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8月13日外匯交易提醒

周五(8月10日)土耳其貨幣危機不斷發酵,土耳其裏拉暴跌,為美元攀升提供了巨大的推動力量,歐元跌至13個月低位,此前金融時報報道稱,歐洲央行擔心西班牙、意大利和法國銀行業以及它們對土耳其資產的爆險。8月13日投資者需重點關注OPEC月度原油市場報告。
8月13日外匯交易提醒
周五美元指數跳漲至13個月新高,非美貨幣多數重挫。土耳其爆發出新興市場曆史上最為糟糕的危機之一,土耳其裏拉暴跌,阿根廷比索、俄羅斯盧布大跌。英鎊兌美元盤中一度跌至1.2723,創2017年6月27日以來新低;歐元兌美元跌至13個月低位,跌近1%。
8月13日外匯交易提醒

全球投行觀點匯總


三菱東京日聯銀行:美元兌日元短期看跌至109.50的兩大原因; 
三菱東京日聯銀行(MUFG)研究團隊討論了美元兌日元前景,並表示仍保持策略性看跌其近期跌至109.50的觀點。鑒於美國與主要貿易夥伴之間的關係仍較為緊張,日本企業的股息以及資金回流情況尤其加大了美元/日元下跌的走勢。受日本海外投資的扶助,日元將迎來上行走勢,但這部分上行的空間仍有限,下周美國零售銷售數據的公布可能進一步說明美國經濟增長動能的情況。

道明證券:意大利政治風險卷土重回,歐元再受利差影響;
道明證券研究團隊表示,當前意大利政治風險卷土重回,而歐元走勢也再次受到利差的影響。雖然意大利脫歐的風險仍微弱,但相信布魯塞爾方面不太可能對預算目標的打滑表現大驚小怪。同樣,也認為許多關於政治和經濟形式的消息正在對歐元走勢產生定價,即便美元方面仍將面臨中期選舉和政府可能出現的倒台傾向的影響,在這一基礎上,預期歐元兌美元隻要在1.1600下方就仍有看漲的吸引力。此外,由於新西蘭聯儲貨幣政策聲明顯鴿,表示該國央行對於未來形勢仍處於觀望態勢,紐元受挫,澳元兌紐元因周期性動因而延續升勢,匯價在觸及1.120一線之前仍有很大上行空間。

野村證券:現在至9月20日歐盟峰會期間的英鎊策略;
野村證券分析師解釋說,自契克斯協議簽訂以來,英鎊兌美元已經大幅下跌,但其中近一半是由於歐元兌美元的波動所致;這表明,目前還不是英鎊的實質性短期走勢,有可能暗示歐元兌英鎊將走高。然而,根據我們的觀察,歐元兌英鎊目前處於略低於0.9050水平,市場往往趨向於匯價達到這一區域附近時回撤並回購英鎊;我們在2017年曾短暫觸及0.92-0.93區間,但當時歐元流入資金正處於超速狀態。鑒於目前對歐元區經濟增長前景的看法以及歐洲央行的前瞻性指引,英鎊走軟目前不太可能來自歐元兌英鎊走勢。相反,我們需要更多的退歐風險定價,才能讓我們回到這一水平,這可能在9月份加速發展,但我們認為英鎊兌美元可能跌至1.27甚至更低水平,這是目前相對於歐元兌英鎊而言更好的退歐對衝交易。

受家庭支出改善和經濟從上季度萎縮中反彈的提振,日本第二季經濟增速高於預期,但全球貿易緊張局勢隱現,依然對該國的出口和投資前景構成重大風險。

日本二季度經濟表現好於預期,但貿易風險隱現仍施壓日元

日本第二季經濟增速高於預期,日元因此受提振


8月10日公布的數據顯示,日本第二季度基調後實際GDP年化季率初值為1.9%,高於1.4%的預估中值。此前,上一季度修正後的環比年率萎縮0.9%,結束了自上世紀80年代泡沫經濟以來的最佳經濟增長。

經濟學家表示,由於消費者支出和企業投資,預計日本經濟將繼續增長。但是,隨著美日分歧可能帶來不利影響,民眾對日本未來經濟增速的擔憂日益加劇。

8月9日,在與美國貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)舉行會晤後,日本經濟大臣茂木敏充似乎維持日本的立場,即日本更喜歡多邊自由貿易協定,而不是雙邊協定。

日本第二季度季調後實際GDP季率初值為0.5%,高於0.3%的預期值以及-0.2%的前值。

日本私人消費占GDP的比例約為60%,是日本第二季度經濟增長的最大貢獻者。數據顯示,日本第二季度GDP私人消費季率初值為0.7%,高於0.2%的預期值,也標誌著其從第一季度萎縮0.2%後有所反彈。

作為日本經濟增長的第二大貢獻者,日本第二季度GDP企業支出季率初值為1.3%,創下2016年第四季度以來的最大增幅,也超過了0.6%的預期值。然而,日本第二季度外需削減了0.1%的GDP增長,並非像預期那樣將GDP增速提高了0.1%。

美國向日本施壓,要求日本簽署雙邊自由貿易協定,以降低美國的貿易逆差。不過,日本曾多次表示,其更喜歡多邊貿易談判,這讓日本與美國的關係陷入了僵局。

美國總統特朗普試圖與其他國家重新就貿易關係展開談判,以遏製他所說的對美國公司和工人不公平的做法。這導致美國和一些重要貿易合作夥伴之間出現貿易爭端。

日元走勢預測


因日本第二季度基調後實際GDP年化季率初值為1.9%,高於1.4%的預估中值,美元兌日元小幅回落近10點至111.04。北京時間8月10日16:23,美元兌日元報110.840/866。 

對於日元未來的走勢,不少機構給出了各自的預測。

野村證券:中期內日元趨向升值。野村證券認為,在產能缺口持續維持積極的情況下,日本央行可能最早在2019年第一季度引入額外的靈活性操作,並且其能夠捍衛10年期國債收益率0.2%的上限。中期內日元趨向升值。而受地緣政治因素的影響,目前美元的前景仍具有很大的不確定性。

法國興業銀行交叉資產策略研究討論了美元兌日元前景,認為美元兌日元料仍陷於窄幅區間內交投,當前市場環境利好風險情緒,且日本公債收益率的波動並未大幅提振日元。
當地時間9日,美日將在華盛頓舉行新一輪部長級貿易磋商。美日雙方將會就汽車關稅以及TPP等有關議題進行討論。盡管美國強硬的態度顯得日方相對弱勢,但是日本與多國簽訂的貿易協定將成為對美談判的有力籌碼。除了汽車關稅問題,預計雙方也將在農產品問題上展開磋商,但是這個問題對於雙方而言無疑是一個兩難的選擇。

美日貿易談判開啟在即,台面下特朗普安倍各懷鬼胎

美國氣勢洶洶欲逼日本簽訂FTA


在本次會談召開前,美日其實各懷怪胎。對於美國而言,自美國總統特朗普上台以來,美國一直有同日本簽署雙邊自由貿易協定(FTA)的意願。在今年4月,特朗普和日本首相安倍晉三達成共識,要建立一個新的貿易框架,以實現“自由、公平和互惠”的貿易。

美國之所以這麼做,是因為想縮小美日之間的貿易逆差,作為對美貿易第四大順差國,美國認為日本封閉的農業和汽車市場是導致貿易逆差的重要原因,同時為了彌補此前因退出“太平洋夥伴關係協定”(TPP)所造成的損失,日本應當與美國簽訂FTA。

事實上,美國在FTA的簽署問題上態度十分強硬,並多次就美日逆差問題發難日本。美國貿易代表萊特希澤在7月底的聽證會上,在表示將會與茂木敏充在未來30天內展開磋商,爭取達成總體意向同時,也不忘抱怨美日之間長期的貿易逆差。

在貿易問題上,日本的立場則稍顯弱勢,並已經有所讓步。日本有關媒體表示,日本計劃在茂木會見美國貿易代表萊特希澤時提出考慮創建一支主權財富基金,用以投資美國的基礎設施項目以及美日在其他地區的聯合投資項目,同時日方還將增加購買美方的天然氣和軍用裝備,以削減日本對美貿易順差。具體方式是可能最早在2019年4月開始發行債券,從私營部門籌集資金。

美日貿易談判開啟在即,台面下特朗普安倍各懷鬼胎

日本尋求解決汽車關稅問題,TPP仍是努力重心


日本方面最重要的還是尋求在中期選舉前尋求美國對於日本關稅的豁免,尤其是汽車關稅的問題,同時促成美國重返TPP。

汽車關稅的問是談判的核心問題,這是由日本的產業特點所決定的。事實上,日本汽車在美國市場的占有量是相當大的。目前,美國是日本汽車的主要市場,日方每年在美國生產近380萬輛汽車。

日本大和研究所(DAIWA)的一份研究顯示,如果對從日本進口的汽車和汽車零部件征收20%的關稅,這將意味著日本的生產商要付出額外的9500億日元(85億美元)的成本。

2017年對美出口汽車達到170萬輛,汽車和相關零部件出口額為560億美元,占日本對美出口總額的40%,比重之大可見一斑。

至於安倍為什麼強烈要求美國重返TPP則是其下的更大的一盤棋。

提升支持率,實現連任
加入TPP正是安倍在日本經濟低迷背景下為發展日本經濟竭力促成的結果,有利於構建新的貿易體係,將許多新興市場國家排除在外。但是隨著特朗普一上任便公然退出TPP,這對於安倍而言是當頭一棒。

事實上,自從學園事件醜聞爆發以來,安倍的支持率在持續下降,盡管近期支持率上升0.7個百分點至43.8%,但是安倍能否連任還存在很大的不確定性,因此如果促成美國重返TPP將會極大的帶動支持率的上升,為安倍連任打下基石,使其成為日本曆史上在任時間最長的首相。對安倍而言,這是無論如何都想要爭取的頭銜。

構建有利的貿易環境
其次是在TPP的框架內,避免了許多新興市場的競爭,同時TPP強調知識產權保護,這對於日本產品的輸出是極為有利的,如果美國被排除在這一體係之外,那麼美國的可能會從外部對日本構成競爭,這對日本經濟是不利的。

美日貿易談判開啟在即,台面下特朗普安倍各懷鬼胎

兩大籌碼


中日韓自貿協定
在美國發動全球範圍內貿易爭端初期,伴隨著朝核問題取得了有效的進展,日本一度推動中日韓自貿協定取得了有效進展。

但隨著世界貿易局勢的不斷惡化,短時間關於中日韓自貿協定的消息便銷聲匿跡。

但是這並影響它成為日本的一張手牌。由於東亞三國均受到了美國貿易政策的衝擊,因此在美日難以達成一致的情況,不排除日本會選擇重新與中韓聯合來對抗美國的貿易保護主義。

日歐貿易協定EPA
日本第二張手牌分量更重。在美國宣布汽車關稅後,日本與歐洲達成了“經濟夥伴關係協定”(EPA),並表示在未來還可能簽訂區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)。

值得一提的是,歐盟和日本國內生產總值(GDP)之和占全球經濟總量大約三成,總人口超過6億。就經濟規模而言,EPA是迄今規模最大的自由貿易協定。根據EPA,歐盟取消了對約99%日本商品的關稅,日本取消對約94%歐盟商品的關稅,其中包括82%的農產品和水產品,並且承諾這一比例未來數年內也將上升到99%。這種接近於零關稅的自由貿易協定正是美國所追求的目標。這也促成了特朗普與容克在後期的貿易談判中達成了初步協議。

美日貿易談判開啟在即,台面下特朗普安倍各懷鬼胎

兩難抉擇——農產品


安倍所在自民黨的選民大部分是農民,同樣的美國總統也是由美國的農民兄弟推舉上台的,因此美日兩國在農業政策上都不敢輕易的做出讓步。

此前,美國農業部公布價值120億美元的短期援助計劃,以幫助受到貿易關稅影響的農民。但該計劃遭到許多國會議員、農業協會代表和農場主們的反對,他們紛紛表示“要市場不要補貼”,敦促特朗普政府盡快結束與其他經濟體的貿易爭端。

此外作為對美國關稅措施的反製,中國於7月初開始對美國包括大豆等進口商品加征關稅,同時作為替代措施中國擴大了對於巴西大豆的進口。這提升了巴西取代美國成為全球頭號大豆生產國的可能,進一步引起了美國農民的不滿情緒。有消息稱,在中國出台相應的措施後,美國大豆的國際價格在1個月內從1蒲式耳10.5美元急劇降至9美元以下。

因此美國農業因貿易關稅所受到的影響正越來越大,這使得美國或考慮適當的放寬。

對於美國而言,日本若放開農產品市場,將會緩解美國目前農業出口的窘境。數據顯示,日本目前針對進口牛肉的關稅是38.5%~50%,這對於美國的牛肉出口顯然是不利的。不過日本方面表示,美國如果願意重返TPP,那麼日本將同意大幅度削減牛肉關稅,將瘦牛肉的進口關稅從38.5%削減至9%,且日本還同意廢除特定內髒產品的進口關稅。這在一定程度上可以緩解美國農產品出口的阻礙。

但是問題是,特朗普所尋求的是日歐貿易談判那般接近零關稅的協定,因此美日兩國可能會在具體的稅率減免上發生分歧。

對於美國而言,稅率減免的幅度影響是有限的,因為美國國內的消費需求比較旺盛,但是對於日本而言,過低的稅率可能難以對農產品形成保護,作為以出口為導向的日本而言,這將是一個兩難的選擇。

美日貿易談判開啟在即,台面下特朗普安倍各懷鬼胎

美日貿易談判即將登場 美日多頭或被遏製

近期日本債券收益率不斷上升,10年期日本國債收益率一度刷新近2年記錄,日本經濟再生相茂木將於周四(8月9日)在華盛頓與美國進行新的貿易談判,談判內容包含有關提高進口車關稅等相關建設性問題,若美國進一步施壓日本,那麼需警惕日本股市下行,屆時美元兌日元可能承受更大賣壓。美日貿易談判的擔憂可能將遏製美元兌日元多頭,匯價或難以維持反彈動能,後市下挫可能性較大。
美日貿易談判即將登場 美日多頭或被遏製

日本央行超寬鬆貨幣政策有所遏製 日債收益率攀升


上周日本央行公布7月議息會議聲明,日本央行稱“在進行購債操作時,由於經濟和物價變化,收益率可能在一度程度上向下或向上波動”,暗示日本央行對日債收益率波動的容忍度上升。從國際環境來看,美國經濟穩定向好,通脹溫和上漲,良好的經濟基本面支撐美聯儲持續漸進加息,而這會促進國際資本流向美國,日本的資本則將面臨流出。允許債券收益率的波動,能夠在一定程度上緩解資本外流的壓力。

設定靈活的10年期國債收益率目標實際上略微降低了日本央行寬鬆政策的“強度”。考慮到寬鬆的潛在副作用,日本央行去年就開始悄悄“退出寬鬆”。去年9月,日央行宣布放棄固定的購債規模目標,轉至盯住10年期國債收益率。在2017年12月的購債計劃中,日央行在維持長期限購債計劃不變的同時,縮減了到期期限最多為1年的債券購買量。

上周四10年期日本國債收益率一度升至0.145%,為2017年2月以來新高,逼近日本央行設定的正負0.2%的容許波動限界。8月7日10年期日本國債收益率較上一日大漲5.45%,收盤價0.116%。
美日貿易談判即將登場 美日多頭或被遏製

美國與多國貿易摩擦 日本企業分紅支撐日元


近期中美貿易緊張局勢持續削弱冒險情緒,避險情緒利好日元,另外近期通常是日本企業進行分紅時間,每年此時日本各企業轉換股息和利息收入,通常會導致美元兌日元承壓。

投行觀點


高盛:將美元兌日元三個月預期從110調低至108;
高盛在周一發布的一份報告中,將美元兌日元三個月預期從110調低至108,該行稱,美元兌日元受到的一些支撐已減弱。包括Zach Pandl和Caesar Maasry在內的高盛策略師團隊在報告中寫道,日本央行上周的政策變動表明,當前超寬鬆貨幣政策已遇了限製。

高盛報告指出,盡管日本央行不太可能在未來數年全面正常化貨幣政策,但這些變化突顯出美元兌日元的風險平衡已發生轉變。日本國債收益率可能會上升,以測試新利率走廊的上緣,這將給日元帶來升值壓力。高盛表示,目前技術上看空美元兌日元,並調降該貨幣對三個月預估。不過,高盛仍然維持美元兌日元六個月預估和12個月預估不變,分別是112和115。

摩根士丹利:美元兌日元跌破111.40之後,下一目標看向110.55;
摩根士丹利對日元維持結構性看漲的觀點,在投資組合中保持做空美元兌日元,摩根士丹利解釋稱,風險情緒的減弱和流動性狀況的下降創造了一個波動性上升的環境,這對美元兌日元是不利的。日本央行上周對其政策計劃進行了技術調整,這與通過更陡峭的收益率曲線支持銀行盈利能力的願望是一致的,應該會提振日元。

該行還指出,外國購買短期日本國債的每周流動數據應被密切關注,這被視為美元疲軟即將來臨的跡象,因為它表明,美元貸款的流動正在放緩,美元兌日元跌破111.40之後,下一目標看向110.55水平。

技術分析


從4小時圖來看,匯價自7月19日高點113.15下跌至110.59,8月1日反彈至61.8%回撤位112.17附近受阻,後震蕩下行,K線形成了較為明顯的下降趨勢線。目前MACD指標仍為死叉運行,後市偏空明顯。短期支撐位看7月26日低點110.59,若跌破,可能將打開新的下行空間;壓力位看布林線中軌111.84附近。
美日貿易談判即將登場 美日多頭或被遏製
周一(8月6日)歐市盤中,美元兌日元小幅下探後窄幅震蕩上行,現交投於111.45一線。

上周中國公布擬加征關稅的600億美元美國商品清單,貿易摩擦再度升級,不過本周初日元避險屬性暫未顯現,美元溫和反彈帶動美元兌日元上行,但中日貿易談判在即,且日本公債收益率逐步上漲,美元兌日元漲勢恐難以為繼。

中美貿易摩擦硝煙再起,當心萎靡的日元存在誘空陷阱

中美貿易摩擦再度升溫,但美元兌日元借力美指反彈


美元溫和上行帶動美元兌日元自111.00附近的低位反彈,本周經濟數據相對清淡,周五(8月10日)美國7月未季調消費者物價指數(CPI)可能引發匯價出現一定波動,在此之前,市場風險情緒仍將左右匯價。

據Fx678觀察,中美貿易戰硝煙再起,中國公布擬加征關稅的600億美元美國商品清單,特朗普表示強硬貿易立場是“我的風格”,庫德洛稱特朗普不會在對華貿易戰中退縮。

紐約梅隆銀行資產管理(The Bank of New York Mellon)外匯策略總經理Kathy Lien指出,貿易緊張局勢遠未結束,整體風險限製了對美元兌日元的需求。

日債收益率上漲及美日貿易談判在即,日元上行空間充足


加拿大帝國商業銀行(CIBC)世界市場(日本)的金融解決方案小組負責人Ko Haruki表示,日本債券收益率上升以及對將登場的美日貿易談判的擔憂正在打壓美元兌日元。美元兌日元下跌,因中國應對人民幣疲軟以及美國數據疲軟,但美元並未被全面拋售。

短期參與者的焦點主要在於日本國債收益率的上漲,這已是賣出美元兌日元的一個理由。鑒於美日貿易談判本周晚些時候將開始,正值美中發生貿易摩擦,美元兌日元將在111.50附近有逢高賣出掛單。然而美元兌日元不太可能跌破50天移動均線,如果美元兌日元跌破50天移動均線或7月26日低點110.59,那麼就有進一步下行的可能。

三菱東京日聯銀行(MUFG)對美元兌日元維持中性立場,不過風險偏向下行,因此時日本企業進行分紅,上周日本央行7月利率決議如期維穩,但微調多項政策,日元料進一步走軟,後市可能進一步明確交投趨勢。

日本央行7月利率決議宣布保持利率在-0.1%不變,保持10年國債收益率目標保持在0%不變。但是日本央行維持每年購買6萬億日元ETF,但微調該舉措以增強靈活性,增加東證股價指數相關ETF購買比例,此外還預計首次發表了利率前瞻指引。

每年此時日本各企業轉換股息和利息收入,通脹導致美元兌日元承壓。日本經濟再生相茂木將於周四(8月9日)在華盛頓與美國進行新的貿易談判,談判內容包含有關提高進口車關稅等相關建設性問題,若美國進一步施壓日本,那麼需警惕日本股市下行,屆時美元兌日元可能承受更大賣壓。

美元兌日元或延續寬幅區間整理格局


指出,技術面來看,日線圖顯示美元兌日元位於寬幅區間內整理,短期均線走勢較為粘連,區間整理格局幾率較大,阻力位依次位於111.49、111.85和112.14,支撐位依次位於111.12、110.73和110.58。

中美貿易摩擦硝煙再起,當心萎靡的日元存在誘空陷阱

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:01,美元兌日元報111.45/47。
標籤: 日元 外匯 債市

一文告訴你,為何引發下一次危機的會是日本!

SovereignMan.com知名專欄作家Simon Black撰文表示,在一個充斥著魯莽和極端貨幣政策的世界裏,日本尤其超出人們的想象。

一文告訴你,為何引發下一次危機的會是日本!

日本債務占GDP的比重達到驚人的224%


日本的總債務超過1000萬億日元(接近10萬億美元),使得其債務占GDP的比重達到驚人的224%。這一比重甚至超過了一直飽受債務危機困擾的希臘,後者的債務占GDP的比重接近180%。 

日本去年將其總收入的24.1%(接近23.5萬億日元)用於還本付息。這一比例今年無疑將更高。記住,這不是一些香蕉共和國(Banana Republic),而是全球第三大經濟體日本。

日本經濟如此糟糕,以至於日本央行憑空“創造了”數萬億日元購買政府債。日本央行印刷日元,購買了幾乎日本政府全部未償債務9.5萬億美元。當日本央行沒有債券可買時,就開始購買股票。如今,日本央行已經是日本40%上市公司的前10大股東之一。

最近,日本央行又引入收益率曲線控製政策(YCC),這意味著他們將采取一切措施確保日本政府支付債務的利息不超過0.1%。

近期日本10年期國債收益率從0.03%飆升至0.11%,創18個月高位


但是,過去幾周發生了一些有意思的事情。盡管日本央行誓言要壓低利率和債券收益率,日本政府債券的其它持有者卻變得緊張,並開始拋售債券。

日本債券的拋售壓力壓低了債券價格,並推升了債券收益率。在僅僅兩周的時間內,日本10年期國債收益率從0.03%飆升至0.11%,創18個月新高。

下圖為日本債券收益率波動情況:

一文告訴你,為何引發下一次危機的會是日本!

如果你擁有一項資產,但你認為這項資產可能表現不佳,你會賣掉它。很明顯,這就是人們對日本債務的看法。畢竟,日本債券的收益率接近零。

長期以來,日本一直在對抗通縮。在通縮的情況下,當你的金錢購買力每年上升,你可能會考慮持有利率接近零的債券,因為你還在維持你的購買力。

但過去10幾年,日本一直致力於抬高通脹。如今,日本通脹接近1%,但距離日本央行2%的通脹目標仍然很遠。

現在,任何持有日本國債的人都要賠錢。Simon Black說道:“哪個頭腦正常的人會持有保證你一定會賠錢的資產?”因此,人們正在拋售這些債券。債券收益率因此上升。

日本政府承擔不起哪怕是最小幅度的利率上漲


債券收益率從0.03%升至0.11%在某些人看來可能不是什麼大事。但要想一想這對日本意味著什麼。日本早已將其收入的1/4用於還本付息,他們承擔不起哪怕是利率最小幅度的上漲。

因為債券持有者在拋售,利率在上升,日本央行在短短的一周內進行了三次干預,無限量買進人們拋售的所有債券,絕望地試圖壓低利率。這是一個公然對金融絕望的例子。

說實話,這有點可怕。日本已經債務纏身,但日本央行卻告訴全世界,他們購買更多債券的步伐才剛剛開始,不管代價如何。

當你聽到全球第三大經濟體的經濟決策者稱,他們將壓低利率卻全然不考慮後果,這真是太瘋狂了。這意味著,他們不在乎財政責任,也不在乎他們會通過通脹掠奪人們的儲蓄能力,或者他們難以產生回報的資金不足的養老金。這些都不重要。

日本政府唯一關注的是壓低利率。他們必須這樣做,以確保日本政府不會破產。如果日本10年期債券收益率升至比如1%的高位,日本每年的債務還本付息差不多要超過所有的政府收入。

這就是為什麼這是一件大事。今年5月底,意大利政治風波引發市場劇烈動蕩,兩年期意大利國債收益率上升至2.5%,達2012年以來的最高點,與歐債危機時期的收益率相當。這嚇壞了全球市場。

而日本目前的情況所產生的潛在後果可能會糟糕1000倍。因為日本是全球第三大經濟體。

日本正在為其生存而鬥爭。很明顯,日本央行將采取一切手段阻止利率上漲。Simon Black最後寫道:“這可能不會有好的結局。現在是時候買入你能找到的最安全資產了。”



周四(8月2日)國際現貨黃金價格上漲,從上個交易日的跌勢中反彈,因美元兌日元下滑。截止發稿,美元兌日元報111.56,日跌0.15%。在此前經曆了連續三個月的持續大跌之後,金價有望在8月份暫時放緩跌勢陷入盤整格局,但這並不意味著行情方向就此扭轉。夏季交投清淡季結束之後,在9月份美聯儲年內第三度加息之際,金價再再續下行浪潮。

黃金市場或陷入蟄伏期,但多頭勿以為蓄勢反彈正在醞釀中

工銀標準銀行的東京分行總經理Yuichi Ikemizu表示,我認為投資者僅是看美元走勢而動。美元兌日元下跌,則金價上漲。有關中美貿易戰的最新消息可能已經引發了一些買盤。

他還表示,美聯儲會議並帶來任何新東西,目前又是財報季,因此我不認為金價將突破區間波動。隔夜美聯儲8月決議如預期所料維持利率不變,並重申漸進加息路徑。

業內投資機構指出,在此前經曆了連續三個月的持續大跌之後,現貨黃金價格有望在8月份暫時放緩跌勢陷入盤整格局,但這並不意味著行情方向就此扭轉。夏季交投清淡季結束之後,在9月份美聯儲年內第三度加息之際,金價再再續下行浪潮。

機構分析師指出,在市場陷入“夏淡”季節,許多投資者,甚至一些國家的政府要員都開始休假之際,能夠引導市場動向的消息面事件也將變得寥寥無幾,唯有全面貿易摩擦帶來的顧慮情緒會一直縈繞不去,並暫時給金價帶來支撐,使之在未來一個月內盤整於1200-1240美元的區間。

但左右金價的關鍵因素還是美元匯率以及市場利率狀況,這意味著在9月份美聯儲再度加息板上釘釘的狀況下,金價下破1200美元仍是大概率事件。

法國興業銀行表示,下調2018年黃金均價預期至1280美元/盎司,此前預期為1310美元/盎司,維持2019年黃金均價預期在1275美元/盎司不變。

現貨黃金在1214-1226美元區間仍呈中性


現貨黃金在每盎司1214-1226美元區間仍呈中性,若突破該區間可能預示金價未來走向。該區間由下行C浪的114.6%和100%預估水平組成。

黃金市場或陷入蟄伏期,但多頭勿以為蓄勢反彈正在醞釀中

若升破1226美元,可能會進一步上探1237美元。若跌破1214美元,可能確認C浪繼續下探1194美元。

始於7月19日低點1211.08美元的橫向盤整已持續逾兩周,可能將在下周初結束。波浪形態暗示金價傾向於上行。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:22,國際現貨黃金價格報1217.89美元/盎司。
周二(7月31日)歐市尾盤,美元兌日元快速拉升至逾一周高位111.90,現回吐部分漲幅交投於111.79一線。

日本央行7月決議如期維穩,並未微調收益率曲線,但微調其他政策,首次發表了前瞻指引,道明證券認為釋放的信號溫和偏鴿,短線美元兌日元將上行,但鴿派色彩不足以抵消冒險情緒惡化給日元帶來的提振,中期美元日元將走軟,年底下看104。

日銀微調多項政策但鴿派氛圍欠濃,美/日上漲恐難續命

日本央行7月利率決議宣布保持利率在-0.1%不變,保持10年國債收益率目標保持在0%不變。但是日本央行維持每年購買6萬億日元ETF,但微調該舉措以增強靈活性,增加東證股價指數相關ETF購買比例。此外還預計首次發表了利率前瞻指引。

道明證券(TD Securities)認為,由於日本央行強化了收益率曲線控製政策,削弱了市場對其明確作出鷹派轉變的預期,7月貨幣政策會議並未給美元兌日元交投帶來明確交投趨勢。

分析指出,日本央行7月決議公布前,市場廣泛預計其可能釋放微調收益率曲線控製政策的信號,不過此預期落空。

日本央行表示,未來允許10年期國債收益率上行或下行變動,且允許債券購買中存在更多靈活性。行長黑田東彥稱,日本央行將允許國債收益率在正負0.1%的兩倍範圍內波動。

整體而言,日元將從利率市場獲得交投線索,且市場將對日銀此次決議作出溫和鴿派解讀,這將助力美元兌日元短線上行,110.50似乎構築為強勁支撐位。不過在未出現新的觸發因素前,匯價可能難以於113上方錄得新高。

不過若未來一到兩個交易日美元兌日元未站上,或維持在111.50上方,那麼前景將堪憂,投資者們可能需關注本周稍晚美聯儲8月利率決議釋放的信號,及美國7月非農就業報告的表現,此後才能做出投資決定。

對於日元空頭而言,日銀7月決議未能拉低會匯價令人沮喪,不過展望未來,美元兌日元將走軟,年底下行目標指向104。

日本央行此次決議釋放的鴿派信號不夠濃烈,不足以抵消冒險情緒惡化為日元帶來的提振,一旦美元兌日元跌穿110.50/60,下個主要支撐位位於109.20,近幾個月來匯價多次於該點位獲得支撐,且恰好與100日移動均線重合,擊穿後目標下看108.10。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:26,美元兌日元報111.79/81。
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