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美元搖擺不定,黃金多頭反撲

隔夜,特朗普喊話美元,導致美元在95.6之後快速回落,而同一時間,黃金多頭趁勢反撲,反彈17美金左右最高點來到1229一線。今日早盤再次下打1216一線,短期或將企穩。

美元指數



在美元連續震蕩給出新高之後特朗普喊話,對美元而言可能短期多頭將告一段落。從技術面看目前維持在95.3至95.5區間則美元很難給出96一線的高點,因此對於非美,商品而言,短期的機會臨近。今日重點關注日線收盤是否在94.8下方,一旦收在94.8下方則開啟調整模式。

美元搖擺不定,黃金多頭反撲

現貨黃金



黃金方面我們關注是否日線收盤突破1225至1228區間,一旦突破則短期的空頭結束,周線圖形等待上方突破1230之後大概率展開反彈,因此目前不宜追空黃金,下方關注1220至1218區間回踩是否破位,主線思路回踩做多為主。

美元搖擺不定,黃金多頭反撲

歐元兌美元



非美方面,我們關注歐美在1.1580至1.1600之間是否有效站穩,從目前美元的態勢來看,歐美大概率開啟反彈,上方關注1.1720突破。

美元搖擺不定,黃金多頭反撲

匯通學院講師陸晅   2018-07-20星期五
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
更多技術分析和實戰分享,敬請關注周一至周五下午四點《匯通直播——後匯有期》

特朗普施壓美元,黃金非美誓要逆襲

周四消息回顧:



①美元霸氣非美集體蟄伏,特朗普嘴炮打壓美元,為金價和非美強行續命

②在岸人民幣大跌逾600點破6.78,補跌行情顯現無需過度擔心

③美墨貿易談判取得積極進展,但歐盟正考慮報複性關稅

④世界杯致英國零售銷售負增長,英鎊近一年來首次失守1.30

⑤美經濟顧問稱美經濟增速有望達4%,未來還有幾輪減稅

⑥加總理孤注一擲再改組內閣,英媒:急於擺脫對美依賴

日內關注:7月20日亞歐時段,投資者需關注07:30公布的日本6月全國CPI年率,20:30公布的加拿大6月CPI年率、加拿大6月核心CPI年率、加拿大5月零售銷售月率、加拿大5月核心零售銷售月率。同時要關注周六20國集團(G20)財長及央行行長會議。

交易回顧:



本周重點布局黃金和原油,包括鎊係的操作。

黃金:我們在1245下跌到1211這個波段操作了兩波空單。

原油:我們在上周跌破72.60之後持續對原油進行空頭布局,重要的一次空頭布局71.60,下看67.本周EIA對原油一波67附近的震蕩操作也是小有利潤。

鎊日:來回一波震蕩,在跌破148.50之後,布局了一波148.40--148.60區間空頭下看146.60--146.80區間的空頭行情。

當然,本周我們也在周四晚上黃金布局分享上有不足之處。沒有提前做好特朗普對美元喊話所帶來的調整風險規避的準備。

日內操作關注:



美元極有可能衝高回落,非美暫時迎來反彈契機。日內繼續關注95.60一線阻力,一旦上破,美元會繼續爆發多頭。短期還有防止跌破94.80--94.90區間之後,走出幅度較大的回踩。中期支撐繼續關注94.20附近。

特朗普施壓美元,黃金非美誓要逆襲
 
黃金短期關注1216--1218區間支撐,一旦跌破,將會持續下跌,測試1206附近支撐。短期一旦站上1230一線壓製之後,黃金將會展開幅度較大的反彈。重點關注晚間黃金在區間1220--1230的震蕩。

匯通學院 院長 楊高濤 2018-07-20星期五
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
更多技術分析和實戰分享,敬請關注周一至周五每晚8點>《匯通直播——濤光養匯》
本周英國可謂禍事不斷,周三、周四的CPI和零售銷售數據皆不及預期、前值,而首相梅則面臨黨內外嚴峻挑戰,英鎊被置於無協議脫歐和提前大選的政治風險的荒景中。根據7家投行的預測,像2016年6月24日一樣,英國脫歐公投決定致英鎊暴跌8.1%恐怖之夜行情可能會重演。

無協議脫歐有多糟糕,英鎊可能跌至脫歐公投時低點

英、歐兩國各懷鬼胎,警惕無協議脫歐的發生


上周英國政府發布退歐白皮書,這份白皮書是迄今為止最為詳細闡述未來英國和歐盟之間如何進行貿易和合作的一份文件,為英歐的關係奠定基礎。在這120頁的文件中,英國希望達成便利海關安排以避免造成愛爾蘭硬邊境問題。

但是在占比80%以上的金融、服務業上,英國卻希望謀求自己規劃的道路,保持更為寬鬆的關係,他們還將結束人員自由流動並取消歐洲法院對英國的直接司法管轄權,基本上這意味著“軟脫歐”大局的形成。

此前英國脫歐事務的一、二把手戴維斯、貝克,外交大臣約翰遜紛紛離職。硬脫歐派擔心在談判中英國勢必將做出進一步妥協,因為英國即使在脫歐後經濟、政治仍會受到歐盟的部分控製。

首相梅則是希望在尊重脫歐民意公投結果與盡可能減少損害雙方經濟的前提下,在明年3月前能夠避免無協議脫歐的極端情況。

歐盟今日將對與英國討論脫歐計劃,法國巴黎銀行表示歐盟對英國白皮書的態度非常重要。實際上歐盟對於英國這一方案並不滿意,他們認為這是英國占盡了便宜的“雜交方案”,既允許享受商品貿易上的便利又免於承擔其他責任。如果樹立起來這樣的先例,以意大利為首民粹主義高企的國家可能會爭相效仿,畢竟脫歐的代價太過於廉價。而且英國黨內也有異議,認為這破壞了英國單一市場原則。

盡管歐盟並不想給英國政治亂局火上澆油,不過鑒於脫歐前景不明朗且白皮書仍存很多細節未能明確,所以歐盟警告不排除延長裏斯本50條規定脫歐協商期限的可能。英國金融行為監管局(FCA)認為必須做好沒有脫歐協議的準備,

若發生極端情況,英鎊恐遭遇斷崖式下跌


最近7家知名投行調查數據顯示,如果英國在明年3月29日之前沒能與歐盟達成脫歐協議,那麼英鎊兌美元可能會暴跌8%,盡管目前無協議脫歐仍然被認為是小概率事件,中值顯示隻有20%的概率。下圖中藍色線代表預測平均值的概率,以及英鎊兌美元計算該風險溢價後的平均預測值。

無協議脫歐有多糟糕,英鎊可能跌至脫歐公投時低點

按照目前1.3000計算,最樂觀的預估到1.25也有500點的空間,相當於跌4%。瑞穗銀行和三菱東京日聯銀行的預測則最為悲觀,它們預計英鎊屆時將跌至1.15,換言之下挫1500點,接近11.5%。

德國商業銀行的外匯策略師Thu Lan Nguyen指出,目前市場仍未對無協議脫歐進行定價。英鎊的期權波動率徘徊在過去一年的平均值附近,而歐元兌英鎊的匯率自去年年底以來一直處於窄幅區間,但從這個禮拜開始出現了暴漲,目前已經升至去年11月28日以來高點,這代表資金可能在對賭這一事件發生的預期。

技術上看,布林線開口,MACD指標呈現鴨子張嘴的走勢為加速上漲信號。

無協議脫歐有多糟糕,英鎊可能跌至脫歐公投時低點
(交叉盤歐元兌英鎊)

瑞銀集團的英國宏觀利率策略主管John Wraith表示,任何在2018年末或2019年初提交給英國議會的協議遭到否決的風險正在增加,如果無協議脫歐的預期升溫,那麼未來英鎊將迎來更大的波動,最終英鎊將觸及脫歐公投後新低點,他認為目前市場尚未對無協議脫歐進行匯率定價。

不過他也補充道,對於英鎊的拋售並不會持續太長時間,是一次性事件。當利空真正兌現後,隨著時間的推移,英鎊將會震蕩走高。

瑞銀集團認為,由於特雷莎?梅的脫歐提議等於是內憂外患,並不是一個擇優而是一個去差的無奈之舉,其背後政治聯盟的脆弱性被無限放大。

英國首相梅曾在周三告訴議會稱,政府將努力提高公眾的意識,對可能無法達成脫歐協議做好準備。歐盟委員會亦作出回應,呼籲27個成員國加強應對英國脫歐談判的應急計劃,強調從各方面立即加強準備並考慮所有可能的結果。

藍灣(BlueBay)資產管理公司對當前英鎊並不高企的波動性感到驚訝,加拿大皇家銀行歐洲分部則預計,英國資產的價格是否會出現大幅變動將取決於政治進程的進展情況。

三菱東京日聯銀行指出,英國政治不確定性對英鎊表現的負面影響正在加劇。高企的不確定性導致市場參與者正逐步提高對英鎊的風險溢價,在未來一年內可能還會繼續攀升。

日本6月物價幾無變動,實現2%通脹目標仍任重道遠

日本6月全國核心CPI略有上升,但這很大程度上是因為油價上漲,而其他商品價格幾乎沒有上升,日本央行將通脹率升至2%的使命再次受挫。

日本6月物價幾無變動,實現2%通脹目標仍任重道遠

日本央行密切關注全國核心CPI,因為該指數排除了能源價格帶來的影響。該指數已經連續第三個月放緩,這削弱了日本央行的觀點,即強勁的經濟複蘇將推動企業提高商品價格。

分析師表示,這些數據強化了市場的預期,即日本央行將在7月30-31日的利率評估會議上下調通脹預期。

日本第一生命研究所首席經濟學家新家義貴表示,對日本央行來說,這些數據肯定相當令人失望,因為通脹率的上升幾乎完全是由能源成本造成的。其他商品的價格漲幅不大。日本的消費並不強勁,因此企業很難提高商品價格。盡管日本央行可能不會放鬆政策,但削減刺激措施的門檻相當高。

日本6月全國CPI同比上漲0.8%,與市場的中值預測相符,但低於0.7%的前值。該指數包括石油產品價格,但不包括波動較大的新鮮食品價格。

日本政府7月20日公布的數據顯示,日本6月全國核心-核心CPI上升0.2%,低於0.3%的前值。該指數剔除能源和新鮮食品成本,更受到日本央行的關注。該指數顯示出這樣一種跡象,即疲軟的消費正阻礙企業將原材料和勞動力成本上升轉嫁給日本的家庭。

一位日本政府官員在新聞發布會上對記者表示:“我們可能不會看到核心CPI未來出現大幅上升的情況。日本4月份核心CPI連續兩個月放緩,隨後在5月份走平,促使日本央行官員呼籲在7月份的利率評估中進行全面分析,以解釋為何盡管經濟增長強勁,但日本的通脹率仍保持在低水平。

消息人士稱,在此次會議上,日本央行可能會承認,在未來三年多的時間內,日本的通脹率可能都達不到目標,這將是迄今最強烈的跡象,表明日本央行可能會承認,無法迅速實現其通脹目標。

這與7月20日公布的一項調查結果相符。該調查顯示,超過40%的日本企業認為,日本央行需要三年多時間才能實現2%的通脹率目標。超過25%的企業認為,這一通脹目標是不可能實現的。

許多分析師預計,未來幾個月,日本的全國核心CPI將在1%左右徘徊,並在2019年10月計劃上調銷售稅後放緩。

凱投宏觀(Capital Economics)的資深日本分析師索利安(Marcel Thieliant)稱:“我們預計日本的潛在通脹率將在明年底攀升至1%。然而,一旦提高了稅率,消費者支出將大幅下降,價格壓力將再次緩和。其結果是,日本央行2%的通脹率目標仍然遙不可及。”

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強

美國總統特朗普稱美元走強不利於美國,不滿意利率上升。受此影響,在其他非美貨幣近期下跌的背景下,日元卻逆勢而行:美元兌日元創出了逾一周低點於112.07。美元兌日元下跌背後除了特朗普的影響,還包括其他因素影響:貿易局勢吸引了大量避險資金流入日元,此外比特幣以日元結算交投活躍也加劇了市場日元的短缺,推動了日元短線上漲。

但是市場人士表示,日本的通脹數據不佳或導致日本央行進一步延長寬鬆政策,這或導致日元仍會進一步走弱。

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強

特朗普炮轟美聯儲,美元兌日元短線下跌


周五淩晨,美國總統特朗普稱美元走強不利於美國,不滿意利率上升,美元指數短線下挫逾50點,美元兌日元創出了逾一周低點於112.07。

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強

特朗普稱,擔心利率走高將美國置於不利之地,並指出當歐洲央行與日本央行維持貨幣寬鬆時,美聯儲加息可能對美國不利。同時,特朗普誇美聯儲主席鮑威爾非常優秀,並稱由美聯儲決定其認為最合適的事情。

前達拉斯聯儲副主席傑拉爾丁·奧德裏斯科爾(Jerry O’Driscoll)認為美國總統特朗普關於美聯儲的言論有道理,美聯儲在加息方面確實“非常激進”。

奧德裏斯科爾表示,美聯儲正在忽視他們應該關注的事情,比如收益率曲線趨平以及強勢美元。他稱:“我不認為美聯儲這種激進的(加息)立場合適。”

三菱東京日聯銀行首席美國經濟學家栗原浩史表示,美國總統唐納德·特朗普關於美元和美聯儲的言論旨在抑製美元近期的上漲,這可能會重新給日元帶來走強壓力。

貿易局勢吸引避險資金流入,比特幣交易活躍致市場日元短缺


有消息稱,歐盟考慮對美國汽車征收約20%的報複性關稅。德國《經濟周刊》報道稱,歐盟或考慮對煤炭、藥品和化學產品征收關稅,以作為對美國的報複措施。這加劇了市場對於貿易戰的擔憂情緒,促進了避險資金流入日元,短時間對日元形成支撐。

與此同時,據cryptocompare的數據顯示,比特幣24小時交易中,日元交易排名第一,占比達到53.22%;USDT排名第二,占比達到30.11%;美元排名第三,占比達11.48%。成交量方面,Bitfinex位居第一位,占比達36.60%。

由於比特幣交易對於日元的需求激增也導致了市場上日元出現短缺,短時間也推動了日元的上漲。

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強

日本退出寬鬆仍遙遙無期,日元走強仍面臨困境


近期公布的日本經濟數據也是喜憂參半,日本6月貿易順差超出預期達到了7214億日元,進口額從上個月的14%降至2.5%。同時日本6月全國核心消費者物價指數(CPI)較上年同期的增幅略為加速,但是與上個月數據持平,且低於預期0.8%。

這是日本核心CPI連續第三個月放緩。該數據因扣除能源成本的影響而備受日本央行的關注。但是此次公布的數據也削弱了央行關於強勁經濟複蘇將讓企業漲價的看法。

分析師表示,數據並強化了市場的預期,即央行在7月30-31日利率會議上將會調降其通脹預測。

第一生命經濟研究所經濟分析師新家義貴表示:“對日本央行來說,該數據一定頗令人失望,因為通脹之所以上升,幾乎完全是因能源成本所致。其他商品的價格沒有上漲太多,”

事實上,本次公布的CPI數據扣除生鮮食品和能源價格通脹因素後較上年同期僅上升0.2%。該升幅低於上月的0.3%,表明疲軟的消費阻礙企業將上漲的原材料和勞工成本轉嫁給家庭。

消息人士稱,日本央行可能在此次會議上承認,通脹率低於其2%通脹目標的情況可能還會持續三年之久。這將是有關該央行承認無法很快實現通脹目標的最強烈信號。

技術分析


盡管早些時候出現一波急跌,但是沒有跌破關鍵的111.88一線,同時隨後迅速收回112.35一線。

盡管上行的走勢沒有改變,但是進一步走強的可能性已經明顯降低了,如果不能短時間收回112.8上方,那麼美元兌日元還有進一步走弱的可能。

任何時候跌破了111.8一線,那麼美元兌日元將會測試111.3。

特朗普嘴炮令美元失血,多因素支撐日元逆勢走強
標籤: 美元 外匯 日元
7月19日亞洲時段,金價開盤後小幅跳水,並跌破昨日60分鍾圖大陽線1216.14至1229.25的半分位位置1222,料前低再受考驗。昨天美指刷新近一年新高,不過特朗普打破25年禁忌,公然幹涉美聯儲加息引起軒然大波,美指跳水50點最低探至94.9,以美元為計價的黃金間接受益,1小時內報複性反彈15美元。盡管白宮隨後替其掩飾稱總統尊重美聯儲獨立性,使得金價漲幅縮窄,卻難免遭人詬病心虛。

展望未來,歐盟委員會主席容克將於7月25日訪問美國欲說服特朗普放棄高額汽車關稅的征收,不過考慮到其意外性的行事風格,歐盟在此之前做了兩項備案。本周末G-20國家的央行行長和財政部長將在阿根廷舉行會議,美國任何強硬措詞或者利己言論都可能放大美元、黃金競爭關係,使得金價承壓。

由於近期中國央行釋放額外MLF資金,在“寬貨幣+寬信用”政策組合拳下,美元兌人民幣升值因素對於金價正相關性值得關注。

黃金交易提醒:閃崩後跳漲因特朗普隔空喊話,兩征兆指明方向

行請概述


昨天歐洲時段,英國零售銷售繼周三通脹數據後持續大幅不及前值、預期,非美的疲軟間接施壓黃金。在60分鍾構築短線頭肩底形態失敗,難以逾越1220至1245的0.618位置1230.23後,技術性賣盤湧現。

黃金交易提醒:閃崩後跳漲因特朗普隔空喊話,兩征兆指明方向
(黃金60分鍾圖)

最低探至1211.64恰巧是日線級別1046至1366上漲的半分位位置。

黃金交易提醒:閃崩後跳漲因特朗普隔空喊話,兩征兆指明方向
(黃金日線圖)

進入紐盤時段,美國截至7月14日當周初請失業金人數降至20.7萬人,創1969年12月以來新低好於預期22萬人,另外初請失業救濟人數四周均值下降2750人至22.05萬人。

由於美國早已實現充分就業,且市場遵循“買預期,賣事實”的預期,黃金在關鍵位置得到支撐。有分析認為,該數據尚未反映季節性波動影響,比如汽車製造商到了每年一次的設備重新組裝器,需要關閉生產線。

史無前例:特朗普炮轟強美元,這一句話值15美元


本周四(7月19日),特朗普在接受采訪時說,他沒有為美聯儲加息“激動”,每次經濟走強聯儲就要再次加息。他說道:“實際上,我沒有為此開心。但同時我讓他們做他們覺得最適合的事。”

由於歐銀、日銀等主流央行至少在明年夏天前大概率維持貨幣政策按兵不動,本身利差因素就推升資金意願回流美元資產。再加上其橫行霸道的關稅政策給美國企業創造就業機會,使得美國經濟穩步擴張,特朗普曾暗示二季度GDP增長逾4%,而歐銀卻在6月下調了今年的經濟增速,這導致了美元獨強、美國國債遭哄搶。

正是其所奉行的雙邊貿易體製,造成了如今美元荒的局面,而美聯儲或在10月進一步縮表(從減少400億美元購債增加至減少500億美元)則加重了這一趨勢,這其實有違他原本的初衷。

筆者曾提到過加征關稅必然會遭到對等措施報複,一進一出相互抵消唯一改變的是各國進口物價的上漲,他想通過市場價格上漲遏製本國需求,從而解決貿易赤字擴大的問題,但強美元又使其負債計價成本升高。

在全球主流央行叛逃加息大潮之際,日益高企的聯邦基金利率正在消耗稅改和擴張政策帶來的經濟紅利,疊加特朗普毫無掩飾、特立獨行的處事方式,市場本就預期他會向美聯儲施壓希望暫停加息,隻不過是沒想到他真的會越界評論貨幣政策。

白宮此後為掩飾這一尷尬,稱特朗普尊重美聯儲的獨立性。聲明稱,特朗普對利率的看法是眾所周知的,特朗普7月19日關於利率的表態隻是重申長期立場,金價的漲勢才告一段落。

兩位大佬微妙的立場


特朗普除了對利率政策評頭論足,對於美股的嗬護也顯而易見。在打擊敘利亞事件時,為避免引起市場恐慌對股市的負面影響,曾在周六與周日兩次發推特說,轟炸很成功,已經徹底結,並告誡市場不要太敏感。

這和他房地產行業出身,代表富人階層的權益有關,過高利率帶來企業融資成本的推升,不利於富人持有的金融資產估值(也就是美股),甚至減稅也是為這一群體爭取利益,從這個立場角度來看,他和鮑威爾的矛盾立場應該十分清晰了。

用他自己的話說,他知道自己言論罕見但並不在乎。“我隻是說了我作為公民會說的話。有人會說,可能你身為總統不該這麼講。我本可以不怎麼介意別人怎麼說,因為我的看法沒有變。我們對經濟做了努力,之後利率上升了,我不喜歡這樣。”

前達拉斯聯儲主席Richard Fisher評論稱“偉大美國經濟的一大標誌是美聯儲獨立。沒有哪個總統應該干預聯儲的工作。如果我是鮑威爾,我會無視特朗普,做我自己的工作,我有信心他會這樣的。”

鑒於主席鮑威爾共和黨人身份且其支持金融監管放鬆的主張和相對溫和的貨幣政策立場,即使在11月中期選舉前9月加息可能板上釘釘,現在壓力再次轉向他,會不會有新的變化都是市場需要關注的。

任何鴿派的信號措詞,都可能引得黃金的報複性反彈,因為RSI指標進入30以下,弓弦拉的越緊,反彈力度越大,在下行趨勢中多方的反擊必然迅猛且快速。

歐盟的兩步棋,美歐貿易爭端升級對金價利空未完全發酵


美國與傳統盟友歐盟的關係越來越糟。從鋼、鋁關稅開始,到美國單邊退出伊朗核協議並無視歐盟請求減輕製裁的要求,再到北約峰會軍事開支的矛盾,最後又是近期的穀歌天價罰款事件。

種種跡象表明,美國對歐盟20%的汽車關稅征收正在變成可能,目前美國正在調查汽車進口是否損害國家安全,特朗普強調一旦會面無法達成心目中的公平貿易協議,將對歐盟執行“巨大懲罰”。

在7月25日,歐盟委員會主席容克將赴美會晤特朗普,主要是討論關稅議題。據一位知情人士透露,容克將提出兩項主要談判建議,以緩和不斷升級的貿易緊張局勢:第一,減少對所有主要汽車出口國的汽車和零部件的關稅;第二,可能引入有限自由貿易協定。

歐盟目前就是在威逼利誘迫使美國讓步,關於汽車關稅之前三位商界大佬盡力勸說並暗示有意願圖形令關稅。歐盟貿易委員馬爾姆斯特倫則是警告,一旦華府向進口汽車征收關稅,歐盟將實施報複性關稅,強調歐盟已準備好新一輪美國貨品清單,美國的煤炭、製藥和化學產品都在範圍將比之前的反製措施廣泛地多。

當然如果特朗普軟硬不吃,油鹽不進,歐盟還有日本這個備胎,日歐經濟夥伴協議達成後將推動歐盟對日本出口增加200億歐元。該協議的簽訂也具有象征性意義,相當於推動CPTPP協議(美國沒退出前是TPP協議)和RCEP協議(包含中國在內),前者覆蓋4.98億人口占全球生產總值13%,後者覆蓋31%人口占30%世界總貿易。

對此,青擇認為,現在就看下禮拜特朗普對歐盟的“要價”,由於歐盟和美國存在1510億美元貿易逆差,如果特朗普貫徹執行雙邊貿易談判和擴大稅收範圍,歐盟的對等關稅並起不到實質性作用,但美國也存在被全球孤立的風險。

如果特朗普執意放出汽車關稅的大招,恐怕短線金價還會繼續走低,由貿易戰引起的恐慌情緒隻會汰強留弱湧入美元資產,但倘若歐洲經濟再遇寒霜,對於黃金的間接打擊是致命的。

人民幣與黃金的正相關性值得留意


自6月中旬以來,人民幣和黃金走勢的正相關性達到0.9,昨天特朗普放話後,美元兌離岸人民幣一度下挫近400點。下圖為美元兌離岸人民幣和黃金的對比圖,自6月中旬起高度一致,體現在幾乎同一時間創高、收低。

黃金交易提醒:閃崩後跳漲因特朗普隔空喊話,兩征兆指明方向
(上圖為美元兌離岸人民幣,下圖為黃金)

由於中國是全球最大的黃金需求國,其匯率對於金價走勢的影響正在變大。有分析師認為,美元兌人民幣和金價關係越來越清晰,這是因為黃金的價格是和國際貨幣基金組織的特別提款權SDR掛鉤,政府希望SDR控製在穩定關係在850-950期間。IMF特別提款權裏包含了美元、歐元、日元、英鎊、人民幣,所占比重方分別為41.73%、30。03%、8.33%、8.09%和10.92%。

所以黃金價格跟隨反應在情理之中,尤其是美指跳漲或下跌時,美元兌離岸人民幣、在岸人民幣的趨同化走勢加劇了這一特性。在本周,我國央行窗口指導銀行,將給予MLF資金用於支持貸款投放和信用債投資,以AA+評級為限分別給予1:1和1:2的資金。

本次對“緊信用”措施鬆綁雖然不是為了金融債,也不是為信用違約風險兜底,不過繼定向降準後2018年下半年的格局可能從“鬆貨幣,緊信用”逐漸轉變成“鬆貨幣,寬信用”。我國基本面趨好貨幣不存在長期貶值的基礎,不過難免受消息影響短線波動。

由於可能逾越,言盡於此,倘若美元兌人民幣還有上漲空間,黃金破1200美元/盎司可能隻是時間問題。

技術分析


持續更新中
前達拉斯聯儲副主席傑拉爾丁·奧德裏斯科爾(Jerry O’Driscoll)認為美國總統特朗普關於美聯儲的言論有道理,美聯儲在加息方面確實“非常激進”。

前聯儲官員力挺特朗普,稱美聯儲的確在“激進”加息

奧德裏斯科爾表示,美聯儲正在忽視他們應該關注的事情,比如收益率曲線趨平以及強勢美元。他稱:“我不認為美聯儲這種激進的(加息)立場合適。”

周四(7月19日),特朗普在接受采訪時稱,他沒有為美聯儲加息感到“激動”,每次美國經濟走強美聯儲就要再次加息。他認為美聯儲加息可能會幹擾美國經濟複蘇,相似日本和歐洲央行寬鬆之際,加息會讓美國處於劣勢,美元走高對美國不利。他表示:“實際上,我對此並不開心。但同時我讓他們做他們認為最合適的事。”

今年迄今為止,美聯儲已加息兩次,並暗示今年年底前將再加息兩次。

美聯儲主席鮑威爾表示,他認為美國經濟足夠強勁,美聯儲可以繼續走正常化的道路。

特朗普首席經濟顧問庫德洛7月18日表示,美國經濟增速或在“未來一兩個季度”上升至4%。除此之外,美國失業率接近曆史低位,通脹目前在美聯儲2%的目標附近徘徊。

奧德裏斯科爾表示:“我不認為強勁的經濟增速和低失業率有什麼問題,我不認為這是一個問題。”

加息或讓美債收益率曲線出現倒掛,導致美國經濟明年夏天前陷入衰退


法國外貿銀行(Natixis)首席經濟學家Joe LaVorgna對此表示“完全”讚同。他表示,市場預期現在到2020年還會有75個基點的加息,但美聯儲暗示這期間將再加息150個基點。

LaVorgna說道:“美聯儲認為他們是漸進加息,但相對於市場預期和其它央行的行為以及對美元可能的影響,這些進展對我來說都不是漸進加息,而是相當激進的加息。在這一點上市場支持美國總統的觀點。”

特朗普發表上述言論後,美元、美股和美債收益率均下跌。

LaVorgna辯稱,在美聯儲9月會議後,加息可能會讓美債收益率曲線出現倒掛。這可能會在明年夏天前導致美國陷入衰退。LaVorgna表示,美聯儲已經導致了很多次經濟衰退。

收益率曲線是指美國短期債券收益率與長期債券收益率之間的息差。當收益率曲線倒掛,長期債券收益率將低於短期債券收益率。

美聯儲官員並未對特朗普的言論進行置評。白宮在此後的聲明中表示,特朗普無意影響美聯儲做決策的進程。 
7月19日,美國總統特朗普在接受采訪時罕見評論美聯儲,稱自己對美聯儲感到很失望,對其加息並不感到激動。特朗普此舉引發外界抨擊,不過白宮隨後做出了澄清。

特朗普“炮轟”美聯儲引爭議,白宮稱總統尊重美聯儲獨立性
 

特朗普稱對美聯儲感到失望,引發外界評判


美聯儲前理事米什金(Frederic Mishkin)表示,7月19日美國總統特朗普對美聯儲的批評是一個“危險信號”。

7月19日,米什金在接受采訪時稱:“這不是特朗普政府的好政策,但你知道這是特朗普。”他暗示特朗普是比較特別的美國總統。

美國總統很少干預美聯儲的政策。米什金指出,事實上,正是克林頓政府采取了這樣的立場,即讓美聯儲保持獨立性,這對健康的經濟和控製通貨膨脹至關重要。迄今為止,所有美國總統都遵循了這一原則。

美聯儲今年已經加息兩次,並表示今年將再加息兩次。但是,特朗普卻表態稱,他不讚成美聯儲這樣做,盡管他選擇擔任美聯儲主席的鮑威爾是一個非常好的人。特朗普還表示,自己對美聯儲的加息行動並不感到激動。每次加息過後,美聯儲就會想著再次加息。他對此並不感到高興,但同時允許美聯儲去做自己認為最好的事。

米什金稱特朗普的言論是“即興的”,但他補充稱:“事實上,我們不知道,總統的壓力是否會變得更大。就目前而言,我認為這沒有什麼大不了,但另一方面,這是一個危險信號。”

米什金警告稱,事實上,土耳其是一個很好的例子。土耳其總統埃爾多安曾(Recep Tayyip Erdogan)對土耳其央行施加了很大壓力,要求其不要為了刺激信貸增長和建築業而加息。結果引發了嚴重的通貨膨脹,實際上導致了土耳其裏拉的崩潰。

前美聯儲理事和白宮為特朗普進行辯護


不過,也有人為特朗普的言論進行了辯護。前總統小布什的高級經濟顧問、前美聯儲理事林賽(Larry Lindsey)不認為特朗普的言論是對美聯儲獨立性的攻擊。他認為,這根本不會影響美聯儲的利率政策。事實上,特朗普是想讓美聯儲保持強大的獨立性。如果他真的想改變美聯儲的政策,他不會這麼做。 

林賽還認為,隻要美聯儲的溝通良好,就不會有問題。鮑威爾是一個非常精明的人。事實上,如果美聯儲決定不像他們所說的那樣迅速加息,那麼美聯儲實際上就必須證明這樣做的合理性,並純粹以經濟為依據來證明其合理性。 

就特朗普對美聯儲發表的評論,白宮隨後也做出聲明進行了澄清。
 
白宮在聲明中表示,特朗普總統當然尊重美聯儲的獨立性。他認為美聯儲主席鮑威爾是個非常好的人,他沒有幹涉美聯儲的政策決策。總統對利率的看法是眾所周知的,他的評論重申了長期持有的立場和公眾意見。

白宮還表示,特朗普在采訪中稱,他會讓美聯儲去做他們感覺最好的事情。

但是,全球金融市場對特朗普的言論感到震驚。追蹤美元兌其他六種貨幣表現的美元指數一度從一年來的高點下跌,勉強收於五日均線以上,隨後在7月20日略有上漲。北京時間7月20日10:09,美元指數報95.1970。

除了評論美聯儲,剛剛結束“普特會”的特朗普還不忘提及俄羅斯總統普京。7月20日,白宮表示,特朗普已經邀請普京總統在今年秋季訪問華盛頓。
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