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周三(4月18日)歐洲時段,美指衝高後回落,現貨黃金震蕩上行,美元兌日元也微幅上行,雖然地緣政治關係緩和,但貿易戰局勢仍暗流湧動,投資者交投謹慎。此外,英鎊兌美元盤中跳水百點,因英國3月CPI年率創一年新低;而國際油價則漲近2%,因全球供給形勢愈發吃緊。
紐市盤前:經貿危局致金價雄起,通脹數據棒打英鎊

★近期熱點提要:★


1、G7集團財長就朝鮮問題發表聯合聲明,對朝鮮逃避製裁的行為感到擔憂,將繼續對朝鮮進行最大程度的經濟施壓。

2、美聯儲卡普蘭:傾向於年內再加息2次,美聯儲應當耐心、逐步收緊;重申美國經濟在2019和2020年增長將放緩。

3、據3名消息人士,OPEC不大可能在6月會議上改變減產協議,即便目標達成,沙特支持油價達到80美元/桶,甚至100美元/桶。

4、美國總統特朗普:美國候任國務卿蓬佩奧在上周和朝鮮最高領導人金正恩進行了會面。

5、特朗普對中國做出重大讓步!美國同意就301征稅措施與中國進行WTO DSB項下磋商。

6、日本首相安倍晉三本周在佛羅裏達州的馬阿拉歌俱樂部(Mar-A-Lago)會面美國總統特朗普,預計他會鼓勵美國重新考慮加入TPP(跨太平洋夥伴關係協議),盡管特朗普卻僅僅誌在促進美日之間的雙邊貿易協議。

7、商務部網站消息,2018年4月18日,澳大利亞反傾銷委員會發布公告,正式對原產於中國的鐵道輪(RailwayWheels)發起反傾銷反補貼調查,同時對原產於法國的該產品發起反傾銷調查。

★日內重磅數據回顧★


紐市盤前:經貿危局致金價雄起,通脹數據棒打英鎊

★行情熱點★


★縱使地緣政治關係緩和,但黃金多頭仍生命力頑強?★


歐洲時段,美指衝高後回落,現貨黃金震蕩上行,美元兌日元微幅上行,雖然朝鮮(美朝最高領導人會晤臨近)、中東局勢緩和,但貿易戰局勢仍暗流湧動,這是黃金投資者仍選擇繼續持有的關鍵因素。

截至發稿,美指回吐日內漲幅,報89.49,;現貨黃金上漲0.41%至1353.06美元/盎司;美元兌日元微幅上行至107.22。

不過,接近紐市開盤,LME三月期鎳創2014年12月22日以來新高至15730美元/噸,日內最大漲幅近11%,創2009年來最大升幅;因市場有傳聞稱,美國接下來將對俄羅斯的鎳生產商出台製裁措施。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:經貿危局致金價雄起,通脹數據棒打英鎊

美國總統特朗普推文稱,美國候任國務卿蓬佩奧在上周和朝鮮最高領導人金正恩進行了會面;會面進展十分順利,建立了良好關係,有關我與朝鮮最高領導人金正恩會面的計劃,相關細節已經敲定;無核化將十分有利於全球,對朝鮮亦然。

且中國外交部發言人華春瑩回應美朝6月會晤時也稱,好的開始是成功的一半。我們希望朝美對話能順利舉行並取得積極成果,有關各方能夠談起來、談下去,不斷增進互信,擴大共識,沿著“雙軌並進”思路,推進半島問題政治解決進程,既推進並實現半島的無核化。

不過,雖然地緣政治關係緩和,但國際貿易摩擦卻有重新升級的苗頭,且據最新的報道來看,已有更多的國家在卷入貿易紛爭。

此前美國宣布禁止本國企業向中國中興通訊公司銷售芯片等零部件(英國隨後也跟進了相關禁令),中國則對從美國進口的高粱發起反傾銷調查。不過好消息是,據悉特朗普對中國做出重大讓步,同意就301征稅措施與中國進行WTO DSB項下磋商。

但令人擔憂的是,美國商務部部長羅斯4月17日宣布,對產自中國的鋼製輪轂產品發起反傾銷和反補貼調查(即“雙反”調查)。當天,美商務部還初裁從中國進口的通用鋁合金板存在補貼行為。此後,澳大利亞也跟進對中國鐵道輪轂發起反傾銷調查。這或進一步加劇貿易摩擦。

此外,據報道,繼歐盟和中國之後,印度據稱將就美國的鋼鋁進口關稅問題在世界貿易組織(WTO)中向華盛頓提出索賠。而且,本周美國和日本之間的高層貿易談判恐也不容樂觀。

美國總統特朗普推文稱,盡管日本和韓國可能希望我們重返TPP,但對於美國來說,我不喜歡這份TPP協議;現有的(TPP)協議偶然性太大,且一旦協議不發揮作用,又找不到擺脫局面的方法。

★3月CPI創一年新低英鎊跳水百點,歐元卻無懼欠佳通脹?★


歐洲時段,英鎊兌美元跳水近百點後收窄跌幅,因英國3月CPI年率刷新一年低位,增加了英國央行5月會否加息的不確定性;此外,歐元兌美元微幅跳水後震蕩上行,因歐元區欠佳通脹數據或掣肘歐洲央行退出寬鬆,但歐元對國際資產配置者仍很具吸引力。

截至發稿,英鎊兌美元下跌0.41%至1.4230,創四個交易日新低;歐元兌美元上漲0.43%至1.2389,但日線仍延續震蕩格局。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:經貿危局致金價雄起,通脹數據棒打英鎊

英國方面數據顯示,英國3月CPI年率增長2.5%,不及預期增長2.7%,且升幅創下自2017年3月以來新低。而且整個第一季度的通脹錄得2.7%,低於英國央行2月份2.92%的預期,這可能會削弱英國央行今年晚些時候加息的可能性。

目前外界普遍預計,隨著價格漲幅繼續超過2%的目標,英國央行決策者可能會在6個月內第二次上調基準利率;英國國家統計局發言人也稱,通脹增速有所下降意味著實際薪資增長速度很有可能已經恢複。

歐元區方面數據顯示,歐元區3月未季調CPI年率終值增長1.3%,不及預期增長1.4%,主要是因為未加工食品價格增幅不及預期。分析師認為,該數據對歐洲央行政策製定者來說是一個挫折,可能會加劇他們在退出寬鬆計劃方面的分歧。

加拿大豐業銀行則認為,歐元對國際資產配置者很有吸引力,因為他們仍未受到歐元的影響,而持續的積極的國際收支狀況表明,至少在較長時期內,歐元的升值幅度溫和。而據觀察,歐元兌美元仍呈震蕩格局,但隨著歐銀退出寬鬆的預期升溫,歐元料會緩慢走強。

其他貨幣對方面,預計紐市時段美元兌加元恐有一波行情,因為北京時間22:00加拿大央行將公布利率決議,雖然市場預計該央行將維持隔夜利率在1.25%不變,但市場也預計該央行政策聲明將呈“鷹派”,截至發稿,美元兌加元上漲0.39%至1.2564。

★全球供給形勢吃緊油價漲近2%,EIA數據會否錦上添花?★


歐洲時段,國際原油價格上升,受美國原油庫存下滑以及供應中斷的風險持續存在所提振。截至發稿,美國原油上漲1.77%至67.70美元/桶;布倫特原油上漲1.55%至72.72美元/桶。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:經貿危局致金價雄起,通脹數據棒打英鎊

美國石油協會(API)周二(4月17日)公布,截至4月13日該周,美國原油庫存減少100萬桶,至4.28億桶。美國能源資料協會(EIA)的官方數據將於周三北京時間22:30公布,市場預計增加39.36萬桶。

除了美國因素之外,油市還因認為存在很高的供應中斷風險而一直受到支撐,這類風險包括中東衝突可能擴大,美國再度製裁伊朗,以及委內瑞拉因政經危機導致石油產量減少。

此外,據聯合石油數據庫JODI顯示,沙特2月原油產出降至993.5萬桶/日,沙特2月原油出口升至725.1萬桶/日,1月為717萬桶/日。

而且,3名消息人士稱,OPEC不大可能在6月會議上改變減產協議,即便目標達成,沙特支持油價達到80美元/桶,甚至100美元/桶。阿聯酋官員也稱,OPEC超額完成減產任務,原油市場將會在2018年達到平衡。這都在一定程度上利好油價。 
周三(4月18日),現貨黃金延續上日探底回升走勢,美元指數一度衝高,進一步遠離上日錄得的三周低點,受美國樂觀的經濟數據提振。

美國樂觀的經濟數據給美元帶來支撐,由於西方國家對敘利亞的打擊料不會升級,人們感覺政治風險有所消退。但受到美國與中國間貿易緊張局勢揮之不去的擔憂,兩者仍難在近期擺脫區間震蕩格局。
黃金為何仍現牛皮糖走勢?隻因美中經貿互懟仍唱主角

截至發稿,美元指數回吐日內全部漲幅,運行於平盤89.506附近;現貨黃金升至1353.30美元/盎司,上揚0.44%。
黃金為何仍現牛皮糖走勢?隻因美中經貿互懟仍唱主角

美元指數本周稍早受到衝擊,上日一度跌至3月27日以來低點89.215,因特朗普談及俄羅斯及中國的匯率政策。但隨後因美國3月房屋開工強於預期和工業生產數據穩健而回升,加上美國財長努欽澄清了特朗普的言論後,美元從中獲得支撐。

努欽說,特朗普有關中國及俄羅斯匯率的推文,是在警告這些國家不要讓本幣貶值。由於西方國家對敘利亞的打擊料不會升級,政治風險的消退令市場得以將焦點放在經貿問題上。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文稱:“市場缺乏關注的主題,令美元難以找到方向。敘利亞疑慮尚未完全解除,市場應當處於‘避險’狀態,但10年期美債收益率實際上下降了,同時美股上漲。

美日首腦會晤尚未牽扯到經貿議題,美元或續漲


美國總統特朗普和日本首相安倍晉三周二在前者位於佛羅裏達州的莊園開始為期兩天的會談。日本擔心特朗普會試著把安全問題與敏感的貿易議題掛勾。不過目前為止,特朗普與安倍之間的談話基本上都圍繞著美朝峰會。

FPG證券社長深穀幸司稱:“如果美日峰會最終沒有出現什麼大的意外,那麼美元甚至可能將進一步上漲。

中美貿易摩擦繼續升溫,但一時無法掀起更大風浪


中國政府周二(4月17日)宣布,將從周三開始向進口的美國高粱征收高額的反傾銷保證金,保證金比率高於預期。

美國商務部周二表示,已初步裁定從中國進口的普通合金鋁板享受了補貼,因此設定了最高113%的反補貼稅;並且已經開始調查中國是否在美國傾銷鋼製輪轂,以及中國生產商是否獲得不公平補貼。

美國商務部在聲明中稱,Accuride Corporation和Maxion WheelsAkron之前提出申訴。聲明稱,傾銷幅度介於12.1-231.7%之間不等,美國2017年自中國進口的這類產品總價值估計達3.88億美元。

中國國家發改委政研室主任、新聞發言人嚴鵬程周三表示,貿易保護是把“雙刃劍”,一方面,美國貿易保護措施將使中國部分行業企業出口受到一定影響,穩崗就業壓力有所增加;另一方面,美國的消費者和相關行業的生產商也必將承擔相應代價。

嚴鵬程指出:“對美國挑起的這次貿易摩擦,我們已經按照底線思維原則,做好了不同等級的應對預案和政策儲備。綜合評估分析,中美貿易摩擦對中國經濟運行的影響有限、影響可控,我們有信心、有條件、有能力保持經濟平穩運行。”

中美貿易摩擦的不確定性仍壓製投資者信心,令美元反彈勢頭受限,黃金牛頭表現得相當倔強,市場被限製在狹窄區間內交投。但有分析師稱,市場對此已經產生相當程度免疫了。

Berenberg分析師Florian Hense稱:“過去幾天來,美國或中國方面的嗆聲並沒有進一步驚擾市場,市場變得稍微更願意追逐風險。

觀察認為,除非中美雙方能夠釋放出緩和緊張經貿關係的明確積極信號,否者市場就很難對雙方新的互掐行動產生大的興趣,畢竟美方最終實施關稅政策的日期已經確定;但若真的出現意外善舉,黃金不排除開啟新的下行走勢。

IMF警告:貿易緊張局勢可能令全球增長脫軌

國際貨幣基金組織(IMF)周二警告稱,美國與中國增加貿易限製可能會破壞穩定的全球經濟增長前景,但這兩個全球最大經濟體仍有時間懸崖勒馬。

IMF在其最新的世界經濟展望報告中維持2018和2019年全球經濟增長預估不變,仍預計這兩年的經濟增幅分別為3.9%。但IMF首席經濟學家奧伯斯法爾德(Maurice Obstfeld)表示,上述影響將迅速消退,導致接下來幾年增長放緩。

奧伯斯法爾德在本周召開IMF和世界銀行春季會議之前的一次記者會上表示:“貿易限製與反製前景可能會打擊信心,並過早地讓經濟成長脫軌。”貿易問題料將主導此次會議。

法國巴黎銀行分析師在一篇客戶報告中稱:“美國正在收緊貿易政策,越來越偏離世界貿易組織(WTO)的規則。風險資產持有者讚賞特朗普的減稅政策,但對他的貿易保護主義威脅卻沒那麼著迷。

TD Bank資深分析師James Orlando稱:“我們原先就認為,財政刺激不會對美國經濟過於有利。”Orlando暗示,特朗普高築貿易壁壘的做法將徹底消解掉財政刺激對美國乃至全球經濟僅有的微弱利好效應。

現貨黃金將升向1365美元


現貨黃金已升穿1350美元,後市可望進一步升向4月11日高點1365.23美元。1350美元是從1302.61美元至1365.23美元升勢的23.6%回檔位。
黃金為何仍現牛皮糖走勢?隻因美中經貿互懟仍唱主角
之前金價多次上攻1350美元的阻力位未果。市場一度認為現貨黃金可能回落至1334美元的支撐。該支撐則是自1302.61美元升至1365.23美元升勢的50%回檔位。
黃金為何仍現牛皮糖走勢?隻因美中經貿互懟仍唱主角
但日線圖顯示,金價受到1354美元的強力壓製,該阻力位為上行波浪(C浪)的50%預測水準。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:51,現貨黃金報1352.48美元/盎司。

從大喜到大悲,英鎊上漲的核心邏輯是否依舊?

就在周二(4月17日),市場還沉浸在英鎊持續走高的樂觀情緒中,英鎊持續走高達到脫歐公投以來兌換美元的最高水平。然而今天在公布了英國CPI數據不及預期後,英鎊兌美元盤中迅速跳水逾90點,那這其中上漲的核心邏輯有沒有發生動搖,本文將做一個簡單的總結。

從大喜到大悲,英鎊上漲的核心邏輯是否依舊?

上漲的核心邏輯在於利率


4月17日英鎊兌歐元測試11個月以來的低位0.8620,英鎊兌基本所有貨幣都處於升值狀態。事實上,在2018年,英鎊確實是表現最好的主要貨幣之一。

德國商業銀行外匯分析師Thu Lan Nguyen表示,除了英國能夠達成過渡協議順利退歐這一外圍環境的影響,英國央行緊縮的貨幣政策是支持英鎊走強的重要動力。

由於全球貨幣傾向於尋求更高的利率,各國中央銀行製定的利率長期以來一直是指引貨幣未來走勢的最重要的驅動因素; 投資者往往會去借入利率較低的融資性貨幣(如日元)再去買入利率條件較高的國家的貨幣套利,對高利率貨幣需求的增加則會進一步提高價格。

那對於目前的英國來說,它處於一個加息周期的早期時段,人們對未來利率上漲速度的看法或者說預期就會影響到英鎊後期市場的表現。事實上,英鎊此前的強勢恰恰反應了人們對5月英國央行加息大概率時間的肯定以及對於未來6個月可能會有越來越多關於利率政策的動作。

在周二(4月17日)公布的英國勞工市場數據實際上是喜憂參半的,雖然失業率降至4.2%為曆史新低但工資增長不及預期,公布錄得上漲2.8%低於經濟學家預測3.0%的上漲。

而在今天北京時間16:30英國公布了CPI月率和核心CPI月率,,英國通脹及零售數據均不及預期,英鎊兌美元跳水近90餘點至最低1.4180,刷新近三個交易日以來低點,從明後兩個交易日來看,英鎊仍可能繼續是出現調整,畢竟從時間節點來看還遠遠不夠。

對此青擇認為,此前7個交易日,英鎊已經累計了巨大漲幅,市場上的資金本就有一個獲利了結的想法,這就使得哪怕數據是偏中性的,隻要沒有超出意料範圍的見好,英鎊也會出現高位回落,從1.4375下跌最低至1.4285近百點,且短線仍難言見底。

但就從長期來看,CPI數據不及預期雖對英國央行加息有所影響,料仍難以改變五月加息的大概率事件,僅僅一個CPI數據不具備說服力,需要更多的因素才能扭轉英鎊在4月升值的大趨勢,暫時的判斷仍是資金借利空消息在高位獲利了結。

未來的主線


英鎊持續走強的邏輯如果隻建立在順利脫歐和5月英國央行的大概率加息也會略顯蒼白。那有沒有新的邏輯呢?我們可以通過下面一段資料找到一些答案。

美銀美林的G10外匯策略主管Athanasios Vamvakidis表示:“市場似乎更關注貨幣政策收緊的可能性,而不是央行實際做的事情。我們的研究結果表明,盡管加息導致貨幣政策趨緊,但全球貨幣政策仍然非常寬鬆;其中日本央行、英國銀行、美聯儲都處於寬鬆貨幣政策的範圍,而這就給未來的緊縮帶來巨大的空間。

 從大喜到大悲,英鎊上漲的核心邏輯是否依舊?
(圖為各國央行貨幣政策鬆緊度,綠色線代表英國央行,橙色線代表美聯儲,藍色線代表日本央行)
所以這並不是一次英國央行的加息,而是一次全球的加息周期;人們對於英鎊的狂熱也是基於未來英國央行會加快加息步伐的預期。

脫歐談判即將展開,謹慎看多英鎊
盡管從長期來看有上漲的理由,但鑒於即將到來的幾個月將面臨艱難的英國退歐談判,對於英鎊的整體走勢仍保持謹慎看多的狀態。
 
對於此,此前曾有分析師警告說:“雖然英國貨幣的主要風險仍然是英國脫歐,但市場似乎忽略了這一點,如果考慮談判雙方在愛爾蘭問題上沒有在過渡協議期間達成共識,那麼這有可能影響到英鎊的走勢。 

多家機構對於英鎊偏保守態度


德國商業銀行預測英鎊兌美元匯率在2018年底將達到1.36,遠低於我們此前看到的1.43。他們預測英鎊兌歐元匯率將於今年年底時收於1.1760,目前我們看到仍有1.2348。

分析師福萊說道:“隨著夏季月份的臨近,我們認為英國退歐貿易談判的進展可能會加重對英鎊的影響,並且看到歐元兌英鎊在3個月的時間內有可能上漲至0.89的風險。另外鑒於自由貿易協議的骨架將於2019年3月到位,我們預計這將在12個月的時間內跌回到0.84。”

由於英國退歐談判,荷蘭合作銀行在未來幾個月對英鎊也持謹慎態度,即使他們確實看到英國央行為該幣匯率提供近期利差的行為。

歐洲管理著1.4萬億東方匯理資產管理公司同時警告客戶英鎊可能面臨巨大回調,如果他們脫歐協議的具體談判不順。

宏觀經濟研究主管迪迪埃博羅夫斯基預測英鎊兌歐元匯率跌至1.0以下,關鍵因素是退歐後金融服務活動將會減弱,目前他們是最看跌的機構。
匯通財經易匯通財經顯示,北京時間17:47,英鎊兌美元報1.4195/97。

欠佳通脹或掣肘歐銀退出寬鬆,歐元恐慌跳水

歐盟統計局周三(4月18日)公布的數據顯示,歐元區3月未季調CPI年率終值不及預期。數據公布後,歐元兌美元下挫近20點至1.2342,因市場認為該數據或會給歐洲央行退出刺激計劃再添不確定。

歐元兌美元5分鍾走勢圖:
欠佳通脹或掣肘歐銀退出寬鬆,歐元恐慌跳水

數據顯示,歐元區3月未季調CPI年率終值增長1.3%,不及預期增長1.4%;歐元區3月CPI月率增長1%,符合預期;歐元區3月核心CPI月率增長1.4%,大幅好於前值增長0.4%。

歐盟統計局指出,歐元區3月通脹表現不及預期,主要是因為未加工食品價格增幅不及預期。不計入能源和未加工食品這兩種價格波動最大的商品,該月物價較去年同期上漲1.3%,略高於2月水平。

分析師認為,該數據對歐洲央行政策製定者來說是一個挫折,因為他們正在考慮結束前所未有的刺激計劃。最近經濟數據的放緩還沒有削弱歐洲央行官員的信心,他們認為通貨膨脹將逐步恢複到接近但低於2%的目標。不過,日內公布的數據或加劇歐洲央行內部分歧。

據悉,歐洲央行利率製定者對於何時以及如何縮減三年前推出的資產購買計劃,以刺激價格壓力的看法不一,歐洲央行管委魏德曼與漢森均支持更快退出刺激,但普雷特則表示必須耐心、執著、謹慎。

加拿大豐業銀行指出,該行預測調查的總體框架幾乎沒有變化,今年和明年的通脹率料為1.5%,低於歐洲央行的目標,換句話說,歐洲央行的利率政策直到2019年才會改變。

加拿大豐業銀行並認為,歐元對國際資產配置者很有吸引力,因為他們仍未受到歐元的影響,而持續的積極的國際收支狀況表明,至少在較長時期內,歐元的升值幅度溫和。
英國國家統計局周三(4月18日)公布的數據顯示,英國3月CPI年率、3月零售物價指數年率均不及預期。數據公布後,英鎊兌美元跳水近百點至1.4180,刷新三個交易日低點,因市場認為英國3月CPI年率刷新一年低位,增加了英國央行5月會否加息的不確定性。

英鎊兌美元5分鍾走勢圖:
3月通脹創一年新低加息添疑雲,英鎊跳水百點下破1.42

數據顯示,英國3月CPI年率增長2.5%,不及預期增長2.7%,且升幅創下自2017年3月以來新低;英國3月核心CPI年率增加2.3%,不及預期增加2.5%。英國3月零售物價指數年率增加3.3%,不及預期增加3.5%。

路透分析師指出,整個第一季度的通脹錄得2.7%,低於英國央行2月份2.92%的預期;而且英國3月CPI年率刷新一年低位,增加了英國央行5月會否加息的不確定性。

不過,英國國家統計局發言人則較為樂觀,稱通脹增速有所下降意味著實際薪資增長速度很有可能已經恢複。

目前投資者相信脫歐樂觀情緒和英國央行5月加息預期對英鎊的提振過度。此外,周二(4月17日)英鎊兌美元一度創下自脫歐公投以來新高至1.4377後,英國統計局公布的截至2月包括紅利三個月平均工資年率不及預期,投資者傾向獲利了結。

英鎊或存進一步回調的可能


而且,英國央行可能在5月份加息的預期已經被市場充分消化,因此不能排除英鎊兌美元進一步回調的可能性;不過,全球股市的持續上漲可能會使得英鎊回調的幅度有限。

據Argentex外匯交易員John Goldie表示,英鎊兌美元創下脫歐公投以來新高,意味著其長期趨勢仍維持向上。但短期而言,英鎊回落可能由於獲利了結盤增多有關,但相信未來幾周英鎊仍有望繼續創下新高。

據分析,英鎊近期表現強勢,主要受外國公司季節性資金流入的推動,這些公司需向英國股東派發股息。此外,無序脫歐風險大幅下降也是提振英鎊的另一重要因素。

道明證券也指出,對於英鎊來說,最近英國退歐風險的軟化可能彌補了一係列疲弱的經濟數據影響……我們還注意到,季節性的資本流動增強可能也在英鎊升勢中發揮了作用。

盡管如此,我們懷疑英鎊走勢可能已經領先於數據和新聞流,這使得它很容易受到疲軟的消費者價格指數(CPI)的影響而隨之回調。

我們的高頻公允價值模型(HFFV)表明英鎊/美元公允至位於1.3990,而英鎊/美元正交易於兩個月整固區間中值上方約2%水平。我們將在本周開始嚐試做空。
日本首相安倍晉三本周在佛羅裏達州的馬阿拉歌俱樂部(Mar-A-Lago)會面美國總統特朗普,預計他會鼓勵美國重新考慮加入TPP(跨太平洋夥伴關係協議),盡管特朗普卻僅僅誌在促進美日之間的雙邊貿易協議。

安倍拜訪特朗普欲勸導其重回TPP,兩人算盤或都落空

這次安倍與特朗普的談話也預計將以朝鮮問題為主導,但周三談判結束時可能會得出對貿易問題的一些置評

TPP在美國大選期間就遭到兩位總統候選人的反對,並成為反全球化情緒的犧牲品。自美國總統特朗普上台後不久,美國就退出了TPP。

兩人願望恐都落空


上周特朗普曾要求調查人員研究美國現在是否可以要求以更好的條件才重新加入TPP,但是白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)周二(4月17日)表示目前還沒有具體落實,美國回歸TPP更多的是一種想法而非實際的政策。

貿易專家表示,安倍晉三或特朗普的願望本周都不太可能落實:特朗普不太可能重新擁抱TPP,安倍晉三也不太可能全心全意地接受與美國簽訂單獨的自貿協定——特朗普也曾以較高的鋼稅和鋁稅威脅日本。

美國外交關係委員會日本高級研究員Sheila Smith說:“不過,即便如此,安倍晉三和特朗普需要在這次會面結束後說他們在貿易方面有所收獲。基本框架這個詞大家都會用,最後的言辭肯定被都是妥協的,雙方可以都出來說我們贏了。”

Fundstrat的華盛頓政策策略師Tom Block表示:預計美國將對日本實行高鋼稅和鋁稅的豁免。“至於TPP,我想他們會說他們在談論這個問題,但是這對於特朗普來說還是很難決定的一個協議。”

美國回歸TPP的優與劣


美國回歸TPP要面臨很多障礙,但美國可能會發現如果不重新進入TPP,其農民和企業可能會處於劣勢。

Strategas政策研究主管Daniel Clifton說:"特朗普是正確的,TPP協議美國農業產生巨大的推動作用,我們也到了這一點,但是認為短期內美國重新加入TPP不大樂觀。特朗普真正關注的是與日本達成雙邊貿易協定,然後從下至上,重新加入TPP;而不是從上之下,先進入TPP。

重新加入TPP可能對特朗普政府來說很重要,原因是這樣它才能實現與亞洲盟友一起對朝鮮施加影響力的野心。

Sheila Smith說:“TPP協議將美國嵌入亞洲的未來,它既固定了我們,又束縛住我們。TPP協議是塑造亞洲地區未來經濟的堅定承諾。”

除了TPP,美國還在和加拿大和墨西哥糾纏,試圖在今年7月的墨西哥大選前解決北美自貿協定的重新談判。

Sheila Smith說:“一旦北美自貿協定重新商談完成,所有的注意力將會被放到日本乃至整個亞太地區。TPP也是一種糾正在北美自貿協定中不起作用或過時問題的方法。”

此外國內的政治可能也會成為美國考慮重新加入TPP的一個阻礙。彼得森國際經濟研究所的Jeffery Schott表示:“如果國會的一院或兩院在領導層出現了變動,他們可能不希望在下次總統大選後再簽訂新的貿易協議。”
標籤: 美元 外匯 日元
周三(4月18日)亞市早盤,美元兌日元小幅震蕩後,出現了一波快速拉升。早些時候,受美元走軟的影響,匯價從近期的高點107.78出現了快速回落。目前美元兌日元交投於107.31,日內高點和低點107.39和107。

大華銀行(UOB)發表了歐元、英鎊、澳元、紐元以及美元兌日元的短線交易策略,具體如下。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

歐元兌美元:中性,短時間偏多走勢有試探1.2425可能


昨日提到盡管上行的走勢沒有預測的強勢,但是短時間有上行至1.2425的可能。目前觀點依然沒有改變,歐元在創出了近期高點於1.2414後出現了回落,但是隻要沒有跌破關鍵的1.2310支撐,依然認為有進一步上行至1.2425的可能。此前提到,這是一個相當強的壓力位,明確站上這個位置將會推動歐元的進一步走高並試探上個月的高點於1.2475。考慮到當前平淡的走勢,現在認為將有機會試探1.2475還為時過早。總之,為了維持當前中性偏多的走勢,歐元需要盡快走高,否則在當前盤整區間震蕩越久,上行走勢走緩的可能性越大。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

英鎊兌美元:中性,依然認為有進一步走高的可能


英鎊昨日創出了脫歐以來的高點1.4377,但隨後出現了一個快速的拉回(隔夜低點1.4283)。盡管上行的走勢有所減緩,但是現在預測形成了頂部還為時過早,英鎊依然有進一步上行至1.4400的可能(這個位置上方是1.4460)。換言之,1.4400是一個相當強的壓力位,未來幾天將是一個較強的短期頂部。下方的關鍵支撐位依然是1.4230一線,隻有明確跌破了這個位置才意味著短期頂部的形成。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

澳元兌美元:中性,進一步上行至0.7825的可能性已經明顯的降低


澳元昨日的波動僅有31個基點(在0.7761至0.7792間),這是自去年12月以來的最小單日波幅。平淡的走勢使得上行的走勢快速的走緩,同時前期預測的修正性上升走勢將有機會試探0.7825的可能性已經明顯的降低。但是,隻有明確跌破了0.7720才意味著上一周的0.7810是一個短時間的頂部。目前進一步上行的可能性沒有完全排除,但是正如前面提到的,進一步上行至0.7825的可能性已經明顯的降低了。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

紐元兌美元:中性,紐元已經進入了一個盤整區間


此前警告說紐元進一步上行的可能性已經降低了,即使目前的關鍵支撐0.7320一線依然完整,日內的弱勢收盤也足夠預示了上一周的0.7395高點是一個短期的頂部。目前中性的觀點依然沒有改變,同時紐元已經進入了一個盤整區間(但是基調偏空預示著短時間有試探盤整區間0.7290/0.7390下沿的可能)。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

美元兌日元:中性,預計將橫盤整理


昨日35點的震蕩創下了今年以來的最小單日波動(在106.85/107.20區間內震蕩),平淡的走勢沒有顯示出明顯的價格信號,因此依然持有中性的觀點,並預測美元兌日元將會做橫盤整理。關鍵的支撐位和壓力位依然是106.2和107.9,但是未來幾天,預計美元兌日元的盤整區間將會收窄至106.60/107.65。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:00,美元兌日元報107.32/346。
IMF預測,2011年以來最強勁的全球經濟增長將在未來兩年持續下去。但IMF同時也警告稱,經濟增速“熄火”的種子可能已經種下了。

IMF稱未來兩年全球經濟強勁增長,但2020年後或陷困境

IMF預測未來兩年全球經濟穩固增長



下圖顯示了IMF對全球、中國、美國、歐元區和日本的經濟預測。其中黑色柱代表2018年的GDP預測,紅色柱代表2019年的GDP預測。

IMF稱未來兩年全球經濟強勁增長,但2020年後或陷困境

4月17日,IMF維持1月份的經濟預估不變,認為未來兩年全球經濟增速將達到3.9%。此外,IMF還上修了美國的經濟增長預測,因為共和黨的減稅措施將生效。

不過兩年後的情況可能不那麼樂觀了。隨著各國央行收緊貨幣政策、美國財政刺激政策減弱、加上中國經濟增速逐步放緩,全球經濟增長將逐漸消退。

IMF在最新一期《世界經濟展望》報告中表示:“預計全球經濟增速將在未來幾年內放緩。一旦產出缺口接近,多數發達經濟體因為人口老齡化和生產力低下,將恢複至潛在增長率的水平,即遠低於危機前的平均水平。”

IMF警告稱,如果各國采取針鋒相對的貿易製裁措施,這種經濟擴張可能面臨脫軌。

IMF首席經濟學家奧布斯菲爾德(Maurice Obstfeld)在IMF展望前言中表示:“潛在貿易戰的第一戰已經打響。”他重申了IMF本月早些時候發出的警告,即全球貿易秩序正處於“分崩離析”的危險之中。

奧布斯菲爾德還指出:“如果美國的財政政策導致赤字增加,而歐洲和亞洲不采取行動減少貿易順差,那麼貿易衝突可能會加劇。”

虛假戰爭


在周二晚些時候的新聞發布會上,奧布斯特費爾德稱,當前的貿易摩擦更多是虛假戰爭(Phoney War)。他指的是二戰初期交戰各方並不實際作戰的時期。他表示:“各國仍有空間進行更多的多邊討論,以利用現有的解決爭端機製,避免衝突加劇。”他還補充稱,如果真的發生貿易戰爭,所有國家都是輸家。 

美銀美林的數據顯示,自英國公投決定退出歐盟以來,持有5430億美元資產的投資者對全球增長勢頭最不樂觀。該銀行4月份的調查顯示,隻有5%的基金經理預計,未來12個月全球經濟將更加強勁,這是自2016年6月以來的最低比例。由於全球經濟增長勢頭減弱,盈利預期已見頂。

各國政府應利用好時機進行結構性改革,並製定稅收政策,以提高其經濟的潛在產出。

對於189個成員國的財政部長和央行行長們來說,IMF的展望是對現實的一種核查。本周,他們將在華盛頓舉行IMF的年度春季會議。美國總統特朗普(Donald Trump)的貿易言論是關注的要點。

此外,全球經濟面臨貿易以外的諸多挑戰,包括多年來央行寬鬆貨幣政策的結束,以及攀升至創紀錄164萬億美元的全球債務總額。金融市場今年走勢震蕩,美國股市在2017年表現強勁,但今年略有下滑。

全球經濟出現廣泛複蘇


IMF的數據顯示,全球經濟增長正受到企業支出激增和貿易量複蘇的推動。去年,這一擴張覆蓋了三分之二的國家,占全球產出的四分之三,使其成為2010年以來最廣泛的增長。世界正是在2010年走出了金融危機。 

過去六個月,IMF上修了95個國家2018年的經濟增長預期,以及109個國家2019年的經濟增長預期。此外,IMF下修了81個國家2018年的經濟增長預期,以及70個國家2019年的經濟增長預期。 

如下圖所示,IMF修正了各個國家2018年-2020年的經濟預測
IMF稱未來兩年全球經濟強勁增長,但2020年後或陷困境

有跡象顯示,隨著減稅和政府支出推動美國的經濟增長,全球經濟同步複蘇可能正變得更加不均衡,至少在短期內是這樣的。

IMF表示,美國經濟在2018年將增長2.9%,比1月份的預測高出0.2個百分點。美國經濟在2019年將增長2.7%,較3個月前增長0.2個百分點。

IMF對美國經濟做出了預測,考慮到減稅及1.3萬億美元支出帶來的好處。然而,IMF表示,由於預算赤字增加和財政刺激措施到期,2022年之後美國的經濟增速將低於預期。

IMF還上調了歐元區經濟的預測,預計2018年歐元區經濟將增長2.4%,比1月份上升0.2個百分點。不過,IMF維持2019年歐元區經濟增長2%的預測不變。
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