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歐銀QE走向末日,揭秘各條金融大鱷如何應對?

歐洲央行6月14日宣布將結束龐大的刺激計劃後,債券、股票還有貨幣市場都將遭受影響。為此,貝萊德、巴克萊和高盛等機構紛紛給出自己的應對策略。

歐銀QE走向末日,揭秘各條金融大鱷如何應對?

在6月14日會議後,歐洲央行明確表示,如果歐洲經濟保持彈性,將在12月結束其萬億歐元的資產購買計劃,且2019年下半年之前不太可能加息。

★貝萊德看好風險更低的德國債券
6月15日,貝萊德(Blackrock)全球基本固定收益部門副首席投資官蒂爾(Scott Thiel)接受采訪時表示,從投資角度來看,必須了解外圍市場的債券估值和德國國債的估值。
 
歐洲央行將逐步停止市場干預,並將在明年1月停止購買政府債券,債券市場可能因此遭受衝擊。自2015年以來,歐洲央行進行了係統性的債券購買,各國政府和市場參與者都知道,無論發生什麼,都有買家購買歐洲的債券。既然歐洲央行不再是一個可預測的買家,債券市場未來可能會更加動蕩。

蒂爾稱,其結果就是,歐洲央行結束QE顯然會使德國債券看起來更有吸引力。這是因為,人們認為,相對外圍國家(如希臘、意大利和葡萄牙)的債券,德國債券的風險要小一點。這些外圍國家的政治動蕩常常令人擔憂,從而影響其資產吸引力。

但是,蒂爾補充稱,盡管歐洲央行結束QE,這些外圍國家的債券仍然具有吸引力。他表示,自己不想購買負50個基點的德國債券,寧願購買負15個基點的葡萄牙債券。這似乎是因為,盡管德國政府及時償還貸款的可能性更高,但向葡萄牙放貸獲得的回報更高。 

僅僅是意大利債券,歐洲央行在5月份就購買了36億歐元(合41.7億美元)。目前,歐洲央行每月購買300億歐元的債券。

★巴克萊稱現在買外圍國家債券成本更低
6月15日,巴克萊分析師在一份研究報告中表示:“外圍國家未償還債券的平均融資成本低於2011年(主權債務危機爆發後),而平均期限更長。”這意味著,相比債券危機後,現在購買外圍國家債券的成本要更低,但鑒於短期內不需要大量的償還,其違約的風險也更低。

★高盛認為債市未來幾年無重大變化
此外,高盛資產管理公司(Goldman Sachs Asset Management)樂觀地認為,債券市場未來幾年不會發生重大變化。歐洲央行將在12月結束量化寬鬆政策,但至少在明年9月之前不會加息。而且,即使歐洲央行加息,也可能是一種漸進的方式進行。

該公司在一份報告中表示:“逐漸將政策利率移出負值區域並不等同於貨幣緊縮。其結果是,短期內不太發生突然性的市場變動,比如債券收益率上升、股票遭到拋售或者歐元出現走強等情況。”

超級周收官,黃金開啟‘核按鈕’

隔夜,歐元區放了一個大大的鴿子,從歐元整體的跌幅來看,市場預期全部落空,基於歐元大幅下跌,美元被動上漲再次靠近95一線,值得注意的是由於隔夜美元大幅反彈,但並未傳導至金價下挫,因此我們有理由認為,市場在極端情緒宣泄之後將回歸平靜。

我們發現黃金在昨日歐盤時段提前破位三角收斂,至美盤觸碰反彈第一目標位之後,今日再次回落整理,確認1300至1303一線的突破有效性,從技術面來看美元本周若在95之上收盤,那將對非美以及商品產生較大的打擊,一旦突破則有望去觸碰95.7一線。

黃金目前4小時反彈之後關注1297一線支撐力度,如站穩1297,則不排除連續震蕩上行的可能性
超級周收官,黃金開啟‘核按鈕’
從黃金周線看,本周收盤需關注是否收盤價站上1297之上,即使日內未能大幅拉伸,但收盤價站上1297則會助推下周連續的反彈,如再次下坡1297,則可能會破位1290一線尋求新低支撐。
超級周收官,黃金開啟‘核按鈕’

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匯通學院講師 陸晅 
2018-06-15周五

歐元熄火,美元乘勝追擊

歐銀下調了2019年的加息預期,這或是觸發歐元短線急挫的重要原因。同時,歐洲經濟增速預期下調,狠狠的對歐元補了一刀。歐洲央行行長德拉基發表講話,在上調年內通脹預期的同時,下調了年內經濟增速預期。明確歐銀沒有討論何時加息。

歐元熄火,美元乘勝追擊

美國消費數據繼續強勁,支撐美元大漲
5月的零售銷售數據再次大幅好於預期,進一步佐證了美聯儲對於通脹信心是有市場根據的。同時,也適當打消了市場對於年內加息節奏放快之後的通脹擔憂。

市場看點:
1:本月接下來關注歐洲央行在葡萄牙舉辦的歐洲央行論壇。各大央行行長和聯儲主席的講話。
2:OPEC維也納峰會
3:美聯儲官員決議之後的連續講話
4:英國央行利率調整的結果和卡尼的報告

在歐元暴跌之後,美元乘機拉升,並且突破關鍵短期阻力之後。呈現出繼續上漲的勢態。目前來看,短期美元的趨勢將會繼續延續上漲的結構。歐元也將繼續展開下跌。技術分析要適當注意關注短期市場快速的轉勢結構。

美元指數:延續震蕩上行,短期強支撐94.30一線
昨日,美盤時段美元走出逆襲。短線重新站穩93.60一線,同時在消費數據的帶動之下,快速突破94.10--94.30壓力區間。後市,美元將會以這個區間為多空分水嶺,展開上漲。
歐元熄火,美元乘勝追擊
周線結構來看,美元上漲中,我們重點關注阻力位:95.64--96.13第二檔阻力位:97.50--97.95。

歐元多頭掉落神壇,開啟短期空頭走勢
目前,歐美經過隔夜極端下跌行情之後,短期形成了快速下跌的趨勢。目前的重要多空分水嶺1.1720,重要阻力1.1620--1.1610區間。短期下跌目標:1.1410一線。
歐元熄火,美元乘勝追擊

鎊美可以是躺著也中槍,這一波反彈走的還沒見怎麼發力,一下子被歐元拖下水。
歐元熄火,美元乘勝追擊

目前來看,鎊美短期下跌目標1.3030--1.3080區間支撐。短線的壓製在1.3360一線。

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伴隨著主要發達經濟體央行陸續釋放收緊流動性的信號,美元指數6月14日一度觸及8個月內新高,與此同時,部分新興市場再遭“屠戮”。

歐美央行同時釋放緊縮信號,新興市場再遭“屠戮”

美聯儲6月13日如期加息25個基點,並透露年內可能加息四次的鷹派信號。歐洲央行6月14日按兵不動,並推遲加息到至少明年夏天,但表示QE購債計劃將在今年12月徹底結束。日本央行在議息會議前下調3至5年期國債購買規模至3000億日元,上次購債規模為3300億日元。

美聯儲全年加息預期上調至四次


北京時間6月14日淩晨2時,美聯儲宣布上調聯邦基金利率25個基點至1.75%-2.00%,這是2008年以來的第七次加息,今年以來的第二次加息,上一次加息發生在今年3月。與此同時,多數美聯儲官員預計今年加息次數增加到四次,這超出了市場預期。

Principal Global Investors首席執行官Jim McCaughan認為,美聯儲今年若加息四次,將會導致收益率曲線倒掛,引發經濟放緩。

McCaughan表示,今年再加息一次或是正確的答案。再加息兩次可能是美聯儲將采取的行動,但他們冒著將很快到達最終水平並導致美國經濟放緩的風險,這將更快地引發收益率曲線倒掛。

收益率曲線倒掛,即短期收益率高於長期收益率,通常是經濟陷入衰退的前兆。這種情況暗示,市場解讀認為短期貸款的風險比長期貸款風險更高,因此,目前的經濟狀況比未來要糟糕得多。

McCaughan指出,他看到美國公布的消費者價格指數(CPI)與實際通脹率的不一致。他表示,實際通脹率比公布的數字要低。這是因為美國技術提高了產品和服務質量,使得很多產品的價格更低、更具競爭力,而CPI的計算還沒有考慮到這些因素。

McCaughan表示:“因此,當公布的通脹到達2%的水平時,實際通脹率隻有近1%的水平,這意味著3%的最終聯邦基金利率實際上是2%,這對現金利率來說是高的,實際上可能會引發經濟萎縮,或相當緊縮的貨幣政策。”

當然,並非所有人都同意McCaughan的觀點。高盛和美國銀行最近的經濟預測不認為美國經濟近期會放緩。美國銀行認為,美國最早會在2021年陷入衰退。高盛預計,美聯儲今年將加息四次,但表示,不會很快看到觸發經濟衰退的因素。

歐洲央行將於12月底結束QE


6月14日,歐洲央行宣布維持三大利率不變,且保持利率不變至至少2019年夏天。與此同時,歐洲央行表示每月300億歐元的資產購買規模將持續到9月份,10月份至12月的月度購債規模降至150億歐元,並將在12月底結束QE。

不過,歐洲央行表示,隻要有必要,就將對到期債券進行再投資,再投資將一直持續到QE結束後很長一段時間。

歐洲央行行長德拉基在新聞發布會上表示,歐洲央行不希望“淡化”不斷上升的風險。歐洲央行將2018年歐元區GDP增速從2.4%下調至2.1%,將2018年和2019年的通脹預期上調至1.7%。

德拉基直截了當地表示,美國對全世界發起的貿易衝突風險不斷加劇。至於歐元區,迄今為止宣布的關稅預計不會對經濟產生很大影響。但德拉基警告稱,歐洲央行的預測隻反映了迄今為止實施的措施,若針鋒相對的衝突加劇將會帶來巨大風險。

圍繞本月初意大利組建新政府導致意大利債券收益率飆升,德拉基認為,這沒有伴隨著有意義的“傳染”跡象,也就是:意大利債券遭拋售不會引發其它國家債券相似規模的波動,不會面臨2011年和2012年歐元區危機那樣最糟糕的日子。德拉基重申,歐元是“不可逆的”。

德拉基意外宣布將逐步退出QE後,歐元兌美元起初大漲。但隨著投資者消化了所有信息,歐元兌美元很快掉頭向下。

美元升至8個月高位,新興市場繼續承壓


在美聯儲宣布加息後,中國香港金管局、沙特央行緊隨其後,均宣布加息25個基點,以對衝當地貨幣面臨的走低壓力以及緩衝流動性趨緊的狀況。一些新興市場央行在美聯儲加息前就有動作,印度央行本月6日實施4年來的首次加息,印尼央行也在兩周內連續加息兩次。

6月14日,在歐洲央行德拉基發表鴿派言論後,歐元兌美元大跌,美元指數因此升至8個月高位,這也是美元指數今年以來的第二大單日漲幅。

歐美央行同時釋放緊縮信號,新興市場再遭“屠戮”

美國貨幣緊縮步伐已大幅超過很多新興市場的承受程度。近期,阿根廷等新興市場爆發貨幣危機,印度、印尼兩國央行也呼籲美聯儲放慢緊縮步伐。

6月14日,阿根廷遭遇股債匯三殺。2117年到期的阿根廷世紀債券收益率暴漲22個基點,刷新曆史最高至8.81%。阿根廷比索兌美元日內最深跌逾7%,至1美元兌27.9837比索的曆史新低。自2001年,阿根廷比索兌美元已跌去96.5%。

歐美央行同時釋放緊縮信號,新興市場再遭“屠戮”

外媒表示,美聯儲加息並預計年內累計加息四次後,新興市場的股票和貨幣進一步下跌。分析人士稱,美聯儲的政策令新興市場貨幣承受壓力。美國“市場觀察”網站援引分析人士話稱,任何有關利率將會加速上升的跡象,都將對新興市場資產的表現造成損害。

巴西、墨西哥和土耳其等新興國家也遭重創。經濟學家Nora Neuteboom認為,僅僅依靠土耳其央行上調利率可能不足以抵抗裏拉將面臨的巨大阻力。他表示:“雖然我們認為近期土耳其裏拉承受的壓力已有所緩解,但我們不能排除另一場貨幣危機爆發的可能性。特別是如果埃爾多安贏得總統選舉,從而獲得更多的行政和立法權力,我們可能會看到裏拉遭遇又一次投機性攻擊,因為土耳其央行的獨立性將再次受到質疑。”
周四(6月14日)歐洲央行6月如期維持三大關鍵利率及購債規模不變,300億歐元/月的資產購買規模將持續到9月份,10-12月的購債規模為150億歐元/月,將會在12月末暫停。

不過歐洲央行稱有關資產購買的決定將會取決於未來的數據,將維持利率至明年夏天,而此前市場主流預期其在明年6月或第二季度加息,鴿派基調導致歐元區貨幣市場下調了對明年加息預期。

行長德拉基在新聞發布會上繼續放鴿,不僅下調經濟增長預期,並稱歐洲央行沒有討論何時加息,疲軟格局可能比預測中暗示的時間更長,如果“在夏季結束前”意味著9月,那麼我們會指明是9月。

歐銀年底將結束QE,無奈加息計劃晚於預期終顯鴿聲嘹亮

★歐洲央行宣布12月暫停QE,但加息計劃晚於市場預期


歐洲央行6月維持主要再融資利率0%、邊際借貸利率0.25%和存款機製利率-0.40%不變,並且維持資產購買規模300億歐元不變。

歐洲央行表示,300億歐元/月的資產購買規模將持續到9月份,10-12月的購債規模為150億歐元/月,將會在12月末暫停QE,有關資產購買的決定將會取決於未來的數據,淨資產購買計劃結束後,將在長期內進行到期債務再投資。

管理委員會預計的關鍵利率維持在目前水平至少到2019年夏天,無論如何隻要有必要,都將維持利率在當前水平,以確保通脹的演變符合當前持續調整路徑的預期。

歐洲央行稱,今天的貨幣政策決定維持了目前寬鬆程度,這將確保通脹持續趨同於中期內低於但接近2%的水平,通脹在中期內接近2%。

市場反應
歐洲央行聲明後,歐元區貨幣市場下調了明年加息預期。決議公布後歐元兌美元一度衝高至1.1851,此後快速回落至1.1719,短線劇震逾百點,交易商稱,“買預期,賣事實”行情再現。

★歐洲央行行長德拉基繼續放鴿,講話五大看點一覽 


① 貨幣政策:決定是一致通過的,歐洲央行沒有討論何時加息,沒有討論減少刺激的選項,如果“在夏季結束前”意味著9月,那麼我們會指明是9月,仍需相當規模的貨幣政策刺激,委員會準備好調整所有的政策工具,歐洲央行的決定將會確保充足的貨幣寬鬆。

② 經濟預期:歐洲央行下調2018年歐元區GDP增速預期至2.1%,此前為2.4%,疲軟格局可能比預測中暗示的時間更長,最新的經濟數據較弱,經濟增長放緩是因為暫時性因素,經濟的潛在動能沒有改變,經濟前景風險大致均衡。

③ 通脹預期:預計2018年通脹率為1.7%,前值為1.4%;預計2019年通脹率為1.7%,前值為1.4%;預計2020年通脹率為1.7%,前值為1.7%,上調通脹預期主要是油價的原因。

④ 政局因素:意大利的政治動蕩是風險之一,但其影響較兩周前減弱。

⑤ 風險因素:全球風險變得越來越顯著,全球風險包括貿易問題和貿易保護主義,不確定性增加。

值得注意的是,德拉基並未對歐元匯率進行置評。

市場反應
德拉基鴿派講話公布後,截至目前,歐元兌美元日內下跌近120點至1.1677,跌幅近1%,料創2月份以來最大單日跌幅。

★多機構全面解析歐洲央行6月決議


分析認為,歐洲央行稱將維持利率至明年夏天(可能包含7、8月份),而此前市場主流預期其在明年6月或第二季度加息,歐元區貨幣市場下調了對明年加息預期,這或是觸發歐元短線衝高後急挫逾百點的重要原因。

金融博客零對衝稱,歐洲央行決議鷹派結束QE的聲明中夾雜鴿派色彩。歐洲央行在廣泛預期情況下,保持了所有關鍵利率不變,並宣布將會在12月末結束QE,但聲明中意外是,歐洲央行將至少到2019年夏天都將保持利率在當前水平。因此鷹派結束QE的聲明中夾雜了一些溫和的鴿派色彩。

財經網站FxStreet分析師Justin Low表示,歐洲央行公布了削減每月購債規模的具體數字及停止購債的具體時間顯然利好歐元,但是與利率相關的部分便並非如此了。市場正在玩著“買謠言、賣事實”的遊戲。同時,貨幣市場也在大幅削減對歐洲央行加息的押注,這也在一定程度上導致了歐元下跌。

德國商業銀行策略師Thu Lan Nguyen表示,歐洲央行的決定意味著短期至中期內歐元幾乎沒有升值潛力;歐元反轉早前漲勢,下跌0.3%至1.1756。歐元未來幾個月將跌至1.16,因為美元仍受到更強勁利率前景的支撐;歐洲央行加強其對利率的前瞻指引“應會遏製歐元接下來任何明顯強勢。

Norda市場的全球固定收益策略師Jan von Gerich指出,歐洲央行今天為淨資產購買設定了一個結束日期,並證實至少在2019夏季之前,利率將保持在目前的水平,我們仍然認為第一次加息是遙遙無期的。

歐洲央行也加強了前瞻指引,現在理事會預計,歐洲央行的關鍵利率至少在2019夏季之前仍將保持在目前的水平;在任何情況下,隻要有必要,都將確保通脹路徑與預期一致。不認為通脹前景已經發生了足夠的變化,以保證快速加息,並發現新的前瞻指引符合我們的預期:僅在2019年12月才會發生首次25個基點的加息。

德國中央合作銀行歐元區市場策略師Daniel Lenz認為,歐洲央行決定維持利率不變至少到2019年夏天,是選擇了鴿派。12月停止量化寬鬆並不意外,由於2019年9月之前將不會加息,因此收益率將減輕上行壓力,尤其是未來幾個月在短期德國國債身上,此外,歐洲央行仍留下了首次加息是否會晚於2019年初秋的猜測空間。

道明證券指出歐洲央行的利率指導也變得更加明確,取代了過去的淨資產購買;管理委員會預計的關鍵利率維持在目前水平至少到2019年夏天,無論如何隻要有必要,都將維持利率在當前水平,以確保通脹的演變符合當前持續調整路徑的預期。

2019夏季的措辭表明,直到九月我們都不會看到加息,所以歐洲央行已經有效地告訴市場,他們此前所理解的“過去”意味著大約6個月,實際上以後將意味著至少9個月的時間。事實上,歐洲央行對前景感到足夠舒適,稱量化寬鬆最終將於12月結束,這意味著盡管我們最近看到了一些令人失望的經濟數據,但德拉基仍將對經濟增長前景持樂觀態度,以證明QE終結合理。

凱投宏觀首席歐洲分析師Jennifer McKeown表示,歐洲央行宣布於12月底結束淨資產購買,此舉比市場想象中的要更加大膽。但隨後歐洲央行表示至少維持利率不變直至明年夏季,該言論又偏鴿派。在市場仍然對意大利政局動蕩與歐元區經濟有衰退之際而感到不安時,歐洲央行朝政策正常化邁出了一大步。

荷蘭國際集團首席經濟學家布爾澤斯基(Carsten Brzeski)表示,今天歐洲央行12月結束QE的決定是鷹派和鴿派之間充滿智慧的妥協。鷹派終於得到了他們量化寬鬆的最後期限,而鴿派依然可以實施更多量化寬鬆,如果有必要的,因此這次歐洲央行的決定非常棒。

瑞銀財富管理經濟學家Dean Turner表示,無論市場對歐洲央行決定的最初反應如何,量化寬鬆結束將支撐歐元,並給歐元區債券收益率帶來上升壓力;歐洲央行此舉是非同尋常的貨幣政策時代走向結束的又一步,局勢的不斷演變可能會在未來幾個月內使市場保持高波動性。

德意誌銀行認為,歐洲央行至少在2019年夏季之前保持利率不變,這是對歐元的重大負面影響。
北京時間周四(6月14日)20:30,歐洲央行行長德拉基發表講話,在上調年內通脹預期的同時,下調了年內經濟增速預期。並明確歐銀沒有討論何時加息,歐元兌美元遂擴大跌幅至近190點,創6月5日以來低點1.1665。

先前歐洲央行公布新一期利率決議,維持各項政策參數不變,並明確年內結束QE,但加息底氣似乎略顯不足。歐元兌美元上衝33點後,大瀉逾130點。
歐銀聲明鴿派德拉基火上澆油,歐元擴大跌幅至近190點

歐銀聲明鴿派德拉基火上澆油,歐元擴大跌幅至近190點

聲明中意外是,歐洲央行將至少到2019年夏天都將保持利率在當前水平。也就是說,明年9月份之前歐銀不會加息。因此,鷹派結束QE的聲明中夾雜了一些溫和的鴿派色彩。歐銀顯然並不認為通脹前景已經發生了足夠的變化,以保證快速加息。

瑞穗證券利率策略師Antoine Bouvet認為,對於即將來臨的緊縮周期,歐洲央行隻會漸進式地向市場放料。他說:“給出結束QE的時間表已經相當令市場錯愕了,我認為未來幾次新的政策聲明都不會比今天有更大的看點。”

貨幣政策,仍需相當規模刺激


德拉基表示,仍需相當規模的貨幣政策刺激,委員會準備好調整所有的政策工具,歐洲央行的決定將會確保充足的貨幣寬鬆。

金融投資者正在接受這樣的事實,即全球各大央行將結束長達十年的寬鬆貨幣政策。美聯儲周三進行了三年半來的第七次升息,進一步退出為抗擊2007-2009年金融危機和經濟衰退而采取的政策。

目前歐元區經濟增長正在放緩,政治民粹主義可能引發市場動蕩,但歐洲央行不少官員近期認為,其規模為2.55萬億歐元的購債計劃已完成了避免歐元區崩潰的使命。

法國巴黎銀行經濟學家Luigi Speranza稱:“我們認為歐洲央行已得出結論,結束量化寬鬆措施的條件已經滿足。”

利率:沒有討論加息


德拉基明確表示,歐洲央行沒有討論何時加息。德拉基還強調,如果“在夏季結束前”意味著9月,那麼我們會指明是9月。

歐銀決策者本月是否明確退出寬鬆計劃的時間點,這似乎已不是最為重要的,因為他們一直都在表示這項被稱為量化寬鬆的計劃應該結束,政策焦點轉向預期的利率路徑上。

Markets.com首席市場分析師Neil Wilson稱:“歐洲央行新政作出了精妙的平衡,對待QE態度略顯鷹派,但在利率方面又明顯偏鴿。”

供職於荷蘭阿姆斯特丹經紀商AFS Group的分析師Arne Petimezas表示:“此前部分市場參與者預期,歐洲央行可能在2019年6月加息,並且在今天的新政中會有所暗示,顯然他們失算了。”德拉基的措辭顯然比市場此前預期至少延後了一個季度。

上調通脹預期,因油價上漲


德拉基表示,歐洲央行預計,2018年通脹率為1.7%,前值為1.4%;預計2019年通脹率為1.7%,前值為1.4%;預計2020年通脹率為1.7%,前值為1.7%,上調通脹預期主要是油價的原因。

德拉基稱,歐洲央行在持續調整通貨膨脹方面取得了重大進展,長期通脹預期穩定,在結束資產購買計劃後,通脹仍將接近目標。私人消費受到就業和財富增長的支撐。

但德拉基也表示,歐銀謹慎關注通脹進展,潛在通脹溫和,通脹率可能在今年剩餘時間徘徊在當前水平。歐元區仍舊需相當規模的貨幣政策刺激。委員會準備好調整所有的政策工具。

雖然近期通脹主要歸因於油價上漲,但勞工成本上升和歐元區失業率持續下滑,暗示基本趨勢也有利。

歐洲央行首席經濟學家普雷特是德拉基的親密盟友,也是央行管理委員會中最偏鴿派的委員之一。他最近主張,央行的通脹標準已經取得進展,暗示距離逐步退出購債計劃的決定不遠了。

4月份以來歐元兌美元下跌5%,增加了進口成本,進而提振了通脹,這也對歐洲央行有幫助。

經濟增速預期下調,因民粹主義和貿易保護主義抬頭


德拉基稱,歐洲央行下調2018年歐元區GDP增速預期值2.1%,此前為2.4%。疲軟格局可能比預測中暗示的時間更長,最新的經濟數據較弱,經濟增長放緩是因為暫時性因素,經濟的潛在動能沒有改變,經濟前景風險大致均衡。

德拉基強調,意大利的政治動蕩是風險之一,但其影響較兩周前減弱。全球風險變得越來越顯著,全球風險包括貿易問題和貿易保護主義,不確定性增加。

最為複雜的事情或許是越來越黯淡的經濟前景。與美國正在發展中的貿易戰、意大利新政府帶來的民粹主義挑戰以及出口需求疲軟,都在打壓歐元區經濟前景。

但這些因素實際上可能促使歐洲央行更快做出決定,而不是讓該央行躊躇不前,因為其政策彈藥已經所剩無幾,而且經濟前景若進一步變差會使其較晚退出刺激變得更加困難。

美銀美林在給客戶的報告中稱:“我們認為歐洲央行可能急於結束量化寬鬆,實際上是出於政治考慮,因為歐洲央行不希望其貨幣政策受到支持或破壞意大利新政策進程的主張的影響。”

機構:歐元兌美元或將跌至1.16


德國商業銀行策略師Thu Lan Nguyen表示,歐洲央行的決定意味著,短、中期內歐元幾乎沒有升值潛力。

德國商業銀行還預計,歐元未來幾個月將跌至1.16,因為美元仍受到更強勁利率前景的支撐;歐洲央行加強其對利率的前瞻指引“應會遏製歐元接下來任何明顯強勢”。

現貨黃金或上衝1310-1317美元區間


隨著現貨黃金突破1293-1302美元區間上沿,後市有望升至1310-1317美元區間。該區間由下行C浪的114.6%和100%預測位構成。這是楔形形態的一部分,該楔形正收縮為一點。
歐銀聲明鴿派德拉基火上澆油,歐元擴大跌幅至近190點
該楔形看起來像是一個空頭持續形態,因其是在一波跌勢之後形成的。另外,這波跌勢由五個浪組成,而五浪周期通常會延伸。楔形和波浪形態均暗示有下行傾向。

若金價重新回到上述區間,其信號再度轉為中性。但隻有當金價跌破1293美元時,該楔形形態才會得到確認,然後1281.76美元的下行目標將得到確認。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:57,歐元兌美元報1.1679/81,現貨黃金報1305.51美元/盎司。
6月13日,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)的脫歐計劃在議會順利過關,英鎊因此急升逾70點,而後出現回落。6月14日,靚麗的5月零售銷售數據再次提振英鎊,英鎊兌美元短線一度拉升約40點至1.3443。不過,分析認為,在英國央行8月加息預期、美元走勢以及英國政局風險的共同影響下,英鎊未來可能依然面臨一定壓力。

特雷莎挫敗脫歐法案“叛亂”提振英鎊


雖然特雷莎·梅這次算又逃過一劫,但前提是做出妥協,允許議員在英國脫歐事務上發揮更大影響力,就英國脫歐的最終細節擁有有意義的話語權。

梅姨躲過政治危機暫不足喜,英鎊漲勢或是曇花一現

據外媒報道,英國下議院就脫歐法案進行了投票,最終以324:302票通過了反對上議院有關《退出歐盟法案》的110號修正案,以326:301的票數支持英國政府堅持將2019年3月29日作為英國脫歐最後期限的計劃,以328:297的票數反對通過125號修正案,以329:298票數投票反對給予議會對脫歐協定的決定性權力。

就此,特雷莎·梅暫時擺脫了內部的紛爭,否則她的權威有可能受到挑戰。

在唐寧街辦公室舉辦了一場技術領袖圓桌會議後不久,特雷莎·梅在接受采訪時表示,雖然議會可以提供政府支持,但她的內閣才能決定政策。她表示,英國政府和議會有不同的責任,議會不能在談判中束縛政府的手腳。 

英國議會由來自全國各地的民選代表組成。執政政府由獲得絕大多數議會席位的政黨組成。內閣成員是英國政府中最高級別成員的統稱,由英國首相親自挑選。

英國議員將在2019年3月29日脫歐日之前,就脫歐最終協議進行投票。特雷莎·梅補充稱,在她看來,議會總是會得到有意義的發言權。不過,這位英國領導人補充稱,她不願透露自己的全面脫歐談判策略。她表示:“我從一開始就說過,沒有人會指望我們對談判戰略和所參與的談判發表評論。”

英國脫歐時間表的下一個關鍵日期是今年10月31日。歐盟首席談判代表巴尼耶表示,脫歐談判必須在這個日期之前完成,以便給剩下的27個歐盟國家時間簽署協議。

英國5月零售銷售數據靚麗,英鎊再次獲提振


特蕾莎挫敗脫歐法案“叛亂”之後,6月14日公布的良好經濟數據再次提振英鎊。

6月14日16:00公布的數據顯示,英國5月零售銷售數據靚麗,英鎊兌美元短線一度拉升約40點至1.3443。

英國國家統計局的數據顯示,英國5月零售超出預期,食品和服裝的漲幅居前。5月高於平均水平的氣溫,促使英國人大肆揮霍,給陷入困境的零售商帶來了可喜的提振。5月19日,哈裏王子的婚禮與足球足總杯決賽同時舉行,這進一步推動了銷售。這些數據表明,今年年初較弱數據的反彈仍在繼續,同時也支撐了英國央行關於年初經濟增長近乎停滯是因為糟糕天氣的觀點。

對於未來英鎊走勢,分析師意見出現分歧


不過,雖然最近英鎊最近因這些利好消息出現反彈,機構對未來英鎊走勢持有不同觀點。

安本資產管理公司(Aberdeen Asset Management)基金經理James Athey認為,本周特雷莎·梅與反對派保守黨達成的妥協降低了英國政局面臨的風險。他押注英鎊兌歐元將走強,認為英鎊已消化了太多壞消息。

不過,大華銀行認為,英鎊兌美元立場為中性,英鎊已經進入了盤整區間。

Saxo盛寶集團認為,雖然英國首相特雷莎·梅在此次重要的脫歐法案投票中“幸免於難”,但英國在政治方面還有更多潛在的隱患。此外,如果美聯儲會議後美元依然堅挺,那英鎊/美元或將承壓。

花旗則稱,市場焦點從英國脫歐的噪音轉移到英國央行,這降低英鎊的下行壓力。花旗補充稱,英鎊阻力位於1.3470水平,認為很多短期的英鎊空頭押注被稀釋到周末,但要警惕意外發生。

考慮到英國央行曾表示,希望在提高借貸成本之前,看到更多的工資壓力,匯通小編認為,這些事態發展可能會降低對英國央行8月份加息的預期,從而對英鎊造成一定衝擊,英鎊持續反彈可能還缺乏根基。

歐洲央行結束寬鬆勢在必行,德拉基鷹爪顯露

隔夜美聯儲如期加息,點陣圖顯示年內加息4次。美元衝高回落,並未走出爆發性多頭行情。市場更多的焦點是在關注鮑威爾是否有大尺度的政策變化。同時,決議之前的3個交易日基本消化了加息和年內增加加息的預期情緒。美元短期,多頭難有維係。

而今晚,市場焦點將會來到歐元身上,對於歐元來說,市場普遍關注的不是加息,也不是能否退出寬鬆。而是,什麼時間點退出寬鬆,以及退出寬鬆的前提條件和後續風險擔憂。這也將是晚間德拉基新聞發布會的重點信息披露。

接下來,我們先看看德拉基出場前,我們需要注意的幾個問題:

1:近期央行官員的講話來看,討論是否在今年結束資產購買計劃將是議題之一

2:歐洲央行也很可能暗示,2.55萬億歐元的購債計劃將於今年結束,這是撤除危機時期刺激政策的重要行動

3:是否考慮意大利因素,是這次會議需要慎重處理的問題

4:歐元區通脹率持續低迷,但5月物價升幅超過預期達到1.9%,已處於歐洲央行的目標區間,歐銀態度是否滿意?

我個人來看,本次歐銀也不會有大招出來。不過,主要關注德拉基對於結束寬鬆的態度。從5月份開始,整個歐元區已經在為退出寬鬆做準備了,所以這次,德拉基態度會繼續曖昧,但是,態度會較為積極。我們有理由看好德拉基的鷹派立場。

技術分析



美元:短期並未受到加息之後的提振,反而是與其兌現之後的衝高回落。技術分析來看,美元短期還將延續調整回落態勢。
歐洲央行結束寬鬆勢在必行,德拉基鷹爪顯露
美元在4小時周期,跌破調整切線之後,短期關注93.60一線壓製。同時關注,下方短期支撐92.80--92.80區間。

歐元兌美元:延續多頭走勢。目前等待回調確認1.1780一線突破是否有效。昨晚回踩1.1730附近支撐之後,我們多單剛好掛單進場,今晚重點關注對於80附近的測試和1,1840一線壓製的突破。
歐洲央行結束寬鬆勢在必行,德拉基鷹爪顯露
英鎊兌美元:隔夜我們提示大家關注1.3360一線支撐。一旦日線收盤價在1.3360一線上方,今天就關注1.3360一線支撐,同時關注1.3410一線壓製能否有效突破。磅美短期結構走的是旗形整理結構。一旦本周收線下影線成型,磅美後市多頭可期。我們今天繼續關注多頭布局機會。
歐洲央行結束寬鬆勢在必行,德拉基鷹爪顯露
黃金:隔夜1293附近低多思路已經成交。短期,關注1296--1298區間支撐,1302--1303區間壓製。短期繼續對黃金維持震蕩操作思路。
歐洲央行結束寬鬆勢在必行,德拉基鷹爪顯露
今晚,繼續關注 歐銀專題直播!我們分享更多布局思路。
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