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美聯儲主席鮑威爾並沒有在近期的議會證詞中給予債券投資者太多的線索,他重申了漸進式加息的策略是當下最好的選擇,他表示對勞動力市場以及通脹的溫和上升表示滿意。同時他還就美聯儲的壓力測試等幾個問題做出了回答,並且重申他不認為歐盟是美國的敵人。

別以為美聯儲講話毫無亮點,收益率曲線倒掛或打亂加息節奏

但是和以往類似,市場關注的焦點是鮑威爾就債券收益率走平的問題做出闡釋。對此鮑威爾用典型的術語表達了他的觀點:“如果短期債券的利率超過了長期債券的利率,那麼政策就顯得過於收緊了。”鮑威爾言下之意,隨著收益率曲線倒掛風險加劇,那麼美聯儲將會減緩升息的速度。

在他發表完這一觀點後,2年期和10年期債券收益率之差收窄至24個基點,為日內新低。而在歐洲美元期貨曲線之外,交易者則在減少對利率走高的押注。換言之,美聯儲將會延續漸進式加息的思路指導,直到發生突發情況才會減緩加息的步伐,而這種突發情況往往與收益率曲線有關。

在回答賓夕法尼亞州參議員帕特圖米的問題時,鮑威爾表示,在他看來真正重要的是中性利率是多少,對較長期的美國國債收益率進行解讀也許可以找出有關中性利率的信息。

但是鮑威爾以上的回答暗示了盡管美聯儲或多或少將2.875%的聯邦基金利率視作是長期中性利率,但是從美聯儲公布的點陣圖來看,如果10年期的債券收益率維持在2.85%左右,那麼政策的製定者可能就需要好好考慮收益率曲線是否會倒掛的問題。

別以為美聯儲講話毫無亮點,收益率曲線倒掛或打亂加息節奏

這是美聯儲目前所面臨的一個緊迫的問題,對於債券交易者而言也是格外需要注意的點。在經曆了多年的貨幣刺激措施後,沒有人可以準確的知悉貨幣政策將會如何收緊。

歐洲央行和日本央行在貨幣政策正常化方面遠遠落後於其他國家,因此比爾·格羅斯否決了美國和德國10年期債券收益率將會趨同的看法,並減少對此的押注,這顯然是一個很明智的選擇,因為隨著美聯儲維持著漸進式加息的步伐,美國和德國債券收益率的利差將會進一步擴大。

如果鮑威爾打算通過漸進式加息來實現長期收益率曲線實現同步上漲,那麼他也應該想到可以通過反向的操作來提高長期債券收益率。

市場人士認為美聯儲的官員隻有在收益率曲線倒掛時才會真正考慮如何處理倒掛的問題,否則美聯儲將會依然奉行漸進式加息直到不能加息為止。但是問題是,當長短周期債券利率之差靠近零,收益率曲線倒掛後,美國經濟就很可能進入衰退期。
周四(7月19日)歐市盤中,英鎊兌美元在擊穿1.30整數關口後持續震蕩走低,現交投於1.2978一線。

在本周初卡尼警告無協議脫歐風險高企導致英鎊暴跌約70點後,英國6月通脹及零售銷售均暴擊英鎊,接連跌穿1.32、1.31和1.30三大整數關口,並刷新去年9月來新低1.2975,後市脫歐協商及政局不確定性料持續拖累英鎊,恐深跌至1.25。

重磅數據走疲且政局變數大,英鎊多頭繳械連失三大關口

通脹及零銷不給力疊加脫歐疑慮,英鎊擊穿1.30至年內新低


本周英鎊兌美元表現可謂一瀉千裏,連續四個交易日下跌,接連跌穿1.32、1.31和1.30三大整數關口,刷新去年9月來新低1.2983。

本周稍早英國央行行長卡尼稱,英國央行為斷崖式脫歐做了準備,無協議脫歐將對英國央行加息前景造成重大影響,這表明無協議脫歐風險高企,一度導致英鎊暴跌約70點。

而在周三(7月18日)公布了不及預期的英國6月通脹報告,削弱市場對英國央行8月加息預期後,時段內稍早公布的英國6月季調後零售銷售不及預期和前值,英銀8月加息預期進一步下滑,英鎊多頭繳械投降失守1.30。

表現令人失望的英國經濟數據、無處不在的“脫歐”協商憂慮及特雷莎·梅政府脆弱的執政能力料持續施壓英鎊,而美元的反彈導致英鎊前景更不容樂觀。在核心經濟數據相繼出爐後,短線脫歐協商進展料主導匯價。

指出,一項對分析師的調查顯示,若在3月29日之前無法與歐盟達成協議,那麼英鎊兌美元可能會暴跌8%,堪比2016年6月24日(英國公投決定脫歐次日)8.1%的跌幅。英國無協議脫歐仍然被視為一個小概率事件,調查中分析師給予20%的概率,但法國興業銀行的Kenneth Broux估計為40%至50%。

脫歐不確定性及梅執政能力脆弱,英鎊或擊穿1.25


瑞穗銀行和三菱日聯銀行預計,英鎊兌美元可能跌至1.15,在接受調查的七家機構之中顯得最為悲觀,調查得出的預估中值是下跌到1.20,而最樂觀的預估是跌至1.25,這比周三1.3050的水平低4%以上。

道明證券表示,英鎊兌美元跌破1.3000整數關口後打開了續跌向1.2850的空間,對於其他主要貨幣對而言,本國局勢左右本幣走勢,英國尤為如此。

英國首相特雷莎·梅威脅保守黨內的叛變人士,稱如果他們反對自己的脫歐關稅計劃,英國今年夏天將舉行大選,英國6月通脹報告不及預期,導致英鎊持續走低,且英鎊兌美元在較長時間內首次跌至美元兌加元匯率下方。

三菱東京日聯認為,英國脫歐協商進展相關的政局不確定性對英鎊兌美元的拖累愈發明顯,而英國6月通脹報告不及預期,可能大幅削弱市場對英國央行加息的預期。

近期局勢明顯體現了英國政府脆弱的執政能力,及脫歐協商缺乏靈活性,可以理解的是,市場參與者們進一步提升英鎊風險溢價,從而體現脫歐相關的高企不確定性,未來一年相關風險溢價可能進一步提升。

對於英鎊多頭而言,唯一令人放心的是議會委員們仍支持“軟脫歐”,雖然本周稍早通過的特雷莎·梅所支持的海關法案修正案並不支撐這一觀點。

英鎊兌美元短線恐深跌,短線目標下看1.2771


據Fx678觀察,技術面來看,英鎊兌美元處於近似下降通道內下行,上方均線組合壓力強勁,動能指標已由多轉空,顯示短線可能繼續下行。

現已接連跌穿6月19日低點1.2984和2017年10月6日低點1.2979,後市恐深跌至2017年8月25日低點1.2771。上行方面,初步阻力位位於20日移動均線1.3191,此後為6月16日高點1.3295及50日移動均線1.3317。
重磅數據走疲且政局變數大,英鎊多頭繳械連失三大關口
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:17,英鎊兌美元報1.2978/80。
上周五公布的密歇根大學消費者信心指數不及預期,這使得美元短時間出現了一波回落。盡管近期美國的失業率創出了數年低點,同時美國勞動力市場越發緊俏,短時間可提供的就業崗位超過了待就業的人數,但是消費者信心指數回落意味著市場對於美國經濟持續穩定的增長仍存在疑慮。

美聯儲太樂觀小心被打臉,貿易局勢惡化已拖累消費信心

美國消費者對於關稅政策的擔憂程度加劇,因擔心收入前景受到負面影響


事實上5月之初,約15%的美國消費者表示對於特朗普的貿易政策表示擔憂,但是到6月份這一數字上升至21%。據密歇根大學最新消費者調查數據顯示,7月這一數字已經上升至了38%。

美聯儲太樂觀小心被打臉,貿易局勢惡化已拖累消費信心

需要指出的是盡管消費者的信心指數在7月跌至了一個負面的區間,但是依然與過去12個月甚至是2017年開年以來的平均值持平。

這是因為美國居民看到了更好的工作和收入前景,同時45周歲以下的消費者的收入增幅也創出了2000年7月以來的最高水平。

因此美國人對於貿易戰不斷升溫的擔憂正在上升,但是目前而言還有其他一些因素加劇了他們的擔憂情緒。而且這種擔憂最主要來自於收入分配的前三分之一的美國居民。

這三分之一居民的消費占據了美國消費支出的一半以上。事實上,這些居民中有52%的人在7月的調查時表現出了對於特朗普貿易政策的負面情緒。他們擔憂未來經濟增速的放緩以及通脹的繼續上升。

關稅政策相當於變相征稅致居民收入縮水,美國豆農首當其衝


密歇根大學的報告還顯示,盡管消費者不一定可以理解錯綜複雜的貿易理論,但是他們一定有過基於市場價格的走勢對購買時機做出判斷的經曆。目前市場的走向對於大部分美國人而言可能是沒有顯著變化的,但是已經有一份人已經開始受到影響,特別是美國的豆農。

作為中國第二大大豆來源國,美國出口至中國的大豆占據中國大豆進口總量的34%,僅次於巴西53%的出口占比。但是隨著美國對中國征收關稅,中國隨後出台了相應的反製措施,這使得美國的大豆出口遭遇了一些阻礙,一部分豆農的資產出現了明顯的縮水。

隨著7月6日美國對中國價值340億美元的產品加征關稅,中國再次出台了相應的反製措施。

美聯儲太樂觀小心被打臉,貿易局勢惡化已拖累消費信心

美國零售業聯合會表示,他們強烈的敦促特朗普政府不要對中國額外的2000億商品加征關稅,這可能會導致數千計的美國人失去工作,同時提高實體商店產品的售價。該協會還表示,基於單邊關稅的戰略顯然是錯誤的,因此它應當被停止。

該協會還警告說,關稅還將推升工具設備、電池、遙控設備、閃存、恒溫箱以及冰箱的價格。

美國商會主席兼CEO托馬斯·J·多諾修對於市場上所存在的這些情緒回應道,關稅已經開始對美國的商人、工人、農民以及消費者產生了負面影響,這是因為海外生產的產品在質量上已經接近美國本土生產的產品,而關稅又提高了美國國內商品的價格,因此關稅對於美國人而言就是一種稅收,它提高了每個人的消費成本。

值得關注的是,以下一係列商品的價格已經開始上漲,同時將在短期內出現較大的漲幅,這將在近期的市場反應有所體現,這包括:日常消費品、住房、洗衣機、日常家電、汽車、哈雷摩托、農產品。

美聯儲對關稅政策持樂觀立場


盡管美國商會以及其他聯合會和協會都已經對關稅政策發出了警報,但是美聯儲的官員們則依然持有一個相當樂觀的立場,並認為貿易的緊張局勢不會加大市場風險,同時描繪了一幅具有高度彈性的金融體係的圖景。

美聯儲表示,盡管多數美國工人今年的收入不及預期,但是經濟活動以穩健的步伐增長,勞動力市場仍在走強。

不過美聯儲似乎更擔心的是高油價,他表示美國人平均每年在汽油上的花銷達到了300美元。

美元多頭等待突破,黃金非美跌跌不休

基本面概述



美元日內亞歐盤繼續強勢,短期持續走高。黃金價格屢刷一年新低。現貨黃金價格在周四繼續下跌,進入歐洲時段後跌幅加劇,創下1218美元/盎司的低位,再度刷新一年多來新低。

美元匯率在美聯儲加息預期下繼續堅挺,令所有美元計價商品都承壓,此外,美債收益率繼續走高,也令不產生利息的資產遭到冷遇。

周三美國房地產數據意外欠佳的狀況,金價一度得到支撐,但是這難以抵消避險需求不振的利空。在投資者覺得貿易戰的風險尚不足為懼的狀況下,黃金市場依舊被空頭所主導

英國6月零售不及預期,令該國央行下月加息前景存疑;6月零售數據不及預期,本周早些時候公布的相對疲軟的工資增長和通脹數據形成了鮮明對比,導致一些經濟學家質疑,英國央行下月是否會繼續加息。

英國國家統計局表示,零售行業的強勁數據(僅占經濟的5%)可能會使二季度GDP增長增加0.1%。IMF周一將英國經濟增長預期下調至1.4%,稱英國今年的整體經濟增長可能是2012年以來最疲弱的一年。最新的英國零售數據顯示,服裝銷售受到了高溫的影響,但食品和飲料零售商表現不錯,因為消費者利用了異常炎熱的天氣。

技術分析



美指
美指等待突破95.60加速上漲,短期關注中期多頭。

美元多頭等待突破,黃金非美跌跌不休

美指在經曆了昨晚的衝高回落之後,並沒有跌破重要的支撐區間94.80--94.90,而是在94.90附近得到支撐。短期再次震蕩上行,測試95.60附近壓製。日內有望借助美盤時段形成95.60一線壓製的突破。我們密切關注這個區間阻力突破之後,美元的多頭交易機會。短期在沒有突破之前,我們繼續保持較為保守的交易思路。

鎊美
榜美跌破周線1.3080區間支撐之後回抽確認,短期繼續延續空頭,目標1.2890。

美元多頭等待突破,黃金非美跌跌不休
 
鎊美在接連的消費數據差強人意之後,在昨日跌破1.3080區間支撐,美盤時段回抽確認跌破有效之後,今天借助1.3080附近展開下跌,歐盤時段開始破位1.3000。短期來看,鎊美會繼續延續弱勢。交易上來看繼續逢高沽空,日內關注1.3020--1.3050區間壓製,可以適當關注區間空頭機會,止損關注1.3080突破止損,下方關注1.2890目標。

現貨黃金
黃金繼續高空,短期難以反彈。金價目標1204--1206區間。日內關注1220--1222區間壓製。短線關注1216--1217區間破位情況,一旦跌破 216 可以繼續跟進空單。目標1204--1206區間。
美元多頭等待突破,黃金非美跌跌不休

匯通學院院長楊高濤 2018-07-19星期四
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
更多技術分析和實戰分享,敬請關注周一至周五每晚8點>《匯通直播——濤光養匯》
英國統計局周四(7月19日)公布數據顯示,英國6月季調後零售銷售月率大幅不及預期,因為消費者遠離商店而去享受世界杯。加之此前公布的英國通脹以及薪資數據也不如人意,英國二季度經濟增長令人擔憂,8月加息前景也堪憂。數據公布後,英鎊兌美元短線下挫逾35點,創2017年9月5日以來新低1.2982,後市有看向1.2900風險。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
世界杯致英國零售銷售負增長,英鎊近一年來首次失守1.30

英國6月零售銷售數據:
世界杯致英國零售銷售負增長,英鎊近一年來首次失守1.30

數據顯示,英國6月季調後零售銷售月率下降0.5%,預期增長0.1%,前值增長1.3%。這與本周早些時候公布的相對疲軟的工資增長和通脹數據形成了鮮明對比,導致一些經濟學家質疑,英國央行下月是否會繼續加息。

英國國家統計局表示,零售行業的強勁數據(僅占經濟的5%)可能會使二季度GDP增長增加0.1%。IMF周一將英國經濟增長預期下調至1.4%,稱英國今年的整體經濟增長可能是2012年以來最疲弱的一年。

最新的零售數據顯示,服裝銷售受到了高溫的影響,但食品和飲料零售商表現不錯,因為消費者利用了異常炎熱的天氣。

國家統計局統計學家Rhian Murphy稱,溫暖的天氣鼓勵消費者購買食物和飲料,然而,食品銷售的持續增長被許多其他商店的消費下降所抵消,因為消費者遠離商店而去享受世界杯。

近期英國經濟數據一直在走下坡路,使得市場擔憂英國經濟是否僅是受暫時性因數影響。周三公布數據顯示,盡管汽車燃料價格升至2014年9月以來的最高水平,但6月份的年消費者價格通脹保為2.4%,不及增長2.6%的預期。

此外,周二公布數據也顯示,盡管就業人數創曆史新高,但英國工人薪資增速已放緩至6個月來的最低水平(英國5月包括紅利三個月平均工資年率增長2.5%),這可能是此次通脹增速大幅放緩的原因之一。這也表明薪資增速放緩在一定程度上也抑製了消費需求。

而在一些列疲軟經濟數據公布後,市場對英國8月升息25個基點的機率預期已降至69%,此前為83%。而且,最近英國方面的消息明顯凸顯了英國政府權力的脆弱及其在脫歐談判中缺乏靈活性;英國政治不確定性對英鎊表現的負面影響正在加劇。

FXStreet分析師Haresh Menghani表示,從技術角度來看,英鎊兌美元沿著下行通道逐步走低,昨日跌至1.3040-30下方似乎已經打開了進一步下行的大門,因此該貨幣很可能繼續下行。

雖然零售銷售數據公布後英鎊跌破1.30後又再度站上該關口,但後市仍可能看向1.2900。上行方面,若回升至1.3100上方則可能在1.3170-75區域遭遇阻力,進一步的上行可能在1.3200受阻。
2018年被視作是全球經濟複蘇的一年,至少在2018年上半年,市場就這一觀點達成了共識。適逢次貸危機過去10年,全球經濟出現了溫和複蘇的跡象,其中發達國家的經濟增速超出預期,有效帶動了全球經濟的增長。

比如2018年上半年美國的失業率創造了數十年來的最低水平,就業崗位首次超過了就業人數,同時在特朗普稅減政策的支撐下,美國2018年GDP的平均增速有望超過3%。

日本的經濟也出現了明顯的起色,截至2018年2月日本的GDP連續8個月,創下30年以來的最長經濟連漲紀錄,同時日本央行行長黑田東彥在3月2日甚至表示,如果日本的通脹率能達到2%的目標位,日本央行有可能退出貨幣刺激計劃。

歐盟方面通脹逐步突破了1.5%的瓶頸,開始接近2%的目標水平,在5月的會議上歐洲央行行長德拉基表示將在6月進一步減少債券的購買量,同時將在7月的會議上開始逐步的討論退出寬鬆的策略,盡早實現歐洲的退出寬鬆。

而發達經濟體的出色表現也帶動了新興市場國家經濟複蘇,最明顯的表現就是原油需求的不斷上升以及新興經濟體的出口不斷擴大,數據顯示,2018年全球的原油需求預計將增加140萬桶/日,同時E11(指二十國集團中的11個新興經濟體,即阿根廷、巴西、中國、印度、印度尼西亞、韓國、墨西哥、俄羅斯、沙特阿拉伯、南非和土耳其)的經濟增速明顯提升,總體呈現向好態勢,預計將比世界經濟增速高1.4%。

但是隨著美國對全球征收鋼鋁關稅,引發了世界範圍內的貿易摩擦,而汽車關稅的征收,則進一步把世界拉入貿易糾紛的泥潭。與此同時,美國退出伊朗核協議,並對深陷經濟危機的委內瑞拉施以製裁,導致油價飆升,使得許多國家尤其是新興市場國家發生了嚴重的通貨膨脹,導致新興市場貨幣出現了大幅貶值,引發了嚴重的經濟和社會危機,這使得原本向好的經濟形勢再次籠罩著陰霾。

特朗普掣肘全球經濟複蘇步伐,或為金市油市疲軟背後真凶

IMF警告貿易摩擦阻礙全球經濟複蘇


國際貨幣基金組織(IMF)近期發布的最新《世界經濟展望》報告將今明兩年世界經濟增速預期維持在3.9%,但對全球貿易緊張局勢加劇作出警告,稱貿易摩擦已經成為世界經濟增長面臨的最大威脅之一。

報告指出,全球貿易目前處於緊張狀態,部分發達經濟體對全球經濟一體化的支持力度持續降低,這令世界經濟發展前景蒙上了陰影。IMF強調貿易保護主是阻礙全球經濟擴張的關鍵所在。

IMF還警告說,國際貿易的緊張局勢和地緣政治問題可能觸動新興經濟體的潛在矛盾。美國的失業率降到4%以下、美聯儲加息等因素可能導致匯率波動,引發國際投資者調整投資組合,流向新興市場的資本將進一步減少。

IMF預計中美兩國間的貿易摩擦不會造成較大影響,美國2018年的經濟增長率將維持2.9%附近,略低於3%。但是IMF首席經濟學家莫裏斯·奧布斯菲爾德警告稱,當前貿易緊張局勢進一步升級的風險是近期對全球經濟增長的最大威脅,如果各國間的關稅衝突繼續,2020年的全球經濟增長可能會減少一半。

特朗普掣肘全球經濟複蘇步伐,或為金市油市疲軟背後真凶

G20峰會美國或咬定貿易政策不改口


自從美國對全球各國廣泛征稅以來,幾乎每一次國際會議都成為了美國和各國論戰貿易問題的戰場。

早些時候G7峰會上,G6國家與美國就貿易糾紛的問題進行了論戰。而隨後的北約峰會,明面上特朗普是希望北約國家能夠繳納足額的軍費,但是實際上是想借軍費的問題對各國施壓,尤其是德國為代表的歐盟,能夠在貿易問題上做出讓步。

隨著7月21日到22日在阿根廷舉行的G20峰會,舉辦方表示將討論貿易戰的負面影響。盡管最終不可能將它寫入最終峰會文件,但是屆時峰會上將會重申國際貿易和投資是經濟增長、生產力、創新、創造就業和發展的重要引擎。

3月在貿易局勢尚未發酵的情況下,G20峰會上強調,強健的基本面、健全的政策和有彈性的國際貨幣係統對匯率穩定至關重要,對強勁和可持續的經濟增長及投資有幫助,再次確認漢堡G20峰會達成的貿易結論,承認需要進一步對話和行動,致力於強化貿易對經濟體的貢獻。

但是僅僅4個月後,強化貿易貢獻的話題就轉為了緩解貿易戰的負面影響。

預計屆時各國將會就貿易問題對美國施壓,但是從近期美國的立場來看,美國將會以強硬的態度予以回應。

在3月的G20財長會議上,美國財政部長努欽明確表示,美國不會為了全球貿易係統的運行而犧牲自己的利益。

而對於此次G20財長與央行行長會議上,努欽並無與中國單獨會晤打。此外,副總統彭斯也在日前對貿易戰發表罕見演講,將維護總統的貿易政策。

特朗普掣肘全球經濟複蘇步伐,或為金市油市疲軟背後真凶


經濟增速放緩或導致需求下降施壓油價


盡管近期由於利比亞輸油港口重新開放,使得市場對於油市供給不足的擔憂情緒大幅緩解,油價出現了快速回落。但是市場人士指出,相較於原油供給的問題,對於油價威脅更大的是2018年下半年至2019年全球經濟的衰退。

一般而言,經濟擴張的最後階段往往是與油價的飆升同步進行的,在此之後將會迎來油價的下跌以及經濟的萎縮,1973年和2008年的經濟危機就是典型的例子。事實上,近期經濟已經再次出現這些端倪。

中印原油需求有所回落
國際基金貨幣組織表示,中美貿易糾紛也會導致全球原油需求出現大幅的下降。6月份中國的原油進口量連續第二個月出現下滑,創2017年12月以來的最低水平,在6月中國的原油進口為836萬桶/日,較之5月的920萬桶/日下降了9%,較之2018年上半年的平均進口量907萬桶/日也出現了明顯的回落。

同樣情況的還有印度,由於中國和印度的原油需求增長占世界原油需求增長的69%,因此在未來一段時間內,中印兩國的原油需求對於油價能否走高有著至關重要的作用。

但是隨著美國退出伊核協議推動了油價和美元的不斷走高,印度出現了嚴重的通貨膨脹,財政赤字壓力加大,導致原油進口進一步減少。

美油產量突破1100萬桶/日天際,對伊立場有所鬆動或導致供給過剩
隨著美國的原油產量突破了1100萬桶/日,同時美國也宣布如果無法短時間將伊朗的原油進口降至0,那麼可能會考慮適當的放開,與此同時利比亞輸油港口重新開放,使得市場對於油市供給不足的擔憂情緒大幅緩解,這可能會導致油價的進一步回落。

特朗普掣肘全球經濟複蘇步伐,或為金市油市疲軟背後真凶

經濟增速放緩導致新興市場苦不堪言,黃金儲備遭拋售導致避險資金流入美元



美國所推動的全球範圍內的貿易摩擦使得新興市場國家的產品出口面臨著嚴峻的挑戰,同時特朗普對於委內瑞拉以及伊朗的製裁也導致了油價出現了飆升,導致許多新興市場國家出現了嚴重的通貨膨脹,這對市場經濟的穩步發展產生了不良的影響。

新興市場惡性通脹不斷
自4月開始,土耳其國內的通脹已經躍居兩位數,這導致了土耳其裏拉兌美元創出了曆史低點。

阿根廷貨幣比索也曾遭重創,為對抗本地貨幣貶值,阿根廷采取加息和買入本幣的方式穩定匯率。在4月27日至5月4日的8天內,阿根廷連續3次加息共1275個基點,將利率升至40%,並不斷拋售美元。

新興市場國家拋售黃金儲備以應對資金不足
新興市場貨幣大幅貶值導致的最直接的結果就是資金大幅回流美國,推動了美元的快速回升。同時由於貨幣貶值以及不斷加大的債務危機,部分國家選擇拋售手中的黃金儲備,最典型的就是委內瑞拉,由於委內瑞拉玻利瓦爾已經幾乎等於廢紙,委內瑞拉不得不使用黃金儲備來應對資金的不足。

數據顯示,在2011年委內瑞拉擁有212.69億美元的黃金儲備。但是2016年初在瑞士大量拋售黃金以支付到期債券以及息票後,委內瑞拉的黃金儲備已經下降至了77億美元,這部分黃金儲備委內瑞拉堅持持有至2017年11月。但是到了2017年10月的時候委內瑞拉基於黃金的貸款已經到期了,而就在2017年最後兩個月,委內瑞拉又再次損失了11億美元的黃金。而到了2018年的1月,委內瑞拉的黃金儲備又下降了5億美元。

隨著大量的黃金儲備湧入市場,使得黃金避險屬性大幅的下降,因此近期金價一直呈現出比較弱勢的走向,而此前作為風險資產的美元反而受到市場的青睞,這是因為美元今年較強的加息預期,未來有進一步走強的可能,因此越來越多的避險資金流入美元,推動美元拉升,這可能或導致未來黃金的進一步走弱。

特朗普掣肘全球經濟複蘇步伐,或為金市油市疲軟背後真凶

歐市盤前:樂觀經濟情緒主導市場,黃金跌跌不休

周四(7月19日)現貨黃金跌破1220美元關口,再度刷新一年低位,原因在於投資者依舊缺乏做多黃金的動力。美聯儲主席鮑威爾證詞雖然提及了貿易戰的影響,但是卻仍舊堅持了加息的路徑。而美聯儲褐皮書的措辭顯示,經濟缺少“進一步加速”的空間,但預計仍高位運行。在此種狀況下,避險資產並不受青睞。

從橫向對比看,我國外匯市場和人民幣匯率在全球範圍內仍是相對穩定的。上半年,美指總體上漲2.7%,說明主要發達經濟體的貨幣對美元下跌2.7%。新興市場貨幣指數EMCI下跌7.3%,同期人民幣對美元匯率的中間價小幅下跌1.2%,人民幣名義有效匯率(CFETS)小幅上漲0.9%。
歐市盤前:樂觀經濟情緒主導市場,黃金跌跌不休

美國汽車零部件製造商貿易協會稱,如果特朗普政府對進口零件征收高額關稅,製造商們還預計會將生產轉移到美國境外並減少在美國的研發投資。汽車和設備製造商協會上周對成員進行了調查,其中80家表示20%的進口關稅會對其業務產生完全的負面影響。

智庫專家指出,要直到全球出現了原油總需求量高峰,對石油的消費量被新能源侵蝕去了大半,令石油的經濟地位被顯著邊緣化之後,OPEC才算是完成了其曆史使命。而眼下,從此前“限產保價”再到當前“增產壓價”的效果來看,OPEC在國際原油市場的地位仍是舉足輕重。

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,歐元兌美元現報1.1608,跌幅0.27%。市場認為歐盟就英國無協議脫歐可能性發出警告。

歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶將對英國新任脫歐大臣拉伯表示,雙方需要合作達成脫歐協議。他警告稱,否則的話,英國無協議脫歐的可能性將大大增加;

巧合的是,就在拉布抵達布魯塞爾之際,歐盟委員會將發表一份文件,指示歐盟各國政府采取更多行動,為英國脫歐的可能性做好準備。

該委員會警告稱,英國脫歐將對歐洲企業和公民產生相當大的影響。
歐市盤前:樂觀經濟情緒主導市場,黃金跌跌不休

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.3022,跌幅0.36%。英國通脹數據持穩降低了英央行8月加息概率。

英國6月CPI年率持平於2.4%,核心CPI從2.1%跌至1.9%,也低於預期2.2%。零售銷售物價指數上升0.3%,低於前值和預期0.4%。

周四英國將公布6月零售銷售,預計月率增長0.4%,而核心零售銷售料增長0.3%。雖然沒有脫歐方面的新消息,但政治風波仍利空英鎊。

英國首相特雷莎·梅表示,任何脫歐協議都必須是可信的,必須保護英國的經濟,並尊重2016年的公投結果。她不會向公眾說明無協議脫歐的後果,除非真的發生這種情況。
歐市盤前:樂觀經濟情緒主導市場,黃金跌跌不休

亞盤時段,美元兌日元現報112.95,漲幅0.08%。日央行削減QE規模或引發日元修正超賣。

美元兌日元多頭動能有所減弱,匯價自6個月高位回撤。此外,日本央行決定削減25-40年期日債國債規模100億日元至600億日元,同時削減10-25年期日債規模100億日元至1800億日元。

該央行一直減債並表示這並非政策調整,因市場市場反應平淡。不過日內的QE調整可能會打壓美元兌日元,因為日元超賣。
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亞盤時段,澳元兌美元現報0.7378,跌幅0.27%。澳大利亞就業報告好於預期,但澳元兌美元漲勢仍受阻;

周四公布的澳大利亞6月就業報告顯示,澳洲增加了逾5萬個工作崗位,澳洲股市因此大漲,這讓澳元多頭為將來的澳洲聯儲加息預留空間。

然而更長期期限的走勢顯示出澳元兌美元上行步伐仍受限,如果不能突破上行,未來幾周澳元兌美元將會回到底部。
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★原油期貨方面:美國庫存意外增加打壓油價★


亞市盤中,美油現報67.41,跌幅0.50%。美國能源情報署(EIA)數據顯示,美國原油庫存意外增加,進口激增,周四油價下跌。

EIA表示,在原油供應意外增加之際,美國原油日進口量增加了16.35萬桶,原油日產量達到創紀錄的1100萬桶。煉油活動的增加在一定程度上限製了原油產量的增長,導致產品庫存的降幅大於預期。

與此同時,美國汽油、柴油和取暖油庫存上周意外下降。上周汽油庫存減少了320萬桶,而包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少了37.1萬桶。

分析師此前曾預測,汽油庫存將保持不變,餾分油庫存將顯示約90萬桶。自去年11月以來,由於頁岩鑽探的迅速增加,美國的日產量增加了近100萬桶。

加拿大皇家銀行(RBC)本周早些時候表示,歐佩克國家解決潛在供應短缺的空間有限,在未來12至18個月,市場將認識到,美國無法用閑置產能支撐整個市場。 
歐市盤前:樂觀經濟情緒主導市場,黃金跌跌不休

★貴金屬方面:強勁美元對金價構成壓力★


亞盤時段,現貨黃金失守1220美元一線,現報1219.58美元/盎司,跌幅0.65%,刷新一年低點。金價周四下跌,因美元仍接近三周高位。美聯儲主席鮑威爾本周的講話暗示將升息,並繼續對金價構成壓力。

金價下跌之際,在鮑威爾發表樂觀言論後,美元相對於其他貨幣保持堅挺。美國經濟增長走強,美聯儲信心十足,正幫助支撐美元。較高的短期利率使美元相對於其他貨幣更具吸引力。

美聯儲在發布的褐皮書中稱,盡管美國經濟繼續以溫和至適度的步幅擴張,但12個聯儲地區的製造商都擔心關稅造成的衝擊。

美聯儲之前三次加息的步伐是每隔一次貨幣政策會議加息一次,聯儲預計年底前還會再加息兩次,今年在3月和6月已經加息兩次。

美國總統特朗普經濟顧問庫德洛表示,作為美國政府促進經濟增長計劃的一部分,未來還會有幾輪減稅。關於貿易方面,庫德洛稱與中國的貿易談判將暫時告一段落,預計接下來重點在與歐盟間的貿易協商。
歐市盤前:樂觀經濟情緒主導市場,黃金跌跌不休

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.320.210.22%
歐元美元1.1614-0.0025-0.21%
英鎊美元1.3028-0.0041-0.31%
美元日元112.940.080.07%
澳元美元0.7378-0.0020-0.27%


★滬深兩市周四續跌,民航版塊大幅下挫★


上證綜指周四收盤下跌14.71點,跌幅0.53%,報2772.55點;
深證成指周四收盤下跌46.46點,跌幅0.51%,報9148.78點;
滬深300指數周四收盤下跌2.98點,跌幅0.09%,報3428.34點;
創業板指數周四收盤下跌17.82點,跌幅1.11%,報1590.06點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周四收盤上漲0.37%,報6268.10點;
日本東證指數收盤下跌0.1%,報1749.59點;
日經225指數收盤下跌0.1%,報22764.68點。
歐市盤前:樂觀經濟情緒主導市場,黃金跌跌不休

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:55,美元指數報95.33。
英國首相特雷莎·梅(Theresa May)受到了工黨和保守黨下院議員的抨擊,但依然堅稱,任何英國脫歐協議都必須是“可行的”。

梅姨稱英國脫歐協議“必須可行”,政府應談論脫歐積極面

特雷莎·梅稱,她不同意保守黨議員詹金斯(Andrea Jenkyns)的觀點。後者問她“在什麼程度上,能決定英國脫歐意味著留歐”。

身為英國首相,特雷莎·梅表示,任何脫歐協議都必須是可信的,必須保護英國的經濟,並尊重2016年的公投結果。

英國反對黨工黨領袖科爾賓(Jeremy Corbyn)表示,特雷莎·梅所在的保守黨已經陷入了內鬥的泥潭。英國前外交大臣約翰遜(Boris Johnson)加大了對英國首相施加壓力,指責英國政府對於自己想要什麼“猶豫不決”。他甚至還向議員們表示,現在挽救英國脫歐還為時不晚。

特雷莎·梅稱,她堅持自己的說法,即在英國脫歐問題上,“沒有協議比達成糟糕的協議更好”。她表示,英國政府正在努力達成“一筆好的脫歐協議”,但也將加緊準備無協議脫歐方案,計劃向受到影響的企業發出“技術性通知”。她還告訴聯絡委員會主席沃拉斯頓(Sarah Wollaston),她不會向公眾說明無協議脫歐的後果,除非真的發生這種情況。

特雷莎·梅還承認,她提出的英國脫歐後貿易和關稅安排是一個“新奇的想法”,在世界上其他任何地方都找不到。她補充稱,這也並不重要,如果這對英國來說是“最佳”安排的話。她也承認,在2020年末結束脫歐過渡期時,脫歐白皮書提到的海關安排計劃可能還沒有完全準備好。

在資深歐洲懷疑論者卡什爵士(Sir Bill Cash)的質詢下,特雷莎·梅否認在白皮書公布並遞交給國會議員之前,曾向德國總理默克爾(Angela Merkel)或其他歐洲領導人展示過白皮書的副本。

在夏休前英國首相選舉委員會(PMQs)最後一次會議上,特雷莎·梅為自己處理脫歐談判的方式以及最近自己與特朗普的談判進行了辯護。她告訴工黨領袖科爾賓,盡管他提出抗議,但自己還是履行了義務。

她承認各方都有“強烈的情緒”,並堅稱自己提出的、英國與歐盟未來關係的藍圖是現實的,歐盟已經在考慮。作為對詹金斯問題的回應,她堅稱“英國脫歐繼續意味著脫離歐盟”,英國政府應該談論脫歐的積極一面。

特雷莎·梅實際上的副手、英國內閣辦公室大臣利丁頓(David Lidington)否認英國政府在脫歐問題上處於絕望的境地。他在接受采訪時表示:“當政府在國會兩院都沒有獲得絕對多數時,有時選票會非常接近。”但他表示,特雷莎·梅絕對專注於與歐盟進行談判,以為英國爭取到正確的協議。

此外,愛爾蘭總理瓦拉德卡最近指出,英國脫歐進程出現越來越多的不確定性,但無協議脫歐仍不太可能出現。
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