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9月11日亞洲時段,現貨黃金小幅震蕩下行。昨日歐盟首席英國退歐事務談判官巴尼耶稱在未來6到8周達成脫歐協議是可行的,歐係貨幣反彈讓黃金沾了光。金價在1191.56位置(9月4日、5日低點附近)鑄成短線的小雙底結構,做出了一波反彈,但仍舊如預期所料止步於13天均線位置。

從基本面因素看,美國強勁經濟以及漸進式加息路徑仍會限製金價反彈空間,不過白宮內部的反叛信表明美國內部亦存在政治內鬥,疊加雙赤字問題或帶來隱患。從CFTC持倉規模來考量,當前黃金淨空頭持倉又回升到了四周高點,金銀比也接近2008年金融危機以來高點,所以當前金價仍可能被高估,需提防糾錯行情。

展望本交易日日內,英國7月ILO失業率以及美國7月JoLTS職位空缺人數等數據需要留意。下半周有歐銀、英銀利率決議、德拉基講話、美國零售銷售、核心CPI等重要數據,美國經濟褐皮書等,恰巧斐波那契關鍵時間窗口也在本周中,所以屆時金價可能迎來較大的方向性選擇行情。

黃金交易提醒:歐係貨幣的大禮還不夠?黃金掙紮在生死競速線

黃金技術分析


從60分鍾小級別來看,金價有可能圍繞著1194-1197做對稱的區間整理,日內1197的重壓觀察能否順利越過。在9月7日北京時間晚8:30的非農數據後殺出了1根8美元的長陰,跌漏了55小時均線,像昨日的反抽恰巧止步於此。

目前103小時均線和55小時均線在1197黏合,所以日內1197很難越過。如果跌漏1193.65位置,那麼小結構複雜雙底的頭肩底形態將被破壞,1189、1191的階段低點位置可能被破除,最終看向1187和1183的兩個支撐位。

黃金交易提醒:歐係貨幣的大禮還不夠?黃金掙紮在生死競速線
(黃金60分鍾圖)

4小時圖看,仍然是偏空的信號,昨天美元走弱之際,金價的反彈(4小時圖收盤價)甚至站不回13小時均線(多空風水嶺)上方,留下難看的長上影線。

MACD當前也沒有重新形成金叉或翻出紅柱,KDJ也是在40附近結成死叉,反彈確認不能有效越過阻力,不排除周中迎來倒鴨子張嘴的加速下跌走勢。

目前所有長短期均線都在價格上方,13小時、103小時、144小時均線都在1196-1197位置黏合,隨時可能形成向下的空頭排列發散跡象。

當然樂觀一些,本交易日仍可能做三角形收斂的無聊行情,千二整數關口是我們留意的重點壓力,是55小時均線和昨日高點位置附近。

黃金交易提醒:歐係貨幣的大禮還不夠?黃金掙紮在生死競速線
(黃金4小時圖)

日線圖上沒什麼新的亮點,隻是強調當前行情每次打到13日均線都是一個高空的好時機,包括昨天也是一樣。因為圖中的藍色下降通道線的壓製,本交易日偏向下行風險。

一旦最終1183被跌破,1160以來上升趨勢徹底完結,MACD必將會翻出綠柱,KDJ其實已經有在40附近重新結成死叉的跡象。

黃金交易提醒:歐係貨幣的大禮還不夠?黃金掙紮在生死競速線
(黃金日線圖)

美元指數技術分析


日線圖看和黃金相反,每次遇到55日均線支撐都是一個極佳的買點,下方95.06有很強的支撐是13日均線和55日均線的雙重支撐。

因為日線級別可畫出一根有效的上升趨勢線,所以本交易日是偏多的格局,尤其是在昨日調整後又拉扯出了向上的空間。

指標上MACD已經在零軸附近,隨時可以準備金叉,KDJ也有在50附近重新結成金叉的跡象。

黃金交易提醒:歐係貨幣的大禮還不夠?黃金掙紮在生死競速線
(美指日線圖)

周線圖上,美指始終比較糾結,連續三周(包括本周)在13周均線和103周線均線中窄幅震蕩。

隻要本周收盤站在95.51上方,那麼96、96.4這些阻力都會一一越過,MACD的紅柱會重新放大形成鴨子張嘴的加速上漲走勢。

反之若是意外失守95.04,那麼將開啟周線級別的調整,對黃金和非美貨幣的走勢將比較樂觀。所以嚴格意義上來說,周線給出的信號偏中性,可等待突破後買入或賣出機會。

黃金交易提醒:歐係貨幣的大禮還不夠?黃金掙紮在生死競速線
(美指周線圖)

技術分析寫於9:45前,信息和內容無法及時更新

基本面信息分析


☆朝鮮閱兵式釋放積極信號,美朝關係緩和☆

8月24日特朗普突然宣布取消美國國務卿蓬佩奧訪朝計劃,由於美朝雙方在推進無核化進程方面的分歧,美朝對話陷入停滯狀態。

金正恩雖多次表達了實現無核化的意願卻沒有實質性計劃,特朗普表面上否認了美韓重啟軍演換言之沒有以另一種方式施壓,但卻保留了這種權利和可能性,其還在“特金會”後延長了對朝鮮經濟製裁的時限,可以說雙方都打著自己的小算盤。

不過朝鮮在9月9日舉行70周年閱兵式,重點釋放了經濟建設重要性以及北南關係轉暖的信號,美國總統特朗普也對這一心為讚賞,朝方表達了積極信號。

接下來美國朝鮮政策特別代表斯蒂芬·比根將在本月10日到15日前往中日韓三國,就朝鮮半島問題和三國舉行磋商。美國國務院發表聲明說,比根將會晤三國相關官員,繼續通過外交行動推動朝鮮實現“最終、完全可驗證的”無核化。

因為最近走勢開始有分化的意思,比如商品貨幣澳元、紐元受到中美貿易摩擦可能升級的影響創下了2年半的新低,歐係貨幣卻因脫歐進展出現反彈。換言之,盡管美元走軟有利於金價,不過當前避險情緒的降溫可能使得黃金反彈相對疲軟。

☆當心俄羅斯和歐盟內部問題這兩個炸藥桶☆

據俄國防部消息稱美軍曾派出2架F-15戰機,對敘利亞代爾祖爾的一個城鎮發動空襲,期間使用白磷彈進行轟炸,並引發大火,但是美方並不承認。

關於中東代理人衝突一事雙方爭執已久,美國在今年將對援助敘利亞的伊朗原油出口進行製裁,並屢次對俄羅斯重要政商企業出手。

在8月22日的時候,美國借口重提神經毒劑事件對出口俄羅斯的軍民兩用產品進行禁售。未來可能還會有第二階段的措施,會涉及俄金融和能源領域。

事實上自雙普會後,美俄關係並未實現突破性進展,特朗普隻是將俄羅斯當做威脅歐盟的一張底牌。

尤其是在中期選舉前,總統更加有意避嫌以避免“通俄門”事件發酵。如果美國決定對援助敘利亞總統阿薩德的俄羅斯和伊朗軍事武裝發起打擊。

美國可能和俄羅斯徹底爆發正面衝突,而戰爭可能使美國經濟受損,並激發黃金的避險屬性。

歐盟方面,雖然可能能夠在英國脫歐後仍保持前所未有的親密關係,這可能不會破壞雙方十多年建立的貿易供應鏈,但是瑞典的極右翼民主黨支持率較高以及德國總理默克爾支持率下降都是隱患。

其實本質上暴露出來的問題仍是將經濟衰退、福利開支減少、醫療社會服務資源減少,歸結於難民的過多湧入。

這使得德國的另類選擇黨,瑞典的極右翼民主黨,意大利的五星運動黨紛紛強勢崛起。像內政部長霍斯特·澤霍費爾及其領導的基社盟在移民事務上立場逐漸強硬,(因顧及巴伐利亞州的選票)他稱“移民是所有問題的根源”與默克爾較兼容的理念相衝突。

除了內部分裂問題,德國的貿易盈餘過大也一直被美國詬病,美國之前拒絕了歐盟關於免除包括汽車在內所有工業稅的提議,未來特朗普的要價隻會更高。建立無關稅、無壁壘、無補貼的自由貿易區是美國的終極目標。

所以說近兩周歐元的走勢都是偏弱的,體現在歐鎊在接近1年新高後,已經從高位回落超過200點。

因為歐元占比美指的比例達到60%,即使脫歐迎來一些突破性進展,如果歐元漲勢較少,那美指就不大幅下挫。黃金能夠收到的被動支撐相對較小,這也是筆者強調的分化性走勢演變的開始。

☆黃金CFTC淨空倉卷土重來☆

截至9月4日當周,COMEX黃金期貨投機性淨空倉數量增加10434手,使得淨空倉規模擴大至13497手,創下四周以來最高水平。

從具體數據上來看,黃金期貨投機性多倉減少7608手至199762手,兩個月以來首次低於20萬手水平。空倉則增加2826至213259手。

在《黃金獨自面對凜冬》一文中,筆者曾提到8月28日當周金期貨投機性多倉減少6130手至207370手,為兩個月以來最低水平,但與此同時,空倉減少11777手至210433手,從曆史高位下滑。

說明至少有部分資金選擇獲利出逃,但是白銀的投機性空倉規模卻不斷擴大,如果按照金銀比去計算存在背離的情況。現在空倉的重新建立或預示著新一波下跌的開啟。

另外除了投機客,ETF投資者同樣看跌金市,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉已經降至745.44噸,創2016年2月20日以來新低。8月迄今,該基金持倉減少數量高達60噸左右。所以用一句話總結,熊市難輕易言底。
周一(9月10日)歐市尾盤,美元指數快速回落,現收複部分跌幅交投於95.10一線。

美元指數未能延續上個交易日的上漲之勢,但仍持穩於95關口上方,向好非農強化美聯儲年內再加息兩次預期,特朗普除了2000億美元外還可能對2670億美元中國商品加征關稅,均為美元提供支撐,後市有望再創輝煌。

特朗普欲燒旺貿易戰火,美元養精蓄銳多頭存雪恥空間

美元指數回吐上個交易日錄得的漲幅,上周五(9月7日)公布的美國8月非農就業人口增加20.1萬人,好於預期,薪資水平創2009年6月來新高,強化美聯儲年內再加息兩次的預期,提振美元錄得外包日線形態。

據Fx678觀察,富國銀行(Wells Fargo)分析認為,美國8月非農就業報告顯示,雇傭水平強勁且薪資增長隔離,將支撐美聯儲延續加息進程,將於9月及12月利率決議各加息一次。

實際上據芝加哥商業交易所集團(CME Group)的“美聯儲觀察”(FedWatch)工具顯示,當前市場計價顯示美聯儲9月加息後,12月加息的幾率為75%,一周前約為66%。

中美貿易緊張局勢持續,將在未來數日主導美元走勢。美國總統特朗普表示,除了2000億美元外還可能對2670億美元中國商品加征關稅,另據悉特朗普政府還考慮在對華貿易問題上動用網絡安全製裁措施。

上周中國已明確表態,稱若美國進一步加征關稅,中國將采取必要反製措施。

指出,美銀美林(BofAML)認為短期因素利好美元,預計歐元兌美元將跌至1.15下方,維持策略性看漲美元指數的觀點。

盡管基本面依舊利好美元,但由於臨近美國中期選舉,美國政治風險的溢價正上升,另外全球貿易政策可能仍對美元產生雙向的影響,貿易摩擦升級將利好美元,而降溫則利空美元。

意大利在今秋討論2019年預算以及貿易摩擦將利好美元,或使得歐元兌美元再次跌至1.15水平下方。

荷蘭合作銀行(Rabobank)表示,過去幾周,投資者的注意力越來越被從新興市場資本流出所吸引。今年到目前為止,阿根廷比索和土耳其裏拉明顯處於風暴的中心,與美元相比分別下跌了50%和42%。其他新興市場貨幣對負面情緒的敏感性,可以用它們不同的國內基本面來解釋。

對許多新興市場貨幣來說,美元融資成本上升以及(或)對中美貿易戰對世界經濟增長影響的擔憂,是今年資本外流背後的關鍵因素。

美元一直是主要受益者,預計將在6至9個月的時間內繼續受到良好支撐,歐元兌美元將在1.12附近觸底,明年下半年將進一步走高。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:37,美元指數報95.10/12。
金融市場往往會實現預期的自我增強,通俗的來說,就是走入某一種極端或者陷入瘋狂。由於美國的減稅及排外貿易政策,美國經濟一枝獨秀,美元及美元資產不斷走高,其它市場的表現卻差強人意。本文將用五張圖詮釋當前全球金融市場的變化狀況,以及本周需要關注的軸點。

一周市場前瞻:五張圖看清強美元帶來的負反饋效應

新興市場的三重分化狀態


新興市場尤其是依靠借入大量外債發展的經濟模式正遭到重創。一方面美元的升值提高了債券償還的資本,打破了多年來的收支平衡,另一方面美國強硬的貿易政策也限製了當地的出口經濟。

第一梯隊的像土耳其和阿根廷是屬於已經爆發主權貨幣危機的國家,除了外債總水平較高(總外債/GDP比值),外債結構問題(短期負債過多)、外匯儲備的缺失是人們對當地貨幣失去信心的主要因素。

當地的央行目前陷入了一個兩難的局面加息則導致經濟衰退因實體經濟融資成本過高,不加息那麼資本外流愈發嚴重。

雖然橫豎都不是一樁好的買賣,但總有人必須要做些什麼。土耳其央行可能會考慮在本周四(9月13日)升息,雖然總統埃爾多安是低利率的主要推崇者,可18%的通脹一樣不得忽視。

在7月的時候市場曾預測該行最起碼加息500-1000基點,但最終這一預期落空,目前的升息舉措無疑是亡羊補牢,難以避免經濟的硬著陸。

前車之鑒阿根廷央行曾升息60%,並大規模干預匯市也依舊難以遏製阿根廷比索跌勢,所以土耳其裏拉依舊堪憂。

一周市場前瞻:五張圖看清強美元帶來的負反饋效應
(土耳其CPI和利率指標一同飆升)

第二梯隊的有巴西雷亞爾和南非蘭特今年兌美元的跌幅也達到20%,這和委內瑞拉難民湧入、土地改革等問題有關。

相對好一些的是俄羅斯盧比、韓元和墨西哥比索。因為美韓在2012年就簽訂了自由貿易協議,並在3年內取消大部分關稅實施;墨西哥大選也順利舉行並與美國達成雙邊協議。

俄羅斯仍舊受到西方國家的製裁,但該國外匯儲備及國際收支盈餘健康,而且俄羅斯央行行長納比烏琳娜在6月就揚言將轉向中性貨幣政策,這意味著極有可能在本周五升息結束此前3年的加息周期。

一周市場前瞻:五張圖看清強美元帶來的負反饋效應
(各國貨幣從4月中旬以來兌美元的貶值幅度)

美國經濟依舊鶴立雞群


美國的二季度GDP創造了4.1%的佳績,而9月份進一步的數據表明,稅改紅利和擴張財政的提振作用將比預期時間更長,貿易關稅政策的影響目前為止微乎其微。

具體像前瞻性指標美國製造業及非製造業PMI處於階段高點,非農時薪增速也有加速抬頭上升的趨勢。因為居民的收入水平增加,8月零售銷售、8月消費者通脹料都將有強勁表現。

本周四(9月13日)的8月季調後CPI月率,預計可能超出上個月0.2%增長,錄得0.3%,因組成該指標的關鍵元素房屋租金已經企穩。

周五的美國8月零售銷售月率也有望實現0.6%的增長高於前值0.5%。本周四還有美國經濟褐皮書一同公布,上一次提到企業對關稅政策具有壓倒性的憂慮,這一次的措詞運用仍值得關注。

值得留意的是,美國在未來還有可能與日本、加拿大、歐盟達成協議,這部分利好因素尚未體現。雖然特朗普揚言對華2000億輸美商品征稅是一個自損八百傷敵一千的做法,但打開其他市場經濟依舊使得美國處於蜜月期。

一周市場前瞻:五張圖看清強美元帶來的負反饋效應
(美國零售銷售、租金、通脹變化)

瑞典克朗承壓,因瑞典右翼勢力崛起


因美元走強瑞典克朗今年受挫,瑞典克朗兌歐元上周觸及九年低位,但更主要的是因為周末大選結果的不確定性,瑞典克朗貿易加權匯率跌幅超過任何其他發達國家貨幣。

從目前的投票數據看,中左翼和中右翼陣營支持率都不足40%,結果難測,反移民的瑞典民主黨可能會拿下五分之一的選票。

盡管民主黨被其他政黨排除在聯盟夥伴之外,但無論哪個政黨組建政府,或許都將需要民主黨的被動支持。這意謂著民主黨有關兒童和老人的額外消費支出要求,有一些將必須被納入考慮。

接下來是央行政策。瑞典利率自2016年2月以來就維持在負0.50%不變,在全球範圍內僅高於瑞士。瑞典央行本月幾乎不可能加息,至少要等到12月,這或許推動瑞典克朗進一步走弱。

一些人認為利率要直到2019年底才會上調。雖然瑞典經常帳盈餘相當於GDP的4%,但全球貿易關係惡化的大環境也不利於瑞典,因為瑞典是一個出口產業規模較大的開放經濟。

一周市場前瞻:五張圖看清強美元帶來的負反饋效應
(瑞典克朗兌美元和瑞典的實際利率同步走低)

歐銀及英銀利率決議聯手在周四公布


歐洲央行在6月基本製定了明年夏天之前的政策路徑,即從10月開始每月購債規模減半至150億歐元,並在今年年底時退出2.6萬億購債的刺激政策。但是歐洲央行仍沒有把話說死,換言之給政策彈性變化的空間。

歐銀說的是預計QE政策在2018年底結束,而非將在那個時間節點結束。

美歐的貿易緊張局勢、新興市場的動蕩(主要是土耳其經濟危機帶來的難民潮)、瑞典、西班牙、意大利反歐情緒埋下的隱患,都會令投資者質疑歐銀能否逐步撤換危機時期的寬鬆政策實現貨幣正常化路徑。

所以德拉基在新聞發布會的講話仍值得重視,如果他仍然支持逐步結束量化寬鬆,同時維持低利率直至明年,強調內外部風險的不確定性,那麼對歐元的影響中性偏鴿。

如果透露出歐元區通脹穩步回升或者在明年夏天前會先加息一次,那麼可能提振當前歐元的走勢,本次還可能透露歐銀理事會成員的提名以及2019年11月後新人央行行長人選等。

一周市場前瞻:五張圖看清強美元帶來的負反饋效應
(歐銀貨幣政策路徑圖)

英國方面,英國央行已經暗示在繼8月加息25個點後,明年才可能再升息一次。因此,對脫歐談判的看法以及卡尼留任的信息讓人更感興趣。

在脫歐問題上強硬派代表原英國外交大臣約翰遜日前炮轟首相梅給英國穿上了自殺式炸彈背心”,並將起爆器交給了歐盟首席脫歐談判官巴尼耶。

約翰遜的這番表述引起了英國保守黨在脫歐事務上兩派成員的譴責。外交部官員艾倫?鄧肯表示,這是“英國現代政治史上最令人作嘔的時刻之一”。他在推特上發文稱,“就鮑裏斯而言,把首相的理念說成像自殺式襲擊還是太過分了”。

歐盟方面,脫歐事務談判代表巴尼耶態度難測,一方面有傳言稱要與英國達成前所未有的關係,一方面又對梅提出的“契克斯”計劃持有異議。他認為,英國占盡了便宜的雜交方案(主要是商品貿易免除關稅,服務業卻不在範疇之內),這樣的行為是不能接受的。英國可以和遵循挪威模式,但需要接受相關的規定。
——終於有人講清楚了美元加息預期與投資決策的關係

上周五公布的強勁非農數據,加劇了聯儲加息預期。



我們不能決定美聯儲是否加息,但可以決定自己如何交易

首先一起來看看上周五晚間公布的美國“非農”等係列數據為美聯儲是否在本月27日淩晨2點(北京時間)宣布加息增加了極大的可能性。8月份的非農就業人口增長強勁,不但超過預期的19.1萬人,還大幅超過7月份的15.7萬人。而同時公布的每小時薪資環比增長0.4%,是今年的最高點,而時薪年率增長則達到2.9%,等同於2009年剛開始大規模量化寬鬆時候的標準!

我們不能決定美聯儲是否加息,但可以決定自己如何交易
(圖1:美國時薪環比,來源:匯通財經)

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(圖2:美國時薪年率,來源:匯通財經)

但是在上周公布的數據裏面我們需要關注失業率,相對於5月份3.8%,8月份的失業率有所上升,為3.9%。

我們不能決定美聯儲是否加息,但可以決定自己如何交易

如果結合時薪的增長,我們可以理解為由於薪資標準上升,所以企業請人意願有所下降,或者請人難度增加。反過來理解也可以,因為請人難度增加,所以現有的薪資標準上升。無論是哪種方式,都可以解讀為經濟的實際增速放緩,有點“滯漲”的苗頭出現。因為,當經濟快速發展,市場需求強勁的時候,無論是漲薪水還是請人手,對於一家正常運營的企業都不是大問題。而一旦市場需求下降,客戶流失,企業收入減少的時候,企業往往會先從內部入手。

實際上,平均一家企業總會有20%左右的冗員。所以當市場一旦有風吹草動,例如最近國內社保明年即將納入稅務係統征收的政策就讓企業感到了陣陣寒意,所以縮減人工和規模、謹慎甚至暫緩擴張以及盡量持有現金就是再正常不過的選擇。這也是為什麼這兩年國內出現大量企業甚至地方政府發債,其目的就是為了借錢渡過這次緊縮的經濟周期。

當美聯儲在2017年年底和今年年初開始加速縮表的時候,非美經濟體的流動性就開始出現困難,一些本身的經濟結構有問題的國家會在薄弱的環節發生經濟危機,例如阿根廷、土耳其和南非等。其本質就是在美元為主導的結算體係裏面,由於美聯儲縮表,美元的回流,市場上的錢變少了,換句話說,在一個沒有增量資金而隻有存量資金的市場,賺錢比以前更難了。

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(圖4:美聯儲持有的美國國債,來源:路易斯安那聯儲)

美各關鍵指標預警經濟過熱,美元加息一觸即發



再回來看美國的其他關鍵經濟數據。

一、美國7月份核心PCE(個人消費支出)物價指數達到2%,已經達到通脹預警線。

7月份美國核心PCE物價指數是8月底公布的,已經達到預警線2%,也是今年的高點也是一個非常關鍵的數字!

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(圖5:美國核心PCE物價指數年率,來源:匯通財經)

PCE的意思是 “個人消費支出”;核心PCE物價指數是衡量美國民間消費通脹的關鍵指標,並於2002年被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)采納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。2012年1月,美聯儲將核心PCE年率漲幅2%定為長期通脹目標,如果核心PCE年率升幅超過2%,美聯儲會緊縮貨幣政策,例如加息。

二、8月份的美國雙PMI(采購經理人指數)均在60附近,美國經濟進入過熱狀態

8月份的美國製造業和非製造業的PMI(采購經理人指數)也均在60左右的高位,而且前者還創下了兩年以來的新高。

從奧巴馬時代就定下的製造業回歸美國,在特朗普時代得以實現。這樣我們也就不難理解,美國實施的企業減稅以及加征進口關稅,絕不是特朗普拍腦袋做的決策,而是美國政策製定的延續性。

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(圖6:美國ISM製造業PMI,來源:匯通財經)

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(圖7:美國ISM非製造業PMI,來源:匯通財經)

PMI數據的榮枯線是50,而現在美國的這兩個數據均在60附近且還在上升,這意味著現在經濟的發展有點過熱。再結合前面的時薪年率以及通脹指數,本月加息當屬情理之中。

三、實際上,從國債利率期貨來看,市場幾乎認為9月份美聯儲加息的概率是100%!

據CME“美聯儲觀察”:美聯儲今年9月加息25個基點至2%-2.25%區間的概率為100%,12月至2.25%-2.5%概率為70%。美國8月非農就業報告公布後,美聯儲9月加息概率為95.2%(較公布前微降);

1)美國8月非農就業報告公布後,美國聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲9月加息概率為95.2%;
2)另外,9月加息後,12月再度加息的概率為67.9%(較公布前上升);這暗示美聯儲極大在年內加息四次。

美元加息,我們該如何做交易和投資決策?



因為如何投票是美聯儲公開市場委員會FOMC的任務,我們所能做的是,無論聯儲本月是否加息,我們應該如何處理手上的交易,尤其是如何選擇主要品種例如美元和黃金的方向。

關於美元的方向,通過上面的各項美國經濟指標分析,已經很明了了。美元加息是大概率事件。

資本在逐利追求高收益的過程中,必然會增持美元,而導致美元匯率上升。但老白在這裏提醒各位專業交易員和普通投資者得失,需要留意“買預期賣事實”的規律。

關於黃金,它是一個對於利率非常敏感的品種,它能避險但本身不產生利息,所以,一般的理解是,不斷升高的利率或者美元指數對於金價具有壓製作用。但是真正起壓製作用的不僅僅是利率和美元指數,而是不斷升高的利率與通脹率的差值。因為黃金不生息,所以,如果這個差值為正值且不斷上升,那麼黃金對於資金就沒有什麼吸引力

從下圖來看,該差值目前震蕩上行,所以,黃金的牛市前途路漫漫

關於美股,已經接近頭部位置,後期上升空間有限

1)先看看美國的十年期國債收益率。上周美國的十年期國債收益率達到了2.94%,德美兩國的國債收益率差值為負且不斷下降,雖然近期歐洲和英國的相關官員都對脫歐發表不同的言論,影響了短期的市場走勢,但歐元後市難有起色,英鎊也會大概率維持下降的趨勢。

2)再看看下圖可以發現長短期國債收益率的差值收窄,這往往是經濟即將由過熱轉入減速乃至衰退的前兆,所謂“山雨欲來風滿樓”,現在雖然隻是開始刮起了小風,但往往“大風起於青萍之末”。

我們不能決定美聯儲是否加息,但可以決定自己如何交易
(圖9:美國長短期國債收益率差值,來源:stockcharts.com)

什麼是長短期國債收益率的差值:

一般在經濟擴張期,利率的提升幅度要小於CPI的增長幅度,所以一旦投資者意識到經濟即將要步入擴張時期的話,他們就會相應地增加短期國債的持倉量而減少長期國債的持倉量,這樣一來的結果便是:短期國債由於受到市場的追捧,價格自然上漲而收益率下降,而長期國債由於受到市場的拋壓,價格自然下跌而收益率上升。於是,長短期國債的利差便加大。反之,會使長短期國債收益率的差值收窄。因此業內將“短期國債收益率的差值收窄”視為經濟即將由過熱轉入減速乃至衰退的前兆。

3)另外,根據經合組織OECD的統計數據,美國經濟的領先指標也在到達100後開始回落,意味著美股已經處於接近頭部的位置,按常規推斷,一般在3-6個月左右會出現疲態。

在這裏順便補充一下我曾在“老白股金匯”的另一篇博文中提到的一句話,“隻有當美股“崩”了的時候,估計市場才會回頭關注黃金這類品種。”

我們不能決定美聯儲是否加息,但可以決定自己如何交易
(圖10:經合組織OECD美國經濟領先指標,來源:經合組織OECD)

最後,上周末美元在強勁的非農數據公布之後開始上漲,背後的邏輯正是對於9月底聯儲加息的預期。

老白說:

再次提醒交易員和投資愛好者們需要留意,交易市場裏面的“買預期賣事實”的規律。當利好消息兌現的時候,早期獲利盤的了結會讓價格產生回撤。所以,市場價格的轉折風險估計在本月24日當周,獲利的頭寸也可以提前做部分了結。

本文作者為匯通財經資深分析師 老白 ,轉載請標明出處
隨著美國薪資增速重回正軌,美聯儲9月加息幾乎“板上釘釘”,分析師擔心這對金價可能意味著什麼。

美聯儲9月加息幾成定局,或是本周金價的“絆腳石”

金價本周可能會下跌,並測試新低


8月非農數據公布後,金價跌破1200美元/盎司,並一度觸及1193.53美元/盎司。截至上周五(9月7日)收盤,12月紐約黃金期貨交投於1200.4美元/盎司,與一周前相比下跌0.52%。非農數據可能會對金價本周的走勢起到更大作用。

美國8月非農數據亮眼,就業人數及薪酬增幅遠超市場預期。美國勞工部9月7日公布的數據顯示,美國8月新增非農就業人數錄得20.1萬人,失業率維持在3.9%。報告的亮點在於,平均時薪環比增長 0.4% ,同比增長2.9%,創2009年6月來最大增幅。

道明證券全球策略主管Bart Melek表示,金價本周可能會下跌,並測試新低。“金價近期跌向1183美元/盎司我不會感到意外。”

在美國8月就業數據公布後,金價扭轉近期漲勢。Melek表示,實際薪資增速通常是通脹壓力的催化劑。這確保了美聯儲將穩定地漸進加息。“我們認為,這對黃金來說尚未意味著死路一條。但如果美聯儲不退步,很難看到金價大幅反彈。”

凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth認為,時薪增速上漲對美聯儲來說是一個大消息。“這無疑意味著9月美聯儲會議上會再次加息,美聯儲可能每個季度上調25個基點。美聯儲預計,今年下半年還會再加息兩次。”

Ashworth補充表示,美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾的講話重申了此前FOMC會議紀要中早已聲明的內容。

美聯儲會出岔子嗎?


盡管一切似乎都指向美聯儲9月再次加息,幾個關鍵因素仍有可能會打亂美聯儲的計劃。

Ashworth認為,如果貿易方面發生了一些重大的事件,比如,如果本周與加拿大的談判失敗,美國總統特朗普可能決定退出北美自貿協定(NAFTA)6個月。

此外,特朗普威脅要對額外2000億美元的中國進口商品征收關稅,也可能會擾亂美聯儲的計劃。

目前美國經濟快速增長,但Ashworth警告稱,到明年中,財政刺激的效果會減弱,導致經濟增長放緩,並迫使美聯儲結束其緊縮周期。

其它金價觸發因素


加拿大黃金銀行財富管理總經理George Gero表示,黃金今年夏天不得不應對兩個麻煩:關稅和加息。“在8月薪資增長數據公布後,美聯儲將自動駛入加息軌道,因此,金價仍將承受小的挫折。”

Gero表示,金價會經曆小的起伏,但或許我們已經有很多對金價負面的消息,預計本周金價將穩定。

SIA財富管理首席市場策略師Colin Cieszynski上周五(9月7日)表示,盡管他看多金價,他並不預期金價會大幅反彈。“金價將繼續交投於1200美元附近,從技術上看,目前似乎金價最糟糕的時候已經過去。從季節看,我們正進入金價一年中最受歡迎的時期,將持續到1月。” Cieszynski預計,金價將升至1215美元-1220美元。

Cieszynski解釋稱,今年夏天驅動金價下行的主要因素是美元。他指出,在美聯儲9月加息後,美元漲勢或暫歇。“美聯儲本月將上調利率,然後會平靜幾個月。對於美國,如果有什麼事情能擾亂美聯儲加息,這將與美國經濟有關。美元將穩定,並卸下金價的壓力。此外,隨著美國與加拿大的貿易談判回到原地,美元漲勢可能會暫歇。”

Blue Line Futures分析師表示,他們目前對金價的立場中性,但維持樂觀前景。“我們仍認為,金價在1200美元價值是低估的,金價不會持續在1200美元下方。”

金價自上周五公布美國非農數據後開啟下跌走勢,目前已跌至1200美元下方。北京時間9月10日下午14:00左右,金價一度觸及1191.74美元/盎司。

下圖現貨黃金60分鍾走勢圖:

美聯儲9月加息幾成定局,或是本周金價的“絆腳石”

本周需重點關注的數據


本周將公布一係列重要數據,包括美國零售銷售數據、CPI和PPI。

此外,當地時間周一(9月10日)和周四(9月13日),亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將發表講話。

而英國央行和歐洲央行將在本周四(9月13日)分別公布利率決議。
9月10日亞洲時段,現貨黃金小幅震蕩下行,關注跌幅是否繼續擴大,本周可能刷新9月4日甚至8月24日以來低點位置。技術上看,反抽後連續兩個交易日收盤價未能站回13日均線,日線級別後市偏空,形態結構上可能形成下降三法的組合。

上周白宮的“反叛信”使得美國政治局勢出現動蕩,避險情緒高企推升黃金苦撐於千二之上。不過周五靚麗的非農數據,尤其是時薪增速比前值高0.2%創下2009年中旬以來最高增速,與今年1月份水平持平。通脹、薪資的穩步攀上,美國長短期國債收益率的小幅走高都強化了12月的年內四次加息的可能。

展望本交易日,需關注英國7月GDP月率數據以及歐元區9月投資者消費信心指數。另外,美國貿易代表萊特希澤和歐盟貿易專員馬爾姆斯特倫或商討跨大西洋貿易協議的涵蓋範圍。中美貿易政策方面,除了2000億美元外,美國是否還可能對2670億美元中國商品加征關稅也值得持續關注,若貿易摩擦升級則使得金價承壓。

黃金交易提醒:第二波跳水又要來了?三大利空絞殺金價翻盤希望

黃金技術分析


從60分鍾圖看,階段低點是出在8月非農數據過後的1小時內,為1193.53,短線走的是小級別三角形收斂結構,目前上下方空間已經被擠壓的很小,方向選擇隨時展開。隻要不續創新低1193.53,日內就有走強的可能,反之MACD會形成零軸下方的倒鴨嘴加速下跌信號。

第一目標位看至9月5日的日內最低點1190整數關卡附近。第二目標看至1183位置是8月24日的日內最低點,一旦跌破1183那麼就是非常清晰的日線級別下降形態,即不創新高創新低,標誌著1160以來上漲動作的完結。

黃金交易提醒:第二波跳水又要來了?三大利空絞殺金價翻盤希望
(黃金60分鍾圖)

從4小時圖看,已經可以畫出粉色的下降通道線,日內通道線上沿和13小時均線1199.56隻要無法越過,就是偏空的格局。

短線可能圍繞103小時均線1195.82位置震蕩,但是所有均線都在當前價格之上,隨時可能形成發散向下的空頭排列。MACD指標目前已經死叉且進入零軸下方,KDJ無法在30附近重新金叉,也是加速下跌的信號。

從整體結構來看,1195-1196附近的支撐已經是第四次打到,破位加速下行的格局隨時可能發生,而上方1207-1208的重壓則是三次確認無法越過,日內最好的情況也是再去反抽1207,但可能性不大。

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(黃金4小時圖)

從日線圖上看,藍色下降通道線的壓製始終無法有效突破,以收盤價計算9月4日大陰線跌破了13日均線,隨後的三個交易日的反抽確認了無法繼續站回(一定是以收盤價計算,盤中上影線刺穿並不是有效突破)

且考慮到8月24日的大陽線的半分位已被吞沒,多方始終無法組織有效進攻,所以後市偏空。

以斐波那契數列時間節點計算,8月24日到今天為止已經是第11個交易日,關鍵時間點在13(可能會提前或滯後一天),所以周中很可能形成向下突破的走勢。

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(黃金日線圖)

美元指數技術分析


筆者要特意強調美指的周線圖,在上周五的時候,觸及到13周均線94.9-95位置,在最後一個交易日美指暴力拉抬,化解了下行風險,也印證了筆者的隱憂。

自4月中旬上漲以來,周線收盤價始終在這根13周均線上方從未失守,代表始終是多方進攻節奏。

雖然上方對應了103周均線95.51的壓力,在前兩周都不能順利越過,但第三次發起挑戰大概率能成功逾越,本周有望突破95.72的階段高點,向96整數關口進發。指標上,MACD始終未出現死叉的中繼調整信號。

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(美指周線圖)

從日線圖看,94.42見底後拉升到95.72,突破回踩到94.9確認不創新低,最起碼看成一個ABC的上漲。如果說是針對96.99-94.42的修正,第一階段的95.7的0.618位置已經被有效驗證。

下一目標在96.01整數關口附近,為0.382的調整位置。MACD指標已經修複到零軸附近,金叉隨時展開,強美元或重啟,目前的漲勢可能才剛剛開始。

黃金交易提醒:第二波跳水又要來了?三大利空絞殺金價翻盤希望
(美指日線圖)

基本面信息分析


☆8月非農數據靚眼☆

8月美國靚麗的非農數據,使得一小時內黃金跳水近8美元。因為這是9月末加息前最後一次非農數據,而且能夠貿易關稅實施後對美國勞動力市場的影響,市場非常重視,並希望找尋到12月繼續加息的理由。

與此同時,雖然9月加息已經是板上釘釘,但在9月FOMC會議上會公布新的經濟預期以及加息點陣圖,數據導向會影響美聯儲官員的判斷。

從新增就業人口來看,本次錄得20.1萬人超過預期的19.1萬人,大幅好於前值14.7萬人,顯示美國勞動力市場繼續趨緊。

其實最大的看點是預期的轉變,也就是預料之外的風險,上周四的ADP小非農數據創下了2017年9月以來最差表現,這讓人憂慮美國勞動力市場可能飽和。因為上周一是由美國勞動節,數據都推遲了一天(ADP)在周三,頭寸的過快調轉引發了較大行情。

筆者曾多次解讀強調7月新增就業人口不佳是因為學校暑假期間職位空缺及玩具反鬥城倒閉的臨時性因素,ADP不佳也僅是小型企業招工困難,中型、大型企業承接了較多勞動力,所以數據向好並不出乎意料。

一些前瞻指標如8月ISM製造業指數創下14年新高,美國8月ISM非製造業指數表現大超預期56.8,錄得58.5結束了7月萎靡不振的情況,也暗示了美國經濟向好。

時薪增速達到2.9%是本次最大的亮點,這是人們期待已久的現象,它很好的解決了美國當前通脹吃掉薪資增速的問題。更關鍵的是有加速抬頭的跡象,創下2009年中旬以來最快單月增速。

無論是對未來通脹預期的高企還是出於遏製物價上漲的需求,美國可能在達到中性利率前都不會停止加息步伐。

另外值得注意的是,像零售業這些傳統低薪領域工資同比上漲3.2%,所以時薪增速上漲目前隻是一個趨勢的開始,不是一個臨時性因素。

這一點更廣泛的U6失業率也可以證明,這裏面包含了因私人原因隻能做兼職的人群或者說沒有那麼積極找工作的人,8月這一指標降至了7.4%低於去年同期的8.6%,說明美國勞動力緊缺,雇主不得不提高工資挽留員工。

☆美聯儲官員鷹派言論利空黃金☆

在上周五,美聯儲多位官員發言都措詞鷹派。比如克裏蘭夫主席梅斯特就提到,經濟增速預計較6月份的預期有所提高。總統特朗普的評論不會影響美聯儲實現雙重目標的使命。

美聯儲卡普蘭則直言,非農報告符合美國經濟強勁的觀點。當前經濟可能需要再加息3-4次,才會達到適宜發展的中性利率水平。不認貿易爭端會影響當前漸進式加息政策。

美聯儲波士頓主席羅森格倫認為,沒有理由維持寬鬆。政策決策者應考慮長期低利率的代價,2.5%-3%的利率水平是合適的。

之前美聯儲聖路易斯主席布拉德曾警告應暫停加息,並認為將重點放在低失業率與隨後通脹上升之間的理論關係上,以指導貨幣政策是錯誤的。他還預測收益率曲線可能在年內出現倒掛,過多的加息可能會導致經濟衰退問題。

不過現在看來,他的觀點幾乎沒有人讚同,有沒有2018年的投票權,除了上述提到的官員博斯蒂克、威廉姆斯、甚至埃文斯(曾經偏鴿)的發言都偏鷹派。如果購買黃金的機會成本升高,那麼金價恐繼續下行。

☆金銀比不斷擴大,總有一方要低頭認輸☆

在《金價無動於衷》一文中,筆者提到了白銀今年以來下跌16%,幾乎是黃金的兩倍有餘。

以當時現貨黃金的價格在1200.77計算,現貨白銀價格為14.118,金銀比已經達到了85.05,刷新了2008年金融危機以來的最高點,在過去的50年內,金銀比的平均值是55.5。

所以說未來會不會發生糾錯行情我們不得而知,因為金銀比本身具備先入為主的主觀假設。

本輪黃金的上漲更多的是因為投機性空倉的部分獲利了結,未來可能會回補倉位,使得黃金承壓。
本周(9月3日-7日)伊始全球貿易緊張局勢升溫,美元全線上漲。之後英國可能達成脫歐協議的消息推動英鎊飆升並帶漲歐元,以及有報導稱特朗普料將在貿易問題上將矛頭對準日本,避險日元上漲,美元下滑。而到了本周最後一個交易日,美國8月非農就業報告表現驚豔市場,美元重新轉升,歐係貨幣收跌。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

脫歐談判歐方或放低姿態


此前彭博援引知情人士報導,德國準備接受一份不太具體的有關歐盟與英國未來經貿關係的協議,以達成英國脫歐協議。而歐盟負責英國脫歐事務談判的首席代表巴尼爾(Michel Barnier)稱,歐盟對討論有關英國脫歐事務的其它“後盾”問題持開放態度。

上述消息均利好英鎊,兌美元匯率盤中不止一次大幅跳升不少於100點,隻是美元受強勁的美國就業數據提振上漲,最終未能讓英鎊收漲。英鎊兌美元終盤收低0.31%至1.2916,
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

歐盟已將所謂的“後盾”提議作為2019年3月29日英國脫離歐盟前達成脫歐協議的一個條件,以保證英國和歐盟在愛爾蘭有開放的陸路邊境。

Markets.com首席市場分析師Neil Wilson在報告中說:“這表明脫歐談判的總體基調有所緩和,達成協議的可能性比達不成協議更大。”

美國商品期貨交易委員會(CFTC)9月7日發布的報告顯示,截止至8月29日至9月4日當周,投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少7315手合約,至69613手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。

歐元兌美元本周收低0.43%至1.1551。歐元得益於英鎊反彈而上揚,但卻因意大利財政問題而面臨強勁阻力。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

意大利聯合政府的政黨領袖暗示,他們將向歐盟尋求增加明年預算赤字的餘地,這與歐盟執委會和希望減赤的投資者意願相悖。

惠譽上周五決定下調意大利債信評級展望,無論是意大利副總理薩爾維尼(Matteo Salvini)還是五星運動領導人迪馬約(Luigi Di Maio),在減稅和提高福利支出的承諾方面都沒有打退堂鼓。

貿易戰陰雲趨濃,日元小幅走強


美元兌日元本周小幅收低0.04%至111.05,在貿易前景持續不確定之際,投資者買入同為避險資產的日元,這使得美元避險地位遭到削弱。隻是靚麗的非農數據限製了日元漲幅。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破
根據CNBC周四(9月6日)電視節目,美國總統特朗普向華爾街日報專欄作家暗示,他下一步或將著手解決與日本之間的貿易問題。

報道說,專欄作家弗裏曼9月6日撰寫專欄時表示,特朗普打電話給他,描述了自己和日本領導階層關係良好。但特朗普隨後表示:“當然,一旦我告訴他們要付出多少代價時,這種關係很快就會結束。”

美銀美林駐東京的匯市和股市策略師Shusuke Yamada表示:“除了美元以外,其他貨幣兌日元也出現不同程度下滑。雖然當前階段特朗普說這些話的真實動機並不清楚,但市場已注意到日本受更廣泛貿易衝突影響的可能性。”

中美仍是鬥爭主角

目前需重點關注美國在中美貿易戰問題上的施壓節奏。隨著美國針對另外2000億美元中國進口商品加征關稅的公眾意見征詢期在當地時間周四結束,市場緊張情緒將進一步加劇。

目前全球都在等待他是否對2000億美元中國商品征稅的決定。關稅可能不久就生效,但目前還沒有明確時間表。

中國商務部新聞發言人高峰周四表示,如果美方不顧反對,對華采取任何新的加征關稅措施,中方將不得不做出必要的反製措施。

周五稍早,白宮國家經濟委員會主任庫德洛表示,在美國官員評估了公眾意見後,特朗普才會決定是否對2000億美元中國商品征稅。美國貿易代表辦公室在截至周四晚的公眾意見征詢期內收到近6000份意見。

特朗普已經就貿易問題挑戰了中國、墨西哥、加拿大和歐盟。他多次指責其他國家讓本幣貶值,使美國處於不利地位。

市場擔心全球貿易衝突會對以出口為導向的新興經濟體帶來負面影響,這令新興市場貨幣受到衝擊。

Schamotta說:“我們正在關注新興市場情勢,在那裏,情況正從危機蔓延向類似於瘟疫的狀況轉變。”

8月非農大幅提升美聯儲年內四次升息預期


周五公布的美國8月非農就業報告讓市場驚喜,新增非農就業崗位20.1萬個,好於預期;薪資同比增幅更是達到2009年6月以來最高的2.9%,提升了通脹上升的預期。

美聯儲本月幾乎鐵定進行2018年第三次升息,並有望完成年內升息四次的目標。美元指數本周收升0.33%至95.407。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

DRW Trading市場策略師Lou Brien稱:“關注的焦點是在薪資,因為我們已經在一個很低的失業率水平,已經很多,很多月就業崗位連續增長。如果之後兩個月仍然這樣,美聯儲肯定不會再猶豫(年內第四次加息)。”

根據CME Group的“聯儲觀察”工具,利率期貨交易商完全消化了美聯儲本月升息的幾率。12月再升息,即今年第四次升息的幾率升至79%,就業數據發布前為67%。

商品貨幣仍傾向下行


美元兌加元本周大漲0.95%至1.3165,加拿大8月份的就業市場表現不佳。加拿大央行本周稍早維持利率不變,而北美自由貿易協議(NAFTA)談判尚未達成協議。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

加拿大8月失業率為6%,高於市場此前預期的5.9%,而前值僅為5.8%;而8月就業人數減少5.16萬人,與預期的增加5000人相差甚遠。

多倫多道明證券資深外匯策略師Mazen Issa稱:“我們預計加拿大最終將默認達成貿易協議,從而消除一定程度的不確定性,不過問題在於時機。”

根據上周的一項調查,加拿大央行將至少等到10月份才會再次升息。加拿大央行擔心,貿易不確定性將抑製企業投資。

作為加拿大的主要出口產品之一,原油的價格今年已上漲逾15%。加拿大有經常帳赤字,因此其經濟依賴於全球資本流動。

澳元兌美元創2016年2月以來新低的0.7096,終盤暴跌1.20%至0.7105;紐元兌美元收跌1.33%至0.6531,盤中也創下2016年2月以來新低的0.6526。

中國同為澳新兩國的最大貿易夥伴。如果特朗普本月‘全面開火’,那麼兩國本幣兌美元匯率繼續走低是很切合實際的。鑒於本月不太可能達成有意義的關稅停火協議,它們的風險傾向於下行。
本周(9月3日-7日),國際現貨黃金價格連續第二周收低,因美元指數反彈。美國8月份非農就業報告強於預期,鞏固了美聯儲將在9月進行今年第三次升息、並且最終實現年內四次加息的預期。市場擔心美國將對中國商品實施新一輪貿易關稅,新興市場面臨更重的“失血”壓力。這些都鼓舞了美元走強。

在美國加息、貿易爭端和新興國家貨幣危機的背景下,投資者將資金停泊於美元避險,黃金本周收跌0.43%至1195.75美元/盎司。但英國硬脫歐風險進一步下降,以及實物需求趨於旺盛則限製了金價跌幅。
黃金周評:特朗普擴大貿易戰獲定心丸,金價敗走救贖路

從圖形上看,金價本周跌幅較上周縮減,築底跡象進一步顯現。日線第5浪殺跌動能面臨衰竭。小時圖上看觀察,金價可能走出複雜的WXY調整形態。之前在1190美元附近,下行W浪調整結構已經終結,目前正處於上行X浪整理階段。
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實物需求趨旺


金價在4月觸及1365.40美元的高點後已下跌逾12%。交易員和分析師表示,金價目前的水平最近已經引發了大量的實貨買盤,不僅是在印度和中國等黃金購買活躍的國家,東南亞也出現投資性買盤。

8月印度黃金進口量增長逾一倍,達到15個月最高水平,因金價下跌促使製造商補充庫存。

硬脫歐風險進一步消除


此前有報導稱,德國準備接受一份歐盟與英國就未來經貿關係不太具體的協議,以達成英國脫歐協議。

根據英國《金融時報》報道,根據英國議會早些時候公布的文本顯示,歐盟首席談判代表巴尼爾告訴議員們,他願意討論脫歐協議的替代支持方案。

根據披露的文字顯示,巴尼爾暗示,英國脫歐後,歐盟可能準備簡化與北愛爾蘭邊境的檢查;英國脫歐白皮書的大部分內容都是有用的。巴尼爾還告訴奧地利總理庫爾茨,英國脫歐協議目前完成了90%。

上述消息提振歐係貨幣,變相利好黃金。但Banyan Hill Research資深研究分析師說:“如果我們能看到金價突破1215美元,我認為,那樣才能證明黃金和美元的人氣開始轉變。”

特朗普盯上新獵物,貿易戰或沒完沒了


美國對2000億美元中國商品加征關稅計劃的公眾征詢期在周四(9月6日)結束,之後不久就可能實施關稅,隻是目前還沒有實施日程。

中國商務部新聞發言人高峰周四表示,如果美方不顧反對,對華采取任何新的加征關稅措施,中方將不得不做出必要的反製措施。而中美副部級磋商結束後,雙方工作層仍在繼續保持接觸和溝通。

另據CNBC電視周四報導,特朗普向華爾街日報專欄作家暗示,他下一步或將著手解決與日本之間的貿易問題。

分析認為,利率上調及美元大幅升值的威脅已基本被市場拋之腦後,即便特朗普對華大打貿易戰,人們似乎根本不擔心美國經濟有放緩之憂,若美聯儲加大踩油門的力度,美元指數重上100大關並非不可能。

土耳其裏拉和阿根廷比索暴跌像病毒一樣波及其他發展中經濟體,印尼盾、南非蘭特、俄羅斯盧布等均受到不利交易環境影響。鑒於土耳其和阿根廷金融動蕩繼續削弱風險偏好,而貿易爭端助推避險情緒,預計新興市場貨幣短線仍趨於走低。

現在大多新興經濟體都面臨兩難的問題,加息或有短線作用但也提升了國內融資成本,企業崩潰,不加息資金外流逃出,企業嚴重失血,所以這場危機遠未化解。

豐業銀行暗示,對於那些想要確保黃金拋售結束的投資者來說,金價需要穩定在1241美元/盎司的水平上方。

丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略部門主管Ole Hansen表示,“隻要美元保持強勁,金價上升空間看來有限。”

ETF Securities的大宗商品策略師Nitesh Shah表示:“隻要貿易戰憂慮支撐美元持續走堅,金價就會承壓。”

薪資上行壓力終浮現?


美國8月份平均小時工資年率高達2.90%,較前值和預期值均上浮0.2個百分點;8月份小時薪資年率創2009年6月以來的最大增幅,工資增長的增強突顯出勞動力市場狀況趨緊。

美國8月就業增長加速,薪資增長創下9年來最大年度增幅,這增強了人們對美國經濟迄今經受住了特朗普政府不斷升級的對華貿易戰考驗的看法。

美國8月份新增非農就業崗位20.10萬個,預期值和前值分別為19.10萬和15.70萬;美國8月份失業率持平前值3.90%,雖然表現不及預期值3.80%,但依然表明美國經濟接近充分就業。

距離下次美聯儲政策會議隻剩不到三周時間。外界普遍認為,美聯儲在9月25-26日政策會議上將進行今年以來第三次升息,同時將提出最新經濟及政策預估。

失業率仍突顯出就業市場緊俏,這將鞏固美聯儲年內四次升息的預期。外界預期美聯儲將在今年12月進行年內第四度升息。

自2009年中以來,薪資同比增幅就維持在3%以下。外界認為薪資增幅溫和導致生產率增長較低,並認為這也顯示就業市場仍有一些閑置勞動力。

BMO Capital Markets基礎及貴金屬交易主管Tai Wong表示:“平均時薪年率創下逾9年最大增幅,推高美元,金價四周來第二次收在1200美元下方。市場斟酌薪資上漲壓力是否終於浮現,這可能促使美聯儲在12月升息。”

德國商業銀行的經濟學家Christoph Balz說:“美國所處的經濟軌道比其他經濟體要強得多,尤其是因為大規模的稅改刺激和政府支出規模膨脹。”

ScotiaMocatta分析師表示:技術和動能指標都對黃金利好,但除非黃金收在1200.70美元之上,否則技術面仍然好壞不一。
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