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近期英國公布一係列經濟數據都表現不佳:英國4月5日公布的3月Markit服務業PMI不及預期,4月18日公布的CPI與核心CPI同樣雙雙不及預期,均使得英鎊深陷泥潭,陷入頹勢。而這主要是由於此前做多交易擁擠帶來的踩踏效應。

不僅如此,剛剛(北京時間4月19日16:30)公布的英國3月季調後零售銷售月率不及預期,主要因天氣因素所致,英鎊兌美元短線下挫30點,創一周新低至1.4162,因市場認為英國央行加息或再添不確定性。

但是,這兩天市場的反應是否過激,未來英鎊能否撥雲見日,柳暗花明,這是一個值得深思的問題。

考慮到英國通脹下降的影響並非完全負面,英國PMI走弱也可能有改變,英國央行仍存多次加息的可能,因此並不能僅因為近期糟糕的經濟數據就過分看空英鎊。

英鎊深陷泥潭無法自拔?最糟糕的情況或已成為過去

通貨膨脹的下降是一把雙刃劍


周三(4月18日)英國國家統計局公布了3月份通脹數據顯示CPI和核心消費者物價指數(核心CPI)年率下降速度快於經濟學家和英國央行預期,此後英鎊出現大幅拋售,盤面上跳水逾90點,抹去近一個禮拜的漲幅。

具體而言,市場此前預計本月CPI將與2月份持平保持在2.7%的水平,但實際通脹率下降至2.5%。這遠低於英國央行第一季度通脹2.8%的預期。

另一方面,核心通貨膨脹率剔除了高波動性的的食品和能源項目,通常被視為更可靠的國內產生的通貨膨脹壓力的衡量標準,也從2.5%下跌到2.3%時,出現意外下降。

很顯然就昨天的通脹數據的而言,並不支持英國央行進一步加息,從而促使英鎊走強。

如果這樣的情況不能改變,那麼未來2-4個月英國的通貨膨脹率可能會繼續大幅下降 。另外我們從英鎊的貿易加權匯率也可以看出這一趨勢。該指標指的是英鎊與其有貿易往來國家的貨幣的價值指數,數值越高代表計算價值時的比重越大,貨幣也會更加堅挺。

目前從圖上數值來看是很明顯的上升趨勢,該指標一般對通貨膨脹具有領先指導意義,指標的預示著未來通脹進一步的下行。

英鎊深陷泥潭無法自拔?最糟糕的情況或已成為過去
(淡藍色的線為英鎊貿易加權匯率對應左邊縱軸數值,深藍色的線為英國通貨膨脹率對應右邊縱軸)

而根據此前英國央行估計,第二季度通脹率將平均為2.7% ,但照目前的情況看,不排除平均通脹率遠低於2.5%的可能。

盡管通脹有進一步下降的可能,但其實任何事情都是一把雙刃劍,不宜過分悲觀。由於通脹的下降,對經濟來說其實是有利的,這也緩解了消費者幾個月來的壓力,即通脹速度已經超過了薪資增速,導致消費需求被抑製從而反映到實體經濟被拖累。

這也可能預示著2018年英國更加強勁的經濟表現是值得期待的,一旦英國央行也會認為現在的經濟可以忍受加息所帶來的不利影響,那麼利率正常化的進程隻會提速,英鎊也會比我們想象的更強。

英國PMI走弱或有改變


正如IHS Markit最新發布的PMI數據顯示的那樣,英國的經濟動力正在消退。IHS Markit通常是最準確和最及時的經濟調查數據。

數據顯示,英國綜合采購經理人指數從3月份的54.5下降至52.5,其中重要服務業PMI降至歐盟公投以來的最低水平。

這主要是由於全球采購經理人指數勢頭都出現下滑,而英國采購經理人指數受到的波及相對較大。在2017年初英國采購經理人指數走強主要是受到英鎊走弱以及來自量化寬鬆延長的良性信貸所帶來的較低利率的影響。而這些因素在英國脫歐後,都出現了改變,外匯和信貸對於指數的積極影響正在減退,這意味著未來幾個月英國采購經理人指數將面臨進一步下行風險。

從圖中我們可以以外匯和信貸為代表的領先指標已觸及50以下的低點,或進一步拖累英國PMI指數的繼續下行

英鎊深陷泥潭無法自拔?最糟糕的情況或已成為過去
(淡藍色線為領先指標對應左邊縱軸,深藍色線為英國PMI指標對應右邊縱軸)

不過,考慮到每年年初英國的經濟都會出現“軟啟動”的情況,但隨著月份的推移,經濟表現往往會有所改善。支撐這一邏輯的關鍵因素可能是惡劣的天氣在未來有所改善,促使零售銷售等經濟數據走強。

英國央行仍存多次加息的可能


下圖為各國央行加息的預測,我們可以看到在今年年底,英鎊可能會加息近40個基點,這意味著除了5月份的加息,市場目前普遍預期仍是年內不止加息一次的預期。

英鎊深陷泥潭無法自拔?最糟糕的情況或已成為過去
 
盡管通脹正在下降、PMI和銷售零售數據也不及預期、工資增長僅略微回暖,這些因素可能會短期偏空於英鎊,但這些消息對於5月的加息影響可能不大, 因為時間也已經不多了,基本上很難短期改變英國央行的決定。

青擇認為,考慮到通貨膨脹率快速下降的勢頭和一係列經濟數據不及預期,我們確實有理由開始懷疑5月份英國央行能否順利加息。即便5月加息順利,年內再度加息的可能性似乎也變低了不少。

當然對此,也有人持有不同的觀點。萬神殿宏觀經濟學的薩姆?圖姆斯(Samuel Tombs)表示,他並不認為英國央行在今年5月份一定會加息,英國央行會選擇觀察近期經濟低迷的經濟數據是否是一個持續現象,在選擇是否加息。

圖姆斯說:“英鎊升值引發的通脹下降比委員會預期的要多。所以英國央行委員會很可能會得出結論認為今年隻需要將銀行利率上調0.25%。”

技術分析


從短線30分鍾圖來看,布林線已開口,跌破昨日平台整理區間進一步打開下跌空間,同時MACD呈現倒鴨嘴的走勢,表明為加速下跌的態勢。同時無論從時間還是跌幅目前都沒有達到目標位,下方的第一支撐位在1.4150附近。

英鎊深陷泥潭無法自拔?最糟糕的情況或已成為過去
(英鎊兌美元30分鍾圖)

從日線級別看,在此前突破收斂三角形後作出回踩,最終目標位在1.4080-1.4100附近,此點位的支撐性很強,即是日線自1.3027上漲以來的上升趨勢線也是布林線中軌的位置,基本是回調的極限點位。激進投資者可在1.4150左右做多,此點位即是前期的支撐平台位也是前期三角形收斂趨勢線上方有一定的支撐。

英鎊深陷泥潭無法自拔?最糟糕的情況或已成為過去
(英鎊兌美元日線圖)

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時18:30,英鎊兌美元報1.4197/99。
英國統計局周四(4月19日)公布的數據顯示,英國3月季調後零售銷售月率不及預期。數據公布後,英鎊兌美元短線下挫30點,創一周新低至1.4162,因市場認為英國央行加息或再添不確定性。
零售銷售降幅創三個月最大,英鎊重挫英銀加息前景堪憂

具體數據顯示,英國3月季調後零售銷售月率下降1.2%(降幅創五年12月以來最大),不及預期下降0.6%,也遠不及前值上升0.8%;英國3月季調後核心零售銷售月率下降0.5%,不及預期下降0.4%,也遠不及前值上升0.6%。

分析師指出,英國3月零售銷售較前月降幅為12月以來最大,最受打擊的是服裝和家用商品的銷售,分別下降了0.7%和0.2%;超市銷量下降0.6%,汽車燃料銷量驟降7.4%。

在惡劣天氣下,消費者轉向網上購物和當地食品店;百貨商店是受益者,月銷售額增長0.8%;此外,在線銷售占3月銷售總額的17.4%,創曆史新高。

英國國家統計局表示,這將使該一季度的GDP增速下降0.03%。隨著英國央行5月會議的臨近,預計消費者將保持相對謹慎。在G7經濟體中,預計未來兩年經濟增速隻有意大利和日本將低於英國。

通脹與零售困擾英銀,加息也料是“鴿派加息”


本周英鎊兌歐元和美元升至數月新高,但周中低於預期的英國通脹數據導致英鎊下挫,分析師此前警告英鎊做多交易過於擁擠,面臨回調風險。而此次3月零售數據大幅下滑,恐會加劇英鎊回調速度。

周三(4月18日)公布的英國3月通脹率降速快於經濟學家和英國央行的預期。3月CPI年率降至2.5%,市場預期持穩於2.7%,低於英國央行的預期2.8%。核心CPI也從2.5%降至2.3%。通脹快速回落不利於英央行加息定價以及英鎊。

北歐聯合銀行認為,英國央行加息問題是英鎊的一大關鍵驅動力。若加快升息將利漲英鎊,反之將利空英鎊。但考慮到通脹和增長動能消退,目前市場對英國央行的定價過於激進。在2018年之前超過40個基點被計入在英鎊期貨曲線中,這暗示今年至少將加息一次。

Santander的G-10外匯策略主管Stuart Bennett也稱,英國零售銷售數據遜於預期,可能加劇人們對英國央行貨幣政策未來走向的疑慮。該數據確實使人懷疑5月加息的可能性,但對英鎊而言,關鍵可能是本周數據提高了一種可能性,那便是即便他們加息,也是鴿派加息。

Bennett認為,鑒於數據疲軟,英鎊相對較好地堅守了陣地,可能是有人在保護特定水平,或者市場不願放棄加息預期下做多英鎊的交易;“鴿派加息預期“應該足以在接下來幾周拉低英鎊。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間17:04,英鎊兌美元報1.4175。
近期大宗商品市場多個品種出現了大幅上漲,中美貿易摩擦以及美國對俄羅斯的製裁是最直接的因素。由於美國對於中國的部分企業采取了限銷的措施,中國商務部對美國也采取了多項反傾銷措施,中美貿易摩擦短時間有重燃的跡象,這或在大宗商品市場上再一次掀起波瀾。

中美貿易摩擦助大宗瘋漲,美對俄製裁令全球鋁價節節攀升

關稅以及美國對俄羅斯的製裁使得全球鋁價一飛衝天



整個大宗商品領域,目前沒有什麼比鋁的走勢更能讓多頭興奮了。

在美國對於俄羅斯大型金屬礦商俄羅斯鋁業進行製裁後,美國鋁的大宗價格正在飆升。此前受關稅政策的影響,全球第六大鋁生產商美鋁公司股價出現了大幅的拉升,而受到俄羅斯被製裁的影響,美鋁近一個月股價上漲超20%。

由於價格具有傳導作用,LME鋁期貨的表示也十分驚人。倫敦金屬交易周三鋁的價格一度攀升2.3%,而今日2718美元的價格則創出了2011年以來的最高水平。

國內大宗市場也同樣受到波及,滬鋁收盤上漲3.36%,盤中一度升至15565元/噸,創2017年11月以來新高。

目前還沒有看到鋁的價格有停止上漲的趨勢,同時高盛預測LME鋁價未來將拉升至3000美元/噸。

即使持有保守的觀點,高盛預測也將上漲至2800美元,但是近期上漲至3000美元也並不是什麼困難的事情。

高盛提高了對於LME鋁3個月,6個月以及12個月的價格預期。

總之,高盛對於價格的目標預期較之製裁前將上漲50%,較之今日將上漲25%。

但是考慮到特朗普以及其製裁政策的不確定性,鋁價的市場表現可能比預期中的還要好一些。

業內人士表示,俄鋁的產量占據了除中國之外全球產量的14%,這是推動鋁價上漲的關鍵因素。

中美貿易摩擦助大宗瘋漲,美對俄製裁令全球鋁價節節攀升

人民幣結算的鐵礦石期貨出爐,限製廢金屬進口避免輸入性價格承壓


中國證監會新聞發言人高莉近日宣布:從2018年5月4號起,鐵礦石期貨貿易(境外交易者)將正式啟動。這標誌著以人民幣結算的鐵礦石期貨全球化貿易正式啟動。

這是中國自3月26日啟動人民幣結算石油期貨以來,再次就中國進口大宗商品啟動人民幣結算的期貨貿易。

中國90%的鐵礦石依賴進口,而澳大利亞作為全球鐵礦石出口量最多的國家,承擔了中國80%的鐵礦石進口量。由於近幾年中國去產能趨勢明顯,開始大幅減少從澳大利亞的鐵礦石進口,鐵礦石價格出現了較大幅度的下跌。

隨著人民幣結算的鐵礦石期貨推出,對於鐵礦石價格有了一定的定價權,促進了中國國內鋼廠的鐵礦石采購,一定程度上推升了鐵礦石的價格。

而近期鋼廠外礦庫存下降的以及鋼材消費有所轉好也推動了鐵礦石的銷售,推動了其價格的抬升。

此外,中國商務部今日還表示,自2018年年底起將禁止另外16種廢金屬、化學廢品的進口。2019年底起還將禁止不鏽鋼廢碎料、鈦廢碎料、木廢碎料等16個品種固體廢物的進口。

由於每1噸回升的廢鋼鐵可以重新煉出0.9噸新鋼,比用礦石冶煉節約成本47%,有效的促進了中國國內鋼鐵材料的循環,避免過多礦石的買入造成資源浪費的情況以及輸入性的打壓鋼鐵和鐵礦石價格,對於促進鋼鐵產業的技術升級和利潤提高起到了推動作用以及鋼鐵回收產業的發展,這對於鐵礦石而言也是利好。

中美貿易摩擦助大宗瘋漲,美對俄製裁令全球鋁價節節攀升

中國商務部對橡膠進行反傾銷調查推動國內橡膠價格上漲


4月19日,中國商務部發布2018年第39號公告,對原產於美國、歐盟和新加坡的進口鹵化丁基橡膠(也稱鹵代丁基橡膠)進行反傾銷調查。

中國商務部初步裁定原產於美國、歐盟和新加坡的進口鹵化丁基橡膠存在傾銷,國內鹵化丁基橡膠產業受到了實質損害,且傾銷與實質損害之間存在因果關係,因而實施保證金形式的臨時反傾銷措施。

根據裁定,自2018年4月20日起,進口經營者在進口原產於美國、歐盟和新加坡的鹵化丁基橡膠時,應依據裁定所確定的各公司傾銷幅度(26.0%-66.5%)向中華人民共和國海關提供相應的保證金。

業內人士稱,中國商務部的舉措對於中國國內的鹵化丁基橡膠業是一個利好,使其與國外產品相比具有了一定的競爭力,因而提高了橡膠的價格水平。

中美貿易摩擦助大宗瘋漲,美對俄製裁令全球鋁價節節攀升

國內大宗商品收盤價一覽


國內商品期貨多數收漲,多品種刷新階段新高鐵礦石領漲;
鐵礦石領漲6.5%,現報475元/噸;
焦炭收漲3.27%,現報1893.5元/噸;
焦煤收漲2.53%,現報1174.5元/噸;
滬鎳收漲4.25%,現報108130元/噸;
滬鋁收漲3.36%,現報15380元/噸;
滬銅收漲2.18%,現報51940元/噸;
滬鋅收漲2.92%,現報24530元/噸;
橡膠收漲5.46%,現報11780元/噸。

美元空頭注意了!重點不在特朗普而在美聯儲

美國當地時間4月16日,美國總統特朗普在推特上稱,在美國加息的情況下,俄羅斯與中國故意讓本幣貶值是不可接受的,從而將矛頭直指中國和俄羅斯匯率。

美元空頭注意了!重點不在特朗普而在美聯儲

俄羅斯盧布貶值或許還說得過去,因為美國今年4月6日宣布對俄羅斯實施製裁後,盧布兩天內貶值近8%。但要說人民幣貶值,實在讓人一頭霧水。自2017年1月以來,美元指數處於“加息周期”中,不但沒有走強,反而從近103點的高點下滑到目前的89點左右,貶值幅度高達近14%。相比之下,人民幣表現穩健,一年以來已升值了近10%,今年以來升值3.4%。

近日,前雷曼交易員、現任彭博宏觀評論員庫德摩爾(Mark Cudmore)表示,特朗普有望贏得“貨幣貶值遊戲”的勝利。但彭博外匯策略師卡拉曼利斯(Vassilis Karamanlis)撰文表示,美元不會很快貶值。他警告美元空頭,特朗普推文或不足以推動美元快速貶值。

看跌美元可能成為今年的痛苦交易


卡拉曼利斯表示,固守的看跌美元觀點可能成為今年的痛苦交易。基於白宮偶爾的口頭干預,做空美元的交易超級擁擠,但這忽視了美聯儲政策的基本變化。

由於圍繞特朗普政府的不確定性影響了投資者信心,彭博美元現貨指數接近3年新低。無論是口頭干預美元貶值、人事變動還是貿易保護主義,這位美國總統總有辦法讓美元多頭受挫。

結果,今年美元的任何一次反彈都是短暫的。這導致美元空頭大量積聚。CFTC數據顯示,對衝基金及其它大型投機機構逾五年來從未如此看空美元。

做空美元的額外敞口空間已經不足,對美元空頭來說,他們需要的不僅僅是特朗普言論造成的短期動蕩。那些希望從美聯儲貨幣政策中獲得幫助的人可能要失望了。

真正的風險不在特朗普而在美聯儲


美聯儲不僅維持看多立場,還尋求比市場預期更激進的加息路徑。因接近一半的美聯儲官員預計,美聯儲2018年至少加息4次,美國利率上行風險占上風。

若美國參議院批準太平洋投資管理公司(Pimco)全球戰略顧問克拉裏達(Richard Clarida)擔任美聯儲副主席,這些風險將更加明顯。眾所周知,克拉裏達認為美聯儲今年將加息4次,這可能引發新一輪猜測,即FOMC是否將物價水平目標納入其政策框架。

將要就任紐約聯儲主席的威廉姆斯(John Williams)也支持這一轉變。克拉裏達早在2014年就表示,從理論上說,這將導致長期債券收益率上行。

鑒於美元感受到2016年底以來收益率曲線趨平的壓力,全新的美聯儲或許會終結這一擔憂。因為收益率曲線趨平甚至倒掛通常預示美國經濟將陷入衰退。

畢竟,美聯儲今年輪值投票成員的構成已經從2017年的鴿派轉變為鷹派,但美元的計價並未反映這一點。

即便特朗普弱勢美元的言論出現轉向,市場跟得上美聯儲的點陣圖,美元或難以再上漲6%,從而重新測試去年10月高點。但這並不意味著,美元將跌至新的、可持續的低位。

最後,卡拉曼利斯表示,市場將太多的焦點放在特朗普及全球其它地區的經濟增長上,沒有足夠關注美聯儲。美元的下一步走向或將取決於實際的美國數據,而不是投資者對特朗普推文的詮釋。
即使長期債券的收益率顯示出關於經濟增長的擔憂,投資者本周還是大幅增強了對美聯儲的加息預期,認為美聯儲2018年將加息三次,甚至可能加息四次。 

經濟增長擔憂不足懼,投資者料美聯儲今年加息四次

市場釋放出的信息喜憂參半。這表明,投資者越來越相信,美聯儲將積極采取行動抑製通脹壓力,但他們也擔心長期影響可能起到適得其反的效果。

安聯投資的高級投資策略師裏普利(Charlie Ripley)表示,美聯儲試圖在經濟不脫離發展軌道的情況下,使貨幣政策符合不斷上升的通脹預期。

4月18日,期貨市場的定價顯示,美聯儲2018年加息三或四次的概率升至80%以上,高於一周前的66.3%。投資者現在也相信,美聯儲2018年的加息次數可能超過自己的預期,可能將加息次數增至四次。目前美聯儲2018年加息四次的概率超過30%。 

與此同時,與聯邦基金利率掛鉤的2年期美國國債收益率升至2008年雷曼兄弟破產前的最高水平。目前,2年期美國國債收益率從去年9月份的1.26%升至2.43%。 

盡管最近敘利亞引發地緣政治緊張局勢,中美之間出現貿易爭端,但市場依然預期短期利率會上升。許多投資者注意到,2月份股市的劇烈波動並沒有阻止美聯儲在3月份加息,而且自那以來,美聯儲一直堅持鷹派立場。

然而,長期國債收益率並未跟隨短期利率走高。這意味著,2年期和10年期國債收益率之差(債券收益率曲線)有所收窄,4月19日一度收窄至41個基點,從今年初的水平收窄了10個基點。

這是2007年金融危機爆發前以來,最平的收益率曲線。如果該曲線出現反轉,即長期債券收益率低於短期債券收益率,將被廣泛認為是經濟衰退即將到來的一個指標。

三菱日聯證券的利率策略師埃爾曼(John Herrmann)表示,債券收益率曲線真的走平了。這反映出美聯儲更一致的信息,即2018年將加息三到四次,2019年將加息兩到三次。 

美國3月份PPI數據高於預期,核心CPI自2017年初以來首次升至2%以上,而零售銷售增長超過預期。預計這些經濟數據未來將對美聯儲加息產生一定影響。
周四(4月19日)3個月港元Hibor升至2008年12月以來新高,報1.33661%。隨著Hibor整體走高,其與Libor間的利差在逐步縮小,套利空間正在逐步萎縮。
金管局強勢出手保衛港元!美元兌港元跌至一個月低位

香港金管局過去一周累計買入價值65億美元的港元,以保衛港元聯係匯率,到本周五,此舉將消耗約30%的流動性總結餘。香港3個月期拆借成本隨之升至今年以來最高水平。

受金管局出手干預的影響,美元兌港元日內大幅走低,一度觸及7.8441,刷新一個月低位。隨後再度反彈,匯價現報7.8477,跌幅收窄至0.03%。MACD指標拐頭向下,呈現死叉,後續匯價料仍有進一步下行空間。

港股方面,恒生指數跳空高開,並持續走高,現報30745,日內上漲約460點。指數於30000關口上方企穩,但整體處於收斂三角形,近期走勢仍或窄幅震蕩為主。

近來港股市場連續經曆了美股暴跌衝擊、中美貿易摩擦、港元匯率觸及弱方保證等多重挑戰,因此市場一直期待的港股市場年報業績浪,並沒有如預期般對港股市場顯示出明顯的提振作用。盡管如此,港股市場上一財年年報業績仍然搶眼。

銀行間流動性總結餘將在周五從干預前的1800億港元降至1285億港元。不過顯然,香港金管局的操作還需持續一段時間,才能扭轉港元走弱的頹勢。
金管局強勢出手保衛港元!美元兌港元跌至一個月低位

一旦香港資金流出超過1550億美元,香港銀行體係將會面對流動性挑戰,可能需要付出相當大的成本及代價。不過香港對此也早有所準備。自2009年美國實施量化寬鬆政策後,有近1300億美元流入香港。

另外內地的龐大儲備也是其堅強後盾,據中國外管局數據,截至2018年3月末,中國外匯儲備規模為31428億美元,比2月末上升83億美元,外匯儲備規模總體穩定,全球第一。

東方匯理銀行策略師指出,如果金管局繼續以當前的平均速度施加干預,總結餘將在大約三周後耗盡。目前為止的流出規模讓人有些驚訝,更重要的是,它一直保持這樣大的規模,而且還在上升。

就香港金管局目前為止的操作模式和規模來看,總結餘會很快降至較低水平。屆時,美國與香港利率之差預計會大幅縮小。

香港金管局副總裁李達誌周四在新聞發布會上表示,港元購買操作平穩順利,資金外流規模不是太大,金管局尚未發現大規模做空港元行為,預計港元銀行間利率將繼續緩慢上升。
周四(4月19日)亞盤早間,金價開盤走低,承壓於1352美元一線下方。盡管地緣政治緊張局勢緩解,但金價仍受到支撐,並刷新本周高位至1355.6美元附近,隨後承壓回落。截止當前,金價現報1348.63美元/盎司,跌幅0.06%。
黃金交易提醒:多重政治風險消退,金價料仍逆流而上

黃金價格繼續不受避險需求下降的影響,此前有報道稱,美國放鬆了貨幣政策,同時北朝鮮緊張局勢有所緩解。

地緣政治緊張局勢緩解


美國總統特朗普證實,美國候任國務卿蓬佩奧在上周和朝鮮最高領導人金正恩進行了會面,美國和朝鮮之間形成了“良好的關係”。這提高了美朝峰會取得積極成果的可能性——具體細節尚未敲定。

另一方面,美國上周末才剛對俄羅斯支持的敘利亞發動襲擊,特朗普擔心若立即實施更多製裁,將會幹擾他和俄羅斯總統普京就打擊伊斯蘭極端主義及網路維安等議題進行協商的努力。

雖然中東地緣政治關係有所緩和,但分析人士認為,短期內指望地緣局勢徹底穩定仍然不現實的。伊朗核協議很可能在5月份被特朗普廢除,中東局勢永遠不乏新的變數。

除中東政治風險外,貿易戰局勢仍暗流湧動,投資者交投謹慎。在不確定時期,基金經理通常會把黃金作為避險工具,因為它具有避險的屬性。

貿易危機暗流湧動


新任紐約聯儲主席威廉姆斯周二表示,擔憂美國貿易問題將繼續存在不確定性風險。隨後特朗普表示對中國做出重大讓步,美國同意就301征稅措施與中國進行WTO DSB項下磋商。

在政治風險的緊張局勢逐漸緩和的情況下,金價下跌被美元持續疲軟所抵消。聖路易斯邦儲主席布拉德警告稱,收益率曲線可能在6個月內逆轉——這是經濟衰退的關鍵預測指標。

美國經濟展望正面


美聯儲4月18日發布經濟褐皮書,在美聯儲發布褐皮書經濟報告之前,美元有所走軟,支撐金價上行。黃金等以美元計價的資產對美元走勢很敏感,美元下跌使持有外幣的人的黃金價格更便宜,從而增加了對黃金的需求。

褐皮書經濟報告顯示美國經濟展望正面,但相比以往,企業對關稅表達了擔憂。另外,美國經濟仍以緩和到溫和的速度擴張。 

前景展望保持正面,但有多個領域的聯係人對新實施或者計劃實施的關稅措施表達了擔憂,包括製造業、農業以及交通業。

技術分析


金價當前承壓1352美元下方,位於1348.64美元/盎司附近。對黃金來說,目前大方向依舊保持看漲不變。

黃金於昨日上破1350美元關口,雖然未能企穩再度回落,下方1347轉變為支撐。日內行情若能守住1347,則多頭格局依舊。上方阻力依然是前期多次測試的高點1356、1360及1365。 
 
另一方面,若金價失守1347-1345區間,可空單入場,目標位關注1340關口,下破後關注1333-1330區間。
黃金交易提醒:多重政治風險消退,金價料仍逆流而上

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間4月19日9:30,現貨黃金交易價格為1348.88美元/盎司。
北京時間(4月18日),加拿大央行公布利率決議,維持利率不變,但下調GDP預期,且稱將在上調利率方面保持謹慎,這使得市場對加拿大央行5月加息的預期有所降溫,觸發加元多頭回吐;美元兌加元暴漲逾80點至1.2634後小幅回落,現報1.2609。

加拿大央行鴿派維穩侵蝕加息預期,加元恐慌跳水80點

★貨幣政策方面:


加拿大央行表示,維持基準利率在1.25%不變,將在未來的利率調整上保持謹慎;未來的政策將受接下來的數據指引;隨著時間的推移,通脹和薪資增速改善,加息的理由可能更充分。

★薪資及經濟增長:


加拿大央行表示,預計潛在薪資增速為3%;將第一季度GDP增速預期從2.5%下調至1.3%;加拿大第一季度GDP不及預期,加拿大房地產市場動能放緩,出口預計將維持良好。

該央行還稱,預計2018年GDP增速2%,2019年增2.1%,2020年增1.8%,全球經濟處於稍稍更強的軌道之上,全球經濟增速保持強勁。

★地緣政治與貿易爭端:


加拿大央行表示,地緣政治風險加劇、貿易爭端風險令全球經濟擴張受損。

荷蘭國際集團研究分析師Viraj Patel此前表示:“市場廣泛認為加拿大央行將在本次決議上維持利率不變,現在更適當的問題是,加拿大央行行長波洛茲是否會暗示對經濟前景有足夠的信心,以及對北美自由貿易協定談判的希望,這樣投資者會增加加拿大央行5月份加息的預期。加拿大央行需要釋放相當明確的鷹派信號才能觸發任何加元的實質性上漲,盡管北美自由貿易協定談判、油價上漲給加元提供了支撐。”

加拿大央行鴿派維穩侵蝕加息預期,加元恐慌跳水80點

決議公布後,彭博的數學模型顯示,加拿大央行5月加息的幾率為43.4%,較此前預期下降,決議前市場預計加拿大央行5月份加息的可能性在46%。

元易認為,此次決議表明,加拿大央行對經濟前景看法謹慎樂觀,對未來加息決策態度謹慎,同時下調了GDP預期,這使得市場對加拿大央行5月加息的預期有所降溫,短線利空加元,觸發加元多頭回吐。
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