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周一(5月21日)歐市尾盤,美元兌日元回吐部分漲幅,現交投於111.20一線。

中美貿易休戰,地緣政局憂慮的降溫,及日本央行超級寬鬆的貨幣政策立場,助力美元兌日元在八周連漲後刷新逾四個月新高,倉位水平及美債收益率提供支撐,本周有望錄得九連陽,並上攻112.33。

美日怒刷逾四個月高位,八周連漲後多頭料繼續自我放飛

三大利好齊發力,美元兌日元刷新逾四個月高位


美元指數的上漲帶動美元兌日元連續第六個交易日上漲,並刷新逾四個月新高111.40。

從周線圖來看,現已連續第八周收漲,較3月底於104.50附近錄得的年度低點已上漲了近7%,上行主要受美債收益率上漲推動,反之美元兌日元的上行又推升美國國債收益率。

此外據FX678觀察,地緣政局憂慮的降溫,中美貿易戰警報解除及日本央行超級寬鬆的貨幣政策立場,均助力匯價持續上行。

指出,從倉位水平來看,美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新持倉報告顯示,截止5月15日當周,投機者們再度轉為淨做多日元。

倉位及美債收益率支撐,美元兌日元有望九周連漲


三菱東京日聯(BTMU)維持策略性看漲美元兌日元立場,上周預計短線將向上測試交投區間上限109-112.50,目前預期已兌現,匯價已上破113關口。

一段時期內強勢美元將帶動美元兌日元上行,新興市場貨幣走軟為美元上漲的一大原因,而新興市場滯後的經濟改革和政府不確定性將不會輕易消除。基於上述因素考慮,本周美元兌日元極有可能延續近期的漲勢。

丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)認為,中期內美元兌日元逐步聚集上行動能,仍與美國10年期國債收益率表現密切相關,日元倉位為投機者主導,及美國10年期國債收益率的續漲均可能在短期內提供支撐。

技術面來看,匯價處於超買的狀態愈顯嚴重,進一步上行需美國固定收入市場賣壓持續,但利率策略師團隊預計將不會如此,因此將美元兌日元一個月目標從107上修至109,三個月目標從108上修至110。

中期內全球經濟增長前景及美聯儲與日本央行貨幣政策分化將持續提供支撐,將在六到十二個月內交投於110-115區間,將六個月目標從110上修至112,十二個月目標為112。

美元兌日元短暫整理後續升,有望上攻112.33


技術面來看,美元兌日元經曆了短時間的盤整走勢後重新恢複了升勢,日內走勢依然沿著上升趨勢線向上運行,目前上方最直接的壓力是112.33一線,隻有明確站上這一線才會試探114.73。

跌破了110.60美元兌日元走勢將會再次轉為中性,並進行盤整,但是隻要沒有跌破109.14/110.02關鍵支撐位,行情還將維持升勢。
美日怒刷逾四個月高位,八周連漲後多頭料繼續自我放飛
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:34,美元兌日元報111.20/22。

中美貿易戰警報解除,歐元跌至六個月新低恐探1.15

周一(5月21日)歐市盤中,歐元兌美元連續第六個交易日下跌,時段內一度跌至六個月新低1.1717,現收複部分跌幅交投於1.1760一線。

中美就經貿磋商發表聯合聲明,同意減少美對華貨物貿易逆差,貿易戰憂慮驟降帶動美元指數一度升破94,此外意大利新政府存在脫歐意願及歐洲央行管委的言論也施壓歐元,導致其跌至六個月新低,鑒於美元上漲行情持續,後市歐元恐跌回1.15。

中美貿易戰警報解除,歐元跌至六個月新低恐探1.15

中美貿易休戰兼意大利存脫歐意願,歐元跌至六個月低位


當前匯價仍承受賣壓,因美元仍盤面上受到支撐,上周六(5月19日)中美就經貿磋商發表聯合聲明,同意減少美對華貨物貿易逆差,貿易戰憂慮大幅降溫帶動美元指數上破94關口,時段內最高上摸至94.06。

據FX678觀察,中美雙方同意,將采取有效措施實質性減少美對華貨物貿易逆差。中方將大量增加自美購買商品和服務。此外雙方高度重視知識產權保護,同意加強合作。中方將推進包括《專利法》在內的相關法律法規修訂工作。

此外歐元兌美元表現低迷也歸咎於意大利政局風險,意大利民粹主義政黨達成可能增加財政壓力的聯合組閣協議,並就總理人選達成共識,導致投資者們仍質疑意大利新成立的聯合政府是否願意留在歐元區。

指出,時段內歐洲央行管委諾沃特尼對意大利政局的表態也施壓歐元。他認為,意大利新政府的可能政策確實引發了一些緊張情緒,但我們還需要等帶該國新政府政策出爐以後才能判斷實際影響,希望意大利新政府的行動比新聞報道中所寫的更加明智。

日內歐美經濟數據極為清淡,本周美國聯邦公開市場委員會(FOMC)5月會議紀要公布前,重點關注美聯儲係列官員的講話,包括亞特蘭大聯儲主席、2018年FOMC票委博斯蒂克,費城聯儲主席哈克和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏等。

美元漲勢尚未結束,歐元續跌風險猶存恐跌至1.15


美銀美林(BofAML)維持策略性看跌歐元兌美元立場,建議投資者們做空,下行目標為1.15,美元漲勢尚未結束,歐元兌美元存在巨大的進一步清倉風險,特別是若匯價下行觸發相關風險。

外匯及期貨投資基金投資者的倉位偏空,杠杆投資者們的倉位持平,總而言之,動能指標已轉為顯著利空歐元兌美元,對動能敏感的投資者們似乎將相對激進做空。

荷蘭合作銀行(Rabobank)指出,過去數周歐元兌美元不斷刷新年內新低,雖然匯價走軟的主因為美元走強,但歐元區經濟表現令人失望及意大利組閣風險均導致其承壓,上周跌破1.18,跌至此目標水平快於預期。

盡管未來數周歐元兌美元出現反彈或維持一段時期的調整行情並不令人意外,但存進一步下跌的可能,將十二個月目標下修至1.15。

CME集團數據顯示,上周五歐元未平倉合約增加0.45萬手左右,上周四為510,232手;交易量下降近2.76萬手。歐元兌美元目前目標指向1.1718,但該貨幣對本周初再次下跌,未平倉合約增加將引發匯價進一步下探1.1660-40。

歐元兌美元下行通道內續跌,後市恐下測1.1700


技術面來看,歐元兌美元仍於下行通道內持續走軟,一旦跌破1.1745-40,後市恐向下測試1.1700,不過由於RSI指標顯示短期處於超賣狀態,空方極有可能於1.17略作修整。

上行方面,任何反彈將於1.1800關口附近承受阻力,上破後可能引發空頭回補,從而帶動匯價進一步漲向1.1840和1.1850。
中美貿易戰警報解除,歐元跌至六個月新低恐探1.15
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:20,歐元兌美元報1.1761/62。

美國經濟不給力,恐成美聯儲加息攔路虎

根據許多投資者和華爾街經濟學家的說法,美聯儲幾乎肯定會在6月份提高利率。除此之外,一位市場觀察人士表示,美聯儲的選擇受到一個關鍵因素的限製,那就是美國經濟的增長情況。

美國經濟不給力,恐成美聯儲加息攔路虎

上周,Ambrosino Brothers的高級副總裁科爾文(Todd Colvin)在接受采訪時表示,盡管美國的通脹和就業數據令美聯儲非常滿意,但必須注意美國的經濟增速,預計其將在3%-4%的區間內。

在進入2018年後,美國的經濟令人失望,因此其增速是否有能力達到3%依然有待討論。美國第一季度的經濟增長率為2.3%,高於2017年同期的1.2%。據FactSet數據,經濟學家預計美國全年經濟增長率為2.7%。

科爾文表示:“我們需要通過減稅來解決經濟方面的問題,但尚未真的看到相關效果。美國經濟可能成為美聯儲提高利率的致命弱點。”

芝加哥商品交易所的聯邦基金期貨公司數據顯示,市場普遍認為,當FOMC今年6月份開會時,幾乎肯定會加息25個基點。這將是美聯儲今年的第二次加息,第三次加息可能出現在9月份。 

如果美聯儲像市場預期那樣加息,美國國債的收益率可能出現上升。科爾文表示,如果10年期美國國債收益率超過3.25%,就會削弱股票的相對吸引力。

上周,美國10年期國債收益率觸及3.128%的新高,創下了2011年7月以來的最高水平。此外,美國30年期債券收益率觸及2014年10月以來的最高水平。

科爾文表示,當收益率達到這一水平時,將看到持續的債券貿易,這種情況不僅發生在10年期債券上。因為,他認為一些資金將開始流出股市。 

在今年的大部分時間裏,美國的股票都處於停滯狀態。道指在2018年基本持平,而標普500指數僅上漲1.5%。與此同時,10年期美國國債收益率今年開始時為2.41%,最近上升至3.1%。

科爾文警告稱:“風險水平是如此之高,過去10年受到懲罰的儲蓄者將會把目光轉向國債收益率。這能給予他們想要的回報,而且是沒有風險的更高回報。 ”

 
希臘及其債權人商定了完成該國最終援助審查的下一步舉措,這是希臘退出援助計劃的裏程碑事件。此外,雙方還就債務減免達成協議。

終於與債權人達成協議了,希臘離退出援助又近了一步!

5月19日,希臘政府官員、IMF代表及歐元區債權機構的代表在雅典完成了為期一周的討論。希臘財政部長察卡洛托斯(Euclid Tsakalotos)表示,各方達成了一項技術性協議,以結束第四次援助審查,為討論希臘債務減免鋪平了道路。

歐元區的財政部長們將在5月24日召開會議。屆時,他們可能就如何減免希臘約3200億歐元(3770億美元)的債務展開討論。該協議還允許政策製定者著手設計一個框架,為希臘援助計劃後的監測,並決定債務減免需要哪些額外條件。希臘財政部長察卡洛托斯表示,在6月21日召開的歐元集團會議上,各方將對這一機製進行討論。 

歐洲機構在布魯塞爾發布的一份聲明稱,希臘當局的目標是,在財政部長會議前,能盡快實施這些措施。為達到這一目的,各機構和希臘當局之間的密切交流未來幾周將繼續進行。

歐元區官員願意討論延長貸款償還期限的問題,盡管債權人就哪些救助貸款可以重組存在分歧。對於希臘必須維持基本預算盈餘的規模,以及如何在所謂的法國機製下自動減免債務,他們也持有不同的意見。所謂的法國機製將債務減免與經濟增速聯係在一起。

對於希臘退出救助計劃是否伴隨著歐洲穩定機製預防性信貸額度的問題,債權人機構之間也存在激烈爭論。盡管希臘政府一再拒絕這一選擇,但歐洲央行和IMF的官員表示,這提供了強有力的援助後支持力量,而這正是希臘所需要的。

周五(5月18日)歐市尾盤,歐元兌美元延續震蕩走低行情,並刷新年內新低至1.1752,現交投於1.1755一線。 

歐元兌美元持續承壓1.18,為第五個交易日走疲,本周若收跌將為連續第五周收跌,短線恐繼續承壓,不過中期內資本流及估值水平料提供支撐,有望帶動匯價鹹魚翻身,超跌反彈行情或已不遠。

美元狂飆恐致歐元五周連跌,但中期有望上演超跌反彈

歐元兌美元年度低點附近徘徊,本周恐錄得五周連跌


歐元兌美元為連續第五個交易日下跌,試圖上攻1.18關口未果,本周大概率以收跌收場,若預期兌現,將為連續第五周收跌。美元指數再度刷新年內新高93.81,現回吐部分漲幅交投於93.77一線,強勢美元持續施壓歐元。

時段內稍早公布的歐元區3月進出口均錄得下滑,進一步表明貿易緊張局勢可能正在抑製全球貿易。具體數據顯示,歐元區3月未季調貿易順差269億歐元,前值順差189億歐元;歐元區3月未季調經常賬盈餘406億歐元,前值盈餘227億歐元。

短線歐元前景雖偏空,但中期投資者宜擇機低吸


野村證券(Nomura)研究團隊表示,市場對意大利組閣憂慮導致本周歐元承受新的賣壓,不過最新草案報導指出,五星運動黨和聯盟黨撤除要歐洲央行減記債務的請求。

據FX678觀察,時段內最新消息顯示,意大利五星運動黨黨首Di Maiob表示達成了最終組閣協議。意大利政府組閣協議不包含任何退出歐元區或就其進行公投的計劃,並未尋求歐洲央行對意大利進行債務減記。

歐元區以外意大利債券投資者占比極小,僅為5%,因此歐元將不會對意大利政局發展做出過多反應,且利率市場已為意大利政局風險做出了更充足的準備。基於此持續建議做多歐元,宜通過做多歐元兌美元現價,做多歐元兌瑞郎和歐元兌日元期權來實現。

丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)預計,未來十二個月內歐元兌美元可能向上測試1.28,但短期內由於美國進入較佳的經濟增長周期,且套息交易利好美元,仍認為歐元兌美元風險偏下行。

下行方面,良好支撐位位於2017年12月低點1.1700,不過中期預期仍維持不變,即由於歐元區資產相對美國的吸引力逐步提升,資本流將從美元流入歐元。

從估值水平來看,六到十二個月內匯價也將受到支撐,不過歐洲央行推遲退出當前超寬鬆貨幣政策將提升下行風險。該行下修歐元兌美元短期預期,一個月和三個月目標分別為1.18和1.19、但六個月和十二個月目標依次為1.23和1.28。

歐元兌美元小型下降通道整理,仍存上測10日均線可能


指出,技術面來看,日線圖顯示歐元兌美元於小型下降通道內整理,現已跌破年內低點1.1764,可能向下測試2017年12月12日低點1.1718及11月7日低點1.1553。

上行方面,初步阻力位位於10日移動均線1.1865,此後分別為5月14日高點1.1996和200日移動均1.2020。
美元狂飆恐致歐元五周連跌,但中期有望上演超跌反彈
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:27,歐元兌美元報1.1755/57。
周五(5月18日)歐市盤中,英鎊兌美元漲至時段內高點1.3528後持續震蕩回落,現交投於1.3477一線。

本周初英鎊有望留在歐盟關稅同盟內的消息提振英鎊大漲,但在遭到英國首相否決後迅速跌穿1.35,整體而言,脫歐協商與英國央行8月加息前景仍不甚明朗,本周於1.35附近窄幅震蕩,下周將出爐英國4月通脹報告,若數據樂觀提升加息前景,有望帶動英鎊擺脫區間整理格局。

脫歐及加息前景均蒙陰,英鎊亟待下周通脹報告救贖

英鎊兌美元再度承壓於1.35關口,整體而言,本周截止目前仍處於頹勢。本周初有報道稱英國政府計劃在2021年以後留在歐盟關稅同盟,以避免出現“硬脫歐”局面,一度提振匯價大漲,但隨後英國首相特雷莎·梅否認了這個消息,表示英國將在“脫歐”後離開歐盟關稅同盟。

據FX678觀察,特雷莎·梅稱,英國將在脫離歐盟後,離開關稅同盟。當然會就未來的關稅安排與歐盟方面進行協商,而且已經設定了三個目標。這三個目標包括:英國自定其與世界其他地區的貿易政策、應與歐盟平穩地開展貿易、以及英國與歐盟成員國愛爾蘭之間沒有硬邊境。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)表示,英國脫歐政策仍在不斷變化中,英國政府似乎在如何取得進展方面陷入僵局,脫歐政策的不確定性可能在短期內持續施壓英鎊,特別是考慮到市場仍需確認未來數月英國央行是否加息。

此外本周初英國公布的財報未能為英鎊注入上行動能,在英國經濟數據相對清淡的情況下,本周英鎊於1.35為中點的窄幅區間內維持震蕩行情,交易商們將關注下周三(5月23日)將公布英國4月消費者物價指數(CPI),以研判英國央行8月加息預期,從而獲得新的動能。

荷蘭國際集團(ING)認為,在英國央行5月鴿派維穩後,目前市場仍不確信英國央行年內加息能否成行,基於英國央行決策者們近期做出的暗示,市場可能對此反應略顯過度。

指出,該行認為,隨著英國薪資水平逐步上漲,市場可能低估了英國央行8月加息的幾率,仍認為8月加息極有可能成行,不過這並非板上釘釘之事,英國百貨公司的處境仍極為艱難,不過最終8月是否加息將取決於經濟數據表現。

日內稍晚關注美聯儲官員講話,包括達拉斯聯儲主席卡普蘭和布雷納德。稍早美聯儲鷹派票委梅斯特稱,美國經濟接近美聯儲的政策目標,經濟前景為很長時間以來最好。在近期美聯儲官員相繼發表相對樂觀言論,提升未來加快加息步伐預期的情況下,美元有望繼續上行,導致英鎊難以抬頭。

大華銀行(UOB)表示,技術面來看英鎊兌美元短線仍偏空,日內料於1.3470-1.3560區間交投。

未來一到三周觀點為,在周二(5月15日)跌穿1月低點1.3458後,未繼續大幅下行,陷於區間內震蕩,導致下行動能的快速喪失。未來持續下行需在一到兩個交易日內跌破1.3470,否則於該點位附近的整理將快速提升短線築底的幾率。但若向上突破1.3600止損位,將暗示當前的看跌立場失效。
脫歐及加息前景均蒙陰,英鎊亟待下周通脹報告救贖
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:58,英鎊兌美元報1.3477/79。

日本核心CPI連續兩月放緩,美日或上看111.60

5月18日的政府數據顯示,日本4月核心CPI連續第二個月放緩,對日元造成一定打壓。這顯示出,日本幾乎沒有出現能達到2%通脹目標的勢頭。日本經濟連續擴張幾十年後,已經達到了峰值。

日本核心CPI連續兩月放緩,美日或上看111.60

日本經濟可能達到峰值


分析人士表示,日本的通脹相對溫和,還有跡象顯示,日本經濟已達到峰值,這可能阻礙日本政策製定者釋放結束超級寬鬆政策信號的意願。

凱投宏觀的日本高級經濟學家Marcel Thieliant表示:“日本4月份的物價壓力出現廣泛的緩和,這強調日本央行不會很快收緊銀根。我們預計,日本今年的GDP增長將放緩,這表明產能短缺不會進一步加劇。”

日本4月全國核心CPI年率為0.7%,稍微低於0.8%的預期中值。該數據包括石油產品價格在內,但不包括波動的新鮮食品價格。日本3月全國核心CPI年率為0.9%,因此該數據已經連續兩個月出現放緩。日本4月全國核心-核心CPI年率為0.4%,低於前值1.1%。該數據除去了新鮮食品和能源成本的影響。 

盡管最近油價上漲可能會支撐CPI增長,許多分析師預計,未來幾年日本通脹率將低於日本央行設定的2%目標,因為公司對提高物價保持警惕,害怕嚇跑對成本敏感的消費者。

從今年年初開始,日本經濟就出現超過預期的緊縮。這暗示日本經濟連續擴張幾十年後,已經達到了峰值。

盡管許多分析師預計日本經濟將在本季度出現反彈,對於努力讓日本擺脫持續通縮的政策製定者來說,任何顯示日本經濟觸頂的跡象都是壞兆頭。

上個月,日本央行下調了實現目標物價的預期時間,而日本央行行長黑田東彥也承認,提高通脹預期需要時間。

日元走勢分析


在以上經濟數據公布後,美元兌日元出現上漲,一度升至110.99,創下1月23日以來新高。 

從技術分析角度看,美元兌日元已經穩步站上110.45支撐位。雖然技術層面還缺乏上升勢頭,但美元兌日元未來走勢依然傾向上升。從4小時圖看,美元兌日元穩步上升,已經突破100日均線和200日均線。技術指標顯示,美元兌日元接近超賣。該貨幣對下一個阻力位和可能的看漲目標是111.60。

美元兌日元接下去的支撐位分別為110.45、110.00和109.60,阻力位分別為110.85、111.20和111.60。

美元兌日元已經從2018年的低點開始回升。然而,總體而言,該貨幣對的中期前景仍不樂觀,進入112.00區域可能衝高回落。

北京時間5月18日10:12,美元兌日元報110.900/926。

美債收益率強勢崛起,美元或還有一大波漲勢來襲

周四(5月17日)歐市尾盤,美元指數回吐此前錄得的部分漲幅,現交投於93.45一線。

近期美國10年期國債收益率表現再度吸睛,於3.10%上方續漲帶動美元連續第四個交易日上漲,此外疲軟歐元區經濟數據也提振匯價,美債收益率上漲的溢出效應料持續,後市美元或迎來更大上行空間。

美債收益率強勢崛起,美元或還有一大波漲勢來襲

美國10年期國債收益率續漲,美元連續第四日持堅


美元指數連續第四個交易日上漲,逐步上測本周交投區間上限,因美國10年期國債收益率於3.10%上方續漲。周三(5月16日)美元一度刷新年內新高93.64。

美國至5月5日當周初請失業金人數高於預期,但續請失業金人數降至1973年12月以來的最低水平,表明勞動力市場疲軟程度有所減少,即勞動力市場趨緊,符合經濟學家的預期,工資增長將在今年下半年加速,有望加快美聯儲加息步伐,或在中期內為美元提供支撐。

據FX678觀察,具體數據顯示,美國截至5月12日當周初請失業金人數漲至22.2萬,預期21.5萬,前值21.1萬;截至5月5日當周續請失業金人數降至170.7萬,預期178萬,前值179.4萬。

美債收益率上漲溢出效應料持續,美元勁升空間猶存


西太平洋銀行(Westpac)表示美元表現仍強勁,雖然近期的上行受到海外,而非國內因素提振,這些外部因素包括意大利主權風險及持續疲軟的歐元區經濟數據。

近期美國經濟數據表現參差不齊,平均時薪及核心CPI均低迷,但零售銷售、JOLTS職位空缺和部分地區的PMI數據均強勁,起初帶動美元上行的主因為匯價水平被大幅低估,及空頭倉位不平衡,目前二者均有所好轉。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)強調通脹目標的對稱性也降低了美聯儲放鷹的幾率,在這種情況下,美債收益率對美元的支撐仍極為誘人,且美國10年期國債收益率尚未漲至為期十五個月跌勢的最小斐波那契回撤位。

指出,法國農業信貸(Credit Agricole)認為,美債收益率的波動對其他固定收入市場存在溢出效應,出於三大原因考慮,這種情況料持續。

1、國際原油價格仍極具彈性,已推升多國通脹預期,特別是那些本幣兌美元已大幅貶值的國家。2、強勢美元及較高的美國利率水平提升了全球股票市場以及美國固定收入市場的下行風險。3、新興國家央行試圖緩和本幣承受的賣壓可能進一步推高美債收益率,因這些央行被迫拋售持有的美債頭寸。

基於上述因素考慮,美元及美債收益率的持續上漲可能導致全球金融市場條件進一步大幅收緊,若未得以解決,可能觸發風險厭惡情緒顯著惡化,帶動美元進一步上行,特別是兌風險相關及商品貨幣。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:30,美元指數報93.47/49。
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