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從大喜到大悲,英鎊上漲的核心邏輯是否依舊?

就在周二(4月17日),市場還沉浸在英鎊持續走高的樂觀情緒中,英鎊持續走高達到脫歐公投以來兌換美元的最高水平。然而今天在公布了英國CPI數據不及預期後,英鎊兌美元盤中迅速跳水逾90點,那這其中上漲的核心邏輯有沒有發生動搖,本文將做一個簡單的總結。

從大喜到大悲,英鎊上漲的核心邏輯是否依舊?

上漲的核心邏輯在於利率


4月17日英鎊兌歐元測試11個月以來的低位0.8620,英鎊兌基本所有貨幣都處於升值狀態。事實上,在2018年,英鎊確實是表現最好的主要貨幣之一。

德國商業銀行外匯分析師Thu Lan Nguyen表示,除了英國能夠達成過渡協議順利退歐這一外圍環境的影響,英國央行緊縮的貨幣政策是支持英鎊走強的重要動力。

由於全球貨幣傾向於尋求更高的利率,各國中央銀行製定的利率長期以來一直是指引貨幣未來走勢的最重要的驅動因素; 投資者往往會去借入利率較低的融資性貨幣(如日元)再去買入利率條件較高的國家的貨幣套利,對高利率貨幣需求的增加則會進一步提高價格。

那對於目前的英國來說,它處於一個加息周期的早期時段,人們對未來利率上漲速度的看法或者說預期就會影響到英鎊後期市場的表現。事實上,英鎊此前的強勢恰恰反應了人們對5月英國央行加息大概率時間的肯定以及對於未來6個月可能會有越來越多關於利率政策的動作。

在周二(4月17日)公布的英國勞工市場數據實際上是喜憂參半的,雖然失業率降至4.2%為曆史新低但工資增長不及預期,公布錄得上漲2.8%低於經濟學家預測3.0%的上漲。

而在今天北京時間16:30英國公布了CPI月率和核心CPI月率,,英國通脹及零售數據均不及預期,英鎊兌美元跳水近90餘點至最低1.4180,刷新近三個交易日以來低點,從明後兩個交易日來看,英鎊仍可能繼續是出現調整,畢竟從時間節點來看還遠遠不夠。

對此青擇認為,此前7個交易日,英鎊已經累計了巨大漲幅,市場上的資金本就有一個獲利了結的想法,這就使得哪怕數據是偏中性的,隻要沒有超出意料範圍的見好,英鎊也會出現高位回落,從1.4375下跌最低至1.4285近百點,且短線仍難言見底。

但就從長期來看,CPI數據不及預期雖對英國央行加息有所影響,料仍難以改變五月加息的大概率事件,僅僅一個CPI數據不具備說服力,需要更多的因素才能扭轉英鎊在4月升值的大趨勢,暫時的判斷仍是資金借利空消息在高位獲利了結。

未來的主線


英鎊持續走強的邏輯如果隻建立在順利脫歐和5月英國央行的大概率加息也會略顯蒼白。那有沒有新的邏輯呢?我們可以通過下面一段資料找到一些答案。

美銀美林的G10外匯策略主管Athanasios Vamvakidis表示:“市場似乎更關注貨幣政策收緊的可能性,而不是央行實際做的事情。我們的研究結果表明,盡管加息導致貨幣政策趨緊,但全球貨幣政策仍然非常寬鬆;其中日本央行、英國銀行、美聯儲都處於寬鬆貨幣政策的範圍,而這就給未來的緊縮帶來巨大的空間。

 從大喜到大悲,英鎊上漲的核心邏輯是否依舊?
(圖為各國央行貨幣政策鬆緊度,綠色線代表英國央行,橙色線代表美聯儲,藍色線代表日本央行)
所以這並不是一次英國央行的加息,而是一次全球的加息周期;人們對於英鎊的狂熱也是基於未來英國央行會加快加息步伐的預期。

脫歐談判即將展開,謹慎看多英鎊
盡管從長期來看有上漲的理由,但鑒於即將到來的幾個月將面臨艱難的英國退歐談判,對於英鎊的整體走勢仍保持謹慎看多的狀態。
 
對於此,此前曾有分析師警告說:“雖然英國貨幣的主要風險仍然是英國脫歐,但市場似乎忽略了這一點,如果考慮談判雙方在愛爾蘭問題上沒有在過渡協議期間達成共識,那麼這有可能影響到英鎊的走勢。 

多家機構對於英鎊偏保守態度


德國商業銀行預測英鎊兌美元匯率在2018年底將達到1.36,遠低於我們此前看到的1.43。他們預測英鎊兌歐元匯率將於今年年底時收於1.1760,目前我們看到仍有1.2348。

分析師福萊說道:“隨著夏季月份的臨近,我們認為英國退歐貿易談判的進展可能會加重對英鎊的影響,並且看到歐元兌英鎊在3個月的時間內有可能上漲至0.89的風險。另外鑒於自由貿易協議的骨架將於2019年3月到位,我們預計這將在12個月的時間內跌回到0.84。”

由於英國退歐談判,荷蘭合作銀行在未來幾個月對英鎊也持謹慎態度,即使他們確實看到英國央行為該幣匯率提供近期利差的行為。

歐洲管理著1.4萬億東方匯理資產管理公司同時警告客戶英鎊可能面臨巨大回調,如果他們脫歐協議的具體談判不順。

宏觀經濟研究主管迪迪埃博羅夫斯基預測英鎊兌歐元匯率跌至1.0以下,關鍵因素是退歐後金融服務活動將會減弱,目前他們是最看跌的機構。
匯通財經易匯通財經顯示,北京時間17:47,英鎊兌美元報1.4195/97。

欠佳通脹或掣肘歐銀退出寬鬆,歐元恐慌跳水

歐盟統計局周三(4月18日)公布的數據顯示,歐元區3月未季調CPI年率終值不及預期。數據公布後,歐元兌美元下挫近20點至1.2342,因市場認為該數據或會給歐洲央行退出刺激計劃再添不確定。

歐元兌美元5分鍾走勢圖:
欠佳通脹或掣肘歐銀退出寬鬆,歐元恐慌跳水

數據顯示,歐元區3月未季調CPI年率終值增長1.3%,不及預期增長1.4%;歐元區3月CPI月率增長1%,符合預期;歐元區3月核心CPI月率增長1.4%,大幅好於前值增長0.4%。

歐盟統計局指出,歐元區3月通脹表現不及預期,主要是因為未加工食品價格增幅不及預期。不計入能源和未加工食品這兩種價格波動最大的商品,該月物價較去年同期上漲1.3%,略高於2月水平。

分析師認為,該數據對歐洲央行政策製定者來說是一個挫折,因為他們正在考慮結束前所未有的刺激計劃。最近經濟數據的放緩還沒有削弱歐洲央行官員的信心,他們認為通貨膨脹將逐步恢複到接近但低於2%的目標。不過,日內公布的數據或加劇歐洲央行內部分歧。

據悉,歐洲央行利率製定者對於何時以及如何縮減三年前推出的資產購買計劃,以刺激價格壓力的看法不一,歐洲央行管委魏德曼與漢森均支持更快退出刺激,但普雷特則表示必須耐心、執著、謹慎。

加拿大豐業銀行指出,該行預測調查的總體框架幾乎沒有變化,今年和明年的通脹率料為1.5%,低於歐洲央行的目標,換句話說,歐洲央行的利率政策直到2019年才會改變。

加拿大豐業銀行並認為,歐元對國際資產配置者很有吸引力,因為他們仍未受到歐元的影響,而持續的積極的國際收支狀況表明,至少在較長時期內,歐元的升值幅度溫和。
英國國家統計局周三(4月18日)公布的數據顯示,英國3月CPI年率、3月零售物價指數年率均不及預期。數據公布後,英鎊兌美元跳水近百點至1.4180,刷新三個交易日低點,因市場認為英國3月CPI年率刷新一年低位,增加了英國央行5月會否加息的不確定性。

英鎊兌美元5分鍾走勢圖:
3月通脹創一年新低加息添疑雲,英鎊跳水百點下破1.42

數據顯示,英國3月CPI年率增長2.5%,不及預期增長2.7%,且升幅創下自2017年3月以來新低;英國3月核心CPI年率增加2.3%,不及預期增加2.5%。英國3月零售物價指數年率增加3.3%,不及預期增加3.5%。

路透分析師指出,整個第一季度的通脹錄得2.7%,低於英國央行2月份2.92%的預期;而且英國3月CPI年率刷新一年低位,增加了英國央行5月會否加息的不確定性。

不過,英國國家統計局發言人則較為樂觀,稱通脹增速有所下降意味著實際薪資增長速度很有可能已經恢複。

目前投資者相信脫歐樂觀情緒和英國央行5月加息預期對英鎊的提振過度。此外,周二(4月17日)英鎊兌美元一度創下自脫歐公投以來新高至1.4377後,英國統計局公布的截至2月包括紅利三個月平均工資年率不及預期,投資者傾向獲利了結。

英鎊或存進一步回調的可能


而且,英國央行可能在5月份加息的預期已經被市場充分消化,因此不能排除英鎊兌美元進一步回調的可能性;不過,全球股市的持續上漲可能會使得英鎊回調的幅度有限。

據Argentex外匯交易員John Goldie表示,英鎊兌美元創下脫歐公投以來新高,意味著其長期趨勢仍維持向上。但短期而言,英鎊回落可能由於獲利了結盤增多有關,但相信未來幾周英鎊仍有望繼續創下新高。

據分析,英鎊近期表現強勢,主要受外國公司季節性資金流入的推動,這些公司需向英國股東派發股息。此外,無序脫歐風險大幅下降也是提振英鎊的另一重要因素。

道明證券也指出,對於英鎊來說,最近英國退歐風險的軟化可能彌補了一係列疲弱的經濟數據影響……我們還注意到,季節性的資本流動增強可能也在英鎊升勢中發揮了作用。

盡管如此,我們懷疑英鎊走勢可能已經領先於數據和新聞流,這使得它很容易受到疲軟的消費者價格指數(CPI)的影響而隨之回調。

我們的高頻公允價值模型(HFFV)表明英鎊/美元公允至位於1.3990,而英鎊/美元正交易於兩個月整固區間中值上方約2%水平。我們將在本周開始嚐試做空。
日本首相安倍晉三本周在佛羅裏達州的馬阿拉歌俱樂部(Mar-A-Lago)會面美國總統特朗普,預計他會鼓勵美國重新考慮加入TPP(跨太平洋夥伴關係協議),盡管特朗普卻僅僅誌在促進美日之間的雙邊貿易協議。

安倍拜訪特朗普欲勸導其重回TPP,兩人算盤或都落空

這次安倍與特朗普的談話也預計將以朝鮮問題為主導,但周三談判結束時可能會得出對貿易問題的一些置評

TPP在美國大選期間就遭到兩位總統候選人的反對,並成為反全球化情緒的犧牲品。自美國總統特朗普上台後不久,美國就退出了TPP。

兩人願望恐都落空


上周特朗普曾要求調查人員研究美國現在是否可以要求以更好的條件才重新加入TPP,但是白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)周二(4月17日)表示目前還沒有具體落實,美國回歸TPP更多的是一種想法而非實際的政策。

貿易專家表示,安倍晉三或特朗普的願望本周都不太可能落實:特朗普不太可能重新擁抱TPP,安倍晉三也不太可能全心全意地接受與美國簽訂單獨的自貿協定——特朗普也曾以較高的鋼稅和鋁稅威脅日本。

美國外交關係委員會日本高級研究員Sheila Smith說:“不過,即便如此,安倍晉三和特朗普需要在這次會面結束後說他們在貿易方面有所收獲。基本框架這個詞大家都會用,最後的言辭肯定被都是妥協的,雙方可以都出來說我們贏了。”

Fundstrat的華盛頓政策策略師Tom Block表示:預計美國將對日本實行高鋼稅和鋁稅的豁免。“至於TPP,我想他們會說他們在談論這個問題,但是這對於特朗普來說還是很難決定的一個協議。”

美國回歸TPP的優與劣


美國回歸TPP要面臨很多障礙,但美國可能會發現如果不重新進入TPP,其農民和企業可能會處於劣勢。

Strategas政策研究主管Daniel Clifton說:"特朗普是正確的,TPP協議美國農業產生巨大的推動作用,我們也到了這一點,但是認為短期內美國重新加入TPP不大樂觀。特朗普真正關注的是與日本達成雙邊貿易協定,然後從下至上,重新加入TPP;而不是從上之下,先進入TPP。

重新加入TPP可能對特朗普政府來說很重要,原因是這樣它才能實現與亞洲盟友一起對朝鮮施加影響力的野心。

Sheila Smith說:“TPP協議將美國嵌入亞洲的未來,它既固定了我們,又束縛住我們。TPP協議是塑造亞洲地區未來經濟的堅定承諾。”

除了TPP,美國還在和加拿大和墨西哥糾纏,試圖在今年7月的墨西哥大選前解決北美自貿協定的重新談判。

Sheila Smith說:“一旦北美自貿協定重新商談完成,所有的注意力將會被放到日本乃至整個亞太地區。TPP也是一種糾正在北美自貿協定中不起作用或過時問題的方法。”

此外國內的政治可能也會成為美國考慮重新加入TPP的一個阻礙。彼得森國際經濟研究所的Jeffery Schott表示:“如果國會的一院或兩院在領導層出現了變動,他們可能不希望在下次總統大選後再簽訂新的貿易協議。”
標籤: 美元 外匯 日元
周三(4月18日)亞市早盤,美元兌日元小幅震蕩後,出現了一波快速拉升。早些時候,受美元走軟的影響,匯價從近期的高點107.78出現了快速回落。目前美元兌日元交投於107.31,日內高點和低點107.39和107。

大華銀行(UOB)發表了歐元、英鎊、澳元、紐元以及美元兌日元的短線交易策略,具體如下。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

歐元兌美元:中性,短時間偏多走勢有試探1.2425可能


昨日提到盡管上行的走勢沒有預測的強勢,但是短時間有上行至1.2425的可能。目前觀點依然沒有改變,歐元在創出了近期高點於1.2414後出現了回落,但是隻要沒有跌破關鍵的1.2310支撐,依然認為有進一步上行至1.2425的可能。此前提到,這是一個相當強的壓力位,明確站上這個位置將會推動歐元的進一步走高並試探上個月的高點於1.2475。考慮到當前平淡的走勢,現在認為將有機會試探1.2475還為時過早。總之,為了維持當前中性偏多的走勢,歐元需要盡快走高,否則在當前盤整區間震蕩越久,上行走勢走緩的可能性越大。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

英鎊兌美元:中性,依然認為有進一步走高的可能


英鎊昨日創出了脫歐以來的高點1.4377,但隨後出現了一個快速的拉回(隔夜低點1.4283)。盡管上行的走勢有所減緩,但是現在預測形成了頂部還為時過早,英鎊依然有進一步上行至1.4400的可能(這個位置上方是1.4460)。換言之,1.4400是一個相當強的壓力位,未來幾天將是一個較強的短期頂部。下方的關鍵支撐位依然是1.4230一線,隻有明確跌破了這個位置才意味著短期頂部的形成。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

澳元兌美元:中性,進一步上行至0.7825的可能性已經明顯的降低


澳元昨日的波動僅有31個基點(在0.7761至0.7792間),這是自去年12月以來的最小單日波幅。平淡的走勢使得上行的走勢快速的走緩,同時前期預測的修正性上升走勢將有機會試探0.7825的可能性已經明顯的降低。但是,隻有明確跌破了0.7720才意味著上一周的0.7810是一個短時間的頂部。目前進一步上行的可能性沒有完全排除,但是正如前面提到的,進一步上行至0.7825的可能性已經明顯的降低了。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

紐元兌美元:中性,紐元已經進入了一個盤整區間


此前警告說紐元進一步上行的可能性已經降低了,即使目前的關鍵支撐0.7320一線依然完整,日內的弱勢收盤也足夠預示了上一周的0.7395高點是一個短期的頂部。目前中性的觀點依然沒有改變,同時紐元已經進入了一個盤整區間(但是基調偏空預示著短時間有試探盤整區間0.7290/0.7390下沿的可能)。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

美元兌日元:中性,預計將橫盤整理


昨日35點的震蕩創下了今年以來的最小單日波動(在106.85/107.20區間內震蕩),平淡的走勢沒有顯示出明顯的價格信號,因此依然持有中性的觀點,並預測美元兌日元將會做橫盤整理。關鍵的支撐位和壓力位依然是106.2和107.9,但是未來幾天,預計美元兌日元的盤整區間將會收窄至106.60/107.65。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.18)

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:00,美元兌日元報107.32/346。
IMF預測,2011年以來最強勁的全球經濟增長將在未來兩年持續下去。但IMF同時也警告稱,經濟增速“熄火”的種子可能已經種下了。

IMF稱未來兩年全球經濟強勁增長,但2020年後或陷困境

IMF預測未來兩年全球經濟穩固增長



下圖顯示了IMF對全球、中國、美國、歐元區和日本的經濟預測。其中黑色柱代表2018年的GDP預測,紅色柱代表2019年的GDP預測。

IMF稱未來兩年全球經濟強勁增長,但2020年後或陷困境

4月17日,IMF維持1月份的經濟預估不變,認為未來兩年全球經濟增速將達到3.9%。此外,IMF還上修了美國的經濟增長預測,因為共和黨的減稅措施將生效。

不過兩年後的情況可能不那麼樂觀了。隨著各國央行收緊貨幣政策、美國財政刺激政策減弱、加上中國經濟增速逐步放緩,全球經濟增長將逐漸消退。

IMF在最新一期《世界經濟展望》報告中表示:“預計全球經濟增速將在未來幾年內放緩。一旦產出缺口接近,多數發達經濟體因為人口老齡化和生產力低下,將恢複至潛在增長率的水平,即遠低於危機前的平均水平。”

IMF警告稱,如果各國采取針鋒相對的貿易製裁措施,這種經濟擴張可能面臨脫軌。

IMF首席經濟學家奧布斯菲爾德(Maurice Obstfeld)在IMF展望前言中表示:“潛在貿易戰的第一戰已經打響。”他重申了IMF本月早些時候發出的警告,即全球貿易秩序正處於“分崩離析”的危險之中。

奧布斯菲爾德還指出:“如果美國的財政政策導致赤字增加,而歐洲和亞洲不采取行動減少貿易順差,那麼貿易衝突可能會加劇。”

虛假戰爭


在周二晚些時候的新聞發布會上,奧布斯特費爾德稱,當前的貿易摩擦更多是虛假戰爭(Phoney War)。他指的是二戰初期交戰各方並不實際作戰的時期。他表示:“各國仍有空間進行更多的多邊討論,以利用現有的解決爭端機製,避免衝突加劇。”他還補充稱,如果真的發生貿易戰爭,所有國家都是輸家。 

美銀美林的數據顯示,自英國公投決定退出歐盟以來,持有5430億美元資產的投資者對全球增長勢頭最不樂觀。該銀行4月份的調查顯示,隻有5%的基金經理預計,未來12個月全球經濟將更加強勁,這是自2016年6月以來的最低比例。由於全球經濟增長勢頭減弱,盈利預期已見頂。

各國政府應利用好時機進行結構性改革,並製定稅收政策,以提高其經濟的潛在產出。

對於189個成員國的財政部長和央行行長們來說,IMF的展望是對現實的一種核查。本周,他們將在華盛頓舉行IMF的年度春季會議。美國總統特朗普(Donald Trump)的貿易言論是關注的要點。

此外,全球經濟面臨貿易以外的諸多挑戰,包括多年來央行寬鬆貨幣政策的結束,以及攀升至創紀錄164萬億美元的全球債務總額。金融市場今年走勢震蕩,美國股市在2017年表現強勁,但今年略有下滑。

全球經濟出現廣泛複蘇


IMF的數據顯示,全球經濟增長正受到企業支出激增和貿易量複蘇的推動。去年,這一擴張覆蓋了三分之二的國家,占全球產出的四分之三,使其成為2010年以來最廣泛的增長。世界正是在2010年走出了金融危機。 

過去六個月,IMF上修了95個國家2018年的經濟增長預期,以及109個國家2019年的經濟增長預期。此外,IMF下修了81個國家2018年的經濟增長預期,以及70個國家2019年的經濟增長預期。 

如下圖所示,IMF修正了各個國家2018年-2020年的經濟預測
IMF稱未來兩年全球經濟強勁增長,但2020年後或陷困境

有跡象顯示,隨著減稅和政府支出推動美國的經濟增長,全球經濟同步複蘇可能正變得更加不均衡,至少在短期內是這樣的。

IMF表示,美國經濟在2018年將增長2.9%,比1月份的預測高出0.2個百分點。美國經濟在2019年將增長2.7%,較3個月前增長0.2個百分點。

IMF對美國經濟做出了預測,考慮到減稅及1.3萬億美元支出帶來的好處。然而,IMF表示,由於預算赤字增加和財政刺激措施到期,2022年之後美國的經濟增速將低於預期。

IMF還上調了歐元區經濟的預測,預計2018年歐元區經濟將增長2.4%,比1月份上升0.2個百分點。不過,IMF維持2019年歐元區經濟增長2%的預測不變。
人民幣兌美元即期周二(4月17日)放量收升,與中間價均創逾兩周新高。交易員稱,午後國際美元震蕩回落,但因月中購匯需求偏多,逢低美元買盤明顯限製人民幣反彈空間,另外近期中美貿易摩擦仍處於相對不確定狀態,做多人民幣的動力明顯不足。

人民幣收盤創逾兩周新高,短期料仍難擺脫波動區間

中國國家統計局周二公布,今年一季度國內生產總值(GDP)同比增6.8%,高於外媒調查預估中值6.7%;國家統計局表示,中國經濟回旋餘地大,中美貿易摩擦難不倒中國經濟。

交易員認為,如果美元展開跌勢,人民幣雖缺乏升值理由,但大概率被動跟隨美元指數波動;中國最新公布的一季度經濟數據好於預期,但對匯市影響不明顯,市場更關注美國是否會在匯率方面對中國提更多要求。由於即期人民幣波動有限,境內較短期限的美元兌人民幣隱含波動率繼續下行。

中資行交易員表示,“過去幾年的4月份美元表現都不太好,今年看起來也不會好,但人民幣感覺不想升值,大機構(美元)買盤不少”。

另一中資行交易員稱,月中購匯較多,預計人民幣不會擺脫當前波動區間,除非美元走出趨勢。

人民幣收盤創逾兩周新高,短期料仍難擺脫波動區間

全球匯市方面,歐元周二突破1.24美元,觸及三周高位。中國第一季經濟表現穩健,以及圍繞美國可能還會對敘利亞進行更多打擊的擔憂緩解,重振了市場風險偏好,打壓美元走軟。

以下為今日在岸市場美元兌人民幣收盤價、中間價,以及離岸市場人民幣的主要報價:

人民幣收盤創逾兩周新高,短期料仍難擺脫波動區間

中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為6.2785元;人民幣兌歐元、日元和英鎊的參考匯率分別為7.7869元、5.8677和9.0202元。
英鎊兌美元走勢強勁,目前日線已錄得6連陽,今天盤中一度擊破1.4300整數關卡,未來本周還有哪些因素會影響英鎊走勢,本文將通過英國和美國方面兩個維度去做一個前瞻性的分析。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

英國方面



☆ 脫歐事件影響衰減 ☆ 

今年以來英國順利脫歐的可能性不斷增大,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)和其他歐盟領導人於3月19日達成協議,英國2019年3月退出歐盟之後的21個月內將保有現有的貿易關係。

而在4月12日(上周四)外交官也表示,英國和歐盟將於下周就英國退歐後的貿易關係展開談判,雙方將開始一種新的關係。

這預示著英國順利脫歐或已成定局,隻是在具體協議的條款中還存在分歧,英鎊實際市場的走勢也反映了這一預期,自2018年以來英鎊兌美元從最低點1.1988持續上漲目前已至1.4300附近,漲勢喜人。料未來脫歐方面的消息對市場會逐漸弱化,更多的注意力還是要聚焦在英國本身的經濟是否向好。

☆ 一係列經濟數據的影響 ☆ 

在本周英國會公布一係列涉及勞動力市場,通脹和零售銷售方面的數據。分別對應的是周二(4月17日)公布的英國3月失業率、周三(4月18日)公布的3月零售物價指數年率、CPI年率數據以及周四(4月19日)的3月季調後零售銷售月率。

① 勞動力市場數據

荷蘭國際集團分析師帕特爾預測在周二公布的英國截至2月三個月ILO就業人數變動將增長13.3萬,而失業率預計將保持在4.3%。

另外他也指出,影響英鎊最重要的將是工資數據,因為這是英國央行在提高意向利率時會會格外注意的地方,薪資增速加快將有利於加息政策的執行,從而使英鎊走強。

帕特爾說:“我們認為下周工資增長趨穩的跡象可能會對5月份英國央行加息產生影響。” 

目前預計2月份帶有獎金的平均收入指數將上漲3%,若果能達到這一預期,那對英鎊來說應該是一個加分項。

然而,對於這一說法,北歐銀行高級策略師Andreas Steno Larsen卻表示質疑,原因是如果失業率繼續保持在4.3%,將會高於英國央行最新的4.25%自然失業率的預測值。而此前英格蘭銀行今年預計工資增長將出現較大幅度上漲,如果這些數據都是正確的,那麼如何在失業率偏高的情況下依舊保持薪資的大幅增長,這是一個非常棘手的問題。

② 3月CPI年率數據

除了失業率和薪資增速等問題,周三(4月18日)公布的通脹數據也是一關鍵指標,目前經濟學家預測總體消費者價格指數(CPI)為2.7%與上月相同,不會有太多變動。

如果市場能夠出現預期之外的較高的通貨膨脹率,那麼這將利多於英鎊,因為這意味著英國央行將需要更快的提高利率以抑製通脹。

青擇認為,即使通脹不及預期,可能對英鎊而言也未必是件壞事。因為有可能是薪酬的增長效果早於通貨膨脹之前顯現,抵消了通貨膨脹產生的影響,而這也意味著消費者的支付壓力在減退,這對經濟而言可能是有好處的,既然對經濟有好處,那麼也會反過來也會利多英鎊。

③ 零售銷售恐不及預期

盡管通脹和薪資增速市場預期都比較樂觀,但仍不能忽視周四(4月19日)會公布3月季調後零售銷售月率的影響。由於3月份出現惡劣天氣,經濟學家預測讀數為負值0.5%,可能會遠低於前值0.8%。

資本經濟的經濟學家萊姆說:“3月份的大雪嚴重影響零售行業,銷量料大幅下滑。”

但他也表示,市場可能將季節性折算成本月的數據,並依據下個月的數據來確定方向。

另外值得注意的是,5月份加息似乎從目前的概率來說已成定局,英鎊目前的漲幅是否已經充分反應了預期,如果真的是這樣我們可能要更加注重英國背後的經濟數據能否持續支撐英鎊走強。(附5月份加息概率圖)

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

美國方面



☆ 經濟數據預期向好 ☆ 

本周美國重要的經濟數據並不多,首先是周一(4月16日)北京時間20:30公布的零售銷售月率預計將從3月份的負值0.1%上漲至0.4%。

另外還有一些零散的數據像NAHB房價指數,預計4月份將從前一期的70上升到71。

周二(4月17日)將公布工業生產數據,預計3月份工業生產將調0.3%。其他房屋數據包括新房開工年化月率也將於周二公布,預計將從2月份登記的負值7.0%強勁反彈至1.0%。

總體來看周一,周二的數據都將利好美元料盤中可能會有影響,投資者需謹防短線美元的衝高走強。

此外,美聯儲將於北京時間周四淩晨發布定期的經濟數據褐皮書,該報告包含地區經濟情況摘要與全國經濟情況摘要,也是十分重要的。

☆ 地緣局勢及中美貿易仍存變數 ☆ 

盡管本周預期經濟數據不會太差,且美聯儲此前鷹派的會議紀要也顯示出他們對於未來美國經濟的信心。但除了本周的經濟數據,地緣局勢以及中美貿易關係對美元的影響仍是一個持續性事件,可能會打壓美元。

美國和俄羅斯之間的緊張局勢可能加劇,這其中的催化劑可能是敘利亞衝突問題的升級。

中美貿易關係雖然由於習近平主席在博鼇論壇上的表態有所緩和,但中美之間的貿易關係沒有改善,仍存在後續的金融風險。 

技術分析



英鎊兌美元目前收報於1.4270附近,距離2018年高點1.4345隻有約80點左右。從技術上看,現在頂到了1.4300的阻力位,同時1.4300也是整數關口,此前最高漲至1.4297一度出現了逾60點的回落,再次面臨壓力能否有效突破仍需關注。不過就從目前日線圖上看,英鎊兌美元已經錄得6連陽,走勢相當強勁,MACD指標也呈現加速上行的態勢。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

現上漲超過1.4300整數關口,大概率會繼續向上去突破1.4345,這個點位十分關鍵即是2018年以來的最高點,也是200周均線的位置。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

一旦突破1.4345下一個目標為在1.4500,料那邊阻力位較大,許多交易者也可能平倉獲利了結。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:06,英鎊兌美元報1.4300/4302。
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