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三大因素強力支撐,投資黃金“錢”景光明

《貨幣戰爭》作者Jim Rickards在The Daily Reckoning撰文表示,美國中期選舉帶來的不確定性,市場對美國赤字大幅增加擔憂的出現,以及股市崩盤風險猶存,這些將帶來金價的上漲。

三大因素強力支撐,投資黃金“錢”景光明

美國兩黨之爭不斷,中期選舉存很大不確定性



Jim Rickards表示,目前美國的政治功能障礙處於曆史最高水平。共和黨人和民主黨人正在就移民、奧巴馬醫改、減稅、監管、基礎設施以及幾乎所有其他重大政策問題進行著激烈的鬥爭。這些鬥爭並不美好,過程中不乏指責和中傷,並且這些鬥爭也沒有顯示出很快就會緩解的跡象。

現在的風險可以說是高的不能再高了。而這些鬥爭乃是2018年11月國會選舉的前奏,屆時眾議院席位將受到瘋狂的爭奪。現在眾議院是共和黨人掌控,可一旦他們失去24個席位,將使民主黨人掌權,那麼民主黨領袖佩洛希(Nancy Pelosi)將擔任眾議院議長。

一旦出現這種情況,想必對特朗普總統的彈劾將在幾周內開始。這種政治上的不確定性無疑將令美元承壓。

赤字大幅增加擔憂空前,美元信心滑落



美國現在的政治環境可以說是“有毒”了。共和黨人和民主黨人似乎在任何事情上都無法達成共識。然而,在有一點上他們還是意見一致的,那就是更多的消費!

共和黨人已經卸下財政保守派的偽裝,和民主黨人一起要取消國防和國內支出的預算上限。

在共和黨的執政下,過去奧巴馬政府每年1萬億美元的政府赤字的糟糕狀況又回來了。當然,這些支出並沒有得以支付,因為在新的消費熱潮開始之前,特朗普的減稅已經增加了赤字。許多經濟學家還抱有一線希望,稱支出將對經濟有促進作用。Jim Rickards認為,情況可能並非如此。

相較於2009年6月經濟衰退結束後2.13%的趨勢增長率,2017年美國後3個季度的增長率均超過了這一數值,分別在3.1%,3.2%和2.6%。亞特蘭大聯邦儲備銀行預測2018年美國第一季度的GDP增速在5.4%,這著實令人驚訝。

這種持續高於趨勢的增長率,將受到特朗普減稅政策的進一步刺激。目前美國失業率處在17年低點4.1%,並且經濟也在高速增長,通貨膨脹料將卷土重來。

通脹前景導致實際利率和名義利率的上升。這是可以預料到的,在經濟強勁的情況下,利率通常會上升,因為企業和個人都在爭奪資金。在利率上升的情況下,股市可能會出現調整,但它會是一次性的,之後將再度上漲。

簡而言之,有的人預測,新的稅收政策,利率的上升,股市的上漲,將使美國經濟增長更加強勁,財政狀況也將有所改善。但是Jim Rickards認為,這樣的預測還是不信為好。

當前美國債務占GDP的比例為105%,而且大有達到110%之勢。曆史表明,赤字的增加並不會帶來經濟的真正增長,它隻會帶來利率的上升,實際增長的放緩,最終導致通脹。

美國1月非農就業報告顯示,美國1月平均時薪年率漲幅上漲2.9%,遠超預期的上漲2.6%。一些分析師對此大肆吹捧,但他們忽略這隻是名義增長率,並非實際增長率。如果扣除2%的消費通脹,實際增長率僅為0.9%,遠低於強勁經濟該有的3%的增長率。

值得注意的是,亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP報告雖然有用,但通常會在每季度初誇大增長率,隨後在季度中會下調預期。這表明,應謹慎對待上面提到的5.4%的GDP增長趨勢。

實際上,2017年全年的GDP增長率僅為2.3%,略好於2009年以來的2.13%的累計增長率,但低於2015年2.9%的增長率和2014年2.6%的增長率。換句話說,“特朗普繁榮”沒什麼特別的。

特朗普的減稅政策,國會的預算協議以及政府擔保學生貸款違約的增加,使得市場對巨額赤字增加擔憂的出現。

這種對赤字大幅增加的擔憂,使得黃金在利率上升的情況下依舊走強,因為人們擔心巨額赤字和信貸評級下調將削弱市場對美元的信心。

流動性不足,股市崩盤風險猶存



有很多資產管理公司和政府官員警告說,現在股市的風險很高。但他們的很多分析並沒有什麼說服力。

相對而言,僅有很少的分析師能給出一個潛在股市崩盤合理的技術、曆史或基本面分析。

其中,金融顧問公司Embark Group首席投資官 Peter Toogood就明確表示,股市存在致命弱點,並給出股市將出現災難性崩盤的原因。

Toogood表示,股市牛市已快有9年之久(期間也出現過調整),而且經濟擴張也不是什麼新聞了,那些想涉入股市的投資者應該差不多都在裏面了。

換言之,與2009年和2010年不同,現在已經沒有“觀望”等待重返市場的資金。這意味著,如果股市出現下跌,流動性不足將使股市跌的很慘。

今年2月2日至2月8日期間發生股市暴跌現象,就是這個原因。此後股市有所回升,市場波動趨於平靜。

但Toogood表示,波動性和下跌風險依舊存在。一旦爆發,將在短時間內出現比2月初更大的跌幅。

Jim Rickards指出,現在不失為減持股票的好時機,金價將出現上漲,所以投資黃金是個好選擇。

美聯儲持續加息預期升溫,人民幣春節後首日收跌

人民幣兌美元即期周四(2月22日)續收跌,中間價亦貶逾100點,均創近一個月新低。交易員指出,春節後首個交易日,部分企業客戶和銀行交易員尚未結束休假,市場交投較為清淡,得益於近期美元指數連續上行,人民幣購匯需求略增,而結匯意願則稍降。

美聯儲持續加息預期升溫,人民幣春節後首日收跌  

美聯儲周三公布的1月30-31日政策會議記錄顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續加息的信心增強,多數委員相信通脹將上升。美國短期利率期貨走勢仍反映出,市場堅定認為美聯儲今年將加息三次。

交易員表示,美聯儲持續加息預期升溫,美債收益率上行提振美指多頭人氣,短期可能人民幣小幅承壓,但談美指轉勢尚早,預計人民幣調整空間亦相對有限;另外,市場預期人民幣續大幅波動概率下降,中短期美元兌人民幣期權隱含波動率均較兩周前高點明顯回落。
    
中資行交易員表示,“市場交投較為清淡,節假日因素還沒完全褪去吧。美聯儲比較鷹派吧,買美元的比較理直氣壯,賣美元就比較心虛一點。”
    
另一外資行交易員表示,估計這兩天波動會相對溫和,因部分交易員和客戶還沒有上班。

美聯儲持續加息預期升溫,人民幣春節後首日收跌

全球匯市方面,美元兌一籃子貨幣周四觸及逾一周高位。美聯儲的1月政策會議記錄顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續加息的信心增強。
   
以下為今日在岸市場美元兌人民幣收盤價、中間價,以及離岸市場人民幣的主要報價:

美聯儲持續加息預期升溫,人民幣春節後首日收跌

中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為6.3578元;人民幣兌歐元、日元和英鎊的參考匯率分別為7.8017元、5.9153和8.8268元。

周四(2月22日),美指震蕩走高至逾一周高點90.24,因隔夜公布的美聯儲紀要措辭鷹派;受其影響,歐元創逾一周新低1.2258,英鎊創逾一周新低1.3869;但美日承壓震蕩,一度刷新日低107.15,因美聯儲加速加息預期打壓美、日股市,推升避險情緒;黃金創逾一周新低1320.83美元/盎司,避險情緒限製了其跌幅。

金匯解析:美指收複90威嚇非美黃金,日元緣何獨秀?

★近期熱點


美聯儲最新發布的政策會議紀要顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續升息的信心增強,多數委員相信通脹將上升。會議紀要中對通脹的基調更加樂觀,可能會進一步鞏固在新任主席鮑威爾的領導下,美聯儲將在下月加息的預期。通脹持續小幅上升,再加上特朗普政府1.5萬億美元減稅措施對本已強勁的經濟的進一步提振,可能促使美聯儲更積極地收緊政策。雖然如此,但美聯儲官員對大幅收緊政策卻仍有疑慮。

★歐係貨幣對:


歐元兌美元:日線中性略偏空,若匯價跌破1.22-1.2240區間,待M頭頸線得到確認後擇機做空
歐元兌美元亞歐時段震蕩下行,創逾一周新低1.3868;隔夜鷹派歐洲央行決議為美元多頭增加了新動能,令歐元兌美元承壓;

金匯解析:美指收複90威嚇非美黃金,日元緣何獨秀?

技術上來看,①周線上,歐元兌美元仍運行於雙布林帶看漲通道,但上漲動能減弱,MACD較2017年9月高點出現頂背離,趨勢偏多但面臨回調壓力;
②日線上,匯價跌破20日均線,MACD動能減弱且頂背離,布林帶走平,趨勢中性略偏空,若失守1.22-1.2240將轉為看跌;
若匯價跌破1.22-1.2240區間,待M頭頸線得到確認後擇機做空;
上方阻力位於1.23、20日均線1.2367、1.24;
下方支撐位於1.22-1.2240區間、1.2089。

英鎊兌美元:日線中性略偏空,保守交易者觀望,激進交易者擇機逢高做空,止損設在20日均線上方
英鎊兌美元亞歐時段延續近日跌勢,創逾一周新低1.3869;隔夜鷹派美聯儲紀要再度提振美元,施壓英鎊兌美元;隔夜英國就業數據表現不佳,這給英國央行的加息前景蒙上了一層陰霾。

金匯解析:美指收複90威嚇非美黃金,日元緣何獨秀?

技術上來看:
①周線上,英鎊兌美元上探200周均線後回落,但上行趨勢完好,中性偏多但面臨回調壓力;
②日線圖上,匯價上周二次探頂後受阻於20日均線,且布林帶趨於水平並有向下彎曲的傾向,MACD死叉,趨勢轉為中性略偏空;
保守交易者觀望,激進交易者擇機逢高做空,止損設在20日均線上方;
上方阻力位於20日均線1.3899、1.41以及2月16日高點1.4144;
下方支撐位於1.38關口、近期低點1.3764。
 

★主要亞洲貨幣對:


美元兌日元:日線趨勢中性偏空,仍傾向於把握反彈機會在重要阻力位帶止損做空
美元兌日元亞歐時段承壓震蕩,一度刷新日低107.15,;一方面,美聯儲加速升息預期打壓美國、日本股市,避險情緒提振日元;另一方面,日本官員表示日本央行寬鬆政策的目的不是為了讓日元走軟,同樣利好日元。

金匯解析:美指收複90威嚇非美黃金,日元緣何獨秀?

元易認為,①周線圖上,匯價跌破2017年初以來震蕩區間底部及布林帶下軌後反彈,目前正回測上述震蕩區間底部,目前仍偏空;
②日線圖上,匯價正回測近期下行趨勢線,以及2017年初以來震蕩區間的底部107.31-107.78區域,目前下行趨勢完好,趨勢中性偏空;
仍傾向於把握反彈機會在重要阻力位帶止損做空;
上方阻力位於2017年初以來震蕩區間的底部107.31-107.78區間、108關口、20日均線108.37;
下方支撐位於107、106關口,以及2月16日低點105.54。

現貨黃金:日線中性略偏空,若短線不能收複20日均線,傾向擇機逢高做空,看向20日2標準差布林帶下軌,以及1307-1314.50區間


現貨黃金亞歐時段溫和承壓下挫,創逾一周新低1320.83美元/盎司;金價的下跌主要仍因美元走強所驅動,隔夜鷹派美聯儲紀要再度提振美元;但美國及日本股市走弱一定程度上推升了避險情緒,限製了金價的跌勢。

金匯解析:美指收複90威嚇非美黃金,日元緣何獨秀?

周線圖上,金價維持震蕩盤整格局,上周金價未能創出新高,上行動能減弱,中性偏多但回調壓力日增;
日線圖上,金價失守20日均線,MACD顯示上行動能減弱,趨勢中性略偏空,若短線不能收複20日均線,將可能進一步下探布林帶下軌;
若短線不能收複20日均線,傾向擇機逢高做空,看向20日2標準差布林帶下軌,以及1307-1314.50區間;
下方支撐位於1320美元、1307-1314.50區間;
上方阻力位於20日均線1334.52美元,以及1350美元。

元易友情提醒:個人觀點僅供參考,任何分析都隻是研究概率傾向,不可能一定正確;交易需樹立風險意識,養成開倉必設止損的良好習慣。
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:17,美元指數報90.15/17。

歐市盤前:FED鷹派紀要持續發酵,日元卻逆勢大漲

周四(2月22日)美元指數觸及逾一周高位,因美聯儲的1月政策會議紀要顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續升息的信心增強。日元全線走強,因股市回落。油價下跌,雖然有報告稱美國原油庫存減少,但美元走強蓋過了這一影響。現貨黃金在下跌後的反彈受到美元強勢的重重抑製。

歐市盤前:FED鷹派紀要持續發酵,日元卻逆勢大漲


★亞洲時段外匯行情回顧:美元觸及一周高位,股市回落令日元全線走強★


美元指數一度觸及一周高位90.23,相比上周創下的接近88.25的三年低點,美元指數已上漲約2.2%。

美聯儲最新發布的1月30-31日政策會議紀要顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續升息的信心增強,多數委員相信通脹將上升。美國短期利率期貨走勢仍反映出,市場堅定認為美聯儲今年將升息三次。

會議紀要還顯示,美聯儲官員自12月以來對經濟前景的預期有所提升。

三井住友銀行駐新加坡分析師Hirofumi Suzuki認為,市場參與方可能將美聯儲會議紀要解讀為,美聯儲今年有可能升息四次。3月升息很可能基本已成定論,美聯儲對經濟前景的看法似乎也有所提升,因此我能夠理解市場人士會認為今年加息次數可能達到四次。

Suzuki說道,但我個人懷疑這是否為美聯儲的真正意圖,還稱美聯儲主席鮑威爾2月28日在國會就貨幣政策發表的證詞,將是近期關注重點。

美聯儲會議紀要出爐後,美債收益率及美元連袂上揚,美國10年期公債收益率周三高見2.957%,創四年來高位。

歐市盤前:FED鷹派紀要持續發酵,日元卻逆勢大漲

美元兌日元一度跌至107.15,日元全線上漲,因有關美國將加快升息步伐的猜測打壓了投資者的風險偏好,並打擊了股市。       

歐元兌日元一度觸及131.57的低點,為11月23日以來最低水平。

日本經常帳盈餘也對日元構成支撐。日元是傳統避險貨幣,當存在不確定性或投資者風險偏好降溫時,日元往往受到青睞。

歐市盤前:FED鷹派紀要持續發酵,日元卻逆勢大漲

歐元兌美元觸及2月12日以來最低水平1.2265,目前持穩於1.2270一線。

LGT Bank駐新加坡投資策略師Roy Teo稱,3月4日意大利全國大選前的政治不確定性,短期內可能令歐元承壓。Teo說,近期歐元兌美元風險逆轉期權策略價差擴大,以及意大利與德國公債收益率差的走勢表明,投資者在意大利選舉之前比較謹慎。3月4日之前,我認為歐元兌美元下檔風險大於上檔風險。

民調顯示,意大利大選將產生懸峙議會。

歐市盤前:FED鷹派紀要持續發酵,日元卻逆勢大漲


★原油期貨方面:油價下跌,受累於美元走強★


油價周四下跌,雖然有報告稱美國原油庫存減少,但美元走強蓋過了這一影響。

美元指數周四升至一周高點,美聯儲1月會議紀要顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續升息的信心增強 。

美元的漲勢蓋過了美國原油庫存下滑的影響。

美國石油協會(API)周三公布,2月16日止當周,美國原油庫存減少90.7萬桶,至4.203億桶。

期貨經紀商OANDA的亞太交易主管Stephen Innes稱,連到墨西哥灣地區的輸油管基礎建設改善,以及來自TransCanada的Keystone油管供應量減少,促使庫存下滑。

限製油價走強的還有不斷飆升的美國原油產量。目前美國原油生產規模已逾1000萬桶/日,超過沙特躍居世界第二,並且直逼老大俄羅斯。

新加坡菲利普期貨公司公布的研報顯示:“美國產能快速膨脹,對原油價格走強構成重大挑戰。”

但盡管美國供給能力節節攀升,全球原油市場總體上仍然受到良好支撐。全球需求增長保持在健康軌道上運行,OPEC和俄羅斯等10幾個非OPEC產油國實施的集體減產行動也已經並將繼續取得成效。

歐市盤前:FED鷹派紀要持續發酵,日元卻逆勢大漲

★股市方面:滬深主要股指周四收盤全線放量大漲★


上證指數周四收盤漲2.17%,上漲69.40點,報3268.56點;
深證成指周四收盤漲2.18%,上漲227.03點,報10658.94點;
滬深300股指周四收盤漲2.16%,上漲85.77點,報4052.73點;
創業板指數周四收盤漲1.88%,上漲30.99點,報1677.76點。

韓國首爾綜指周四收盤下跌0.63%,報2414.28點。

日本股市周四收盤下跌;
日經225指數周四收盤下跌1.1%,報21736.44點;
日本東證股價指數周四收盤下跌0.9%,報1746.17點。

歐市盤前:FED鷹派紀要持續發酵,日元卻逆勢大漲

★貴金屬方面:美聯儲鷹派決議令金價有所承壓★


金價基本持平,美聯儲會議紀要顯示,決策者確信有必要繼續升息,令金價承壓。

美元指數升至逾一周高位,延續反彈勢頭,受美聯儲會議紀要及短期美債收益率上漲推動。

美聯儲發布的1月30-31日政策會議紀要顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續升息的信心增強,多數委員相信通脹將上升。這使有關新任主席鮑威爾下月將領導美聯儲升息的預期進一步升溫。

在美國通脹加速上升的跡象強化金融市場對今年升息三次甚至更多的預期之際,部分美聯儲官員仍堅持認為,沒有必要大幅收緊政策。

加拿大皇家銀行財富管理的董事總經理George Gero表示,會議紀要也給通脹信號指明了方向。部分美聯儲委員認為,通脹的適用風險會滯後於目標。幾乎所有的美聯儲官員都預期通脹率會上升到2%的目標。

三菱分析師Jonathan Butler表示,黃金走勢是對美元攀升的反應,因為市場預期美聯儲將采取更為強硬的立場。通脹上升的跡象支撐了人們對利率上升的預期,這種預期出現在收益率中。

歐市盤前:FED鷹派紀要持續發酵,日元卻逆勢大漲

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:34,美元指數報90.19/20。
2月21日,明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏發表講話,談到美國的稅改、通脹、薪資、通脹和美聯儲加息等問題。

卡什卡裏表示,對於特朗普政府1.5萬億美元稅改對美國經濟的衝擊,最好的希望在於其能促進投資,從而提高生產率。然而,他也指出,目前還不清楚稅改政策是否能起到這樣作用,並在這一過程中實現更快的經濟增長,但圍繞這一政策的確存在不少希望和願望。他表示,在減稅為投資提供資金之前,公司有足夠的信貸渠道。美國的經濟表現非常好,稅改的確提高了美國的信心。

美國稅改能否提振經濟?美聯儲卡什卡裏對此信心不足

人們普遍預計美聯儲將在2018年加息三次。美聯儲2017年的每次加息卡什卡裏都表示不同意,不過他在2018年沒有投票權。

在談到通脹和通脹預期時,卡什卡裏稱需要對此保持注意,並且要有耐心。他表示,如果物價加速上漲,美聯儲將采取行動遏製通脹。但在那之前,美聯儲應該保持低利率,以緩解勞動力市場的疲軟狀況。卡什卡裏聲稱,在支持美聯儲加息前,需要看到更多確切的跡象,表明通脹率正升向2%的目標水平。

卡什卡裏還表示,他正在關注薪資水平是否提高,這是勞動力市場緊縮的信號。他表示,現在還不清楚美國目前是否達到充分就業的狀況,但美國就業市場存在一些鬆弛的現象,現在依然有幾百萬工人處於就業市場的邊緣。他指出,減稅節約的大部分資金將流向資本所有者,而不是工人。

本月早些時候的一份報告顯示,美國1月份的時薪增加了2.9%。卡什卡裏警告稱,不應該對1個月的薪資和通脹數據反應過度,應該耐心等待通脹回升。他還表示,如果通脹開始顯現,美聯儲將對此做出反應。美聯儲確實關心金融穩定,不過華爾街對一切都反應過度了,美聯儲並沒有以匯率為目標左右美元漲跌。

卡什卡裏還表示,沒有看到危機即將來臨的跡象,也沒有看到大規模的杠杆作用在資產中累積,不過從長遠來看,美國必須整頓財政。
周四(2月22日)亞市早盤,現貨黃金走勢依舊偏弱,目前震蕩交投於1323美元附近,此前美聯儲會議紀要顯示,強勁的經濟增速增加了進一步加息的可能,幾乎所有的美聯儲官員都預期通脹率會上升到2%,但有委員指出很少跡象顯示工資增速全面升高,同時美聯儲在通脹預期上傳達了鷹派的立場,隨後美元及美債收益率大幅反彈,金價便調轉下行。但對於金價的後市走勢,市場出現了不同的看法。

黃金交易提醒:FED鷹派紀要打擊多頭,後市卻難覓方向

美聯儲會議紀要立場偏鷹,打壓金價回落



美元隨同美債收益率一起反彈走高,致金價大幅跳水。主要由於市場認為,美聯儲會議紀要整體傳達的措辭偏鷹派。

RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示,會議紀要也給通脹信號指明了方向。部分美聯儲委員認為,通脹的適用風險會滯後於目標。幾乎所有的美聯儲官員都預期通脹率會上升到2%的目標。

三菱分析師Jonathan Butler表示,黃金走勢是對美元攀升的反應,因為市場預期美聯儲將采取更為強硬的立場。通脹上升的跡象支撐了人們對利率上升的預期,這種預期出現在收益率中。

金融博客零對衝點評稱,美聯儲會議紀要在通脹上持“鷹派”,但當前來看今年不會加息4次。不過,值得注意的是,美聯儲1月會議是在暗示通脹可能上升的經濟數據公布之前進行的,因此需要對紀要持保留態度。


市場對黃金後市走勢產生分歧


黃金本周已經累計跌超過1%,因美元從三年低位反彈,且黃金對美元強勁的任何跡象仍然非常敏感。不過市場對於黃金的後市走勢產生了分歧。

匯豐證券首席金屬分析師James Steel稱,黃金在下跌後的反彈受到美元強勢的重重抑製,當前市場也等待周四歐洲央行公布會議紀要。

華僑銀行經濟學家Barnabas Gan在報告匯總稱,在全球經濟正處於積極增長的背景下,利率將逐漸上升,而黃金價格將繼續走低。當前仍舊預計金價在年底時將保持在1100美元/盎司。

不過,Gan補充道,盡管他對本年度的金價預測十分黯淡,但他仍認為價格今年一季度有望交投在1300美元/盎司以上。

Incrementum AG經理Ronald-Peter Stoeferle則預測,金價2018年末能升至1500美元/盎司,理由是通脹上升、經濟增速放緩和美元疲軟。

但Invesco固收部門副投資經理Noelle Corum則認為,雖然美聯儲決策者對於實現通脹目標越來越樂觀,但美聯儲會議紀要的鷹派基調還不夠強到足以改變此前看跌美元的觀點。Corum預計,通脹是會議紀要的主要焦點,沒有很多新內容。預計未來幾個月通脹將進一步接近2%,下半年放緩,因為公寓租金下降影響CPI的住房部分。2018年可能會有三次加息,但如果CPI的住房部分保持堅挺,美聯儲將敞開加息四次的大門。

除此之外,市場還關注美聯儲票委發表的講話,其中包括美聯儲金融監管副主席誇爾斯、紐約聯儲主席杜德利,以及亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克。尤其在在美國通脹加速上升的跡象強化金融市場對今年升息三次甚至更多的預期之際,部分美聯儲官員仍堅持認為,沒有必要大幅收緊政策之後,美聯儲官員的講話更值得投資者關注。

技術面上,現貨黃金料將測試每盎司1316美元支撐位,若跌破該水平則可能向下一支撐位1303美元下滑。

黃金交易提醒:FED鷹派紀要打擊多頭,後市卻難覓方向

這些支撐位分別是下跌c浪的76.4%和100%預測水平,這是始於1366.07美元的三浪周期中的第三浪。

顯然,c未能在1,325美元附近終結,這是61.8%水平。該浪可能延續至1316美元或1303美元。1235.92美元至1366.07美元升勢的回檔分析還顯示目標在1316,因1335美元的支撐位已被跌破。

若突破1335美元,則可能漲至1347美元。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間11:12,現貨黃金報1324.24美元/盎司。
美聯儲最新發布的政策會議紀要顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續升息的信心增強,多數委員相信通脹將上升。會議紀要中對通脹的基調更加樂觀,可能會進一步鞏固在新任主席鮑威爾的領導下,美聯儲將在下月加息的預期。通脹持續小幅上升,再加上特朗普政府1.5萬億美元減稅措施對本已強勁的經濟的進一步提振,可能促使美聯儲更積極地收緊政策。雖然如此,但美聯儲官員對大幅收緊政策卻仍有疑慮。

美聯儲紀要現樂觀基調,未來加息節奏疑慮引市場騷動

美聯儲會議紀要顯示決策者對通脹和經濟前景的信心增強


美聯儲最新發布的1月30-31日政策會議紀要顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續升息的信心增強,多數委員相信通脹將上升。

會議紀要中對通脹的基調更加樂觀,可能會進一步鞏固在新任主席鮑威爾的領導下,美聯儲將在下月加息的預期。

美聯儲在會議紀要中指出,委員們認同短期經濟前景增強,增加了循序漸進上調聯邦基金利率的可能性。

會議紀要還指出,有投票權的委員近期獲得的通脹信息,以及經濟活動繼續保持穩健步伐的前景,支撐了今年通脹可能上升的觀點。

會議紀要發布後,美元兌一籃子主要貨幣短暫下滑,之後反彈。美股則變動不大,30年期公債收益率升至2015年7月來最高。

美聯儲紀要現樂觀基調,未來加息節奏疑慮引市場騷動

美聯儲1月的貨幣政策會議是耶倫主席任期內的最後一次會議,該次會議後發布的月度就業和通脹數據顯示物價壓力上升。

會議紀要指出,有投票權的委員及其他決策者自12月後都上調了經濟前景預估。

“多數委員”認為短期前景略有增強,多位委員認為,上升風險增加,稱特朗普政府的稅改政策對經濟的提振作用可能大於之前的預想。

美聯儲目前預計今年加息三次。盡管經濟成長強勁,且失業率處於超低水平,但通脹數據持續疲弱令多數決策者不敢上調升息步幅預估。

BMO Capital Markets利率策略師Aaron Kohli稱,美聯儲會議記錄基調基本平衡,但我們的解讀是略更偏鷹派。有關通脹最終反彈至2%的討論,顯示出對前景更加樂觀。

美聯儲3月加息概率有所提高


美聯儲看重的通脹指標近六年來一直低於2%目標,但勞工部本月稍早公布,1月核心消費者通脹錄得逾一年來最大升幅。

會議紀要稱,幾乎所有與會委員仍預計,隨著經濟成長繼續保持在趨勢水準之上,以及就業市場保持強勁,通脹將在中期升至2%目標。

前幾次會議紀要顯示,表達這樣信心的決策者人數少於1月會議。

通脹持續小幅上升,再加上特朗普政府1.5萬億美元減稅措施對本已強勁的經濟的進一步提振,可能促使美聯儲更積極地收緊政策。

投資人幾乎肯定美聯儲將在3月20-21日下一次貨幣政策會議上再度加息。

美聯儲紀要現樂觀基調,未來加息節奏疑慮引市場騷動

自1月美聯儲會議以來,美股表現反複,不過美聯儲官員淡化了近期股市大跌的影響,因之前股市連創新高。

鮑威爾將在2月28日在國會作證,這是投資人了解其作為美聯儲主席想法的第一個好機會。

市場提高升息預期之際,美聯儲官員對大幅收緊政策仍有疑慮


在美國通脹加速上升的跡象強化金融市場對今年升息三次甚至更多的預期之際,部分美聯儲官員仍堅持認為,沒有必要大幅收緊政策。

達拉斯聯儲主席卡普蘭認為,2018年美聯儲應該循序漸進、耐心地上調聯邦基金利率。柯普朗的看法通常與美聯儲核心官員極其接近,這些官員曾在12月暗示他們預計今年將升息三次。美聯儲去年也升息了三次。

當前,市場尚不完全確信應保持這樣的升息步伐。但本月稍早公布的官方數據顯示,1月平均時薪同比增長2.9%,鞏固了這種預期,並促使一些分析師預計今年會加息四次。

美聯儲發布的1月30-31日政策會議紀要顯示,決策者在該次會議上對有必要繼續升息的信心增強,多數委員相信通脹將上升。會議記錄中對通脹的基調更加樂觀,可能會進一步鞏固在新任主席鮑威爾的領導下,美聯儲將在下月加息的預期。

盡管卡普蘭沒有說明他認為今年適宜加息幾次,但他警告稱,等太久再加息有可能帶來金融失衡,迫使美聯儲未來迅速加息,並使經濟陷入衰退。

立場更為溫和的費城聯儲主席哈克在聖路易斯發表講話時稱,他預計今年隻會升息兩次,不過暗示他對必要時進一步升息持開放態度。

明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡裏接受采訪時直指市場預期,稱市場“總是反應過度”,但美聯儲不應該這樣。

去年卡什卡裏對美聯儲的每次升息決定都投了反對票。雖然他今年沒有投票權,但他暗示希望美聯儲保持利率穩定,讓就業市場進一步收緊。

周四(2月22日)亞市早盤,日元上漲,亞洲新興貨幣下跌,因美國加息步伐可能加快的前景打擊了風險偏好。

美元兌日元一度下跌0.6%至107.15;美元兌韓元上漲0.6%至1082.80,在兌亞洲新興貨幣中漲幅居首;美元兌泰銖、印尼盾和馬來西亞林吉特均走強。

日經225指數下跌1.4%,在亞洲股指中跌幅最大;不過中國A股逆勢上漲。

美聯儲紀要現樂觀基調,未來加息節奏疑慮引市場騷動

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不少投資和金融機構對資本市場前景發表各自觀點。這些資本包括外匯以及原油等。本文收集各家機構最新的觀點評論,供大家參考。

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美聯儲


萊頓債券市場研究公司:美聯儲應該有一個規模更大的儲備緩衝。

萊頓債券市場研究公司(Wrightson)經濟學家Lou Crandall在報告中指出,美聯儲工作人員用於模擬資產負債表規模的基準情形假定5000億美元這個數字太低,因為所需的準備金餘額水平近年來顯著增長。

截至2018年初,滿足準備金所需的美聯儲資產負債表水平平均為1250億美元,而危機前隻有100億美元。萊頓支持長期而言規模非常大的資產負債表,約1.5萬億美元;低至1萬億美元會給市場效率帶來不必要的風險。

知名金融博客零對衝:美聯儲在通脹預期上傳達了鷹派的立場,但沒有明確提及4次加息。

Invesco固收部門副投資經理Noelle Corum:雖然美聯儲決策者對於實現通脹目標越來越樂觀,但周三公布的FOMC會議紀要的鷹派基調還不夠強到足以改變此前看跌美元的觀點。Corum表示,通脹是會議紀要的主要焦點,沒有很多新內容;預計未來幾個月通脹將進一步接近2%,下半年放緩,因為公寓租金下降影響CPI的住房部分。

2018年可能會有三次加息,但如果CPI的住房部分保持堅挺,美聯儲將敞開加息四次的大門。

日本央行


法巴證券:若田部昌澄或成為黑田東彥退出寬鬆的阻力。

資深央行觀察人士、法巴證券日本首席經濟分析師河野龍太郎指出,如果日本央行行長黑田東彥準備讓政策朝未來退出寬鬆刺激的方向調整,那麼副行長提名人若田部昌澄可能會成為阻力。
日本央行訊息有可能令市場困惑並帶來震蕩。

歐洲央行


瑞銀:德國央行行長魏德曼在下任歐洲央行行長人選的競爭中處於領先位置。

美國利率與股市


貝萊德:低利率環境下,美國利率與股市一道上漲是正常情況。

貝萊德全球資產配置團隊的投資組合經理Russ Koesterich在該公司網站的博客發貼稱,當利率從特別低的水平上升時,利率和股票估值一起上漲是正常的。利率和股票估值之間的關係是非線性的,並且取決於利率水平而變化;利率可以解釋標普500指數市盈率變化的大約30%。

美債


法國農業信貸銀行:美債海量發行可能催生海外投資者建多倉機會。法國農業信貸銀行表示,市場對本周2600億美元美國國債發行的反應可能會為外國投資者在美債市場建立沒有對衝的多頭持倉創造機會。

利率策略師Afsaneh Mastouri寫道,隨著美元兌主要貨幣回到2015年以來的最低水平,並且各國債券收益率之差擴大到曆史性的高水平,預計在供應壓力減退的情況下,美債將獲得未對衝頭寸的支持。

美元


高盛剖析美元走弱原因,海外轉強的影響甚於美國國內疑慮。

高盛認為,過去一年來美元貶值與美國政策和基本面的關係不大,更多是與投資人青睞歐洲和日本等地區的轉機題材有關。

全球外匯和新興市場策略聯席主管Zach Pandl在給客戶的報告中寫道,有利的風險環境往往與美元疲軟並存;全球經濟加快增長有利於其他經濟體及其貨幣相對於美國和美元的表現,這一直是我們看貶美元展望的主要原因。

Pandl認為,全球經濟走強增加貿易量,從而有助於韓國和馬來西亞等貨物出口國的貨幣。大宗商品價格上漲有利於智利等原材料出口國。

與美國貨幣政策趨於一致;高盛預期,澳大利亞和瑞典等國家今年會加息,而歐洲央行邁向貨幣政策正常化。Pandl說,即使美聯儲繼續收緊政策,美國公債收益率攀升,美元進一步貶值可能已成定局。

加拿大帝國商業銀行外匯和宏觀策略師Bipan Ra:美元下滑是因為美聯儲公布的會議紀要顯示出防守跡象。這可能與美聯儲官員稱幾乎沒有跡象表明工資增長普遍抬頭的報道有關。FOMC關於通脹落後於目標風險的表態,表明實際政策利率近期不會加速上調,中期對美元構成利空。

美元兌日元
北歐聯合銀行:將考慮再度入場做空美元兌日元。北歐聯合銀行外匯策略研究團隊分析,目前美元兌日元和美國國債收益率的相關性破裂背景下美元的走勢前景。

自2017年年底以來,和其他美元貨幣一樣,美元兌日元的走勢與美元背離;但美元兌日元的表現更為明顯,原因何在?市場做空日元已有一年多了,若美元兌日元和美國國債收益率的相關性破裂,將出現對較大規模日元做空頭寸的平衡風險。

北歐聯合銀行稱目前仍在關注市場動向,若自上周開始的市場趨勢仍得以維持,將考慮重新入場做空美元兌日元。

澳元兌美元
荷蘭合作銀行:今年的利率差異將導致澳元兌美元到今年年底將溫和下滑至0.75水平。然而,當風險偏好上升時,澳元兌美元仍在繼續支撐。

原油


知名金融博客零對衝評API數據:金融博客零對衝表示,API原油庫存意外錄得下降使得油價有所反彈,雖然OPEC已經減少了很大一部分產量,但這部分減少很大程度上被美國的產量抵消。盡管最近OPEC成員國試圖打消投資者對其減產決心的疑慮,但市場對此似乎並不認同。

美國銀行:預計2023年之前布倫特原油在50-70美元/桶之間交投。

美國銀行在一份通過電郵發送的報告中指出,由於石油市場目前處於倒掛狀態,且此種趨勢可能持續2-3年,因此風險偏向上行。預計到2020年,全球石油需求平均增長130萬桶/天,在2021-2023年間放慢至80萬桶/天。

美銀美林:布倫特今年均價為64美元/桶,2019年在60美元。

Francisco Blanch等美銀美林分析師在通過電子郵件發送的報告中稱,布倫特2018年的平均價格預計為每桶64美元。料布倫特在2019年會下降,因OPEC主導的減產退潮且美國供應對價格上漲做出了反應。

化石燃料


蘇格蘭投資信托(Scottish Investment Trust)的投資組合經理Alasdair McKinnon:短期內化石燃料尚無可行替代品;不認同石油長期需求破壞的論點。
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