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“超級周”難改美元頹勢,季度行情宣告開啟

繼本周二的“特金會”後,美聯儲決議、歐洲央行決議和日本央行決議將相繼衝擊市場。此外本周還行將公布美國CPI及PPI、英國CPI和歐元區CPI等多項數據。這麼多重磅事件接連“轟炸”市場,本周可以稱得上當之無愧的“超級周”了。

超級周,伴隨市場的不單單是機會。同樣,交易風險被放大。大家在參與交易的時候,務必注意風險管控。

本周多項重磅事件輪番轟炸市場


本周四美聯儲及歐央行相繼公布決議
淩晨2:00,美聯儲公布利率決議,並發表貨幣政策聲明;公布經濟周期股和加息點陣圖。
2:30 美聯儲主席鮑威爾出席新聞發布會。
19:45,歐央行公布利率決議。
晚上8:30 歐央行行長德拉基召開新聞發布會。

本周五日本央行繼續衝擊市場
11:30 日本央行公布利率決議,無經濟展望報告
14:30 日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會

本周基本數據關注
美國的CPI和PPI,零售銷售數據
英國的CPI和歐元區CPI

本周地緣和國際關係關注
1:6月12日,特金會晤
2:持續關注G7峰會之後,美對全球貿易政策是否有變化
3:關注能源組織短期原油報告(12日下午,OPEC短期能源報告。13日EIA月度短期能源報告)
4:特蕾莎 梅公布脫歐進程

以上,就是本周。我個人在交易中會重點關注的焦點。其次的信息,也會有比較重要的披露。不過,不是所有消息都會影響到我們的交易和持倉。大家要學會過濾信息。就好比:本次美聯儲即使加息,不一定美元就能一飛衝天。關鍵是,鮑威爾是否會提及年內,美元4次加息!!這才是影響美元短期走勢,乃至全年走勢較為關鍵的一點。同時,能不能提升加息節奏,關鍵還是看通脹是否快速達標。所以,我個人看,更應該關注周二美國的CPI和周三的PPI。

技術分析



技術分析判斷:美元短期頹勢難改,中期走勢等待本周確認
周線級別91.60--91.80區間是重要的結構支撐區間。這個位置區間一旦支撐有效,將會開啟持續反彈走勢。一旦跌破,周線級別構築頭肩底結構基本結束。將會開始新的一個周期下跌。
“超級周”難改美元頹勢,季度行情宣告開啟
日線:短期衝高回落之後,關注切線92.80一線。首次回踩切線,將會迎來一波較為關鍵的整理。一旦整理結束。跌破切線,將會開啟大幅度的下跌。之後,一旦跌破91.60--91.80區間,空頭行情將會加速。
“超級周”難改美元頹勢,季度行情宣告開啟
日內結構:
4小時周期震蕩下跌。短期適當調整之後。關注94.10--93.96區間壓製。
“超級周”難改美元頹勢,季度行情宣告開啟
小時周期經過上周周四,周五調整之後,本周進入方向選擇階段。
“超級周”難改美元頹勢,季度行情宣告開啟
我們經過對美元的分析之後,可以確定。本周之後,美元將會有一個明確的方向給到市場。所以,對於很多交易的朋友來說,目前可以適當的收緊手中持倉。在保本持有的情況之下,可以等待美元給出明確方向之後。再做交易入場的準備。當然,我們會繼續持有適當的歐美和鎊美多頭倉位。還會保本持有部分的美日空頭倉位。

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匯通學院首席講師·楊高濤
2018-06-11周一原創撰稿
周五(6月8日)歐市尾盤,英鎊兌美元快速下跌至時段內低點1.3355,現略微反彈交投於1.3378一線。

英鎊兌美元終結了此前三個交易日的連漲之勢,跌穿1.34關口,周四(6月7日)英鎊兌美元盤中劇震,在脫歐擔保計劃將在特雷莎·梅和戴維斯會談後進行修改的消息傳出後,跌幅一度擴大至70點,不過此後英國公布脫歐的愛爾蘭邊界擔保計劃,英鎊短線反彈近60點。

在市場對G7峰會擔憂加深觸發避險情緒升溫的背景下,美元避險魅力綻放止跌反彈上攻94關口,導致英鎊承壓下行。

G7峰會談判艱難引燃避險,脫歐難題未解英鎊反彈恐告終

指出,白宮首席經濟顧問庫德洛近期稱,特朗普不會放棄強硬的貿易立場,這意味著在這次會議上美國會面臨多方的“圍剿”,使得這場會議變成“G6+1”。特朗普日內稱,希望與G7解決不公平的貿易協議。

近期歐盟各國領導人則駁斥了特朗普的貿易保護主義。德國總理默克爾稱,由於美國退出巴黎氣候協定和伊朗核協議,並大規模征收鋼鋁進口關稅,這顯示在一些多邊協議上,美國和德國等國存在嚴重分歧。

德國經濟部長阿爾特邁爾表示,沒人知道這次G7會談會如何收場,今時不比往年,會艱難很多。

此外脫歐局勢也不容樂觀,最新消息顯示,歐盟首席脫歐談判代表巴尼爾指出,兩大主要問題仍然存在,即如何強化英國脫歐條款,以及愛爾蘭相關問題,英國的愛爾蘭邊界擔保方案不可擴展到整個英國,需要在秋季前解決愛爾蘭邊界問題。

與此同時,目前分析認為,英國央行加息可能延遲至8月份,而英國下周將針對特雷莎·梅的脫歐歐議案進行投票,英國脫歐不確定性依然存在,因此英鎊短期可能依然承壓。

丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)預計未來數周英鎊仍承受賣壓,周四匯價表現震蕩,在消息稱英國的脫歐擔保計劃將在特雷莎·梅和戴維斯會談後進行修改後,歐元兌英鎊升破0.88,不過此後英國公布脫歐的愛爾蘭邊界擔保計劃,英鎊有所反彈。

據fx678觀察,該行認為,匯價波動凸顯了在6月28日-29日歐洲理事會會議召開前,當前英國政府危機極有可能帶動歐元兌英鎊上行,一個月後將站穩0.88關口上方。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:12,英鎊兌美元報1.3378/80。
周五(6月8日)歐市尾盤,歐元兌美元維持窄幅震蕩走低之勢,現交投於1.1742一線。

歐元兌美元終結此前的四日連漲之勢,於1.18下方持續走軟,美元反彈施壓匯價,此外在當前歐洲央行6月決議鷹派預期濃烈的情況下,此次決議仍存令人失望的可能,市場對G7峰會的擔憂情緒衝擊冒險情緒,兼之技術面可能錄得看跌吞沒,多方應提高警惕。

歐銀退出寬鬆政策生變可能仍存,歐元失守1.18警惕黑天鵝

美元反彈歐元終結四日連漲,警惕下周歐銀決議顯現黑天鵝


歐元兌美元終結此前的四日連漲之勢,於1.18下方持續走軟,雖然意大利政局好轉及歐洲央行可能於6月決議宣布縮減量化寬鬆(QE)時限為匯價提供支撐,但美元反彈施壓歐元。美元指數終結此前的四日連跌之勢,逐步向上測試94關口。

下周歐洲央行將公布6月利率決議,在歐洲央行多位官員相繼釋放鷹派預期的情況下,此次利率決議的重要性逐步提升,不過仍存令市場大感失望的可能,因歐元區經濟增長顯示出放緩跡象,且核心通脹數據似乎出現企穩跡象。

時段內稍早公布的德國4月季調後工業產出不及預期和前值,作為歐元區經濟的引擎,德國數據的不佳強化了歐元區經濟增長放緩的跡象,從而施壓歐元。

指出,具體數據顯示,德國4月季調後工業產出月率下降1%,預期上漲0.3%,前值上漲1.0%;德國4月工作日調整後工業產出年率上漲2%,預期上漲2.8%,前值上漲3.2%。

目前市場焦點為6月8日至9日召開的為期兩天七國集團(G7)領導人峰會。德國經濟部長阿爾特邁爾稱,沒人知道這次G7會談會如何收場,今時不比往年,會艱難很多。就跨大西洋夥伴關係的未來進行內部討論非常重要,這也是歐洲國家應當展現出團結的原因。

丹斯克銀行外匯策略分析師Christin Tuxen,從G7會議開始,在迎來充滿重要事件的一周之前,市場自然會緊張不安,避險資產正受到追捧。

美元套息貨幣屬性日益明顯,歐元上行料於1.20遇阻


丹麥丹斯克銀行下調歐元兌美元預期,因歐洲央行猶豫不決的貨幣政策立場及美元套息交易將導致匯價在較長期內承受下行壓力,不過下一輪大的趨勢仍為走高。

從六個月角度來看,匯價上行空間將有限,令風險反轉期權相對對衝美元固定收益資產變得誘人,該行對下周歐洲央行6月貨幣政策會議急於宣布結束量化寬鬆(QE)時限存疑,將導致歐元兌美元近期的漲勢戛然而止。

近期歐元兌美元與相對利率水平明顯再相關,由於美元“套息”貨幣屬性日益明顯,歐元與利率水平之間的再相關將更加持久,這將在較長期內支撐美元。

瑞士信貸討論了歐元兌美元前景,在當前水平附近對歐元兌美元維持觀望立場,不過預計在策略性反彈至1.18-1.20區間時將遭受賣壓。

對於該行而言,歐元波動性下滑似乎是合理的,特別是從三個月角度來看,歐元空頭已結清倉位,在意大利政局風險導致歐元承受新一輪賣壓前,匯價波幅可能較小,將不會在該水平或此時增加歐元空頭倉位。

屆時的問題是歐元反彈幅度能有多大,極有可能於1.18-1.20遭受拋盤,強勁阻力位位於1.20,因200日移動均線位於此,且該點位為重要的心理關口。

歐元兌美元恐錄得看跌吞沒,恐跌穿1.17關口


據fx678觀察,技術面來看,日線圖顯示歐元兌美元在連續四個交易日收漲後,目前錄得一根實體較大的陰線,若跌勢持續,有望形成看跌吞沒形態,從而導致前期漲勢無力持續。

下行方面,若跌穿20日移動均線1.1735,後市目標將依次下看2017年12月12日低點1.1718和10日移動均線1.1693。上行方面,初步阻力位位於6月7日高點1.1840,此後為1.2413跌至1.1508的38.2%斐波那契回撤位1.1854,及5月14日高點1.1998。
歐銀退出寬鬆政策生變可能仍存,歐元失守1.18警惕黑天鵝
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:54,歐元兌美元報1.1742/44。
周五(6月8日)歐洲時段,德國4月季調後工業產出月率表現不佳,引發歐元跳水,美元借機反彈。同時,金價則反映不大,全天交投清淡。油價在早盤上攻失敗,並轉為下跌。展望歐美時段,加拿大5月就業報告、G7峰會將是投資者關注的焦點。
歐市盤前:G7峰會拉開大幕,貿易分歧或點燃避險情緒

亞洲時段外匯行情回顧


歐元兌美元於亞洲時段整體呈區間震蕩,但由於德國4月季調後工業產出月率表現不佳,歐元兌美元在數據公布後快速下跌。具體數據顯示,德國4月季調後工業產出月率錄得-1%,低於預期的0.3%。

此外,下周舉行的歐洲央行會議正受到市場密切關注。野村證券分析師分析稱,本周歐洲央行官員傳達的鷹派信息讓市場感到意外,但野村認為,他們的樂觀立場是有充分理由的。

首先,工資的強勁增長可能是他們樂觀立場的原因之一。盡管工資漲勢相比失業率仍處於弱勢,但是預計我們最終將見證工資增長的複蘇。第一季度的談判工資增長從上一季度的1.56%提升至1.86%;現在歐洲央行官員對菲利普斯曲線的信心可能會更高,因為工資最終可能會開始對經濟基本面的積極表現作出反應。

市場對歐洲央行貨幣政策正常化的步伐過於悲觀,無論是QE終止時間還會加息。正如我們一直期待的那樣,歐洲央行量化寬鬆看起來很可能在年底前終止,這可能為2019年中期加息打開大門;這次6月份的歐洲央行會議很可能繼續維持其樂觀態度,歐元也可能得到進一步複蘇。
歐市盤前:G7峰會拉開大幕,貿易分歧或點燃避險情緒
美元兌加元於亞洲時段震蕩上行,隨著今晚加拿大5月就業報告出爐在即,預計加元將受到投資者重點關注。

據加拿大皇家銀行預計,加拿大5月份就業人數將出現15萬的增長;預計失業率將穩定在幾十年來的低點5.8%左右。 此外,5月份加拿大魁北克最低工資上漲7%,之後可能會繼續保持堅挺。

此外,隨著G7峰會召開在即,有關美國和加拿大之間的貿易摩擦也將受到市場關注。此前,加拿大央行行長波洛茲就表示,7月的月度進展報告將會考慮美國鋼鋁關稅帶來的影響;如今的貿易風險要比上一次加拿大央行發表政策聲明時更加顯著。

不過,據美國總統特朗普在最新推特上表示,“加拿大總理特魯多非常憤怒,提出了美國和加拿大多年來的關係以及各種各樣的事情。但他並沒有提到一個事實,即加拿大對美國的乳製品征稅高達300%,這傷害了美國的農民,扼殺了美國的農業。”這番講話或為兩國間的貿易關係蒙上陰影。
歐市盤前:G7峰會拉開大幕,貿易分歧或點燃避險情緒
澳元兌美元延續了前一交易來的跌勢,隨著澳大利亞最大貿易夥伴中國的5月進口年率有所上升,但此前澳洲出口增速錄得下滑,仍然對澳元構成負面影響。

據澳新銀行認為,市場有可能開始反映澳大利亞經濟增長前景樂觀度減弱。在全球利率上升的環境下,任何疲軟的跡象都可能對澳元產生重大影響。

澳洲國民銀行全球研究主管Peter Jolly表示,澳元的表現在很大程度上歸結於兩大主要因素:大宗商品價格及當地利率;澳大利亞與中國的緊密經濟聯係使澳元成為最易受到中美貿易摩擦影響的貨幣之一;此外,澳大利亞對鋼鐵製造原材料鐵礦石和煤炭出口的依賴加劇了澳元的脆弱前景。

澳新銀行分析師表示,特朗普征收鋼鋁關稅的影響尚未在匯率市場展開,但這並不意味著包括澳元在內的面臨風險的貨幣已擺脫困境;隨著全球經濟增長可能觸頂,投資者對美國與其主要貿易夥伴之間的貿易糾紛越來越敏感,這對加元、墨西哥比索和澳元等貨幣來說是壞消息。

另據亞洲市場的外匯交易員表示,澳元今日下跌的部分原因是東京的杠杆基金的拋售所致。
歐市盤前:G7峰會拉開大幕,貿易分歧或點燃避險情緒

黃金:中美貿易關係迎利好,G7峰會危機四伏


金價自日內以來整體呈現震蕩下行走勢,美元止跌回升,令金價承壓。不過,鑒於G7峰會將於今晚舉行,有關貿易戰風險的擔憂仍有可能令避險買盤流入黃金市場。

由於除美國以外成員國均表達了對美國貿易政策的不滿,此次會議上,美國總統特朗普和其他國家領導人之間的摩擦或在所難免。

盡管圍繞美國所挑起的貿易爭端正越來越引發市場擔憂,但在美國與中興通訊達成罰款協議後,市場對於中美貿易局勢開始報以正面預期。

此外,“特金會”預計將如期舉行,但美朝關係走向仍有待觀察。據美國總統特朗普於周四表示,朝鮮問題並非一個“一次會議就能達成協議”的問題,目前還不能撤銷對朝鮮的製裁。若“特金會”結束後仍采取“最大壓力”政策,這表明談判進展不順利。
歐市盤前:G7峰會拉開大幕,貿易分歧或點燃避險情緒

原油:伊朗或采取措施反製美國製裁,地緣局勢升溫料將支撐油價


油價於亞洲時段一度走高,但於歐市盤初快速回落。伊朗或加大對於美國的反製措施進而加劇地緣衝突,從而令油價獲得支撐。

有市場人士表示,伊朗原油出口創出了新高意味著伊朗在自身的利益受到侵犯時,他不會不為所動;2012年伊朗曾被指控對沙特阿美公司進行了大規模的網絡攻擊,這一攻擊被視作是伊朗對西方針對伊朗核工業設施進行震網病毒攻擊的報複行為,這次網絡攻擊最終導致了沙特阿美四分之三的電腦的數據遭到了清除。

此外有消息稱,胡塞武裝近親加強了對於沙特的導彈襲擊;這意味著隨著製裁的加劇,伊朗可能會采取更多的反製措施,從而導致該地區的衝擊升級,進而對油價產生影響。
歐市盤前:G7峰會拉開大幕,貿易分歧或點燃避險情緒

亞洲時段外匯行情回顧


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數93.550.110.12%
歐元美元1.1779-0.0021-0.18%
英鎊美元1.3418-0.0005-0.04%
美元日元109.43-0.27-0.25%
澳元美元0.7583-0.0041-0.54%

日內重要數據回顧與前瞻


時間區域指標前值預測值公布值
07:50日本第一季度季調後實際GDP季率終值(%)-0.2-0.1-0.2
07:50日本4月貿易帳(億日元)1190774235738
11:22中國5月貿易帳-美元計價(億美元)283.8338.0249.2
14:00德國4月未季調貿易帳(億歐元)247202204
14:00德國4月季調後工業產出月率(%)1.00.3-1
20:30加拿大5月失業率(%)5.85.8
22:00美國4月批發庫存月率終值(%)0.00.0
01:00美國截至6月8日當周油服貝克休斯石油鑽井總數(口)861
--:-- 召開為期兩天的七國集團(G7)領導人峰會(6月8-9日)。

滬深兩市周五震蕩下跌,小米帶動獨角獸概念股走強


上證綜指周五收盤下跌42.35點,跌幅1.36%,報3067.15點;
深證成指周五收盤下跌108.33點,跌幅1.05%,報10205.52點;
滬深300指數周五收盤下跌51.40點,跌幅1.34%,報3779.62點;
創業板指數周五收盤下跌18.85點,跌幅1.09%,報1711.52點;
日經225指數周五收盤下跌0.6%,報22694.50點;
日本東證股價指數周五收盤下跌0.42%,報1781.44點;
韓國首爾綜指周五收盤下跌0.77%,報2451.59;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周五收盤下跌0.07%,報6053.20點。
歐市盤前:G7峰會拉開大幕,貿易分歧或點燃避險情緒
紐約梅隆銀行(BNY Mellon)首席匯率策略師Simon Derrick認為,美元仍有上行的空間,短期看起來尤其強勁,這將給新興市場帶來又一次打擊。

美元短期或仍有上漲空間,新興市場恐再臨“暴風雨”

盡管目前全球貿易衝突加劇,Derrick仍認為,短期來看美元會更強,而不是更弱。但他警告稱,如果美國目前的關稅行為削弱了市場對美國經濟的長期信心,情況會大不同。

Derrick表示,過去24小時的進展對美元來說是“有趣的”。歐洲央行首席經濟學家普拉特(Peter Praet)周三(6月6日)表示,該行將在6月14日舉行的議息會議上討論如何削減其每月300億歐元的資產購買項目。歐元兌美元隨之大漲,並一度觸及10日高位。

這對美元意味著什麼?Derrick表示,這意味著在美國尋找收益的投資者減少,這反過來將推升美國國債收益率。周四(6月7日),10年期美債收益率一度升至2.994%,創近兩周新高。債券收益率與債券價格反向而行。

新興市場貨幣再次面臨更大的壓力


Derrick警告稱,這將對新興經濟體帶來衝擊,尤其是那些有大量美元債務的國家,其借貸成本將更加昂貴。“土耳其、巴西和墨西哥等新興市場國家的貨幣會受到重創,就像數周前一樣。”

過去的一個月,新興市場資產遭遇“潰敗”。自今年4月中旬以來,美元已上漲近6%,因美國就業及薪資數據強勁。此外,美聯儲的政策緊縮前景也助推美元上漲。

Derrick表示:“我們將會看到新興市場貨幣再次面臨更大的壓力,但市場尚未注意到這一點。”

不少經濟學家對美元持續升值並沒有那麼樂觀。外媒最近所作的一份問卷調查顯示,調查的60位經濟學家中有35人認為,美元的複蘇將會再持續3個月。其中10位經濟學家認為美元升值將在一個月內結束,而另外15人預計,美元升值將持續6個月。

新興市場經濟體紛紛加息


實際上,隨著美元走強,全球資金大轉向,外資不斷出逃,部分新興市場經濟體早已遭遇重創。

今年2月以來,巴西雷亞爾已下跌近19%。周四(6月7日),巴西央行再度出手,拍賣價值27.5億美元的9個月回購協議(Repo),並額外拍賣4萬份外匯掉期合約(FX swap),但未能扭轉雷亞爾的跌勢。雷亞爾兌美元一度跌至3.95,創兩年新低,日內跌約1.5%,兩日累跌4%。德國安聯首席經濟學家埃裏安(Mohamed El-Erian)暗示,巴西可能是新興市場的下一個“多米諾骨牌”。

在巴西央行采取干預措施之前,阿根廷、土耳其、印度和印度尼西亞的央行均采取了類似措施。本周三(6月6日),印度央行意外宣布加息,將回購利率上調25個基點,從6.00%上調至6.25%,這是該行四年來首次上調利率。當日,印度盧比兌美元震蕩走高,最終收於盤中高點附近。 

印尼央行則於5月17日和5月30日連續兩次分別加息25個基點,將作為基準的7天回購利率從4.25%上調到4.75%。雖然印度和印度尼西亞已經遏製了本國匯率的下跌,但阿根廷、土耳其和巴西的貨幣前景依然低迷。

北京時間周四(6月7日)晚間,土耳其央行再度出手,宣布將一周回購利率從16.5%上調至17.75%,同時將隔夜貸款利率上調至19.25%。消息公布後,土耳其裏拉轉跌為漲。在最近一輪新興市場動蕩中,土耳其首當其衝。5月24日,土耳其央行一次加息300個基點,將後期流動性窗口(LLW)貸款利率從13.5%上調至16.5%,這才讓本幣裏拉略見起色。

而加息幅度最大的則屬阿根廷。阿根廷央行在短短8天時間裏連續三次上調利率,累計上調幅度達到驚人的1275個基點,將關鍵的7天逆回購利率一夜上調675個基點至40%。
周四(6月7日)歐市尾盤,歐元兌美元回吐部分漲幅,現交投於1.1826一線。

歐元兌美元連續第四個交易日上漲,本周以來市場買興濃烈,主要歸功於歐洲央行6月決議宣布結束QE時限的預期漸濃,此外意大利政局憂慮降溫,兼之歐元區基本面逐步好轉,歐元或一洗此前頹勢,多頭有望踏上翻身農奴把歌唱之路。

歐銀關閘收水預期高漲,歐元買興漸濃反彈行情有望開啟

歐洲央行6月決議鷹派預期高企,本周歐元一路向南


本周截至目前,市場對歐元兌美元的買興持續強勁,現已連續第四個交易日上漲,時段內最高摸至1.1840的逾三周高位,一度站上關鍵的阻力位1.1830,因市場對歐洲央行可能在下周的6月決議上宣布結束量化寬鬆(QE)購買時限的預期逐步升溫。

指出,美元指數持續走軟,目前徘徊於三周低點93.30附近,盡管美國10年期國債收益率逼近3.0%附近低位。此外市場對歐洲央行的鷹派預期也在德國貨幣市場中得到體現,德國10年期國債收益率距離多周高點0.50%僅咫尺之遙。

荷蘭國際集團(ING)認為,歐洲央行6月決議將為7月決議宣布於12月結束QE奠定基礎。6月貨幣政策會議將令人期待,即使部分市場參與者認為歐洲央行管委會委員普雷特的鷹派言論奠定了此次會議的基調,但仍認為在歐元區經濟下行風險提升,且政局風險可能輕易再現的情況下,歐洲央行將難以改變政策靈活性。

在這種背景下,6月利率決議最有可能的最結果為,歐銀明確暗示最終將結束QE,但將保持充分的政策靈活性,7月決議可能宣布以較慢步伐延續QE購買時限,至少將持續至12月, 若下半年歐元區潛在通脹上行,那麼QE購買將於12月戛然而止。

歐元多頭逐步撥開雲霧,回調或為逢低吸納良機


法國巴黎銀行(BNPP)預計歐元兌美元將在三個月內漲至1.23,歐洲央行收緊貨幣政策將是主因所在,預計歐洲央行將於2018年結束量化寬鬆(QE)購買,2019年6月和12月將分別宣布加息20個基點。

歐洲央行加息預期方面,當前市場計價略顯更鷹派,市場預計歐銀將加息,不過大部分市場參與者們認為其最早在2019年6月加息10個基點,但是2019年三季度加息的幾率更大。

野村證券(Nomura)建議策略性做多歐元兌美元,宜於1.1760入場,目標上看1.20,止損設於1.1640,因市場總是做好了打最後一戰的準備。上周意大利政治亂局導致蔓延風險提升,目前相關政局憂慮已大幅降溫,較2011年歐債危機時期而言,當前意大利及歐元區經濟基本面更顯健康,不過海外投資者們對意大利的風險敞口大幅減少。

此外歐洲央行決策者們的反應也明顯不同,近期其建議謹慎對待意大利局勢,不過並不願意推遲正常化貨幣政策的進程。近期歐洲央行官員們明確表示6月決議將討論何時結束量化寬鬆(QE),雖然目前加息時間節點仍不明朗,但歐元與意大利政局之間的關聯再度下降。

歐元反轉形態有望形成,關注上攻200日線的強度


據fx678觀察,技術面顯示,歐元兌美元有望形成反轉形態,現已站上短期均線組合,後市有望向上測試200日移動均線。

上行方面,阻力位依次位於5月14日高點1.1998和200日移動均線1.2012。下行方面,若跌穿去年12月12日低點1.1718,可能向下測試10日移動均線1.1684和6月1日低點1.1617。
歐銀關閘收水預期高漲,歐元買興漸濃反彈行情有望開啟
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:27,歐元兌美元報1.1826/28。

歐元區經濟複蘇難掩通脹疲軟,歐銀退出QE恐延後

歐元區高級經濟學家鮑威爾(David Powell)最近在報告中指出,歐元區經濟複蘇已足夠成熟,讓歐洲央行行長德拉基暗示,將在年底前結束資產購買。這應該會在下周發生,但疲軟的通脹可能阻止他公布任何具體的計劃。因此,他可能要等到7月或9月才能采取這一行動。

歐元區經濟複蘇難掩通脹疲軟,歐銀退出QE恐延後

疲軟通脹或阻礙歐洲央行退出QE


下周,當歐洲央行管委會坐下來討論通貨膨脹的驅動因素時,產出缺口的規模、工資增長和通脹預期將排在首位。此外,他們還將討論油價上漲帶來的影響。

盡管最近歐元區GDP增長放緩,但經濟仍在持續複蘇。臨時因素導致歐元區第一季度的增長率從去年第四季度的0.7%下降到0.4%,預計第二季度將反彈至0.6%。這一增速仍高於0.4%左右的趨勢增長率,應該會進一步縮小產出缺口。截至今年第一季度末,歐元區產出缺口僅為潛在GDP的0.5%。

如下圖所示,歐元區的產出差距幾乎接近尾聲
歐元區經濟複蘇難掩通脹疲軟,歐銀退出QE恐延後

閑置產能的減少已經給工資增長帶來了上行壓力。每名員工的工資在去年第四季度同比增長1.8%,高於第3季度的1.6%和2016年年中1.1%的低點。預計中期勞動生產率將在1.4%左右。因此,考慮到歐洲央行的通脹目標,工資將增長3%至3.5%。雖然現在還沒到那一步,但已經越來越靠近了。

如下圖所示,工資增長加速。其中白線代表每個員工的薪酬增長情況(1.78%),黃線代表歐元區的產出差距(-0.4%)
歐元區經濟複蘇難掩通脹疲軟,歐銀退出QE恐延後

歐元區經濟的改善也提高了通脹預期。歐洲央行的首選指標,5年收支平衡通貨膨脹率已從2016年夏季1.3%的低點升至1.7%。

在歐洲央行理事會上次的會議紀要中,甚至有人指出,通脹預期上升可能在工資加速增長中發揮了作用。歐洲央行首席經濟學家普萊特(Peter Praet)在6月6日的講話中也提到了通脹預期上升的重要性。

如下圖所示,歐元區通脹預期出現上升
歐元區經濟複蘇難掩通脹疲軟,歐銀退出QE恐延後

這些發展開始對通貨膨脹產生影響。對核心通脹情況的衡量——僅包括對產出缺口規模最敏感的商品和服務類別——在4月份達到四年來的最高水平。

此外,5月份的第一份CPI報告指出,這一基本數據存在上行風險,不過具體細節要到歐洲央行會議後才能更新。 

除了潛在物價小幅加速上漲外,總體通脹數據還受到油價上漲的提振。歐元區高級經濟學家鮑威爾將歐元區2018年的總體通脹預期從第一季度的1.4%上調至1.8%,核心通脹率從1%上調至1.1%,還將2019年這兩個數據分別從1.5%上調至1.7%,從1.5%上調至1.6%,2020年這兩個數據都從1.8%上調至1.9%。

此外,鮑威爾還上調了GDP增長預期,將2018年和2019年的GDP預期增速分別提高了0.1個百分點,達到2.3%和1.7%,並預計2020年將維持1.3%的經濟增速不變。歐洲央行可能會以同樣的方式改變其通脹和GDP預測,並將於本月公布新的估計數字。

歐洲央行內部對結束QE持有不同看法


歐洲央行管委會的鷹派人士可能會利用經濟數據的改善,來推動歐洲央行結束資產購買。歐洲央行執行董事會成員勞滕施萊格(Sabine Lautenschlaeger)最近表示:“6月可能是徹底決定今年年底前逐步結束資產淨購買的月份。”

不過,管委會中也出現了較為溫和的聲音。比如,歐洲央行首席經濟學家普萊特(Peter Praet)對歐元區的經濟複蘇持樂觀態度,但也鼓勵歐洲央行謹慎行事。意大利債券市場最近出現動蕩,這為歐洲央行不要過快退出量化寬鬆政策提供了一個額外的理由。然而,意大利的事態發展似乎不太可能阻礙歐洲央行今年結束這一計劃。

鮑威爾最終預計,歐洲央行將債券購買延長三個月,每月購買150億歐元,這是目前每月債券購買量的一半。這將與德拉基10月份“不會突然停止債券購買”的措辭一致,並可能被工資增長或通脹預期所證明。

歐洲央行下一步行動可能是利率走廊的正常化。預計歐洲央行將在2019年6月將存款利率小幅上調15個基點,此後將逐步提高主要的再融資和存款利率。




歐市盤前:歐係貨幣集體大漲,金價鏖戰千三關口

周四(6月7日)歐洲時段,美元指數延續下跌走勢,且跌勢加重。而歐元及英鎊則雙雙走強。金價則小幅攀升,但仍徘徊於1300美元下方。油價整體呈現寬幅震蕩格局,無方向性行情。展望歐美時段,投資者需主要關注歐元區第一季度季調後GDP年率終值、美國截至6月2日當周初請失業金人數。
歐市盤前:歐係貨幣集體大漲,金價鏖戰千三關口

亞洲時段外匯行情回顧


歐元兌美元延續反彈行情,雖然歐洲盤初公布的德國4月季調後製造業訂單月率表現不佳,令歐元短線滑落,但由於美元持續走弱,歐元很快再創日內新高。此外,由於歐洲央行很可能將於下周討論退出寬鬆政策時間表,預計歐元於短期內仍將獲得支撐。此外,投資者需關注今晚公布的歐元區第一季度季調後GDP季率終值。

經濟數據方面,歐市盤初出爐的德國4月季調後製造業訂單月率錄得-2.5%,不及預期的0.8%;德國4月工作日調整後製造業訂單年率錄得-0.10%,不及預期的3.60%。數據公布後,歐元兌美元自日內高點回落逾10點。

此外,由於歐洲央行今日開始進入靜默期,預計歐洲央行政策走向方面的消息量將減小。據荷蘭國際集團認為,歐銀6月決議或明確暗示QE購買終將結束。歐洲央行6月貨幣政策會議將令人期待,即使部分市場參與者認為歐洲央行管委會委員普雷特的鷹派言論奠定了此次會議的基調,但仍認為在歐元區經濟下行風險提升,且政局風險可能輕易再現的情況下,歐洲央行將難以改變政策靈活性。

在這種背景下,6月利率決議最有可能的最結果為,歐銀明確暗示最終將結束QE,但將保持充分的政策靈活性,7月決議可能宣布以較慢步伐延續QE購買時限,至少將持續至12月, 若下半年歐元區潛在通脹上行,那麼QE購買將於12月戛然而止。
歐市盤前:歐係貨幣集體大漲,金價鏖戰千三關口
英鎊兌美元於日內以來亦表現不俗,歐洲央行流露退出寬鬆政策的傾向,令市場對英國央行政策前景也開始報以樂觀預期。

此外,據最新公布的數據顯示,英國5月Halifax季調後房價指數年率錄得1.90%,與預期持平;而英國5月Halifax季調後房價指數月率則錄得1.50%,好於預期的1%。

同時,脫歐前景不明仍有可能施壓英鎊。據分析,脫歐風險已成為對英國經濟前景更重要的影響因素,在我們從政府方面獲得關於脫歐的明確信息前,我們對英鎊因正面宏觀消息而上漲仍持懷疑態度。
歐市盤前:歐係貨幣集體大漲,金價鏖戰千三關口
澳元兌美元未能延續前一交易日來的強勢,並在亞洲盤初一度快速跳水。究其原因,澳大利亞4月出口月率錄得-2%,是引發澳元跳水的主要原因。

前一交易日,澳大利亞第一季度GDP年率錄得3.1%,一度提振澳元走強。不過,摩根大通分析師Henry St John指出,澳洲第一季度GDP數據當然比市場預估好一點。就整體數據的力道而言,這是淨出口項目貢獻的結果。

而澳洲4月出口放緩,預示著澳洲經濟增速很難保持一季度的快速上升態勢。此外,據標普表示,澳大利亞房價有降溫的跡象。
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黃金:歐銀轉鷹暗助黃金,G7“鴻門宴”臨近


亞洲時段,金價整體呈現寬幅震蕩走勢,仍徘徊於1300美元關口下方。雖然近期以來美元有走弱跡象,但金價受益有限,顯示多頭上攻決心略顯不足。不過,隨著G7峰會將於周五(6月8日)舉行,有關貿易戰風險可能推升避險情緒,並帶動金價走強。

對此,FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示,盡管全球貿易擔憂仍是主要的市場主題,但黃金顯然需要一些新的催化劑,才能加快向上進發的速度。這種急需的催化劑可能以美國總統特朗普在G7峰會期間製造混亂和不確定性而產生。

此外,在下周美聯儲與歐洲央行將先後舉行會議之前,黃金市場上觀望情緒加強,使得短期內波動性受到抑製。

德國商業銀行認為,在下周美聯儲召開議息會議前,金價可能難以大幅突破1300美元的心理關口。主要由於美聯儲很有可能在6月宣布加息。目前,市場更關注美聯儲關於貨幣政策和經濟前景的展望,以及點陣圖所顯示的結果。鑒於關注點較多,市場很難在短期內達成一致性,因此導致了金價短期內偏向震蕩走勢。
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原油:EIA痛擊油價,委內瑞拉出口面臨崩潰


美油在亞洲時段震蕩較大,無方向性行情。近期以來油市利空重重,仍對油價構成重壓。

據前一交易日出爐的EIA原油庫存數據顯示,美國截至6月1日當周EIA原油庫存增加207.2萬桶,預期為減少182.4萬桶。汽油庫存增加460.3萬桶,預期為增加58.7萬桶。

知名金融博客零對衝評EIA數據表示,周三淩晨API原油庫存錄得下降,但汽油庫存大幅增加,油價交投於兩個月低位。投資者因此期待EIA同樣能錄得下降,不過原油和汽油庫存均大幅增加,且美國原油產量續創新高,施壓油價快速跳水。

消息人士稱,委內瑞拉可能正在考慮宣布原油出口的不可抗力,這是一項在特殊情況下做出的法律聲明,即在特殊情況下不履行合同義務。這意味著委內瑞拉國家石油公司可能準備不提供其所承諾出口的原油。

這是由於該國原油產業的徹底崩潰使其無法出口足夠的原油,並且這一趨勢還在加劇。
歐市盤前:歐係貨幣集體大漲,金價鏖戰千三關口

亞洲時段外匯行情回顧


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數93.32-0.32-0.34%
歐元美元1.18210.00470.40%
英鎊美元1.34600.00470.35%
美元日元109.98-0.20-0.18%
澳元美元0.7655-0.0012-0.16%

日內重要數據回顧與前瞻


時間區域指標前值預測值公布值
09:30澳大利亞4月商品及服務貿易帳(億澳元)15.2710.009.77
13:45瑞士5月未季調失業率(%)2.72.52.4
14:45法國4月貿易帳(億歐元)-50.14-51.00-49.54
16:00中國5月外匯儲備(億美元)31248.531065
17:00歐元區第一季度季調後GDP季率終值(%)0.40.4
20:30美國截至6月2日當周初請失業金人數(萬)22.122.0

滬深兩市結束三連陽,鋼鐵股走強


上證綜指周四收盤下跌5.68點,跌幅0.18%,報3109.50點;
深證成指周四收盤下跌51.28點,跌幅0.49%,報10313.85點;
滬深300指數周四收盤下跌6.34點,跌幅0.17%,報3831.01點;
創業板指數周四收盤下跌12.87點,跌幅0.74%,報1730.38點;
日經225指數周四收盤上漲0.9%,報22823.26點;
日本東證股價指數周四收盤上漲0.6%,報1789.01點;
韓國首爾綜指周四收盤上漲0.69%,報2470.58點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周四收盤上漲0.55%,報6058.30點。
歐市盤前:歐係貨幣集體大漲,金價鏖戰千三關口
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