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歐元走強曇花一現?後市新高依舊可期

上周五(4月6日)歐元兌美元收高於1.2273,緊接著本周4月9日(周一)亞洲時段早盤繼續走高,最高觸及1.2285附近,後因北京時間14:00公布的德國2月貿易帳數據不及預期,拖累歐元下行。

歐元走強曇花一現?後市新高依舊可期

行情回顧


美元在上周五疲軟走弱一是由於非農數據不及預期,二是出於對貿易摩擦升級的擔憂。

根據非農報告顯示,3月份美國就業人數僅增加了10.3萬人的就業機會,遠低於18萬人的預測。而長期平均值約為20萬。而在上周五(4月6日)同一天特朗普總統發布計劃或對1000億中國進口產品征收關稅,貿易摩擦似乎愈演愈烈。盡管他的顧問外交正努力避免貿易摩擦升級,希望市場重新走向平靜。美元承壓兌各幣種都有不同程度而下行。

而北京時間14:00公布的德國2月末季調貿易帳數值為184億歐元,盡管高於前值173億歐元卻仍低於預期值201億歐元,德國作為歐洲的經濟火車頭,數據欠佳自然會對歐元產生影響,再加上周五獲利盤的逢高了解,盤面整體呈現衝高回落的狀態。

歐元走強曇花一現?後市新高依舊可期
(圖為歐元兌美元5分鍾分時圖)

技術分析


技術面上,歐元兌美元匯率繼續維持在1.2150和1.2500大箱體區間橫盤震蕩整理,從今年年初1.2000附近在2月初最高上漲至1.2500 左右,後3月及4月初一直呈盤整格局,上周五盤中最低下探至箱體下沿1.2215而後出現反彈。4月9日(周一),亞洲時段早盤仍保持昨天上漲的趨勢,目前報1.2280附近。

從日線圖上,短期出現了看漲的信號,此前當價格一直處於下降趨勢時, 主要看上周四和周五的兩根k線,出現了下影線,且k線組合為陽包陰,多頭走強的信號。

 歐元走強曇花一現?後市新高依舊可期

這可能預示著歐元兌美元短期新一輪的上漲,唯一的缺點在於下影線稍短了一些,不夠明顯。

所以,短線歐元兌美元短線可能存在交易機會,第一目標位為50日均線附近1.2336,下降趨勢線在1.2380附近,料那一區域會有強阻力 。

價格移動平均線往往是評判走勢強弱的風水嶺,市場通常在觸及它們後會停滯,但若順利越過就會打開新的上漲通道。

歐元區事件


對歐元而言,這一周基本面信息並不是很多,主要聚焦在周四(4月12日)歐洲央行3月份的會議紀要。

與英國央行一樣,歐洲央行設定利率,這有助於指引市場匯率的走勢。歐洲央行是少數仍在開展QE計劃的央行之一,一旦他們認為歐洲經濟複蘇,市場可以接受緊縮的貨幣政策,就會考慮開始加息。

然而,自月初會議以來情況發生了很大變化,歐洲央行對於經濟可能已經不那麼樂觀了,數據顯示經濟出現放緩,所以會議紀要對歐元的影響可能很小。更多的變數可能在於未來一周來自歐洲央行成員新的溝通,包括理事會副主席的講話。

另外,歐元區的重要數據還包括北京時間周五(4月13日)17:00公布的2月季調後貿易帳,上個月錄得199億歐元,而本次預期為205億歐元。若數據高於前值,高於預期205億歐元,則歐元走強;反之,利空歐元。 

關注美國周三通脹數據


本周可能對美元影響最大的是周三(4月11日),當天北京時間20:30會公布美國季調CPI年率,以及核心CPI年率兩個數據。

預計3月份通貨膨脹率與2月份保持一致,而核心通脹率下降0.2%,這主要是受食品和燃料價格波動較大的影響。

與前一年或同比數據相比,市場普遍預期的通脹率為分別上漲2.4%和2.2%。這些漲幅符合目前市場對美聯儲今年夏季加息0.25%至2.0%的預期。

鑒於美聯儲主席鮑威爾在當地時間上周五發表的講話中的立場,預計本周公布的CPI數據不會改變美聯儲貨幣政策節奏的預期。美聯儲在經濟方面掌握第一手資料,所以有任何風險,鮑威爾都有可能在上周五的發言中暗示。可事實上,他並沒有說很多。反而大部分的分析都是關於貿易戰的升級,以及在接下來的一周內會不會變得更糟。考慮到美國在上周四(4月5日)增加1000億中國產品的關稅範圍,並在現有的500億美元的基礎上進一步進行製裁,因此中國可能會采取進一步措施。

除了周三美國通脹數據,美股的走勢也可以作為參考,標準普爾500指數目前處於200日均線位置,如果貿易摩擦升級很可能繼續打開更多的下行空間。

但這對美元並不一定是不利的,恰恰相反,美股下跌可能使美元走強,因為美元仍然是避險貨幣,但它並不能完全和股市呈現反向的線型關係。

易匯通報價顯示,截至北京時間4月9日16:04,歐元兌美元報1.2277/79。

英鎊、澳元、紐元短線策略(4.9)

周一(4月9日)亞市早盤,英鎊維持著震蕩走勢,及至歐市盤前出現一波急拉,並創出了近期高點於1.4118一線。早些時候,英鎊出現了較大幅度的回落,並創出了近期低點於1.3966一線,但隨後受非農不及預期美元走弱的影響,出現了較大幅度的拉升。

大華銀行(UOB)發表了英鎊兌美元、澳元兌美元、紐元兌美元短線交易策略,具體如下。

英鎊、澳元、紐元短線策略(4.9)

英鎊兌美元:中性,英鎊已經進入橫盤整理的模式


盡管上周五英鎊出現了強勁的上漲,但是依然認為這個價格走勢是橫盤整理的一部分。換言之,之前所預期的1.3935/1.4100盤整區間太過狹窄,因此區間調整為更具代表性的1.3935/1.4160。總之,目前沒有明顯的信號顯示英鎊將會做出方向性的選擇。

英鎊、澳元、紐元短線策略(4.9)

澳元兌美元:中性,有上探0.7630/0.7770盤整區間上沿的可能


依然維持中性的觀點,同時基調依然是積極的,短時間有進一步走高並試探0.7630/0.7770盤整區間上沿的可能。但是,現在說將出現持續性的反彈走勢還為時過早。

英鎊、澳元、紐元短線策略(4.9)

紐元兌美元:中性,短時壓力上移


上周五紐元創出了低點於0.7243一線,距離前期提到的關鍵支撐位0.7240僅有一步之遙。正如近期提到的,隻要依然維持在0.7240一線上方,將有進一步上探上個月高點0.7355的可能性,但是近期出現持續性反彈並突破0.7355的可能性很低。進一步講,跌破了0.7240並不意味著目前中性的立場有所改變,但是紐元將會進入一個低位的盤整區間。

英鎊、澳元、紐元短線策略(4.9)

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間14:30,英鎊兌美元報1.4112/14。
美元走勢疲弱;再加上美國總統特朗普挑起的全球貿易緊張局勢,使得市場避險需求大起,這些有無疑對黃金來說是利好因素。但是,在短線反應過後,金道研究院特約分析師倫鑄德還將從基本面和技術面兩方面來為大家揭示今年黃金是否還具上漲空間。(本文由金道研究院特約分析師倫鑄德提供,僅為原文添加了摘要索引,特此說明。)

美元暫處弱勢


“美元太強勢了。美國人喜歡聽到美元走強,但美元疲軟更有助於美國出口和旅遊業的發展。”
──特朗普於2017年初言論

美國政府推行的政策,總體上而言是利好金價的,在特朗普上任以來一係列政策已經導致美元走低。加上美聯儲加息計劃存在很多不確定因素,過去6次加息周期之中,黃金都是上行,更在其中4加息後,表現超過其他資產。高盛過往5年都是看空黃金,但最近報告中表示改看好黃金,也是拜美聯儲所賜。預期4月公布的美聯儲3月會議紀要會成為金市的轉折點。

市場避險需要一直沒有間斷


“美國似乎注定要進行一場零和貿易戰爭,這一事實已經開始讓全球其他經濟體都感到不快。這場沒有贏家的貿易戰肯定會引起市場的擔憂。”
 ──Sprott美國控股公司首席執行官魯爾3月底言論

繼英國脫歐風暴後,特朗普下令對鋼鐵和鋁征收進口關稅後,打開貿易戰的序幕,同時尋求對中國投資實施新的限製。上周國家采取了合理回應,亦公布對美國產品征稅清單。貿易戰可能會影響市場對美國資產的需求,就像預算赤字一樣,如果國際買家避開美國債務,美元就會受到衝擊。

另一角度來看,過往美國股市下跌時,債券通常被視為存放資金的安全港。隨著數十年的債券牛市接近尾聲,政府將拍賣創紀錄的債務,這一關係似乎已在今年破裂,避險選擇減少,加上貿易緊張情勢升級,市場避險情緒驟升,必帶動黃金上行。

技術面看黃金走勢


從技術面看,黃金從2016年底的低點上行,續2017年初出現的頭肩頂下跌止步於1126美元後,出現底背離,支撐點一直上行,形成平行上行行通道,上行之勢明確。近期在1320-1350美元間震蕩區間,隻要不下破1300-1318美元支撐區關口,上行或見1357/1374/1392/1406美元等上行目標。
美元疲軟+全球貿易戰憂慮,黃金料仍是年內投資優選

黃金於年內為不錯的投資選擇


以以上的論點作總結,上周非農數據不及預期,暫看黃金在1320美元出現明確支撐,黃金在下半年有很大的增長空間,在8月或9月有機會突破1400美元。美元在未來數年依然保持疲弱,黃金在當前的牛市周期中有望延續漲勢。

金道研究院特約分析師
倫鑄德
4月9日受訪觀點,原文標題《年內投資黃金,還是不是好的投資選擇?》
繼上周五(4月6日)下跌之後,4月9日亞市盤中,美元兌日元保持著震蕩盤整之勢,盤中一度下破107整數關口,最低探至106.80附近,後出現反彈,目前報於107.00整數大關附近。

鑒於目前的不確定性,仍需觀察市場情緒的反應,股市恰恰是一個很好的體現。一旦避險情緒上升將可能開啟日元新一輪的上漲,同時全球股市可能會繼續重挫。所以本周美股也是市場的重點關注對象,若股票未出現大幅下跌,美元指數有進一步走高的可能。如果風險厭惡情緒惡化,反饋到股市繼續大跌,那麼美元兌日元可能跌破105.66,打破低位反彈震蕩的格局,重回下跌趨勢,一旦跌破料目標至104.00-104.63附近。

美元兌日元的漲跌與日本經濟數據關係不大,更多的是和全球股市以及避險情緒相關。例如上周五(4月6日),特朗普總統考慮計劃將大幅增加收取對中國進口商品的關稅,重新引發了市場對中美貿易摩擦升級的擔憂,使華爾街的投機者和投資者湧入避險資產。由此,日元走強,美元兌日元在衝擊2月下旬的高點107.48後出現回調,最低下探106.80,目前出現反彈,重新站上107整數關卡上方,預示著短期內美國和中國之間的貿易摩擦可能不會進一步升級。

一場多空互博的遊戲後,美元兌日元料刷新2個月新高

日本2月貿易帳數據


北京時間周一(4月9日)7:50,日本公布了2月份貿易帳數據為1887億日元,略差與此前預期的2497億日元,但仍大幅好於前值,從6666億日元的貿易逆差扭轉到1887億日元的貿易順差。此本應利空日元,利多美元,但市場卻反應平平,美元兌日元繼續在上周五下跌之後的低位附近運行,如下圖。

一場多空互博的遊戲後,美元兌日元料刷新2個月新高
(美元兌日元日內分時圖)

除了美中關係,美日的貿易摩擦以及美國與朝鮮關於半島無核化問題談判的局勢都可能影響美元兌日元,3月份調查報告顯示商業情緒兩年來首次惡化,恐慌依然存在,隨著政治形勢的複雜難測,未來美元兌日元的走勢也難以預料。
 

非農欠佳影響有限,美元中期仍存走強邏輯


根據上周五的美國非農就業報告顯示,3月份美國新增就業人數僅為10.3萬,為去年9月份以來的最低數值,大幅低於18.5萬人的的預期。失業率方面仍保持在4.1%不變,但不及市場預期的4%,不過仍處於處於曆史低點。所以盡管新增就業人數和失業率數據欠佳顯示了短期勞動力市場可能有所疲軟,這一數據卻仍在市場合理接受範圍內。同時,3月平均每小時工資年率從前值2.6%增長至2.7%,薪資增長會使通脹回升,料美國6月加息的預期暫不會改變。

另外,美聯儲主席鮑威爾發言也側面印證了這一點,他表態美國經濟發展良好,美國接近充分就業水平,通脹料將在未來幾個月升值2%的目標水平,美聯儲希望能夠逐步加息。所以中期看多美元的邏輯依舊存在。

美聯儲在3月會議上修改了中性利率。根據彭博社的報告,美聯儲預計到2019年底聯邦基金利率中位數為2.9%,這意味著明年將有三次加息,而在去年12月份的最後一輪預測中,美聯儲預計2019年可能會加息兩次。根據中位數估計,到2020年為3.4%,高於12月份的3.1%。

這意味著美聯儲加息速度變快的可能性增加,美元中期走強邏輯依舊。

貿易摩擦和國債收益率成隱憂


盡管如此,仍需注意的是中美的貿易摩擦是一個定時炸彈。如果中國對美國大豆等農作物加征關稅真的生效,美國經濟的某些部門將變得尤為脆弱,比如農業,因為美國向中國出口的主要農產品是大豆。貿易摩擦將導致美國經濟增長放緩、通脹飆升和生產率下降,從而可能會影響到美聯儲加息的態度,美元可能因此走弱。

與此同時,美國國債收益率的下降也是可能引發美元走弱的一個因素。目前,美國10年期國債收益率為2.77%,接近中性利率的上限。

其他主要央行包括歐洲央行和日本央行有可能會實行一些刺激經濟的政策,使其餘美國國債收益率之間的差距會逐漸縮小,這將降低美元對外資的吸引力。

盡管,日本央行和歐洲央行都明確表示,寬鬆政策將持續一段時間,德國10年期國債收益率的大幅下降(3月份出現),表明投資者已經對央行推遲貨幣政策收緊的預期進行了資產定價。
 
值得注意的是,基本上美債收益率基本和美元指數保持正向關係。

一場多空互博的遊戲後,美元兌日元料刷新2個月新高
(美國10年期國債收益率和美元指數走勢對比圖,其中白線為美國10年期國債收益率,黃線為美元指數

技術分析


美元兌日元匯率跌至107.00下方 ,頭肩底頸線被破,反應前期的上漲可能是假突破,受避險情緒的情緒的影響,短期資金在高位獲利了結,需要調整後才能繼續上攻。 

一場多空互博的遊戲後,美元兌日元料刷新2個月新高

盡管回落至106.85,RSI和MACD指標仍顯示看漲。另外,下跌通道被突破這一事實依舊有效存在,目前美元兌日元仍處於反彈看漲的階段,所以如果出現回調將是一個不錯的買點。

一場多空互博的遊戲後,美元兌日元料刷新2個月新高

如果回調會碰觸下降通道上沿大概106.50附近,若能撐住,則頭肩底形態未被破壞,往上翻一個箱體在108.4料會有強阻力位。

據易匯通行情軟件顯示,北京時間12:24,美元兌日元報107.04/107.06。
標籤: 外匯 美元 日元
周一(4月9日)亞盤早間,市場交投清淡,金價走低。上周五受美國非農就業報告表現不佳的影響,金價於1320關口再度反彈。此外,中美貿易摩擦的緊張局勢不斷升級,也為金價提供支撐。截止當前,現貨黃金交易價格為1330.39,跌幅0.20%。
黃金交易提醒:金價回落1330關口,中美貿易憂慮尚存

美國非農表現欠佳提振金價走強


美國3月非農就業報告表現不佳,引發美元走弱。具體數據顯示,3月非農就業崗位增加10.3萬個,遠低於經濟學家們預期的18.5萬個。同時,小時工資年率為2.7%,與預期值持平。

因溫和天氣帶來的提振作用有所消退,美國非農就業新增人口錄得6個月來最小增幅。美國勞工部表示,3月非農新增就業人口不及預期是因為建築業和零售業崗位削減。

而美聯儲主席鮑威爾的演講仍延續美聯儲3月會議的主基調,進一步漸進加息最能促進美聯儲實現目標。目前,美國勞動力市場仍有剩餘,預計通脹將在中期內穩定在2%左右。政府債務並未影響經濟增長前景,但長期來看非常重要。

中美貿易摩擦助推黃金多頭


另一方面,隨著特朗普發出更多中國關稅的信號,恐慌情緒也隨之飆升。據報道,美國總統特朗普正要求美方貿易代表考慮向中國商品額外征收1000億美元關稅。

這加劇了全球兩個最大經濟體之間的貿易衝突,金融市場對一場可能爆發全面貿易戰的事態發展仍然敏感。美股因此近期波動性加大,引發避險需求升溫,支撐金價。

中國商務部副部長王受文在上周的國新辦新聞發布會上談到中美貿易摩擦時,用10個字精準概括了中方態度:“打,奉陪到底。談,大門敞開。”

人民日報海外版日前發文稱,美國的招數,損人害己。中美貿易摩擦不斷升級,影響全球經濟複蘇,也會激發國際社會加速改革美元主導的國際貨幣體係,從而隻會加速弱化美元國際貨幣主導地位。

美聯儲威廉姆斯認為,如果貿易戰確實爆發了,將嚴重破壞美國經濟。他預計,未來幾年通脹率將略超2%,今明兩年美國經濟增速約為2.5%。經濟增速在趨勢上方意味著美聯儲應該繼續加息,預計明年失業率將降至3.5%。如果爆發了貿易戰,美國通脹或將大幅上揚。

美國國家經濟顧問庫德洛則表示,美國與中國的談判還沒有真正開始。個人希望美國不會使用關稅做武器,但美國可能會用。相信在3個月內有可能解決與中國的貿易爭端,但關稅不是虛張聲勢。

此外,加拿大外長弗裏蘭表示,美國、墨西哥和加拿大仍需解決北美自由貿易協定(NAFTA)相關的重大問題。這讓人懷疑,美國尋求快速達成新協定的願望能否實現。 NAFTA協定的談判從去年8月就開始了,但進展甚微。 

本周重點經濟數據


除了中美之間的貿易摩擦,本周市場還將迎來美國CPI/PPI、中國CPI/PPI,以及美國預算和經濟前景報告、美聯儲會議紀要等重要數據,金價走勢料仍將波瀾壯闊。

技術分析


因為美國和中國之間的潛在貿易戰以及美國就業報告疲弱之後,投資者普遍看漲黃金。金價上周行情呈過山車走勢,整體寬幅震蕩。隻要下方1300關口不被跌破,金價看漲趨勢不變。

四小時來看,黃金自高點1356高位下行以來一直處於1348-1320區間內橫盤震蕩。黃金趨勢在突破該區間後才會真正顯現,一旦上破1348將測試上方1356及1360關口。

另一方面,近期下方支撐位在1330-1328區間。若金價進一步下行,跌破1320並企穩,很可能會跌至1300關口附近。周一交易普遍較為清淡,預計金價仍維持1348-1320區間震蕩。

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間4月9日9:28,現貨黃金交易價格為1330.92美元/盎司。
4月2日-6日當周,美國對華兩度發起貿易攻勢,中國則強硬回應,但市場對貿易風波的“耐受度”似逐漸增強,避險情緒在周初驟然高漲之後快速回落,雖然中國隨後強硬回應美國考慮二度對華加征關稅,令避險情緒有所回升,但黃金能否延續漲勢仍取決於中美貿易爭端會否實質性惡化;本周非農表現不佳,但因天氣原因等三大因素,料對金價支撐有限。

黃金周評:欠佳非農威能有限,貿易戰能否為多頭續命?

本周黃金價格基本追隨避險情緒,呈現衝高跳水後反彈的格局,本周收盤勉強上漲0.53%,報1331.96美元/盎司;非農數據不佳雖然一度提振金價,但影響較為溫和。

黃金周評:欠佳非農威能有限,貿易戰能否為多頭續命?

★貿易戰風波一波未平一波又起,市場避險情緒飄忽不定



☆第一回合:特朗普起手式
北京時間4月3日,美國公布對華301調查征稅建議,並公開征求意見。征稅產品建議清單將涉及中國約500億美元出口,建議稅率為25%,涵蓋約1300個稅號的產品。在征稅清單中,主要涵蓋了鋼鐵產品、鋁產品、醫用藥品、化合物、橡膠製品等。中國製造2025成為矛頭。這一違背國際貿易規則的做法遭到中方強烈反對。

☆第一回合:中國鬥轉星移
北京時間4月4日,經國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。

中國商務部副部長王受文表示:“剛剛公布的對美500億關稅清單是被迫采取的,是克製的。”

☆兩國欲罷手和談?
特朗普隨後回應稱,我們並不是在與中國進行貿易戰,戰爭在多年前就被那些愚蠢無能的代表美國的政客輸掉了。現在我們的貿易赤字是每年5000億美元,另加知識產權盜竊還損失了3000億美元。我們不能讓這樣的情況延續

不久後,美國國務院緊急召見中國駐美大使,也更令投資者相信貿易爭端有通過雙贏結局化解的可能。

瑞穗分析師就稱,從美國財政部決定將針對中國商品的關稅清單的討論期從最初的30天延長至60天。

☆假象!特朗普第二回合出手!
然而,就在人們認為貿易風波將逐漸通過談判緩和的時候,特朗普再度采取強硬舉措,令市場大跌眼鏡。

美國總統特朗普在當地時間周四(4月5日)表示,已下令美國貿易代表考慮對中國進口商品加征更多關稅,涉及金額1000億美元。

特朗普在白宮發布的聲明中表示:“鑒於中國不公正的報複行為,我已指示美國貿易代表根據301條款考慮涉及金額1000億美元的額外關稅是否合適,若如此,則確定應加征關稅的產品清單。”

☆第二回合:中國乾坤大挪移,以牙還牙
中國商務部召開新聞發布會稱,如果美國公布1000億美元的清單,中國將立刻反擊; 中國做好了準備,不會猶豫做出反擊; 中國有非常詳細的反製措施; 中國不排除任何選項。

中國外交部發言人陸慷表示,我們已經做好了應對美方進一步采取升級行動的準備,並已經擬定十分具體的反製措施。我們說過,中方不會挑事,但也不會任人挑事,定會堅決應對,中國人辦事曆來說到做到。

☆市場神經日漸麻木?避險情緒形影飄忽

然而,即便中美貿易風波愈演愈烈,市場對此的反應卻似乎日漸麻木,避險情緒在周初驟然高漲之後快速回落,雖然中國隨後強硬回應美國考慮二度對華加征關稅,令避險情緒有所回升,但能否再掀高潮仍有待觀察。

不少市場觀察者任性地持有樂觀立場,他們認為,貿易戰最終不會付諸行動,最終仍將以談判解決糾紛。

美國商務部長羅斯表示,中美最終的結果可能是就貿易進行談判。他對中國的回應並不意外,但對華爾街對於貿易爭端的反應感到驚訝。

黃金周評:欠佳非農威能有限,貿易戰能否為多頭續命?
(VIX指數)

有“恐慌指數”之稱的VIX指數的走勢也反映出了市場情緒的這種變化,本周VIX指數呈現衝高跳水後再度反彈的格局。

元易認為,鑒於目前市場對貿易戰風波的“耐受度”已經逐漸增強,若下周中美貿易危機沒有實質性地進一步加劇,避險情緒恐難維持在高位,黃金料面臨回調風險;相反,若中美真的展開第二輪“互相傷害”,貿易局勢進一步惡化,黃金仍有望再度上行。

★非農欠佳情有可原,影響遭兩大因素削弱



美國勞工部公布的三月份非農就業報告,新增就業崗位大幅不及預期,失業率亦差於預期;但一方面,市場認為數據欠佳可能是天氣原因所導致;另一方面,中美貿易紛爭愈演愈烈,轉移了不少市場注意力,故非農數據對黃金的提振影響有限。

具體數據顯示,美國3月新增非農就業人口10.30萬人,為六個月來最小增幅,大幅低於新增18.50萬人的預期值;美國3月份失業率持平前值4.10%,且較預期值高出0.1個百分點;平均小時工資年率持平預期2.70%,但高出前值0.1個百分點。

美國3月非農就業新增人口錄得6個月來最小增幅,因溫和天氣帶來的提振作用有所消退,但薪資增速有所上揚;意味著就業市場仍在收緊,能夠對消費支出提供支撐,允許美聯儲今年進一步加息。

知名金融博客零對衝認為,3月非農就業數據不及預期主要是受到天氣影響。美國3月季後調非農就業人數僅增長10.3萬,正如高盛昨天警告的那樣,惡劣的天氣讓很多人無法工作,實際上,根據美國勞工統計局的數據,15.9萬美國人因天氣原因無法工作;失業率維持不變在4.1%,但也有點失望,因為預期是會下降到4.0%。

元易認為,由於①貿易戰轉移了不少市場的注意力,②非農欠佳料因天氣原因所致,③美聯儲最關注的薪資數據符合預期,因此此次非農數據料難以改變市場對美聯儲加息三次的預期,料難持續打壓黃金價格,金價未來命運仍取決於中美貿易風波的發展。

★美聯儲:目前判斷貿易爭端影響為時過早,但貿易戰將造成負面影響



當地時間周五晚些時候,美聯儲主席鮑威爾和當選紐約聯儲主席的威廉姆斯先後對貿易戰發表了看法,並同時表示對美國經濟前景感到樂觀。

全球股市因中美貿易爭端升級出現下滑,但鮑威爾隻是表示,現在就貿易問題是否會對美國經濟造成影響做判斷還為時過早。美國經濟一直在穩步走強。

威廉姆斯稱,盡管到目前為止,美國的關稅措辭比實際采取的行動更為極端,他還是對實際貿易戰的前景感到擔憂。他警告稱,貿易戰將導致美國經濟增長放緩、通脹飆升和生產率下降。

他在演講結束後向記者表示:“我擔心的不是哪方遭受更多損失,或者具體發生了什麼事情。如果貿易問題朝著偏離開放的道路發展,我認為這將產生負面的影響。”不過,威廉姆斯也表示,他目前還沒有發現這種變化。
4月2日-6日當周,中美之間的貿易戰風波愈演愈烈,但市場仍舊任性地持相對樂觀態度,認為貿易戰最終不會付諸行動,隨著憂慮情緒的緩和,美元指數本周小幅收漲,歐元、日元小幅收跌;本周公布的非農數據不及預期,但或因天氣原因所致,對美元的打壓有限;歐係貨幣中英鎊獨領風騷,或進入黃金4月;下周關注美聯儲紀要及貿易戰新發展。

匯市周評:非農遭貿易戰搶鏡,美指企穩英鎊春天來了?

★貿易戰憂慮減退蓋過欠佳非農影響,美元崛起,日元、歐元避退


雖然本周中美之間的貿易戰風波愈演愈烈,但市場仍舊任性地認為,貿易戰最終不會付諸行動,最終仍將以談判解決糾紛;因此,雖然本周非農表現不佳, 但在貿易戰憂慮減退的影響下,美元指數周線收漲0.25%,報90.19;歐元兌美元周線收跌0.39%,報1.2270;因避險情緒緩和,美元兌日元周線收漲0.79%,報107.08。

匯市周評:非農遭貿易戰搶鏡,美指企穩英鎊春天來了?

☆貿易戰風波一波未平一波又起,市場竟任性樂觀?
北京時間4月3日,美國公布對華301調查征稅建議,並公開征求意見。征稅產品建議清單將涉及中國約500億美元出口,建議稅率為25%,涵蓋約1300個稅號的產品。在征稅清單中,主要涵蓋了鋼鐵產品、鋁產品、醫用藥品、化合物、橡膠製品等。中國製造2025成為矛頭。這一違背國際貿易規則的做法遭到中方強烈反對。

北京時間4月4日,經國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。

中國商務部副部長王受文表示:“剛剛公布的對美500億關稅清單是被迫采取的,是克製的。”

特朗普隨後回應稱,我們並不是在與中國進行貿易戰,戰爭在多年前就被那些愚蠢無能的代表美國的政客輸掉了。現在我們的貿易赤字是每年5000億美元,另加知識產權盜竊還損失了3000億美元。我們不能讓這樣的情況延續

隨後,美國國務院緊急召見中國駐美大使,也更令投資者相信貿易爭端有通過雙贏結局化解的可能。瑞穗分析師就稱,從美國財政部決定將針對中國商品的關稅清單的討論期從最初的30天延長至60天。

然而,就在人們認為貿易風波將逐漸通過談判緩和的時候,特朗普再度采取強硬舉措,令市場大跌眼鏡。

美國總統特朗普在當地時間周四(4月5日)表示,已下令美國貿易代表考慮對中國進口商品加征更多關稅,涉及金額1000億美元。

特朗普在白宮發布的聲明中表示:“鑒於中國不公正的報複行為,我已指示美國貿易代表根據301條款考慮涉及金額1000億美元的額外關稅是否合適,若如此,則確定應加征關稅的產品清單。”

中國商務部召開新聞發布會稱,如果美國公布1000億美元的清單,中國將立刻反擊; 中國做好了準備,不會猶豫做出反擊; 中國有非常詳細的反製措施; 中國不排除任何選項。

中國外交部發言人陸慷表示,我們已經做好了應對美方進一步采取升級行動的準備,並已經擬定十分具體的反製措施。我們說過,中方不會挑事,但也不會任人挑事,定會堅決應對,中國人辦事曆來說到做到。

然而,即便中美貿易風波愈演愈烈,市場卻仍然任性地認為,貿易戰最終不會付諸行動,最終仍將以談判解決糾紛,避險情緒每次高漲都難以持久,隨後反而快速消退。

美國商務部長羅斯也指出,中美最終的結果可能是就貿易進行談判。他對中國的回應並不意外,但對華爾街對於貿易爭端的反應感到驚訝。

ING駐倫敦策略師Viraj Patel稱:“繼中國對美國采取報複性行動後,對投資者而言,貿易戰現在可能是頭號風險,但還尚未對匯市產生溢出影響,匯市不是特別擔憂,全球匯市波動情況與曆史平均水平差不多一致。”

☆非農欠佳情有可原,風頭被貿易戰搶走
美國勞工部公布的三月份非農就業報告,新增就業崗位大幅不及預期,失業率亦差於預期;但市場認為數據欠佳可能是天氣原因所導致,因此,最初市場對其反應並不強烈,美元近溫和下挫二十餘點,但隨後中國商務部及外交部先後強硬回應美國企圖對華進一步加稅事件,才令美元指數遭遇重創。

具體數據顯示,美國3月新增非農就業人口10.30萬人,為六個月來最小增幅,大幅低於新增18.50萬人的預期值,前值更是高達新增31.30萬人。

美國3月份失業率持平前值4.10%,且較預期值高出0.1個百分點;平均小時工資年率持平預期2.70%,但高出前值0.1個百分點。

美國3月非農就業新增人口錄得6個月來最小增幅,因溫和天氣帶來的提振作用有所消退,但薪資增速有所上揚;意味著就業市場仍在收緊,能夠對消費支出提供支撐,允許美聯儲今年進一步加息。

★英鎊表現一枝獨秀,季節性影響卷土重來?


在本周美元止跌回升的大背景之下,英鎊表現仍舊異常強勁,周漲幅達0.53%,收報1.4088,在非美貨幣中可謂“一枝獨秀”,而本周英國方面並無重大事件發生,難道是季節性因素影響又卷土重來?

匯市周評:非農遭貿易戰搶鏡,美指企穩英鎊春天來了?

過去13年來,英鎊兌美元每逢4月都會上漲,美銀美林將之稱作G-10貨幣中最強的季節性趨勢。該行建議利用周期性走強模式開展兩個月期期權交易,瑞穗銀行和荷蘭合作銀行也對英鎊4月份會有卓越表現的趨勢表示了信心。

與這一趨勢相對應的是,受到外國企業向英國股東派息以及在英國財年開始之際有其他投資流入的推動,每年此時英國的資金流入往往都會增加。美銀美林表示,以往即使是在金融不穩定和政治風險加劇的情況下,英鎊也會在4月份走強,這一事實也有助於增強對季節性因素的信心;

瑞穗銀行對衝基金銷售主管Neil Jones說:“它在曆史上非常可靠;所以今年我會再次參與。它會自我應驗。”

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★下周聚焦美聯儲紀要及貿易戰風波


雖然目前市場對貿易戰的憂慮已經明顯減退,但隨著美國試圖再度升級對華關稅壁壘,且中國商務部及外交部強硬回應美國企圖對華進一步加稅事件,未來貿易戰將會怎樣發展,會有怎樣的影響仍舊撲朔迷離;另一方面,下周將公布美聯儲3月會議紀要,市場是否可能改變對美聯儲年內加息路徑的預期仍舊有待觀察。

下周四主要聚焦美聯儲3月決議的會議紀要,料對市場走勢產生重大影響。

在3月的決議中,美聯儲一如預期加息25個基點,但維持今年升息三次的預期,希望看見通脹進一步上升的跡象。鮑威爾並未暗示年內加快升息步伐,他在上任美聯儲主席後參加的首個記者會上稱:“就業市場狀況收緊,但還沒有看見薪資加速增長的跡象。”

目前市場希望從會議紀要中發現,是否大多數美聯儲官員都像鮑威爾所表現得那樣謹慎,並再度權衡年內剩餘時間裏,美聯儲是否有加速升息的可能性。

從此前的決議中來看,會議紀要措辭中性的可能性較大。但若紀要措辭意外鷹派,將可能重燃市場對年內加息超過三次的預期,短線明顯提振美指,重創金價以及非美貨幣兌美元;若紀要內容與3月決議時所透露的信息基本一致,料市場僅可能短線小幅震蕩。

CME Group的FedWatch工具顯示,利率期貨走勢暗示,交易商消化的下次升息時間是在美聯儲6月12-13日會議上,12月會再次加息。
CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(4月6日)發布的報告顯示,截止至3月28日至4月3日當周:美元看空意願降溫,加元看空意願升溫,黃金看多意願降溫,黃金投機性淨多頭減少36765手合約,至166589手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。

1、投機者持有的美元投機性淨空頭減少575手合約,至1185手合約,表明投資者看空美元的意願降溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

2、投機者持有的歐元投機性淨多頭減少6683手合約,至134381手合約,表明投資者看多歐元的意願降溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭增加6162手合約,至40338手合約,表明投資者看多英鎊的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

4、投機者持有的日元投機性淨空頭3668手合約轉為淨多頭3572手,表明投資者看漲日元的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加466手合約,至9911手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

6、投機者持有的澳元投機性淨多頭8074手合約轉為淨空頭75手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

7、投機者持有的加元投機性淨空頭增加4822手合約,至31872手合約,表明投資者看空加元的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

8、投機者持有的紐元投機性淨多頭增加138手合約,至18377手合約,表明投資者看多紐元的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少36765手合約,至166589手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

10、投機者持有的白銀投機性淨空頭增加3308手合約,至16965手合約,表明投資者看空白銀的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少16225手合約,至699545手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)
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