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美國總統特朗普可能以“國家安全”為名,限製中資投資特定行業甚至具體公司,同時政府也在推動國會關於外商投資審查的立法工作。

根據白宮此前聲明,美國將在6月30日出台有關限製中國赴美投資的措施。

美或限製中國赴美投資提振日元,努欽補刀致納指創六月低點

一年之前早有矛頭,中國對美投資風向改變


實際上美國對於中國的投資限製在2017年6月就有了矛頭,當時國內媒體有報道稱,美國準備加大對中國投資矽穀企業的審查力度,加強美國外資審議委員會(CFIUS)的作用,該委員會負責從國家安全角度審查外資對美國企業的收購。

這導致了中國2017年對美投資投資規模同比下滑35%,一反過去十年的快速增長態勢。

市場研究機構榮鼎谘詢數據顯示,在美國2016年獲得的外國直接投資中,中國排名第一,在企業並購和環保領域的投資達到456億美元。從2017年1月份至5月份,中國對美直接投資達到220億美元,比去年同期增長了一倍。

但是隨著2017年6月美國的表態,中國對美投資的規模急劇收窄,截至2017年末僅增加了74億美元,全年總額僅有294億美元。

美或限製中國赴美投資提振日元,努欽補刀致納指創六月低點

美國幹涉致使中美雙向FDI模式扭轉,中國對美成淨資金流出國


由於美國外國投資委員會的幹涉,約有80億美元的中國赴美投資被取消,涉及半導體和鋁業領域的收購。榮鼎警告稱,兩國政策環境的改變已經扭轉了雙向FDI(外國直接投資)的模式,未來也會持續重塑投資水平和交易形式。

一份數據顯示,隨著美國對於中國投資限製的出台,全新宣布的投資意向價值銳減了90%,實際完成的新投資交易價值減少了74%,榮鼎谘詢高級研究員韓其洛表示,由於美中兩國政治風向均發生改變,預計今年兩國間雙向直投將繼續下滑。

榮鼎最新的報告顯示,2018年前兩個月,中國在美投資隻有12億美元,與幾年前相比大幅回落,排隊等候的投資交易數量也創近幾年來最低。2018年前五個月,中國對美國並購和投資規模銳減92%至18億美元。如果算上中國出售的資產,這一時期中國對美國淨資產流出78億美元。

韓其洛認為中國在美投資萎縮是由企業行為主導的,“中美的企業都把他們的投資意向擱置了,因為政策風險實在是太高了。”

6月30日美國會怎麼做


白宮有關人士稱,美國政府6月30日可能出台兩大措施:其一,是禁止任何由中資持股超過25%的公司,對白宮稱作“重要產業科技(industrial significant technology)”的領域進行投資;其二,是“升級”當前的出口管製係統,禁止將這些關鍵技術出口至中國。

據稱,“25%持股比例”作為標準仍需最終確定,但並不區分國有企業與私營企業。此外,該投資限製不涉及已經完成的收購或合資企業,但對這些企業未來新的投資適用。

美國進一步限製中國赴美投資或影響有限


實際上中國對美投資處於剛起步的階段,2016年流入美國的外國直接投資(FDI)總額為4571億美元,從中國流入美國的FDI則為103億美元,占比為2.25%。2015年及2016年,中國在美投資項目的首年支出(first-year expenditures)為354億美元,僅占所有外資在美投資項目首年支出的4%左右。

2017年可以說是爆發的一年,此前市場一度預估中國赴美投資額度將達到500億美元,但美國政治風向的轉變使得中國對美投資急劇減少,這也就導致了2018年慘淡的局面。

盡管特朗普將會宣布進一步限製中國對美投資政策,但是前五個月中國僅投資了18億美元,說明了中國企業對美投資總體意向不足,因此這些投資限製措施對未來中國赴美投資額的直接影響已經非常有限。

但是與之形成鮮明對比的是2018年,中國對外投資整體仍在迅速攀升。中國商務部數據顯示,今年前五個月中國境內投資者對外非金融類直接投資累計實現478.9億美元,同比增長38.5%,為連續第七個月增長。美國進一步限製來自中國的投資,同樣限製了美國經濟受益於來自中國的不斷增長中的對外投資。

美或限製中國赴美投資提振日元,努欽補刀致納指創六月低點

實際上美國多次以國家安全限製中國投資,是因為擔心中國可能會獲得美國所謂的“對美國國家安全至關重要的敏感技術”,但事實上這是無中生有。

榮鼎一份數據顯示,2017年中國赴美投資的領域集中在房地產、酒店和娛樂業,還有部分交通運輸和基建項目。中國主要控股的公司去年在美直接雇傭13.96萬名全職雇員,如果算上中國少數控股的公司,則在美雇傭人數至少會翻倍。

中美投資關係走向


兩國政策環境的改變已經扭轉了雙向FDI的模式,未來也會持續重塑投資水平和交易形式。如果美國隻是針對特定國家安全領域從嚴審查,來自中國的投資規模還可能繼續上漲。但若美國設置的投資壁壘過於嚴厲,可能會促使中國轉向歐盟等其他地區投資。

榮鼎認為,其他美國的盟友國雖然不會歡迎這些舉措,但也可能為了保護自身利益而“跟風”限製中國的部分對外投資

近期由美國商務部舉辦的年度“選擇美國”(Select USA)投資峰會上,一位中部州負責招商引資的代表說,今年比往年氣氛冷清不少,在中國投資者中這種趨勢尤甚。

他還表示,盡管政策的不確定性可能是短期的,對美國投資的影響將會是長期的。因為,中國投資者若由於政策不確定性而選擇非洲、東南亞、歐盟等市場,而在這些市場的投資得到回報前的兩三年內,或也不大可能考慮新一輪投資。

美國的市場人士也表達了自己的擔心,美中關係全國委員會會長歐倫斯(Stephen Orlins)表示,過去一年兩國之間投資的負面情緒升溫,投資被拒絕將不利於雙向的資產估值、就業和經濟增速。由於政策環境存在過大風險,兩國企業可能都選擇暫時觀望,不利於今年的投資與收購進展。

市場影響


市場普遍將美國對華的這一政策視作是貿易戰升級的體現,同時認為這將會對美國的就業產生不利的影響,因為中國在美投資直接創造了數十萬的就業崗位。如果美國進一步施壓這些企業,可能導致中資撤離,這使得美元出現了快速回落,同時避險情緒帶動了日元的走強。

美或限製中國赴美投資提振日元,努欽補刀致納指創六月低點

由於美國對中國赴美投資的限製重點放在了科技領域,這導致了納斯達克指數出現了明顯的下跌。

盡管特朗普的最高貿易顧問彼得·納瓦羅隨後表示,美國政府製定的策略沒有針對特定的國家,並認為市場的反應是過度的,應該將焦點轉向美國政府對於保護美國出口以及保持經濟總體發展所做的努力,這使得納指短時間有所走穩。

但是隨後美國財政部長努欽表示,財政部即將宣布的聲明,適用於包括中國在內的所有竊取美國科技知識產權的國家。這使得納指加速下跌,並創出了6月1日以來的新低。

美或限製中國赴美投資提振日元,努欽補刀致納指創六月低點
CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)近幾日發布的報告顯示,截止至6月13日至6月19日當周:歐元看多意願降溫,黃金看多意願降溫,黃金投機性淨多頭減少23728手合約,至96512手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。

1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加13409手合約,至18072手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨多頭減少52107手合約,至36118手合約,表明投資者看多歐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭增加30175手合約,至19206手合約,表明投資者看空英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭增加40614手合約,至35562手合約,表明投資者看空日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少5288手合約,至31957手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加27864手合約,至43099手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少974手合約,至14014手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加22946手合約,至15940手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少23728手合約,至96512手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭減少8828手合約,至40902合約,表明投資者看多白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少14346手合約,至580947手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元、黃金看多意願雙雙降溫(6月19日當周)

特朗普多線出擊激化貿易衝突,避險升溫難燃金價

周一(6月25日)據報道稱,美國總統特朗普正在擬定計劃,禁止許多中國企業投資美國科技公司,並阻止對中國的額外技術出口。

美國財政部正起草相關規定,阻止中資持股不低於25%的企業收購那些涉及“重大工業技術”“的美國企業。
特朗普多線出擊激化貿易衝突,避險升溫難燃金價

與此同時,美國國家安全委員會和商務部也正在製定計劃以“加強”出口管控,防止此類技術輸入到中國。

這一報道使得貿易戰擔憂愈演愈烈,市場恐慌情緒再度上升。美元指數跌至7個交易日低位,現報94.26,日內跌幅0.25%。
特朗普多線出擊激化貿易衝突,避險升溫難燃金價

中美貿易衝突再度升級


對此,中國外交部發言人耿爽表示,中方對有關報道表示關注。耿爽指出,希望美方能夠客觀看待企業的商業行為,對中國企業在當地開展投資活動創造良好、公平和可預期的投資環境。
特朗普多線出擊激化貿易衝突,避險升溫難燃金價

此舉標誌著美、中貿易衝突再度升級,這場爭端有可能攪動金融市場,並打壓全球經濟成長。過去幾周,全球兩大經濟體之間的貿易緊張關係不斷升級。

美國將自7月6日起對價值340億美元的中國商品加征25%的關稅,這是美國征稅行動的第一步,整個行動覆蓋的中國商品總額或達4500億美元。

特朗普對盟友發出嚴厲警告


另一方面,針對美國在本月初對從歐盟進口鋼鋁產品征收關稅,繼加拿大、墨西哥之後,歐盟自6月22日起正式對從美國進口的價值約28億歐元商品征收報複性關稅。
特朗普多線出擊激化貿易衝突,避險升溫難燃金價

特朗普於當地時間周日晚間通過推特對美國的盟友發出嚴厲警告,呼籲他們消除所有保護主義壁壘,否則將面臨美國新一輪的報複性措施。

金價受美元走勢的影響非常大


有報導稱,美國正準備對中國實施新的貿易限製,刺激市場對美債、日圓和瑞郎等傳統避險資產的需求,但流入黃金的避險資金有限。

盡管美國及其盟友之間的貿易緊張局勢不斷升級,因市場預期美國經濟增速將加快,但金價仍難以趕上避險需求。美國加息抑製了金價的上漲。

金價在上周跌至六個月低點後,多頭正在努力穩定黃金,金價日線圖上維持在2個半月的下跌趨勢。截止當前,金價至1267.82美元/盎司,跌幅0.22%。
特朗普多線出擊激化貿易衝突,避險升溫難燃金價

不過對美國貨幣政策加快步伐的預期似乎仍未改變,令美元在短期內進一步走強的可能性增大。一些分析師強調,這是對金價的主要壓力。

華僑銀行的分析師Barnabas Gan說:“考慮到貿易緊張局勢以及美國經濟相對其他經濟體的較好表現,存在實際上會推高美元的具體因素,金價受美元走勢的影響非常大,而不是其它任何因素。不是避險需求正在進入金市,而是對美元走強的反應。”

數據顯示,美聯儲12月會議第四次加息的預期仍維持在近50%。黃金對債券收益率和美元的走高都很敏感,而美國利率的上升提高了持有黃金的機會成本。

目前從技術上看,黃金已下破關鍵支撐位1270美元/盎司,跌勢或進一步延伸至1260美元關口;若金價能重返1270關口則有望企穩,並依次測試上方1275美元、1280美元一線。
周一(6月25日),美元指數持續修正回落,至逾一周新低;歐元先抑後揚,交投於1.1628-1.1672;美日跳水後盤整,交投於109.37-110.01;雖然貿易戰風險和美元走勢似乎都利好金價,但黃金空頭仍頑強奮戰,交投於1264.39-1272.47美元/盎司。

金匯解析:歐元多頭曙光初現,黃金失守關鍵支撐空頭頑抗

★黃金空頭頑強奮戰,若不能收複2017年1月以來上行趨勢線,傾向逢高做空;(解析時間:北京時間21:29:21)


現貨黃金震蕩微跌,交投於1264.39-1272.47美元/盎司;
雖然貿易戰風險和美元走勢似乎都利好金價,但黃金空頭仍頑強奮戰;
雖然美國媒體報道,美國總統特朗普計劃禁止許多中國企業投資美國科技公司,並阻止對中國的額外技術出口;
且另一方面,美元指數震蕩下挫至逾一周新低;
周線上,金價持續沿2標準差布林帶下軌下行,已跌破2017年1月以來上行趨勢線,RSI尚未超賣,前景偏空;
日線圖上,金價上測2017年1月以來上行趨勢線後受阻回落,MACD死叉,RSI超賣,前景偏空但超賣;
若金價不能收複上述趨勢線,弱勢震蕩,激進交易者逢高做空。
金匯解析:歐元多頭曙光初現,黃金失守關鍵支撐空頭頑抗

★歐元正測試20日均線,中線中性偏空短線中性,若穩定站上20日均線,激進交易者擇機短線做多;(解析時間:北京時間17:50:30)


歐元兌美元周一先抑後揚,交投於1.1628-1.1672區間;
上周歐元區各國財長同意希臘在8月第三輪救助計劃到期後退出救助計劃,利好歐元;
①周線上,匯價兩度下測1.15-1.1510附近支撐後反彈,下行動能有所減弱,但仍處於雙布林帶看跌通道,中性偏空;
②日線上,匯價雖然止跌反彈,MACD金叉,但仍在測試20日均線附近阻力,趨勢中性;
若穩定站上20日均線,將有望進一步上測1.1830附近,激進交易者擇機短線做多;
反之將再度下測1.15-1.1509(近期低點);
上方阻力位於20日均線1.1673-1.17、1.18-1.1830;
下方支撐位於1.16、1.15-1.1510。
金匯解析:歐元多頭曙光初現,黃金失守關鍵支撐空頭頑抗

★美日下行壓力漸增,保守交易者觀望,激進交易者逢高做空;(解析時間:北京時間20:59:52)


美元兌日元亞市盤初跳水後低位盤整,交投於109.37-110.01;
周初,東亞市場避險情緒升溫,引發美元兌日元跳水;
①周線圖上,匯價持續徘徊於100周均線附近,上行動能減弱,趨勢中性;
②日線圖上,匯價失守20日均線,MACD死叉,但布林帶水平,中性偏空;
保守交易者觀望,激進交易者逢高做空;
上方阻力位於20日均線109.87、200日均線110.20、近期高點110.89;
下方支撐位於6月低點109.20、5月低點108.11。
金匯解析:歐元多頭曙光初現,黃金失守關鍵支撐空頭頑抗

★英鎊多頭受挫於20日均線,日線中性偏空,若不能站上20日均線,激進交易者短線做空;(解析時間:北京時間18:39:26)


英鎊兌美元日內小幅下挫,刷新兩個交易日低點1.3221;
上周英國央行鷹派維穩,市場對其加息的預期升溫,一度令英鎊止跌反彈;
①周線上,英鎊兌美元徹底失守55周均線,布林帶向下開後,偏空;
②日線圖上來看,匯價上周反彈受阻於20日均線,若匯價不能穩定站上該均線,仍可能二次探底,中性偏空; 
若匯價不能站上20日均線,激進交易者短線做空;
上方阻力位於20日均線1.3305、1.34、6月高點1.3471;
下方支撐位於1.32關口、上周低點1.3101。
金匯解析:歐元多頭曙光初現,黃金失守關鍵支撐空頭頑抗

注:本文為元易的《金匯解析》快訊匯總,因各品種的分析為先後陸續上線,報價可能與當前價有所出入。分析師觀點僅供參考,任何分析都隻是研究概率傾向,不可能一定正確;建議樹立交易風險意識,養成開倉必設止損的良好習慣。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整

周一(6月25日)紐約盤初,現貨金價窄幅震蕩,交投於1269附近;美國原油價格震蕩攀升,交投於69.00附近;歐元兌美元震蕩攀升,交投於1.1690附近;英鎊兌美元震蕩攀升,交投於1.3280附近。以下是黃金、原油、歐元、英鎊的市場解析,更多內容請看作者視頻分析。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整

現貨黃金



黃金技術面解析

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在金價日線圖中,金價整體走勢明顯偏向空頭,各項技術指標都顯示空頭力度較強。不過連續下行之後,價格短線存在回升調整的需求,在經過整理之後,價格有望進一步走低。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在金價4小時圖中,我們發現價格低位整理,短期有望繼續回升,在經過充分回升調整之後,金價有望重啟跌勢。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在黃金小時圖中,我們發現目前金價維持明顯的空頭態勢,不過下方MACD的柱值不斷減小,顯示出背離跡象,金價跌勢有所放緩,表明短線金價可能會進一步回升調整。

金價交易思路:投資者可以暫時保持觀望,等待更好的賣出機會

支撐:1265,1260,1255,1250,1240
阻力:1272,1275,1278,1285,1288

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原油



美油技術面解析

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在美油日線圖中,投資者可以發現,油價自低位回升,已經站上了60日均線,價格趨勢轉多,接下來油價有望繼續上行。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在美油價格4小時圖中,目前油價處在明顯的多頭,各項技術指標都指向多頭,接下來價格有望繼續延續震蕩上升的勢頭。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在美油價格小時圖中,目前油價自低位迅速回升,價格趨勢明顯轉為看多。接下來油價有望繼續維持震蕩上行的態勢。

美油短線交易思路:投資者可以選擇低位買入的策略

支撐:68.20,67.50,67.00,66.60,66.20
阻力:69.80,70.20,70.80,71.00,71.80

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歐元兌美元



歐元兌美元技術面解析

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在歐元兌美元日線圖中,我們發現價格仍然呈現空頭態勢,不過短線價格有反彈回升的動力。價格有望回升測試日線圖布林帶上軌附近的區間。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在歐元兌美元4小時圖中,我們發現目前價格已經站穩了60日均線上方,價格短線上升的力度較強,匯價短線有望延續升勢。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在歐元兌美元小時圖中,我們發現目前匯價整體走勢處在明顯的多頭趨勢中,各項技術指標都指向多頭,接下來價格有望延續震蕩上升的勢頭。

歐元兌美元短線交易思路:投資者可以選擇低位買入的操作

支撐:1.1650,1.1620,1.1580,1.1550,1.1520
阻力:1.1720,1.1750,1.1780,1.1800,1.1820
 
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英鎊兌美元



英鎊兌美元技術面解析

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在英鎊兌美元日線圖中,我們可以發現目前匯價走勢處在明顯的空頭趨勢中,各項技術指標都指向空頭,不過匯價在重啟跌勢之間,可能會回升調整。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在英鎊兌美元4小時圖中,目前匯價已經站上了60日均線,表明價格短線力度明顯偏強,接下來匯價有望維持震蕩上行。

交易解析:歐元英鎊超跌回升,美元暫時回落調整
在英鎊兌美元小時圖中,目前價格運行在60日均線上方。各項技術指標都指向多方,表明價格有望維持震蕩上行。

英鎊兌美元短線交易思路:投資者可以選擇低位買入的操作

支撐:1.3250,1.3220,1.3200,1.3180,1.3150
阻力:1.3330,1.3350,1.3380,1.3400,1.3450

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免責聲明:以上分析雖然是客觀描述當前市場狀況,但不排除帶有龍舞一些主觀色彩,影響了客觀判斷,投資者不能完全作為交易的依據,僅供參考。
包括阿根廷比索、巴西雷亞爾、南非蘭特以及俄羅斯盧布在內的新興市場貨幣已經備受折磨,不過身處西方世界的澳元也正面著同樣的光景。

澳元經曆了持續的下跌。自2018年一月的高點澳元兌美元已經下跌了9%,同時在上周四收至0.74下方,這也是澳元兌美元2018年以來首次到達這一點位。

同時,澳元兌世界上其他主要貨幣也都是呈下跌的趨勢。事實上,澳元以及瑞典克朗是2018年以來世界上表現最差的兩個主要貨幣。

通脹疲軟澳元成最差表現貨幣,樓市信貸收緊加息短期無望

中美貿易糾紛殃及澳元


由於貨幣的收緊同時美債收益率不斷上升,大部分的新興市場貨幣都是處於下跌的走勢。而中美之間的貿易糾紛也使得澳元和日元受到了附帶的傷害。隨著中美貿易之間的不斷升級,澳大利亞作為中國最大的貿易夥伴,也承受著越來越多的壓力。

盡管中美兩國之間爆發全面貿易戰的可能性不大,但是市場的擔憂情緒卻持續推動著澳元走弱。因為在這種不利的市場氛圍中,很難激發投資者的冒險情緒,即使是那些很難理解跨境聯係對市場影響重要性的投資者也不可能輕易入場。

2017年12月澳大利亞貿易投資委員會的一份報告顯示,該國66%的產品出口至亞洲東部,另外30%左右則出口至中東,同時中國鋼鐵行業的反彈對於澳洲經濟增長起到了關鍵的推動作用。

但是隨著中美貿易問題的不斷升級,使得市場擔憂或使得澳洲的經濟受到牽連因而放緩,導致了澳元的承壓。

澳洲國民銀行貨幣戰略專家阿特爾表示,導致澳元價格在過去一周急劇下跌的主要原因既不是澳洲經濟基本面的問題,也不是澳洲聯儲貨幣政策的問題。真正的原因是美國與中國貿易戰的僵局

美聯儲持續加息致資金流出澳洲債券進一步施壓澳元


與此同時,美聯儲的行動也加劇了澳元的走弱,特別是隨著美元不斷的加息但是澳元卻一直維持在相對低位,這使得兩種貨幣之間的利差不斷的擴大,可能導致資金從澳元流向美元引起淨流出。

澳大利亞10年期的債券收益率已經持續下滑至2.62%,較之美債收益率2.9%明顯降低。市場預測2018年年底兩國的債券收益率之差預計將擴大至50個基點,同時澳大利亞債券收益率將會繼續走低。

通脹疲軟澳元成最差表現貨幣,樓市信貸收緊加息短期無望

對衝基金看空澳元


許多的對衝基金預測澳元還將進一步的走弱。事實上對衝基金們一直在按照自己的觀點加快資金的配置,3個月前他們還在加大澳元淨多頭的押注,但就在一個月前,澳元的淨空頭的數量已經顯著的增加了。

通脹疲軟澳元成最差表現貨幣,樓市信貸收緊加息短期無望

貝萊德是最近加入看跌澳元陣營的華爾街分析機構,他預計澳元兌美元今年將跌至0.7下方,西太平洋銀行集團也預計將在2019年達到類似水平。 

彭德爾集團的看法則更為悲觀,他預計澳元在未來12個月將跌至60年代中期的水平。盡管高盛顯得相對樂觀,但是也預測澳元將在今年年底跌至0.72,略高於市場的平均預期。

澳聯儲加息預期降溫


盡管澳元短時間依然處於中性的立場,如果澳聯儲出台了收緊政策,澳元依然有上漲的可能。

不過市場人士表示,今年年初以來,澳洲聯儲經常說的一句話就是“未來的利率調整可能是加息而非減息”,但在上周公布的澳聯儲6月份貨幣政策會議紀要並沒有重申這句話,市場人士猜測經濟的不確定性使得澳聯儲對於加息的日程表產生了遲疑。

澳聯儲主席洛威周三表示,對於重回通脹2.5%有信心,但是可能要接受通脹在一段時間內可能比希望的水平更低。這意味著澳聯儲依然將2.5%的通脹目標視為經濟企穩的信號,隻有通脹回歸這一水平才有可能考慮加息。

西太平銀行還表示,今年年初,隔夜指數掉期(OIS)預計到2019年5月份澳洲聯儲將加息兩次,每次加息25個基點,而目前僅預期到2019年11月加息一次,加息25個基點。

該銀行還表示,就業市場疲軟程度高,工資增長疲軟以及通脹壓力溫和是市場預期降溫的一大理由,近期悉尼和墨爾本房價下跌以及短期貨幣利率高企也令市場對澳洲聯儲加息前景感到悲觀。


通脹疲軟澳元成最差表現貨幣,樓市信貸收緊加息短期無望

樓市信貸收緊恐重蹈2008年覆轍,進一步打壓加息預期


澳洲的樓市近期明顯的降溫,住宅交易與房屋開工率都在顯示周期性下滑情況。其中澳洲悉尼樓市下調走勢最明顯,五月份當地樓價按年跌4.2%,扭轉去年五月份按年大升17%的情況。悉尼是澳洲最大城市,當地較受歡迎的銷售房屋方式是房屋拍賣活動,這方面成交量下跌至2016年初以來最低水平,約隻有一半物業成功拍賣出售。

悉尼樓市受壓下調的主要因素是信貸收緊,當地監管機構要求銀行降低高風險按揭,隻支付利息的貸款減少,這類貸款在最初數年不用償還本金,隨著這種貸款愈來愈少,意味對大多數買家而言,悉尼昂貴樓價更難以負擔。

事實上近期澳洲住宅貸款錄得近十年最長連續下跌之勢,悉尼樓市泡沫出現加速破裂跡象。澳洲的住房融資四月份跌1.4%,是連續第五月下跌,也是2008年9月來最長連跌。市場人士表示,2008年9月雷曼兄弟倒閉,一個月後澳聯儲宣布降息1%,這不禁讓人擔心是否會重蹈2008年的覆轍。

美元調整確認,黃金築底反彈

周一(6月25日)美元指數小幅上漲,但技術面來看,美元指數存在進一步回調的風險,而現貨黃金目前初步築底階段,可以耐心等待做多機會。

美元指數


截止6月22日,美元周線收出帶上影線的實體陰線,這種倒垂線在接近周線級別壓製區域出現絕對不是一個好的現象,我們發現周線收盤價並未站上94.8一線密集成交區,說明買盤的力度在逐步減弱而與此同時賣方則順勢打擊,給到95.5的空頭製高點,本周美元若再次上攻94.8一線失敗,則多頭就會翻空,那麼不排除美元加速回落93.3一線的可能性,因此從概率上講我們關注美元的空頭機會,以及非美的多頭機會。
美元調整確認,黃金築底反彈

現貨黃金


現貨黃金方面,周線2連陰之後下方重要支撐位來到1252至1255一線,但日線級別1260一線支撐反彈之後,能否成為破底翻需要關注1265至1268一線區域回撤是否不破,考慮到美元將進入空頭區域,因此不排除黃金在1265至1268一線得到支撐反彈1272之後觸碰1280一線的可能性,一旦反彈1280一線則大概率中期多頭將會展開,目前黃金處於築底階段,追空已經沒有必要,日內關注1265至1268一線支撐的做多機會。
美元調整確認,黃金築底反彈

歐元兌美元


非美方面我們關注歐元的反彈持續性,日線結構W底形成的概率很大,而周線收陽則不排除連續反彈的可能性,一旦突破1.1680至1.170區間則會出現中期級別反彈機會,我們關注1.1620至1.1580區間的回踩做多機會。
美元調整確認,黃金築底反彈

匯通學院  講師  陸晅  
2018-06-25 星期一 

(以上觀點僅供參考,不做投資依據)

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6月25日亞洲時段,金價開盤後衝高回落,再次失守1270美元整數關卡,日內曾一度刷新6月20日以來高點,短線下行風險依舊,投資者需引起警惕。

上周五(6月22日),歐美貿易爭端升級,歐盟對美28億歐元進口商品報複性關稅正式生效,而特朗普在推特上威脅征收20%的汽車進口稅,但金價僅溫和上漲,這是市場對避險品種優勝劣汰後的選擇。

不過,特朗普簽署行政令延長對朝鮮經濟製裁,或使得朝鮮半島局勢再生變數,金價有望受到地緣政治擔憂引發的避險情緒支持。

另外,由於難民問題意大利和德法兩國針鋒相對,德國總理默克爾內外交困,在國內與基社盟領袖不和或存彈劾風險,投資者也需關注歐元區政局問題的持續發酵。

黃金交易提醒:三大黑天鵝事件齊飛,唯有它或不是金市“啞彈”

歐美關稅戰愈演愈烈,貿易戰竟成“啞彈”


由於不滿美國自6月1日起對歐盟鋼鐵、鋁分別征收25%和10%的關稅,上周五歐盟正式打響了反擊的第一炮,宣布對美國價值28億歐元的進口商品(摩托車和波本酒)征收25%的對等報複性關稅。

此前,由於美國本土企業的申訴,商務部曾撤銷了42種鋼鐵製品的高額稅費,但也拒絕了其它56個申請。該舉動被視為美國政府態度軟化的信號,市場解讀為特朗普“交易藝術”下的虛張聲勢,加之市場耐受度明顯提高,所以金價僅微幅上漲。

但這一次恐怕特朗普恐怕將踐行落實他所有之前的恐嚇威脅,周五晚他在推特上發文稱對所有出口到美國的汽車征收20%的關稅,並呼籲企業回流美國造車,旨在使得美國汽車業重新偉大。

這對於歐盟來說無疑是毀滅性打擊,去年美國汽車和零部件進口總計為2940億歐元,其中580億歐元來自歐盟,預計這一關稅水平至少抹去一半的進口量。

對此,歐盟的報複性反製措施將逐步展開,已經計劃的有在2021年3月對高達36億歐元的美國商品征收10%-50%的關稅,假如世貿組織裁定特朗普的鋼、鋁關稅不合法,這一措施還將提前執行。

歐盟進一步的反抗毫無疑問將遭致美國新一輪的製裁。鑒於美國在處理與中國貿易關係問題上的動作,曾警告如果中國征收對等關稅,美國還會起草對2000億美元中國商品征收10%的關稅。

盡管歐盟出產美國的商品規模並沒有中國那麼大,但歐美兩大經濟體的對抗,無疑將引起人們對經濟下行的憂慮,黃金可能因此受益。

解讀:黃金疲軟因市場對避險資產優勝劣汰

不過,青擇認為,全球貿易局勢發酵對於金價而言很可能是“啞彈”。原因是市場正在對避險資產進行優勝劣汰,美元和日元將替代黃金成為“新寵”。

在全球貿易戰的衝擊下,美國經濟狀況並未受到影響,通脹和GDP在稅改紅利和財政政策刺激下穩步提升,這從美聯儲收緊貨幣政策與全球其它央行嚴重背離亦能看出。

一方面是由於美國經濟結構主要是由內需增長推動,就業機會回流美國反倒有利於其自身經濟增長。

另一方面貿易壁壘的建立最終導致的結果就是商品價格提高,這會間接抑製美國人民對境外商品的需求,解決了貿易赤字逆差擴大的難題。

而在緩解了美國債券違約風險的前提下,美元資產收益率逐漸走高,這使得資金進一步湧入購買美元。這使得購入黃金的資金被分流而日益昂貴的美元又推升了黃金的計價成本。

日元也是一樣的道理,在全球貿易戰的加持下,其穩定龐大的經常項目盈餘是足以對抗風險的資本,據統計占國內生產總值的3.8%。

另外,即使日銀一直放鴿,官員片岡剛士甚至聲稱需要加大購債力度,但無論是從購債成本還是日銀實際“隱形減碼”動作來看,其言行不一或成為常態。

考慮到日本應該是全球最後一個進入收緊貨幣政策周期的國家,一旦貿易局勢逆轉,日元升值的空間將加大,市場最喜歡的就是這種預期極端化的轉變。

所以,綜上所述貿易局勢的升溫對黃金可能反而造成負面影響,此前中美貿易升級,金價暴跌15美元也可印證筆者的想法。

特朗普“多套路,少真誠”?朝鮮半島局勢或成深水炸彈


北京時間上周五晚間,美國總統特朗普簽署行政令,把2008年延續至今的“涉及朝鮮威脅的國家緊急狀態”延長一年,並保持對朝鮮的經濟製裁。

聲明中說:朝鮮政府追求核和導彈項目的計劃將破壞穩定,具有挑釁性,將對美國構成一種非同尋常的威脅。這對於奉承“美國安全第一”的特朗普來說是難以忍受的,故延長經濟製裁時間。

對此小編隻想吐槽,特朗普能不能少點套路,多點真誠,還記得“特金會”圓滿落幕,兩國達成了聯合聲明,包括美國對朝鮮安全保證並促進其經濟繁榮發展,朝鮮也承諾盡快、並堅決落實“無核化”,本以為美朝關係開啟新紀元,結果這才過了倆禮拜局勢又不明朗起來。

黃金交易提醒:三大黑天鵝事件齊飛,唯有它或不是金市“啞彈”
(特朗普和金正恩友好握手還曆曆在目)

解讀:戰爭因素不同於貿易戰引發的避險情緒

朝鮮半島局勢的衝擊,不同於美國與他國引發的貿易戰。因為涉及到核武器的安全問題是有可能引起戰爭的,並不是簡單的經濟影響。由戰爭因素帶來的避險情緒升溫往往能推動金價暴漲,哪怕是局部性的衝突。

如4月的敘利亞導彈事件致使金價一度飆漲至1365美元幾乎快要衝破當時箱體整理上沿。另外,“特金會”曾一度被傳言取消也推升過黃金的暴漲。

黃金交易提醒:三大黑天鵝事件齊飛,唯有它或不是金市“啞彈”

因為美朝戰爭對美國經濟一定是產生負面影響的,戰爭的本質是對物資的消耗。這不同於貿易戰,貿易戰好比於商人做生意,是雙方利弊的博弈,很顯然美國在其中賺足了好處,這也是推升美指走強的原因。

鑒於美國出爾反爾的態度,朝鮮方面可能也做出回應,在美國巨大壓力下他們有個選項就是就此立刻放棄核武,但目前來看這種可能極低。如果他們表態強調階段性棄核或者對美國延長經濟製裁不滿,則無疑會推動金價飆升,本周投資者需重點關注。

德國總理默克爾內外交困,歐元區再生事端


最近,一艘難民船引起歐盟內部動蕩,一場口水戰爆發。意大利表態拒絕接納,稱正是因為難民潮的到來導致犯罪率的提高,並造成了巨大財政壓力。

可德法卻不同意這一論調,一方面是出於人道主義,當然更重要的是為了填補當地低生育率帶來的勞動力人口不足的問題,但這次默克爾的昔日右翼盟友卻在此問題上態度堅決。

基社盟內政部長霍斯特·澤霍費爾18號對默克爾下最後通牒:如果不在兩周內收緊難民政策,那麼他將下令立即遣返一批非法入境難民,並且將退出聯合政府。

對默克爾來說這是她第4個總理任期開始以來遇到的最大的麻煩,據調差顯示其民調支持率下降4%之多。如果事件持續發酵,那麼聯邦議會可能提出“建設性不信任投票”,屆時像西班牙那般罷免首相的壯舉也未必不會發生。

黃金交易提醒:三大黑天鵝事件齊飛,唯有它或不是金市“啞彈”

接下來,德法兩國或將在剔除建立歐元區統一預算時將考慮去解決歐盟國家的難民問題,想必會引來進一步的爭論,因為反對者認為歐元區共同預算和難民問題不可混為一談。

荷蘭等北歐國家更是組建聯盟試圖狙擊“德法聯營”,所以可以預料到未來歐元區將面臨新一輪政局風暴。

解讀:歐元區政治動蕩難掀金市躁動,瑞郎或替代黃金避險屬性

按照此前意大利組閣不順,西班牙首相罷免所引發的歐元區政治危局來看,VIX恐慌指數的確出現過飆升,但黃金的表現不大。

除非默克爾真的被彈劾,歐元區出現“群龍無首”的狀況,避險情緒爆發才會打洞金價短線上揚,但現在看來幾乎不太可能。

需要提醒的是在黃金下行趨勢未變的情況下,機構對衝風險亦會謹慎考慮,對於歐洲國家來說,中歐國家瑞士的瑞郎可能是更好的選擇。

瑞士作為中立國在全球經濟增長不確定性的前提下是天然的避險港灣,其兌美元上行趨勢將吸引資金進一步回流。同時,其良好的國際收支以及長期賬戶保持盈餘,是其長期成為融資性貨幣的重要保障。
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