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特朗普真的喜歡強勢美元嗎?專家不這麼認為

美國總統特朗普對美元的看法似乎發生了重大改變。他8月16日在推特上吹噓投資者正在將資金轉向美元。而特朗普首席經濟顧問庫德洛則表示,美元強勢表明對美國有信心。他稱:“資金正流入美國,這太棒了。” 

特朗普真的喜歡強勢美元嗎?專家不這麼認為

特朗普突然喜歡強勢美元了嗎?一些專家似乎對此並不信服。實際上,渣打銀行G-10策略主管Steven Barrow認為,特朗普對強勢美元的讚揚並未降低美國政府可能最終進行干預以削弱美元的可能性。

特朗普首席經濟顧問庫德洛:強勢美元表明對美國有信心


美國總統特朗普首席經濟顧問庫德洛8月16日接受采訪時表示,美元強勢表明對美國有信心。

庫德洛認為,王者美元,強勢美元,美元穩定,這表明市場對美國有信心。他稱:“資金正流入美國,這太棒了,而強勢美元壓低大宗商品價格。”

美國總統特朗普似乎也改變了他對美元的看法。8月16日,特朗普發推特稱:“我們的經濟比以往任何時候都好,資金正罕見地湧入我們珍愛的美元。企業盈利比以往任何時候都要高,通脹率低,商業樂觀情緒高於以往任何時候。”

特朗普真的喜歡強勢美元嗎?專家不這麼認為

特朗普真的喜歡強勢美元嗎?


特朗普突然喜歡強勢美元了嗎?一些專家似乎對此並不信服。

實際上,渣打銀行G-10 策略主管Steven Barrow認為,特朗普對強勢美元的讚揚並未降低美國政府可能最終進行干預以削弱美元的可能性。

的確,特朗普8月16日的推特似乎表明,他自己對於美元的態度發生了重大改變。然而不到一個月前,特朗普還指責歐盟等貿易夥伴故意操縱匯率,為他們的出口商獲得優勢,還稱美元走強正在奪走美國的“競爭優勢”。特朗普屢次抱怨強勢美元的負面影響,指責其它國家貨幣貶值損害美國的出口。

ICE美元指數周三(8月15日)觸及14個月高位,8月上漲2.2%,今年迄今為止上漲4.9%。

經濟學家屢次指出,美元的上漲部分與美國政府的行為有關,包括在土耳其陷入貨幣危機之際,特朗普上周提高對土耳其的鋼鋁進口關稅,這引發了避險需求。

與此同時,在美國達到充分就業的情況下,擴大赤字的減稅措施給美聯儲帶來更多壓力,迫使美聯儲收緊貨幣政策。此外,美國對其主要貿易夥伴發動的關稅戰爭對一些競爭國家的貨幣造成壓力,並可能抬高通脹壓力。

Barrow指出,盡管特朗普可能隻是為美元的強勢居功自賞,特朗普越讚揚美元,美國政府越可能會最終干預,以便被視為將世界從強勢升值的美元中拯救出來。

關於美國政府可能會干預的言論在流傳,但懷疑者很快指出,美國自2000年以來就沒有因為美元而干預過市場。Barrow強調稱,美國通過干預削弱美元而升級貿易戰,發動“貨幣戰爭”的情況不太可能發生。

但他指出,有一種情況可能導致美國政府干預。對此他進行了詳細說明:“如果全球新興市場危機發酵並削弱發達經濟體的股市和貨幣,美元連同日元和瑞士法郎將成為最後的堅挺貨幣。強勢美元不會拯救美股。實際上,這裏可能會有雙重打擊。其一,因美股估值過高,隨著危機到來,股市將變得尤其脆弱。其二,美元飆升對與出口相關的公司造成衝擊。但是,在棘手的中期選舉前,特朗普政府不願看到美股暴跌。盡管美聯儲可能會通過停止(甚至逆轉)加息來緩解股市的大跌。我們認為,特朗普政府極有可能對美元飆升進行干預。”

Barrow表示,在危機情況下,應對美元大漲不需要其它央行的支持,盡管他們可能會傾向於提供幫助。對特朗普來說,最主要的好處是,他可以聲稱美國政府干預是因為美國“太強大”了。

他還指出:“如果成功的話,特朗普會說美國做出了犧牲以獲得金融和平,盡管正是美國政府通過其咄咄逼人的貿易策略和減稅措施,讓美聯儲專注於加息而製造了這場戰爭。”
今日(8月16日)來自商務部消息稱,應美方邀請,商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬於8月下旬率團訪美,與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方各自關注的中美經貿問題進行磋商。

中美經貿問題料開啟新一輪磋商,避險情緒緩和推升非美貨幣

中方重申,反對單邊主義和貿易保護主義做法,不接受任何單邊貿易限製措施。中方歡迎在對等、平等、誠信的基礎上,開展對話和溝通。

中美經貿問題料開啟新一輪磋商,避險情緒緩和推升非美貨幣

受此消息影響,市場對於貿易戰預期緩和,在岸人民幣兌美元匯率開盤即升破6.91關口,回調逾百點;離岸人民幣兌美元匯率震蕩上行,收複6.92關口,走高逾200點。截至10點41分,在岸、離岸人民幣兌美元分別報6.9150、6.9224。

非美貨幣短線出現拉升,澳元兌美元刷新日高於0.7271,日內漲幅0.35%;紐元兌美元刷新日高於0.6584,從兩年半低位反彈;英鎊兌美元刷新日高於1.2722,漲幅0.17%。

中美經貿問題料開啟新一輪磋商,避險情緒緩和推升非美貨幣

非美貨幣中,唯獨日元受到了避險情緒打壓,美元兌日元短線上行50點至日內高位110.93。
中美經貿問題料開啟新一輪磋商,避險情緒緩和推升非美貨幣

同時,國內滬銅受此消息提振,從14個月低點反彈。

中美經貿問題料開啟新一輪磋商,避險情緒緩和推升非美貨幣
周二(8月14日)歐市尾盤,美元兌日元回吐部分漲幅,現交投於110.82一線。

土耳其裏拉反彈,避險情緒微降及美元溫和反彈帶動美元兌日元連續第二個交易日上行,一度站上111關口,不過底部形態的構築仍需等待強勁買盤的湧入,在交投相對清淡的情況下,匯價走勢仍需看美元及風險情緒臉色。

避險情緒略降日元多頭稍事喘息,但有效牽製力仍是稀缺貨

美元兌日元受到部分新的賣盤支撐,自隔夜錄得的一個半月低點110.11反彈,土耳其裏拉反彈,避險情緒似乎略有降溫,一定程度上削弱了日元的避險買需。此外美債收益率的溫和上行支撐美元,助力美元兌日元連續第二個交易日反彈。

不過當前反彈似乎缺乏確認信號,仍承壓於111.00關口,審慎的做法是等待強勁買盤的湧入,此後再確認短期底部的構築,特別是上周跌破了5月低點以來的短期下降趨勢支撐位。

時段內經濟數據較為清淡,美元走勢及市場情緒可能持續左右美元兌日元,周三(8月15日)將迎來美國7月零售銷售,需重點關注。

西太平洋銀行認為,日本央行7月利率決議鴿派維穩,日本公債市場持續動蕩,且中美貿易緊張局勢均將令美元兌日元交投於111附近,短線對匯價持中性立場,未來數周極有可能交投於110-112區間,不過美聯儲年內再加息兩次的預期仍令匯價存上行可能。

但德國商業銀行技術分析認為,美元兌日元上行目標仍指向113.18-113.34區間,周一(8月13日)一度跌至110.23-109.94區間,分別由55日移動均線和200日移動均線構築,此後小幅反彈。

匯價仍於109.94受到支撐,後市存在向上測試113.18-113.34的可能,分別為近期高點及200周移動均線,若跌穿109.94,目標將下看6月8日低點109.20,及5月29日低點108.12和3月中旬高點107.91。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:35,美元兌日元報110.82/84。

人民幣遭裏拉拖累,人民幣能否守住“7”再受關注

周二(8月14日),美元兌土耳其裏拉在6.9091上下波動,在昨日觸及新高7.2362之後,今日有所小幅回調。

人民幣遭裏拉拖累,人民幣能否守住“7”再受關注

面對美國製裁引發的市場恐慌,周一土耳其裏拉繼續承壓重挫,裏拉兌美元跌至7.1350裏拉,日內跌幅超10%,再創曆史新低,而裏拉的下跌也給人民幣帶來新的下跌壓力

人民幣遭裏拉拖累,人民幣能否守住“7”再受關注

因裏拉下跌,人民幣能否守住“7”再受關注



截至8月13日19時30分,境內在岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在6.8859,較前一個交易日下跌393個基點,不斷逼近此前創下的年內低點6.8935;境外離岸市場人民幣兌美元匯率則觸及6.8949,較前一個交易日下跌431個基點,再度逼近6.9整數關口。

Informa Global Markets新興市場分析師Christopher Shiells稱,顯然,上周五裏拉大跌令全球投資機構對新興市場貨幣的恐慌情緒迅速升溫,不少對衝基金對新興市場貨幣開啟了無差別沽空套利,即便人民幣擁有充足外匯儲備與資本跨境流動均衡平穩等良好基本面,也難以獨善其身。

隨著裏拉“崩盤”引發新興市場貨幣跟隨大跌,人民幣能否守住“7”再度成為外匯市場關注的一大焦點。

在多位香港銀行外匯交易員看來,8月13日人民幣匯率大幅下跌逾300個基點,主要受到新興市場貨幣匯率集體下跌拖累

8月13日,在南非蘭特對美元跌幅超過5%、墨西哥比索貶值超2.4%、俄羅斯盧布兌美元匯率開盤下跌1.2%的情況下,人民幣也難以獨善其身。加之人民幣兌美元中間價下調234個基點,創下8月3日以來單日最大降幅,被國際投機資本解讀為“中國央行以此釋放土耳其裏拉崩盤所衍生的人民幣匯率下跌壓力”,令他們沽空人民幣套利變得更有“底氣”。

不過,在紀堯姆·特雷斯卡看來,對衝基金投機沽空並不是引發8月13日人民幣跳水下跌逾300個基點的主要驅動者,其最大的幕後推手是日元套利交易退潮

一位香港銀行外匯交易員估算,過去兩天逾20億美元的日元套利交易資本正從新興市場資產撤離,其中包括離岸市場人民幣資產。

但是,在紀堯姆·特雷斯卡看來,盡管人民幣匯率回到與美元指數的負相關性波動軌跡上,但是未來影響人民幣匯率漲跌的,並不是美元,而是歐元。究其原因,由於歐洲銀行業在土耳其擁有近千億美元信貸風險敞口,一旦土耳其政府推出的救市措施與外匯管製措施未能有效遏製裏拉下跌,土耳其很可能遭遇債務兌付違約,引發歐洲銀行業遭遇巨大信貸壞賬損失,造成歐元大跌美元大漲,如此人民幣將面臨更大的下跌壓力。

對衝基金不敢貿然押注人民幣短期跌破“7”關口



香港銀行外匯交易員透露,13日境外離岸市場美元兌人民幣1年遠期溢價持續維持在1.7%上方,預示越來越多國際投資機構認為人民幣未來貶值幅度將擴大;此外7天期美元兌人民幣期權隱含波動率持續在7%上方徘徊,也表明市場認為未來人民幣波動幅度將加大,很有可能突破“7”整數關口。

針對人民幣下跌壓力日益升溫,國泰君安等券商紛紛發布報告認為,中國央行很可能在9月跟隨美聯儲“加息”(包括提高銀行間市場逆回購利率),以此將中美利差控製在合理區間,避免資本流出壓力加劇導致人民幣匯率持續大幅快速下跌。

Christopher Shiells對此表示,多數海外對衝基金並不認為中國央行會跟隨美聯儲加息,原因是央行此舉可能抬高企業融資成本,反而對中國經濟增長造成“製約”,從而引發新一輪人民幣沽空潮湧,他們更傾向押注中國央行重啟逆周期因子,甚至部分對衝基金已將逆周期因子納入人民幣匯率估值模型,以此洞察央行何時啟動新的匯市干預措施。

管清友稱其實央行可動用的匯率調控工具依然很多,比如此前央行將銀行遠期售匯業務外匯儲備金率從零調高至20%,一方面緩解遠期市場人民幣下跌壓力過大所引發的即期市場順周期行為升溫,另一方面通過抬高遠期購匯套利成本分化市場對人民幣下跌的預期,對沽空資本形成新的威懾力。

目前而言,這項措施效果不錯。當前境外離岸市場美元兌人民幣1年遠期(NDF)溢價幅度依然低於2015-2016年人民幣貶值期間的市場報價(約2%-5%),表明市場對人民幣持續大幅快速貶值的預期並不強。”他指出。不過,在美元鷹派加息持續升值、貿易衝突升級與美國製裁導致新興市場經濟體貨幣相繼大幅下跌的共振下,不排除中國央行會采取新的干預措施將人民幣兌美元匯率穩定在“7”以內。

去年央行曾成功引入了逆周期因子,徹底打破了市場對人民幣匯率單邊下跌的預期,令人民幣兌美元匯率從年內低點6.9大幅反彈,當時不少押注人民幣跌破7的企業反而蒙受了較高的套保損失。

鑒於中國央行干預的威懾力,多數對衝基金仍然選擇按周借入離岸人民幣頭寸,表明他們不敢貿然押注人民幣短期內跌破“7”。

(來源:新浪財經)
8月13日,前日本央行理事門間一夫表示,日本央行應立即放棄負利率和長期債券收益率上限,因為對於一個正在穩步增長的經濟體來說,這種危機模式的措施是不必要的。

日本央行應放棄負利率?日銀前理事稱目前經濟已不需要

門間一夫在日本央行任職期間,負責監管利率政策和國際事務。他稱,除非日本央行放棄堅持不惜一切代價實現目標通脹率,否則可能許多年都無法退出超寬鬆政策。他指出,日本央行7月份采取措施使其政策框架更具持續性,的確是向前邁出了一步。但是,這還不足以解決其激進刺激計劃的回報遞減和成本上升問題。

門間一夫個人認為,日本央行應立即放棄負利率和收益率曲線控製。這兩項措施都是應對危機所必需的,但很明顯,日本經濟不再需要如此激進的措施。

門間一夫還表示,日本央行通過延長經濟擴張,將失業率降至曆史低點,並推高了薪資,這已經實現了公眾最想實現的希望。因此,日本央行沒有充分理由堅持實現2%的通脹率。他還呼籲日本央行更多關注延長寬鬆政策導致成本上升的現象。

他也指出,日本的消費依然疲弱,因為家庭無法預期其投資回報率會大幅上升,而超低利率正促使企業加大過度投資。他認為,日本央行過於強調實現其物價目標。實際上,日本需要改變這種狀況,並更加重視其政策對經濟和金融發展的影響。隻有到了那時,日本央行才能大幅調整其政策框架,並尋求退出超寬鬆政策。

在其收益率曲線控製(YCC)政策下,日本央行將短期利率定為-0.1%,10年期債券收益率定在零左右的水平。

隨著日本央行大規模購買令債券市場流動性枯竭,日本央行上月對政策進行了微調,以使長期債券收益率更靈活地圍繞目標變動。日本央行還首次通過了有關未來利率走勢的前瞻性指引,承諾在較長一段時間內,將利率維持在非常低的水平。 

門間一夫表示,這些措施並未解決政府債券市場的問題。他還表示,新的前瞻性指引“意義不大”,因為其隻是證實了一個事實,即在通脹趨緩的情況下,日本的利率將在數年內保持在低位。

門間一夫指出,至於未來政策改變措辭的任何信號,對其保持關注是無用的,因為前瞻性指引刻意保持模糊,且不會阻止日本央行在必要時進行加息。他指出,日本央行的政策微調的空間已經不多了。
近期由於美國和土耳其未能就牧師關押的事件達成一致,美國對於土耳其實施了強有力的製裁,這導致了土耳其裏拉出現了持續性的暴跌。受到土耳其陷入經濟危機的影響,新興市場的貨幣以及股市也出現了不同程度的下跌,因市場擔憂土耳其的經濟危機或加大新興市場的風險敞口,短時間也提升了市場的避險情緒,日元作為避險品種在非美貨幣中一枝獨秀。

土耳其裏拉連累新興市場遭血洗,避險情緒升溫日元一枝獨秀

埃爾多安堅定不移,土耳其滑向金融危機


土耳其總統埃爾多安在與美國的對峙中沒有出現退縮的跡象,這場對峙令市場緊張。隨著投資者擔心土耳其滑向一場全面爆發的金融危機,現在最大的問題是痛苦的波及範圍會有多大。

“我要對那些在美國的人大喊。這是一種恥辱。你們正在用一個北約戰略盟友來換一個傳教士,“埃爾多安周六在奧爾杜黑海港的一次集會上表示。他指的是,美國因土耳其拘押一名美國傳教士而決定製裁土耳其。“你無法用威脅來馴服我們的人民。”

隨著北約盟國之間出現緊張局勢,周五裏拉的暴跌引發全球市場震動。裏拉兌美元跌幅一度高達17%,令市場擔心這場金融動蕩可能會影響到歐洲和遙遠的新興市場。

隨著投資者為裏拉在亞洲時段再度開始交易做準備,周日所有的目光都將仍在埃爾多安身上。過去兩天,他發表了一係列挑釁言論。

市場影響


土耳其政府決策癱瘓,本周市場料將再大幅震蕩
土耳其與美國之間相爭不下,毫無減弱跡象,本周金融市場料將再度動蕩,但在國家銀行監管機構限製互換交易後,裏拉暫時見底。

過去一個月裏拉大跌25%,雖然安卡拉,伊斯坦布爾和華盛頓的官員有辦法阻止這種混亂局面,但在周末的大部分時間裏,他們都未展現推出這些政策的意願,埃爾多安在周日的演講中,仍然對美國和投資者呼籲穩定市場的正常想法嗤之以鼻。

在美國製裁以及將權力集中在埃爾多安手中的新憲法秩序等壓力下,土耳其金融市場面臨2001年以來最嚴重的跌勢,但土耳其中央銀行和財政部的作為僅僅隻是監控市場。該國的銀行監管機構週一早些時候采取措施,限製外幣和裏拉掉期的金額,掉期交易的金額限製在銀行合法股東權益的50%。

據兩位熟悉該國經濟管理當局的人士透露,雖然投資者正在懇請中央銀行采取大動作以支持裏拉,但土耳其官員擔心,即使大幅提高借貸成本,其效益也會被另一輪美國製裁迅速抵消。
安卡拉這種思路的底線:在美國與土耳其這兩個北約盟國之間的關係恢複之前,不值得推出任何政策作為製衡。

土耳其裏拉連累新興市場遭血洗,避險情緒升溫日元一枝獨秀

土耳其動蕩波及亞洲,印尼盾領跌亞洲貨幣 
印尼盾一度下跌0.6%至1美元兌14,568印尼盾,成為今日亞洲表現最差的貨幣。對於土耳其可能陷入金融危機的擔憂拖累土耳其裏拉繼續下跌。

今日印尼盾跌至2015年10月以來最低水平,此外印尼基準10年期國債收益率一度上漲4個基點至7.73。

南非蘭特受土耳其拖累,出現自2008年以來最嚴重暴跌
在亞洲交易中,南非蘭特兌美元跌至兩年多以來的最低點,因為土耳其裏拉暴跌導致投資者逃離新興市場資產,進而拖累其他新興市場。美元兌南非蘭特飆升10.4%,為2008年以來的最大漲幅,報15.5517。

土耳其裏拉連累新興市場遭血洗,避險情緒升溫日元一枝獨秀

此外墨西哥比索也出現下跌,截至北京時間9點49分,美元兌墨西哥比索上漲2.3%,創2017年1月以來最大上漲。

新興市場股市普遍下跌
除了新興市場的貨幣普遍出現回落意外,新興市場的股市也出現了不同程度的回落。

截至北京時間11:43,俄羅斯RTS指數下跌了3.68%,巴西BOVESPA指數,下跌了2.86%,印尼雅加達綜合則下跌了2.82%。

土耳其裏拉連累新興市場遭血洗,避險情緒升溫日元一枝獨秀

避險情緒回升推動日元反彈


由於新興市場普遍受到了衝擊,這使得市場的避險情緒顯著的回升,帶動了日元等避險品種的上漲,美元兌日元創出了6月27日以來低點於110.13。

土耳其裏拉連累新興市場遭血洗,避險情緒升溫日元一枝獨秀

而由於近期美元避險屬性加強,加上新興市場貨幣普遍走弱,進一步推動了美元的上漲,美元創出了2017年6月28日以來新高於96.5091.

美土近幾年關係回顧


美國和土耳其近幾年的外交發展一直不順,尤其是在2016年7月那場旨在讓埃爾多安倒台的政變後,由於美國拒絕引渡逃亡的居蘭,這使得美土兩國開始真正的相看兩厭了。

而2018年年初,美國出錢出槍幫庫爾德人在阿夫林地區成立“人民保護軍”,進一步激化了兩者的矛盾。因為土耳其境內有大約1500萬庫爾德人,一旦敘利亞的庫爾德人如果建立政權。這可能會對土耳其的政治穩定產生極其嚴重的後果。

7月中下旬特朗普發推特稱:“美國將對土耳其實施大規模的製裁,因為他們長期關押Andrew Brunson牧師,他是一個偉大的基督徒,一個家庭成員,一個了不起的人。他正遭受痛苦。這個無辜的有信仰的人應該立刻被釋放!”

據悉,Andrew Brunson土耳其工作二十多年,土耳其政府指控其自2016年10月起與涉嫌在土政變的居倫組織(FETO)合謀,以及支持被土耳其政府取締的庫爾德斯坦工人黨。

土耳其總統埃爾多安隨後表示,土耳其在製裁問題上不會妥協,若美國對土耳其實施製裁,美國將失去一個強大的、真摯的盟友。”

隨著美方決定製裁兩名與此案相關的土耳其官員,土耳其裏拉對美元匯率急跌,打破心理關口5.00。土耳其總統埃爾多安8月4日在首都安卡拉表示,土耳其將凍結美國司法部長和內政部長在土資產。

這招致了美國的進一步製裁。美國總統特朗普甚至直言,美國與土耳其關係不好,同時表示授權對土耳其的鋼鐵和鋁征收雙倍的關稅。這使得美元兌土耳其裏拉漲幅擴大至20%,一舉升破6.8整數關口,為2008年金融危機以來的最大單周跌幅。同時土耳其伊斯坦堡100指數跌幅擴大至8.8%,為兩年來最大跌幅。

土耳其總統埃爾多安在美國《紐約時報》8月10日的文章中稱,美國對土耳其的單邊主義行動將會危害到美國自己的利益,而且也會迫使土耳其去尋找新的夥伴和盟友。埃爾多安提醒道,在過去的60年裏,土耳其和美國是戰略夥伴也是北約盟友;對於近期雙方關係交惡,埃爾多安警告美國稱,“如果不能扭轉單邊主義和不尊重土耳其的這種趨勢,那我們就要開始去尋找新的朋友和盟友了。

土耳其事件對於新興市場的長期影響或有限


盡管周五土耳其總統埃爾多安的講話未能夠安撫市場情緒,這導致裏拉出現了進一步的滑落,打擊了市場對於新興市場經濟的信心。

不過摩根大通資產管理公司全球市場策略師Kerry Craig在給客戶的一份報告中稱,“裏拉下跌可能會推動新興市場資產的波動並在短期內抑製投資者情緒,因市場原本已經不穩定,” “但帶動裏拉下滑的因素僅限於土耳其,因此在長期內不應該會破壞其他新興市場的正面基本面。”

而Natixis Asia Ltd.駐香港的亞洲新興市場高級經濟學家Trinh Nguyen也表示,穩健的外匯儲備以及強勁的基本面意味著新興經濟體具備抵禦任何外部衝擊的強有力條件。

Nguyen在給客戶的報告中寫道,在土耳其裏拉崩跌引發市場對更大範圍連帶影響的擔憂之際,亞洲的關鍵防禦實力包括:相對於短期外部債務而言充裕的儲備資金、審慎的財政和貨幣政策防範經濟過熱、以及確保宏觀經濟穩定的措施。

雖然多數亞洲新興經濟體有經常項目盈餘,但菲律賓、印尼和印度等擁有赤字的國家,它們的赤字相對於GDP的比例不到2%。

與此同時,亞洲地區央行已頗具前瞻性地上調了利率,其中菲律賓央行在8月9日加息50個基點就是最新例證。

“盡管亞洲新興市場很難不受波及,但該地區央行非常明確地表態會將穩定物價作為首要任務,采取一切措施穩固投資者信心,”Nguyen寫道。“由於具有充足的緩衝和穩定的掌控能力,我們認為亞洲新興市場具備衝破風浪的強有力條件。”

8月13日外匯交易提醒

周五(8月10日)土耳其貨幣危機不斷發酵,土耳其裏拉暴跌,為美元攀升提供了巨大的推動力量,歐元跌至13個月低位,此前金融時報報道稱,歐洲央行擔心西班牙、意大利和法國銀行業以及它們對土耳其資產的爆險。8月13日投資者需重點關注OPEC月度原油市場報告。
8月13日外匯交易提醒
周五美元指數跳漲至13個月新高,非美貨幣多數重挫。土耳其爆發出新興市場曆史上最為糟糕的危機之一,土耳其裏拉暴跌,阿根廷比索、俄羅斯盧布大跌。英鎊兌美元盤中一度跌至1.2723,創2017年6月27日以來新低;歐元兌美元跌至13個月低位,跌近1%。
8月13日外匯交易提醒

全球投行觀點匯總


三菱東京日聯銀行:美元兌日元短期看跌至109.50的兩大原因; 
三菱東京日聯銀行(MUFG)研究團隊討論了美元兌日元前景,並表示仍保持策略性看跌其近期跌至109.50的觀點。鑒於美國與主要貿易夥伴之間的關係仍較為緊張,日本企業的股息以及資金回流情況尤其加大了美元/日元下跌的走勢。受日本海外投資的扶助,日元將迎來上行走勢,但這部分上行的空間仍有限,下周美國零售銷售數據的公布可能進一步說明美國經濟增長動能的情況。

道明證券:意大利政治風險卷土重回,歐元再受利差影響;
道明證券研究團隊表示,當前意大利政治風險卷土重回,而歐元走勢也再次受到利差的影響。雖然意大利脫歐的風險仍微弱,但相信布魯塞爾方面不太可能對預算目標的打滑表現大驚小怪。同樣,也認為許多關於政治和經濟形式的消息正在對歐元走勢產生定價,即便美元方面仍將面臨中期選舉和政府可能出現的倒台傾向的影響,在這一基礎上,預期歐元兌美元隻要在1.1600下方就仍有看漲的吸引力。此外,由於新西蘭聯儲貨幣政策聲明顯鴿,表示該國央行對於未來形勢仍處於觀望態勢,紐元受挫,澳元兌紐元因周期性動因而延續升勢,匯價在觸及1.120一線之前仍有很大上行空間。

野村證券:現在至9月20日歐盟峰會期間的英鎊策略;
野村證券分析師解釋說,自契克斯協議簽訂以來,英鎊兌美元已經大幅下跌,但其中近一半是由於歐元兌美元的波動所致;這表明,目前還不是英鎊的實質性短期走勢,有可能暗示歐元兌英鎊將走高。然而,根據我們的觀察,歐元兌英鎊目前處於略低於0.9050水平,市場往往趨向於匯價達到這一區域附近時回撤並回購英鎊;我們在2017年曾短暫觸及0.92-0.93區間,但當時歐元流入資金正處於超速狀態。鑒於目前對歐元區經濟增長前景的看法以及歐洲央行的前瞻性指引,英鎊走軟目前不太可能來自歐元兌英鎊走勢。相反,我們需要更多的退歐風險定價,才能讓我們回到這一水平,這可能在9月份加速發展,但我們認為英鎊兌美元可能跌至1.27甚至更低水平,這是目前相對於歐元兌英鎊而言更好的退歐對衝交易。

受家庭支出改善和經濟從上季度萎縮中反彈的提振,日本第二季經濟增速高於預期,但全球貿易緊張局勢隱現,依然對該國的出口和投資前景構成重大風險。

日本二季度經濟表現好於預期,但貿易風險隱現仍施壓日元

日本第二季經濟增速高於預期,日元因此受提振


8月10日公布的數據顯示,日本第二季度基調後實際GDP年化季率初值為1.9%,高於1.4%的預估中值。此前,上一季度修正後的環比年率萎縮0.9%,結束了自上世紀80年代泡沫經濟以來的最佳經濟增長。

經濟學家表示,由於消費者支出和企業投資,預計日本經濟將繼續增長。但是,隨著美日分歧可能帶來不利影響,民眾對日本未來經濟增速的擔憂日益加劇。

8月9日,在與美國貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)舉行會晤後,日本經濟大臣茂木敏充似乎維持日本的立場,即日本更喜歡多邊自由貿易協定,而不是雙邊協定。

日本第二季度季調後實際GDP季率初值為0.5%,高於0.3%的預期值以及-0.2%的前值。

日本私人消費占GDP的比例約為60%,是日本第二季度經濟增長的最大貢獻者。數據顯示,日本第二季度GDP私人消費季率初值為0.7%,高於0.2%的預期值,也標誌著其從第一季度萎縮0.2%後有所反彈。

作為日本經濟增長的第二大貢獻者,日本第二季度GDP企業支出季率初值為1.3%,創下2016年第四季度以來的最大增幅,也超過了0.6%的預期值。然而,日本第二季度外需削減了0.1%的GDP增長,並非像預期那樣將GDP增速提高了0.1%。

美國向日本施壓,要求日本簽署雙邊自由貿易協定,以降低美國的貿易逆差。不過,日本曾多次表示,其更喜歡多邊貿易談判,這讓日本與美國的關係陷入了僵局。

美國總統特朗普試圖與其他國家重新就貿易關係展開談判,以遏製他所說的對美國公司和工人不公平的做法。這導致美國和一些重要貿易合作夥伴之間出現貿易爭端。

日元走勢預測


因日本第二季度基調後實際GDP年化季率初值為1.9%,高於1.4%的預估中值,美元兌日元小幅回落近10點至111.04。北京時間8月10日16:23,美元兌日元報110.840/866。 

對於日元未來的走勢,不少機構給出了各自的預測。

野村證券:中期內日元趨向升值。野村證券認為,在產能缺口持續維持積極的情況下,日本央行可能最早在2019年第一季度引入額外的靈活性操作,並且其能夠捍衛10年期國債收益率0.2%的上限。中期內日元趨向升值。而受地緣政治因素的影響,目前美元的前景仍具有很大的不確定性。

法國興業銀行交叉資產策略研究討論了美元兌日元前景,認為美元兌日元料仍陷於窄幅區間內交投,當前市場環境利好風險情緒,且日本公債收益率的波動並未大幅提振日元。
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