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美國股市連續三周下跌,可能暗示市場擔心美國減稅和政府支出的大規模刺激措施將比預期提前消退,而這也是美聯儲在考慮何時停止加息時的一個核心問題。

美股拋售或暗示財政刺激影響消退,但難阻美聯儲12月加息

美股持續下跌難阻美聯儲12月加息


美聯儲官員表示,目前來看,本月標普500指數下跌逾7%,但不太可能破壞美國在12月進一步收緊貨幣政策的計劃。然而,市場拋售可能開始說服美聯儲縮減明年甚至2020年繼續加息的計劃。

未來幾周或幾個月,如果市場拋售情況持續的話,可能導致美聯儲官員對“什麼才是統一的美聯儲”這個問題產生分歧。這些官員多多少少都留意投資者發出的警告:火熱的美國經濟不能承受貿易問題打擊全球經濟增長、物價上漲和借貸成本上漲的複雜局面。

布魯德曼資產管理公司(Bruderman Asset Management)的首席市場策略師波爾舍(Oliver Pursche)表示:“很明顯,市場認為美聯儲過於強硬。”而FX Analytics合夥人吉爾摩(David Gilmore)表示:“市場開始懷疑,特朗普減稅和放鬆監管所帶來的好時光是否會成為過去。”

隨著特朗普標誌性1.8萬億美元減稅的財政刺激措施生效,美國第二季度經濟增長年率為4.2%,是潛在增長率的兩倍多。自那以後,美國經濟可能略有降溫,但美聯儲預計2019年美國經濟將增長2.5%,仍將保持強勁增長的態勢。美聯儲官員預計,從那以後,美國經濟開始平穩回歸更為正常的增長率。

此外,美國通脹上升,且勞動力市場表現強勁,這些跡象允許美聯儲進入漸進的季度加息周期。

美聯儲關注美國財政政策何時黯然失色 


但現在,美聯儲需要確定的一點是,特朗普的財政政策何時會因貿易政策而黯然失色。這些財政措施能提振生產率,而貿易政策能引發通脹。這個問題的答案可能決定,目前略高於2%的利率最終是否會像官員們預測的那樣升至3.5%左右。

10月23日,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)向記者提出了這樣一個問題:“我們是否會迅速回到刺激計劃前的經濟環境?”他還補充稱,盡管他將市場走勢視為與企業對話的“信號”,但經濟數據並未表明美國經濟正處於放緩的邊緣。

博斯蒂克還表示:“我們必須留意,美國經濟是否真的能獨立前行,或是否有其他因素支撐。當這些因素被移除時,美國經濟就會顯露出一些疲弱跡象。”

高盛的經濟學家估計,若美股再下跌10%,將進一步拖累美國經濟,加上“逐漸減弱”的財政支持,可能將美國2019年的經濟增長率壓低至2%以下。

10月23日,美國工業巨擘卡特彼勒(Caterpillar)等公司指出,由於全球經濟放緩、美元走高、加上關稅對峙情況沒有結束的跡象,企業利潤前景令人失望。企業界的這種悲觀情緒,加上地緣政治緊張的擔憂情緒加劇,從而引發了10月23日的市場拋售。 
 
加息往往會拖累經濟增長,使美聯儲應該何時停止加息的問題變得更加複雜。

達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)本月向記者表示,美聯儲面臨的重大不確定性在於決定何時提振稅收和支出,以及經濟強勢增長能維持多久。如果有這麼多財政刺激措施在進行,就很難對此做出判斷了。
北京時間10月24日21:00,加拿大央行將公布利率決議,並發表貨幣政策聲明。23:15,加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)將出席新聞發布會。市場目前普遍預期,加拿大將在此次會議上加息25個基點至1.75%。

加拿大央行10月大概率加息,野村為何卻建議做空加元?

加拿大央行關注USMCA協定帶來的影響


今年9月,加拿大央行重申,加息將確保通脹率保持在接近目標的水平,因為最近的數據“強化”了保證能實行加息的觀點。但是,加拿大央行也向外界保證,將以新的數據為導向,繼續采取“循序漸進的方式”加息。但在10月份的聲明中,加拿大央行還會維持“循序漸進”的保證嗎?
 
加拿大央行高級副行長威爾金斯稱,全面產能增長和2%的核心通脹率促使管理委員會在9月份考慮了這個問題。加拿大央行行長波洛茲隨後在9月27日保證,漸進式改革已經完全到位。分析師Andria Pichidi認為,這消除了官員們本月決定取消漸進式改革的可能性。

然而,USMCA貿易協議恢複了10月24日加拿大央行放棄漸進式改革的風險。與此同時,利率決議將為加拿大央行提供一個合適的平台,討論USMCA協議對其經濟增長以及通脹前景的影響,以及官員們如何看待圍繞經濟增長和通脹預期的風險平衡。

貿易問題,特別是北美自由貿易協定,是加拿大央行利率前景不確定性的主要來源。因此,官員們認為,10月24日加拿大央行的新聞發布會意義重大。

正如人們普遍預期的那樣,加拿大央行希望至少看到一些確鑿的數據,顯示USMCA協議提升經濟增長預期。與此同時,該協議還會消除經濟增長前景下行風險的主要來源。

加拿大央行預測2019年和2020年的GDP增速分別為2.2%和1.9%,而USMCA協定將對這些預測產生下行風險。此外,加拿大央行還將投資渠道視為貿易協議帶來的主要好處,既能促進經濟增長,又能擴大產能。與此同時,加拿大央行仍在“監控”不斷演變的房地產市場,以及對利率更為敏感的經濟。

此外,加拿大總體CPI從8月份的3%出現回落,而核心CPI仍維持在2%。因此,似乎還沒有必要取消漸進加息政策。

因此,加拿大央行10月份加息25個基點將結束今年的政策行動。預計加拿大央行2019年將加息3到4次,每次加息25個基點,高於USMCA協議達成前預計的2到3次。

野村證券依然建議抓住反彈機會賣出加元


野村證券的分析師也關注加拿大央行利率決議,仍對加元持負面立場。

野村證券表示,加拿大央行10月24日會議的基調可能會略微樂觀一些,但仍建議投資者抓住任何反彈機會賣出加元。 

野村證券預計,未來幾個月將出現有關加元的負面消息。

首先,加拿大整體經濟數據依然疲軟。隨著信貸增長放緩和房地產市場依然脆弱,加拿大的消費增長正在放緩。勞動力市場依然吃緊,但工資增速從5月份的3.9%下滑至9月份的2.2%。因此,加拿大的實際工資仍面臨壓力。

其次,對於市場對加拿大央行緊縮步伐的消化程度,野村證券依然持有謹慎的觀點。利率市場為加拿大央行最終利率目標的定價處於和美聯儲相近的水平,但值得警醒的是,加拿大最初是從一個更低的水平開始加息的——這就意味著加銀加息過程中需要邁出比美聯儲更快、更大的步伐。野村證券預計,未來幾個月加拿大經濟增長將進一步放緩,而隨著美國經濟增速仍遠高於趨勢水平,這種差異可能會擴大,這要歸功於財政刺激。

第三,盡管全球油價出現上漲,但迄今為止對加拿大經濟的好處可能更為有限。WTI原油價格出現上漲,而加拿大西部精選原油(WCS)價格卻出現下滑。WCS在中行大宗商品價格指數中占了約40%的權重——值得注意的是,總體指數實際上記錄了加拿大大宗商品價格的下跌。因此,任何積極貿易條件造成的影響都可能是有限的,甚至可能反而是消極的。

英國首相或因脫歐困境下台,機構建議別做多英鎊

英國首相特雷莎·梅(Theresa May)在10月22日為自己堅稱英國脫歐談判已完成95%,最終結果將對英國有利。然而,英國政界卻對其領導感到越來越憤怒。

部分留歐派人員認為,特雷莎·梅可能和歐盟達成的協議將不利於英國利益,這也使得特雷莎·梅甚至可能面臨下台威脅。這也將對英鎊構成威脅,部分機構已經建議不要做多英鎊。

英國首相或因脫歐困境下台,機構建議別做多英鎊

英國首相特雷莎·梅因脫歐談判面臨嚴厲批評


脫歐強硬派對特雷莎·梅展開了嚴厲的批評,指責她在脫歐談判中把控製權拱手讓給歐盟,而政治對手稱她已經失去了對自己政黨的控製。留歐派人士甚至表示,特雷莎·梅否認英國人民控製他們的未來。

不過,特雷莎·梅向議會表示,脫歐協議的大部分形式現在已經很清楚了,英國與歐盟的脫歐談判一直在取得進展。

但是,最後尚未完成的5%工作並不是一件小事。實際上,特雷莎·梅自己也承認,如何避免愛爾蘭出現硬邊界是脫歐談判真正的症結所在。

脫歐談判僵局已經持續幾個月時間了,現在解決該問題變得越來越急迫,因為英國將在短短5個月內離開歐盟。如果英國和歐盟雙方不達成脫歐協議,英國就有可能在沒有脫歐協議的情況下退出歐盟——這可能對英國的經濟,以及民眾的日常生活產生嚴重影響。
 
兩年前,英國民眾以52%讚成,48%反對的投票結果支持英國離開歐盟,但目前英國脫歐問題依然面臨嚴重的分歧。 

10月20日,估計有70萬英國民眾走上街頭抗議英國脫歐,呼籲再次進行公投。盡管如此,值得注意的是,抗議人群中的演講人士都不是執政的保守黨或反對黨工黨的主要成員。

特雷莎·梅願意延長脫歐過渡期,再次引發強烈批評


最近幾天,英國首相特雷莎·梅進一步激怒了批評她的人。她表示,她願意將英國脫歐“過渡期”延長至2020年12月以後。對於強硬派人士,以及迫切希望結束英國脫歐不確定性的人來說,特雷莎·梅的這一舉動非常不得人心。強硬派人士甚至指責稱,這將使英國處於一個“附屬國”的地位。

10月22日,工黨領袖科爾賓(Jeremy Corbyn)在議會上表示:“整個國家都在等待一項對英國有利的計劃,而不是另一種敷衍塞責的做法,即為了讓保守黨繼續掌權而拖延時間。”

與此同時,特雷莎·梅還必須應對針對她的陰謀指控。上周,一些不願透露姓名的議員用野蠻的比喻來描述一場可能的政變,一些人說“暗殺正在進行中”,特雷莎·梅應該在即將到來的會議上“帶上自己的套索”。

但是,這些言論可能適得其反,因為他們的措辭遭到了各黨派政客的譴責。蘇格蘭首席大臣斯特金(Nicola Sturgeon)表示:“很少有人比我更不同意她的觀點,但這種語言貶低了英國的政治。”

許多反對這一言論的人提到了喬·考克斯(Jo Cox)。這位工黨議員在2016年公投前不久被一名右翼極端分子殺害。還有人呼籲揭露那些聲稱發表這些言論的議員。

分析人士稱,目前特雷莎·梅不太可能下台


多數分析人士表示,目前特雷莎·梅還不太可能會遭到罷黜。如果想讓她下台,48名保守派議員必須提交要求引發不信任投票的信件,但許多人預測,至少在目前的環境下,特雷莎·梅可能會贏得那次投票。

盡管有各種各樣的流言蜚語,但英國沒有一個明顯可以接替特雷莎·梅首相崗位的人選。英國前外交大臣約翰遜(Boris Johnson)可能在保守派草根階層中廣受歡迎,但許多人懷疑,他偏愛的英國脫歐協議能否贏得議會的支持。

利物浦大學的政治學教授唐吉(Jonathan Tonge)暗示,在脫歐進展一波三折的情況下,還不如讓特雷莎·梅繼續擔任首相,因為沒有一個繼任者能夠團結其所在的保守黨。不管怎麼說,特雷莎·梅至少還在努力平衡局面。

分析師建議不做多英鎊


不少機構也已經注意到特雷莎·梅面臨的下台風險,就投資英鎊給出各自的建議。

野村證券表示,英國首相地位面臨挑戰的風險升溫,不再建議做多英鎊。野村策略師Jordan Rochester寫道,該機構不再建議做多英鎊,因為有傳言稱,保守黨中間派人士(不隻是脫歐派)遞交對特雷莎·梅的不信任信函,從而引發市場一定恐慌。如果觸發領導人競逐,那麼預計英鎊將大幅下跌1-2%。野村建議持有1-2周的短期頭寸,對衝英鎊下跌風險,以免特雷莎·梅領導人地位面臨挑戰後的尾部風險。若領導人挑戰的風險得以避免,英國與歐盟達成協議,那麼野村將對中性的布倉進行評估,因為一旦達成協議,英鎊將顯著走高。

三菱東京日聯表示,試圖驅趕首相特雷莎·梅下台可能是一個“破壞性的”發展。三菱東京日聯銀行稱英國首相特雷莎·梅正承壓於需在周三參加所謂的“1922委員會”的質詢,解釋她的脫歐策略,委員會代表保守黨普通議員的利益,手握選出黨魁的重要權力,根據規定,若有15%黨議員(目前為48名議員)致信委員會主席要求特雷莎·梅下台,就可對她提出不信任動議。

英鎊投資者正關注英國高度的政治不確定性,這將反應為持續的不穩定。然而,三菱東京日聯預期,如果在脫歐談判這一關鍵階段對領導權的挑戰實質化,英鎊就將承受更多下行壓力,其將對脫歐談判具有更多的破壞性、而非建設性影響。
北京時間10月24日21:15,加拿大央行公布利率決議,並發表貨幣政策聲明。23:15,加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)出席新聞發布會。

加拿大央行本周加息幾成定局,波洛茲或暗示明年加息步伐

市場普遍預期加拿大央行本周將加息25個基點


市場已經基本消化了加拿大央行本周將加息25個基點至1.75%的預期。隨著加拿大和美國貿易不確定性的緩解,以及加拿大就業市場持續走強,人們現在關注的焦點是,加拿大央行官員是否會考慮加快兩國關係正常化的步伐。

盡管未來的前景更為樂觀,但央行官員最多將保持謹慎樂觀的態度,繼續采取漸進和依賴數據的緊縮政策。

10月份的聲明將伴隨著新聞發布會和最新的經濟預測。對於後者,市場預測GDP增長預期可能會上調,因為市場對加拿大第三季度經濟增長的預期比央行預測的1.5%高出近一個百分點。

北美自由貿易協定(NAFTA)的僵局被認為得到了解決,加拿大加入了美墨貿易協定,並進行了一些修正。盡管遭到批評,但本月早些時候發布公告以來,初步的三方USMCA協定令市場一直興奮不已。本月加息的押注迅速升溫,而明年加息的希望越來越渺茫。毫無疑問,加拿大目前加息面臨的最大障礙已經被掃清了。 

在此前的會議上,加拿大央行曾就貿易政策前景不明朗發出警告。加拿大央行注意到,貿易政策的不確定性繼續對企業造成壓力,央行還密切關注北美自由貿易協定談判的進程和其他貿易政策進展,以及它們對通脹前景的影響。市場希望,加拿大央行能在10月會議上修改這些參考信息。 

加拿大數據喜憂參半,前瞻指引或指明明年加息前景


在國內宏觀經濟發展方面,加拿大的就業市場依然強勁。9月份就業人數增加了6.3萬,失業率下降了5.9%,低於8月份的6%。不過,就業報告的細節卻參差不齊。令人鼓舞的一點是,就業參與人數有所增加,加拿大的失業率有所下降。不過,就業崗位的增加都來源於兼職(增加8萬人),而全職就業人數實際上減少1.69萬。

加拿大整體CPI從一個月前的2.8%降至9月份的2.2%,而核心CPI也從1.7%降至1.5%。隨著汽油價格增速出現放緩,加拿大整體CPI的放緩更為顯著。加拿大核心CPI的三大指數--CPI調整指數、CPI中位數和CPI常用指數--繼續保持在2%左右。

盡管加拿大就業市場的情況喜憂參半,9月份通脹有所緩和,但與美國貿易關係的明朗仍值得央行在10月份加息。

事實上,如果宏觀經濟的發展繼續按照央行的預測發展,那麼在2019年上半年,加拿大央行進行兩次加息可能是合理的。鷹派人士一直在暗示,央行的前瞻性指引將有所改變。前瞻性指引表明,加拿大央行將以即將到來的數據為指引,采取漸進式的貨幣政策。分析師預計,加拿大將避免過於樂觀的情緒,並保留這種措辭。

荷蘭合作銀行預測稱,加拿大10月24日將把政策利率上調25個基點至1.75%。該銀行仍然特別關注加拿大家庭消費的前景,但也預計企業投資和貿易仍將乏善可陳。 
意大利現在要回答歐盟委員會對其預算計劃的質疑。此前,一名意大利政府官員警告稱,債券收益率息差不斷擴大,可能促使一些銀行進行資本重組。

意大利預算難題推高國債息差,意銀行業恐再受重創

意大利預算計劃遭質疑推高國債息差,施壓金融體係


意大利不久前正式向歐盟提交2019年預算草案,堅持將財政赤字占GDP的比例提高至2.4%,比意大利前政府的預期高出兩倍。 

在上周一封措辭直率的信中,歐盟委員會對意大利2019年擴張性支出計劃的合理性提出質疑。歐盟委員會委員東布羅夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)和莫斯科維奇(Pierre Moscovici)表示,意大利需要在當地時間周一中午前就“重大偏差”做出回應。 

投資者一直在密切關注意大利和歐盟之間的分歧,這推高了意大利國債收益率,並擴大了其與10年期德國國債的息差。

意大利內閣副部長喬爾基蒂(Giancarlo Giorgetti)表示:“意大利債券收益率息差的擴大對國內銀行來說是一種風險,並加劇了金融體係的緊張局勢,我們對此不能忽視。”這種情況需要政府采取認真負責的態度解決。 

喬爾基蒂在10月21日發表的評論中稱,意大利國債息差、銀行持有的國債、以及歐盟銀行業新規令意大利金融體係承壓,可能有必要對一些資本脆弱的機構進行資本重組。

喬爾基蒂發表這番言論之際,正值東北部特倫蒂諾-上阿迪傑地區地區選舉投票開始之際。“北方聯盟”和”五星運動黨“都希望能獲得該地區的支持。

意大利的赤字上限問題 


喬爾基蒂在接受采訪時表示,意大利2019年政府預算赤字目標為經濟產出的2.4%,是一個“上限”。他還表示,財政部長特裏亞(Giovanni Tria)應該每季度進行審核,或者更頻繁地就政府支出進行校準。 

因為不斷飆升的政府債券收益率,意大利各銀行的資本水平遭到衝擊。10月19日,意大利國債收益率一度觸及5年的高點。此外,這些銀行還存在2600億歐元(2990億美元)的不良貸款,這是自上次金融危機和經濟衰退以來,歐盟最大的不良貸款規模。

喬爾基蒂在采訪中表示:“與歐盟展開坦誠且具建設性的對話非常重要。我們是負責任的人,我們會以負責任的方式做事。”

德國10年期國債收益率息差從逾五年最高的341個基點下滑,此前歐盟執委會主席莫斯科維奇表示,歐盟不會干預德國政府的經濟政策。

預算之爭傷害意大利銀行業


瑞士信貸集團10月7日發布的一份報告顯示,對意大利各銀行來說,超過400個基點的息差將無法持續。根據IMF的估計,息差從6月底開始擴大200個基點將使意大利各銀行的資本充足率平均降低66個基點,這可能引發增加資本金的需求。

因為擔心意大利政府的預算將削弱其財政實力,並使結構改革計劃陷入停滯,穆迪將意大利的信用評級進一步下調至BAA3級,即最低的投資級評級,

瑞士信貸的分析師Carlo Tommaselli在一份報告中稱:“市場預期意大利的評級會調降一級,但不會太早。”他補充稱:“歐盟委員會發出的警告可能加速了評級的調降。標普預計將在一周內做出決定。我們預計銀行將面臨進一步壓力。”

即便如此,意大利政府國債、歐洲其他外圍國家的股票和國債10月22日仍可能上漲。此前,穆迪的評級決定解除了評級被下調至垃圾級的直接威脅,且未來的前景已轉向穩定。

歐洲央行的管理委員會委員諾沃特尼(Ewald Nowotny)在10月19日表示,預算之爭可能對意大利銀行業造成傷害。歐洲央行結束債券購買計劃後,意大利銀行業將成為該國主權債務的主要買家。

梅姨或讓步掃清脫歐障礙,英鎊後市有望續漲

知情人士透露稱,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)將放棄一個關鍵的脫歐訴求,以此試圖解決愛爾蘭邊境問題,從而為達成脫歐協議掃清道路。在英國與歐盟的脫歐談判中,愛爾蘭邊境問題日益占據主導地位。

梅姨或讓步掃清脫歐障礙,英鎊後市有望續漲

特雷莎·梅試圖放棄關鍵脫歐訴求,以解決愛爾蘭邊界問題


報告稱,這一可能的調整可能會導致英國最終無限期遵守歐盟的海關規則。盡管這是歐盟和許多企業想要的結果,但也有可能引爆特雷莎·梅政府的危機,甚至可能導致特雷莎·梅下台。

到目前為止,特雷莎·梅一直堅持,保證愛爾蘭不會出現硬邊界的法律保障應該有嚴格的時間限製。她和其保守黨內部脫歐派人士希望,該政策能有一個結束日期,以避免推遲英國脫歐時間,並保證英國不受歐盟海關規則的約束,從而可以在世界各地達成自己的貿易協議。 

然而,歐盟拒絕了她的這一立場,導致脫歐談判已停滯數月的時間。

一位知情人士表示,現在特雷莎·梅和她的脫歐顧問團隊接受了歐盟的觀點,即英國必須開放,才能找到“持久”的解決方案。這項提議是為了讓整個英國都遵守歐盟的海關規定,即所謂的擔保協議。北愛爾蘭和英國大陸之間的貨物也將面臨一些新的檢查。

特雷莎·梅考慮放棄關鍵脫歐訴求,推進脫歐協議達成的消息一出,英鎊就出現上漲,後市有望進一步上漲。 

脫歐談判有望繼續向前推進


特雷莎·梅內閣脫歐派人士需要面臨的問題是,愛爾蘭邊界的修複協議會影響整個英國的長期現狀嗎?

長期以來,英國企業界一直呼籲英國留在歐元區的貿易關稅聯盟,以緩和與歐盟之間的貿易關係。這也是歐盟首席脫歐談判代表巴爾尼(Michel Barnier)多次提出的一個解決方案,以打破目前的脫歐談判僵局。在英國議會上,英國主要反對黨工黨也在推動建立關稅聯盟。

自今年3月以來,如何避免愛爾蘭出現硬邊界阻礙了英國脫歐談判的進展。在英國2019年3月29日正式離開歐盟之前,如果想要就脫歐協議達成和解並擬定未來貿易安排的話,留給英國和歐盟的時間已經不多了。

特雷莎·梅試圖安撫英國商界領袖,稱英國即將脫歐。

上周初圍繞脫歐協商的歐盟峰會最終結果不盡如人意。該峰會本來被認為是達成脫歐協議的關鍵時刻,但最終卻因尚未解決的重大問題導致談判破裂。脫歐面臨的一個關鍵問題仍是如何為愛爾蘭邊境提供保障。

一位熟悉英國立場的人士稱,新的擔保協議將作為一種開放式的保單,以防英國和歐盟未來的貿易協議沒有避免在愛爾蘭邊界進行海關檢查。雖然具體細節仍需通過談判敲定,但英國和歐盟官員相信,該計劃將為雙方所接受。

實際上,早在10月18日,歐盟方面就傳出消息稱,英國首相特雷莎·梅準備在愛爾蘭邊界問題上做出讓步。

愛爾蘭歐洲事務部長麥肯蒂(Helen McEntee)表示,特雷莎·梅“非常明確”地表示,擔保協議是一種保險機製,因此不能有時間限製。不過,當被要求確認這是她10月18日的立場時,特雷莎·梅沒有直接回答。她隻是表示,根本沒有人希望有必要達成擔保協議。

然而,英國脫歐進程還存在另外一個症結。英國試圖說服歐盟放棄其提出的擔保條款——這可能本質上把北愛爾蘭從英國其他地區分割出去。歐盟希望其條款包括在脫歐協議中,即使隻是作為輔助性、最後才考慮的條款,如果英國的條款遭遇失敗的話。 

意大利預算草案違反歐盟規定,或遭退回要求重改

10月18日,歐盟委員會向意大利政府表示,意大利2019年的預算草案嚴重違反了歐盟的預算規則。歐盟此舉為意大利財政計劃遭到前所未有的否決鋪平了道路。

意大利預算草案違反歐盟規定,或遭退回要求重改

在寫給意大利財長特裏亞(Giovanni Tria)的信中,歐盟表示,意大利的政府支出計劃太高,結構性赤字將會上升,而不是下降。此外,意大利的公共債務不會符合歐盟規定。結構性赤字不包括一次性和受商業周期影響造成的赤字。

歐盟在信中還指出,這三個因素似乎表明,意大利嚴重違反了《穩定與增長公約》規定的預算政策義務。《穩定與增長公約》是為了保證歐元的穩定,防止歐元區通貨膨脹而製定的公約。

歐盟委員會表示,意大利預算草案預計導致該國2019年政府淨支出的名義增長率為2.7%,而歐盟規定意大利隻能達到0.1%。

2019年意大利結構性赤字占GDP的比重將上升0.8%。歐盟各國財長從7月起提出的一項具有約束力的建議,迫使意大利政府將該比例削減0.6%。 

歐盟在信中還表示:“意大利政府債務約為GDP的130%。我們的初步評估也顯示,意大利的預算計劃將無法確保符合債務標準基準。該基準需要債務水平穩步下降到60%的門檻。”

歐盟委員會還要求意大利財長特裏亞解釋,他為什麼無視意大利議會預算辦公室對預算宏觀經濟假設的負面看法。這種假設也違背了歐盟的法律。意大利議會預算辦公室是該國獨立的財政監督機構。

此外,歐盟委員會要求意大利政府在10月22日之前做出回應。

對於任何預算草案顯然違反歐盟規則的國家,歐盟委員會與其進行必要的磋商時,使用信件進行溝通是其中的一部分工作。 

除非預算的主要參數有所變動,否則歐盟委員會可能會將草案發回意大利當局,要求其對其進行修改。這是自2013年獲得起草預算審查權以來,歐盟首次做出此類行動。
周四(10月18日)歐市盤中,美元指數維持窄幅震蕩走低之勢,現交投於95.53一線。

雖然美國10年期國債收益率漲至3.21%上方的新高,但美元指數未能延續上個交易日的勁漲之勢,現已轉為下跌,但仍交投於95關口上方。隔夜美聯儲9月貨幣政策紀要釋放鷹派信號,多數委員傾向於讚成將基準利率提高至中性利率上方,美元應聲大漲。

美元回落無礙長期升勢,但中期選舉前多頭不宜鋒芒畢露

澳洲國民銀行外匯策略主管Ray Attrill稱,美元吸引買需,因為美國聯邦公開市場委員會(FOMC)紀要公布後帶來後續支持,美元多頭正在利用外界認為市場低估美聯儲行動能力的看法。

美聯儲加息預期的強化料為美元提供支撐。瑞典北歐斯安銀行預計美聯儲將於12月再加息一次,此後於2019年3月和6月分別加息,並於2020年加息一次。丹斯克銀行稱美聯儲料於12月和明年3月及6月再度加息。大華銀行也認為美聯儲料於12月再度加息,明年加息三次。

時段內需關注為期兩天的歐盟峰會召開,主題為審視英國脫歐最新進展。英國首相特雷莎·梅表示,我們在脫歐談判中取得了良好進展,預計脫歐過渡期在2020年底結束,延長過渡期的想法預計不會使用。若脫歐樂觀預期未能強化,英鎊等非美貨幣恐轉跌,美元有望轉漲。

不過據Fx678觀察,西太平洋銀行的研究分析師Richard Franulovich稱,美元升勢完好,但未來幾周的關鍵風險事件或令美元面臨下行風險,尤其是11月6日舉行的中期大選。

曆史、民調、資助以及特朗普的低支持率表明民主黨人將重新入主眾議院,但在參議院可能會失敗,結果或符合市場預期,但也不排除民主黨或共和黨控製兩院的風險。

據外媒,對美國競選資金披露情況的分析,今年的美國國會競選即將打破籌款記錄,部分原因是兩大主要政黨的至少五名候選人都在進行著的前所未有的努力。

根據聯邦選舉委員會的數據,眾議院候選人從2017年1月到9月底共集資12億美元,超過2010年選取期間同期籌集的10億美元(通脹調整之後數字)的記錄,參議院候選人共籌集超過9.5億美元,超過2010年選舉前夕同期的8.44億美元的數字。

目前民主黨人集體籌款額已經超過了共和黨,參議院民主黨候選人籌集至少5.51億美元,共和黨籌集至少3.68億美元,眾議院民主黨籌集至少6.8億美元,共和黨籌集至少5.4億美元。

指出,技術面來看,美元指數仍位於上升通道內整理,目前位於均線組合上方,阻力位分別為95.77、96.16和96.98,支撐位依次為95.41、95.10和94.79。

美元回落無礙長期升勢,但中期選舉前多頭不宜鋒芒畢露

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:08,美元指數報95.53/55。
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