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周五(10月26日)歐市尾盤,美元兌日元收複部分跌幅後再度回落,現交投於112.02一線。

美元兌日元承受拋壓,新一輪的日元避險買需激發了激進賣盤。不過時段內稍早公布的係列美國經濟數據顯示,美國三季度經濟放緩程度不及預期,因大豆出口因關稅而下滑,部分被近四年來最強勁的消費者支出和庫存投資激增所抵消。這為美元提供一定提振,緩解了美元兌日元的賣壓。

美國經濟向好美/日收窄跌幅,但日元空頭機會還不止這一項

具體數據顯示,美國第三季國內生產總值(GDP)環比年率為增長3.5%,且受到政府穩健支出的支撐。盡管這一增速較第二季的4.2%有所放緩,但仍超過了經濟增長潛力。

指出,除了美元買需回升外,交易商們似乎發現股市承受的下行壓力緩和,削弱日元的避險買需,但在投資者們擔心全球經濟增長放緩,導致避險情緒縈繞市場的背景下,美元兌日元的反彈能否持續也值得觀察。

西太平洋銀行表示,盡管近期日本股市大跌,但美元兌日元幾乎未出現較大波動,一度小幅跌破112關口說明日本投資者們對海外資產的買需強勁。

目前立場可能過於謹慎,不過下周仍對匯價持中性立場,當前冒險情緒仍極為疲軟。不過一旦美元兌日元跌至110.50-111區間,投資者們將迎來買入良機,四季度極有可能漲至較高水平,年底目標上看114。

摩根士丹利認為,日本銀行不斷提供美元流動性,是美元兌日元最近數月獲得支撐的原因之一。外國投資者日益增持短期日本國債,而波動率調整後的海外回報上升,催生更多美元流動性。

隻要日本機構仍然能夠獲得美元融資來進行投資,並且期限轉換的吸引力持續,美元兌日元可能獲得支撐。外匯對衝成本不斷上升,意味著日本機構需要降低對衝比率,以保持外國投資的吸引力。

如要承擔更大風險,日本投資者需要更高的波動率調整後的回報率。也就是說,外匯風險加大需通過降低投資風險來抵消,因此波動率調整後收益率的持續上升可能會繼續支撐美元兌日元。

據Fx678觀察,技術面來看,日線圖顯示美元兌日元仍位於寬幅區間內整理,初步阻力位位於112.45,上破後目標依次上看112.85和113.00,下行方面,初步支撐位位於111.80,跌破後可能加速跌向100日移動均線111.58。

美國經濟向好美/日收窄跌幅,但日元空頭機會還不止這一項

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:31,美元兌日元報112.02/04。
英國政府可能最早10月29日宣布額外支出計劃。在脫歐談判取得進展之前,這一希望提高了人們對英國政府最新預算草案的興趣。

無協議脫歐或致英國更改財政計劃,但市場可能並不在意

分析師稱,圍繞英國下一個財政計劃的炒作可能過度反應


英國統計局近期發布的數據顯示,今年上半年,英國公共部門的借貸資金為199億英鎊,比去年上半年少了107億英鎊。這意味著,英國財政大臣哈蒙德(Philip Hammond)在不提高稅收的情況下,有更大的空間宣布增加支出。

下周公布的預算計劃將標誌著,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)本月早些時候所說的緊縮政策的終結。然而,分析師表示,圍繞下一個財政計劃的炒作可能是過度反應。

摩根大通資產管理公司(J.P. Morgan asset management)首席市場策略師沃德(Karen Ward)本周接受電話采訪時表示:“我認為,市場太過興奮了。英國的財政健康狀況取決於脫歐協議。”她補充稱,鑒於到那時歐盟和英國未來關係更加明朗,因此明年的預算計劃可能會更加重要。

目前,英國脫歐談判代表還沒有就英國明年3月份如何離開歐盟達成協議。這增加了英國在5個月後突然離開歐盟的可能性,同時也不允許財長對2019年及未來幾年的經濟前景有清晰的了解。

法國興業銀行(Societe Generale)首席英國經濟學家希利亞德(Brian Hilliard)在一份客戶報告中表示:“在英國脫歐協議達成後不久,財長哈蒙德可能會提交另一份預算計劃 。這使得10月29日的預算計劃變得毫無意義。然而,這將使哈蒙德就首相承諾的結束緊縮政策給出一個可行的定義。”

若無協議脫歐成真,英國或調整財政計劃


如果沒有達成脫歐協議,英國的財政計劃也可能發生變化。

分析人士表示,英國政府可能會支持國民健康保險製度(NHS),宣布進一步為社會住房提供資金,並就公司稅進行調整。

萬神殿宏觀經濟學首席英國經濟學家圖姆斯(Samuel Tombs)在一份報告中稱,哈蒙德不需要為更高的醫療支出找到更多的資金。今年6月,政府宣布2019/2010年資助NHS的資金比預期高70億英鎊,2022/23年達到210億英鎊。他補充稱,預算很可能包括4月凍結的燃料稅,以及每年2億英鎊的社會住房資金。

HW Fisher合夥人賴蘭(Toby Ryland)在一封電子郵件中表示,哈蒙德可能會采取重大行動,並降低企業稅。到2020年,英國公司稅將降至17%。財長哈蒙德可以把公司稅進一步降低到12.5%。如果英國無協議脫歐的概率高於達成協議的話,哈蒙德尤其可能這麼做。

總之,圖姆斯補充稱,財長哈蒙德可以利用所有的方式且增加支出。但是,他可能想保留一些應對手段,以防真的出現無協議脫歐的局面。

市場可能不在意財政計劃變動


法國興業銀行的經濟學家希利亞德稱,對於英國財長哈蒙德可能采取的這些行動,市場可能不會在意。

自英國2016年6月23日公投決定脫歐後,英鎊已經貶值了13%,且因圍繞英國脫歐談判的喧囂不斷出現波動。 

摩根大通資產管理公司首席市場策略師沃德稱,鑒於全球市場的持續動蕩,投資者更有可能繼續關注全局,而不是隻關注一個國內事件。

不過,沃德補充稱,如果哈蒙德在提振公共支出方面做出更多努力,並考慮到英國正處於充分就業狀態,假設英國央行將不得不加息,那麼市場可能出現一些波動。

美元或重蹈20年前行情,黃金多頭或迎來攻勢

隨著美元近期的不斷走強,美元近期創出了8月中旬以來的高點於96.8634,為2017年7月以來的第二高水平。

按照市場的一般邏輯,如果美元持續走強,那麼當前黃金的上行走勢將會終結,但是實際上隨著美聯儲逐步的加息並接近中性利率,美元的持續走強已經成為了黃金上漲的催化劑。

這是因為隨著美元逐漸見頂,通常會伴隨著貴金屬出現重要的底部,同時市場上的貴金屬投資也將開始活躍。這在1985年和2001年均有出現。
美元或重蹈20年前行情,黃金多頭或迎來攻勢

兩次美元築頂和黃金築底行情回顧


2001年和1985年,隨著美元開始築頂,黃金也開始走高。

從曆年數據可以看出,1985年美元走到數十年最高的水平,但是對應的黃金漲勢卻沒能有所維持,到1988年幾乎銷聲匿跡,因為在1988年以後美聯儲開啟了多輪加息,僅1988年一年就加息了11次,因此未能開啟黃金牛市。
美元或重蹈20年前行情,黃金多頭或迎來攻勢
美元或重蹈20年前行情,黃金多頭或迎來攻勢

但是到了2001年,隨著美元再次走高,黃金出現了一波長達十年的大牛市。這是因為2000年互聯網泡沫和納斯達克泡沫破滅之後,經濟再次陷入衰退,911事件的餘波更令態勢雪上加霜,美聯儲停止了加息的進程,並於2001年初開始了連續大幅降息的進程。

即使自2004年至2006年開始新一輪的加息,但是截至加息周期結束也未達到互聯網泡沫崩潰前的水平,因此對於黃金漲勢的壓製作用有限。

按照美聯儲的一貫做法,美聯儲不會沒有想過讓利率重新回歸6%上方,但是隨著2008年金融危機接踵而至,美國的利率再次大幅下降,這使得黃金的大牛市再次得以延續。
美元或重蹈20年前行情,黃金多頭或迎來攻勢

因此黃金的牛市能否開啟,一是要看美元是否已經形成了短期的頂部,第二就是美聯儲是否結束了加息的進程。

當前美國經濟狀況似乎重蹈2001年的情形


目前美國的經濟和1999年至2004年的經濟狀況有很多相似之處。

在1999年美國GDP強勁增長,失業率降至4%,但是隨著亞洲金融危機的蔓延,美聯儲被迫降息75個基點,而隨後的互聯網經濟崩潰所導致的新一輪降息直接促成了黃金的大牛市。

類似的,2018年美國的經濟增長極為亮眼,其中第二季度GDP超過4%,同時美國的失業率也降至了曆史最低水平。但是由於美元的走強,越來越多的國家尤其是亞洲國家遭遇了貨幣的大幅貶值,導致國內嚴重的財政危機,歐洲方面意大利財務問題持續發酵,歐洲銀行業風險敞口不斷擴大,加劇了美國的外部風險,在這種情況下,美聯儲的持續加息無疑會使得這種狀況不斷惡化。

數據顯示,2017年美國44%的銷售額(標普500的公司)來自於非美國本土的企業,因此美元持續走強的負面影響正逐步傳導至美國市場。

因此2018年8月創下的1160.39美元是否是黃金的頂部(注:2017年黃金創出的低位1122.89美元已經經曆了一波上漲,不能算本周期的底部),而近期美元是否會築頂,同時美聯儲加息將會進行到哪一步,是達到中性利率後戛然而止,亦或是略微超過中性利率,還是美聯儲最終會屈從於特朗普的跌跌不休而終止加息。這可能對於黃金大牛市的開啟將有關鍵性的參考作用。

值得注意的是本文的表述並不是指美元和黃金同步上升,一般而言,黃金往往會在美元指數觸頂之前的幾個月觸底。
周五(10月26日)歐市盤中,歐元兌美元維持窄幅震蕩走低之勢,現交投於1.1347一線。

本周歐元兌美元持續表現脆弱,交投於兩個月低點附近,歐洲央行10月利率決議幾無新意,行長德拉基也並未釋放任何重大利好信號,稍晚國際評級機構標普將發表對意大利主權信用評級的看法,若再遭調降,無疑令歐元雪上加霜,此外需關注稍晚德拉基講話及美國重磅數據。

歐銀冷對意大利預算危機,評級恐再遭調降歐元多頭沒處安身

歐元兌美元持續承壓,本周截止目前表現脆弱,交投於兩個月低點附近,暫時於1.1350附近獲得支撐。

周四(10月27日)歐洲央行維持利率不變,計劃繼續收縮刺激步伐,淡化了經濟增長勢頭放緩的跡象,歐洲央行行長德拉基表示,歐元區風險大致平衡,並未因經濟增長前景轉黯而改變。但是他的講話中未提到“圍繞通脹前景的不確定性在消退。

瑞典北歐斯安銀行指出,出於至少三大原因考慮,投資者們將密切關注歐洲央行12月貨幣政策會議。

第一,12月決議將公布更新後的全員經濟預期,可能略微調低經濟預期,第二,管委會將告知公眾未來再投資計劃的決定,第三,歐洲央行也將公布更新後的資本額比重,包括“英國脫歐”協商的影響等,在該行看來,利率前瞻指引將仍維持不變,直至2019年春季。

與此同時,意大利政局仍為焦點所在,主導歐元兌美元走勢,日內國際評級機構將發表了意大利主權債券評級的看法,需關注。此前國際評級機構穆迪將意大利主權信用評級從Baa2下調至Baa3,僅比垃圾級別高出一檔。

據外媒,歐元區貨幣市場預期歐洲央行加息時點將延後,目前僅認為歐洲央行很有可能在2019年12月加息10個基點。

北京時間22:00周五德拉基將在“了解通脹動能:成本的角色、漲價和預期”會議結束時發表主題演說,在隔夜發表了鷹中帶鴿的講話後,關注是否釋放貨幣政策相關的信號。

據Fx678觀察,經濟數據方面,稍晚美國將公布包括三季度GDP和核心PCE物價指數在內的多重重磅數據,若強於預期,將進一步強化美聯儲12月加息預期,提振美元而施壓歐元。

北歐銀行指出,歐洲央行稱意大利局勢持續導致歐元和德債收益率面臨下行風險,因歐洲央行行長德拉基並未在決議後的新聞發布會上對意大利局勢發表樂觀看法。

新聞發布會的主要問題聚焦在意大利局勢上,但德拉基並未提供任何新的視點,稱意大利議題是財政方面問題,而非貨幣政策問題,直接貨幣交易計劃仍可行。

總而言之,德拉基並未對意大利局勢帶來救贖,盡管相關局勢已進一步惡化。歐銀10月貨幣政策會議幾無新意和任何新的貨幣政策信號,仍預計歐洲央行將於2019年10月進行首次加息,淨資產購買極有可能於年底結束。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:06,歐元兌美元報1.1347/49。
沙特當局幾乎要承認,由內部人士轉行為評論家的沙特籍卡舒吉(Jamal Khashoggi)被謀殺是有預謀的,因為沙特面臨著越來越大的壓力,要求其為這起擾亂沙特與西方關係、令投資者驚慌失措的謀殺案提供可信的解釋。據悉,卡舒吉是《華盛頓郵報》的專欄作家,曾批評過沙特的領導層。

沙特接近承認失蹤記者被預謀殺害,美沙緊張關係有望緩和?

沙特幾乎要承認,失蹤記者死於謀殺


10月25日,沙特官方媒體沙特通訊社表示,沙特檢方已從土耳其調查人員那裏得到信息,表明嫌疑人是有預謀殺害卡舒吉的,並將根據這些發現繼續展開調查。

美國中央情報局局長哈斯佩爾(Gina Haspel)本周短暫訪問了土耳其。他隨後在10月25日向美國總統特朗普(Donald Trump)做了簡報。

外媒報道稱,哈斯佩爾聽到了一盤錄音帶,據稱是10月2日在沙特駐伊斯坦布爾領事館錄製的,內容有關卡舒吉的審訊和謀殺。但是,當被問及哈斯佩爾是否聽到過此類錄音時,中情局拒絕置評。一名土耳其官員表示,以上報道是準確的,但美國政府隻會承認,美國中央情報局局長哈斯佩爾向總統介紹了他們的調查以及討論結果。 

沙特對卡舒吉事件的說法不斷轉變,引發了國際社會的強烈抗議,其主要盟友要求得到答案。特朗普政府正面臨越來越大的壓力,要求對阿拉伯盟友沙特采取行動,而特朗普似乎也不再全力支持沙特王儲薩爾曼(Mohammed bin Salman)。長期以來,美國一直是沙特最重要的合作夥伴,特朗普把沙特作為他孤立伊朗的核心力量。

記者被殺案令沙特飽受壓力


受卡舒吉之死的打擊,沙特的投資峰會以達成幾筆交易的結果匆匆結束。

在否認卡舒吉死亡近三周後,沙特上周表示,這位59歲的沙特記者在與人討論時發生口角,隨後因矛盾升級而意外死亡的。沙特官員和王儲的支持者稱,這些嫌疑人試圖掩蓋他們的罪行,並向領導層提供了有關謀殺的誤導性報道。

不過,沙特當局沒有解釋遇難記者的遺體為何仍下落不明,也沒有解釋領事館的一次會議如何演變成暴力衝突。據土耳其媒體報道,土耳其警方從沙特駐伊斯坦布爾領事館的一口水井中提取了水樣,以進一步調查記者失蹤案。

據兩名知情人士透露,遇難記者卡舒吉的一個兒子薩拉赫已經離開了沙特。有人拍到他本周與沙特國王和王儲握手。 

10月22日,美國總統特朗普稱,關於記者卡舒吉命運的故事不斷演變,這是史上最糟糕的掩蓋罪行事件之一。沙特王儲最初表示,記者卡舒吉是獨自活著離開領事館的。
 
沙特方面稱,已有18人因記者被殺案被捕。一名高級情報官員和一位王儲顧問也被撤職。

沙特表示將嚴懲罪犯


10月24日,沙特王儲發表了沙特承認卡舒吉被殺以來的首次公開評論。他在利雅得的一個投資論壇上發表講話,稱這次謀殺是“十惡不赦的罪行”,並發誓要懲罰罪犯,徹底檢查安全部門。不過,他對真實發生的事情沒有提供新的消息。
 
沙特王儲似乎對土耳其表現出了放鬆、熱情和和解的態度,從而打消了外界對他可能被推到一邊的猜測。王儲表示,沙特正在進行所有的法律程序,以調查和提出有罪的審判。許多人試圖利用記者被殺案破壞土耳其和沙特之間的關係,但他們無法實現這一目的。此外,沙特王儲薩勒曼還討論了沙特政府對卡舒吉被殺的反應。

不過,土耳其總統埃爾多安(Recep Tayyip Erdogan)在一次演講中否認了沙特方面的說法。埃爾多安還表示,策劃針對卡舒吉的謀殺案是在利雅得進行的。他要求罪犯無論級別有多高,都要受到懲罰。
 
10月24日,法國總統埃馬克龍(Emmanuel Macron)與薩勒曼國王(King Salman)進行了通話。馬克龍對記者被殺案件表達了深切的憤慨,並要求國王澄清導致該案件的所有情況。馬克龍在一份聲明中稱:“法國將毫不猶豫地與合作夥伴一起,對罪犯采取國際製裁。”

英國首相特雷莎·梅(Theresa May)表示,如果任何與記者死亡案有關的沙特人獲得入境簽證,他們將被吊銷簽證。此前一天,美國也做出了類似的承諾。

與此同時,俄羅斯政府表示,俄羅斯總統弗普京(Vladimir Putin)在10月25日與沙特國王薩爾曼進行了交談。會談的重點是雙邊關係、普京可能訪問沙特、以及記者被殺案件。 

據報道,為了就記者被殺案的反應做出改變,沙特王儲還主持了重組情報機構委員會的第一次會議。該委員會討論了一項改革計劃,並提出了建議,但沒有給出細節。

10月26日美指、歐元、英鎊、加元交易策略

隔夜歐銀利率決議平淡無奇,德拉基重申風險大致均衡,認為歐元區經濟數據整體依然向上,隻是個別國家出現問題。雖然他拒絕表態承認經濟下行風險,但有分析師稱12月更新的經濟預期中,歐銀或第三次下調GDP、通脹預期。

美國9月耐用品訂單數據錄得正值,因國防飛機訂單大幅增加,美指穩中有升。美聯儲副主席克拉裏達首秀未掀起較大波瀾,其言論中性、謹慎,沒有太多新的觀點。

10月26日美指、歐元、英鎊、加元交易策略

☆10月26日金融市場熱點


1、德國11月Gfk消費者信心指數
2、美國第三季度實際GDP年化季率初值,預期3.4%(IMF預測2018美國GDP平均增速2.9%),關注分項指標核心PCE物價指數年化季率初值
3、美國10月密歇根大學消費者信心指數終值(前值雖破百但仍處於今年3月以來最高水平)
4、俄羅斯央行公布利率決議
5、歐洲央行行長德拉基在“了解通脹動能:成本的角色、漲價和預期”會議結束時發表主題演說、歐洲央行執委科雷發表演說
6、全球股市能否跟隨美股集體反彈,風險偏好回升或短線打壓日元、黃金
7、安倍晉三訪華成果進展
8、沙特記者事件進展,沙特檢察官承認卡舒吉之死為預謀犯案

1、美元指數


解析:美國商務部數據顯示,9月耐用品訂單環比初值0.8%,高於預期-1.5%,但遠低於前值4.4%。分析認為,本月數據低迷是因為颶風“佛羅倫薩”和颶風“邁克爾”帶來的暫時性影響。

留意到美國9月份核心資本貨物訂單數量已連續第二月減少,顯示美國第三季度在設備方面的商業支出進一步疲軟,對金屬製品、電氣設備、家電和零部件的需求減弱,這可能不利於今晚三季度GDP初值。不過,上月批發和零售庫存均出現增長,不斷趨緊的勞動力市場正在穩步提振薪資增長,消費拉動經濟的馬車沒有停歇。

另外,副主席卡拉裏達首秀偏中性,他提到美國的貨幣政策仍然是寬鬆的,在強勁美國經濟背景下,一定程度上進一步加息是防範未來通脹跳漲的最佳方式。不過令人奇怪的是失業率雖位於50年低點,但通脹仍未走高,若這樣的現象持續下去,沒有升息至超過中性利率區間的必要。總體和鮑威爾的態度相同,總統稱可能後悔提名鮑威爾為美聯儲主席,但其實是一場政治作秀,當下美聯儲態度沒有改變。

日線級別:進二退一,主升浪不輕易言頂;指標上MACD給出鴨子張嘴的加速上漲信號,近兩個交易日先後站上了8月10當日最高點,8月15日收盤價,突破了筆者給的96.52、96.71的阻力,下一目標在96.99,新高指日可待。

從9月21日見到93.80的低點,至今已經漲了25個交易日,斐波那契下一個變盤時間點是34,所以時間上可能尚未滿足。空間上,筆者曾給出過ABC三段拉升的走勢,按照等距測算(93.80-96.15(2.35)、94.8-97.15(2.35))目標位在在97.15位置,恰好是2017年6月16日當周的收盤價格。

10月26日美指、歐元、英鎊、加元交易策略
美元指數日線圖)

4小時級別:震蕩上行;日內隻要守穩96.42-96.5的區間,多方就會繼續向上進攻,支撐都是找前期平台高點附近位置。如本周三突破了96.15的重壓區,第二天最低回踩位置96.2,然後再去打出96.72的近兩月高點,所以日內不失守96.42-96.5區間仍應積極看多。

另外投資者可留意4小時級別13周期線,主升浪情況下,回調到此位置,都是一個積極的買點。需留意上升趨勢隻有最後一次是反轉,其與都是調整,投資者一般慣性思維認為昨天96.2,今天96.6,交易成本不劃算,可能買在最高點,但這種交易理念是錯誤的。

必須尊重市場的選擇,從博弈概率角度來說你放棄了較大贏面的機會。或許你錯過了96.2以下逢低布局的機會,但若毫無作為你必須承擔錯過下一段上漲行情的風險。

10月26日美指、歐元、英鎊、加元交易策略
美元指數4小時圖)

2、歐元兌美元


解析:雖然昨天歐美跌幅進一步擴大,但就德拉基講話來看,筆者個人認為已經算是中性偏鷹了。他重申風險大致平衡的立場,意大利問題可能有一些溢出效應,但將是有限的。

個別國家可能存在一些負面問題,如德國的傳統行業汽車產業受全球車市寒冬和新排放標準的雙重重擊、英國仍存無協議脫歐可能,但使用歐元的19個國家依然有經濟擴張基礎。歐銀不會改變今年6月定下的貨幣政策路徑,提到通脹時仍認為潛在通脹將在年底前加速。

不過,歐元區本周製造業PMI數據連續第11個月下滑,且是加速下行態勢,此前核心通脹也相當低迷重回1%以下,市場對歐盟內外部風險因素的憂慮並沒有因行長較樂觀預期而改變。在目前技術破位的情況下,基本面數據若無重大轉變,很難扭轉趨勢。

日線級別:震蕩下行;MACD指標倒鴨子張嘴的加速下跌形態,目前在8月13日最低點1.1365附近徘徊。日內下一支撐區間在1.1330-1.336,若最終失守1.1330下方缺乏換手,8月15日最低點1.1301支撐或形同虛設。

如果說這個地方想要築底,緩慢陰跌不是一個好的方式。必須先有加速下行的動作,也就是下傾斜率突然變陡,殺出不計成本拋售的恐慌盤,類似於8月15日一個禮拜近300點的重挫,加速趕底。筆者畫出了紅色下降通道,在觸及軌道線下沿可留意是出現長下影線或晨星這種轉強K線組合。

10月26日美指、歐元、英鎊、加元交易策略
(歐元兌美元日線圖)

4小時圖:震蕩下行;近幾個交易日筆者一直強調緊盯4小時圖級別中13周期均線的做空機會,最起碼給了兩次加倉空或者二次上車的機會。主跌浪的情況下,操作十分簡單,打到黃線你給20-30點止損空,當然越往下,越進入到後半程,風險收益比就會加大,這是投資者需要考量的。筆者在《10月25日交易策略中》也提過在1.1430-1.1440加倉空的機會,本周這樣的機會最起碼提了兩次。

10月26日美指、歐元、英鎊、加元交易策略
(歐元兌美元4小時圖)

本文稍後會持續更新

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:本策略偏向短線和日內交易,對於隔夜未觸及盈利目標的單子,投資者若有把握,則繼續持有,止盈止損微調或不變;若沒有把握,則直接平倉觀望。喜歡青擇策略的讀者可以在評論區點讚,也可以提一些建議,小編會綜合參考,因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。
標籤: 股市 美元 外匯
周五(10月26日)亞市盤初,現貨黃金徘徊於1332.21美元/盎司附近,隔夜歐洲央行行長德拉基江平偏向鴿派,耐用品訂單數據好於預期,美元再攀新高,令金價受到一些拖累,再加上股市的反彈,削弱了黃金的避險需求,金價上漲動能顯著減弱;投資者將關注晚間美國的三季度GDP的表現。

黃金交易提醒:德拉基偏鴿美元棋高一著,金價再臨險境

★基本面消息



①歐洲央行持撤走刺激計劃的指引,但德拉基強調英國無協議脫歐風險和意大利問題

歐洲央行周四(10月26日)一如預期維持政策不變,保持在撤走史無前例的刺激計劃的軌道上,盡管經濟增長前景繼續惡化,且意大利政治動蕩給歐元區構成重大威脅。該行堅持在6月首次公布的政策指引,重申將在今年結束其2.6萬億歐元資產購買計劃,並可能在明年夏季之後升息。

雖然歐洲央行行長德拉基淡化了經濟增長動能減弱,且存在與貿易保護主義等“一係列不確定性”,但他也明確表示歐洲央行不會救助意大利。

他指出,不斷上升的公債收益率已經在蠶食意大利的財政能力,這表明,增加支出的努力將會起到適得其反的效果,因為投資者會因意大利支出過度而懲罰該國。
   
他還表示,英國退歐談判拖得越久,民間部門就越不得不為英國在與歐盟未來關係無協議下退出歐盟的可能性做準備。

提醒,歐洲央行宣布議息結果後,歐元應聲上漲,然後在“德拉基再次講話並強調意大利和英國退歐的風險”後開始回落,一度刷新兩個月低點至1.1356這給美元提供了上漲動能,金價也受到一些拖累。歐洲央行未來收緊政策意味著持有黃金的機會成本會增加,而美元上漲也顯然對金價不利。

②美國9月耐用品訂單好於預期

數據顯示,美國9月份耐用品訂單環比上漲0.8%,好於市場預期,預期為下降1.5%。

提醒,該數據在GDP的占比較大,暗示晚間將出爐的美國三季度GDP可能會好於市場預期,而且考慮到颶風“佛羅倫薩”和颶風“邁克爾”帶來的影響,即使晚間美國三季度GDP表現欠佳,對美元的利空影響可能會受到限製,整體利空金價。

另外,隔夜出爐的美國9月季調後成屋簽約銷售指數環比增長0.5%,也好於市場預期和前值。該數據比之前出爐的成屋銷售數據更具有前瞻性,暗示美國成屋銷售的大幅下降在10月份可能會有所緩解。

③美聯儲新任副主席克拉裏達鷹派講話

美聯儲新任副主席克拉裏達在上任後的首次公開講話中稱,美國利率有必要“進一步”調升。他表示,將支持“進一步”升息,這是維持當前美國經濟複蘇的最佳方式,同時也能防止通脹跳升。美國經濟顯示出繼續前行的跡象,因此繼續逐步提高利率是合適的,利率仍將保持在“寬鬆”狀態,即鼓勵支出和投資。

分析人士認為,他的講話讓他完全融入了美聯儲的主流觀點,不過他也暗示,他可能更傾向於提前結束當前的加息周期,而不是像他的一些同事認為,利率將在2020年某個時候升至3.4%左右的“限製性”水平。

提醒,短期而言,美聯儲多了一位鷹派官員,這意味著美聯儲12月份加息基本上已經板上釘釘,2019年加息的次數也可能會超過市場預期,在短線和中線都對金價不利。

④ 沙特檢方稱卡舒吉之死為預謀犯案,一改先前非預謀的官方說法

沙特檢察官表示,知名記者卡舒吉本月於伊斯坦布爾沙特領事館遇害為預謀犯案,一改先前沙特官方聲明稱此案並無事先計劃的說法。在沙特檢方表態之前,本周造訪土耳其以了解案情的美國中央情報局(CIA)局長哈斯佩爾聽取了命案發生當時的錄音內容。白宮發言人桑德斯表示,哈斯佩爾周四就土耳其的調查結果以及同她的討論,向美國總統特朗普進行簡報。美國國務院表示,國務卿蓬佩奧也參加了這場會議。

提醒,需要對此事件保持繼續關注。

⑤ 迄今已截獲10個爆炸裝置,美國政界紛紛譴責試圖用暴力壓製聲音

美國當局表示,周四向美國前副總統拜登和演員羅伯特德尼羅發送的兩枚炸彈與其他幾名知名民主黨人以及美國總統特朗普的批評者準備的爆炸裝置相似。這10個爆炸裝置都沒有爆炸,但當局加大了對這名連環炸彈襲擊者的搜捕力度。

安全分析人士說,本周針對美國民主黨政界人士、媒體和公眾人物的一係列炸彈裝置,可能更多的是一種恐嚇戰術,而非謀殺陰謀。目前還沒有人聲稱對此事負責。一名聯邦執法部門的消息人士周四表示,針對這10個鋼管炸彈的調查線索指向佛羅裏達州。

提醒,該事件雖然曾提升了一些擔憂情緒,但影響相對較小而且基本已經消退,黃金的避險需求可能會減弱。

⑥ 全球股市反彈,削弱避險

因微軟發布樂觀業績,推動科技股反彈,投資者搶購超賣股票,美國股市周四收盤跳升,納斯達克指數納斯達克指數大漲209.94點,或2.95%,錄得3月以來的最大單日百分比漲幅,道瓊工業指數收盤升401.13點,或1.63%,報24984.55點;標普500指數漲49.47點,或1.86%,報2705.57點;收報7318.34點。

因法國企業業績良好,歐元走弱利好出口商,在尾盤提振股市,歐元區股市在大幅震蕩中收升,歐元區STOXX股指升1%,法國CAC 40指數最高升1.6%,英股富時指數收高0.59%,德股DAX指數收高1.03%。

提醒,股市的普遍上漲一般意外則風險偏好的回升,會削弱黃金的避險需求,這對金價不利;不過美國股市技術面下行風險仍未完全消除,需要繼續保持關注。

★技術面方面

從日線圖來看,金價處於高位震蕩走勢,在布林線上軌和1366-1160跌勢的38.2%回撤位附近受阻,1240整數關口也存在一些阻力,KDJ死叉運行,短線上漲動能減弱,重回跌勢的風險有所增加,初步支撐在10日均線1227.53附近,然後是是100日均線1221.79附近支撐,20日均線支撐在1214.02附近,若失守該位置,則增加看空信號。

由於MACD金叉信號仍在,上方繼續關注1240整數關口阻力,若上破該位置,則有望打開新的上漲空間,進一步阻力在7月17日高點1245.00附近,7月12日高點阻力在1248.51附近。
黃金交易提醒:德拉基偏鴿美元棋高一著,金價再臨險境
(現貨黃金日線圖)

★參考因素

美元指數相對強勢,而且上漲動能仍存,對金價形成壓製;不過目前也逼近8月份觸及的逾一年高位,也需要警惕空頭的反撲。

美國10年期國債收益率隔夜溫和反彈,但技術面看空信號依然較強,這有望給金價提供支撐。

恐慌指數VIX上一交易日小幅走弱,但仍處於較高位置,暗示市場避險情緒依然較高,利好金價。

黃金ETF方面,全球最大的黃金ETF——SPDR持倉上一交易日維持不變,影響較小。

德國商業銀行分析師在日報中表示,最近幾周市場參與者風險厭惡程度較高,這也反映了股市波動加劇,因此,我們預計未來幾個月黃金價格會上漲。

瑞信全球首席投資官Michael Strobaek在一份報告中寫道,面對此前的股市拋售,全球收益率和大宗商品價格持穩的事實表明,這不是全球經濟增長方面帶來的衝擊,拋售已經過度,股票倉位的失衡可能導致一些市場參與者被迫平倉;重要的是要記住,美聯儲保持鷹派是因為經濟仍然強勁

Julius Baer的商品研究分析師Carsten Menke稱,盡管實貨市場有些避險買盤,但仍然認為期貨市場空頭回補是近期金價上漲的主要動力。

不過,RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn認為,股市再次走高,黃金無法保持升勢,,尋求避險的投資者轉而買入美國公債。通常,在波動性如此高,投資者擔憂股市和全球經濟放緩的情況下,你會看到金價大幅走高。但事實上,美聯儲的立場偏鷹派,金價很難維持任何漲勢。

★後市前瞻

本交易日需要重點關注美國三季度GDP數據的表現,目前市場市場預期為增長3.3%,盡管市場的預期要差於二季度的4.2%,但也是比較可以接受的數據,除非數據差於預期,否則有望給美元提供支撐,偏向利空金價。

另外,對於全球股市和避險情緒的變化需要密切關注,近期金價和避險情緒的相關性有所增加,預計金價在突破1220-1240區域後會明確後市的進一步方向。
全球股市投資情緒在周四全面回暖,在歐洲股市全線收漲之後,美股道瓊斯指數在日內亦反彈逾400點,並帶動金價自高點回落。然而,這並不能解救陷於持久困境中的歐係貨幣。一如此前多個交易日的狀況,英鎊和歐元在紐約時段開盤時分再度習慣性跳水,這也把美元指數帶動到了一個自8月中旬以來兩個多月未有的高度。

然而,日內美國耐用品訂單數據並不靚麗,而亞特蘭大聯儲預測模型也在美國三季度GDP出爐之前將預期值進一步調低。這再疊加上中期選舉來襲前美國內政外交領域面臨的不少麻煩事,令投資者漸漸萌生了美元是否已經“高處不勝寒”之感覺。
歐係貨幣慣性跌勢雖難止,GDP來襲美元高處不勝寒?

沒有好消息就是壞消息!英鎊歐元再破支撐根本跌不停


上周以來,在英國脫歐談判無果,同時意大利與歐盟在預算問題上的爭執也曠日持久的背景下,投資者信心每每受到打擊。在歐洲時段如果沒有得到局勢出現反轉的好消息,那麼歐係貨幣歐元和英鎊就會在北美時段開盤時分受到投資者因信心破潰而將資金轉移往大西洋彼岸這一做法的衝擊。

意大利官員在周四日內再度重申,該國所堅持的2.4%財政赤字率目標不會發生改變,盡管該國主觀上並沒有退出歐元區的意願。這意味著已經持續了好幾周的預算僵局暫時看不到任何破凍的希望。雖然,意大利籍的歐洲央行行長德拉基在日內發表例行政策新聞發布會講話時,也再度好言相勸其本國的父母官去爭取遵守歐盟的“財政紀律”,但這番呼求卻根本不被理睬。

於是,意大利預算僵局的持續,也讓本該是日內焦點事件的歐洲央行政策決議變得黯然失色。在歐銀決議前,市場資金一度暫停做空歐元行動,令歐元兌美元反彈至1.14上方,因為大家一度抱著歐洲央行決議可能拋出未來緊縮路線圖,並推動歐元匯率回升的期望。但過去一個多星期的匯市走勢已經告訴大家:希望越大,失望越大。

很顯然,在意大利可能率領歐元區多國在預算問題上“造反”,同時近期歐洲經濟數據也隻能算是差強人意的背景下,歐洲央行繼續延續當前超寬鬆貨幣政策配置,也是出於無耐。雖然德拉基確實表示未來“遲早”會進入政策緊縮周期,但在沒有給出具體時間節點的狀況下,市場對此選擇拒絕理會。

歐元匯價因此在紐約時段一度跌觸1.1356,創8月中旬以來10周新低,而8月15日的低點1.1301這一關鍵支撐看起來也已危在旦夕,若失守此位置,則歐元兌美元可能打開進一步300點的下降空間,下行挑戰1.10關口,並甚至可能嚐試回報2017年4月留下的位於1.07-09之間的200點巨大跳空缺口。
歐係貨幣慣性跌勢雖難止,GDP來襲美元高處不勝寒?

而作為歐元的難兄難弟,英鎊匯率同樣在周四繼續下挫,尾盤甚至一度跌穿1.28關口。雖然“脫歐”大臣拉布一度表示,脫歐談判正在“取得進展”,但他卻也同時表示政府正在為“無協議脫歐”做準備,如此前後矛盾的表述令投資者覺得自己受到了敷衍和愚弄,於是英鎊日內跟隨歐元下跌,表現一度更為弱勢。而稍後傳來的消息更稱,由於特雷莎·梅所領導的團隊內部都無法達成一致意見,與歐盟的下一輪談判將會無限被擱置,“硬脫歐”也因此漸漸從小概率事件變成了大概率事件。

美元升至兩個月新高,但後市前景仍充滿變數


在歐係貨幣繼續一瀉千裏的助推下,作為其對手盤的美元指數也因而一飛衝天。盡管眾所這周知美國總統特朗普並不希望美元過度強勢,但是在歐洲風險事件不斷,而新興市場也仍未從此前的恐慌中完全走出的背景下,美元資產仍是尋求穩健收益的國際資金首選去向。

在此前特朗普再度炮轟了美聯儲的政策配置“過於激進”之後,美聯儲新上任的副主席克拉裏達在周四發表了長篇講話為當前政策辯護。但他此番長篇大論的講話內容卻模棱兩可,毫無新意,一方面承認了美國經濟表現強勁允許美聯儲繼續加息的背景,但一方面卻又強調美國通脹率尚未“亮起紅燈”,這一表述因而並未在金融市場掀起更大的波瀾。投資者的目光正在轉向此後更加實打實的經濟數據,特別是周五即將出爐的美國三季度GDP初值數據。

而日內的數據面狀況也顯示,美國經濟或許並沒有特朗普此前所自詡的那麼樂觀,耐用品訂單表現隻是差強人意的狀況,已隱憂顯示出貿易摩擦爭端對於美國經濟的衝擊後果。而亞特蘭大聯儲更是把三季度GDP增速預期趕在最後時刻進一步下調,自3.9%大幅調降到3.6%。

這或許令美元多頭已有“高處不勝寒”之感受,然而,即使維持在3.5%左右,美國的經濟同比增速依然相比歐元區有翻番之多,美聯儲繼續加息也會進一步拉大與歐洲央行的政策落差,這意味著若歐洲方面沒有顛覆性的利好傳來,那麼美元兌歐係貨幣走強的大趨勢便極難扭轉。即使周五GDP數據稍不及預期,也隻會帶來短時的回調,這可能被多頭視作入場良機。

但美元走勢在近期卻仍還會受到美國本國政局影響。本周,多位民主黨大佬和數家親民主黨媒體收到了匿名恐嚇炸彈郵件,但親共和黨人士卻開始懷疑這可能是選戰前“自編自導”用以擾亂選民視聽的心理戰。而盡管民調顯示民主黨支持率略占優,但一方面在2016年大選之後,市場都已經領教到了選前民調的不可靠性,另一方面,對於分散在全美400多個小選區舉行的眾院改選,全國性的民調數據並沒有特別大的指標意義。在投票結果出爐前,關於選戰前景的不確定性心理料在未來一周帶來更大幅度的市場波動。
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