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土耳其危機持續發酵,歐元受拖累後市堪憂

周二(8月14日)公布的德國8月ZEW經濟景氣指數與德國季調後GDP初值好於預期,帶動歐元兌美元小幅反彈,後快速回落,紐市盤中歐元對美元刷新13個月低位至1.1331。當前歐元面臨的威脅來自意大利政府債券(BTPs)以及土耳其,鑒於對土耳其經濟和風險敞口,歐元尤其容易受到衝擊,土耳其裏拉危機蔓延將繼續對歐元構成負面影響,眼下沒有什麼因素能讓歐元在止住當前的下滑態勢。
土耳其危機持續發酵,歐元受拖累後市堪憂

土耳其意大利風險仍盤踞不散


土耳其裏拉本月迄今已累計下挫近30%,受累於對土耳其總統埃爾多安在通脹上升情況下仍不願升息的擔憂,以及土耳其與美國之間的外交爭端升級。土耳其總統姿態強硬,稱將繼續采取必要措施反抗經濟戰爭,土耳其的對抗基調及該國缺乏大膽行動以緩和本幣危機,鑒於資本流向安全資產的原因考慮,並不排除歐元兌美元續跌的可能。
土耳其危機持續發酵,歐元受拖累後市堪憂

意大利是歐盟第三大經濟體,意大利目前的政府債務已經達到了2.5萬億歐元,為歐元區第二高,約占國內生產總值的130%。意大利政客在試圖平衡其選舉承諾和對歐盟的承諾,意大利北方聯盟黨經濟發言人表示,呼籲歐洲央行提供“保證”限製歐元區債券息差,否則“歐元將解體”。

意大利及土耳其債券收益率持續攀升,令歐元面臨的風險加劇。土耳其10年期債券收益率從5月份的12%升至20%,意大利10年期債券收益率從7月中旬2.46%攀升至目前3.03%。相比美國而言,歐元區更易受到經濟和政局衝擊,歐元缺乏收益率支撐,後市料延續當前疲態。
土耳其危機持續發酵,歐元受拖累後市堪憂

投資者看多歐元意願降溫


美國商品期貨交易委員會(CFTC)8月10日發布的報告顯示,截止至8月1日至8月7日當周投機者持有的歐元投機性淨多頭減少12260手合約,至10565手合約,表明投資者看多歐元的意願降溫。此外歐元兌美元看跌期權需求升至2017年4月24日以來最高,歐元兌美元一個月25 delta風險反轉率日內跌至16個月新低-1.525,暗示歐元看跌期權需求旺盛。

技術分析


從日線圖看,歐元兌美元下跌趨勢完好,MACD在零軸下方,綠柱明顯放大,賣方動能占據較大優勢。目前匯價已跌破1.14關口,短期來看,支撐位在1.2960(2017年6月14日高點),壓力位5日均線1.4595附近。當前位置不建議追空,等待反抽高位做空乃是良策。
土耳其危機持續發酵,歐元受拖累後市堪憂
周二(8月14日)歐市盤中,歐元兌美元震蕩走高後快速回落,現收複部分跌幅交投於1.1406一線。

德國8月ZEW經濟景氣指數好於預期,帶動歐元兌美元小幅反彈,但土耳其危機仍重壓匯價,源於國債收益率的支撐匱乏,且中美貿易緊張局勢提振美指,歐元空頭仍存在建倉空間,後市料延續當前疲態,恐深跌至1.10附近。

美土交惡疊加中美貿易衝突共振,歐元空頭盡享饕餮盛宴

時段內公布的德國8月ZEW經濟景氣指數好於預期,帶動歐元兌美元小幅反彈,但仍處於跌勢,土耳其裏拉崩跌危機及中美貿易緊張局勢相關不確定性持續提升,歐元兌美元反彈顯得無力。

此外美元指數位於年內高點96.53附近,避險情緒及持續的中美貿易爭端為其提供支撐,從而施壓歐元。

指出,德國8月ZEW經濟景氣指數為-13.70,預期-21.3,前值-24.7;德國8月ZEW經濟現況指數為72.60,預期72.1,前值72.4。

此外歐元區第二季度季調後GDP季率修正值上漲0.4%,預期和前值均上漲0.3%;歐元區第二季度季調後GDP年率修正值上漲2.2%,預期和前值均上漲2.1%。

法國興業銀行(SocGen)指出,若土耳其裏拉崩跌危機進一步延續的話,歐元兌美元將易於進一步大幅下跌。

8月截止目前裏拉兌美元已暴跌28%,從部分G10貨幣的曆史表現來看,1992年9月英鎊兌美元的跌幅僅為11%,而2001年2月裏拉兌美元大跌30%,當年估值水平大跌了約一半,同年南非蘭特下跌37%,二者大跌的原因均為國際投資資本流枯竭。

投資者們需重點關注兩點,一是裏拉下跌風險可能拖累歐元兌美元跌至1.10附近,二是當前全球市場環境已不同,美國通脹進一步走高,美聯儲將進行更多次加息。

歐元面臨的風險源於意大利及土耳其BTP債券收益率,二者均續漲,相比美國而言,歐元區更易受到經濟和政局衝擊,歐元缺乏收益率支撐,空頭仍存在建倉空間,後市料延續當前疲態。

丹麥丹斯克銀行(Danske)也表示,鑒於資本流向安全資產的原因考慮,並不排除歐元兌美元續跌的可能。周一(8月13日)外匯市場略顯平靜,土耳其總統埃爾多姿態強硬,稱將繼續采取必要措施反抗經濟戰爭。

也就是說仍認為土耳其的對抗基調及該國缺乏大膽行動以緩和本幣危機意味著,當前仍不能排除資本流向安全資產及歐元下行的可能。

據Fx678觀察,技術面來看,日線圖顯示歐元兌美元在跌穿前期下降三角形下限後,於下降通道內運行,上方均線組合壓力較大,後市仍存深跌可能,支撐位依次位於1.1365、1.1312和1.1300 ,阻力位分別位於1.1532、1.1609和1.1629。

美土交惡疊加中美貿易衝突共振,歐元空頭盡享饕餮盛宴

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:27,歐元兌美元報1.1406/08。
英國統計局周二(8月14日)公布數據顯示,英國6月三個月ILO失業率降至1975年2月以來最低4.0%,不過英國截至6月包括紅利三個月平均工資年率增長2.4%,不及預期增長2.5%,表明英國經濟時好時壞的表現沒有結束跡象。數據公布後,英鎊兌美元衝高30點,創兩個交易日新高1.2827後回落近60個點至1.2764。

英鎊兌美元1分鍾走勢圖:
英國失業率創43年新低,但薪資增速放緩仍示經濟陰晴不定

英國6月就業數據:
英國失業率創43年新低,但薪資增速放緩仍示經濟陰晴不定

薪資增速放緩暗示英國經濟寒冬未結束


英國國家統計局指出,三個月除去獎金外的平均周薪同比漲2.7%,為今年一月以來最弱漲幅;英國6月三個月包括紅利的平均工資年率錄得2.4%,為2017年9月以來最小增幅。

此外,三個月期職位空缺達82.9萬,創曆史新高;三個月平均周薪同比漲2.4%,為去年12月以來最弱漲幅。英國央行此前預計三個月平均周薪今年將提振至3.5%。這或表明英國薪資增速緩慢會持續抑製英國央行加息預期。

分析師指出,英國第二季度經濟有所回暖,6月三個月ILO失業率跌至1975年以來新低,生產率也有所攀升,第二季度每小時產出年率為1.5%,錄得2016年末以來最大增幅,不過薪資增速放緩,6月三個月包括紅利的平均工資年率跌至9個月低點,年度獎金發放時間的改變是部分原因。

總而言之,在脫歐之前,英國經濟表現可能會繼續波折。上周公布的官方數據顯示,英國經濟在第二季度較2018年初的冬季放緩略有升溫,但在明年英國脫歐之前,其斷斷續續的表現沒有結束的跡象。

無協議脫歐風險致英國央行面臨棘手挑戰


英鎊兌美元在經曆一輪拋售後,匯價暫時在上周底部獲得支撐,為重要底部,但上行動能依然有限。此後在英國CPI/零售銷售以及PMI數據公布後,市場的注意力仍會回到英國脫歐進程上來。

北歐銀行認為,英國央行行長卡尼及英國國際貿易大臣福克斯的言論持續衝擊英鎊,特別是兌美元,卡尼和福克斯接連警告稱,英國可能“無協議”脫歐,即在沒有達成任何正式協議的情況下,於2019年3月退出歐盟,此前英國首相梅已向議會表明,必須做好“無協議脫歐準備”。

隨著“無協議”脫歐幾率的逐步提升,市場對英國舉行新一輪公投的呼聲加強,導致未來英國央行面臨棘手狀況,因該央行出於通脹因素考慮試圖限製英鎊下行空間,押注英鎊走軟的最佳方式仍為做空英鎊。

此外,盤點的後續英國脫歐重要節點如下:英國議會將於9月4日複會,屆時《稅務(跨境貿易)法案》將在上議院進行複審;貿易法案(允許英國達成自由貿易協議)將於9月11日返回上議院進行複審。

9月20日,歐盟領導人非正式峰會(據廣泛報道,此次峰會旨在討論英國脫歐問題);9月30日至10月3日保守黨會議(特雷莎·梅在過去兩年中發表了不同但相似的演講)。

10月18日歐盟峰會(當歐盟達成協議時),這個時間還有後挪空間;有報道稱,英國政府預計歐盟將在11月30日至12月1日的G20領導人峰會之前尋求達成協議。

技術分析:英鎊兌美元風險仍偏下行


德國商業銀行認為,鑒於近期的賣壓,英鎊兌美元可能進一步走軟,上方持續承壓於1.3173,現已跌至2016年12月及2017年1月高點構築的交投區間1.2776-1.2706,短線有可能於此區間企穩,續跌料止步於2017年6月低點1.2590,未來數日風險仍偏下行。

上行方面,初步阻力位分別位於1.2957、1.3049和1.3102,若站上7月高點1.3363,可能進一步漲向6月高點1.3473及200日移動均線1.3580。

美國政局風險高企,96關口上方美元多頭或隨時開溜

周一(8月13日)歐市尾盤,美元指數自逾一年新高96.53震蕩回落,現轉為下跌交投於96.22一線。

美土局勢似現轉機的謠傳助力土耳其裏拉兌美元短線反彈近3000點,歐元兌美元隨之上破1.14,美元於96上方轉為下跌,不過8月極有可能仍陷於94-96區間交投,當前美國政局風險極為高企,美元多倉已十分巨大,且係列經濟意外指數的表現下滑。

美國政局風險高企,96關口上方美元多頭或隨時開溜

土耳其裏拉兌美元短線反彈近3000點,此前據美國駐土耳其安卡拉大使館表示,美籍牧師布倫森將在8月15日前被解除軟禁,美土局勢出現轉機,避險情緒有所降溫,帶動歐元兌美元轉跌為漲,美元指數於96上方轉為下跌,但此後該消息被證實為謠言。

西太平洋銀行(Westpac)指出,6月中旬以來美元基本上於94-96區間交投,當前雖略向上突破區間上限,但後市極有可能仍陷於此區間交投,9月美聯儲極有可能進行年內第三次加息,屆時似乎更有可能完成有效上破,核心觀點如下。

美聯儲極有可能延續對經濟的評價,此前其對經濟活動的形容已經從早前的“穩健”變為“強勁”,9月利率決議的整體基調更有可能偏向鷹派,而非鴿派。

此外9月美國將繼續威脅要把對中國2000億美元輸美產品的征稅稅率提高到25%。特朗普政府計劃提議對2000億美元進口自中國的商品加征25%關稅,最初對這些商品確定的關稅稅率為10%。隨後,美國貿易代表辦公室在聲明中表示,將申請聽證截止日延期至8月13日,同時將書面評論截止日期從8月30日延期至9月5日。

美國政局風險過高,此前特朗普曾警告國會,如果國會拒絕給他主張的移民政策開“綠燈”,他不惜讓美國政府再次“關門”。此外“通俄門”特別檢察官穆勒質詢要求也可能在9月或10月公布。

指出,共和黨籍國會眾議員打算在10月1日開始的新財政年度撥款50億美元,用於滿足特朗普的“修牆”計劃,遠多於參議院版本撥款法案中的16億美元。民主黨人一直反對“修牆”,雖然在共和黨所占席位優勢大的眾院難以阻止法案通過,但在席位數相差不多的參院希望較大。

據Fx678觀察,該行認為,雖然當前支撐美元的基本面因素猶存,不過也充滿了風險,尤其是美元多倉已十分巨大,且係列經濟意外指數的表現下滑。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:34,美元指數報96.22/24。

英國脫歐談判如何收場?分析稱可能上演三種情況

英國定於2019年3月29日正式脫離歐盟。但是,到目前為止,雙方還沒有達成脫歐協議,英國首相特雷莎·梅的反對者還在反抗,而一些英國議員甚至鼓動進行再次公投。

英國脫歐談判如何收場?分析稱可能上演三種情況

外媒分析認為,對於英國脫歐的最終結局,可能出現以下幾種情況:

第一種情況:無序脫歐


特雷莎·梅被推翻
如果特雷莎·梅被推翻,未能與歐盟達成協議,或者發現她的協議被議會否決,英國將陷入危機。

特雷莎·梅所在的保守黨目前正處於公開衝突之中,一些議員希望更換英國領導人,在脫歐談判上能更強硬。

如果特雷莎·梅下台,保守黨將不得不選擇一位新領導人。此舉將推遲本已緊張的脫歐談判。英國有可能進行全國選舉,但在法律上沒有必要。然而,民意調查顯示,沒有哪個政黨有足夠明顯的領先優勢,能夠自信地預測在大選中獲勝。

盡管大多數保守黨議員投票反對英國脫歐,但許多人後來轉而支持英國脫歐。

不能及時達成脫歐協議
英國和歐盟都表示,他們希望在10月18日的歐盟理事會上達成脫歐協議,但外交官們認為這個目標日期過於樂觀。

歐盟脫歐談判代表巴尼爾(Michel Barnier)上月否決了特雷莎·梅新貿易提議的關鍵內容。北愛爾蘭邊境問題是脫歐的主要障礙之一。根據過去的經驗(比如2015年的希臘紓困),談判可能會曠日持久。

如果特雷莎·梅無法在10月前達成協議,12月13日/14日歐盟理事會上可能會達成協議。

脫歐協議遭英國議會拒絕
英國與歐盟的任何協議都必須得到英國議會的批準。如果英國國會議員在12月底或1月初的會議上否決了脫歐協議,英國將面臨3個月後無協議脫歐的情景。在這種情況下,英國將轉而遵守WTO為外部國家製定的海關安排,且得不到任何優惠協議。

如果脫歐協議遭到拒絕,特雷莎·梅可能會辭職,她所在的保守黨和工黨都不肯定能贏得大選。

特雷莎·梅認為,對所謂的無協議脫歐的擔憂,將促使許多保守黨和工黨議員支持脫歐協議,但投讚成票的領先優勢不會太明顯。

如果英國面臨無協議脫歐的局面,面臨的其他選擇包括要求延長英國脫歐談判時間,或要求議會重新舉行公投。

第二種情況:最後時刻達成脫歐協議


英國政界人士正試圖說服德國總理默克爾(Angela Merkel)和法國總統馬克龍(Emmanuel Macron)確保歐盟達成一項脫歐協議,且該協議能讓特雷莎·梅說服議會接受。

在這種情況下,當英國在2019年3月29日離開歐盟時,幾乎不會馬上有什麼變化,因為過渡期將持續到2020年12月31日。

特雷莎·梅曾表示,她將參加定於2022年舉行的下屆英國大選,盡管在此之前,她可能會面臨議員們的挑戰。

過渡期不一定保證英國平穩退出歐盟。商界領袖們表示,他們擔心政界人士沒有考慮英國脫歐後如何實際運作的問題。

第三種情況:脫歐出現逆轉


英國政界和記者組成的一個有影響力的團體表示,如果英國在今年晚些時候陷入混亂,通過普選就有可能阻止英國脫歐。

民意調查顯示,英國在脫歐問題上仍存在嚴重分歧,盡管最近的一些調查顯示,目前民眾傾向於支持英國留歐。

7月31日至8月進行的YouGov民調顯示,45%的選民支持舉行新的公投,不管與歐盟談判的結果如何,而34%的人對此表示反對。

呼籲重新舉行脫歐公投是保守黨的想法。而這種想法會讓任何一位保守黨領導人的首相支持率一落千丈,而工黨領袖科爾賓迄今表示,他不支持再次舉行公投。

支持重新公投的民眾認為,如果英國政府陷入混亂,議會可以再次舉行公投。英國脫歐支持者警告稱,第二次脫歐公投將在英國引發一場重大的憲法危機,其後果難以預料。

脫歐陣營主管卡明斯(Dominic Cummings)警告脫歐反對者,要小心對待讓英國留歐的希望。他稱,重新公投的結果可能導致再一次公投,這將摧毀英國的主要政黨。卡明斯稱,保守黨會被摧毀,也許工黨也會遭遇如此命運。
周一(8月13日)歐元兌美元的跌勢繼續擴大,盤中刷新去年7月6日以來低點至1.1365。市場普遍將這一現象歸結於土耳其與美國硬磕。裏拉的暴跌或使得歐洲銀行業違約風險激增,但這真的是歐元兌美元暴跌200點核心邏輯,或者說這隻是下跌的開幕曲?歐元區到底有沒有病入膏肓,露出冰山一角後還有哪些問題?本文將通過四大維度去解讀。

歐元跌勢僅露冰山一角,三大症結注定歐元悲慘命運

意大利是第一隻黑天鵝


意大利今年可謂是多事之秋,在3-6月圍繞著重新大選、重組內閣等問題一直爭議不斷。五星運動指責意大利前進黨涉嫌腐敗貪腐,而其領袖貝盧斯科尼曾批判黨首迪?邁耶空有一副好看的臉蛋,多黨製的最後結果就是沒有一個能幹事實的。

好不容易迫於重新大選及無政府領導狀態下的壓力,雙方組建聯合政府並不再商提脫歐一事,總統馬塔格雷拒絕由疑歐派人士擔任財長,這又險些引發即將上任的意大利總理孔特退出內閣的舉動。

意大利的動亂可以從其10年期國債收益率明顯陡化可見一斑,近期又有抬頭衝破3%的趨勢,同時之前歐元區分裂指數也略有升高。(債券收益率的升高,代表債券被更多的拋售,投資者不看好該國償債能力要求更高的收益率作為計價補償)

歐元跌勢僅露冰山一角,三大症結注定歐元悲慘命運
(意大利10年期國債收益率圖)

新上任的孔特也不是一個省油的燈,其希望每年多增加670億歐元的財政開支,並實行最低工資保障製度等福利措施。預計將在9月內部達成一致、公布預算大綱,並在10月給歐盟預算委員會提供一份草案。

意大利目前的政府債務已經達到了2.5萬億歐元,這可能使該國債務和GDP比值擴大到6.2%,是歐盟成員國及格線3%的兩倍有餘。在2017年意大利總額負債就達到132%是歐盟欠債最嚴重的國家之一,也是歐盟規定60%標準的兩倍,成為歐元區僅次於希臘,全球第四高債務率的國家。

由於政府內部對支出計劃仍存在分歧,意大利經濟財政部長Giovanni Tria面臨來自內外雙方的壓力,增加支出就意味著挑戰歐盟預算規定。

德法兩國在今年的6月份希望在歐元區建立自己的預算和財政框架,用於推動歐元區投資項目,並促進成員國經濟可持續發展,這樣也可以降低公民的稅收,意大利這一激進的財政政策顯然有悖於這一核心邏輯。

意大利現在面臨的困境是經濟增速始終無法提振,所以他們認為奉行擴張財政政策,藏富於民對消費的提振可能會扭轉這一現象。

在2017年意大利經濟增長略回升至1.5%,但還是低於歐元區2.5%的經濟增速。在7月的歐銀利率決議時,德拉基重申了在年底退出QE的計劃,如果缺少了40億歐元每月的購債輸血,長端利率的升高可能使得其經濟複蘇舉步維艱。而且考慮到未來貿易政策的搖擺和明年夏天後的加息,應該說當地的資本寒冬正悄然臨近。

意大利是歐元區的第三大經濟體,其經濟體量是希臘的10倍,如果發生經濟危機,那麼即使歐銀有心相救恐怕也無力回天。

雖然關於脫歐的應急計劃可能性極低(英國有獨立的貨幣主權和財政政策),但是意大利這個爛攤子可能最終將各成員國暴露在信貸風險之中,垃圾債的崩盤可能會放大長期QE帶來的負面效果。

歐洲的難民問題


有關歐洲的難民問題一直是市場關注的焦點,在6月份的時候圍繞這一議題,默克爾領導的基民黨和其姊妹黨巴伐利亞州的基社盟,產生的爭議險讓這位歐洲骨幹人物下台。

當時基社盟希望執行更嚴格的難民遣返政策,但默克爾擔心德國單方面行動會破壞歐盟的凝聚力和申根協議有關人員自由流動的原則。

澤霍費爾當時主張推動更嚴格的邊界管製措施,凡在其他國家已登記的難民,不得入境德國,且警察有權驅逐不符規定的難民。

此舉多少有點政治作秀的味道,因為根據德國的法律讓現任總理下台必須提名一個新的候選人並得到通過,因為10月巴伐利亞要進行州選,澤霍費爾不得不表現出強硬立場,以爭取選民的投票響應管控難民入境等問題,並打壓另類選擇黨的崛起。

盡管默克爾執政暫時進入了“安全櫃”,不過難民問題要解決還存在許多困難。之前的歐盟峰會達成的協議是,各國同意探索在歐盟境外設置難民中心、相當於也就是在非洲國家建立一個緩衝地帶。

其次在歐盟境內設置管控中心,成員國將在自願基礎上設立管控中心,安置“在歐盟領土上”獲救的難民。這樣做有兩個好處,首先是政策上向意大利等國略微傾斜給予更大的財政支持並避免了二次遷移,這些國家既能繼續成為難民入境的落腳點又可以有較大自主權篩選適合條件的人入境。

其二,歐洲的北部發達地區也不會受到大量移民的直接衝擊。根據《都柏林公約》的難民政策體係,默克爾呼籲歐盟成員國建立公平的難民分配製度,並與難民來源國采取合作,以共同實施遣返。但如果按照這一規則嚴格實施理論上沒有一個難民可以進入德國,而現實卻不是這樣。

大量的難民堆積在意大利、土耳其等地區造成了當地人民的反感。最要命的是這兩個國家的經濟狀況同時出現了較大問題,一個債台高築,一個惡性通脹、貨幣劇烈貶值,當地百姓將當前的糟糕經濟其與難民、移民的進入直接掛鉤。

事實上歐洲內部確實對於移民政策也越來越謹慎,2015年的高峰期每月有數10萬人湧入,到了2018年僅有2萬人每月。

德國當前面臨的問題是去展開有效的雙邊對話與土耳其、利比亞、摩洛哥等難民來源國做好溝通,這從來不是一項單向命令要求,強製性的遣返一定會造成歐盟內部分裂矛盾的加劇。

在強美元和美國加息、縮表缺乏流動性的背景下, 歐盟各成員國的日子本身就不好過,加上之前的歐債危機還令人心有餘悸,所以大多數國家抱著“隻掃門前雪”的心態。

因為目前隻是大致達成了一個協議框架,至於具體遣返的實施,對於前線國家的補貼機製、非法移民的源頭問題都沒有建立一個有效的體製。

另外近些年,歐洲的民粹主義高企,前有匈牙利、捷克、波蘭和斯洛伐克等國拒絕難民分配,後有意大利五星運動黨等出現反歐思路。所以說土耳其問題產生的歐洲銀行業的債務違約隻是冰山一角,應當看到歐盟背後的一些頑疾,並不能做到藥到病除。

歐洲受到美國的牽製


除了內部的風險,美國對歐盟的政策搖擺也可能是壓垮其經濟的最後一根稻草。美國當前手上握著幾個殺器,首先是貿易政策方面。

歐委會主席容克訪美和特朗普達成部分共識比方說加大對美國農產品以及天然氣等產品的進口,美國則同意暫時放棄對汽車關稅25%征收的計劃。

其實這又是歐盟內部一個非常矛盾的問題,比如像美國的粗線條監管的牛肉等產品在歐盟是難以進入的,特朗普提出的無關稅、無壁壘、無補貼的自貿區本質上是去搶奪歐盟其它成員國的市場份額,降低他們的競爭力、提升產品的可替代性。

但像法國這種農業大國是絕不允許這一現象的發生,如若應允馬克龍可能面臨下台的風險。另一方面,汽車行業是德國的支柱(日本也較為看重),如果雙方在談不攏的情況下,不排除特朗普在中期選舉處理完黨內事務後再向其極限施壓,所以屆時歐盟內部的矛盾分歧加大,本質上是利益訴求不同導致,畢竟27個成員國肯定心不齊。

有些國家甚至和美國是貿易順差,征收鋼、鋁關稅可能都沒什麼影響。其次,再從軍事上面看,歐盟依賴於美國為中心的北約體係,特朗普炮轟德國支出軍費占比未達到2%的目標,並稱其被俄羅斯操控,原因是其放棄軍費開支轉而購買俄羅斯的天然氣。

這從伊朗問題也可以看出一些端倪,歐盟之所以力挺伊朗並豁免歐洲企業免於進口原油和對伊貿易往來的懲罰,很大程度上其需要那邊的廉價能源,而美國當方面退核協議以及強硬姿態,使得其又回到了被美國剝削的時代,而與美國傳統盟友的微妙關係使得其不可能真的撕逼。比如歐洲企業在伊朗的業務與美國公司合作產業相比僅有35分之1,這也難怪大多數企業不敢忤逆為之。

技術分析


歐元兌美元到這個份上了就一個字“跌”,在三角形收斂被打破,確認反抽無法站上的時候,基本已經宣判了他的命運。

在筆者的《美元這一野蠻人》文中也提示了黃金的多空平衡會在今天被打破,一個是量化的結果四到五次試探平台低點一般是極限,二是預料到歐元區還有很多隱藏的炸藥包,黃金很可能出現補跌動作。

這也不是第一次了,在6月14日歐銀利率決議時,歐元兌美元暴跌了200點,但是細心的投資者可以去複盤黃金當日還漲了2.94美元一度站上千三關口,後面一個交易日就是暴跌25美元開啟了慢慢熊途。

應該說從大結構看做空黃金和歐元方向是一致的,除了日元和之前的原油沒有其他獨立走勢的品種。

歐元跌勢僅露冰山一角,三大症結注定歐元悲慘命運
現貨黃金對比歐元兌美元圖)

由於日線上再難找到支撐,這個時候可以注意周線的走勢圖。目前13周均線早已死叉55周均線,短期均線死叉長期均線是熊市開啟的信號。

其次歐元兌美元的上升趨勢線被長陰貫穿這是空方的第二個強有力信號,第三MACD呈現標準的倒鴨嘴走勢,進入零軸下方就是加速下跌的信號。

所謂“倒鴨嘴”我提過很多次了,這是一種形象化的闡述。倒鴨嘴的形成就是下跌中繼過程中反抽確認無效無法使指標翻紅、金叉所致,通常確認過高點的下跌趨勢更為靠譜,就像拳頭一樣要收回來打出去才有力道。

所以反彈的積弱確認了當下趨勢性的行情,目前下方支撐1.1218-1.1380,看的是周線所以是需要一個較長周期檢驗。

歐元跌勢僅露冰山一角,三大症結注定歐元悲慘命運
(歐元兌美元周線圖)

有興趣可以看下匯見:帥的牙匹,在上個禮拜歐美跌破三角形收斂反抽1.1620筆者第一時間喊開空的機會,事實上這段盈利是可以吃到的。

到這個位置再詢問我說能不能空,我覺得短線有點晚了,隻能說空單持有便可,要做短線減持也可以,選擇的餘地很多,多單應該早就爆倉了也不多贅述。趨勢形成的情況下不建議低多(即使你可能盈利),等待反抽高位做空仍是良策。

美指強勢再起,黃金反複盤整

上周(截止8月10日)美元指數周線以大陽收盤,強勢美元風雲再起,而土耳其裏拉暴跌20%是本周最熱的話題。

不過我們更關心的可能是裏拉的暴跌是否觸發歐元區經濟的閃崩,這將導致歐美連續下跌;如果這樣,那麼美元就會去觸碰周線級別的壓力。

從目前技術分析層面看,美元中期多頭趨勢似乎沒有改變,日線級別我們關注96.5一線的回調機會,下方重要支撐95.8一線。

如果美元在96.5一線形成日線雙頭則回調成立,從交易思路上看,我們更多的去關注阻力位的回調機會,以及中軸線的做多機會。

美指強勢再起,黃金反複盤整

黃金方面,受到避險情緒的影響,以及美日,美瑞等關聯品種的下跌,金價沒有錄得像歐元那樣的跌勢。

金價4小時周期始終處於盤整地帶,而金價一旦在這裏站上1212,則我們認為短期下跌的平衡被打破,可能有反彈的需求,進一步觀察1218一線的壓製。

如金價再次受製於1218則短期不再嚐試做多。從賠率上看,在1207附近做多更合適一些。對於趨勢交易者而言,目前黃金盤整應該放棄交易。而日內交易者更應關注回落低吸之後,價格是否站上阻力位,再決定倉位去留。

美指強勢再起,黃金反複盤整

匯通學院講師陸晅   2018-08-13星期一
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
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投資者希望,土耳其對於國內金融市場波動,以及緩解與美國緊張關係能找到解決方法。然而,8月12日,土耳其總統埃爾多安(Recep Tayyip Erdogan)發表了最新講話,卻並沒有為解決這些問題提供多少希望。

美國製裁導致市場動蕩,埃爾多安猛烈抨擊


土耳其抨擊美國不動搖,危機短期難解裏拉恐繼續下跌

埃爾多安在三次公開講話中猛烈抨擊美國,威脅要建立新的聯盟和市場。他還表示,土耳其不會改變利率,而且也不會接受國際援助。投資者呼籲土耳其為遏製金融市場暴跌采取行動,但埃爾多安的表態與投資者的呼籲恰恰相反。

8月12日,布朗兄弟哈裏曼銀行駐紐約策略師Win Thin表示,埃爾多安的行為簡直就是火上澆油。雖然與美國的緊張關係需要解決,但土耳其的主要問題是,該國缺乏有市場經驗的親市場官員。政策製定過於頭重腳輕,且由埃爾多安負責,但他根本不知道市場如何運作。

埃爾多安發表上述言論的幾個小時前,土耳其裏拉出現暴跌,使全球市場出現震蕩。裏拉兌美元一度下跌17%,引發市場出現這樣一種擔憂,即金融動蕩可能蔓延至歐洲和其他遠近新興市場。

本月早些時候,因為土耳其拒絕釋放一名美國牧師,美國決定對其進行製裁。埃爾多安隨後表示,土耳其將對那些準備放棄戰略夥伴關係的國家說再見,土耳其正在夜以繼日地尋找替代市場。 

埃爾多安不支持加息,裏拉或繼續下跌


美國對土耳其的新製裁引發了埃爾多安的猛烈抨擊。但許多投資者認為,9千億美元的土耳其經濟已經走向崩潰的懸崖。多年來,土耳其采取不惜一切代價實現經濟增長的政策傾向,讓該國企業背負著數千億美元的外債、失控的通貨膨脹以及世界上最高的經常項目赤字之一。

這種情況很快就導致了連鎖反應。隨著土耳其的動蕩加劇了對危機蔓延的擔憂,投資者避開風險較高的資產,轉而在發達國家債券中尋求安全投資,這些債券因此出現反彈。南非蘭特、阿根廷比索和全球股市都出現下跌。歐元兌美元一度跌1.2%,創下一年來最低水平,因市場就歐洲對土耳其銀行的敞口感到擔憂。
 
投資者擔心,埃爾多安阻礙了穩定土耳其貨幣裏拉所需的加息。現在有一些投資者表示,隻有采取極端措施才能讓土耳其從深淵中複蘇。土耳其和國際金融界正在討論此前的禁忌話題,如國際紓困或資本管製的實施。

埃爾多安稱,利率是讓富人更富、窮人更窮的剝削工具。隻要他還活著,土耳其就不會掉進利率陷阱。他還指責稱,那些呼籲與IMF達成協議的人試圖剝奪土耳其的政治獨立。

8月10日,美國將土耳其的鋼鐵和鋁的關稅提高了一倍。隨後,埃爾多安表達了自己的不滿,並威脅要放棄兩國數十年之久的同盟關係。埃爾多安表示,如果美國不能扭轉單邊主義並繼續不尊重土耳其,土耳其將開始尋找新的朋友和盟友。埃爾多安的發言人卡林(Ibrahim Kalin)上周六在推特上表示,美國“正面臨完全失去土耳其的風險”。

有跡象表明,並非所有人都讚同特朗普向其他經濟體開戰的決定。德國經濟部長阿爾特邁爾(Peter Altmaier)在接受采訪時指出,美國對土耳其和中國產品征收關稅正在破壞經濟增長,並製造新的不確定性。

實際上,已經有跡象顯示,金融市場的動蕩已經蔓延到土耳其其他經濟領域。該國私營企業大量借入外幣,現在坐擁相當於每年經濟產出40%的債務。過去一年,土耳其幾家規模最大、最受尊敬的企業集團要求重組數十億美元的外債,而且以後的數字肯定會更多。

投資者現在認為,土耳其央行將不得不無視埃爾多安的意願,宣布大幅上調17.75%的基準利率,以阻止歐元觸及一個月前難以想象的低位。

北歐聯合銀行的策略師隆德(Morten Lund)表示,看起來像是一場徹底的崩盤,因此土耳其央行需要立即行動。如果土耳其不加息,裏拉將繼續下跌。 
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