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英國離正式脫歐還有不到九個月的時間,英國政府終於有了一個計劃,其目標是保持歐盟成員國身份的最大好處:擁有與其他27個成員國自由進行商品貿易的能力,並且將脫歐對企業和經濟的損害降至最低。

一文讀懂英國為何走向“軟脫歐”,你需要知道的六個要點!

英國首相特雷莎·梅暗示英國傾向於軟脫歐。在這種情況下,英國要與歐盟形成密切的關係,並放棄恢複許多商業規則和法規的想法。不過,贏得歐盟的支持並不容易。

以下是有關英國“軟脫歐”計劃的相關問題:



1.英國“軟脫歐”計劃如何運行? 
該計劃的核心是建立一個新的英國-歐盟“自由貿易區”。英國同意遵守歐盟的工業產品規則,以及涉及農業和食品的法規。

此外,還將出現一種相互聯係的新海關製度體係,該體係將依賴尚未開發的新技術。英國的目標很簡單:通過避免海關檢查和關稅,讓食品到汽車零部件等商品在英吉利海峽之間流動。

2.英國企業界對這個計劃感到滿意嗎?
最近幾周,空客和寶馬等大公司都對所謂的“硬脫歐”結果提出警告。現在看來,這些大公司或許可以鬆一口氣了。

但是,英國政府關於貿易的提議僅限於商品,這意味著,脫歐將使英國向歐盟銷售服務變得更加複雜。特雷莎·梅的計劃承認,英國的服務業將受到嚴重衝擊。尤其是銀行,它們將失去目前進入歐盟市場的開放渠道。龐大的服務業占英國經濟的80%左右。  

3.為什麼要把商品和服務的規則分開?
這一切都源於英國脫歐的一個關鍵承諾:讓英國有能力與印度和中國等快速增長的國家達成自己的貿易協議。堅持歐盟的貨物規則意味著,英國將被束縛住手腳。但就服務業而言,該計劃的目標是,如果英國願意,就能與歐盟分道揚鑣。這意味著,英國可以在銀行或電信等領域自由達成自己的協議。盡管如此,達成包括服務業在內的貿易協議仍屬罕見。

4.這個計劃能解決愛爾蘭邊境的問題嗎?
也許可以。如果將關稅安排與規則保持一致,從理論上說,就沒有必要檢查跨越愛爾蘭島310英裏(500公裏)邊境的任何貨物。一旦英國脫歐生效,愛爾蘭(仍將是歐盟的一部分)和北愛爾蘭(英國的一部分)之間的邊界將成為歐盟的前沿。

雙方承諾避免出現硬邊界。但是,由於歐盟不知道何時英國的關稅計劃生效,其想要一個後備計劃,即在英國大陸脫離歐盟的情況下,將北愛爾蘭與歐洲的海關法規結合起來。

5.歐盟會支持這個計劃嗎?
可能不會。歐盟領導人重申,他們不會支持英國“挑三揀四”,或者試圖通過留在歐盟獲取好處,比如獲取“無摩擦”貿易,但卻不承擔移民等方面應承擔的義務。

愛爾蘭總理瓦拉德卡爾(Leo Varadkar)表示,如果出現區分商品和服務的脫歐協議,可能意味著歐盟寶貴的單一市場的終結。盡管如此,特雷莎·梅還是放棄了一些重要的點,比如允許歐洲法院繼續發揮某種作用。歐盟官員可能認為,特雷莎·梅的計劃是談判的起點,而不是全盤否定。

6.那麼,特雷莎·梅的策略是什麼呢?
特雷莎·梅打賭認為,她正在接近英國議會支持的脫歐版本,並似乎準備與她一些更叛逆的議員對抗。這些議員正在遊說英國更果斷地脫歐。

不過,未來貿易關係的細節不需要決定。根據歐盟和英國簽署的時間表,雙方隻需要就如何運作脫歐程序達成協議,以避免因脫歐問題產生衝突就可以。然後,英國就會進入兩年的脫歐過渡期。這段時間將展開歐盟和英國貿易的真正談判,而這也隻是開始。
7月12日,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)發布了所謂的脫歐白皮書,誓言要推進她的計劃:使英國在脫歐後與歐盟單一市場保持緊密聯係。這是她擔任首相兩年以來最具爭議的文件。

英國脫歐白皮書傾向“軟脫歐”,英鎊受提振後市有望走高

英國公布脫歐白皮書,需爭取歐盟同意


盡管有兩名脫歐派內閣部長辭職,自己所在保守黨內部也有越來越多人反對,特雷莎·梅還是發表了一份長達98頁的“白皮書”,詳細闡述英國希望與歐盟建立的深度貿易夥伴關係。

該白皮書的核心是建議成立一個新的英國-歐盟“自由貿易區”,有相互聯係的海關製度,對工業產品和農業食品有相同的規定。

盡管白皮書稱“對任何商品都不征收關稅”,但英國龐大的服務業將受到嚴重衝擊。特別是銀行業,其將失去目前進入歐盟市場的渠道,因為政府放棄了早先的計劃,即雙方都承認對方的監管規定。

Algebris Investments首席執行官Davide Serra表示,讓銀行業遭遇硬脫歐是一種自殺行為。

作為英國首相,特雷莎·梅面臨著一項艱巨的任務,她要試圖說服歐盟談判代表接受這些提議是可行的,同時還要爭取讓保守黨和國會站在她一邊。

10月是達成脫歐協議的最後期限,所剩的時間已經不多了,而且特雷莎·梅該計劃中的關鍵議題也沒有什麼改變,還是避免愛爾蘭和北愛爾出現硬邊界的問題。

即便如此,特雷莎·梅還是呼籲歐洲談判代表“參與”她的藍圖,相信英國政府是根據歐盟的原則和紅線前進的。

白皮書規定英國的“權利和義務”



特雷莎·梅在白皮書的前言中寫道:“我們的建議是全面、雄心勃勃的。它打破了我們需要的平衡,即權利和義務之間的平衡。這將帶來一個有原則的、切實的英國脫歐,這符合英國的利益,也符合英國和歐盟之間共同的利益。”

以下是英國脫歐白皮書的詳細內容,包括海關安排、貿易規則、移民政策、英國和歐盟的合作、以及英國的其他權利和義務。

白皮書規定,脫歐計劃將維持與歐盟之間商品無摩擦貿易,但英國銀行業將無法輕易進入歐盟市場。英國計劃采取“分階段措施”實施新的便利海關安排。 

脫歐後將推動雙方相互承認專業服務資格。此外,英國政府希望推行對商業有利的移民政策,計劃在英國脫歐後,允許公民在沒有旅遊簽證和臨時商務活動簽證的情況下自由旅行。不過,英國政府將在英國脫歐後結束人員自由流動,並終止歐洲法院對英國的直接管轄。

英國政府希望參與歐盟機構,包括歐洲化學品管理局、歐洲航空安全局和歐洲藥品署;英國政府將接受這些機構的規則,並承擔相應成本。

英國政府計劃製定一套通用的機動車規則手冊,包括所有類別的車型審批係統。此外,英國想要與歐盟達成“互惠自由的”航空準入協議,便利的海關安排將使英國接近置身於與歐盟的聯合領土。英國計劃成立聯合委員會,解決有關《共同規則》適用的爭議,並尋求與歐盟進行海上安全合作,達成雙邊跌路協議。

英國考慮離開能源單一市場,但計劃背離歐盟的服務規則。英國尋求脫歐後的網絡安全協議,尋找在電信網絡領域通過平等競爭進入歐盟市場。 

英國政府放棄金融服務相互承認的想法,推動加強對等製度。此外,英國不希望歐盟在氣候規則上增加新的要求。

此外,英國在白皮書中警示歐盟或無法享有數據共享協議的風險。

英國脫歐白皮書公布後,英鎊兌美元短線微漲,後市有望進一步走高。北京時間7月12日21:10,英鎊兌美元報1.3230。
周四(7月12日)亞洲時間段,英鎊刷新近一周新低,一度跌至1.3189。此前兩位英國大臣辭職,一度加大了市場的擔憂情緒,這使得英鎊觸及了一周低點。但是隨著歐談判官巴尼耶表示,有80%的內容已與英國達成一致,同時在脫歐白皮書公布後,英國將與歐盟進行建設性討論,這意味著如果雙方進一步達成共識,或推動英鎊的回升。
英鎊觸及一周低點壓力猶存,脫歐白皮書能否通過成救命稻草

英國政府就脫歐問題仍存在分歧,經濟數據不佳拖累英鎊


市場之前預測英國央行將在2018年加息兩次,但目前一次都沒有出現。工業數據疲軟令英銀8月加息再生變數。

對比美國的經濟走勢,英國的經濟增長表現較差,通脹較高,內需跌至穀底,因為退歐的不確定,投資活動也開始減少。英國經濟當前較樂觀的一面是充分就業。鑒於此,當前英國央行需要解決的難題是如何在經濟增長如此緩慢的環境下作出收緊貨幣政策。

隨著英國外交大臣約翰遜、脫歐事務大臣戴維斯及其副手貝克接連在本周辭職,令投資者對政府脫歐分歧的擔憂不斷加劇。

特雷莎.梅希望帶領英國和歐洲盡快在談判中達成共識,使脫歐進程“加快步伐”;而包括戴維斯和約翰遜等人卻認為這將無法使英國真正擁有獨立的律法及經濟,難以重新與世界各地達成新的貿易協議,不符合脫歐的初衷。

盡管分歧猶存,但是有關人士稱,隨著兩位“硬脫歐”派的辭職,特雷莎在政策施行上的阻礙有所降低,這可能會加快英國與歐盟的脫歐談判進程。

但短時間而言,經濟數據不佳以及英國政府相對混亂的狀態將使得英鎊承壓。
英鎊觸及一周低點壓力猶存,脫歐白皮書能否通過成救命稻草

特雷莎仍沒有擺脫執政危機


英國將在今日公布英國脫歐戰略白皮書,這份文件指向軟脫歐,目前尚未得到歐盟的批準。據說,自上周末的“方格峰會”以來,英國的退歐文件已曆經多次修改,而且距離保守黨的希望更遠。

有消息稱,保守黨議員已收到48封不信任投票信件,或將發起對首相的信任投票。脫歐的不確定性加上政治局勢日益趨緊,投資者們開始大量拋售英鎊。即便隨後英國方面出面澄清,仍無力挽回投資者的信心。

雖然英央行八月升息的概率上升,但政治上,首相特蕾莎.梅的政權危機令英鎊多頭難以爆發,英鎊本身基本面的疲弱導致其走勢不樂觀。短期來講,英鎊的下行壓力依然較重。日內如果美國 CPI 數據符合預期,可能會使英鎊持續受挫。
英鎊觸及一周低點壓力猶存,脫歐白皮書能否通過成救命稻草

英國脫歐白皮書將會就英國與歐盟的未來關係作出闡述


英國政府預計在周四公布脫歐白皮書,屆時將一並公開上周五首相特雷莎·梅內閣會議中就英國脫歐後與歐盟未來關係的提議內容。

英國金融時報稱,白皮書中摒棄了此前的“相互承認計劃”,轉而傾向於在脫歐之後維持較為鬆散的關係模式。據悉,英國首相特雷莎·梅將提出一項較為寬鬆的“倫敦-歐盟夥伴關係”脫歐提案。

歐盟方面,脫歐談判官巴尼耶表示,有80%的內容已與英國達成一致,英歐之間有望在10月份脫歐協議終稿截止日期之前實現全部協議內容的達成。

巴尼耶補充道,在英國脫歐白皮書公布後,期待與英國進行建設性討論。而歐盟對脫歐白皮書的回應將成為英鎊的重大考驗。不過市場人士表述,兩位“硬脫歐”派達成的辭職將使得剩下的內閣成員更加團結,在與歐盟談判時表達更統一的意見,並為英鎊注入上行動力。

市場人士表示,目前歐盟與英國存在的最主要的分歧還是在關稅邊界以及英國脫歐後立法獨立性的問題,如果今日的討論中就這個問題能夠達成建設性的立場,這對於英鎊而言無疑是一個好消息。

機構觀點


法國興業銀行交叉資產策略研究對英鎊的前景進行了討論,認為目前在英鎊兌美元中出現的政治上的下跌是一種買入,隻要歐元兌美元不改變方向,跌破重要的1.15水平。“我們傾向於在政治因素的影響下買入英鎊,隻要歐元兌美元維持在1.15附近不變,就買入英鎊/美元的下跌。”

值得再次強調的是,英鎊兌美元的主要驅動力仍然是歐元兌美元。歐元兌英鎊與收益率的相關性一直不穩定,現在很糟糕。同樣,英鎊兌美元與實際收益率之間的關係。歐元兌美元與歐元兌英鎊之間沒有相關性,但歐元兌美元與英鎊兌美元之間的相關性很高,而且大多數時候都是穩定的。

技術分析


從日線形態看,延續自4月中旬以來震蕩下行走勢;4小時圖於1.33下方震蕩走弱,仍然受到20均線所限製,macd技術指標呈現進一步向下趨勢,今日低點1.3189,是短期支撐,壓力位看布林帶中軌線1.3255。
英鎊觸及一周低點壓力猶存,脫歐白皮書能否通過成救命稻草
英國前外交大臣威廉·黑格(Lord William Hague)表示,在兩名關鍵高官辭職後,達成英國脫歐協議的可能性稍微降低。

英前外長罕見發聲,警告政治動蕩或令脫歐協議更“難產”

前外交大臣黑格警告,達成英國脫歐協議的可能性略有下滑


當地時間周日深夜,英國脫歐大臣戴維斯(David Davis)提出辭職。不到24小時後,外交大臣約翰遜(Boris Johnson)也提出了辭職。  

7月11日,威廉·黑格在接受采訪時表示,那些已經提出辭職或威脅要辭職的人士,以及那些呼籲進行保守黨領導人選舉的人士降低了英國脫歐的可能性,或者加大了年底前後發生危機的可能性。

他表示,實際上,如果他們認為英國沒有統一的立場,他們就更容易讓歐盟不做出讓步。他們開始面臨搬起石頭砸自己腳的危險。但最終,他認為達成脫歐協議還是非常有可能的。

在他的辭職信中,約翰遜尤其批評了英國首相特雷莎·梅(Theresa May)的脫歐計劃。他暗示,英國的脫歐夢正在破滅。

上周末,英國政府起草了一份長達三頁的協議,內容是擬議中英國與歐盟未來的關係。

在這些關鍵官員辭職後,特雷莎·梅向英國議會表示,將加強達不成脫歐協議的準備工作,議員們應該為各種結果做好準備。

英國於2016年6月投票決定退出歐盟,正式的脫歐日期定於2019年3月29日。這意味著,雙方的談判代表大約還有6個月的時間來完成談判。

與此同時,特雷莎·梅缺乏自己所在政黨保守黨的支持,這可能引發領導權挑戰,甚至引發另一場大選。

黑格認為梅姨不應下台,但對歐盟團結表示擔憂


身為英國前外交大臣,威廉·黑格稱他相信特雷莎·梅依然值得保留首相寶座。他指出,作為英國首相,在脫歐談判中,她面臨著二戰以來最複雜的局面。她正在做出必要的選擇,引導她所在的保守黨和英國做出這些選擇。現在考慮更換首相將是一個巨大的錯誤。 

至於歐盟的未來,威廉·黑格表示其將保持完整。不過,他表示,自己一直認為,單一貨幣歐元以目前的形式行不通。他認為,沒有政治和財政聯盟的貨幣聯盟是行不通的。此外,他還認為意大利最終將退出歐元區。

然而,盡管他認為歐盟不會解體,但警告稱歐盟的效率正在下降,保持團結的難度越來越高。 
周三(7月11日)歐洲時段,據外媒援引消息人士表示,歐洲央行政策委員在首次加息的時間點上存在分歧。一些人預計首次加息在2019年秋天,另一些人預計最早加息時間為7月。

消息發布後,歐元兌美元短線快速上衝逾50點,刷新日高至1.1758,收複日內全部跌幅並轉漲。由於此前歐洲央行行長德拉基曾表示,歐洲央行至少將於明年秋天才可能加息。但此次消息中顯示,歐洲央行內部或不排除提早加息的可能,引發了歐元短線的快速反彈。
消息稱歐銀提前加息仍存可能,歐元兌美元短線急升逾50點
根據此前歐洲央行行長德拉基在周一(7月9日)表示,歐洲央行至少到2019年夏季都將維持利率不變。同一天,歐洲央行管委諾沃特尼也表示,2019年夏季之前不會加息,此後將視情況而定。

因此,就歐洲央行官方定調而言,明年三季度才加息仍是大概率事件。但對於此次消息人士爆料,有分析認為,這不排除是歐洲央行在對外測探風聲。

對此,據金融博客零對衝分析,最新有關歐洲央行的報道顯示,歐洲央行內部在加息時點上存在分歧,關鍵在於歐洲央行不排除與明年七月就加息的可能。

零對衝認為,這可能是歐洲央行在釋放維穩信號,以阻止歐元過度貶值。雖然這則報道的內容相當模糊,但還是助推歐元兌美元短線飆升。

同時,也不排除歐洲央行所謂的預期幹涉策略,畢竟在此前德拉基等官員講話中,他們均對歐元區經濟和通脹前景持樂觀態度。因此,此次放風也可能是為日後提前加息打下伏筆。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

自從特朗普上台以來,做出了許多任性的事情,這其中包括退出巴黎氣候協議以及伊朗核協議。盡管歐洲的盟友以及世界其他國家強烈反對,但是美國幾乎是不加妥協的退出。

此前在奧巴馬政府時期,以日本和澳大利亞為首的國家致力於推動TPP協議的達成,在美國即將入主TPP之時,特朗普幾乎是不帶商量的直接選擇退出。

在美國與盟友分歧日益加劇的情況下,市場擔心如果美國與其他國家未能就軍費的問題達成一致,那可能將導致美國與北約分道揚鑣。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

節奏或被帶偏,軍費開支的問題將成為討論的重點


市場人士認為,關於軍費分攤的問題將可能是會議的焦點。事實上,早在六月,特朗普就已經開始為本次峰會做鋪墊。在6月的時候,特朗普向德國、比利時、挪威和加拿大等國領導人致信,警告這些軍費未達標的盟友,他會在北約峰會上揪住軍費問題不放。

在本次會議召開前,白宮宣布,特朗普將在峰會上重申,美國不想當“世界的存錢罐”,軍費分攤負擔勢必成為峰會上的焦點議題。

7月初,特朗普就北約軍費議題多次炮轟其盟友。德國是特朗普憤怒的真正“靶子”,尤其是因為德國的低國防開支及高貿易順差。本月6日,特朗普在蒙大拿州舉行的一場集會上發表演講,諷刺德國花費十億美元采購石油和天然氣,卻不願分攤更多軍費。

北約官員表示,他們擔心特朗普有可能跟在G7峰會時一樣,拒絕簽署公報,同時特朗普在北約防務開支問題上喋喋不休可能會導致整個會議的主題發生明顯的偏離。

北約秘書長斯托爾滕貝格則表示對本次的北約峰會表示失望,因為北約這一維係西方同盟的政治紐帶正面臨壓力。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

德國將成為炮轟的焦點


對於移民立場不同
特朗普對於德國的嘲諷由來已久,6月19日,特朗普就移民問題公開嘲諷德國總理默克爾。“德國的犯罪率大幅上升。歐洲各地犯了大錯,讓數百萬人如此劇烈而暴力地改變他們的文化!”特朗普在推特上寫道。移民危機是歐洲的一個重要安全問題,但對美國沒有直接影響。

事實上,美國此次峰會處處針對德國是有意而為之。特朗普的立場更接近於歐洲民粹主義立場,從這個層面上講默克爾在移民問題上與特朗普存在著明顯的分歧,因此默克爾因為移民問題後院著火的同時,特朗普也不忘了火上澆油。美國Axios評論稱,由於默克爾在本國政治問題上的相對軟弱立場,特朗普一直在利用這一點。

軍費問題
而此次直接刺痛特朗普的是德國的軍費開支問題。2014年,北約達成的共識是,計劃在2024年將軍事開支提高到GDP的2%。歐盟外交官稱,已經有更多的北約成員國有望達到這一水平,而克羅地亞已經實現了2%的軍費開支。但是作為歐洲三駕馬車之首的德國軍費開支僅僅隻有GDP的1%,這是特朗普所不能容忍的。

而德國國內對於特朗普的立場也是普遍持負面的,一部分的官員建議對特朗普持有戰略耐心,等到特朗普任期屆滿後再重新審視與美國的關係。另一部分官員則持有激進的觀點,認為歐洲應該重新審視與美國的關係,保證歐洲的獨立性。

汽車關稅
此前特朗普以國家安全的名義對進口汽車征收進口關稅,這招致了汽車出口大國的不滿,尤其是德國以及日本等國家。

歐盟隨後表態稱如果美國征收汽車關稅將會對美國實施3000億美元的報複行動。由於德國在歐盟中具有舉足輕重的地位,因此特朗普希望借施壓德國,從而使其在關稅問題上做出讓步。

天然氣進口問題
此外,美國一度要求歐盟終止與俄羅斯合作的北溪二號天然氣管道的建設,並進口美國的天然氣作為換取美國關稅豁免的條件。但隨著特朗普汽車關稅的推出,歐盟重啟了和俄羅斯的合作。

盡管美國一直在尋求自己的能源出口,但是顯然關稅政策正在阻礙其成為能源出口大國的腳步。而美國能源無法順利出口再加上國際能源價格不斷的攀升,推動了美國國內汽油等能源價格的上漲,通脹過高導致的最直接的結果就是會對美國的加息預期產生不利的影響。

對此特朗普批評德國政府偽善,說他們一方面口口聲聲說俄羅斯是一個值得對抗的壞角色,但另一方面卻依然在大量進口俄羅斯的天然氣。

本次峰會上特朗普或針對能源進口的問題再次發難德國。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

英國的處境


與美國最親密軍事盟友關係動搖
特朗普除了刻意針對德國外,可能也會對傳統的親密盟友英國痛下殺手。

華盛頓郵報”報道稱,北約擁有29個成員國,去年僅有美國,英國,愛沙尼亞,希臘四個國家的國防軍費支出占GDP的2%以上,今年達到這一比例的國家預計將增加到8個,分別是美國,英國,希臘,波蘭,愛沙尼亞,羅馬尼亞,拉脫維亞,立陶宛。其中,美國的國防軍費支出占GDP的3.5%,承擔了北約68.7%的費用,這與特朗普聲稱的90 %相差甚遠。

盡管如此,英國達成了美國在軍費上的開支要求,但是這卻沒有獲得特朗普的讚譽。但隨著法國總統馬克龍將簽署未來7年內逐步將法國國防開支增加到GDP的2%目標,特朗普對法國這一行為表示讚揚,並稱其為最親密的盟友。這使得軍費開支占歐洲國家之首的英國失去了美國最親密盟友的稱號。

美國國防部長馬蒂斯寫信給英國表示,如果英國再不增加軍費投入,那麼作為美國最親密軍事盟友的地位就可能遭到動搖,而被法國取而代之。

或使得英國孤立俄羅斯計劃打水漂
除了在軍事開銷上施壓英國外,美國國家安全顧問博爾頓於6月21日出訪俄羅斯,這令英國嘩然。事實上,由於神經毒劑的事件,英國與俄羅斯的關係降至冰點,在這個關鍵的時刻特朗普派人出訪俄羅斯,這使得英國處於進退兩難的境地。

事實上,英國正試圖借此事孤立俄羅斯,從而在克裏米亞問題上對俄羅斯施壓,但是特朗普頻頻的向俄羅斯拋出橄欖枝,這可能使歐洲孤立俄羅斯的努力付之一炬。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

普特會走向


或談及俄羅斯重返G8問題,令歐洲克裏米亞布局無果而終
普特會讓北約成員國感到憂心忡忡。萬一特朗普再像G7會議期間那樣對俄羅斯釋放善意,北約的凝聚力和互信程度會再打折扣。

此前G7會議上特朗普表示應當邀請俄羅斯也參加會議,並提議恢複G8,這招致了與會其他歐洲國家的一致反對。

由於烏克蘭克裏米亞危機的影響,歐盟各國對俄羅斯實施了共同的製裁措施,以逼迫俄羅斯在克裏米亞問題上做出讓步。

但是在本次峰會結束後,特朗普將於16日與普京舉行會面,同時在此次會面前,特朗普多次示好俄羅斯。特朗普表示,他與俄羅斯總統普京的會晤可能比與英國首相特雷莎·梅的會晤更輕鬆,其與普京的會談可能將是此次歐洲之行最輕鬆的部分。

當被問及普京是朋友還是敵人的問題時特朗普表示,對他來說,俄羅斯總統是"競爭者"。

不排除承認克裏米亞的狀態以換取俄羅斯對於敘利亞問題的解決
市場人士表示,雖然北約成員國領導人不願公開表明,但北約存在的主要意義就是抑製俄羅斯在歐洲的影響,因此特朗普“示好”普京的舉動,也令北約成員國們不勝擔憂。最糟糕的情況就是特朗普承認克裏米亞當前的狀態,此前在G7會議上特朗普表示,克裏米亞講俄語,如果特朗普在克裏米亞立場上有所鬆動,這意味著自克裏米亞危機以來所實施的50多道製裁將失去基礎,這可能導致歐美之間分歧的加劇。

《俄羅斯生意人報》表示,特朗普可能還會利用“減少美國在歐洲軍事存在”的提議,換取普京的保證,即俄羅斯將利用其對伊朗的影響力,“幫助確保伊朗軍隊從敘利亞撤出”。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

北約內部也開始出現明顯的分化


盡管市場認為特朗普是本次北約峰會最大的威脅,但是有關人士表示,北約其他成員國內部的分歧也開始顯現。

此前G7會議上,G6國家針對貿易問題與美國進行協商,使得美國成為了眾矢之的。但是與G7不同的是,北約國家成分眾多冗雜,除了德法意等歐洲大國外,還有土耳其、匈牙利等國家。

這使得北約內部分成了兩派,一部分是民粹主義,一部分是加強協調與合作。

土耳其總統埃爾多安、匈牙利總理歐爾班、意大利總理孔蒂和美國總統特朗普等人支持民粹主義路線,具有貿易保護主義以及反對聯合的傾向。

而另一方面,默克爾、馬克龍和特魯多這樣的領導人卻希望加強協調與溝通,比如維持伊朗核協議以降低因原油供給所帶來的不確定性以及在移民問題上加強合作。英國《衛報》6 月25 日報導,法國、德國、比利時、英國、丹麥、荷蘭、愛沙尼亞、西班牙、葡萄牙9 國簽訂意向書,計劃在歐洲建立一支軍事干預部隊,旨在面對可能威脅歐洲安全的情況時迅速開展聯合行動,包括自然災害、危機干預和撤離僑民。

這種分歧直接影響到的是歐元的走勢。隨著意大利新一任民粹政府上台,同時德國深受移民問題所帶來年的政局不穩定,使得民粹主義與協調溝通的立場在歐盟內部展開了猛烈的交鋒,如果歐盟未能在一個大事上達成一致的立場,將會進一步降低歐盟的協調性,進而導致歐元走弱。
Absolute Strategy政治分析師Richard Mylles表示,投資者應該開始為英國“無協議”脫歐做準備。

英國若“無協議”脫歐,英鎊會否重演脫歐公投後的暴跌?

英國2016年6月舉行公投決定脫離歐盟,但英國脫歐過程漫長且富有技術性細節。無論如何,英國脫歐的日期定在2019年3月29日。這意味著,脫歐談判代表們還有近6個月的時間,來完成相關議題的談判,比如北愛爾蘭和愛爾蘭邊界人員和貨物的流動問題。

除了技術性細節,英國的政治局勢也不利於脫歐進程。因與首相在脫歐問題上意見不合,英國脫歐大臣戴維斯和英國外交大臣約翰遜周一(7月9日)宣布辭職。缺乏來自其政黨內部的支持可能挑戰特雷莎·梅的首相之位,甚至導致另一次大選。

在戴維斯和約翰遜雙雙宣布辭職後,特雷莎·梅告訴英國議會,將加強“無協議脫歐”的準備工作,議員們應該為多種結果做準備。

Mylles表示,市場對英國脫歐的可能性一直非常樂觀,不過目前市場確實應該開始更認真地對待這件事了。

他補充表示:“我們所處的情況是,任何形式的可行英國脫歐方案都沒有獲得明顯的議會多數。我們與歐盟27國進行了各種非對稱的談判,歐盟27國方面幾乎未展現靈活性。過去的48小時已經表明,基本上英國可能已經達到了其能做出的讓步極限,但我們仍然遠未達成一項可信、現實的方案。”

英國若“無協議”脫歐將產生何種影響?


首先,歐盟外國家進入歐洲關稅同盟的貨物將面臨管製,總共有405項檢查,牛肉要經過22道檢查工序。如果英國退出歐洲關稅同盟,那麼同樣的管製也將適用於源自英國的貨物。

英國零售商協會(BRC)在6月底的一份聲明中表示:“英國目前不受這些管控。但如果我們不達成協議就離開歐盟,這一情況將會發生改變。這將導致大多數商品的管控力度大幅增加,並有可能在邊境出現重大延誤。”

英國零售商協會補充表示,食品和飲料產品從歐盟進口的成本可能會上升29%,而非食品產品,如服裝和紡織品的成本可能會增加7%。

進口商品價格上漲將會擠壓消費者支出,從而拖累英國經濟。此外,進口商品價格上漲還會擠壓依賴歐洲原材料和依賴歐盟消費者的企業利潤,這可能會最終影響股市。

其次,英鎊可能會大幅貶值。

London and Capital證券部門主管Roger Jones認為,英國若無協議脫歐,將是脫歐公投當晚的重演,英鎊兌美元可能會暴跌至1.20下方。英國股市也將遭重創,因英國企業將遭受英鎊暴跌的衝擊。但是,位於英國的跨國公司將會表現良好,因為他們將從美元的升值受益。

Roger Jones也指出,歐洲股市也將遭到拋售,因總部設在歐盟的公司與英國的貿易往來將變得更加昂貴。

一些分析師仍對英國政府報有信心


然而,一些分析人士仍相信,特雷莎·梅將會打破僵局,與歐盟達成協議。

摩根大通資產管理首席市場策略師Karen Ward近日表示,如果英國與歐盟達不成協議,金融服務的分崩離析將提高歐洲企業的資本成本,並可能擾亂歐元區亟需的複蘇步伐。因此,她確信,英國與歐盟將在今年年底前達成脫歐協議。

Karen補充表示,到今年年底,英國將會談判達成相對的“軟脫歐”。他還表示:“我們預計英鎊將大幅升值,這在工資增長加快之際將降低英國的通脹。這將促進2019年英國經濟前景的改善,並可能加快英國央行的加息步伐。”

英國和歐盟將與下周展開新一輪脫歐談判。
周二(7月10日)歐洲時段,由於最新出爐的英國5月工業產出等數據表現不及預期,英鎊兌美元短線暴挫50點至1.3240,完全回吐日內漲幅並轉跌0.12%。

具體數據顯示,英國5月工業產出月率為-0.4%,遠不及預期的0.5%。英國5月製造業產出月率為0.4%,不及預期的0.9%。據統計,英國5月製造業產出截止5月的三個月跌幅1.2%,為2012年12月以來最大。

圖:數據公布後,英鎊兌美元急跌
工業數據疲軟令英銀8月加息再生變數,英鎊短線急跌50點

由於英國央行卡尼此前曾表示,英國一季度經濟數據放緩屬臨時性因素,並聲稱進一步收緊貨幣政策是有必要的。他的講話一度點燃了市場對於英國央行將於8月加息的預期,但如果經濟數據持續未能給出具有說服力的表現,卡尼“不靠譜男友”的稱號恐怕將得以延續。

此前,因卡尼講話影響,市場普遍預計英國央行將在8月2日下次政策會議上升息,聯邦利率期貨定價顯示英銀加息概率超過80%。但據東京瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示,在8月升息的可能性方面,目前不確定性正壓製著市場,如果8月(貨幣政策委員會會議)之前英國央行官員釋出有關升息的負面言論,那麼英鎊可能會大跌。

除英國央行加息因素外,有關英國脫歐所引發的英國政局動蕩預計也將繼續左右英鎊走勢。 前日,英國內閣三位高官接連辭職,英國首相特雷莎·梅則在此後的講話中表示,議會應該為各種不同的結果做好準備。這一講話被暗示為英國可能以無協議的方式脫歐。

對於英國政局動蕩,紐約梅隆銀行駐倫敦首席匯率分析師Simon Derrick表示,特雷莎·梅面臨兩難選擇,接下來的幾周對於英國局勢和英鎊可能比較關鍵。

他說表示,現在的想法是,特雷莎·梅可能將贏得黨內信任投票。但特雷莎·梅如果在與歐盟協商時進一步妥協,則理論上可能有更多強硬派保守黨議員準備在議會信心投票時棄權,甚至對她投下反對票。

換句話來說, 如果特雷莎·梅選擇”軟脫歐“,則內閣反對聲浪可能更大。如果特雷莎·梅選擇硬脫歐,則或難以達成有效的脫歐協議,並且可能對英國經濟等方面造成更大損害;無論哪一種選擇最終都可能對英鎊構成打壓。
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