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三大因素告訴你,美元兌日元漲勢還沒到頭!

盡管近期朝鮮局勢帶來地緣風險不斷,避險情緒對日元產生了推力,但這還是敵不過北京時間本周四(9月21日)美聯儲的鷹派決議聲明帶來的影響。

美聯儲發表聲明稱,將開始縮表,並且在2017年還會再加息一次。這樣的鷹派聲明自然推動美元上漲,本周四美元兌日元觸及兩月高點,一周漲幅超過1%。

三大因素告诉你,美元兑日元涨势还没到头!
瑞士信貸外匯策略師預計,美元兌日元的漲勢還不止於此。接下來還有三大因素將持續推升美元兌日元。


日本提前大選或不利推進“安倍經濟學”



日本預計在10月22日或29日提前舉行下議院選舉,因為日本首相安倍晉三的支持率受到朝鮮緊張局勢推升,其支持率首次超過反對率。日本大選原定於2018年12月舉行。

日本提前大選很大概率將鞏固安倍政權,因而其實是利好日元的。不過,分析師提到,自民黨接下來為了贏得大選很可能將關注點放在選舉上,而所謂“安倍經濟學”則可能受到暫時的擱置。因而日本近期好不容易取得的經濟恢複或會再度放慢步伐。

而這又會在更長遠的時期內對日元造成利空。

三大因素告诉你,美元兑日元涨势还没到头!
(圖中紅線為安倍支持率,灰線為安倍反對率)

從圖中可看出,因朝鮮局勢惡化,安倍政府支持率在8月和9月急劇攀升。

此外,提前大選造成的政局不確定性也會對日元造成影響。

日本央行下任行長或更鴿派



日本央行行長黑田東彥任期到明年4月結束,而其繼任者很可能更不願意進行貨幣政策正常化,也更不願意加息。瑞信表示,低利率會讓日元難以獲得上漲的機會。

不僅如此,安倍此前曾表示“2020年會是市場見證安倍經濟學成功或失敗的一年”。在此基礎上,預計日本央行會持續保持貨幣政策寬鬆,以支持日本的經濟恢複。

貨幣政策寬鬆對於經濟恢複尤為重要,因為首相安倍晉三始終認為,到目前為止阻礙安倍經濟學發揮作用的最大障礙就是工資增速低迷和人們的通縮心態,因此日本央行需要保持貨幣政策寬鬆,以掃除這兩大障礙。

日本利率正常化步伐遠慢於美聯儲



如今,美聯儲、加拿大央行、英國央行和歐洲央行都開始走上了貨幣政策正常化的道路,接連開始加息或縮減資產負債表。

而在這方面,日本央行明顯遠遠落在了後面。

而特別是本周美聯儲宣布將於10月開始縮表,並且年底前再加息一次,更是讓美元兌日元水漲船高。

在此後不過幾個小時後,日本央行公布9月利率決議,依舊保持利率不變,其行長黑田東彥在之後的記者發布會上表示“日本央行的貨幣政策步伐不會因其他央行加息而改變”,更是表明了日本未來短期內不會改變低利率的環境。

這也就意味著,未來日元難以獲得貨幣政策收緊的支撐,美元兌日元的上漲趨勢或還將持續

黑田東彥稱寬鬆難撼,美日上躥25點創兩個月新高



北京時間周四(9月21日)16:30,日本央行行長黑田東彥發表講話,強調日銀不會追隨其他央行從緊,並將繼續實施強有力的寬鬆政策,美元兌日元短線快速上漲逾25點,刷新7月17日以來高點至112.71,日內漲幅擴大到0.46%。
黑田东彦称宽松难撼,美日上蹿25点创两个月新高
黑田東彥表示,日本經濟表現好於我們的預期,當前貨幣環境非常寬鬆,得益於收益率曲線控製和QQE政策。日銀還將調整貨幣政策,以確保實現2%通脹目標的動能。

黑田東彥稱,收益率曲線控製是目前政策中最重要的部分,購買ETF是為了刺激經濟,影響風險溢價。日銀不會因為股價就改變ETF購買規模。

但黑田東彥指出,日本物價走勢仍然疲弱,距離2%通脹目標還有一定距離,物價和工資上漲都慢於預期,日本企業和家庭中依舊存在很強的通縮心態,改變2%的通脹目標是不合適的,將繼續實行強有力的寬鬆貨幣政策。

黑田東彥認為,日本的10年國債收益率很穩定,債市流動性正在上升,預計國債市場的運轉不會有任何問題,但債券數據和債券市場參與人數的表現之間出現了差距,有關財政紀律的擔憂傷害了債市的信心,導致收益率上漲,政府應該確定適當的財政紀律目標。

黑田東彥坦言,日本央行委員會同意目前的政策有利於實現通脹目標,每個成員都給出了獨立的觀點,對有活力的討論決策層都表示歡迎。黑田東彥強調:“他不認為片岡剛士投出反對票是不正常的做法。”

黑田東彥直言,美聯儲到目前為止一直采取了適當的政策步伐,而且未來也會如此,但美聯儲的行動不會對日本利率產生直接影響,日本央行不需要因為其他央行提高利率就跟風。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:15,美元兌日元報112.50/52。
周四(9月21日)日本央行一如之前市場普遍預期維持利率在-0.1%和購債規模不變,因盡管日本經濟溫和複蘇,通脹仍然乏力,並無太大新意,利率決議公布後,美元兌日元反應也較為溫和,短線振幅僅約20點。

日银决议无新意日元不为所动,市场目光转向下月大选

日本央行維持利率在-0.1%不變,符合市場普遍預期,日本央行上次降息為2016年1月末,繼續將10年期國債收益率目標維持為0%,將基礎貨幣擴容規模維持在80萬億日元不變。

日本央行以8:1票維持政策不變,以8:1票通過收益率曲線控製決定;一致通過資產購買決定,日本央行委員片岡剛士對維持收益率曲線目標不變投了反對票,片岡剛士稱收益率曲線影響不足以達到2%的目標。

因日本央行本次利率決議並無太大新意,決議公布後,美元兌日元反應也較為溫和,短線振幅近20點,現交投於112.40一線。

日银决议无新意日元不为所动,市场目光转向下月大选

日本低通脹謎團未解,央行9月會議持續按兵不動,但據消息人士表示,鑒於通脹緩慢,一些決策者已經認為該央行在10月公布的經濟預估季度評估中需要再次下調通脹預估。

而野村證券之前就表示,日本央行在7月下調了通脹預期,將達成通脹目標2%的時間推遲至2019財年,盡管二季度經濟增長強勁,通脹依舊遠低於目標,因此該行按兵不動。

日银决议无新意日元不为所动,市场目光转向下月大选

荷蘭合作銀行(Rabobank)分析團隊解釋說,在FOMC會議之後,日本央行也將結束其9月份的政策討論,其將維持現狀,不會對利率政策做出任何改變,也不會改變收益率曲線控製量化寬鬆。

巴克萊資本研究團隊之前也指出,由於這次不會公布經濟前景報告,貨幣政策會議(MPM)可能對市場影響有限,但兩名辭職的鷹派成員佐藤健裕(Takehiro Sato)和木內登英(Takahide Kiuchi)被分別替換成中性立場的鈴木人司(Suzuki)和鴿派立場的片岡剛士(Kataoka),新成員對貨幣政策的討論將會被關注。

在日本央行決議塵埃落定之後,市場關注日本首相安倍晉三可能最早在10月進行提前選舉,在接下來的一個月左右,日本政治方面可能成為匯市交易員關注的焦點。

Brown Brothers Harriman外匯策略師Masashi Murata稱,日本首相安倍晉三考慮最早於下月提前選舉,是影響日元的主要因素。安倍的政策評論應會支持美元兌日元,Murata並稱,若美元兌日元能夠升破112.20附近的200日均線,則下道目標將是115。

多位日本政府消息人士周二(9月19日)表示,首相安倍晉三在下個月提前國會改選的主要競選政見,料將包括承諾投入教育及托兒支出、對朝鮮維持強硬立場、及修改和平憲法。

交易員表示美元兌日元14日動能指標依然為正,整體趨勢依然為上行,多頭需要讓美元兌日元日線圖收於111.75上方,才能維持動能。

技術面上,有交易員表示美元兌日元14日動能指標依然為正,整體趨勢依然為上行,多頭需要讓美元兌日元日線圖收於111.75上方,才能維持動能。

4小時圖中,美元兌日元出現小幅回撤,但仍偏於上漲,技術指標自超買區域回調,目前處在中線上方,目前匯價仍處於10小時均線和200小數均線上方,有望進一步上柵前期高位111.87,但若匯價未能有效突破這一水平,有望延續下跌趨勢。

支撐位:111.90,111.50,111.20。

阻力位:112.50,112.85,113.30。

日银决议无新意日元不为所动,市场目光转向下月大选

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間11:40,美元兌日元報112.44/45。
周三(9月20日)亞市盤中,美元兌日元於平盤附近窄幅震蕩,現交投於111.51一線。

日本首相安倍晉三意欲提前大選的消息衝擊疲軟日元,美元兌日元延續低位反彈之勢,不過周二(9月19日)墨西哥突發且7.1級大地震,且特朗普於聯合國大會上怒噴朝鮮,令避險情緒有所回暖,在美聯儲和日本央行9月利率決議來臨之際,巴克萊銀行(Barclays)、三菱東京日聯(BTMU)、法國農業信貸(Credit Agricole)、澳洲國民銀行(NAB)和法國興業銀行(SocGen)發表了對美元兌日元的看法。

“超级星期四”重磅来袭,美元兑日元你还敢做多吗?

巴克萊:美聯儲9月料宣布縮表,日銀或一致維穩


本周美元兌日元交易商們關注的焦點為日本央行和美聯儲9月利率決議。美聯儲料宣布縮減資產負債表,或為美元提供支撐。

日本央行方面,市場廣泛預期其一致維穩,由於此次沒有經濟前景報告,9月決議的市場影響料有限,不過由於立場中性的鈴木人司和片岡剛士分別接替鷹派委員佐藤健裕和木內登英,貨幣政策討論將為市場關注。

指出,北京時間周四(9月21日)02:00美聯儲將公布9月利率決議,並發表貨幣政策聲明,同時公布經濟預期和加息點陣圖,11:00左右日本央行將公布9月利率決議及政策聲明,均需密切留意。

BTMU:美元兌日元漲勢或為曇花一現,宜謹慎對待


近期日元兌美元大幅走軟,主要原因為美債收益率上漲,部分原因也為日本首相安倍晉三推動提前日本首相大選。

從這方面來看,對美元兌日元維持謹慎立場,近期的上漲料僅為曇花一現,對日元將進一步大幅走軟存疑。

毫無疑問的是,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)需仔細平衡12月加息與否的利弊。日本方面,今年通脹預期穩步下滑,明確顯示了市場對日本央行提升通脹能力的質疑,未來實際利差料仍相對支撐日元。

法農:美聯儲及日銀9月決議來襲,日元有望一洗頹氣


2016年1月以來的數據顯示,每當日本央行和美聯儲利率決議於同一周公布時,過去11次中有10次錄得日元走強。

出現這種情況的主因為,兩國央行均趨於令市場大感失望,美聯儲立場持續不及預期鷹派,而日本央行持續不及預期鴿派,僅6月時首次打破這種巧合。

該行預計,美聯儲9月或下移利率預期點陣圖,不大可能利好美元,雖然料宣布即將開始縮表。

法興:美聯儲9月決議前宜做多美元兌日元


美聯儲9月利率決議前傾向於做多美元兌日元或加元兌日元,激進交易者可做空英鎊兌美元,歐元兌美元仍未進行合理幅度的調整。

NAB:美元兌日元趨於走強,年底上看116


值得注意的是季節性因素顯示,每年的最後四個月,美元兌日元趨於走強。

美聯儲9月利率決議料宣布開始縮表的時間,未來較強勁的美國通脹數據將令其存12月加息的可能,據FX678觀察,因此仍認為美元兌日元年底目標116合理。

近期周線收於關鍵趨勢線110.30上方,且上周美國10年期國債收益率收於2.16%上方,美元兌日元料交投於108-112區間上半部,3月中旬以來一直於此交投。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間10:32,美元兌日元報111.51/53。

非美貨幣齊齊飆升之際,日元為何詭異暴跌1%

周五(9月15日)歐市盤中,非美貨幣齊齊飆升,英鎊漲勢尤其突出,不過日元卻表現疲軟,美元兌日元大漲1%(也即日元下跌1%),觸及一個半月新高111.33。

非美货币齐齐飙升之际,日元为何诡异暴跌1%

英鎊兌美元大漲1.60%,觸及逾一年新高1.3616,因英國央行加息預期升溫。在周四鷹派的英國央行決議後,英國央行貨幣政策委員會成員弗利葛發表講話,預期未來幾個月內需要加息,再一次點燃了市場情緒。

英鎊飆升也帶動了其他非美貨幣升勢,歐元兌美元上漲0.30%至1.1963,美元兌瑞郎下跌0.26%,觸及0.9592,商品貨幣也跟隨英鎊上漲。

然而日元走勢頗為怪異,不漲反跌,而本周以來美元兌日元已經累計上漲3.14%,上周五收於108下方,目前已經回升至111上方。

非美货币齐齐飙升之际,日元为何诡异暴跌1%

伴隨日元下跌的還有黃金,現貨黃金在日內稍早升至1334美元後已經回落了13美元,歐市盤中最低觸及1321.57美元,而本周以來金價下跌了近2%。日元和黃金的同跌暗示了市場避險情緒降溫後,投資者迅速拋售這些資產。盡管朝鮮周五再度試射導彈,但日元和黃金短暫上升後快速回吐升勢。

日元下跌的另一個關鍵因素是利差的擴大,日元國債收益率下跌,而美國和歐洲的債券收益率上升,這進一步施壓日元。

非美货币齐齐飙升之际,日元为何诡异暴跌1%

日本10年期國債收益率下跌了2個基點至0.019%,而德國10年期國債收益率上漲0.15個基點至0.429%,美國10年期國債收益率微升至2.205%。

日本央行在去年9月大幅調整貨幣政策框架,改以“收益率曲線控製”為目標。將控製短端以及長端利率;將日本10期債券收益率維持在零附近。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:16,美元兌日元報111.20/22。
今年以來,對衝基金一直在日元空頭上押注。即便如此,日元兌美元匯率於今年以來已經創下近7年來最大的年度升幅。而背後的原因可能與日本本身關係不大。

截止2017年至今,日元兌美元升值了6.3%,是2010年以來的最大漲幅,當時日元飆升了14.4%。即便如此,根據大宗商品期貨交易委員會的期貨和期權合約數據,對衝基金和其他投機客今年以來對日元的空頭倉位占到了絕大部分。

对冲基金要大举做空日元?业内人士为你道来背后真相

數據顯示,在截至7月18日當周,日元的淨空頭頭寸達到了近兩年來的最高水平,這意味著在看空日元的投資者越來越多。

盡管交易員們在一定程度上減少了空頭頭寸的倉單量,但在歐元和英鎊等主要貨幣中,日元的看空倉單依然是占比最高的。

交易員們表示,許多對衝基金並不一定認為日元將下跌。相反,他們可能借入日元以投資於一籃子貨幣和債券以獲得更高的收益,這是一種被稱為套利交易的策略。這可能是導致日元空頭倉單如此之重的主要原因。

瑞士信貸駐新加坡的亞太外匯交易主管Ruchir Sharma表示,在如今的金融市場上,交易員們正視圖通過各種手段以達到無風險套利的目的。

投資者大舉投資新興市場股票和債券,在2017年重新燃起了熱情。資金的持續流入,結合經濟面不斷改善,都提振了幾大新興市場貨幣。美國疲軟的通貨膨脹也原因之一,因為這表明美聯儲不需要急於再次加息。到目前為止,在2017年,印度盧比、人民幣和南非蘭特兌美元匯率分別上漲了5%以上。

令人頗為不解的是,杠杆投資者仍持續做空日元,已達到借入日元並去兌換新興市場貨幣的目的,即使是在今年日元兌美元升值的情況下。

圖:對衝基金日元空單持倉量變化
对冲基金要大举做空日元?业内人士为你道来背后真相

Sharma表示,對衝基金已經能夠從購買高收益資產的過程中賺到足夠的錢,盡管貨幣升值,但他們還是很樂意持有日元空頭頭寸。在當前的環境下,要想讓這些基金在套利交易中認輸,可能需要更日元大幅升值,也就是說,美元兌日元需跌到102之下。

紐約外匯對衝基金CCTrack Solutions主管Robert Savage表示,他旗下基金正在買入印度盧比和其他新興市場貨幣,作為套利策略的一部分,其中一部分交易是通過借入日元來實現的。

當然,一些投資者也看到了日元兌美元匯率將下跌的征兆。許多人預計美聯儲將在未來幾個月將繼續加息,即使在時機上分歧較大。美國加息應該會提振美元兌日元上漲,尤其是在日本央行預計將維持寬鬆的貨幣政策的背景下。

即便如此,其他因素也可能推高日元匯率。地緣政治緊張局勢加劇,尤其是在朝鮮周邊地區,可能會使日元受益,而日元通常被視為市場的主要避險品種。

目前,來自 CCTrack Solutions的Savage繼續在一些套利交易中做空日元。他認為,套利交易的問題在於,很容易進入交易市場,但很難脫身。他補充道,日圓是有價值的,因為它相對容易買賣,即使是在壓力下。

美日大跌1%觸及10個月新低,更恐怖的還未上演!

9月8日訊——周五(9月8日)紐約盤初,美元兌日元跌勢擴大至1%,觸及10個月新低107.32,受避險情緒以及美元指數下挫拖累。然而,對於匯價而言,更恐怖的可能還在後面。

美日大跌1%触及10个月新低,更恐怖的还未上演!

歐洲央行縮減QE的預期,導致歐元飆升,從而帶動美元下跌,日元等非美貨幣受到歐元漲勢的帶動。此外,關於美聯儲加息降溫的預期也施壓美元,一方面美國初請不佳,另一方面,美聯儲三把手杜德利講話不如之前鷹派。

朝鮮半島緊張局勢以及墨西哥地震帶動市場避險情緒上升,投資者蜂擁買入避險資產日元。

美日大跌1%触及10个月新低,更恐怖的还未上演!

分析師稱,除了基本面因素之外,匯價的跌勢還受到技術性因素推動。在跌破了108.00/20區域的支撐後,引發止損賣盤,加劇了美元兌日元的跌勢。

另一個不可忽略的因素是日本央行貨幣政策。日本央行在去年9月大幅調整貨幣政策框架,改以“收益率曲線控製”為目標。將控製短端以及長端利率;將日本10期債券收益率維持在零附近。

美日大跌1%触及10个月新低,更恐怖的还未上演!
(日本10年期國債收益率)

而近期歐美等國家債券收益率下挫,而日本10年期國債收益率一直維持在零附近,這導致利差收窄,對日元起到了不可忽略的支撐作用。

而美元兌日元的跌勢可能並不會就此完結。從近期面臨的風險因素來看,周六的朝鮮國慶可能會發射導彈,這或帶動美元兌日元下周一開盤跳空。

美元兌日元跌破了下降三角形下方支撐線,將打開進一步的下行空間,這意味著107關口可能已經無法守住,關鍵性的支撐在105.50/106.20區域。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:43,美元兌日元報107.62/64。

日元瑞郎升值大夢想,可能被央行一手打回原形!

8月10日訊——突如起來的朝鮮緊張局勢,給予了避險資產趁勢反擊的機會,日元和瑞郎作為傳統的避險資產紛紛大漲。然而,熱火的升勢背後埋藏著隱患,日元和瑞郎的升值夢想,可能會被央行一手打回原形。

日元瑞郎升值大梦想,可能被央行一手打回原形!

美元兌日元較周二高點回落了逾百點,周三(8月9日)觸及近兩個月新低109.53;歐元兌瑞郎和美元兌瑞郎周三雙雙大跌1%;現貨黃金自周二以來上漲了近2%,周四(8月10日)一度觸及近兩個月新高1285.15美元/盎司。

日元瑞郎升值大梦想,可能被央行一手打回原形!

美國總統特朗普周二對朝鮮稱,對美國構成的任何威脅都將招致“火與怒”。朝鮮周三稱,考慮導彈打擊關島並在周四詳述打擊關島計劃。

大和證券的首席外匯策略師Mitsuo Imaizumi表示,幾乎沒有市場參與者認為朝鮮真的會在這個節點去打擊關島。所以影響最終會消散。

瑞郎和日元在地緣政治緊張時期通常買需旺盛,部分因為瑞士和日本擁有龐大的經常帳盈餘。日本是全球最大債權國,外界認為日本投資者可能會在全球不確定性加劇時把資金撤回國內。

市場避險情緒可能會持續數日,甚至數周,具體情況要取決於朝鮮半島局勢的發展。若美元兌日元跌破109.50一線支撐,可能會看向108.80/109區域;美元兌瑞郎下方的關鍵支撐在0.9565附近。

日元瑞郎升值大梦想,可能被央行一手打回原形!

瑞士央行在2015年1月宣布放棄歐元兌瑞士法郎匯率下限後,瑞郎的避險作用就被削弱,而早在今年4月美國和朝鮮關係緊張時,瑞郎的避險作用也不突出,此次的瑞郎的上漲和此前三周過度的漲勢的調整也有不可分割的關係。

在分析日元和瑞郎走勢的時候,日本央行和瑞士央行的作用不可忽略。在美聯儲、歐洲央行、英國央行以及加拿大央行相繼表現出要逐步退出寬鬆貨幣政策時,日本央行和瑞士央行卻仍欲維持大規模的寬鬆措施。這將是在未來施壓日元和瑞郎走勢的關鍵因素。

有分析師稱,日本央行和瑞士央行看來可能是今年不會暗示改變貨幣政策的主要央行,這是投資者遠離日元和瑞郎的一個重要原因。

日本央行行長黑田東彥在此前講話中稱,日本央行將繼續擴大貨幣基礎,直到消費者通脹穩定超過2%。但分析師也警告稱,如果日本首相安倍晉三在獲得選票上有較大壓力,那麼日元就會走強,從而造成日元走勢轉向的可能性。

瑞士央行行長喬丹在7月的講話中稱,瑞郎被嚴重高估了,繼續維持負利率的貨幣政策,並將在必要時干預。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:20,美元兌日元報109.60/62,歐元兌瑞郎報1.1328/30。

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