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10月30日外匯交易提醒

外匯市場主要貨幣對昨日(10月29日)整體波動不大,美元指數上漲,受助於美國9月消費者支出數據增長強勁;美元兌歐元周一上漲,逼近上周觸及的10周高位,因有消息稱,德國總理默克爾不再尋求連任;英鎊兌美元在周一紐約時段再度承壓下跌,因美元指數走強,而英國脫歐議題卻仍無進展;CNN恐懼與貪婪指數讀數7,表明市場處在極度恐懼狀態,較上一交易日持平。周二(10月30日)需持續關注這些事件的影響,另需關注歐元區10月消費者信心指數終值、10月經濟景氣指數、第三季度季調後GDP。此次預計歐元區第三季度季調後GDP增速將放緩。
10月30日外匯交易提醒

英鎊兌美元陷於1.28關口,前景仍然全面看空;英鎊兌美元在周一紐約時段開盤再度承壓下跌,因美國消費數據向好推動美元指數走強,而英國脫歐議題卻仍無進展。此後,在英國財相哈蒙德就預算前景發表講話時,英鎊匯價一度反彈20餘點,但在其講話措辭無甚新意令市場情緒再度惡化後,英鎊兌美元跌回了1.28關口。分析人士指出,能否守穩1.28關口,對於英鎊後市走勢就因而顯得至關重要,這一點位若失守,即意味著下行趨勢仍舊穩固,後市可能測試1.2662低位,反之,則需匯價重新升破1.30關口,方可確認反彈趨勢重新確立。
10月30日外匯交易提醒

歐元暫時忽視近期經濟數據的疲軟表現,但意大利預算風險仍是反彈的重要攔路虎,歐元區10月PMI數據是個負面因素,但我們認為存在很大可能是暫時性因素造成了這樣的疲軟表現,但歐元似乎並未受到市場質疑情緒的提振,考慮到歐洲央行將近期因素的疲軟表現歸結於“動能不足,而不是衰退的體現”,我們相信歐元將會逐步走穩,不過若未來數據不能提供強勁支撐,意大利預算風險仍將成為歐元上漲的重要攔路虎。

重要經濟數據一覽


時間區域指標前值
07:30日本9月失業率(%)2.4
14:30法國第三季度GDP年率初值(%)1.7
16:55德國10月季調後失業率(%)5.1
17:00意大利第三季度GDP年率初值(%)1.2
18:00歐元區10月消費者信心指數終值-2.7
18:00歐元區10月經濟景氣指數110.9
18:00英國10月CBI零售銷售差值23
18:00歐元區第三季度季調後GDP季率初值(%)0.4
21:00德國10月CPI年率初值(%)2.3
22:00美國10月諮商會消費者信心指數138.4
次日04:30美國截至10月26日當周API原油庫存變動(萬桶)988


全球投行觀點匯總


荷蘭國際集團:歐元兌瑞郎料逐漸下降;
① 荷蘭國際集團(ING)分析師認為歐元兌瑞郎將逐步下降的至少兩個歐洲政治原因:(1)很難說意大利政府和布魯塞爾之間的僵局會在短期內得到解決,(2) 英國退歐談判的解決方案最早不太可能在本周找到;
② 另一方面,盡管瑞士宏觀經濟方面上周表現相當疲弱,但我們認為歐元兌瑞郎仍存在上行風險,部分由於瑞士與歐盟就市場等效性進行複雜談判而引發的負面新聞所帶來的悲觀前景;
③ 正如我們的經濟學家蒙彼利埃所指出的,達成協議的機會岌岌可危,如果明年初不能達成協議,瑞士金融體係可能陷入困境;歐洲混亂的政治通常意味著歐元兌瑞郎的貶值——但由於瑞士陷入混亂,匯價穩定在1.13-1.14附近看起來是最有可能的結果。

荷蘭合作銀行:歐元兌英鎊存在上行風險;
① 荷蘭合作銀行分析師認為,英國硬脫歐的風險正在上升,但仍認為達成貿易協議的可能性為50%;他們預計這一結果將導致英鎊升值,但他們警告稱,由於市場沒有考慮到交易風險,短期內英鎊可能承壓;
② 對於英鎊的投資者來說,英國硬脫歐以及工黨上台的風險,目前是一種難以接受但切實存在的風險;對於英鎊來說,這些風險中的任何一個都是負面的,都將是極其不利的;本周將舉行兩場非常重要的英國活動,英國央行將於周一公布年度預算,隨後將在本周晚些時候舉行常規政策會議;兩者都可能因政治不確定性而令英鎊黯然失色;英國央行會敏銳地意識到了英鎊所面臨的風險,並可能傾向於強化一些強硬言論,以限製下行風險;即便如此,英鎊目前仍可能處於非常危險的境地。

三菱東京日聯:短線看跌歐元兌美元和美元兌日元;
① 三菱東京日聯討論了歐元兌美元和美元兌日元前景,短線均維持策略性看跌立場,認為未來數周歐元交投區間將下移至1.1200-1.1550,美元兌日元將跌至110.50-113.00;
② 對於歐元而言,8月15日低點1.1301為下個重要關鍵支撐位,近期歐元的走軟體現了投資者們對歐元區經濟增長動能憂慮的升溫,此前歐元區公布的係列采購經理人指數(PMI)均不佳;投資者們將更密切關注本周公布的歐元區數據,當前仍不明確是否如係列領先調報告所顯示,核心經濟數據將走軟;
③ 在全球股市大跌的背景下,美元兌日元上行持續承受重壓,與此同時,匯價受到良好支撐,日元不大可能大幅反彈,CFTC持倉顯示日元空頭倉位持續建立,若美元兌日元倉位縮小而非擴大,那麼風險就偏下行。

英國脫歐還有五大要點關注,政局動蕩令英鎊承壓

英國脫歐談判現在應該結束了,但10月歐洲峰會意外沒有達成脫歐協議。此外,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)的領導地位也受到挑戰,部分原因在於其所在保守黨內部的反對。

英國脫歐還有五大要點關注,政局動蕩令英鎊承壓

英國脫歐進程仍是一個多層次的談判,各方都在發出信號,並試圖構建討論框架,以爭取支持、混淆視聽和發出威脅。現在距離英國脫歐還有150多天,這裏有五件值得關注的事情:

1.特雷莎·梅能否與保守黨議員達成一致意見?


自成為英國首相以來,特雷莎·梅成功掩蓋了保守黨內部的分歧,但在某種問題上,她將不得不敲定細節。無論她達成什麼樣的脫歐協議,都會讓一些保守派人士感到失望。

英國政府正試圖說服保守黨內部的留歐派人士,讓他們相信“無協議脫歐”對英國來說代價太大。他們正在與支持英國脫歐的歐洲研究組織(ERG)成員溝通,否決脫歐協議可能為另一場脫歐公投創造條件,這可能導致英國脫歐完全不發生。當然,英國政府也提出了一種可怕的前景,即脫歐協議未能得到英國下議院通過可能預示著一場新的選舉,甚至可能出現由工黨領袖科爾賓(Jeremy Corbyn)領導的工黨政府。

對於一些保守黨議員來說,不管面臨怎樣的威脅,英國脫歐問題比黨派團結更重要。部分留歐派議員很可能會試圖進行另一次脫歐公投。一些歐洲研究組織成員認為,英國對歐盟做出的任何讓步都是對2016年脫歐公投的背叛。

盡管保守黨內部存在這種反對意見,但目前還遠不清楚是否有足夠或統一的力量將首相趕下台。但保守黨拒絕支持英國政府會在議會引發問題,並可能導致英國脫歐遭遇失敗。

2.議會通過脫歐協議存在難度


任何脫歐協議都需要獲得英國議會的支持,但保守黨在下議院並不占多數——即使每個保守黨議員都支持特雷莎·梅。最終的脫歐協議如何對待北愛爾蘭邊界問題將非常重要。但問題是,特雷莎·梅能依靠北愛爾蘭民主統一黨的關鍵支持嗎?

工黨內部也存在分歧,一些工黨議員支持政府的脫歐計劃。一些人支持留歐,但他們認為,達成一項可接受的脫歐協議,比達成一項沒有協議的結果要好。其他人仍將投票反對任何脫歐協議,希望能再次舉行脫歐公投。

想要統計出持各種觀點的具體人數是非常困難的,許多議員公開表示,自己都不確定打算如何投票——當然,許多議員希望在做出決定之前,能看到達成任何脫歐協議。

還有另外一個複雜的問題。一些工黨議員可能會因為擔心自己的選區發生叛亂,因而不願支持英國脫歐協議。最近的工黨會議通過了一項對黨內規則的修正案,使得對現任首相發起挑戰變得更加容易。

3.公眾輿論顯示出深刻的分歧


今年10月份,高達70萬支持留歐的人走上倫敦街頭,要求對任何脫歐協議進行“人民投票”。公眾輿論在很大程度上仍保持穩定,但在英國脫歐問題上存在嚴重分歧。

最近的數據顯示,留歐派的人數略有增加。然而,這種轉變似乎主要是因為,那些在2016年沒有或不能投票的人表示支持英國留歐。他們現在聲明,如果能決定另外一次公投,他們將投票支持英國留在歐盟。

這樣一場投票如何進行還遠未可知。在英國議會無法就脫歐達成一致的情況下,可以想象,議員們可能會選擇將這一決定委托給公眾決定,但這需要延長《裏斯本條約》第50條協議的程序。

4.愛爾蘭邊界是個大問題


在脫歐談判中,愛爾蘭邊界已成為最棘手的問題,因為北愛爾蘭是英國的一部分,但愛爾蘭現在,且將來也繼續是歐盟成員國。無論英國脫歐協議達成與否,都將對貿易和安全產生重大影響。然而,對於北愛爾蘭的民主統一黨來說,這也是事關身份和他們在英國的地位。

其餘的歐盟成員國一直堅定地支持愛爾蘭政府,拒絕支持簽署一項脫歐協議,除非該協議包含愛爾蘭的“擔保協議”,使北愛爾蘭繼續留在關稅同盟和單一市場的部分地區,甚至在出現硬脫歐的情況下,避免愛爾蘭出現硬邊界。

英國政府方面仍有一些希望,即愛爾蘭可能同意略微軟化有關擔保協議的措辭,哪怕隻是因為愛爾蘭將成為脫歐協議影響最嚴重的成員國。然而,到目前為止,似乎還沒有出現這種情況的跡象。

5.歐盟還有其他擔憂


對於歐盟來說,英國脫歐並不是唯一的,甚至也不是最優先考慮的問題,對移民和歐元區治理的擔憂往往才是優先考慮的問題。其他27個歐盟國家很高興將脫歐進程委托給歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶(Michel Barnier),從而確保繼續保持團結。

當然,各成員國也一直熱衷將英國脫歐視為一種不利結果,以警告那些想要效仿英國脫歐的國家。懲罰性的英國脫歐不僅會對歐盟和英國之間的關係產生長期的政治和經濟影響,也會對歐洲更廣泛的地緣政治和安全格局產生影響。

如果英國民眾覺得他們受到了歐盟的懲罰,那麼其對歐洲一體化,以及北約內部團結的支持也可能減弱。

英國脫歐存在2019年3月29日的法定結束日,現在談判還在繼續進行,但存在無協議脫歐的風險,而這將造成嚴重破壞。

10月29日,英國首相發言人稱,英國不尋求挪威模式的脫歐協議,英國方面正在就脫歐後的自由貿易協定進行討論。

機構稱英國脫歐問題令英鎊承壓


對於英國脫歐問題,以及其對英鎊未來走勢的影響,不少機構給出了各自的意見。

西太平洋銀行分析師蒂姆·裏德爾表示,英國政治正變得極其緊張,因由於內部派係不和,保守黨少數派政府的功能障礙可能會給領導層帶來挑戰。通往英國脫歐的道路上出現更多拖延似乎是可能的,不確定性將增加,對英鎊和英國資產構成壓力。

澳新銀行認為,未來幾周英鎊將保持疲軟,英鎊潛在動能仍然不足。該銀行指出,盡管英國經濟活動相對令人滿意,但脫歐風險仍是市場唯一的關注點,脫歐缺乏實質性的進展,難以改變英鎊走勢的方向。
周一(10月29日)歐市盤中,歐元兌美元震蕩走低後一度跌至1.1361,匯價稍後重新站上1.14,目前交投於1.1405一線。

但在意大利預算難題尚未解決的情況下,德國總理默克爾所在黨派在地方選舉中慘敗,且報道稱任期期滿後不會尋求連任,導致本已承受政局重壓的歐元兌美元雪上加霜,兼之近期歐元區經濟數據表現低迷,未來數周交投區間將下移至1.1200-1.1550。

意大利危機尚未消除之際,歐元空頭再添一針興奮劑

在意大利預算難題尚未結局的困境下,德國總理默克爾在地方選舉中表現糟糕,作為歐元區經濟的引擎,德國政局的不穩無疑將加劇歐元承受下行壓力。

據Fx678觀察,據德國焦點周刊報道,德國總理默克爾在當前任期期滿後將不會尋求連任,此前基民盟在地方選舉中盟友慘敗。初步結果顯示,社民黨在法蘭克福所在的黑森州周日收獲二戰以來最糟糕的選舉結果,支持率滑落至第三,被勢頭猛升的綠黨甩在身後,這讓在3月份與基民盟結盟時本就不情不願的社民黨萌生退出聯盟的念頭。

此外歐元區經濟數據近來接連令人失望,但是歐洲央行行長德拉基很大程度上對此不以為意,認為這是2017年經濟出色表現後的回撤,加上一些暫時性因素使然。

歐元區統計局即將發布三季度GDP初值(將於10月30日公布),意大利和法國的相關數據屆時也將公布。同天發布的經濟信心指數,若是有所反映的話,或許會表明貿易緊張局勢及金融市場動蕩對企業和家庭的態度產生了怎樣的影響。

三菱東京日聯(BTMU)表示,短線維持策略性看跌歐元兌美元立場,認為未來數周交投區間將下移至1.1200-1.1550。8月15日低點1.1301為下個重要關鍵支撐位,近期歐元的走軟體現了投資者們對歐元區經濟增長動能憂慮的升溫,此前歐元區公布的係列采購經理人指數(PMI)均不佳。

投資者們將更密切關注本周公布的歐元區數據,當前仍不明確是否如係列領先調報告所顯示,核心經濟數據將走軟。

荷蘭國際集團(ING)認為歐元兌美元仍承受下行壓力,因意大利政府難以在預算問題上做出妥協,意大利政府的立場似乎仍未變,意大利副總理兼內政部長薩爾維尼和“五星運動黨”黨首馬約均強調不願轉變當前的預算草案,由於歐元區係列前瞻性指標表現更顯溫和,本周唯一可能提振歐元的因素將為較強勁的GDP及通脹數據。

指出,技術面來看,日線圖顯示歐元兌美元仍位於下降楔形內整理,不過上方均線構築的壓力較大,且MACD和RSI仍偏空,恐跌穿區間下軌,支撐位依次為1.1332、1.1316和1.1299 ,阻力位分別為1.1456、1.1497和1.1550。

意大利危機尚未消除之際,歐元空頭再添一針興奮劑

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:35,歐元兌美元報1.1405/07。
今年10月份,日本和美國之間的拉鋸戰讓日元觀察人士忙得不可開交。美股波動導致日元在美國交易時間走高,但看多倉位減少導致日元在亞洲交易時段再次走軟。荷蘭國際集團稱,日本央行本周可能會出台更多隱秘的舉措,這將溫和支持日元。

受美股10月波動提振後,日元後市有望再獲日本央行支撐

10月美股波動推升日元


在這段時間裏,日元在美國交易時段顯示出走強的趨勢,因美股波動引發了一係列避險情緒。但是,日元隨後在亞洲交易時段再度走軟,因國內資金流出,且看多的投資者出現退場。

三菱日聯銀行駐東京的外匯交易經理野本尚宏表示:“全球金融市場開始圍繞美國股市旋轉,美國國債收益率上升對美元兌日元匯率造成衝擊。但當交易轉向亞洲時,美元兌日元的空頭頭寸往往會受到擠壓。”

野本尚宏稱,投資者預計日本股市將跟隨美國股市走低,或導致美元兌日元走低,但若跌幅不明顯的話,他們將回補倉位。然後,隨著日本進口商等各方買入日元,可以暫時穩住美元兌日元匯率。他還表示,美國股市交投平倉,美元兌日元開始再度小幅下跌。

三菱UFJ信托銀行的外匯及金融產品交易部門首席經理Shuntaro Ikeshima表示,一些市場參與者可能也在使用CBOE波動性指數作為買入和平倉的觸發因素。該指數是衡量股市波動性的一項指標。 

在最近美國股市下跌期間,日元一直是投資者的避風港。隨著標準普爾500指數下跌約9%,美元兌日元自10月2日以來下跌1.6%。在今年2月份的美股修正期間,美元兌日元下跌0.6%,而美國基準股指在此期間下跌逾10%。

不過,三菱日聯銀行駐東京的外匯交易經理野本尚宏稱,無論是美元還是日元,似乎總體上都沒有失衡的情況,兩者都或多或少保持中性。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示,盡管杠杆基金繼續持有日元淨空頭倉位,但過去兩周卻一直在減少做空倉位。

機構預測日元有望獲日銀政策支撐


實際上,不少分析機構已經就日元未來走勢給出了各自的預測。

瑞穗稱,全球匯市仍然關注美股動態,若美股遭拋售料支撐日元。瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示,美國股市動態現在是匯市關注的主要焦點,如果美股在企業業績公布後,又出現一波拋售,美元兌日元會有更多下檔壓力。 

荷蘭國際集團則關注日本央行10月31日的利率決議。該機構認為,日本央行本周可能會出台更多隱秘的舉措,這將溫和支持日元。他指出,全球市場仍相對脆弱,日央行鷹派和風險資產下跌將對日元極為有利。雖然美元對日元跌向111.00-111.50,但荷蘭國家集團認為,日元交叉盤的波動性將更大,如歐元日元和澳元兌日元。 

加拿大帝國商業銀行早在10月26日預測稱,日元走勢在進入2019年後仍將維持中期看多,預計2019年初美元兌日元將跌至110關口下方。該行的分析師指出,上個月已羅列出三個關鍵因素支持對日元的看多觀點,分別是日本擁有大規模的經常帳盈餘,淨債權國的身份以及日本央行寬鬆立場的逐步淡化。因此。該行相信日元在中期內存在穩步升值的可能。CIBC分析師補充稱,近期避險情緒的抬頭已令日本國內投資者傾向於將資金留在國內,從而得到穩定回報。另一方面,投機性日元空頭倉位已經達到8個月高位,表明空頭回補的風險正在積聚,一旦爆發將為日元帶來顯著提振。 

北京時間10月29日,美元兌日元一度觸及112.05高點,回落後有所拉升,隨後持續震蕩。16:40,美元兌日元報111.950。

美元兌日元15分鍾走勢圖如下:
受美股10月波動提振後,日元後市有望再獲日本央行支撐
美國經濟數據相對靚麗,美聯儲官員講話普遍鷹派,給美元提供了較強的上漲動能,美元指數本周表現強勁,一度創兩周兩個月新高至96.85附近,技術面看漲信號有所增強,下周有望再攀新高;歐元則受到歐洲央行行長德拉基鴿派講話的拖累,英鎊也依然受累於脫歐前景;不過避險日元和瑞郎表現較好,因為全球股市大跌,催生了較強的避險需求。

外匯周評:美元指數欲演王者歸來,避險貨幣拒不稱臣

美元指數大漲,受到鷹派講話和樂觀經濟數據的支撐


本周美國方面主要出爐了美國9月份耐用品訂單和美國三季度GDP數據,其中美國9月份耐用品訂單環比上漲0.8%,好於市場預期,預期為下降1.5%。美國三季度GDP同比增長3.4%,雖然差於二季度的4.2%,但好於市場預期的3.%。此外,周三(10月25日)出爐的美國9月季調後成屋簽約銷售指數環比增長0.5%,也好於市場預期和前值。

相對而言,本周美國的經濟數據比較樂觀,給美元提供了一定的支撐,但在美國三季度GDP數據後,市場出現了一些獲利了結,美元指數在創下兩個月新高後有所回落,但周線依然錄得0.79%漲幅,這主要是本周多位美聯儲票委的講話也偏向鷹派,強化了市場對美聯儲12月份加息的預期。

亞特蘭大聯邦儲主席博斯蒂克表示,美國經濟強勁,不需要來自美聯儲的政策支持,美聯儲還需要加息幾次才能達到中性利率,將支持今年加息四次。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特周四也指出,2019年底失業率將降至3.5%下方,美國經濟相當不錯,通脹處於目標水平,勞動力市場非常強勁,沒有令人信服的理由來降低利率目標區間。

美聯儲新任副主席克拉裏達周五(10月26日)淩晨發表了上任後的首次公開講話,他表示,美國利率有必要“進一步”調升。將支持“進一步”升息,這是維持當前美國經濟複蘇的最佳方式,同時也能防止通脹跳升。
外匯周評:美元指數欲演王者歸來,避險貨幣拒不稱臣
(美元指數周線圖)

從技術面來看,周線級別,匯價受到了布林線中軌的支撐後,頂破了多跟均線的阻力,KDJ金良好運行,暗示漲勢重啟,MACD也有結成金叉的跡象,後市有望上探8月17日當周高點96.98附近阻力,並可能會進一步漲向97.86附近阻力,該位置是103.82-88.24跌勢的61.8%回撤位。

下方關注20周均線95.10附近支撐,若意外失守該位置則削弱看漲信號。

基本面方面,下周將會有美國9月份PCE數據、美國10月份ISM製造業PMI數據和美國非農就業報告,第一個數據可能會對產生一下拖累,不過後面兩個數據都有望繼續給美元提供支撐。

歐元跌創兩個月新低,意大利預算問題壓頂且德拉基鴿派講話



過去一周,歐元持續受到了美元走強的壓製,而意大利預算問題也對歐元拖累明顯,在歐洲央行德拉基發表偏鴿派派講話後,歐元一度跌創8月17日以來新低至1.1332,周線也錄得近1%的跌幅。

意大利周一(10月22日)對歐盟執委會表示,將堅持其備受爭議的2019年度預算計劃,不顧歐盟的財政規定;不過意大利也承諾,在未來幾年不會進一步擴大赤字。

歐盟執委會周二(10月23日)否決了意大利2019年預算草案,稱其公然違反了歐盟有關公共支出的規定,並要求羅馬方面在三周內提交一份新的預算草案,否則將面臨紀律處分。

隨後,意大利總理孔特堅稱預算方案沒有“B計劃”;意大利副總理稱,這是第一份由羅馬而不是歐盟編製的預算,意大利正走在正確的道路上,不會停下來。

周四(10月25日)歐洲央行公布了利率決議,一如市場預期維持利率不變,雖然該行堅持在6月首次公布的政策指引,重申將在今年結束其2.6萬億歐元資產購買計劃,並可能在明年夏季之後升息,但歐洲央行行長德拉基強調英國無協議脫歐風險和意大利問題,讓歐元受到了明顯的打壓,盡管周五出現了一些空單的獲利了結,但能否扭轉跌勢還有待觀察
外匯周評:美元指數欲演王者歸來,避險貨幣拒不稱臣
(歐元兌美元日線圖)

下周將迎來歐元區GDP數據、CPI數據,投資者需要予以關注,同時需要留意美國經濟數據的表現;相對而言,在前半周匯價存在反彈或者調整的機會,但後半周仍面臨較大的下行風險。

英鎊大跌再失1.30關口,受英國無協議脫歐前景拖累



英鎊兌美元是本周表現較差的非美貨幣,除了美元走強的因素,更多是受到了英國硬脫歐可能性增加的因素拖累,不僅再次失守了1.30整數關口,更是一度創8月21日以來新低至1.2775,周線跌幅1.81%,盡管技術面短線存在溫和反彈的可能,但中線走勢依然偏向下行。
外匯周評:美元指數欲演王者歸來,避險貨幣拒不稱臣
(英鎊兌美元日線圖)

本周早些時候英鎊的下跌主要是受到英國首相特雷莎梅的領導位置受到挑戰,雖然英國保守黨周三在議會會議上對特雷莎梅表示支持,但留給英國與歐盟敲定英國脫歐協議所剩時間已經越來越少。就目前看來,在下周一(10月29日)發布預算報告之前,英國方面肯定不會提出任何新的計劃。

目前最有可能的結果是在12月13日至14日的歐盟峰會上達成最終協議。歐洲央行行長德拉基也指出,英國退歐談判拖得越久,民間部門就越不得不為英國在與歐盟未來關係無協議下退出歐盟的可能性做準備。

接下來的一周,英國央行將公布利率決議,市場普遍預期將維持利率不變,投資者需要關注英國央行行長卡尼的講話;而在此之前10月29日,英國財政大臣哈蒙德將發表秋季預算報告,投資者也需要予以留意;後市 英鎊偏向小幅反彈後延續跌勢。

避險升溫,日元頑強逆襲



盡管本周美元指數表現非常樂觀,但是具有避險屬性的瑞郎和日元在非美貨幣中表現相對強勁,尤其是日元;美元兌日元一度創逾一個月新低至111.37,周線下跌0.58%,勉強受阻了114.61以來上周趨勢線的支撐。
外匯周評:美元指數欲演王者歸來,避險貨幣拒不稱臣
(美元兌日元周線圖)

而給日元提供避險支撐的主要是全球股市的答複下跌,尤其是日本股市和美國股市;據觀察,過去的一周,日經225指數周線大跌5.98%,創半年新低,也錄得2月份以來最大單周跌幅;美國股市方面,標普500指數大跌3.95%,創2018年5月11日當周以來新低;道瓊斯工業指數大跌2.97%,創7月6日當周以來新低;納斯達克指數大跌3.78%,創5月11日當周以來新低。

接下來的一周,日本央行講話公布決議,投資者需要予以留意,更需要關注的依然是避險情緒的變化。

其他貨幣方面,本周商品貨幣表現欠佳,主要是對全球經濟增長(尤其是中國經濟)的擔憂開始顯現,澳元兌美元一度刷新2016年2月19日當周以來低點至0.7019,不過周線跌幅僅0.39%;紐元兌美元周線下跌1.11%,收報0.6517;下周講話迎來中國製造業PMI數據,需要予以關注。
CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(10月26日)發布的報告顯示,截止至10月17日至10月23日當周:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少37951手合約,至455278手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加152手合約,至38028手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加960手合約,至30304手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少3356手合約,至46997手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少7817手合約,至92804手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加581手合約,至17105手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少1123手合約,70368手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少3791手合約,至7228手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少2364手合約,至33048手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加11721手合約,至29388手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨空頭減少9648手合約,至5179合約,表明投資者看空白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少37951手合約,至455278手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
美元指數在周五歐洲時段進一步衝高走強,一度升至96.86這一8月中旬以來的兩個半月高點,但隨即在獲利盤湧現之後變本加厲下跌,而非美貨幣,尤其是此前承壓的歐係貨幣則趁機反彈,這與此前多個交易日以來歐係貨幣日內先漲後跌的走勢套路正好反了過來,顯示市場或許開始面臨變局。

而推動美元回落的主因卻是在美國三季度GDP數據表現基本符合預期之後,市場利多暫時出盡,引發了多頭獲利盤在周末前集中平倉所致。投資者也仍然擔心諸如沙特卡舒吉案和美國“郵寄炸彈包裹”風波對中期選舉選情的影響在周末期間出現戲劇性的湧現,但從大趨勢上,美元走強和歐係貨幣走軟的基本格局仍未破潰,歐元和英鎊的匯率回升或許隻是一波“死貓跳”而已。
美國GDP差強人意利多出盡,周末前歐係貨幣上演死貓跳

美國GDP增速回落但仍好於預期,選戰不確定性再度引爆避險潮


日內美元匯率上演先漲後跌走勢,在美國GDP數據發布前,美元指數一度觸及10周高位。但在GDP出爐之後,匯價便一路下泄,不僅跌去了日內先前漲幅,還進一步相對一籃子非美貨幣下跌。這顯示,在連續上漲之後,美指確如部分分析師此前所認為的那樣,已經“高處不勝寒”。

雖然,美國日內發布的三季度GDP初值數據顯示該國經濟在今年7-9月間同比增長3.5%,相比二季度的4.2%有明顯回落,但卻高於市場預估值3.3%。這一數據表現總體來看也基本是“差強人意”,但在數據出爐後,美元指數卻從高位大幅回落。此狀況顯示“買預期、賣事實”式的獲利回吐交易再度湧現。在周末節點來臨前,投資者並不願意繼續持有過重的多頭倉位。

美元多頭迫不及待落袋為安的原因在於大家對周末可能出現的“黑天鵝”事件高度警惕。此前,美國多位民主黨政要收到恐嚇炸彈郵件的事件令本來就已經高度膠著的中期選舉選情又平添變數。這起事件的始作俑者在美國當地時間周五日內終於落網。美國司法部長塞申斯在新聞發布會上表示,這名佛羅裏達男子此前犯有多宗前科,因此一旦罪名被坐實,最終可能面臨高達58年的監禁。

但對於嫌犯作案動機,塞申斯卻表示“無可奉告”。而驢象兩黨此前卻已經因此此事而相互攻擊,紛紛指責對方在選戰關鍵時間點策動了這起“陰謀”試圖攪亂選民的選擇。於是,美國內政的更多不確定性也在日內嚴重影響了市場投資情緒,這疊加了此前重磅科技股公司業績遜色的利空消息一同,一度打壓美國股市再度暴跌,道瓊斯指數一度再度暴挫逾500點,全數回吐了周四的漲幅。而現貨黃金價格則因此暴漲突破關鍵阻力,一度觸及1243美元的新高。

不過,市場風險情緒在此後略有好轉,美股在尾盤跌幅減半,金價亦從日內創出的近三個月新高回落了10美元。但即使如此,日內標普500指數相對月初高點已經下跌10%,進入調整區間的消息仍然令人揪心,而下周伊始,美國中期選情進入最後一周衝刺階段所誘發的不確定性狀況,仍會成為市場風險嫌惡情緒的來源。雖然,投資者已經提前看好了下周五的10月非農就業數據會錄得“報複性回升”,但在政治領域的風險面前,其影響很可能遭到削弱。

德拉基怒懟父母官意大利不為所動,歐係貨幣反彈根基脆弱


然而,困擾歐洲市場多時的意大利預算危機和英國脫歐僵局在本周五一如既往地毫無進展,這使得歐係貨幣在歐洲時段開始後便立即承壓。投資者也開始對此前歐洲央行行長德拉基在周四新聞發布會上的講話進行更多解讀,並給出了負面的反饋。雖然,如上文所述,在美國市場開盤後,受美元回落的帶動,歐元匯價反彈收複1.14,但其後市前景仍難被看好。

德拉基在周四的講話中用了大篇幅去規勸其母國意大利的民粹派政府遵守歐盟的“財政紀律”,隻有如此才能避免其經濟與債務狀況在之後進一步惡化,但是他的這番苦心,該國官員卻並不領情。該國兩位掌實現的副總理都在日內講話宣稱,意大利的局勢目前仍然穩定,其銀行業根本沒有如外界所言,走到了所謂的“崩潰”邊緣,並且也不需要使用納稅人資金來對其加以援助。

而在周五到來之際,意大利國內各方也已經意識到,在日內收盤後,國際評級機構將很可能再度對該國下手。果不出其然,評級機構標普在此後如期下手,不過相比上周另一家評級機構穆迪對該國主權評級痛下殺手,將其調降至僅比垃圾高一檔的狀況,本次標普算是手下留情,隻是下調了評級展望前景。但這已經足以讓本來已經如履薄冰的歐元區市場信心受到進一步打擊。

另一家評級公司惠譽也在周五差不多同時下調的英國的評級展望,因該國“脫歐”談判在過去一周仍無半點進展。而英國國內各界人士也不得不開始嚴肅考慮“硬脫歐”之後的風險前景。悲觀的預測稱,脫歐之後,一名英國青年將在2050年之前的整個職業生涯中,面臨高達10萬英鎊的淨損失。

於是,在風險未除的狀況下,歐係貨幣前景仍無從看好。當前的反彈很可能隻是“死貓跳”而已。而從英鎊和歐元的走勢趨勢也能看出,本周以來的持續下行趨勢,並未因為周五尾盤的些許反彈就得到扭轉。尤其,對於英國而言,下周該國發布的2019年度預算案將會和歐元區多國已經或即將公布的預算難以滿足歐盟赤字要求的狀況發生共振反應,令整個歐洲潛伏著的對歐盟離心的傾向更加突出。這對於歐係貨幣走勢前景而言,或許也將是“雪上加霜”。
英國政府可能最早10月29日宣布額外支出計劃。在脫歐談判取得進展之前,這一希望提高了人們對英國政府最新預算草案的興趣。

無協議脫歐或致英國更改財政計劃,但市場可能並不在意

分析師稱,圍繞英國下一個財政計劃的炒作可能過度反應


英國統計局近期發布的數據顯示,今年上半年,英國公共部門的借貸資金為199億英鎊,比去年上半年少了107億英鎊。這意味著,英國財政大臣哈蒙德(Philip Hammond)在不提高稅收的情況下,有更大的空間宣布增加支出。

下周公布的預算計劃將標誌著,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)本月早些時候所說的緊縮政策的終結。然而,分析師表示,圍繞下一個財政計劃的炒作可能是過度反應。

摩根大通資產管理公司(J.P. Morgan asset management)首席市場策略師沃德(Karen Ward)本周接受電話采訪時表示:“我認為,市場太過興奮了。英國的財政健康狀況取決於脫歐協議。”她補充稱,鑒於到那時歐盟和英國未來關係更加明朗,因此明年的預算計劃可能會更加重要。

目前,英國脫歐談判代表還沒有就英國明年3月份如何離開歐盟達成協議。這增加了英國在5個月後突然離開歐盟的可能性,同時也不允許財長對2019年及未來幾年的經濟前景有清晰的了解。

法國興業銀行(Societe Generale)首席英國經濟學家希利亞德(Brian Hilliard)在一份客戶報告中表示:“在英國脫歐協議達成後不久,財長哈蒙德可能會提交另一份預算計劃 。這使得10月29日的預算計劃變得毫無意義。然而,這將使哈蒙德就首相承諾的結束緊縮政策給出一個可行的定義。”

若無協議脫歐成真,英國或調整財政計劃


如果沒有達成脫歐協議,英國的財政計劃也可能發生變化。

分析人士表示,英國政府可能會支持國民健康保險製度(NHS),宣布進一步為社會住房提供資金,並就公司稅進行調整。

萬神殿宏觀經濟學首席英國經濟學家圖姆斯(Samuel Tombs)在一份報告中稱,哈蒙德不需要為更高的醫療支出找到更多的資金。今年6月,政府宣布2019/2010年資助NHS的資金比預期高70億英鎊,2022/23年達到210億英鎊。他補充稱,預算很可能包括4月凍結的燃料稅,以及每年2億英鎊的社會住房資金。

HW Fisher合夥人賴蘭(Toby Ryland)在一封電子郵件中表示,哈蒙德可能會采取重大行動,並降低企業稅。到2020年,英國公司稅將降至17%。財長哈蒙德可以把公司稅進一步降低到12.5%。如果英國無協議脫歐的概率高於達成協議的話,哈蒙德尤其可能這麼做。

總之,圖姆斯補充稱,財長哈蒙德可以利用所有的方式且增加支出。但是,他可能想保留一些應對手段,以防真的出現無協議脫歐的局面。

市場可能不在意財政計劃變動


法國興業銀行的經濟學家希利亞德稱,對於英國財長哈蒙德可能采取的這些行動,市場可能不會在意。

自英國2016年6月23日公投決定脫歐後,英鎊已經貶值了13%,且因圍繞英國脫歐談判的喧囂不斷出現波動。 

摩根大通資產管理公司首席市場策略師沃德稱,鑒於全球市場的持續動蕩,投資者更有可能繼續關注全局,而不是隻關注一個國內事件。

不過,沃德補充稱,如果哈蒙德在提振公共支出方面做出更多努力,並考慮到英國正處於充分就業狀態,假設英國央行將不得不加息,那麼市場可能出現一些波動。
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