助經濟。

歐洲央行執委科爾去年7月在討論進一步降息效果何時可能適得其反時,便提到了逆轉利率。五個月後,歐洲央行決定從2017年起削減每月的資產購置規模。
    
日本央行也有對未來政策轉變發出早期暗示的曆史。大約在采取收益率曲線控製(YCC)政策的前一年,該央行公布了一份分析其可行性的研究報告。

7月以前曾任央行審議委員的木內登英表示 ,從日本央行行長的口中說出逆轉利率的字眼,頗令人震驚。很難想像日本央行會在黑田的演說中安插這個字眼,而沒有任何的政策意涵。他認為,日本央行可能會在明年第一季左右,將長期利率目標由10年期公債收益率轉移至五年期收益率,以期讓長期利率進一步上揚。他還猜測日本央行可能會給出較為正面的解讀,即在維持短期借貸成本低落的同時,允許較長期收益率上揚,這樣可以更有效地提振經濟成長。

日本央行或逐步削減寬鬆?美元兌日元恐雪上加霜!

日銀收緊政策或快於預期,但仍面臨重重阻礙



在YCC政策下,央行將短期利率引導至負0.1%,10年期公債收益率則在零水準上下。
    
市場人士認為日本央行此舉並非是沒有根據的,日本央行在政策落實過程中認識到,三年大舉購買資產的行為無法刺激通脹,便於去年轉向設定利率目標。此舉的結果是央行不必再承諾以固定的速度買進債券,也令政策框架更加可持續,這給了日本央行繼續落實的信心。
    
同時,相關人士認為日本央行對外溝通的轉變,正值美聯儲及歐洲央行行將退出超寬鬆政策之際,並且意謂著日本央行尾隨其後的速度可能快於預期。
    
在黑田發表最新評論前對分析師所做調查顯示,多數受訪者預計日本央行的下一步行動將是撤除刺激措施--但可能要等到明年稍晚,甚或更久以後。
    
東短研究首席經濟分析師加藤出表示,如果經濟持續好轉,央行可能考慮最快在4月調高收益率目標,此舉是為了緩解日本銀行體係的壓力。
 
實際上,日本央行官員已經暗示,隻要維持大規模印鈔,他們就不必等到通脹達到2%再上調收益率目標。

但頑固的低通脹和央行行長可能換人,或將阻止日本央行提早改變政策。三井住友證券首席分析師岩下真理表示,日本央行將難以證明上調收益率目標是正確的舉措,除非通脹超過1%,日本央行想要跳過通脹問題來實現上調收益率的目標顯然是不合理的。

日本央行或逐步削減寬鬆?美元兌日元恐雪上加霜!

朝鮮問題及耶倫講話打壓美元兌日元



野村證券日本G-10外匯交易主管高鬆弘一表示,由於美聯儲主席耶倫似乎偏於鴿派立場談話,以及朝鮮危機的影響,美元遭到打壓。

高鬆弘一認為由於未能對日本股票上漲做出反應,美元兌日元與股票的連動正逐漸消退。在感恩節前,市場交易人數急劇下滑,也導致美元兌日元市場的進一步低迷。而面對朝鮮的風險,投資人可能不願意買進美元兌日元,則進一步加劇了上述狀況。

技術分析



截至交稿,美元兌日元再次回落至112一線下方,

FXstreet分析師認為,美元日元正在逼近111.74一線。下方的關鍵位置是200日均線111.64的位置以及10月的低點111.65一線。他認為行情將會測試這兩個關鍵點位,並提示密切關注這兩個支撐位。如果行情能夠維持在這一線,那麼從長期看來將有機會到達114.58一線,如果繼續突破,行情將有望到達2月的高點118.6至118.66一線。

而從下行空間來看,10月的低點111.65一線最好不要跌破,一旦這個位置被跌破了,那麼行情將有機會回落至109.55一線,這個是九月中旬的低點,那麼行情將有可能進一步測試4月和6月的低點108.81至108.13一線,甚至九月的低點107.32一線。

日本央行或逐步削減寬鬆?美元兌日元恐雪上加霜!

2018年美股牛市將終結?美銀美林發表“末日宣言”

美銀美林(BofA Merrill Lynch)預計2018年好壞消息參半,對於投資者來說,這意味著需要做好未雨綢繆的準備。該機構預計,美股在2018年上半年上漲勢頭仍將強勁,但之後將出現各種潛在的麻煩。

美銀美林預計,2018年標準普爾500指數將達峰值至2863點附近,即比周一(11月20日)收盤點位高出約11%。同時,全球GDP增長達到3.8%,十年期國債收益率達到2.75%,預計債券收益率將上升。

這一預測基於三個核心理念:美聯儲和其他央行刺激接近尾聲,國會稅改的通過,以及企業盈利好於預期,“投資者全面投資風險資產”。然而,在此之後,事情將變得恍惚起來,史上第二長牛市陷入困境。

2018年美股牛市將終結?美銀美林發表“末日宣言”

美銀美林首席策略師邁克爾·哈奈特(Michael Hartnett)在一份給客戶的報告中表示:“我們相信風險資產的回報率已接近最大值了,但是價格還未到達頂峰。一旦發現多頭持倉碾壓空頭,盈利預期高漲,政策刺激接近最大值,我們就會積極降級風險。”

市場持倉失控以及股市下跌可能表明,主動型基金比被動型基金吸引的資金更多(今年被動型基金領先4,760億美元),股票投資組合配置將超過63%,目前處於 61%。

哈奈特指出,如果牛市持續到2018年8月22日,那麼這將是有史以來最長的牛市,而股市連續七年表現超過債市也將是自1929年以來最長的記錄。

而這預測也是基於三個核心理念,一是股價漲幅過高受到拋售;二是,企業收益與資產價格回報達到頂峰以及政策的變動;最後,隨著貨幣政策收緊,通脹以及公司債務上行對於股市也是利空。

哈奈特說:“工資膨脹使格局發生變化,我們預測工資膨脹可能會變得更加明顯”。哈奈特預計工資上漲3.5%,推動消費者物價指數上漲2.5%,這會使美聯儲相信離2%的通脹目標不遠了。

然而,事情可能朝另一個方向發展:哈奈特表示,如果工資膨脹再次沒有出現,流動性過剩仍將繼續,債券收益率將下降,納斯達克將“呈指數級增長”。哈奈特指出,科技泡沫是最大的風險,但它的破滅可能會來得晚一些,不會在2019年前結束,到時候人們對美聯儲加息的憤怒,甚至出現的“占領矽穀”行動,對不平等政治宣戰可能引發熊市。

美國企業負債占GDP比重超45%,已成經濟又一隱患

美國公司債在GDP中的比重目前已達到自2008-09年經濟危機結束以來最高水平。雖然現在這不足為慮,但在一定的情況下,公司債堆積可能很快成為大麻煩。

調查機構Informa Financial Intelligence首席宏觀策略師阿德爾(David Ader)表示,在低利率和投資者強勁投資欲望的刺激下,非金融企業債迅速增長至8.7萬億美元,相當於GDP的45%以上。
美國企業負債占GDP比重超45%,已成經濟又一隱患
根據美聯儲的數據,非金融企業未償還債務在兩年內增長了1萬億美元。

阿德爾說道:“事情惡化之前,怎麼都是好的。在經濟放緩,利潤下降之前,我們無需擔憂。”

他表示,低利率鼓勵了企業借錢,但這筆錢不是用來擴張,而是用來提高其股價。本月高收益債券拋售使得企業債券市場成為公眾關注的中心,並使大家對更廣泛市場的擔憂,包括更大的投資級債券市場和股票市場。

高收益市場和股票市場一樣,屬於風險市場,這是它和投資級市場的不同。
美國企業負債占GDP比重超45%,已成經濟又一隱患
策略師認為此次拋售充其量算是一個調整,主要集中在信貸市場風險最高的某些行業。電信和醫療保健垃圾債券受創最為嚴重,截止到周三一周內,高收益率債券基金出現68億美元的資金流出,接近曆史最高紀錄。

PGIM固定收益首席投資策略師兼全球債券和外匯業務主管羅伯特·提普(Robert Tipp)表示,在經濟增長和利潤強勁這個大背景下,目前對整個企業債券市場的擔憂並不大。 

Informa Global Markets的數據顯示,2017年投資級企業債接近曆史最高水平,年初至今發行額為1.274萬億美元,而去年為1.286萬億美元。

周一,一級市場活躍,預計將有5個投資級債券和6個高收益債券發行定價。 Informa Global Markets的高級分析師Chris Reich表示,預計本周投資級債券平均發行額為70億美元,反映了假期周交易減少的現象,但也可能比這要高。

根據Informa Global Markets的數據,今年迄今為止高收益債券發行總額為2489億美元,高於2016年的2171億美元,低於往年,其中2012年最高,為3360億美元。

美國企業負債占GDP比重超45%,已成經濟又一隱患

貝萊德(BlackRock)全球固定收益首席投資官裏克(Rick Rieder)表示,他並不擔心公司舉債經營,但警告說,目前的狀況還是能讓人聯想到以前的經濟危機。但是2018年美國公司債券發行規模大幅攀升的現象並不會出現。

目前的一些變化理論上會減少公司債券的發行量,包括稅改議案使公司在國外的利潤減少。Ader表示,已經有企業將海外留存利潤匯回國內,用於分紅、回購股票。以及稅改中新增針對企業利息支出抵扣的上限。策略師表示,這對高收益債券市場裏負債累累的公司打擊最大。而整個固定收益市場也將感受到全球央行擺脫寬鬆政策的影響。美聯儲在12月會議上可能會加息,並且明年預期將加息三次。預計美聯儲將縮減債券購買量,而歐洲央行目前的債券購買量也在下降。

National Alliance新興市場固定收益全球主管安德魯?布倫納(Andrew Brenner)表示,他認為高收益率債券拋售目前可能已經結束,但歐洲央行開始減少債券購入,以及美聯儲加息預期都可能使明年年初出現同樣的情況。

安德魯表示,這次也一樣,負債是個問題,但現在利率很低,所以無需擔心。企業這樣做也是完全有理由的。

經濟擴張沒有顯示出即將結束的跡象,但偶爾市場也會停下來。Tipp表示,如果減稅和由此產生的刺激沒有發生,或者市場被美聯儲或者歐洲央行的政策,甚至是被一些政治事件帶偏,那麼中斷可能會出現,那時候就是市場做出調整的時候。
對於想學習外匯的人歡迎與我聯絡,我們所教的不僅是外匯,還包含了資金管理、K線教學、紀律的操盤及實盤解析,還提供10種交易輔助軟體,本站外匯新聞及黃金新聞是網路上所收集的,新聞內容僅供參考,想要了解實盤解析及價位提點歡迎與我聯絡,無論公司或個人認為本站存在侵權內容均可與本站聯絡,任何此類反饋訊息一經查明屬實後,將立即刪除!