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日銀退出寬鬆或須等到2020年,日元上行遙遙無期

一項針對經濟學家的調查顯示,日本央行等待退出超級寬鬆刺激計劃的時間可能比最初預期要長。

日銀退出寬鬆或須等到2020年,日元上行遙遙無期

因通脹低迷,日銀退出超級寬鬆或要等到2020年


幾乎有一半的受訪經濟學家表示,由於日本通脹低迷,退出時間可能要到2020年甚至以後。

多年來,日本央行一直試圖通過大舉購買債券和其他資產,將通脹推升至2%的目標。最近,日本央行又將借款成本控製在零左右。但是,消費者通脹率仍停留在1%左右的水平。

在接受調查的37位經濟學家中,有16位經濟學家預計,日本央行將在明年某個時候開始放鬆這一超寬鬆政策,該數字少於4月份調查的18位。

16位經濟學家表示,退出寬鬆將在2020年或更晚時候發生,人數多於上月調查的12位。其餘受訪者預計發生時間為今年10月或12月。

信金中央金庫分析師角田匠表示:“消費者價格上漲速度比預期溫和。很難看到日本央行短期會退出當前的寬鬆政策。”

上個月,日本央行放棄了實現通脹目標的時間表。分析人士表示,此舉旨在保持市場對更多刺激措施的預期。

丹斯克銀行的分析師Tangaa Sillemannvia表示,經濟學家們稱,政策製定者和其他專家將密切關注,最近增長2-3個百分點的工資是否會轉化為更高的消費支出。他稱:“在日本央行開始任何緊縮的投機行為之前,都需要這樣做。”

但是,日本將在明年10月將銷售稅從8%上調至10%,該計劃可能會扼殺任何支出複蘇。

今年第一季度,日本經濟可能出現兩年來的首次萎縮,從而結束上世紀80年代經濟繁榮以來最長的經濟擴張時期。但分析師預計,日本經濟增長將持續下去,盡管水平較低。

從當前財年到2019年3月,5月7日-14日針對經濟學家的調查顯示,日本經濟將增長1.2%,低於上一財年預期增長率1.8%。

他們預測,包括石油產品但排除新鮮食品在內的核心CPI將在本財年增長0.9%。剔除2019年10月銷售稅上調的影響,2019財年將增長0.9%。 

約80%的受訪經濟學家稱,貿易保護主義的舉措並沒有直接影響到日本的經濟。

摩根大通日本首席經濟學家Hiroshi Ugai表示,美日貿易爭端的高度不確定性,以及中美貿易緊張關係的間接衝擊,這在一定程度上導致日元在3月份和4月份出現升值,令出口企業對其支出計劃持謹慎態度。不過他指出,負面影響的程度是有限的,不會改變日本經濟擴張的發展情況。 

日銀行長稱距離目標通脹率尚有距離


北京時間5月15日14:30,日本央行行長黑田東彥出席國會會議並發表講話,也肯定了通脹不及目標的現實。 

黑田東彥稱,因通脹率距離2%還有一定距離,現在完全不會考慮改變10年期收益率曲線目標。他不會說,日本央行將會不惜一切代價維持長期收益率目標在0%附近。

黑田指出,日本央行已經能夠達到收益率目標,也能平順地購買日債。他還表示,日本央行的政策變得更加有彈性,也更加適用於收益率曲線控製的情況。

黑田東彥表示,日本央行貨幣政策委員會確實正在討論寬鬆政策的副作用。政策副作用指的是寬鬆政策對商業銀行的影響。

黑田東彥還稱,將移除達到2通脹目標的預期時間,這和政策的副作用沒有關係。
最近幾個月,中美兩個全球最大經濟體出現貿易爭端,引發全球金融市場擔憂。本月早些時候在北京舉行的高層討論似乎沒有取得什麼進展,但最近出現了一些緊張局勢緩和的跡象,美國股指期貨和亞洲股市因此出現上漲,若會談取得更多進展,可能對未來金融市場起到提振。

特朗普承諾“解禁”中興,中美貿易爭端緩解提振金融市場

特朗普態度轉暖同意幫助中興通訊


特朗普政府在美國時間4月16日宣布,將禁止美國企業向中國電信設備製造商中興通訊出售任何電子技術或通訊元件,這一禁令為期長達7年,直到2025年3月13日。此外,美國商務部工業和安全局還對中興通訊處以3億美元罰款。該消息一出,中興通訊以及部分美國供應商的股價出現暴跌。

5月13日,特朗普突然改變了此前的強硬立場,改口承諾幫助中興通訊恢複業務。特朗普推特發文稱,正在幫助中興通訊快速恢複其業務。製裁中興導致中國太多工作崗位流失,他已告知商務部盡快完成這項工作。他表示,美國將和中國合作,為中興通訊提供解決方案。

中興通訊的股票仍處於停牌狀態,沒有立即置評。

5月14日,中國外交部發言人陸康在例行記者會上表示,中國願意與美國合作,爭取在本周的貿易談判中取得積極成果。中國“非常讚賞美國在中興問題上的積極立場”。

有報道稱,中國國務院副總理劉鶴將於5月15日至19日出席在華盛頓舉行的會談。屆時,劉鶴副總理將同美國財政部長姆努欽率領的美方經濟團隊繼續就兩國經貿問題進行磋商。因此,特朗普的這一言論被認為是為接下去的會談掃清障礙,因為中國表示,兩國舉行進一步會談前,必須先解決中興通訊的問題。

報道稱,中國已重新啟動對美國芯片製造商高通提出的440億美元收購恩智浦半導體的反壟斷審查。 

此外,白宮發言人沃爾特斯(Lindsay Walters)證實,美國官員與北京方面就中興通訊進行了接觸。她稱,特朗普在推特上強調了中美在涉及經濟、貿易和投資等問題上的“自由、公平、平衡和互利”關係的重要性。沃爾特斯指出,特朗普預計商務部長羅斯(Wilbur Ross)將根據相關法律和法規,行使自己的獨立判斷,以解決涉及中興通訊的監管行動。

最近幾周,美國提出要向中國征收數百億美元的關稅,這引發了兩國爆發全面貿易戰的擔憂,可能會損害全球供應鏈和企業投資計劃。特朗普表示,過去美國與中國的貿易進展良好,但以前的談判似乎更有利於中國,因此很難達成有利於兩國的協議。不過他補充稱,雙方就要保持冷靜,一切問題都能成功解決。

金融市場反應積極


種種跡象顯示,全球兩個最大經濟體之間的貿易緊張關係正在緩解。美國股指期貨周一出現上漲,而亞太股市開盤普漲,中國主要股指周一小幅收漲。上證綜指周一收盤上漲10.77點,漲幅0.34%,報3174.03點;深證成指周一收盤上漲37.16點,漲幅0.35%,報10671.46點。

因特朗普示好中興,丹斯克銀行稱,中美貿易摩擦有望降溫,本周美元或保持堅挺。該銀行表示,上周美國宣布退出伊朗核協議,加劇了冒險情緒的惡化,近期經濟周期的疲軟導致了冒險情緒的降溫,不過在中美貿易摩擦降溫預期擴大的背景下,本周美元有望保持堅挺。

匯通小編認為,隨著中美兩國釋放友好立場,兩國緊張關係有望進一步緩解。若第二輪會談能取得更多進展,可能對未來金融市場起到提振,包括中國股市的亞洲股市有望上漲。
周一(5月14日)歐市盤中,美元指數震蕩走低後觸及時段內低點92.29,現收複部分跌幅交投於92.34一線。

在上周美國通脹報告表現不及預期後,本周初一向以立場鷹派著稱的美聯儲票委梅斯特稱支持漸進加息,偏鴿立場進一步弱化美聯儲年內加息四次前景,施壓美指,此外技術面顯示周線錄得類似十字星形態,頂部反轉信號初現,美元反彈行情恐已接近尾聲。

鷹派票委放鴿弱化美聯儲加息四次願景,美元仍烏雲蓋頂

鷹派票委梅斯特講話偏鴿,本周初美元繼續走軟


本周初美元指數延續上周後期的頹勢,為連續第四個交易日下跌,上周三(5月9日)曾一度刷新年內高點93.42,現已回落至92.50下方。

上周四(5月10日)公布的美國4月核心CPI不及預期,未能助力進一步反彈,自此以來美元跌勢加劇。此外上周美國總統特朗普宣布退出伊朗核協議,也加速了美元多頭獲利回吐。

截至目前美元指數的回落已與美國10年期國債收益率表現脫鉤,當前美國10年期國債收益率仍交投於2.95%上方。

倉位水平方面,美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新持倉數據顯示,截止5月8日當周,美元淨投機空頭倉位規模仍為3月20日以來最低。

本周美國經濟數據較為清淡,重點關注周二(5月15日)及周四(5月17日)將出爐的美國4月零售銷售及美國5月費城聯儲製造業指數,此外多名美聯儲官員將發表講話,需關注。

指出,一向以鷹派立場著稱的美國克利蘭夫聯儲主席、2018年FOMC票委梅斯特支持美聯儲漸進加息,此次講話立場略偏鴿派,令美元承受一定賣壓。

她預計未來一到兩年通脹將以可持續位於美聯儲2%的目標附近。並稱受到暫時性因素影響,通脹近期將可能在2%以上,但還要研究其他的因素。並不認為美元走強會對經濟前景構成重大風險。

美元反彈或已接近尾聲,利差料不足以緩和資本外流衝擊


荷蘭國際集團(ING)討論了美元前景,本周維持策略性看跌立場,部分跡象顯示短線匯價反彈可能已至盡頭,部分初步跡象顯示美元買盤逐步消減。

此外本周將公布的係列美國經濟數據看起來也不大可能削弱看跌美元的立場。作為空方,美元指數可能已於上周三在93.42錄得重要年內高點,短線可能跌至92.00整數關口。

法國巴黎銀行(BNPP)討論了美元前景,認為4月提振匯價的空頭逼倉行情已接近尾聲。今年美國前端利率水平已大幅上漲,利差將不足以緩和潛在結構性資本流對美元的衝擊,在全球主要央行貨幣政策分化減弱時,投資者們寄望降低美元頭寸。

美元周線錄得類似十字星形態,警惕後市下測年線


技術面來看,周線圖顯示在此前三周連續收漲後,上周美元錄得類似十字星形態,可能是頂部反轉信號。

日線圖來看,目前已承壓於5日和10日移動均線,後市恐向下測試200日移動均線91.96,擊穿後可能依次跌向91.70和91.58,分別為95.15跌至88.25的50%斐波那契回撤位和21日移動均線。

據FX678觀察,上行方面,若向上突破10日移動均線92.68,目標將分別上看年內高點93.42和95.15跌至88.25的78.6%斐波那契回撤位93.68。
鷹派票委放鴿弱化美聯儲加息四次願景,美元仍烏雲蓋頂
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:41,美元指數報92.34/36。
美聯儲在開始加息逾兩年後終於收緊金融狀況。現在唯一的問題是,相比美國國內,國外因美聯儲加息感受到的經濟衝擊要更為強烈。 

美國打個噴嚏,全世界都感冒!美聯儲加息衝擊新興市場

美聯儲收緊金融狀況


隨著投資者重新評估那些背負美元債務的國家的信譽,美國國債收益率上升和美元複蘇動搖了新興市場。 

與此相反,美國經濟似乎將繼續走強。經濟學家預測,得益於大量的財政刺激措施,今年第二至第四季度,美國的平均增長年率約為3%。

美銀美林駐紐約的全球經濟研究主管哈裏斯(Ethan Harris)表示:“這有點像那句老話:美國打一個噴嚏,世界其他國家都要感冒。”

下圖顯示了美國金融狀況指數的走勢情況,顯示金融狀況長期寬鬆後出現收緊
美國打個噴嚏,全世界都感冒!美聯儲加息衝擊新興市場

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和其同事將在6月12日至13日舉行會議,可能實行2018年的第二次加息。預計新興市場的不安狀況不會阻止他們的加息步伐。

美聯儲觀察人士的一個焦點是,在今年餘下的時間裏,政策製定者將進行多少次額外加息,到底加息一次還是兩次。摩根大通首席美國經濟學家費羅利(Michael Feroli)打賭稱,美聯儲2018年還將加息兩次。 

5月15日,美聯儲副主席候選人克拉達(Richard Clarida)將向國會進行作證。屆時,投資者可能會對美聯儲的未來戰略有所了解。如果不出任何意外,身為太平洋投資管理公司顧問的克拉達將確定就任美聯儲副主席一職。 

自美聯儲2015年12月開始加息以來,官員們一直預計,美聯儲將相應收緊金融狀況,從而努力保持美國經濟平穩。相反,在大部分時間裏,股票價格上漲,信貸息差收窄,而美元出現下跌。

過去幾個月,隨著通脹加劇和美聯儲不斷加息,投資者的風險偏好開始下降,這種情況才開始發生變化。摩根大通首席美國經濟學家費羅利表示,政策製定者正在獲得想要的情況。有些事情開始朝著調整經濟增速的方向發展。

金融狀況收緊引發新興市場動蕩


金融狀況的收緊引發了新興市場的動蕩,尤其是那些因國內問題導致投資者情緒突然轉變的國家。阿根廷正與IMF就一項信貸額度進行緊急磋商,以試圖阻止該國貨幣出現崩潰。土耳其的政策意圖出現相互矛盾的信號,導致該國面臨一場信心危機。 

因為投資者的不安情緒,促使國際金融研究所上周下調了對新興市場資本流入的預測。預計今年的流入資金為430億美元至1.2萬億美元,與去年的情況相符。

國際金融研究所在報告中表示:“隨著美元和美國利率走勢的不確定性導致投資組合流動出現‘泡沫破裂’周期,投資者情緒的波動變得更加突然,也更加劇烈。”

到目前為止,影響還沒有像2013年所謂“縮減恐慌”那樣糟糕。當時的美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)曾暗示,美聯儲可能會縮減債券購買規模,從而引發新興市場的崩潰。

傳統觀點認為,強勢美元讓多數其他國家更有利,因為這將使他們的出口產品在美國市場上更具競爭力。

然而,以美元計價的新興市場信貸激增。這意味著,如果美元升值,這些借款人可能面臨融資困難。根據國際清算銀行的數據,以美元計價的新興市場信貸去年增長了10%,達到3.7萬億美元。

華盛頓美國大學副教授布魯諾(Valentina Bruno)稱:“當美元走強時,跨境銀行信貸就會下降。”

美聯儲上周發布的一份研究報告發現,美國利率上升的海外溢出效應很大,平均影響程度幾乎對美國的影響一樣。

美聯儲在達到中性利率後或暫停加息


隨著美聯儲推進加息,歐洲央行和日本央行因通脹滯後對縮減刺激政策持猶豫態度,匯豐證券公司首席美國經濟學家洛根(Kevin Logan)指出,美元將進一步上漲,盡管上周末漲勢暫緩。

洛根預計,美元持續走強,這將有助於說服美聯儲加息三次後,在明年3月結束其加息行動。這將使美聯儲的聯邦基金利率目標達到2.25%-2.5%區間。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)建議,達到所謂的中性水平後,美聯儲將暫停加息。中性利率指的是2.25%-2.75%區間。 

盡管如此,幾乎所有聯邦公開市場委員會的參與者都預計,美聯儲最終不得不將利率提高至中性利率以上,以限製經濟增長。美聯儲3月份公布的政策製定者預測中值顯示,到2020年底,基金利率將達到3.4%。當然,這取決於經濟不被突如其來的衝擊擊倒,無論是地緣政治還是其他方面的衝擊。

美聯儲主席鮑威爾上周表示,新興市場的狀況比過去要好,應該能夠經受住美聯儲進一步加息的影響,因為這些舉措通常在投資者的預期範圍之內。 

5月8日,鮑威爾在蘇黎世會議上表示:“市場參與者對政策的預期似乎與決策者的預期相當吻合。有充分理由認為,對於新興市場來說,發達經濟體的貨幣政策正常化應繼續被證明是可控的。”

基本面及技術面均轉空,美元空頭竊喜終再迎春天

周五(5月11日)歐市盤中,美元指數延續窄幅震蕩回落之勢,時段內最低觸及92.45,現交投於92.47一線。

美國4月通脹不佳緩解美聯儲加息壓力,美債收益率於3%下方持續回落,兼之技術面宣告黃昏星形態形成,美元指數在上個交易日錄得逾一個月最大單日跌幅後繼續下行,關注後市會否擊穿200日移動均線,若有效下破將進一步強化下行動能。

基本面及技術面均轉空,美元空頭竊喜終再迎春天

美債收益率回落且獲利回吐盤打壓,美元93下方持續回落


美元指數連續第二個交易日下跌,在日線圖確認了黃昏星形態後,當前匯價顯示出上行動能的匱乏,因美國4月通脹表現不佳致投資者們持續調整倉位水平。

指出,周四(5月10日)公布的數據顯示,美國4月未季調核心消費者物價指數(CPI)月率上漲0.1%,預期上漲0.2%,前值上漲0.2%;4月未季調核心CPI年率上漲2.1%,預期上漲2.2%,前值上漲2.1%。

美債收益率的回落也加劇了美元賣壓,美國10年期國債收益率自3.0%上方回落,暫時交投於2.96%附近。此外鑒於近期美元漲勢淩厲,當前跌勢也引發了投資者們獲利了結。

時段內美國經濟數據較為清淡,略微留意下美國4月進口物價指數及5月密歇根大學消費者信心指數初值。

疲軟通脹拉低年內加息四次幾率,短線美元恐難抬頭


《華爾街日報》對60名經濟學家的最新調查顯示,98%的經濟學家預計美聯儲將在6月的會議上加息,6月加息的平均概率在85%。76%的經濟學家預計第三次加息將是今年9月份,9月加息的平均概率為64%。19%的經濟學家認為,美聯儲今年第三次加息將在12月份,而不是9月份。

知名財經網站分析師Justin Low表示,我認為此時此刻來看,美聯儲年內三次加息是理所當然的了。真正的問題是,市場是否認為美聯儲有可能在不引起收益率曲線和最近的新興市場擔憂的情況下加息四次。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)認為,美國通脹漲幅放緩,4月季調後CPI月率和年率分別上漲0.2%和2.5%,剔除能源和食品的提振後,4月未季調核心CPI月率僅上漲0.1%。這將進一步提升美聯儲年內再加息兩次的幾率,而非部分美聯儲委員暗示的年內再加息三次。略不及預期的通脹數據將利好固定收益資產,利空美元。

丹麥丹斯克銀行((Danske)表示,美國4月通脹表現不及預期,強化了該行預期,即美聯儲將不會加快加息步伐,不過年內仍存再加息兩至三次的可能,將視經濟數據表現而定,與最新的利率預期“點陣圖”及當前市場計價一致。

荷蘭國際集團(ING)表示,溫和上調對夏季美元匯率的預測,但仍認為在結構性因素影響下,美元在年底及進入2019年時將低於目前水平。

美元技術面已構築黃昏星形態,恐下測200日移動均線


技術面來看,周四美元指數錄得3月21日以來最大單日跌幅,且完全刺穿周二(5月8日)日線實體,宣告黃昏星形態成立,現已跌穿5日及10日移動均線,並擊破95.15跌至88.25的61.8%斐波那契回撤位92.52,後市恐向下測試為200日移動均線91.97。

據FX678觀察,上行方面,若向上突破5月7日高點92.97,將打開漲向93.68的空間,為95.15跌至88.25的78.6%斐波那契回撤位,此後目標上看2017年12月12日高點94.22。
基本面及技術面均轉空,美元空頭竊喜終再迎春天
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:20,美元指數報92.51/53。
俄羅斯總統普京在就職典禮後向俄羅斯議會發表過講話。他在演講中提到,有必要提高俄羅斯經濟的獨立性,並擺脫對石油美元體係的依賴。他強調稱,西方正通過經濟霸淩以製裁的形式推進這一過程。

公開叫板美元霸權!普京呼籲俄羅斯擺脫石油美元體係

據俄通社-塔斯社(TASS)報道,普京表示,WTO規則如今被打破的頻率過高。這些規則是出於政治原因而實施的,他們稱之為製裁。越來越多的製裁被實施,以獲得競爭優勢。他還指出:“石油是以美元交易的,我們在考慮采取哪些行動來擺脫這一負擔。全世界都認為美元壟斷不可靠。不止對俄羅斯,這對很多國家來說都很危險。”

通常來說,任何想購買石油的國家都需要先買進美元,使用美元完成石油購買,這是國際貿易中體現美元全球霸權主義的一個主要方面。

The Duran網站作者Frank Sellers指出,為了維護美元的霸權地位,美國以製裁的形式訴諸於國際霸淩。如果在這條路上繼續下去,最終隻會讓美國在國際經濟舞台上變得無關緊要。

他還指出,世界各國對此作出一定反應。比如,委內瑞拉推出石油幣petro,簽訂雙邊貿易協議並建立銀行,以避開美元和美國的經濟製裁。 

普京提到了俄羅斯的黃金及外匯儲備,以及他希望采取何種措施以改變俄羅斯對美元支持的石油體係的依賴。普京表示,這不僅僅是脫離美元,還需要加強俄羅斯的經濟自主權。他稱:“我們的黃金和外匯儲備變得多樣化,我們將繼續這樣做。”

俄羅斯衛星網(Sputnik)撰稿人Igor Naumov表示,目前美元是全球油氣交易係統及其它大宗商品的合約貨幣,這是美元作為全球主要儲備貨幣地位的主要原因。

今年3月,俄羅斯再買進9.33噸黃金。到今年4月初,俄羅斯黃金儲備達到1891萬噸。2000年至今,俄羅斯央行的黃金儲備已經增加超500%。今年以來,隨著國際局勢緊張加劇,俄羅斯央行購入黃金的步伐加速,在1月份大肆購進約18.9噸後,2月又購入約22.8噸。

下圖為俄羅斯黃金持有量(噸)情況:

公開叫板美元霸權!普京呼籲俄羅斯擺脫石油美元體係

俄羅斯黃金儲備持續累積,已經連續37個月增加。下圖為俄羅斯黃金儲備月度變化(噸):

公開叫板美元霸權!普京呼籲俄羅斯擺脫石油美元體係

非西方國家黃金儲備的增長可能最終改變全球秩序。不少人認為,如果美國和這些國家的關係惡化,相關央行可能會拋掉所持有的以美元計價的資產。這些國家可能會選擇多元化投資策略,比如投資人民幣和黃金。

土耳其總統埃爾多安也表達了這樣的想法。埃爾多安今年4月28日曾說過:“美元讓全世界總是處於匯率壓力之下,我們應該將國家從匯率壓力下拯救出來。黃金在整個曆史進程中從來都不是壓迫的工具。”

英銀意外鴿聲嘹亮英鎊牛頭低垂,但長線轉機猶存

周四(5月10日)英國央行5月決議如期維穩利率及購債規模不變,但貨幣政策聲明及行長卡尼講話均意外鴿派,英鎊兌美元短線暴泄近百點跌穿1.35,最低觸及1.3490,雖然在空頭回補的帶動下超跌反彈,且美國4月核心通脹不佳在一定程度上限製了英鎊的跌幅,但整體仍維持跌勢。

據FX678觀察,英國央行以7-2的投票比例維持利率不變,並下調GDP及通脹預期,但稱所有委員同意未來進一步加息可能是漸進和有限的,未來幾年隻需要有限的收緊,卡尼對加息也持觀望立場,整體而言對經濟增長具有信心,但強調任何加息將是有限和漸進的。

英銀意外鴿聲嘹亮英鎊牛頭低垂,但長線轉機猶存

盡管如此,荷蘭合作銀行(Rabobank)認為在英國正式脫離歐盟前,二者將達成自由貿易協議,這將在長線內利好英鎊,後市有望逆襲,核心觀點如下。

4月中旬英鎊兌歐元漲至2017年5月來最高水平,因美聯儲對政局情緒樂觀,且當時市場認為英國央行5月加息幾率高企,不過5月初情況出現逆轉,英鎊已盡數回吐前期錄得的漲幅。

英國經濟表現疲弱,且市場預計英國央行貨幣政策立場鷹派程度減弱,二者均令匯價前景蒙陰,此外未來數月政局發展也極有可能嚴重施壓英鎊。

愛爾蘭邊界問題缺乏可接受的解救方案,近期支撐了市場預期,即英國脫歐後,英國留在歐洲關稅同盟的幾率提升。雖然這將降低部分市場不確定性,但難以判斷是否利好英鎊,因這種情況將降低英國首相特雷莎·梅的公信力,並可能導致其領導的政府垮台。

指出,該行基本預期仍為,2019年3月英國正式脫離歐盟前,二者將達成自由貿易協定,出於這個原因考慮,從未來十二個月的角度來看,英鎊將走強。

換句話說,當前留給英國與歐盟達成自由貿易協議的時間極短,政局不確定性料在年內大部分時間施壓英鎊,但明年有望逆襲。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:29,英鎊兌美元報1.3536/38。
周四(5月10日)歐市盤中,美元指數窄幅震蕩走低後觸及時段內低點92.80,現收複部分跌幅,交投於92.93一線。

美債收益率回落且美元多頭獲利了結,兼之歐元和英鎊在下測關鍵技術點位後買需回升,美元再度失守93關口,技術面有望形成黃昏星形態,為典型的頂部信號,不過做空仍需維持高度謹慎。

見頂信號初現淩厲漲勢恐戛然而止,美元交易謹慎為王

美債收益率回落且多頭獲利了結,美元終結四連漲


美元指數再度失守93關口,止步此前的四日連漲之勢,周三(5月9日)刷新年內新高93.42。美元的回落伴隨著美國10年期國債收益率的下滑,現再度跌至3.0%附近,周三一度升破3.01%。

此外部分美元多頭鎖定盈利,兼之歐元和英鎊在下測關鍵技術點位後買需回升,均施壓美元。短線美元極有可能仍承壓,時段內稍晚將公布美國4月未季調消費者物價指數(CPI)及截至5月5日當周初請失業金人數,需關注。

據FX678觀察,近期美國通脹溫和回升,但周三公布的4月PPI數據不佳,若4月通脹再度令人失望,將削弱市場對美聯儲年內再加息三次的預期,恐加劇美元回落之勢。

美元已處超買狀態,但短線逢高做空仍需謹慎


野村證券(Nomura)認為, 最近幾周美指一路攀升,自4月中旬以來升值近5%。這種反彈速度和規模令美元兌許多包括,包括主要貨幣和新興市場貨幣技術指標處於超買狀態。

目前美元兌新興市場貨幣和發達市場貨幣的70%左右RSI指標位於70上方,處於超買水平。過去數年中僅出現過三次這種情況,為2016年11月、2016年5月和2015年3月。每一次都會引發美元回調,在之後的2-3個月內下跌4-6%左右。當RSI處於70上方時,暗示美元超買或高估,則面臨反轉風險。

基於曆史數據,目前美元多頭接近極限。美元升勢是否停滯,或出現溫和回撤,或出現超過5%以上的大調整,都可能取決於外部因素。中美貿易談判、美聯儲利率預期和歐元兌美元方向可能將決定美元的下一步方向。

法國農業信貸(Credit Agricole)建議短線內對建立任何美元空頭倉位保持謹慎。美元漲勢將仍受到更廣泛的支持,那些堅定看跌美元的投資者們可能認為近期的調整將不會發展為新的漲勢。

換句話說,近期匯價波動缺乏市場參與率可能進一步凸顯了市場上美元空頭倉位規模巨大。因此近期美元的升值可能迫使更多的空頭結清倉位,從而加劇上行動能。

美元技術面顯現黃昏星形態,短線恐持續回撤


技術面來看,日線圖顯示近三個交易日美元指數初步構築黃昏星形態,且現已刺穿周二(5月8日)日線實體約一半,若終盤刺穿的幅度擴大,那麼將為更具說服力的看跌信號。

指出,下行方面,若跌穿10日移動均線92.55,可能續跌至200日移動均線91.97,此後目標下看91.70,為95.15跌至88.25的50%斐波那契回撤位。

上行方面,若上破年內高點93.42,可能依次向上測試93.68和94.22,分別為95.15跌至88.25的78.6%斐波那契回撤位和2017年12月12日高點。
見頂信號初現淩厲漲勢恐戛然而止,美元交易謹慎為王
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:08,美元指數報92.93/95。
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