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土耳其經濟若崩盤,數百萬難民將湧入歐洲

據美國《新聞周刊》,若土耳其經濟崩盤,數百萬難免將湧入歐洲,尤其是來自北非和敘利亞的難民。

土耳其經濟若崩盤,數百萬難民將湧入歐洲

目前,超過350萬敘利亞難民生活在土耳其。與此同時,來自中東其它地區和北非的近50萬難民也生活在土耳其。很多難民生活在這裏,是因為歐盟與土耳其在2016年達成的一項難民協議。

戰略與國際問題研究中心(Center for Strategic and International Studies)土耳其項目主任Bulent Alizira表示,目前,土耳其有400萬難民。即使他們沒有融入土耳其社會,他們也受益於一個熱情的政府。埃爾多安說過,他在這些難民身上花了200億美元未列入預算的資金。

為換取66億美元的援助,埃爾多安盡量控製難民湧入歐洲。但隨著土耳其經濟陷入螺旋式死亡的漩渦,這一情況可能無法持續。此外,敘利亞政府在伊德利卜省的聖戰據點發動進攻後,可能還會有百名難民越過邊境來到土耳其。

土耳其過去也曾威脅歐洲要打開前往歐洲的“閘門”,同時威脅歐盟為數十億美元的協議買單。

土耳其若爆發經濟危機,將給德國總理默克爾帶來重大政治壓力


土耳其若打開難民前往歐洲的大門,可能會給德國總理默克爾這樣的政治家帶來重大的政治後果,其聯合政府內部的鬥爭已經讓默克爾因其歐盟開放邊境移民政策處於困境。

今年土耳其總統埃爾多安的政策對土耳其經濟造成巨大影響,如多次降低利率,並與美國關係惡化等。這些事件導致土耳其裏拉對美元貶值已超過40%。

近日,默克爾敦促土耳其政府維持央行的獨立性。8月14日,默克爾在柏林舉行的新聞發布會上表示:“沒人願意看到土耳其經濟不穩定,土耳其必須盡一切努力,確保中央銀行的獨立。”默克爾補充表示,“德國希望看到一個經濟繁榮的土耳其,這符合我們的利益”。

8月15日,埃爾多安與默克爾通話時確認,將保持高層互訪和聯係以加強兩國合作。知情官員還透露,土德兩國財長將會面,但具體日期尚未確定。

彭博社援引一名熟知默克爾想法的匿名人士稱,德國希望土耳其避免金融危機,也不允許土耳其陷入混亂。

彭博還指出,對默克爾而言,北約盟友土耳其若爆發經濟危機,或導致該國不再願接收難民,難民將不得不前往歐洲。
隨著土耳其和美國之間的僵局不斷加深,土耳其總統埃爾多安(Recep Tayyip Erdogan)努力鞏固與歐洲和中東盟友的關係,緩解了受重創裏拉所面臨的壓力。
 
與美國僵局加深之際,土耳其積極自救鞏固與盟友關係

與美國僵局加深,土耳其轉而鞏固與盟友的關係


為了獲取盟國支持並且提振國內金融市場,土耳其做出了很多努力,包括8月16日土耳其財長阿爾拜拉克(Berat Albayrak)與國際投資者通電話。此外,埃爾多安還與法國總統馬克龍(Emmanuel Macron)進行了交談。一天前,埃爾多安與德國總理默克爾(Angela Merkel)舉行了會談,並得到卡塔爾150億美元投資資金的承諾。

白宮表示,不管在土耳其被拘留的美國牧師布朗森(Andrew Brunson)是否獲釋,對土耳其商品的新關稅政策仍將維持不變。盡管如此,裏拉與新興市場貨幣的匯率連續第三天出現上漲。為了支撐裏拉,土耳其央行連續第四天維持17.75%的一周回購利率,不提供融資,迫使銀行向19.95%的隔夜利率靠攏。

莫希丁·克朗福(Mohieddine Kronfol)是富蘭克林鄧普頓投資公司(Franklin Templeton Investments)駐迪拜的全球伊斯蘭債券、中東和北非固定收益業務首席投資官。他最近表示:“市場面臨的更大問題是經濟和金融問題的不斷政治化。

埃爾多安對歐洲的友好姿態表明,他準備修補因過去外交衝突導致的緊張關係,以抵禦美國的壓力。另一方面,卡塔爾承諾的投資資金是為了獎勵埃爾多安總統,因為他支持天然氣資源豐富的卡特爾,反對美國總統特朗普(Donald Trump)支持的、以沙特為首的抵製行動。 

埃爾多安稱,與美國的僵局將促使土耳其建立其他聯盟。不久之後,土耳其政府還表示,不會遵守美國對伊朗的製裁。伊朗是土耳其的主要石油供應國。

投資者和分析師表示,卡塔爾等國的支持將幫助土耳其爭取時間,但無法取代采取政策行動遏製兩位數通脹和大量外幣債務的必要性。

因此,埃爾多安的女婿、土耳其財長阿爾拜拉克(Albayrak)即將發表的演講至關重要。Amundi SA的新興市場債務經理Esther Law表示,最理想的情況是聽到一個更有依據的財政計劃。

土耳其正在努力加強政治聯盟。與此同時,當局支持銀行體係並遏製裏拉賣空。三菱日聯銀行中東和北非地區研究與戰略主管Ehsan Khoman表示,他預計裏拉壓力的緩解將是短暫的,這會促使土耳其央行“立即提高借貸成本,以重建信譽。

美國依然咄咄逼人


在土耳其積極展開自救的時候,美國方面的態度卻依然很強硬。

8月16日,美國警告土耳其,除非土耳其交出被拘留的美國牧師布朗森,否則將面臨更多的經濟製裁。目前美國和土耳其兩國的關係進一步惡化。 

圍繞牧師布魯森引發的爭端,以及美國和土耳其之間的其它摩擦是裏拉今年暴跌40%的原因之一,也使裏拉成為今年表現最差的貨幣之一。此外,投資者依然擔心埃爾多安對貨幣政策的影響。 

北京時間8月17日10:15,美元兌裏拉報5.8456。

以下是美元兌裏拉的小時走勢圖
與美國僵局加深之際,土耳其積極自救鞏固與盟友關係
據報道稱,6100位投資者聆聽了8月16日晚土耳其財政部長召開的電話會議。土耳其財長Berat Albayrak表示,土耳其正在製定計劃解決通脹及經常項目逆差存在的薄弱之處。緩解通脹是首要任務。此外,土耳其總統埃爾多安還與法國總統馬克龍進行通話,強調增進經濟和貿易關係的重要性。土耳其的擔憂情緒暫時緩解,從而提振裏拉反彈。

土耳其試圖改寫新興市場危機史,不靠加息和IMF或難度難關

然而,安聯首席經濟顧問埃裏安(Mohamed El-Erian)則認為,是時候降低土耳其的風險敞口了,因土耳其限製做空裏拉隻會短期提振裏拉。

下圖為美元兌土耳其裏拉走勢圖:

土耳其試圖改寫新興市場危機史,不靠加息和IMF或難度難關

埃裏安特別指出:“土耳其正試圖改寫新興市場劇本中危機管理的章節。土耳其試圖不加息、也不靠國際貨幣基金組織(IMF)度過危機。這並非不可能,但很難實現。”

此外,埃裏安警告稱,卡塔爾承諾的150億美元投資資金“並不夠”。他補充表示:“裏拉仍不穩定。我們正處於危機蔓延階段,既會影響強大的經濟體,也會影響脆弱的經濟體。”

土耳其與美國的爭端才剛剛開始?


埃裏安並非唯一不看好土耳其危機的人。Investec Bank駐倫敦新興市場交易員Julian Rimmer表示,對土耳其財政部長周四(8月16日)召開的電話會議並沒有很大的觸動。唯一值得鼓勵的是,土耳其財長表達了削減開支的承諾,並表示他們已經開始這樣做了。但是,他們能否徹底實施是另一回事。 

Rimmer表示:“不幸的是,他似乎聲稱,土耳其此次危機完全由一些地緣政治事件所導致的投資者情緒變化所引起。但土耳其與美國的爭端才剛剛開始。而過去五年,土耳其裏拉已大幅貶值。”

土耳其財長問到一個關於貨幣政策的非常直截了當的問題,他本可以說如果必要,土耳其將實行加息,但他回避了這一問題。

Rimmer總結道:“他們否認並拒絕接受市場現實以及他們將不得不大幅提高利率和削減支出的事實。沒有辦法繞過這種情況,但是似乎他們認為他們可以繞過去。”

土耳其裏拉在今年年底可能會跌至8或更多


北歐銀行SEB的首席新興市場策略師Per Hammarlund則認為,土耳其裏拉在今年年底可能繼續下跌,美元兌裏拉可能升至8或更多,除非土耳其政府改變包括利率在內的政策路線。Hammarlund認為,鑒於土耳其與卡塔爾在資金方面達成協議,未來數日美元兌裏拉可能下跌至5.50,但裏拉反彈不會持久。

Hammarlund表示:“土耳其也許能夠通過修改存款準備金率和其它臨時監管措施,避免國際收支平衡和銀行業危機在未來3到6個月全面爆發。但土耳其當局被迫改變政策路線的日子越來越近。”
8月16日,一位高盛分析師在接受采訪時表示,土耳其實施資本管製可能會迅速加劇其它新興市場經濟體風險敞口的惡化。

高盛稱土耳其資本管製成功機會有限,應優先恢複經濟信譽

“土耳其資本管製成功機會有限”


土耳其官員目前正試圖控製該國自2001年以來最嚴重的貨幣危機。本周初,因為裏拉出現暴跌,美元兌裏拉一度升至7.24的高點。此後裏拉收複了部分失地,北京時間8月16日20:57,美元兌裏拉匯率為5.8047。

裏拉兌美元今年已貶值逾40%,引發了市場對危機蔓延和新興市場拋售的擔憂——尤其是如果土耳其官員采取資本管製措施,以遏製該國最新貨幣危機的話。

在國內通脹持續飆升之際,土耳其總統埃爾多安(recep Tayyip Erdogan)堅持要求降低利率,在一定程度上加劇了土耳其經濟的大幅下滑。此外,土耳其和美國之間持續的外交爭端也加劇了該國的經濟困境。

高盛新興市場和外匯研究部聯席主管特裏維迪(Kamakshya Trivedi)認為,成熟資本管製成功的機會有限,部分原因是土耳其有著很大的外部融資需求,因此他不認為資本控製是解決方案。相反,特裏維迪建議,土耳其政府應優先考慮進一步收緊貨幣政策,並就財政政策發表全面聲明,試圖恢複該國的經濟信譽。

埃爾多安的女婿、土耳其財政部長阿爾拜拉克(Berat Albayrak)定於8月16日與1000多名投資者舉行電話會議,許多人希望這能平息市場的緊張情緒。

土耳其危機蔓延的風險


8月16日,信安環球投資(Principal Global Investors)首席執行官Jim McCaughan正在接受采訪時表示,特裏維迪認為資本控製不是答案的觀點是正確的,真正的風險在於,土耳其政府認為這就是答案。

特裏維迪補充稱,另外一種風險在於,如果土耳其走上資本管製的道路,就會從聲譽的角度影響更廣泛的新興市場資產類別。因此,他認為這些是人們需要擔心的傳染渠道,而不是最基本上對的小渠道。

本周土耳其裏拉的動蕩震動全球資產,拖累了發達市場指數,對摩根士丹利資本國際新興市場指數(MSCI emerging markets index)的打擊尤為沉重。
美國總統特朗普(Donald Trump)多次呼籲美元貶值以幫助美國出口商,但他最近的貿易政策(包括對一些土耳其商品征收進口關稅)產生了相反的效果,反而促使美元走強。

特朗普最近政策導致美元走強


美元兌一籃子貨幣本周升至13個月高位。市場擔心土耳其危機蔓延,新興市場國家貨幣遭到拋售,加上投資者尋求美元避險,這些因素都起到提振作用。

8月10日,特朗普決定對進口金屬征收更高的關稅,導致其與土耳其的口水戰升級。此前,美國福音派牧師安德魯·布倫森(Andrew Brunson)在以恐怖主義罪名被土耳其拘留,導致兩國出現爭端。特朗普此舉令土耳其裏拉兌美元匯率跌至創紀錄低點,並刺激其它新興市場貨幣下跌。

以下是土耳其裏拉兌美元的走勢圖

美國土耳其口水戰不斷升級,成美元最新一輪上漲動力

從中可以看到,隨著美國與土耳其的外交爭端不斷升級,裏拉跌至創紀錄低位。實際上,美元兌主要貨幣已連續數月上漲,美元指數在過去四個月上漲近8%。8月15日,美元指數一度觸及13個月新高。

宏利資產管理(Manulife Asset Management)資深投資分析師兼交易員托姆斯Charles Tomes表示:“從很多方面看,特朗普的一些行動放大了這種避險環境,這最終幫助美元在短期內走強。”

盡管歐洲和其他主要經濟體已經失去了一些動能,但美國今年強勁的經濟數據仍幫助美聯儲保持今年再加息兩次的軌道,這應該會進一步提振美元的吸引力。

Bruderman Brothers駐紐約的首席市場策略師普爾施(Oliver Pursche)表示:“我認為美元走強是貨幣政策分歧的結果。很明顯,美聯儲幾乎肯定會在9月份加息,很可能在12月份再次加息,而其他央行則維持現狀。”

美國關稅政策推升通脹率,加大美聯儲加快加息步伐的預期


一些分析師表示,美國國會去年通過的減稅措施提振了美國的企業獲利和經濟增長,強化了美聯儲加息的理由。美國在3月份通過了1.5萬億美元減稅和1.3萬億美元支出法案,推高了對財政赤字的預期。美國經濟在第二季度以近四年來最快的速度增長。

宏利資產管理資深投資分析師托姆斯稱:“現在有經濟數據支持美聯儲加息周期,對其他央行的加息預期也有所推高。”

美國政府對中國、歐洲、墨西哥和加拿大征收進口關稅的舉措預計也將助長美國通脹。通脹往往會加大美聯儲加息步伐加快的押注,進而押注美元走強。

投資者還顯示出對美元的偏好,因為他們預計美元將從依賴大宗商品出口的新興市場貨幣中獲益。

紐約對衝基金公司Haidar Capital Management創始人兼首席投資官海達爾(Haidar Haidar)表示:“當美元在第二季度轉而上升時,新興市場貨幣卻非常疲軟。現在新興市場又出現了一次大規模拋售。特朗普想要加大對土耳其等國的製裁力度,這加劇了新興市場貨幣的拋售。”

8月15日,摩根士丹利資本國際(MSCI)新興市場貨幣指數(如下圖)觸及2017年5月以來最低水準,因許多主要新興市場貨幣在土耳其貨幣危機後延續跌勢。
美國土耳其口水戰不斷升級,成美元最新一輪上漲動力

觀史知今!土耳其裏拉貶值之路或遠未結束

盡管土耳其央行試圖限製投資者做空裏拉,土耳其裏拉可能會經曆更多的痛苦。

觀史知今!土耳其裏拉貶值之路或遠未結束

8月15日,土耳其銀行監管機構宣布加大對銀行互換交易總量的限製,此舉有可能使做空裏拉的交易受到遏製。土耳其銀行監理署(BDDK)決定,將銀行外匯和裏拉互換及互換類交易總量占其法定股東權益的比例上限從50%下調至25%。裏拉在相關措施出台後大幅上揚。

麥格理研究公司(Macquarie Research)指出,土耳其快速的政治解決辦法可能對裏拉起到短期的提振作用,但常常導致波動在數日後重現。

1997年到1998年的貨幣危機圖表暗示,裏拉波動可能還將繼續


麥格理集團全球利率和貨幣策略師Thierry Wizman表示,從過去的匯率-經濟-政治危機來看,土耳其延續三周的震蕩幾乎還沒開始。處於危機中的一種貨幣出現短暫上漲並不少見,就像如今裏拉的表現那樣。

上周五(8月10日),裏拉兌美元跌幅達到20%。本周一(8月13日),裏拉兌美元再跌6.6%,當天收盤報1美元兌6.88裏拉,創過去一周的紀錄低位。周三(8月15日),裏拉兌美元上漲3.8%。

下圖為美元兌裏拉走勢圖:

觀史知今!土耳其裏拉貶值之路或遠未結束

Wizman強調了過去的危機,比如1997年亞洲貨幣動蕩,當時國際貨幣基金組織(IMF)進行了干預,以幫助穩定泰銖、韓元和其它貨幣。盡管IMF的幫助最初幫助這些貨幣短暫反彈,但這種好轉通常隻持續幾天,結果導致賣空和買空者的情況都持續惡化。

下圖為1997年到1998年金融危機期間美元兌泰銖走勢圖:
 
觀史知今!土耳其裏拉貶值之路或遠未結束

從上圖可以看出,在1997年7月1日至2日泰銖兌美元大幅貶值後,泰國立即向IMF求助。1997年8月,IMF向泰國提供了170億美元的救援資金,泰銖隻是穩定了幾日。隨後,泰銖進一步貶值。1997年12月,泰國關閉了56家無力償還債務的金融機構,這得到IMF的好評。1998年1月,在泰銖貶值6個月後,美元兌泰銖觸及峰值1美元兌55泰銖。

Wizman表示,IMF干預引發的貨幣反彈並不是貨幣持續反彈的開始。實際上,印尼盧比在得到四次IMF救助後才穩定了下來。貨幣貶值引發的經濟調整、違約和IMF的附加條件導致政治動蕩。政治動蕩反過來又引發更多的不確定性,並持續數月的時間。

下圖為1997年到1998年金融危機期間美元兌韓元走勢圖:

觀史知今!土耳其裏拉貶值之路或遠未結束
 
從上圖可以看出,韓元自1997年10月開始貶值。1997年11月17日,韓國停止支撐韓元,並於11月21日要求IMF救助,韓元短暫反彈。此後,韓國民族主義者批評IMF及財政緊縮措施,韓國總統被迫在電視上道歉。韓元繼續下跌。1997年12月,韓國舉行大選,韓國政府進行了交接,韓元跌至穀底,一度觸及1美元兌1995韓元。此後,韓元逐漸反彈,最終於1998年10月才穩定下來。

Wizman說道:“無論如何,土耳其裏拉短期可能上漲或下跌,但從長遠來看,裏拉的波動可能還會持續一年。”

新興市場貨幣的持續震蕩並未對美股造成下行壓力


DataTrek Research 合夥創始人Nicholas Colas表示,土耳其這樣的危機發酵需要時間,在貨幣問題開始產生持續的影響之前,美股可能仍然有上行空間。

Nicholas Colas總結了三點:新興市場危機發酵需要時間;美國股票起初會忽視任何的潛在影響;即便危機發生,美股仍然可以反彈,隻要危機不對美國經濟造成負面影響。

他補充表示,新興市場危機確實會讓股價劇烈震蕩的可能性更大,在這一點上凡事預則立。
周四(8月16日)亞市早盤,受近期土耳其裏拉暴跌的擔憂情緒的影響,黃金刷新逾一年新低於1160一線附近。不過應美方邀請,商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬於8月下旬率團訪美進行經貿磋商的消息,使得市場對於貿易戰預期有所緩和,這使得黃金收複了日內大部分跌幅,重新回歸1170美元上方。
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土耳其反製美國征稅或引火燒身,新興市場資本外流加劇或施壓金價


黃金跌至了逾18個月低點,這是全球金融市場對於近期土耳其裏拉暴跌的擔憂情緒在蔓延,推動了美元上漲至逾一年的高點,進而施壓金價。

8月15日土耳其總統埃爾多安簽署一項法令,將部分關稅翻倍以作為對美國關稅的回應,其中乘用車的進口關稅提升至120%,同時將酒精飲料的關稅提升至了140%,煙草的關稅則提升至了60%。此外,化妝品、大米以及煤炭等商品的關稅都翻了一倍。

白宮發言人桑德斯隨後回應稱,即便土耳其釋放美籍牧師布倫森,美國也不會取消對土耳其鋼鋁產品加征的進口關稅,土耳其對美國采取的反製措施令人遺憾,是錯誤行動,是出於對美國的報複,美方正在關注土耳其經濟和其貨幣貶值的情況,但土耳其的經濟問題由來已久,不是美方施壓導致的。

市場人士表示,隨著美國和土耳其衝突的加劇,可能將導致土耳其裏拉的進一步貶值,這將會引發其他主要新興市場出現資本外流的形式蔓延,包括阿根廷、南非、印尼、埃及和黎巴嫩,加劇新興市場的經濟波動。

部分交易員認為,由於新興市場國家央行減持黃金以增強本國貨幣匯率,這也在一定程度上打壓了黃金。

三菱分析師喬納森·巴特勒表示,黃金的走向現在與美元的走強和新興市場的疲軟相關度相關。盡管在避險情緒回升時一般會利多金價,但是在主要非美貨幣和新興市場貨幣相較於美元持續走軟的情況下,美元具有了一定的避險屬性,導致了避險資金流入美元。
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黃金ETF持倉區域性特征明顯,美國經濟向好使得北美ETF持倉大減施壓金價


世界黃金協會最新發布的2018年第二季度黃金需求趨勢報告顯示,今年第二季度黃金需求總量同比下降4%,至964.3噸。

在ETF持倉方面,黃金ETF從2016—2017年的大幅增持,改變為持續的小量變動,流入量同比下降達46%,同時呈現出明顯的區域性差異。

其中歐洲上市的黃金ETF流入量頗為可觀,其份額占據上半年ETF總流入量的83%,這是意大利大選和貨幣政策前景的不確定性影響所導致的。

但相比之下,北美地區ETF持倉總量減少了30.6噸,美國國內經濟增長勢頭良好,尤其是第二季度GDP增長率突破4%大關,進一步提振了市場的信心,推動了美元的走強,同時由於美聯儲處於加息的周期之中,進一步強化了美元走強的預期,導致黃金持有量出現了明顯的回落。

黃金需求整體下滑施壓金價,印度需求回升或是潛在利好


黃金需求也是影響金價的一個重要因素。世界黃金協會數據顯示,2018年第二季度黃金消費量較之2017年同期下降了4%,為2009年以來的最低水平。同時各國央行增持黃金儲備的速度較之2018年第一季度也出現了明顯的放緩,這都在一定程度上施壓金價。

不過世界黃金協會表示,盡管全球總體的需求有所下降,但是部分地區和國家黃金需求量依然呈下出穩步上行的態勢。數據顯示,中國二季度黃金消費需求卻增長7%,需求量超過332噸,創下3年來新高。

而另一個傳統的黃金消費大國印度由於盧比出現了大幅的貶值,導致購買黃金的成本明顯上升,打壓了印度國內的黃金需求,同時6月至8月通常是印度農村的黃金消費淡季,這使得第二季度印度的黃金進口量同比暴跌40%至343噸。但是隨著秋季來臨,印度的黃金需求已經開始出現明顯的回升。數據顯示,7月,印度黃金進口量大增,七個月來首次飆升,印度7月份黃金購買量較上年同期大增44%,這意味著隨著印度黃金需求重新回歸正軌,可能再一次提振首次對於黃金的需求,進而推升金價。
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美國經濟數據向好支撐美元走強,加息預期高企或令金價難抬頭


昨日公布的美國7月零售銷售錄得連續5個月增長,美國7月核心零售銷售數據錄得連續6個月增長。美國7月零售銷售增幅高於預期,因美國家庭增加汽車和服裝的購買,暗示第三季度初經濟依然強勁。

此外消費支出受到勞動力市場緊縮的支撐,勞動力市場正在穩步推高工資。減稅和增加儲蓄也在支撐消費。

7月核心零售銷售增加,暗示經濟在二季度錄得近四年最佳表現後,三季度開局穩健,雖然美國經濟不太可能重現二季度的強勁表現,但7 - 9月經濟增速料將超過3.0%。

7月汽車銷售增長0.2%,6月小幅增長0.1%。服務站的收入增長了0.8%。服裝商店的銷售額繼6月下降1.6%後反彈1.3%。

在線和郵購零售額增長0.8%,可能是由於亞馬遜的“黃金日”促銷活動,美國人在餐館和酒吧的消費增加了1.3%。但家具店的收入下降了0.5%,建築材料店的銷售上月持平。

這些數據顯示了美國的經濟依然處於一個較為有序的軌道上,總體上今年加息四次的軌跡沒有明顯的改變。未來將支撐美元的進一步反彈,金價反彈仍顯乏力。美國聯邦基金利率期貨數據顯示,美聯儲9月加息概率為90%,12月加息概率為55%。在9月如此高的加息預期之下,美元仍將保持強勢運行格局,黃金市場將持續承壓。
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中美貿易談判或開啟,金價弱勢反彈


應美方邀請,商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬於8月下旬率團訪美,與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方各自關注的中美經貿問題進行磋商,這使得市場對於貿易戰預期緩和,非美貨幣短線出現拉升,美元短線微跌至96.487,這使得黃金短線收複日內大部分跌幅。

但總體而言,美元仍在衝擊97關口,黃金在失守1200關口後整體趨勢比較偏空,因此反彈力度有效。如果中美雙方在一些具體貿易議題上取得進展,可能會推動黃金出現一波較為強勢的反彈。
周三(8月15日)歐市盤中,美元指數維持震蕩上行之勢,再度刷新逾一年新高96.92,現交投於96.88一線。

截止目前美元指數為連續第四周上漲,且時段內刷新逾一年新高至96.92,劍指97整數關口,在土耳其裏拉危機持續的情況下,新興市場貨幣仍承受重壓,持續提振美元作為避險資產的需求,未來數日有望續漲。

土耳其危機蔓延新興市場貨幣喋血,避險美元盛寵不斷

此外除與中國和歐盟外,美國與土耳其間貿易緊張局勢的升級也為美元指數提供支撐,周二(8月14日)土耳其威脅將抵製美國電子產品。

土耳其總統埃爾多安誓言抵製包括iPhone在內的美國電子產品,以報複特朗普孤立土耳其經濟的企圖。此威脅表明圍繞土耳其拘留美國牧師一事的僵局不會很快結束。

據Fx678觀察,道富銀行的東京分行經理Bart Wakabayashi認為,鑒於我們所見的土耳其種種動蕩及其對其他新興市場的波及,美元已在很大程度上確立了其作為避險貨幣的地位。

指出,時段內稍晚將公布有恐怖數據之稱的美國7月零售銷售,若數據表現強勁,進一步強化美聯儲年內再加息兩次的預期,那麼美元有望再刷新高。

土耳其裏拉崩跌危機持續的情況下,三菱東京日聯銀行(BTMU)表示土耳其經濟可能出現衰退,從而引發的宏觀經濟連帶效應極有可能較小。

基於歐盟統計局貿易數據,歐盟至土耳其出口量僅占總量的1.5%,不過土耳其當局持續不願意收緊貨幣政策,極有可能導致裏拉易於進一步走軟。

當前蔓延現象更加明顯,雖然幅度仍相對溫和,新興市場貨幣中俄羅斯盧布和南非蘭特所受的衝擊最大。雖然土耳其危機整體的傳染效應料仍相對溫和,但未來數日美元仍偏續漲,此外在當前市場環境下,瑞郎及日元將持續跑贏大市。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:17,美元指數報96.88/90。
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