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周二(7月24日)歐市尾盤,美元兌日元收複部分跌幅,現交投於111.16一線。

美元兌日元連續第五個交易日下行,市場預計日本央行可能最快在下周舉行的利率決議上收緊超寬鬆貨幣政策的預期提振日元,此外投資者們仍對美國總統特朗普對美聯儲加息可能放緩經濟增速的抨擊心有餘悸,且美債收益率的回撤觸發了部分美元新的買盤,美元承壓從而打壓美元兌日元。

日本央行有望加入緊縮陣營,美元兌日元跌勢恐沒完沒了

目前焦點轉向下周二(7月31日)將公布的日本央行7月利率決議,丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)指出,日本央行將公布7月利率決議,日元仍保持警惕。

近期美元兌日元與10年期國債收益率價差脫鉤,暗示投資者們為7月31日貨幣政策可能做出的政策轉變做好了倉位準備。日本央行7月決議料不會轉變貨幣政策,但若預期兌現,將對日元帶來提振。

瑞士聯合銀行財富管理公司(UBS)稱,在7月利率決議上,預計日本央行將提高10年期債券收益率至0.12%左右,對國債和日元的舉措可能有新的進展。屆時日元將隨日本央行新措施而走強,對日本銀行業估值再評級。

指出,花旗集團(Citigroup)表示,日本央行或在下周的利率決議會議調整超寬鬆貨幣政策,不宜繼續做空日元。

據Fx678觀察,技術面來看,日線圖顯示美元兌日元未能自周一(7月23日)錄得的兩周低點110.75反彈,已相繼跌穿5日、10日和20日移動均線,目前逐步向下測試200日移動均線。

下行方面,支撐位依次位於110.75、110.55和110.07,上行方面,阻力位分別位於111.33、111.54和112.03。
日本央行有望加入緊縮陣營,美元兌日元跌勢恐沒完沒了
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:14,美元兌日元報111.16/18。
隨著特朗普表示對於美元走高感到不滿,美元兌日元從高點113.17出現了一波快速回落。而隨著周末有消息稱,日本央行將考慮縮減大規模貨幣刺激政策,進一步推動日元的反彈。近期除了關注美元的動向外,日本央行將在下周就收益率曲線控製政策副作用做出闡述,這將對日元的長期走勢產生影響。

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

日元近期快速反彈的原因


日本或考慮縮減大規模貨幣刺激
日本時事通訊社報道稱,日本央行將展開全面調查,以減輕其收益率曲線控製政策的副作用,這一消息導致日本金融股周一普漲,美元兌日元延續上周跌勢。

隨著周一市場開盤,日本基準10年期國債收益率上漲6個基點至0.09%,為2月2日以來的最高水平。日本國債期貨一度跌至150.36,加大從星期五晚上開始的跌勢。

市場人士表示,10年期日本公債收益率觸及六個月高位,因市場臆測日本央行政策調整。受此消息還有日本的股市,其中銀行股大漲,因冀望日本央行將討論政策“副作用”,迅銷股價重挫5%,因市場臆測央行將調整ETF購買計劃。這推動美元兌元下跌至近2周以來的最低水平。

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

日本央行5個月以來首次開展固定利率購債操作推動日債收益率上揚
日本央行自2月以來首次開展固定利率購債操作,日本國債收益率在周一早些時候大漲。

盡管日本央行在例行操作中維持債券購買規模不變,周一購買2500億日元1-3年期債券,3000億日元3-5年期債券,均與7月17日操作持平。

但是隨著日本央行宣布采取很少實行的特別購債操作後,10年期公債收益率(殖利率)從高位回落。日本央行承諾以0.110%的收益率購買10年期公債,該收益率持平於過去央行干預水準。

特朗普認為持續加息對美國不利
周四(7月19日),特朗普在接受采訪時稱,他沒有為美聯儲加息感到“激動”,每次美國經濟走強美聯儲就要再次加息。他認為美聯儲加息可能會幹擾美國經濟複蘇,相似日本和歐洲央行寬鬆之際,加息會讓美國處於劣勢,美元走高對美國不利。

美元指數周一跌0.1%至94.327,從7月19日所及一年高位進一步下滑。

這使得美元兌日元跌至兩周低點110.75,較不到一周前所及六個月高點113.18下跌逾2%。

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

通脹問題依然是問題的核心


熟悉日本央行想法的消息人士表示,因通脹長期處於低位,在本月做出政策決定之前,日本央行正在進行異常積極的討論,可能修改利率目標和購買股票的技巧。

這一消息無疑升高了市場對於日本央行將結束部分寬鬆貨幣政策的預期,10年期日債收益一度上漲6個基點,至0.090%,為2月初以來最高。

自2013年起日本央行行長黑田東彥開始大量買進債券,以期消除通縮壓力,進而拉抬物價。

消息人士稱,日本央行經常買入超過政府發行規模的公債。但即便是日本央行已吸納了逾40%的政府公債之後,日本通脹率看起來不太可能達到央行設定的2%目標。

在這種情況下,自2016年9月日本央行開始逐步削減買債規模,並製定了將10年期日債收益率維持在零水準附近的政策目標,從而使量化寬鬆行動的買債目標退居其次。

市場對於日本央行的反應


市場早已習慣了日本央行的刺激措施,因此本次日本央行的操作讓市場感到意外。

日本央行當前的政策主要包括短期利率為負、維持10年期公債收益率在近零水準,通過上市交易基金(ETFs)購買約6萬億日元的股票。

不過這一做法的負面影響在於,負利率加上債券收益率維持低檔,侵蝕國內銀行獲利,特別是地區性銀行的獲利。這是日本央行透露出退出寬鬆跡象後帶動銀行股大漲的關鍵原因,在看好債券收益率上揚的情況下,銀行類股大漲4.1%。

另一方面,由於交易商預計日本央行將減少購買日經相關上市交易基金(ETF),迅銷股價重挫4.8%,其他日經重量級個股也暴跌。

出口類股則因為日元升值出現了下跌,其中豐田汽車跌0.85%,東電化跌3%,愛德萬測試跌3.5%,鬆下跌1.1%。

摩根大通證券首席債券策略分析師山脇貴史表示,“無論日本央行如何解釋,如果調整政策導致利率上升,就會讓市場人士意識到日本央行處於退出其大規模刺激舉措的階段。”

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

對於此次調查的市場預期


為了達到2%的通脹目標,日本央行可能會對寬鬆政策做出微調
隨著日本央行對於收益率曲線控製政策的副作用展開全面的調查,並將在下周給出市場一個答複,日本央行正對此進行積極的討論。

消息人士稱,討論尚處於初步階段,將取決於政策委員會委員的最新通脹預測。不過,政策製定者已經在討論對央行總裁黑田東彥的大規模寬鬆政策進行微調。寬鬆政策旨在幫助日本這個全球第三大經濟體徹底擺脫數十年來的通縮。

如果成真,將是日本央行自2016年以來首次調整政策。目前央行主要通脹指標連續第三個月放緩,僅為0.2%。這鞏固了央行本月將下調一直到截至2021年3月財年的通脹預估的預期。

日本央行下調通脹預期引發了對央行政策的討論,在這一政策下,央行購買了大量日本公債和交易所交易基金(ETF),向經濟注入流動性,同時推低短期利率至負值區域,並將10年期公債收益率限製在零水平。

消息人士稱,雖然本月的政策調整理論上可能包括進一步放寬政策,但目前的爭論焦點是如何使大規模刺激計劃更具可持續性,因為要達到2%的通脹目標可能需要較預期更長的時間。

一位消息人士稱:“如果事實證明通脹觸及2%需要太長時間,央行可能會討論調整政策。”

另一位消息人士表示:“如果通脹疲軟是由於結構性因素所致,日本央行可能會考慮采取措施,使政策更加可持續。”他補充說,長期寬鬆政策的成本正變得“難以忽視”。

黑田改口或考慮縮減貨幣刺激,日元四連陽吹響反擊號角

黑田將會從三個方面轉變五年前通脹目標的承諾
有了這樣一場討論,就表明日本央行的政策路徑與黑田東彥五年前做出的在2015年前後達到通脹目標的承諾產生了重大的轉變。

消息人士稱,對於是否需要采取措施,以及需要采取何種措施,目前還沒有達成共識,因為這將取決於政策委員會的物價預測下調幅度有多大。但他們表示,正在考慮幾種想法。

消息人士稱,日本央行可能調整其收益率曲線控製(YCC)計劃,以使長期利率更自然上升,以緩解多年的近零利率給銀行帶來痛苦。

另一個想法是,調整日本央行購買公債和ETF的操作方式,以緩解市場扭曲。

消息人士稱,日本央行還可能考慮調整其利率目標。央行將把任何調整說成是政策可持續性的一步,而不是緊縮政策。
周五(7月20日)歐市尾盤,美元兌日元快速回落跌穿112關口,現暫時企穩交投於111.83一線。

特朗炮轟美聯儲加息可能放緩經濟增長,且美元走強不利美國,隔夜美元遭受賣壓致美元兌日元自六個月高位113.17回落,布拉德鴿派言論再度施壓匯價,但月底日本央行7月決議恐奠定日元在中期內走軟的基調,且日本實際收益率低或令匯價受到支持,後市有望漲至115高位。

美元頻遭特朗普暴擊日元看似威風,當心日銀月底吹寒風

美元兌日元繼續走軟,跌穿112關口刷新逾一周新低111.75,美聯儲主席鮑威爾鴿派言論疊加隔夜美國總統特朗普炮轟美聯儲加息可能放緩經濟增速,且美元走強對不利於美國,美元遭遇雙重打擊下破95關口,美元兌日元也隨之擴大跌幅。

指出,美聯儲布拉德警告稱,名義收益率曲線在今年年末可能倒掛,美聯儲應當延緩進一步加息以避免收益率曲線倒掛的風險,這一鴿派言論符合美聯儲主席鮑威爾國會證詞,鮑威爾表示如果短期債券的利率超過了長期債券的利率,那麼政策就顯得過於收緊了。

周四(7月19日)美元兌日元日內波幅逾100點,一度上衝至六個月高位113.17,但隨後又下探112.00附近支撐位,終盤收於112.50附近。

日內美元仍收於守勢,未能助力美元兌日元收複上個交易日的跌幅,不過股市中盛行的冒險情緒削弱了日元的避險買需,限製美元兌日元跌幅。

摩根士丹利(Morgan Stanley)預計美元兌日元將進一步上揚至115水平,日本實際收益率低或令美元兌日元受到支持,直至風險資產升勢逆轉,我們預計未來幾周將出現這種情況,日本對美國風險資產的巨大敞口使得匯價容易受到資金回流的衝擊。

此外日本央行將於7月31日公布利率決議,野村證券(Nomura)預計此次會議將在中期內利空日元,日本央行極有可能大幅下修通脹預期,暗示日本央行離正常化貨幣政策的道路尚遠。

不過此次會議將令日本央行思考可行措施,以降低副作用的衝擊,極有可能承認日本需在更長期內實施貨幣寬鬆政策。雖然幾率不大,但日本央行可能考慮轉變十年期國債收益率目標,來緩解副作用的衝擊。

據Fx678觀察,技術面來看澳洲國民銀行(NAB)認為,美元兌日存在漲向114.50的可能,此後才將遇到部分阻力。投機者們溫和擴大日元空頭倉位規模,不過從以往的經驗來看,投機空頭倉位存在進一步擴大的空間。

該行美元兌日元公允價值模型也顯示匯價還未至看起來昂貴的地步,發出的信號與基本面類似,看起來顯得昂貴需漲至114.50附近點位,隻要貿易緊張局勢尚未導致新興市場股市大跌,那麼美元兌日元就存站上114關口的可能。
美元頻遭特朗普暴擊日元看似威風,當心日銀月底吹寒風
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:30,美元兌日元報111.83/85。

日本6月物價幾無變動,實現2%通脹目標仍任重道遠

日本6月全國核心CPI略有上升,但這很大程度上是因為油價上漲,而其他商品價格幾乎沒有上升,日本央行將通脹率升至2%的使命再次受挫。

日本6月物價幾無變動,實現2%通脹目標仍任重道遠

日本央行密切關注全國核心CPI,因為該指數排除了能源價格帶來的影響。該指數已經連續第三個月放緩,這削弱了日本央行的觀點,即強勁的經濟複蘇將推動企業提高商品價格。

分析師表示,這些數據強化了市場的預期,即日本央行將在7月30-31日的利率評估會議上下調通脹預期。

日本第一生命研究所首席經濟學家新家義貴表示,對日本央行來說,這些數據肯定相當令人失望,因為通脹率的上升幾乎完全是由能源成本造成的。其他商品的價格漲幅不大。日本的消費並不強勁,因此企業很難提高商品價格。盡管日本央行可能不會放鬆政策,但削減刺激措施的門檻相當高。

日本6月全國CPI同比上漲0.8%,與市場的中值預測相符,但低於0.7%的前值。該指數包括石油產品價格,但不包括波動較大的新鮮食品價格。

日本政府7月20日公布的數據顯示,日本6月全國核心-核心CPI上升0.2%,低於0.3%的前值。該指數剔除能源和新鮮食品成本,更受到日本央行的關注。該指數顯示出這樣一種跡象,即疲軟的消費正阻礙企業將原材料和勞動力成本上升轉嫁給日本的家庭。

一位日本政府官員在新聞發布會上對記者表示:“我們可能不會看到核心CPI未來出現大幅上升的情況。日本4月份核心CPI連續兩個月放緩,隨後在5月份走平,促使日本央行官員呼籲在7月份的利率評估中進行全面分析,以解釋為何盡管經濟增長強勁,但日本的通脹率仍保持在低水平。

消息人士稱,在此次會議上,日本央行可能會承認,在未來三年多的時間內,日本的通脹率可能都達不到目標,這將是迄今最強烈的跡象,表明日本央行可能會承認,無法迅速實現其通脹目標。

這與7月20日公布的一項調查結果相符。該調查顯示,超過40%的日本企業認為,日本央行需要三年多時間才能實現2%的通脹率目標。超過25%的企業認為,這一通脹目標是不可能實現的。

許多分析師預計,未來幾個月,日本的全國核心CPI將在1%左右徘徊,並在2019年10月計劃上調銷售稅後放緩。

凱投宏觀(Capital Economics)的資深日本分析師索利安(Marcel Thieliant)稱:“我們預計日本的潛在通脹率將在明年底攀升至1%。然而,一旦提高了稅率,消費者支出將大幅下降,價格壓力將再次緩和。其結果是,日本央行2%的通脹率目標仍然遙不可及。”

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強

美國總統特朗普稱美元走強不利於美國,不滿意利率上升。受此影響,在其他非美貨幣近期下跌的背景下,日元卻逆勢而行:美元兌日元創出了逾一周低點於112.07。美元兌日元下跌背後除了特朗普的影響,還包括其他因素影響:貿易局勢吸引了大量避險資金流入日元,此外比特幣以日元結算交投活躍也加劇了市場日元的短缺,推動了日元短線上漲。

但是市場人士表示,日本的通脹數據不佳或導致日本央行進一步延長寬鬆政策,這或導致日元仍會進一步走弱。

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強

特朗普炮轟美聯儲,美元兌日元短線下跌


周五淩晨,美國總統特朗普稱美元走強不利於美國,不滿意利率上升,美元指數短線下挫逾50點,美元兌日元創出了逾一周低點於112.07。

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強

特朗普稱,擔心利率走高將美國置於不利之地,並指出當歐洲央行與日本央行維持貨幣寬鬆時,美聯儲加息可能對美國不利。同時,特朗普誇美聯儲主席鮑威爾非常優秀,並稱由美聯儲決定其認為最合適的事情。

前達拉斯聯儲副主席傑拉爾丁·奧德裏斯科爾(Jerry O’Driscoll)認為美國總統特朗普關於美聯儲的言論有道理,美聯儲在加息方面確實“非常激進”。

奧德裏斯科爾表示,美聯儲正在忽視他們應該關注的事情,比如收益率曲線趨平以及強勢美元。他稱:“我不認為美聯儲這種激進的(加息)立場合適。”

三菱東京日聯銀行首席美國經濟學家栗原浩史表示,美國總統唐納德·特朗普關於美元和美聯儲的言論旨在抑製美元近期的上漲,這可能會重新給日元帶來走強壓力。

貿易局勢吸引避險資金流入,比特幣交易活躍致市場日元短缺


有消息稱,歐盟考慮對美國汽車征收約20%的報複性關稅。德國《經濟周刊》報道稱,歐盟或考慮對煤炭、藥品和化學產品征收關稅,以作為對美國的報複措施。這加劇了市場對於貿易戰的擔憂情緒,促進了避險資金流入日元,短時間對日元形成支撐。

與此同時,據cryptocompare的數據顯示,比特幣24小時交易中,日元交易排名第一,占比達到53.22%;USDT排名第二,占比達到30.11%;美元排名第三,占比達11.48%。成交量方面,Bitfinex位居第一位,占比達36.60%。

由於比特幣交易對於日元的需求激增也導致了市場上日元出現短缺,短時間也推動了日元的上漲。

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強

日本退出寬鬆仍遙遙無期,日元走強仍面臨困境


近期公布的日本經濟數據也是喜憂參半,日本6月貿易順差超出預期達到了7214億日元,進口額從上個月的14%降至2.5%。同時日本6月全國核心消費者物價指數(CPI)較上年同期的增幅略為加速,但是與上個月數據持平,且低於預期0.8%。

這是日本核心CPI連續第三個月放緩。該數據因扣除能源成本的影響而備受日本央行的關注。但是此次公布的數據也削弱了央行關於強勁經濟複蘇將讓企業漲價的看法。

分析師表示,數據並強化了市場的預期,即央行在7月30-31日利率會議上將會調降其通脹預測。

第一生命經濟研究所經濟分析師新家義貴表示:“對日本央行來說,該數據一定頗令人失望,因為通脹之所以上升,幾乎完全是因能源成本所致。其他商品的價格沒有上漲太多,”

事實上,本次公布的CPI數據扣除生鮮食品和能源價格通脹因素後較上年同期僅上升0.2%。該升幅低於上月的0.3%,表明疲軟的消費阻礙企業將上漲的原材料和勞工成本轉嫁給家庭。

消息人士稱,日本央行可能在此次會議上承認,通脹率低於其2%通脹目標的情況可能還會持續三年之久。這將是有關該央行承認無法很快實現通脹目標的最強烈信號。

技術分析


盡管早些時候出現一波急跌,但是沒有跌破關鍵的111.88一線,同時隨後迅速收回112.35一線。

盡管上行的走勢沒有改變,但是進一步走強的可能性已經明顯降低了,如果不能短時間收回112.8上方,那麼美元兌日元還有進一步走弱的可能。

任何時候跌破了111.8一線,那麼美元兌日元將會測試111.3。

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強
標籤: 美元 外匯 日元
周三(7月18日)歐市尾盤,美債收益率溫和回落觸發部分獲利回吐盤,美元兌日元短線下挫20餘點,稍早一度觸及逾半年高位113.14,現交投於112.80一線。

周二(7月17日)美聯儲主席鮑威爾在備受注目的國會聽證會上表示,美國經濟仍將在未來幾年保持穩定成長,對於貿易戰的相關風險基本上淡化處理,美元仍受偏鷹言論提振,且歐洲股市相對樂觀的表現削弱日元的避險魅力,美元兌日元仍維持漲勢,當前焦點轉向稍晚將出爐的鮑威爾眾議院半年度國會證詞。

美/日自半年高位回落,基本面及技術面均已發出買入信號

從更廣泛的角度來看,美元兌日元可能向上測試2018年高點113.39,因中美貿易緊張憂慮緩和令美元這個全球最大儲備貨幣更具吸引力。

野村證券(Nomura)認為若中美貿易緊張局勢緩和,那麼美元兌日元將存在進一步上行的空間,屆時風險資產料出現反彈。日元資本流方面,上周日本投資者們持續購買海外債券,規模達到了8180億日元,淨購買規模為三周來最大。

此外該行認為,雖然全球主要經濟體已在實現通脹目標方面取得進展,但日本通脹環境仍十分疲軟。日本央行料於7月貨幣政策會議對通脹疲軟原因作出分析,預計將強調轉變日本處於通縮境地的觀念具有難度,因此其可能調低通脹預期,暗示將在更長時間內實施寬鬆貨幣政策。

此舉可能在中期內利空日元,但利好日股,與此同時,日本央行可能考慮實施相關措施,以緩解金融機構受到的衝擊,這可能在短期內提升日本公債市場的波動性。

據Fx678觀察,IG Securities資深匯市策略師Junichi Ishikawa表示,隨著股市避險情緒日漸消退,美元很可能進一步上漲,特別是兌日元匯率。

指出,荷蘭國際集團(ING)技術分析認為,後市美元兌日元將維持漲勢,建議投資者們在跌至111.35附近時逢低買入。

日線圖顯示在近期向上突破111.35附近曆史阻力位後,上行之勢略顯暫停。在此前於110.40上方構築了長期底部形態後,上行目標指向118.00,不過初步阻力位位於114.45-115.50區間,即上升通道的上限114.20附近。
美/日自半年高位回落,基本面及技術面均已發出買入信號
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:02,美元兌日元報112.80/82。

普特會在即!7月16日至7月22日重磅數據和事件前瞻

下周的焦點事件是普特會以及鮑威爾的講話。普特會將會為未來敘利亞局勢的走向打下基礎,同時美俄作為世界上最大的產油國之一將會對油市產生直接的影響,此外還需要關注歐洲對於美俄會面言辭的反應,這都會對整個市場產生影響。

美聯儲主席鮑威爾則會提交兩個貨幣政策報告,屆時將會對美國半年以來經濟、就業、通脹一係列問題作出闡述,投資者可以從鮑威爾的講話中窺探下半年的加息走向。由於鮑威爾此前表示對於漸進式加息的效果感到滿意,因此可能會在再次重申漸進式加息的必要性以及持續性。

普特會在即!7月16日至7月22日重磅數據和事件前瞻

周一關鍵詞:中國工業增加值、歐元區貿易帳、美國零售銷售月率、普特會



普特會在即!7月16日至7月22日重磅數據和事件前瞻

中國的數據主要還是會對澳元產生直接的影響,同時需要結合中美貿易紛爭的走向進行分析。

其次是歐洲的貿易帳,由於汽車關稅的問題,美國和歐盟已經在北約峰會以及G7會議上進行了多次的較量,此次特朗普在北約峰會上故意針對德國,實際上就是想要向德國施壓,從而在貿易問題上作出妥協,如果此次公布的數據略低於前值,預計不會對市場產生明顯的影響。

按照歐洲央行此前的表態,將會在6月的會議上開始退出寬鬆,並且在7月的會議上正式討論有關退出寬鬆的內容。從本周德拉基在歐洲議會經濟與貨幣事務委員會發表的講話上可以看出,總體基調似乎相對樂觀,德拉基認為歐洲央行的措施起到了作用,潛在通脹率預計將上升,並指出歐元區經濟增長前景大致平衡,並強調需要耐心,持久和審慎。由於歐盟屬於出口導向的經濟,如果貿易帳數據總體符合預期,同時市場解讀比較樂觀的話可能會契合本周德拉基的講話,從而推動歐元上漲。

美國的零售銷售月率需要著重關注,市場目前關注美國的實際薪資水平。由於近期過高的油價導致了美國通脹超出目標水平,實際上對於消費者的消費是間接產生影響的。

這裏需要注意的是上周的密歇根大學消費者信心指數,由於數據不佳,美元出現了明顯的回落,這是因為消費信心反應了消費者對於市場的樂觀態度,由於貿易戰的問題,市場的擔憂情緒明顯上升,這對於消費信心顯然是有負面作用的,消費不足會反過來製約實際薪資的增長,所以這次的零售銷售數據可能會與上周的消費信心指數產生聯動效果。

最後就是普特會了,需要關注四個點,一個是美俄關係的問題,一個是歐洲對於美俄表態的看法,還有就是敘利亞的問題,最後是原油產量的問題。

第一個美俄關係的問題,這個與通俄門關係密切。事實上有消息稱民主黨已經要求取消與普京的會面,隨著穆勒的通俄門調查會提前結束,因此穆勒可能會在會面期間做充分的取證,這可能會在後期有所發酵。

第二個是歐洲的表態,此前美國提議要讓俄羅斯重返G8,同時歐洲擔心美國或向俄羅斯靠攏,這對於歐盟一直孤立和製裁俄羅斯的立場是相悖的,所以歐洲可能會做出相應的表態,不排除加大對於美國的反製,美國也可能會進一步用關稅來施壓歐盟。

第三個是敘利亞問題。現在美國寄希望俄羅斯可以說服伊朗從敘利亞撤軍,但是美俄的會面實際上已經背叛了伊朗,不排除伊朗有孤注一擲的可能,即封鎖港口,如果伊朗對於俄羅斯的行為表示不滿,可能加速伊朗采取行動的可能。

最後是原油產量的問題,產能不足的問題是當前各產油國面臨的最直接的問題,因此美國肯定會勸說俄羅斯在當前產量的基礎上進一步擴大產能,這會對油價產生最直接的影響。

周二關鍵詞:卡尼講話、英國失業率、鮑威爾參議院講話



普特會在即!7月16日至7月22日重磅數據和事件前瞻

周二關注卡尼的講話,最近英國進入了多事之秋,所以英國的消息是非常敏感的,這有兩方面原因,一個是8月英國央行加息,第二個是10月必須要拿出最終的脫歐協議,對於英國而言時間是非常緊迫的。

本周英國遭遇了多名重要官員辭職,包括脫歐大臣以及外交大臣,這使得英鎊出現了較大的跌幅。盡管此前卡尼表示英國經濟處於複蘇中,但是脫歐的不確定性使得英鎊的走勢仍存疑。

早就五月,市場一度認為英國央行加息是板上釘釘,但是脫歐問題最終導致加息成為泡影,因此脫歐的不確定性已經成為了幹擾英國經濟最大的因素。

因此卡尼的講話十分關鍵,如果卡尼稍微顯露出偏鴿的立場,可能會進一步降低市場對於英國央行加息的預期。

在周五眾議院聽證會上鮑威爾表示,希望通脹勻稱地保持在2%左右,不會宣布成功實現2%的通脹目標,他同時表示對漸進加息的結果非常滿意,將會在加息速度過快或過慢之間進行調整。

鮑威爾的話和此前表示將會允許適當超過通脹目標相一致,希望通脹的均值維持2%左右,這意味著即使通脹短時間適度升高,不會視作是過熱的表現,更不會影響美聯儲加息的節奏。

因此在參議院的講話上鮑威爾可能會重申這一點,如果大體上沒有變化的,那麼美聯儲今年可能還會選擇加息一至兩次。這可能會在鮑威爾的講話上獲得線索。

周三關鍵詞:API、EIA、歐元區CPI、鮑威爾眾議院講話



普特會在即!7月16日至7月22日重磅數據和事件前瞻

周三需要關注下日本的數據,近期由於資金回流日本,日本股市出現了反彈,導致日元出現了快速的回落,推動美元兌日元站上了112關鍵一線。日元的貶值有利於拉動日本的出口,這對日本的經濟是非常有利的,這可能會成為後期日本央行對於通脹溫和上升以及考慮逐步退出寬鬆的重要參考依據。

此外,周三固定的兩個重要原油數據。由於加拿大已經開始逐步的恢複產量,這可能會導致庫存有所增加,導致油價出現回落。但是考慮到本周因利比亞恢複原油產量,盡管EIA原油庫存數據大減,但是依然未能推動原油走強,因此地緣因素是當前影響油價的最重要的因素,需要結合普特會的商談結果進行考慮。

著重關注下英國的數據,總體而言,英國的通脹已經穩步複蘇了,這是卡尼認為八月加息的一個重要依據,但是如果這一次的數據未能達到預期,可能會導致八月加息的概率有所下降,因為距離8月2月加息僅有半個月左右的時間,英國央行對於近期數據將是十分敏感的。

此外歐元區的CPI數據也比較重要,此前歐洲央行將1.5%作為參考的目標,隨著近期CPI接近2%,歐洲央行或加快退出寬鬆的步伐,這有利於推動歐元的反彈。

周四關鍵詞:美聯儲褐皮書、日本貿易帳、英國零售銷售月率、失業金初請人數



普特會在即!7月16日至7月22日重磅數據和事件前瞻

美聯儲褐皮書無疑是最重要的,作為全美經濟形勢的調查報告,它將會覆蓋美國經濟的方方面面。總體而言美國經濟處於擴張的過程中,通脹達到了預期的目標,薪資數據溫和上漲,同時失業率創出了多年的最低水平。褐皮書將會對美國的通脹壓力作出闡述,這是未來美聯儲加息的一個重要依據。

這裏需要注意的是,目前美國經濟存在的一個明顯的問題實際薪資增速不足,盡管美國的名義薪資增速尚可,但是今年以來過高的油價導致了名義薪資增速中通脹成分過多,從而抑製了實際薪資的增長,這對於美國的中期選舉將會產生直接的影響。

上面提到,鮑威爾認為通脹不是按照2%勻速增長的,因此需要對加息的節奏進行調整,既不能過快也不能過慢,同時他又對漸進式加息的結果感到滿意。

鮑威爾的言下之意就是將會控製通脹中過熱的成分,以實現漸進式的加息,屆時在褐皮書中將會有所反映,市場將會根據具體的結果做出判斷。

周五關鍵詞:日本CPI、加拿大零售銷售數據以及CPI



普特會在即!7月16日至7月22日重磅數據和事件前瞻

周五關注日本的CPI,這是反映日本通脹最直接的指標。

盡管日本央行一直以2%為通脹目標,但是就日本目前的狀況而言遠遠達不到這一水平,這使得日本央行遲遲未能就退出寬鬆采取實質性的方案。但是市場普遍預期這一次CPI將高於前值,如果符合預期甚至超過預期,說明日本經濟中開始出現一些複蘇的信號,這對於日元的走強是有利的。

但是不可忽視的是,由於資金回流日本,推動日本股市拉升,進而使得日元回落,短時間而言對於日本的出口是有利的,這可能是導致短時間日本經濟有所回暖進而拉高通脹的原因,而隨著近期美元兌日元達到了高點,這一趨勢反轉的可能性很大,因此需要格外注意。

然後是加拿大的數據,近期加拿大央行剛剛完成了加息,因加拿大就業市場活躍,通脹穩固上升,總體經濟呈上行的趨勢。但是不可忽視的,目前影響加拿大經濟最主要的因素還是貿易局勢,尤其是北美自貿協定的問題,這對於加拿大國內的消費信心顯然是有直接影響的。

此外可以發現,加拿大近期數據表現在很多方面與美國類似,而本周五美國消費信心指數低於預期,因此加拿大的數據也有可能不佳。

周六關鍵詞:主力合約換月



普特會在即!7月16日至7月22日重磅數據和事件前瞻

注意合約到期

7月16日外匯交易提醒

周一(7月16日)亞歐時段,投資者需關注10:00公布的中國第二季度GDP年率、6月社會消費品零售總額年率,17:00公布的歐元區5月季調後貿易帳,20:30公布的美國6月零售銷售月率、6月核心零售銷售月率。投資者還需關注美國總統特朗普與俄羅斯總統普京峰會。

7月16日外匯交易提醒

行情回顧



周五美元小幅下跌,因受美國消費者信心及6月進口物價指數均不及預期影響。由於美元稍有走弱,日元兌美元從六個月低位開始回升。美聯儲加息預期導致黃金需求萎縮,現貨黃金價格跌至七個月低位。美聯儲貨幣政策報告重申漸進加息立場,令金價進一步承壓。美布兩油上漲,受益於供應擔憂和貿易威脅。

重要經濟數據及事件一覽



時間國家指標名稱前值
10:00中國6月社會消費品零售總額年率(%)8.5
10:00中國1-6月社會消費品零售總額年率-YTD(%)9.5
10:00中國1-6月城鎮固定資產投資年率-YTD(%)6.1
10:00中國第二季度GDP年率(%)6.8
10:00中國1-6月GDP年率-YTD(%)6.8
10:00中國1-6月規模以上工業增加值年率-YTD(%)6.9
10:00中國6月規模以上工業增加值年率(%)6.8
17:00歐元區5月季調後貿易帳(億歐元)181
17:00歐元區5月未季調貿易帳(億歐元)167
20:30美國6月零售銷售月率(%)0.8


全球投行觀點匯總


匯豐銀行:預計美元將持續上漲,美聯儲料不會在中期點陣圖中給出收緊政策路徑;
預計美元指數的漲勢將繼續維持。目前市場仍堅持預期美聯儲不會在中期點陣圖中給出收緊政策路徑,該預期為美元帶來了不對稱的上行風險,同樣重要的是,G10國家其他央行也推遲了正常化進程。此外市場持續重新評估新興市場的風險溢價水平同樣對美元構成支撐,且對美元的估值並未偏高,因此維持看漲美元。將澳元兌美元第三季度預期從0.73下調至0.72,第四季度從0.72下調至0.70;將紐元兌美元第三、四季度預期分別下調至0.67和0.65。

西太平洋銀行:紐元兌美元的0.67關口短期內安全,但長期來看可能守不住;
短期內紐元的走勢很難變得悲觀,因為近期CPI數據顯示通脹大幅反彈,且美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據也顯示紐元空頭為紀錄第三高(即空頭未來空間不大),這兩個因素料將在未來一兩周內支撐紐元兌美元保持在0.67上方。未來幾個月紐元的走勢可能較為負面,預計紐元將跌破0.67,主要因美元走強,新西蘭-美國利差不具吸引力,且新西蘭經濟增長放緩,這些因素將在今年使紐元兌美元大體走低。

法興銀行:美元兌日元或在打破趨勢線後升至113.26;
美元兌日元在突破三年下行趨勢線後或出現更多上行空間,下一目標位或在200周均線的113.26,押注該貨幣對不會繼續上漲觀點存在風險。美元反彈是多因素共同作用的結果,諸如避險驅動買盤,利比亞消息打壓油價引發大宗商品貨幣下挫等,目前這些混合因素影響仍存。貿易擔憂將持續施壓美元兌日元,但敏感度或減弱。汽車關稅仍是關注重點,但考慮到日本已經在海外產出實現多元化,交易者或不會對此過分擔憂。此外,美國經濟、企業盈利穩健持續支撐美元。
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