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本周內,美國總統特朗普將公布他提名的美聯儲下任主席人選,因此最近市場最為關注的無疑是美聯儲下任候選人的動向。目前在特朗普待選名單上的有五人,毫無意外的是,這五人都和目前美國金融、政治建製關聯緊密。

他們分別是美聯儲現任主席耶倫、白宮國家經濟委員會主任科恩(Gary Cohn)、前美聯儲理事沃什(Kevin Warsh)、美聯儲現任理事鮑威爾(Jerome Powell)、斯坦福大學經濟學家泰勒(John Taylor)。

还在研究特朗普选谁当美联储主席?其实选谁都一样!
這五位候選人的鷹鴿立場各不相同,市場預計他們如果當選,預計也將對市場產生不同的影響。

點擊閱讀《美聯儲主席將在這五人中產生!他們將如何影響市場?》

點擊閱讀《美聯儲主席人選公布在即,泰勒和鮑威爾誰能獨領風騷》

然而,美國前共和黨國會議員、兩屆美國總統候選人保羅(Ron Paul)卻撰文指出,美聯儲製度不改變,特朗普選誰當美聯儲主席其實都沒差別!需要徹底的審核並終結美聯儲製度,才能真正意義上改變美國經濟。

美聯儲低利率不利美國經濟



特朗普上台以來,對競選時的承諾出爾反爾已經是“家常便飯”。比如,盡管特朗普在競選期間曾多次批評耶倫執掌的美聯儲政策,不過這次並不排除他讓耶倫連任的可能。

此外,盡管他在競選期間還曾稱將支持對美聯儲進行審查,甚至曾揚言過要恢複金本位製,但從他上任至今的表現來看,他再也沒有提過之前的這些競選宣言,也再沒有說過要改變美聯儲的貨幣政策了。

恰恰相反的是,特朗普上台後,反而誇獎耶倫保持低利率的做法。特朗普的態度之所以180度大轉彎,是因為他認為低利率有助於幫助他連任,同時他的福利和軍事措施經費離不開美聯儲購債的支持——事實上大部分總統在第一屆任期時都這麼認為。

然而事實上可能要事與願違了——特朗普所希冀的低利率貨幣政策恰恰最為不利於他的總統任期,也不利於美國經濟。

缺乏有力監管,美聯儲政策方向難獲實質改變



2008年以來,美聯儲通過極低的利率和量化寬鬆措施向市場大把大把地投放資金,盡管目前美聯儲有了逐步收緊政策的趨勢,但總的來說貨幣政策還是屬於較為寬鬆,利率也始終低於正常水平。

特朗普所挑選的美聯儲主席候選人中,除了泰勒以外,其他人預計都將繼續推行這樣的政策方向,即使一次小幅加息也將是小心翼翼,慎之又慎的。

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而如果特朗普任命斯坦福大學教授、“泰勒法則”奠基人約翰·泰勒呢?根據泰勒提出的“泰勒法則”,現在的美聯儲利率水平大大低於正常水平,如果他上台,無疑會讓美聯儲的貨幣政策方向發生極端的變化。

因此,一些泰勒法則的擁護者認為,如果美聯儲遵循這一法則,將增加市場穩定性和貨幣政策可預見性。

然而,如果沒有對美聯儲的有力監管,即使美聯儲基於法則製定利率政策,也無法影響美聯儲對貨幣供給的獨斷控製力,美國經濟也難逃惡化的命運。

恢複金本位製度才是拯救經濟的良藥?



保羅提到,盡管特朗普不再提“審查美聯儲”這樁子事,仍有不少美國人希望國會能夠對美聯儲審查研究出法案,並投票通過。因為越來越多的美國人希望改變美聯儲製度,甚至用貴金屬或電子貨幣來替換這一製度。

援引外媒報道,美國亞利桑那州近期通過了一項法案,同意將金、銀等貴金屬作為法定貨幣,而懷俄明州明年也將考慮立法通過這一決定。

保羅認為,越來越多的美國人更青睞於貴金屬,而不喜歡美聯儲印發的美鈔,如果國會還不順應潮流,采取措施,結束美聯儲製度,就會有越來越多的州通過這一類似的法案。

實際上,鼓吹審計並終結美聯儲一直以來都是保羅在競選期間的主要競選口號。認為,這樣的立場是否正確有待辯駁,但值得投資者進行思考。
標籤: 美國 美元 耶倫

特朗普稅改政策在即,高收入群體利益或將受損

周一(10月23日)特朗普稱,共和黨控製的參議院上周四通過的預算是美國曆史上最大的減稅。對大多數美國人來說,這是一項大規模的減稅,但專家稱這並不是有史以來最大的。對於一群高收入者來說,他們的稅收實際上可能會增加。
特朗普税改政策在即,高收入群体利益或将受损

單個收入在19.165萬美元到41.67萬美元之間的人的邊際稅率將從33%上升到35%。收入在23.3萬美元至41.67萬美元之間的已婚人士將經曆同樣的邊際稅率增長。

這是根據稅收政策中心的分析得出的結論,並由HowMuch繪製的這個圖表進行了解釋。稅收政策中心的分析是基於這樣的假設:對單身的人來說,標準的扣除額將會提高到1.2萬美元,已婚夫婦則是2.4萬美元。
特朗普税改政策在即,高收入群体利益或将受损

盡管如此,這些數字仍在協商中,這意味著這一提議的稅收計劃並不一定保證這個稅級的人的所得稅會增加。

根據2013年美國國稅局的數據,這一比例群體的人數可能非常少,約占美國家庭的1.3%。根據稅收政策中心的數據,這些納稅人占有80%到95%的收入。目前關於修改稅法的提議將把現有的7個個人所得稅稅率降至3個標準:12%、25%和35%。

稅務基金會的經濟學家阿蘭·科爾(Alan Cole)在過去的一篇《市場觀察》文章中說,大多數人認為減少稅收等級是簡化美國複雜稅法的一種方式——這一直是政客們的戰鬥口號,尤其是共和黨方面呼聲。正如參議員泰德·克魯茲(Ted Cruz)所指出的那樣,稅法包含約400萬字,比《聖經》要長。

但每當稅級減少的時候,在收入等級的各個層次都會有贏家和輸家。而那些進入這個陣營的人將會看到比其他高收入階層少得多的福利。科爾指出,有時如果你不是非常慷慨,那麼你最終會增加一些稅收,這是一種簡化的因果關係。

那麼誰是這裏最大的贏家呢?富人中最富有的。收入超過41.84萬美元的單身人士和已婚人士的邊際稅率將從39.6%下降到35%而已。大多數中產階級家庭的稅單也會減少。考慮到2016年的中等家庭收入是59039美元,平均每戶的稅單很可能會從15%下降到12%。

還有一群人可能會因為特朗普提出的稅收計劃而遭受巨大損失。極低收的人群稅收將會增加。單身的收入在0美元到9325美元之間,以及已婚的收入在0美元到18650美元之間,將從10%上升到12%。

根據稅收政策中心的數據,目前的稅收提案將在十年內減少聯邦收入2.4萬億美元,在第二個十年減少3.2萬億美元。
標籤: 美國 美元 科爾
周一(10月23日)貨幣政策專家表示,讓美聯儲行長傑羅姆·鮑威爾和斯坦福大學經濟學家約翰·泰勒擔任美聯儲兩個最高職位可能會發揮作用,但前提是這些看似矛盾的政策倡導者能夠找到一種和諧的運作方式。
美联储主席人选公布在即,泰勒和鲍威尔谁能独领风骚

美聯儲主席公布在即


特朗普總統在周末接受采訪時表示,他正在考慮做出雙重任命。在美聯儲前副主席斯坦利·費舍爾本月早些時候離職後,美聯儲董事會總共有三個空缺。這是對現任主席珍妮特·耶倫潛在替代人選的首要考慮。

耶倫的任期將在2018年結束,不過她也曾與特朗普就可能的新任期進行過會談。鮑威爾將是市場渴望的延續,他在很大程度上支持耶倫的政策舉措。泰勒將會贏得國會共和黨人支持,他們渴望在美聯儲做出改變。

共和黨議員對美聯儲在金融危機後購買的數萬億美元債券感到不安,他們同意泰勒的觀點,美聯儲應該遵循政策規則,平衡短期、穩定利率政策,同時又不影響長期通脹目標。

據說,特朗普總統最後列出了五個潛在提名人的名單,都是美聯儲主席的最佳候選人。特朗普總統周一表示,將很快宣布自己的選擇。

雙重任命的可行性


紐約大學經濟學教授、美聯儲前主席伯南克的長期合作者馬克·格特勒是耶倫的支持者。但他認為,讓鮑威爾擔任主席,泰勒擔任副主席,可以起到更好的效果。

他表示,泰勒是一位傑出的學者,他將是美聯儲高級宏觀經濟學家的合適人選。他認為,作為一名傑出的學者,泰勒將成為美聯儲的高級宏觀經濟學家。但要考慮到是否兼容,因為椅子和共同座椅緊密地結合在一起很重要。

紐約興業銀行的美國高級經濟學家奧邁爾·謝裏夫(Omair Sharif)表示,從曆史上看,美聯儲主席與美聯儲的第二號人物步調要保持一致,如果這種傳統不繼續下去,市場就會不穩定。謝裏夫指出,近年來泰勒一直比鮑威爾或其他美聯儲官員更鷹派。如果泰勒公開表明立場,並推動采取比鮑威爾更強硬的政策立場,那將對美聯儲在前瞻性政策的問題上造成混亂。他不認為泰勒會同意任何緩和協議。
美联储主席人选公布在即,泰勒和鲍威尔谁能独领风骚

瑞士聯合銀行經濟學家羅布·馬丁(Rob Martin)同意由鮑威爾擔任主席,泰勒則可以擔任副主席。美聯儲的政策至少到2018年已經相當成熟,新任美聯儲主席將很難把美聯儲引向一個新的方向。他預計美聯儲明年將加息兩次。更強硬的可能會說服委員會,需要三次加息,而更溫和的候選人可能會隻推動一次加息。他認為,並沒有看到太多不同。

美聯儲的利率委員會已經對逐步加息和資產負債表的緩慢縮減感到非常滿意。由於官員們一直在極力抵製國會讓美聯儲盲目遵循泰勒的政策規則而進行鬥爭,因此美聯儲可能會對泰勒擔任主席感到更不滿意。

美聯儲官員經常以泰勒的規則作為指引,但如果他們認為其他因素更為重要,他們希望保留有忽視它的自由。

歐元兌美元持續下跌?1.173成重要多空分水嶺

周一(10月23日)本周圍繞美元的買盤壓力仍在減弱,歐元兌美元價格跌至1.1730的低點後受到支撐反彈,目前價格位於1.175附近。
欧元兑美元持续下跌?1.173成重要多空分水岭

在歐元兌美元的價格走勢中,今日跌至3天來的低點,美元10年期國債基準收益率測試了最近的高點,約2.40%,從而擴大了美元與歐元的差距。

上周四,美國參議院批準了聯邦預算,投資者認為這將使特朗普政府提出的稅製改革獲得快速進展,因此加大了美元的壓力。

此外,鑒於歐洲央行將於周四召開會議,預計歐元兌美元將持續受到關注。在此次會議上,各方似乎傾向於對量化寬鬆“逐漸縮減”的溫和論調。

根據CFTC的最新報告顯示,截至10月17日的一周內,歐元投機性多方力量回落至4周來的低位。

在數據領域方面,歐盟委員會將於今天晚些時候公布其對10月末的消費者信心高級評估報告,而該地區最新的PMI指數將於歐洲央行會議之前公布。芝加哥聯邦儲備委員會全國活動指數在9月份的預期值為0.17,高於預期。
欧元兑美元持续下跌?1.173成重要多空分水岭

技術分析


目前,從一小時圖看,布林帶三軌均朝下,且價格受到MA15的壓製,短期仍有下跌趨勢,而價此前在1.1730附近多次受到支撐,隻有有效下破,下行空間才會進一步打開。

下方第一支撐位在1.1730附近,持續下破可能會回測1.1686或1.1662。如果發力向上,那首先看1.178位置能否突破,突破後依次看1.182和1.1856。
美聯儲主席耶倫的任期即將於明年初結束。本周,投資人靜待美聯儲主席提名人選出爐。美聯儲下任主席的人選無疑將影響美聯儲未來四年的貨幣政策方向,也必然會對美元、美股乃至黃金、原油市場造成巨大衝擊。

美联储主席将在这五人中产生!他们将如何影响市场?

耶倫從2014年以來掌舵美聯儲,之後的近兩年持續收緊貨幣政策。美聯儲2015年底以來逐步提高利率,如今更是行將縮減規模4.5萬億美元的資產負債表,近在眼前的12月加息也是箭在弦上。

如果新任的美聯儲主席主張更加積極地收緊貨幣政策,美元將持續受到提振。此外,外界會認為經濟成長可能面臨風險,企業獲利以及股市長期以來的漲勢可能將受到波及。

如果美聯儲短期利率加速上漲,料導致美國國債收益率曲線趨平,縮小長短天期債券收益率利差,這可能導致銀行獲利縮水,並帶動美元走強,損及美國出口銷售。

特朗普的“5人名單”


美國總統特朗普已經列出一個五人名單,將從中選取下任美聯儲主席,這五人分別是現任主席耶倫、白宮國家經濟委員會主任柯恩(Gary Cohn)、前美聯儲理事沃什(Kevin Warsh)、美聯儲現任理事鮑威爾(Jerome Powell)、斯坦福大學經濟學家泰勒(John Taylor)。

在這五人中,柯恩和鮑威爾最有可能延續當前的美聯儲政策,泰勒及沃什則被視為很有可能推動加速升息,並主張迅速降低美聯儲在2008年危機後累積的資產負債表。

對於美股投資者來說,最重要的是“美聯儲賣權”政策的連貫性,即相信美聯儲會在美股下跌時,以寬鬆資金出手相救。該政策在前美聯儲主席格林斯潘任職期間尤為突出。

數年來,美股投資者都堅信,每當經濟成長放緩或地緣政治風險上升時,美聯儲會通過向貨幣市場挹注大量資金和買入公債使利率維持在低位,為市場下跌提供有效對衝。

在伯南克擔任美聯儲主席期間,美聯儲幫助美國經濟度過了2008年金融危機,直到2014年耶倫接任主席。伯南克在任期間,美國指標股指標準普爾500指數漲近40%,自耶倫2014年2月接任後,該指數進一步上漲45%。

美联储主席将在这五人中产生!他们将如何影响市场?

DataTrek Research駐紐約的聯合創始人Nicholas Colas稱,“我認為在他們心裏,每個現代美聯儲主席都知道,美聯儲的任務中要包括股價在內。”

而特朗普一直對美國股市屢創紀錄高位讚賞有加,因此他不太可能提名一位明顯背離現行美聯儲政策的主席。

援引路透資料,總結了特朗普提名名單的人選以及可能的市場反應(以字母順序排序):

美联储主席将在这五人中产生!他们将如何影响市场?

☆柯恩:中立的市場友好派☆

柯恩目前是白宮國家經濟委員會主任,此前曾擔任高盛總裁。

Greenwood Capital Associates首席投資官Walter Todd稱,若柯恩被提名,會獲得“積極反響”。他說:“外界的看法是,他是市場友好派。”

而高盛外匯交易全球主管Kay Mirza則表示:“如果柯恩坐上這個位置,我覺得美元會下跌,5-30年期美債收益率曲線會趨陡,因為外界認為他會對今後的通脹預期產生最大的影響。”

☆鮑威爾:中立偏鴿的耶倫追隨者☆

鮑威爾自2012年擔任美聯儲理事以來,對聯邦公開市場委員會(FOMC)的貨幣政策決定尚未投過反對票。他要是被任命,會消除不確定性,而且美聯儲的政策可能會基本保持不變。

Voya Investment Management旗下跨資產策略和解決方案首席投資官Paul Zemsky稱:“鮑威爾會緊跟耶倫的步伐,對市場而言這會是一個不錯的選擇。”

不過重要的是,外界認為,如果經濟或市場前景發生變化,鮑威爾將不怕扭轉美聯儲現行計劃,即縮減聯儲4.5萬億美元資產負債表的計劃。

也就是說,鮑威爾更偏向於鴿派,並不希望縮表計劃影響美聯儲經濟前景。因此這也就對美元構成利空威脅。

☆泰勒:鷹派的理論實踐者☆

眾所周知,泰勒認為應采用公式化的方法來製定貨幣政策,其中包括他研究出的“泰勒法則”。市場認為他將傾向於更快地收緊貨幣政策。
    
市場普遍認為,泰勒若當選,對股市將屬於負面意外;基於法則來製定政策,可能在經濟擴張周期結束以前加大衰退提前來臨的風險。

泰勒若被任命,將刺激美元漲勢,因為按照他的公式法則,目前聯邦基金利率應該接近3%,現在1.25%的水平顯然太低了。

☆沃什:強硬的大鷹派☆
  
華爾街德齊證券(Wunderlich Securities)的首席市場分析師Art Hogan表示:“如果想看到一些攪擾性事件的發生,那麼就讓沃什當上美聯儲主席,”

分析師不認為投資者已經消化了美聯儲可能更快速升息的可能性。若沃什被任命,料將導致美債收益率跳升、美元上揚以及股市下跌。

沃什曾經是前美聯儲主席伯南克的得力幫手,負責金融市場事務。他在2011年因不讚同美聯儲的第二輪債券購買計劃而退出了美聯儲。市場由此認為,如果面對又一場危機,他不太可能采取非常規的額外刺激舉措。

美國道富銀行北美區宏觀策略主管Lee Ferridge稱,縮表計劃是明年的關鍵政策工具;如果股市開始下滑,沃什將不太願意改變路線。

☆耶倫:中立偏鴿的市場定心丸☆

耶倫沿襲其前任數據推動及市場感知貨幣政策的路線,她一直確保提前就政策變動放風,謹慎避免引發金融市場的強烈反應。

Weeden & Co首席全球策略師Michael Purves稱,耶倫如果能夠連任,顯然會最有利市場。因為市場了解她的做法,少了猜來猜去,不穩定性和不確定性也將能獲得隨之減少。
標籤: 美國 美元 耶倫

特朗普留住鷹派火種,安倍連任美/日破114隻是起點

美元兌日元在周一(10月23日)亞市早盤一如預期大幅跳空高開至113.85高位,並在此後續漲升破114整數位,創三個多月來的新高。在周日(10月22日)的日本大選中,雖然投票活動遭到了台風暴雨的侵襲,但這無法阻擋首相安倍晉三領導的執政聯盟以贏下占據眾院三分之二以上多數的議席橫掃獲勝,這為支持貨幣財政雙寬鬆的“安倍經濟學”鋪平了道路,令日元繼續承壓。

反過來,在上周因為美聯儲新主席可能是一位鴿派人士的傳聞而一度承壓之後,美元指數在美國總統特朗普就美聯儲人事安排專門發聲之後出現了戲劇性的扭轉,特朗普暗示美聯儲新班子可能是“一鷹一鴿”相互牽製的組合,這打消了美元空頭的氣焰,並推動美指反彈重新試探94關口。
特朗普留住鹰派火种,安倍连任美/日破114只是起点

特朗普終在美聯儲領導問題上鬆口,鷹派火種得以保留


此前,特朗普曾在9月29日時向公眾透露,美聯儲新主席人選將會在“兩到三周”之間被公諸於眾,而上周五(10月20日)便成這三周期限的最後截止日。無論如何,特朗普都需要出面給各路投資者一個說法。

雖然,令翹首等待已經的市場人士仍略感失望的是,特朗普仍未對美聯儲主席最終人選給出答複,但是畢竟他已經大大縮小了候選人的挑選範圍。按特朗普所透露的人事安排路線圖,現任美聯儲理事鮑威爾(Jerome?Powell)和斯坦福大學經濟學家泰勒(John?Taylor)將分別擔任美聯儲的兩個最高職位,但具體由誰出任什麼職務仍需斟酌。

雖然,特朗普也同時強調,現任美聯儲主席耶倫繼續連任的可能性仍無法排除,但在投資者看來,就如此前國際奧委會一下子圈定了巴黎和洛杉磯兩座主辦城市,唯一有待確定的隻是誰先辦誰後辦一樣,特朗普事實上也已經把美聯儲的新領導層人選給基本敲定,唯一要繼續斟酌的隻是分別由誰出任正職和副職。

這也意味著此前一度被風傳的大鷹派前美聯儲理事沃什,和大鴿派明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利等都已經從美聯儲新主席競逐戰出出局,之後的美聯儲領導層將是溫和鴿派鮑威爾和溫和鷹派泰勒的“二人轉”,而這一鷹一鴿相互牽製的組合,也給特朗普本人在幕後對美聯儲決策上下其手流出了更多空間。所以,這堪稱是絕妙的安排。

但對短線市場情緒來說,相比起鴿派人士鮑威爾的獨大,美聯儲領導層保存泰勒這樣的鷹派火種的狀況顯然是押注當前緊縮進程在日後繼續推行的美元多頭投資者所樂見的,於是美元指數收複此前因為美聯儲人事安排利空錄得的跌幅,也不在話下……

日本大選安倍如願取勝,QE沒完沒了日元跌跌不休


而與此同時,在周末的日本大選結束後,日元匯價也一如預期承壓。雖然事不湊巧,選舉投票日當天,恰逢強台風“蘭恩”登陸日本,該國各地都迎來狂風暴雨,並可能令許多選民,尤其是年邁而行動不便的高齡選民——這個群體多數擁護安倍的自民黨——不得不放棄投票,但最終,自民黨及其政治盟友公明黨仍以壓倒性優勢勝出,尚有部分選區議席因為天氣原因的幹擾而暫未開出的狀況下,執政聯盟就已經提前鎖定了超過總席位465席三分之二310席的“絕對多數”議席。

這對於此前一度因為個人醜聞而陷入危機的日本首相安倍晉三而言絕對是一場“及時雨”,在帶領執政聯盟於提前進行的大選中打了個漂亮仗,避免了重蹈此前英國首相特雷莎·梅和德國總理默克爾先後在大選中“雖勝猶敗”所引發的尷尬之後,安倍在明年的自民黨總裁選舉中面對黨內對手的挑戰也將信心十足。由此,他將有望任職到至少2021年,成為日本戰後在職時間最久的首相。

這也意味著“安倍晉三”所力推的“安倍經濟學”措施也能夠在更久的時間內延續下去,在美聯儲和歐洲央行紛紛開始把貨幣政策“正常化”提上議事日程之際,日本央行卻可以在明年即將換屆之際繼續維持每年放水80萬億日元的強力量化寬鬆措施不動搖,這一政策落差本身就為日元匯率在此計的進一步走貶鋪平了道路。

而與此同時,日本大選的結束也意味著該國國內一大政治風險事件的解除,試圖挑戰安倍當局的“美女刺客”小池百合子在倉促應戰的大選中铩羽而歸,面色鐵青地發表敗選講話,表示“結果難以接受”,也進一步鞏固了日本政壇自民黨一黨獨大的穩定格局,這對於自帶避險性質的日元而言反而也是一種利空。

而伴隨著美元走強和日元走軟的狀況的,也便是現貨黃金跳空低開觸及兩周低位。此前令人揪心的西班牙加泰羅尼亞局勢在周末進入嘴炮模式,首相拉霍伊針對加泰羅尼亞獨立分子宣布將啟動憲法第151條取消當地自治權,而加泰當局則以在本周宣布獨立相回應。但知情人士指出,雙方都正在試圖通過強硬口頭言論來在這場博弈中為己方占得上風,而一旦局面失控,此前一度以“不干預內政”為借口坐壁上觀的歐盟也勢必會介入調停,因此短期來看,這一事件的影響暫難以全面發酵。

美聯儲主席之位懸而未決,鴿派鮑威爾呼聲強烈

如果特朗普總統考慮提名美聯儲行長傑羅姆·鮑威爾作為美聯儲主席,那麼交易員可能會鬆一口氣。鮑威爾現在是博彩市場上最受歡迎的人,此前有報道稱,他試圖讓特朗普提名他。華爾街更願意鮑威爾成為新一屆美聯儲主席,因為在共和黨中,他對於貨幣政策上態度是溫和的。
美联储主席之位悬而未决,鸽派鲍威尔呼声强烈

這是有依據的,鮑威爾自從2012年5月就任州長以來從未反對過任何決定。換句話說,他同意在五年內四次加息。瑞銀首席投資辦公室全球首席經濟學家保羅·多諾萬(Paul Donovan)表示,如果鮑威爾當選,那和耶倫就任美聯儲主席時期的政策會有延續性。

德意誌銀行首席經濟學家彼得·胡珀(Peter Hooper)也表示,以鮑威爾為主導的美聯儲,政策將不會和耶倫領導時發生重大改變,因此將代表市場上的政策延續性。鮑威爾在關於新興市場將對美聯儲正常化做出何種反應的演講中,顯然並沒有表現出大幅加息的跡象。

鮑威爾本月在一次銀行業會議上指出,有利於新興市場經濟體更容易調整的一個因素是,隻要美國經濟的發展與預期一致,美國的貨幣政策將一直正常化並繼續漸進。交易員不積極是有原因的,美聯儲前主席伯南克(Ben Bernanke)在他的回憶錄中說,鮑威爾的沉默導致了現在市場對縮減的恐慌,當債券收益率上升時,債券收益率飆升,債券購買將放緩。

美聯儲決定的支持者


鮑威爾是伯南克擔心會結束對債券購買支持的“三個朋友”之一。貝南克在《行動的勇氣》中寫道“正如傑伊告訴我的,我們需要一個停機坪”。

鮑威爾本人已經明確表示,他是美聯儲決定的支持者,美聯儲已經開始削減其4.5萬億美元資產負債表的規模。在6月的一次演講中,鮑威爾還認為美聯儲的資產負債表可能不會低於2.4萬億美元,甚至可能不會達到2.9萬億美元。

在風格上,伯南克稱鮑威爾是偏向於溫和派的建設者,這點幾乎沒有人反對。2011年,當鮑威爾在兩黨政策中心工作時,鮑威爾曾努力讓國會提高債務上限。

在鮑威爾確認後,BPC的總裁Jason Grumet說,詳細分析和高效表達聯邦政府的日常現金流,這對去年解決債務上限危機的努力起到了重要作用。

除了貨幣政策,鮑威爾對監管的態度遠比參議員伊麗莎白·沃倫要寬鬆得多。這應該讓他能與新任副主席蘭德爾·誇爾斯(Randal Quarles)很好共事,而後者曾在凱雷集團(Carlyle Group)工作過。

回憶一下對所羅門兄弟國債醜聞的回應,當時一名交易員被發現提交虛假報價。鮑威爾在當時任財政部長。鮑威爾在今年的一次演講中指出,在塵埃落定之後,必須努力應對醜聞對市場本身的影響,尤其是監管部門所造成的。
標籤: 全球 美國 美元
9月29日,美國總統特朗普承諾會在“未來兩到三周內”宣布美聯儲新主席人選。而本周五(10月20日)是特朗普所承諾的“最多三周”期限的最後一天。
美联储新主席将揭晓,特朗普会再度让市场震惊吗?

據報導,有三名匿名的白宮官員透露,美國總統特朗普正傾向於提名美聯儲現任理事鮑威爾(Jerome Powell)作為下一任美聯儲主席。這三名白宮官員還表示,特朗普周四(10月19日)與現任美聯儲主席耶倫會晤了大約半個小時,但還並沒有做出任何決定。此消息令市場大為震驚。
美联储新主席将揭晓,特朗普会再度让市场震惊吗?

最“不走尋常路”的猜想


Stifel策略師Barry Bannister和 Jesse Cantor稱,特朗普的美聯儲主席人選是個相當大的意外。他們最“不走尋常路”的預測是,泰勒可能是下一個美聯儲主席,耶倫將會移位至副主席的位置。

他們認為,特朗普會迎來一位保守、有影響力的副主席,她有自己的關於政策的想法,她的存在會讓華爾街安心。

Bannister補充。選擇泰勒,符合特朗普的傾向,他傾向於將年齡較大、脾氣暴躁、性格堅韌、聰明的人置於關鍵角色中,而這些角色需要一個堅定的個性。

Barry Bannister和 Jesse Cantor稱,耶倫可能覺得有責任確保美聯儲的獨立性,繼續在大約3年的時間裏,在美聯儲縮表的過程中,提供合理的指導。

泰勒若出任,美元將會走高


泰勒希望美聯儲運行一個小得多的資產負債表,認為如果低利率維持過長時間,將導致過高的通脹。從他的鷹派態度來看,如果他出任美聯儲主席,美聯儲的緊縮步伐可能更加激進,美元將會走高。

若鮑威爾出任,美元可能略有下跌


自2012年以來,鮑威爾一直是聯邦儲備委員會的理事。鮑威爾代表一個連續性的候選人,而不是與美聯儲當前政策的決裂。一些共和黨人預計他會更願意減少監管負擔。鮑威爾被認定在點陣圖中的位置反映2018年會加息3次;如果他被提名,股市會出現壓力釋放後的大漲,收益率曲線可能會走陡,而美元將略有下跌。
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