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歐洲央行將在周四(11月14日)宣布其本年度最後的政策決議,雖然分析師預計並不會出現大的驚喜,但仍有一些關鍵問題可能會攪動金融市場。

10月份歐洲央行宣布計劃撤掉歐元區數十億美元的貨幣刺激措施,並表示從1月份開始將債券購買計劃由600億歐元減至300億歐元。量化寬鬆政策預計至少要到明年9月底,但這要取決於通脹前景。

在此申明之後,投資者對利率以及9月份之後,刺激措施是否會進一步減少表現出了極大的關心。如果投資者想要得到這方面的提示,那麼周四的歐洲央行會議上有三點需要注意:

歐銀決議料平淡無奇,三大要點卻仍值得大家密切關注

①GDP增長和通貨膨脹新預期



歐洲央行季度預測將在周四的會議上公布,分析師預計經濟增長和通脹預期都會上升。自9月份公布的一組預測以來,歐元區經濟增長強勁,調查數據顯示該地區季度增長有望成為2011年以來最強勁的季度增長。

歐洲央行將公布其2020年的首次預估值,這將使人們對2020年通脹率與歐洲央行“低於2%”的目標間的差距有個大致的了解。這可能指明央行何時開始自身的政策正常化,包括提高利率以及退出QE。根據歐盟統計局的數據,11月份的通貨膨脹率為1.5%。

Berenberg的經濟學家Florian Hense在一份報告中表示,“我們預計2020年通脹率為1.8%。這將為歐洲央行逐步減少刺激措施鋪平道路。低於1.8%的通脹率將會增加2018年9月以後資產購買擴大的風險。不過,這種情況不太可能會出現”。

②政策聲明中鴿派言論的可能變化



在所有的歐洲央行新聞發布會上,重要的一點就是在開幕詞中尋找前瞻性的指引。在10月份的會議上,該行表示:“我們隨時準備在規模和/或持續時間上增加[資產購買計劃],”強調如果有必要,QE可能會持續到明年9月份之後。

自上次會議以來,幾位理事會成員暗示,他們寧願在明年九月份完全停止購買計劃,這可能會抑製十二月份聲明中鴿派的論調。

Berenberg的Hense說道:“雖然歐洲央行有可能在周四這麼做,但我們希望它能等到2018年3月。在這次會議上,希望歐洲央行將強調整體貨幣政策依然寬鬆,並且將慢慢退出寬鬆。”

大多數分析師和Hense一樣,希望德拉基他們能暫時保持鴿派。然而,Think Markets UK首席市場分析師Naeem Aslam警告說,德拉基強調歐元區經濟已經取得進步,所以市場投資者也可能會聽到鷹派的言論。

Naeem Aslam在一份報告中表示,“因此,如果德拉基發表意外的講話,那麼歐元的上漲空間會很大。歐元兌美元周四有可能觸及1.20關口,債券收益率也可能會大幅上漲。”

③2018年的債券購買前景


最後,分析師正密切關注債券購買計劃減半的情況。歐洲央行在上次會議上表示,企業購買規模將保持可觀,不會像整個OE計劃一樣大幅縮水。

不過,有人猜測,周四歐洲央行將討論未來QE的構成,特別是公司債券與政府債券的組成。

Rabobank宏觀戰略負責人Elwin de Groot在一份說明中表示,“但總的來說,我們認為這不太可能,因為歐洲央行可能需要QE計劃能有最佳的靈活性,以便順利運作。事實上,德拉基可能會上調每周以及每月的購買量”。

歐洲央行利率決議定於法蘭克福當地時間周四下午13:45,也就是北京時間20:45,德拉基的新聞發布會定在歐洲時間下午14:30,也就是北京時間21:30,敬請各位結實留意匯通快訊帶來的最新消息。
歐洲央行周四(12月14日)的會議上,應該不會有什麼牽動市場的爆炸性新聞,因為沒有什麼經濟發展讓歐洲央行退出目前的寬鬆政策。

歐元區核心通脹率在0.9%至1.2%之間。歐元區一半以上的國家失業率仍然處於9.4%(法國)和20.6%(希臘)的範圍內,超過1.15億人(占人口的23.4%)面臨貧困和社會排擠的風險。

除此之外,財政政策偏向收緊,而貨幣政策必須抵消這方面的影響,因為歐元區正在努力減少其龐大的公共債務(占GDP的89.1%),而大多數成員國還沒辦法就平衡其公共部門賬戶給出官方承諾。

另外值得一提的是,央行不應該在貨幣過度需求的情況下限製貨幣的供應量。

德國政治危機風頭蓋過歐銀決議,歐元卻對此視若無睹

德國政治大戲抓人眼球


歐洲央行的政策顯得枯燥無味,但德國目前的政局卻很是引人注目。德國總理默克爾(Angela Merkel)一直試圖拉攏社民黨組建聯合政府,但是事態發展一直不順。

據報道,德國當地時間12月13日晚19點,默克爾同社民黨主席馬丁?舒爾茨(Martin Schultz)會面,希望盡快組閣,解決當前的政治困局。官方稱這為“開放式的探索性聯盟會談”,但此次會談並未有什麼切實的結果。這樣看來,德國上演的“政治大戲”明顯要比歐洲央行的決策好看,因為歐洲央行的貨幣政策既穩定又可預測。

德國的政治大戲是一個特殊的事件。除了通常的權力爭奪懸念之外,這也暴露了正直和穩定典範的德國也在經曆著社會改革。

默克爾領導的聯盟黨在9月大選中雖然保住了議會第一大黨的地位,但表現為1949年以來最差。同樣,舒爾茨領導的社民黨選舉表現為二戰後最差。更為糟糕的是,自2013年大選以來,聯盟黨損失了8%的選民,而社民黨也損失了5%的選民。

盡管如此,聯盟黨和社民黨仍然想要領導自己的黨派,而德國46.6%選民卻拒絕重新大選。

在西方民主國家的政治文化中,人們可能會預期默克爾和舒爾茨會在這樣的大選結果之後辭職。

盡管黨內並沒有人站出來讓默克爾和舒爾茨辭職,但是媒體上卻出現讓默克爾辭職的呼聲。

默克爾將辭職?


不管怎麼樣,默克爾並沒有辭職,也不想要組建少數派政府,也沒有哪個黨願意進行重新選舉。

600名代表參加了上周舉行的社民黨大會,舒爾茨獲得了81.9%的選票,再次成為社民黨的領袖。現在他希望與默克爾商討權利分享,而權利分享的開始就是提議引入最低工資,增加對社會福利和基礎設施項目的支出。這遠遠超過了法國的歐盟改革清單。

社民黨同意進行談判,但給出的提議聯盟黨可能無法接受,這樣談判必將失敗。但是,如果真的談判不成,大家將不會指責社民黨不管政府穩定,為了一己私欲拒絕談判。

當然,也有可能最終舒爾茨答應和默克爾組建聯合政府。除非社民黨成員投票否決,不然此舉將意味著德國最古老政黨的終結。

有意思的是,法國總統馬克龍(Emmanuel Macron)似乎在德國聯盟談判中扮演一個微妙的角色。他表面上試圖為自己陷入困境的“朋友”默克爾提供出路,背地裏卻竭力說服舒爾茨參與新政府。現在的情況是,默克爾拒絕法國大力倡導的歐元區深層次結構性改革,而舒爾茨卻讚成此項改革。

但是,馬克龍的努力可能並不會成功。意大利前總理Silvio Berlusconi健康問題目前已無大礙,明年他將回歸政壇,而在明年3月的大選中,因為有3個黨派的支持,他將可能獲得40%的選票。而他領導的歐洲懷疑主義團隊勢必與馬克龍的法國-德國派形成強烈的對抗。

投資思路


歐元是一個管理良好的貨幣。在過去的十二個月,歐元的貿易加權值上升4.6%(對比美元下降5%),並且歐元在高度開放的歐元區經濟中一直擔任價格穩定的工具,其中外匯部門在GDP的比重約為70%。

歐元不會受到德國政局動蕩的負面影響。德國的貨幣政策掌握在歐洲央行的手中,而德國的財政措施將被凍結,直到有一個穩定的議會多數的執政聯盟掌權為止。

執政聯盟什麼時候形成沒人知道,但是由默克爾領導的聯盟黨和社民黨執政聯盟卻不大可能出現。如果默克爾辭職,那麼聯盟黨和社民黨執政聯盟形成還是有可能的。否則,將不可避免的進行重新選舉,而這可能引發政黨的重組。

與此同時,歐元區投資者可能希望把重點放在支持性的歐洲央行政策,歐元區日益健全的財政管理,經濟增長強勁以及價格穩定上。
周四(12月14日)歐洲時段,瑞士央行維持利率不變,並表示,瑞士法郎升值水平仍然過快;美元兌瑞郎短線拉升近二十點,刷新日高0.9870;晚些時候將公布歐洲央行決議,市場預計歐銀將維持利率和QE政策不變,但其政策立場料將引發歐元短線劇烈波動,並帶動瑞郎。

瑞士央行鴿派維穩棒打瑞郎,歐銀決議會否落井下石?

瑞士央行將央行活期存款利率維持在-0.75%不變,維持央行3個月Libor目標在-1.25%至-0.25%不變。

瑞士央行稱,瑞士法郎升值速度仍然過快,且瑞士外匯市場表現仍然虛弱;瑞郎估值過高程度繼續下降;如有必要,承諾將對外匯市場進行干預。

瑞士央行還表示,瑞士經濟複蘇似乎將持續;信貸及實體市場不平衡仍然存在,如有需要將繼續監測實體市場發展;由於油價上漲和瑞郎的進一步走軟,接下來幾個季度的通脹預期有被上調。

該央行還認為,法郎貶值反映出對避險貨幣的追求有所降低,然而這一發展仍顯脆弱。

元易認為,瑞士央行如期維持利率不變,其政策立場仍舊偏鴿,令瑞郎短線承壓;目前市場焦點轉向稍晚的歐洲央行決議,料引發歐元短線劇烈波動,並帶動瑞郎。

晚些時候將公布歐洲央行決議,市場預計,歐銀將維持利率和QE政策不變;因歐元區經濟正在加速,且油價上漲將推高疲弱的通脹;終止QE的時間已經日益接近;但最終的決定要在2018年才能做出。

歐洲央行將於周四發布其首個2020年的通脹預測,2020年的通貨膨脹率為1.8%或1.7%,這與歐洲央行的“接近但低於2%”的目標非常接近。

貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)的Florian Hense表示,1.8%的2020年通脹預期“將為歐洲央行削減刺激計劃鋪平道路,符合目前的政策指引”,而任何低於1.7%的通脹數據“將增加把資產購買延長到2018年9月以後的風險。雖然這看起來不太可能。”

德拉基可能會強調,既然經濟的複蘇正受到歐洲央行卓越的貨幣政策的支持,這些政策將會被緩慢地撤除;以便避免突然的市場變化,例如市場利率的驟然上漲或歐元匯率大幅升值,這可能會損害歐元區的出口。

北京時間16:53,美元兌瑞郎報0.9864/66。
標籤: 歐元 外匯 瑞郎

歐元、英鎊、澳元、紐元和日元短線策略(12.14)

周四(12月14日)亞市早盤時段,澳元兌美元維持著美盤時段的漲勢繼續拉升,同時創出了11月中旬以來的高點於0.7675一線。目前澳元兌美元維持在0.7660一線上方做窄幅震蕩。

大華銀行(UOB)發表了歐元兌美元、英鎊兌美元、澳元兌美元、紐元兌美元和美元兌日元短線交易策略,具體如下。

歐元、英鎊、澳元、紐元和日元短線策略(12.14)

歐元兌美元:中性,短時間有機會試探1.1855一線但仍不排除回落的可能


歐元兌美元今日淩晨一波快速拉升後,目前行情維持在1.1815一線上方,這是前期提到的一個關鍵支撐位。如果在美盤收盤前行情依然維持在這一線上方,將會試探上方關鍵壓力1.1855一線。除非行情明確站上1.1855一線,否則行情還會有再次回落的風險,而下方1.1800一線是最關鍵的支撐,任何時候隻要不跌破這個位置,行情將有繼續反彈的可能。

歐元、英鎊、澳元、紐元和日元短線策略(12.14)

英鎊兌美元:中性,近期有試探1.3490一線的可能


近期反複提到1.3280至1.3490是英鎊兌美元進行橫盤整理的區間,1.3400是關鍵心理價位,這個位置站上了行情將會試探1.3490一線。今日淩晨英鎊兌美元一波拉漲後,目前匯價在1.3410一線附近窄幅震蕩。上方最直接的壓力在1.3450一線。未來幾天隻要明確站上1,3450一線,那麼突破1.3490一線的概率將會進一步加大。

歐元、英鎊、澳元、紐元和日元短線策略(12.14)

澳元兌美元:中性。維持在0.7615一線上方將有機會試探0.7700一線


近期提到0.7580一線突破後上方的壓力將會有所緩解,壓力位將會上移至0,7615一線,這個位置站上的話,將有機會突破0.7655一線。而自昨日美盤時段,澳元出現持續性的破位,預示著短時間澳元上漲的動能比較強勁。目前澳元已經站上了0.7655一線,將有機會試探上方0.7700一線,近期隻要澳元不跌破關鍵支撐0.7615一線,未來還將迎來進一步的反彈。

歐元、英鎊、澳元、紐元和日元短線策略(12.14)

紐元兌美元:看漲,突破了上個月高點0.6980短時間將維持升勢


紐元兌美元維持著昨日的升勢,目前已經站上了上個月的高點0.6980一線上方這意味著紐元短時間是偏多的走勢。目前紐元上方的壓力已上移至0.7030一線,這個位置是十月中旬以來的關鍵壓力。一旦這個位置站上,行情將會試探0.7150一線,這個是相當長一段時期內紐元對美元價格的多空分水嶺。

歐元、英鎊、澳元、紐元和日元短線策略(12.14)

美元兌日元:跌破了關鍵支撐113和112.8,行情有進一步下行的風險


美元兌日元出乎意料的跌穿了關鍵支撐113一線(之前提到的關鍵支撐是112.8),這個位置同時也是上升通道的下沿,這意味著短時間如果不能收複這個點位的話,行情還將面臨進一步下行的風險。目前下方最直接的支撐是112.45一線,這個位置如果被突破了行情將會試探112一線心理關口。

歐元、英鎊、澳元、紐元和日元短線策略(12.14)

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間11:22,澳元兌美元報0.7663/0.7665。

美、歐央行決議或均難撼歐元,但年內抬頭仍唯艱

周三(12月13日)歐市盤中,歐元兌美元盡數回吐亞市的漲幅,現再度回落至平盤下方,交投於1.1736一線。

美聯儲及歐洲央行12月利率決議相繼來襲,瑞典北歐斯安銀行(SEB)、丹麥丹斯克銀行(Danske)和北歐銀行(Nordea)均預計歐元將淡定應對,德國商業銀行(Commerzbank)認為技術面偏下行,僅法國農業信貸(Credit Agricole)建議做多。

美、歐央行決議或均難撼歐元,但年內抬頭仍唯艱

SEB:歐銀12月決議料維穩,利率市場及匯市或平淡應對


據FX678觀察,北京時間周四(12月14日)20:45歐洲央行將公布12月利率決議,21:30行長德拉基將出席新聞發布會,在10月宣布進一步延長購債時限九個月至2018年9月份,同時從2018年1月份起削減每月購債規模至300億歐元後,該行認為此次決議不大可能進一步轉變政策立場。

不過歐銀管委會料祭出量化寬鬆(QE)重新校準的細節,即在四個購債項目中,如何分配300億歐元的購債計劃。德拉基將提供最新的歐洲央行全員預告,首次公布2020年經濟展望,對經濟增長的信心將進一步提升,但對通脹的信心可能略弱。

德拉基將再度謹慎行事,以防止市場做出任何鷹派的反應。整體來說,該行預計對利率市場和匯市而言,歐銀12月決議的影響價將基本為中性。

丹斯克:美聯儲12月加息料難撼美元,但或致歐元略微走軟


北京時間周四03:00美聯儲將公布12月利率決議,料加息25點至1.25%-1.50%,並持續暗示2018年將加息三次,且2019年加息次數將略多於兩次。

特朗普稅改持續取得進展,但在充分考慮整體預期前,美聯儲不大可能轉變當前正常化貨幣政策視經濟數據表現而定的立場。

美聯儲12月加息將不會大幅左右美元,不過若利率預期“點陣圖”維持不變,決議公布後歐元兌美元可能略微走軟,但年內或仍交投於1.17-1.20區間。

Nordea:美聯儲12月加息幾成定局,歐元淡定應對後仍難抬頭


美聯儲12月加息料幾成定局,因此焦點在前瞻指引上,特別是若“點陣圖”暗示2018年加息三次或四次。歐元兌美元對此的反應將溫和,但12月料走軟。

若美聯儲宣布加息25點,且利率預期“點陣圖”持續暗示2018年將加息三次,那麼市場反應將十分溫和,若其暗示2018年將加息四次,那麼市場對美聯儲未來貨幣政策預期的計價將略顯更樂觀。

未來數月美元可能再度上漲,年底美元流動性的抽離為原因之一,此外美國稅改進展也有望對其構成提振。

法農:宜自1.1770做多歐元兌美元,目標上看1.22


歐元兌美元的續跌不大可能體現年底市場對美元流動性的需求,近期歐元兌美元交叉貨幣基準互換大幅走闊,並不一定體現了現匯市場大規模的資本流動,其對歐元的影響仍不明。

不過年底美元的稀缺性的影響將主要體現在,以美元計價的風險相關套息貨幣的杠杆倉位中。短期內,判斷歐元與歐元區利率水平間的關聯將恢複還尚早,基於上述原因考慮,仍建議自1.1770做多,目標上看1.22。

德商:歐元短線技術面仍承壓,或下測1.1713


通網指出,該行認為,技術面來看歐元兌美元仍承壓,可能下測11月21日低點1.1713,若收於該點位下方,將足以衝散上行動能,打開跌至11月7日1.1554的空間。

日線圖顯示,均線組合均對匯價構成壓製,RSI和MACD指標均偏空,顯示上行仍乏力。
美、歐央行決議或均難撼歐元,但年內抬頭仍唯艱
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:23,歐元兌美元報1.1736/38。

歐銀QE計劃已接近尾聲,德拉基會否再度唱“鴿”?

歐洲央行周四(12月14日)將公布貨幣政策決議,市場預計,歐銀將維持利率和QE政策不變。因包含19個國家的歐元區經濟正在加速,且油價上漲將推高疲弱的通脹;終止QE的時間已經日益接近;但最終的決定要在2018年才能做出;德拉基料力求避免歐元升值。

歐銀QE計劃已接近尾聲,德拉基會否再度唱“鴿”?

而迄今為止,金融市場並沒有因歐洲央行在10月26日決議上決定削減債券購買刺激計劃而感到恐慌;在那次決議上,歐銀決定自2018年1月起,將每月購債規模由600億歐元削減至300億歐元。

因此,分析師們預計,歐洲央行的25人政策會員會不會在周四出台重大變化。

相反,他們將聚焦德拉基在決議後新聞發布會上的言論,以尋找更多關於明年歐洲央行如何以及何時最終可能終止資產購買的線索。

★歐銀接近終止資產購買?


歐洲央行將於周四發布其首個2020年的通脹預測,這是反映銀行是否認為其正在實現“接近但不觸及2%”的通脹目標的一個關鍵指標。

分析師預測,2020年的通貨膨脹率為1.8%或1.7%,這與歐洲央行的目標非常接近。人們通過德拉吉的新聞發布會,可以更好地了解,歐洲央行是否會把1.8%視為其完成使命的標誌。

貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)的Florian Hense表示,1.8%的2020年通脹預期“將為歐洲央行削減刺激計劃鋪平道路,符合目前的政策指引”,而任何低於1.7%的通脹數據“將增加把資產購買延長到2018年9月以後的風險。雖然這看起來不太可能。”

自9月份歐洲央行上次預測以來,油價上漲了18%,這意味著將推高通脹預期。

目前,歐洲央行認為今年的通貨膨脹率將達到1.5%,仍然低於預期。

★資產購買是否會突然停止?


歐洲央行已經表示,債券購買刺激計劃將至少延續到2018年9月,如果需要的話可能會延長。歐洲央行保持資產購買終止期限的開放性,以便使自己在面對意外經濟困難的情況時有足夠的靈活性。

一些歐洲央行委員最近表示,在2018年9月以後不應繼續進行資產購買,投資者將密切關注德拉基的進一步暗示。無論如何,隻有到明年歐洲央行才會做出決定。

這些采購將新印製的貨幣投入到金融體係中,這降低了長期利率,並使公司、政府和消費者更容易借款。從理論上講,這一措施應該有助於經濟增長和提高通貨膨脹。

★德拉基料力求避免歐元走強


歐元區經濟第三季度較上年同期增長2.6%,失業率為8.8%,低於2013年高峰時的12%。

德拉吉經常借此機會將歐洲央行的刺激措施作為創造數以百萬計的新工作的主要原因。他也可能會強調,既然經濟的複蘇正受到歐洲央行卓越的貨幣政策的支持,這些政策將會被緩慢地撤除。

這個信號,是為了避免突然的市場變化,例如市場利率的驟然上漲或歐元匯率大幅升值,這可能會損害歐元區的出口。

★歐銀將維持利率不變至QE終止後,加息最早也要到2019年


預計周四歐洲央行的基本政策將保持不變,包括處於紀錄低點零水平的主要再融資利率,以及-0.4%央行存款利率。負利率旨在促使商業銀行放貸,而不是把錢放在歐洲央行。

除此之外,該銀行預計在維持其會後聲明,維持利率至資產購買結束之後。這會令市場感到放鬆,因為任何加息都還遙遙無期。

如果歐洲央行在2018年底或者接近2018年年底的時間終止債券購買,那麼首次加息至少要到2019年。

鑒於歐洲央行已經承諾將在停止淨資產購買後一段時間內維持利率不變,大多數經濟學家預計,歐洲央行加息不會早於2019年二季度。

歐銀QE計劃已接近尾聲,德拉基會否再度唱“鴿”?

基於隔夜指數掉期(OIS)數據的數學模型顯示,本次歐洲央行加息的概率僅為19.6%,2018年12月歐洲央行加息的概率僅為30.3%。
標籤: 歐元 外匯

美元苦日子並未到頭,進入2018年頹勢仍難逆轉

在特朗普當選美國總統後一度被寄予厚望的美元在2017年的表現可謂是非常糟糕,令人大跌眼鏡,但這可能還沒有完。業內專家預測2018年美元表現可能會更糟。

盡管美元近期出現反彈,但分析師和投資者表示,非美經濟體經濟增長強勁以及貨幣政策進一步收緊的預期,大大蓋過了美國加息的風頭,使得美元兌歐元以及美元兌日元可能會進一步下跌。今年美元兌全球主要貨幣下跌逾7%,為十多年來最高。

美元苦日子並未到頭,進入2018年頹勢仍難逆轉

瑞銀資產管理公司(UBS Asset Management)的資產配置負責人埃林?布朗(Erin Browne)表示,歐洲、新興市場和世界其他地區的經濟增長可能會再次導致美元遭遇拋售。對於歐洲央行以及日本央行接下來的動作,布朗表示“還未有體現”。

布朗表示,歐元匯率在2018年可能達到1.30美元,相對於美元上漲10.7%。而在2017年,歐元兌美元漲幅迄今已達到12%左右。她還預計日元會進一步上漲。

大家對美元的態度原本並不是這樣。今年年初,策略師們幾乎一致看好美元,因為交易員接受了特朗普當選總統的事實,以及他通過降低稅收和提高基礎設施支出推動經濟增長的承諾。而美聯儲的加息預期,也為美元提供了更多的支撐。

然而,這種樂觀情緒很快就煙消雲散了。沒錯,美聯儲是已經加息了兩次(並且估計會在12月13日召開的FOMC會議上再次加息),但是由於通脹低迷以及市場對特朗普和他的共和黨同僚能否履行立法承諾持悲觀態度,美元反彈並沒有出現。

美元苦日子並未到頭,進入2018年頹勢仍難逆轉

盡管利率互換遠期大幅上漲,外匯交易員今年仍然選擇出售美元,這實際上是在押注美聯儲將進一步收緊貨幣政策。取而代之,他們買進了歐元和日元。

現在,許多人認為美聯儲正接近貨幣政策緊縮周期的尾聲,這使得每天5.1萬億美元交易量的外匯市場更關注歐洲央行和日本央行。明年全球經濟增長預計將達到3.7%,為七年來最大增幅。

對於歐元來說,任何經濟好轉的跡象都能促使歐洲央行降低購買債券的刺激力度,而這可能會推動其兌美元的進一步升值。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)北美外匯策略主管丹Daniel Katzive表示:“我們采訪的大多數人都表示,如果到明年年底,美元大幅走弱,特別是美元兌歐元大幅下降,他們都不會感到非常驚訝。” 

這可不是隻是說說而已。在期貨市場,對衝基金和基金經理大舉押注歐元上漲,使歐元在淨額基準上接近六年高點。

市場投機者對日元的信心沒有歐元那麼強,但對德意誌銀行(Deutsche Bank)的Alan Ruskin來說,這卻意味著,如果日本央行退出其針對債券收益率水平的政策,那麼日元出現大的波動的可能性將更高。自2016年9月貨幣寬鬆政策出台以來,日元就開始貶值了。

Ruskin表示,“日元實際上非常便宜,所以一旦價格出現逆轉,那麼上漲的幅度會很大。”

當然,即使是看跌美元的人也承認,特朗普稅改法案可能會在2018年上半年給美元帶來刺激。但幾乎沒人認為這會持續到2018年下半年。即使美聯儲繼續加息,美元也不會漲到明年下半年。分析師預計,到明年年底,全球16種最廣泛交易的貨幣中,美元兌13種主要貨幣都將出現下跌。

法國巴黎銀行的Katzive還稱:“美聯儲確實可能繼續保持鷹派,並一直加息、加息,美元也會因此上漲一點,但是市場現在的關注點都在歐洲央行和日本央行身上,美元兌其他主要貨幣將一直不穩定。哪怕有一邊出現小小的波動,反應都是會很大的。”

2018年匯市大猜想:美元難大漲,歐元有望續升?

周三(12月13日)歐市盤中,歐元兌美元盡數回吐亞洲時段的漲幅,現於平盤附近交投,持穩於1.1746一線。

野村證券(Nomura)對主導2018年匯市走勢的因素進行了討論,稱貨幣政策預期極有可能仍為主導G10國家貨幣的關鍵,市場波動性料仍低迷,且明年將有更多央行加入正常化貨幣政策的陣營,具體觀點如下。

2018年匯市大猜想:美元難大漲,歐元有望續升?

1、歐洲央行貨幣政策立場將進一步做出鷹派轉變,可能推動歐元在明年持續走高。指出,北京時間周四(12月14日)20:45歐洲央行將公布12月利率決議,21:30德拉基將出席新聞發布會,目前市場廣泛預計其維穩,但任何有關明年政策走向的信號需密切關注。

2、2018年英國央行料加息兩次,英鎊將仍受支撐。據FX678觀察,英國與歐盟已達成初步脫歐協議,逐步邁向第二階段的貿易談判,周四及周五(12月14日-15日)歐盟將召開為期兩天的歐盟峰會,主題為“英國脫歐”。

3、在政策周期處於相對成熟階段時,美聯儲進一步加息不大可能大幅提振美元,因全球其他央行也紛紛朝正常化貨幣政策邁進。

北京時間周四03:00美聯儲公布利率決議,並發表貨幣政策聲明,同時公布經濟預期和加息點陣圖,03:30耶倫將出席新聞發布會,市場廣泛預計其進行年內第三次加息,但或難引發美元大幅波動。

4、澳元、紐元和瑞郎極有可能表現不及大市,因澳洲聯儲、新西蘭聯儲和瑞士央行2018年的貨幣政策立場料仍鴿派。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間17:16,歐元兌美元報1.1746/48。
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