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剛剛過去的一周,外匯市場主要呈現美元指數衝高回落走弱,非美貨幣尤其是澳元、紐元等商品貨幣普遍低位反彈的走勢;美元的走弱主要是德國的政局危機有所緩解,而且非農就業報告的薪資數據表現欠佳,令市場對美聯儲的加息預期有所下降,同時市場對國際貿易的局勢擔憂情緒有所降溫,多數非美貨幣在重要支撐位附近有所企穩後,展開了技術面的修正行情。

外匯周評:加息預期降溫美元受挫,非美貨幣絕處逢生

★加息預期降溫美元受挫,貿易擔憂降溫商品貨幣強勢逆襲

美元指數本周最高曾漲至95.14附近,距離上周創下的11個月高位95.53也相去不遠,但最終震蕩走弱,一度跌創三周新低至93.90附近,收報94.00,較上周下跌0.52%,為四周來最差表現。
外匯周評:加息預期降溫美元受挫,非美貨幣絕處逢生
(美元指數日線圖)

歐元兌美元本周最低曾觸及1.1590,最高觸及1.1766,為三周新高,最終收報1.1742,較上周上漲0.51%。
外匯周評:加息預期降溫美元受挫,非美貨幣絕處逢生
(歐元兌美元日線圖)

本周美元早些時候的上漲,主要是受益於全球貿易緊張局勢加劇和歐洲政局的發展,紐元和澳元等商品貨幣大幅走弱,投資者買入美元避險。當時德國總理梅克爾遭遇新的打擊,因在移民問題上的歧見日益加劇,其內政部長哲侯弗提出辭職,該消息拖累歐元走低,從而給美元提供了較強的上漲動能;而且美國供應管理協會(ISM)公布,6月製造業PMI從5月的58.7跳升至60.2,也給美元指數提供支撐。

但美國獨立日假日來臨時投資者整固近期的走勢,對貿易緊張局勢的關注度降低,提振市場的風險胃納,與默克爾持不同意見的內政部長哲侯弗最終放棄了辭職的威脅,促使部分資金流入歐元和澳元等其它貨幣,進而對美元指數產出一定的打壓。

尤其是在歐盟和美國汽車關稅的的問題有所緩和,給紐元、和澳元等商品貨幣提供了強勁的上漲動能。美國國駐德國大使告訴德國汽車業負責人,如果歐盟取消對美國汽車的關稅,美國總統特朗普將暫停對從歐盟進口的汽車征收關稅,這與美國總統特朗普上個月擬對歐盟進口汽車征收20%關稅的提議形成鮮明對;隨後德國總理默克爾表示,她將支持歐盟降低對美國汽車的進口關稅。

這裏重點提一下商品貨幣,其中紐元兌美元周一(7月2日)一度跌至0.6686,創下了兩年新低,隨後連續四個交易日上漲,收報0.6836,不僅收複全部跌幅,周線還錄得了0.90%的漲幅,為五周來最佳表現;澳元兌美元周一也是一度跌至0.7309,為2017年1月20日當周以來新低,最終也扭跌為漲,收報0.7429,周線漲幅為0.30%。
外匯周評:加息預期降溫美元受挫,非美貨幣絕處逢生
(紐元兌美元日線圖)
外匯周評:加息預期降溫美元受挫,非美貨幣絕處逢生
(澳元對美元日線圖)

而且本周隨後出爐的美國ADP數據、初請數據和采用數據都差於市場預期,也對美元產生了一定的拖累,尤其是美聯儲會議紀要顯示美聯儲官員討論了短期內是否有衰退的風險,並表達了對全球貿易爭端可能打擊經濟的擔憂,非農的薪資數據也差於市場預期,市場對美聯儲年內加息預期有所降溫。
外匯周評:加息預期降溫美元受挫,非美貨幣絕處逢生
(美聯儲未來加息概率一覽)

匯通點評,市場已經普遍預期美聯儲9月份加息會再次,但如果薪資增長不提速,將會加大年底前進行第四次升息的難度,期貨市場走勢也反映了這種猶豫,目前美國聯邦基金利率期貨顯示,今年升息四次的可能性還低於50%,這在短線會令美元指數承壓,進而給多數非美貨幣提供支撐。另外市場近期對貿易問題的擔憂有所緩解,也有望繼續給商品貨幣提供支撐。本周美元指數的衝高回落和多數非美貨幣的探底回升也反應了市場情緒的變化,相對而言,如果沒有重大利好的刺激,下周美元指數仍面臨一定的下行風險,而多數非美貨幣仍將有一定的上漲空間。

★其他貨幣本周走勢簡述

英鎊、日元和加元本周相對略小,但基本上也是跟隨美元反向波動。

英鎊兌美元本周也表現不錯,最低曾觸及1.3093,距離上周創下的七個月低位也相去不遠,但最終扭跌為漲,收報1.3283,較上周上漲0.48%,市場仍將關注脫歐談判的進展。

美元兌加元本周下跌0.32%,最低觸及1.3074,為三周新低,最終收報1.3090;美元下跌的影響,更多是加拿大央行下周加息的預期,給加元提供了較強的支撐。

美元兌日元本周整體相對波動不大,上方受到111整數關口的壓製,下方受到200日均線110.15的支撐,最終收報110.45,較上漲微跌0.20%。

美元指數技術面分析:

從周線圖來看,美元指數後市走勢變數較大,一方面,連續三周錄得較長的上影線,暗示上方賣壓較強,而且匯價並未有效升破布林線上軌阻力,上方還有100周均線95.53和200周均線95.15的壓製,KDJ高位死叉運行,美元指數見頂風險有所增加。

但另一方面,MACD金叉良好運行,目前還正好受到10周均線93.85附近支撐,如果能夠堅守該位置,美元指數仍有機會重新上探100周均線95.53附近阻力。

建議關注10周均線93.85附近支撐,如果失守該位置,則增加短線見頂風險,美元指數可能會進一步試探6月份多單93.15附近支撐,目前這種可能性要略微高一點。
外匯周評:加息預期降溫美元受挫,非美貨幣絕處逢生
(美元指數周線圖)

★下周前瞻:

接下來的一周,一方面會有美國CPI、PPI等經濟數據,另一方面還會有美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長德拉基等官員的講話,包括加拿大還會有利率決議,歐洲央行還會有會議紀要出爐,相對而言,市場可能很難平靜,投資者需要提前做好倉位調整;另外,還要對國際貿易局勢保持密切的關注。
剛剛過去的一周,現貨黃金主要呈現探底回升的走勢,主要是金價在美國獨立日前跌至重要支撐位附近出現了一些空頭的回補,另外,美元指數的回調也給金價反彈提供了機會,但黃金ETF持倉的持續下降仍給黃金後市蒙上陰影。

相對而已,本周的美聯儲會議紀要、非農就業報告和國際貿易摩問題卻沒有令金價產生太大的反應。在避險功能有所減弱後,金價後市走勢可能更多的依賴於美聯儲加息預期的變化。

黃金周評:獨立日假期金價垂死掙紮,後市命懸美聯儲

★本周現貨黃金走勢簡述:

現貨黃金本周探底回升,最低觸及1237.60美元/盎司,最高觸及1261.08美元/盎司,收報1254.94美元/盎司,周線上漲0.14%。
黃金周評:獨立日假期金價垂死掙紮,後市命懸美聯儲
(現貨黃金日線圖)

周一(7月2日):震蕩下跌,最低觸及1239.77美元/盎司附近,主要是因美元相對堅挺,另外,美國和歐美的貿易爭端令貴金屬價格普遍走弱,現貨鉑金一度跌至近十年低位,對金價也形成拖累。
周二(7月3日):探底回升,亞市一度跌創六個半月新低至1237.60美元/盎司,這也是本周的最低點,但隨後大幅反彈,主要是臨近1236.10的近一年低位,又臨近美國獨立日加強,市場出現了大量的空頭回補,而且美元從高位回落,也給金價反彈提供了機會,最高觸及1257.00美元/盎司。
周三(7月4日):延續反彈走勢,主要是受到美元指數走弱的影響,但反彈利多有所減弱,最高觸及1261.08美元/盎司,但未能守住漲幅,最終回落至1256美元/盎司附近。
周四(7月5日)-周五(7月6日)窄幅震蕩,美聯儲會議紀要基本符合市場預期,而美國6月份非農就業數據好壞參半,市場還在關注國際貿易局勢的變化,金價整體波動較小,僅在1251.10-1259.71區間震蕩。

★本周主要利多因素:

①獨立日假期前出現一些空頭回補:跌至近一年低位1236.10附近後,空單的平倉買入和低位買盤給金價提供了一些支撐。

美元指數的回落:本周美元指數一度漲至95.14附近,但最終收跌至94.00附近,跌幅約0.52%,給金價提供了一些支撐。

黃金周評:獨立日假期金價垂死掙紮,後市命懸美聯儲
(美元指數日線圖)
③美國ADP就業數據差於預期,初請數據差於預期,裁員數據差於預期。

★本周主要利空因素

美國6月ISM製造業PMI創四個月新高:周一出爐的數據顯示,美國6月份ISM製造業PMI錄得60.2,位2018年3月份以來最近,好於市場預期和前值,預期為58.5,前值為58.7。

美國5月工廠訂單月率好於預期:周二出爐的數據顯示,美國5月份工廠訂單月率為增長0.4%,好於市場預期和前值,預期為持平,前值為下降0.4%。

美國6月ISM非製造業PMI好於預期:周四出爐的數據顯示,美國6月ISM非製造業PMI錄得59.1,好於市場預期和前值,預期為58.3%,前值為58.6。

黃金ETF持倉持續下降:全球最大的黃金ETF——GOLD trust的持倉在過去兩個月僅5月29日和6月26分別流入了2.95噸和4.42噸,而剩餘時間內出現了22次持倉下降,目前已經累計減倉了近70噸至802.24噸,為2017年8月25日以來最低水平,這暗示機構投資者依然非常看空後市。
黃金周評:獨立日假期金價垂死掙紮,後市命懸美聯儲
(SPDR黃金持倉變化一覽)

★本周影響相對中性的因素:

美聯儲會議紀要基本符合市場預期:周五淩晨出來的美聯儲會議紀要顯示,與會者總體認為,美國經濟已非常強健,通脹料將中期內持續處於2%這一聯儲對稱目標水平,在明年或後年以前通脹處於或略高於預期的背景下,可能適合繼續漸進加息。會議紀要給人的整體印象是,美聯儲認可美國經濟的強勁勢頭,並對其繼續升息的計劃有信心,但也關注到可能令經濟脫離成長軌道的事情。

貿易摩擦:雖然中美貿易摩擦有所增加,但美國和歐美有關汽車關稅的擔憂有所緩解,投資者還將繼續觀察貿易行形式的進一步發展。

RJO Futures的Josh Graves指出,關稅已經被消化,僅僅貿易戰,不足以推高金價,需要股市波動,經濟數據疲弱和美聯儲的鴿派立場。

非農就業報告:新增就業好於預期,但失業率和薪資數據差於預期。周五數據顯示,6月非農季調後就業人口增加21.3萬,好於預期的增加19.5萬,失業率上漲至4.0%,差於預期的3.8%,平均每小時工資年率上漲2.7%,差於預期,預期為上漲2.8%。
黃金周評:獨立日假期金價垂死掙紮,後市命懸美聯儲
(美聯儲未來加息概率一覽)

匯通點評:綜合來看,本周基本面方面消息並不是很多,金價整體波動也不是很大,在近期黃金的避險功能有所減弱後,金價後市的走勢可能更多還是依賴美聯儲未來的加息預期的變化和美元指數的走勢。下周將迎來包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位美聯儲官員將發表講話,還會有美國6月分CPI數據,可能會對美元的走勢產生一定的影響,投資者需要予以關注。

★技術面分析:下行風險仍未緩解,短線反彈仍值得期待

從周線圖來看,單邊下跌,均線空頭排列,MACD死叉運行,金價中線仍是處於下跌走勢,繼續關注2017年12月份低點1236.10附近支撐,如果失守該位置,則可能會跌向1215.77附近,1215.77是1122-1366漲勢的61.8%回撤位。

不過,目前金價在2017年12月份低點1236.10上方獲得了一些支撐,K線錄得錘子線,KDJ在超賣區域也有結成金叉的跡象,關注100日均線1273.84附近阻力,如果能夠收複該位置,則有望緩解下行風險,進一步阻力在5月25日當周多單1281.97附近。如果未能頂破1273.84阻力,則後市仍偏向下行。
黃金周評:獨立日假期金價垂死掙紮,後市命懸美聯儲
(現貨黃金周線圖)

★下周前瞻:市場傾向於看漲後市

據Kitco周五發布的每周黃金調查顯示,對黃金價格的短期預測,華爾街和普通投資者都短線都傾向於看漲後市。

在針對華爾街專業人士的調查中,有16人參與了調查,有11人認為下周黃金將會上漲,有3人認為下周黃金將會下跌,2人認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師。

在針對普通投資者的調查中,有808人參與了調查,有449人認為黃金下周將走高,有231人認為黃金下周將會下跌,128人認為黃金下周將會盤整。

RBC Capital Markets商品策略師Christopher Louney認為,美元繼續成為下周金價的主要推動因素,但是,隨著市場重新關注美聯儲加息將會是什麼樣子,以及美聯儲將會多麼強硬,人們的看法可能會發生變化。

提醒,接下來的一周,一方面會有美國CPI、PPI等經濟數據,另一方面還會有美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長德拉基等官員的講話,包括加拿大還會有利率決議,歐洲央行還會有會議紀要出爐,都可能對美元產生一定的影響,進而影響金價的走勢,投資需要予以關注;此前,投資者下周還需要密切關注國際貿易形式對市場情緒的變化。
7月7日,特朗普總統的律師朱利安尼(Rudolph W. Mueller III)接受了特別法律顧問米勒(Robert S. Mueller III)的采訪,就特朗普接受“通俄門”質詢提出了新的條件,要求米勒提交總統相關犯罪證據。他表示,總統自願接受質詢的可能性越來越小。

律師出招拖延特朗普遭問話,要求提供總統通俄證據

律師稱,若要特朗普接受“通俄門”質詢,需出具他“犯罪”的證據


朱利安尼的聲明顯示了這樣一種跡象,即特朗普的律師已經轉向公開好鬥的立場。

朱利安尼承認,米勒不太可能同意這種要求。如果特朗普不同意自願接受采訪,米勒可以傳喚特朗普回答問題。不過,朱利安尼沒有排除總統同意接受采訪的可能性。特朗普過去曾說,他很想和穆勒坐下來談談。

特朗普總統的律師們希望米勒解釋,司法部是如何授權他調查總統可能妨礙司法公正的。律師們還希望有證據表明,在要求總統回答問題之前,米勒已經用盡了所有其他調查手段。

近幾個月來,特朗普及其法律團隊為改變公眾對“通俄門”調查的看法發起全面攻擊,朱利安尼的舉動是該團隊進行的最新舉措。他們已經開始相信,如果民主黨在11月贏得眾議院的控製權,眾議院將投票決定是否啟動針對特朗普的彈劾程序,不管米勒的調查結果如何。因此,他們想要影響美國民眾,進而影響立法者。為此,特朗普近幾個月來更頻繁地公開抱怨“通俄門”調查——自3月份以來,他發了59次抱怨“通俄門”調查的推文,遠高於2017年全年的20次。此外,朱利安尼經常在媒體上攻擊這項調查。

特朗普團隊就“通俄門”調查采取拖延戰術,旨在避免總統遭彈劾


特朗普團隊的努力似乎取得了一些成果。《華盛頓郵報》周五公布的一項調查顯示,45%的美國民眾不讚同米勒處理“通俄門”的方式,比1月份增加了14個百分點。朱利亞尼說:“如果公眾輿論認為這是一項不公平的調查,沒有人會考慮彈劾總統。這就是為什麼民意如此重要。”

相比米勒調查“通俄門”第一年時的合作態度,特朗普的策略與法律團隊現在的做法有所不同,采取了更為激進的策略。

特朗普和他的律師還試圖削弱關鍵證人的影響力,比如被特朗普解雇的前FBI局長科米(James B. Comey),從而迫使公眾決定是相信他們還是相信總統。對美國民眾來說,這是一項艱巨的任務。

此外,特朗普的律師們還譴責特別檢察官米勒拖延調查,稱他有足夠的時間完成調查。

對於特朗普總統是否會同意接受質詢,朱利安尼的態度一直在反複,並不斷延後時間表。總統的其他律師們設定了其他的最後期限,但沒有得到實現。

這種拖延幾乎讓米勒敢傳喚特朗普作證,可能會在法庭上引發長達數月的爭論,討論總統是否被迫宣誓,回答“通俄門”的相關問題。

此外,這種情況也促使總統的戰略發生改變,他的律師們表示,即使米勒發現特朗普存在不法行為的證據,他也應該堅持遵循司法部備忘錄的規定,即總統不應該遭到起訴。但是,米勒可能向國會報告特朗普的破壞性行為。 

批評人士認為,這些拖延戰術旨在將“通俄門”調查報告推遲到11月中期選舉之後提交國會。特朗普和他的律師越有時間來影響美國民眾對“通俄門”調查的看法,他們就越有可能損害調查的可信度,並向議員們施壓,要求他們不要彈劾特朗普。不過,法律專家懷疑他們這項新策略是否有效。

7月9日外匯交易提醒

周一(7月9日)亞歐時段,投資者需關注07:50公布的日本5月貿易帳,13:45公布的瑞士6月未季調失業率、14:00公布的德國5月未季調貿易帳,16:00公布的中國6月外匯儲備,及16:30公布的歐元區7月Sentix投資者信心指數。
7月9日外匯交易提醒

行情回顧


周五美國勞工部公布6月非農就業報告,失業率和薪資表現均差於預期。數據公布後美元指數快速下挫33點至93.96,現貨黃金上衝逾3.5美元至1258.50美元/盎司後,回落逾4美元至1254.16美元/盎司。美聯儲9月加息概率微跌至68.8%。

油價周五漲跌互見,加拿大供應受到幹擾支撐美國原油價格,而石油輸出國組織(OPEC)最大原油出口國沙特增產,拖累布倫特原油下滑。美國原油期貨上漲0.98美元,或1.34%,報73.92美元/桶;布倫特原油期貨下跌0.10美元,或0.13%,報77.29美元/桶。

重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值預測值
07:50日本5月貿易帳(億日元)5738
13:45瑞士6月未季調失業率(%)2.4
14:00德國5月未季調貿易帳(億歐元)201
16:00中國6月外匯儲備(億美元)31106.231050.0
16:30歐元區7月Sentix投資者信心指數9.3


全球投行觀點匯總



摩根士丹利:預計美元指數將在8月中旬下行;
由於除美國外的其他國家經濟數據在某種程度上,不再有下行的意外情況,我們對美元的看法轉為中性。從近期的美元走勢來看,美元可能在八月中旬走低,暗示我們將采取更加謹慎的立場。美國通脹走高給美國市場帶來的波動性可能讓投資者了結美元資產。而市場對美聯儲到2019年底加息3次的預期已經進行高價賣出,將拉低美元。

道明證券:下周加拿大央行或加息25個基點 加元或遭買預期賣事實;
預計加拿大央行將在下周利率決議上加息25個基點。目前通脹和經濟增速均與加拿大央行4月預期大致相符,因此會議料不會對經濟前景作出大幅調整,且貿易不確定性影響和此前預期相比較小。仍認為政策收緊路徑將是漸進的,如果今年下半年經濟前景惡化,則今年剩餘時間很有可能按兵不動。由於目前加息已被市場消化且貿易戰不斷發酵,預計屆時加元有可能出現買預期賣事實現象,1.3100-1.3150區間或是美元兌加元的底部。

瑞穗銀行:美元兌日元在12個月內下行,料日本央行按兵不動;
預計日本央行將在未來幾個季度保持不變。料日本投資者將在2018財年購買海外金融資產,並希望企業繼續進行對外直接投資和並購活動,但增速會較慢。基於此,經常賬戶盈餘的壓力應該在2018財年上升,幫助日元繼續削減貶值空間。日本央行將努力增加進一步寬鬆,並在某種程度上依賴海外進展以防止日元升值過快。鑒於其作為避險貨幣,全球貿易戰的風險應該對日元構成壓力。預計該貨幣對在12個月內測試100的水平,如果歐元的風險失控,日元可能成為主要受益者。

西太平洋銀行:美元兌加元近期難以跌破1.3關口;
加拿大央行加息的可能性從50%上升至80%。在7月11日利率決定公布前,美元兌加元將處於徘徊狀態,但預計不太可能會持續上行。鑒於貿易不確定性,以及較高的家庭債務杠杆率,央行或將強調漸進加息路徑。此外,受全球貿易緊張局勢,中國經濟放緩的影響,美元兌加元短期內難以跌破1.30000。

貿易戰開打,美元指數觸及新低

美元指數周五觸及三周以來的新低,根據此前就業報告數據顯示,盡管美國經濟在6月份創造了超預期的就業機會,但美元指數還是受到了密切關注的薪資增長增幅低於預期及失業率上升的影響。

貿易戰開打,美元指數觸及新低

中美貿易戰憂慮施壓美元


中美貿易戰憂慮衝擊美元,根據海關總署關稅征管有關負責人的表態,中國對美部分進口商品加征關稅措施已於北京時間7月6日12:01開始正式實施。對於投資者們而言,需關注美國總統特朗普如何回應,及是否對2000億美元中國商品加征關稅。

美國政府有關對價值340億美元的中國產品加征25%關稅的措施今天正式生效。外交部發言人陸慷表示,任何單方面施壓都是徒勞的,任何人對此不應心存幻想。在中國自身正當利益受到不公平對待的情況下,中方理所當然作出必要反擊。

薪資增長及失業率不及預期至美元指數走弱


周五早些時候,由於中美對彼此的進口產品征收關稅,美元指數已然走弱,但在投資者等待就業報告期間,美元指數的下跌勢頭有所趨緩。

美國勞工部表示,上個月美國非農就業人數增加了21.3萬個。勞工部對4月和5月的數據進行了修正,結果顯示所創造的就業機會比之前報告的多了3.7萬個。

然而,失業率從6月份的3.8%(18年來的低點)上升至4.0%,而平均時薪在五月增加0.3%之後,六月份僅上升了0.2%。

紐約渣打銀行外匯與北美宏觀主管史蒂文·恩格蘭德(Steven Englander)表示:“美元走弱是因為人們對收益數字有了很大的關注,短期內,美元匯率會承受一定的減息壓力。”

他補充道:“我們注意到10年期國債利率下降了2個基點。市場也看到這一點,從短期來看,這並不是一個對美元來說特別友好的數字,但是對於整個經濟來說這是一個很好的數字。”

美元指數現報94.04,跌0.37%;美元兌加元現報1.3095,跌0.28%;歐元兌美元現報1.1744,漲0.45%。

9月份加息的概率為77%,低於就業數據公布前的80%。

美元正在失去上升動能,將逐步走向疲軟


法國外貿銀行預計,美元將逐步走向疲軟,做出此預期是基於三大因素考慮:首先,美國與歐元區及新興市場國家間的利差水平拓寬之勢已終結;其次,美國對外赤字水平逐步擴大,目前看來美國與歐元區及新興市場國家間利差水平不大可能進一步拓寬;最後,美國難以吸引資本流入,在財政刺激政策帶動實現充分就業的情況下,美國對外赤字將擴大,保護主義政策將不會降低美國對外赤字,反而導致吸引資本流入的難度越來越大。

對貿易戰的擔憂日益加劇,使得美元目前受到避險買盤的青睞,而美國經濟表現好於預期也被認為是支撐美元的另一關鍵因素。但避險押注可能會在未來一兩年內引發美國國債收益率曲線倒掛,這往往是經濟增長放緩的前兆。

西班牙對外銀行(BBVA)的策略師Roberto Cobo Garcia就表示:“如果中美衝突加劇,主要非美貨幣的表現有可能優於美元。”

與此相符的是,美元預計將在2018年之後失去吸引力,相反,對其他央行政策路徑的預期將更多地決定明年的貨幣走勢。
歐洲資產管理公司Incrementum AG的基金經理羅納德-彼得·斯托弗爾(Ronald-Peter Stoeferle)周五(7月6日)表示,金市投資者消極情緒正在觸底,現在是買入黃金的好時機。斯托弗爾表示,推動黃金價格走高的最重要因素是美元下跌勢頭。斯托弗爾預計黃金價格將在年底上漲。
專業人士:金市消極情緒已“耗盡”,買入黃金正當時
斯托弗爾認為,從風險回報的角度來看,目前黃金看起來極具吸引力,因為關於黃金走勢的消極情緒已經“耗盡”。斯托弗爾預計黃金價格將在年底上漲。

斯托弗爾稱,“我認為我們已經看到了今年黃金價格的低點”。斯托弗爾的這一評論是在黃金價格已經從12個月的低點反彈並且目前低於每盎司1260美元的初始阻力時發表的。

斯托弗爾表示,推動黃金價格走高的最重要因素是美元下跌勢頭;隨著美聯儲接近其加息周期尾聲,市場對美元的興趣開始減弱。

斯托弗爾表示,“美聯儲正處於本輪加息周期的第七或第八次行動中,投資者開始意識到美聯儲利率沒有那麼大的上升空間。”

斯托弗爾補充表示,由於貿易緊張局勢加劇,全球經濟增長的不確定性甚至可能迫使美聯儲扭轉加息趨勢並放鬆政策。

“更為重要的是,近期美元的強勢最終會被證明其行情隻是短暫的,而且其漲勢幾乎已經完成。”斯托弗爾指出,“我不相信美元正處於新的上升趨勢中”, “特朗普政府知道,強勢美元對國家的再工業化是不利的。”

“下半年推動黃金價格走高的第二個因素是發展中國家和新興市場的波動加劇。”斯托弗爾認為,按當前的價格計算,黃金確實是一種具有吸引力的避險資產。

現在很多資金進入股市,股市看起來很強勁,但在其表面之下不容樂觀。根據斯托弗爾的看法,股市的技術面表現不太健康,尤其是在新興市場。

最後,斯托弗爾提到,盡管黃金方面存在強烈的負面情緒,但金屬行業股票仍然表現良好。數據顯示,雖然黃金價格下跌,但黃金相關股票沒有出現任何重大的拋售。

北京時間21:14,現貨黃金現報1256.79美元/盎司。
北京時間周五(7月6日)20:30,美國勞工部公布6月非農就業報告,失業率和薪資表現均差於預期。截至發稿,美元指數快速下挫33點至93.96,現貨黃金上衝逾3.5美元至1258.50美元/盎司後,回落逾4美元至1254.16美元/盎司。

具體數據顯示,美國6月新增非農就業人口21.30萬,好於預期的增長19.50萬,但不及前值22.30萬。

美國6月失業率回升0.2個百分點至4%,預期值持平前值3.8%;美國6月平均小時工資年率持平前值2.7%,但不及預期值0.1個百分點。
美國6月薪資不佳打壓FED加息前景,美指跳水黃金震逾4美元

美國6月薪資不佳打壓FED加息前景,美指跳水黃金震逾4美元

同時間公布的加拿大就業數據總體遜於預期,但受美元大跌影響,美元兌加元起初短線跳水40點至1.3090後,隨後反彈近60點至1.3147。加拿大就業參與率高於預期,但失業率出現增長,且薪資表現較為疲軟。

美國6月就業增長超過預期,因製造業增加就業,但工資穩步增長暗示通脹壓力溫和,應會令美聯儲繼續逐步加息。但特朗普政府的“美國優先”貿易政策,使美國處於與其他主要經濟體爆發貿易戰的邊緣,對勞動力市場和經濟構成了風險。

美聯儲年內至少再將加息一次


美國6月非農就業報告公布後,美國聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲9月加息概率為68.8%(數據公布前為71%);

另外,9月加息後,12月再度加息的概率為44.2%(較公布前微降);這暗示美聯儲年內加息四次概率回落。

美國6月薪資不佳打壓FED加息前景,美指跳水黃金震逾4美元

美國勞工部表示,過去三個月,平均新增非農就業人數為21.1萬。6月就業人數上揚的行業主要有商務服務、製造業、醫療,就業減少的行業有零售貿易。

美國6月就業增長超過預期,因製造業增加就業,但工資穩步增長暗示通脹壓力溫和,應會令美聯儲繼續逐步加息。但特朗普政府的“美國優先”貿易政策,使美國處於與其他主要經濟體爆發貿易戰的邊緣,對勞動力市場和經濟構成了風險。

市場分析師指出,鑒於就業數據靚麗,薪資增速仍高企,那麼美聯儲將堅持其計劃,並預期堅實且不斷改善的勞動力市場將最終導致工資和通脹上升。此外,稍早美聯儲鷹派紀要也強化了9月加息的可能,美聯儲對美國經濟的強勁表現以及通脹達目標持樂觀立場,認為在經濟強勁的環境下需要逐步加息

華爾街日報評美國6月非農認為,失業率從18年低點以來有所上升,但穩定的招聘和不斷增加的求職者表明就業市場強勁。

知名金融博客零對衝認為,6月非農就業雖然好預期,但薪資數據再度令人失望。

失業率上升可能緩解美聯儲升息壓力

認為,美國6月非農報告顯示,就業市場仍在吸納閑置產能。美國就業的穩步增長、工資的逐漸上漲以及稅收的降低,正在幫助支撐消費者支出,推動美國本季度的經濟增長反彈。

指出,盡管樂觀的前景促使美聯儲官員上月提高了他們對2018年加息的預期,但貿易戰可能會削弱經濟增長勢頭,合格工人數量的減少可能會放緩就業增長的步伐。失業率的上升可能會緩解美聯儲以更快速度提高利率的壓力。這一利率已經低於央行對長期可持續水平的估計,使其成為工資和通脹上行壓力的潛在來源。

近期公布的多數指標顯示,目前美國經濟仍表現強勁。美國消費者物價增長加速,美聯儲青睞的通脹指標——核心個人消費支出(PEC)物價指數同比增幅六年來首次達到美聯儲2%的目標。

芝加哥商品交易所集團(CME Group)首席經濟學家Blu Putnam認為,隨著通脹加速上行壓力加強,若短期內美國核心通脹率遠超美聯儲目標水平2%,則美聯儲加息頻率存在超市場預期的可能,利率水平上行將是對無收益率資產黃金的重大打擊。

美聯儲仍擔心短期內可能出現衰退風險


但美聯儲6月政策會議紀要顯示,美聯儲官員還討論了短期內是否有衰退的風險,並關注到可能令經濟脫離成長軌道的事情,尤其表達了對全球貿易爭端可能打擊經濟的擔憂,擔心近期美國及其貿易夥伴上調關稅的行動。

會議紀要顯示:“多數美聯儲決策者指出,貿易政策相關的不確定性和風險已經加劇,擔心上述不確定性和風險最終可能有負面影響。”

特朗普政府對包括鋼鋁在內的一係列進口物品征收關稅,以保護國內產業免受美國政府所稱的來自外國製造商的不公平競爭影響。包括中國、加拿大、墨西哥和歐盟在內的主要貿易夥伴出台了各自的相應報複性關稅舉措。

美國還在從周五起對第一批清單上818個類別、價值340億美元的中國商品加征25%的進口關稅。作為反擊,中國也於同日對同等規模的美國產品加征25%的進口關稅。

的觀點認為,中國對美關稅反製措施若僅限於大豆、豬肉等農產品,那麼美國非農就業指標可能不會受到太大影響,但如果大範圍波及工業品,美國可能會有的數十萬就業崗位受到影響。

經濟學家警告稱,抬升進口關稅可能令供應鏈受擾,打擊企業投資,減少就業崗位,提高消費者物價,抵消1月開始實施的1.5萬億美元減稅計劃的刺激效應。

牛津經濟研究院表示 ,如果美國總統特朗普對歐洲、中國和其他國家發動貿易戰,將導致全球貿易下降4%,損害全球GDP 0.4個百分點(8000億美元)。

產管理公司Incrementum AG基金經理Stoeferle稱,由於貿易緊張局勢的加劇,全球經濟不確定性越來越大,甚至不排除有迫使美聯儲改弦更張的可能性。

有跡象表明,美元漲勢似乎正失去動能


法國外貿銀行預計,美元將逐步走疲,做出此預期是基於三大因素考慮:① 美國與歐元區及新興市場國家間的利差水平拓寬之勢已終結;② 美國對外赤字水平逐步擴大,目前看來美國與歐元區及新興市場國家間利差水平不大可能進一步拓寬;③ 美國難以吸引資本流入,在財政刺激政策帶動實現充分就業的情況下,美國對外赤字將擴大,保護主義政策將不會降低美國對外赤字,反而導致吸引資本流入的難度越來越大。

美元2017年下跌超過10%,但由於主要經濟體失去動力,今年迄今為止美元已經上漲約3%。而且隨著爆發全球貿易戰的風險日增,投資者買進美國資產以規避風險。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據,6月底投機客持有的美元淨多倉升至去年5月中旬以來最高水平。

對貿易戰的擔憂日益加劇,使得美元目前受到避險買盤的青睞,而美國經濟表現好於預期也被認為是支撐美元的關鍵因素。但避險押注可能會在未來一兩年內引發美國公債收益率曲線倒掛,預示未來會遇到更多麻煩。

西班牙對外銀行(BBVA)的策略師Roberto Cobo Garcia表示:“如果中美衝突加劇,主要非美貨幣的表現有可能優於美元。”

與此相符的是,美元預計將在2018年之後失去吸引力,相反,對其他央行政策路徑的預期將更多地決定明年的貨幣走勢。

周五(7月6日)歐市盤中,美元指數收複部分跌幅,現交投於94.32一線。

美國製造業PMI向好且美聯儲紀要偏鷹短暫提振美元,但中美貿易緊張局勢持續施壓匯價,現為連續第四個交易日走軟,時段內稍晚將公布的非農也可能再度被貿易局勢搶鏡,中期來看,美國利差優勢消退且資本流入難度加大,且技術面或錄得雙頂,美元恐深跌。

中美貿易戰開打美元多頭意興闌珊,潰敗之戰初現苗頭

中美貿易戰憂慮施壓美元,6月非農恐再遭搶鏡


周四(7月5日)公布的美國6月ISM非製造業PMI向好,且美聯儲6月貨幣政策會議紀要偏鷹,提振美元指數短暫反彈,不過反彈之勢迅速枯竭,現為連續第四個交易日走軟,逐步下探94關口,距周四錄得的一周低點94.18僅咫尺之遙。

中美貿易戰憂慮衝擊美元,根據海關總署關稅征管有關負責人的表態,中國對美部分進口商品加征關稅措施已於北京時間7月6日12:01開始正式實施。對於投資者們而言,需關注美國總統特朗普如何回應,及是否對2000億美元中國商品加征關稅。

美國政府有關對價值340億美元的中國產品加征25%關稅的措施今天正式生效。外交部發言人陸慷表示,任何單方面施壓都是徒勞的,任何人對此不應心存幻想。在中國自身正當利益受到不公平對待的情況下,中方理所當然作出必要反擊。

此外據Fx678觀察,時段內稍晚將出爐美國6月非農就業報告,需重點關注薪資表現,不過鑒於中美貿易緊張局勢持續,而此前美國統統特朗普也有過搶鏡非農的行為,投資者們需提高警惕。

利差優勢消退且資本流入難度加大,美元料走疲


法國外貿銀行預計美元將逐步走疲,做出此預期是基於三大因素考慮,一是美國與歐元區及新興市場國家間的利差水平拓寬之勢已終結。

二是美國對外赤字水平逐步擴大,目前看來美國與歐元區及新興市場國家間利差水平不大可能進一步拓寬。

三是美國難以吸引資本流入,在財政刺激政策帶動實現充分就業的情況下,美國對外赤字將擴大,保護主義政策將不會降低美國對外赤字,反而導致吸引資本流入的難度越來越大。

美元指數構築看跌“雙頂”形態,後市恐深度回撤


指出,法國興業銀行認為,美元指數此前未能明確突破去年10月峰值後,開始出現回撤。美元指數連續兩周在95.52/95.75附近形成射擊星形態,暗示上行動能不足。

美元已經在這些水平形成雙頂,目前正在向下突破上傾的小時通道。美元指數將會測試頸線水平94.17/94.10,該位也是去年6月低點以來的61.8%回撤位。

如果美元未能守住該位那麼將會展開深度回撤至93.80,該位是2月反彈勢頭的23.6%回撤位水平,下一支撐看向此前的通道93.20/93.00,這也是6月低點。上行方面,目前95.07/95.20是短期阻力,下行方面,200日均線92.24/91.90將是中期支撐。

中美貿易戰開打美元多頭意興闌珊,潰敗之戰初現苗頭

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間17:51,美元指數報94.32/34。
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