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8月23日訊——美國總統特朗普的高級助手及國會領導人在稅改計劃上取得巨大進展。遠超在7月份推出的僅有6段文字的框架文件,該文件在當時引發了市場有關特朗普是否有能力履行稅改承諾的擔憂情緒,而這種改革是共和黨的首要任務目標之一。受特朗普團隊在稅改計劃上取得進展的影響,周二紐約時段美元走強,非美貨幣下跌。

據五位熟知內情的消息人士透露,在如何為同時調低個人所得稅和公司稅的稅率提供資金的問題上,特朗普政府的高級助理官員和國會領袖已經就一些最好的方式達成了廣泛的共識。

這些選擇包括:為屋主的抵押貸款利息抵扣設定上限;取消人們抵扣州和地方稅的能力;以及取消企業抵扣利息的能力等,同時針對小企業逐步引入所謂的“完全費用化”機製,允許其即時抵扣新設備或設施等的投資。

報道同時也提到,這種初步的共識能否體現在實際的稅改計劃中,並最終在參眾兩院獲得通過,仍是個未知數,特別是特朗普政府已因夏洛茨維爾事件的餘波、華爾街商業大佬的“反水”以及有關俄羅斯是否介入了2016年總統大選的調查等事件而被分散了精力。

税改如愿以偿新政起死回生?大家或再相信特朗普一回

此外,白宮、美國財政部和國會領袖還未能解決一些重大的問題,譬如,倘若出台一項稅改計劃,那麼是否會導致赤字擴大。

一些利益相關者稱,盡管美國政府與國會距離達成協議還有很長一段路要走,但政府和國會在稅收改革計劃上取得進展是一個令人寬慰的跡象。

在未能成功廢除奧巴馬醫改法案後,共和黨已感受到了巨大的壓力,意識到必須要在稅改方面作出重大的行動。

特朗普有個不錯的稅改框架



特朗普首席經濟顧問、白宮國家經濟委員會主任科恩Gary Cohn於8月15日在一場新聞發布會上暗示稱稅改取得了進展。科恩還稱,特朗普有了一個很棒的稅改框架。

美國財長努欽與參議院多數黨領袖麥康奈爾一起出現在路易斯維爾商會(Louisville chamber of commerce)上,他們表示,稅收立法是特朗普的最高目標。

“六巨頭”達成廣泛共識



據說,國家經濟委員會主任科恩(Gary Cohn)、財長努欽(Steven Mnuchin)、參議院多數黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)、眾議院議長瑞恩(Paul Ryan)、參議院金融委員會主席Orrin Hatch和眾議院籌款委員會主席布雷迪(Kevin Brady)——也就是所謂的“六巨頭”都對此有廣泛的共識。他們六人已同意,任何稅改都需要美國企業以一次性低稅率將海外盈利匯回國內。

一位熟悉政府稅收談判的知情人士稱:特朗普現在把所有的雞蛋都放在一個籃子裏,而這個籃子就是稅改。

特朗普將會把企業的稅率降到22%至25%之間,低於20%的可能性不大。FX678援引外媒的報道,此前特朗普曾表示要將企業稅率降至15%。白宮高級官員不太擔心增加赤字,因為許多人認為,低稅率帶來的經濟增長將彌補預算缺口。

幾個月來,特朗普政府一直在向稅改的方向邁進,並在努力爭取廢除奧巴馬醫改(Obamacare)方面做得更多。

白宮官員每周都與保守派團體舉行電話會議,隨時向他們通報稅改的進展情況。一位熟悉特朗普稅改的保守派人士稱,任何稅改計劃其實對中產階級和普通家庭都是有益的,同時通過稅改也能保住美國人的工作崗位。 稅改對科恩和努欽來說將是一個重大的考驗,以證明他們自己。

標籤: 美國 美元

8月22日訊——周二(8月22日)亞洲時段盤初,全球金融市場再度顯現出了謹慎情緒占主導低位的走勢。在引發轟動的美國“世紀日全食”落幕之後,投資者重新把視線轉回了經濟基本面層面。本周四,一年一度的傑克遜霍爾全球央行年會就將開幕,這成為了當前市場關注的焦點。然而,投資界的普遍看法卻是,由於美國在經濟、政治和外交層面上仍面臨層層不確定性阻撓,美聯儲主席或許不會在此次會議上發表過於激進的言論。這顯然再度打壓了看多美元的情緒。
半岛风波又起避险再重燃,全球央行年会前市场仍纠结

美韓“例行”軍演時機不對,朝鮮局勢或再起波瀾


市場謹慎情緒受限來自地緣局勢風波的重燃。美國國防部五角大樓上周五(8月18日)宣稱,將於本周一開始在韓國及周圍海域與該國舉行為期十天的聯合軍演。這一顯然“不合時宜”的舉動立刻招致了外界的批評。

因為,朝鮮半島局勢緊張的狀況早已是路人皆知,此前美國與朝鮮領導人隔空對吼的狀況,一度曾經讓許多投資者相信一場大戰或已經迫在眉睫。盡管上周,在朝鮮以“需要更多準備時間”為有做了退讓,暫時令危機降溫,但在各方恢複和談之前,危機並沒有真正地解除。

雖然,美國國防部長馬蒂斯解釋稱,此次美韓聯合軍演,隻是年度例行軍事訓練計劃的一部分,並非是為了針對當前的朝鮮半島局勢而故意“秀肌肉”,並且,美方已經把參加演習的士兵數量也從原計劃的2.5萬人削減到了1.75萬。而馬蒂斯解釋稱,縮減演習人數也是“技術性調整”和當前的朝鮮局勢無關。但問題在於,朝鮮金正恩當局是否能夠聽懂五角大樓的上述這番解釋。
半岛风波又起避险再重燃,全球央行年会前市场仍纠结

分析人士指出,此舉凸顯出了美國在東北亞地區的戰略困境:又要設法履行對日韓等盟國的安全承諾,又要盡可能去避免再度激怒朝鮮,這一“走鋼絲”策略,注定讓人感到戰戰兢兢。鑒於此前朝鮮方面已經揚言,如果美方作出“進一步”的挑釁行動,就仍將做好準備進行還擊,目前,尚不清楚該國會否把美韓例行軍演視作新的挑釁。朝鮮官方至今尚未就此正式置評。

但市場投資者則提前就此做出了反應。在地緣局勢不確定性未消的狀況下,美元兌日元周一再度承壓,進一步回吐了的上周反彈漲幅。

半岛风波又起避险再重燃,全球央行年会前市场仍纠结

近期以來,日元匯率已經是朝鮮局勢情緒緊張水平的晴雨表,雖然日本本土直接位於朝鮮導彈的打擊射程之內,但這仍無礙國際投資者在地緣局勢緊張情緒升溫之際買入日元避險。而日元基本維持同步表現的現貨黃金價格在周一也再度走強,此後仍有望繼續向上挑戰1300美元關口。

不確定性大敵當前,耶倫本周不敢輕易放鷹


相比而言,金市投資者在做多的過程中顯得更加謹慎,因為本周四開始的為期三天的傑克遜霍爾全球央行年會過後,全球主要央行的下一步政策走向才會進一步明朗化,在此之前,投資者寧願在短時間內保持繼續觀望的姿態。而周一發生在美國的日全食則給了投資者一個更好的觀望理由,使得美股、美元和黃金價格在周一進入紐約時段後就沒有更進一步的大波動。

這也意味著此前押注美元指數會快速反彈的投資者還要失望上一陣子。許多投資者之前曾預計,美聯儲主席耶倫會在本周後半段舉行的、有可能是她任內出席的最後一次全球央行年會上和盤托出此後的進一步緊縮計劃——包括加息和“縮表”在內,這如果配合上歐洲央行行長德拉基口頭干預打壓過度強勢的歐元匯率的言論,將令匯市出現戲劇性的反轉。

半岛风波又起避险再重燃,全球央行年会前市场仍纠结

然而,基於當前的現實狀況:朝鮮局勢餘波未平,美國國內政治動蕩還在延續,且經濟強勢能夠繼續延續也需要進一步的觀察,因此,即便是最後一次以美聯儲主席的身份親赴傑克遜霍爾,耶倫在本周稍後的講話也更有可能是逢場作戲多說一些客套話,這便意為這美元指數低位盤整的走勢還將繼續延續下去。
半岛风波又起避险再重燃,全球央行年会前市场仍纠结

上周末就有分析師指出,美元匯率走勢始終無法擺脫特朗普新政不給力的影響,這是開年以來盡管美國就業數據持續向好,美聯儲也每季度按時加息,但美元卻持續沉淪的根本原因。所以,市場眼光都投降了下月的美國財政“世紀談判”之中,隻有談判水落石出,讓美國政府停擺噩夢得以消除,並讓以減稅為代表的“特朗普新政”落地之後,美元指數才有望真正否極泰來。近期,美元指數仍將在92-95的區間內持續拉鋸盤整。

而諸如高盛等機構認為,下月國會預算談判成功與失敗的幾率大致為五五開,這意味著9月的美聯儲會議會期也會籠罩了持續的不確定性之中。而“不確定性”恰恰是投資者最為痛恨的一個詞,所以,美元指數的築底過程,也非常有可能要比大家想象的更久。而如果美國政府停擺這樣的噩夢真的發生,那麼對於特朗普本人及其國會共和黨同僚將是雙輸的結果,在該狀況下,美元進一步跳水沉淪,或許就將是誰也無力組織的狀況。

8月19日訊——一年一度的全球央行年會下周即將襲來,多數投資者在期待這一交易機會。備受關注的美聯儲主席耶倫會講些什麼呢?華爾街日報道出玄機。

全球央行年会耶伦会说些什么?华尔街日报道出玄机

華爾街日報稱,這可能是耶倫以美聯儲主席身份最後一次參加該會議,其講話內容將側重於金融穩定。美聯儲在去年參加該會議後,已經加息三次,並暗示未來幾個月將開始縮減資產負債表。北京時間下周五(8月25日)22:00,美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將於傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話。

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美國總統特朗普表示,耶倫也是下一任美聯儲主席的考慮人選,但其他幾名候選人也在候選之列,包括白宮經濟顧問科恩。而美聯儲杜德利的表態更為直接:科恩是接任美聯儲主席的合適人選。

傑克遜霍爾會議通常由美聯儲主席和其他主要中央銀行銀行家出席。2014年和2016年期間,耶倫出席了該會議,不過2016年期間缺席。

市場將關注美聯儲何時準備開始縮減其高達4.5萬億美元的資產負債表,目前市場預計這可能在9月決議上宣布,但風險在於美國聯邦政府的債務上限,若不能如期上調債務上限,可能會引發市場動蕩,如果這一憂慮持續加重的話,可能令美聯儲保持謹慎。

投資者關注的另一點是美國通脹。美聯儲周三公布的會議紀要顯示出對通脹的憂慮,市場在關注耶倫對於通脹的看法,若措辭比紀要顯示的樂觀,有望提振美元,打壓金價。

8月11日公布的數據顯示,美國7月未季調CPI年率實際錄得1.70%,不及預期值0.1個百分點,前值為上升1.60%。

全球央行年会耶伦会说些什么?华尔街日报道出玄机

美聯儲主席耶倫在7月的國會證詞中提及,通脹的不確定性是影響貨幣政策的關鍵因素。

聯邦利率基金期貨顯示,交易員押注美聯儲12月加息的概率僅為42.5%。有分析師人士指出,市場可能低估了美聯儲未來加息的意願,不排除耶倫借機對此就行糾正的可能性。

過去,央行通常在該年會上釋放政策轉向的信號,例如在2012年,前美聯儲主席伯南克在年會上釋放QE3(第三輪量化寬鬆政策)信號。

市場的另一個焦點在歐洲央行是身上。有人預計歐洲央行將在9月宣布縮減購債計劃,不過本周兩名知情消息人士表示,歐洲央行行長德拉基不會在傑克遜霍爾會議上發表新的政策信息。

標籤: 美國 美元 耶倫

8月18日訊——美國白宮官員周三稱,一直在主導特朗普政府稅改的總統首席經濟顧問加裏·科恩(Gary Cohn)將繼續擔任國家經濟委員會(National Economic Council)主任一職。
特朗普首席经济顾问并无辞职意愿,美元美债虚惊一场
這位不願具名的官員表示,科恩沒有辭職的打算。此前有消息指,科恩對特朗普就夏洛茨維爾暴力事件所做的表態尤為不滿。

科恩辭職的傳言出現後,曾引起美元和美債收益率的短線下跌。
特朗普首席经济顾问并无辞职意愿,美元美债虚惊一场
特朗普首席经济顾问并无辞职意愿,美元美债虚惊一场
特朗普周二在記者會上似乎將弗吉尼亞州周末暴力事件中的新納粹示威者和反抗議者劃上等號,而當時身為猶太人的科恩就站在他的身邊。

自那以來就盛傳這位高盛集團的前執行官正在考慮離開白宮。官員們無法透露自從周二以來特朗普是否與科恩有過交談。

特朗普以前曾表示,當耶倫美聯儲主席的任期於2018年結束之時,科恩是熱門候選人之一。

特朗普周四上午再度陷入種族爭議中,他發出一連串的推文批評那些要搬走南方邦聯英雄雕像的人士。弗吉尼亞州暴力事件的起源就是新納粹、3K黨和其他白人至上主義者在當地舉行集會,反對移除一位邦聯人物的雕像。

後一名俄亥俄州人駕車衝撞反抗議人群,一名自由派人士遇害死亡,至少還有19人受傷。

8月17日訊——明明正在“休假”中的美國總統,在過去一周時間裏的實際表現卻異常忙碌,而他的一言一行周三(8月16日)就也持續成為主導市場走向的主要動力。原本,周三日內的市場關注焦點應當是美聯儲發布的7月會議既要,投資者希望一窺美聯儲未來進一步貨幣政策的動向,然而,“特朗普連續劇”的新一集劇情,卻在美聯儲會議紀要發布之前提前搶鏡,並令紀要內容相比起來反而成了對特朗普政策影響顧慮的進一步注腳。
特朗普歇斯底里新政更无影,美联储年内再加息成泡影

特朗普一怒下解散CEO顧問委員會,“新政”前景更加沒譜


面對上周末發生了距首都華盛頓的不遠處弗吉尼亞州夏洛茨維爾市的白人種族主義者聚集騷亂事件,特朗普在當地事件周二(8月15日)的新聞發布會上拋出了“驚世駭俗”的言論,稱支持和反對種族主義聚集活動的人士其實是“一丘之貉”,雙方對於局面的失控都負有“同等責任”。話音剛落,他的這番評述便引發軒然大波,不光是受害者家屬表示要向他討個說法,就連休假中的共和黨國會議員也紛紛在第一時間發推特表示要和“特朗普”劃清界限,而媒體則更是對堂堂總統居然如此“不辨是非”,公然給極右種族主義人士“護犢子”而感到震驚。於是,一輪新的政治風暴便又掀起。

對特朗普的杯葛很快從政界蔓延到商界,由於擔心總統的負面公共形象可能會波及自家公司的聲譽,並影響未來的財路,多家大公司的首席執行官(CEO)都在周三當天宣布退出白宮製造業委員會(Manufacturing?Council),不再繼續給特朗普擔任顧問。而這已經不是特朗普第一次面臨這樣的困境。早在今年5月份他宣布美國退出旨在阻止全球進一步變暖的《巴黎氣候協定》後,就已經有一批知名企業CEO宣布和他分道揚鑣。

於是,迫於無奈下,特朗普周三再發推文,高調宣布解散這兩個委員會,以免參加委員會的企業CEO面臨壓力。而稍早美國媒體已曝出消息,稱特朗普兩大重要商界領袖顧問委員會——戰略和政策委員會的成員已經同意解散該組織。
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此舉對於特朗普“新政”前景來說顯然是額外的重創。因為再去年競選期間和上任之初,自己便是富商出身的特朗普都是以“親商人士”的面目亮相,他組建由大企業CEO組成的顧問委員會,其初衷就是把“商人治國”路線進行到底,避免在政策路線上受到來自華盛頓官場政府官僚機構的過多影響。而投資者此前也押注了特朗普所擬推行的減稅、去監管、增加基建投資三管齊下的“新政政策”能夠推動美國經濟加速增長,於是,在特朗普去年當選後,金融市場便錄得了美元和美股齊漲的所謂“特朗普行情”。

而諷刺的卻是,就在周二於紐約特朗普大廈那次本來主題應該是探討“基建投資計劃”的新聞發布會上,特朗普的意外“失言”(或者也可以叫“吐露真言”)則讓他陷入了眾叛親離的絕境,就連一直是其最親密盟友的企業界也不再幫襯。這意味著“特朗普新政”在此後可能更進一步淪為隻是掛在嘴上的談資而難以落地。所以,在特朗普解散了顧問委員會之後,市場對於美國經濟前景的進一步失望情緒直接促使美元指數從此前的三周高位回落,此前靠著向好零售銷售數據拉動的反彈行情宣告無功而返。而美股三大指數則也從日內高點顯著回落。

美聯儲會議紀要淪為“注腳”,“政策不確定性”措辭獲加倍解讀


而在“主演”特朗普的高調搶鏡下,當天節目表上的計劃內重頭戲——美聯儲公布7月會議紀要一事,反而在相當程度上淪為了陪襯,或者說,成為了對特朗普乖張言論引發的市場退避三舍情緒的額外注腳。此前,就向各位讀者提醒過,在美聯儲領導層面臨換屆之際,今年下半年美國政治領域的進一步動向,料將對美聯儲下一步貨幣政策行動起到掣肘作用。而這也在會議紀要措辭中得到了相當的體現。

會議紀要明確表示:幾名美聯儲官員指出,特朗普政府政策的不確定性,包括財政政策、貿易和醫療保健領域的不確定性,正傾向於降低企業的支出和招聘計劃。此外,一些官員則暗示,近期實施財政刺激計劃的可能性進一步下降,或者財政刺激計劃可能會比此前預期的力度要小。 

而去年年底以來,美聯儲之所以加快了加息步伐,並在此前推出了逐步拋售所持債券資產的“縮表”計劃,就是因為耶倫為首的美聯儲決策層一度也相信特朗普當局可以通過支持性的財政刺激政策來為美國經濟保駕護航,這將給美聯儲的“政策正常化”進程留出空間。因而,一旦財政刺激力度不給力,那麼美聯儲就要反過來繼續保留更多的貨幣政策寬鬆空間,來給依舊存在著不少脆弱因素的美國經濟保駕護航。

在美聯儲會議紀要發布後,美國聯邦基金利率期貨顯示,美聯儲2017年年底前再次加息的概率保持在40%,市場不再預計美聯儲會在9月份再度加息,12月加息的機率也已經降到半數以下。雖然,大多數觀察人士仍然相信美聯儲會繼續一如預期在9月正式宣布“縮表”並在不久後開始實施,但此行動的前提是美國政治領域不再發生更多節外生枝的狀況。
特朗普歇斯底里新政更无影,美联储年内再加息成泡影

然而,在特朗普周二“失言”,並至今拒絕道歉,令國會共和黨大佬都選擇與他退避三舍的狀況下,9月國會複會後,被“特朗普新醫改”、邊境牆修建費用和基建擴張計劃重重捆綁了的2018財年預算能否如期過關,從而避免聯邦政府在10月再度關門的前景仍是未知數。而20萬億美元的債務上限進一步上修事宜也是一枚定時炸彈。之後9月份的美聯儲下一次會期,正好撞車上了國會的議事關鍵其,因此,市場屆時會看耶倫的臉色,但耶倫在發布下一次記者會講話前,卻也要不得不多看看特朗普的嘴形……

8月16日訊——金融市場應該是所有智慧的源泉,權衡現有的信息並將其壓縮成一套價格。投資者往往被認為對未來有一定的洞察力,例如債券收益率下降被視為經濟正在放緩的跡象。

不是特朗普的锅!揭秘投资者为何总看错政治风险?

面對政治風險,投資者屢被打臉

但在政治問題上,投資者是聰明的嗎?博彩顯示了他們如何評估政治風險。他們預計,英國脫歐公投結果是“留歐”,希拉裏將成為美國總統,事實證明這些都是錯誤的。事實上,在英國脫歐問題上,普通大眾支持離開,但一些有錢人卻傾向於留歐這種可能性。而這些有錢人很可能是在金融市場交易的人,最終結果令大多數投資者都措手不及。

特朗普當選前華爾街預期美股將暴跌,實際上卻屢創新高

在美國大選之前,華爾街的大多數人都認為特朗普的勝利將對市場不利。但實際上大選後華爾街的基調卻突然變化,美元和股市都出現了反彈。

美國股市屢創新高,顯得選舉後的情緒變化有先見之明。但其實不是。“特朗普行情”的基本原理是,政府將很快通過減稅和基礎設施支出的形式等一係列措施刺激經濟。這將導致經濟增長加速(有利於股市),反過來又會促使美聯儲提高利率(對美元有利)。

但特朗普的刺激計劃尚未到位,而且距離國會通過其計劃遙遙無期。一季度美國GDP僅增長了0.3%,二季度僅增長了0.6%(雖然不錯,但僅與歐元區同期持平)。今年6月,國際貨幣基金組織(IMF)將2017年美國經濟增長預期下調至2.1%,並預計2018年的經濟增長率也將處於同樣的水平。

美元兌歐元已經低於特朗普上任前水平

結果是,在今年的大部分時間裏,美元對歐元的一直在下跌,現在已經低於特朗普上任之前的水平。當然,這並不僅僅是因為美國自己的原因,馬克龍當選法國總統以來,歐元區的經濟增長有所回升,政治風險也在下降。

匯率的變化也引發了股市的變化。以美元計算,今年歐股的表現輕鬆勝過美股。或者,換句話說,以歐元計算,美國股市已經下跌(見圖表)。

不是特朗普的锅!揭秘投资者为何总看错政治风险?

投資者收益強勁的原因是美元貶值

美國投資者對此並不介意,他們仍然享受著強勁的收益。但其中一些回報是貨幣貶值的結果,跨國公司的海外收益轉換成以美元計價後更高。今年表現最強勁的行業是科技,但它往往受益於全球,而非純粹的國內增長。10年期美國國債的收益率低於年初時的水平——這一跡象表明,經濟增長更快的希望已經降溫。簡而言之,盡管股市可能會上漲,但不是投資者預期的原因。

投資者似乎對特朗普政府的議程過於天真樂觀

此外,今年年初,投資者似乎對特朗普政府的議程過於天真樂觀。特朗普沒有一個非常詳細的經濟計劃,其顧問團隊中也有諸多“政治小白”。除了承諾減稅,他還威脅要推行針對墨西哥和其他國家的保護主義政策。如果這些政策被推行(而且可能仍然如此),股市就會遭受重創。

投資者面對政治風險往往“一廂情願”

或許,當涉及到政治時,一廂情願的想法對投資者起著很大的作用。英國脫歐會給總部位於倫敦的金融公司帶來風險,因此,投資者很容易會希望它不要發生。共和黨的議程承諾為美國的富人減稅,以及放鬆金融管製。這對華爾街來說都是好消息,所以他們希望自己的夢想成真也就不足為奇了。

但認為投資者對政治知道一些其他人不知道的事情是錯誤的。在選舉之前,投資者必須簡單地依靠民意調查。分析企業的資產負債表要比分析民選官員的政策要容易得多——尤其是當遇上特朗普這樣不可預測的總統的時候。

8月16日訊——周三(8月16日)亞市盤中,美元指數於平盤附近窄幅震蕩,現交投於93.84一線。

隔夜公布的美國7月零售銷售意外大漲,增幅創七個月以來最大,且美朝地緣政局略顯緩和,提振美元一度站上94,日高摸至94.14,美聯儲7月會議紀要來臨之際,巴克萊資本(Barclays Capital)和花旗銀行(Citi)均看漲,法國農業信貸(Credit Agricole)雖場長線看跌,但認為短線美元兌部分貨幣將複蘇,具體觀點如下。

美国零售销售大涨且亚太局势暂缓,美元多头迎曙光?

巴克萊:美聯儲7月紀要來襲,做多美元顯得誘人
北京時間周四(8月17日)02:00美聯儲將公布7月貨幣政策會議紀要,可能透露美國聯邦公開市場委員會(FOMC)委員們對通脹壓力擔憂程度的暗示,因近期FOMC在貨幣政策聲明中淡化了對未來通脹數據的描述。

FOMC也已暗示準備好宣布開始縮減資產負債表,因此此次紀要料暗示可能於9月正式宣布縮表。

美元方面,今年稍晚及明年初料出現部分反彈,因此至少從策略性角度來看,於當前水平做多開始看起來誘人。

花旗:美元料先抑後揚,歐元上行或受限於1.2043
短線美元料仍承壓,因歐洲、新興市場國家和日本經濟錄得擴張,且特朗普政府財政政策令人失望,可能打壓美元。

不過中長期內,美國政府料實施減稅政策,溫和刺激略顯疲軟的美國經濟,提振美債收益率和美元,暗示未來六到十二個月可能溫和複蘇。

歐元兌美元方面,考慮到相對強弱指標自超買狀態回撤,上行或受限於1.2043,支撐位位於1.1616。

CIBC:美國7月零售銷售漲勢相對廣泛,利好美元
隔夜公布的美國7月零售銷售月率上漲0.6%,優於共識預期和前值,且前值上修。

據FX678觀察,周二(8月15日)公布的具體數據顯示,美國7月零售銷售月率上漲0.6%,預期上漲0.3%,前值從下降0.2%上修至上漲0.3%;7月核心零售銷售月率上漲0.5%,預期上漲0.3%,前值從下降0.2%上修至上漲0.1%。

整體而言,7月零售銷售漲勢看起來相對廣泛,支撐該行預期,即未來幾個季度消費將仍主導美國經濟增長。7月零售銷售的意外上行利好美元,利空固定收益資產。

法農:長線看跌美元,短線兌部分貨幣或複蘇
本周美元交易商們的焦點將為美聯儲7月貨幣政策會議紀要。美聯儲7月利率決議公布之時,起初市場認為此次紀要的聲明鴿派,不過隨後的市場反應更顯平衡。

指出,美聯儲7月決議宣布維持聯邦基金利率在1%-1.25%不變,一如市場預期,稱關注低通脹並將“盡快”縮表。

長期內仍看跌美元,不過近期處於超賣狀態,兌部分貨幣料進一步複蘇。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間11:52,美元指數報93.83/85。

8月16日訊——美元指數在周二(8月15日)受到意外向好的美國零售銷售數據助推走強,一段短暫升至94上方的三周高位,但此後便快速回吐了大部分漲幅。在朝鮮地緣危機暫時平息之後,投資者目光開始更多聚焦於美國國內的政治經濟局勢。日內稍後美聯儲的7月會議紀要將對下一步政策行動給出指引,但市場大佬傾向於認為,美國本國政局所存在不確定性將取代經濟數據方面的顧慮成為阻攔美聯儲實施進一步緊縮行動的攔路虎,因此,美聯儲會否如期在9月會議上宣布開始縮表,大家仍需要走一路看一路。
特朗普已成缩表最大拦路虎,美元绝地反弹料昙花一现

“恐怖數據”助力,美元反彈創三周新高



周二發布的數據顯示,美國7月零售銷售月率增幅達到了0.6%,遠高於市場各界此前預估的0.3%。這一數據令市場情緒一時間全面趨於樂觀,因為作為依靠內需拉動的經濟體,零售銷售活動的表現,是美國整體實體經濟活動狀況的最佳晴雨表之一,所以這一數據又有“恐怖數據”之稱,即一旦此數據表現令人失望,會立竿見影地在金融市場投資情緒上得到反映。而反之亦然。

於是,美元指數在零售銷售數據發布後快速竄高,在周二紐約時段盤初觸及94.14的三周高位。而黃金價格則跳水到1267美元/盎司的低位。隻不過,這樣反映市場高度樂觀情緒的走勢隻是曇花一現。此後不多時,美元指數就回吐大部分漲幅再度跌至94關口下方,而金價則完全收複了數據出路後的跌勢。同時,美股三大指數也震蕩平收,未能實現日線三連陽。

此前,開年以來美國消費者信心指數持續在高位徘徊,卻與始終不甚理想的實體零售銷售數據拉開落差,這被解釋為民眾對於“特朗普新政”有著極高的期望,但是新政的具體措施卻一直沒有落地,這將持續考驗大家的耐心。而盡管特朗普此前曾經大肆吹擂其上任半年來的經濟治理成就,但投資者仍然不買賬,在短暫“膝跳反射”式反應之後,大家進一步的解讀便重新傾向於認為向好的零售銷售數據隻是受到了季節性影響的一次性事件。而反過來,市場對於“特朗普新政”的前途依舊充滿疑慮。

特朗普破罐破摔,美國政局取代朝鮮成為新黑天鵝


上周以來,因為白宮進行裝修而不得不臨時轉場到新澤西州私人高爾夫球俱樂部“工作式休假”的美國總統特朗普便一直處於高度亢奮狀態。在上周三度與朝鮮領導人金正恩隔空互“懟”,終於逼迫對方同意作出讓步,聲稱願意在打擊報複美國之前再“多考慮一段時間”後,特朗普又開始對著其他領域“開火”。這回,他的目標對準了最近動蕩不堪的美國國內局勢。

上周末,距離首都華盛頓隻有1個多小時車程的弗吉尼亞州夏洛茨維爾市發生白人種族主義者聚集事件,並與反對者發生激烈衝突,在對峙過程中,一名極右示威者駕車撞入反對派人群中造成一死多傷。這一局面令特朗普感到非常尷尬和難堪,因為在當地發起聚集的白人種族主義者,正是去年大選中投票給特朗普的主力軍。在事件發生後的第一時間,特朗普就發推特為自己撇清責任,稱一切的種族主義行徑都是“無法容忍”的,但在周二的新聞發布會上,他卻突然又改口換了說法,稱在夏洛茨維爾聚集並陷入暴力對抗的雙方都是“一丘之貉”,應該被各打五十大板。

在被問及如何看待此前共和黨國會元老、參議員麥凱恩的觀點,即所謂“右翼極端分子”是這起暴力事件的元凶時,特朗普竟回應稱:他們和“左翼極端分子”沒什麼本質區別。因此,在衝突現場對峙的雙方都應該受到譴責。而此後,特朗普便拒絕就此事進一步置評,稱他對事件的細節還了解得不夠多,不便更多評述。
特朗普已成缩表最大拦路虎,美元绝地反弹料昙花一现

而特朗普的這一表態則旋即在美國政壇引發了巨震,不僅反對黨民主黨人及親民主黨的主流媒體對此感到“震驚”,稱特朗普此舉等於已經向世界昭示他是非不分,公然為種族主義招魂,而這樣的人是否還有資格繼續擔任總統,確實也值得去好好商榷一下。而就連特朗普的國會共和黨同僚也紛紛發推指責了總統的這種“不負責任”的言論,表示要和他劃清界線……

這意味著在之前的“通俄門”疑雲還沒有消散之際,特朗普本人又要卷入到新的麻煩中去,而他的經濟改革大計能否在此狀況下繼續得到推動,也將成為此後市場矚目的焦點。在9月美國國會複會後,在僅有的四周會期內,大家必須盡快敲定新的財政預算避免政府在10月再度停擺。而在特朗普與本黨議員也鬧掰的情況下,談判前景似乎不容樂觀,這也是經濟數據向好影響很快灰飛煙滅的主因。

(下圖為特朗普民意支持率走勢圖,其不受歡迎程度已可見一班)
特朗普已成缩表最大拦路虎,美元绝地反弹料昙花一现

美聯儲高層舉棋不定,9月縮表已成懸疑大片


而在政局前景不定,財政改革可能繼續難產的狀況下,貨幣政策是否應該進一步緊縮也就成了擺在美聯儲面前的新難題。周三紐約時段即將發布的美聯儲7月會議紀要料成為之後的進一步看點。而從之前一段時間的美聯儲官員言論來看,其內部對於下一步行動的預期也已經出現了巨大分歧,甚至一些官員的政策立場和他本人之前的觀點方向都大相徑庭,這使得9月會議上美聯儲會否如期啟動縮表已經變成了“薛定諤的貓”式的迷團,而會議紀要措辭本身也料會強化凸顯美聯儲內部對於政策前景的分歧……

美聯儲官員過去一段時間來言論匯總可見此前的文章:美聯儲會議紀要公布在即,先看看之前大佬們都說了啥

而最令投資者顧慮的問題,在於名義上“獨立”的美聯儲貨幣政策決策,事實上卻無法完全排除來自黨派政治領域的幹擾,許多情況下是身不由己。一個著名的例子是,在2013年9月的美聯儲政策會議上,在近乎所有預測機構都預計美聯儲會在那次會上宣布縮減量化寬鬆(QE)購債規模的情況下,美聯儲卻出乎意料地維持了每月850億美元的購債規模不變,一時間驚呆了全世界。而事後的政局變化也顯示,美聯儲此舉自有其道理。因為在當時美聯儲作出決定兩周後,美國聯邦政府就因為國會無法在奧巴馬醫保撥款問題上達成一致而停擺了17天。

通常,在預見政治領域會有較大動蕩之際,美聯儲都會選擇謹慎行事。這也可以解釋其在2016年內直到12月的最後一次會議上,大選結果塵埃落定後才姍姍來遲地加息。而此後,特朗普也會在9月份左右開始逐步提出美聯儲新主席,即耶倫的潛在繼任者的人選,這和2013年那次一樣,也會不免讓美聯儲的決策行動有所分心。所以,對於9月美聯儲的行動預期,仍然需要謹慎押注,不可期望過高。

而此前,美國前財長薩默斯也在個人網站上撰文指出,由於特朗普內閣政策行動持續不給力,財政政策癱瘓的局面和奧巴馬任內相比並沒有改觀,美聯儲新主席上任後也因而仍面臨著代替政府職能為經濟保駕護航的重任。在此狀況下,緊縮行動放緩腳步,或許也將是大勢所趨。

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