公告板


只要你現在通過下面連結加入,你將享有【優惠價】加入課程, 有興趣一起學習用錢賺錢

課程網址:http://payment.excelgain.com/?affiliates=a0a080f42e6f13b3a2df133f073095dd
有問題可與我聯絡Line:mforex999 微信ID:mforex999或是請寫信到 mforex999@gmail.com

預覽模式: 普通 | 清單

除了美聯儲加息外,2018年哪些國家也會收緊政策?

 

美聯儲2017年加息了三次,並是十多年來第一次成功地加快了升息步伐,反映出經濟增長勢頭的加快,其還預計2018年將加息三次。

鑒於美聯儲在全球貨幣政策製定中舉足輕重的地位,盡管美國以外的其他地區仍存在短期貨幣政策的不確定性,但世界主要經濟體將在2018年進入緊縮周期則是經濟學家們的共識。 
除了美聯儲加息外,2018年哪些國家也會收緊政策?

美聯儲2018年料加息三次,全球各央行料緊隨其後


高盛預計,2018年加息的央行可能不止美聯儲。美國已非常接近充分就業,英國已達到了充分就業的臨界點,而歐元區的(勞動力)閑置部分也在縮小;美聯儲、英國央行、加拿大央行、瑞典央行、澳洲聯儲和新西蘭聯儲在2018年都可能加息以控製通脹。 
 
花旗銀行預估2018年發達國家的平均利率會達到2008年以來最高,上升0.4個百分點至1%。而摩根大通則預測平均利率會從今年底的0.68%升至1.2%,加息超過0.5個百分點。花旗銀行預計美聯儲及加拿大央行明年會升息三次,英國、澳大利亞、新西蘭、瑞典和挪威央行升息一次。     
   
花旗銀行全球經濟研究主任Ebrahim Rahbari表示:“2018是我們真正收緊貨幣政策的一年。我們將繼續目前的道路,金融市場目前還可以很好地應對貨幣政策,但在2018年晚些時候或者2019年,貨幣政策將成為使市場複雜化的因素之一。” 

鑒於2017年美國經濟表現強勁。分析師預計2018美聯儲至少會加息三次。

聯邦基金利率顯示的美聯儲加息概率:
除了美聯儲加息外,2018年哪些國家也會收緊政策?

摩根大通固定收益國際首席信息官Nick Gartside表示:“美國的基本面依然強勁——12月耐用消費品(如汽車、電視機等)數量攀升,製造業PMI保持在高位,消費者信心繼續大幅提高,勞動力市場狀況持續改善,達到新周期裏的高峰,這些都將支撐美聯儲加息三次”。

歐洲央行;2018年料緊跟美聯儲步伐,但結束QE前不會加息


歐元區正處在金融危機以來經濟增長的黃金時期,其增長速度甚至超過了美國。 2017年第三季度,歐元區的GDP比上個季度增長了0.6個百分點,2017年GDP相比去年同比增長2.5個百分點。而美國的GDP相比去年隻同比上漲了2.3%。 
 
鑒於歐洲經濟這種非常強勁的增長,市場認為歐洲央行加息的時間可能會提早。但市場也預計2018年歐洲央行可能不會加息。不過,卻會逐步收緊貨幣政策。
 
歐洲央行將從2018年1月起將購債規模削減至300億歐元,並持續至9月就是其收緊政策的方式。但是如果經濟情況轉變,歐洲央行也可能會改變貨幣政策來刺激經濟。 
 
野村證券分析師安迪·凱茨認為2018年歐元區的核心通脹率可能要比歐洲央行預計的高。如果這成為現實,那麼將會迫使央行進一步加深加快措施。 
 
但是,安迪·凱茨也提出了警告:政治的不穩定性可能會對歐元區經濟造成負面影響;因為民粹主義的日益增多,2018年上半年的意大利大選被視為影響歐洲經濟潛在的風險因素。 

對此,法國外貿銀行環球首席經濟學家帕特裏克·亞特思指出,在歐元區經濟顯著改善的情況下歐洲央行仍保持極度擴張性貨幣政策是非常危險,相信歐洲央行自身也意識到了這一點。

因為:1、若失業率下降沒有提升工資增長,將不會刺激商品服務需求並推升通脹率;2、債市泡沫繼續膨脹,和其他泡沫一樣債市泡沫同樣危險;3、風險溢價不再反映風險現實,對於投資者來說將是一大威脅;4、極度擴張性貨幣在政策打壓銀行業;5、一旦未來受到負面衝擊,歐洲央行並沒有退路空間。

所以,考慮到歐元區強勁的經濟增長,以及美聯儲收緊政策的潛在影響,和歐洲央行維持寬鬆政策的危險因素,這些都會促使2018年歐洲央行緊跟美聯儲步伐去收緊政策。

英國央行:若脫歐進展順利,料致其至少加息一次



因為通脹壓力過大,失業率較低,英國央行在2017年11月宣布了10多年來的首次加息。此外,影響央行製定貨幣決策的一個關鍵因素就是英國脫歐,如果脫歐比較順利,一定會刺激英國經濟,英國央行也會進一步實行加息。 
 
英國央行加息概率圖:
除了美聯儲加息外,2018年哪些國家也會收緊政策?
 
英國脫歐毫無疑問會導致英鎊的貶值。但是,鑒於2018年脫歐談判仍然會延續,短期內英國脫歐不會引發經濟不確定性。因此英國央行將能夠專注於經濟政策的製定,目前英國經濟相比脫歐公投前表現已經很好。 
 
英國央行需要對英國脫歐加以監督,英國債券收益率走高的主要原因是英國脫歐過渡協議簽訂的可能性提高,如果這一協議順利簽訂,將會進一步刺激英國經濟,從而英國央行非常可能加息。

澳洲聯儲:GDP增長高於趨勢水平,或於二季度首加息



整個2017年,澳洲聯儲一直保持著現金利率不變,上一次降息可以追溯到2016年8月2日。2018年關鍵是要了解澳洲聯儲自中性利率立場轉變的前景和可能性。

澳洲聯儲加息概率圖:
除了美聯儲加息外,2018年哪些國家也會收緊政策?

澳洲聯儲的立場是:目前的政策仍是合適的。在這一階段,辯論可劃分為兩個陣營中,鷹派人士認為,非礦業投資前景的改善和勞動力市場的強勁增長都是有道理的,而鴿派人士則更擔憂在收入增長疲軟和債務水平上升背景下家庭消費增長面臨的風險。

但匯豐銀行分析師認為,澳洲聯儲可能會在第二季度首次加息,因該國GDP增長高於趨勢水平,就業市場進一步收緊且相關的工資增長提升。在加息之前澳洲聯儲不太可能會給出一個巨大的前瞻性指引,因此相關的立場轉變和澳元上漲可能要等到第二季度。

過去一年貿易條件改善並沒有推動澳元貿易加權指數上漲,因此澳洲聯儲可能會樂見澳元走強。匯豐預計澳元兌美元2018年年底將觸及0.8400,目前位於0.7860。

新西蘭聯儲:通脹持續上升,料於下半年首加息



雖然新西蘭工黨領導的聯合政府引發的政策轉變一度引發市場擔憂,但預計新西蘭聯儲將在今年下半年開始加息,因該國通脹上升。

新西蘭聯儲加息概率圖:
除了美聯儲加息外,2018年哪些國家也會收緊政策?

新政府建立一度導致紐元慘遭拋售,但2018年新政府的政策對紐元的利好將越發明顯,包括財政刺激對通脹的影響,最低工資的上調以及限製移民政策。

匯豐銀行預計2018年新西蘭經濟增長3%,2017年為2.6%。旅遊和乳製品出口利好經濟增長,國內需求也得到提升;紐元兌美元年底將觸及0.7500(目前位於0.7170)。

加拿大央行:1月將再次加息,年內加息三次可期



2017年加拿大央行的政策方向開始扭轉,其中在9月還意外加息一次,使得加元相應大漲。目前分析師認為,加拿大央行有提前加息的概率,油價上漲應在短期內提振加元。

三菱東京日聯銀行分析師就指出,市場預期1月17日加拿大央行將再次加息,且他們也持這種預期。

加拿大央行加息概率圖:
除了美聯儲加息外,2018年哪些國家也會收緊政策?

道明證券分析師則表示,加拿大冬季企業展望報告跟秋季版基本差不多,特別是在產能壓力和就業市場冗餘降低的情況下,盡管銷售前景一定程度溫和。這一報告無疑在支持加拿大央行進一步收緊政策上添磚加瓦。

花旗銀行則更為樂觀,認為加拿大央行在2018年將加息三次,因市場低估了北美自由貿易協定的風險,為了使得美加利差縮小,加拿大央行料會緊跟美聯儲的步伐。

日本央行:2018年政策續寬鬆,會調整國債購買收銀根


就2018的政策而言,日本央行其實是幾大央行裏最易分析的一個,簡單一句話就是:日本2018年會維持寬鬆貨幣政策,但會調整國債購買來收緊銀根。

分析師總結的原因是:①隨著美聯儲收緊貨幣政策並擴大美國與日本的利率差,2018年日本央行的日子會更不好過;② 但是日本央行行長黑田東彥已決心隻會因一件事而上調利率,那就是通脹;③如果通脹開始加速,日本央行可能會讓收益率曲線略微上揚,但到2018年年底時日本實際利率不會高於年初時的水平。

1月9日在日本公布減少10年期以上國債的購買規模後,雖然並沒有提供任何政策調整的信號,但市場將其視作日本央行邁向貨幣政策正常化進程的一步。

日本央行這一舉措被市場認為該央行2018年將政策方向轉向收緊貨幣政策。日本央行披露的數據也表明,該央行正在悄然地收緊銀根。

與11月底相比,12月31日的資產負債表上的總資產已經縮減了4440億日元(合39億美元),至521.416億萬日元。盡管縮減規模較小,但這是自2012年末安倍經濟專屬的質化與量化寬鬆政策實施以來,第一次出現下降。
除了美聯儲加息外,2018年哪些國家也會收緊政策?

日本央行資產負債表上最大的資產類別——日本國債的規模在12月31日縮減2.9萬億日元(合250億美元),規模達440.76萬億日元。換言之,日本央行已經開始拋售國債。

對於日元,日本央行放緩購債速度意味著該央行的資產負債表正快速減少,日元或上演歐元式的漲勢。不過由於日本通脹依然遠離目標,日本央行似乎並沒有出現政策拐點。

:本文由曉小原創撰寫,由陸行校對,作為2017年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

影響全球行情的2017年政經“大人物”



2017年可謂是金融市場風起雲湧的一年,而其中的諸多波瀾均由政壇“大人物”一手導演。小編則為大家一一盤點了哪些引爆金融市場的年度大人物。
影響全球行情的2017年政經“大人物”

年度大人物之首:特朗普——美元跌勢開啟者?



特朗普在1月20日的就職典禮演講中強調美國優先原則,高舉民粹主義大旗,促使投資者擔心其實施貿易保護主義政策。因特朗普沒有談及具體的經濟和貿易政策,再加之他之前對美元過強表示不滿引發市場擔憂,使得美元走低,並似乎開啟了一年的跌勢。

2017年美元指數走勢日線圖(點擊查看大圖)
影響全球行情的2017年政經“大人物”

在特朗普1月20日上台以後,僅僅過了5天的1月25日,他就下令打擊美國境內的1100萬非法移民,1月27日又簽下政令,禁止6個穆斯林國家的移民入境。雖然期間遭到美國最高法院多次駁斥,但修正版的“旅行禁令”最終於12月8日全面生效,其中加入了朝鮮等非穆斯林國家,因此不能在繼續被稱作“禁穆令”。

此外,早在三月,特朗普就提出了醫改議案,但卻被眾議院最終投票撤回。直至10月12日,特朗普直接簽署行政命令,要修改奧巴馬醫保法案的規定。不過也僅此而已,特朗普沒能完全撤銷奧巴馬醫保。

3月20日美國國會就調查俄羅斯被指干預美國總統選舉事宜舉行了首次公眾聽證會。俄方多次駁斥了各種指控。此後,就是“通俄門”連續劇不斷引發“避險情仇”(最重要的一幕就是:5月9日特朗普通過書面形式解除了科米聯邦調查局(FBI)局長一職,理由是科米在所謂的“總統與俄羅斯方面存在不正當勾連”一事上沒玩沒了地進行糾纏)。
 
特朗普5月25日與歐盟委員會主席容克、歐洲理事會主席圖斯克等歐盟領導人會晤時,抱怨德國的貿易盈餘問題,並再次稱美元過於強勢,這不僅直接開啟了與德國方面的“嘴炮”大戰,還引發了美元新一輪的跌勢。

而且特朗普的能量不僅能左右美元,還能影響油價。6月1日特朗普退出巴黎氣候協定,引發市場對於原有供給過剩的擔憂,美國原油日內跌幅一度擴大到3%。

不過,在7月的G20峰會期間,雖然特朗普在貿易、鋼鐵、氣候、移民等多個問題上都和其他19國唱反調,還打破國際會議常規,讓自己的女兒伊萬卡坐上了自己的會議席位,引起軒然大波,但卻並未引發金融市場劇烈波動。

據盤點特朗普九月前施政極為艱難,除了59枚導彈轟炸敘利亞,再次彰顯美國力量,引發金融市場驚濤駭浪外,其他諸多政策均受阻。

9月27日特朗普公布的稅改框架(計劃將企業稅降至20%)卻開了一個好頭,次日美元就觸及一個月高位,因對政府稅改計劃可能有進展的希望帶來支撐。不過,由於後續眾議院與參議院就稅改具體內容分歧不斷,致美元承壓,雖然最終於12月19日通過了30年來的最大稅改法案,但美元已經積重難返。

特朗普——火與怒纏繞金價?

美國總統特朗普4月6日下令美軍無預警地向敘利亞空軍基地發射59枚戰斧導彈,轟炸了敘利亞政府的空軍基地。消息傳出後,現貨黃金短線爆拉近18美元,日內最大漲幅達到1.44%;4月7日國際油價一度跳漲逾2%,升至一個月高點;美元指數跳水50點,美元兌日元也一度跳水80點;而MSCI亞太地區股票指數則一度下跌近1%。

2017年金價日線走勢圖(點擊查看大圖)
影響全球行情的2017年政經“大人物”

鑒於朝鮮7月28日成功試射一洲際彈道導彈後,聯合國安理會15國全票同意對其實施新一輪強力製裁,朝鮮方面8月8日回應稱,以做好準備對美國關島采取報複行動。這使得在度假的特朗普召集緊急新聞發布會,稱朝鮮方面對美國的一再挑釁最後將招來“無情的怒火”,周三(8月9日)全天引爆了全球金融市場的恐慌性“暴走”,現貨黃金在消息爆發24小時內上漲了2%。

此後,特朗普與金正恩的口水仗就未斷過,一度使得金價上行,最高曾在9月觸及1357.61美元/盎司。而後特朗普在11月7日訪問亞洲期間,對朝鮮的態度才有所軟化,稱對朝鮮動武隻是最後的不得已選項,希望其重回談判桌。這使得避險情緒降溫,黃金下挫約7美元左右。
 
不過,特朗普11月20日回國後,卻將朝鮮列為支持恐怖主義的國家,還稱美國財政部將於11月21日宣布對朝鮮實施新一輪製裁,黃金又再一次被其玩弄了。

年度大人物之二:耶倫——加息真能助漲美元?


3月15日美聯儲一如預期上調利率25個基點,但暗示今年收緊貨幣政策的步伐比許多市場人士預期的緩慢,美元重挫逾1%。未來加息的步伐會是“循序漸進的”,美聯儲在政策聲明中指出,聯儲官員維持了今年還將再加息兩次(投資者消化了今年至少加息四次的預期),明年加息三次的預期。

6月14日美聯儲展開了年內的第二次加息,耶倫在演講中稱,加息體現出美國經濟取得進展,可以相對較快將縮表計劃付諸實施,引發了市場對美聯儲最快將於9月縮表的討論。美聯儲在經濟預測報告中同時下修了失業率和通脹率預期,但仍製定了縮表計劃,這讓投資者認為本次決議的基調偏向溫和鷹派。

美聯儲在9月21日決議上的措辭全面鷹派,除了一如預期宣布在10月份開始“縮表”,還基本承諾年內會在12月份再度加息一次,這令美元指數跳漲近百點,現貨黃金也終於不甘心地棄守了1300美元整數關口。

美聯儲在12月13日結束年內最後一次政策會議時,毫無意外地如期加息25個基點,並透露在2018年有望再加息三次,但對美元卻毫無拉動效果。耶倫強調未來一旦美國經濟表現突然惡化,美聯儲仍有重新采取超常寬鬆措施的空間。這令投資者懷疑,耶倫主導下美聯儲的加息行動,可能真正目的在於為未來的寬鬆行動預留空間。而現貨黃金價格卻跳漲5美元,這令一些投資者頗感“大跌眼鏡”。

此後,美聯儲主席耶倫11月20日宣布,她將辭去美聯儲理事一職。耶倫的離開給了特朗普更多的空間來重建美聯儲。這波離職潮的到來可能會讓央行采取更強硬的姿態,來對利率進行調整。美聯儲中新的成員們在貨幣政策的觀點上可能會變得更加強硬。

年度大人物之三:金正恩——嘴仗要打,導彈要發



朝鮮宣布在7月28日成功進行了第二次“火星-14”洲際彈道導彈試射。此後聯合國安理會15國全票同意對其實施新一輪強力製裁,朝鮮方面8月8日回應稱,以做好準備對美國關島采取報複行動,這直接引發與美國曠日持久的口水仗,且後續金正恩的導彈試射也沒停過。

8月29日,朝鮮發射一枚彈道導彈飛經日本領土並落入北海道附近的太平洋水域。金價短線拉升13美元,突破1325美元阻力,美元指數則創2015年2月以來低點至91.61。

9月3日朝鮮發布聲明稱,金正恩下令進行了裝載在洲際導彈上的氫彈試驗,並取得了成功。這是朝鮮進行的第六次核試驗。9月4日開盤,黃金跳漲近10美元且日元全線飆升。

9月15日早晨朝鮮試射一枚中程彈道導彈,導彈飛過日本北海道上空後墜入日本以東太平洋海域。而後黃金價格短線飆升了近10美元,漲至1332.34美元。

11月13日朝鮮領導人金正恩稱美國總統特朗普的言論不計後果,並稱特朗普年事已高,老朽昏聵。特朗普隨即於上周日(11月12日)早上發推特稱:“為什麼金正恩要用‘老’這個字來侮辱自己,自己卻永遠不會嘲笑金正恩又矮又胖?”

11月29日朝鮮發射新型洲際彈道導彈,可覆蓋至美國本土全境。消息過後,現貨黃金短線急升逾4美元,美元兌日元短線跳水逾20點,美元兌瑞郎短線跳水近15點。

年度大人物之四:特雷莎·梅——大選雖“砸了腳”,脫歐還得搞



6月8日英國舉行了提前大選,現任首相特雷莎·梅所在政黨總共贏得318個席位,但無緣單獨組閣。和2015年時比較,保守黨減少了13個議席,工黨增加了30個議席。保守黨本次選舉表現差於上次,而工黨表現卻優於上次,特雷莎·梅可謂搬起石頭砸了自己的腳。

2017年英鎊兌美元日線圖(點擊查看大圖)
影響全球行情的2017年政經“大人物”
不過,最大的幾家英國公司的股票在大選中成為意外贏家。英國富時100指數當日上漲了0.7%,自英國去年6月脫歐公投至今漲幅已達18%,這主要得益於英鎊的暴跌。

今年環繞特雷莎·梅的不僅有大選,還有脫歐的重任,12月8日英國與歐盟在關鍵議題上(分手費商定在300-350億歐元)達成一致,則為12月15日達成脫歐協議、推進談判至第二階段的關鍵推手。

12月8日英鎊兌美元經曆了“戲劇性行情”。隔夜,因投資者質疑在下周歐盟峰會進行前,脫歐磋商的僵局或無法打破,一度打壓英鎊短線下挫約100點,但隨後有報道稱歐盟和英國就英國退歐後歐洲法院角色上的一些敏感問題達成一致後,英鎊強勢上漲近170點,走出“V形反轉”的走勢。

年度大人物之五:德拉基——歐元再強勢,QE還得削



歐洲央行在4月27日公布利率決議的同時聲明稱,4月起資產購買規模將為600億歐元/月,直至12月,符合市場預期。但德拉基在講話中強調歐洲央行並未討論退出刺激政策,並對於通脹的態度偏向鴿派,且認為歐元支撐任強,歐元兌美元短線劇震逾70點。

而後,歐洲央行在6月8日再次維穩利率,並排除再次降息可能,不過德拉基講話中未提及縮減QE計劃的相關內容,市場預期落空,歐元兌美元下挫約80點跌破1.12。

歐洲央行10月26日維持利率不變,並宣布將延長購債進程9個月,且明年1月起每月購債規模削減至300億歐元,各項政策參數符合市場預期。歐元利好出盡,下挫逾110點破1.17關口。

2017年歐元兌美元日線圖(點擊查看大圖)
影響全球行情的2017年政經“大人物”

年度大人物之六:默克爾——大選非我願,組閣幾多艱



9月24日德國舉行大選,默克爾領導的聯盟黨(基民盟/基社盟)保持了國會第一大黨的位置,但得票率僅33%,為該黨在大選中得票率曆史最低水平;德國最大反對黨社民黨得票率為20.5%。

默克爾成功贏得第四任德國總理連任,且9月23日新西蘭大選也是原來的執政黨贏得大選,這本應利好歐元和紐元,但歐元和紐元卻雙雙承壓,主要因兩國大選結果暗示組閣前景不容樂觀。

後續德國在組建“牙買加聯盟”式組閣的談判中也證實了這一點。原本擬參加新政府的三黨之一自由民主黨在己方所提出的條件未得到滿足之後選擇憤然出走,令談判走向破裂,歐元匯價也聞訊大跌。

不過,好消息是在經過德國總統的協調後,默克爾終於和該國議會第二大黨社民黨達成了權力分享意向,在聖誕新年假期之後加速了組閣談判,新政府有望在1月中旬正式面世,從而結束內閣“難產”鬧劇。

年度大人物之七:馬克龍——總統易當選,歐洲難重啟



5月7日法國舉行總統選舉。法國前經濟部長、"前進運動"領導人,年僅39歲的馬克龍當選法國總統。他的得票率為66.1%,他的對手國民陣線前主席勒龐的得票率為33.9%。

馬克龍以極大支持率當選總統,令市場大為釋懷。在“黑天鵝”風險解除之後,歐元5月8日大幅跳空高開,上破1.10關口觸及1.1022這一美國大選結束以來的近半年最高水準。

馬克龍呼籲在多年經濟金融危機以及新的衝擊之後,將與德國合作一道“重新啟動”歐洲,並身先士卒的在國內開展了勞動法改革(重振經濟的計劃之一),雖然獲得了通過,但卻引發了勞工遊行,使其支持率跌至了目前的35%左右。這或表明加之德國的政局困頓,馬克龍的重啟歐洲計劃困難重重。

年度大人物之八:各國油長——減產保價可不隻是說說



自OPEC與非OPEC產油國同意從2017年1月減產以來,油價觸及兩年半高點。且漲幅基本集中在下半年,從基準原油期貨合約在今年9月進入牛市以來,漲幅已超11%。

2017年油價走勢圖:
影響全球行情的2017年政經“大人物”

CMC Markets駐悉尼分析師Ric Spooner就高度評價道,“推動今年油市的主要力量是OPEC和俄羅斯達成、遵守並延長減產協議。盡管美國、利比亞和尼日利亞的產量增加,但減產措施還是幫助市場降低了庫存。” 

鑒於各國油長對減產所做出的努力,IEA在最新的月報中稱,10月經合組織商業原油庫存減少4030萬桶/日至29.40億桶,高於五年均值的1.1億桶。OPEC在月報中也稱,參與減產的11個OPEC成員國11月產量為2955.6萬桶/日,減產執行率達到121%。

:本文由曉小原創撰寫,由美城校對,作為2017年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。


2015年1月15日,瑞士央行意外宣布取消匯率下限,導致瑞郎全線瘋狂暴漲近20%,外匯市場高杠杆的屬性加之流動性缺失,許多外匯經紀商遭到了致命的打擊。近期鑒於美元疲弱、歐洲央行緊縮預期抬升,瑞郎也在步步走強。而今天正值瑞郎風暴三周年之際,為您揭秘該事件的血淚教訓,並前瞻瑞郎後市走向。

回顧:瑞郎風暴比想中更嚴重,影響如同一場核爆


2015年1月15日,瑞士央行意外宣布取消歐元對瑞士法郎匯率下限,掀起瑞士法郎大漲的“風暴”,當日瑞士法郎對歐元漲近28%,瑞士、歐洲股市暴跌。此前大量押注瑞郎下跌的投資者損失慘重。15日當天,全球外匯市場在短短45分鍾內完成約9萬億美元交易結算。這十足體現了“風暴”引起的恐慌和投資者當時的恐怖感。
瑞郎風暴三周年啟示錄:風控乃王道,空瑞郎為良策

據全球銀行業外匯交易結算服務的CLS銀行數據顯示,瑞士央行公布取消匯率下限後,CLS的結算交易創下最高紀錄。當時CLS共結算226萬筆交易,交易額合計9.2萬億美元,其中99.5%的交易都在45分鍾內完成。

而讓人驚訝的是,瑞士央行公布上述決定當天,多家外匯券商集體爆倉,巴克萊虧損數千萬美元,盈透證券(Interactive Brokers)損失1.2億美元,德意誌銀行虧損1.5億美元,花旗損失超過1.5億美元。

據悉,當時損失2.25億美元的福匯集團(FXCM)獲得了投行Jefferies集團母公司3億美元救助貸款。而後在股市中,FXCM開盤即暴跌87.3%,市值幾乎損失殆盡。對衝基金大佬Marko Dimitrijevic旗下管理8.3億美元資產的基金幾乎損失全部投資資金,將要清盤。

且在“風暴”的次日,英國監管機構向一些經紀商發函,要求其更新數據,反映瑞士央行此舉對其資產負債表的一切影響。受此影響,英國大型經紀商Alpari直接申請了破產管理。

谘詢公司Aite Group 財富管理部門高級分析師Javier Paz稱,幾個月的時間還不足以體現SNB意外之舉的全部殺傷力,“相較於一噸常規的炸彈”,它“更像是一場核爆”。“其後果就像一個黑洞,如我們已知的那樣,它會從外匯交易中吸取巨量的資金。"

啟示1:“黑天鵝”乃預期趨同孵化,大難臨頭都在消耗流動性



該事件發生後,英國央行根據從證券存管清算公司DTCC獲得的研究數據分析得知,當時即期外匯交易立即出現了一個穀底,那裏交易量小於正常,規模也更小,並隨後在不到一個小時內又恢複了。

英國央行分析師從研究中發現,遠期外匯市場的價格離散程度比即期外匯交易更大,而在期權市場價格活動“實際上出現了暫停”。

分析師還發現在瑞士央行宣布消息後的頭20分鍾,遠期外匯市場的交易商出現了這樣的狀況:在瑞士央行宣布後的幾分鍾內,交易商都是瑞朗的淨買家,盡管量較小。這意味著一開始他們是在消耗流動性,而不是在提供。

總的來說,此次瑞郎暴漲是匯市預期的趨同所致,而本身非讓人無法接受。鑒於瑞士央行在喪失阻止歐元兌瑞郎日益合理的貶值能力。歐洲央行將出台“量化寬鬆”計劃,再加上瑞士央行無力擴大其資產負債表規模,都加重了瑞士央行所面臨的壓力。所以在投資者都在貪婪的買入瑞郎時,流動性暫停也就不足為奇了。

啟示2:面對可能的“黑天鵝”,做好風險控製才是王道


2015年的瑞郎風暴對外匯經紀商而言是致命的打擊,這一事件的烙印並沒有隨著時間流逝而淡化。

市場黑天鵝迭出,2016年的英國意外脫歐和美國大選都加深了市場的憂慮。而在2017年4月和5月面對法國兩輪大選、6月英國大選時,多加家外匯經紀商都“吃一塹長一智”,紛紛要求客戶提高了保證金比率以確保賬戶安全。
瑞郎風暴三周年啟示錄:風控乃王道,空瑞郎為良策

啟示3:瑞士央行保留干預武器,做空瑞郎仍是良策



在過去兩年半的時間裏,瑞士央行已運用了一組負利率和貨幣市場干預手段來抑製瑞郎的需求。作為安全避險資產的瑞郎在近來因地緣政治風險頻發而需求大漲,其價值的升高已傷害到了高度依賴進口的瑞士經濟。

從瑞郎最為關鍵的貨幣對——歐元兌瑞郎走勢來看,隨著2017年迄今歐元兌瑞郎的持續走強,其距離2015年“瑞郎風暴”前,瑞士央行設定的歐元兌瑞郎1.20匯率下限已經很接近了。

近期由於美元疲軟、非美貨幣普遍走強;且在歐元區經濟更為強勁、德國組閣談判取得進展的大好局勢下,更是在助力瑞郎走強,開年以來美元兌瑞郎已下跌了1.41%,現報0.9608;歐元兌瑞郎上漲了0.85%,現報1.1793

歐元兌瑞郎月線走勢圖:
瑞郎風暴三周年啟示錄:風控乃王道,空瑞郎為良策

花旗分析師預計,瑞士央行可能增加恢複瑞士法郎與歐元匯率掛鉤的可能性,以此創造雙向市場交易。除非坦言“永遠不”與歐元掛鉤,否則瑞士央行可能讓掛鉤的猜測始終成為一種可能性。如今這已成為了一個交易題材。

而且瑞士央行在12月利率決議時,維持利率在-0.75%不變;並重申了將保留干預武器,會偶爾進行外匯干預政策,以使得匯率保持在低位。瑞士央行行長喬丹也表示,“根據我們的模型和指標來看,我們仍然認為瑞郎被嚴重高估了;出於這個原因,我們維持負利率的貨幣政策,並將在必要時干預。”

這也就不外乎,華爾街2018年最所鍾愛的一個外匯交易策略是:做多美元,做空瑞郎。據悉,美國銀行、法國巴黎銀行和摩根大通都在推薦類似的策略。

上述交易策略的邏輯基礎是——預計美元將受益於美國利率上升和稅收改革,而瑞士央行則將維持其在全球主要央行中最低的政策利率水平。

美國銀行全球利率、外匯和新興市場固定收益策略和經濟主管David Woo在一份報告中寫道,“我們的年度G10外匯交易方向就是做多美元兌瑞郎,國際收支以及美聯儲和瑞士央行之間持續的政策分化可能將驅動這一交易。”

法巴銀行也推薦做多美元兌瑞郎,2018年年中目標點位看向1.04,預期美元將上漲將近5%。法國巴黎銀行北美外匯策略主管Daniel Katzive稱,市場低估了美國現金利率上升和稅收改革對美元的積極影響,而瑞士央行預計將繼續保持鴿派,再加上歐元區政治風險溢價下降,這應該會與瑞郎持續貶值保持一致。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

回顧一下2017年世界各地的贏家和輸家就會發現,總體而言,高風險資產表現良好,股市、新興市場主權和公司債券都呈現出看漲人氣。通常被視作最安全、最穩定的證券--比如說日本國債--則表現落後。過去一年最引人關注的投資理念可能就是比特幣。比特幣飆升了近1500%,而以太坊和萊特幣至少上漲了6000%。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

下面就為您盤點一下,2017年主要金融市場的漲跌幅:

股市


2017年投資者紛紛湧入發展中國家尋求更高回報從而推動新興市場普遍上揚,表現最好的股票市場(不包括委內瑞拉,該國股市因通貨膨脹而上漲了3884%)是津巴布韋,漲幅達到了117.7%,另外阿根廷股市上漲了77.7%,蒙古股市上漲68.9%,哈薩克斯坦股市漲幅則為59.3%。

當然,並非所有股市都在2017年都是牛市行情,但表現最差的股市是相對較小的交易所。2017年表現最差的市場是薩拉熱窩證券交易所的SASX-10指數,該指數過去一年下跌18.5%,收於562點。緊隨其後的是卡塔爾外匯指數,下跌18.3%,卡拉奇證交所指數下跌15.3%。當然,卡塔爾自今年6月以來一直受到沙特阿拉伯的經濟封鎖的負面影響,該地區的支持來自其他阿拉伯海灣國家。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

主要發達國家股市

在主要發達國家的股市中,香港恒生指數以36%的回報率領先。自2009年以來,恒生指數一直在穩步上升,2017年中,該指數隻有一個月的下跌,證明了它的實力。

漲幅排名第二的印度BSE Sensex 30指數上漲27.9%。被特朗普點名表揚多次的美國股市漲幅僅僅排名第三,過去一年內標準普爾500指數上漲了19.4%。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

債券


固定收益市場2017年延續了長達30年的牛市行情,通脹加快和貨幣政策收緊會終結牛市的預言一次次落空。2016年的輸家在2017年表現最好,希臘和阿根廷都是其中的佼佼者。新興市場中表現最好的為伯利茲,評級機構穆迪在4月份上調了其評級。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

2017年,日本債市為發達經濟體債市中表現最差的和新興市場中表現最差的則是委內瑞拉,因該國經濟崩潰。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

至於公司債方面,美國高收益債券差異懸殊,食品飲料、零售和運輸公司債券價格高漲,商務打印機公司Cenveo Corp.的債券持有人遭遇重創。在新興市場公司債類別中,一家印尼能源公司名列榜首,與巴西建築業巨頭Odebrecht SA相關的債券則應當回避--該公司卷入了一場席卷南美洲的腐敗醜聞。

大宗商品


貴金屬今年上漲,通常用於汽油汽車防汙染裝置的鈀金以超過50%的漲幅名列榜首,因為投資者押注其在汽車上的使用量將會增加。銅和鋁多頭也迎來了一個豐收年。這些金屬的上漲在很大程度上源於全球範圍經濟前景的改善,從而意味著工業金屬使用量將會上升。

另一方面,糖和天然氣今年表現糟糕。受到全球供應過剩擔憂的困擾,糖價持續走低,而在兩年的暖冬導致庫存保持高位後,天然氣價格最近觸及10個月低點。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

貨幣


外匯市場最大的贏家之前是個“小透明”莫桑比克新梅蒂卡爾,這個東非國家在債務危機後一直在艱難控製通脹,但其央行表示希望匯率能在低位企穩。

另一方面,在黃金資源豐富的烏茲別克斯坦解除其貨幣與美元的掛鉤後,蘇姆匯率重挫。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

G10貨幣
G10貨幣中,2017年受新西蘭經濟持續降溫影響,紐元年度表現在G10貨幣中“墊底”,自9月23日新西蘭大選以來,紐元兌美元累計下挫約4%。美元在貿易加權基礎上同比下跌近10%。相比之下,歐元為2017年表現最佳,漲幅為14%。

2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

數字貨幣


盡管2017年吸引無數眼球的是比特幣,然而盤點加密貨幣一年來的表現,比特幣居然進不了前三。2017年表現最好的是瑞波幣36018%的漲幅領先其他加密貨幣。排名第二的是新經幣,於2015年3月31日上線,漲幅高達29842%;排名第三的是Ardor,漲幅16809%;名氣最大的比特幣僅僅排名14位,漲幅1318%。
2017全球主要金融市場漲跌幅大比拚!

2017已經過去,邁入2018年,全球市場又會怎麼樣?幾乎可以肯定的是,波動性將會卷土重來。而地緣政治風險,英國脫歐第二階段顯然會更加艱難,共和黨稅改將會實施,各大央行紛紛開始或已經開始收緊政策...這些因素都將給2018年的市場帶來機遇和意外。

:本文由塔倫原創撰寫,由米末校對,作為2017年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

美元跌倒人民幣幸災樂禍,收盤喜創25個月新高

在岸人民幣兌美元即期周一(1月15日)收盤大漲263點至25個月新高,中間價亦大漲358點創2016年5月3日以來高位。交易員稱,隔夜美指大幅走弱,跌破此前低點,為人民幣做多打開了空間,推動人民幣一舉升破去年9月高點,美指弱勢料會繼續推升人民幣走勢。

美元跌倒人民幣幸災樂禍,收盤喜創25個月新高  

人民幣兌美元今日最高觸及6.4138元的25個月新高,隨後在獲利盤影響下回吐部分漲幅;2018年新年以來人民幣匯價漲勢如虹,短短半個月時間最高漲幅一度超過1.2%,而2017年全年人民幣上漲幅度為6.72%。離岸人民幣即期今日亦勁升盤中觸及6.4155元,創2015年11月25日以來新高。
  
交易員還表示,市場升勢較快結匯和購匯需求都受到抑製,觀望氣氛較濃,但匯價觸及6.41元附近時,此前結匯盤獲利離場,另外部分購匯需求也順勢入場,人民幣回吐部分漲幅;他們都強調,這一輪人民幣升值不是央行主導,而是美指疲弱所致,因此短期要關注央行的態度。   
    
外資行交易員表示,“過山車啊,...比較合適的我是高位空,然後下面止盈,反過來又做多美元兌人民幣的是高人”。
   
中資行交易員表示,隔夜美元跌得比較多,美指跌破前期低點,美元向下空間打開了,美元賣壓比較重。對於企業而言,現在市場未來不好判斷,隻能有匯就結,隨需購匯,任何賭方向的操作都沒有必要了。

美元跌倒人民幣幸災樂禍,收盤喜創25個月新高 

中國人民銀行副行長殷勇表示,綜合中國經濟地位與人民幣目前使用狀況的差異,考慮到市場對擴大人民幣國際使用的巨大需求以及“一帶一路”倡議為人民幣國際化提供的重要戰略機遇,可以得出一個結論,即人民幣的國際使用還有巨大的發展空間。

全球匯市方面,美元兌一籃子貨幣周一在三年低點徘徊。歐元處於高位,因投資者憧憬歐洲央行(ECB)決策者可能準備進一步縮減貨幣刺激舉措。
 
以下為今日在岸市場美元兌人民幣收盤價、中間價,以及離岸市場人民幣的主要報價:

美元跌倒人民幣幸災樂禍,收盤喜創25個月新高

中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為6.4399元;人民幣兌歐元、日元和英鎊的參考匯率分別為7.8618元、5.8116元和8.8567元。
周一(1月15日)歐洲時段,美元指數仍舊維持疲弱態勢,創2015年初以來新低90.27;非美貨幣及黃金全面上行,歐元創2014年12月以來新高1.2245,英鎊創2016年6月以來新高1.3819,美日創2018年1月以來新低110.51,現貨黃金升至9月以來新高1344.58美元/盎司後漲幅有所收窄;上周歐洲央行發布鷹派紀要,市場預期全球主要央行將陸續收緊政策,看空美元情緒高漲。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

★市場熱點


1.因上周歐洲央行發布鷹派會議紀要;德國政治不確定性下降;且近期加拿大經濟數據表現靚麗,市場預計加拿大央行可能加速加息;市場預計全球央行將陸續實施貨幣政策正常化,美債一直遭到市場拋售,美元承壓,非美貨幣走強。

2.市場仍然擔憂本周美國政府關門的風險。據外媒:美國總統特朗普稱他也不清楚政府是否會關門,不過如果政府關門將對軍方非常不利。

3.雖然美國上周沒有撕毀伊朗和協議,但該問題仍舊引發市場持續擔憂。伊朗國家電視台報導稱,該國總統上周日(1月14日)表示,美國未能破壞伊朗與主要大國間達成的核協議,並稱該協議是伊朗的“持久勝利”。

★歐係貨幣對:


歐元兌美元:日線超買但多頭動能強勁,逢低帶止損做多
歐洲時段,歐元兌美元持續攀升,創2014年12月以來新高1.2245;因上周歐洲央行發布鷹派會議紀要,且德國政治不確定性下降,市場預計全球央行將陸續實施貨幣政策正常化。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

技術上來看,①周線上,歐元兌美元升破9月高點,雖RSI超買,但上漲動能強勁,或仍有上行空間;
②日線上,匯價升破200日均線後持續拉升,雖然RSI超買,且升破布林帶上軌,但多頭仍有明顯優勢,或仍有上行空間;
逢低帶止損做多;
下方直接支撐位於1.22關口、9月高點1.2092以及1.20;
上方重要阻力關注1.23。

英鎊兌美元:超買但仍看漲,隻要持穩1.3625附近支撐位,仍傾向逢低帶止損做多英鎊
英鎊兌美元持續上行,創2016年6月以來新高1.3819;目前市場看跌美元情緒濃厚,是英鎊下挫的主要原因。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

①周線上,匯價升破9月高點1.3655關鍵阻力位,上行趨勢良好,仍看多;
②日線圖上,匯價短線超買,但隻要持穩1.3625附近支撐位,趨勢仍舊看漲;
傾向逢低帶止損做多英鎊;
上方阻力位於2016年2月低點1.3835以及1.39;
下方支撐位於1.37、1.36以及12月初高點1.3551。

★主要亞洲貨幣對:


人民幣
人民幣衝高後漲幅收窄,美元兌在岸人民幣一度跌至2015年年底以來新低6.4168;美元兌離岸人民幣一度創2015年12月以來新低6.4144。

美元兌日元:日線形成M頭,看空,傾向在關鍵阻力位附近逢高做空
美元兌日元亞歐時段持續下挫,創2018年1月以來新低110.51;美元疲弱仍是匯價下跌的主要原因;此外美國政府關門危機再度臨近,伊朗和協議紛爭再起,避險情緒回暖也利空匯價。

上周日本央行意外宣布縮減長期債券的購債規模,日本央行此舉使得市場猜測其可能會提前結束長期的寬鬆政策。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

元易認為,①周線圖上,匯價失守200周及20周均線以及2017年11月低點,形成M頭形態,看空;
②日線圖上,匯價跌破200日均線及2017年11月低點並形成M頭形態,RSI尚未超賣,料仍有一定下跌空間;
傾向在關鍵阻力位附近逢高做空;
上方阻力位於2017年11月低點110.84、200日均線111.69、112關口;
下方支撐位於110關口。

現貨黃金:日線看多但上方存在阻力,傾向逢低擇機做多,或在1357.45美元附近擇機逢高帶止損短線做空


現貨黃金升至9月以來新高1344.58美元/盎司後漲幅有所收窄,美元疲軟仍是金價走強的主要驅動因素;此外,有關伊朗核問題的紛爭也在一定程度上推升了避險情緒,利好黃金價格。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

周線圖上,金價仍維持震蕩上行格局,RSI尚未超買,看多;
日線圖上,金價持續運行於雙布林帶看漲通道,但RSI超買,且MACD有將形成死叉的趨勢,看多但料受阻於1357.45美元/盎司;
傾向逢低擇機做多,或在1357.45美元附近擇機逢高帶止損短線做空;
下方支撐位於1340、1330、10月16日高點1306.01美元/盎司;
上方阻力位於1350美元、9月高點1357.45美元。

元易友情提醒:個人觀點僅供參考,任何分析都隻是研究概率傾向,不可能一定正確;交易需樹立風險意識,養成開倉必設止損的良好習慣。
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:55,美元指數報90.50/52。

美國退出NAFTA難阻加拿大央行加息!加元或強勁上行

美元兌加元今日連續第三天下跌,因美元持續承壓,且油價強勁上漲帶動加元上漲,美元兌加元今日一度跌至1.2404的近一周低位。

隨著美元兌一籃子貨幣持續走低,美元兌加元匯價目前也仍然承壓,看似即將測試1.24的整數位關口。美元兌加元的持續下跌,一方面由於加拿大央行本周大概率會加息,市場開始提前對此作出反應;另一方面,美元“突如其來”的下跌也使得匯價承壓。

美國退出NAFTA難阻加拿大央行加息!加元或強勁上行

美國退出NAFTA也難擋加拿大央行加息


在加元這方面,近期油價持續上漲,提振市場對加元看漲情緒;同時,加拿大基本面數據向好,支撐加拿大央行極有可能在本周三(1月17日)提高利率,也同樣利好加元。

加拿大皇家銀行資本市場研究團隊稱,他們預計加拿大央行會提高隔夜利率25個基點,因為勞動力市場疲軟的跡象已經完全消失,而且經濟也在滿負荷運轉,這些都有利於抵消美國和加拿大的貿易摩擦帶來的負面影響。

美國退出NAFTA難阻加拿大央行加息!加元或強勁上行
(加拿大央行本周三加息的概率高達83.4%)

美國退出北美自貿協議可能再度成為加拿大央行最擔憂的問題,不過目前這一情況還不太可能立即發生,所以加拿大央行應該會比較順理成章的提高隔夜利率至上次金融危機後的最高水平1.25%。

上周,據白宮透露,美國將很快宣布退出北美自由貿易協定;這一消息一度使得美元兌加元快速上漲。消息人士稱,他們預計特朗普將在1月23日與美國、加拿大和墨西哥的談判代表舉行第六輪和倒數第二輪會談,以實現條約的現代化。

加拿大據悉已經開始準備對此的應急計劃,有兩名加拿大政府消息人士表示,特朗普若宣布退出NAFTA將是非常重大的,但美加貿易將繼續開展。

美國退出NAFTA難阻加拿大央行加息!加元或強勁上行
(美元兌加元K線圖)

即使特朗普宣布美國退出NAFTA,加拿大方面計劃仍然會留在談判桌上,因為一些談判將繼續。

因此,美國即使退出NAFTA實際上對加拿大的影響也可能有限,加拿大央行本周三加息的步伐或許難受阻擋。

美元下跌又是何緣由?


同時,美元的價格和市場情緒也是美元兌加元這一貨幣對的主要影響因素。

今日美元突然在沒有明確基本面消息的情況下持續下跌。有分析師認為,是因為市場認為美聯儲不會是今年唯一一家加息的央行,這意味著美聯儲和其他央行政策緊縮的節奏差距將縮窄,使得美元承壓。

美國退出NAFTA難阻加拿大央行加息!加元或強勁上行
(美元指數跌至三年新低)

另一方面,美元的下跌更可以看作是技術面因素導致的。美元指數在跌破91.00的支撐位後,可能觸發了多單止損,從而導致跌勢一發不可收拾。布朗兄弟哈裏曼指出,美元指數下行風險猶存,後市可能續跌至88.50。

2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

EIA和API原油庫存數據向來是原油交易者密切關注的兩項數據,但很多投資者對數據的解讀都體現在表面,對交易起不到幫助。接下來,我們通過統計分析2017年全年這兩項數據,竟然發現了一些投資者想象不到的規律,這對投資者的交易有重要的參考意義。雖然這些數據僅僅代表的是已經過去的2017年全年的數據,但曆史往往是會重演,這些規律或許也適用於之後投資者對油價走勢的預測。

2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

接下來,我們通過對今年已公布的50個兩大庫存數據對市場影響的研究,以期尋找一些統計方面規律,以便對後市油價走勢的預測帶來一些參照。

1、2017年EIA和API原油庫存數據的分布


2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

我們選取今年已經公布的EIA原油庫存的50組數據,製作成統計表格。如上圖,左邊數據代表庫存減少,右邊數據代表庫存增加。

我們發現今年原油庫存的變動確實呈現著一些規律。

首先,庫存無論是增加還是減少都有一定的連續性。也就是當上周庫存增加的時候,下周庫存再度增加的概率較高,雖然這種連續性不太明顯,但我們也可以通過基本面來解釋這種連續性。

影響原油庫存變動的因素往往是由供求關係引發的,而供求關係一般很難在一周之內就出現明顯的變動,因此原油庫存的變化也存在著一定的連續性。這種連續性或許能夠對我們預測下周庫存數據帶來一些參考。

其次,原油庫存變化的範圍,大多數情況是維持在正負500萬桶。

雖然這種變化範圍隻是一個大概的範圍,但這個範圍卻可以給出我們投資者一個對庫存變化的大概的預期,如果庫存變化過大超過了500萬桶,無論是庫存增加還是減少,這很可能會給市場帶來較大的波動。

2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

剛剛我們看到的EIA原油庫存的分布圖,下面我們再來看一下API原油庫存數據的分布圖。如上圖,通過對比兩個圖表的變化,我們可以發現這兩個圖表的方向大致上是保持一致的,畢竟API作為行業版的庫存數據,也在一定程度上能夠描述美國原油庫存的變化。

2、EIA原油庫存和API原油庫存比較,究竟有多大的誤差?


2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

我們用EIA原油庫存減去API原油庫存等到了一組數據,製作了以上的散點圖。雖然通過上面EIA和API分布圖我們發現這兩幅圖大致保持一致,但實際上,通過這張散點圖,我們可以發現,其實EIA庫存數據和API庫存數據的差距還是比較大的。

一般而言,EIA和API的差距不會超過正負400萬桶,在正負400萬桶之間震蕩。筆者認為,如果EIA和API差距超過200萬桶,在API公布之後的EIA原油庫存數據可能會給當時油價短線走勢帶來較大幅度的波動。

API原油庫存數據首先公布,給油價帶來一定影響之後,接下來即將公布的EIA原油庫存,投資者不能單單隻看EIA實際值和預期值的比較,還應該比較EIA和API實際值的差距。

3、EIA原油庫存和API原油庫存,他們的實際值和預期值的差距有多大?


2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人
 
2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

當然,投資者關注兩項庫存數據,更多的是和這兩項數據的預期值相比,接下來我們用EIA原油庫存的實際值減去預期值,得出EIA和預期值差距的柱狀圖。然後再得出API和預期值差距的柱狀圖。

首先,EIA的實際值和預期值不存在連續性,API的實際值和預期值也不存在連續性。這些數值的分布基本上呈現正負分散分布的。

這是因為市場的預期畢竟是之前市場的猜測,是市場分析師主觀得出,和實際情況不同,幾乎不存在什麼規律分布。

其次,兩項數據實際值和預期值的差距範圍,基本維持在正負500萬桶之間。500萬桶的差距其實還是相當之大,200萬桶以內的差距都能夠給市場帶來較大的波動,所以這種市場預期和實際值的差距也加劇了市場波動,也使得市場會密切關注這兩個庫存數據的實際值,給油價短期走勢帶來的影響。

4、EIA原油庫存和API原油庫存公布後6小時,市場會有多大的波動?


2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人
 
2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

我們通過統計兩項庫存數據公布後6個小時市場的波動幅度,以期找到這兩項數據公布後給市場帶來影響的一些規律。

首先,EIA原油庫存公布後6小時的波動,遠遠大於API原油庫存。
這一點也很好理解,API公布後,市場一般都非常謹慎,投資者不願意過度交投,大家都在等待EIA原油庫存數據對油價更多的指引。在EIA公布之後,EIA的表現以及其它對油價看漲和看跌的情緒重燃,在共同作用下,加劇了EIA公布後油價的波動幅度。

其次,API之後的波動幅度和EIA之後的波動幅度,沒有必然的聯係。
這是由於兩個不同時間,市場的情緒不同,所以不能用API公布之後的波動幅度,來預測接下來EIA的波動幅度。

5、EIA和API他們實際值和預期值的差距,究竟能夠給市場帶來多大的波動呢?


2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

對於交易者來說,有時候我們不得不對未來價格的波動幅度做出一個大概的預期,因為我們可以通過這個預期來設置止損和止盈。

我們通過研究2017年庫存數據實際值和預期值的差距來預測未來油價波動可能的幅度。在實際值和預期值差距100萬桶的背景下,油價的平均波幅有多大呢?我們用波動幅度除以預期值和實際值的差距得到以上兩張散點圖。

首先,我們需要去除散點圖上表現比較突出的一些點,這些點是由於預期值和實際值極度接近,再相除之後造成的特殊點,剔除出去。

接下來,我們對下面的點的數值做平均研究分析。

最終我們發現,對於API原油庫存數據,如果預期值和實際值相差100萬桶,那麼可能在未來6小時之內對油價帶來0.124美元的波動幅度;對於EIA原油庫存數據,如果預期值和實際值相差100萬桶,那麼可能在未來6小時之內對油價帶來0.360美元的波動幅度。

EIA原油庫存給油價波動帶來的影響,基本上是API給油價帶來影響的三倍。

6、EIA/API庫存數據對市場的影響,是否符合傳統邏輯?



剛剛我們研究了庫存數據變動對油價影響,而造成的波動幅度,接下來更重要的是,我們還要預測未來價格的波動方向,正確的預測價格的波動方向,才能夠保證我們盈利。

一般而言,我們解讀原油庫存的時候,套用的都是如下的邏輯。如果原油庫存增幅超預期,那麼,利空油價,油價下跌;如果原油庫存增幅不及預期,那麼利多油價,油價上漲; 如果原油庫存降幅超預期,那麼利多油價,油價上漲;如果原油庫存降幅不及預期,那麼利空油價,油價下跌。

不過,庫存數據公布後,市場的價格可能不會按照傳統的邏輯來運行。

2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人

對此,我們做了一下統計研究,對於符合傳統邏輯漲跌的我們用負數表達,對於不符合傳統邏輯的我們用正數表達。

我們發現對於EIA原油庫存,在數據公布6小時後,符合傳統邏輯漲跌的僅僅隻有34%。大多數情況,油價的漲跌都和傳統邏輯相反。

對於API原油庫存,在數據公布6小時後,符合傳統邏輯漲跌的高達74%。大多數情況,油價的漲跌都和傳統邏輯相同。

以上規律告訴我們,當API原油庫存公布後,我們預測未來油價的方向應該和傳統邏輯相同,但不一定要進場操作,畢竟API庫存數據對油價的影響較小,波幅有限。

EIA原油庫存數據公布後,我們預測未來油價的方向應該和EIA給出的市場信息剛好相反。油價第一時間受到EIA影響而造成的波動,反而可能成為投資者逆向操作的好機會。

2017年EIA和API對油價影響有多大?結果驚人
注釋:EIA/API庫存數據實際值和預期值來源於匯通財經日曆,波動幅度來源於易匯通軟件,略有誤差。

本文由龍舞原創撰寫,由元易校對,作為2017年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。(完)
對於想學習外匯的人歡迎與我聯絡,我們所教的不僅是外匯,還包含了資金管理、K線教學、紀律的操盤及實盤解析,還提供10種交易輔助軟體,本站外匯新聞及黃金新聞是網路上所收集的,新聞內容僅供參考,想要了解實盤解析及價位提點歡迎與我聯絡,無論公司或個人認為本站存在侵權內容均可與本站聯絡,任何此類反饋訊息一經查明屬實後,將立即刪除!