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周二(4月17日)亞盤早間,金價開盤走高,逼近前一日高位。昨日金價一度受到美元走弱提振而錄得上漲,但由於金融市場押注對敘利亞的空襲不會升級為更大範圍的軍事衝突,金價漲勢受限並最終回落。 
黃金交易提醒:多重地緣風險支撐金價,投資者購買興趣加強

美國、英國和法國上周末對敘利亞展開精準打擊,據稱摧毀了敘利亞三處主要化學武器設施。但市場預計這一軍事行動並非意味著美國與俄羅斯間的衝突將進一步升級。截止當前,金價現報1348.52美元/盎司,漲幅0.19%。 

黃金價格在5年內第13次嚐試1350美元,因為“實際戰爭”將貿易戰爭推到一邊,但上行動能有限。白宮發言人桑德斯稱,特朗普總統仍希望與俄羅斯總統普京進行會面。 
黃金交易提醒:多重地緣風險支撐金價,投資者購買興趣加強最近5年黃金價格圖表 

美俄衝突有望緩和


然而,敘利亞局勢的緩和限製了黃金的漲幅。據《華盛頓郵報》最新報道,據悉計劃停止進一步對俄羅斯實施製裁。這一決定與美駐聯合國大使黑莉此前的言論相悖。

報道指出,白宮表示不會在俄羅斯沒有觸發另一件引起製裁的事件的情況下進行製裁,黑莉的言論是“錯誤陳述”。不過,美俄之間的緊張關係推動鈀金期貨創下2月底以來最高收盤價。

市場分析人士表示,盡管避險交易潮沒有出現對黃金價格構成抑製,但是美元繼續走弱的前景可能對黃金構成有利支撐。

金價前景依舊看漲


此外,敘利亞動蕩、貿易危機的緊張局勢都是支持金價繼續上漲的理由。但令人失望的是,金價似乎上攻乏力,可能是由於周一美股上漲限製了金價的上漲空間。 

目前沒有聽到關於中美貿易危機的新消息,因市場仍可能繼續關注實際戰爭的威脅。如果形勢緩和,這種緊張局面很快就會被消化掉。 

但就在原油價格從當前的地緣政治局勢中走強的同時,對中東供應中斷的擔憂也升至3年高點,因此預計貴金屬仍將作為傳統的避險資產受到良好支撐。 

在本周中國股市開盤之初,黃金價格出現了下跌,最終以人民幣結算,而人民幣兌美元匯率也從上周的2.5年高點回落。

3月份美國零售額增長超過預期


另一方面,數據顯示,3月份美國零售額增長超過預期,這是三個月來的首次增長,這表明消費需求在減稅和退稅的支持下恢複了活力。

3月份美國零售額較2月份增長0.6%,增幅為4.7%,不包括食品,遠高於過去20年3.8%的平均水平。

近期,投機性投資者的淨多頭倉位正在增加,投資者購買興趣加強,以應對地緣政治風險帶來的不確定性。

而美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周公布的數據顯示,截至4月10日當周,投機客將COMEX黃金合約的淨多頭倉位增加至138212個。

技術分析


金價當前承壓1350美元下方,位於1348.53美元/盎司附近。對黃金來說,目前保持看多前景。日線級別看,黃金昨日整體走震蕩上漲行情。
 
技術指標上,布林帶目前略有縮口但依舊還是保持上行趨勢,RSI指標中部拐頭向上,MACD指標上則是明確的震蕩行情,多頭紅柱遲遲未能放量,而快線慢線進入粘合走平狀態,指標顯示黃金目前走區間震蕩行情的可能性較大。

綜合分析,日內整體看漲為主,短期需警惕回調風險,保持低多為主,高空為輔
 
1.黃金回測1340不破,可多單入場,目標位先關注1350-1352區間,上破後依次留意上方1358-1360區間,及1366高位。

2.黃金衝高至1352不破,可空單入場,目標位依次關注1345及1340,下破後關注1333-1330區間。
黃金交易提醒:多重地緣風險支撐金價,投資者購買興趣加強

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間4月17日9:40,現貨黃金交易價格為1348.48美元/盎司。
周一(4月16日)歐市盤初,美指加速下挫,刷新兩個交易日低點89.50;歐元刷新兩個交易日高點1.2371,日線中性偏多,但震蕩格局完好;英鎊升破1.43,因脫歐負面影響減退且季節性因素利好,看多;中東亂局對日元、黃金形成支撐,目前黃金區間震蕩格局完好,但日元面臨向上修正風險。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

★近期熱點


1.美國、英國和法國的軍隊上周六(4月14日)早間空襲敘利亞,導彈襲擊的目標是三座化學武器設施。但此舉也引發熱議,一些人質疑此次行動的有效性與合法性。

但由於西方對敘導彈襲擊看起來像是一錘子買賣,他們有意避免同俄羅斯直接衝突,亞洲股市周一因此高開,原油和避險資產則普遍承壓下行。

2.美聯儲卡什卡裏:在實施減稅後,企業樂觀程度更高,但對貿易現狀存在憂慮,財政刺激對美聯儲加息計劃有支撐作用。

★歐係貨幣對:


歐元兌美元:日線中性偏多,但若無基本面重大變化,料仍維持區間盤整,傾向擇機高拋低多
歐元兌美元歐市盤初跳升四十餘點,刷新兩個交易日高點1.2371;短線中性偏多,但中線區間震蕩格局依舊完好。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

技術上來看,①周線上,匯價呈現橫盤整理格局,失守雙布林帶看漲通道,MACD死叉,中性;
②日線上,歐元升破20日均線後回測確認了該支撐,RSI徘徊於中線,趨勢中性偏多;
若無基本面重大變化,料仍維持區間盤整,傾向擇機高拋低多;
上方阻力位於1.24關口、1.2445-1.2476區間、以及震蕩箱體頂部1.2537附近;
下方支撐位於20日均線1.2322、前期低點1.2239、震蕩箱體底部1.2189附近。

英鎊兌美元:日線看多,若基本面無重大變化,料上測1月高點1.4345,傾向逢低做多
英鎊兌美元歐洲時段升破1.43,創2018年1月25日以來新高1.4303,上方關鍵阻力位於1.4345;因脫歐談判的負面影響逐漸減退,且季節性因素也利好英鎊。

今年以來英國順利脫歐的可能性不斷增大,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)和其他歐盟領導人於3月19日達成協議,英國2019年3月退出歐盟之後的21個月內將保有現有的貿易關係。

而在4月12日(上周四)外交官也表示,英國和歐盟將於下周就英國退歐後的貿易關係展開談判,雙方將開始一種新的關係。

這預示著英國順利脫歐或已成定局,隻是在具體協議的條款中還存在分歧,英鎊實際市場的走勢也反映了這一預期。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

技術上來看:
①周線上,英鎊仍處於2017年以來的上行通道之中,且再進入20周雙布林帶看漲通道,突破了200周均線,料再度探頂,看多; 
②日線圖上,匯價升破3月26日高點1.4244,MACD金叉,RSI尚未超買,看多;
若基本面無重大變化,料上測1月高點1.4345,傾向逢低做多;
上方阻力位於1月高點1.4345;
下方支撐位於1.42、20日均線1.4119。

★主要亞洲貨幣對:


美元兌日元:日線中性,傾向在108關口附近帶止損做空
美元兌日元震蕩回落,刷新兩個交易日低點107.12;周末美、英、法對敘利亞發動空襲,避險情緒有所升溫,令美元兌日元承壓;技術上,匯價面臨向下修正的風險。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

元易認為,①周線圖上,匯價升破了20周雙布林帶看跌通道,下跌壓力緩解,目前正測試2017年9月低點107.30附近阻力,中性;
②日線圖上,匯價升破3月13日高點107.30附近阻力後正回測該水平位,趨勢中性,但期匯價走勢呈現上升楔形,通常最終向下突破該形態的概率較大,且108關口有較強阻力;
傾向在108關口附近帶止損做空;
更上方阻力位於此前中線箱體底部108關口附近;
下方支撐位於107關口、20日均線106.45、106關口。

現貨黃金:日線中性略微偏多,但1310-1360區間震蕩格局仍完好,激進交易者可於震蕩區間頂部和底部帶止損高拋低買


現貨黃金亞歐時段震蕩盤整,交投於1340.04-1348.59美元區間;周末美、英、法對敘利亞發動空襲,避險情緒有所升溫,支撐金價;但市場仍在觀望局勢的後續發展,並認為局勢可能不會惡化,這限製了金價的上行空間。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

周線圖上,金價守住了20周均線,整體趨勢轉為橫盤震蕩格局,趨勢中性;
日線圖上,金價持續交投於20日均線上方,RSI水平,布林帶上傾,中性略微偏多,但1310-1360區間震蕩格局仍完好; 
激進交易者可於震蕩區間頂部和底部帶止損高拋低買;
上方阻力位於1350美元以及1362美元附近;
下方支撐位於20日均線1335美元、1320美元。

元易友情提醒:個人觀點僅供參考,任何分析都隻是研究概率傾向,不可能一定正確;交易需樹立風險意識,養成開倉必設止損的良好習慣。

據匯通財經易匯通行情軟件顯示,截至北京時間20:05,美元指數報89.54/56。

美國襲擊敘利亞對美指影響有限,人民幣微幅收升

人民幣兌美元即期周一(4月16日)放量收升,而有效波動區間仍狹窄。交易員指出,盡管周末美國及其盟國對敘利亞展開軍事打擊,但美指動靜並不大;午後客盤擾動人民幣短暫反彈,但並未擺脫此前區間波動且波動率仍在下降,市場在等待下一步趨勢性方向。

美國襲擊敘利亞對美指影響有限,人民幣微幅收升 

交易員還表示,美國及其盟國對敘利亞軍事打擊後,日元、美元的波動都小於預期,可能是之前已消化部分預期,市場對風險事件的反應顯露疲態,在岸人民幣變化有限,雖然客盤結購匯並不少,但沒有趨勢性方向,期權也是賣出波動率為主。
    
中資行交易員表示,“流動性很好,但還是沒有方向,有效波動也就50-60個點,...從交易行為來看,可能快出現市場方向了。對戰爭沒什麼反映,人民幣反而跟隨A股下跌而有所下滑”。   
    
另一中資行交易員表示,短期仍看不出人民幣會擺脫區間,中期不確定性則仍較大,暫無須做過多預判,該結匯結匯該購匯購匯。
    
據外媒估算及美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據,投機客持有的美元淨空倉升至2011年8月以來最高。

美國襲擊敘利亞對美指影響有限,人民幣微幅收升

全球匯市方面,美元周一在既有交投區間內持穩,近期重倉押空美元的投資者開始消化周末美國及其盟友對敘利亞軍事打擊的影響。本月迄今為止美元指數已下跌0.3%,今年以來的跌幅達到2.5%,延續了去年以來的主題。
    
以下為今日在岸市場美元兌人民幣收盤價、中間價,以及離岸市場人民幣的主要報價:

美國襲擊敘利亞對美指影響有限,人民幣微幅收升

中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為6.2821元;人民幣兌歐元、日元和英鎊的參考匯率分別為7.7633元、5.8606和8.9586元。

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

經濟學家Justin Fox指出,美國似乎面臨巨大的、長期的聯邦預算赤字問題。這是因為美國的稅收太低,還是因為支出過高呢?

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

美國未來支出將加大,影響預算赤字


他認為,隻能通過對適當政府規模做出價值判斷,才能回答這一問題。這是一種常用的方法,即通過觀察以前的稅收和支出數據,查看目前或預期的稅收和支出水平是否超過警戒線。美國通常查看二戰後的平均水平,從而得出一些稅收和支出的“正常標準”概念。

自1946年以來,聯邦支出占GDP的平均比例為19.3%,而收入占GDP的平均比例為17.2%。這的確會導致長期赤字。但在經濟增長的情況下,2.1%的GDP赤字是可控的,並且與聯邦債務縮減的情況相符。 

截至9月31日的2017財年年底,公眾持有的聯邦債務占GDP的比例從1946年的106.1%下降至76.5%。  

在2017財政年度,支出占GDP的比例為20.8%,收入占GDP的比例則為17.3%。根據美國國會預算辦公室本周公布的預測,受2018年支出協議和2017年減稅計劃的推動,2019年支出占GDP的比例將升至21.2%,收入占GDP的比例將降至16.5%。先比收入,支出超過戰後標準的幅度更大。 

美國國會預算辦公室一年前還預測,展望未來幾十年,美國支出超過“標準水平”的幅度將更大,其在2047年占GDP的比例將高達29.4%。

下圖顯示的是美國長期支出占GDP的比例情況(截至一年前)

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

藍色代表社會保險;灰色代表醫療保險;黑色代表醫療補助計劃、市場補貼;藍色代表其他;綠色代表淨利息

社會保險是影響赤字的另一因素


當曼哈頓研究所的預算專家Brian Riedl爭辯稱,社會保險和醫療保險不足會導致未來的長期債務時,胡佛研究所的經濟學家John Cochrane指出,社會保險、醫療保險、醫療補助及諸如此類的應享權益支出是核心的預算問題。 

共和黨經濟學家的觀點是,美國長期權益擴張帶來債務危機的威脅。但是,經濟學家Justin Fox認為,他們淡化並歪曲了2017減稅對赤字增長所起的作用。

這兩位經濟學家暗示的是,長期福利增加將導致債務風險。不過,經濟學家Justin Fox認為,在赤字增加方面,這些經濟學家低估甚至誤解了2017年稅收政策扮演的角色。不過,Justin Fox也承認,自己的這種反應低估甚至錯誤描述了未來的醫療保險成本。 

Justin Fox在一篇文章中寫道,把目前社會保險和醫療保險的中間預測數據加上的話,2035年美國預算赤字占GDP的比例將從2017年的0.1%上升至1.7%,本世界剩下時間將在1.6%-1.8%區間波動。

國會預算局預測稱,醫療保險支出占GDP的比例將從2017年的3.1%提高到2047年的6.1%。這是非常大的漲幅。

國會預算局預測,2047年社會保障支出占GDP的比例將從2017年的5%升至6.3%。Justin Fox覺得,適當下調未來的福利似乎是合理的。他認為隨著享受固定福利養老金計劃的人數越來越少,社會保障支出的重要性將上升,從其他方面增加收入也是非常好的主意。

最後要談到的是淨利息的問題。國會預算局預測,2017年至2047年,利息方面的支出能大幅上升至GDP的4.8%。預期社會保障和醫療支出占GDP的比例升至5.2%,而整體非利息聯邦支出占GDP的比例將升至3.9%。 

淨利息支出增加的部分原因是,國會預算辦公室預計,美國國債的利率在金融危機後跌至非常低的水平,未來將實現正常化。部分原因要歸咎於上漲的債務。如果收入趕不上支出,美國的債務負擔就會加重。 

然而,重要的是要記住,收入水平是一種政治選擇,而不是某種不可改變的經濟規律。那些人均GDP增速與美國差異不大的國家,其承受的稅收負擔要比美國高得多。此外,稅收的增加也降低利息成本。

如果2027年收入占GDP的比例為2.1%,支出占的比例為29.4%,那麼稅收占GDP的比例要從戰後17.2%的平均水平上升59%。此外,稅收增加也會降低利息成本。

如果利息支出占GDP的比例增加4.8%,稅收占GDP的比例將不得不提高31%。Justin Fox稱,他希望美國的稅收增速能繼續遠低於這一水平。Justin Fox不認為美國能如希望的那樣,安全度過嬰兒潮一代退休和人口老齡化問題。美國的支出過高,稅收過低。
美國國家養老基金至少需要4萬億美元來實現其承諾給政府工作人員的福利,但是目前僅有2.6萬億美元。因此填補這個巨大的且還在不斷擴大的基金缺口意味著投資過程中將面臨著更多的風險。

根據本周發布的皮尤慈善信托基金最新報告,美國50個州的養老金負債在2016年年底增加了2950億美元至4萬億美元,2017年預計將有所改善,但風險也會增加。 

這份報告還顯示,2000年之前美國的養老金都是足額支付的,但是此後養老金的費用卻在不斷的上升,隨著美國福利的不斷增加,沒有足夠的支付能力使得養老金的缺口不斷的加大。皮尤的報告還顯示自從2000年開始,美國的養老金費用按年化15%的速度在增長。

美國1.4億養老金缺口難填,各州差距懸殊欲求風投救火

盡管美國的稅收收入在過去的10年也出現了顯著的增加,但是總體的負債也在不斷的上升。

2016年養老金的投資回報也是很微薄的,盡管養老金的管理人員回報率為7.5%,但是養老金的投資回報僅有1%。

皮尤還在報告中指出,2017年初披露的信息顯示2017年的投資表現將是強勁的,這將會減少報告中所提及的無資金準備的負債,同時公眾養老金也將從金融市場獲得收益。

但是,同樣的市場波動可能會在長期內產生不利影響 ,特別是在立法者未能夠為國家計劃的達成貢獻出足夠力量的情況下。

同時每個州的情況並不是想象中完全平等的。政策選擇是這些州的不同之處的分界線。那些有明確貢獻、風險管理以及避免無資金收益增加記錄的州,往往擁有與更為穩定的養老金水平。

截至2016年底隻有四個州擁有至少90%的必須資金來支付他們所承諾的福利支出。

所以美國的養老金在哪些州還會遭遇到風險呢?

美國1.4億養老金缺口難填,各州差距懸殊欲求風投救火

這是問題最嚴重的五個

肯塔基州:該州的營運現金流比最低,僅有31%

新澤西州:與肯塔基州類似,也僅有31%的資金來實現養老金承諾,同時預計每年還需要60億美元以維持其養老金體係的穩定。

伊利諾伊州:伊利諾伊州好一點,但是也僅有36%——但是依然遠低於50%,同時福利開支還在不斷擴大,這使得養老金覆蓋存在很大的問題。

康涅狄格州:盡管該州是富裕人口最多的地區之一,但是他的養老金覆蓋率依然隻有41%。

科羅拉多州:該州也僅有46%的覆蓋度。

這是情況最好的五個

威斯康辛州:該州擁有99%的養老基金,同時2017年的投資收益達到了兩位數。核心基金和流動基金表現也超過了回報基準的水平,這筆養老基金還覆蓋了19.8萬名退休公務人員。

南達科他州:約有97%的養老基金

田納西州:94%的資金

紐約州:91%的資金

內部拉斯加州:89%的資金

皮尤的報告還表示,各州為達到投資目標而願意承擔的風險水平從未如此高過。

美國1.4億養老金缺口難填,各州差距懸殊欲求風投救火

如果不想要進行風險投資,唯一的其他解決辦法就是增加稅收,同時進一步提高退休的年齡從而使他們在工作崗位貢獻更多的產出,
周一(4月16日)亞市早盤,美元兌日元小幅走高後,出現了快速的回落。早些時候,受美元走強的影響,美元兌日元一度創出了近期高點於107.78一線 ,但隨後受敘利亞局勢影響匯價出現回落並收至開盤價附近。目前美元兌日元交投於107.18,日內高點和低點於107.61和107.13。

大華銀行(UOB)發表了歐元、英鎊、澳元、紐元以及美元兌日元的短線交易策略,具體如下。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

歐元兌美元:中性,上行走勢趨緩,但是進一步走強至1.2400可能性沒有排除


歐元上周五交投於相對窄幅的1.2305/1.2346區間,及至收盤幾無變化。依然認為有機會試探1.2400一線,但是疲軟的上行走勢意味著持續性上漲並突破1.2400的可能性不大(下一個壓力位1.2425)。跌破了1.2280則意味著目前中性偏多走勢有所緩解。進一步講,目前維持了一個月的中性走勢依然是完整的,當前交投於1.2330一線附近與3月5日基本一致,也就是在那一天對歐元的立場轉為中性。目前,沒有明確的信號顯示歐元將會做出一個方向性的選擇。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

英鎊兌美元:中性,盡管年內高點1.4346到達的可能性不大,但是進一步走強的走勢還沒有排除


英鎊上周五在美盤時間段觸及了高點於1.4296,但隨後再次走低。盡管預計出現持續性上漲的可能性不高,但是快速上漲的走勢意味著進一步走強的可能性沒有排除,但是觸及年內高點1.4346的可能性不大(1.4310也是一個較強的壓力位)。短期來看,當前的上升走勢已經進入了超買區,同時為了維持當前的走勢,英鎊必須繼續快速上行,否則超買的價位將會導致上行的走勢快速走軟。總之,預計英鎊將繼續受到支撐,隻有明確跌破了關鍵的1.4145才預示著短期的頭部已經形成。在此之前,1.4205也將是一個較強的壓力。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

澳元兌美元:中性,修正性的反彈有機會延伸至0.7825


依然維持同樣的觀點,澳元修正性的反彈將有機會延伸至0.7825一線。在承壓於0.7795/0.7800下方數日之後,上周五澳元創出了近期高點於0.7810。盡管隨後出現了快速的回落,但是基調依然是樂觀的,進一步走強至0.7825的可能性沒有排除。正如近期提到的,任何反彈的走勢都視作是修正性的行情,強壓力位0.7825短時間突破的可能性不大。隻有明確跌破了0.7720(此前為0.7695)才預示著短期頂部形成。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

紐元兌美元:中性,進一步走強的可能性降低了


紐元上周五創出了近期高點於0.7395,但隨後回吐了日內大部分的漲幅,並隨後收跌。上行的走勢已經明顯的減緩,但是隻要0.7320沒有跌破,進一步走強並試探年內高點0.7435/40的可能性就沒有排除,但是進一步走強的可能性已經明顯降低了。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

美元兌日元:中性,預計將做橫盤整理


上周五提到,不斷增強的基調可能會使得美元兌日元進一步走強至107.50,但是不排除突破盤整區間106.2/107.90上沿的可能。美元兌日元創出了近期高點於107.78一線,但隨後再次走軟,且收於開盤價附近。價格走勢增強了此前的觀點,預計美元兌日元將會在盤整區間內繼續維持震蕩。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間14:45,美元兌日元報107.280/306。

通縮魅影似乎遠去,美聯儲將以更快速度加息?

上個月,15名美聯儲官員出席了鮑威爾(Jerome Powell)擔任美聯儲主席召開的首次會議。他們都不認為美國通脹存在下行風險。

通縮魅影似乎遠去,美聯儲將以更快速度加息?

美聯儲不那麼擔心通縮了


這標誌著一個裏程碑。美聯儲的思維模式在整個後金融危機時期得以成形。在後金融危機時期,美聯儲擔心美國出現類似日本的那種通貨緊縮,以及消費價格下降,從而導致經濟衰退。對通縮的擔憂導致美聯儲大規模購買債券計劃,並將利率維持在接近零的水平。隨後,當加大債券購買變得根深蒂固時,美聯儲開始逐步加息。 

美聯儲上周公布了3月會議紀要。紀要中的通脹風險評估顯示,美聯儲的通縮擔憂如今已不複存在。

美聯儲不那麼擔心通貨緊縮了,這是美聯儲更積極提高短期利率的一個背後因素。圍繞加息的爭論將主導未來幾個月美聯儲的討論,即2018年加息三次是否足夠。

大多數美聯儲官員認為,按照不包括食品和能源的所謂核心通脹率來衡量,美國的通脹率不僅會回到美聯儲2%的目標,而且還會超過這一水平。

美聯儲試圖將通脹率保持在2%的水平,認為這一水平與美國的經濟情況相符。美國經濟對商品和服務有著健康的需求。

去年,美國的通脹壓力有所緩和,支持放慢加息步伐的論據。近幾個月來,美國通貨膨脹的壓力已經開始穩固。摩根大通的經濟學家估計,美聯儲偏好的通脹指標將顯示,本月公布的美國3月核心通脹率年率將為1.9%。今年2月,這一數字為1.6%。

投資者似乎也預期美國通脹率出現上升。自2月份以來,基準10年期美國國債收益率已升至2.8%,高於幾年前1.5%左右的水平。自11月下旬以來, 10年期盈虧平衡通脹率攀升至四年高位。

在過去幾年的許多時間裏,預計美國通脹率恢複到2%的美聯儲官員發現,情況出現了一些意想不到的發展,從而顛覆了這些預測。不過,今年的情況看起來不同。美國的減稅和政府支出增加可能會刺激消費者和企業支出。 

至於去年最擔心通貨緊縮的美聯儲人士,他們現在已經不那麼擔心了。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏(Neel Kashkari)在接受《華爾街日報》采訪時表示,即使在財政政策發生變化之前,最近的數據顯示,通脹壓力可能正在形成。他投票反對美聯儲去年進行的三次加息,因為擔心在通脹受到抑製的情況下,加息將阻礙美國的經濟擴張。

去年,美聯儲的官員們試圖從兩個極端平衡擔憂。一方面,一些官員擔心,一旦美國的失業率降至曆史最低水平,通脹率會突然加速。

卡什卡裏稱:“但與此同時,不能完全否認的一點是,我們正走在日本的道路上,即通脹率一直處於低位。“
 
此外,美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)也改變了語氣。她是去年支持美聯儲緩慢加息的主要人士之一。

她在上月的一次演講中表示:“盡管去年我們面臨著勞動力市場持續走強和通貨膨脹下降之間的脫節。但是,在我看來,在充分就業和經濟增長高於趨勢的情況下,越來越多的順風因素改變了考慮因素的平衡狀況。”

全球範圍的通縮憂慮也在消退


全球範圍對於通縮的擔憂也在消退。在歐洲,消費者價格最後一次下跌還是在2016年5月。3月份的通脹年率為1.4%。盡管歐元區的通脹率仍略低於歐洲央行2%的目標,歐洲央行主席德拉基(Mario Draghi)在12月的新聞發布會上表示:“我們可以有把握地說,通縮風險已經消失。"

日本2月份不包括食品的消費價格三年來首次上漲了1%。其中一半的漲幅來自能源價格的上漲。如果能源價格像四年前那樣再次下跌,通縮風險就會卷土重來。日本央行行長黑田東彥表示,現在談論退出激進貨幣寬鬆計劃還為時過早。

日本央行對通縮有著揮之不去的擔憂,這可能對世界其他地區提出了一個恰當的警告。在過去25年中,日本官員認為,他們打敗了通貨緊縮的惡魔,結果卻發現又回到了過去的鬥爭中。通常情況下,當經濟面臨衝擊時,衝擊需求並降低消費者價格時,就會發生這種情況。

經濟衰退會讓美國重陷通縮思維


是什麼讓美國重新陷入通縮思維呢?答案很簡單,那就是另一場衰退。

美國的利率仍然很低,這意味著美聯儲沒有足夠的空間來削減利率,以抵消另一次經濟衰退。

美國國會也沒有空間削減稅收或增加支出,因為預算赤字已經迅速達到每年1萬億美元的水平。
 
波士頓聯儲主席羅森格林(Eric Rosengren)在4月13日的講話中表示,美聯儲未來可能面臨這樣一種風險,即在其需要擁有一定財政能力的時候,卻偏偏不具有這種能力。

簡而言之,另一場經濟衰退可能會削弱美國的經濟需求,使通貨膨脹回落,並恢複通貨緊縮的風險。美聯儲已經花了十年時間試圖消滅通貨緊縮。但是,這一次,美國政府可能沒有太多能力應對經濟衰退造成的後果。

澳元能否持續走強?四大關鍵詞洞悉本周走勢

回顧澳元兌美元上周的表現是相當不錯的,在周五(4月13日)一度衝擊到0.7800的整數關卡以上位置,創下自3月16日以來的新高後出現回落,最終報收0.7764,盡管收盤回吐了大部分當日漲幅,但從上一周來看,距上禮拜一(4月8日)0.7675開盤點位仍上漲近100點。在本周第一個交易日中(4月16日),亞洲時段,澳元兌美元小幅低開探至最低點0.7764後緩步上升,目前報0.7770附近。

澳元能否持續走強?四大關鍵詞洞悉本周走勢

那本周有哪些事件因素會影響到澳元,本文將從四個關鍵詞去分析闡述,對於澳元兌美元一周的走勢做一個前瞻。

關鍵詞一:澳洲聯儲4月會議紀要



盡管此前,3月份的澳洲聯儲會議紀要公布後,市場反應不大,但仍需關注其中措辭的變化。會議上將會包含澳洲聯儲對利率政策目標,通脹以及國內經濟的一些看法,以下為3月澳洲聯儲會議紀要的情況總結及關注重點

☆ 利率 ☆

此前澳洲聯儲表示,低利率在降低失業率、提高通脹方面起到了一定作用。並重申,政策目標的進一步進展或將隻是漸進的,下一步的利率政策仍會上漲,而不是下跌。

重點關注:政策是否仍然是漸進式的,失業率下降和通脹回升是否超出預期是政策決定的主要因素。

☆ 通脹 ☆

澳洲聯儲認為,2018年的GDP增速預期將超越潛在增速,而2018年的CPI將升至略高於2%的水平,而澳元升值將會放緩經濟和通脹率增速。

重點關注:GDP增速是否超預期,2018年CPI通脹能否升至2%以上水平。

☆ 經濟狀況 ☆

此前,澳洲聯儲也對國內一些經濟情況提出警告,稱澳洲強勁的就業狀況尚未導致薪資增速出現最終回升。非礦業商業的投資預測存在一些上行風險。高企的家庭債務水平增加了消費的不確定性,澳洲聯儲認為需要對此密切關注。

重點關注:就業率大幅提升後,薪資增速能否與之相匹配,帶動經濟複蘇,這是很重要的因為利率上漲的基礎是國家經濟正在增強,收入增長也在增加。

☆ 全球經濟 ☆

在談到海外和全球經濟時,澳洲聯儲表示,如果各國對美國的關稅計劃采取報複性措施,澳大利亞和全球經濟的風險將上升。美國的財政政策將大幅擴張,會導致全球通脹的提高。 

關鍵詞二:中國第一季度GDP數據


除了澳洲聯儲會議紀要,中國的經濟狀況也值得關注。中國作為澳大利亞最大的貿易夥伴,其經濟發展的前景對澳大利亞依賴貿易出口的國家來說至關重要。此前公布的中國2月貿易帳數據,中國意外出現貿易逆差297.8億元,且進口年率從6.3%大幅上升逾一倍至14.4%,無疑是上周澳元走強的核心要素之一。

而在本周二(4月17日)北京時間10:00中國將會公布第一季度國內生產總值的報告以及其他一係列宏觀經濟數據。

預計第一季度中國經濟將以年均6.8%的速度增長,同時我們還將看到有關零售銷售,工業生產和固定投資的月度數據。從市場預期來看都好於前值,顯示市場普遍預期中國的工業生產正在擴張以及內需推動出口的增加,

這將支持商品價格的繼續上漲以及和澳大利亞貿易規模的擴大,若數據皆符合預期好於前值,則會利多澳元,使澳元兌美元進一步走強。

同一時間,中國國家統計局還會召開3月國民經濟運行情況新聞發布會,其中的一些對本月經濟狀況的措辭,料盤中也會對澳元產生影響。

關鍵詞三:澳大利亞失業率


本周四(4月19日)將公布澳大利亞3月失業率前值為5.6%,根據市場預計澳大利亞3月經濟將增加25000個就業機會,使其連續17個月的就業機會增加。盡管如此,目前我們看到失業率呈現緩慢上升的狀態,如圖。

澳元能否持續走強?四大關鍵詞洞悉本周走勢

失業率是最重要的經濟指標之一,深受勞動市場供需以及經濟循環之影響,失業率的高低,也反映了經濟的運行狀況。但它一般被視為滯後指標,失業率與利率決策關係密切,失業率下降則代表經濟良好,提升加息預期,利多於澳元。

關鍵詞四:美元走勢



美元指數兌一籃子主要貨幣於周一開盤為89.78,上一周整體的表現欠佳,周一開盤為90.118,周五收盤為89.786,上周累計下跌0.42% 。

造成美元疲軟的因素是多方面的,首先是美國貿易逆差不斷擴大,美國國會曾表示,聯邦政府預算赤字到2020年料將超過1萬億美元,而美元走弱有益於改善美國貿易狀況。

其次,市另外場對於非美央行收緊貨幣政策的預期強於美聯儲,歐洲央行將在今年底退出QE,造成歐洲主要貨幣兌美元都出現上漲,英鎊最為強勢不斷創出新高。

國際局勢方面,英美法三國對敘利亞的進一步製裁,造成地緣局勢的緊張情緒進也一步推高了金價。

最後美國此前非農數據本就不及預期也是利空美元的因素。所以綜上所述,美元指數作為反映兌一攬子貨幣的指數走弱也在情理之中。
 
那就本周經濟數據而言,沒有什麼特別重要的。CPI數據,勞動力市場報告和上次聯邦公開市場委員會會議紀要都已經在此前公布了。本周的數據主要有周一的3月零售月率,周二的3月工業生產月率和周四的當周初請失業金人數。

但更為重要的是周三發布的褐皮書以及美聯儲理事布雷納德和誇爾斯在州的講話。此前布雷納德表示:“現在經濟”逆風正在轉為順風。”她還稱,她也更相信通脹率終將回升至目標水平。”這代表美聯儲最有影響力的一位鴿派官員現在不再抗拒收緊的政策。投資者可以關注她這一次表態對市場的影響。

技術分析



澳元能否持續走強?四大關鍵詞洞悉本周走勢
(圖為澳元兌美元60分鍾圖)
從60分鍾圖看,在經曆0.7652至0.7810上漲後出現了回調,目前支撐點位在0.7740至0.7770這個區間,從形態上看仍處於上升趨勢。後期回調仍是以看多為主,澳元兌美元在充分調整後可能會進一步走強。
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間13:22,澳元兌美元報0.7771/73。
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