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周一(8月27日)開盤後,非美貨幣表現較為積極,而美元和日元則有所承壓。這是因為上周五鮑威爾在全球央行年會上雖然仍延續美聯儲將逐步加息的論調,但稱沒有明顯信號表明通脹加速超過2%,看起來沒有很高的經濟過熱風險,市場將此言論理解為鴿派信號,因此拋售美元做多非美資產。同時隨著北美自貿談判取得了富有成效的進展,緩解了市場對於貿易局勢的擔憂情緒,加劇了美元的跌勢,非美資產有所反彈。

但隨著美國第二季度GDP修正值超出預期,同時7月核心PCE物價指數年率報2%,與預期持平,為今年第三次觸及美聯儲2%的目標,顯示出美國經濟的韌性,對美元形成支撐。而周五美盤時段,美加NAFTA談判最終無果而終,令市場大失所望,此前的避險情緒再度回升,再次推動美元走強,令非美大跌。
外匯周評:美加談判無果美元再顯雄風,非美貨幣反彈後恐遭壓頂

美元主導匯市走向


美墨談判一度令避險情緒緩解,但最終功敗垂成提振美元
周一(8月27日),特朗普政府宣布與墨西哥達成雙邊貿易協議,該消息一度令市場避險情緒降溫,對美元構成打壓,使得美元指數跌破95關口,此前一直承壓的墨西哥比索則出現了跳空上漲。

早些時候美墨貿易談判取得進展,同時雙方在汽車貿易問題上也各有讓步,這為加拿大重新加入談判打開了大門,推動協議更新向前邁出的重要一步。

此外有消息稱加拿大據悉準備在NAFTA談判中對乳製品方面條約做出讓步。這進一步緩解了對於貿易緊張關係的擔憂情緒,美元短線回落,非美貨幣短線反彈。

美元自從8月15日觸及逾一年高點以來已經下跌了2%以上。而美國總統特朗普此前指責美聯儲在美國政府試圖刺激經濟之際卻不斷升息也是使得美元出現持續回落的重要因素。

但是周五美盤時段,美加NAFTA談判最終無果而終,令市場大失所望,盡管下周三將恢複談判,但是削弱了市場對於美加談判達成一致的預期,令此前的避險情緒再度回升,再次推動美元走強,令非美大跌。

美國總統特朗普指責加拿大正在剝削美國和其他國家,同時稱加拿大已經占美國經濟的便宜很多年。加拿大外賬弗裏蘭盡管肯定了美加兩國在貿易談判上取得的進展,但是她表示加拿大隻會簽署對加拿大有益的協議。這意味著雙方最終在第十九章的反傾銷仲裁小組去留問題上沒有進展。

鮑威爾鴿中顯鷹加息節奏不變,經濟數據向好或推動加息進程
此前鮑威爾在全球央行年會上仍延續美聯儲將逐步加息的論調被市場視作是鴿派的論調,市場將其解讀為美聯儲迫於特朗普的壓力將會減緩加息的速度。

但是有關人士表示,市場忽略了鮑威爾講話中偏鷹的論調,因市場聚焦鮑威爾將會就特朗普多次要求美聯儲減緩加息的速度做出何回應。因此當鮑威爾表示沒有明顯的通脹加速超過2%的跡象,同時美聯儲幾乎沒有理由實施相比目前暗示更多的加息,這被市場解讀為偏鴿的標誌。

但是大和證券的首席外匯策略師Mitsuo Imaizumi表示,鮑威爾的言論呈中性,他的講話也沒有什麼不尋常的,但他堅持當前的政策道路,這意味著可能會允許美國收益率曲線趨平的情況持續下去。

事實上,美聯儲對於收益率曲線走平的關注度已經有所降溫,其決策更多的是關注美國的經濟數據。

具體數據顯示,7月核心PCE物價指數年率報2%,與預期持平,前值為1.9%,這是這個衡量基礎通脹的指標今年第三次觸及美聯儲2%的目標。7月核心PCE物價指數月率報0.2%,符合預期。同時美國7月消費者支出強勁增長,暗示三季度初經濟強勁成長。

而早些時候公布的美國二季度GDP增長上修至4.2%,略高於7月公布的初值4.1%,創下四年來的最佳經濟表現,為2014年第三季以來最快增速。就2018的上半年來看,特朗普實現了美國經濟增長平均3%的目標。同時此外美國8月諮商會消費者信心指數大幅好於預期,意味著美國經濟依然具有很強的韌性。

一連串表現亮眼的經濟數據暗示美國經濟仍有很強的韌性,這使得美元短線出現反彈。

NatWest Markets首席美國經濟學家吉拉德稱:“這確實讓美聯儲更容易表示,這就是為什麼繼續貨幣政策正常化是合適的。”吉拉德言下之意是,美國經濟強勁的表現可能會推動美聯儲加息的進程,進而推動美元。

美聯儲越發鷹派或推動加息進程
此外,本周美國參議院最終確認克拉裏達為美聯儲理事,這最終確立了美聯儲總體偏鷹的格局。

克拉裏達是太平洋投資管理公司(PIMCO)的董事總經理,也是哥倫比亞大學的經濟學教授。他在4月被美國總統特朗普提名為美聯儲副主席。參議院以69票讚成、26票反對的結果通過了克拉裏達的美聯儲副主席提名。

克拉裏達的任期將為四年,他被視為美聯儲主席鮑威爾的關鍵盟友,在美聯儲中與中間派決策者一道讚成逐步升息。

隨著克拉裏達走馬上任,“美聯儲三巨頭(主席、副主席和紐約聯儲主席)”組建完畢。從當前的理事會格局來看,布雷納德將是唯一的鴿派,其他的人士則與鮑威爾的觀點較為接近,即支持漸進式加息,這都在一定程度上將推動美元的走強。

特朗普政治風險猶存,或導致中期選舉失利施壓美元
目前看來,唯一會對美元產生負面影響的是政治上的不確定性。特朗普稱,美國司法部長塞申斯將任職直至11月中期選舉。這暗示著在中期選舉之後,特朗普可能會進行人事上的調換,這可能是新一輪離職潮的開始。

上周二在科恩事件發酵後,特朗普指責塞申斯應為司法部的腐敗負責,並表示自己任命了一位從未掌控過司法部的司法部長。

塞申斯罕見地反擊特朗普,發表聲明扞衛司法部的誠信。塞申斯表示,他在宣誓就職那天接管了司法部,在其擔任司法部長期間,司法部的行動將不會受到政治因素的不當影響。

如果塞申斯沒能獲得留任,或引發政界對特朗普的不滿,而特朗普對司法問題的幹涉,也會讓市場自然的聯想到此前特朗普指責美聯儲加息過快的言論,即會對美聯儲的獨立性進行幹涉,進而導致美元的走弱。
外匯周評:美加談判無果美元再顯雄風,非美貨幣反彈後恐遭壓頂

歐元本周表現較為強勢,但是貿易問題猶存走向難定


歐元或被低估,經濟數據推動歐元走強
歐元在本周被認為是最有潛力的貨幣,除了美元的走弱導致一部分資金流入歐元,歐元區本身基本面狀況的改善也推動了歐元的走強。

市場人士認為歐元的跌勢有些過頭,上周跌至14個月低點。隨著歐元區面臨經濟增長走強和政治風險降低的前景,歐元可能會出現反彈。歐元兌美元8月22日一度觸及1.1623的兩周高位,因一份報告顯示歐元區薪資正在上漲,為歐洲央行放棄超寬鬆政策增添了另一個理由。

最近幾個月,歐元區經濟似乎已經穩定,以更溫和的速度增長。Markit指出,歐元區最新的PMI調查顯示,第三季度的年化增長率約為1.6%,與今年上半年類似;與此同時,來自美國的經濟數據相對於共識預期開始令人失望;在第二季度強勁增長4.1%之後,美國經濟增長勢頭可能出現一些下滑,因此歐元可能將迎來超跌反彈。

此外,德國8月IFO商業景氣指數從2017年3月以來最低水平反彈,意大利債券收益率也趨於穩定,這都在短期內提振了市場對於歐洲經濟的信心,進而推升歐元的反彈。

不過隨著美加談判最終未能如期取得進展,歐元兌美元跌幅擴大,一度跌破1.60關口,刷新近四日新低。

加息節奏緩慢,汽車關稅問題風雲再起
不過歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)指出,全球的不確定性“非常突出”,而IHS Markit表示,製造業最容易受到貿易放緩的影響,同時歐元區目前的擴張速度仍是過去一年半來最弱的,而企業對未來增長的預期也跌至近兩年來的最低水平。這也意味著歐洲央行很難在2019年年底之前實現加息。而在美國加息預期有所走強的情況下,歐央行相對較緩的加息速度仍使得歐元上方壓力重重。

此外歐盟和美國之間的貿易緊張關係並沒有得到切實的解決。盡管此前容克訪美,雙方就汽車關稅的問題達成了和解。但是8月31日再生變數,美國總統特朗普拒絕了歐盟關於廢除汽車關稅的提議,並表示歐盟免除汽車關稅的提議不夠好。

歐盟委員會主席容克隨後表示,盡管希望能就此問題達成一致,但如果美國提高汽車關稅,歐盟也會這麼做。這使得市場的擔憂情緒再次回升,或施壓歐元。

事實上歐盟執委會周四公布的月度調查顯示,8月歐元區經濟信心連續八個月下滑,因工業和服務業信心下降。其中歐美之間的貿易緊張關係是導致信心指數出現回落的主要原因。

意大利債務問題風險猶存
除了這個因素外,意大利的債務問題也是歐元區的一個定時炸彈。盡管近期意大利國債收益率開始趨穩,但是周四意大利政府再次預定標售多達77.5億歐元債券,這項標債將被視為風險偏好情況的指標而受到密切注意,這使得歐元有所承壓。
外匯周評:美加談判無果美元再顯雄風,非美貨幣反彈後恐遭壓頂

脫歐問題迎來轉折英鎊絕地逢生,加息預期加強上方或猶有空間


本周初,英鎊走勢相對疲乏,因歐盟及英國的有關官員表示,英國無協議脫歐的可能性加大。隨著英鎊進入了超賣的區間,同時市場對於無協議脫歐的消息有所消化,投資者開始規避操作英鎊兌美元的操作,這使得英鎊維持窄幅震蕩。

盡管有消息稱,英國有六成可能退出脫歐談判,這使得英鎊短線出現一波回落。但是隨後英國首席談判代表巴尼爾與德國外長、財長會晤,雙方表達一致意願,即歐盟希望在英國脫歐後,仍讓保持前所未有的緊密關係,以第三方合作的挪威模式作為維係雙方關係的基礎。這部分打消了市場對於英國退歐談判的疑慮,英鎊觸底回升。

市場人士表示如果能夠達成,最終效果和軟脫歐差不多,政治、經濟局勢的不確定性消散,使得雙方都獲得受益。英國此前也威脅稱,無協議脫歐,歐洲企業會喪失英國清算所的使用權,也會增加交易成本。而此次歐盟做出讓步,極大的降低了英國無協議脫歐的不確定性,使得英鎊短線出現一波急拉。

不過大多分析師預計,兩國很難在10月底前真正達成協議,可能會延後到11月的時候才有進展。因此在此之前,英鎊的漲勢仍是相對有限。

隨著英鎊開始出現回升的走勢,市場更加關注英國加息的問題。今年8月2日英國央行宣布將基準利率由0.5%上調至0.75%。這是英國在國際金融危機後第二次加息。英國央行一直以2%作為通脹目標,英國央行行長卡尼曾表示,英國需要適度收緊貨幣政策,國內的通脹壓力正在上漲,這意味著如果英國的通脹水平開始回升,同時經濟勢頭相對良好,可能不排除加快升息的節奏,進而推動英鎊的走強。
外匯周評:美加談判無果美元再顯雄風,非美貨幣反彈後恐遭壓頂

政局不穩施壓澳元,投資環境惡化延緩加息預期


澳元本周的走勢深受國內政局以及較為疲軟數據的影響。

隨著莫裏森以45票比40票擊敗達頓就任新一任的總理,擊敗了以達頓為代表的黨內保守派,減輕了政局不確定性,避免了黨內反對派上台的更混亂情況,澳元短線出現了一波上漲。

但是分析指出,目前澳大利亞的經濟問題依然嚴重,而新總理仍然難以解決澳大利亞的經濟問題。分析認為,澳大利亞最嚴重的問題在於經濟體係不完整,依賴外國市場是資源型國家的通病,短時間內很難改變,對他們來說無論是轉型還是走出困境都是比較困難的。

巴克萊研究則表示在澳大利亞薪資壓力進一步下滑及就業崗位減少後,該團隊修正了對澳洲聯儲加息預期,在通縮背景下,澳洲聯儲極有可能審視就業情況,將其首次加息預期推遲至2020年。而此前澳洲聯儲一再推遲加息的時間已經激起了市場的不滿,如果加息時間進一步延後,將導致澳元遭到拋售。

事實上分析師認為,澳元正在對“糟糕的數據”做出反應,周四公布的數據顯示企業投資環比意外下降2.5%;預估為增長0.6%,這意味著投資狀況和基礎設施支出的降低幅度可能會比預期的更大,對經濟前景而言這是一個利空數據,澳元因此下跌。

IG集團駐墨爾本的市場分析師Kyle Rodda表示,隨著澳大利亞投資狀況惡化,澳元未來幾個月可能下跌至0.716美元。

與此同時,聯合早報消息稱,澳洲媒體公布的民調顯示,執政聯盟的支持率為44%,工黨56%,落後12個百分點,本月初,雙方的差距隻有兩個百分點。這意味著現任執政黨自由黨很有可能在明年五月再次失去執政黨之外,從而造成政府的更迭,進而施壓澳元。

此外周五美加談判破裂推動了美元的反彈,這使得澳元兌美元日內跌幅一度逾1%。

目前市場正在關注澳大利亞將於下周公布的第二季度GDP。麥格裏銀行預計澳洲第二季度GDP增幅介於0.8%和0.9%之間,可能受益於家庭支出經曆一季度的走軟後複蘇,不過該銀行認為並非受貿易和庫存增加驅動,而是受到消費者支出提振。

得益於出口和商業庫存強勁增長,澳大利亞第一季度GDP增長了1%,年率增長3.1%,為2年以來最快增速,高於失業率和通脹率總體持穩的水平。

麥格裏銀行預計第二季度家庭消費將增長0.8%,年率增長2.75%,零售貿易量將增長1.2%,零售貿易和消費增長跟隨了過去兩年的形態,由於占到GDP的60%,家庭消費增長將對GDP貢獻0.5個百分點左右。

如果數據好於預期,這可能使得近期深受經濟走軟和國內政治動亂的澳洲經濟出現複蘇的跡象,進而推升澳元反彈。
外匯周評:美加談判無果美元再顯雄風,非美貨幣反彈後恐遭壓頂

商業信心下挫令降息擔憂再次施壓紐元


截至到本周三,紐元的總體走勢相對清淡,同時受美元走弱的影響,紐元短時間出現一波反彈。

上周新西蘭聯儲表示不排除降息的可能,這使得紐元出現了較大的跌幅。在沒有進一步消息的推動下,紐元走勢清淡。

但是周四澳新銀行數據顯示,8月份商業信心指數下降 ,從7月的-44.9降至-50.3,創下自2008年4月以來最低水平,這使得紐元短線出現一波急跌。

一位亞洲市場外匯交易員稱,在商業信心指數跌至10年低點後,紐元兌美元出現強勁拋盤,其間在1.75觸發大型的歐元兌紐元障礙期權。

分析認為,從長期角度來看,新西蘭經濟依舊低迷,而且可能還會持續很長一段時間,直至看到當前市場環境出現任何形式的加息。

在8月10日新西蘭聯儲主席在利率聲明中認為,預計2020年9月才會將利率提升至1.9%的水平,較今年5月時的預測推遲整一年。但澳新銀行表示,現在不再預期新西蘭聯儲的下一個動作必然是加息,事實上,已經看到一個降息之機。這使得市場對於降低的擔憂再次回升,導致紐元出現一波暴跌。
外匯周評:美加談判無果美元再顯雄風,非美貨幣反彈後恐遭壓頂

美加談判無果,加元漲勢偃旗息鼓


周二隨著美國和墨西哥達成了一項貿易協議,特朗普表示將很快與加拿大總理特魯多通電話,能夠分開與加拿大簽訂協議,也可以選擇讓加拿大加入美國與墨西哥簽署的貿易協定當中,將立即與加拿大展開協商,與加拿大的貿易協定將很快實現。與此同時,加拿大在乳製品方面的妥協標誌著NAFTA協議離達成更進一步,利好加拿大經濟使加元走強。

受此消息影響,分析人士一度認為,就業數據和通脹報告或將促使加拿大年內連續第二次加息。

早些時候加拿大統計局公布的7月勞工調查報告顯示,加拿大7月失業率5.8%,預測值5.9%;加拿大7月就業人數增加5.41萬人,預測值增加1.7萬人;加拿大7月兼職就業人數增加8.2萬人,前值增加2.27萬人;失業率接近40多年來的最低水平。同時加拿大7月份消費者物價指數(CPI)年率飆升了3%,遠高於2.5%的預期,也是自2011年以來最高的通脹率。7月份服務業的通脹率為3.2%,為2008年以來的最快增速。就業數據向好和通脹預期升溫可能將促使加拿大央行年內再次加息,目前市場普遍為加拿大央行10月24日升息做好了準備,預期可能性為78.9%。這推動了加元的走強。

但是周五美盤時段,美加NAFTA談判最終無果而終,令市場大失所望,此前的避險情緒再度回升,再次推動美元走強,令加元受挫,美元兌加元漲幅一度逾0.5%。

而美國總統特朗普此前的表態也降低了市場對下周重啟談判的預期,特朗普此前表示加拿大最終選擇餘地。特朗普的言外之意是,加拿大必須接受美國的貿易要求,否則將招致美國對於汽車關稅的征稅,這個也是此前三方始終無法達成一致的關鍵所在。
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受避險情緒消退日元走勢較為疲軟


受美墨貿易談判取得明顯進展的影響,市場的風險偏好明顯回升,這使得避險品種日元本周以來走勢較為疲軟。

交易員表示,杠杆帳戶正在拋售日元兌美元和歐元,目前市場追逐風險情緒明顯。

此外日本政府對消費者物價的評估也更趨悲觀,日本通脹壓力未見上升,此外官方向係統運營商施壓要求降低智能手機資費,意味著通脹率可能放緩,這都對日元的上漲不利。

不過以貿易爭端引發的避險情緒仍對日元起到支撐作用。據悉特朗普尋求最早於下周公眾意見征詢期結束後,推進對2000億美元中國商品加征關稅。此外特朗普接受外媒采訪時稱,美國正在研究確定中國是否操縱匯率的“公式”。這使得周五美元兌日元於美盤前出現一波回落。
外匯周評:美加談判無果美元再顯雄風,非美貨幣反彈後恐遭壓頂

美元走強令新興市場貨幣慘遭屠戮


新興市場貨幣也處在不斷走弱的情況中,因美元維持強勢,同時貿易局勢對於新興市場的經濟產生了很大的衝擊,因而導致新興市場貨幣不斷貶值。

美元兌印度盧比自昨日創出新高以來,仍維持著漲勢,並創出了70.8250的紀錄高位,為2015年月以來的新高。

與此同時,由於美國的製裁,土耳其裏拉仍處於不斷走弱的過程中,近期美元兌土耳其裏拉再次觸及6.8一線,盡管距離早些時候的7.1329仍有距離,但是距離關鍵整數關口7一線隻有一步之遙。

此外,阿根廷的經濟形勢也在不斷的惡化。周四(8月30日)阿根廷央行貨幣政策會議決定,將指標利率(七天期LELIQ)大幅上調1500個基點,由45%升至60%,還將私人銀行存款準備金率上調了五個百分點。加息消息公布後,阿根廷比索兌美元跌幅迅速擴大,盤中一度跌逾20%,跌破40關口,刷新盤中曆史低點至41.35比索,今年迄今為止比索跌幅逾50%。近期新興市場的動蕩對阿根廷造成巨大衝擊,外界普遍擔心,阿根廷無法滿足今年以及明年高達820億美元的融資缺口。

同時巴西宣布以4.20雷亞爾兌1美元的匯率進行外匯干預,為6月22日以來首次,同時還暫停了美元兌巴西裏亞爾期貨交易。

印尼盾一度跌至1998年以來的最低點,印度盧比亦創下曆史新低,勢將錄得三年來的最大月度跌幅。

9月3日外匯交易提醒

周一(9月3日)投資者需重點關注9:45中國8月財新製造業PMI、15:15瑞士7月實際零售銷售年率、15:50法國8月Markit製造業PMI終值、15:55德國8月Markit製造業PMI終值、16:00歐元區8月Markit製造業PMI終值、16:30英國8月Markit製造業PMI。
9月3日外匯交易提醒

周五美元連升第二日,因投資者通過美元尋求避險,此前有報道稱,美國和加拿大的貿易磋商結束,但未達成協議。8月美元將錄得月線升幅,上漲約0.6%,因貿易緊張局勢。過去五個月裏,美元有四個月錄得月線升幅,上漲近9%。歐元受挫,因特朗普稱,歐盟消除汽車關稅的提議“不夠好”,投資者擔心歐盟前景,因特朗普警告對德國汽車製造商組裝的轎車征收關稅。
9月3日外匯交易提醒

重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值
09:45中國8月財新製造業PMI50.8
15:15瑞士7月實際零售銷售年率(%)0.3
15:50法國8月Markit製造業PMI終值53.7
15:55德國8月Markit製造業PMI終值56.1
16:00歐元區8月Markit製造業PMI終值54.6
16:30英國8月Markit製造業PMI54


全球投行觀點匯總



三菱東京日聯銀行:歐元兌美元經過兩周反彈後再度轉跌,可能再次測試1.15;
三菱東京日聯銀行研究團隊討論了歐元兌美元前景,並轉向策略性看空,預計其可能再次測試1.15水平。我們看到歐元兌美元已從8月15日觸及的日低1.1301水平顯著反彈,並觸及我們上周預期的交易區間頂部1.1700水平,因此動能對歐元兌美元上行有利;這應該意味著繼續持有看漲傾向的信號,盡管動能和技術指標對歐元/美元比本月早些時候更有利,但下行風險依然存在。雖然本月早些時候導致歐元下跌的土耳其動蕩目前沒有產生同樣的影響,但如果認為這種影響將繼續存在,那將是愚蠢的。本周美元兌土耳其裏拉上漲超過10%,盡管危機蔓延風險最初被誇大,但持續的動蕩肯定會限製歐元的上行空間。此外;意大利國債/德國國債的利差再度擴大(今日上升13個基點),目前已接近5月觸及的290高點,這肯定會令投資者不安。

澳新銀行:英鎊兌美元1.28下方買入,歐元兌英鎊0.90上方賣出;
澳新銀行(ANZ)研究團隊討論了英鎊的前景,並認為中期內英鎊的任何下跌都可能是提供有吸引力的買入機會。鑒於政策的不確定性上升,我們預計英國央行目前將袖手旁觀,但這對市場來說不應是意外。最近的價格走勢表明,許多壞消息已被消化,對正面新聞的敏感度似乎更高。因此,除非歐盟-英國談判出現實質性惡化,否則英鎊兌美元跌破1.28水平(或歐元兌英鎊突破0.90)都應被視為買入英鎊的良好機會。

法國農業信貸:較長期內溫和看漲英鎊兌歐元和美元;
法國農業信貸討論了英鎊兌美元前景,8月30日歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶表示,歐盟必須準備好迎接英國無協議脫歐,即便其目標是與英國達成脫歐協議,此消息導致英鎊遭遇逼空行情。不過未來數日,英國脫歐協商將易於受到相關消息的有影響,即英國與歐盟接近達成“軟脫歐”協議,強調達成自由的商品貿易協議,以及對等的金融服務機製。當前仍對脫歐協商結果持謹慎樂觀立場,強化較長期內溫和看漲英鎊兌歐元和美元立場,也就是說,將等待更多確切的協商結果,此後才轉變對英鎊的短期謹慎立場。
CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(8月31日)發布的報告顯示,截止至8月22日至8月28日當周:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫,原油投機性淨多頭增加11528手合約,至550313手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加449手合約,至34571手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加2378手合約,至7219手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭增加4590手合約,至76928手合約,表明投資者看空英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少1365手合約,至46041手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少2474手合約,至44744手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少5574手合約,至44633手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少2232手合約,至24789手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少1216手合約,至23927手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨空頭減少5647手合約,至3063手合約,表明投資者看空黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨空頭增加9440手合約,至16598合約,表明投資者看空白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加11528手合約,至550313手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願降溫,原油看多意願升溫(8月28日當周)
對於英國無協議脫歐的可能性,人們一直在議論紛紛。“無協議脫歐”是指英國在沒有就未來貿易關係達成協議的情況下,無序地脫離歐盟。分析師最近指出,無協議脫歐將導致英國股市和英鎊遭受衝擊。

無協議脫歐風險令人憂,英國股市及英鎊波動性恐加劇

英國股市未來或因無協議脫歐加劇波動



盡管分析師警告稱,英國可能因為脫歐出現嚴重的經濟動蕩,但英國股市並沒有受到嚴重打擊。

不過,倫敦宏觀經濟谘詢公司Blonde Money的首席執行官兼創始人托馬斯(Helen Thomas)表示,隨著投資者度過8月底英國假期和美國勞動節後重返市場,可能再次出現對英國脫歐談判崩潰的擔憂。托馬斯一直認為,英國股市將在9月份出現一次大波動,波形性將在今年年底真正加劇。

托馬斯認為,“無協議脫歐”是最有可能出現的結果。隨著英國脫歐的不確定性上升,未來幾個月英國股市基準指數將大幅下跌。無論是否達成協議,英國計劃於2019年3月29日正式離開歐盟,就是在舉行脫歐公投近3年後。

托馬斯預測稱,中型股富時250指數可能會從目前的水平下跌約13%,至18000點。富時100指數可能會下跌約10%,至6800點。此外,銀行、消費股和其他金融公司的股票可能會遭受重創。至於國防企業和其他一些傳統上具有彈性的行業,其股票的拋售可能少一點。

實際上,托馬斯並不是唯一預計英國脫歐不會達成協議的人。8月初,英國國際貿易大臣福克斯(Liam Fox)認為,英國無協議脫歐的可能性為60%。最近針對英國民眾進行的一項調查發現,54%的受訪者認為英國無協議脫歐的可能性很大。

脫歐導致英鎊波動性加劇



實際上,英國脫歐風險不僅僅影響英國股市,也會對英鎊走勢造成衝擊。隨著英國和歐盟進入脫歐談判的最後階段,英鎊的波動性可能升至今年3月以來的最高水平。

由於歐盟首席談判代表巴尼爾(Michel Barnier)有關英國脫歐可能性的言論影響了英鎊,其一個月波動指數攀升至兩周來最高水平。隨著越來越多的新聞浮出水面,在9月20日歐盟領導人峰會之前,英鎊的隱含波動率可能出現上升。

由於英國和歐盟爭取在10月18日歐盟領導人峰會之前達成脫歐協議,投資者可能會選擇通過投資期權的方式持有英鎊。

8月30日,英鎊兌美元月度波動率超過8%,觸及逾兩周高點。如果脫歐新聞和英鎊波動率的相關性回歸,該指數明年3月份可能升至9%以上。
從8月15日觸及1.2662近1年新低後,英鎊兌美元一路震蕩走高,隨著英歐可能在脫歐後達成前所未有夥伴關係預期升溫,英鎊兌美元突破1.3000整數關口。然而在這一波反彈行情中,實際仍是危機四伏,本文將從基本面和技術面進行解析。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現

經濟晴雨表指標表現不盡如人意


今年以來英國股市已經下跌了1.6%,而在2016年的脫歐公投結束後,政治、經濟、不確定性的憂慮暫時消失使得英國股市在之前的兩年內均錄得上漲。

根據美銀美林的8月基金經理調查顯示,英國的基金經理本月對英國股票的資產配比創下2016年5月以來單月最大跌幅,維持較低水準倉位的基金經理人數超過25%。

盡管從整體上看英國股市沒有出現深幅回調,一直呈現慢牛走勢遠且未觸及20%的技術性熊市標準,但英國人的投資信心不高。

英國股票出現上漲更多的是因為英鎊的貶值速率過快,導致了英國境外企業業務回款後得到的匯兌收益大增,本質上並不是對企業盈利能力的看好。能夠證明這個事實的依據是,英鎊8月下旬雖表現尚可,但英國股市卻在本周四英鎊走強時創下兩周新低。

根據對當地30位分析師、券商及基金經理人的調查訪問,預測中值顯示,英國股市富時100指數料需等到明年底才能回升到接近紀錄高位的水準7900點,略低於2018年5月觸及的紀錄高位7903.5點。根據分析對未來的預測,2019年預計英國富時100指數僅能上漲1.7%,低於整體通脹率預估值。與泛歐STOXX 600指數的預估漲幅相比,也隻有一半水準。

英國長短期國債息差與美國南轅北轍


英國兩年和十年的國債收益率之間的差距最近開始急劇擴大。本周有望上漲16個基點,創下自2016年以來的最大單周和月度漲幅,8月份基差上升15個基點。10年期國債收益率本周二上漲18個基點,創下3年內最大單日漲幅,部分原因是因為交易員休假回來後的集體交易行為。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現
(英國每周長短期國債收益率差值的變化)

由於對英國脫歐後能否繼續進入歐洲單一的擔憂所致,導致了長短期國債息差擴大。如果發生無協議脫歐的最壞狀況,即從明年3月開始英國重新按照世界貿易組織規定與歐盟進行貿易往來,屆時與昔日最大貿易夥伴的商品交易將被征稅,這會極大損害英國的經濟。

這個時候就可能迫使英國央行通過降息或者恢複債券購買的量化寬鬆貨幣政策,來調整經濟受到的負面影響。升息或者降息往往對短期利率的影響過大,所以短期國債收益率並沒有走高。

英國央行實施貨幣寬鬆政策,那麼將直接導致的結果就是當地的通脹上行,預計可能達到3%遠高於2%的平均水平,長期國債收益率更反映通脹預期。

這和當前美國長短期債券息差縮至20多點自2007年以來的低位不同。美國的貨幣政策是漸進式加息,連續3個月時薪增速維持在2.7%,表明通脹沒有加速上行的風險。換言之是金發姑娘的經濟狀態,這個時候短期國債相對於長期國債有較大上行風險。

英國長期收益率曲線走高也和境外投資者大量拋售英國債券有關,7月份外境外投資者共拋售了171.5億英鎊的英國政府債券,這是英國央行自1982年開始統計數據以來最高單月峰值。

海外投資者正以2014年以來最快速度減持英國的金邊債券。所謂金邊債券是英國政府發行的公債券,因安全性高且可靠被稱為金邊債券。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現
(非政府持有的英國債券,深藍色線對應右邊縱軸為累計持有量,淡藍色線對應左邊縱軸反應每月持有債券的變化)

長期債券收益率陡化的信號是一國有政治、經濟風險,所以需要更多風險溢價來去彌補,典型的像意大利10年期國債震蕩走高,歐洲國家中貿易盈餘最大的德國債券收益率不斷走低。

美銀美林的分析師認為,最糟糕的情況可能會看到英鎊下跌至1.10美元,而據估算國外銀行可能還會拋售1000億以英鎊計價外匯儲備(其中大部分為英國國債)。

所以從深層次看英國的國債問題,仍暴露出外資不看好英國能夠順利脫歐,無協議脫歐是引起該國經濟大震的重大風險因素。

交叉盤歐元兌英鎊不知不覺刷新1年新高


交叉盤歐元兌英鎊的走勢在本周二已經升至0.90整數大關。雖然在前兩個交易日,英鎊略有走強,不過從目前技術圖形來看,仍維持在上行通道內運行。一年之前的最高點在0.9306位置,曆史上的最高點在0.9802。

短線歐元可能因為漲幅過大還會處於調整階段,但長期均線都是呈現向上發散的多頭排列組合。下方的55日均線和上升通道線都在0.8900附近,截至發稿前是0.8972。

也就是說從調整時間上可能不夠,不過空間上已經過半,所以當前英鎊的強勢可能隻是一隻紙老虎,是下跌途中的死貓跳。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現
(歐元兌英鎊日線走勢圖)

英鎊本輪走強的邏輯有沒有持續性?


因為本輪英鎊的下跌更多的是因為明年3月最後的脫歐期限即將到來,和基本面數據關係不大,所以不多詳述數據因素。盤面上隻要一有脫歐事務進展的消息,英鎊的反應會比較明顯。

The Share Centre投資研究分析師認為“英國企業的未來命運取決於脫歐談判最終結果的能見度。” 

本周三晚間歐盟首席退歐談判代表巴尼耶在與德國外長馬斯會晤後表示將給英國提供一種以前從未給予任何第三方的合作關係。這引起了市場的遐想,2016年提及的挪威模式重新進入人們的視野。

所謂挪威模式就是允許加入的成員國有進入歐盟單一市場的權利,並上繳會費遵守歐盟主要法律,同時移民也可自由出入,但不在歐盟關於農業、漁業、司法和家庭相關法規的監管之下。

本質上就是一種軟脫歐,隻不過是從原先的建立海關自由貿易區的模式中跳脫出來。英國想要爭取的是商品貨物貿易的關稅豁免以及經濟、政策、法律、貿易政策的獨立性,歐盟則以單一市場的名義想向英國索取更多好處。

盡管周四的講話給予了兩方矛盾化解新的希望,不過英國的政要包括英國脫歐事務大臣拉布說到任何事情都可能觸發無協議脫歐,不能不顧及無協議脫歐的風險,之前也有人警告稱這一概率升至60%。

而大多分析師預計最終協議在10月前不可能達成,也就是說並不如預想的那麼順利,加之英國黨內強鷹派的阻撓,所以仍有很大變數。

技術分析


英鎊兌美元的日線圖中畫出了綠色和黃色兩根下降通道線的壓製,目前第一阻力位已經到達為55日均線、綠色下降通道以及6月28日最低點1.3050位置。

如果在橫盤整理後選擇繼續向上,在1.3150和1.3220會遇到第二重阻力位。必須要明白大概率沒有匯價可以真正實現V反,在前期重要壓力位都會有阻力,尤其是在基本面信息並不明朗的狀況下。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現
(英鎊兌美元日線圖)

從周線圖上看,MACD沒有出現金叉,也沒有站上13周均線1.3100位置,所有大趨勢仍偏空,反彈更多尋找高空的機會。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現
(英鎊兌美元周線圖)

從4小時圖看,上升通道始終保持完好,橫盤沒有跌破13小時均線代表多頭強勢,未來1.3080和1.3160的壓力是值得關注的。

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(英鎊兌美元4小時圖)
8月21日是特朗普執政以來最糟糕的日子,兩位心腹或落馬或背叛。而8月美指在一路高歌猛進上衝97未果後短短兩周時間連破96、95整數關卡,在月底回吐幾乎所有漲幅,這其中的驚天逆轉多少有些諷刺意味,究竟這期間發生了什麼?本文將做簡單回顧。

外匯月評:舊王退位新王易主,歐元深V反轉成最大贏家

美指高位隕落,後市命運多喘


臨近8月底,美指極有可能收出一根墓碑線,本月開盤價是94.53,饒了一大圈等於幾無波動,日線級別的則是走出了倒三角的V型反轉,這主要和以下幾個因素有關。

外匯月評:舊王退位新王易主,歐元深V反轉成最大贏家
美元指數日線圖)

☆美國7月非農暗藏玄機☆

本月初首先迎來的是美國7月的非農數據,具體失業率錄得3.9%較上月回升至4%之後略降、符合預期;市場較為關注的時薪增速連續第三個月維持在2.7%,沒有加速回升的跡象;新增就業人數意外錄得15.7萬人遠遜於預期、前值。

雖然說美國已經實現充分就業不太關注這一數據,但低於16萬人、高於23萬人的水平還是會有短線影響。但是在8月初短線的震蕩回踩之後,美指暴漲突破了上傾楔形圖形的壓製,這主要是對於數據背後含義的理解不同。

如果從美國1-7月的平均每月就業增長人數來看,總體仍超過了21.5萬人,去年同期時段均值僅有18.4萬人。而7月新增就業人數不佳僅是因為美國著名的玩具反鬥城公司倒閉、以及學校暑假季節性因素導致相關教育類職位減少等暫時性因素,並不代表勞動力市場結束趨緊的狀態。

3.9%的失業率也是恰當好處,美聯儲認為4.5%是自然失業率,目前的就業狀態恰好是不會經濟過熱的程度。而之前失業率的回升,其實更多的是體現當地居民對就業市場的信心,在對薪資上漲的樂觀預期下自願失業或者說有更多的人參與到勞動力市場來使得基數變大。

關於薪資增速遲遲無法回升是因為有更多的低技能員工加入和高薪職位的空缺是薪資增長乏力的因素,但美國通脹水平卻接近3%,這推升了美聯儲實行貨幣政策正常化的決心。

保證物價、促使最大程度就業是他們的宗旨,目前美國強勁的經濟能夠承受漸進式加息,也需要抑製關稅帶來的輸入性通脹問題。由於9月份的加息板上釘釘,12月份加息概率也出現回升,美指出現了那一輪暴漲。

☆特朗普重炮發聲,動搖美指上行基石☆

欲先讓其滅亡,必先讓其瘋狂,這句話用在美指身上恰當好處。事件起因來源於特朗普在捐贈慈善晚會上向共和黨成員抱怨高利率政策,並指責歐盟操縱匯率抵消了關稅政策的影響。

其實這個消息面本身並沒有太過可怕,奉行低利率、弱美元是他一直堅持的政治理念,總統是做房地產出身很看重資金融資成本以及美股的興衰,有這樣的言論並不奇怪。

但是不可否認,市場的情緒還是受到了極大的幹擾,因為這涉及到美聯儲獨立性是否會被影響,之前尼克鬆為了連任就強迫低利率,最後這樣的拔苗助漲造成了嚴重的滯漲問題。

在中期選舉前保證美國經濟增速、低油價都是總統的目標,他需要穩住共和黨在兩院的控製權一邊更好的推行未來的政策,很難說共和黨身份的鮑威爾會真正意義上不予理睬。

因為市場已經是充分計價年內三次甚至四次加息的概率,事實上6月的點陣圖就顯示支持四次加息的人數首次超越三次,這都是一些既定的事實。

特朗普的言論讓人不免懷疑他可能借用其他政治手腕去打壓美元,即使強美元是發債的必要因素,即使對美元升值的方向沒有疑慮,但這樣的速率顯然過快了。

要知道,耶倫時代2015年12月起每年隻有兩次加息,而今年四次加息可能雖略大,但鮑威爾本身是個中立的溫和派,一旦這種預期反轉,這就為美指下跌埋下了伏筆。

☆美國政局動蕩,對外貿易態度緩和☆

特朗普兩位昔日親信——前競選主席馬納福特和私人律師科恩的落馬和背叛,使得其被彈劾風險略升,而根據調查顯示民主黨很有可能拿回眾議院的控製權。美國政局的不穩一定程度上削弱了美元的價值,而美國屢次將禁止美元結算作為政策武器也削弱了各國央行儲備該貨幣的信心。

在貿易局勢方面,美國同墨西哥的雙邊談判有序進行,與歐洲這邊也始終奉行容克赴美約定的君子協議,甚至還主動向中國拋出橄欖枝,在征稅前進行進一步的溝通。

一旦全球合作關係重新回到多邊貿易的框架內,美國的內需經濟結構以及稅改紅利導致的逆全球化經濟增長就不會十分明顯,那麼美元相對於其它貨幣就不會那麼強勢,也不存在美元資產避險的說法。種種機緣巧合的因素累計,使得美指出現快速下挫。

☆歐元區暫時遠離風暴中心,歐元深V反轉☆

歐元和美元指數的負相關性是很強的,因為歐元在美元指數中的權重占比高達近60%。歐元區之前提到的外部風險無外乎於三個方面,美土關係惡化、意大利經濟危機常態化的財政支出問題、和傳統盟友美國的分歧。

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(歐元兌美元日線圖)

先提土耳其裏拉8月中旬爆貶的問題,雙方在借釋放牧師這一話題展現互相各自實力,土耳其不肯乖乖聽話,美國偏要實行霸權主義。土耳其在總統埃爾多安的帶領下GDP保持7%的增長,但是也帶來了15%的通脹。

埃爾多安個人又不傾向於加息(和宗教有關係),在7月份他讓市場預期加息500-1000點預期落空,又借職務便利將自己的女婿安插進去。

土耳其本身的經濟模式是借外債,加杠杆消費,但若與美國關係僵化,當地貨幣巨貶就使得以美元計價的債務難以償還,收支平衡出現窟窿,外資也會考慮撤資抵禦政治風險因素。

這會給歐洲央行帶來極大的風險敞口問題,而且土耳其有8000萬人口,當地居民生活水平下降,會使得難民進一步湧入北歐的發達國家。但好在卡塔爾願意投入150億美元,德國也考慮援救土耳其化解此次危機。

意大利問題的導火索是莫蘭迪大橋的倒塌,本來是在2016年要去檢修就因為預算問題醞釀了一場悲劇。意大利自加入歐元區後經濟增速一直沒有起色,之前雖然結束了無政府領導的尷尬局面,不過新上任的孔特是堅決推行擴張財政政策,這和歐洲的預算框架相衝突。

但是也所幸這一問題沒有持續發酵,意大利沒有獨立的貨幣和貿易政策,至少分裂的可能幾乎是沒有。

雖然歐銀在6月確定了明年夏天前的大體貨幣政策方針,年內退出QE幾乎板上釘釘,不過也強調了再投資收益投入的問題,至少使得意大利的問題不會那麼尖銳,而市場可能過高預估了歐元區的風險。

因為美國在明年會觸及中性利率,歐元區在明年夏天後重啟加息,那麼屆時邏輯就完全反轉過來了。

第三個就是貿易政策風險,雖然說美國和歐盟這對傳統盟友在很多問題上意見不統一,包括伊朗製裁問題與俄羅斯交好釋放戰役,但二戰後無論是出於經濟、軍事因素考量,歐洲還是擺出跟隨美國的態度。

特朗普想要建立無關稅、無壁壘、無補貼的歐美自由貿易區並不容易,歐洲也不敢輕易觸怒美國,極力進口大豆、能源等產品,所以雙方的汽車關稅一直被擱置下來。特朗普也少見的暫時遵守了君子協議,這為歐元的反彈製造了時局上的契機。

澳元、英鎊因政局因素表現相對糟糕


本月澳大利亞總理特恩布爾還是被趕下了台,雖然他一度挫敗了有利競爭對手達頓,不過最終沒有頂住被多次挑戰的壓力,最後是莫裏森繼承了這一位置。

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(澳元兌美元日線圖)

特恩布爾在減排和能源問題上的政策是自由黨內部產生分歧的直接原因。此外,以自由黨為主的執政聯盟在近期的民調中支持率不斷下跌,一直落後於反對黨工黨。鑒於明年5月澳大利亞將舉行議會選舉,許多自由黨議員認為本黨選舉前景不樂觀,希望通過改選黨首爭取更多選票。

雖然說美指幾乎沒有多少漲幅,但是澳元更弱一些,本月澳元兌美元繼續下挫逾100點,這對波動性較小的貨幣來說還是較多的。

一定程度上,之前風險偏好的回升,包括國內股市、銅等重要大宗商品原材料的反彈,抵消了部分政選影響,但特朗普處理完鄰國的NAFTA後,迎接其他經濟體的恐怕又是一輪掃射。

英鎊兌美元這個貨幣對也很有意思,是近期最被看空的貨幣對之一。主要是英國無協議脫歐和軟脫歐的搖擺不定, 而且考慮到英國8月剛加完息,所以至少短期內除了經濟數據的提振實在看不到太多提振的理由。

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(英鎊兌美元)

盡管歐洲和英國都在避免最壞結果的發生,但留給他們的時間已經不多了,在明年3月底前正式退歐意味著最遲在11月要達成協議。

英國和歐盟都已經做好了最壞的打算,當然這一影響一定是雙方面的,雙方多年來建立的供應鏈交易成本會增加,歐洲企業可能會喪失英國清算所使用權利,英國則會面臨商品貿易服務的稅收問題。

加元、日元略強於美元


對於加拿大來說本月最值得關注的就是NAFTA談判的進展。美墨之前撇開加拿大進行單獨談判,但這並沒有削弱市場看漲加元的念頭。因為墨西哥和美國的爭議較大,包括工人時薪、北美汽車部件製造占比以及日落條款。加拿大在之前都是保持一個觀望者的姿態,因為在原協議中他相對秉持的異議較小,即使昨天雙方在奶農問題上有爭議,加拿大在隔天早晨就有妥協的意思。

外匯月評:舊王退位新王易主,歐元深V反轉成最大贏家
(美元兌加元日線圖)

對於美加雙方而言要明白達成協議是遲早的事情,美國和加拿大的貿易總量在2017年才被中國反超,當時有6700多億,美國對中國有7100億左右。而且不同於美國和中國的巨大貿易逆差關係,加拿大每年給美國帶來80多億的貿易盈餘,雙方是比較均衡的狀態,而且美國也依賴加拿大廉價能源。如果加拿大能夠重新加入NAFTA,那麼可以規避未來貿易政策不確定性的洪流吞噬。

日本方面也沒有太多消息,已知的進展仍然是日銀在股市、債市的隱形減碼,日銀在過去的一年中購債年化規模還不到50萬億日元,遠低於其80萬億日元的承諾值。日本的股市隻要下跌超過0.2%,那麼日銀就會買入救市,但是這一格局已經在悄然發生變化。

外匯月評:舊王退位新王易主,歐元深V反轉成最大贏家
(美元兌日元日線圖)

自8月以來,日本央行僅僅在8月10和13日買入了ETF,當時東證指數分別下跌了0.6%和1.7%,而其他下跌超過0.2%時段中,都沒有介入市場。日元這個貨幣經常在非美貨幣中走獨立走勢,很難對其做出輕易的判斷。

日內美元兌日元的走勢大多數時候會和日股同步,考慮到日本超寬鬆政策空間不足,但日銀又無法承擔升息成本的負擔,這是一手進退兩難的棋。

另外,在特朗普的高壓政策下,日元的貶值也不是這麼容易的,考慮到它始終走在全球最大膽貨幣寬鬆政策前沿,稍鷹派的言論措詞都會令日元升值,所以下半年筆者還是偏看好日元升值一些。
周四(8月30日)歐市盤中,歐元兌美元震蕩走低後收複部分跌幅,現交投於1.1698一線。

土耳其裏拉及墨西哥比索大跌導致資本流入具有避險屬性的美元,此外美國二季度GDP上修也提振美元,歐元未能延續上個交易日的上漲之勢,再度失守1.17關口,不過料難以擊垮近期的反彈之勢,多頭或再度迎來逢低吸納的良機。

新興市場貨幣普跌提振美指,歐元多頭勢擒1.17底氣何來?

歐元兌美元自時段內高點1.1718回落後轉為下跌,難以維持上個交易日的上行之勢,周二(8月28日)錄得的四周高點1.1734仍限製短線上行。

周三(8月29日)美國二季度國內生產總值(GDP)增速得以上修,鞏固2014年以來最快增速,溫和提振美元買需,施壓歐元。

與此同時,土耳其裏拉崩跌危機再現導致歐元承受額外賣壓,日內土耳其裏拉兌美元下跌近2.5%,觸發避險資本流入美元。今年以來,土耳其裏拉對美元已貶值約38%。

此外新興市場貨幣承受賣壓,阿根廷比索暴跌,周三阿根廷總統毛裏西奧·馬克裏表示,他已要求國際貨幣基金組織加快從6月授予該國的500億美元信貸額度的撥款,以緩解該國的金融危機。

荷蘭合作銀行表示,阿根廷總統寄望此舉能安撫市場,令投資者們相信該國有足夠可用現金,但卻出現了反效果,投資者們將此視為鋌而走險,因阿根廷政府仍難以有序解決公共財政問題。

不過指出,截至目前,歐元兌美元承受的賣壓有限,市場焦點轉向稍晚將出爐的德國8月消費者物價指數(CPI)、美國7月個人支出和美國7月核心PCE物價指數。

據Fx678觀察,道明證券(TD)認為G10貨幣對走勢將主要受到技術面的驅動,雖然歐元兌美元還未能企穩於1.17關口上方,但相信該貨幣對正提供逢低買入的操作機會,目前限製匯價上行空間的主要風險因素依然來自於意大利。

北美自由貿易協定(NAFTA)談判的相關新聞是本周的關鍵因素,即便最終落實還有一定距離,但美國和墨西哥達成協議已經邁出了重要一步。此外,加拿大與美國有望本周完成北美自由貿易協定談判。

技術面來看,高盛(Goldman Sachs)強調歐元兌美元已構築為期一到兩個月的低點,上行方面下個需關注的重要關口為1.1780。

美元指數類似,歐元兌美元已實現了第五浪的最小目標1.1346,若此過程為調整性的,那麼可能繼續漲向前期跌勢的38.2%斐波那契回撤位1.1780。

值得注意的是調整過程可能較為複雜且動蕩,雖然可能向上測試1.1780附近點位,但並不一定意味著短期內準備好延續潛在趨勢。

新興市場貨幣普跌提振美指,歐元多頭勢擒1.17底氣何來?

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:03,歐元兌美元報1.1698/00。

技術分析:英鎊兌美元有望漲向1.3191附近

周四(8月3日)亞洲時段,英鎊兌美元暫時在四周高點附近窄幅震蕩,市場對英國無序脫歐的預期有所降溫,這依然在給匯價提供支撐,若能守住1.2935附近支撐,後市有望進一步漲向布林線上軌1.3191附近。

技術分析:英鎊兌美元有望漲向1.3191附近

從日線圖來看,匯價處於單邊下跌後的反彈走勢,在1.2800-1.2935區域震蕩一周後向上突破,增強短線看漲信號,MACD和KDJ金叉信號延續,若能頂破8月3日高點1.3041附近阻力,則有望進一步上探布林線上軌1.3191附近阻力;另外7月31日低點1.3089附近也存在一些阻力。

不過,KDJ已經運行至超買區域,匯價短線也存在小幅回調的可能,初步支撐在1.30整數關口附近,8月22日高點支撐在1.2935附近,在失守該位置前,後市偏多。

若意外失守1.2935附近支撐,則削弱短線看漲信號。10日均線支撐在1.2883附近,20日均線支撐在1.2854附近。
技術分析:英鎊兌美元有望漲向1.3191附近
(英鎊兌美元日線圖)

從1小時圖來看,匯價處於單邊上漲走勢的高位震蕩走勢,MACD和KDJ死叉運行,短線匯價面臨一些回調需求,初步支撐在1.30整數關口附近,進一步支撐在1.2973附近,在失守該位置前,後市依然偏多;初步阻力在1.3042附近,若上破該位置,則有望打開新的上漲空間。

若意外失守1.2973附近支撐,則關注1.2931附近支撐。
技術分析:英鎊兌美元有望漲向1.3191附近
(英鎊兌美元1小時圖)

阻力:1.3041;1.3090;1.3128;1.3190;
支撐:1.3000;1.2973;1.2935;1.2882;

結論
:失守1.2935前,後市偏多。

基本面方面,一方面需要留意晚間美國的PCE物價指數,另一方面則需要關注脫歐談判的相關消息,尤其是周五(8月31日)英國脫歐大臣拉布(Dominic Raab)與歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾的見面。

北京時間16:05;英鎊兌美元現報1.3020/1.3023。
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