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8月15日訊——分析人士稱,美元走弱對增長緩慢的美國經濟可能有利。
原来特朗普一直是对的,不太强的美元才是经济解药

今年1月,美元創下15年來的新高後,一直在穩步下跌。衡量美元兌主要貿易夥伴貨幣的華爾街日報美元指數自年初以來已經下跌了8%左右,過去一個月跌幅超過2%。該指數下降對歐元和墨西哥比索的影響尤其明顯。
原来特朗普一直是对的,不太强的美元才是经济解药

美國經濟疲軟的部分原因是世界其他地區貨幣,尤其是歐洲經濟穩定。在經曆了數年反複的財政和政治危機之後,歐洲2017年迄今的增長速度略高於美國,這讓歐洲央行官員有信心考慮撤回刺激措施,給歐元帶來了提振。

與此同時,特朗普沒有像一些人所擔心的那樣,對墨西哥出口采取激進的行動,為墨西哥比索提供了一定的支撐。

美元疲軟有它的缺點

美元疲軟有它的缺點。它削弱了全球美元的購買力,使出國旅遊和推高進口商品的價格變得更加昂貴。如果下跌速度過快,還會破壞金融市場的穩定,阻礙國內投資。

但短期內美元走軟的優勢將蓋過缺點

但短期內美元走軟的優勢可能會蓋過這些風險。弱勢美元使美國出口產品在海外更便宜,從而有助於國內生產。今年6月,美國出口較上年同期增長7%,與2014年至2016年美元快速攀升時期的下降9%相比,是一個急劇的逆轉。

原来特朗普一直是对的,不太强的美元才是经济解药

這種變化對製造商尤其有幫助。今年6月,美國製造業產出較上年同期增長1.4%,其中一些原因是能源行業的複蘇。

美國全國製造商協會首席經濟學家Chad Moutray表示,疲軟的美元在經濟仍有很多不確定因素的情況下,對整體經濟增長有良好的推動作用。

弱勢美元還會增加跨國公司在海外賺取的利潤,當外幣兌換成美元時,會提高投資者的利潤。此外弱勢美元有助於推升通脹。

特朗普曾表示不喜歡強勢美元

特朗普上個月在接受《華爾街日報》采訪時表示,我喜歡不太強勢的美元,強勢美元會帶來很多不好的事情。

國會在稅改和基建支出方面進展緩慢,但卻未能抑製投資者對股市的熱情,部分原因是企業繁榮正在興起,推動道瓊斯工業平均指數今年以來上漲超過10%。

美元貶值也符合美聯儲的需要

美聯儲官員對今年通脹率的意外放緩有所擔憂。美聯儲的目標是通脹率為2%,而在過去的5年裏,通脹率一直低於這個水平。價格上漲可以緩解這些擔憂,美元走軟有助於推高進口價格。與去年同期相比,6月份進口價格同比增長1.5%,扭轉了2015年和2016年的跌勢。部分原因是能源價格的反彈。但即使扣除燃料,6月份進口價格較上年同期增長了1%,而在2015年和2016年則呈現穩步下降趨勢。

德意誌銀行高級經濟學家Matt Luzzetti表示,通脹率小幅走高將是積極信號,將為美聯儲繼續沿著當前加息路徑走下去創造條件。

Luzzetti預計,疲軟美元將在明年夏天之前將通脹率提升約0.2個百分點。由於通脹率僅略低於美聯儲的目標,這“一點點變化”或許能令通脹率達標。

富國銀行全球經濟學家Jay Bryson也認為,美元的走低是有序的,並不會造成不穩定。在當前環境下,弱勢美元是有利的。

美元翻盤剩什麼籌碼,萬億美元的基建靠不靠譜?

8月15日訊——特朗普醫改失敗,稅改阻擾重重,而此前宣稱1萬億美元的基建夢想也正變得遙不可及。缺乏資本並不關鍵問題:投資者熱衷於這樣的資產。然而,現在投資者的熱情正在降溫。

美元翻盘剩什么筹码,万亿美元的基建靠不靠谱?

美元指數年內下跌了8.40%,8月2日觸及逾一年新低92.53,特朗普新政遲遲不能跟進成為推動美元下跌的關鍵一環。據外媒近期調查顯示,預計美國國會將在2018年11月之前通過稅改合法化的法案。

美元翻盘剩什么筹码,万亿美元的基建靠不靠谱?

而目前的情況顯示,不論是稅改,還是基建,短期內推進都顯得渺茫,這使得美元前景更加悲觀。

政府的基礎設施支出在第二季度GDP份額中僅占1.4%的比例,降至曆史冰點。根據路透數據,美國政府前七個月在基建方面的支出為507億美元,較2016年同期下降了20%。

美元翻盘剩什么筹码,万亿美元的基建靠不靠谱?

另一家數據提供商Preqin的數據顯示,私營部門基礎設施基金也顯示了類似趨勢,2017年上半年支出同比下降7.5%至366億美元,交易數量下降了四分之一。

不久前,樂觀主義者還期待基礎設施支出的蓬勃發展。5月5日,私募股權公司黑石集團宣布為美國基礎設施建設提供400億美元資金,沙特阿拉伯主權財富基金也投資了200億美元。

然而,投資美國基礎設施,特別是私人資本存在的障礙仍然是艱巨的,其中程序的規劃就艱難重重。決定權往往在國家以及當地的交通部門手中,投資者常常用“政治庇護的偉大堡壘”來形容這一情況。

某些類型的基礎設施的私有化仍然遭遇阻力。例如,許多歐洲機場現在是私人的,而美國的機場是公共部門的。美國私營部門的投資每年維持在1000億美元左右。

最近公共和私營部門投資的下降趨勢表明,行政當局缺乏行動已經產生了額外的負面作用。摩根大通Anton Pil指出,美國大部分大型基礎設施項目至少需要一些聯邦資金配合才能取得成功。除非聯邦政府帶頭示範,否則不可能有新的投資活動。

即使當局做出了榜樣,進一步的困難是投資項目的短缺,特別是大型投資項目。Anton Pil的團體所做的項目一般都小於1億美元,比如小型太陽能電站,大型項目的機會仍然很稀少。籌集資本是簡單的,困難的是如何找到合適的投資項目。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:20,美元指數報93.73。

8月14日訊——在一個周末的時間過去後,上周以來一直令市場投資者神經緊繃的東北亞地緣局勢危機暫時沒有進一步惡化的跡象,雖然,此後8月15日是朝鮮半島的“光複節”,這一天仍被視作是最為敏感的時間節點,但至少在周一(8月14日)亞洲市場開盤之際,全球金融市場走勢仍整體平穩。

但這並不意味著仍繼續在新澤西州私人高爾夫球俱樂部“工作式休假”的美國總統特朗普能夠在接下來一周好好休息一番。因為就在他上周在國際事務上“火力全足”,對朝鮮和委內瑞拉都發出了戰爭威脅之後,美國國內卻意外地周末爆發了類似“內戰”的衝突,這使得特朗普被迫先暫擱下對外動武的計劃,重新好好打理一下棘手的內政問題。

後院起火“傷不起”,特朗普或當背鍋俠
上周六,美國弗吉尼亞州夏洛茨維爾市在一次大規模集會期間發生暴力事件,另有汽車衝入集會人群,導致至少3人死亡、34人受傷;弗吉尼亞州州長特裏·麥考利夫宣布該市進入緊急狀態。

事件的起因是當地白人右翼團體為了抗議州政府作出的移除一尊紀念19世紀內戰時期南軍將領羅伯特·李之雕像的決定,而在該市發起了聚集抗議活動,並引發了與之對立的聲浪,事態最終演變為無法控製的騷亂。而這也是美國本土近年所罕見由右翼白人群體率先發動的大規模群體暴亂事件。

在事件發生後,特朗普第一時間在推特上發表了強力譴責,他表示;多方都表現出了令人震驚的仇恨、偏見和暴力,我們用最強烈的言辭譴責這些行為;這種現象已經在美國持續很長一段時間了,不是特朗普時期也不是奧巴馬時期特有的,而是存在了很長很長的時間;這種仇恨和分裂必須立刻停止;作為美國人,我們必須團結起來熱愛我們的國家……
后院起火特朗普攘外须先安内,美元漫漫熊途何日止?

然而,與特朗普向來不合的主流媒體卻已經指出,這起騷亂的罪魁禍首無疑就是特朗普本人,因為他參選總統以來所持續鼓動的民粹主義和族群對立思潮,正是導致此類暴力事件的發起者有恃無恐的根源。在此狀況下,本來就已經民望低下的特朗普或更在此後提前成為“跛腳鴨”,在政策施行領域更加步履維艱,而其“新政”的推行困難度也將成倍上升。

特朗普新政9月將迎生死戰,投資者開始提前布局
上述意外變故也意味著,特朗普試圖使用外部地緣局勢危機來轉移其在內政問題上“不給力”的行動計劃,正以失敗而告終。此前在4月所采取的通過武力打擊敘利亞政府目標來將自己從“通俄門”危機中拯救出來的“空城計”,這回想再唱第二遍卻也是沒門。

於是,新的一周開始之際,國際地緣局勢恐慌情緒明顯降溫,但是美元指數的走勢前景卻更不容樂觀。之後美國國內政局的進一步不可預測前景,甚至特朗普的政治生涯前途變數,都意味著在當下抄底做多美元指數,看起來並不是什麼明智的選擇。

在特朗普和他的國會同僚結束休假之後,所謂的“特朗普新政”將在9月份迎來“三大戰役”的決戰:首先,國會放假前多次闖關都無法成行的“新醫改”將再度放手一博,而後,更緊迫的“債務上限”談判也將開啟,其成敗結果將直接決定聯邦政府會否在10月份時隔四年再度停擺。在上述狀況擺平後,大家才能坐下來心平氣和地探討特朗普財政新政的核心,也就是減稅和增加基建支出問題……這三大難關一道都不好闖,若國會共和黨人繼續在另一個戰場也“內戰”不休,那麼可想而知,繼續充當“背鍋俠”的特朗普之支持率,還能變得有多麼慘不忍睹。

鑒於美元指數在去年四季度美國大選後的快速漲勢,基本被認定為投資者對“特朗普新政”的背書,而今年以來特朗普上任前半年的不給力表現,則也是美元指數陰跌不止,回吐了近乎全被漲幅的主要罪魁禍首。而現在,面對9月的國會“三大戰役”,不死心的投資者還保持著最後一點期望,但如果特朗普在此後繼續“演砸”的話,美元多頭或許就隻能用“哀莫大於心死”來形容了。

除了匯市的影響之外,美股前景同樣堪憂,上周,趁著地緣局勢引發的跌勢浪潮,業內多位大佬都給出了看空提醒。若是在今年剩餘時間內,美股崩盤的噩夢成真,那麼特朗普之誇下海口的“驕人政績”會否變成笑話股且不論,美聯儲的下一步緊縮貨幣政策在市場情緒轉向悲觀的背景下還能否前行,也要打上一個問號了。

通脹繼續不給力,耶倫可能晚節不保?
令美聯儲感到煩心的狀況還在於,上周五(8月11日)美國發布的7月消費者物價指數(CPI)的表現仍然不及預期,而美聯儲官員在講話中對於未來進一步政策緊縮前景也變得越來越不置可否。對於周末剛剛度過了71歲生日、當前任期僅剩下了最後半年的美聯儲主席耶倫來說,這顯然是一個麻煩的狀況。

麻煩不僅在於在通脹指數不給力的狀況下繼續逆風收緊政策的合理性會引發公眾和美聯儲內部反對派人士質疑,還在於上文所述的美國經濟政治前景不確定性會令美聯儲捆縛手腳。在9月中旬美聯儲下度議息會議召開之時,也正是國會預算談判進入關鍵時期之時,面臨再度來襲的政府關門危機,美聯儲可能寧願選擇繼續按兵不動以防萬一,就如其在2013年9月那次意外推遲縮減QE規模而震驚了全球市場一樣。

無論如何,美元指數走勢當前似乎都陰雲密布。雖然,此前7月向好的非農就業數據救了美元一命,使之不至於跌破91.90這一關鍵支撐從而墜入無底深淵,並且上周勁爆的地緣局勢風波也讓美元指數繼續盤整續命,但是在市場目光從外部地緣局勢重新回到美國內政之後,美元的“死緩”期或許也就到頭了。

近百年難遇奇觀:平靜的市場,憂心忡忡的投資者

8月8日訊——德意誌銀行(Deutsche Bank)表示,自1927年以來,美國市場處於最為平靜的狀態。標準普爾500指數連續12個交易日收盤漲跌幅低於0.30%。在過去的90年內,市場從來沒有這麼沉悶過。

近百年难遇奇观:平静的市场,忧心忡忡的投资者

標準普爾500指數在7月27日觸及紀錄新高2484.04,年內以來上漲了10%,而2016的漲幅錄得了9.54%。自金融危機後期以來,累計漲幅達到了175%。

近百年难遇奇观:平静的市场,忧心忡忡的投资者

美國經濟的強勁增長,成為推動此輪升勢的最為關鍵因素。自2010年以來,美國經濟增速明顯加快。近日公布的美國第二季度實際GDP年化季率初值增長2.60%,美聯儲官員稱美國2017年增速將達到2.3%。

近百年难遇奇观:平静的市场,忧心忡忡的投资者

特朗普在2016年的美國大選勝出後,美國股市漲勢加速。盡管特朗普上任後,其欲推行的新政屢屢受挫,但美國股市受到的拖累並不明顯。

美元在美國政局不穩的局面下,大幅下挫,上半年跌幅達到了超6%。從另一面來看,美元下跌增加了美國公司的出口競爭力,對美國股市也起到了推動作用。

★平靜的市場:分析師面紅耳赤地爭論

美國股市的異常平靜引起了投資者的關注。標準普爾500指數10日波動率降至50年低位,這是自1969年2月14日以來的最低水平。

近百年难遇奇观:平静的市场,忧心忡忡的投资者

沒有動蕩引發了市場對投資者可能過度自滿的憂慮,而股市的估值遠高於曆史水平。

貝萊德的全球首席投資策略師Richard Turnill指出,股市的這一狀況主要反映了穩定的經濟背景。鑒於目前的擴張看起來很強勁,低波動性環境可以持續比許多人預期的更長。

但也有分析師持相反的觀點。James Advantage基金會總裁Barry James稱,市場反彈最大的威脅是目前股票的估值水平。回到1994年,曆史數據顯示,當時市場市盈率和現在類似,市場在未來12個月內下跌,跌幅超過10%。

★股市面臨的最大風險


值得注意的是,即將到來的美國政府債務上限可能是影響股市的又一風險因素。美國國會和白宮在9月份可能無法就上調美國聯邦政府債務上限達成協議,這將成為新的不確定性因素。

美國政府上次停擺要追溯到2013年,當時美國政府經曆了長達16天的停擺。在美國政府停擺的前後一周,標準普爾500指數下跌了4%。而如果本次陷入停擺,可能會成為觸發美國股市調整的導火線,股市的跌幅可能就不止4%。

近百年难遇奇观:平静的市场,忧心忡忡的投资者

而美聯儲可能會在9月宣布縮減資產負債表,這對於高位盤整的股市而言,並不是好消息,重要的是,當一些列壞消息接踵而至的時候,股市不可能像現在這樣平靜。

安理會對朝製裁空前提升,避險資產迎來新一春?

8月7日訊——聯合國安理會上周六(8月5日)以無記名投票方式,通過了一項新的對朝製裁2371號決議,以期嚴厲懲戒朝鮮不斷升級導彈與核項目的做法。不過周一(8月7日)開市至今,美元兌韓元反應並不大,波動幅度僅30個點左右。截至發稿,匯價交投於1127.4附近;美元兌日元小幅走強0.13%,交投於110.80附近。
安理会对朝制裁空前提升,避险资产迎来新一春?
決議將進一步收緊朝鮮物資的出口通道,每年因此損失將增加逾10億美元。朝鮮去年一年出現外貿出口收入約30億美元。

美銀美林策略師Claudio Piron在8月4日的研究報告中寫道,朝鮮問題帶來的地緣風險正在上升,因此建議做多日元兌韓元來對衝地緣政治風險。
安理会对朝制裁空前提升,避险资产迎来新一春?
Piron表示,韓國7月貿易數據超過預期,因此通過做多美元兌韓元來對衝地緣政治風險可能不會有效;做多美元兌韓元的策略可能會因韓國企業出售美元而受挫;企業更願意做多日元兌韓元,目標位10.4。

美國駐聯合國大使黑莉稱,此次通過的決議不僅是聯合國有史以來,出台的最大規模一攬子對朝經濟製裁方案,也是過去整整一代人時間以來,聯合國對任何國家實施的最為嚴厲的製裁。

但她也不忘警告稱:“目前的製裁力度還不足以讓朝鮮當局徹底屈服,我們不應自欺欺人,以為我們已經解決了這一麻煩,事實上我們甚至從未接近這一目標。”

安理會在此呼籲朝鮮暫停所有彈道導彈試射活動,並且以“完全、可核查以及不可逆”的方式全面放棄核武器與核項目。

聯合國安理會已經先後推出6輪對朝製裁,但至今未能有效遏製朝鮮提升彈道導彈與核武能力的衝動。今年7月份,朝鮮先後進行2次洲際彈道導彈試射,導彈最遠可射抵美國。

黑莉在投票結束後對全體安理會成員國表示:“朝鮮核武裝的威脅不僅依然存在,而且還在以相當快的速度變得更加危險。”

此份對朝製裁決議由美國起草。美國總統特朗普發表推文稱:“安理會以15-0的絕對壓倒多數通過對朝製裁,表明其他所有成員國都支持美國的做法,朝鮮當局將面臨財政大麻煩。”

此次製裁決議涵蓋的朝鮮出口物項包括,煤炭、鐵礦石、鉛礦以及海產品。

據安理會官員透露,煤炭是朝鮮第一大的出口物項,去年出口創匯約12億美元,因遭受製裁損失收入高達4億美元。另據外界估計,今年以來,朝鮮實現鐵礦石出口收入2.51億美元,鉛礦出口收入1.13億美元,魚類等海產品出口收入達到2.95美元。

而據朝鮮當局消息人士透露,除去出口物項禁令,此次製裁決議還禁止所有其他國家給朝鮮勞工提供額外工作許可,禁止所有其他國家與朝方新建合資企業,禁止朝鮮既有經濟項目新增任何外來投資。

8月4日訊——在過去的兩年半中,歐元兌美元總體處在1.05至1.15的區間波動,而最近歐元兌美元輕鬆突破1.15,2017年年初至今歐元兌美元也已經上漲超過了10%,或許意味著未來將會出現更為強勁的上行趨勢,迎來更為火熱的“夏天行情”。

欧元多头将迎来火热的夏天,周期性上涨在所难免?

歐元將回歸周期性上漲?

如果回溯到過去數十年的超長期曆史波動,就會發現歐元(或者是歐元的等價物)兌美元每隔數年就會出現一次下跌再收複的周期。小編提示,由於歐元是從1999年誕生的,因此為了分析方便,下文中提到的在此之前的歐元均是用歐元的等價物來代指的。

第一次周期幾乎橫跨整個80年代。上世紀70年代,美國經濟出現了嚴重的通脹,時任的美聯儲主席保羅·沃爾克(Chairman Paul)大力收緊貨幣,使得美國通脹率暴跌,美元也大漲。因而在80年至84年左右,歐元(等價物)兌美元直線下跌。

欧元多头将迎来火热的夏天,周期性上涨在所难免?
(歐元兌美元曆史走勢圖,其中1999年之前的歐元用歐元的等價物來替代)

而在1985年,美國為了轉變財政赤字劇增,對外貿易逆差大幅增長的狀況,通過簽訂《廣場協議》導致美元大幅貶值,歐元趁機上漲了一波,並在1990年至1991年出現波動,最終在1.40水平左右築頂,結束第一個周期。

第二個周期出現在1996年至2007年左右。此後在1996年左右,科技發展大幅提振了美國的生產力發展,所以盡管歐洲加息,但依舊擋不住美元長勢洶洶。這一形勢持續到了2001年。

在2001年“9·11事件”後,美國大幅增加軍備預算,並且此後在2007年金融危機前夕美聯儲大幅削減利率,這些都促使美元貶值,歐元開始反攻,歐元的漲勢持續到了金融危機前。

在第一和第二個周期期間,有長達十年左右的橫向區間震動,而在第二個周期結束後直到去年的近十年,同樣是橫向區間震動。在09年金融危機結束後,美國經濟快速回複,同時歐洲經濟卻接連遭遇打擊,先是希臘遭遇債務危機,緊接著英國又鬧起了脫歐。這些都讓歐元持續下行。

而如果按照圖中所顯示的趨勢,目前或許我們已經走到了第三波周期的底部,或許此後歐元將迎來一波大漲勢。

三大鐵證支撐歐元上漲勢頭

當然,上文中所提到的周期性走勢,是橫貫近十年的行情規律。如果這樣的超長周期規律無法說服你,小編還列出了一下三大基本面因素。他們都將是支撐歐元上漲的強有力證據。

第一,經濟表現的對比。

此前歐元的頹勢是因為歐洲經濟相較美國的頹勢。然而目前,歐洲已經一改頹相,經濟可謂多點開花。經濟學家普遍預測,歐洲未來數年的潛在經濟增長率將超過美國。過去兩年,歐元區已經進入經濟恢複周期,通脹情況、就業狀況、商業環境和消費者情緒都一片向好。

而反觀美國,不少經濟學家普遍預測其經濟將出現拐點,開始下行,特別是貿易保護主義者特朗普擔任總統後,悲觀情緒更是進一步蔓延。

兩者經濟的預期差或將促使歐元進一步上漲。

第二,貨幣政策的對比。

和經濟發展類似,歐洲央行的貨幣政策同樣慢美聯儲一步。在美聯儲率先收緊貨幣政策後,目前分析師普遍預測歐洲央行會在未來幾年開始大幅收緊政策,而與此同時,美聯儲或許已經到了收緊政策的末端。

在美聯儲進一步收緊貨幣政策的空間可能有限,而歐洲央行的貨幣政策具有追趕美聯儲的架勢之際,或意味著未來歐元上漲的力度會相較美元更大。

欧元多头将迎来火热的夏天,周期性上涨在所难免?

第三,貿易立場的對比。

在歐洲大力和日本、中國等經濟體加強貿易的同時,美國卻走向了貿易保護主義的道路。特朗普一方面叫囂著提高關稅,另一方面將“公平貿易”誤解為“等量貿易”,甚至是不願接受“自由貿易”。

特朗普這樣努力想要扭轉美國貿易逆差的做法,和上世紀《廣場協議》的初衷也正是異曲同工。可以想見,特朗普說不定也會采取類似《廣場協議》的做法,打壓美元幣值,從而促進美國產品的出口——而這自然也是利好歐元的。

不過以上觀點,由於周期性太長,對於短線交易參考意義有限。實際情況仍需以行情具體走勢為準。最後,祝大家交易愉快!

8月4日訊——今年開年以來,美元指數一路承壓下跌,已經成了一道風景。而眼下,面對美元年內美元幣值已經相對一籃子貨幣跌去10%的狀況,投資者已經分成了涇渭分明的兩大陣營,一派認為,美元的跌幅已經超過了基本面的限度,此後必將“物極必反”,而另一派則認為美元的崩盤走勢還隻是一個開始。

似乎,公說公有理,婆說婆有理。而市場人士最近分析出的拖累美元下行的基本面因素則包括:歐元區經濟政治狀況趨向好轉帶動的最重要對手盤歐元的上漲,而美國總統特朗普的仕途生涯,及其“新政”的落實則都遭遇了不可名狀的困境,同時,市場對美聯儲的進一步加息前景也感到質疑。
美元走到生死十字路口:V形反弹还是自由落体下跌?

匯通財經之前已經對左右美元指數走向的上述基本面狀況加以了匯總分析。而現在,大家可以換一個角度,通過技術分析來判定美元指數的前景。我們不妨來看看美元指數的日線圖和周線圖表現狀況:

首先來看下面的日線圖
美元走到生死十字路口:V形反弹还是自由落体下跌?

這張圖上並沒有什麼深奧的技術指標,隻有基本的移動平均線、相對強弱指數(RSI)、隨機指標以及MACD指標。而我們從日線圖上也看出,當前並沒有什麼值得市場多頭感到樂觀的信號。匯價每次在反彈觸及20日均線之後就被打壓回去,並進一步創出新低。

同時,可以看到,日線圖上RSI和隨機指標都已經超賣,但這並不意味著反彈的號角已經吹響,因為途中已經可以看出,超賣狀況可以維持相當長的時間。MACD指標所指示的狀況則是,匯價可能出現背離/反轉,但也可能是假信號。因此,在當前點位上入場抄底做多美元需要“大無畏”的精神,尤其考慮到充滿不確定性的美國非農數據即將出爐的狀況。

而周線圖的狀況則更有戲劇性,光從開年以來的陡峭跌勢來看,美元似乎已經迎來了世界末日。周線RSI指標時隔兩年多以來首次進入超賣區間,而隨機指標卻已經在超賣區中深陷了好幾個月,同時MACD指標出現了“姿勢”非常難看的高台跳水走勢,而且還可能是“肚子先入水”後,直接就趴那兒起不來了。
美元走到生死十字路口:V形反弹还是自由落体下跌?

而唯一的行情亮色則是,美元指數在下行的過程中已經觸碰到了200周移動均線的關鍵支撐,也就是在92一線,這也和2016年5月行情錄得的前次低點水平91.90相接近,因此,這一關口將是對美元指數前景的終極考驗。

如果美元指數在短線穩定跌破91.90-92.00這一關鍵區間,就意味著下行通道的全面打開,2014年下半年的2015年初的漲勢也可能因此被全面回吐反轉,在後繼缺乏波段高低點支撐的狀況下,匯價所能倚仗的隻有整數關口和斐波那契回撤支撐位,隻有跌回80一線後,才能重新得到密集交投區間的支撐。

反之,則在守穩強支撐之後,在得到美聯儲按時在9月開始縮表這樣的利多消息刺激下,美元有望強勢築底,擺脫當前的頹勢,並找準機會回到之前三位數的高位區間去。

市場分析人士對於美元走勢的前景,目前則仍是五五開。關鍵看點是此後的非農數據。而回到基本面來看,歐元區的經濟好轉是水到渠成的必然趨勢,還是隻是曇花一現?美國國會在結束夏季休會後會一一改此前的疲遝作風,懸崖勒馬阻止美國政府觸及債務上限繼續停擺,並配合特朗普解決醫改和稅改等問題?美聯儲和歐洲央行的下一步政策正常化行動孰先孰後?這些才會在技術指標之外,決定歐元與美元之間此消彼漲走勢的最終命運。

8月4日訊——萬眾矚目的美國7月非農就業數據即將在北京時間周五(8月4日)晚間發布,盡管最近一段時間以來,美國非農就業數據對於美聯儲政策前景的引導意義已經大打折扣,同時,過去幾個月的市場反映狀況也顯示投資者在進行交易決策時,對非農數據的依賴程度相比此前多年來已經出現下降。但今年7月這份數據報告卻依舊意義非凡,因為在當前的節骨眼下,非農表現可能會決定美元指數的終極命運!
特朗普俨然美元的“瘟神”,非农能否成为最后救赎?

特朗普信譽危機“沒完沒了”,美元成為最大受害者
今年開年以來,美元的持續陰跌,累計貶值幅度已經達到了10%的狀況,而這還是在美聯儲持續加息,並推出“縮表”計劃意欲加速恢複利率政策“正常化”的背景下錄得的,於是,市場分析人士便把特朗普總統上任半年以來,在競選承諾上兌現不力,但卻惹上了各種節外生枝的莫名是非的狀況,視作打壓美元指數表現的元凶之一。
(美元指數日K線圖)
特朗普俨然美元的“瘟神”,非农能否成为最后救赎?

而這一狀況在本周非農就業數據發布之前依舊如故。周五亞洲時段盤初,美元交投於92.70一線,距離本周稍早創出的92.53這一15個月地位僅有一步之遙。隔夜更多不利特朗普的消息,顯然也是對於投資者對於美國財政改革、乃至政局穩定前景感到失望,並加大了押注做空美元力度的原因。

首先,最新的民調顯示,在上任半年之後,特朗普的民意支持率僅剩下了33%,差不多和同樣在近期陷入信譽危機的日本首相安倍晉三成了難兄難弟。這雙重基本面風險情緒利空消息令美元兌日元華麗失守110整數關口,跌至6月中旬以來的8周新低。而民調同時顯示,多達54%的美國民眾對特朗普成為他們的總統一事感到“尷尬”而非“自豪”。
(美元兌日元日K線圖)
特朗普俨然美元的“瘟神”,非农能否成为最后救赎?

這也是因為特朗普所涉入的“通俄門”醜聞在過去一個間被越描越黑、越陷越深,頗有“跳下黃河也洗不清”之感,無論此事最終結果是真是假,美國政府和國會的公眾信譽因為這起鬧劇受損,同時議事效率也受此事顯著幹擾的狀況,已經足以讓全球投資者對美國特朗普當局投下更多的不信任票。

這一事件隔夜進一步升級:正在進行涉俄調查的美國特別檢察官羅伯特·穆勒在華盛頓已經遴選了大陪審團名單。這表明涉俄調查力度的加大,且有可能持續數月。組建大陪審團之舉表明穆勒“相信他將需要獲取相關記錄,傳喚證人作證”。前FBI局長穆勒正在調查俄羅斯對2016年美國大選的幹擾,以及特朗普團隊是否通俄。雖然,特朗普及其幕僚一直對此矢口否認,但是隻要調查一天不結束,特朗普的精力就會無休止地被牽扯在其中,其所欲進行的減稅、去監管和擴充基建投資等改革行動也會在更長時間內無所建樹。

面對此狀況,甚至美國以外一些素來與特朗普不和的政界人士也開始“幸災樂禍”。歐盟委員會主席容克就表示,美國總統特朗普及其行政團隊當前的組織力已經不如歐盟,至少,歐盟委員會不會靠動不動就解雇核心雇員來解決內部紛爭,而是靠內部心平氣和的協商來化解困難。

這顯然又是對特朗普的啪啪打臉。因為過去,一直是美國方面對歐盟鬆散的組織和冗長低效的意識流程嘲笑有加。但現在,美國卻反而快要在歐盟面前抬不起頭來了,這一此消彼長的變化,也讓美元在歐元面前抬不起頭來。周五亞市早盤,歐元兌美元走高至1.1885一線,有望重奪1.19關口。
(歐元對美元日K線圖)
特朗普俨然美元的“瘟神”,非农能否成为最后救赎?

非農是美元的救命稻草,還是壓垮它的最後一根稻草?
盡管深陷困境難以自拔,但至少從表面上來看,特朗普依舊是信心滿滿。本周以來他在推特上再度發起了強力攻勢,一邊指責不願與他齊心的國會共和黨議員率性行事,才是導致事情至今打不開局面的罪魁禍首。另一面,他又不忘自吹自擂一番自己的功績,表示在過去半年來,美國股市屢創新高,而失業率則在刷新新低,這已經足以證明他特朗普“治國有方”。

所以,北京時間今晚的美國7月非農就業數據,或許對美聯儲主席耶倫及其同僚的參考意義如此前一般,已經不算是特別地大。但是對於特朗普來說,卻依舊至關重要,因為,良好就業勢頭能否延續,在很大程度上會決定他此前的自我吹噓言論是否會被打臉。而且,政策領域狀況對於就業市場的影響,往往要大約半年時間才能充分顯現出來,這意味著美國今年上半年的就業向好狀況都仍是躺在前任奧巴馬政府的功勞簿上,從7月份開始,才是特朗普本人真正的“成績單”。
特朗普俨然美元的“瘟神”,非农能否成为最后救赎?

但種種跡象表明,7月份美國非農就業增長的幅度,很可能沒有想象中那麼樂觀。因為首先,左右非農數據表現的最重要判官之一——天氣因素可能再度發威,當月調查期恰逢美國多地遭遇罕見炎熱酷暑天氣,這可能會對多個行業的出工率造成影響。其次,石油行業增速的趨緩,也可能影響到就業的增幅。率先發布的ISM製造業數據就業分項表現,以及7月ADP私企就業數據的狀況都隻能說是差強人意,或許提前預兆了非農也很難有亮眼的表現。

而一些額外因素可能進一步影響7月非農表現,那就是以往作為夏季臨時勞動力在統計數據中占有一席之地的學生暑期工規模,在近年來隨著的技術的進步和社會的轉型,已經越來越不成氣候。這將於中老年人退休高峰疊加,進一步壓低美國全境就業參與率,而這也往往被投資者視作是非農報告中的減分項,並且其對市場的影響權重越來越大。

而鑒於美元指數已經走到了生死關口,能否在非農數據發布後守住2016年5月錄得的低位91.90這一關鍵支撐,可能就會決定其最終的去向。如果非農表現意外亮眼,提振美元指數暫時離開危險區,那麼後市仍不排除在美聯儲繼續收緊政策,和“特朗普新政”最終落地的契機帶動下起死回生,奔向重返三位數的道路;但如果非農意外不給力,繼續給特朗普啪啪打臉,讓美元指數失守關鍵支撐,那麼更長的“漫漫熊途”之門就會被打開,在之後缺少進一步有效支撐的狀況下,美元指數可能殺向80-85區間。

還需小心特朗普情急之下“放大招”
雖然,對於特朗普本人而言,美元貶值並非什麼大不了的狀況,甚至由此帶來的製造業就業回流和貿易逆差縮窄狀況都是他所樂意看到的,但是有識之士已經警告了此舉在之後進一步激發貿易摩擦加劇的風險。而除了備受矚目的非農數據之外,按既定計劃,特朗普還將在美國當地時間周五發表“重要講話”,各界猜測其內容就可能與貿易事務相關。
特朗普俨然美元的“瘟神”,非农能否成为最后救赎?

在個人深陷“通俄門”的危機之下,特朗普很有可能通過把矛盾焦點轉移到外部的做法來為自己解圍,就如他此前在4月份時意外下令炮轟敘利亞並成功挽回了部分民意支持一樣。而鑒於特朗普的言行往往具有不可預計性,因此投資者在非農數據出爐後仍須“枕戈待旦”,提防可能出現的“黑天鵝”狀況,而不可掉以輕心,提前就開始慶祝周末。

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