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周三(9月12日)紐市盤中,美國《華爾街日報》援引消息人士說法稱,美國財政部長姆努欽已向中方團隊發出邀請,希望中方派出部級代表團在美國政府對華加征新一輪關稅前與美方進行貿易談判,消息公布後,澳元兌美元十分鍾拉升近50點,一度刷新日內高點至0.7181,漲近0.87%;美元指數擴大跌幅,跌破95關口,盤中下探至94.746,創本月以來新低;離岸人民幣兌美元則暴拉逾400點,刷新9月7日以來盤中高位至6.8304元。

美國《華爾街日報》剛剛援引消息人士說法稱,美國財政部長姆努欽已向中方團隊發出邀請,希望中方派出部級代表團在美國政府對華加征新一輪關稅前與美方進行貿易談判,地點將在北京或者華盛頓,時間是“未來幾周”。報道說,消息人士表示,向中國發出談判邀請說明,“特朗普政府中一些人還是希望在對華征收關稅前盡一切努力,爭取中國能滿足美方需求”,美方此次“求談”正值美方尚未開始對價值2000億美元中國輸美商品征收關稅之際。此前中方已多次強調,在中美經貿問題的立場堅定、明確,沒有改變。美方的施壓和訛詐不會起作用。

美元指數急跌近40點至94.746,跌幅擴大至0.4%,為近兩周最大日跌幅。日內稍早公布的美國8月PPI數據為-0.1%,不及預期的0.2%以及前值的持平,創下18個月以來首次錄得下滑,暗示通脹壓力或有緩和,通脹預期降溫,加劇了美元下行的壓力。此前墨西哥經濟部長瓜哈爾多稱,“極有可能”達成美加協定,消息曝出後,美元兌加元短線急挫近40點,這也令美元指數進一步承壓。
中美貿易緊張局勢緩和,美元急挫澳元迎來絕地反擊

澳元兌美元十分鍾拉升近50點,一度刷新日內高點至0.7181,漲近0.87%。
中美貿易緊張局勢緩和,美元急挫澳元迎來絕地反擊

中國是澳大利亞最大的貿易夥伴,份額超過三分之一,相當於其國家國內生產總值的8%左右,澳元與大宗商品息息相關,而這些商品的價格對中國和全球經濟的情緒高度敏感。中美貿易緊張局勢緩和,澳元因而獲得支撐。

梅隆銀行(BNY Mellon)駐紐約首席外匯策略師Simon Derrick周二在一份報告中表示:“考慮到美國對中國新一輪關稅的議論頗多,因此,在考慮澳元匯率時,關鍵問題是中國市場和人民幣匯率可能會有何反應。”

受中美貿易摩擦緩和消息提振,離岸人民幣兌美元短線暴拉逾400點,創9月7日以來盤中新高至6.8304元。
中美貿易緊張局勢緩和,美元急挫澳元迎來絕地反擊

據中國國際廣播電台報道,根據世界貿易組織(WTO)11日公布的日程,世貿組織爭端解決機製將於9月21日召開特別會議,討論中國訴美反傾銷措施世貿爭端案。而在9日,中國已就此案向世貿組織提出貿易報複授權申請,要求對超過70億美元的美國商品實施報複措施。9月9日,中方向世貿組織提出了貿易報複授權申請。在提交的文件中,中方估計每年約有70.43億美元的商品受到了美國反傾銷措施的影響,中方要求實施等額報複,並表示將根據最新的數據每年更新。

中國常駐世貿組織代表團表示,此前世貿組織已作出裁決,美方在此案中全部13起對華反傾銷措施均違反世貿規則,美方應於8月22日前完成裁決執行工作。但美方未采取任何實質行動執行案件裁決。申請報複授權是中方根據世貿規則享有的正當權利。中方敦促美方尊重世貿規則和世貿裁決,采取切實有效措施,糾正濫用貿易救濟的錯誤做法,誠信履行其國際義務。

後患無窮!美元走強這三個攔路虎可不答應

美元指數在8月28日94.42位置探底回升,如今大半個月過去了,卻仍無突破性上漲行情,始終在做區間震蕩整理。分析認為和以下這三大因素有關,本文將做簡單分析。

後患無窮!美元走強這三個攔路虎可不答應

特朗普的支持率


由於特朗普激進的貿易政策以及語不驚人死不休的言論,使其在上台兩年內樹敵眾多。反叛信就是白宮內部抵抗活動的一個縮影,文章中提到作為美國官員我們的首要職責是對這個國家負責,而總統一直以損害公眾的方式行事,並發誓要挫敗特朗普那些誤入歧途的衝動。

盡管包括副總統彭斯在內的七名高官先後否認寫過此匿名文章,但諷刺的是文中形容麥凱恩的"lodestar"(意為指引方向的星星),是彭斯在2001年公開的演講中8次使用的詞語,不免令人浮想聯翩。

另外,特朗普希望司法部能夠介入以國家安全名義調查,但司法部並沒有給予明確的回答,原因美司法部長與特朗普不和已久。

根據SSR民意調查顯示,特朗普的支持率已經降至36%,雖然68%的選民承認美國當前經濟強勁,但隻有49%不到一半的人認可特朗普管理經濟的方式,尤其是女性和受過高等教育的人持異議最大,特朗普的排外政策也讓移民家庭受到了影響。

如果投資者仔細回想,在8月22日美指走弱之際伴隨的基本面消息是特朗普的兩位親信或落馬或背叛,那天被稱作是他最糟的政治生涯。

針對其前競選團隊經理馬納福特的11項指控成立,特朗普卻有意網開一面,這遭到了其它官員對於其濫用職權的質問。

另一邊,特朗普的前律師科恩反水,指控其違反競選資金運用規則並爆出差遣他給豔星封口費的醜聞,如果其手中有特朗普通俄的叛國罪證據,那麼事態可能會進一步升級。

無論事情的真相如何,特朗普在國內的支持率確實受到了打擊,連總統自己都有些發慌。這從他指責穀歌搜索計算方式有問題,故意放出對共和黨不利言論等現象中也可見一斑,可謂是病急亂投醫。

除了國內的不利因素,美國逼迫墨西哥、加拿大按美國意願簽訂三方NAFTA協議與歐盟、日本保持著偽和關係,這讓特朗普成為眾矢之的。政界同商界的博弈,本質上就是零和遊戲,在賺取好處的同時也得罪了傳統盟國,尤其是一些政策顯得過於激進、強硬。

德意誌銀行宏觀策略師Alan Riskin表示,根據統計結果,特朗普支持率的走勢比美元指數的走勢領先45天左右。雖然他擔心這種關係可能缺少理論依據,但較強的Beta關聯係數表明這種關係幾乎不會隨著時間的推移而減弱。

後患無窮!美元走強這三個攔路虎可不答應
美元指數和特朗普支持率的關係)

分析指出,雖然總統一直堅持低利率和弱美元的理念,但所作所為都是背道而馳。比如貿易政策風險使得市場掀起美元熱,因美國的經濟增長70%是內需消耗組成的所以受到的影響較小,這激發了美元的避險屬性。

再舉例,特朗普需要擴張財政政策促進經濟發展,那麼高利率吸引資金爆買美國債券是必不可少的,由此可見美總統實際是言行不一。

市場目前已經預測本次民主黨極有可能奪回眾議院的控製權,從曆史角度上看,在眾議院的選舉中,總統所在的黨派通常會在中期選舉中失利,38次中有35次都是這樣的結果。

在本次中期選舉中,眾議院435個席位全部需要改選。現階段,共和黨控製著眾議院435個席位中的240席,民主黨控製著195個席位。

換言之,隻要民主黨再贏得23個淨席位就能奪回眾議院的控製,這並不是非常難做到的事,因為執政黨通常會在眾議院選舉中損失掉20個以上的席位。

也就是說當前美元猶豫上行的走勢可能反應了這種預期,因為美國強勁經濟以及在達到中性利率前的漸進式加息政策都已經充分計價,市場在遵循買預期,賣事實的操作方式來執行交易。

岡拉克的講話透露玄機


雙線資本公司的首席執行長傑弗離?岡拉克近階段對美元指數的看法非常有趣,他說道:“我認為,如果沒有先看到美元指數產生回落修正,那麼美元指數很難續創新高,目前為止談調整結束可能還言之過早。”

他表示,雖然領先的經濟指標沒有顯示出即將產生經濟衰退的跡象,(包括美國8月ISM製造業PMI、非製造業PMI都處於曆史高位)但如果新興市場狀況惡化,全球市場可能面臨更廣泛的問題。

而且他還提到,當前做多美元淨多頭頭寸升至2017年年初以來最高水平,一旦預期反轉可能會有較大的修複性行情。

後患無窮!美元走強這三個攔路虎可不答應
(做多美元的頭寸與美元指數的對比圖)

筆者此前也多次提到美國不會因為新興市場的動蕩來放緩加息步伐,他們認為新興市場經濟放緩和為債務違約問題對美國帶來負面影響可以忽略不計,多位美聯儲官員也用內外部風向均衡一致一詞來搪塞。

但是岡拉克的意思是,僅因美聯儲加息縮表而投機看多美元的人可能會犯一個戰略性的失誤。即資金可能並不是奔著更高利率受益和確定性投資來的,它們可能傾向兌換美元來做美股的投資,在這獨立走牛的行情中分一杯羹。

後患無窮!美元走強這三個攔路虎可不答應
(美股走牛推動了美元指數的上漲)

這一點和道明證券一位分析師的觀點不謀而合,他在周二寫給客戶的報告中提到,美元和美國股票近三個月之間關係緊密性增強。證據之一就是日本的國外投資者,在未對衝的風險的基礎上提高了美元的購買。

但是應當注意到的是,美國股市的牛市和不可持續的稅改紅利、擴張的財政政策、股票大量的回購、科技龍頭股處於上升趨勢使得投機者不斷買入等因素有關。

如果貿易戰持續發酵引起市場擔憂疊加新興市場土耳其、阿根廷的股市、匯市崩潰,這種來自國外的溢出效益最終會拖累美股走勢,那麼美元是否仍是市場的寵兒仍需時間考證。

美聯儲可能提前結束縮表


美聯儲縮表可能有很多人都不太理解什麼意思,簡單來說當時2008年金融危機爆發,美國為應付經濟泡沫破裂風險,實行了3輪QE。

本質上是印出更多美元用於購買國債和按揭貸款證券(MBS)向市場釋放了流動性,隨之而來的是9000億美元的資產負債表變為4.5億美元,現在等於收回當年發出去的美元,賣出證券資產。

後患無窮!美元走強這三個攔路虎可不答應
(美國資產負債表的構成)

在《美聯儲漸進式加息致使黃金慢性死亡》筆者曾提到超額準備金利率(IOER)不斷走高,表明充斥在聯邦基金市場上的超額準備金並沒有之前美聯儲縮表時估計的那麼多,過剩流動性的規模可能被高估了。

這是美國的商業銀行用來存放在美聯儲的準備金利率,為了鼓勵銀行存入準備金。從2008年10月開始,美聯儲開始對這一部分資金支付利息,利率走高代表美國銀行資金緊缺。

考慮到未來銀行業需要持有高流動性資金來應付資本緩衝,可以預見美國銀行未來仍可能持有大量儲備金。除非說美聯儲回歸以前的利率走廊體係,也就是銀行持有相對較少的儲備金,美聯儲通過市場干預的方式將官方利率穩定在目標水平,但目前看來可能性極小。

所以一旦美聯儲在明年能夠提前結束縮表進程,那麼這對美元可能是更致命的暴擊。畢竟加息隻是激發資金的逐利屬性,但是直接放水對強美元的打擊更為顯著。
標籤: 股市 美元 外匯
周三(9月12日)歐洲盤初,因歐盟委員會主席容克針對脫歐發表積極言論,稱將會盡力保證英國有序脫歐。英鎊兌美元短線快速拉升30點至1.3037;歐元兌美元受到帶動,也加速上揚近20點至1.1603。最近一段時間雙方高層紛紛對脫歐發表積極言論,一些投資者預期,英鎊匯市可能轉多。
歐盟委員會主席稱力避“無序脫歐”,英鎊多頭已高枕無憂?

容克表示,歐盟委員會不會成為有序脫歐的障礙。歐盟歡迎英國首相特雷莎·梅關於要維持英歐密切關係的提議,並將會盡力保證英國有序脫歐。

容克強調,在愛爾蘭邊界問題上,歐盟成員國將團結一致,歐盟將采取一切努力避免愛爾蘭出現硬邊界。

早些時候有消息稱,德國與英國據稱將放棄有關英國脫歐的主要要求,尋求就英國脫歐後關係的更少細節,這使得英國脫歐達成協議看到了希望。

最近一段時間,英、歐雙方高層紛紛對脫歐發表積極言論,讓市場進一步打消有關可能出現“硬脫歐”的擔憂。

愛爾蘭總理周二(9月11日)表示,脫歐協議可能在未來幾周內達成。

歐盟負責英國脫歐事務談判的首席代表巴尼爾更早前曾表示,在六至八周內達成英退協議是“現實的”。

這番講話當時扶助英鎊急升逾0.8%,市場將巴尼爾的講話視為英國可能避免出現失序的無協議脫歐的一個信號。

英國政府發言人Slack也表示,英國政府仍認為無協議脫歐是“不太可能的結果”。

歐盟曾多次表示英國的脫歐談判已經完成了80%,歐盟的言下之意是除去硬邊界的問題,歐盟和英國之間幾乎不存在太大的阻礙。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:55,英鎊兌美元報1.3026/28。
周三(9月12日)美元總體走勢偏震蕩,因市場等待晚間兩大美聯儲官員講話以及美國經濟褐皮書的公布。

昨晚因美國7月職位空缺升至紀錄高位,但是隨後有消息稱加拿大願意在乳製品問題上做出讓步,提高了市場達成北美自貿協定的預期,使得美元出現了倒V型走勢。

同時英國脫歐再次取得進展以及就業數據亮眼一度推升了英鎊,但是有關人士表示市場對於脫歐談判進展可能過於樂觀,使得英鎊再次承壓。

日內關注OPEC月報,這對於一窺OPEC增產的動向將產生重要作用。
歐市盤前:梅姨下台疑雲再起,EIA攜OPEC月報轟炸油市

其他新聞一覽


DoubleLine Capital首席投資長岡拉克稱,美元接下來可能走軟,這可能會讓非美貨幣鬆口氣。岡拉克稱,美元走強以及特朗普威脅要打貿易戰,這些都對土耳其和阿根廷等新興市場國家的股票和債券造成打擊。這些國家的貨幣貶值,也使這些國家面臨更高的債務負擔。雖然主要經濟指標未顯示出衰退即將來臨的跡象,但如果新興市場狀況惡化,全球市場可能面臨更多的問題。雖然岡拉克認為美國10年期公債收益率不會跌至2.25%的低點,但岡拉克認為,因10年期公債的投機性空頭倉位已破紀錄,美元將出現軋空的風險

從多位專家處了解到,逆周期因子的作用並不在於逆轉人民幣走勢,而是控製單邊預期的產生;通過短期人民幣匯率走勢來簡單判斷逆周期因子是否真正啟用並不合適。(上證報)

根據中國結算發布的《關於符合條件的外籍人員開立A股證券賬戶有關事項的通知》,自9月15日起,在境內工作的外籍人員可按通知要求辦理開戶手續。

據外媒:消息人士稱,日本經濟再生大臣茂木敏充與美國貿易代表萊特希澤可能於9月21日在美國舉行貿易談判。

黑色係期貨延續弱勢,焦炭下跌逾4%,焦煤、熱卷、螺紋鋼跌逾3%。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,美元指數現報95.190,漲幅0.12%。目前美元指數維持在95關口附近。自2018年6月以來,94.8至95.28區間一直是多空雙方爭奪的焦點,在美國經濟數據持續向好以及中期選舉不確定性交雜的情況下,短時間美元仍將維持區間震蕩。

目前市場的焦點仍在於美國與各國的貿易爭端上。美國總統特朗普上周五警告,他準備對幾乎所有從中國進口的商品加征關稅。同時有消息稱中國下周將會要求世界貿易組織(WTO)就對美國實施製裁給予批準,事涉2013年中國提出的美國傾銷稅爭端,美方並未遵守WTO的裁決。這意味著中美貿易爭端存在著惡化的風險。

與此同時美日貿易談判遲遲未取得進展,美歐貿易圍繞著汽車關稅的問題也在持續發酵,這使得市場避險情緒回升,這在短期內都有可能推動美元測試盤整區間的頂部。

值得注意的是,在中期選舉來臨之際,特朗普正在積極的推進稅改2.0。分析人士認為,新計劃或為中期選舉造勢,能否成為法律,還需看各方博弈結果;據報道,美國眾議院撥款委員會提出的計劃包括永久降低個人稅率、取消一些退休賬戶繳款的最高年齡限製,並允許新企業注銷更多的啟動費用。

盡管去年特朗普稅改方案推出的時候,美元出現了一波大跌,因市場擔憂美國通脹下滑,美聯儲加息預期下降,同時國務卿蒂勒森面臨著被撤換的風險,這些事件抵消了稅改方案通過的利好導致美元急跌。但隨著近期美國經濟全面向好,同時因稅改方案通過可能會進一步帶動美國就業市場發展,這可能會推動美元突破關鍵的壓力位置。

日內關注美國PPI數據,通脹數據是美聯儲衡量加息進程的重要依據。當前美國的通脹已經接近了美聯儲的目標水平,如果好於預期,可能會提升市場對於美聯儲加息的預期。
歐市盤前:梅姨下台疑雲再起,EIA攜OPEC月報轟炸油市

亞盤時段,歐元兌美元現報1.1583,跌幅0.18%。歐洲今日數據清淡,如果難民問題以及英國脫歐問題沒有新的進展,可能很難產生大的波動,因市場正密切關注明日的歐銀決議以及之後的歐洲央行行長德拉基的講話。

此前歐洲央行多次表態稱,將在今年年底前結束購債,並在明年中期之後實現加息,因此預計此次決議又是一次常規事件。

但是稍後的德拉基講話可能會對歐元區經濟前景的不確定注入些信心。歐銀可能會稱依照目前歐元區經濟已經實現的增長速度,即便明年歐元區經濟增長放緩,核心通脹亦將出現上升。歐銀在2019年夏季之前維持貨幣政策不變。這可能會給歐元帶來短時間的支撐。

目前歐元需密切關注上方1.1617/1.1625的壓力區間,短時間這是一個比較關鍵的壓力位,明確站上,將會測試1.1645/1.1650,這是短時間多空分水嶺。
歐市盤前:梅姨下台疑雲再起,EIA攜OPEC月報轟炸油市

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3003,跌幅0.21%。
昨日公布的英國7月三個月ILO失業率符合預期,同時英國7月包括紅利三個月平均工資年率好於預期,英鎊短線拉升20餘點。此外英國現任央行行長卡尼同意延長任期至2020年1月底,愛爾蘭總理表示脫歐協議可能在未來幾周內達成,這使得英國脫歐談判的不確定性進一步緩解,也對英鎊形成了支撐。

但是分析師仍認為,達成脫歐協議的信號仍不夠強,英鎊隨後震蕩下行90點,帶動歐係貨幣全線走軟。

短線聚焦明日英國央行公布利率決議和貨幣政策會議紀要,市場預期將維持利率不變,同時此次無季度通脹報告及新聞發布會,因此英國方面也不會透露一些其他的細節,這可能會短時間施壓英鎊,因為美國數據強勁加大美聯儲加息預期和10年期美國國債收益率接近3%將會對美元形成支撐從而打壓非美貨幣。

不過隨著脫歐不確定性別進一步緩解,英鎊持續下行的可能性已經明顯下降,目前下方的關鍵支撐是1.2990,維持在這一線上方,英鎊將會測試1.3050一線。明確站上這個點位,英鎊將會測試1.3100。
歐市盤前:梅姨下台疑雲再起,EIA攜OPEC月報轟炸油市

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7098,跌幅0.31%。此前美國總統特朗普表示,除了2000億美元外還可能對2670億美元中國商品加征關稅,另據悉特朗普政府還考慮在對華貿易問題上動用網絡安全製裁措施。

中美貿易緊張局勢的惡化持續拖累與中國貿易表現密切相關的澳元,這也進一步打壓了澳大利亞國內的經濟信心。

目前看來,澳元短時間依然無法有效突破0.7130一線,如果短時間依然維持弱勢格局,上方最直接的壓力將下移至0.7115,同時下行的走勢將會有所加劇,並且有跌破0.7整數關口的可能。
歐市盤前:梅姨下台疑雲再起,EIA攜OPEC月報轟炸油市

亞盤時段,美元兌加元現報1.3067,漲幅0.01%。隨著美加貿易談判取得了有效進展,加拿大外交部長弗裏蘭表示將會重返談判桌。此外有消息稱在乳製品問題上,加拿大準備好允許美國奶製品“有限進入”該國乳業市場。作為妥協的“回報”,加拿大希望美國可以讓步,不要刪除現有協議第19章的爭端解決機製。這使得美加貿易談判出現曙光,美元兌加元短時間出現一波急跌。

短時間目光需轉向加拿大10月央行利率決議上。此前由於加拿大就業數據較差,同時美加貿易談判無果一度使得加拿大10月加息的預期大幅降低,進一步施壓加元。

不過巴克萊認為,如果北美自貿談判取得進展,那麼將會抵消此前數據不佳的影響,加拿大央行將能夠輕鬆實現短期內加息,從而推動加元走強。因此短時間美加貿易談判進展依然是市場的焦點。
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★原油期貨方面:颶風來襲油價飛升,日內關注OPEC月報及EIA數據★


亞盤時段,美原油現報69.79美元,跌幅0.17%。周二,美國東海岸正準備迎來一場大颶風,這使得油價短時間出現一波拉升。據悉颶風佛羅倫薩在接近北卡羅來納州和南卡羅來納州時保持了4級的強度,預計這場風暴將於本周晚些時候登陸,並可能是60年來的襲擊卡羅來納州最嚴重的一場颶風。

雖然氣象數據顯示颶風影響墨西哥灣石油主產區的概率不大,但是在外部因素帶來眾多不確定性的狀況下,投資者加大了對油價進一步上漲的押注,仍寧信其有不信其無地提前做多原油期貨。而意外大幅下降的API原油庫存也為油價上漲提供了“神補刀”。

但需要注意的是如果颶風未能對原油生產產生明顯的影響,隨著颶風逐漸消退,油價存在著衝高回落的可能。

今日淩晨公布了EIA月報,美國能源署在最新發布的能源展望報告中下調了2019年美國原油產量的增長預期,同時還將2019年美國原油產量增量從此前預估的102萬桶/日下調至84萬桶/日,顯示了市場需求的放緩,因此今晚公布的EIA數據將會對油價產生直接的影響。

與此同時還需要關注將於今日北京時間18—20點之間公布的OPEC月報,這對於一窺OPEC增產的動向將產生重要作用。
歐市盤前:梅姨下台疑雲再起,EIA攜OPEC月報轟炸油市

★貴金屬方面:關注晚間美聯儲鴿派官員講話以及經濟褐皮書★


亞盤時段,現貨黃金現報1193.74美元,跌幅0.16%。現貨黃金在在昨日出現了V型反轉。這是因為美國7月職位空缺升至紀錄高位提振了美元,但是隨後有消息稱加拿大願意在乳製品問題上做出讓步,提高了市場達成北美自貿協定的預期,使得美元有所承壓。

展望本交易日,需關注美國8月PPI數據,這將在短線對美元造成擾動並影響到黃金。另外鴿派官員布拉德也會就美國經濟、貨幣政策發表講話,上一次發言他提到年內收益率曲線倒掛問題,並直言應暫停加息。

除此之外,9月13日00:45分美聯儲理事布雷納德也將發表講話,作為美聯儲官員中公認的大鴿派,可能會在短線對美元施加壓力。

需要注意的是近期美聯儲官員講話密集,但是多空觀點交雜,因此美元和黃金出現的反應均為短線反應,同時應密切關注2018年常任票委的講話,因為他們對於2018年四次加息起決定性作用。

同時9月13日02:00還將公布美國經濟褐皮書,屆時對於外部風險新興市場及貿易政策的不確定性還會有措詞闡述,因此也需要格外注意。
歐市盤前:梅姨下台疑雲再起,EIA攜OPEC月報轟炸油市

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.180.100.11%
歐元美元1.1587-0.0019-0.16%
英鎊美元1.3005-0.0028-0.21%
美元日元111.50-0.13-0.12%
澳元美元0.7108-0.0011-0.15%


★滬深兩市縮量下跌,醫藥、軟件股砸盤★


上證指數周三收盤下跌0.33%,下跌8.69點,報2656.11點;
深證成指周三收盤下跌0.7%,下跌56.94點,報8111.16點;
滬深300股指周三收盤下跌0.69%,下跌22.19點,報3202.2點;
創業板指周三收盤下跌0.67%,下跌9.37點,報1385.8點;
日本東證指數收盤下跌0.45%,報1691.32點;
日經225指數收盤下跌0.30%,報22604.61點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周三收盤下跌0.08%,報6174.7點。
歐市盤前:梅姨下台疑雲再起,EIA攜OPEC月報轟炸油市

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:20,美元指數報95.166。
周二(9月11日)歐市盤中,英鎊兌美元短線拉升近50點後再度回落失守1.30,在此前歐盟首席脫歐談判代表稱八周內達成脫歐協議是“現實的”後,時段內愛爾蘭總理稱脫歐協議可能在未來幾周內達成,不過有歐盟官員認為英國官員正在“誤讀”來自歐洲方面的樂觀聲明,且中美貿易緊張局勢觸發資本流向具有避險屬性的美元,導致英鎊整體仍承壓。

脫歐談判歐盟“紅線”不動搖,樂觀情緒潰散英鎊失守1.30

指出,日內英國首相發言人稱,周一(9月10日)晚上,首相特雷莎·梅與歐洲理事會主席圖斯克進行了積極和建設性的討論。

不過據Fx678觀察,據外媒報道指出,歐盟官員和高級政治消息人士警告稱,有關歐盟脫歐戰略發生重大轉變的報道過於誇張。有歐盟官員認為英國官員正在“誤讀”來自歐洲方面的樂觀聲明。並強調,不會改變歐盟此前設定的“紅線”。

英國工黨影子首相麥康奈爾則表示,與高盛討論了英國脫歐問題,雙方都對擔憂英國脫歐,認為下一次英國大選將比預期更早到來。

當前英鎊兌美元已跌破1.30關口,周四(9月13日)英國央行9月利率決議前可能持續陷於區間內交投。此外本周稍晚美國方面也將出爐重磅經濟數據,包括通脹及零售銷售在內,可能助力投資者們決定對英鎊兌美元走勢的押注。

丹麥丹斯克銀行的匯市分析師Morten Helt警告稱,英國和歐盟最近放出的言論都明顯利好英鎊,但這些談判絕不是一蹴而就的事,市場應當準備好迎接更多的波動。

花旗集團G-10外匯策略北美負責人Calvin Tse稱,雖然歐盟首席談判代表Michel Barnier表示,8周之內與英國達成脫歐協議是現實的,令英鎊走強,但是這一走勢可能是短暫的。

花旗銀行預計英鎊在脫歐過程中將會下跌。可能會有一些積極的評論,英磅會受這些評論影響短暫反彈,但是沒有就所有事項達成一致就意味著什麼事情都還沒發生。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:56,英鎊兌美元報1.2984/86。
自從雷曼兄弟倒閉後,金融危機已經過去了10年。在2017年世界還在歡呼全球經濟已經回暖,金融危機的陰影已經漸行漸遠,但是到了2018年隨著美國發動了世界範圍內貿易戰以及美聯儲持續升息,新興市場貨幣出現了大幅的貶值,同時意大利債務爆發重燃市場對於歐債危機的擔憂。

盡管市場已經從10年前的危機中汲取了很多,但是依然有很多的教訓在重演,這也為我們思索如何立足市場提供了經驗。
次貸危機10年祭——美聯儲升息和歐債危機背後的故事

波士頓聯儲:貨幣緩衝耗盡,對下一次的衰退表示擔憂


在一場經濟衰退中,美聯儲通常會考慮大幅降息5%。但是沒有這樣一個緩衝將會發生什麼,美聯儲的最新一項研究正著眼於探討其影響。

為什麼美聯儲一直在不顧一切的加息,其中的理由之一就是他們希望衰退的衝擊來臨時,他們有足夠的空間來用於降息。一般而言,美聯儲會考慮降息5%,但可惜的是下一次經濟危機來臨的時候,這個緩衝將不複存在。

波士頓聯儲的一項數據模擬顯示,如果美聯儲不能夠按照正常的幅度進行降息,那麼所造成的影響將會不成比例的對部分州造成衝擊。

華爾街日報曾如此報道說,如果美聯儲一係列貨幣政策工具受到限製,那麼美國的各州將會面臨很大的危機。

“波士頓聯儲主席羅森格倫認為貨幣緩衝已經耗盡。他表示,在過去的10年利率的大幅下降意味美聯儲在耗盡貨幣緩衝後將會多次經曆貨幣緩衝不足的事件,而不是他們所認為的一次性事件。”

“羅森格倫和他的同僚約翰·皮克以及傑弗裏·圖特爾在進行一次試驗時發現經濟衰退可能會對傳統的貨幣政策產生影響,但美聯儲可以將短期基準利率下調5%來擺脫對經濟的衝擊。”

“在這種情況下將面臨兩種選擇。但是無論是基於哪一種選擇,貨幣政策都不能做出完整的回應,因為美聯儲在假設的危機到來之前僅僅隻將利率提升至2%。而另一種選擇,即美聯儲寄希望於州政府以及聯邦財政緩衝來應對經濟衰退,但是由於這個體係尚在建設中,最終也無法承載衰退所帶來的影響。”

次貸危機10年祭——美聯儲升息和歐債危機背後的故事

不過波士頓聯儲的算法是存在一定的局限性的,從上圖可以看出,由於各個州的情況不同,因此貨幣政策緩衝對於經濟衰退的反應也各不相同。

但是這和之前市場中所傳達的觀點一致,那就是短時間美聯儲短時間應當處加息周期中,2008年美國能夠很快從經濟危機中複蘇過來主要得益於高利率,這也為後期奧巴馬政府的量化寬鬆鋪平了道路。這可以解釋為什麼今年以來美聯儲迫切想要加息。
次貸危機10年祭——美聯儲升息和歐債危機背後的故事

但問題是,目前美聯儲的利率還處於一個相對較低的水平,即使達到了中性利率,也隻能達到3%,而在3%之後是否需要加息的問題上,美聯儲內部已經發生了明顯的分歧。比如亞特蘭特聯儲主席博斯蒂克認為應當在到達中性利率後就停止加息,而芝加哥聯儲則認為美聯儲應該加息至略高於中性利率上方,即3.25%左右。

盡管今年四次加息是大概率事件,但是2019年將會加息幾次仍是未知數,也是各美聯儲官員分歧的焦點。目前市場的普遍預期是加息兩次,但是從美聯儲的加息路徑來看將在2019年加息3次,高於市場的一般預期,這也充分顯示了美聯儲內部在加息問題偏鷹的立場。

歐債危機來源於歐元區內部的失衡


與此同時,視角轉向歐洲方面。自2008年金融危機以來,歐債危機的爆發使得歐洲經濟深陷泥潭,盡管歐洲央行已經著手準備退出寬鬆,但是近期難民危機有抬頭的跡象可能會再次拖累歐元區的經濟。

回顧2008年,歐元區的附買回利率為4%,貨幣緩衝不如美聯儲紮實,與此同時歐債危機的爆發加劇了歐洲經濟的頹勢,由於單一國家不具備貨幣貶值的權利使得很多國家無法通過貨幣貶值來緩解國內的經濟危機,導致危機進一步惡化。

不過除此之外更值得深思的是歐元區當前以德國為主導的經濟模式。在2008年,歐元區的經常賬戶的赤字占GDP的1.5%,但是同時期德國的經常賬戶盈餘則達到了5.5%。

這是市場亙古不變的道理,平衡意味著有序,失衡將會用比較痛的方式來回歸平衡。事實上,從那時起,德國應當花更多的錢,歐洲其他國家則應該儲蓄更多,花更少的錢來恢複平衡。因為德國的巨額盈餘很大程度上歸功於歐元區其他國家的巨額赤字,德國對於產品輸出的能力很強,而其輸出的第一站則是歐元區國家,這就導致很多歐元區深陷債務泥潭的時候,大筆的財富卻流向了德國。

但是不幸的是這種狀況最終沒有得到逆轉,2009年歐債危機如期而至。但是正如馬太理論所言,這種失衡在不斷的加劇。歐債危機後不久,德國的經常賬戶盈餘已經達到了GDP的8%,這導致了歐洲內部失衡的加劇。

事實上,這也是近期意大利債務危機的前兆。因為通過大量的數據分析我們可以得出,地中海國家的國內需求一直處於疲軟的狀態,但是目前歐元區總體的盈餘已經達到了GDP的3.5%,失衡再次出現,也再次敲響了警鍾。
周二(9月11日)歐市盤中,澳元兌美元維持窄幅震蕩走低之勢,現交投於0.7102一線。

澳元兌美元盡數回吐亞洲時段錄得的漲幅,現已轉為下跌,一度跌穿0.71關口,美元反彈及中美貿易緊張局勢均施壓匯價,從中期角度來看,做空澳元兌加元看起來誘人,因澳元前景偏空,且北美自由貿易協定的達成將提振加元。

中美貿易摩擦戰火殃及池魚,澳元多頭想翻身實屬不易

最新消息顯示,美聯儲博斯蒂克表示,貿易爭端導致未來規則面臨不確定性,貿易關稅可能開始束縛商業活動,企業將暫停投資直至貿易前景明朗。

據Fx678觀察,此前美國總統特朗普表示,除了2000億美元外還可能對2670億美元中國商品加征關稅,另據悉特朗普政府還考慮在對華貿易問題上動用網絡安全製裁措施。

中美貿易緊張局勢的惡化持續拖累與中國貿易表現密切相關的澳元,此外時段內稍早公布的澳大利亞8月NAB商業信心指數跌至4,前值為7,也施壓匯價。

北歐銀行(Nordea)討論了澳元前景,認為從中期角度來看,做空澳元兌加元看起來誘人,1月時曾指出“銅期貨淨多倉處於紀錄高位,未來數月銅期貨多倉即使出現小幅調整,也將導致澳元兌美元處於困境”,因此若投資者們押注晚周期商品外匯的話,那麼做多加元將強於做多澳元,因國際原油期貨價格表現料跑贏銅期貨。

銅期貨倉位仍為多倉主導,做空澳元兌加元體現了若美國與加拿大達成北美自由貿易協定,那麼加元將出現反彈。

指出,澳洲國民銀行(NAB)認為澳元兌美元技術面前景偏空,維持看跌立場,一個月目標下看0.7050附近點位,三個月目標下看0.6900。

2018年1月匯價的高點及低點均不斷走低,上行持續承壓於50日移動均線0.7341,當前50日移動均線位於2018年下降趨勢線構築的阻力位0.7335/45附近。

短期內下降趨勢猶存,持續收跌於0.7335/45下方,初始下行目標為0.7050,可能於0.7000下方獲得部分支撐,不過下個關鍵阻力位為2011年至2016年跌勢的底部0.6800/50。

中美貿易摩擦戰火殃及池魚,澳元多頭想翻身實屬不易

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:32,澳元兌美元報0.7102/04。
英國統計局周二(9月11日)公布數據顯示,8月份申請失業救濟人數增加0.87萬,低於預期;失業率穩定在4.0%,7月包括紅利三個月平均工資年率增2.6%,好於預期;不過,英國截至8月三個月職位空缺為83.3萬,為自2001年有記錄以來最高。數據公布後,英鎊兌美元衝高不到20點後,跳水90點至1.2990,或因分析師認為,達成脫歐協議的信號仍不夠強,英鎊多頭加速獲利了結。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
英國靚麗就業數據難消脫歐恐慌情緒,英鎊衝高後跳水90點

英國7月就業數據:
英國靚麗就業數據難消脫歐恐慌情緒,英鎊衝高後跳水90點

分析師解讀稱,由於企業發現更難招聘員工,英國工人的潛在薪資增長速度快於預期,這一數據在三年內都沒有超過預期。

英國國家統計局稱,在截至7月的三個月中,剔除紅利三個月平均工資年率較上年同期增長2.9%,為3月以來最快,且較前三個月增長2.7%的速度加快。

英國國家統計局統計學家戴維·弗裏曼表示,過去幾個月,英國企業利潤的增長速度快於價格,尤其是考慮到不包括獎金在內的薪酬,勞動力市場依然強勁,就業人數仍處於曆史高位。

英國央行密切關注薪資增長,以尋找通脹壓力的跡象。上周,英國央行行長卡尼)對議員們表示,自2015年以來,名義薪資增長(不包括波動性較大的獎金)一直在緩慢上升,但生產率增長並未出現明顯改善。

整體來看,日內公布的就業數據普遍向好。而周一歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾稱,盡管存在一些懸而未決的問題,在八周內與英國達成脫歐協議仍是“現實的”和“可能的”,一度提振英鎊上揚。

不過,在向好就業數據公布後,英鎊兌美元僅攀升20點後轉而跳水90點。認為,在昨日英鎊受脫歐利好提振至1.3052高位後,日內亞洲時段雖仍在延續上行勢態,但也積累了大量的獲利了結盤;此外,部分分析師認為,昨日歐盟首席談判代表巴尼爾的表態,沒有宣布任何具體內容,達成脫歐協議的信號仍不夠強,英鎊仍偏下行。

具體來看,花旗集團G10外匯策略北美負責人Calvin Tse認為,雖然歐盟首席談判代表巴尼爾表示,8周之內與英國達成脫歐協議是“現實的”,令英鎊走強,但這一走勢可能隻是短暫的。Tse在接受采訪時說:“這一頭條新聞並不改變任何事情,沒有宣布任何具體內容。”

花旗在一份報告中指出,隨著脫歐日期的臨近,英鎊預計將會走低,中期內取得突破並不構成持續的利多,因為隻有就所有內容達成一致,才是真的達成協議。並且英鎊兌美元的偏態令賣權價差有吸引力。現在交易員將注意力轉向英國央行9月13日的利率決議,分析師預計英國決策者將基準利率維持在0.75%不變。

技術分析:英鎊兌美元若能堅守1.30關口,則有望漲向1.3213附近
分析師認為,從日線圖來看,匯價目前已經初步頂破了1.30整數關口阻力,MACD和KDJ金叉良好運行,布林線軌道有輕微的開口跡象,短期均線也多頭排列。

目前1.30整數關口已經轉化為初步支撐,若能守住該位置,則匯價有望延布林線上軌向上運行,初步目標參考8月2日高點1.3123附近阻力;進一步目標則看向7月26日高點1.3213附近阻力,100日均線均線阻力也在該位置附近。

若意外重新回落至1.30整數關口下方,則削弱短線看漲信號;進一步支撐在10日均線1.2954附近支撐,如果意外失守10日均線,則增加看空信號。
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