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加銀鷹派加息大超市場預期,美元兌加元急跌60點

周三(7月11日)美國時段,加拿大央行宣布提高基準利率25個基點到1.50%,並上調經濟增速預期。加銀利率決議公布後,美元兌加元短線急跌近60點,一舉跌破1.31整數關口。

此前,市場計價顯示加拿大央行7月利率決議加息的幾率約為80%,但大部分機構認為,受北美自由貿易協定等因素影響,加拿大央行將鴿派加息,因此加元在利率決議後很可能被市場“買預期,賣事實”。

不過,從最新加拿大央行公布的聲明來看,加拿大央行上調了經濟增速,並對加拿大貿易前景持樂觀預期,打消了市場此前的疑慮,是加元在決議後大漲的主要原因。
加銀鷹派加息大超市場預期,美元兌加元急跌60點
據加拿大央行政策聲明中顯示,上調第二季度GDP至2.8%,此前為2.5%。上調2018年潛在經濟產出至1.8%,2019、2020年至1.9%。強勁的全球需求和較高的大宗商品價格支撐著出口。

此外,核心通脹維持在2%的水平附近,預計2019年下半年之前,通脹將進一步上升至2.5%,之後或將回落至2%。

同時,加拿大央行強調,將在未來數據的指引下繼續采取漸進的步伐,且更多貿易保護主義的可能性是對全球前景最重要的威脅。

據知名金融博客零對衝分析,加銀聲明中顯示,盡管一些行業及其工人將面臨艱難的調整,但這些措施對加拿大經濟增長和通脹的影響預計將是溫和的。這表明目前而言,加拿大與美國的貿易摩擦對經濟影響仍有限。這一定程度上緩和了市場擔憂加拿大央行在聲明中在貿易前景采用鴿派措辭,是扶助加元上漲的一大因素。

除加拿大央行鷹牌加息提振加元外,空頭回補亦從中起到了推波助瀾的作用。據道明證券此前表示,由於不少市場參與者可能正押注加拿大央行將鴿派加息,即使加拿大央行中性的聲明也將被視為鷹派並刺激加元。過去曾經發生過類似的情況,市場往往會在議息會議前減持加元,然後爭先恐後地空頭回補。

下一步,投資者需關注今晚23:15加拿大央行行長波洛茲將出席新聞發布會,波洛茲有關貨幣政策立場的措辭可能再度引爆加元行情。據他最新講話表示,預計2020年有更大的機會保持穩定利率。

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目前,全球金融市場情緒相對比較緊張。在此之際,機構投資者的市場情緒也在發生變化。

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最近,巴克萊發布其季度調查報告,對全球400多家機構投資者進行了調查。這些機構的投資範圍包括各類資產。

多數受訪機構看空全球經濟


在被問及對全球經濟增長前景的看法時,近一半的被調查者認為,未來全球經濟增長將不及預期,為四年來首次。

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如上圖所示,藍色柱代表看多,灰色柱代表看平,淡藍色柱代表看空。 

當被問及全球哪個地區的經濟增長可能讓人失望時,過去三個月歐洲與新興市場地區出現這種情況的概率大幅飆升。在上季度的調查中,隻有1/4的被調查者認為,新興市場的經濟增長會令人失望,但本季相關看空比例上升至50%。

市場上調美國市場的回報期望值


同時,隨著全球經濟增長的領導權重回美國,市場提高了美國市場的回報期望值。

絕大多數被調查者認為,在未來的三個月時間,美國市場會提供最好的資產回報,這或許也可以解釋,為什麼美國市場能跑贏全球其他市場。

在股票市場中,高達60%的被調查者認為美國市場將跑贏市場。在高評級債務市場,青睞美國與青睞歐洲的占比大約是7:1。從長期角度看,64%的外匯投資者青睞美元,僅有15%的被調查者看空美元。

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對於美聯儲的政策,被調查者對美聯儲加息的意願或者說能力提出疑問。

美聯儲點陣圖顯示,今年還會加息兩次,而2019年將加息三次。但是,受調查者認為,聯邦基金利率的峰值可能隻有3%,而不是點陣圖顯示的3.5%。被調查者認為,市場將繼續維持較為寬鬆的狀態。與此同時,被調查者認為,10年期美債收益率會繼續上升,但僅略高於目前水平。

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在市場風險方面,被調查者之間存在很大的分歧。新興市場的投資者最擔心的是發達市場的貨幣政策緊縮。在貿易議題方面,僅15%的新興市場投資者認為,貿易保護是主要的風險議題。

至於全球範圍的經濟發展,考慮到現在不那麼穩定的經濟前景,超過一半的被調查者認為,貿易問題是目前最大的擔憂。
周三(7月11日)歐洲時段,據外媒援引消息人士表示,歐洲央行政策委員在首次加息的時間點上存在分歧。一些人預計首次加息在2019年秋天,另一些人預計最早加息時間為7月。

消息發布後,歐元兌美元短線快速上衝逾50點,刷新日高至1.1758,收複日內全部跌幅並轉漲。由於此前歐洲央行行長德拉基曾表示,歐洲央行至少將於明年秋天才可能加息。但此次消息中顯示,歐洲央行內部或不排除提早加息的可能,引發了歐元短線的快速反彈。
消息稱歐銀提前加息仍存可能,歐元兌美元短線急升逾50點
根據此前歐洲央行行長德拉基在周一(7月9日)表示,歐洲央行至少到2019年夏季都將維持利率不變。同一天,歐洲央行管委諾沃特尼也表示,2019年夏季之前不會加息,此後將視情況而定。

因此,就歐洲央行官方定調而言,明年三季度才加息仍是大概率事件。但對於此次消息人士爆料,有分析認為,這不排除是歐洲央行在對外測探風聲。

對此,據金融博客零對衝分析,最新有關歐洲央行的報道顯示,歐洲央行內部在加息時點上存在分歧,關鍵在於歐洲央行不排除與明年七月就加息的可能。

零對衝認為,這可能是歐洲央行在釋放維穩信號,以阻止歐元過度貶值。雖然這則報道的內容相當模糊,但還是助推歐元兌美元短線飆升。

同時,也不排除歐洲央行所謂的預期幹涉策略,畢竟在此前德拉基等官員講話中,他們均對歐元區經濟和通脹前景持樂觀態度。因此,此次放風也可能是為日後提前加息打下伏筆。
周三亞洲時間(7月11日)現貨黃金急跌,盤中一度跌破 1250 關口。紐約時間周二美國公布了對2000億美元中國輸美產品征收10%關稅的建議產品清單,並未引發黃金的避險需求,金價早盤小幅下跌。近二周以來美元指數衝高回落,美元指數現報94.23,較高位95.53回落近1.3%,而黃金近期依舊表現疲軟。

黃金美指為何分道揚鑣,美元高歌猛進吸籌避險資金

金價對風險事件反應弱化


當前國際風險事件多發,貿易戰陰霾持續、英國的脫歐風險、朝鮮的去核化等事件持續發酵,但都未能對金價形成有效支撐,黃金顯然對風險事件反應完全弱化,反倒是美元的堅韌,令金價維持弱勢。上周在非農數據不及預期的情況下,美元短線出現了一波回落,但是黃金卻未獲得有效提振,總體上呈現出相對弱勢的走勢。

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避險資金回流美國,金價未受避險需求支撐


二季度以來美國在外交、貿易、貨幣政策以及經濟表現上均處於“明顯” 強勢的地位,國際市場對此的擔憂持續上升。因此,當避險情緒回歸時,美元轉向回流美國,美國資產受到支撐,美元指數和美國國債同時上漲。雖然黃金也是避險資產, 但由於當時避險資金主要由新興市場回流美國,所以國際金價並沒有受到避險需求的支撐,並跟隨金屬商品和其它風險資產持續回落。因此,在美國對外和貨幣政策以及經濟基本面相對強勢的背景下,國際黃金和貴金屬市場的表現與避險資產的相關性弱化。

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印度需求不佳,全球投資者拋售黃金


全球第二大黃金消費國印度今年5月黃金進口量進口黃金77.6噸,大降39%,連續五個月下滑,印度1-5月黃金進口量大幅已經大幅下滑42%至289.3噸,目前該國黃金消費已經進入季節性低迷期。

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世界黃金協會(WGC)數據顯示,6 月全球黃金 ETF 在不同地區顯現出了不同的狀態。北美地區投資者在 6 月拋售了 44.4 噸黃金,價值 19 億美元,相較 5 月流出近 30 噸,價值 12 億美元,拋售變得更大幅。此外,亞洲地區黃金 ETF 在 6 月也出現了流出。

數據顯示,全球最大的黃金ETF,SPDR黃金信托持續減倉,周一減倉0.18%至800.77噸,錄得2017年8月以來的低位。分析稱,對於黃金的反彈,需要真正看到的不是投機性的回歸,而是ETF投資者的回歸,也許需要等待秋季才能看到金價持續增長。

而周二,其黃金持倉量再次減少0.22%至799.02噸,刷新了近一年的新低。

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技術分析


日線圖看,現貨黃金的上行動能已經消耗殆盡。RSI再度轉為下跌,現承壓於中軸下方,隨著均線的不斷走低,預計金價仍有可能進一步回落,短期支撐位看前期低點1238美元,壓力位1264美元。

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匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間17:48,現貨黃金現報1250.35美元/盎司。

加拿大央行決議來襲,美加有望加速下行

今晚22:00加拿大央行將公布利率決議。市場的普遍預期加息0.25個基點。23:15加拿大央行行長波洛茲將會召開新聞發布會。(這將為加拿大央行後期的加息走向提供線索。)此外,美國所發起的全球貿易戰也是阻礙世界經濟發展的關鍵因素,同時始終未能取得進展的北美自貿協定也將會對加元產生不小的影響。(這是相對負面影響加元的關鍵情緒)

基本面概覽



市場加息情緒濃厚,短期謹防預期落空。事實上針對此次是否加息市場猜測已久。彭博針對經濟學家的調查顯示,受訪的18個經濟學家中有14個經濟學家預計,加拿大央行本周三會把基準利率調漲至1.5%。市場也預期,加拿大央行在周三加息的可能性在80%以上。

利率期貨市場定價顯示,市場對於加拿大央行7月加息概率的預期已經上升至85.4%。之前G7峰會上美國的任性舉動導致了美加緊張關係進一步的惡化,市場擔憂或導致加拿大經濟數據轉為負面。這也是目前對於加拿大本月加息的一個不確定性影響。不過,實際上來看,加拿大的經濟受影響程度並不大。

經濟數據(通脹、出口和投資、GDP)良好提振了市場的加息預期。盡管美加的貿易摩擦挫傷了市場的消費信心,但是並未對加拿大的經濟擴張造成阻礙,最新的數據顯示,加拿大的通貨膨脹已慢慢超過了央行2%的目標值,並且正在走高。失業率接近40年來的最低點,和美國近期的就業市場類似,加拿大的企業所面臨的問題不是工資水平的不斷上升,而是勞動力的短缺,這可能會推動加拿大薪資水平的提升。

在出口和投資方面,經曆了10年的低迷期,加拿大的出口和投資出現了明顯的增長,這種趨勢在6月的時候已經開始顯現,這意味著在未來一段時期內,加拿大經濟將更具擴張性,同樣也更具彈性,打消了此前市場對於加拿大經濟增長持續性的擔憂。

加拿大統計局指出,加拿大4月GDP表現好於預期,主要是因為製造業及公用事業部門表現良好,契合了出口以及投資的增加。波洛茲講話強調溫和加息提振了市場信心,波洛茲的講話也從政策層面說明了加拿大央行政策走向。

加拿大央行加息不確定性因素:家庭高負債率以及樓市的不平衡,貿易戰以及北美自貿協定的談判或導致加拿大汽車出口下降。同時,還要重點關注波洛茲講話。

今晚,除了關注加拿大銀行的利率決議外,還需要關注稍晚的波洛茲講話,這將對市場產生直接的影響。此前波洛茲先鴿後鷹的講話使得加元出現了急漲急跌的行情,因此不排除波洛茲的講話將會偏鴿或者偏鷹。導致加元短期走出極端行情。

技術分析:



美加短期震蕩加劇,今晚,極有可能衝高回落。目前,月線級別處於上漲之後的持續調整周期。目前處於三角區間調整。上方斜向壓製1.3380--1.3400區間。下方切線支撐1.3020--1.2980區間。
 
加拿大央行決議來襲,美加有望加速下行

周線級別,美加經曆連續的衝高調整之後,目前處於中短期壓製1.3210--1.3180區間之下,處於1.2980支撐之上。目前是調整階段,不具備持續上漲的動能。
 
加拿大央行決議來襲,美加有望加速下行

日線衝高回落之後,美加再次進入的震蕩上行階段。目前,短期的壓製1.3150--1.3160區間。短期的支撐1.3020--1.2980區間。整體結構來看,短期還是調整。衝高測試阻力之後,極有可能下探1.2980一線支撐。

加拿大央行決議來襲,美加有望加速下行

日內短期,我們需要注意1.3160--1.3120區間的突破。一旦上破,行情將會繼續延續上漲。一旦跌破1.3120一線支撐,美加將會快速下探1.3020下方。不排除就直接跌破1.2980的可能。

交易思路:



1:借助1.3160一線壓製不突破,可以開始適當輕倉布局空單,止損1.3180 目標1.2980一線。同時注意,一旦13210一線上破,美加將會加速上漲。短期不要輕易的布局空單。而一旦崇高1.3210一線沒有持續上破,還可以布局第二波空單。

2:1.3120附近支撐有效之後,可以適當低多參與交易。關注1.3160--1.3180區間能否上破。一旦上破,將會加速上行。今晚重點還是等待結構突破行情,不然,短期很難有較大的行情出現。

匯通學院 院長 楊高濤 2018-07-11 星期三
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
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特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

自從特朗普上台以來,做出了許多任性的事情,這其中包括退出巴黎氣候協議以及伊朗核協議。盡管歐洲的盟友以及世界其他國家強烈反對,但是美國幾乎是不加妥協的退出。

此前在奧巴馬政府時期,以日本和澳大利亞為首的國家致力於推動TPP協議的達成,在美國即將入主TPP之時,特朗普幾乎是不帶商量的直接選擇退出。

在美國與盟友分歧日益加劇的情況下,市場擔心如果美國與其他國家未能就軍費的問題達成一致,那可能將導致美國與北約分道揚鑣。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

節奏或被帶偏,軍費開支的問題將成為討論的重點


市場人士認為,關於軍費分攤的問題將可能是會議的焦點。事實上,早在六月,特朗普就已經開始為本次峰會做鋪墊。在6月的時候,特朗普向德國、比利時、挪威和加拿大等國領導人致信,警告這些軍費未達標的盟友,他會在北約峰會上揪住軍費問題不放。

在本次會議召開前,白宮宣布,特朗普將在峰會上重申,美國不想當“世界的存錢罐”,軍費分攤負擔勢必成為峰會上的焦點議題。

7月初,特朗普就北約軍費議題多次炮轟其盟友。德國是特朗普憤怒的真正“靶子”,尤其是因為德國的低國防開支及高貿易順差。本月6日,特朗普在蒙大拿州舉行的一場集會上發表演講,諷刺德國花費十億美元采購石油和天然氣,卻不願分攤更多軍費。

北約官員表示,他們擔心特朗普有可能跟在G7峰會時一樣,拒絕簽署公報,同時特朗普在北約防務開支問題上喋喋不休可能會導致整個會議的主題發生明顯的偏離。

北約秘書長斯托爾滕貝格則表示對本次的北約峰會表示失望,因為北約這一維係西方同盟的政治紐帶正面臨壓力。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

德國將成為炮轟的焦點


對於移民立場不同
特朗普對於德國的嘲諷由來已久,6月19日,特朗普就移民問題公開嘲諷德國總理默克爾。“德國的犯罪率大幅上升。歐洲各地犯了大錯,讓數百萬人如此劇烈而暴力地改變他們的文化!”特朗普在推特上寫道。移民危機是歐洲的一個重要安全問題,但對美國沒有直接影響。

事實上,美國此次峰會處處針對德國是有意而為之。特朗普的立場更接近於歐洲民粹主義立場,從這個層面上講默克爾在移民問題上與特朗普存在著明顯的分歧,因此默克爾因為移民問題後院著火的同時,特朗普也不忘了火上澆油。美國Axios評論稱,由於默克爾在本國政治問題上的相對軟弱立場,特朗普一直在利用這一點。

軍費問題
而此次直接刺痛特朗普的是德國的軍費開支問題。2014年,北約達成的共識是,計劃在2024年將軍事開支提高到GDP的2%。歐盟外交官稱,已經有更多的北約成員國有望達到這一水平,而克羅地亞已經實現了2%的軍費開支。但是作為歐洲三駕馬車之首的德國軍費開支僅僅隻有GDP的1%,這是特朗普所不能容忍的。

而德國國內對於特朗普的立場也是普遍持負面的,一部分的官員建議對特朗普持有戰略耐心,等到特朗普任期屆滿後再重新審視與美國的關係。另一部分官員則持有激進的觀點,認為歐洲應該重新審視與美國的關係,保證歐洲的獨立性。

汽車關稅
此前特朗普以國家安全的名義對進口汽車征收進口關稅,這招致了汽車出口大國的不滿,尤其是德國以及日本等國家。

歐盟隨後表態稱如果美國征收汽車關稅將會對美國實施3000億美元的報複行動。由於德國在歐盟中具有舉足輕重的地位,因此特朗普希望借施壓德國,從而使其在關稅問題上做出讓步。

天然氣進口問題
此外,美國一度要求歐盟終止與俄羅斯合作的北溪二號天然氣管道的建設,並進口美國的天然氣作為換取美國關稅豁免的條件。但隨著特朗普汽車關稅的推出,歐盟重啟了和俄羅斯的合作。

盡管美國一直在尋求自己的能源出口,但是顯然關稅政策正在阻礙其成為能源出口大國的腳步。而美國能源無法順利出口再加上國際能源價格不斷的攀升,推動了美國國內汽油等能源價格的上漲,通脹過高導致的最直接的結果就是會對美國的加息預期產生不利的影響。

對此特朗普批評德國政府偽善,說他們一方面口口聲聲說俄羅斯是一個值得對抗的壞角色,但另一方面卻依然在大量進口俄羅斯的天然氣。

本次峰會上特朗普或針對能源進口的問題再次發難德國。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

英國的處境


與美國最親密軍事盟友關係動搖
特朗普除了刻意針對德國外,可能也會對傳統的親密盟友英國痛下殺手。

華盛頓郵報”報道稱,北約擁有29個成員國,去年僅有美國,英國,愛沙尼亞,希臘四個國家的國防軍費支出占GDP的2%以上,今年達到這一比例的國家預計將增加到8個,分別是美國,英國,希臘,波蘭,愛沙尼亞,羅馬尼亞,拉脫維亞,立陶宛。其中,美國的國防軍費支出占GDP的3.5%,承擔了北約68.7%的費用,這與特朗普聲稱的90 %相差甚遠。

盡管如此,英國達成了美國在軍費上的開支要求,但是這卻沒有獲得特朗普的讚譽。但隨著法國總統馬克龍將簽署未來7年內逐步將法國國防開支增加到GDP的2%目標,特朗普對法國這一行為表示讚揚,並稱其為最親密的盟友。這使得軍費開支占歐洲國家之首的英國失去了美國最親密盟友的稱號。

美國國防部長馬蒂斯寫信給英國表示,如果英國再不增加軍費投入,那麼作為美國最親密軍事盟友的地位就可能遭到動搖,而被法國取而代之。

或使得英國孤立俄羅斯計劃打水漂
除了在軍事開銷上施壓英國外,美國國家安全顧問博爾頓於6月21日出訪俄羅斯,這令英國嘩然。事實上,由於神經毒劑的事件,英國與俄羅斯的關係降至冰點,在這個關鍵的時刻特朗普派人出訪俄羅斯,這使得英國處於進退兩難的境地。

事實上,英國正試圖借此事孤立俄羅斯,從而在克裏米亞問題上對俄羅斯施壓,但是特朗普頻頻的向俄羅斯拋出橄欖枝,這可能使歐洲孤立俄羅斯的努力付之一炬。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

普特會走向


或談及俄羅斯重返G8問題,令歐洲克裏米亞布局無果而終
普特會讓北約成員國感到憂心忡忡。萬一特朗普再像G7會議期間那樣對俄羅斯釋放善意,北約的凝聚力和互信程度會再打折扣。

此前G7會議上特朗普表示應當邀請俄羅斯也參加會議,並提議恢複G8,這招致了與會其他歐洲國家的一致反對。

由於烏克蘭克裏米亞危機的影響,歐盟各國對俄羅斯實施了共同的製裁措施,以逼迫俄羅斯在克裏米亞問題上做出讓步。

但是在本次峰會結束後,特朗普將於16日與普京舉行會面,同時在此次會面前,特朗普多次示好俄羅斯。特朗普表示,他與俄羅斯總統普京的會晤可能比與英國首相特雷莎·梅的會晤更輕鬆,其與普京的會談可能將是此次歐洲之行最輕鬆的部分。

當被問及普京是朋友還是敵人的問題時特朗普表示,對他來說,俄羅斯總統是"競爭者"。

不排除承認克裏米亞的狀態以換取俄羅斯對於敘利亞問題的解決
市場人士表示,雖然北約成員國領導人不願公開表明,但北約存在的主要意義就是抑製俄羅斯在歐洲的影響,因此特朗普“示好”普京的舉動,也令北約成員國們不勝擔憂。最糟糕的情況就是特朗普承認克裏米亞當前的狀態,此前在G7會議上特朗普表示,克裏米亞講俄語,如果特朗普在克裏米亞立場上有所鬆動,這意味著自克裏米亞危機以來所實施的50多道製裁將失去基礎,這可能導致歐美之間分歧的加劇。

《俄羅斯生意人報》表示,特朗普可能還會利用“減少美國在歐洲軍事存在”的提議,換取普京的保證,即俄羅斯將利用其對伊朗的影響力,“幫助確保伊朗軍隊從敘利亞撤出”。

特朗普或再次帶偏節奏,北約峰會或重演G7鬧劇

北約內部也開始出現明顯的分化


盡管市場認為特朗普是本次北約峰會最大的威脅,但是有關人士表示,北約其他成員國內部的分歧也開始顯現。

此前G7會議上,G6國家針對貿易問題與美國進行協商,使得美國成為了眾矢之的。但是與G7不同的是,北約國家成分眾多冗雜,除了德法意等歐洲大國外,還有土耳其、匈牙利等國家。

這使得北約內部分成了兩派,一部分是民粹主義,一部分是加強協調與合作。

土耳其總統埃爾多安、匈牙利總理歐爾班、意大利總理孔蒂和美國總統特朗普等人支持民粹主義路線,具有貿易保護主義以及反對聯合的傾向。

而另一方面,默克爾、馬克龍和特魯多這樣的領導人卻希望加強協調與溝通,比如維持伊朗核協議以降低因原油供給所帶來的不確定性以及在移民問題上加強合作。英國《衛報》6 月25 日報導,法國、德國、比利時、英國、丹麥、荷蘭、愛沙尼亞、西班牙、葡萄牙9 國簽訂意向書,計劃在歐洲建立一支軍事干預部隊,旨在面對可能威脅歐洲安全的情況時迅速開展聯合行動,包括自然災害、危機干預和撤離僑民。

這種分歧直接影響到的是歐元的走勢。隨著意大利新一任民粹政府上台,同時德國深受移民問題所帶來年的政局不穩定,使得民粹主義與協調溝通的立場在歐盟內部展開了猛烈的交鋒,如果歐盟未能在一個大事上達成一致的立場,將會進一步降低歐盟的協調性,進而導致歐元走弱。
根據美國貿易代表辦公室(USTR)於華盛頓時間周三(7月10日)發表的聲明,特朗普政府發布了一份針對中國2000億美元商品加增關稅的計劃,目標產品清單涉及服裝、電視零件和冰箱,加征的關稅約為10%。這擴大了卷入兩國貿易爭端的商品的類型。
美國擬對2000億美元中國產品征收關稅,市場噓聲一片

這份計劃不會立即生效,將在8月20日至8月23日舉行聽證會,並可能在8月30日公眾谘詢結束後生效。受此消息影響,離岸人民幣兌美元盤初下跌超過350點,再度失守6.68的關口,截止當前,離岸人民幣兌美元報6.6839。

美國擬對2000億美元中國產品征收10%關稅


中國金融四十人論壇高級研究員管濤認為,美國特朗普政府擬對約2000億美元中國產品加征10%的關稅的消息短期內或許會給金融市場帶來一定的負面情緒,但長期看來中國金融市場發展的基本面沒有發生變化,無需高估其帶來的影響。

清華大學金融與發展研究中心主任馬駿11日接受新華社記者采訪時表示,“美方昨晚公布了對2000億美元中國輸美產品征收10%關稅的建議產品清單,征求公眾意見。這個征求意見的過程將持續兩個月左右時間,8月30日完成流程。此後,美方才可能采取行動。最後是否征稅、對哪些產品征收,在未來兩個月的時間內還有各種不確定性。”

馬駿認為,我國有關方面正在深入研究貿易戰對我國相關企業和行業的影響,會考慮采取相應措施減少其負面衝擊。

此外,市場避險情緒升溫,日韓股市雙雙低開,日經225指數跌0.9%報22002.14點,韓國綜合指數跌0.74%報2277.22點。美股期指集體下挫,道指期貨跌0.89%,納指、標普500期貨均跌0.77%。

部分共和黨人對特朗普征收關稅感到震驚


據Politico報道,許多共和黨人已對特朗普希望征收關稅、以迫使其他國家做出貿易讓步的行為感到震驚。

參議院財務主席奧林哈奇上周末在一份聲明中說:“雖然我支持政府有針對性地打擊中國技術轉讓製度的努力,但今晚的宣布似乎是魯莽的,並不是一種有針對性的方法”,“這一行動未能達到一種策略,使政府能夠與中國談判,同時保持美國經濟的長期健康和繁榮。”

美國全國零售聯合會高級副總裁大衛·弗蘭奇在一份聲明中表示,“對如此廣泛的產品加增關稅使得美國消費者無法避免這種增稅,因為日常產品價格將被迫上漲。”“隨後的報複將摧毀美國數千個就業機會,並傷害農民、當地企業和整個社區。”

值得注意的是,此次關稅清單中包括許多消費品,如手提包、行李箱、手套和紙張等。

中方新聞發言人發表談話


中國商務部新聞發言人就美方公布擬對我2000億美元輸美產品加征關稅清單發表談話稱:美方以加速升級的方式公布征稅清單,是完全不可接受的,我們對此表示嚴正抗議。美方的行為正在傷害中國,傷害全世界,也正在傷害其自身,這種失去理性的行為是不得人心的。
美國擬對2000億美元中國產品征收關稅,市場噓聲一片

中方對美方的行為感到震驚,為了維護國家核心利益和人民根本利益,中國政府將一如既往,不得不作出必要反製。

與此同時,我們呼籲國際社會共同努力,共同維護自由貿易規則和多邊貿易體製,共同反對貿易霸淩主義。

縱覽中國經貿全局


縱覽中國經濟、產業、貿易全局,有一些基本特征,決定了中國能夠較好承受貿易反製的代價。

首先,中國已是製造業第一大國,擁有39個工業大類、191個中類、525個小類,是全世界唯一擁有聯合國產業分類全部工業門類的國家。這既是中國競爭力的重要源泉,也是中國應對外部強加貿易戰底氣的最大來源。

其次,中國從美國進口的大宗貨物在中國市場占有率不是很高,最高30%上下,較多的是百分之一二十,多數是初級產品,可替代性較強。

這一點決定了,中國的對等報複對相關貨物供給的影響相對較小,相應地對相關生產、就業的影響也較小。

同時,在製定報複反製措施時,我們已經考慮了潛在負面影響,製定了補救措施。中方本周一在研究對美征稅反製產品清單過程中,已充分考慮了進口產品的替代性,以及增稅對貿易投資的整體影響。
Absolute Strategy政治分析師Richard Mylles表示,投資者應該開始為英國“無協議”脫歐做準備。

英國若“無協議”脫歐,英鎊會否重演脫歐公投後的暴跌?

英國2016年6月舉行公投決定脫離歐盟,但英國脫歐過程漫長且富有技術性細節。無論如何,英國脫歐的日期定在2019年3月29日。這意味著,脫歐談判代表們還有近6個月的時間,來完成相關議題的談判,比如北愛爾蘭和愛爾蘭邊界人員和貨物的流動問題。

除了技術性細節,英國的政治局勢也不利於脫歐進程。因與首相在脫歐問題上意見不合,英國脫歐大臣戴維斯和英國外交大臣約翰遜周一(7月9日)宣布辭職。缺乏來自其政黨內部的支持可能挑戰特雷莎·梅的首相之位,甚至導致另一次大選。

在戴維斯和約翰遜雙雙宣布辭職後,特雷莎·梅告訴英國議會,將加強“無協議脫歐”的準備工作,議員們應該為多種結果做準備。

Mylles表示,市場對英國脫歐的可能性一直非常樂觀,不過目前市場確實應該開始更認真地對待這件事了。

他補充表示:“我們所處的情況是,任何形式的可行英國脫歐方案都沒有獲得明顯的議會多數。我們與歐盟27國進行了各種非對稱的談判,歐盟27國方面幾乎未展現靈活性。過去的48小時已經表明,基本上英國可能已經達到了其能做出的讓步極限,但我們仍然遠未達成一項可信、現實的方案。”

英國若“無協議”脫歐將產生何種影響?


首先,歐盟外國家進入歐洲關稅同盟的貨物將面臨管製,總共有405項檢查,牛肉要經過22道檢查工序。如果英國退出歐洲關稅同盟,那麼同樣的管製也將適用於源自英國的貨物。

英國零售商協會(BRC)在6月底的一份聲明中表示:“英國目前不受這些管控。但如果我們不達成協議就離開歐盟,這一情況將會發生改變。這將導致大多數商品的管控力度大幅增加,並有可能在邊境出現重大延誤。”

英國零售商協會補充表示,食品和飲料產品從歐盟進口的成本可能會上升29%,而非食品產品,如服裝和紡織品的成本可能會增加7%。

進口商品價格上漲將會擠壓消費者支出,從而拖累英國經濟。此外,進口商品價格上漲還會擠壓依賴歐洲原材料和依賴歐盟消費者的企業利潤,這可能會最終影響股市。

其次,英鎊可能會大幅貶值。

London and Capital證券部門主管Roger Jones認為,英國若無協議脫歐,將是脫歐公投當晚的重演,英鎊兌美元可能會暴跌至1.20下方。英國股市也將遭重創,因英國企業將遭受英鎊暴跌的衝擊。但是,位於英國的跨國公司將會表現良好,因為他們將從美元的升值受益。

Roger Jones也指出,歐洲股市也將遭到拋售,因總部設在歐盟的公司與英國的貿易往來將變得更加昂貴。

一些分析師仍對英國政府報有信心


然而,一些分析人士仍相信,特雷莎·梅將會打破僵局,與歐盟達成協議。

摩根大通資產管理首席市場策略師Karen Ward近日表示,如果英國與歐盟達不成協議,金融服務的分崩離析將提高歐洲企業的資本成本,並可能擾亂歐元區亟需的複蘇步伐。因此,她確信,英國與歐盟將在今年年底前達成脫歐協議。

Karen補充表示,到今年年底,英國將會談判達成相對的“軟脫歐”。他還表示:“我們預計英鎊將大幅升值,這在工資增長加快之際將降低英國的通脹。這將促進2019年英國經濟前景的改善,並可能加快英國央行的加息步伐。”

英國和歐盟將與下周展開新一輪脫歐談判。
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