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本周(9月3日-7日)伊始全球貿易緊張局勢升溫,美元全線上漲。之後英國可能達成脫歐協議的消息推動英鎊飆升並帶漲歐元,以及有報導稱特朗普料將在貿易問題上將矛頭對準日本,避險日元上漲,美元下滑。而到了本周最後一個交易日,美國8月非農就業報告表現驚豔市場,美元重新轉升,歐係貨幣收跌。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

脫歐談判歐方或放低姿態


此前彭博援引知情人士報導,德國準備接受一份不太具體的有關歐盟與英國未來經貿關係的協議,以達成英國脫歐協議。而歐盟負責英國脫歐事務談判的首席代表巴尼爾(Michel Barnier)稱,歐盟對討論有關英國脫歐事務的其它“後盾”問題持開放態度。

上述消息均利好英鎊,兌美元匯率盤中不止一次大幅跳升不少於100點,隻是美元受強勁的美國就業數據提振上漲,最終未能讓英鎊收漲。英鎊兌美元終盤收低0.31%至1.2916,
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

歐盟已將所謂的“後盾”提議作為2019年3月29日英國脫離歐盟前達成脫歐協議的一個條件,以保證英國和歐盟在愛爾蘭有開放的陸路邊境。

Markets.com首席市場分析師Neil Wilson在報告中說:“這表明脫歐談判的總體基調有所緩和,達成協議的可能性比達不成協議更大。”

美國商品期貨交易委員會(CFTC)9月7日發布的報告顯示,截止至8月29日至9月4日當周,投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少7315手合約,至69613手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。

歐元兌美元本周收低0.43%至1.1551。歐元得益於英鎊反彈而上揚,但卻因意大利財政問題而面臨強勁阻力。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

意大利聯合政府的政黨領袖暗示,他們將向歐盟尋求增加明年預算赤字的餘地,這與歐盟執委會和希望減赤的投資者意願相悖。

惠譽上周五決定下調意大利債信評級展望,無論是意大利副總理薩爾維尼(Matteo Salvini)還是五星運動領導人迪馬約(Luigi Di Maio),在減稅和提高福利支出的承諾方面都沒有打退堂鼓。

貿易戰陰雲趨濃,日元小幅走強


美元兌日元本周小幅收低0.04%至111.05,在貿易前景持續不確定之際,投資者買入同為避險資產的日元,這使得美元避險地位遭到削弱。隻是靚麗的非農數據限製了日元漲幅。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破
根據CNBC周四(9月6日)電視節目,美國總統特朗普向華爾街日報專欄作家暗示,他下一步或將著手解決與日本之間的貿易問題。

報道說,專欄作家弗裏曼9月6日撰寫專欄時表示,特朗普打電話給他,描述了自己和日本領導階層關係良好。但特朗普隨後表示:“當然,一旦我告訴他們要付出多少代價時,這種關係很快就會結束。”

美銀美林駐東京的匯市和股市策略師Shusuke Yamada表示:“除了美元以外,其他貨幣兌日元也出現不同程度下滑。雖然當前階段特朗普說這些話的真實動機並不清楚,但市場已注意到日本受更廣泛貿易衝突影響的可能性。”

中美仍是鬥爭主角

目前需重點關注美國在中美貿易戰問題上的施壓節奏。隨著美國針對另外2000億美元中國進口商品加征關稅的公眾意見征詢期在當地時間周四結束,市場緊張情緒將進一步加劇。

目前全球都在等待他是否對2000億美元中國商品征稅的決定。關稅可能不久就生效,但目前還沒有明確時間表。

中國商務部新聞發言人高峰周四表示,如果美方不顧反對,對華采取任何新的加征關稅措施,中方將不得不做出必要的反製措施。

周五稍早,白宮國家經濟委員會主任庫德洛表示,在美國官員評估了公眾意見後,特朗普才會決定是否對2000億美元中國商品征稅。美國貿易代表辦公室在截至周四晚的公眾意見征詢期內收到近6000份意見。

特朗普已經就貿易問題挑戰了中國、墨西哥、加拿大和歐盟。他多次指責其他國家讓本幣貶值,使美國處於不利地位。

市場擔心全球貿易衝突會對以出口為導向的新興經濟體帶來負面影響,這令新興市場貨幣受到衝擊。

Schamotta說:“我們正在關注新興市場情勢,在那裏,情況正從危機蔓延向類似於瘟疫的狀況轉變。”

8月非農大幅提升美聯儲年內四次升息預期


周五公布的美國8月非農就業報告讓市場驚喜,新增非農就業崗位20.1萬個,好於預期;薪資同比增幅更是達到2009年6月以來最高的2.9%,提升了通脹上升的預期。

美聯儲本月幾乎鐵定進行2018年第三次升息,並有望完成年內升息四次的目標。美元指數本周收升0.33%至95.407。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

DRW Trading市場策略師Lou Brien稱:“關注的焦點是在薪資,因為我們已經在一個很低的失業率水平,已經很多,很多月就業崗位連續增長。如果之後兩個月仍然這樣,美聯儲肯定不會再猶豫(年內第四次加息)。”

根據CME Group的“聯儲觀察”工具,利率期貨交易商完全消化了美聯儲本月升息的幾率。12月再升息,即今年第四次升息的幾率升至79%,就業數據發布前為67%。

商品貨幣仍傾向下行


美元兌加元本周大漲0.95%至1.3165,加拿大8月份的就業市場表現不佳。加拿大央行本周稍早維持利率不變,而北美自由貿易協議(NAFTA)談判尚未達成協議。
外匯周評:非農完美壓軸重振美指,歐係貨幣多頭終遭擊破

加拿大8月失業率為6%,高於市場此前預期的5.9%,而前值僅為5.8%;而8月就業人數減少5.16萬人,與預期的增加5000人相差甚遠。

多倫多道明證券資深外匯策略師Mazen Issa稱:“我們預計加拿大最終將默認達成貿易協議,從而消除一定程度的不確定性,不過問題在於時機。”

根據上周的一項調查,加拿大央行將至少等到10月份才會再次升息。加拿大央行擔心,貿易不確定性將抑製企業投資。

作為加拿大的主要出口產品之一,原油的價格今年已上漲逾15%。加拿大有經常帳赤字,因此其經濟依賴於全球資本流動。

澳元兌美元創2016年2月以來新低的0.7096,終盤暴跌1.20%至0.7105;紐元兌美元收跌1.33%至0.6531,盤中也創下2016年2月以來新低的0.6526。

中國同為澳新兩國的最大貿易夥伴。如果特朗普本月‘全面開火’,那麼兩國本幣兌美元匯率繼續走低是很切合實際的。鑒於本月不太可能達成有意義的關稅停火協議,它們的風險傾向於下行。

9月10日外匯交易提醒

周一(9月10日)投資者需重點關注7:50日本二季度GDP、日本7月貿易帳、9:30中國8月CPI與PPI、16:30英國7月工業產出率、英國7月季調後商品貿易帳、英國7月整體商品和服務貿易帳、英國7月GDP、歐元區9月Sentix投資者信心指數。

9月10日外匯交易提醒

周五美元兌一籃子貨幣重拾升勢,因美國就業增長強勁,薪資按年增幅創2009年來最大,但投資人仍擔心中美貿易衝突可能升級,因美國總統特朗普威脅將進一步對中國商品征收進口關稅。澳元兌美元跌至逾兩年半最低,因家庭貸款數據疲弱,且貿易相關緊張局勢繼續打壓商品貨幣;新西蘭元兌美元跌至2016年2月來最低;英鎊對美元一度升至一周高位,此前歐盟負責英國退歐事務談判的首席代表巴尼爾稱,歐盟對討論有關英國脫歐事務的其它“後盾”問題持開放態度,但之後英鎊回吐了漲幅,當日變動不大。分析師表示,美元近期走勢路徑將由特朗普政府貿易關稅措施決定。
9月10日外匯交易提醒

重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值
07:50日本第二季度季調後實際GDP季率終值(%)0.5
07:50日本第二季度季調後實際GDP年化季率終值(%)1.9
07:50日本第二季度季調後名義GDP季率終值(%)0.4
07:50日本7月貿易帳(億日元)8205
09:30中國8月CPI年率(%)2.1
09:30中國8月PPI年率(%)4.6
16:30英國7月工業產出月率(%)0.4
16:30英國7月工業產出年率(%)1.1
16:30英國7月季調後商品貿易帳(億英鎊)-113.83
16:30英國7月整體商品和服務貿易帳(億英鎊)-18.61
16:30英國7月GDP月率(%)0.1
16:30歐元區9月Sentix投資者信心指數14.7


全球投行觀點匯總



東京三菱日聯:短線看跌歐元兌美元至1.15一線;
東京三菱日聯銀行研究團隊就歐元/美元前景作出討論,表示采取策略性看跌觀點,預期價格近期將跌破1.15關口水平。該行表示,近期的意大利預算問題的態勢,伴隨歐洲央行近期貨幣政策聲明仍將是之後幾周的關注。雖然不預期歐洲央行在聲明上會有任何實質轉變,盡管歐元可能對近期歐洲央行委員的經濟預期表現敏感。不過,如果歐元區經濟增速或/和通脹預期有略微向下調整,則可能會加劇歐元的拋售壓力。

麥格理銀行:美元兌日元展望;
日央行進一步放緩購債速度,傾向於讓10年期日債收益率升向20個基點。近期日央行的政策決議將擴大10年期日債收益率波動區間,增加未來數月加息概率。美元兌日元對此關注甚少,主要是因為日央行政策調整太慢。日央行富有技巧的溝通也穩定了市場,而美聯儲加息利好美元。日債收益率已經上升,若自此繼續上升,則將令美元對日元面臨溫和的下行壓力。由於美聯儲將繼續加息,美元對日元仍獲得支撐,但預計美聯儲溝通將發生轉變。9月26日例會可能會承認政策設定不再是“寬鬆”。

馬來西亞銀行:歐元兌美元短期謹慎,中期看漲;
馬來西亞銀行(Maybank)撰文稱,短期內(2-4周)我們對歐元兌美元持謹慎看法,意大利預算擔憂以及可能的德國巴伐利亞州選舉(10月14日)風險都將影響歐元。此外貿易戰以及地緣擔憂仍令投資者保持謹慎。歐元兌美元不排除跌至1.14 – 1.15的可能,尤其是考慮到意大利和歐盟之間的2019年預算對抗,但這不會改變我們傾向逢低買入的立場。保持看漲歐元的觀點。中期內仍看好歐元,支撐歐元的因素包括1)年底或出現貨幣政策融合(美聯儲-歐央行政策背離可能收窄,因市場已經定價美聯儲加息,而市場依然低估歐央行利率正常化);2)歐元區通脹率已經超過歐央行2%的目標水平。高於目標的持續物價壓力將導致歐央行提前加息。3)經濟前景改善,一季度的放緩態勢一斤遠去,雖然貿易衝突表明我們仍需要保持謹慎。4)德國巴伐利亞州選舉(10月14日)後德國政治擔憂將降溫。
CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(9月7日)發布的報告顯示,截止至8月29日至9月4日當周:歐元看多意願升溫,原油看多意願升溫,原油投機性淨多頭增加15417手合約,至565730手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少1085手合約,至33486手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨多頭增加15182手合約,至7963手合約,表明投資者看多歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少7315手合約,至69613手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭增加5891手合約,至51932手合約,表明投資者看空日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少4350手合約,至40394手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少602手合約,至44031手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭增加1518手合約,至26307手合約,表明投資者看空加元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加967手合約,至24894手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨空頭增加10434手合約,至13497手合約,表明投資者看空黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨空頭增加12376手合約,至28974合約,表明投資者看空白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加15417手合約,至565730手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙升溫(9月4日當周)

美國非農數據靚麗,強勢美元還能持續多久?

周五(9月7日)美國勞工部公布的數據顯示,美國8月非農就業人數增加20.1萬人,創下兩個月高位;小時薪資環比增長0.4%,為預期的兩倍,而同比則增長2.9%,為逾9年高位;不過,7月失業率持穩於3.9%,高於預期的3.8%。數據出爐之後,美元指數短線急漲逾40點。
美國非農數據靚麗,強勢美元還能持續多久?

今年以來,美國在稅改等積極財政政策推動下,製造業回流與消費繁榮支撐經濟增長,經濟基本面強於預期,而歐洲經濟表現不佳,且英國脫歐、難民等地緣政治風險加大了歐洲政治的不確定性,拖累了歐元表現。此外,土耳其貨幣危機也使得地緣關係較近的歐洲股市、債市、匯市承壓,給歐洲經濟前景蒙上了陰影。

當前經濟基本面的差異使得美聯儲與其它主要經濟體貨幣政策不同步,今年以來美聯儲已加息兩次,歐央行卻延續寬鬆政策,相對鴿派,美元相對於其他貨幣利差加大進一步支撐了美元。不過中期來看,美元走勢存在不確定性,美國對華貿易戰的持續升級令美國經濟前景蒙上陰影,美國從中國進口的很多產品在它國內根本已不生產,存在市場替代困難,不可避免的推動美國國內價格上漲,將對美國消費需求造成直接影響,此外8月份花旗驚喜指數顯示歐元區和英國經濟略超預期,經濟疲弱格局有所改善,稅改對美國經濟的邊際影響逐漸減弱,這將製約未來美元進一步上漲空間。

美國經濟強於預期,歐洲經濟不佳


受特朗普減稅的影響,美國經濟超預期向好,失業率為近50年來新低,稅改帶動薪資水平和零售超預期上漲。8月美國ISM製造業指數為61.3,創2004 年5月以來新高,美國二季度GDP折合年率增長4.2%,這也是美國經濟近四年來最快的增長速度,加強了市場對於美國經濟的信心,美國經濟數據超預期增長帶動美元走強。
美國非農數據靚麗,強勢美元還能持續多久?
2018年前兩個季度,歐元區實際GDP同比分別增長2.5%和2.2%,雖然也整體表現不差,但不及預期,且較2017年三、四季度2.8%的增速有所下滑。同時難民問題、英國脫歐問題等地緣政治風險加大了歐洲政治的不確定性,一定程度上拖累了歐元表現。
美國非農數據靚麗,強勢美元還能持續多久?

花旗驚喜指數顯示歐元區和英國經濟略超預期


花旗驚喜指數指的是,調查的經濟預測值與實際值間的差異,當該指數為正值時,說明經濟超過普遍預期,指數為負值時則相反。8月份全球和主要經濟體驚喜指數均為負值,整體經濟形勢低於預期水平,但已逐步向預期水平靠攏。
美國非農數據靚麗,強勢美元還能持續多久?
年初至今,美國經濟驚喜指數不斷下滑且為負值,8月份均值為-14.3,說明美國經濟發展低於預期水平。8月英國經濟驚喜指數持續為正,均值為12.23,說明英國經濟高於預期,今年二季度開始英國GDP增長有所好轉,同比數據為1.31%,前值為1.16%。歐元區的經濟驚喜指數也從月初的-26.6上升至月末的1.2,經濟疲弱格局有所改善。

美國貿易赤字連續擴大,稅改對美國經濟的邊際影響減弱


美國商務部星期三公布的數據顯示,美國貿易赤字7月較上月增長9.5%,達到501億美元。它的出口下降1%,進口上升0.9%。這是美國貿易赤字連續第二個月擴大,創下貿易戰爆發5個月來的新高。美國從中國進口的很多產品在它國內根本不生產,白宮提高關稅隻會增加美國進口的成本,但無法消除進口背後的那些消費需求,若繼續擴大對中國進口商品征收關稅規模,商品售價大幅提高,極有可能導致美國總體消費需求下滑。
美國非農數據靚麗,強勢美元還能持續多久?

萬神殿宏觀經濟學(Pantheon MacroEconomics)首席經濟學家伊恩·舍費德森(Ian Sherferdson)在一份報告中警告稱:“在所有這些經濟數據的背後,核心故事是:強勁的內需正在吸收進口,抵消出口的增長。未來幾個月,美國貿易赤字很可能持平或上升,扭轉了第二季度的大部分或全部下降趨勢,而特朗普總統卻稱這是他的貿易政策成功的證據,但事實並非如此。“

今年美國經濟向好,主要源於稅改帶動薪酬與零售的提升,但未來稅改的邊際影響將逐漸減弱。從根本上來看,美國經濟的症結在於偏低的勞動生產率以及落後的基礎設施製約企業投資,稅改其實並沒有涉及這兩個問題的解決。眼下擴張性的財政政策從長期來看,或將推高赤字,增加了美國經濟未來風險。
北京時間周五(9月7日)20:30分,加拿大8月失業率超預期、8月就業人數不及預期,導致加元疲軟。與此同時,美國8月季調後非農就業人口大增20.1萬,刷新兩個月的高位,薪資創下9年來最大年度增幅,進一步推進美元兌加元走強。匯價短線拉升近70點至1.3182,收複日內失地。

具體數據顯示,加拿大8月失業率為6%,高於市場此前預期的5.9%,而前值僅為5.8%;而8月就業人數減少5.16萬人,與預期的增加5000人相差甚遠,加拿大在7月份的就業人數增加了5.41萬人。

另一方面,與加拿大就業數據一同公布的美國非農就業數據表現異常靚麗,兩者形成鮮明對比。
加拿大8月就業現疲態美加狂飆70點,或動搖加銀加息意誌

美元指數短線上浮25點至95.20,更是進一步助推了美元兌加元強勢衝高。截至當前,美元兌加元報1.3171,日內漲幅0.21%。

美國8月季調後非農就業人口大增20.1萬,刷新兩個月的高位。此外,隨著就業增長加速,薪資創下9年來最大年度增幅,這增強了人們對美國經濟迄今經受住了特朗普政府不斷升級的對華貿易戰的看法。

分析人士指出,特朗普政府的1.5萬億美元減稅計劃和增加政府支出,保護了美國經濟免受貿易緊張局勢的影響,迄今為止實施的進口關稅隻影響了美國經濟的一小部分,但如果貿易摩擦進一步升溫,對美國經濟的影響可能擴大。

除了美國及加拿大經濟數據外,雙方貿易談判進程仍是市場關注焦點。隨著談判最後期限(9月7日)的逼近,市場投資者都靜待最終結果出爐,料匯價仍將有大行情。

此前特朗普曾威脅要推進與墨西哥的雙邊協議,這加大了對加拿大同意新條款的壓力。上周,兩國進行了為期4天的密集談判,但最終並沒有達成協議。

雙方於本周三重啟談判,加拿大外交部長弗裏蘭德此前表示,美國和加拿大在修訂北美自貿協定(NAFTA)的談判中取得進展,雙方官員將一起工作到深夜,以明確需要進一步討論的領域。

認為,近期加拿大經濟數據表現良好的勢頭沒有延續下去,8月就業數據意外疲弱,失業率超預期且就業人口大幅減少,甚至連就業參與率都開始下滑。這可能是受到美加貿易不確定的影響,很多從事貿易工作的加拿大人開始轉行。此外,美國和加拿大在北美自由貿易協定談判中互不相讓,雙方都不願意妥協,談判達成協議的前景暗淡;雖然市場目前普遍認為加拿大央行會在10月份加息,但在本次加拿大就業數據公布後,10月加息可能又成變數。

加拿大央行本周維持央行基準利率1.5%不變。該行在公布的聲明稱,貿易緊張局勢仍然是一個關鍵風險,需密切關注北美自由貿易協定談判和其他貿易政策的發展。
周五(9月7日)北京時間17:44,英鎊兌美元短線出現一波拉升,因市場對於英國脫歐的前景感到樂觀。而隨著歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾表示準備簡化愛爾蘭邊境的檢查,並肯定了脫歐白皮書的作用,英鎊加速上漲,累計漲幅達100餘點,並創出了9月以來高點1.3026。

歐盟欲清除又一脫歐攔路虎,英鎊短線快速跳升逾100點

早些時候,在德國內閣批準一項有關英國脫歐後過渡期的草案之後,默克爾政府表示正在為脫歐的各種可能性做預案,包括無協議脫歐,這促使投資人獲利了結。周四英鎊上漲0.49%至1.2953。

與此同時,受美國美國8月小非農數據不佳以及美國製造商品的新訂單降幅略高於預期,美元出現了一波回落,這使得美元短時間跌破了95關口,這使得非美貨幣趁勢獲得一波反彈。

而巴尼爾今日的講話無疑為英國順利脫歐打上了一陣強心劑,因圍繞愛爾蘭邊界的問題,英國與歐盟多次協商無果。

歐盟曾多次表示英國的脫歐談判已經完成了80%,歐盟的言下之意是除去硬邊界的問題,歐盟和英國之間幾乎不存在太大的阻礙。早些時候有消息稱,德國與英國據稱將放棄有關英國脫歐的主要要求,尋求就英國脫歐後關係的更少細節,這使得英國脫歐達成協議看到了希望,英鎊短時間出現一波急拉。但是隨後德國否則了這一說法,英鎊又順勢跌去了一半的漲幅。

同時,歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾還表示,英國脫歐白皮書的大部分內容都是有用的,這無疑增強了特雷莎政府的公信力。

7月12日,英國首相特雷莎·梅發布了所謂的脫歐白皮書,誓言要推進她的計劃:使英國在脫歐後與歐盟單一市場保持緊密聯係。這是她擔任首相兩年以來最具爭議的文件。因為在脫歐白皮書公布之前,英國政府有兩名內閣成員離職,自己所在保守黨內部也有越來越多人反對。巴尼爾肯定白皮書的作用實際上就是肯定了特雷莎在脫歐問題上的有效性,這對於穩定英國內部的政治穩定性大有好處,從推動脫歐的有效進行並拉升英鎊。

目前看來英國脫歐最大的問題還是來自內部,近期英國工黨影子內閣的脫歐大臣斯塔莫表示,工黨將投票反對一項擬議中加拿大式的歐盟-英國自由貿易協定,這使得這種安排在議會獲得通過的希望渺茫。據悉,該協定曾得到了歐盟首席談判代表巴尼爾和英國前脫歐大臣戴維斯的支持。
周四(9月6日)公布的ADP數據不佳,使得美元出現了一波回落。不過總體而言歐係貨幣漲幅有限,黃金甚至結束了此前的漲勢出現了一波回落,這是因為美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束,特朗普可能會不顧眾人反對繼續推行這一措施。此外盡管EIA原油庫存大減,但是油價依然出現一波回落,這是因為精煉油和汽油庫存大增顯示原油庫存減少是因為煉油廠開工率上升所致,隨著秋季維護期來臨,原油庫存有反彈的可能。日內聚焦非農,薪資數據依然是今日的重點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,美元指數現報94.899,跌幅0.13%
ADP數據不佳令美元失守95,工業訂單看似不佳實則穩固
昨天美國公布的一係列經濟數據喜憂參半。其中備受關注的美國8月小非農數據不佳,新增就業人數僅增加16.3萬人低於預期增加的19萬人,這使得美元短線出現急挫,一度跌破95關口。

此外由於飛機需求疲軟,美國製造商品的新訂單降幅略高於預期,但商業支出出現回升的跡象,這表明製造業依然穩固。七月份汽車訂單增長了1.3%,機器、基礎金屬、計算機和電子產品的訂單也都有所增加;金屬製件、電子設備、電器和部件訂單均有所下降。

美國商務部還表示,七月份非國防資產(不包括飛機)訂單增加1.6%,而非上月公布的1.4%;這些所謂的核心資產在六月的訂單中增長了0.8%。市場人士表示,這說明貿易爭端的不利因素已經傳導到了部分產業中,這主要集中在部分工業產品,但是對居民消費的影響卻很有限,因此總體而言美國的製造業仍處於擴張的階段。

失業金初請人數創49年低點,非製造業指數依然向好
不過隨後的美國經濟數據為美元挽回一些失地,美元跌勢暫止。數據顯示截至9月1日當周初請失業金人數跌到了49年的低點,僅為20.3萬人,中型和大型企業成為了吸納新增就業人口的主力軍,ADP數據不及預期反應的隻是小企業招工難的狀況,美國的勞動力市場依然趨緊。由於非農數據前值隻有15.7萬人,因此今晚的非農數據依然可能意外向好,進而推升美元走高。

另外,美國8月ISM非製造業指數表現大超預期56.8,錄得58.5,結束了7月萎靡不振的情況。具體數據顯示8月新出口訂單指數增長、進口指數微降。這說明了貿易摩擦對企業的影響尚未體現。支付物價指數下降表明美國國內物價沒有高企,長期通脹沒有抬頭的跡象。

多名美聯儲官員放鷹
威廉姆斯
美聯儲三把手兼紐約聯儲主席威廉姆斯如期放鷹,他表示,預計失業率將繼續下滑,通脹正處於美聯儲2%目標附近。

在談及薪資問題時,威廉姆斯表示,低薪資增速依舊讓人有些許困惑,但是允許美聯儲讓經濟運行強勁。威廉姆斯言下之意是通脹還沒有完全達到預期的水平,他本人也強調不擔憂通脹走高,美聯儲可以采取一係列措施刺激經濟以推動通脹進一步上漲,從而實現加息和經濟上行並舉。

在談及收益率曲線時,美聯儲威廉姆斯表示收益率曲線倒掛和衰退有很強的關係。但是他指出沒有理由相信經濟處在中性利率進一步走高的邊緣,即美聯儲仍處在加息周期中。他同時表示,在緊縮周期裏收益率曲線趨平是正常現象。美債收益率曲線倒掛體現出聯儲貨幣政策的正常化,同時還體現出全球性QE和資產購買環境。

威廉姆斯的講話幾乎是和美聯儲的加息點圖是一致的。美聯儲點圖顯示的加息預測是2018年四次,2019年三次。

埃文斯
芝加哥聯儲埃文斯則表示,通脹高於預期,將需要更多的緊縮措施。

埃文斯對中性利率的解讀是,中性利率是一種既不鼓勵也不阻礙經濟決策的利率水平,與穩定的通貨膨脹和強勁的就業都是一致的,因此考慮到當前的經濟形勢,這將意味著政策首先要向中立的方向發展,然後很可能要超越中立。

目前美聯儲官員對於中性利率的預估介於2.0%至3.5%之間,但埃文斯認為中性利率為2.75%。

不過埃文斯表達了對於貿易戰局勢可能會減緩美國的通脹的擔憂。埃文斯表示,如果特朗普政府政策導致的貿易不確定性繼續存在,或者通脹預期停滯,美聯儲將需要更慢地加息。

羅森格倫
美聯儲羅森格倫則認為低利率的代價是可能影響政策對經濟衰退的作用。

中美貿易局勢也對美元形成支撐
當地時間周四24:00(北京時間周五12:00),美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束。盡管有超過9成的公眾參與者表示反對這一舉措,但是有消息稱,美國總統特朗普還是將繼續推進這一措施。

而中國商務部在9月6日的例行發布會上已經明確表態:“如果美方不顧征求意見中絕大多數企業的反對,一意孤行,對華采取任何新的加征關稅措施,中方將不得不做出必要反製。”

這在一定程度上會推升美元的上漲,因為從此前的行情來看,美元已經成為對中美貿易爭端尋求避險的投資人的避風港,在市場動蕩和政局緊張時,美元通常會獲得避險買需。

日內聚焦非農數據
盡管ADP數據不佳使得美元出現了一波回落,但是這並不意味著美國就業市場趨緊的狀況已經開始逆轉,事實上失業金申請人數創近50年新低說明市場總體對於就業的期望是很高的,因此美國仍處於充分就業的大環境中,因此今晚關注的焦點還在於薪資數據。

不過調查顯示,經濟學家們對美國8月非農報告的時薪年率預期從2.8%調降為2.7%,僅略高於2017年2.5%的平均水平,和近三個月的數據持平。而經濟學家預期,美聯儲官員希望看到時薪年率高於3%後,他們才會表露出更為鷹派的立場。

雖然低失業率加之經濟穩健增長意味著9月幾乎肯定會加息,但薪資低迷等因素,使投資者無法完全相信美聯儲將在12月按預期實施年內第四次加息。此外,貿易戰不斷升級,新興市場動蕩未平,美聯儲加息還有導致美債收益率曲線倒掛的風險,而前幾次經濟衰退前都曾出現過曲線倒掛。

聯邦利率基金期貨顯示,市場預計美聯儲12月加息幾率隻有60%左右。期貨交易員目前對2019年加息次數的預期為不到兩次。這些顯然是低於美聯儲所預估的水平的。因此今天非農數據公布後,需關注美聯儲官員梅斯特的講話,可能成為另一個爆點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,歐元兌美元現報1.1642,漲幅0.17%
通脹仍略顯不足,日內關注GDP數據
外媒一份調查顯示,預計歐元區2018年經濟增速為2.1%,2019年經濟增速為1.8%,與此前預期一致。

同時預計歐元區2018年、2019年通脹為1.7%。與此前預期一致。

這預示著對於歐元區的經濟走向預測總體是呈中性的。由於歐央行將2%視作是加息的通脹目標,如果歐元區的通脹依然沒有明顯突破的話,可能會進一步延緩歐元區突出寬鬆的預期,這對歐元顯然是不利的。因此在昨晚美元迅速走低後,歐元的漲幅受限。

今晚將要公布歐元區第二季度季調後GDP終值,如果數據低於預期,可能會引發歐元的一波急跌。

貿易問題以及難民問題仍施壓歐元
此外受訪的44名經濟學家均認為,由於貿易爭端,歐元區經濟增長前景面臨下行風險。當前中美貿易、美加貿易以及歐美貿易的前景仍不明確,如果最終未能取得有效進展,可能會進一步提振美元施壓歐元。

與此同時澤霍費爾指出,歐洲很難在移民問題上達成解決方案。他說:“以與意大利達成的協議為例,我們每遣返一名難民就要再接受一名。這是一場零和遊戲,建立了秩序,卻沒有加以限製。”
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.2939,漲幅0.07%
英國內部或就脫歐問題再生分歧
同樣的情況還存在於英鎊身上,昨日英鎊對於美元回落的反應也顯得不痛不癢。不過相較於歐元區經濟數據不佳,英鎊更多是反應了市場對於脫歐進展的看法。

早些時候,在德國內閣批準一項有關英國脫歐後過渡期的草案之後,默克爾政府正在為脫歐的各種可能性做預案,包括無協議脫歐,這促使投資人獲利了結。周四英鎊上漲0.49%至1.2953。

但是近期英國工黨影子內閣的脫歐大臣斯塔莫表示,工黨將投票反對一項擬議中加拿大式的歐盟-英國自由貿易協定,這使得這種安排在議會獲得通過的希望渺茫;據悉,該協定曾得到了歐盟首席談判代表巴尼爾和英國前脫歐大臣戴維斯的支持。

此前英國的脫歐法案因遭到議會的駁回而險遭破產的命運,如果議會再次就脫歐法案的問題發難特雷莎政府,這可能會加劇英國順利脫歐的難度,進而打壓英鎊。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7146,跌幅0.75%
就業市場連同大宗商品市場疲軟拖累澳元
對於澳洲經濟的判斷正呈現出兩極分化。

一部分人士認為隨著澳大利亞GDP的增速高於市場趨勢水平,並可能會持續保持,該國經濟正在走向正常化。他們給出的理由是盡管該國勞動力市場疲軟,工資增長低於讓通脹持續回到目標水平所需的水平,但失業率正在下降。7月份澳大利亞的失業率為5.3%,這是自2012年以來的最低水平,接近於5%的曆史水平。

不過另一部分人認為更廣泛的就業不足指標表明,勞動力市場仍相當疲軟。盡管其大宗商品價格仍然保持上漲,有助於創造更強勁的收入並鞏固澳大利亞的經濟增長。但是隻有良好的周期性數據伴隨著更強勁的薪資增長和通脹數據才能推動澳洲聯儲的加息。

同時中美貿易爭端的緊張局勢加劇了澳元的跌勢。富蘭克林鄧普頓駐墨爾本的澳大利亞固定收益主管Andrew Canobi表示,人們日益達成共識,貿易擔憂以及新興市場廣泛走弱的局面會持續下去,短期來看,澳元兌美元跌破0.71水平真的有可能。

新興市場貨幣的帶動作用
澳元在過去一個月貶值了3%,與印尼盾的跌幅相當。這是因為隨著新興市場貨幣經曆暴跌的厄運,被視為全球風險偏好晴雨表的澳元也受到投資者焦慮情緒的衝擊。

澳元在過去一個月下跌3%,本周跌至71.45美分,為2016年5月以來的最低水平。盡管新興市場貨幣受到土耳其和阿根廷金融動蕩蔓延的打擊,但全球流動性收緊對澳大利亞銀行的影響卻削弱了澳元。

三個月期融資成本今年來已上升近9%,澳洲三大銀行已推高抵押貸款利率,引發市場擔憂,這將抑製澳大利亞經濟增長,並降低澳洲聯儲加息的可能性。聯昌國際銀行駐新加坡策略師Wong表示,澳元或很快就會將跌幅擴大至70.60美分。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,紐元兌美元現報0.6568,跌幅0.3%
紐元或在近期築底
近日新西蘭聯儲主席Orr談及貿易、紐元匯率具有支持性、以及低利率環境時稱:經濟前景“並沒那麼糟糕”。

不過市場人士表示本周新西蘭經濟數據幾乎未影響紐元,因此美元表現及海外風險事件極有可能主導匯價。美聯儲和紐儲行政策背離、乳製品價格依然疲軟不利於紐元,而外部環境仍不利於紐元,包括中美貿易衝突加深,紐元兌人民幣和風險偏好波動異常敏感

此外,紐元看跌期權需求強勁暗示投資者預計紐元兌美元將大幅下挫。但是由於紐元淨空頭接近曆史最高水平,也使得紐元自目前水平進一步下跌的空間有限,分析師稱兌美元不排除在0.66附近築底的可能,尋機逢低買入,短期有望反彈至0.6850。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,美元兌日元現報110.66,漲幅0.07%
日央行減緩購債速度或提振日元
日央行進一步放緩購債速度,傾向於讓10年期日債收益率升向20個基點。近期日央行的政策決議將擴大10年期日債收益率波動區間,增加未來數月加息概率。

美元兌日元對此關注甚少,主要是因為日央行政策調整太慢。日央行富有技巧的溝通也穩定了市場,而美聯儲加息利好美元則使得日元走勢更為疲軟。

日債收益率已經上升,若自此繼續上升,則將令美元對日元面臨溫和的下行壓力。由於美聯儲將繼續加息,美元對日元仍獲得支撐,但預計美聯儲溝通將發生轉變。9月26日例會可能會承認政策設定不再是“寬鬆”。

日本尋求伊朗禁運令豁免卻慘遭警告,美元兌日元短線回落
除了日本央行開始考慮退出寬鬆外,貿易局勢也在一定程度上對日元形成支撐。

近日日本方面要求美國豁免伊朗禁運令,而美國總統特朗普卻把日本視作了貿易戰中的下一個對手,這使得市場避險情緒有所回升,使得美元兌日元有所回落。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,美元兌加元現報1.3141,漲幅0.03%
加拿大央行仍堅持漸進式加息策略
加拿大央行的高級官員們近日就是否加快加息步伐進行辯論,最後決定堅持目前的“漸進”路線。

加拿大央行高級副行長威爾金斯稱,該行討論了在過去一年采取的漸進加息方式是否仍合適的問題,加拿大經濟在過去一年一直處於潛在運行狀態,而正是在這個周期中,利率通常會上升,以防範通脹壓力的上升。

這番言論清楚地表明,加拿大央行的政策製定者決心將利率拉回正常水平,並相信加拿大經濟有能力應對借貸成本上升和日益加劇的貿易緊張局勢。威爾金斯還表示加拿大央行最近的通脹飆升是暫時的,但保護主義措施可能給通脹帶來上行風險。

關注美加貿易談判走向
此外還需緊密關注的是美加貿易談判的走向。盡管美加雙方還未就談判的最終結果做出表態,但是特朗普表示,預測美國將會和加拿大達成“公平的”貿易協議,加拿大將會成為新NAFTA協議的一員。這使得加元短時間出現拉升。

日內聚焦加拿大就業數據以及PMI,由於同一時段附近美國將公布非農數據,如果非農數據較好,將可能進一步擠壓加拿大的市場空間,進而施壓加元。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★原油期貨方面:EIA庫存大減油價不升反降,關注伊朗原油出口問題★


美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,美國截至8月31日當周EIA原油庫存減少430.2萬桶。EIA庫欣地區原油庫存增加54.9萬桶,前值增加5.8萬桶,庫存變化值連續4周錄得增長。

知名金融博客零對衝表示,美油自API數據以來,美油一直在69美元下方震蕩。EIA數據顯示,原油庫存顯著下降,但成品油庫存和庫欣庫存卻增加,這使得美原油日內累計最大跌幅超過2美元,並觸及自8月22日以來的半個月新低於67美元一線。

油價不漲反跌的原因是,雖然原油庫存大幅下降,但是汽油和精煉油庫存卻錄得飆升,顯示原油庫存減少是因為煉油廠開工率上升所致,而不是因為開工產出減少。而煉廠產能增長的狀況,卻反過來緩解了貿易戰帶來的加工能力不足顧慮,令原油開采端可以在日後不再有後顧之憂地進一步增產,這一消息對於油市來說屬於利空而非利多。

近期重點將放在煉油廠對原油的需求,因為秋季煉廠維修期即將開啟,這可能將導致煉油能力下降,進而降低對於原油的需求並施壓油價。

此外美國還在進一步加大對於伊朗的製裁。美國國務卿蓬佩奧表示,美國預計所有國家的伊朗原油購買將降至零,否則將施加製裁。同時蓬佩奧表示樂見伊朗原油份額能夠被美國能源製品所替代。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★貴金屬方面:美元和黃金同步走軟,貿易局勢仍困擾金價走向★


自9月5日黃金出現一波較為明顯反彈,歐係貨幣的大幅反彈一定程度上對黃金形成了支撐。

但是在昨日ADP數據不佳美元承壓的情況下,黃金不升反跌,避險屬性再度失色。

一方面是因為失業金初請人數創49年低點,非製造業指數依然向好顯示了美國的製造業依然穩固,同時多名美聯儲官員講話偏鷹,使得美元跌勢有限。

另一方面新興市場貨幣慘遭血洗以及歐係貨幣漲勢暫止是使得黃金再次承壓的關鍵因素。

市場人士表示,預計土耳其裏拉兌美元會在未來12個月內下跌近3%,至1美元兌6.82裏拉水平。同時隨著美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束,美國總統特朗普可能將不顧眾人反對,繼續推行這一措施加劇市場對於貿易戰緊張情緒,進而施壓金價。

除了關注今晚非農外,美國克利蘭夫聯儲主席、2018年FOMC票委梅斯特講話將發表講話,其相對鷹派的立場可能也會給黃金帶來麻煩。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.91-0.13-0.13%
歐元美元1.16410.00180.15%
英鎊美元1.29410.00110.09%
美元日元110.68-0.07-0.06%
澳元美元0.7154-0.0046-0.64%


★滬指午後險守2700點,超跌股掀漲停潮★


中國上證綜指9月7日(周五)收盤上漲10.71點,漲幅:0.40%,報2702.30點;
中國深證成指9月7日(周五)收盤下跌1.80點,跌幅:0.02%,報8322.36點;
中國滬深300指數9月7日(周五)收盤上漲14.76點,漲幅:0.45%,報3277.64點;
中國創業板指數9月7日(周五)收盤上漲2.36點,漲幅:0.17%,報1425.23點。
日本東證指數收盤下跌0.5%,報1684.31點;
日經225指數收盤下跌0.8%,報22307.06點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周五收盤上漲0.40%,報6135.60點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:40,美元指數報94.904。

9月7日歐元兌美元技術分析:或將面臨方向選擇

周五(9月7日)亞歐時段歐元兌美元暫時震蕩微漲,雖然技術面信號仍比較模糊,但進一步震蕩的空間已經不大,留意1.1600-1.1660區域的突破情況,一旦突破該區域,或將為進一步走勢確定方向。

9月7日歐元兌美元技術分析:或將面臨方向選擇

日線級別:震蕩,MACD金叉,KDJ死叉,均線交織,短線缺乏明確方向,此前匯價在20日均線獲得支撐後震蕩上攻,但鑒於上一交易日錄得類十字星,暗示上方阻力較強,匯價面臨重回跌勢的風險,初步支撐在1.16整數關口附近,隔夜低點也在該位置附近,如果失守該位置,則可能再次試探20日均線1.1557附近支撐,8月23日低點支撐在1.1528附近。

上方留意隔夜高點1.1559附近阻力,若意外升破該位置,則匯價可能會進一步試探100日均線1.1703附近阻力,7月23日高點阻力在1,1750附近;若進一步上破,則可能打開新的上漲空間。
9月7日歐元兌美元技術分析:或將面臨方向選擇
(歐元兌美元日線圖)

4小時級別:震蕩;MACD金叉,KDJ死叉,匯價短線缺乏明確方向,建議留意1.1608-1.1658區域的突破情況,前者是布林線中軌支撐,後者是布林線上軌阻力。

若上破1.1658附近阻力,則增加看漲信號,進一步阻力分別在1.1690和1.1732附近。

若下破1.1608支撐,則增加看空信號,短線有望進一步試探布林線下軌1.1558附近支撐。
9月7日歐元兌美元技術分析:或將面臨方向選擇
(歐元兌美元4小時圖)

阻力:1.1660;1.1690;1.1732;1.1750;1.1790;
支撐:1.1600;1.1557;1.1528;1.1500;1.1432。

結論:短線走勢變數較大,留意1.1600-1.1660區域的突破情況。

北京時間15:21;歐元兌美元現報1.1637/41。
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